长城久润灵活配置混合型证券投资基金
更新的招募说明书摘要
（首次更新）
基金管理人：长城基金管理有限公司
基金托管人：中国农业银行股份有限公司
二○一九年十二月
长城久润灵活配置混合型证券投资基金更新的招募说明书摘要
1
长城久润灵活配置混合型证券投资基金根据《长城久润保本混合型证券投资基金基金合
同》的约定，由长城久润保本混合型证券投资基金第一个保本周期届满后转型而来。长城久
润保本混合型证券投资基金经2015年3月1日中国证监会证监许可[2016]380号文注册募集，
基金合同于2016年4月26日生效。
重 要 提 示
投资有风险，投资人申购基金时应认真阅读本基金招募说明书、基金产品资料概要和基
金合同；基金的过往业绩并不预示其未来表现，本基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨
慎勤勉的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。
本摘要根据本基金的基金合同和基金招募说明书编写，基金合同是约定基金当事人之间
权利、义务的法律文件。基金投资人自依基金合同取得基金份额，即成为基金份额持有人和
本基金合同的当事人，其持有基金份额的行为本身即表明其对基金合同的承认和接受，并按
照《基金法》、《运作办法》、基金合同及其他有关规定享有权利、承担义务。基金投资人欲
了解基金份额持有人的权利和义务，应详细查阅基金合同。
本招募说明书所载内容截止日为2019年11月15日，有关财务数据和净值表现截止日为
2019年9月30日（财务数据未经审计）。
本招募说明书更新情况说明中涉及的与托管相关的基金信息已经本基金托管人中国农
业银行股份有限公司复核。
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一、基金管理人
（一）基金管理人情况
1、名称：长城基金管理有限公司
2、住所：深圳市福田区益田路 6009号新世界商务中心 41层
3、办公地址：深圳市福田区益田路 6009号新世界商务中心 41层
4、法定代表人：王军
5、组织形式：有限责任公司
6、设立日期：2001年 12月 27日
7、电话：0755-23982338
传真：0755-23982328
8、联系人：袁柳生
9、管理基金情况：目前管理长城久恒灵活配置混合型证券投资基金、长城久泰沪深
300指数证券投资基金、长城货币市场证券投资基金、长城消费增值混合型证券投资基金、
长城安心回报混合型证券投资基金、长城久富核心成长混合型证券投资基金(LOF)、长城
品牌优选混合型证券投资基金、长城稳健增利债券型证券投资基金、长城双动力混合型证
券投资基金、长城景气行业龙头灵活配置混合型证券投资基金、长城中小盘成长混合型证
券投资基金、长城积极增利债券型证券投资基金、长城优化升级混合型证券投资基金、长
城稳健成长灵活配置混合型证券投资基金、长城核心优选灵活配置混合型证券投资基金、
长城增强收益定期开放债券型证券投资基金、长城医疗保健混合型证券投资基金、长城工
资宝货币市场基金、长城稳固收益债券型证券投资基金、长城新兴产业灵活配置混合型证
券投资基金、长城环保主题灵活配置混合型证券投资基金、长城改革红利灵活配置混合型
证券投资基金、长城久祥灵活配置混合型证券投资基金、长城行业轮动灵活配置混合型证
券投资基金、长城新优选混合型证券投资基金、长城久润灵活配置混合型证券投资基金、
长城久益灵活配置混合型证券投资基金、长城久源灵活配置混合型证券投资基金、长城久
鼎灵活配置混合型证券投资基金、长城久稳债券型证券投资基金、长城久信债券型证券投
资基金、长城中国智造灵活配置混合型证券投资基金、长城转型成长灵活配置混合型证券
投资基金、长城创业板指数增强型发起式证券投资基金、长城久嘉创新成长灵活配置混合
型证券投资基金、长城收益宝货币市场基金、长城智能产业灵活配置混合型证券投资基金、
长城久鑫灵活配置混合型证券投资基金、长城久荣纯债定期开放债券型发起式证券投资基
金、长城中证 500指数增强型证券投资基金、长城久惠灵活配置混合型证券投资基金、长
城久悦债券型证券投资基金、长城核心优势混合型证券投资基金、长城量化精选股票型证
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券投资基金、长城港股通价值精选多策略混合型证券投资基金、长城研究精选混合型证券
投资基金、长城短债债券型证券投资基金、长城久瑞三个月定期开放债券型发起式证券投
资基金等四十八只基金。
10、客户服务电话：400-8868-666
11、注册资本：壹亿伍仟万元人民币
12、股权结构：
持股单位 占总股本比例
长城证券股份有限公司 47.059%
东方证券股份有限公司 17.647%
中原信托有限公司 17.647%
北方国际信托股份有限公司 17.647%
合计 100%
（二）基金管理人主要人员情况
1、董事、监事及高管人员介绍
（1）董事
王军先生，董事长，学士。曾任中国华能集团有限公司财务部副主任，1999 年 7 月
进入中国华能集团工作，历任主管、副处长、处长，副主任等职务。
熊科金先生，董事、总经理，硕士。曾任中国银行江西信托投资公司证券业务部负责
人，中国东方信托投资公司南昌证券营业部总经理、公司证券总部负责人，华夏证券有限
公司江西管理总部总经理，中国银河证券有限责任公司基金部负责人、银河基金管理有限
公司筹备组负责人，银河基金管理有限公司副总经理、总经理。
何伟先生，董事，硕士。曾任职于北京兵器工业部计算机所、深圳蛇口工业区电子开
发公司、深圳蛇口百佳超市有限公司等公司，曾任君安证券有限公司投资二部经理、总裁
办主任、公司总裁助理兼资产管理公司常务副总经理、营业部总经理，国泰君安证券股份
有限公司总裁助理，华富基金管理有限公司（筹）拟任总经理，国泰君安证券股份有限公
司总裁助理、公司副总裁，长城证券股份有限公司总裁、党委副书记，长城基金管理有限
公司董事长。
杨超先生，董事，博士。现任长城证券股份有限公司金融研究所所长助理（主持工作），
首席研究员。曾任职于安徽省冶金科学院研究所、天津港集团财务公司、鹏华基金管理有
限公司。2012年 4月起加入长城证券股份有限公司，历任长城证券金融研究所行业三部经
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理、新兴产业部经理。
