长信量化价值驱动混合型证券投资基金
2019年第 3季度报告
2019年 9月 30日
基金管理人：长信基金管理有限责任公司
基金托管人：中国民生银行股份有限公司
报告送出日期：2019年 10月 23日
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国民生银行股份有限公司根据本基金基金合同的规定，于 2019年 10月 21日复
核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误
导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2019年 7月 1日起至 2019年 9月 30日止。
§2 基金产品概况
基金简称 长信量化价值驱动混合
基金主代码 005399
交易代码 005399
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2018年 8月 9日
报告期末基金份额总额 55,562,309.33份
投资目标
本基金通过数量化的方法进行积极的组合管理，在严
格控制风险的前提下，追求基金资产的长期持续增
值。
投资策略
本基金采用数量化投资策略建立投资模型，将投资思
想通过具体指标、参数的确定体现在模型中，在投资
过程中充分发挥数量化投资纪律严格、投资视野宽
阔、风险水平可控等优势，切实贯彻自上而下的资产
配置和自下而上的个股精选的投资策略，以保证在控
制风险的前提下实现收益最大化。
业绩比较基准 中证 500指数收益率*75% +中债综合指数收益率*25%
风险收益特征
本基金为混合型基金，其预期风险和预期收益高于货
币市场基金和债券型基金，低于股票型基金。
基金管理人 长信基金管理有限责任公司
基金托管人 中国民生银行股份有限公司
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§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（ 2019年 7月 1日 － 2019年 9月 30日 ）
1.本期已实现收益 48,912.94
2.本期利润 -74,638.58
3.加权平均基金份额本期利润 -0.0164
4.期末基金资产净值 63,722,534.88
5.期末基金份额净值 1.1469
注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣
除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益；
2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，封闭式基金交易佣金、
开放式基金的申购赎回费、红利再投资费、基金转换费等），计入费用后实际收益水平要低于所列
数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准
收益率标准差
④
①－③ ②－④
过去三个月 0.24% 1.05% 0.06% 0.91% 0.18% 0.14%
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3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率
变动的比较
注：1、图示日期为 2018年 8月 9日至 2019年 9月 30日。
2、按基金合同规定，本基金自基金合同生效之日起 6个月内为建仓期，报告期末已完成建仓
但报告期末距建仓结束不满一年；建仓期结束时，本基金的各项投资比例已符合基金合同的约定。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限 证券从
业年限
说明
任职日期 离任日期
左金保
长信医疗保健
行业灵活配置
混合型证券投
资基金（LOF）、
长信量化先锋
混合型证券投
资基金、长信量
化中小盘股票
型证券投资基
金、长信电子信
2018年 8月
9日
- 9年
经济学硕士，武汉大学金融
工程专业研究生毕业。2010
年 7 月加入长信基金管理有
限责任公司，从事量化投资
研究和风险绩效分析工作。
历任公司数量分析研究员和
风险与绩效评估研究员、长
信中证中央企业 100 指数证
券投资基金（LOF）、长信量
化多策略股票型证券投资基
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息行业量化灵
活配置混合型
证券投资基金、
长信低碳环保
行业量化股票
型证券投资基
金、长信消费精
选行业量化股
票型证券投资
基金、长信沪深
300指数增强型
证券投资基金、
长信量化价值
驱动混合型证
券投资基金和
长信量化多策
略股票型证券
投资基金的基
金经理、量化投
资部总监兼量
化研究部总监、
投资决策委员
会执行委员
金、长信中证一带一路主题
指数分级证券投资基金、长
信中证上海改革发展主题指
数型证券投资基金（LOF）、
长信量化优选混合型证券投
资基金（LOF）、长信利泰灵
活配置混合型证券投资基
金、长信国防军工量化灵活
配置混合型证券投资基金、
长信利发债券型证券投资基
金、长信先锐债券型证券投
资基金、长信量化价值精选
混合型证券投资基金、长信
先机两年定期开放灵活配置
混合型证券投资基金和长信
先利半年定期开放混合型证
券投资基金的基金经理。现
任量化投资部兼量化研究部
总监和投资决策委员会执行
委员、长信医疗保健行业灵
活配置混合型证券投资基金
（LOF）、长信量化先锋混合
型证券投资基金、长信量化
中小盘股票型证券投资基
金、长信电子信息行业量化
灵活配置混合型证券投资基
金、长信低碳环保行业量化
股票型证券投资基金、长信
消费精选行业量化股票型证
券投资基金、长信量化价值
驱动混合型证券投资基金、
长信量化多策略股票型证券
投资基金和长信沪深 300 指
数增强型证券投资基金的基
金经理。
注：1、首任基金经理任职日期以本基金成立之日为准；新增或变更基金经理的日期根据对外披露
的公告日期填写；
2、证券从业的含义遵从《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本基金管理人在报告期内，严格遵守了《中华人民共和国证券投资基金法》及其他有关法律
法规、基金合同的规定，勤勉尽责地为基金份额持有人谋求利益，不存在损害基金份额持有人利
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益的行为。
