银华估值优势混合型证券投资基金
2019年半年度报告摘要
2019年 6月 30日
基金管理人：银华基金管理股份有限公司
基金托管人：中国建设银行股份有限公司
送出日期：2019年 8月 26日
银华估值优势混合 2019年半年度报告摘要
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§1 重要提示
基金管理人的董事会、董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。本半年度报告已经三分之二
以上独立董事签字同意，并由董事长签发。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2019年 8月 22日复核了本
报告中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容，保证复核
内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书及其更新。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2019年 1月 1日起至 6月 30日止。
§2
基金简介
2.1 基金基本情况
基金名称 银华估值优势混合型证券投资基金
基金简称 银华估值优势混合
基金主代码
005250
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2017年 11月 3日
基金管理人 银华基金管理股份有限公司
基金托管人 中国建设银行股份有限公司
报告期末基金份额总额 1,837,791,960.53份
基金合同存续期 不定期
2.2 基金产品说明
投资目标
本基金通过积极优选 A股和港股通标的股票当中具有
明显估值优势且质地优良的股票，同时通过严格风险
控制来追求稳健收益，力求实现基金资产的长期稳定
增值。
投资策略
本基金坚持“自下而上”为主、“自上而下”为辅的
投资视角，在实际投资过程中充分体现“业绩持续增
长、分享投资收益”这个核心理念，深入分析挖掘中
国经济新一轮增长的驱动力带来的投资机会，重点投
资于具有业绩可持续发展前景的优质 A股及港股通标
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的股票的上市公司。本基金投资组合比例为：股票资
产占基金资产的比例为 60%–95%，其中，港股通标的
股票投资比例为股票资产的 0%-50%。本基金持有全部
权证的市值不得超过基金资产净值的 3%，每个交易日
日终在扣除股指期货合约需缴纳的交易保证金后，现
金或者到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产
净值的 5%。
业绩比较基准
沪深 300指数收益率×50%+恒生指数收益率×30%+中
债综合财富指数收益率×20%
风险收益特征
本基金为混合型基金，其预期风险、预期收益高于货
币市场基金和债券型基金。
本基金将投资香港联合交易所上市的股票，需承担汇
率风险以及境外市场风险。
2.3 基金管理人和基金托管人
项目 基金管理人 基金托管人
名称 银华基金管理股份有限公司 中国建设银行股份有限公司
姓名 杨文辉 田青
联系电话
(010)58163000
（010）67595096信息披露负责人
电子邮箱
yhjj@yhfund.com.cn tianqing1.zh@ccb.com
客户服务电话
4006783333,(010)85186558
（010）67595096
传真
(010)58163027
（010）66275853
2.4 信息披露方式
登载基金半年度报告正文的管理人互联网
网址
http://www.yhfund.com.cn
基金半年度报告备置地点 基金管理人及基金托管人住所
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要会计数据和财务指标
金额单位：人民币元
3.1.1 期间数据和指标 报告期(2019年 1月 1日 - 2019年 6月 30日 )
本期已实现收益
230,563,910.81
本期利润
581,014,964.37
加权平均基金份额本期利润
0.2920
本期加权平均净值利润率
33.13%
本期基金份额净值增长率
39.78%
3.1.2 期末数据和指标 报告期末( 2019年 6月 30日 )
期末可供分配利润
-238,077,222.88
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期末可供分配基金份额利润
-0.1295
期末基金资产净值
1,795,428,181.32
期末基金份额净值
0.9769
3.1.3 累计期末指标 报告期末( 2019年 6月 30日 )
基金份额累计净值增长率
-2.31%
注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）
扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2、期末可供分配利润采用期末资产负债表未分配利润与未分配利润中已实现部分的孰低数。
3、本报告所列示的基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，例如：基金的认购、申购、
赎回费等，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
份额净值
增长率①
份额净值
增长率标
准差②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①－③ ②－④
过去一个月
5.03% 1.34% 4.64% 0.82% 0.39% 0.52%
过去三个月
2.08% 1.65% -0.86% 1.00% 2.94% 0.65%
过去六个月
39.78% 1.57% 16.89% 1.01% 22.89% 0.56%
过去一年
5.38% 1.59% 5.80% 1.06% -0.42% 0.53%
自基金合同
生效起至今
-2.31% 1.55% 0.59% 0.99% -2.90% 0.56%
注：本基金的业绩比较基准为：沪深 300指数收益率*50%+恒生指数收益率*30%+中债综合财富指
数收益率*20%。
沪深 300指数市值覆盖率高，样本股当中集中了市场中大量优质股票，流动性好，可以成为反映
沪深两个市场整体走势的“晴雨表”，适合作为本基金 A股投资的比较基准。恒生指数是以香港
股票市场中的 50家上市股票为成份股样本，以其发行量为权数的加权平均股价指数，是反映香
港股市价幅趋势最有影响的一种股价指数。中债综合财富指数为中央国债登记结算有限责任公司
编制并发布。该指数的样本券包括了商业银行债券、央行票据、证券公司债、证券公司短期融资
券、政策性银行债券、地方企业债、中期票据、记账式国债、国际机构债券、非银行金融机构债、
短期融资券、中央企业债等债券，综合反映了债券市场整体价格和回报情况。该指数以债券托管
量市值作为样本券的权重因子，每日计算债券市场整体表现，是目前市场上较为权威的反映债券
市场整体走势的基准指数之一，适合作为本基金债券部分的基业比较基准。
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3.2.2 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收
益率变动的比较
注：按基金合同规定，本基金自基金合同生效起六个月内为建仓期，建仓期结束时本基金的各项
投资比例已达到基金合同的规定：股票资产占基金资产的比例为 60%-95%，其中，港股通标的股
票投资比例为股票资产的 0%-50%。本基金持有全部权证的市值不得超过基金资产净值的 3%，每
个交易日日终在扣除股指期货合约需缴纳的交易保证金后，现金或者到期日在一年以内的政府债
券不低于基金资产净值的 5%。
§4 管理人报告
4.1 基金管理人及基金经理情况
4.1.1 基金管理人及其管理基金的经验
银华基金管理有限公司成立于 2001年 5月 28日，是经中国证监会批准(证监基金字
[2001]7号文)设立的全国性资产管理公司。公司注册资本为 2.222亿元人民币，公司的股东及
其出资比例分别为：西南证券股份有限公司 44.10%，第一创业证券股份有限公司 26.10%，东北
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证券股份有限公司 18.90%，山西海鑫实业股份有限公司 0.90%，珠海银华聚义投资合伙企业（有
限合伙）3.57%，珠海银华致信投资合伙企业（有限合伙）3.20%，珠海银华汇玥投资合伙企业
（有限合伙）3.22%。公司的主要业务是基金募集、基金销售、资产管理及中国证监会许可的其
他业务。公司注册地为广东省深圳市。银华基金管理有限公司的法定名称已于 2016年 8月 9日
起变更为“银华基金管理股份有限公司”。
截至 2019年 6月 30日，本基金管理人管理着 115只证券投资基金，具体包括银华优势企业
