银华沪港深增长股票型证券投资基金
2019年第 3季度报告
2019年 9月 30日
基金管理人：银华基金管理股份有限公司
基金托管人：中国建设银行股份有限公司
报告送出日期：2019年 10月 24日
银华沪港深增长股票 2019年第 3季度报告
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2019年 10月 22日复核了
本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性
陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2019年 7月 1日起至 9月 30日止。
§2 基金产品概况
基金简称 银华沪港深增长股票
交易代码
001703
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2016年 8月 10日
报告期末基金份额总额 114,473,243.65份
投资目标
本基金通过积极优选具备利润创造能力并且估值水
平具备竞争力的优势沪 港深上市公司，同时通过优
化风险收益配比，力求实现基金资产的长期稳定增
值。
投资策略
本基金坚持“自下而上”为主、“自上而下”为辅
的投资视角，在实际投资过程中充分体现“业绩持
续增长、分享投资收益”这个核心理念。重点投资
于受惠于中国经济转型、升级，且处于合理价位的
具备核心竞争力的沪港深股票。对上市公司进行系
统性分析，其中偏重：估值采用多种估值方法，包
括 P/E（预期）、P/B、PCF、相对于 NAV的溢/折价、
DDM、ROE，与历史、行业和市场的比较。
基金的投资组合比例为：股票投资比例为基金资产
的 80%-95%（其中投资于港股通标的股票的比例为基
金资产的 0%-95%）；每个交易日日终，在扣除股指
期货合约需缴纳的交易保证金后，应当保持不低于
基金资产净值 5%的现金或到期日在一年以内的政府
债券。
业绩比较基准 沪深 300指数收益率×45%+恒生指数收益率
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×45%+中证全债指数收益率×10%
风险收益特征
本基金是股票型证券投资基金，属于证券投资基金
中较高预期风险、较高预期收益的品种，其预期收
益和预期风险水平高于混合型证券投资基金、债券
型证券投资基金及货币市场基金。本基金将投资香
港联合交易所上市的股票，需承担汇率风险以及境
外市场风险。
基金管理人 银华基金管理股份有限公司
基金托管人 中国建设银行股份有限公司
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标
报告期（ 2019年 7月 1日 － 2019年 9月 30日
）
1.本期已实现收益
10,377,471.24
2.本期利润
7,481,872.24
3.加权平均基金份额本期利润
0.0581
4.期末基金资产净值
173,563,008.74
5.期末基金份额净值
1.516
注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）
扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2、上述本基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，例如：基金的申购、赎回费等，计
入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准
收益率标准差
④
①－③ ②－④
过去三个月
3.76% 1.00% -3.86% 0.80% 7.62% 0.20%
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3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率
变动的比较
注：按基金合同的规定，本基金自基金合同生效起六个月内为建仓期，建仓期结束时本基金的各
项投资比例已达到基金合同的规定：股票投资比例为基金资产的 80%-95%（其中投资于港股通标
的股票的比例为基金资产的 0%-95%）；每个交易日日终，在扣除股指期货合约需缴纳的交易保
证金后，应当保持不低于基金资产净值 5%的现金或到期日在一年以内的政府债券。其中，现金
不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
任本基金的基金经理期限
姓名 职务
任职日期 离任日期
证券从业
年限
说明
周大鹏 本基金 2018年
-
10年 硕士学位。毕业于中国人民大学。
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先生 的基金
经理
1月 18日 2008年 7月加盟银华基金管理有限
公司，曾担任银华基金管理有限公
司量化投资部研究员及基金经理助
理等职，自 2011年 9月 26日起至
2014年 1月 6日期间担任银华沪深
300指数证券投资基金（LOF）基金
经理，自 2012年 8月 23日起兼任
上证 50等权重交易型开放式指数证
券投资基金基金经理，自 2012年
8月 29日起兼任银华上证 50等权重
交易型开放式指数证券投资基金联
接基金基金经理，自 2013年 5月
22日至 2016年 4月 25日兼任银华
