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前海联合泓瑞定开债券(005722)

前海联合泓瑞定开债券:新疆前海联合泓瑞定期开放债券型发起式证券投资基金2019年第3季度报告查看PDF公告




新疆前海联合泓瑞定期开放债券型发起式 证券投资基金 2019年第 3季度报告 2019年 9月 30日 基金管理人:新疆前海联合基金管理有限公司 基金托管人:浙商银行股份有限公司 报告送出日期:2019年 10月 25日 新疆前海联合泓瑞定期开放债券型发起式证券投资基金 2019年第 3季度报告 第 2 页 共 12 页


§1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏, 并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人浙商银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2019年 10月 24日复核了本报告 中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本 基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2019年 7月 1日起至 9月 30日止。 §2 基金产品概况 基金简称 前海联合泓瑞定开债券 交易代码 005722 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2018年 3月 7日 报告期末基金份额总额 5,997,946,632.28份 投资目标 本基金在严格控制风险和保持资产流动性的基础上, 通过积极主动的投资管理,力争实现基金资产的长期 稳健增值。 投资策略 1、封闭期投资策略 本基金将在基金合同约定的投资范围内,通过对宏观 经济运行状况、国家货币政策和财政政策、国家产业 政策及资本市场资金环境的研究,积极把握宏观经济 发展趋势、利率走势、债券市场相对收益率、券种的 流动性以及信用水平,结合定量分析方法,确定资产 在非信用类固定收益类证券(国债、中央银行票据等) 和信用类固定收益类证券之间的配置比例。 (1)久期策略:本基金将考察市场利率的动态变化 及预期变化,对引起利率变化的相关因素进行跟踪和 分析,进而对债券组合的久期和持仓结构制定相应的 调整方案,以降低利率变动对组合带来的影响。本基 金管理人的固定收益团队将定期对利率期限结构进 行预判,制定相应的久期目标,当预期市场利率水平 将上升时,适当降低组合的久期;预期市场利率将下 降时,适当提高组合的久期。以达到利用市场利率的 波动和债券组合久期的调整提高债券组合收益率目 的。 新疆前海联合泓瑞定期开放债券型发起式证券投资基金 2019年第 3季度报告 第 3 页 共 12 页


(2)期限结构策略。通过预测收益率曲线的形状和 变化趋势,对各类型债券进行久期配置;当收益率曲 线走势难以判断时,参考基准指数的样本券久期构建 组合久期,确保组合收益超过基准收益。具体来看, 又分为跟踪收益率曲线的骑乘策略和基于收益率曲 线变化的子弹策略、杠铃策略及梯式策略。 (3)类属配置策略:本基金对不同类型固定收益品 种的信用风险、税赋水平、市场流动性、市场风险等 因素进行分析,研究同期限的国债、金融债、企业债、 交易所和银行间市场投资品种的利差和变化趋势,制 定债券类属配置策略,以获取不同债券类属之间利差 变化所带来的投资收益。 (4)信用债投资策略 信用品种收益率的主要影响因素为利率品种基准收 益与信用利差。信用利差是信用产品相对国债、央行 票据等利率产品获取较高收益的来源。信用利差主要 受两方面的影响,一方面为债券所对应信用等级的市 场平均信用利差水平,另一方面为发行人本身的信用 状况。 信用债市场整体的信用利差水平和信用债发行主体 自身信用状况的变化都会对信用债个券的利差水平 产生重要影响,因此,一方面,本基金将从经济周期、 国家政策、行业景气度和债券市场的供求状况等多个 方面考量信用利差的整体变化趋势;另一方面,本基 金还将以内部信用评级为主、外部信用评级为辅,即 采用内外结合的信用研究和评级制度,研究债券发行 主体企业的基本面,以确定企业主体债的实际信用状 况。 (5)杠杆投资策略 本基金将在考虑债券投资的风险收益情况,以及回购 成本等因素的情况下,在风险可控以及法律法规允许 的范围内,通过债券回购,放大杠杆进行投资操作。 (6)资产支持证券的投资策略 资产支持类证券的定价受市场利率、流动性、发行条 款、标的资产的构成及质量、提前偿还率及其它附加 条款等多种因素的影响。本基金将在利率基本面分 析、市场流动性分析和信用评级支持的基础上,辅以 与国债、企业债等债券品种的相对价值比较,审慎投 资资产支持证券类资产。 (7)个券挖掘策略 本部分策略强调公司价值挖掘的重要性,在行业周期 特征、公司基本面风险特征基础上制定绝对收益率目 标策略,甄别具有估值优势、基本面改善的公司,采 取高度分散策略,重点布局优势债券,争取提高组合 超额收益空间。 新疆前海联合泓瑞定期开放债券型发起式证券投资基金 2019年第 3季度报告 第 4 页 共 12 页