证券投资基金、银华保本增值证券投资基金、银华-道琼斯 88精选证券投资基金、银华货币市场
证券投资基金、银华核心价值优选混合型证券投资基金、银华优质增长混合型证券投资基金、银
华富裕主题混合型证券投资基金、银华领先策略混合型证券投资基金、银华全球核心优选证券投
资基金、银华内需精选混合型证券投资基金(LOF)、银华增强收益债券型证券投资基金、银华和
谐主题灵活配置混合型证券投资基金、银华沪深 300指数分级证券投资基金、银华深证 100指数
分级证券投资基金、银华成长先锋混合型证券投资基金、银华信用双利债券型证券投资基金、银
华抗通胀主题证券投资基金（LOF）、银华中证等权重 90指数分级证券投资基金、银华永祥灵活
配置混合型证券投资基金、银华消费主题分级混合型证券投资基金、银华中证内地资源主题指数
分级证券投资基金、银华中小盘精选混合型证券投资基金、银华纯债信用主题债券型证券投资基
金（LOF）、上证 50等权重交易型开放式指数证券投资基金、银华上证 50等权重交易型开放式
指数证券投资基金联接基金、银华永兴纯债债券型发起式证券投资基金（LOF）、银华交易型货
币市场基金、银华信用四季红债券型证券投资基金、银华中证转债指数增强分级证券投资基金、
银华信用季季红债券型证券投资基金、银华中证 800等权重指数增强分级证券投资基金、银华恒
生中国企业指数分级证券投资基金、银华多利宝货币市场基金、银华活钱宝货币市场基金、银华
双月定期理财债券型证券投资基金、银华高端制造业灵活配置混合型证券投资基金、银华惠增利
货币市场基金、银华回报灵活配置定期开放混合型发起式证券投资基金、银华泰利灵活配置混合
型证券投资基金、银华中国梦 30股票型证券投资基金、银华恒利灵活配置混合型证券投资基金、
银华聚利灵活配置混合型证券投资基金、银华汇利灵活配置混合型证券投资基金、银华稳利灵活
配置混合型证券投资基金、银华战略新兴灵活配置定期开放混合型发起式证券投资基金、银华逆
向投资灵活配置定期开放混合型发起式证券投资基金、银华互联网主题灵活配置混合型证券投资
基金、银华生态环保主题灵活配置混合型证券投资基金、银华合利债券型证券投资基金、银华添
益定期开放债券型证券投资基金、银华远景债券型证券投资基金、银华大数据灵活配置定期开放
混合型发起式证券投资基金、银华多元视野灵活配置混合型证券投资基金、银华惠添益货币市场
基金、银华鑫锐定增灵活配置混合型证券投资基金、银华通利灵活配置混合型证券投资基金、银
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华沪港深增长股票型证券投资基金、银华鑫盛灵活配置混合型证券投资基金（LOF）、银华添泽
定期开放债券型证券投资基金、银华体育文化灵活配置混合型证券投资基金、银华上证 5年期国
债指数证券投资基金、银华上证 10年期国债指数证券投资基金、银华盛世精选灵活配置混合型
发起式证券投资基金、银华添润定期开放债券型证券投资基金、银华惠丰定期开放混合型证券投
资基金、银华中债-5年期国债期货期限匹配金融债指数证券投资基金、银华中债-10年期国债期
货期限匹配金融债指数证券投资基金、银华万物互联灵活配置混合型证券投资基金、银华中证
5年期地方政府债指数证券投资基金、银华中证 10年期地方政府债指数证券投资基金、银华中
债 AAA信用债指数证券投资基金、银华明择多策略定期开放混合型证券投资基金、银华智能汽车
量化优选股票型发起式证券投资基金、银华信息科技量化优选股票型发起式证券投资基金、银华
新能源新材料量化优选股票型发起式证券投资基金、银华农业产业股票型发起式证券投资基金、
银华智荟内在价值灵活配置混合型发起式证券投资基金、银华中证全指医药卫生指数增强型发起
式证券投资基金、银华食品饮料量化优选股票型发起式证券投资基金、银华医疗健康量化优选股
票型发起式证券投资基金、银华文体娱乐量化优选股票型发起式证券投资基金、银华估值优势混
合型证券投资基金、银华多元动力灵活配置混合型证券投资基金、银华稳健增利灵活配置混合型
发起式证券投资基金、银华多元收益定期开放混合型证券投资基金、银华瑞泰灵活配置混合型证
券投资基金、银华岁丰定期开放债券型发起式证券投资基金、银华智荟分红收益灵活配置混合型
发起式证券投资基金、银华心诚灵活配置混合型证券投资基金、银华积极成长混合型证券投资基
金、银华瑞和灵活配置混合型证券投资基金、银华中小市值量化优选股票型发起式证券投资基金、
银华混改红利灵活配置混合型发起式证券投资基金、银华华茂定期开放债券型证券投资基金、银
华国企改革混合型发起式证券投资基金、银华岁盈定期开放债券型证券投资基金、银华心怡灵活
配置混合型证券投资基金、银华可转债债券型证券投资基金、银华中短期政策性金融债定期开放
债券型证券投资基金、银华中证央企结构调整交易型开放式指数证券投资基金、银华中证央企结
构调整交易型开放式指数证券投资基金联接基金、银华行业轮动混合型证券投资基金、银华信用
精选一年定期开放债券型发起式证券投资基金、银华安丰中短期政策性金融债债券型证券投资基
金、银华安盈短债债券型证券投资基金、银华裕利混合型发起式证券投资基金、银华尊和养老目
标日期 2035三年持有期混合型基金中基金（FOF）、银华盛利混合型发起式证券投资基金、银华
安鑫短债债券型证券投资基金、银华远见混合型发起式证券投资基金、银华安享短债债券型证券
投资基金、银华 MSCI中国 A股交易型开放式指数证券投资基金、银华美元债精选债券型证券投
资基金（QDII）、银华 MSCI中国 A股交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金、银华深
证 100交易型开放式指数证券投资基金。同时，本基金管理人管理着多个全国社保基金、企业年
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金和特定客户资产管理投资组合。
4.1.2 基金经理（或基金经理小组）及基金经理助理简介
任本基金的基金经理
（助理）期限
姓名 职务
任职日期 离任日期
证券从业
年限
说明
倪明先
生
本基金
的基金
经理
2017年
11月 3日
-
13年
博士学位。曾在大成基金管理有限
公司从事研究分析工作，历任债券
信用分析师、债券基金助理、行业
研究员、股票基金助理等职，并曾
于 2008年 1月 12日至 2011年
4月 15日期间担任大成创新成长
混合型证券投资基金基金经理职务。
2011年 4月加盟银华基金管理有
限公司。自 2011年 9月 26日起担
任银华核心价值优选混合型证券投
资基金基金经理，自 2015年 5月
6日起兼任银华领先策略混合型证
券投资基金基金经理，自 2015年
8月 27日起兼任银华战略新兴灵
活配置定期开放混合型发起式基金
基金经理，自 2016年 7月 8日至
2017年 9月 4日兼任银华内需精
选混合型证券投资基金（LOF）基
金经理，自 2017年 8月 11日起兼
任银华明择多策略定期开放混合型
证券投资基金基金经理，自
2017年 11月 3日起兼任银华估值
优势混合型证券投资基金基金经理，
自 2017年 11月 24日起兼任银华
稳利灵活配置混合型证券投资基金
基金经理。具有从业资格。国籍：
中国。
李晓星
先生
本基金
的基金
经理
2017年
11月 3日
-
7年
硕士学位。2006年至 2010年期间
任职于 ABB有限公司，历任运营发
展部运营顾问，集团审计部高级审
计师等职务；2011年 3月加盟银
华基金管理有限公司，历任行业研
究员、基金经理助理职务。自
2015年 7月 7日起担任银华中小
盘精选混合型证券投资基金基金经
理，自 2016年 12月 22日起兼任
银华盛世精选灵活配置混合型发起
式证券投资基金基金经理，自
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2017年 8月 11日起兼任银华明择
多策略定期开放混合型证券投资基
金基金经理，自 2017年 11月 3日
起兼任银华估值优势混合型证券投
资基金基金经理，自 2018年 3月
12日起兼任银华心诚灵活配置混
合型证券投资基金基金经理,自
2018年 7月 5日起兼任银华心怡
灵活配置混合型证券投资基金基金
经理，自 2018年 8月 15日起兼任
银华战略新兴灵活配置定期开放混
合型发起式证券投资基金、银华稳
利灵活配置混合型证券投资基金基
金经理。具有从业资格。国籍：中
国。
胡晓晖
先生
本基金
的基金
经理
2018年
5月 24日
-
9年
硕士学位。曾就职于 KPMG、Old
Mutual Financial、Voyant
Advisors、申万宏源证券研究所。
2015年 9月加入银华基金，历任
港股研究组长、基金经理助理，现
任基金经理。自 2018年 5月 24日
起担任银华估值优势混合型证券投
资基金基金经理。具有从业资格。
国籍：中国。
张萍女
士
本基金
的基金
经理
2018年
11月 6日
-
8年
硕士学位。曾就职于中信建投证券
股份有限公司，于 2015年 8月加
入银华基金，历任行业研究员、投
资经理职务，现任投资管理一部基
金经理。自 2018年 11月 6日起担
任银华估值优势混合型证券投资基
金、银华中小盘精选混合型证券投
资基金、银华盛世精选灵活配置混
合型发起式证券投资基金、银华明
