中欧明睿新常态混合型证券投资基金
2019年第2季度报告
2019年06月30日
基金管理人:中欧基金管理有限公司
基金托管人:中国建设银行股份有限公司
报告送出日期:2019年07月19日
中欧明睿新常态混合型证券投资基金 2019 年第 2 季度报告
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§1
重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述
或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2019年7月18日
复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存
在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证
基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前
应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2019年04月01日起至2019年06月30日止。
§2
基金产品概况
基金简称 中欧明睿新常态混合
基金主代码 001811
基金运作方式 契约型、开放式
基金合同生效日 2016年03月03日
报告期末基金份额总额 3,466,066,543.67份
投资目标
在有效控制投资组合风险的前提下，通过积极主动
的资产配置，力争获得超越业绩比较基准的收益。
投资策略
本基金运用自上而下和自下而上相结合的方法进行
大类资产配置，强调通过自上而下的宏观分析与自
下而上的市场趋势分析有机结合进行前瞻性的决
策。综合考虑本基金的投资目标、市场发展趋势、
风险控制要求等因素，制定本基金资产的大类资产
配置比例。
业绩比较基准
沪深300指数收益率×80%+中债综合指数收益率×2
0%
风险收益特征
本基金为混合型基金，其预期收益及预期风险水平
高于债券型基金和货币市场基金，但低于股票型基
金，属于较高预期收益和预期风险水平的投资品
种。
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基金管理人 中欧基金管理有限公司
基金托管人 中国建设银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称 中欧明睿新常态混合A 中欧明睿新常态混合C
下属分级基金的交易代码 001811 005765
报告期末下属分级基金的份额总
额
3,351,814,018.91份 114,252,524.76份
§3
主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
报告期(2019年04月01日 - 2019年06月30日)
主要财务指标
中欧明睿新常态混合A 中欧明睿新常态混合C
1.本期已实现收益 90,521,867.68 2,709,451.95
2.本期利润 -192,466,146.37 -6,851,177.76
3.加权平均基金份额本期利润 -0.0560 -0.0594
4.期末基金资产净值 4,185,998,983.64 141,146,987.27
5.期末基金份额净值 1.249 1.235
注: 1. 本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变
动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动
收益。
2. 所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益
水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
中欧明睿新常态混合A净值表现
阶段
净值增长
率①
净值增长
率标准差
②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①-③ ②-④
过去三个月 -4.14% 1.69% -0.90% 1.22% -3.24% 0.47%
中欧明睿新常态混合C净值表现
阶段
净值增长
率①
净值增长
率标准差
②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①-③ ②-④
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过去三个月 -4.41% 1.69% -0.90% 1.22% -3.51% 0.47%
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率
变动的比较
注：本基金 C类份额成立日为 2018年 3月 15日，图示日期为 2018年 3月 15日至
2019年 06月 30日。
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§4
管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
任本基金的基
金经理期限
姓名 职务
任职
日期
离任
日期
证
券
从
业
年
限
说明
周应
波
基金经理
2016-
12-01
- 9
历任平安证券有限责任公
司研究员（2010.02-2011
.08），华夏基金管理有
限公司研究员（2011.08-
2014.10）。2014-10-20
加入中欧基金管理有限公
司，历任研究员、投资经
理助理、投资经理
注：1、任职日期和离任日期一般情况下指公司作出决定之日；若该基金经理自基金合
同生效日起即任职，则任职日期为基金合同生效日。
2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵循了《证券投资基金法》及其各项实施细则、
本基金基金合同和其他相关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责、取信于市
场、取信于社会的原则管理和运用基金资产，为基金份额持有人谋求最大利益。本报
告期内，基金投资管理符合有关法规和基金合同的规定，无违法违规、未履行基金合
同承诺或损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
