国泰大健康股票型证券投资基金 2019年第 2季度报告
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国泰大健康股票型证券投资基金
2019年第 2季度报告
2019年 6月 30日
基金管理人：国泰基金管理有限公司
基金托管人：中国建设银行股份有限公司
报告送出日期：二〇一九年七月十八日
国泰大健康股票型证券投资基金 2019年第 2季度报告
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§1
重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗
漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同约定，于 2019年 7月 16日复核
了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、
误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定
盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅
读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2019年 4月 1日起至 6月 30日止。
§2
基金产品概况
基金简称 国泰大健康股票
基金主代码 001645
交易代码 001645
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2016年 2月 3日
报告期末基金份额总额 232,958,282.32份
投资目标
本基金主要投资于大健康主题股票，在严格控制风险的前
提下，追求超越业绩比较基准的投资回报。
投资策略
本基金在投资运作中，淡化大类资产配置，侧重在大健康
主题各子行业间灵活配置、并在行业内精选个股，以期实
现基金资产的保值增值。
1、股票投资策略
（1）大健康主题的界定
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本基金通过对大健康主题相关子行业的精选以及对行业
内相关资产的深入分析，挖掘该类型资产的投资价值。
大健康主题是指经济系统中提供预防、诊断、治疗和康复
等与健康相关商品和服务领域的总称，通常包括医药生产
制造、医药销售流通、医疗服务、健康保健服务、健康保
险、健康食品、健康家居、休闲健身、环保防疫及养老服
务等领域。
未来随着经济增长及产业转型的进一步发展，大健康主题
的外延可能将不断扩大，本基金将根据实际情况对大健康
主题的界定方法进行调整。
（2）大健康主题各子行业配置策略
大健康主题涉及的子行业广泛，本基金将从子行业的成长
性和空间、景气度、估值水平等多个维度来对大健康主题
各子行业进行研究分析，实现投资组合在大健康主题各子
行业之间的灵活、合理、高效配置。
（3）个股投资策略
本基金根据上市公司获利能力、成长能力、估值水平等指
标精选个股。运用定性和定量相结合的方法，综合分析其
投资价值和成长能力，确定投资标的股票，构建投资组合。
2、固定收益类投资工具投资策略
本基金密切关注国内外宏观经济走势与我国财政、货币政
策动向，预测未来利率变动走势，自上而下地确定投资组
合久期，并结合信用分析等自下而上的个券选择方法构建
债券投资组合，配置能够提供稳定收益的债券和货币市场
工具组合，保证基金资产流动性。
3、股指期货投资策略
本基金投资股指期货将主要选择流动性好、交易活跃的股
指期货合约。本基金力争利用股指期货的杠杆作用，降低
股票仓位频繁调整的交易成本，并利用股指期货的对冲作
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用，降低股票组合的系统性风险。
4、中小企业私募债投资策略
5、资产支持证券投资策略
6、权证投资策略
业绩比较基准
中证健康产业指数收益率×80%+中证综合债指数收益率
×20%
风险收益特征
本基金为股票型基金，属于证券投资基金中预期风险和预
期收益较高的品种，其预期风险和预期收益高于混合型基
金、债券型基金和货币市场基金。
基金管理人 国泰基金管理有限公司
基金托管人 中国建设银行股份有限公司
§3
主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标
报告期
(2019年 4月 1日-2019年 6月 30日)
1.本期已实现收益 -5,728,769.97
2.本期利润 -20,878,455.68
3.加权平均基金份额本期利润 -0.0872
4.期末基金资产净值 363,178,118.31
5.期末基金份额净值 1.559
注：（1）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收
益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
（2）所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水
平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
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3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增长
率①
净值增长
率标准差
②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较
基准收益
率标准差
④
①-③ ②-④
过去三个月 -5.23% 1.59% -6.53% 1.33% 1.30% 0.26%
3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准
收益率变动的比较
国泰大健康股票型证券投资基金
累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图
(2016年 2月 3日至 2019年 6月 30日)
注：本基金的合同生效日为2016年2月3日，本基金的建仓期为6个月，在建仓期结束时，各
项资产配置比例符合合同约定。
§4
管理人报告
4.1 基金经理(或基金经理小组)简介
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姓名 职务
任本基金的基金经理期限 证券从业年
限
说明
任职日期 离任日期
徐治彪
本基金
的基金
经理、
国泰江
源优势
精选灵
活配置
混合的
基金经
理
2017-10-30 - 7年
硕士研究生。2012年 7月至
