华宝宝怡纯债债券型证券投资基金
2019年第 3季度报告
2019年 9月 30日
基金管理人：华宝基金管理有限公司
基金托管人：南京银行股份有限公司
报告送出日期：2019年 10月 22日
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人南京银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2019年 10月 18日复核了本报告
中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或
者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2019年 7月 1日起至 9月 30日止。
§2 基金产品概况
基金简称 华宝宝怡债券
基金主代码 007435
交易代码 007435
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2019年 5月 15日
报告期末基金份额总额 999,814,534.24份
投资目标
本基金在追求本金安全、保持资产流动性以及严格控
制风险的基础上，通过积极主动的投资管理，力求获
得长期稳定的投资收益。
投资策略
本基金奉行“自上而下”和“自下而上”相结合的主
动式投资管理理念，采用价值分析方法，在分析和判
断财政、货币、利率、通货膨胀等宏观经济运行指标
的基础上，自上而下确定和动态调整大类资产比例和
债券的组合目标久期、期限结构配置及类属配置；同
时，采用“自下而上”的投资理念，在研究分析信用
风险、流动性风险、供求关系、收益率水平、税收水
平等因素基础上，自下而上的精选个券，把握固定收
益类金融工具投资机会。
1、资产配置策略
本基金在基金合同约定的范围内实施稳健的资产配
置，通过对国内外宏观经济状况、市场利率走势、市
场资金供求情况，以及证券市场走势、信用风险情况、
风险预算和有关法律法规等因素的综合分析，预测各
类资产在长、中、短期收益率的变化情况，进而在在
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最大限度地降低投资组合的风险前提下，提高投资组
合的收益。
2、债券投资策略
本基金在普通债券的投资中主要基于对国家财政政
策、货币政策的深入分析以及对宏观经济的动态跟
踪，采用久期控制下的主动性投资策略，主要包括：
久期控制、期限结构配置、信用风险控制、跨市场套
利和相对价值判断等管理手段，对债券市场、债券收
益率曲线以及各种债券价格的变化进行预测，相机而
动、积极调整。
①久期控制是根据对宏观经济发展状况、金融市场
运行特点等因素的分析确定组合的整体久期，有效的
控制整体资产风险。
②期限结构配置是在确定组合久期后，针对收益率
曲线形态特征确定合理的组合期限结构，包括采用集
中策略、两端策略和梯形策略等，在长期、中期和短
期债券间进行动态调整，从长、中、短期债券的相对
价格变化中获利。
③信用风险控制是基金管理人充分利用现有行业与
公司研究力量，根据发债主体的经营状况和现金流等
情况对其信用风险进行评估，以此作为品种选择的基
本依据。
④跨市场套利根据不同债券市场间的运行规律和风
险特性，构建和调整债券债组合，提高投资收益，实
现跨市场套利。
⑤相对价值判断是根据对同类债券的相对价值判
断，选择合适的交易时机，增持相对低估、价格将上
升的债券，减持相对高估、价格将下降的债券。
3、资产支持证券投资策略
本基金将通过对宏观经济、资产池结构以及资产池资
产所在行业景气变化等因素的研究，综合运用久期管
理、收益率曲线、个券选择和把握市场交易机会等积
极策略，在严格遵守法律法规和基金合同，控制信用
风险和流动性风险的前提下，选择经风险调整后相对
价值较高的品种进行投资，以期获得长期稳定收益。
4、动态收益增强策略
在以上债券投资策略的基础上，本基金还将根据债券
市场的动态变化，采取多种灵活的策略，获取超额收
益。主要包括骑乘收益率曲线策略、息差策略等。
（1）骑乘收益率曲线策略
骑乘收益率曲线策略是指当收益率曲线相对陡峭时，
买入期限位于收益率曲线陡峭处的债券，也即收益率
水平处于相对高位的债券，随着债券期限剩余期限缩
短，债券的收益率水平将会较投资期初有所下降，通
过债券收益率的下滑，获得资本利得收益。
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（2）息差策略
息差策略是指通过不断正回购融资并持续买入债券
的操作，只要回购资金成本低于债券收益率，就可以
达到杠杆放大的套利目标。
本基金将根据对市场回购利率走势的判断，适当地选
择杠杆比率，谨慎地实施息差策略，提高投资组合的
收益水平。
业绩比较基准 中证综合债指数收益率
风险收益特征
本基金为债券型基金，预期收益和预期风险高于货币
市场基金，但低于混合型基金、股票型基金。
基金管理人 华宝基金管理有限公司
基金托管人 南京银行股份有限公司
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（ 2019年 7月 1日 － 2019年 9月 30日 ）
1.本期已实现收益 8,325,306.15
2.本期利润 11,004,868.92
3.加权平均基金份额本期利润 0.0110
4.期末基金资产净值 1,014,007,262.70
5.期末基金份额净值 1.0142
注：1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣
除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于
所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准
收益率标准差
④
①－③ ②－④
过去三个月 1.10% 0.02% 1.39% 0.04% -0.29% -0.02%
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3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率
变动的比较
注：1、本基金基金合同生效于 2019年 5月 15日，截至报告日，本基金基金合同生效未满一年。
2、截至 2019年 9月 30日，本基金尚处于建仓期。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限
证券从业年限 说明
任职日期 离任日期
陈昕
固定收益
部 总 经
理、本基
金基金经
理、华宝
现金宝货
币、华宝
添益、华
宝浮动净
值货币基
金经理
2019年 5月
15日
- 16年
工商管理硕士。2003
年 7 月加入华宝基金
管理有限公司,先后
在清算登记部、交易
部、固定收益部从事