中证成长股债恒定组合 30/70指数
证券投资基金基金经理，自 2014年
1月 7日至 2018年 3月 7日兼任银
华沪深 300指数分级证券投资基金
（由银华沪深 300指数证券投资基
金（LOF）转型）基金经理，自
2016年 1月 14日至 2018年 3月
7日兼任银华恒生中国企业指数分级
证券投资基金基金经理，自 2017年
9月 15日至 2018年 12月 26日兼任
银华新能源新材料量化优选股票型
发起式证券投资基金、银华信息科
技量化优选股票型发起式证券投资
基金基金经理，自 2017年 11月
9日至 2018年 12月 26日兼任银华
文体娱乐量化优选股票型发起式证
券投资基金基金经理，自 2018年
1月 18日起兼任银华沪港深增长股
票型证券投资基金基金经理，自
2018年 10月 22日起兼任银华中证
央企结构调整交易型开放式指数证
券投资基金基金经理，自 2018年
11月 15日起兼任银华中证央企结构
调整交易型开放式指数证券投资基
金联接基金基金经理，自 2019年
3月 19日起兼任银华 MSCI中国 A股
交易型开放式指数证券投资基金基
金经理，自 2019年 6月 5日起兼任
银华 MSCI中国 A股交易型开放式指
数证券投资基金发起式联接基金基
金经理。具有从业资格。国籍：中
国。
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周晶女
士
本基金
的基金
经理
2018年
12月 27日
-
12年
硕士学位。曾就职于银华基金管理
有限公司、中欧基金管理有限公司。
2018年 8月再次加入银华基金，现
任投资管理一部基金经理。自
2018年 11月 12日起担任银华-道琼
斯 88精选证券投资基金基金经理，
自 2018年 12月 27日起兼任银华沪
港深增长股票型证券投资基金基金
经理。具有从业资格。国籍：中国。
周书女
士
本基金
的基金
经理
2018年
4月 13日
2019年
7月 19日
6.5年
硕士学位。曾就职于纽约彭博总部、
上海申万研究、纽约 FLYP服装贸易
公司，2012年 11月加入银华基金，
历任信用研究员、行业研究员、研
究组长、基金经理助理、投资经理，
现任投资管理一部基金经理。自
2018年 4月 13日至 2019年 7月
19日担任银华沪港深增长股票型证
券投资基金基金经理，自 2018年
10月 10日起兼任银华瑞泰灵活配置
混合型证券投资基金基金经理，自
2018年 12月 27日起兼任银华瑞和
灵活配置混合型证券投资基金基金
经理。具有从业资格。国籍：中国。
注：1、此处的任职日期和离任日期均指基金合同生效日或公司作出决定之日。
2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本基金管理人在本报告期内严格遵守《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券投
资基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》及其各项实施准则、《银华沪港深增长股
票型证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理
和运用基金资产,在严格控制风险的基础上,为基金份额持有人谋求最大利益,无损害基金份额持
有人利益的行为。本基金无违法、违规行为。本基金投资组合符合有关法规及基金合同的约定。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本基金管理人根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，制
定了《公平交易制度》和《公平交易执行制度》等，并建立了健全有效的公平交易执行体系，保
证公平对待旗下的每一个投资组合。
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在投资决策环节，本基金管理人构建了统一的研究平台，为旗下所有投资组合公平地提供研
究支持。同时，在投资决策过程中，各基金经理、投资经理严格遵守本基金管理人的各项投资管
理制度和投资授权制度，保证各投资组合的独立投资决策机制。
在交易执行环节，本基金管理人实行集中交易制度，按照“时间优先、价格优先、比例分配、
综合平衡”的原则，确保各投资组合享有公平的交易执行机会。
在事后监控环节，本基金管理人定期对股票交易情况进行分析，并出具公平交易执行情况分
析报告；另外，本基金管理人还对公平交易制度的遵守和相关业务流程的执行情况进行定期和不
定期的检查，并对发现的问题进行及时报告。
综上所述，本基金管理人在本报告期内严格执行了公平交易制度的相关规定。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内，本基金未发现存在可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为。
本报告期内，本基金管理人所有投资组合不存在参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较
少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的情况。
4.4 报告期内基金投资策略和运作分析
相较于二季度的调整，三季度市场整体呈现震荡分化的格局，在科创板开板的带动下，科技
