国泰农惠定期开放债券型证券投资基金 2019年半年度报告摘要
国泰农惠定期开放债券型证券投资基金
2019年半年度报告摘要
2019年 6月 30日
基金管理人：国泰基金管理有限公司
基金托管人：中国农业银行股份有限公司
报告送出日期：二〇一九年八月二十八日
国泰农惠定期开放债券型证券投资基金 2019年半年度报告摘要
第 2页共 36页
1
重要提示
基金管理人的董事会、董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并
对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。本半年度报告已经三分之二以上
独立董事签字同意，并由董事长签发。
基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同约定，于 2019年 8月 26日复核了本报
告中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容，保证复核内容
不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基
金的招募说明书及其更新。
本半年度报告摘要摘自半年度报告正文，投资者欲了解详细内容，应阅读半年度报告正文。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2019年 3月 20日（基金合同生效日）起至 6月 30日止。
国泰农惠定期开放债券型证券投资基金 2019年半年度报告摘要
第 3页共 36页
2
基金简介
2.1 基金基本情况
基金简称 国泰农惠定期开放
基金主代码 005816
交易代码 005816
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2019年 3月 20日
基金管理人 国泰基金管理有限公司
基金托管人 中国农业银行股份有限公司
报告期末基金份额总额 233,171,705.77份
基金合同存续期 不定期
2.2 基金产品说明
投资目标
本基金在追求安全、保持资产流动性以及严格控制风险的基础上，通过积
极主动的投资管理，力争为持有人提供较长期稳定的投资回报。
投资策略
（一）封闭期投资策略
本基金在债券投资中将根据对经济周期和市场环境的把握，基于对财政政
策、货币政策的深入分析以及对宏观经济的持续跟踪，灵活运用久期策略、
收益率曲线策略、类属配置策略、利率品种策略、信用债策略、回购套利
策略、资产支持证券投资策略等多种投资策略，构建债券资产组合，并根
据对债券收益率曲线形态、息差变化的预测，动态的对债券投资组合进行
调整。
1、久期策略
本基金将基于对宏观经济政策的分析，积极的预测未来利率变化趋势，并
根据预测确定相应的久期目标，调整债券组合的久期配置，以达到提高债
券组合收益、降低债券组合利率风险的目的。当预期市场利率水平将上升
时，本基金将适当降低组合久期；而预期市场利率将下降时，则适当提高
组合久期。在确定债券组合久期的过程中，本基金将在判断市场利率波动
趋势的基础上，根据债券市场收益率曲线的当前形态，通过合理假设下的
情景分析和压力测试，最后确定最优的债券组合久期。
2、收益率曲线策略
在组合的久期配置确定以后，本基金将通过对收益率曲线的研究，分析和
预测收益率曲线可能发生的形状变化，采用子弹型策略、哑铃型策略或梯
形策略，在长期、中期和短期债券间进行配置，以从长、中、短期债券的
相对价格变化中获利。
3、类属配置策略
本基金对不同类型固定收益品种的信用风险、税赋水平、市场流动性、市
场风险等因素进行分析，研究同期限的国债、金融债、企业债、交易所和
银行间市场投资品种的利差和变化趋势，制定债券类属配置策略，以获取
国泰农惠定期开放债券型证券投资基金 2019年半年度报告摘要
第 4页共 36页
不同债券类属之间利差变化所带来的投资收益。
4、利率品种策略
本基金对国债、央行票据等利率品种的投资，是在对国内、国外经济趋势
进行分析和预测基础上，运用数量方法对利率期限结构变化趋势和债券市
场供求关系变化进行分析和预测，深入分析利率品种的收益和风险，并据
此调整债券组合的平均久期。在确定组合平均久期后，本基金对债券的期
限结构进行分析，运用统计和数量分析技术，选择合适的期限结构的配置
策略，在合理控制风险的前提下，综合考虑组合的流动性，决定投资品种。
5、信用债策略
本基金将通过分析宏观经济周期、市场资金结构和流向、信用利差的历史
水平等因素，判断当前信用债市场信用利差的合理性、相对投资价值和风
险以及信用利差曲线的未来走势，确定信用债券的配置。
6、回购套利策略
回购套利策略也是本基金重要的投资策略之一，把信用债投资和回购交易
结合起来，在信用风险和流动性风险可控的前提下，或者通过回购融资来
博取超额收益，或者通过回购的不断滚动来套取信用债收益率和资金成本
的利差。
7、资产支持证券投资策略
本基金将重点对市场利率、发行条款、支持资产的构成及质量、提前偿还
率、风险补偿收益和市场流动性等影响资产支持证券价值的因素进行分
析，并辅助采用蒙特卡洛方法等数量化定价模型，评估资产支持证券的相
对投资价值并做出相应的投资决策。
（二）开放期投资策略
开放期内，本基金为保持较高的组合流动性，方便投资人安排投资，在遵
守本基金有关投资限制与投资比例的前提下，将主要投资于高流动性的投
资品种。
业绩比较基准 中证综合债指数收益率
风险收益特征
本基金为债券型基金，其预期风险、预期收益高于货币市场基金，低于混
合型基金和股票型基金，属于较低预期风险和预期收益的产品。
2.3 基金管理人和基金托管人
项目 基金管理人 基金托管人
名称 国泰基金管理有限公司 中国农业银行股份有限公司
信息披露
负责人
姓名 刘国华 贺倩
联系电话 021-31081600转 010-66060069
电子邮箱 xinxipilu@gtfund.com tgxxpl@abchina.com
客户服务电话 （021）31089000，400-888-8688 95599
传真 021-31081800 010-68121816
2.4 信息披露方式
登载基金半年度报告摘要的管理人互联网网址 http://www.gtfund.com
国泰农惠定期开放债券型证券投资基金 2019年半年度报告摘要
第 5页共 36页
基金半年度报告备置地点
上海市虹口区公平路 18 号 8 号楼嘉昱大厦
16层-19层
3
主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要会计数据和财务指标
金额单位：人民币元
3.1.1 期间数据和指标
报告期（2019年 3月 20日（基金合同生效日）至
2019年 6月 30日）
本期已实现收益 316,507.46
本期利润 1,041,572.54
加权平均基金份额本期利润 0.0045
本期基金份额净值增长率 0.45%
3.1.2 期末数据和指标 报告期末(2019年 6月 30日)
期末可供分配基金份额利润 0.0014
期末基金资产净值 234,213,278.31
期末基金份额净值 1.0045
注：（1）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）
扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
（2）所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要
低于所列数字。
（3）本基金合同生效日为 2019年 3月 20日，截止至 2019年 6月 30日运作不满一年。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
份额净值增
长率①
份额净值增
长率标准差
②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①－③ ②－④
过去一个月 0.74% 0.06% 0.52% 0.03% 0.22% 0.03%
过去三个月 0.36% 0.10% 0.64% 0.06% -0.28% 0.04%
自基金合同生
效起至今
0.45% 0.09% 0.95% 0.05% -0.50% 0.04%
3.2.2 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比
较
国泰农惠定期开放债券型证券投资基金
自基金合同生效以来份额累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图
（2019年 3月 20日至 2019年 6月 30日）
国泰农惠定期开放债券型证券投资基金 2019年半年度报告摘要
第 6页共 36页
注：1、本基金的合同生效日为 2019年 3月 20日，截止至 2019年 6月 30日，本基金运作时间
未满一年。
2、本基金的建仓期为 6个月，截止至本报告期末，本基金尚处于建仓期内，将在 6个月建仓期
结束时，确保各项资产配置比例符合合同约定。
4
管理人报告
