对话 研究 要闻 研报 私募
滚动 公告 动态 专题 创投
 
净值 评级 申赎 重仓股 新发基金
排行 费率 分红 关注度 私募排行
 
微博 论坛
APP 基金吧
 
开户 超市 优选基金 定投频道 活期盈
登陆 热销 新发基金 帮助中心 定期盈
银华智荟内在价值灵活配置混合发起式(005119)

银华智荟内在价值灵活配置混合发起式:银华智荟内在价值灵活配置混合型发起式证券投资基金2019年第2季度报告查看PDF公告

银华智荟内在价值灵活配置混合型发起式
证券投资基金
2019年第 2季度报告
2019年 6月 30日
基金管理人:银华基金管理股份有限公司
基金托管人:中国建设银行股份有限公司
报告送出日期:2019年 7月 19日
银华智荟内在价值灵活配置混合发起式 2019年第 2季度报告
第 2 页 共12 页
§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2019年 7月 17日复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈
述或者重大遗漏。  
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。
  
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2019年 4月 1日起至 6月 30日止。
§2 基金产品概况
基金简称 银华智荟内在价值灵活配置混合发起式
交易代码
005119
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2017年 9月 28日
报告期末基金份额总额 43,739,540.15份
投资目标
本基金通过动态优选具有较高内在价值的公司进行
投资,通过优化风险收益配比追求超额收益,力求实
现基金资产的长期稳定增值。
投资策略
本基金将以“价值投资”作为大类资产配置的主要
出发点,寻找适应这一发展方向的行业和企业;同
时,将“成长”作为自下而上选股的核心标准,深
入分析公司商业模式的创新性和可行性,跟踪公司
商业规划的实施进度,选择战略清晰、执行力得到
验证的优质上市公司重点投资。本基金的投资组合
比例为:投资于股票资产占基金资产的比例为 0—
95%,基金资产投资于本基金精选的存在较高“内在
价值”的相关股票的比例不低于非现金基金资产的
80%;每个交易日日终在扣除股指期货合约需缴纳的
交易保证金后,现金或者到期日在一年以内的政府
债券不低于基金资产净值的 5%;本基金持有全部权
证的市值不得超过基金资产净值的 3%。
业绩比较基准
沪深 300指数收益率×50%+中证全债指数收益率
×50%。
风险收益特征 本基金为混合型基金,属于证券投资基金中较高预
 
银华智荟内在价值灵活配置混合发起式 2019年第 2季度报告
第 3 页 共12 页
期风险、较高预期收益的品种,其预期收益和预期
风险水平高于债券型基金及货币市场基金,低于股
票型基金。
基金管理人 银华基金管理股份有限公司
基金托管人 中国建设银行股份有限公司



§3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位:人民币元 主要财务指标 报告期( 2019年 4月 1日 - 2019年 6月 30日 ) 1.本期已实现收益 1,556,979.89 2.本期利润 826,853.17 3.加权平均基金份额本期利润 0.0197 4.期末基金资产净值 37,994,978.62 5.期末基金份额净值 0.8687 注:1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益) 扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 2、上述本基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用,例如:基金的申购、赎回费等,计 入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 阶段 净值增长率 ① 净值增长率 标准差② 业绩比较基 准收益率③ 业绩比较基准 收益率标准差 ④ ①-③ ②-④ 过去三个月 2.10% 2.00% -0.11% 0.75% 2.21% 1.25%


银华智荟内在价值灵活配置混合发起式 2019年第 2季度报告 第 4 页 共12 页 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率 变动的比较 注:按基金合同规定,本基金自基金合同生效起六个月内为建仓期,建仓期结束时本基金的各项 投资比例已达到基金合同的规定:投资于股票资产占基金资产的比例为 0—95%,基金资产投资 于本基金精选的存在较高“内在价值”的相关股票的比例不低于非现金基金资产的 80%;每个交 易日日终在扣除股指期货合约需缴纳的交易保证金后,现金或者到期日在一年以内的政府债券不 低于基金资产净值的 5%;本基金持有全部权证的市值不得超过基金资产净值的 3%。


