华富恒财定期开放债券型证券投资基金
2019年第 2季度报告
2019年 6月 30日
基金管理人：华富基金管理有限公司
基金托管人：上海浦东发展银行股份有限公司
报告送出日期：2019年 7月 17日
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人上海浦东发展银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2019年 7月 16日复核
了本报告中的财务指标、净值表现、投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导
性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
本报告财务资料未经审计。
本报告期间为 2019年 4月 1日至 2019年 6月 30日。
§2 基金产品概况
基金简称 华富恒财定期开放债券
基金主代码 000624
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2018年 8月 7日
报告期末基金份额总额 10,459,358.25份
投资目标
在严格控制投资风险的基础上，追求稳定的当期
收益和基金资产的稳健增值。
投资策略
本基金通过合理灵活的资产配置策略，同时结合
组合投资策略等积极把握中国经济增长和债券
市场发展机遇，在严格控制投资风险的基础上，
追求稳定的当期收益和基金资产的稳健增值。
业绩比较基准 中证全债指数收益率
风险收益特征
本基金为债券型基金，其预期风险与预期收益高
于货币市场基金，低于混合型基金和股票型基
金。
基金管理人 华富基金管理有限公司
基金托管人 上海浦东发展银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称
华富恒财定期开放债券
A
华富恒财定期开放债
券 C
下属分级基金的交易代码 000624 000623
报告期末下属分级基金的份额总额 10,450,690.88份 8,667.37份
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§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（ 2019年 4月 1日 － 2019年 6月 30日 ）
华富恒财定期开放债券 A 华富恒财定期开放债券 C
1．本期已实现收益 69,429.38 47.68
2．本期利润 -122,517.68 -109.36
3．加权平均基金份额本期利润 -0.0117 -0.0126
4．期末基金资产净值 10,666,978.79 8,722.23
5．期末基金份额净值 1.0207 1.0063
注：1、本基金基金合同生效未满一年。
2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相
关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于
所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
华富恒财定期开放债券 A
阶段
净值增长
率①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准收
益率标准差④
①－③ ②－④
过去三个
月
-1.13% 0.20% 0.63% 0.06% -1.76% 0.14%
华富恒财定期开放债券 C
阶段
净值增长
率①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准收
益率标准差④
①－③ ②－④
过去三个
月
-1.24% 0.20% 0.63% 0.06% -1.87% 0.14%
注：业绩比较基准收益率＝中证全债指数收益率，业绩比较基准在每个交易日实现再平衡。
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3.2.2 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收
益率变动的比较
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注：本基金转型前为华富恒财分级债券型证券投资基金。根据《华富恒财定期开放债券型证券投
资基金基金合同》的规定，本基金对债券资产的投资比例不低于基金资产的 80%，但应开放期流
动性需要，为保护基金份额持有人利益，在每次开放期开始前 20个工作日、开放期及开放期结束
后 20个工作日的期间内，基金投资不受上述比例限制；在开放期内，每个交易日日终，在扣除国
债期货合约需缴纳的交易保证金后，保持现金或者到期日在一年以内的政府债券投资比例合计不
低于基金资产净值的 5%；在封闭期内，本基金不受上述 5%的限制，但每个交易日日终在扣除国债
期货合约需缴纳的交易保证金后，应当保持不低于交易保证金一倍的现金。其中，现金不包括结
算备付金、存出保证金及应收申购款等。当法律法规的相关规定变更时，基金管理人在履行适当
程序后可对上述资产配置比例进行适当调整。本基金合同生效未满一年。本基金建仓期为 2018
年 8月 7日到 2019年 2月 7日，建仓期结束时各项资产配置比例符合合同约定。本报告期内，本
基金严格执行了《华富恒财定期开放债券型证券投资基金基金合同》的相关规定。
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§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限 证券从业
年限
说明
任职日期 离任日期
倪莉莎
华 富 恒财
定 期 开放
债 券 型基
金 基 金经
理、华富天
盈 货 币市
场 基 金基
金经理、华
富恒玖 3个
月 定 期开
放 债 券型
基 金 基金
经理、华富
富瑞 3个月
定 期 开放
债 券 型发
起 式 基金
基金经理、
华 富 弘鑫
灵 活 配置
混 合 型基
金 基 金经
理、华富恒
盛 纯 债债
券 型 基金
基金经理、
华 富 货市
场 基 金基
金经理
2018 年 8
月 7日
- 五年
英国曼彻斯特大学管理学
硕士，研究生学历。2014年
2 月加入华富基金管理有限
公司，先后担任集中交易部
助理交易员、交易员，固定
收益部华富货币市场基金、
华富天益货币市场基金、华
富益鑫灵活配置混合型基
金、华富恒财分级债券型基
金的基金经理助理，2018年
6月 25日至 2019年 3月 28
日任华富恒悦定期开放债
券型基金基金经理。
注：这里的任职日期指该基金成立之日。证券从业年限的计算标准上，证券从业的含义遵从行业