(8)中小企业私募债券投资策略 本基金将根据审慎原则投资中小企业私募债券。本基 金以持有到期中小企业私募债券为主,以获得本金和 票息收入为投资目的,同时,密切关注债券的信用风 险变化,力争在严格控制风险的前提下,获得较高收 益。 (9)国债期货投资策略 为更好地实现投资目标,本基金在注重风险管理的前 提下,以套期保值为目的,适度运用国债期货。本基 金利用国债期货合约流动性好、交易成本低和杠杆操 作等特点,提高投资组合运作效率,有效管理市场风 险。 2、开放期投资策略 开放期内,本基金为保持较高的组合流动性,方便投 资人安排投资,在遵守本基金有关投资限制与投资比 例的前提下,将主要投资于高流动性的投资品种,防 范流动性风险,满足开放期流动性的需求。 业绩比较基准 中债综合全价(总值)指数收益率。 风险收益特征 本基金是债券型基金,长期平均风险和预期收益率低 于股票型基金、混合型基金,高于货币市场基金。 基金管理人 新疆前海联合基金管理有限公司 基金托管人 浙商银行股份有限公司 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位:人民币元 主要财务指标 报告期( 2019年 7月 1日 - 2019年 9月 30日 ) 1.本期已实现收益 62,930,680.67 2.本期利润 61,705,404.62 3.加权平均基金份额本期利润 0.0103 4.期末基金资产净值 6,114,644,082.75 5.期末基金份额净值 1.0195 注:1、上述基金业绩指标不包括持有人认购或者交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平 要低于所列数字。 2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相 关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。


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3.2 基金净值表现


3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 阶段 净值增长率 ① 净值增长率 标准差② 业绩比较基 准收益率③ 业绩比较基准 收益率标准差 ④ ①-③ ②-④ 过去三个月 1.00% 0.03% 0.46% 0.04% 0.54% -0.01% 注:本基金的业绩比较基准为:中债综合全价(总值)指数收益率。


3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率 变动的比较 3.3 其他指标 无。


§4 管理人报告 4.1 基金经理(或基金经理小组)简介


姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业年限 说明 任职日期 离任日期 敬夏玺 本基金的 基金经理 2018年 3月 7日 - 9年 敬夏玺先生,中央财 经大学金融学硕士,9 年基金投资研究、交 新疆前海联合泓瑞定期开放债券型发起式证券投资基金 2019年第 3季度报告 第 6 页 共 12 页


易经验。2011年 7月 至 2016年 5月任职于 融通基金,历任债券 交易员、固定收益部 投资经理,管理公司 债券专户产品。2010 年 7月至 2011年 7月 任工银瑞信基金中央 交易室交易员。2016 年 5 月加入前海联合 基金。现任前海联合 泓瑞定开债券兼前海 联合添利债券、前海 联合添鑫定开债券、 前海联合汇盈货币、 前海联合泓元定开债 券和前海联合润丰混 合的基金经理。2016 年 8月至 2019年 1月 曾任新疆前海联合海 盈货币的基金经理。 注:1、对基金的首任基金经理,其“任职日期”为基金合同生效日,“离任日期”为根据公司对 外公告的解聘日期;对此后的非首任基金经理,“任职日期”和“离任日期”分别指根据公司对 外公告的聘任日期和解聘日期。 2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。


4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内,本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等有关法律法规和基金合同的规定, 本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,在严格控制风险的基础上,为基金持有人 谋求最大利益,基金运作合法合规,无损害基金持有人利益的行为。基金的投资范围、投资比例 符合有关法律法规的规定及基金合同的约定。 4.3 公平交易专项说明