择多策略定期开放混合型证券投资
基金基金经理，自 2019年 3月
19日起兼任银华心诚灵活配置混
合型证券投资基金基金经理。具有
从业资格。国籍：中国。
程桯先
生
本基金
的基金
经理
2019年
3月 27日
-
11年
硕士学位。曾就职于天弘基金、中
信证券、安永华明会计师事务所，
2018年 10月加入银华基金，现任
投资管理一部基金经理。自
2019年 3月 22日起担任银华裕利
混合型发起式证券投资基金基金经
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理，自 2019年 3月 27日起兼任银
华估值优势混合型证券投资基金基
金经理。具有从业资格。国籍：中
国。
注：1、此处的任职日期和离任日期均指基金合同生效之日或公司作出决定之日。
2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本基金管理人在本报告期内严格遵守《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券投
资基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》、《证券投资基金销售管理办法》、《证
券投资基金信息披露管理办法》及其各项实施准则、《银华估值优势混合型证券投资基金基金合
同》和其他有关法律法规的规定,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,在严格控
制风险的基础上,为基金份额持有人谋求最大利益,无损害基金份额持有人利益的行为。本基金无
违法、违规行为。本基金投资组合符合有关法规及基金合同的约定。
4.3 管理人对报告期内公平交易情况的专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本基金管理人根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，制
定了《公平交易制度》和《公平交易执行制度》等，并建立了健全有效的公平交易执行体系，保
证公平对待旗下的每一个投资组合。
在投资决策环节，本基金管理人构建了统一的研究平台，为旗下所有投资组合公平地提供研
究支持。同时，在投资决策过程中，各基金经理、投资经理严格遵守本基金管理人的各项投资管
理制度和投资授权制度，保证各投资组合的独立投资决策机制。
在交易执行环节，本基金管理人实行集中交易制度，按照“时间优先、价格优先、比例分配、
综合平衡”的原则，确保各投资组合享有公平的交易执行机会。
在事后监控环节，本基金管理人定期对股票交易情况进行分析，并出具公平交易执行情况分
析报告；另外，本基金管理人还对公平交易制度的遵守和相关业务流程的执行情况进行定期和不
定期的检查，并对发现的问题进行及时报告。
综上所述，本基金管理人在本报告期内严格执行了公平交易制度的相关规定。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内，本基金未发现存在可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为。
本报告期内，本基金管理人所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单
边交易量超过该证券当日成交量的 5%的情况有 1次，原因是指数型投资组合投资策略需要，未
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导致不公平交易和利益输送。
4.4 管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
上半年市场全面上涨，分板块来看，消费涨幅领先，科技、金融表现尚可，周期中农业涨幅
靠前。政府出台超预期的减税降费政策，叠加北向资金持续净流入，触发了消费白马的行情。中
美贸易摩擦有所反复，总体向阶段性缓和方向演绎，优质科技股亦有所表现。在对经济基本面保
持乐观的前提下，我们保持高仓位，配置相对均衡，兼顾消费、成长及金融，精选高景气行业中
高增长的个股。目前我们的仓位主要配置在银行、保险、食品饮料、传媒、电子等行业。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末本基金份额净值为 0.9769元；本报告期基金份额净值增长率为 39.78%，业
绩比较基准收益率为 16.89%。
4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望下半年，G20会议中美谈判关系边际缓和，我们判断市场情绪将有所修复，边际上利好
顺周期消费和出口导向行业。我们认为政策稳增长大背景下，作为市场经济的风向标，二级市场
风险偏好将会逐渐提升。我们对减税降费充满信心，刺激消费潜力有助于宏观经济的上行。展望
后市，我们认为政策和基本面都将趋于平稳，市场有望呈现震荡向上的格局。
未来一段时间我们的选股主线会围绕消费升级和科技创新，重点配置业绩高增长且和估值相
匹配的个股。选择的行业继续主要集中在消费、银行、保险、电子、传媒等领域。在不发生新的
增量利空的情况下，我们会维持偏高的仓位，力争给持有人带来绝对收益。
4.6 管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明
报告期内，本基金管理人严格遵守《企业会计准则》、《证券投资基金会计核算业务指引》
以及中国证监会相关规定和基金合同的约定，日常估值由基金管理人同基金托管人一同进行，基
金份额净值由基金管理人完成估值后，经基金托管人复核无误后由基金管理人对外公布。月末、
年中和年末估值复核与基金会计账目的核对同时进行。
本基金管理人设立估值委员会（委员包括估值业务分管领导以及投资部、研究部、监察稽核
部、运作保障部等部门负责人及相关业务骨干），负责研究、指导基金估值业务。估值委员会委
员和负责基金日常估值业务的基金会计均具有专业胜任能力和相关工作经历。基金经理不介入基
金日常估值业务；估值委员会决议之前会与涉及基金的基金经理进行充分沟通。运作保障部负责
执行估值委员会制定的估值政策及决议。
参与估值流程各方之间不存在任何重大利益冲突；本基金管理人未签约与估值相关的任何定
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价服务。
4.7 管理人对报告期内基金利润分配情况的说明
本基金本报告期未进行利润分配。
4.8 报告期内管理人对本基金持有人数或基金资产净值预警情形的说明
报告期内，本基金不存在连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净
值低于五千万元的情形。
§5 托管人报告
5.1 报告期内本基金托管人遵规守信情况声明
本报告期，中国建设银行股份有限公司在本基金的托管过程中，严格遵守了《证券投资基金
法》、基金合同、托管协议和其他有关规定，不存在损害基金份额持有人利益的行为，完全尽职
尽责地履行了基金托管人应尽的义务。
5.2 托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说
明
本报告期，本托管人按照国家有关规定、基金合同、托管协议和其他有关规定，对本基金的
基金资产净值计算、基金费用开支等方面进行了认真的复核，对本基金的投资运作方面进行了监
督，未发现基金管理人有损害基金份额持有人利益的行为。
报告期内，本基金未实施利润分配。
5.3 托管人对本半年度报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见
本托管人复核审查了本报告中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资
组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
§6 半年度财务会计报告（未经审计）
6.1 资产负债表
会计主体：银华估值优势混合型证券投资基金
报告截止日： 2019年 6月 30日
单位：人民币元
资 产
本期末
2019年 6月 30日
上年度末
2018年 12月 31日
资 产：
银行存款
154,346,004.16 96,815,809.30
银华估值优势混合 2019年半年度报告摘要
第 13 页 共36 页
结算备付金
1,807,199.50 5,102,288.59
存出保证金
592,864.81 484,464.19
交易性金融资产
1,626,843,722.90 1,264,304,828.41
其中：股票投资
1,565,506,793.70 1,264,304,828.41
基金投资
- -
债券投资
61,336,929.20 -
资产支持证券投资
- -
贵金属投资
- -
衍生金融资产
- -
买入返售金融资产
- 104,100,000.00
应收证券清算款
18,788,459.34 22,073,575.19
应收利息
1,116,506.73 28,082.71
应收股利
30,172.00 2,050.31
应收申购款
75,442.25 -