杨玉成先生，董事，硕士。现任东方证券股份有限公司副总裁、董事会秘书，东方金
融控股（香港）有限公司董事长，上海东方证券资产管理有限公司董事。曾任上海财经大
学财政系教师，君安证券有限公司证券投资部总经理助理，上海大众科技创业（集团）股
份有限公司董事、董事会秘书、副总经理，上海申能资产管理有限公司董事、副总经理，
东方证券股份有限公司财务总监、副总经理，申能集团财务有限公司董事、总经理。
姬宏俊先生，董事，硕士。现任中原信托有限公司副总裁。曾任河南省计划委员会老
干部处副处长、投资处副处长，发展计划委员会财政金融处副处长，国家开发银行河南省
分行信贷一处副处长。
金树良先生，董事，硕士。现任北方国际信托股份有限公司总经济师。曾任职于北京
大学经济学院国际经济系。1992年 7月起历任海南省证券公司副总裁、北京华宇世纪投资
有限公司副总裁、昆仑证券有限责任公司总裁、北方国际信托股份有限公司资产管理部总
经理及公司总经理助理兼资产管理部总经理、渤海财产保险股份有限公司常务副总经理及
总经理、北方国际信托股份有限公司总经理助理。
万建华先生，独立董事，硕士。现任上海市互联网金融行业协会会长，通联支付网络
股份有限公司董事。曾任中国人民银行资金管理司处长，招商银行总行常务副行长兼上海
分行行长(期间兼任长城证券股份有限公司董事长、国通证券有限责任公司（现招商证券股
份有限公司）董事长），中国银联股份有限公司党委书记、总裁，上海国际集团党委副书记、
副董事长、总经理，国泰君安证券股份有限公司党委书记、董事长，证通股份有限公司董
事长。
唐纹女士，独立董事，学士，现已退休。曾任电力部科学研究院系统所工程师，中国
国际贸易促进委员会经济信息部副处长、处长，中国华能集团香港公司副总经理、党委书
记。
徐英女士，独立董事，学士。现已退休。曾任北京财贸学院金融系助教、讲师，海南
汇通国际信托投资公司副总经理、常务副总经理，长城证券股份有限公司总经理、董事长、
党委书记，景顺长城基金管理有限公司董事长、中国证券业协会理事，新华资产管理股份
有限公司副董事长。
鄢维民先生，独立董事，学士。现任深圳市证券业协会常务副会长兼秘书长、深圳上
市公司协会副会长兼秘书长。曾任江西省社会科学院经济研究所发展室副主任，深圳市体
改委宏观调控处、企业处副处长，深圳市证券管理办公室公司审查处处长，招银证券公司
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副总经理。
（2）监事
吴礼信先生，监事会主席，会计师、中国注册会计师（非执业）。现任长城证券股份
有限公司董事会秘书、财务总监。曾任安徽省地矿局三二六地质队会计主管，深圳中达信
会计师事务所审计一部部长，大鹏证券有限责任公司计财综合部经理，大鹏证券有限责任
公司资金结算部副总经理，第一创业证券有限责任公司计划财务部副总经理。2003年进入
长城证券有限责任公司，任财务部总经理。
曾广炜先生，监事，高级会计师。现任北方国际信托股份有限公司总经理助理兼风险
控制部总经理。曾任职于中国燕兴天津公司、天津开发区总公司、天津滨海新兴产业公司，
2003年 1月起历任北方国际信托股份有限公司信托业务四部副总经理、证券投资部副总经
理、财务中心总经理、风险控制部总经理。
杨斌先生，监事，硕士。现任东方证券股份有限公司首席风险官、合规总监。曾任职
于中国人民银行上海分行非银行金融机构管理处，自 1998年 7月至 2015年 5月先后于上
海证监局稽查处、案件审理处、案件调查一处、机构监管一处、期货监管处、法制工作处
等部门任职，历任科员、副主任科员、主任科员、副处长、处长。
黄魁粉女士，监事，硕士。现任中原信托有限公司固有业务部总经理。2002 年 7 月
进入中原信托有限公司。曾在信托投资部、信托综合部、风险与合规管理部、信托理财服
务中心工作。
何小乐女士，监事，硕士。现任长城基金管理有限公司董事会秘书。2003 年 7 月起
先后任职于中国农业银行四川省分行、花旗银行（中国）有限公司成都分行任客户经理，
2010年 10月至 2018年 2月就职于成都弘俊投资管理有限公司历任投资经理、总经理。
袁柳生先生，监事，硕士。现任长城基金管理有限公司综合管理部总经理。2008年 6
月至 2014年 2月任职于长城基金管理有限公司综合管理部，2014年 3月至 2018年 4月任
长城嘉信资产管理有限公司综合运营部总监。
王燕女士，监事，硕士。现在长城基金管理有限公司运行保障部工作。2007 年 5 月
进入长城基金管理有限公司，曾在运行保障部登记结算室从事基金清算工作，曾任综合管
理部副总经理。
张静女士，监事，硕士。现任长城基金管理有限公司监察稽核部法务主管。曾任摩根
士丹利华鑫基金管理有限公司监察稽核部监察稽核员。
（3）高级管理人员
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王军先生，董事长，简历同上。
熊科金先生，董事、总经理，简历同上。
彭洪波先生，副总经理兼国际业务部总经理，硕士。曾就职于长城证券股份有限公司，
历任深圳东园路营业部电脑部经理，公司电子商务筹备组项目经理，公司审计部技术主审。
2002年 3月进入长城基金管理有限公司，历任监察稽核部业务主管、部门副总经理、部门
总经理、公司督察长兼监察稽核部总经理、公司总经理助理兼运行保障部总经理、信息技
术部总经理。
杨建华先生，副总经理、投资总监兼基金管理部总经理、投资决策委员会委员、基金
经理，硕士。曾就职于大庆石油管理局、华为技术有限公司、深圳和君创业有限公司、长
城证券股份有限公司。2001 年 10 月进入长城基金管理有限公司工作，曾任公司总经理助
理、研究部总经理。
沈阳女士，副总经理兼机构理财部总经理，硕士。曾就职于广发证券股份有限公司、
中国证券报、恒生投资管理有限公司、博时基金管理有限公司、浙商基金管理有限公司。
2019年 1月加入长城基金管理有限公司。
赵建兴先生，副总经理兼电子商务部、信息技术部总经理，硕士。曾就职于天津通信
广播公司、光宝电子(天津)有限公司、北京长天集团、长城基金管理有限公司、宝盈基金
管理有限公司。2017年 6月加入长城基金管理有限公司，历任总经理助理、信息技术部和
电子商务部总经理。
车君女士，督察长兼监察稽核部总经理，硕士。曾任职于深圳本鲁克斯实业股份有限
公司，1993年起先后在中国证监会深圳监管局市场处、机构监管处、审理执行处、稽查一