4.3.1 公平交易制度的执行情况 本报告期内,本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》,完 善了相应的制度和流程,通过系统和人工等各种方式在授权、研究、决策、交易和业绩评估等各 个业务环节保证公平交易制度的严格执行,公平对待旗下管理的所有投资组合,保护投资者合法 权益。 新疆前海联合泓瑞定期开放债券型发起式证券投资基金 2019年第 3季度报告 第 7 页 共 12 页


4.3.2 异常交易行为的专项说明 本基金报告期内,未发生有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。


4.4 报告期内基金投资策略和运作分析 2019年三季度,国内外面临复杂的政治经济环境,国内经济增长有较大的下行压力,失业率 表现较为稳定,但投资、消费增速有所回落,通胀水平有所上升。海外经济同样面临下行风险, 美国经济增速也有回落的迹象,而美联储在三季度也进行了两次降息操作,全球各大经济体的央 行均出现了不同程度的宽松政策。受此影响,债券市场收益率出现了一定程度的下行,权益市场 表现较震荡。本基金在三季度仍然以利率债和高等级信用债为主要配置标的,小幅提升了利率债 持仓,并适当拉长了组合久期。 展望未来一个季度,我们认为复杂的内外部环境在短期内难以明显改善,国内方面需关注财 政及货币政策对经济的托底力度,海外方面继续关注美国经济回落的风险以及美联储的降息操作。 整体来看,债券市场暂时没出现较大的不利因素,但需警惕货币政策宽松不及预期以及财政政策 超预期对债券市场的负面影响。我们将在四季度大致维持目前的配置偏好,同时根据市场情况的 变化做出适时的调整。


4.5 报告期内基金的业绩表现 截至本报告期末本基金份额净值为 1.0195元;本报告期基金份额净值增长率为 1.00%,业绩 比较基准收益率为 0.46%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 无。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况


序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例(%) 1 权益投资 - - 其中:股票


- - 2 基金投资 - - 3 固定收益投资


7,055,168,722.44 98.25 其中:债券


7,055,168,722.44 98.25 资产支持证券


- - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 新疆前海联合泓瑞定期开放债券型发起式证券投资基金 2019年第 3季度报告 第 8 页 共 12 页


6 买入返售金融资产


- - 其中:买断式回购的买入返售 金融资产


- - 7 银行存款和结算备付金合计


610,730.99 0.01 8 其他资产


124,741,459.61 1.74 9 合计





7,180,520,913.04





100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合


5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合


本基金本报告期末未持有境内股票。 5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 本基金本报告期末未通过港股通机制投资港股。


5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细


本基金本报告期末未持有股票。





5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合


序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%) 1 国家债券 - - 2 央行票据 - - 3 金融债券 6,907,733,722.44 112.97 其中:政策性金融债 4,171,898,722.44 68.23 4 企业债券 - - 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 50,905,000.00 0.83 7 可转债(可交换债) - - 8 同业存单 96,530,000.00 1.58 9 其他 - - 10 合计 7,055,168,722.44 115.38 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元) 占基金资产净值比 例(%) 1 190203 19国开 03 5,000,000 498,150,000.00 8.15 2 190202 19国开 02 4,800,000 480,096,000.00 7.85 3 180409 18农发 09 4,500,000 459,540,000.00 7.52 4 180208 18国开 08 3,400,000 345,882,000.00 5.66 5 180408 18农发 08 3,000,000 310,890,000.00 5.08 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明 细


本基金本报告期末未持有资产支持证券。 新疆前海联合泓瑞定期开放债券型发起式证券投资基金 2019年第 3季度报告 第 9 页 共 12 页


5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.9.1 本期国债期货投资政策 本基金本报告期内未投资国债期货。 5.9.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 本基金本报告期末未持有国债期货。 5.9.3 本期国债期货投资评价 本基金本报告期内未投资国债期货。 5.10 投资组合报告附注 5.10.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期受到调查以及处罚的情况的说明 本基金投资的前十名证券的发行主体在本报告期内没有出现被监管部门立案调查,或在报告 编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 5.10.2 基金投资的前十名股票超出基金合同规定的备选股票库情况的说明 本基金投资的前十名股票中,没有投资超出基金合同规定备选股票库的情形。 5.10.3 其他资产构成 序号 名称 金额(元) 1 存出保证金 262,350.88 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 124,479,108.73 5 应收申购款 - 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 124,741,459.61 5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。