本基金将继续以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨，承诺将一如既往地本着诚实信用、
勤勉尽责的原则管理和运用基金财产，在规范基金运作和严格控制投资风险的前提下，努力为基
金份额持有人谋求最大利益。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本报告期内，公司已实行公平交易制度，并建立公平交易制度体系，已建立投资决策体系，
加强交易执行环节的内部控制，并通过工作制度、流程和技术手段保证公平交易原则的实现。同
时，公司已通过对投资交易行为的监控、分析评估和信息披露来加强对公平交易过程和结果的监
督。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内，除完全按照有关指数的构成比例进行投资的组合外，其余各投资组合未发生参
与交易所公开竞价同日反向交易且成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的情形，未
发现异常交易行为。
4.4 报告期内基金投资策略和运作分析
4.4.1报告期内基金的投资策略和运作分析
三季度以来，资本市场利率与实体利率显著下行，经济结构持续调整，在全球经济放缓预期
不断强化的同时中美贸易谈判反复不定压制了市场风险偏好。三季度 A股市场结构性差异显著，
以电子、医药、计算机为代表的新兴成长板块的涨幅可观，而以钢铁、有色、石油为代表的周期
板块表现较差，多数新兴成长行业的估值水平进入了历史较高区间。以沪深 300和中证 500为代
表的市场宽基指数三季度大幅波动，整季涨幅趋近于零，创业板受益于 TMT和医药行业的上涨，
显著跑赢沪深 300和中证 500。本基金遵循量化投资，使用多因子模型综合考察全市场股票估值、
成长、盈利等维度，优选个股构建投资组合，追求长期稳健超额收益。
4.4.2 2019年四季度市场展望和投资策略
展望四季度，虽然中美贸易谈判依和全球宏观经济发展仍旧存在不确定性，但是随着国内财
政政策与货币政策的逐步落地，基建投资托底宏观经济，减税降费政策和对科研创新的支持激发
企业活力，指数权重板块估值依然较低，我们对四季度的市场表现并不悲观。我们将利用涵盖宏
观、流动性、市场结构、交易特征等多个层面的模型，来监测市场可能存在的运行规律及发生的
变动，从而捕捉市场中有效投资机会。
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4.5 报告期内基金的业绩表现
截止到 2019年 9月 30日，本基金份额净值为 1.1469元，份额累计净值为 1.1469元，本报
告期内本基金净值增长率为 0.24%，同期业绩比较基准为 0.06%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
自 2018年 10月 17日至 2019年 1月 9日，本基金资产净值已连续六十个工作日低于五千万
元，本基金管理人已向中国证监会报送了解决方案。自 2019年 9月 27日起至报告期末，本基金
资产净值高于五千万元。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
1 权益投资 12,432,266.61 17.06
其中：股票
12,432,266.61 17.06
2 基金投资 - -
3 固定收益投资
- -
其中：债券
- -
资产支持证券
- -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产
- -
其中：买断式回购的买入返售
金融资产
- -
7 银行存款和结算备付金合计
50,421,998.36 69.20
8 其他资产
10,008,705.31 13.74
9 合计
72,862,970.28
100.00
注：本基金本报告期未通过港股通交易机制投资港股。
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净值比例
(%)
A 农、林、牧、渔业 377,438.00 0.59
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B 采矿业 441,028.00 0.69
C 制造业 4,653,997.42 7.30
D
电力、热力、燃气及水生产和供应
业
54,945.00 0.09
E 建筑业 407,336.00 0.64
F 批发和零售业 445,428.60 0.70
G 交通运输、仓储和邮政业 39,227.00 0.06
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息技术服务业 543,947.00 0.85
J 金融业 4,595,032.59 7.21
K 房地产业 566,183.00 0.89
L 租赁和商务服务业 93,060.00 0.15
M 科学研究和技术服务业 108,560.00 0.17
N 水利、环境和公共设施管理业 - -
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 106,084.00 0.17
S 综合 - -
合计 12,432,266.61 19.51
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
注：本基金本报告期未通过港股通交易机制投资港股。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
1 601318 中国平安 12,400 1,079,296.00 1.69
2 600519 贵州茅台 600 690,000.00 1.08
3 600036 招商银行 18,000 625,500.00 0.98
4 600276 恒瑞医药 4,500 363,060.00 0.57
5 600000 浦发银行 27,400 324,416.00 0.51
6 600048 保利地产 20,800 297,440.00 0.47
7 601601 中国太保 8,217 286,526.79 0.45
8 600031 三一重工 18,300 261,324.00 0.41
9 000333 美的集团 4,900 250,390.00 0.39
10 300498 温氏股份 6,700 249,106.00 0.39
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
注：本基金本报告期末未持有债券投资。