§4 管理人报告 4.1 基金经理(或基金经理小组)简介 任本基金的基金经理期限 姓名 职务 任职日期 离任日期 证券从业 年限 说明 方建 本基金 2018年 6月 - 6.5年 博士学位。曾就职于北京神农投资 银华智荟内在价值灵活配置混合发起式 2019年第 2季度报告 第 5 页 共12 页 先生 的基金 经理 20日 管理股份有限公司、南方基金管理 股份有限公司,2018年 5月,加 入银华基金。自 2018年 6月 20日 起担任银华智荟内在价值灵活配置 混合型发起式证券投资基金基金经 理。具有从业资格。国籍:中国。 注:1、此处的任职日期和离任日期均指基金合同生效日或公司作出决定之日。 2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本基金管理人在本报告期内严格遵守《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券投 资基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》及其各项实施准则、《银华智荟内在价值 灵活配置混合型发起式证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定,本着诚实信用、勤 勉尽责的原则管理和运用基金资产,在严格控制风险的基础上,为基金份额持有人谋求最大利益, 无损害基金份额持有人利益的行为。本基金无违法、违规行为。本基金投资组合符合有关法规及 基金合同的约定。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 本基金管理人根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》,制 定了《公平交易制度》和《公平交易执行制度》等,并建立了健全有效的公平交易执行体系,保 证公平对待旗下的每一个投资组合。 在投资决策环节,本基金管理人构建了统一的研究平台,为旗下所有投资组合公平地提供研 究支持。同时,在投资决策过程中,各基金经理、投资经理严格遵守本基金管理人的各项投资管 理制度和投资授权制度,保证各投资组合的独立投资决策机制。 在交易执行环节,本基金管理人实行集中交易制度,按照“时间优先、价格优先、比例分配、 综合平衡”的原则,确保各投资组合享有公平的交易执行机会。 在事后监控环节,本基金管理人定期对股票交易情况进行分析,并出具公平交易执行情况分 析报告;另外,本基金管理人还对公平交易制度的遵守和相关业务流程的执行情况进行定期和不 定期的检查,并对发现的问题进行及时报告。 综上所述,本基金管理人在本报告期内严格执行了公平交易制度的相关规定。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 本报告期内,本基金未发现存在可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为。 银华智荟内在价值灵活配置混合发起式 2019年第 2季度报告 第 6 页 共12 页 本报告期内,本基金管理人所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单 边交易量超过该证券当日成交量的 5%的情况有 1次,原因是指数型投资组合投资策略需要,未 导致不公平交易和利益输送。


4.4 报告期内基金投资策略和运作分析 在 2019年一季报中,本基金判断,一季度的上涨行情没有结束。但是,无论是从政策意愿 还是货币增长环境,这轮上涨可能比较纠结,不会是快牛。鉴于这种判断,本基金在报告期内保 持了较高仓位,但配置偏防御,力求通过择股为投资人创造超额收益。回头看,2019年二季度 的行情基本上符合判断,但波动幅度还是超了预期。4月初,各类微观经济数据显示经济复苏势 头良好,市场在消费、周期板块的引领下,强势走出 3月份的震荡格局。然而,4月中超预期的 社融数据,使得 4月份降准预期落空。央行货币略微收紧,一年期国债收益率快速上行,市场受 到强烈压制,特别是没有基本面的主题板块。五一小长假,中美贸易协议没有达成,对抗短时间 加剧。美国不仅重启关税,还祭出王牌,全面禁运华为。在这种超预期的黑天鹅事件刺激下,节 后 A股出现了较大幅度下跌。不过,这一次市场没有出现持续的恐慌,主要由于内部政策得力, 较好地安抚了市场情绪。5月中下旬至 6月中上旬,虽然人民币汇率以及美股调整等因素导致外 资持续大幅外流,但 A股仍维持震荡,自主可控、稀土等主题较为活跃,各路内资仍较为积极。 6月下旬,中美在 G20和谈预期提升,市场风险偏好回升,估值开始修复。 报告期内,本基金仓位变动不大,维持在较高水平,随着季度初的上涨行情,本基金逐渐卖 出估值出现泡沫的持仓,换仓到基本更为扎实的个股上进行防御。持仓配置方面,本基金始终坚 持基本投资框架“优质赛道、核心龙头”,在金融、医药、消费和科技这样的优质赛道选择具有 长期竞争力的公司作为基石持仓。在仓位和持仓没有大的失误情况下,本基金在报告期内取得了 绝对收益,跑赢了基准。 展望三季度,本基金倾向于判断市场将会出现修复行情。不过,无论是从政策意愿还是货币 增长环境,这轮修复行情幅度不会太大。在报告期内,本基金将维持灵活仓位,坚持基本投资框 架“优质赛道、核心龙头”,在金融、医药、消费和科技这样的优质赛道选择具有长期竞争力的 公司作为基石持仓,力争为持有人创造持续的超额收益。 4.5 报告期内基金的业绩表现 截至本报告期末本基金份额净值为 0.8687元;本报告期基金份额净值增长率为 2.10%,业 绩比较基准收益率为-0.11%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 报告期内,本基金存在连续六十个工作日基金资产净值低于五千万元的情形,出现该情况的 银华智荟内在价值灵活配置混合发起式 2019年第 2季度报告 第 7 页 共12 页 时间范围为 2017年 9月 28日至 2019年 6月 30日。由于本基金属于发起式基金,无需向中国证 监会报告并提出解决方案。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例(%) 1 权益投资 36,000,031.06 94.32 其中:股票 36,000,031.06 94.32 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 328,736.80 0.86 其中:债券