4.1 基金管理人及基金经理情况
4.1.1 基金管理人及其管理基金的经验
国泰基金管理有限公司成立于 1998年 3月 5日，是经中国证监会证监基字[1998]5号文批准的
首批规范的全国性基金管理公司之一。公司注册资本为 1.1 亿元人民币，公司注册地为上海，并在
北京和深圳设有分公司。
截至 2019年 6月 30日，本基金管理人共管理 108只开放式证券投资基金：国泰金鹰增长灵活
配置混合型证券投资基金、国泰金龙系列证券投资基金（包括 2 只子基金，分别为国泰金龙行业精
选证券投资基金、国泰金龙债券证券投资基金）、国泰金马稳健回报证券投资基金、国泰货币市场证
券投资基金、国泰金鹏蓝筹价值混合型证券投资基金、国泰金鼎价值精选混合型证券投资基金（由
金鼎证券投资基金转型而来）、国泰金牛创新成长混合型证券投资基金、国泰沪深 300指数证券投资
基金（由国泰金象保本增值混合证券投资基金转型而来）、国泰双利债券证券投资基金、国泰区位优
国泰农惠定期开放债券型证券投资基金 2019年半年度报告摘要
第 7页共 36页
势混合型证券投资基金、国泰中小盘成长混合型证券投资基金（LOF）（由金盛证券投资基金转型而
来）、国泰纳斯达克 100 指数证券投资基金、国泰价值经典灵活配置混合型证券投资基金（LOF）、
上证 180金融交易型开放式指数证券投资基金、国泰上证 180金融交易型开放式指数证券投资基金
联接基金、国泰事件驱动策略混合型证券投资基金、国泰信用互利分级债券型证券投资基金、国泰
成长优选混合型证券投资基金、国泰大宗商品配置证券投资基金(LOF)、国泰现金管理货币市场基金、
国泰金泰灵活配置混合型证券投资基金（由国泰金泰平衡混合型证券投资基金变更注册而来，国泰
金泰平衡混合型证券投资基金由金泰证券投资基金转型而来）、国泰民安增利债券型发起式证券投资
基金、国泰国证房地产行业指数分级证券投资基金、国泰估值优势混合型证券投资基金（LOF）（由
国泰估值优势可分离交易股票型证券投资基金封闭期届满转换而来）、上证 5年期国债交易型开放式
指数证券投资基金、纳斯达克 100 交易型开放式指数证券投资基金、国泰中国企业境外高收益债券
型证券投资基金、国泰黄金交易型开放式证券投资基金、国泰国证医药卫生行业指数分级证券投资
基金、国泰聚信价值优势灵活配置混合型证券投资基金、国泰民益灵活配置混合型证券投资基金
（LOF）、国泰国策驱动灵活配置混合型证券投资基金、国泰浓益灵活配置混合型证券投资基金、国
泰安康定期支付混合型证券投资基金（由国泰安康养老定期支付混合型证券投资基金更名而来）、国
泰金鑫股票型证券投资基金（由金鑫证券投资基金转型而来）、国泰新经济灵活配置混合型证券投资
基金、国泰国证食品饮料行业指数分级证券投资基金、国泰深证 TMT50指数分级证券投资基金、国
泰国证有色金属行业指数分级证券投资基金、国泰睿吉灵活配置混合型证券投资基金、国泰兴益灵
活配置混合型证券投资基金、国泰互联网+股票型证券投资基金、国泰央企改革股票型证券投资基金、
国泰全球绝对收益型基金优选证券投资基金、国泰大健康股票型证券投资基金、国泰黄金交易型开
放式证券投资基金联接基金、国泰融丰外延增长灵活配置混合型证券投资基金（LOF）（由国泰融丰
定增灵活配置混合型证券投资基金转换而来）、国泰国证新能源汽车指数证券投资基金（LOF）（由
国泰国证新能源汽车指数分级证券投资基金转型而来，国泰国证新能源汽车指数分级证券投资基金
由中小板 300成长交易型开放式指数证券投资基金转型而来）、国泰民利保本混合型证券投资基金、
国泰中证军工交易型开放式指数证券投资基金、国泰中证全指证券公司交易型开放式指数证券投资
基金、国泰创业板指数证券投资基金（LOF）、国泰利是宝货币市场基金、国泰安益灵活配置混合型
证券投资基金、国泰普益灵活配置混合型证券投资基金、国泰润利纯债债券型证券投资基金、国泰
润泰纯债债券型证券投资基金、国泰融信灵活配置混合型证券投资基金（LOF）（由国泰融信定增灵
活配置混合型证券投资基金转换而来）、国泰景气行业灵活配置混合型证券投资基金、国泰国证航天
军工指数证券投资基金（LOF）、国泰民丰回报定期开放灵活配置混合型证券投资基金、国泰中证申
万证券行业指数证券投资基金（LOF）、国泰策略价值灵活配置混合型证券投资基金（由国泰保本混
国泰农惠定期开放债券型证券投资基金 2019年半年度报告摘要
第 8页共 36页
合型证券投资基金变更而来）、国泰量化收益灵活配置混合型证券投资基金、国泰大农业股票型证券
投资基金、国泰智能装备股票型证券投资基金、国泰融安多策略灵活配置混合型证券投资基金、国
泰智能汽车股票型证券投资基金、上证 10年期国债交易型开放式指数证券投资基金、国泰瞬利交易
型货币市场基金、国泰民安增益纯债债券型证券投资基金（由国泰民安增益定期开放灵活配置混合
型证券投资基金转型而来）、国泰中国企业信用精选债券型证券投资基金（QDII）、国泰聚优价值灵
活配置混合型证券投资基金、国泰可转债债券型证券投资基金、国泰招惠收益定期开放债券型证券
投资基金、国泰江源优势精选灵活配置混合型证券投资基金、国泰聚利价值定期开放灵活配置混合
型证券投资基金、国泰量化成长优选混合型证券投资基金、国泰量化价值精选混合型证券投资基金、
国泰优势行业混合型证券投资基金、国泰价值精选灵活配置混合型证券投资基金、国泰瑞和纯债债
券型证券投资基金、国泰嘉睿纯债债券型证券投资基金、国泰恒生港股通指数证券投资基金（LOF）、
国泰聚禾纯债债券型证券投资基金、国泰丰祺纯债债券型证券投资基金、国泰利享中短债债券型证
券投资基金、国泰多策略收益灵活配置混合型证券投资基金（由国泰新目标收益保本混合型证券投
资基金变更而来）、国泰聚享纯债债券型证券投资基金、国泰丰盈纯债债券型证券投资基金、国泰量
化策略收益混合型证券投资基金（由国泰策略收益灵活配置混合型证券投资基金变更而来，国泰策
略收益灵活配置混合型证券投资基金由国泰目标收益保本混合型证券投资基金转型而来）、国泰鑫策
略价值灵活配置混合型证券投资基金（由国泰鑫保本混合型证券投资基金变更而来）、国泰价值优选
灵活配置混合型证券投资基金、国泰金鹿混合型证券投资基金（由国泰金鹿保本增值混合证券投资
基金转型而来）、国泰消费优选股票型证券投资基金、国泰惠盈纯债债券型证券投资基金、国泰润鑫
定期开放债券型发起式证券投资基金（由国泰润鑫纯债债券型证券投资基金变更注册而来）、国泰惠
富纯债债券型证券投资基金、国泰农惠定期开放债券型证券投资基金、国泰信利三个月定期开放债
券型发起式证券投资基金、国泰民福策略价值灵活配置混合型证券投资基金（由国泰民福保本混合
型证券投资基金保本期到期变更而来）、国泰沪深 300指数增强型证券投资基金（由国泰结构转型灵
活配置混合型证券投资基金转型而来）、国泰中证生物医药交易型开放式指数证券投资基金联接基
金、国泰中证生物医药交易型开放式指数证券投资基金、国泰 CES半导体行业交易型开放式指数证
券投资基金、国泰中证 500 指数增强型证券投资基金（由国泰宁益定期开放灵活配置混合型证券投
资基金变更注册而来）、国泰瑞安三个月定期开放债券型发起式证券投资基金。另外，本基金管理人
于 2004年获得全国社会保障基金理事会社保基金资产管理人资格，目前受托管理全国社保基金多个
投资组合。2007年 11月 19日，本基金管理人获得企业年金投资管理人资格。2008年 2月 14日，
本基金管理人成为首批获准开展特定客户资产管理业务（专户理财）的基金公司之一，并于 3月 24
日经中国证监会批准获得合格境内机构投资者（QDII）资格，囊括了公募基金、社保、年金、专户
国泰农惠定期开放债券型证券投资基金 2019年半年度报告摘要
第 9页共 36页
理财和 QDII等管理业务资格。
4.1.2 基金经理（或基金经理小组）及基金经理助理的简介
姓名 职务
任本基金的基金经理
（助理）期限
证券从业
年限
说明
任职日期 离任日期
吴晨
本基金的基金
经理、国泰信
用互利分级债
券、国泰金龙
债券、国泰双
利债券、国泰
招惠收益定期
开放债券、国
泰瑞和纯债债
券、国泰兴富
三个月定期开
放债券的基金
经理、绝对收
益投资（事业）
部总监、固收
投资总监
2019-03-2
0
- 17年
硕士研究生，CFA，FRM。2001
年 6 月加入国泰基金管理有限公
司，历任股票交易员、债券交易员；
2004年 9月至 2005年 10月，英
国城市大学卡斯商学院金融系学
习；2005年 10月至 2008年 3月
在国泰基金管理有限公司任基金
经理助理；2008年 4月至 2009年
3 月在长信基金管理有限公司从
事债券研究；2009年 4月至 2010
年 3 月在国泰基金管理有限公司
任投资经理。2010 年 4 月起任国
泰金龙债券证券投资基金的基金
经理；2010 年 9 月至 2011 年 11
月任国泰金鹿保本增值混合证券
投资基金的基金经理；2011年 12
月起任国泰信用互利分级债券型
证券投资基金的基金经理；2012
年 9 月至 2013 年 11 月任国泰 6
个月短期理财债券型证券投资基
金的基金经理；2013年 10月起兼
任国泰双利债券证券投资基金的
基金经理；2016年 1月至 2019年