递延所得税资产
- -
其他资产
- -
资产总计
1,803,600,371.69 1,492,911,098.70
负债和所有者权益
本期末
2019年 6月 30日
上年度末
2018年 12月 31日
负 债：
短期借款
- -
交易性金融负债
- -
衍生金融负债
- -
卖出回购金融资产款
- -
应付证券清算款
55.72 100.00
应付赎回款
3,631,316.70 -
应付管理人报酬
2,136,488.80 1,965,712.94
应付托管费
356,081.48 327,618.84
应付销售服务费
- -
应付交易费用
1,939,671.51 1,956,007.37
应交税费
- -
应付利息
- -
应付利润
- -
递延所得税负债
- -
其他负债
108,576.16 190,000.00
负债合计
8,172,190.37 4,439,439.15
所有者权益：
实收基金
1,837,791,960.53 2,129,820,983.41
未分配利润
-42,363,779.21 -641,349,323.86
所有者权益合计
1,795,428,181.32 1,488,471,659.55
负债和所有者权益总计
1,803,600,371.69 1,492,911,098.70
注：报告截止日 2019年 6月 30日，基金份额净值人民币 0.9769元，基金份额总额
1,837,791,960.53份。
银华估值优势混合 2019年半年度报告摘要
第 14 页 共36 页
6.2 利润表
会计主体：银华估值优势混合型证券投资基金
本报告期：2019年 1月 1日至 2019年 6月 30日
单位：人民币元
项 目
本期
2019年 1月 1日至 2019年
6月 30日
上年度可比期间
2018年 1月 1日至 2018年
6月 30日
一、收入
602,893,553.52 -144,076,474.34
1.利息收入
1,045,679.74 1,015,209.41
其中：存款利息收入
556,475.82 1,015,209.41
债券利息收入
311,443.42 -
资产支持证券利息收入
- -
买入返售金融资产收入
177,760.50 -
其他利息收入
- -
2.投资收益（损失以“-”填列）
251,179,357.80 -17,768,415.89
其中：股票投资收益
238,581,408.86 -34,468,491.65
基金投资收益
- -
债券投资收益
-5,852.40 -
资产支持证券投资收益
- -
贵金属投资收益
- -
衍生工具收益
- -
股利收益
12,603,801.34 16,700,075.76
3.公允价值变动收益（损失以“-
”号填列）
350,451,053.56 -128,895,850.70
4.汇兑收益（损失以“-”号填列）
- -
5.其他收入（损失以“-”号填列）
217,462.42 1,572,582.84
减：二、费用
21,878,589.15 33,553,814.65
1．管理人报酬
13,016,186.18 18,530,583.25
2．托管费
2,169,364.39 3,088,430.56
3．销售服务费
- -
4．交易费用
6,564,177.68 11,792,868.10
5．利息支出
- -
其中：卖出回购金融资产支出
- -
6．税金及附加
- -
7．其他费用
128,860.90 141,932.74
三、利润总额（亏损总额以“-
”号填列）
581,014,964.37 -177,630,288.99
减：所得税费用
- -
四、净利润（净亏损以“-”号填
581,014,964.37 -177,630,288.99
银华估值优势混合 2019年半年度报告摘要
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列）
6.3 所有者权益（基金净值）变动表
会计主体：银华估值优势混合型证券投资基金
本报告期：2019年 1月 1日至 2019年 6月 30日
单位：人民币元
本期
2019年 1月 1日至 2019年 6月 30日
项目
实收基金 未分配利润 所有者权益合计
一、期初所有者权益
（基金净值）
2,129,820,983.41 -641,349,323.86 1,488,471,659.55
二、本期经营活动产生
的基金净值变动数（本
期利润）
- 581,014,964.37 581,014,964.37
三、本期基金份额交易
产生的基金净值变动数
（净值减少以“-”号
填列）
-292,029,022.88 17,970,580.28 -274,058,442.60
其中：1.基金申购款
24,767,469.56 -2,236,457.95 22,531,011.61
2.基金赎回款
-316,796,492.44 20,207,038.23 -296,589,454.21
四、本期向基金份额持
有人分配利润产生的基
金净值变动（净值减少
以“-”号填列）
- - -
五、期末所有者权益
（基金净值）
1,837,791,960.53 -42,363,779.21 1,795,428,181.32
上年度可比期间
2018年 1月 1日至 2018年 6月 30日
项目
实收基金 未分配利润 所有者权益合计
一、期初所有者权益
（基金净值）
2,900,923,331.40 20,947,013.10 2,921,870,344.50
二、本期经营活动产生
的基金净值变动数（本
期利润）
- -177,630,288.99 -177,630,288.99
三、本期基金份额交易
产生的基金净值变动数
（净值减少以“-”号
-630,914,320.20 -9,056,408.00 -639,970,728.20
银华估值优势混合 2019年半年度报告摘要
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填列）
其中：1.基金申购款
41,847,471.12 -768,847.54 41,078,623.58
2.基金赎回款
-672,761,791.32 -8,287,560.46 -681,049,351.78
四、本期向基金份额持
有人分配利润产生的基
金净值变动（净值减少
以“-”号填列）
- - -
五、期末所有者权益
（基金净值）
2,270,009,011.20 -165,739,683.89 2,104,269,327.31
报表附注为财务报表的组成部分。
本报告 6.1 至 6.4 财务报表由下列负责人签署：
______王立新______
______凌宇翔______
____伍军辉____
基金管理人负责人
主管会计工作负责人
会计机构负责人
6.4 报表附注
6.4.1 本报告期所采用的会计政策、会计估计与最近一期年度报告相一致的说明
本基金本报告期所采用的会计政策、会计估计与最近一期年度报告相一致。
6.4.2 会计政策和会计估计变更以及差错更正的说明
6.4.2.1 会计政策变更的说明
无。
6.4.2.2 会计估计变更的说明
无。
6.4.2.3 差错更正的说明
无。
6.4.3 税项
6.4.3.1 印花税
经国务院批准，财政部、国家税务总局研究决定，自 2008年 4月 24日起，调整证券（股票）
交易印花税税率，由原先的 3‰调整为 1‰；
经国务院批准，财政部、国家税务总局研究决定，自 2008年 9月 19日起，调整由出让方按
证券（股票）交易印花税税率缴纳印花税，受让方不再征收，税率不变。
6.4.3.2 增值税
根据财政部、国家税务总局财税[2016]36号文《关于全面推开营业税改增值税试点的通知》
银华估值优势混合 2019年半年度报告摘要
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的规定，对证券投资基金（封闭式证券投资基金，开放式证券投资基金）管理人运用基金买卖股
票、债券的转让收入免征增值税；国债、地方政府债利息收入以及金融同业往来利息收入免征增
值税；存款利息收入不征收增值税；
根据财政部、国家税务总局财税[2016]46号文《关于进一步明确全面推开营改增试点金融
业有关政策的通知》的规定，金融机构开展的质押式买入返售金融商品业务及持有政策性金融债
券取得的利息收入属于金融同业往来利息收入；
根据财政部、国家税务总局财税[2016]70号文《关于金融机构同业往来等增值税政策的补
充通知》的规定，金融机构开展的买断式买入返售金融商品业务、同业存款、同业存单以及持有
金融债券取得的利息收入属于金融同业往来利息收入；
根据财政部、国家税务总局财税[2016]140号文《关于明确金融、房地产开发、教育辅助服
务等增值税政策的通知》的规定，资管产品运营过程中发生的增值税应税行为，以资管产品管理
人为增值税纳税人；
根据财政部、国家税务总局财税[2017]56号文《关于资管产品增值税有关问题的通知》的
规定，自 2018年 1月 1日起，资管产品管理人运营资管产品过程中发生的增值税应税行为（以
下简称“资管产品运营业务”），暂适用简易计税方法，按照 3%的征收率缴纳增值税，资管产
品管理人未分别核算资管产品运营业务和其他业务的销售额和增值税应纳税额的除外。资管产品