处、机构监管二处、党办等部门工作，历任副主任科员、主任科员、副处长、正处级调研
员等职务。
2、本基金基金经理简历
赵凤飞先生， 南开大学工学学士、清华大学工学博士（硕博连读）。2014 年 7 月进
入长城基金管理有限公司，曾任行业研究员、“长城品牌优选混合型证券投资基金”基金经
理助理。自 2018年 3月至今任“长城改革红利灵活配置混合型证券投资基金”基金经理，
自 2019年 5月至今任“长城久润灵活配置混合型证券投资基金”基金经理。
本基金历任基金经理如下：
史彦刚先生自 2016 年 4 月至 2016 年 12 月担任基金经理；储雯玉女士自 2016 年 5
月至 2019年 5月担任基金经理；马强先生自 2016年 5月至 2019年 5月担任基金经理。
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3、本公司公募基金投资决策委员会成员的姓名和职务如下：
熊科金先生，投资决策委员会主任，公司董事、总经理。
杨建华先生，投资决策委员会执行委员，公司副总经理、投资总监兼基金管理部总经
理、基金经理。
张勇先生，投资决策委员会委员，公司固定收益投资总监。
何以广先生，投资决策委员会委员，公司研究部总经理、基金经理。
马强先生，投资决策委员会委员，公司固定收益部总经理、基金经理。
4、上述人员之间不存在近亲属关系。
二、基金托管人
（一）基本情况
名称：中国农业银行股份有限公司（简称中国农业银行）
住所：北京市东城区建国门内大街 69号
办公地址：北京市西城区复兴门内大街 28号凯晨世贸中心东座
法定代表人：周慕冰
成立日期：2009年 1月 15日
批准设立机关和批准设立文号：中国银监会银监复[2009]13号
基金托管业务批准文号：中国证监会证监基字[1998]23号
注册资本：34,998,303.4万元人民币
存续期间：持续经营
联系电话：010-66060069
传真：010-68121816
联系人：贺倩
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中国农业银行股份有限公司是中国金融体系的重要组成部分,总行设在北京。经国务院
批准，中国农业银行整体改制为中国农业银行股份有限公司并于 2009年 1月 15日依法成
立。中国农业银行股份有限公司承继原中国农业银行全部资产、负债、业务、机构网点和
员工。中国农业银行网点遍布中国城乡，成为国内网点最多、业务辐射范围最广，服务领
域最广，服务对象最多，业务功能齐全的大型国有商业银行之一。在海外，中国农业银行
同样通过自己的努力赢得了良好的信誉，每年位居《财富》世界 500强企业之列。作为一
家城乡并举、联通国际、功能齐备的大型国有商业银行，中国农业银行一贯秉承以客户为
中心的经营理念，坚持审慎稳健经营、可持续发展，立足县域和城市两大市场，实施差异
化竞争策略，着力打造“伴你成长”服务品牌，依托覆盖全国的分支机构、庞大的电子化
网络和多元化的金融产品，致力为广大客户提供优质的金融服务，与广大客户共创价值、
共同成长。
中国农业银行是中国第一批开展托管业务的国内商业银行，经验丰富，服务优质，业
绩突出，2004年被英国《全球托管人》评为中国“最佳托管银行”。2007年中国农业银行
通过了美国 SAS70内部控制审计，并获得无保留意见的 SAS70审计报告。自 2010年起中国
农业银行连续通过托管业务国际内控标准（ISAE3402）认证，表明了独立公正第三方对中
国农业银行托管服务运作流程的风险管理、内部控制的健全有效性的全面认可。中国农业
银行着力加强能力建设，品牌声誉进一步提升，在 2010年首届“‘金牌理财’TOP10颁奖
盛典”中成绩突出，获“最佳托管银行”奖。2010年再次荣获《首席财务官》杂志颁发的
“最佳资产托管奖”。2012年荣获第十届中国财经风云榜“最佳资产托管银行”称号；2013
年至 2017年连续荣获上海清算所授予的“托管银行优秀奖”和中央国债登记结算有限责任
公司授予的“优秀托管机构奖”称号；2015年、2016年荣获中国银行业协会授予的“养老
金业务最佳发展奖”称号；2018年荣获中国基金报授予的公募基金 20年“最佳基金托管
银行”奖；2019年荣获证券时报授予的“2019年度资产托管银行天玑奖”称号。
中国农业银行证券投资基金托管部于1998年5月经中国证监会和中国人民银行批准成
立，目前内设综合管理部、业务管理部、客户一部、客户二部、客户三部、客户四部、风
险合规部、产品研发与信息技术部、营运一部、营运二部、市场营销部、内控监管部、账
户管理部，拥有先进的安全防范设施和基金托管业务系统。
（二）主要人员情况
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中国农业银行托管业务部现有员工近 310名，其中具有高级职称的专家 60名，服务团
队成员专业水平高、业务素质好、服务能力强，高级管理层均有 20年以上金融从业经验和
高级技术职称，精通国内外证券市场的运作。
（三）基金托管业务经营情况
截止到 2019年 9月 30日，中国农业银行托管的封闭式证券投资基金和开放式证券投
资基金共 486只。
三、相关服务机构
（一）基金份额发售机构
1、直销机构
（1）长城基金管理有限公司直销中心
住所：深圳市福田区益田路 6009号新世界商务中心 41层
办公地址：深圳市福田区益田路 6009号新世界商务中心 40层
法定代表人：王军
电话：0755-23982244
传真：0755-23982259
联系人：黄念英
客户服务电话：400-8868-666
网址：www.ccfund.com.cn
（2）长城基金管理有限公司网上直销系统
网上直销系统包括基金管理人网上交易平台（https://etrade.ccfund.com.cn/etrad
ing/）、长城基金管家（手机 APP）和基金管理人指定的电子交易平台。个人投资者可以登
录基金管理人网上交易平台、长城基金管家（手机 APP）和基金管理人指定的电子交易平
台，在与基金管理人达成网上交易相关协议、接受基金管理人相关服务条款、了解基金网
上交易业务规则后，通过基金管理人网上直销系统办理开户、申购、赎回等业务。
2、代销机构
基金管理人可根据有关法律、法规的要求，选择符合要求的机构代理销售本基金，并