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5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
注：本基金本报告期末未持有债券投资。
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明
细
注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
注：本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
注：本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
注：本基金本报告期末未持有股指期货。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策
注：本基金本报告期末未持有股指期货。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策
注：本基金本报告期末未投资国债期货。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
注：本基金本报告期末未投资国债期货。
5.10.3 本期国债期货投资评价
注：本基金本报告期末未投资国债期货。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期受到调查以及处罚的情况的说明
报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体未出现被监管部门立案调查，或在报告编制日
前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
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5.11.2 基金投资的前十名股票超出基金合同规定的备选股票库情况的说明
报告期内本基金投资的前十名股票中，不存在超出基金合同规定备选股票库的情形。
5.11.3 其他资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 5,423.99
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 4,281.32
5 应收申购款 9,999,000.00
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 10,008,705.31
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
注：本基金本报告末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
注：本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限的情况。
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
注：由于四舍五入的原因，分项之和与合计项可能存在尾差。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
报告期期初基金份额总额 3,594,356.33
报告期期间基金总申购份额 52,672,157.08
减:报告期期间基金总赎回份额 704,204.08
报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-"填列） -
报告期期末基金份额总额 55,562,309.33
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
注：本报告期内基金管理人未运用固有资金投资本基金。
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7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
注：本报告期内基金管理人未运用固有资金投资本基金。
§8 影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况
投资
者类
别
报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况
序号
持有基金份
额比例达到
或者超过
20%的时间
区间
期初
份额
申购
份额
赎回
份额
持有份额
份额占
比
机构
1
2019年 7月
1 日至 2019
年 9月 26日
1,976,190.48 0.00 0.00 1,976,190.48 3.56%
2
2019年 9月
27日至 2019
年 9月 30日
0.00 21,762,862.37 0.00 21,762,862.37 39.17%
3
2019年 9月
27日至 2019
年 9月 30日
0.00 21,762,862.37 0.00 21,762,862.37 39.17%
个人 - - - - - - -
产品特有风险
1、基金净值大幅波动的风险
单一持有基金比例过高的投资者连续大量赎回，可能会影响基金投资的持续性和稳定性，增加变现成
本。同时，按照净值计算尾差处理规则可能引起基金份额净值异常上涨或下跌。
2、赎回申请延期办理的风险
单一持有基金比例过高的投资者大额赎回后可能触发本基金巨额赎回条件，导致同期中小投资者小额
赎回面临部分延期办理的情况。
3、基金投资策略难以实现的风险
单一持有基金比例过高的投资者大额赎回后，可能引起基金资产总净值显著降低，从而使基金在投资
时受到限制，导致基金投资策略难以实现。
8.2 影响投资者决策的其他重要信息
注：本基金本报告期未发生影响投资者决策的其他重要信息。
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§9 备查文件目录
9.1 备查文件目录
1、中国证监会批准设立基金的文件；
2、《长信量化价值驱动混合型证券投资基金基金合同》；
3、《长信量化价值驱动混合型证券投资基金招募说明书》；
4、《长信量化价值驱动混合型证券投资基金托管协议》；
5、报告期内在指定报刊上披露的各种公告的原稿；
6、长信基金管理有限责任公司营业执照、公司章程及相关资格批复文件。
9.2 存放地点
基金管理人的办公场所。
9.3 查阅方式
长信基金管理有限责任公司网站：http://www.cxfund.com.cn。
长信基金管理有限责任公司
2019年 10月 23日
