长信稳鑫三个月定期开放债券型发起式证
券投资基金
2019年第 3季度报告
2019年 9月 30日
基金管理人：长信基金管理有限责任公司
基金托管人：江苏银行股份有限公司
报告送出日期：2019年 10月 23日
长信稳鑫三个月定开债券发起式 2019年第 3季度报告
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人江苏银行股份有限公司根据本基金基金合同规定，于 2019年 10月 21日复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈
述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2019年 7月 1日起至 2019年 9月 30日。
§2 基金产品概况
基金简称 长信稳鑫三个月定开债券发起式
基金主代码 005575
交易代码 005575
基金运作方式 契约型、定期开放式
基金合同生效日 2018年 1月 19日
报告期末基金份额总额 992,872,461.34份
投资目标
本基金通过投资于债券品种，追求超越业绩比较基准
的投资回报。
投资策略
本基金将在基金合同约定的投资范围内，通过对宏观
经济运行状况、国家货币政策和财政政策、国家产业
政策及资本市场资金环境的研究，积极把握宏观经济
发展趋势、利率走势、债券市场相对收益率、券种的
流动性以及信用水平，优化固定收益类金融工具的资
产比例配置。在有效控制风险的基础上，适时调整组
合久期，以获得基金资产的稳定增值，提高基金总体
收益率。
业绩比较基准 中债综合指数收益率
风险收益特征
本基金为债券型基金，其预期收益及预期风险水平低
于股票型基金和混合型基金，高于货币市场基金
基金管理人 长信基金管理有限责任公司
基金托管人 江苏银行股份有限公司
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§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（ 2019年 7月 1日 － 2019年 9月 30日 ）
1.本期已实现收益 12,452,293.56
2.本期利润 13,639,833.29
3.加权平均基金份额本期利润 0.0137
4.期末基金资产净值 1,033,678,010.93
5.期末基金份额净值 1.0411
注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣
除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益；
2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，封闭式基金交易佣金、
开放式基金的申购赎回费、红利再投资费、基金转换费等），计入费用后实际收益水平要低于所列
数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准
收益率标准差
④
①－③ ②－④
过去三个月 1.33% 0.03% 0.46% 0.04% 0.87% -0.01%
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3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率
变动的比较
注：1、图示日期为 2018年 1月 19日至 2019年 9月 30日。
2、按基金合同规定，本基金自基金合同生效之日起 6个月内为建仓期；建仓期结束时，本基
金各项投资比例应符合基金合同中的约定。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限 证券从
业年限
说明
任职日期 离任日期
陆莹
长信利息收益
开放式证券投
资基金、长信纯
债半年债券型
证券投资基金、
长信稳健纯债
债券型证券投
资基金、长信长
金通货币市场
基金、长信稳通
2018年 1月
19日
- 9年
管理学学士，毕业于上海交
通大学，2010年 7月加入长
信基金管理有限责任公司，
曾任基金事务部基金会计，
交易管理部债券交易员、交
易主管，债券交易部副总
监、总监。现任现金理财部
总监、长信利息收益开放式
证券投资基金、长信纯债半
年债券型证券投资基金、长
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三个月定期开
放债券型发起
式证券投资基
金、长信稳鑫三
个月定期开放
债券型发起式
证券投资基金、
长信稳裕三个
月定期开放债
券型发起式证
券投资基金和
长信富瑞两年
定期开放债券
型证券投资基
金的基金经理、
现金理财部总
监
信稳健纯债债券型证券投
资基金、长信长金通货币市
场基金、长信稳通三个月定
期开放债券型发起式证券
投资基金、长信稳鑫三个月
定期开放债券型发起式证
券投资基金、长信稳裕三个
月定期开放债券型发起式
证券投资基金和长信富瑞
两年定期开放债券型证券
投资基金的基金经理。
注：1、首任基金经理任职日期以本基金成立之日为准；新增或变更基金经理的日期根据对外披露
的公告日期填写；
2、证券从业的含义遵从《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本基金管理人在报告期内，严格遵守了《中华人民共和国证券投资基金法》及其他有关法律
法规、基金合同的规定，勤勉尽责地为基金份额持有人谋求利益，不存在损害基金份额持有人利
益的行为。
本基金将继续以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨，承诺将一如既往地本着诚实信用、
勤勉尽责的原则管理和运用基金财产，在规范基金运作和严格控制投资风险的前提下，努力为基
金份额持有人谋求最大利益。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本报告期内，公司已实行公平交易制度，并建立公平交易制度体系，已建立投资决策体系，
加强交易执行环节的内部控制，并通过工作制度、流程和技术手段保证公平交易原则的实现。同
时，公司已通过对投资交易行为的监控、分析评估和信息披露来加强对公平交易过程和结果的监
督。
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4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内，除完全按照有关指数的构成比例进行投资的组合外，其余各投资组合未发生参
与交易所公开竞价同日反向交易且成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的情形，未