1 月任国泰鑫保本混合型证券投
资基金的基金经理；2016 年 1 月
至2018年12月任国泰新目标收益
保本混合型证券投资基金的基金
经理，2016 年 12 月至 2018 年 4
月任国泰民惠收益定期开放债券
型证券投资基金的基金经理，2017
年 3月至 2018年 4月任国泰民丰
回报定期开放灵活配置混合型证
券投资基金的基金经理，2017年 8
月至 2018年 8月任国泰民安增益
定期开放灵活配置混合型证券投
资基金的基金经理，2017 年 9 月
至 2019年 1月任国泰中国企业信
用精选债券型证券投资基金
国泰农惠定期开放债券型证券投资基金 2019年半年度报告摘要
第 10页共 36页
（QDII）的基金经理，2017年 11
月至 2018年 9月任国泰安心回报
混合型证券投资基金的基金经理，
2018 年 1 月起兼任国泰招惠收益
定期开放债券型证券投资基金的
基金经理，2018年 2月至 2018年
8 月任国泰安惠收益定期开放债
券型证券投资基金的基金经理，
2018年 8月至 2019年 1月任国泰
民安增益纯债债券型证券投资基
金（由国泰民安增益定期开放灵活
配置混合型证券投资基金转型而
来）的基金经理，2018 年 9 月起
兼任国泰瑞和纯债债券型证券投
资基金的基金经理，2018年 12月
至 2019年 5月任国泰多策略收益
灵活配置混合型证券投资基金（由
国泰新目标收益保本混合型证券
投资基金变更而来）的基金经理，
2019年 1月至 2019年 5月任国泰
鑫策略价值灵活配置混合型证券
投资基金（由国泰鑫保本混合型证
券投资基金变更而来）的基金经
理，2019 年 3 月起兼任国泰农惠
定期开放债券型证券投资基金的
基金经理，2019 年 7 月起兼任国
泰兴富三个月定期开放债券型发
起式证券投资基金的基金经理。
2014年 3月至 2015年 5月任绝对
收益投资（事业）部总监助理，2015
年 5月至 2016年 1月任绝对收益
投资（事业）部副总监，2016年 1
月至 2018年 7月任绝对收益投资
（事业）部副总监（主持工作），
2017 年 7 月起任固收投资总监，
2018年 7月起任绝对收益投资（事
业）部总监。
陈雷
本基金的基金
经理、国泰中
国企业信用精
选债券
（QDII）、国泰
招惠收益定期
开放债券、国
泰瑞和纯债债
2019-03-2
0
- 8年
硕士研究生。2011年 9月至 2013
年 12月在国泰君安证券股份有限
公司工作，任研究员。2013年 12
月至 2017年 3月在上海国泰君安
证券资产管理有限公司工作，历任
研究员、投资经理。2017 年 3 月
加入国泰基金管理有限公司，拟任
基金经理。2017年 5月至 2018年
国泰农惠定期开放债券型证券投资基金 2019年半年度报告摘要
第 11页共 36页
券、国泰利享
中短债债券、
国泰惠融纯债
债券的基金经
理
7 月任国泰民惠收益定期开放债
券型证券投资基金的基金经理，
2017年 8月至 2019年 7月任国泰
民利保本混合型证券投资基金的
基金经理，2017年 8月至 2019年
3 月任国泰民福保本混合型证券
投资基金的基金经理，2017 年 9
月起兼任国泰中国企业信用精选
债券型证券投资基金（QDII）的
基金经理，2018 年 2 月起兼任国
泰招惠收益定期开放债券型证券
投资基金的基金经理，2018 年 9
月起兼任国泰瑞和纯债债券型证
券投资基金的基金经理，2018 年
12 月起兼任国泰利享中短债债券
型证券投资基金的基金经理，2019
年 3 月起兼任国泰农惠定期开放
债券型证券投资基金的基金经理，
2019年 3月至 2019年 5月任国泰
民福策略价值灵活配置混合型证
券投资基金（由国泰民福保本混合
型证券投资基金保本期到期变更
而来）的基金经理，2019 年 7 月
至 2019年 8月任国泰民利策略收
益灵活配置混合型证券投资基金
（由国泰民利保本混合型证券投
资基金保本期到期变更而来）的基
金经理，2019 年 8 月起兼任国泰
惠融纯债债券型证券投资基金的
基金经理。
注：1、此处的任职日期和离任日期均指公司决定生效之日，首任基金经理，任职日期为基金合
同生效日。
2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、《基金管理公司公平交易
制度指导意见》等有关法律法规的规定，严格遵守基金合同和招募说明书约定，本着诚实信用、勤
勉尽责、最大限度保护投资人合法权益等原则管理和运用基金资产，在控制风险的基础上为持有人
谋求最大利益。本报告期内，本基金运作合法合规，未发生损害基金份额持有人利益的行为，未发
生内幕交易、操纵市场和不当关联交易及其他违规行为，信息披露及时、准确、完整，本基金与本
国泰农惠定期开放债券型证券投资基金 2019年半年度报告摘要
第 12页共 36页
基金管理人所管理的其他基金资产、投资组合与公司资产之间严格分开、公平对待，基金管理小组
保持独立运作，并通过科学决策、规范运作、精心管理和健全内控体系，有效保障投资人的合法权
益。
4.3 管理人对报告期内公平交易情况的专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》的相关
规定，通过严格的内部风险控制制度和流程，对各环节的投资风险和管理风险进行有效控制，确保
公平对待所管理的所有基金和投资组合，切实防范利益输送行为。
（一）本基金管理人所管理的基金或组合间同向交易价差分析
根据证监会公平交易指导意见，我们计算了公司旗下基金、组合同日同向交易纪录配对。通过
对这些配对的交易价差分析，我们发现有效配对溢价率均值大部分在 1%数量级及以下，且大部分溢
价率均值通过 95%置信度下等于 0的 t检验。
（二）扩展时间窗口下的价差分析
本基金管理人选取 T=3和 T=5作为扩展时间窗口，将基金或组合交易情况分别在这两个时间窗
口内作平均，并以此为依据，进行基金或组合间在扩展时间窗口中的同向交易价差分析。对于有足
够多观测样本的基金配对（样本数≥30），溢价率均值大部分在 1%数量级及以下。
（三）基金或组合间模拟溢价金额分析
对于不能通过溢价率均值为零的 t 检验的基金组合配对、对于在时间窗口中溢价率均值过大的
基金组合配对，已要求基金经理对价差作出了解释，根据基金经理解释公司旗下基金或组合间没有
可能导致不公平交易和利益输送的行为。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内，本基金与本基金管理人所管理的其他投资组合未发生大额同日反向交易。本报告
期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
4.4 管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明
4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析
一季度以来，海外经济增长持续放缓是境内债券市场的强心剂，但境内经济信号受春节错位影
响表现相对混乱，叠加股票市场强势表现使得债券收益率下行过程倍显曲折，总体看来，收益率小
幅震荡下行。二季度受经济数据的起落影、贸易谈判的不确定性及包商银行被接管事件冲击等影响，
国泰农惠定期开放债券型证券投资基金 2019年半年度报告摘要
第 13页共 36页
债券市场收益率先上后下，整体较一季末小幅上行，其中短端上行幅度大于长端。
二季度管理人逐步完成产品建仓，在以中高等级信用债为底仓配置的基础上，积极参与了利率
债和可转债的交易行情。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
本基金自基金合同生效日至 2019年 6月 30日净值增长率为 0.45%，同期业绩比较基准收益率
为 0.95%。
4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
外部不确定性对全球经济下行压力显现，韩国、印尼、南非、乌克兰等多家央行纷纷降息，显
示全球货币宽松进程加快。7 月克强总理召开经济形势座谈会，降低实际利率水平，尤其要降低中
小微民企的融资成本，仍然是政策重点，但包商银行事件发生后，中小银行面临负债规模收缩及成
本走高双重压力，因此对中小银行定向宽松政策仍然可期。总体看来，经济与货币环境对债市利好
仍在。可关注重要会议召开，财政及货币政策的方向及力度。
展望三季度，管理人将维持以信用债为底仓、高杠杆运作、把握利率债交易机会的投资策略，
此外也将关注政策预期变化下可转债的交易机会。
4.6 管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明
本基金管理人按照相关法律法规规定，设有估值委员会，并制定了相关制度及流程。估值委员
会主要负责基金估值相关工作的评估、决策、执行和监督，确保基金估值的公允与合理。报告期内
相关基金估值政策由托管银行进行复核。公司估值委员会由主管运营的公司领导负责，成员包括基
金核算、风险管理、行业研究方面业务骨干，均具有丰富的行业分析、会计核算等证券基金行业从