2014 年 6 月在国泰基金管
理有限公司工作，任研究
员。2014年 6月至 2017年
6月在农银汇理基金管理有
限公司工作，历任研究员、
基金经理助理、基金经理。
2017 年 7 月加入国泰基金
管理有限公司，拟任基金经
理。2017年 10月起任国泰
大健康股票型证券投资基
金的基金经理，2019 年 2
月起兼任国泰江源优势精
选灵活配置混合型证券投
资基金的基金经理。
注：1、此处的任职日期和离任日期均指公司决定生效之日，首任基金经理，任职日期为基
金合同生效日。
2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、《基金管理公司公
平交易制度指导意见》等有关法律法规的规定，严格遵守基金合同和招募说明书约定，本着
诚实信用、勤勉尽责、最大限度保护投资人合法权益等原则管理和运用基金资产，在控制风
险的基础上为持有人谋求最大利益。本报告期内，本基金运作合法合规，未发生损害基金份
额持有人利益的行为，未发生内幕交易、操纵市场和不当关联交易及其他违规行为，信息披
露及时、准确、完整，本基金与本基金管理人所管理的其他基金资产、投资组合与公司资产
之间严格分开、公平对待，基金管理小组保持独立运作，并通过科学决策、规范运作、精心
管理和健全内控体系，有效保障投资人的合法权益。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》
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的相关规定，通过严格的内部风险控制制度和流程，对各环节的投资风险和管理风险进行有
效控制，严格控制不同投资组合之间的同日反向交易，严格禁止可能导致不公平交易和利益
输送的同日反向交易，确保公平对待所管理的所有基金和投资组合，切实防范利益输送行为。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内，本基金与本基金管理人所管理的其他投资组合未发生大额同日反向交易。
本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析
2019 年一季度市场反弹，二季度四月份延续了一季度趋势，但是进入五月份后，贸易
战出现波折，五月份市场大跌，贸易战成为市场涨跌的核心因素。
本基金在二季度的操作上，从投资风格上来看，我们大健康主要投资以医药为主的消
费行业，我们看好老龄化带来的医药消费的长期机会，我们选择了长期空间大的细分领域作
为核心基础仓位，比如生长激素、药店、骨科，儿童服饰、化妆品，这些占据了组合的大部
分，我们没有过多的操作，属于长期持有，同时配置了部分看好的军工企业增加组合弹性，
阶段性参与部分市场热点。从结果来看，一季度表现靠前，二季度核心的一些持仓出现了回
调，整体出现了单季度 4%的回撤，表现相对落后，整体半年度表现靠前。
4.4.2报告期内基金的业绩表现
国泰大健康在 2019 年第二季度的净值增长率为-5.23%，同期业绩比较基准收益率为
-6.53%。
4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
2019年的市场环境我们可以判断是比 2018年全面要好一些，2018年去杠杆背景下国内
出了些问题，比如民营企业融资问题，股权质押爆仓问题，加上贸易战第一次出现，应对相
对不成熟，2019 年我们加大了民营企业支持力度，比如降税降费等，政策层面相对更加友
好，面对贸易战我们应对更加从容，因此宏观层面是边际改善的。
证券市场方面，资本市场 2017年后发生非常大的变化就是 A股投资国际化，截至目前
外资持股比例跟公墓资金持股比例相当，A股的投资更加侧重价值投资，对行业地位、报表
等更加重视，而垃圾股的炒作空间越来越小，我们认为这种趋势会长期存在，外资最开始配
置的大盘蓝筹，我们认为后期一些 100-300亿的细分中盘龙头股票会是下一个外资买入的方
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向，在这背景下我们认为大白马在涨幅比较大的情况下会有阶段性压力，比如白酒家电之类
的，但是还没出现泡沫，回调或将会是买入机会，而前期被市场抛弃的一些中盘优质标的随
着业绩的释放以及外资的重视，我们认为会有比较好的机会出现。
在行业层面上，我们大健康基金会依然倾向于在医药为代表的消费行业的配置，目前占
比超过一半，核心持仓没有发生变化，主要集中在生长激素、药店、骨科等领域，同时买入
儿童服饰、化妆品等，布局部分 TMT和军工。
4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
无。
§5
投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额(元)
占基金总资产的
比例(%)
1 权益投资 340,879,172.65 92.56
其中：股票 340,879,172.65 92.56
2 固定收益投资 - -
其中：债券 - -
资产支持证券 - -
3 贵金属投资 - -
4 金融衍生品投资 - -
5 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售金融
资产
- -
6 银行存款和结算备付金合计 27,141,824.82 7.37
7 其他各项资产 273,110.45 0.07
8 合计 368,294,107.92 100.00
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5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业
25,071,891.40
6.90
C 制造业 240,400,606.35 66.19
D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 - -
E 建筑业 - -
F 批发和零售业 75,310,094.60 20.74
G 交通运输、仓储和邮政业 - -
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息技术服务业 39,603.76 0.01
J 金融业 33,869.94 0.01
K 房地产业 - -
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 - -
N 水利、环境和公共设施管理业 - -
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 23,106.60 0.01
S 综合 - -
合计 340,879,172.65 93.86
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元)