管理人可选择分别或汇总核算资管产品运营业务销售额和增值税应纳税额。对资管产品在
2018年 1月 1日前运营过程中发生的增值税应税行为，未缴纳增值税的，不再缴纳；已缴纳增
值税的，已纳税额从资管产品管理人以后月份的增值税应纳税额中抵减；
根据财政部、国家税务总局财税[2017]90号文《关于租入固定资产进项税额抵扣等增值税
政策的通知》的规定，自 2018年 1月 1日起，资管产品管理人运营资管产品提供的贷款服务、
发生的部分金融商品转让业务，按照以下规定确定销售额：提供贷款服务，以 2018年 1月 1日
起产生的利息及利息性质的收入为销售额；转让 2017年 12月 31日前取得的股票（不包括限售
股）、债券、基金、非货物期货，可以选择按照实际买入价计算销售额，或者以 2017年最后一
个交易日的股票收盘价（2017年最后一个交易日处于停牌期间的股票，为停牌前最后一个交易
日收盘价）、债券估值（中债金融估值中心有限公司或中证指数有限公司提供的债券估值）、基
金份额净值、非货物期货结算价格作为买入价计算销售额；
增值税附加税包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育费附加，以实际缴纳的增值税税
额为计税依据，分别按规定的比例缴纳。
6.4.3.3 企业所得税
银华估值优势混合 2019年半年度报告摘要
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根据财政部、国家税务总局财税[2004]78号文《关于证券投资基金税收政策的通知》的规
定，自 2004年 1月 1日起，对证券投资基金（封闭式证券投资基金，开放式证券投资基金）管
理人运用基金买卖股票、债券的差价收入，继续免征企业所得税；
根据财政部、国家税务总局财税[2008]1号文《关于企业所得税若干优惠政策的通知》的规
定，对证券投资基金从证券市场中取得的收入，包括买卖股票、债券的差价收入，股权的股息、
红利收入，债券的利息收入及其他收入，暂不征收企业所得税。
6.4.3.4 个人所得税
根据财政部、国家税务总局财税[2008]132号文《财政部、国家税务总局关于储蓄存款利息
所得有关个人所得税政策的通知》的规定，自 2008年 10月 9日起，对储蓄存款利息所得暂免征
收个人所得税；
根据财政部、国家税务总局、中国证监会财税[2012]85号文《关于实施上市公司股息红利
差别化个人所得税政策有关问题的通知》的规定，自 2013年 1月 1日起，证券投资基金从公开
发行和转让市场取得的上市公司股票，持股期限在 1个月以内（含 1个月）的，其股息红利所得
全额计入应纳税所得额；持股期限在 1个月以上至 1年（含 1年）的，暂减按 50%计入应纳税所
得额；持股期限超过 1年的，暂减按 25%计入应纳税所得额。上述所得统一适用 20%的税率计征
个人所得税；
根据财政部、国家税务总局、中国证监会财税[2015]101号文《关于上市公司股息红利差别
化个人所得税政策有关问题的通知》的规定，自 2015年 9月 8日起，证券投资基金从公开发行
和转让市场取得的上市公司股票，持股期限超过 1年的，股息红利所得暂免征收个人所得税。
6.4.4 关联方关系
6.4.4.1 本报告期存在控制关系或其他重大利害关系的关联方发生变化的情况
本基金管理人于 2019年 4月 13日发布《银华基金管理股份有限公司关于子公司名称及住所
变更的公告》，公司全资子公司（原银华财富资本管理（北京）有限公司）已完成名称及住所变
更，并已办理变更工商登记。名称变更为“银华资本管理（珠海横琴）有限公司”，住所变更为
“珠海市横琴新区宝华路 6号 105室-67069（集中办公区）”。
6.4.4.2 本报告期与基金发生关联交易的各关联方
关联方名称 与本基金的关系
东北证券股份有限公司（“东北证券”） 基金管理人股东
西南证券股份有限公司（“西南证券”） 基金管理人股东、基金代销机构
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第一创业证券股份有限公司 基金管理人、基金代销机构
银华基金管理股份有限公司 基金管理人、基金销售机构
中国建设银行股份有限公司（“中国建设
银行”）
基金托管人、基金代销机构
注：以下关联交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立。
6.4.5 本报告期及上年度可比期间的关联方交易
6.4.5.1 通过关联方交易单元进行的交易
6.4.5.1.1 股票交易
金额单位：人民币元
本期
2019年1月1日至2019年6月30日
上年度可比期间
2018年1月1日至2018年6月30日
关联方名称
成交金额
占当期股票
成交总额的比例
成交金额
占当期股票
成交总额的比例
西南证券
159,855,231.62 3.81% - -
第一创业
315,324,914.78 7.52% 46,078,388.69 0.74%
东北证券
175,631,844.89 4.19% - -
6.4.5.1.2 债券交易
注：无。
6.4.5.1.3 债券回购交易
金额单位：人民币元
本期
2019年1月1日至2019年6月30日
上年度可比期间
2018年1月1日至2018年6月30日
关联方名称
回购成交金额
占当期债券回购
成交总额的比例
回购成交金额
占当期债券
回购
成交总额的比例
第一创业
46,800,000.00 3.79% - -
6.4.5.1.4 权证交易
注：无。
6.4.5.1.5 应支付关联方的佣金
金额单位：人民币元
关联方名称
本期
2019年1月1日至2019年6月30日
银华估值优势混合 2019年半年度报告摘要
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当期佣金
占当期佣金总量
的比例
期末应付佣金余额
占期末应付佣金
总额的比例
西南证券
127,709.94 3.45% - -
第一创业
293,661.06 7.93% 93,430.97 4.82%
东北证券
161,613.93 4.36% 149,729.40 7.72%
上年度可比期间
2018年1月1日至2018年6月30日
关联方名称
当期佣金
占当期佣金总
量的比例
期末应付佣金余额
占期末应付佣金
总额的比例
第一创业
42,912.10 0.85% 42,912.10 2.47%
6.4.5.2 关联方报酬
6.4.5.2.1 基金管理费
单位：人民币元
项目
本期
2019年 1月 1日至 2019年
6月 30日
上年度可比期间
2018年1月1日至2018年6月30日
当期发生的基金应支付
的管理费
13,016,186.18 18,530,583.25
其中：支付销售机构的
客户维护费
5,677,582.90 12,361,617.91
注：基金管理费每日计提，按月支付。基金管理费按前一日的基金资产净值的 1.50%的年费率计
提。计算方法如下：
H=E×1.50%/当年天数
H为每日应计提的基金管理费
E为前一日的基金资产净值
6.4.5.2.2 基金托管费
单位：人民币元
项目
本期
2019年1月1日至2019年6月30日
上年度可比期间
2018年1月1日至2018年6月30日
当期发生的基金应支付
的托管费
2,169,364.39 3,088,430.56
注：基金托管费每日计提，按月支付。基金托管费按前一日的基金资产净值的 0.25%的
年费率
计提。计算方法如下：
H=E×0.25%/当年天数
H为每日应计提的基金托管费
银华估值优势混合 2019年半年度报告摘要
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E为前一日的基金资产净值
6.4.5.3 与关联方进行银行间同业市场的债券(含回购)交易
注：无。
6.4.5.4 各关联方投资本基金的情况
注：无。
6.4.5.5 由关联方保管的银行存款余额及当期产生的利息收入
单位：人民币元
本期
2019年 1月 1日至 2019年 6月
30日
上年度可比期间
2018年 1月 1日至 2018年 6月 30日
关联方
名称
期末余额 当期利息收入 期末余额 当期利息收入
建设银行
154,346,004.16 473,682.36 403,466,201.33 838,840.08
6.4.5.6 本基金在承销期内参与关联方承销证券的情况
注：无。
6.4.5.7 其他关联交易事项的说明
无。
6.4.6 期末（ 2019年 6月 30日 ）本基金持有的流通受限证券
6.4.6.1 因认购新发/增发证券而于期末持有的流通受限证券
金额单位：人民币元
6.4.12.1.1 受限证券类别：股票
证券
代码
证券
名称
成功
认购日
可流
通日
流通
受限
类型
认购
价格
期末估
值单价
数量
（单位：
股）
期末
成本总额
期末估值总额 备注
300323
华灿
光电
2018
年
10月
15日
2019
年
10月
15日
非公
开发
行流
通受
限
10.78 5.78 343,228 3,699,997.841,983,857.84 -
300323
华灿
光电
2018
年
10月
15日
2020
年
10月