业经验及专业能力。基金经理如认为估值有被歪曲或有失公允的情况，可向估值委员会报告并提出
相关意见和建议。各方不存在任何重大利益冲突，一切以投资者利益最大化为最高准则。
4.7 管理人对报告期内基金利润分配情况的说明
截至本报告期末，根据本基金基金合同和相关法律法规的规定，本基金无应分配但尚未实施的
利润。
4.8 报告期内管理人对本基金持有人数或基金资产净值预警情形的说明
无。
国泰农惠定期开放债券型证券投资基金 2019年半年度报告摘要
第 14页共 36页
5
托管人报告
5.1 报告期内本基金托管人遵规守信情况声明
在托管本基金的过程中，本基金托管人中国农业银行股份有限公司严格遵守《证券投资基金法》
相关法律法规的规定以及基金合同、托管协议的约定，对本基金基金管理人—国泰基金管理有限公
司 2019年 3月 20日至 2019年 6月 30日基金的投资运作，进行了认真、独立的会计核算和必要的
投资监督，认真履行了托管人的义务，没有从事任何损害基金份额持有人利益的行为。
5.2 托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明
本托管人认为, 国泰基金管理有限公司在本基金的投资运作、基金资产净值的计算、基金份额
申购赎回价格的计算、基金费用开支及利润分配等问题上，不存在损害基金份额持有人利益的行为；
在报告期内，严格遵守了《证券投资基金法》等有关法律法规，在各重要方面的运作严格按照基金
合同的规定进行。
5.3 托管人对本半年度报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见
本托管人认为，国泰基金管理有限公司的信息披露事务符合《证券投资基金信息披露管理办法》
及其他相关法律法规的规定，基金管理人所编制和披露的本基金半年度报告中的财务指标、净值表
现、收益分配情况、财务会计报告、投资组合报告等信息真实、准确、完整，未发现有损害基金持
有人利益的行为。
6 半年度财务会计报告（未经审计）
6.1 资产负债表
会计主体：国泰农惠定期开放债券型证券投资基金
报告截止日：2019年 6月 30日
单位：人民币元
资产
本期末
2019年 6月 30日
资产： -
银行存款 3,739,468.62
结算备付金 17,598,805.69
存出保证金 33,836.44
交易性金融资产 327,559,889.72
其中：股票投资 -
国泰农惠定期开放债券型证券投资基金 2019年半年度报告摘要
第 15页共 36页
基金投资 -
债券投资 327,559,889.72
资产支持证券投资 -
贵金属投资 -
衍生金融资产 -
买入返售金融资产 10,000,000.00
应收证券清算款 2,461.65
应收利息 5,715,538.45
应收股利 -
应收申购款 -
递延所得税资产 -
其他资产 -
资产总计 364,650,000.57
负债和所有者权益
本期末
2019年 6月 30日
负债： -
短期借款 -
交易性金融负债 -
衍生金融负债 -
卖出回购金融资产款 130,000,000.00
应付证券清算款 -
应付赎回款 -
应付管理人报酬 191,674.16
应付托管费 38,334.85
应付销售服务费 -
应付交易费用 8,280.61
应交税费 24,456.42
应付利息 116,554.75
应付利润 -
递延所得税负债 -
其他负债 57,421.47
负债合计 130,436,722.26
所有者权益： -
实收基金 233,171,705.77
未分配利润 1,041,572.54
所有者权益合计 234,213,278.31
负债和所有者权益总计 364,650,000.57
注：（1）报告截止日 2019年 6月 30日，基金份额净值 1.0045元，基金份额总额 233,171,705.77
份。
（2）本财务报表的实际编制期间为 2019年 3月 20日(合同生效日)至 2019年 6月 30日。
国泰农惠定期开放债券型证券投资基金 2019年半年度报告摘要
第 16页共 36页
6.2 利润表
会计主体：国泰农惠定期开放债券型证券投资基金
本报告期：2019年 3月 20日（基金合同生效日）至 2019年 6月 30日
单位：人民币元
项目
本期
2019年 3月 20日（基金合同生效日）至 2019年 6
月 30日
一、收入 2,912,760.68
1.利息收入 3,119,057.17
其中：存款利息收入 87,504.26
债券利息收入 2,951,241.69
资产支持证券利息收入 -
买入返售金融资产收入 80,311.22
其他利息收入 -
2.投资收益（损失以“-”填列） -931,361.57
其中：股票投资收益 -
基金投资收益 -
债券投资收益 -931,361.57
资产支持证券投资收益 -
贵金属投资收益 -
衍生工具收益 -
股利收益 -
3.公允价值变动收益（损失以“-”号填列） 725,065.08
4.汇兑收益（损失以“－”号填列） -
5.其他收入（损失以“-”号填列） -
减：二、费用 1,871,188.14
1．管理人报酬 648,910.61
2．托管费 129,782.13
3．销售服务费 -
4．交易费用 9,563.47
5．利息支出 1,009,999.25
其中：卖出回购金融资产支出 1,009,999.25
6.税金及附加
7,185.98
7．其他费用 65,746.70
三、利润总额（亏损总额以“-”号填列） 1,041,572.54
减：所得税费用 -
四、净利润（净亏损以“-”号填列） 1,041,572.54
注：本基金合同生效日为 2019年 3月 20日，因此无上年度可比期间。
国泰农惠定期开放债券型证券投资基金 2019年半年度报告摘要
第 17页共 36页
6.3 所有者权益（基金净值）变动表
会计主体：国泰农惠定期开放债券型证券投资基金
本报告期：2019年 3月 20日（基金合同生效日）至 2019年 6月 30日
单位：人民币元
项目
本期
2019年 3月 20日（基金合同生效日）至 2019年 6月 30日
实收基金 未分配利润 所有者权益合计
一、期初所有者权益（基
金净值）
233,171,705.77 - 233,171,705.77
二、本期经营活动产生的
基金净值变动数（本期利
润）
- 1,041,572.54 1,041,572.54
三、本期基金份额交易产
生的基金净值变动数（净
值减少以“-”号填列）
- - -
其中：1.基金申购款 - - -
2.基金赎回款 - - -
四、本期向基金份额持有
人分配利润产生的基金净
值变动（净值减少以“-”号
填列）
- - -
五、期末所有者权益（基
金净值）
233,171,705.77 1,041,572.54 234,213,278.31
注：本基金合同生效日为 2019年 3月 20日，因此无上年度可比期间。
报表附注为财务报表的组成部分。
本报告 6.1至 6.4，财务报表由下列负责人签署：
基金管理人负责人：周向勇，主管会计工作负责人：倪蓥，会计机构负责人：吴洪涛
6.4 报表附注
6.4.1 基金基本情况
国泰农惠定期开放债券型证券投资基金(以下简称“本基金”)经中国证券监督管理委员会(以下简
称“中国证监会”)证监许可[2018]508 号《关于准予国泰农惠定期开放债券型证券投资基金注册的批
复》和中国证监会机构部函[2019]179号文《关于国泰农惠定期开放债券型证券投资基金延期募集备
案的回函》核准，由国泰基金管理有限公司依照《中华人民共和国证券投资基金法》和《国泰农惠
定期开放债券型证券投资基金基金合同》负责公开募集。本基金为契约型开放式，存续期限不定。
根据《国泰农惠定期开放债券型证券投资基金基金合同》的相关规定，本基金以定期开放的方式运
国泰农惠定期开放债券型证券投资基金 2019年半年度报告摘要
第 18页共 36页
作，即采用封闭运作和开放运作交替循环的方式。自基金合同生效日起(含基金合同生效日)或自每一
个开放期结束之日次日起(含该日)12 个月的期间内，本基金采取封闭运作模式。本基金封闭期内不
办理申购与赎回业务，也不上市交易。每一个封闭期结束后，本基金即进入开放期，开放期的期限
为自封闭期结束之日后第一个工作日起(含该日)五至二十个工作日，具体期间由基金管理人在封闭期
结束前公告说明。开放期内，本基金采取开放运作模式，投资人可办理基金份额申购、赎回或其他
业务。首次设立募集不包括认购资金利息共募集人民币 233,110,384.00 元。业经普华永道中天会计
师事务所(特殊普通合伙)普华永道中天验字(2019)第 0184 号验资报告予以验证。经向中国证监会备
案，《国泰农惠定期开放债券型证券投资基金基金合同》于 2019年 3月 20日正式生效，基金合同生
效日的基金份额总额为 233,171,705.77份基金份额，其中认购资金利息折合 61,321.77份基金份额。
本基金的基金管理人为国泰基金管理有限公司，基金托管人为中国农业银行股份有限公司。
根据《中华人民共和国证券投资基金法》和《国泰农惠定期开放债券型证券投资基金基金合同》