及时在网站上公示。
本基金销售机构及联系方式请查阅本基金管理人网站上的公示信息。
（二）基金注册登记机构
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名称：长城基金管理有限公司
注册地址：深圳市福田区益田路 6009号新世界商务中心 41层
办公地址：深圳市福田区益田路 6009号新世界商务中心 40-41层
法定代表人：王军
电话：0755-23982338
传真：0755-23982328
联系人：张真珍
客户服务电话：400-8868-666
（三）律师事务所与经办律师
律师事务所名称：上海市通力律师事务所
注册地址：上海市银城中路 68号时代金融中心 19楼
负责人：俞卫锋
电话：（021）31358666
传真：（021）31358600
联系人：陈颖华
（四）会计师事务所和经办注册会计师
会计师事务所名称：安永华明会计师事务所（特殊普通合伙）
住所（办公地址）：北京市东城区东长安街 1号东方广场安永大楼 17层 01-12室
执行事务合伙人：Tony Mao 毛鞍宁
电话：0755-25028023
传真：0755-25026023
联系人：昌华
四、基金的名称
长城久润灵活配置混合型证券投资基金
五、基金的类型和运作方式
基金的类型：混合型
基金的运作方式：契约型开放式
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六、基金的投资目标
本基金通过把握经济周期及行业轮动，挖掘中国经济成长过程中强势行业的优质上市
公司，在控制风险的前提下，力求实现基金资产长期稳定的增值。
十、基金的投资范围
本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具，包括国内依法发行上市的股票（包
括中小板、创业板及其他经中国证监会核准上市的股票）、债券（含国家债券、金融债券、
次级债券、中央银行票据、企业债券、公司债券、中期票据、短期融资券、可转换债券、
分离交易可转债纯债等）、资产支持证券、债券回购、货币市场工具以及法律法规或中国证
监会允许基金投资的其他金融工具（但须符合中国证监会相关规定）。
本基金股票等权益类投资占基金资产的比例范围为 0-95%，债券等固定收益类投资占
基金资产的比例范围为 0-95%；现金或者到期日在 1 年以内的政府债券不低于基金资产净
值的 5%，其中，现金类资产不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款。
如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种，基金管理人在履行适当程序后，
可以将其纳入投资范围。
十一、基金的投资策略
1、大类资产配置策略
在大类资产配置中，本基金将采用“自上而下”的策略，通过对宏观经济运行周期、
财政及货币政策、利率走势、资金供需情况、证券市场估值水平等可能影响证券市场的重
要因素进行研究和预测，分析股票市场、债券市场、货币市场三大类资产的预期风险和收
益，适时动态地调整基金资产在股票、债券、现金大类资产的投资比例，以规避市场系统
性风险及提高基金收益的目的。
2、行业配置策略
本基金在行业配置上，采用“投资时钟理论”，对于经济周期景气进行预判，并按照行
业轮动的规律进行行业配置。通过对于经济增速、通货膨胀率、以及其他宏观经济指标的
分析，可以将经济周期大致划分入复苏、增长、萧条、衰退四个阶段。对应不同的阶段，
不同的阶段，配置不同的大类资产及不同的行业，将取得不同的收益，并能够呈现出一定
的规律性。
在衰退阶段，大多数行业的产能过剩将通货膨胀率冲击至很低位置，需求不足导致经
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济增速较低，企业盈利能力下降。中央银行将通过降低利率的方式来刺激经济，在这一阶
段，债券将是最佳的投资类别，股票市场上，防御性的成长性行业，如消费品行业，相对
较好；
在复苏阶段，随着衰退期的政策刺激，低利率逐渐刺激需求，企业利润企稳反弹，通
货膨胀率低位温和反弹，经济一片欣欣向荣。此时，周期性成长行业为最佳投资类别。
随着需求的继续反弹，经济增速强劲，通货膨胀率将攀上高位，利率被动抬升，周期
轮动进入增长期，强周期性行业如建筑、石油石化、房地产等行业表现较好。
为了抑制经济过热走势，利率将成为主要调控手段，企业盈利见顶，高通胀与低增长
将逐步到来，此时，全行业承担着高利率带来的负担，现金是最佳投资标的，股票市场中，
相对必需的消费品以及价值型行业，相对较好。
3、个股投资策略
在个股选择上，基金管理人将优选具备核心竞争力并估值合理的优势个股。主要评价
维度包括：
（1）公司主营业务具备核心竞争力，核心优势突出。公司在细分行业中处于龙头位置，
具备核心竞争力，比如垄断的资源优势、独特的商业模式、稳定的销售网络、卓越的品牌
影响力等；
（2）公司处于快速成长期，收入、利润连续快速增长；同时从盈利模式、公司治理、
人员稳定性、创新能力等多角度来分析其成长性的持续能力；
（3）个股的估值优势。针对处于不同成长阶段、不同行业的公司，运用不同的估值方
法进行评估，挖掘具备安全边际的个股。
4、债券投资策略
当股票市场投资风险和不确定性增大时，本基金将择机把部分资产转换为债券资产，
降低基金组合资产风险水平。本投资组合对于债券的投资以久期管理策略为基础，在此基
础上结合收益率曲线策略、个券选择策略、跨市场套利策略对债券资产进行动态调整，并
择机把握市场低效或失效情况下的交易机会。
（1）久期管理策略
本基金建立了债券分析框架和量化模型，通过预测利率变化趋势，确定投资组合的目
标平均久期，实现久期管理。
本基金将债券市场视为金融市场整体的一个有机部分，通过“自上而下”对宏观经济
形势、财政与货币政策，以及债券市场资金供求等因素的分析，主动判断利率和收益率曲
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线可能移动的方向和方式，并据此确定资产组合的平均久期。当预测利率和收益率水平上
升时，建立较短平均久期组合或缩短现有债券资产组合的平均久期；当预测利率和收益率
水平下降时，建立较长平均久期组合或增加现有债券资产组合的平均久期。
债券资产投资建立的分析框架包括宏观经济指标和货币金融指标，分析金融市场中各