股板块整体表现亮眼。电子、通讯、计算机板块领涨，而上半年表现强势的农林牧渔、食品饮料
等板块则以震荡为主。本基金在二季度市场表现整体较为低迷的时候，减持了持仓中与经济景气
度相关性较高的行业并增加了科技板块的配置，一定程度上分享了三季度的科技板块行情。
从最近数月公布的经济数据来看，经济下行的压力较大，但放眼全球，其他国家和地区面临
着更为严峻的经济衰退压力，因此，全球央行都采取了较为宽松的货币政策。从历史经验看，宽
货币与经济低迷同时存在的宏观背景是有利于科技股跑出超额收益的。叠加 5G带来的新一轮科
技浪潮的畅想、我国近年来对于安全自主可控的硬核科技不断投入，使得科技板块的相关行业和
公司业绩和估值均有一定提升空间。我们中长期看好科技龙头在 5G通信技术带动下的投资机会，
但我们并不认为只要与 5G概念相关的股票就具备投资价值，值得买入。与我们在其他板块选股
的标准一样，我们在科技板块也一直致力于寻找、理解、买入并持有在全球视野下，中长期具有
核心竞争优势的公司，以获取风险收益比更好的投资回报，这也将使我们在未来较长时间的工作
重点。
我们依然长期看好那些在消费、金融、投资品领域具备全球竞争力的行业龙头，这部分公司
在最近的一个季度股价表现相对低迷，但无论从公司竞争力还是股票估值的角度看，都还在合理
甚至低估的水平，我们对这部分公司短期的投资价值较科技股更为看好。
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此外，我们在今年整体跑输 A股的香港市场上也找到了一批竞争力更强，估值更低的优秀投
资标的，尽管香港地区的暴力事件仍未平息，但我们相信这批从全球视野来看质地优秀估值偏低
的公司长期来看会向其价值回归，我们看好香港市场上各行业优秀龙头的投资机会，尤其是相对
于 A股估值性价比尤其突出的科技和医药板块。
4.5 报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末本基金份额净值为 1.516元；本报告期基金份额净值增长率为 3.76%，业绩
比较基准收益率为-3.86%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
报告期内，本基金不存在连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净
值低于五千万元的情形。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
1
权益投资
152,643,651.12 87.46
其中：股票
152,643,651.12 87.46
2
基金投资
- -
3
固定收益投资
- -
其中：债券
- -
资产支持证券
- -
4
贵金属投资
- -
5
金融衍生品投资
- -
6
买入返售金融资产
- -
其中：买断式回购的买入返售
金融资产
- -
7
银行存款和结算备付金合计
20,869,077.32 11.96
8
其他资产
1,009,128.50 0.58
9
合计
174,521,856.94
100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净值比例
(%)
A
农、林、牧、渔业
- -
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B
采矿业
- -
C
制造业
83,909,663.63 48.35
D
电力、热力、燃气及水生产和供
应业
2,139,240.40 1.23
E
建筑业
- -
F
批发和零售业
3,509,655.00 2.02
G
交通运输、仓储和邮政业
6,854,901.00 3.95
H
住宿和餐饮业
- -
I
信息传输、软件和信息技术服务
业
6,699,157.04 3.86
J
金融业
22,116,307.32 12.74
K
房地产业
10,401,884.00 5.99
L
租赁和商务服务业
- -
M
科学研究和技术服务业
875,670.00 0.50
N
水利、环境和公共设施管理业
- -
O
居民服务、修理和其他服务业
- -
P
教育
- -
Q
卫生和社会工作
1,412,987.00 0.81
R
文化、体育和娱乐业
- -
S
综合
- -
合计
137,919,465.39 79.46
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
行业类别 公允价值（人民币）
占基金资产净值比例（％）
A 基础材料
- -
B 消费者非必需品
1,853,630.55 1.07
C 消费者常用品
- -
D 能源
- -
E 金融
7,734,483.18 4.46
F 医疗保健
2,380,765.19 1.37
G 工业
1,734,664.45 1.00
H 信息技术
1,020,642.36 0.59
I 电信服务
- -
J 公用事业
- -
K 房地产
- -
合计
14,724,185.73 8.48
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5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
1 601318
中国平安
192,358 16,742,840.32 9.65
2 600519
贵州茅台
14,136 16,256,400.00 9.37
3 603517
绝味食品