的有关规定，本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具，包括国债、央行票据、地方政府债、
政府支持机构债券、政府支持债券、金融债、企业债、公司债、短期融资券、超短期融资券、中期
票据、次级债、可转换债券(含分离交易可转债的纯债部分)、可交换债券、资产支持证券、银行存款、
同业存单、债券回购等法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具(但须符合中国证监会相
关规定)。本基金的投资组合比例为：本基金投资于债券资产比例不低于基金资产的 80%，但因开放
期流动性需要，为保护基金份额持有人利益，每个开放期开始前一个月至开放期结束后一个月内不
受前述比例限制。开放期内本基金持有的现金或到期日在一年以内的政府债券投资比例合计不低于
基金资产净值的 5%，其中现金不包括结算备付金、存出保证金和应收申购款等；在封闭期内，本基
金不受上述 5%的限制。本基金的业绩比较基准为：中证综合债指数收益率。
本财务报表由本基金的基金管理人国泰基金管理有限公司于 2019年 8月 26日批准报出。
6.4.2 会计报表的编制基础
本基金的财务报表按照财政部于 2006年 2月 15日及以后期间颁布的《企业会计准则－基本准
则》、各项具体会计准则及相关规定(以下合称“企业会计准则”)、中国证监会颁布的《证券投资基金
信息披露 XBRL模板第 3号<年度报告和半年度报告>》、中国证券投资基金业协会(以下简称“中国基
金业协会”)颁布的《证券投资基金会计核算业务指引》、《国泰农惠定期开放债券型证券投资基金基
金合同》和中国证监会、中国基金业协会发布的有关规定及允许的基金行业实务操作编制。
本财务报表以持续经营为基础编制。
国泰农惠定期开放债券型证券投资基金 2019年半年度报告摘要
第 19页共 36页
6.4.3 遵循企业会计准则及其他有关规定的声明
本基金 2019年 3月 20日(合同生效日)至 2019年 6月 30日止期间财务报表符合企业会计准则的
要求，真实、完整地反映了本基金 2019年 6月 30日的财务状况以及 2019年 3月 20日（合同生效
日）至 2019年 6月 30日止期间的经营成果和基金净值变动情况等有关信息。
6.4.4 重要会计政策和会计估计
6.4.4.1 会计年度
本基金会计年度为公历 1月 1日起至 12月 31日止。本期财务报表的实际编制期间为 2019年 3
月 20日(基金合同生效日)至 2019年 6月 30日。
6.4.4.2记账本位币
本基金的记账本位币为人民币。
6.4.4.3金融资产和金融负债的分类
(1) 金融资产的分类
金融资产于初始确认时分类为：以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产、应收款项、
可供出售金融资产及持有至到期投资。金融资产的分类取决于本基金对金融资产的持有意图和持有
能力。本基金现无金融资产分类为可供出售金融资产及持有至到期投资。
本基金目前以交易目的持有的股票投资、债券投资、资产支持证券投资和衍生工具分类为以公
允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。除衍生工具所产生的金融资产在资产负债表中以衍
生金融资产列示外，以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产在资产负债表中以交易性金
融资产列示。
本基金持有的其他金融资产分类为应收款项，包括银行存款、买入返售金融资产和其他各类应
收款项等。应收款项是指在活跃市场中没有报价、回收金额固定或可确定的非衍生金融资产。
(2) 金融负债的分类
金融负债于初始确认时分类为：以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债及其他金融
负债。本基金目前暂无金融负债分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债。本基金
国泰农惠定期开放债券型证券投资基金 2019年半年度报告摘要
第 20页共 36页
持有的其他金融负债包括卖出回购金融资产款和其他各类应付款项等。
6.4.4.4金融资产和金融负债的初始确认、后续计量和终止确认
金融资产或金融负债于本基金成为金融工具合同的一方时，按公允价值在资产负债表内确认。
以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产，取得时发生的相关交易费用计入当期损益；对
于支付的价款中包含的债券或资产支持证券起息日或上次除息日至购买日止的利息，单独确认为应
收项目。应收款项和其他金融负债的相关交易费用计入初始确认金额。
对于以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产，按照公允价值进行后续计量；对于应
收款项和其他金融负债采用实际利率法，以摊余成本进行后续计量。
金融资产满足下列条件之一的，予以终止确认：(1) 收取该金融资产现金流量的合同权利终止；
(2) 该金融资产已转移，且本基金将金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬转移给转入方；或者(3)
该金融资产已转移，虽然本基金既没有转移也没有保留金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬，
但是放弃了对该金融资产控制。
金融资产终止确认时，其账面价值与收到的对价的差额，计入当期损益。
当金融负债的现时义务全部或部分已经解除时，终止确认该金融负债或义务已解除的部分。终
止确认部分的账面价值与支付的对价之间的差额，计入当期损益。
6.4.4.5金融资产和金融负债的估值原则
本基金持有的股票投资、债券投资、资产支持证券投资和衍生工具按如下原则确定公允价值并
进行估值：
(1) 存在活跃市场的金融工具按其估值日的市场交易价格确定公允价值；估值日无交易且最近交
易日后未发生影响公允价值计量的重大事件的，按最近交易日的市场交易价格确定公允价值。有充
足证据表明估值日或最近交易日的市场交易价格不能真实反映公允价值的，应对市场交易价格进行
调整，确定公允价值。与上述投资品种相同，但具有不同特征的，应以相同资产或负债的公允价值
为基础，并在估值技术中考虑不同特征因素的影响。特征是指对资产出售或使用的限制等，如果该
限制是针对资产持有者的，那么在估值技术中不应将该限制作为特征考虑。此外，基金管理人不应
国泰农惠定期开放债券型证券投资基金 2019年半年度报告摘要
第 21页共 36页
考虑因大量持有相关资产或负债所产生的溢价或折价。
(2) 当金融工具不存在活跃市场，采用在当前情况下适用并且有足够可利用数据和其他信息支持
的估值技术确定公允价值。采用估值技术时，优先使用可观察输入值，只有在无法取得相关资产或
负债可观察输入值或取得不切实可行的情况下，才可以使用不可观察输入值。
(3) 如经济环境发生重大变化或证券发行人发生影响金融工具价格的重大事件，应对估值进行调
整并确定公允价值。
6.4.4.6金融资产和金融负债的抵销
本基金持有的资产和承担的负债基本为金融资产和金融负债。当本基金 1) 具有抵销已确认金额
的法定权利且该种法定权利现在是可执行的；且 2) 交易双方准备按净额结算时，金融资产与金融负
债按抵销后的净额在资产负债表中列示。
6.4.4.7实收基金
实收基金为对外发行基金份额所募集的总金额在扣除损益平准金分摊部分后的余额。由于申购
和赎回引起的实收基金变动分别于基金申购确认日及基金赎回确认日认列。上述申购和赎回分别包
括基金转换所引起的转入基金的实收基金增加和转出基金的实收基金减少。
6.4.4.8损益平准金
损益平准金包括已实现平准金和未实现平准金。已实现平准金指在申购或赎回基金份额时，申
购或赎回款项中包含的按累计未分配的已实现损益占基金净值比例计算的金额。未实现平准金指在
申购或赎回基金份额时，申购或赎回款项中包含的按累计未实现损益占基金净值比例计算的金额。
损益平准金于基金申购确认日或基金赎回确认日认列，并于期末全额转入未分配利润/(累计亏损)。
6.4.4.9收入/(损失)的确认和计量
股票投资在持有期间应取得的现金股利扣除由上市公司代扣代缴的个人所得税后的净额确认为
投资收益。债券投资在持有期间应取得的按票面利率或者发行价计算的利息扣除在适用情况下由债
券发行企业代扣代缴的个人所得税及由基金管理人缴纳的增值税后的净额确认为利息收入。资产支
持证券在持有期间收到的款项，根据资产支持证券的预计收益率区分属于资产支持证券投资本金部
分和投资收益部分，将本金部分冲减资产支持证券投资成本，并将投资收益部分扣除在适用情况下
国泰农惠定期开放债券型证券投资基金 2019年半年度报告摘要
第 22页共 36页
由基金管理人缴纳的增值税后的净额确认为利息收入。
以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产在持有期间的公允价值变动确认为公允价值