发现异常交易行为。
4.4 报告期内基金投资策略和运作分析
4.4.1 报告期内基金的投资策略和运作分析
回顾三季度，债券市场收益率呈现先下后上趋势，利率债除 1年期收益率基本较 2季度末持
平外，其余期限收益率整体较二季度末走低约 10bp左右，收益率曲线平坦化。三季度开始，在极
其充裕的资金面以及对未来进一步宽松的预期下，债券收益率逐步走低，后随着 7月公布的 6月
经济金融数据表现不错，叠加资金面收敛，开始调整。8 月随着贸易战升级，收益率再次下行，
小幅突破年内低点后，短期利好出尽，叠加收益率已处低位，进一步下行动力不足。随着资金面
及央行货币政策进一步宽松程度不及预期，且叠加地方债提前发行，同业资产监管等一系列利空，
机构对后市整体偏谨慎，利率震荡向上。在三季度中，我们灵活运用杠杆，参与债券波段操作，
保持了组合净值的稳定增长。
4.4.2 2019年四季度市场展望和投资策略
展望四季度，在当前较低利率水平上，总体认为债券收益率箱体震荡，下有底上有顶，维持
低位横盘震荡，年底和明年一季度因通胀上行有调整压力。在目前地产高压，终端需求低迷的背
景下，宽信用缺乏有力抓手，从基础货币派生 M2缺乏有效渠道。当前若扩大基础货币只会导致主
要资金停留在金融体系，金融资产价格由于被资金追逐而上升，但实体经济没有得到主要的货币
支持。同时也有金融风险加剧，外溢到地产领域的风险。因此，判断央行主要的目标在于保持基
础货币平稳，且在地产保持压制的前提下，促进银行向实体经济其他领域进行货币派生。货币政
策判断整体保持横盘，长端利率下行空间非常有限。这个状态的结束要等到基本面有大的变化，
比如经济大幅下跌（明年地产大幅下行）、失业率比较快的上行、外部环境急剧恶化，那么货币
政策会有比较明显的实质性放松（下调 MLF/OMO 利率）。具体来说，明年地产下行压力较强，等
春节后通胀压力减弱，为托底经济，叠加 LPR加点部分银行利差压缩空间消化完毕需要政策利率
下行，央行可能进一步下调政策利率，债市将有一波行情。未来我们将适时调整利率债和高等级
信用债投资比例，把握债券市场调整带来的投资机会，为投资者争取更好的组合收益。
4.5 报告期内基金的业绩表现
截至报告期末，本基金份额净值为 1.0411，累计单位净值为 1.0891，份额净值增长率为 1.33%，
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同期业绩比较基准收益率为 0.46%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
无。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
1 权益投资 - -
其中：股票
- -
2 基金投资 - -
3 固定收益投资
1,352,697,000.00 98.14
其中：债券
1,352,697,000.00 98.14
资产支持证券
- -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产
- -
其中：买断式回购的买入返售
金融资产
- -
7 银行存款和结算备付金合计
5,703,129.58 0.41
8 其他资产
19,981,933.78 1.45
9 合计
1,378,382,063.36
100.00
注：本基金本报告期未通过港股通交易机制投资港股。
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
注：本基金本报告期末未持有股票。
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
注：本基金本报告期末未持有股票。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
注：本基金本报告期末未持有股票。
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5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 1,171,824,000.00 113.36
其中：政策性金融债 758,721,000.00 73.40
4 企业债券 180,873,000.00 17.50
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债（可交换债） - -
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 1,352,697,000.00 130.86
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号
债券代
码
债券名称 数量（张） 公允价值（元）
占基金资产净值比
例（％）
1 180208 18国开 08 3,000,000 305,190,000.00 29.52
2 160206 16国开 06 1,700,000 170,068,000.00 16.45
3 018082 农发 1902 1,000,000 100,630,000.00 9.74
4 1920030 19华融湘江小微债 02 1,000,000 100,590,000.00 9.73
5 1920013 19徽商银行 01 1,000,000 100,490,000.00 9.72
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明
细
注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
注：本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
注：本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.9.1 本期国债期货投资政策
注：本基金本报告期末未投资国债期货。
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5.9.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
注：本基金本报告期末未投资国债期货。
5.9.3 本期国债期货投资评价
注：本基金本报告期末未投资国债期货。
5.10 投资组合报告附注
5.10.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期受到调查以及处罚的情况的说明
报告期内本基金投资的前十名证券中，宁波银行分别于 2018年 12 月 13日、2019 年 3月 3