固定收益产品相关的
估值、交易、投资工
作，现任固定收益部
总经理。2011年 11月
起任华宝现金宝货币
市场基金基金经理，
2012年 6月至 2014年
2 月任华宝中证短融
50 债券基金基金经
理，2012年 12月起任
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华宝现金添益交易型
货币市场基金基金经
理。2019年 5月起任
华宝宝怡纯债债券型
证券投资基金基金经
理。2019年 9月起任
华宝浮动净值型发起
式货币市场基金基金
经理。
高文庆
本基金基
金经理、
华宝现金
宝货币、
华宝新起
点混合、
华宝中短
债债券、
华 宝 添
益、华宝
政金债债
券基金经
理
2019年 5月
27日
- 9年
硕士。2010年 5月加
入华宝基金管理有限
公司，先后担任助理
风险分析师、助理产
品经理、信用分析师、
高级信用分析师、基
金经理助理等职务。
2017年 3月起任华宝
现金宝货币市场基
金、华宝新起点灵活
配置混合型证券投资
基金基金经理，2019
年 3 月起任华宝中短
债债券型发起式证券
投资基金基金经理，
2019年 5月起任华宝
宝怡纯债债券型证券
投资基金基金经理，
2019年 7月起任华宝
现金添益交易型货币
市场基金基金经理，
2019年 9月起任华宝
政策性金融债债券型
证券投资基金基金经
理。
1、任职日期以及离任日期均以基金公告为准。
2、证券从业含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人遵守《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券投资基
金法》及其各项实施细则、《华宝宝怡纯债债券型证券投资基金基金合同》和其他相关法律法规
的规定、监管部门的相关规定，依照诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制投
资风险的基础上，为基金份额持有人谋取最大利益，没有损害基金份额持有人利益的行为。
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4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本报告期内，基金管理人通过严格执行投资决策委员会议事规则、公司股票库管理制度、中
央交易室制度、防火墙机制、系统中的公平交易程序、每日交易日结报告、定期基金投资绩效评
价等机制，确保所管理的所有投资组合在授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等投
资管理活动和环节得到公平对待。同时，基金管理人严格遵守法律法规关于公平交易的相关规定
和公司内部制度要求，分析了本公司旗下所有投资组合之间的整体收益率差异、分投资类别（股
票、债券）的收益率差异以及连续四个季度期间内、不同时间窗下同向交易的交易价差；分析结
果未发现异常情况。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内，基金管理人未发生所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少
的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%。
本报告期内，本基金未发现异常交易行为。
4.4 报告期内基金投资策略和运作分析
三季度经济延续疲弱态势，8月工业增加值同比数据显著回落，制造业投资结束了连续三个
月的回升趋势开始下行，消费增速受汽车消费拖累不及预期，对美出口大幅回落拖累出口数据。
中美贸易冲突在 7月短暂缓和后持续升级，双方互相加征新一轮关税，国内房地产调控持续收紧，
经济下行压力较大。流动性方面，央行货币政策保持定力，三季度公开市场操作总体净回笼，在
9月实施全面降准叠加定向降准后，资金面总体仍维持中性充裕，资金价格中枢较二季度有所抬
升。债市方面，三季度债券收益率为先下后上，7月和 8月债券持续上涨，8月 13日 10年期国债
下行至 3%的年内低位。随后 9月以来在猪价上涨引发的通胀担忧、资金价格利率维持高位等因素
影响下，债券长端收益率出现大幅度的调整，而短端基本稳定，收益率曲线陡峭化。
本基金在 6月开始逐步建仓，在期限配置上采取哑铃型结构为主的投资策略，投资品种上以
AAA评级的短融和中票为主，报告期内运行整体平稳。展望四季度，房地产调控持续收紧，宏观
经济下行压力仍存，全球需求疲弱和中美博弈充满不确定性，货币政策进一步宽松的可能性将受
到四季度通胀高位运行的制约，债券多空因素交织，预期四季度维持震荡走势。本基金管理人将
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继续本着谨慎、稳健、安全的原则，积极关注经济和政策面的变化，根据市场变化灵活调整投资
策略，为投资者谋取稳定回报。
4.5 报告期内基金的业绩表现
本报告期基金份额净值增长率为 1.10%，业绩比较基准收益率为 1.39%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
本报告期内，本基金不存在连续二十个工作日基金份额持有人低于二百人或基金资产净值低
于五千万元的情形。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
1 权益投资 - -
其中：股票
- -
2 基金投资 - -
3 固定收益投资
1,243,123,500.00 98.70
其中：债券
1,243,123,500.00 98.70
资产支持证券
- -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产
- -
其中：买断式回购的买入返售
金融资产
- -
7 银行存款和结算备付金合计
391,299.76 0.03
8 其他资产
15,973,653.95 1.27
9 合计
1,259,488,453.71
100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
本基金本报告期末未持有股票投资。
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5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
本基金本报告期末未持有港股通投资股票。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
本基金本报告期末未持有股票投资。
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）
1 国家债券 54,994,500.00 5.42