328,736.80 0.86 资产支持证券


- - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中:买断式回购的买入返售 金融资产


- - 7 银行存款和结算备付金合计 1,811,063.14 4.74 8 其他资产


29,846.05 0.08 9 合计





38,169,677.05


100.00


5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合


代码 行业类别 公允价值(元) 占基金资产净值比例 (%) A 农、林、牧、渔业 3,174,495.00 8.36 B 采矿业 22,365.00 0.06 C 制造业 29,459,619.51 77.54 D 电力、热力、燃气及水生产和供 应业 - - E 建筑业 - - F 批发和零售业 - - G 交通运输、仓储和邮政业 - - H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务 业 15,840.72 0.04 J 金融业 2,649,704.83 6.97 银华智荟内在价值灵活配置混合发起式 2019年第 2季度报告 第 8 页 共12 页 K 房地产业 675,783.00 1.78 L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 - - N 水利、环境和公共设施管理业 2,223.00 0.01 O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 36,000,031.06 94.75 5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 注:本基金本报告期末未持有港股通股票投资。


5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 占基金资产净值 比例(%) 1 000858 五粮液 25,200 2,972,340.00 7.82 2 600276 恒瑞医药 41,860 2,762,760.00 7.27 3 600519 贵州茅台 2,800 2,755,200.00 7.25 4 000651 格力电器 49,800 2,739,000.00 7.21 5 601318 中国平安 29,903 2,649,704.83 6.97 6 002157 正邦科技 158,500 2,640,610.00 6.95 7 601012 隆基股份 107,950 2,494,724.50 6.57 8 000661 长春高新 6,083 2,056,054.00 5.41 9 300498 温氏股份 55,900 2,004,574.00 5.28 10 000063 中兴通讯 58,510 1,903,330.30 5.01





5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合


序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%) 1 国家债券 328,736.80 0.87 2 央行票据 - - 3 金融债券 - - 其中:政策性金融债 - - 4 企业债券 - - 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 可转债(可交换债) - - 8 同业存单 - - 银华智荟内在价值灵活配置混合发起式 2019年第 2季度报告 第 9 页 共12 页 9 其他 - - 10 合计 328,736.80 0.87


5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元) 占基金资产净值比 例(%) 1 019611 19国债 01 3,290 328,736.80 0.87 注:本基金本报告期末仅持有以上债券。


5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资 明细 注:本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 注:本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 注:本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 注:本基金本报告期末未持有股指期货。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 注:本基金本报告期末未持有国债期货。 5.11 投资组合报告附注 5.11.1


本基金投资的前十名证券包括正邦科技(证券代码:002157)。 根据正邦科技 2018年 7月 20日的公告,该公司下属子公司收到肇东市环境 保护局出具的《行政处罚决定书》。 上述处罚信息公布后,本基金管理人对上述公司进行了进一步了解和分析, 认为上述处罚不会对投资价值构成实质性负面影响,因此本基金管理人对上 述公司的投资判断未发生改变。 报告期内,本基金投资的前十名证券的其余证券的发行主体没有被监管部门 立案调查或在本报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情况。 5.11.2 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库之外的情形。 5.11.3 其他资产构成 序号 名称 金额(元) 1 存出保证金 25,810.78 银华智荟内在价值灵活配置混合发起式 2019年第 2季度报告 第 10 页 共12 页 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 3,835.56 5 应收申购款 199.71 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 29,846.05