种关联因素的变化，从而判断债券市场趋势。宏观经济指标有 GDP、CPI、PPI、固定资产
投资、进出口贸易；货币金融指标包括货币供应量 M1/M2、新增贷款、新增存款、超额准
备金率。宏观经济指标和货币金融指标将用以分析央行的货币政策，以判断市场利率变动
方向；另一方面，央行货币政策对金融机构的资金流也将带来明显的影响，从而引起债券
需求变动。本基金在对市场利率变动和债券需求变动进行充分分析的基础上，选择建立和
调整最优久期债券资产组合。
（2）收益率曲线策略
本基金将在确定资产组合平均久期的基础上，根据利率期限结构的特点，以及收益率
曲线斜率和曲度的预期变化，遵循风险调整后收益率最大化配比原则，建立最优化的债券
投资组合，例如子弹组合、哑铃组合或阶梯组合等。
（3）个券选择策略
本基金将通过对个券基本面和估值的研究，选择经信用风险或预期信用风险调整后收
益率较高的个券，收益率相同情况下流动性较高的个券以及具有税收优势的个券。
在个券基本面分析方面，本基金重点关注：信用评级良好的个券，预期信用评级上升
的个券和具有某些特殊优势条款的个券。在个券估值方面，本投资组合将重点关注估值合
理的个券，信用利差充分反映债券发行主体的风险溢价要求的个券，经风险调整后的收益
率与市场收益率曲线比较具有相对优势的个券。
（4）跨市场套利
跨市场套利是指基金管理人从债券各子市场所具有的不同运行规律、不同参与主体和
不同风险收益特征的差异中发掘套利机会，从而进一步增强债券组合的投资回报。
我国债券市场目前由交易所市场和银行间市场构成。由于其中投资群体、交易方式等
市场要素不同，使得两个市场在资金面、利率期限结构、流动性等方面都存在着一定的差
别。本基金将在确定套利机会可行性的基础上，寻找合适的介入时机，进行一定的跨市场
套利。
（5）把握市场低效或失效状况下的交易机会
在市场低效或失效状况下，本基金将根据市场实际情况，积极运用各类套利以及优化
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14
策略对资产投资组合进行管理与调整，捕捉交易机会，以获取超额收益。
1）新券发行溢价策略
在特殊市场环境下新券发行利率可能远高于市场合理收益率，在发行时认购新券可能
获得超额收益。
2）信用利差策略
不同信用等级的债券存在合理的信用利差，由于短期市场因素信用利差可能暂时偏离
均衡范围，从而出现短期交易机会。通过把握这样的交易机会可能获得超额收益。
5、可转换债券投资策略
当正股价格处于特定区间内时，可转换债券将表现出股性、债性或者股债混合的特性。
本基金将对可转换债券对应的正股进行分析，从行业背景、公司基本面、市场情绪、期权
价值等因素综合考虑可转换债券的投资机会，在价值权衡和风险评估的基础上审慎进行可
转换债券的投资，创造超额收益。
6、债券回购杠杆策略
本基金将在市场资金面和债券市场基本面分析的基础上结合个券分析和组合风险管理
结果，积极参与债券回购交易，放大固定收益类资产投资比例，追求债券资产的超额收益。
7、资产支持证券投资策略
本基金将深入分析资产支持证券的市场利率、发行条款、支持资产的构成及质量、提
前偿还率、风险补偿收益和市场流动性等基本面因素，估计资产违约风险和提前偿付风险，
并根据资产证券化的收益结构安排，模拟资产支持证券的本金偿还和利息收益的现金流过
程，辅助采用蒙特卡洛方法等数量化定价模型，评估其内在价值。
8、现金管理
本基金将利用银行存款、回购和短期政府债券等短期金融工具进行有效的现金流管理，
在满足赎回要求的前提下，有效地在现金、回购及到期日在一年以内的政府债券等短期金
融工具之间进行灵活配置。
如法律法规或监管机构今后允许基金投资其他品种，基金管理人在履行适当程序后，
可以将其纳入投资范围。
十二、基金的业绩比较基准
本基金的业绩比较基准为：沪深 300指数收益率×55%＋中债总财富指数收益率×45%。
沪深 300指数选取了 A股市场上规模最大、流动性最好的 300只股票作为其成份股，
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15
较好地反映了 A股市场的总体趋势，是目前市场上较有影响力的股票投资业绩比较基准。
中债总财富指数的编制采用了银行间债券市场结算数据、交易所债券的成交数据、债券柜
台的双边报价、银行间债券市场的双边报价以及市场成员收益率的估值数据，并参考了中
国债券市场中部分核心成员的收益率估值数据，以更好地反映债券价格信息。中债总财富
指数是目前市场上较有影响力的债券投资业绩比较基准。
本基金是混合型证券投资基金，股票投资范围为 0-95%，债券等资产投资范围为 0-95%。
本基金对沪深 300 指数和中债总财富指数分别赋予 55%和 45%的权重符合本基金的投资特
性。
如果今后法律法规发生变化，或者有更权威的、更能为市场普遍接受的业绩比较基准
推出，或者是市场上出现更加适合用于本基金的业绩比较基准时，本基金管理人可以根据
本基金的投资范围和投资策略，依据维护投资者合法权益的原则，经与基金托管人协商一
致并按照监管部门要求履行适当程序后变更业绩比较基准并及时公告。本基金由于上述原
因变更业绩比较基准，不需召开基金持有人大会通过。
十三、基金的风险收益特征
本基金是混合型证券投资基金，其长期平均风险和预期收益率高于债券型基金、货币
市场基金，低于股票型基金。
十四、投资组合报告
本基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重
大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
本基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2019年 12月 13
日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚
假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
本投资组合报告所载数据截至 2019年 9月 30日，本报告中所列财务数据未经审计。
1、报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
1 权益投资 84,472,397.03 78.90
其中：股票