5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末未持有股票。 新疆前海联合泓瑞定期开放债券型发起式证券投资基金 2019年第 3季度报告 第 10 页 共 12 页


5.10.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入的原因,分项之和与合计项之间可能存在尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位:份 报告期期初基金份额总额 5,997,946,632.28 报告期期间基金总申购份额 - 减:报告期期间基金总赎回份额 - 报告期期间基金拆分变动份额(份额减少以"-" 填列) - 报告期期末基金份额总额 5,997,946,632.28 注:总申购份额含红利再投、转换入金额,总赎回份额含转换出份额。 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况


单位:份 报告期期初管理人持有的本基金份额 10,001,000.00 报告期期间买入/申购总份额 - 报告期期间卖出/赎回总份额 - 报告期期末管理人持有的本基金份额 10,001,000.00 报告期期末持有的本基金份额占基金总份 额比例(%) 0.17 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 本报告期内,基金管理人不存在申购或者赎回本基金的情况。 §8 报告期末发起式基金发起资金持有份额情况 项目 持有份额总数 持有份额占 基金总份额 比例(%) 发起份额总数 发起份额占 基金总份额 比例(%) 发起份额承 诺持有期限 基金管理人固有 资金 10,001,000.00 0.17 10,001,000.00 0.17 三年 基金管理人高级 管理人员 - - - - - 基金经理等人员 - - - - - 基金管理人股东 - - - - - 其他 - - - - - 合计 10,001,000.00 0.17 10,001,000.00 0.17 三年 注:1、上述份额总数为扣除认购费用并包含利息结转份额后的总份额数。 新疆前海联合泓瑞定期开放债券型发起式证券投资基金 2019年第 3季度报告 第 11 页 共 12 页


2、本基金发起式资金提供方仅为基金管理人,基金管理人高级管理人员、基金经理、基金管理人 股东、其他从业人员持有的基金份额不属于发起份额。 §9 影响投资者决策的其他重要信息 9.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况 投资 者类 别 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况 序号 持有基金份额比例 达到或者超过 20% 的时间区间


期初 份额 申购 份额 赎回 份额 持有份额 份额占 比 机构 1 20190701-20190930 4,499,999,000.00 - - 4,499,999,000.00 75.03% 2 20190701-20190930 1,487,946,632.28 - - 1,487,946,632.28 24.81% 个人 - - - - - - - 产品特有风险 本基金本报告期内存在单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况,单一投资者持有基金份 额比例过于集中可能引起产品的流动性风险,本基金管理人将审慎确认大额申购与大额赎回,有效防 控产品流动性风险,公平对待投资者,保障中小投资者合法权益,本基金管理人拥有完全、独立的投 资决策权,不受特定投资者的影响。 注:报告期内申购份额包含红利再投份额。 9.2 影响投资者决策的其他重要信息 本报告期内,本基金管理人于 2019年 9月 21日发布公告,刘菲先生自 2019年 9月 20日起 担任公司总经理助理兼首席信息官。 §10 备查文件目录 10.1 备查文件目录 1、中国证监会核准新疆前海联合泓瑞定期开放债券型发起式证券投资基金募集的文件; 2、《新疆前海联合泓瑞定期开放债券型发起式证券投资基金基金合同》; 3、《新疆前海联合泓瑞定期开放债券型发起式证券投资基金托管协议》; 4、法律意见书; 新疆前海联合泓瑞定期开放债券型发起式证券投资基金 2019年第 3季度报告 第 12 页 共 12 页


5、基金管理人业务资格批件、营业执照; 6、基金托管人业务资格批件、营业执照; 7、本报告期内公开披露的基金净值信息及其他临时公告。 10.2 存放地点 除上述第 6项文件存放于基金托管人处外,其他备查文件等文本存放于基金管理人处。 10.3 查阅方式 投资者可到基金管理人和/或基金托管人的办公场所、营业场所及网站免费查阅备查文件。在 支付工本费后,投资者可在合理时间内取得备查文件的复制件或复印件。 新疆前海联合基金管理有限公司 2019年 10月 25日