15日
非公
开发
行流
通受
限
10.78 5.37 343,228 3,699,997.841,843,134.36 -
银华估值优势混合 2019年半年度报告摘要
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6.4.6.2 期末持有的暂时停牌等流通受限股票
注：无。
6.4.6.3 期末债券正回购交易中作为抵押的债券
无。
6.4.7 有助于理解和分析会计报表需要说明的其他事项
无。
§7 投资组合报告
7.1 期末基金资产组合情况
金额单位：人民币元
序号 项目 金额
占基金总资产的比例
（%）
1 权益投资
1,565,506,793.70 86.80
其中：股票
1,565,506,793.70 86.80
2
基金投资
- -
3 固定收益投资
61,336,929.20 3.40
其中：债券
61,336,929.20 3.40
资产支持证券
- -
4 贵金属投资
- -
5 金融衍生品投资
- -
6 买入返售金融资产
- -
其中：买断式回购的买入返售金融资产
- -
7 银行存款和结算备付金合计
156,153,203.66 8.66
8 其他各项资产
20,603,445.13 1.14
9 合计
1,803,600,371.69 100.00
银华估值优势混合 2019年半年度报告摘要
第 23 页 共36 页
7.2 期末按行业分类的股票投资组合
7.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
金额单位：人民币元
代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%)
A
农、林、牧、渔业
- -
B
采矿业
- -
C
制造业
650,034,608.89 36.20
D
电力、热力、燃气及水生产和
供应业
- -
E
建筑业
- -
F
批发和零售业
63,813,015.00 3.55
G
交通运输、仓储和邮政业
- -
H
住宿和餐饮业
- -
I
信息传输、软件和信息技术服
务业
51,535,101.92 2.87
J
金融业
497,646,517.09 27.72
K
房地产业
49,685,857.00 2.77
L
租赁和商务服务业
- -
M
科学研究和技术服务业
- -
N
水利、环境和公共设施管理业
- -
O
居民服务、修理和其他服务业
- -
P
教育
- -
Q
卫生和社会工作
- -
R
文化、体育和娱乐业
- -
S
综合
- -
合计
1,312,715,099.90 73.11
7.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
行业类别 公允价值（人民币）
占基金资产净值比例（％）
A 基础材料
- -
B 消费者非必需品
- -
C 消费者常用品
- -
D 能源
- -
E 金融
156,902,029.33 8.74
F 医疗保健
- -
G 工业
1,133,305.03 0.06
H 信息技术
94,756,359.44 5.28
I 电信服务
- -
J 公用事业
- -
银华估值优势混合 2019年半年度报告摘要
第 24 页 共36 页
K 房地产
- -
合计
252,791,693.80 14.08
7.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
金额单位：人民币元
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值
占基金资产净值
比例（％）
1 3968
招商银行
2,182,500 74,778,467.15 4.16
1 600036
招商银行
1,639,960 59,005,760.80 3.29
2 601318
中国平安
1,452,440 128,700,708.40 7.17
3 0700
腾讯控股
305,500 94,756,359.44 5.28
4 0388
香港交易所
338,500 82,123,562.18 4.57
5 000860
顺鑫农业
1,598,592 74,574,316.80 4.15
6 600519
贵州茅台
75,375 74,169,000.00 4.13
7 601398
工商银行
12,256,300 72,189,607.00 4.02
8 002024
苏宁易购
5,558,625 63,813,015.00 3.55
9 000651
格力电器
1,136,409 62,502,495.00 3.48
10 601601
中国太保
1,689,100 61,669,041.00 3.43
注：投资者欲了解本报告期末基金投资的所有股票信息，应阅读登载于
http://www.yhfund.com.cn网站的半年度报告正文。
7.4 报告期内股票投资组合的重大变动
7.4.1 累计买入金额超出期初基金资产净值 2%或前 20名的股票明细
金额单位：人民币元
序号 股票代码 股票名称 本期累计买入金额
占期初基金资产净值
比例（％）
1 601318
中国平安
96,590,224.04 6.49
2 000858
五粮液
73,907,453.09 4.97
3 601398
工商银行
71,296,146.00 4.79
4 300750
宁德时代
66,020,883.86 4.44
5 601601
中国太保
60,284,993.98 4.05
6 600809
山西汾酒
58,617,858.90 3.94
7 0700
腾讯控股
58,239,103.42 3.91
8 600036
招商银行
57,138,394.98 3.84
9 601688
华泰证券
53,369,911.20 3.59
10 000651
格力电器
52,445,934.46 3.52
11 000002
万科 A
52,231,381.25 3.51
银华估值优势混合 2019年半年度报告摘要
第 25 页 共36 页
12 002714
牧原股份
48,791,569.18 3.28
13 002594
比亚迪
48,771,053.75 3.28
14 002142
宁波银行
48,653,536.25 3.27
15 000063
中兴通讯
45,862,973.66 3.08
16 603369
今世缘
42,874,350.63 2.88
17 601336
新华保险
42,010,096.70 2.82
18 002008
大族激光
41,861,087.90 2.81
19 002475
立讯精密
41,513,319.75 2.79
20 000568
泸州老窖
36,777,164.50 2.47
21 601012
隆基股份
36,057,818.35 2.42
22 600048
保利地产
35,708,028.67 2.40
23 600030
中信证券
35,504,302.90 2.39
24 601128
常熟银行
34,386,778.00 2.31
25 002415
海康威视
33,128,009.60 2.23
26 002567
唐人神
30,192,523.90 2.03
注：“买入金额”按成交金额（成交单价乘以成交数量）填列，不考虑交易费用。
7.4.2 累计卖出金额超出期初基金资产净值 2%或前 20名的股票明细
金额单位：人民币元
序号 股票代码 股票名称 本期累计卖出金额
占期初基金资产净值
比例（％）
1 300498
温氏股份
99,452,670.73 6.68
2 000063
中兴通讯
90,194,365.54 6.06
3 600519
贵州茅台
82,117,989.33 5.52
4 002567
唐人神
69,627,322.97 4.68
5 002714
牧原股份
63,099,017.61 4.24
6 300274
阳光电源
63,041,978.51 4.24
7 1288
农业银行
59,244,596.36 3.98
8 603369
今世缘
58,373,464.19 3.92
9 601688
华泰证券
57,592,114.05 3.87
10 002304
洋河股份
55,603,244.02 3.74
11 2208
金风科技
52,334,947.08 3.52
12 601012
隆基股份
48,598,899.99 3.27
13 000876
新希望
46,464,712.78 3.12
14 600809
山西汾酒
45,599,654.98 3.06
15 603589
口子窖
45,591,576.13 3.06
16 000858
五粮液
45,193,015.87 3.04
银华估值优势混合 2019年半年度报告摘要
第 26 页 共36 页
17 300760
迈瑞医疗
42,376,864.36 2.85
18 0291
华润啤酒
41,520,952.09 2.79
19 600048
保利地产
39,943,668.08 2.68
20 6886 HSTC 38,774,516.81 2.60
21 6030
中信证券
37,700,371.86 2.53
22 002594
比亚迪