84,472,397.03 78.90
2 基金投资 - -
3 固定收益投资
- -
其中：债券
- -
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资产支持证券
- -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产
- -
其中：买断式回购的买入返售
金融资产
- -
7 银行存款和结算备付金合计
22,396,111.32 20.92
8 其他资产
190,850.08 0.18
9 合计
107,059,358.43
100.00
2、报告期末按行业分类的境内股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净值比例
(%)
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业 4,548,637.00 4.30
C 制造业 35,388,113.50 33.49
D
电力、热力、燃气及水生产和供应
业
3,075,401.00 2.91
E 建筑业 - -
F 批发和零售业 - -
G 交通运输、仓储和邮政业 - -
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息技术服务业 15,820,967.43 14.97
J 金融业 13,777,496.00 13.04
K 房地产业 2,396,680.00 2.27
L 租赁和商务服务业 3,852,684.00 3.65
M 科学研究和技术服务业 - -
N 水利、环境和公共设施管理业 - -
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 5,612,418.10 5.31
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计 84,472,397.03 79.93
3、报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序
号
股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
1 300015 爱尔眼科 158,230 5,612,418.10 5.31
2 600570 恒生电子 65,240 4,823,193.20 4.56
3 600276 恒瑞医药 50,800 4,098,544.00 3.88
4 601888 中国国旅 41,400 3,852,684.00 3.65
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5 002439 启明星辰 119,200 3,812,016.00 3.61
6 601318 中国平安 39,600 3,446,784.00 3.26
7 002371 北方华创 51,064 3,348,777.12 3.17
8 600900 长江电力 168,700 3,075,401.00 2.91
9 300595 欧普康视 60,900 3,026,121.00 2.86
10 600519 贵州茅台 2,600 2,990,000.00 2.83
4、报告期末按债券品种分类的债券投资组合
注：本基金本报告期末未持有债券。
5、报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
注：本基金本报告期末未持有债券。
6、报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。
7、报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
注：本基金本报告期末未持有贵金属。
8、报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
注：本基金本报告期末未持有权证。
9、报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
9.1 报告期末本基金投资的估值期货持仓和损益明细
注：本基金本报告期末未进行股指期货投资，期末未持有股指期货。
9.2 本基金投资股指期货的投资政策
本基金尚未在基金合同中明确股指期货的投资策略、比例限制、信息披露方式等，暂
不参与股指期货交易。
10、报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
10.1本期国债期货投资政策
本基金尚未在基金合同中明确国债期货的投资策略、比例限制、信息披露方式等，暂
不参与国债期货交易。
10.2报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
注：本基金本报告期未进行国债期货投资，期末未持有国债期货。
10.3本期国债期货投资评价
本基金本报告期内未投资国债期货。
11、投资组合报告附注
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11.1 本报告期内基金投资的前十名证券的发行主体未被监管部门立案调查，或在报告
编制日前一年内受到过公开谴责、处罚。
11.2 本基金投资的前十名股票中，未有投资于超出基金合同规定备选股票库之外股
票。
11.3其他资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 73,428.48
2 应收证券清算款 112,725.86
3 应收股利 -
4 应收利息 4,066.68
5 应收申购款 629.06
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 190,850.08
11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
注：本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
注：本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限的情况。