变动损益；于处置时，其处置价格与初始确认金额之间的差额确认为投资收益，其中包括从公允价
值变动损益结转的公允价值累计变动额。
应收款项在持有期间确认的利息收入按实际利率法计算，实际利率法与直线法差异较小的则按
直线法计算。
6.4.4.10费用的确认和计量
本基金的管理人报酬和托管费在费用涵盖期间按基金合同约定的费率和计算方法逐日确认。
其他金融负债在持有期间确认的利息支出按实际利率法计算，实际利率法与直线法差异较小的
则按直线法计算。
6.4.4.11基金的收益分配政策
每一基金份额享有同等分配权。本基金收益以现金形式分配，但基金份额持有人可选择现金红
利或将现金红利按分红除权日的基金份额净值自动转为基金份额进行再投资。若期末未分配利润中
的未实现部分为正数，包括基金经营活动产生的未实现损益以及基金份额交易产生的未实现平准金
等，则期末可供分配利润的金额为期末未分配利润中的已实现部分；若期末未分配利润的未实现部
分为负数，则期末可供分配利润的金额为期末未分配利润，即已实现部分相抵未实现部分后的余额。
经宣告的拟分配基金收益于分红除权日从所有者权益转出。
6.4.4.12分部报告
本基金以内部组织结构、管理要求、内部报告制度为依据确定经营分部，以经营分部为基础确
定报告分部并披露分部信息。经营分部是指本基金内同时满足下列条件的组成部分：(1) 该组成部分
能够在日常活动中产生收入、发生费用；(2) 本基金的基金管理人能够定期评价该组成部分的经营成
果，以决定向其配置资源、评价其业绩；(3) 本基金能够取得该组成部分的财务状况、经营成果和现
金流量等有关会计信息。如果两个或多个经营分部具有相似的经济特征，并且满足一定条件的，则
合并为一个经营分部。
国泰农惠定期开放债券型证券投资基金 2019年半年度报告摘要
第 23页共 36页
本基金目前以一个单一的经营分部运作，不需要披露分部信息。
6.4.4.13其他重要的会计政策和会计估计
根据本基金的估值原则和中国证监会允许的基金行业估值实务操作，本基金确定以下类别股票
投资和债券投资的公允价值时采用的估值方法及其关键假设如下：
(1) 对于证券交易所上市的股票和债券，若出现重大事项停牌或交易不活跃(包括涨跌停时的交
易不活跃)等情况，本基金根据中国证监会公告[2017]13号《中国证监会关于证券投资基金估值业务
的指导意见》，根据具体情况采用《关于发布中基协(AMAC)基金行业股票估值指数的通知》提供的
指数收益法、市盈率法、现金流量折现法等估值技术进行估值。
(2) 对于在锁定期内的非公开发行股票、首次公开发行股票时公司股东公开发售股份、通过大宗
交易取得的带限售期的股票等流通受限股票，根据中国基金业协会中基协发[2017]6 号《关于发布<
证券投资基金投资流通受限股票估值指引(试行)>的通知》之附件《证券投资基金投资流通受限股票
估值指引(试行)》(以下简称“指引”)，按估值日在证券交易所上市交易的同一股票的公允价值扣除中
证指数有限公司根据指引所独立提供的该流通受限股票剩余限售期对应的流动性折扣后的价值进行
估值。
(3) 对于在证券交易所上市或挂牌转让的固定收益品种(可转换债券、资产支持证券和私募债券
除外)及在银行间同业市场交易的固定收益品种，根据中国证监会公告[2017]13号《中国证监会关于
证券投资基金估值业务的指导意见》及《中国证券投资基金业协会估值核算工作小组关于 2015年 1
季度固定收益品种的估值处理标准》采用估值技术确定公允价值。本基金持有的证券交易所上市或
挂牌转让的固定收益品种(可转换债券、资产支持证券和私募债券除外)，按照中证指数有限公司所独
立提供的估值结果确定公允价值。本基金持有的银行间同业市场固定收益品种按照中债金融估值中
心有限公司所独立提供的估值结果确定公允价值。
6.4.5 会计政策和会计估计变更以及差错更正的说明
6.4.5.1会计政策变更的说明
本基金本报告期未发生会计政策变更。
国泰农惠定期开放债券型证券投资基金 2019年半年度报告摘要
第 24页共 36页
6.4.5.2会计估计变更的说明
本基金本报告期未发生会计估计变更。
6.4.5.3差错更正的说明
本基金在本报告期间无须说明的会计差错更正。
6.4.6 税项
根据财政部、国家税务总局财税[2008]1号《关于企业所得税若干优惠政策的通知》、财税[2012]85
号《关于实施上市公司股息红利差别化个人所得税政策有关问题的通知》、财税[2015]101 号《关于
上市公司股息红利差别化个人所得税政策有关问题的通知》、财税[2016]36号《关于全面推开营业税
改征增值税试点的通知》、财税[2016]46号《关于进一步明确全面推开营改增试点金融业有关政策的
通知》、财税[2016]70号《关于金融机构同业往来等增值税政策的补充通知》、财税[2016]140号《关
于明确金融房地产开发教育辅助服务等增值税政策的通知》、财税[2017]2 号《关于资管产品增值税
政策有关问题的补充通知》、财税[2017]56号《关于资管产品增值税有关问题的通知》、财税[2017]90
号《关于租入固定资产进项税额抵扣等增值税政策的通知》、及其他相关财税法规和实务操作，主要
税项列示如下：
(a) 资管产品运营过程中发生的增值税应税行为，以资管产品管理人为增值税纳税人。资管产品
管理人运营资管产品过程中发生的增值税应税行为，暂适用简易计税方法，按照 3%的征收率缴纳增
值税。
对证券投资基金管理人运用基金买卖股票、债券的转让收入免征增值税，对国债、地方政府债
以及金融同业往来利息收入亦免征增值税。资管产品管理人运营资管产品提供的贷款服务，以利息
及利息性质的收入为销售额。
(b) 对基金从证券市场中取得的收入，包括买卖股票、债券的差价收入，股票的股息、红利收入，
债券的利息收入及其他收入，暂不征收企业所得税。
(c) 对基金取得的企业债券利息收入，应由发行债券的企业在向基金支付利息时代扣代缴 20%
的个人所得税。对基金从上市公司取得的股息红利所得，持股期限在 1个月以内(含 1个月)的，其股
息红利所得全额计入应纳税所得额；持股期限在 1 个月以上至 1 年(含 1年)的，暂减按 50%计入应
国泰农惠定期开放债券型证券投资基金 2019年半年度报告摘要
第 25页共 36页
纳税所得额；持股期限超过 1 年的，暂免征收个人所得税。对基金持有的上市公司限售股，解禁后
取得的股息、红利收入，按照上述规定计算纳税，持股时间自解禁日起计算；解禁前取得的股息、
红利收入继续暂减按 50%计入应纳税所得额。上述所得统一适用 20%的税率计征个人所得税。
(d) 基金卖出股票按 0.1%的税率缴纳股票交易印花税，买入股票不征收股票交易印花税。
(e) 本基金城市维护建设税、教育费附加和地方教育费附加等税费按照实际缴纳增值税额的适用
比例计算缴纳。
6.4.7 关联方关系
6.4.7.1 本报告期与基金发生关联交易的各关联方
关联方名称 与本基金的关系
国泰基金管理有限公司
基金管理人、注册登记机构、基金销售
机构
中国农业银行股份有限公司（“中国农业银行”） 基金托管人、基金销售机构
国泰元鑫资产管理有限公司 基金管理人的控股子公司
中国建银投资有限责任公司（“中国建投”） 基金管理人的控股股东
中国电力财务有限公司 基金管理人的股东
意大利忠利集团(Assicurazioni Generali S.p.A.) 基金管理人的股东
国泰全球投资管理有限公司 基金管理人的控股子公司
申万宏源集团股份有限公司(“申万宏源”)
受基金管理人的控股股东（中国建投）
控制的公司
注：下述关联交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立。
6.4.8 本报告期及上年度可比期间的关联方交易
6.4.8.1 通过关联方交易单元进行的交易
6.4.8.1.1 股票交易
本基金本报告期内未有通过关联方交易单元进行的股票交易。
6.4.8.1.2 权证交易
本基金本报告期内未有通过关联方交易单元进行的权证交易。
6.4.8.1.3 债券交易
金额单位：人民币元
国泰农惠定期开放债券型证券投资基金 2019年半年度报告摘要
第 26页共 36页
关联方名称
本期
2019年3月20日（基金合同生效日）至2019年6月30日
成交金额 占当期债券成交总额的比例
申万宏源 10,863,735.82 1.96%
6.4.8.1.4 债券回购交易
金额单位：人民币元
关联方名称
本期
2019年3月20日（基金合同生效日）至2019年6月30日
成交金额 占当期债券回购成交总额的比例
申万宏源 933,600,000.00 12.04%
6.4.8.1.5 应支付关联方的佣金
本基金本报告期内通过关联方交易单元进行的交易未产生佣金。
6.4.8.2 关联方报酬
6.4.8.2.1 基金管理费
单位：人民币元
项目
本期
2019年3月20日（基金合同生效日）至2019年6月30日
当期发生的基金应支付的管理费 648,910.61
其中：支付销售机构的客户维护费 188,450.39
注：支付基金管理人国泰基金管理有限公司的管理人报酬按前一日基金资产净值 1.00%的年费
率计提，逐日累计至每月月底，按月支付。其计算公式为：
日管理人报酬＝前一日基金资产净值 X 1.00% / 当年天数。