34,717,184.47 2.33
23 002124
天邦股份
34,409,510.61 2.31
24 600438
通威股份
34,402,380.64 2.31
25 000002
万科 A
32,637,798.61 2.19
26 0388
香港交易所
31,968,455.15 2.15
27 300003
乐普医疗
31,055,729.14 2.09
28 1055
中国南方航空股份
30,188,575.75 2.03
注：“卖出金额”按成交金额（成交单价乘以成交数量）填列，不考虑交易费用。
7.4.3 买入股票的成本总额及卖出股票的收入总额
单位：人民币元
买入股票成本（成交）总额
1,952,112,679.35
卖出股票收入（成交）总额
2,241,046,527.44
注：“买入股票成本总额”和“卖出股票收入总额”均按买卖成交金额（成交单价乘以成交数量）
填列，不考虑交易费用。
7.5 期末按债券品种分类的债券投资组合
金额单位：人民币元
序号 债券品种 公允价值 占基金资产净值比例（％）
1
国家债券
34,102,157.80 1.90
2
央行票据
- -
3
金融债券
27,234,771.40 1.52
其中：政策性金融债
27,234,771.40 1.52
4
企业债券
- -
5
企业短期融资券
- -
6
中期票据
- -
7
可转债（可交换债）
- -
8
同业存单
- -
9
其他
- -
10
合计
61,336,929.20 3.42
7.6 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
金额单位：人民币元
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值 占基金资产净值
银华估值优势混合 2019年半年度报告摘要
第 27 页 共36 页
比例（％）
1 019611
19国债 01
136,640 13,653,068.80 0.76
2 019608
18国债 26
136,320 13,634,726.40 0.76
3 108901
农发 1801
136,090 13,622,609.00 0.76
4 108603
国开 1804
136,040 13,612,162.40 0.76
5 019544
16国债 16
68,130 6,814,362.60 0.38
7.7 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序所有资产支持证券投资明细
注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。
7.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
注：本基金本报告期末未持有贵金属。
7.9 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
注：本基金本报告期末未持有权证。
7.10 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
注：本基金本报告期末未持有股指期货。
7.11 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
注：本基金本报告期末未持有国债期货。
7.12 投资组合报告附注
7.12.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期不存在被监管部门立案调查，或在
报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
7.12.2 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库之外的情形。
7.12.3 期末其他各项资产构成
单位：人民币元
序号 名称 金额
1 存出保证金
592,864.81
2 应收证券清算款
18,788,459.34
3 应收股利
30,172.00
4 应收利息
1,116,506.73
5 应收申购款
75,442.25
6 其他应收款
-
7 待摊费用
-
8 其他
-
9 合计
20,603,445.13
银华估值优势混合 2019年半年度报告摘要
第 28 页 共36 页
7.12.4 期末持有的处于转股期的可转换债券明细
注：本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
7.12.5 期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
注：本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限的情况。
7.12.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因，比例的分项之和与合计可能有尾差。
§8 基金份额持有人信息
8.1 期末基金份额持有人户数及持有人结构
份额单位：份
持有人结构
机构投资者 个人投资者
持有人户数
(户)
户均持有的
基金份额
持有份额
占总份
额比例
持有份额
占总份
额比例
21,071 87,219.02 495,078.67 0.03% 1,837,296,881.86 99.97%
8.2 期末基金管理人的从业人员持有本基金的情况
项目 持有份额总数（份） 占基金总份额比例
基金管理人所有从业人员
持有本基金
208,844.46 0.01%
8.3 期末基金管理人的从业人员持有本开放式基金份额总量区间的情况
注：截至本报告期末，本基金管理人高级管理人员、基金投资和研究部门负责人持有本基金份额
总量的数量区间为 0；本基金的基金经理持有本基金份额总量的数量区间为 0。
§9 开放式基金份额变动
单位：份
基金合同生效日（ 2017年 11月 3日 ）基金份额总额
2,900,923,331.40
本报告期期初基金份额总额
2,129,820,983.41
本报告期期间基金总申购份额
24,767,469.56
减:本报告期期间基金总赎回份额
316,796,492.44
本报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-"填列）
-
银华估值优势混合 2019年半年度报告摘要
第 29 页 共36 页
本报告期期末基金份额总额
1,837,791,960.53
注：总申购份额含转换入份额；总赎回份额含转换出份额。
§10 重大事件揭示
10.1 基金份额持有人大会决议
本报告期内，无基金份额持有人大会决议。
10.2 基金管理人、基金托管人的专门基金托管部门的重大人事变动
10.2.1 基金管理人的重大人事变动
本报告期内，本基金管理人未发生重大人事变动。
10.2.2 基金托管人的专门基金托管部门的重大人事变动
托管人中国建设银行 2019年 6月 4日发布公告，聘任蔡亚蓉为中国建设银行股份有限公司
资产托管业务部总经理。
10.3 涉及基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼
本报告期内，无涉及基金管理人、基金财产以及基金托管业务的诉讼。
10.4 基金投资策略的改变
本报告期内，基金投资策略未发生改变。
10.5 为基金进行审计的会计师事务所情况
本基金的审计机构是安永华明会计师事务所(特殊普通合伙)。
10.6 管理人、托管人及其高级管理人员受稽查或处罚等情况
本报告期内，基金管理人、托管人的托管业务部门及其相关高级管理人员无受稽查或处罚
等情况。
10.7 基金租用证券公司交易单元的有关情况
10.7.1 基金租用证券公司交易单元进行股票投资及佣金支付情况
金额单位：人民币元
银华估值优势混合 2019年半年度报告摘要
第 30 页 共36 页
股票交易 应支付该券商的佣金
券商名称
交易单元
数量
成交金额
占当期股票
成交总额的比
例
佣金
占当期佣金
总量的比例
备注
招商证券股
份有限公司
2 709,051,704.05 16.91% 596,815.53 16.11% -
国信证券股
份有限公司
3 529,545,835.04 12.63% 493,165.45 13.31% -
华泰证券股
份有限公司
5 373,521,054.99 8.91% 319,010.75 8.61% -
方正证券股
份有限公司
5 356,824,583.50 8.51% 260,944.65 7.04% -
第一创业证
券股份有限
公司
2 315,324,914.78 7.52% 293,661.06 7.93% -
申万宏源集
团股份有限
公司
2 314,308,142.93 7.50% 292,715.09 7.90% -
上海华信证
券有限责任
公司
1 307,527,105.55 7.33% 286,399.12 7.73% -
东北证券股
份有限公司
4 175,631,844.89 4.19% 161,613.93 4.36% -
光大证券股
份有限公司
2 172,915,793.04 4.12% 161,035.45 4.35% -
长江证券股