报告期内，本基金管理人严格按照《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意
见》及公司内部相关制度等规定，从研究分析、投资决策、交易执行、事后监控等环
节严格把关，通过系统和人工等方式在各
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个环节严格控制交易公平执行，未发现不同投资组合之间存在非公平交易的情况。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
报告期内，本基金管理人管理的所有投资组合不存在参与的交易所公开竞价同日
反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情况，且不存在其他可
能导致非公平交易和利益输送的异常交易行为。
4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析
回顾二季度 A股市场，市场先抑后扬。4月中旬之后，宏观经济环比放缓、流动性
边际收紧、中美贸易摩擦加剧三方面打击，市场从高位调整超过 10%。6月中旬之后，
随着各方面因素的好转，市场企稳反弹，风险偏好有所回升。行业方面，二季度的结
构化行情特征愈加显著，银行、保险、食品饮料、医药等行业的蓝筹股走势较强，
TMT、制造业下跌较多。回顾二季度乃至整个上半年的 A股行情，我们可以看到两大特
征：
第一， 宏观经济的企稳，以及货币政策的宽松，推动了市场整体估值的抬升。整体 A
股市场企业盈利 2019年的增速预计在 0-5%左右，估值水平相比 2018年抬升了 10-
15%，回到了较为适中的水平，2019年 A股市场在全球大类资产中的表现是最好的之
一。
第二， 金融去杠杆依然在深化，民营企业、中小企业面临的信用收缩尚未结束，包商
银行被托管事件加剧了资本市场（债券、股票）的信用和流动性分层。展望未来，这
个新陈代谢的过程不可避免，信用的逐步恢复尚需时日。
二季度，我们按照"淡化宏观，继续关注科技和消费”的总体思路，一是在市场估值合
理水平上依然没有大规模择时必要，继续保持了总体仓位的稳定；二是继续坚持中长
期选股方向，在新兴科技、消费升级两大方向寻找机会；三是在选股过程中，我们逐
步尝试建立评估管理层的"可靠性”的机制。
随着基金总体规模的继续扩大，我们一是继续控制规模，希望减缓规模对于业绩的冲
击，二是在对企业管理层评估的基础上，拉长持股周期。本季度，我们继续稳定换手
率，在排除基金申购、赎回带来的换手率之后，保持了 2018Q4以来的月度 20%左右换
手率。
长期而言，为投资者创造投资回报的主要是企业的盈利增长，其背后是卓越的企业管
理层 ，在未来的投资评估中我们会将长期、可靠的成长能力放到更重要的位置上。
4.5 报告期内基金的业绩表现
本报告期内，基金A类份额净值增长率为-4.14%，同期业绩比较基准收益率为-
0.90%； 基金C类份额净值增长率为-4.41%，同期业绩比较基准收益率为-0.90%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
本报告期内基金管理人无应说明预警信息。
§5
投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
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序号 项目 金额(元)
占基金总资产的比例（
%）
1 权益投资 3,788,362,454.00 82.97
其中：股票 3,788,362,454.00 82.97
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 - -
其中：债券 - -
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 209,600,000.00 4.59
其中：买断式回购的买入
返售金融资产
- -
7
银行存款和结算备付金合
计
555,253,944.97 12.16
8 其他资产 12,894,240.15 0.28
9 合计 4,566,110,639.12 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
代码 行业类别 公允价值(元)
占基金资产净值比例
（%）
A 农、林、牧、渔业 52,679,484.98 1.22
B 采矿业 363,431.25 0.01
C 制造业 2,517,623,628.83 58.18
D
电力、热力、燃气及水
生产和供应业
- -
E 建筑业 - -
F 批发和零售业 1,880,782.00 0.04
G
交通运输、仓储和邮政
业
- -
H 住宿和餐饮业 - -
I
信息传输、软件和信息
技术服务业
512,078,804.55 11.83
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J 金融业 187,014,758.06 4.32
K 房地产业 104,583,767.46 2.42
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 60,982,327.12 1.41
N
水利、环境和公共设施
管理业
- -
O
居民服务、修理和其他
服务业
- -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 179,760,513.10 4.15
R 文化、体育和娱乐业 171,394,956.65 3.96
S 综合 - -
合计 3,788,362,454.00 87.55
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
本基金本报告期末未持有港股通股票。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号
股票代
码
股票名
称
数量(股) 公允价值(元)
占基金资产净值比例(%
)
1 002475
立讯精
密
11,855,08
0
293,887,433.2
0
6.79
2 600406
国电南
瑞
13,259,38
1
247,154,861.8
4
5.71
3 000651
格力电