6.4.8.2.2 基金托管费
单位：人民币元
项目
本期
2019年3月20日（基金合同生效日）至2019年6月30日
当期发生的基金应支付的托管费 129,782.13
注：支付基金托管人中国农业银行的托管费按前一日基金资产净值 0.20%的年费率计提，逐日
累计至每月月底，按月支付。其计算公式为：
日托管费＝前一日基金资产净值 X 0.20% / 当年天数。
国泰农惠定期开放债券型证券投资基金 2019年半年度报告摘要
第 27页共 36页
6.4.8.3 与关联方进行银行间同业市场的债券(含回购)交易
本基金本报告期内未与关联方进行银行间同业市场的债券(含回购)交易。
6.4.8.4 各关联方投资本基金的情况
6.4.8.4.1 报告期内基金管理人运用固有资金投资本基金的情况
本基金的基金管理人本报告期间未运用固有资金投资本基金。
6.4.8.4.2 报告期末除基金管理人之外的其他关联方投资本基金的情况
份额单位：份
关联方名称
本期末 2019年 6月 30日
持有的基金份额 持有的基金份额占基金总份额的比例
申万宏源 29,999,000.00 12.87%
6.4.8.5 由关联方保管的银行存款余额及当期产生的利息收入
单位：人民币元
关联方名称
本期
2019年3月20日（基金合同生效日）至2019年6月30日
期末余额 当期利息收入
中国农业银行 3,739,468.62 50,569.65
注：本基金的银行存款由基金托管人中国农业银行保管，按银行同业利率计息。
6.4.8.6 本基金在承销期内参与关联方承销证券的情况
本基金在本报告期未有在承销期间参与关联方承销证券的情况。
6.4.8.7 其他关联交易事项的说明
本基金本报告期无须作说明的其他关联交易事项。
6.4.9 期末（2019年 6月 30日）本基金持有的流通受限证券
6.4.9.1 因认购新发/增发证券而于期末持有的流通受限证券
本基金本期末未持有认购新发/增发证券等流通受限证券。
6.4.9.2 期末持有的暂时停牌等流通受限股票
本基金本报告期末未持有因暂时停牌等流通受限的股票。
国泰农惠定期开放债券型证券投资基金 2019年半年度报告摘要
第 28页共 36页
6.4.9.3 期末债券正回购交易中作为抵押的债券
6.4.9.3.1 银行间市场债券正回购
本基金本报告期末无银行间市场债券正回购中作为抵押的债券。
6.4.9.3.2 交易所市场债券正回购
截至本报告期末 2019年 6月 30日止，本基金从事证券交易所债券正回购交易形成的卖出回购
证券款余额 130,000,000.00元，于 2019年 7月 1日到期。该类交易要求本基金转入质押库的债券，
按证券交易所规定的比例折算为标准券后，不低于债券回购交易的余额。
6.4.10 有助于理解和分析会计报表需要说明的其他事项
(1)公允价值
(a)金融工具公允价值计量的方法
公允价值计量结果所属的层次，由对公允价值计量整体而言具有重要意义的输入值所属的最低
层次决定：
第一层次：相同资产或负债在活跃市场上未经调整的报价。
第二层次：除第一层次输入值外相关资产或负债直接或间接可观察的输入值。
第三层次：相关资产或负债的不可观察输入值。
(b)持续的以公允价值计量的金融工具
(i)各层次金融工具公允价值
于 2019年 6月 30日，本基金持有的以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产中属于
第一层次的余额为 28,912,232.82元，属于第二层次的余额为 298,647,656.90元，无属于第三层次的
余额
(ii)公允价值所属层次间的重大变动
对于证券交易所上市的股票和债券，若出现重大事项停牌、交易不活跃(包括涨跌停时的交易不
活跃)、或属于非公开发行等情况，本基金不会于停牌日至交易恢复活跃日期间、交易不活跃期间及
限售期间将相关股票和债券的公允价值列入第一层次；并根据估值调整中采用的不可观察输入值对
于公允价值的影响程度，确定相关股票和债券公允价值应属第二层次还是第三层次。
国泰农惠定期开放债券型证券投资基金 2019年半年度报告摘要
第 29页共 36页
(iii)第三层次公允价值余额和本期变动金额
无。
(c)非持续的以公允价值计量的金融工具
于 2019年 6月 30日，本基金未持有非持续的以公允价值计量的金融资产。
(d)不以公允价值计量的金融工具
不以公允价值计量的金融资产和负债主要包括应收款项和其他金融负债，其账面价值与公允价
值相差很小。
(2)除公允价值外，截至资产负债表日本基金无需要说明的其他重要事项。
7
投资组合报告
7.1 期末基金资产组合情况
金额单位：人民币元
序号 项目 金额
占基金总资产的比
例（%）
1 权益投资 - -
其中：股票 - -
2 固定收益投资 327,559,889.72 89.83
其中：债券 327,559,889.72 89.83
资产支持证券 - -
3 贵金属投资 - -
4 金融衍生品投资 - -
5 买入返售金融资产 10,000,000.00 2.74
其中：买断式回购的买入返售金融
资产
- -
6 银行存款和结算备付金合计 21,338,274.31 5.85
国泰农惠定期开放债券型证券投资基金 2019年半年度报告摘要
第 30页共 36页
7 其他各项资产 5,751,836.54 1.58
8 合计 364,650,000.57 100.00
7.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
本基金本报告期末未持有股票。
7.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
本基金本报告期末未持有股票。
7.4报告期内股票投资组合的重大变动
7.4.1 累计买入金额超出期末基金资产净值 2%或前 20名的股票明细
本基金本报告期内未进行股票投资。
7.4.2 累计卖出金额超出期末基金资产净值 2%或前 20名的股票明细
本基金本报告期内未进行股票投资。
7.4.3 买入股票的成本总额及卖出股票的收入总额
本基金本报告期内未进行股票投资。
7.5 期末按债券品种分类的债券投资组合
金额单位：人民币元
序号 债券品种 公允价值
占基金资产净值比
例(％)
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 7,467,656.90 3.19
其中：政策性金融债 7,467,656.90 3.19
4 企业债券 250,960,000.00 107.15
5 企业短期融资券 40,220,000.00 17.17
6 中期票据 - -
7 可转债（可交换债） 28,912,232.82 12.34
国泰农惠定期开放债券型证券投资基金 2019年半年度报告摘要
第 31页共 36页
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 327,559,889.72 139.86
7.6期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
金额单位：人民币元
序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值
占基金资产净
值比例(％)
1 143709 18诚通 01 200,000 20,398,000.00 8.71
2 143808 18华宝 01 200,000 20,370,000.00 8.70
3 136292 16中星 01 200,000 20,188,000.00 8.62
4 011801967
18山东海
洋 SCP002
200,000 20,132,000.00 8.60
5 136227 16住总 01 200,000 20,046,000.00 8.56
7.7 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
7.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
7.9 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
7.10 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
本基金本报告期内未投资股指期货。
7.11报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
本基金本报告期内未投资国债期货。
7.12 投资组合报告附注
7.12.1 本报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查或在报告编制日前一
年受到公开谴责、处罚的情况。
7.12.2基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的情况。
国泰农惠定期开放债券型证券投资基金 2019年半年度报告摘要
第 32页共 36页
7.12.3期末其他各项资产构成