11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。
十五、基金的业绩
过往一定阶段本基金净值增长率与同期业绩比较基准收益率的比较
(截至2019年9月30日)
时间段
净值增
长率①
净值增长
率标准差
②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①－③ ②－④
基金成立至2019年9
月30日
4.79% 0.78% 3.26% 0.61% 1.53% 0.17%
基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤
勉的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。
十六、基金的费用与税收
（一）与基金运作有关的费用
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1、基金费用的种类
（1）基金管理人的管理费；
（2）基金托管人的托管费；
（3）《基金合同》生效后与基金相关的信息披露费用；
（4）《基金合同》生效后与基金相关的会计师费、律师费和诉讼费；
（5）基金份额持有人大会费用；
（6）基金的证券交易费用；
（7）基金的银行汇划费用；
（8）按照国家有关规定和《基金合同》约定，可以在基金财产中列支的其他费用。
2、基金费用计提方法、计提标准和支付方式
（1）基金管理人的管理费
本基金的管理费按前一日基金资产净值的 1.5%年费率计提。管理费的计算方法如下：
H＝E×1.5 %÷当年天数
H为每日应计提的基金管理费
E为前一日的基金资产净值
基金管理费每日计算，逐日累计至每月月末，按月支付。由基金托管人根据与基金管
理人核对一致的财务数据，自动在月初 5个工作日内、按照指定的账户路径进行资金支付，
管理人无需再出具资金划拨指令。若遇法定节假日、休息日等，支付日期顺延。
（2）基金托管人的托管费
本基金的托管费按前一日基金资产净值的 0.25%的年费率计提。托管费的计算方法如
下：
H＝E×0.25%÷当年天数
H为每日应计提的基金托管费
E为前一日的基金资产净值
基金托管费每日计算，逐日累计至每月月末，按月支付。由基金托管人根据与基金管
理人核对一致的财务数据，自动在月初 5个工作日内、按照指定的账户路径进行资金支付，
管理人无需再出具资金划拨指令。若遇法定节假日、休息日等，支付日期顺延。
上述“1、基金费用的种类”中第(3)－(7)项费用，根据有关法规及相应协议规定，按
费用实际支出金额列入当期费用，由基金托管人从基金财产中支付。
（二）与基金销售有关的费用
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1、申购费用
本基金在申购时收取申购费用，投资者可以多次申购本基金，申购费率按每笔申购申
请单独计算。
本基金对通过直销柜台申购的养老金客户与除此之外的其他投资者实施差别的申购费
率。具体如下：
（1）申购费率
申购金额(含申购费) 申购费率
100万元以下 1.5%
100万元(含)－300万元 1.0%
300万元(含)－500万元 0.5%
500万元以上(含) 每笔1000元
注：上述申购费率适用于除通过本公司直销柜台申购的养老金客户以外的其他投资者。
（2）特定申购费率
申购金额(含申购费) 申购费率
100万元以下 0.3%
100万元(含)－300万元 0.2%
300万元(含)－500万元 0.1%
500万元以上(含) 每笔 1000元
注：上述特定申购费率适用于通过本公司直销柜台申购本基金份额的养老金客户，包
括基本养老基金与依法成立的养老计划筹集的资金及其投资运营收益形成的补充养老基金
等，具体包括：全国社会保障基金；可以投资基金的地方社会保障基金；企业年金单一计
划以及集合计划；企业年金理事会委托的特定客户资产管理计划；企业年金养老金产品。
如未来出现经养老基金监管部门认可的新的养老基金类型，本公司在法律法规允许的前
提下可将其纳入养老金客户范围。
本基金申购费由申购者承担，不列入基金财产。申购费用用于本基金的市场推广、销
售、注册登记等各项费用。
本基金的申购金额包括申购费用和净申购金额。其中，
净申购金额＝申购金额/（1＋申购费率），对于500万元（含）以上的申购，净申购金额
＝申购金额－固定申购费金额
申购费用＝申购金额－净申购金额
申购份额＝净申购金额/T日基金份额净值
例：投资者（非养老金客户）申购本基金 100,000元，T日基金份额净值为 1.1500元，
其获得的基金份额计算如下：
净申购金额＝100,000/（1＋1.5%）＝98,522.17元
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21
申购费用＝100,000－98,522.17＝1,477.83元
申购份额＝98,522.17/1.1500＝85,671.45份
即投资者缴纳（非养老金客户）申购款100,000元，获得85,671.45份本基金的基金份额。
2、赎回费用
本基金的赎回费用按持有时间的增加而递减，费率如下：
持有期（天） 赎回费率
1－6 1.5%
7－29 0.75%
30－184 0.5%
185－365 0.25%
366及以上 0
赎回费用由赎回基金份额的基金份额持有人承担，在基金份额持有人赎回基金份额时收
取。对持续持有期少于30天的基金份额所收取的赎回费全额计入基金财产；对持续持有期长
于30天(含)但少于92天的基金份额所收取的赎回费的75%计入基金财产，其余用于支付注册
登记费和其他必要的手续费；对持续持有期长于92天(含)但少于185天的基金份额所收取的
赎回费的50%计入基金财产，其余用于支付注册登记费和其他必要的手续费；对持续持有期
长于185天(含)的基金份额所收取的赎回费的25%计入基金财产，其余用于支付注册登记费和
其他必要的手续费。
本基金的净赎回金额为赎回总金额扣减赎回手续费。其中，
赎回总额＝赎回份数×赎回当日基金份额净值
赎回费用＝赎回总额×赎回费率
赎回金额＝赎回总额－赎回费用
例：假定 T日本基金的基金份额净值为 1.3250元，投资者赎回其持有的 100,000份基
金份额，持有期 100天，则：
赎回总额＝100,000×1.3250＝132,500.00元