2 央行票据 - -
3 金融债券 - -
其中：政策性金融债 - -
4 企业债券 - -
5 企业短期融资券 180,231,000.00 17.77
6 中期票据 1,007,898,000.00 99.40
7 可转债（可交换债） - -
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 1,243,123,500.00 122.60
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元）
占基金资产净值比
例（％）
1 101900977
19夏国贸
MTN001
800,000 80,576,000.00 7.95
2 101900995
19重庆交
投 MTN003
800,000 80,448,000.00 7.93
3 101901106
19福州城
投 MTN001
700,000 69,951,000.00 6.90
4 101900046
19重汽
MTN001
600,000 60,660,000.00 5.98
5 019611 19国债 01 550,000 54,994,500.00 5.42
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明
细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
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5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.9.1 本期国债期货投资政策
本基金未投资国债期货。
5.9.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
本基金未投资国债期货。
5.9.3 本期国债期货投资评价
本基金未投资国债期货。
5.10 投资组合报告附注
5.10.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期受到调查以及处罚的情况的说明
基金管理人没有发现本基金投资的前十名证券的发行主体在报告期内被监管部门立案调查，
也没有在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚，无证券投资决策程序需特别说明。
5.10.2 基金投资的前十名股票超出基金合同规定的备选股票库情况的说明
本基金本报告期末未持有股票投资。
5.10.3 其他资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 30,249.46
2 应收证券清算款 75,725.85
3 应收股利 -
4 应收利息 15,867,537.04
5 应收申购款 -
6 其他应收款 141.60
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7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 15,973,653.95
5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
5.10.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因，合计数可能不等于分项之和。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
报告期期初基金份额总额 999,814,586.92
报告期期间基金总申购份额 -
减:报告期期间基金总赎回份额 52.68
报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-"
填列）
-
报告期期末基金份额总额 999,814,534.24
注：总申购份额含转换入份额；总赎回份额含转换出份额。
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
本报告期基金管理人未运用固有资金投资本基金。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本报告期基金管理人未运用固有资金投资本基金。
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§8 影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况
投资
者类
别
报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况
序号
持有基金份额比例
达到或者超过 20%
的时间区间
期初
份额
申购
份额
赎回
份额
持有份额
份额占
比
机构 1 20190701~20190930 999,543,227.88 0.00 0.00 999,543,227.88 99.97%
产品特有风险
报告期内本基金出现单一投资者持有基金份额比例超过 20%的情况。在单一投资者持有基金份额比例
较高的情况下，如该投资者集中赎回，可能会增加基金的流动性风险。此外，由于基金在遇到大额赎
回的时候可能需要变现部分资产，可能对持有资产的价格形成冲击，增加基金的市场风险。基金管理
人将专业审慎、勤勉尽责地运作基金资产，加强防范流动性风险、市场风险，保护持有人利益。
8.2 影响投资者决策的其他重要信息
1、基金管理人于 2019年 5月 27日发布《关于华宝宝怡纯债债券型证券投资基金基金经理变
更的公告》，具体内容详见公司公告，请投资者予以关注。
2、2019年 9月 9日，本基金托管人在指定媒介刊登基金托管人基金托管部门的负责人变更
公告。
§9 备查文件目录
9.1 备查文件目录
中国证监会批准基金设立的文件；
华宝宝怡纯债债券型证券投资基金基金合同；
华宝宝怡纯债债券型证券投资基金招募说明书；
华宝宝怡纯债债券型证券投资基金托管协议；
基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程；
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基金管理人报告期内在指定报刊上披露的各种公告；
基金托管人业务资格批件和营业执照。
9.2 存放地点
以上文件存于基金管理人及基金托管人住所备投资者查阅。
9.3 查阅方式
投资者可以通过基金管理人网站，查阅或下载基金合同、招募说明书、托管协议及基金的各
种定期和临时公告。
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2019年 10月 22日