占基金资产净
值比例(％)
1 000661 长春高新 104,328 35,262,864.00 9.71
2 002563 森马服饰 3,203,300 35,068,498.00 9.66
3 603883 老百姓 596,495 34,883,027.60 9.60
4 603605 珀莱雅 504,475 33,386,155.50 9.19
5 300326 凯利泰 3,576,678 32,368,935.90 8.91
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6 002019 亿帆医药 2,464,208 30,186,548.00 8.31
7 002683 宏大爆破 2,122,706 24,835,660.20 6.84
8 002831 裕同科技 1,141,445 21,881,500.65 6.03
9 603939 益丰药房 293,300 20,528,067.00 5.65
10 603233 大参林 442,200 19,899,000.00 5.48
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
本基金本报告期末未持有债券。
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
本基金本报告期末未持有债券。
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券
投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明
细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有股指期货。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策
本基金本报告期未投资股指期货。若本基金投资股指期货，本基金将根据风险管理的原
则，以套期保值为主要目的，有选择地投资于股指期货。套期保值将主要采用流动性好、交
易活跃的期货合约。
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本基金在进行股指期货投资时，将通过对证券市场和期货市场运行趋势的研究，并结合
股指期货的定价模型寻求其合理的估值水平。
本基金管理人将充分考虑股指期货的收益性、流动性及风险特征，通过资产配置、品种
选择，谨慎进行投资，以降低投资组合的整体风险。
法律法规对于基金投资股指期货的投资策略另有规定的，本基金将按法律法规的规定执
行。
5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
根据本基金基金合同，本基金不能投资于国债期货。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查
或在报告编制日前一年受到公开谴责、处罚的情况。
5.11.2 基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之
外的情况。
5.11.3 其他资产构成
序号 名称 金额(元)
1 存出保证金 127,717.72
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 6,829.82
5 应收申购款 138,562.91
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 273,110.45
5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有可转换债券。
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5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
序号 股票代码 股票名称
流通受限部分的
公允价值(元)
占基金资产净
值比例(%)
流通受限情
况说明
1 002563 森马服饰 8,488,000.00 2.34 大宗交易
§6
开放式基金份额变动
单位：份
本报告期期初基金份额总额 246,340,266.52
报告期基金总申购份额 32,128,373.85
减：报告期基金总赎回份额 45,510,358.05
报告期基金拆分变动份额 -
本报告期期末基金份额总额 232,958,282.32
§7
基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
本报告期内本基金管理人未运用固有资金投资本基金。截至本报告期末，本基金管理人未持
有本基金。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本报告期内本基金管理人未运用固有资金投资本基金。
§8
影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况
投资者
类别
报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况
序号
持有基金份额比
例达到或者超过
20%的时间区间
期初份
额
申购份
额
赎回份额 持有份额 份额占比
机构
1
自 2019年 4月 1
日至 2019年 6月
59,249
,160.6
- -
59,249,160.
69
25.43%
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30日 9
产品特有风险
当基金份额持有人占比过于集中时，可能会因某单一基金份额持有人大额赎回而引发基金份额净值
波动风险、基金流动性风险等特定风险。
§9
备查文件目录
9.1 备查文件目录
1、关于准予国泰大健康股票型证券投资基金注册的批复
2、国泰大健康股票型证券投资基金基金合同
3、国泰大健康股票型证券投资基金托管协议
4、报告期内披露的各项公告
5、法律法规要求备查的其他文件
9.2 存放地点
本基金管理人国泰基金管理有限公司办公地点——上海市虹口区公平路 18号 8号楼嘉
昱大厦 16层-19层。
本基金托管人中国建设银行股份有限公司办公地点——北京市西城区闹市口大街 1 号
院 1号楼。
9.3 查阅方式
可咨询本基金管理人；部分备查文件可在本基金管理人公司网站上查阅。
客户服务中心电话：（021）31089000，400-888-8688
客户投诉电话：（021）31089000
公司网址：http://www.gtfund.com
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