5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 注:本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 注:本基金本报告期末持有的前十名股票中不存在流通受限的情况。 5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入的原因,比例的分项之和与合计可能有尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位:份 报告期期初基金份额总额 40,430,238.22 报告期期间基金总申购份额 5,898,256.09 减:报告期期间基金总赎回份额 2,588,954.16 报告期期间基金拆分变动份额(份额减少以"- "填列) - 报告期期末基金份额总额 43,739,540.15 注:总申购份额含转换入份额,总赎回份额含转换出份额。 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 注:本基金的基金管理人于本报告期未运用固有资金投资本基金。 §8 报告期末发起式基金发起资金持有份额情况 项目 持有份额总数 持有份额占 基金总份额 比例(%) 发起份额总数 发起份额占 基金总份额 比例(%) 发起份额承 诺持有期限 基金管理人固有 资金 10,005,250.52 22.87 10,005,250.52 22.87 3年 银华智荟内在价值灵活配置混合发起式 2019年第 2季度报告 第 11 页 共12 页 基金管理人高级 管理人员 - - - - - 基金经理等人员 - - - - - 基金管理人股东 - - - - - 其他 - - - - - 合计 10,005,250.52 22.87 10,005,250.52 22.87 3年 注:截至本报告期末,基金管理人持有本基金份额 10,005,250.52份,其中认购份额 10,000,000.00份,认购期间利息折算份额 5,250.52份。 §9 影响投资者决策的其他重要信息 9.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况 投 资 者 类 别 序 号 持有基金份额比例达到 或者超过 20%的时间区 间 期初 份额 申购 份额 赎回 份额 持有份额 份额占 比 机 构 1 2019/04/01-2019/06/30 10,005,250.52 0.00 0.00 10,005,250.52 22.87% 个 人 1 2019/05/10-2019/06/30 7,003,344.40 3,806,278.13 0.00 10,809,622.53 24.71% 产品特有风险 投资人在投资本基金时,将面临本基金的特有风险,具体包括: 1)当基金份额集中度较高时,少数基金份额持有人所持有的基金份额占比较高,其在召开持有人大 会并对重大事项进行投票表决时可能拥有较大话语权; 2)在极端情况下,当持有基金份额占比较高的基金份额持有人大量赎回本基金时,可能导致在其赎 回后本基金资产规模长期低于 5000万元,进而可能导致本基金终止或与其他基金合并或转型为另外 的基金,其他基金份额持有人丧失继续投资本基金的机会; 3)当持有基金份额占比较高的基金份额持有人大量赎回本基金时,更容易触发巨额赎回条款,基金 份额持有人将可能无法及时赎回所持有的全部基金份额; 4)当持有基金份额占比较高的基金份额持有人大量赎回本基金时,基金为支付赎回款项而卖出所持 有的证券,可能造成证券价格波动,导致本基金的收益水平发生波动。同时,巨额赎回、份额净值 小数保留位数是采用四舍五入、管理费及托管费等费用是按前一日资产计提,会导致基金份额净值 出现大幅波动; 5)当某一基金份额持有人所持有的基金份额达到或超过本基金规模的 50%时,本基金管理人将不再 接受该持有人对本基金基金份额提出的申购及转换转入申请。在其他基金份额持有人赎回基金份额 导致某一基金份额持有人所持有的基金份额达到或超过本基金规模 50%的情况下,该基金份额持有 人将面临所提出的对本基金基金份额的申购及转换转入申请被拒绝的风险。如果投资人某笔申购或 转换转入申请导致其持有本基金基金份额达到或超过本基金规模的 50%,该笔申购或转换转入申请 可能被确认失败。 银华智荟内在价值灵活配置混合发起式 2019年第 2季度报告 第 12 页 共12 页 9.2 影响投资者决策的其他重要信息 本基金管理人于 2019年 6月 27日披露了《银华基金管理股份有限公司关于旗下部分基金可 投资科创板股票的公告》,本基金属于本基金管理人旗下可投资科创板股票的基金之一。本基金 可根据投资策略需要或市场环境的变化,选择将部分基金资产投资于科创板股票或选择不将基金 资产投资于科创板股票,基金资产并非必然投资于科创板股票。基金资产投资于科创板股票,会 面临科创板机制下因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险,包括但不限于市 场风险、流动性风险、信用风险、集中度风险、系统性风险、政策风险等。 §10 备查文件目录 10.1 备查文件目录 10.1.1 银华智荟内在价值灵活配置混合型发起式证券投资基金募集申请获中国证监会注册 的文件 10.1.2《银华智荟内在价值灵活配置混合型发起式证券投资基金基金合同》 10.1.3《银华智荟内在价值灵活配置混合型发起式证券投资基金招募说明书》 10.1.4《银华智荟内在价值灵活配置混合型发起式证券投资基金托管协议》 10.1.5 《银华基金管理股份有限公司开放式基金业务规则》 10.1.6 本基金管理人业务资格批件和营业执照 10.1.7 本基金托管人业务资格批件和营业执照 10.1.8 本报告期内本基金管理人在指定媒体上披露的各项公告 10.2 存放地点 上述备查文本存放在本基金管理人或基金托管人的办公场所。本报告存放在本基金管理人及 托管人住所,供公众查阅、复制。 10.3 查阅方式 投资者可免费查阅,在支付工本费后,可在合理时间内取得上述文件的复制件或复印件。相 关公开披露的法律文件,投资者还可在本基金管理人网站(www.yhfund.com.cn)查阅。 银华基金管理股份有限公司 2019年 7月 19日