日受到宁波银监局作出的甬银监罚决字〔2018〕45号、宁波银保监局作出的甬银保监罚决字〔2019〕
14号，宁波银行股份有限公司因个人贷款资金违规流入房市、购买理财；违规将同业存款变为一
般性存款，根据《中华人民共和国银行业监督管理法》第四十六条，分别罚款人民币 20万元。
报告期内本基金投资的前十名证券中，广发证券于 2019年 4月 19日受到中国证券监督管理
委员会广东监管局《关于对广发证券股份有限公司采取责令改正措施的决定》（【2019】28 号），
经查，广发证券存在以低于成本价格参与公司债券项目投标情形，违反了《公司债券发行与交易
管理办法》第七条、第三十八条的规定，依据该法规第五十八条、第六十三条第一项规定，决定
对公司采取责令整改的行政监管措施。
对如上证券投资决策程序的说明：公司研究部门按照内部研究工作规范对该证券进行分析后
将其列入基金投资对象备选库。在此基础上本基金的基金经理根据具体市场情况独立作出投资决
策。该事件发生后，本基金管理人对该证券的发行主体进行了进一步了解与分析，认为此事件未
对该证券投资价值判断产生重大的实质性影响。本基金投资于该证券的投资决策过程符合制度规
定的投资权限范围与投资决策程序。
报告期内本基金投资的前十名证券中其余八名的发行主体未出现被监管部门立案调查或在报
告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.10.2 基金投资的前十名股票超出基金合同规定的备选股票库情况的说明
本基金本报告期末未投资股票，不存在投资的前十名股票超出基金合同规定的备选股票库的
情形。
5.10.3 其他资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 34,967.68
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 19,946,966.10
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5 应收申购款 -
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 19,981,933.78
5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
注：本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
注：本基金本报告期末未持有股票。
5.10.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
注：由于四舍五入的原因，分项之和与合计项可能存在尾差。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
报告期期初基金份额总额 992,872,461.34
报告期期间基金总申购份额 -
减:报告期期间基金总赎回份额 -
报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-"填列） -
报告期期末基金份额总额 992,872,461.34
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
单位：份
报告期期初管理人持有的本基金份额 10,000,000.00
报告期期间买入/申购总份额 0.00
报告期期间卖出/赎回总份额 0.00
报告期期末管理人持有的本基金份额 10,000,000.00
报告期期末持有的本基金份额占基金总份额比例（%） 1.01
注：基金管理人运用固有资金投资本基金费率按本基金招募说明书中公布的费率执行。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
注：本报告期内基金管理人未运用固有资金投资本基金。
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§8 报告期末发起式基金发起资金持有份额情况
项目 持有份额总数
持有份额占
基金总份额
比例（%）
发起份额总数
发起份额占
基金总份额
比例（%）
发起份额承
诺持有期限
基金管理人固有
资金
10,000,000.00 1.01 10,000,000.00 1.01 不少于 3年
基金管理人高级
管理人员
- - - - -
基金经理等人员 - - - - -
基金管理人股东 - - - - -
其他 - - - - -
合计 10,000,000.00 1.01 10,000,000.00 1.01 不少于 3年
§9 影响投资者决策的其他重要信息
9.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况
投资者
类别
报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况
序号
持有基金份额
比例达到或者
超过 20%的时
间区间
期初
份额
申购
份额
赎回
份额
持有份额 份额占比
机构 1
2019年 7月 1
日至 2019年 9
月 30日
982,872,461.34 0.00 0.00 982,872,461.34 98.99%
个人 - - - - - - -
产品特有风险
1、基金净值大幅波动的风险
单一持有基金比例过高的投资者连续大量赎回，可能会影响基金投资的持续性和稳定性，增加变现成
本。同时，按照净值计算尾差处理规则可能引起基金份额净值异常上涨或下跌。
2、赎回申请延期办理的风险
单一持有基金比例过高的投资者大额赎回后可能触发本基金巨额赎回条件，导致同期中小投资者小额
赎回面临部分延期办理的情况。
3、基金投资策略难以实现的风险
单一持有基金比例过高的投资者大额赎回后，可能引起基金资产总净值显著降低，从而使基金在投资
时受到限制，导致基金投资策略难以实现。
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9.2 影响投资者决策的其他重要信息
注：本基金本报告期未发生影响投资者决策的其他重要信息。
§10 备查文件目录
10.1 备查文件目录
1、中国证监会批准设立基金的文件；
2、《长信稳鑫三个月定期开放债券型发起式证券投资基金基金合同》；
3、《长信稳鑫三个月定期开放债券型发起式证券投资基金招募说明书》；
4、《长信稳鑫三个月定期开放债券型发起式证券投资基金托管协议》；
5、报告期内在指定报刊上披露的各种公告的原稿；
6、长信基金管理有限责任公司营业执照、公司章程及相关资格批复文件
10.2 存放地点
基金管理人的办公场所。
10.3 查阅方式
长信基金管理有限责任公司网站：http://www.cxfund.com.cn。
长信基金管理有限责任公司
2019年 10月 23日