份有限公司
2 161,670,705.47 3.86% 150,563.10 4.06% -
西南证券股
份有限公司
4 159,855,231.62 3.81% 127,709.94 3.45% -
华创证券有
限责任公司
2 138,032,862.03 3.29% 128,549.84 3.47% -
天风证券股
份有限公司
4 113,884,390.07 2.72% 106,059.32 2.86% -
广发证券股
份有限公司
2 77,393,966.09 1.85% 72,078.78 1.95% -
海通证券股
份有限公司
2 69,762,927.46 1.66% 51,018.34 1.38% -
中信建投证
券股份有限
公司
1 47,141,867.59 1.12% 43,903.07 1.19% -
中泰证券股
份有限公司
1 41,031,408.87 0.98% 38,212.19 1.03% -
首创证券有
限责任公司
2 37,604,133.21 0.90% 35,020.97 0.95% -
银华估值优势混合 2019年半年度报告摘要
第 31 页 共36 页
东方证券股
份有限公司
3 36,316,809.99 0.87% 33,821.91 0.91% -
上海证券有
限责任公司
1 29,795,168.22 0.71% 27,748.30 0.75% -
新时代证券
股份有限公
司
2 17,418,002.50 0.42% 16,221.68 0.44% -
中信证券股
份有限公司
3 8,600,754.90 0.21% 8,009.52 0.22% -
国泰君安证
券股份有限
公司
2 - - - - -
国都证券股
份有限公司
2 - - - - -
红塔证券股
份有限公司
1 - - - - -
华安证券股
份有限公司
1 - - - - -
华宝证券有
限责任公司
3 - - - - -
广州证券股
份有限公司
1 - - - - -
华福证券有
限责任公司
1 - - - - -
华金证券
2 - - - - -
华融证券股
份有限公司
1 - - - - -
北京高华证
券有限责任
公司
1 - - - - -
江海证券有
限公司
2 - - - - -
民生证券股
份有限公司
2 - - - - -
南京证券股
份有限公司
1 - - - - -
平安证券有
限责任公司
2 - - - - -
瑞银证券有
限责任公司
1 - - - - -
东莞证券股
份有限公司
1 - - - - -
东兴证券股
份有限公司
3 - - - - -
银华估值优势混合 2019年半年度报告摘要
第 32 页 共36 页
东吴证券股
份有限公司
3 - - - - -
西部证券股
份有限公司
3 - - - - -
湘财证券股
份有限公司
1 - - - - -
兴业证券股
份有限公司
3 - - - - -
中国银河证
券股份有限
公司
1 - - - - -
长城证券股
份有限公司
3 - - - - -
中国国际金
融有限公司
2 - - - - -
财通证券股
份有限公司
2 - - - - -
渤海证券股
份有限公司
1 - - - - -
中银国际证
券有限责任
公司
2 - - - - -
中原证券股
份有限公司
2 - - - - -
太平洋证券
股份有限公
司
4 - - - - -
安信证券股
份有限公司
3 - - - - -
国金证券股
份有限公司
2 - - - - -
宏信证券有
限责任公司
2 - - - - -
注：1、基金专用交易单元的选择标准为该证券经营机构具有较强的研究服务能力，能及时、全
面、定期向基金管理人提供高质量的咨询服务，包括宏观经济报告、行业报告、市场走向分析报
告、个股分析报告、市场服务报告以及全面的信息服务。
2、基金专用交易单元的选择程序为根据标准进行考察后，确定证券经营机构的选择。经公司批
准后与被选择的证券经营机构签订协议。
10.7.2 基金租用证券公司交易单元进行其他证券投资的情况
金额单位：人民币元
银华估值优势混合 2019年半年度报告摘要
第 33 页 共36 页
债券交易 债券回购交易 权证交易
券商名称
成交金额
占当期债券
成交总额的比
例
成交金额
占当期债
券回购
成交总额
的比例
成交金额
占当期权证
成交总额的
比例
招商证券股
份有限公司
- - - - - -
国信证券股
份有限公司
27,281,347.50 36.37% - - - -
华泰证券股
份有限公司
47,738,957.90 63.63% - - - -
方正证券股
份有限公司
- - - - - -
第一创业证
券股份有限
公司
- - 46,800,000.00 3.79% - -
申万宏源集
团股份有限
公司
- - - - - -
上海华信证
券有限责任
公司
- - - - - -
东北证券股
份有限公司
- - - - - -
光大证券股
份有限公司
- -428,200,000.00 34.66% - -
长江证券股
份有限公司
- -127,500,000.00 10.32% - -
西南证券股
份有限公司
- - - - - -
华创证券有
限责任公司
- - - - - -
天风证券股
份有限公司
- - - - - -
广发证券股
份有限公司
- -375,200,000.00 30.37% - -
海通证券股
份有限公司
- - - - - -
中信建投证
券股份有限
公司
- - 91,700,000.00 7.42% - -
中泰证券股
份有限公司
- - 70,000,000.00 5.67% - -
首创证券有
- - - - - -
银华估值优势混合 2019年半年度报告摘要
第 34 页 共36 页
限责任公司
东方证券股
份有限公司
- - - - - -
上海证券有
限责任公司
- - - - - -
新时代证券
股份有限公
司
- - 96,100,000.00 7.78% - -
中信证券股
份有限公司
- - - - - -
国泰君安证
券股份有限
公司
- - - - - -
国都证券股
份有限公司
- - - - - -
红塔证券股
份有限公司
- - - - - -
华安证券股
份有限公司
- - - - - -
华宝证券有
限责任公司
- - - - - -
广州证券股
份有限公司
- - - - - -
华福证券有
限责任公司
- - - - - -
华金证券
- - - - - -
华融证券股
份有限公司
- - - - - -
北京高华证
券有限责任
公司
- - - - - -
江海证券有
限公司
- - - - - -
民生证券股
份有限公司
- - - - - -
南京证券股
份有限公司
- - - - - -
平安证券有
限责任公司
- - - - - -
瑞银证券有
限责任公司
- - - - - -
东莞证券股
份有限公司
- - - - - -
银华估值优势混合 2019年半年度报告摘要
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东兴证券股
份有限公司
- - - - - -
东吴证券股
份有限公司
- - - - - -
西部证券股
份有限公司
- - - - - -
湘财证券股
份有限公司
- - - - - -
兴业证券股
份有限公司
- - - - - -
中国银河证
券股份有限
公司
- - - - - -
长城证券股
份有限公司
- - - - - -
中国国际金
融有限公司
- - - - - -
财通证券股
份有限公司
- - - - - -
渤海证券股
份有限公司
- - - - - -
中银国际证
券有限责任
公司
- - - - - -
中原证券股
份有限公司
- - - - - -
太平洋证券
股份有限公
司
- - - - - -
安信证券股
份有限公司
- - - - - -
国金证券股
份有限公司
- - - - - -
宏信证券有
限责任公司
- - - - - -
注：本基金本报告期租用证券公司交易单元未进行除股票以外的其他证券投资。
§11 影响投资者决策的其他重要信息
11.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况
注：本基金本报告期内不存在持有基金份额比例达到或者超过 20%的单一投资者的情况。
银华估值优势混合 2019年半年度报告摘要
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11.2 影响投资者决策的其他重要信息
本基金管理人于 2019年 6月 27日披露了《银华基金管理股份有限公司关于旗下部分基金
可投资科创板股票的公告》，本基金属于本基金管理人旗下可投资科创板股票的基金之一。本
基金可根据投资策略需要或市场环境的变化，选择将部分基金资产投资于科创板股票或选择不
将基金资产投资于科创板股票，基金资产并非必然投资于科创板股票。基金资产投资于科创板
股票，会面临科创板机制下因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，包括
但不限于市场风险、流动性风险、信用风险、集中度风险、系统性风险、政策风险等。
银华基金管理股份有限公司
2019年 8月 26日