单位：人民币元
序号 名称 金额
1 存出保证金 33,836.44
2 应收证券清算款 2,461.65
3 应收股利 -
4 应收利息 5,715,538.45
5 应收申购款 -
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 5,751,836.54
7.12.4期末持有的处于转股期的可转换债券明细
金额单位：人民币元
序号 债券代码 债券名称 公允价值
占基金资产净
值比例(%)
1 113013 国君转债 3,963,400.00 1.69
2 127005 长证转债 3,410,855.82 1.46
3 113519 长久转债 2,150,809.50 0.92
4 113516 苏农转债 1,504,160.00 0.64
5 110047 山鹰转债 1,422,791.00 0.61
6 113017 吉视转债 1,358,864.10 0.58
7 113008 电气转债 1,357,440.00 0.58
8 127007 湖广转债 1,317,480.00 0.56
9 113515 高能转债 1,151,400.00 0.49
10 113011 光大转债 1,138,200.00 0.49
11 123004 铁汉转债 810,320.00 0.35
12 110048 福能转债 646,004.00 0.28
13 110049 海尔转债 541,440.00 0.23
14 110046 圆通转债 231,460.00 0.10
15 110050 佳都转债 125,170.00 0.05
16 123002 国祯转债 119,750.00 0.05
17 110041 蒙电转债 111,750.00 0.05
18 128030 天康转债 101,064.70 0.04
19 128033 迪龙转债 40,560.00 0.02
国泰农惠定期开放债券型证券投资基金 2019年半年度报告摘要
第 33页共 36页
7.12.5 期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末未持有股票。
8
基金份额持有人信息
8.1 期末基金份额持有人户数及持有人结构
份额单位：份
持有人户数(户)
户均持有的
基金份额
持有人结构
机构投资者 个人投资者
持有份额
占总份额
比例
持有份额
占总份额
比例
1,403 166,195.09 99,998,800.00 42.89% 133,172,905.77 57.11%
8.2期末基金管理人的从业人员持有本基金的情况
项目 持有份额总数（份） 占基金总份额比例
基金管理人所有从业人员持有本基金 150,390.21 0.06%
8.3期末基金管理人的从业人员持有本开放式基金份额总量区间的情况
项目 持有基金份额总量的数量区间（万份）
本公司高级管理人员、基金投资和
研究部门负责人持有本开放式基金
0
本基金基金经理持有本开放式基金 0
9开放式基金份额变动
单位：份
基金合同生效日（2019年 3月 20日）基金份额总额 233,171,705.77
基金合同生效日起至报告期期末基金总申购份额 -
减：基金合同生效日起至报告期期末基金总赎回份额 -
基金合同生效日起至报告期期末基金拆分变动份额 -
本报告期期末基金份额总额 233,171,705.77
国泰农惠定期开放债券型证券投资基金 2019年半年度报告摘要
第 34页共 36页
10
重大事件揭示
10.1 基金份额持有人大会决议
报告期内，本基金无基金份额持有人大会决议。
10.2 基金管理人、基金托管人的专门基金托管部门的重大人事变动
报告期内，本基金管理人重大人事变动如下：
2019年 3月 30日，本基金管理人发布了《国泰基金管理有限公司高级管理人员变更公告》，经本
基金管理人第七届董事会第十七次会议审议通过，聘任刘国华女士担任本基金管理人督察长，李永
梅女士不再担任督察长，转任本基金管理人副总经理；
2019年 6月 1日，本基金管理人发布了《国泰基金管理有限公司高级管理人员变更公告》，经本基
金管理人第七届董事会第二十一次会议审议通过，聘任倪蓥女士担任本基金管理人首席信息官。
报告期内，本基金托管人的专门基金托管部门重大人事变动如下：
2019年 1月，中国农业银行总行决定免去史静欣托管业务部副总裁职务。2019年 4月，中国农业银
行总行决定免去马曙光托管业务部总裁职务。
10.3 涉及基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼
报告期内，本基金无涉及对公司运营管理及基金运作产生重大影响的与本基金管理人、基金财产、
基金托管业务相关的诉讼事项。
10.4 基金投资策略的改变
报告期内，本基金投资策略无改变。
10.5为基金进行审计的会计师事务所情况
本基金自基金合同生效以来聘请普华永道中天会计师事务所（特殊普通合伙）提供审计服务。
10.6管理人、托管人及其高级管理人员受稽查或处罚等情况
本报告期内，基金管理人、基金托管人及其高级管理人员未受稽查或处罚。
10.7基金租用证券公司交易单元的有关情况
10.7.1基金租用证券公司交易单元进行股票投资及佣金支付情况
金额单位：人民币元
券商名称
交易
单元
数量
股票交易 应支付该券商的佣金
备注
成交金额
占当期股
票成交总
额的比例
佣金
占当期佣
金总量的
比例
华泰证券 3 - - - - -
招商证券 1 - - - - -
申万宏源 1 - - - - -
银河证券 2 - - - - -
中信证券 1 - - - - -
广发证券 1 - - - - -
中信建投 3 - - - - -
中投证券 2 - - - - -
国泰农惠定期开放债券型证券投资基金 2019年半年度报告摘要
第 35页共 36页
渤海证券 1 - - - - -
海通证券 1 - - - - -
华宝证券 1 - - - - -
国信证券 2 - - - - -
江海证券 1 - - - - -
西南证券 1 - - - - -
东兴证券 1 - - - - -
国都证券 1 - - - - -
国金证券 1 - - - - -
方正证券 2 - - - - -
天风证券 1 - - - - -
中银证券 1 - - - - -
华安证券 1 - - - - -
中金公司 2 - - - - -
长江证券 1 - - - - -
浙商证券 1 - - - - -
光大证券 2 - - - - -
注：基金租用席位的选择标准是：
（1）资力雄厚，信誉良好；
（2）财务状况良好，各项财务指标显示公司经营状况稳定；
（3）经营行为规范，在最近一年内无重大违规经营行为；
（4）内部管理规范、严格，具备健全的内控制度，并能满足基金运作高度保密的要求；
（5）公司具有较强的研究能力，能及时、全面、定期提供具有相当质量的关于宏观经济面分析、
行业发展趋势及证券市场走向、个股分析的研究报告以及丰富全面的信息服务；能根据基金投资的
特定要求，提供专门研究报告。
选择程序是：根据对各证券公司提供的各项投资、研究服务情况的考评结果，符合交易席位租
用标准的，由公司投研业务部门提出租用证券公司交易席位的调整意见（包括调整名单及调整原因
等），并经公司批准。
10.7.2 基金租用证券公司交易单元进行其他证券投资的情况
金额单位：人民币元
券商名称
债券交易 回购交易 权证交易
成交金额
占当期债
券成交总
额的比例
成交金额
占当期回
购成交总
额的比例
成交金额
占当期权
证成交总
额的比例
华泰证券 8,227,705.00 1.48% - - - -
国泰农惠定期开放债券型证券投资基金 2019年半年度报告摘要
第 36页共 36页
招商证券 - - - - - -
申万宏源
10,863,735.8
2
1.96%
933,600,0
00.00
12.04% - -
银河证券 - - - - - -
中信证券
366,029,216.
48
66.05%
2,341,100,
000.00
30.20% - -
广发证券 - - - - - -
中信建投 6,500,537.48 1.17%
924,900,0
00.00
11.93% - -
中投证券 - - - - - -
渤海证券 - - - - - -
海通证券 - - - - - -
华宝证券 - - - - - -
国信证券 5,387,503.53 0.97% - - - -
江海证券 7,970,162.20 1.44%
619,000,0
00.00
7.99% - -
西南证券 - - - - - -
东兴证券 - - - - - -
国都证券 - - - - - -
国金证券 - - - - - -
方正证券
32,861,463.1
0
5.93% - - - -
天风证券 - - - - - -
中银证券 - - - - - -
华安证券 - - - - - -
中金公司 - - - - - -
长江证券 - - - - - -
浙商证券
116,337,195.
50
20.99%
2,932,600,
000.00
37.83% - -
光大证券 - - - - - -