324,315 13,154,216.40 7.58
4 600346
恒力石化
807,007 12,048,614.51 6.94
5 02601
中国太保
237,200 6,161,955.03 3.55
5 601601
中国太保
154,100 5,373,467.00 3.10
6 601799
星宇股份
78,230 6,035,444.50 3.48
7 600276
恒瑞医药
73,670 5,943,695.60 3.42
8 000858
五粮液
45,300 5,879,940.00 3.39
9 600048
保利地产
367,468 5,254,792.40 3.03
10 000961
中南建设
663,285 5,147,091.60 2.97
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
注：本基金本报告期末未持有债券。
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
注：本基金本报告期末未持有债券。
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资
明细
注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
注：本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
注：本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
注：本基金本报告期末未持有股指期货。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
注：本基金本报告期末未持有国债期货。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期受到调查以及处罚的情况的说明
本基金投资的前十名证券的发行主体本期不存在被监管部门立案调查，或在报告编制日前一
年内受到公开谴责、处罚的情形。
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5.11.2 基金投资的前十名股票超出基金合同规定的备选股票库情况的说明
本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库之外的情形。
5.11.3 其他资产构成
序号 名称 金额（元）
1
存出保证金
95,749.01
2
应收证券清算款
892,439.60
3
应收股利
17,050.35
4
应收利息
3,889.54
5
应收申购款
-
6
其他应收款
-
7
待摊费用
-
8
其他
-
9
合计
1,009,128.50
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
注：本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
注：本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因，比例的分项之和与合计可能有尾差。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
报告期期初基金份额总额
140,235,511.43
报告期期间基金总申购份额
6,536,270.13
减:报告期期间基金总赎回份额
32,298,537.91
报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-
"填列）
-
报告期期末基金份额总额
114,473,243.65
注：总申购份额含转换入份额，总赎回份额含转换出份额。
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
注：本基金本报告期管理人未运用固有资金投资本基金。
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§8 影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况
注：本基金本报告期内不存在持有基金份额比例达到或者超过 20%的单一投资者的情况。
8.2 影响投资者决策的其他重要信息
无。
§9 备查文件目录
9.1 备查文件目录
9.1.1中国证监会准予银华沪港深增长股票型证券投资基金募集注册的文件
9.1.2《银华沪港深增长股票型证券投资基金基金合同》
9.1.3《银华沪港深增长股票型证券投资基金招募说明书》
9.1.4《银华沪港深增长股票型证券投资基金托管协议》
9.1.5 《银华基金管理股份有限公司开放式基金业务规则》
9.1.6 本基金管理人业务资格批件和营业执照
9.1.7 本基金托管人业务资格批件和营业执照
9.1.8 本报告期内本基金管理人在指定媒体上披露的各项公告
9.2 存放地点
上述备查文本存放在本基金管理人或基金托管人的办公场所。本报告存放在本基金管理人及
托管人住所，供公众查阅、复制。
9.3 查阅方式
投资者可免费查阅，在支付工本费后，可在合理时间内取得上述文件的复制件或复印件。相
关公开披露的法律文件，投资者还可在本基金管理人网站（www.yhfund.com.cn）查阅。
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