赎回费用＝132,500.00×0.5%＝662.50元
赎回金额＝132,500.00－662.50＝131,837.50即投资者赎回其持有的100,000份本基金
的基金份额，获得赎回金额131,837.50元。
3、转换费用
（1）基金转换费用由转出基金的赎回费和转出与转入基金的申购费补差二部分构成，
具体收取情况视每次转换时两只基金的申购费率差异情况和赎回费率而定。基金转换费用由
基金份额持有人承担。
转入份额保留到小数点后两位，剩余部分舍去，舍去部分所代表的资产归转入基金财产
所有。
1）如转入基金的申购费率>转出基金的申购费率
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转出金额=转出基金份额×转出基金当日基金份额净值
转出基金赎回费＝转出金额×转出基金赎回费率
转入总金额＝转出金额－转出基金赎回费
转入基金申购费补差费率＝转入基金适用申购费率－转出基金适用申购费率
转入基金申购费补差＝转入总金额－转入总金额/(1+转入基金申购费补差费率)
转入净金额＝转入总金额－转入基金申购费补差
转入份额＝转入净金额/转入基金当日基金份额净值
基金转换费＝转出基金赎回费＋转入基金申购费补差
例：某投资者持有长城货币市场证券投资基金10万份基金份额，持有期为100天，决定
转换为本基金，假设转换当日转入基金（本基金）份额净值是1.2500元，转出基金（长城货
币市场证券投资基金）对应赎回费率为0，申购补差费率为1.5%，则可得到的转换份额及基
金转换费为：
转出金额＝100,000×1＝100,000 元
转出基金赎回费＝0
转入总金额＝100,000－0＝100,000元
转入基金申购费补差＝100,000－100,000/(1+1.5%)＝1,477.83元
转入净金额＝100,000－1,477.83＝98,522.17元
转入份额＝98,522.17/1.2500＝78,817.73份
基金转换费＝0＋1,477.83＝1,477.83元
2）如转出基金的申购费率≥转入基金的申购费率
基金转换费用＝转出金额×转出基金赎回费率
例：某投资者持有本基金10万份基金份额，持有期为100天，决定转换为长城货币市场
证券投资基金，假设转换当日转出基金（本基金）份额净值是1.2500元，转出基金对应赎回
费率为0.5%，申购补差费率为0，则可得到的转换份额及基金转换费为：
转出金额＝100,000×1.2500＝125,000元
转出基金赎回费＝125,000×0.5%＝625元
转入总金额＝125,000－625＝124,375元
转入基金申购费补差＝0
转入净金额＝124,375－0＝124,375元
转入份额＝124,375/1＝124,375份
基金转换费＝125,000×0.5%＝625元
（2）对于实行级差申购费率(不同申购金额对应不同申购费率的基金)，以转入总金额
对应的转出基金申购费率、转入基金申购费率计算申购补差费用；如转入总金额对应转出基
金申购费或转入基金申购费为固定费用时，申购补差费用视为0。
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（3）转出基金赎回费计入转出基金基金资产的标准参见各基金招募说明书的约定。
（4）计算基金转换费用所涉及的申购费率和赎回费率均按基金合同、更新的招募说明
书规定费率执行，对于通过本公司网上交易、费率优惠活动期间发生的基金转换业务，按照
本公司最新公告的相关费率计算基金转换费用。
4、基金管理人可以在基金合同约定的范围内调整费率或收费方式，基金管理人最迟应
于新的费率或收费方式实施日前3个工作日在至少一种指定媒介公告。
5、基金管理人可以在不违背法律法规规定及《基金合同》约定的情形下根据市场情况
制定基金促销计划，针对特定地域范围、特定行业、特定职业的投资者以及以特定交易方
式（如网上交易、电话交易等）等进行基金交易的投资者定期或不定期地开展基金促销活
动。在基金促销活动期间，按相关监管部门要求履行相关手续后基金管理人可以适当调低
基金申购费率。
（三）不列入基金费用的项目
下列费用不列入基金费用：
1、基金管理人和基金托管人因未履行或未完全履行义务导致的费用支出或基金财产的
损失；
2、基金管理人和基金托管人处理与基金运作无关的事项发生的费用；
3、《基金合同》生效前的相关费用，按照《长城久润保本混合型证券投资基金基金合
同》相关标准执行；
4、其他根据相关法律法规及中国证监会的有关规定不得列入基金费用的项目。
（四）费用调整
基金管理人和基金托管人可协商在履行适当程序后调整基金管理费和基金托管费。
基金管理人必须最迟于新的费率实施日前 2日在指定媒介上公告。
（五）基金税收
基金财产投资的相关税收，由基金份额持有人承担，基金管理人或者其他扣缴义务人
按照国家有关税收征收的规定代扣代缴。
十七、对招募说明书更新部分的说明
本次本基金招募说明书更新的主要内容如下：
1、依据中国证监会 2019年 7月 26日颁布的《公开募集证券投资基金信息披露管理办
法》要求，同时根据本基金基金合同的相关规定，对本基金招募说明书的“重要提示”、“绪
言”、“释义”、“相关服务机构”、“基金份额的申购与赎回”、“基金的收益分配”、“基金的
长城久润灵活配置混合型证券投资基金更新的招募说明书摘要
24
会计与审计”、“基金的信息披露”、“基金合同的变更、终止与基金财产的清算”、“基金合
同的内容摘要”、“基金托管协议的内容摘要”等章节进行了相应更新。
2、在第三部分“基金管理人”中，更新了基金管理人管理基金情况和主要人员情况。
3、在第四部分“基金托管人”中，更新了基金托管人情况、主要人员情况和基金托管
业务经营情况。
4、增加了第八部分“基金合同的生效”。
5、在第九部分“基金份额的申购与赎回”中，更新了基金的转换、定期定额投资计划
的内容。
6、在第十部分“基金的投资”中，增加了投资组合报告内容，披露截至 2019年 9月
30日的数据。
7、增加了第十一部分“基金的业绩”数据，披露了截至 2019年 9月 30日本基金的
业绩数据。
8、在第十四部分“基金的费用与税收”中，增加了与基金销售有关的费用的内容。
9、在第十八部分“风险揭示”中，增加了科创板股票投资相关风险揭示的内容。
10、在第二十三部分“其他应披露的事项”中，披露了本期已刊登的公告事项。
长城基金管理有限公司
2019年 12月 25日