器
3,574,044
196,572,420.0
0
4.54
4 000063
中兴通
讯
5,391,172
175,374,825.1
6
4.05
5 300413
芒果超
媒
4,175,273
171,394,956.6
5
3.96
6 603882
金域医
学
4,635,117
158,172,513.1
0
3.66
7 603160
汇顶科
技
1,129,100
156,719,080.0
0
3.62
8 000858 五 粮 液 1,302,118 153,584,818.1 3.55
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0
9 002594 比亚迪 2,852,595
144,683,618.4
0
3.34
10 600741
华域汽
车
5,958,267
128,698,567.2
0
2.97
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
本基金本报告期末未持有债券。
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
本基金本报告期末未持有债券。
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明
细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未投资股指期货。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策
本基金投资股指期货将根据风险管理的原则，主要选择流动性好、交易活跃的股指期
货合约。本基金力争利用股指期货的杠杆作用，降低股票仓位频繁调整的交易成本。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策
国债期货不属于本基金的投资范围，故此项不适用。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
国债期货不属于本基金的投资范围，故此项不适用。
5.10.3 本期国债期货投资评价
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国债期货不属于本基金的投资范围，故此项不适用。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本报告期内没有被监管部门立案调查，或
在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2 本基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选库之外的股
票。
5.11.3 其他资产构成
序号 名称 金额(元)
1 存出保证金 1,629,101.82
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 94,215.03
5 应收申购款 11,170,923.30
6 其他应收款 -
7 其他 -
8 合计 12,894,240.15
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
序号
股票
代码
股票
名称
流通受限部分的公允价
值（元）
占基金资产净值
比例(%)
流通受限情
况说明
1
60388
2
金域
医学
11,193,000.00 0.26
大宗交易买
入
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
本报告中因四舍五入原因，投资组合报告中市值占总资产或净资产比例的分项之和与
合计可能存在尾差。
§6
开放式基金份额变动
单位：份
中欧明睿新常态混合A 中欧明睿新常态混合C
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报告期期初基金份额总额 3,471,131,844.68 111,166,750.06
报告期期间基金总申购份额 303,825,335.91 18,136,193.76
减：报告期期间基金总赎回份额 423,143,161.68 15,050,419.06
报告期期间基金拆分变动份额
（份额减少以“-”填列）
0.00 0.00
报告期期末基金份额总额 3,351,814,018.91 114,252,524.76
注：总申购份额含红利再投、转换入份额，总赎回份额含转换出份额。
§7
基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
单位：份
中欧明睿新常态混合A 中欧明睿新常态混合C
报告期期初管理人持有的本基金份
额
- 123,051.68
报告期期间买入/申购总份额 - -
报告期期间卖出/赎回总份额 - -
报告期期末管理人持有的本基金份
额
- 123,051.68
报告期期末持有的本基金份额占基
金总份额比例（%）
- 0.11
注：买入/申购总份额包含红利再投份额、转换入份额，卖出/赎回总份额含转换出份
额。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本基金管理人本报告期内无申购、赎回本基金的情况。
§8
备查文件目录
8.1 备查文件目录
1、中欧明睿新常态混合型证券投资基金相关批准文件
2、《中欧明睿新常态混合型证券投资基金基金合同》
3、《中欧明睿新常态混合型证券投资基金托管协议》
4、《中欧明睿新常态混合型证券投资基金招募说明书》
5、基金管理人业务资格批件、营业执照
6、本报告期内在中国证监会指定报纸上公开披露的各项公告
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8.2 存放地点
基金管理人的办公场所。
8.3 查阅方式
投资者可登录基金管理人网站(www.zofund.com)查阅，或在营业时间内至基金管
理人办公场所免费查阅。
投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人中欧基金管理有限公司：
客户服务中心电话：021-68609700，400-700-9700
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