协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人认真遵循《中华人民共和国证券投资基金法》及相关法律法规，
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对本基金的管理始终按照基金合同、招募说明书的要求和公司制度的规定进行。本基金的交易行
为合法合规，未发现异常情况；相关信息披露真实、完整、准确、及时；基金各种账户类、申购
赎回、注册登记业务均按规定的程序进行，未出现重大违法违规或违反基金合同的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本基金管理人根据中国证监会《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》等相关法规
要求，结合实际情况，制定了《华富基金管理有限公司公平交易管理制度》，对证券的一级市场
申购、二级市场交易相关的研究分析、投资决策、授权、交易执行、业绩评估等投资管理环节全
部纳入公平交易管理中，实行事前控制、事中监控、事后分析反馈的流程化管理。在制度和流程
上确保各组合享有同等信息知情权、均等交易机会，并保持各组合的独立投资决策权。
本报告期内，公司公平交易制度总体执行情况良好。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内未发现本基金存在异常交易行为。本基金报告期内不存在参与的交易所公开竞价
同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的情形。
4.4 报告期内基金投资策略和运作分析
国内经济方面，宏观经济基本面依然在寻底。出口进入下行周期，但出口对 GDP 的拖累随着
进口走弱边际影响减小；固定资产投资整体平稳，基建投资仍是稳内需关键；需求与消费支出持
续走弱，政策提振作用有待观察。二季度 CPI持续上行，PPI仍有下行压力。CPI的上行对货币政
策构成制约，但在经济形势不明朗的前提下，宽信用尚未完成之时，货币政策将继续维持稳健，
财政政策维持积极与托底态势。
海外方面，全球经济增速放缓，市场预期贸易冲突带来的不确定性将长期影响全球经济，全
球主要央行纷纷转向宽松，以期在一定程度上支撑经济增长，不至于使得全球经济再度陷入衰退。
债券市场方面，4月初债券市场受 3月份基本面数据向好，叠加市场对货币政策因通货膨胀
水平而预期收紧的担忧，债券收益率震荡上行。4月下旬至 5月中旬，收益率回归震荡下行，中
高等级信用债下行幅度加大。5月下旬因某银行被接管事件，引发银行信用打破刚兑与流动性紧
张担忧，收益率再度阶段性上行。6月央行考虑到季末流动性紧张与地方债发行缴款相叠加，频
频实行逆回购操作，向市场投放大量流动性支持。6月债券市场流动性出现分化，质押市场高等
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级信用债接受度高，融资成本低，而低等级信用债融资成本高，融出方稀少。受此影响，6月信
用利差与期限利差走扩，债牛下半场并未走出牛平曲线。
华富恒财债券基金，坚持以配置中高等级信用债券，因此在流动性分层市场环境中，未收到
融资成本上升的影响，同时于 5月底适度降低部分杠杆。配置上，自下而上地通过个券深耕与调
研，选择资质良好，盈利优势明显的信用债券为目标债券，通过择时与择券相结合，同时预判资
金面，通过择时增加与降低杠杆水平，为组合增加收益。本基金策略在久期与杠杆选择中，灵活
平衡，为持有人获取稳定适当收益。
展望 2019年下半年，衰退式顺差可能难以持续。下半年净出口对 GDP增速的拉动可能大幅下
滑。参考历史上美日贸易摩擦，贸易谈判可能会持续较长一段时间，净出口承压可能延续。1-4
月的数据尚未反应新一轮提高关税的影响，下半年的经济仍需向内寻求突破。预计下半年财政政
策将继续发力、托底经济。专项债撬动基建投资的作用值得期待。货币政策在保持疏通信用渠道
的基础上，持续优化金融供给结构，降低企业融资成本。供给侧结构性改革深入推进、破立结合，
鼓励经济新动能，加强补短板，稳定宏观杠杆率。值得关注的是，政策可能需要为明年以及更复
杂的外部环境预留空间，同时供给侧改革金融防风险的主题方向仍需要坚持，因此下半年大概率
不会重走老路，深化改革利于长远发展。
海外方面， 全球新一轮宽松即将来临，随着美联储在 6月会议上，美联储在政策声明中删除
“耐心”一词，同时点阵图显示，美联储维持 2019 年底联邦基金利率预期中值不变，将 2020 年
底联邦基金利率中值预期自 2.6%降至 2.1%，隐含 2020 年底降息两次，明确给出了未来降息的
可能性。欧洲央行维持鸽派，6月欧洲央行行长表示，更多次的降息是央行的工具之一。
总体来看，三季度影响市场预期的主要因素对债券市场较为利好。根据经济的趋势惯性以及
前期贸易摩擦积累的影响可能于三季度得到显现，国内债券市场在三季度面临的因素好于二季度，
同时海外货币宽松的环境也有利于国内债券市场。但同时仍应注意到，国内减税刺激消费与地方
债撬动基础建设的力度是否超出市场预期，信用利差与期限利差仍有空间反应市场对此轮经济周
期的不确定性预期仍较高。
三季度，资质优良、效率较高特别是在区域经济中影响较大的企业在融资方面可能受惠，因
此经过管理人谨慎挖掘与调研的信用债券更可能获得趋势上的机会。本基金将继续结合市场行情
与资金面预判，主动择时，通过精细化操作，适当利用杠杆策略。在久期选择上通过灵活的波段
策略，为持有人合理增加收益。
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4.5 报告期内基金的业绩表现
本基金于 2018年 8月 7日正式成立。截止到 2019年 6月 30日，华富恒财定开 A类基金份额
净值为 1.0207元，累计份额净值为 1.2984元，本报告期的份额累计净值增长率为-1.13%，同期
业绩比较基准收益率为 0.63%；华富恒财定开 C基金份额净值为 1.0063元，累计份额净值为 1.1797
元，本报告期的份额累计净值增长率为-1.24%，同期业绩比较基准收益率为 0.63%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
1. 从 2018年 8月 7日起至本报告期末（2019年 6月 30日），本基金持有人数存在连续六
十个工作日不满二百人的情形，至本报告期期末（2019年 6月 30日）本基金持有人数仍不满二
百人。本基金管理人会根据《公开募集证券投资基金运作管理办法》，积极采取相关措施，并将
严格按照有关法规的要求对本基金进行监控和操作。
2. 从 2018年 9月 4日起至本报告期末（2019年 6月 30日），本基金基金资产净值存在连
续六十个工作日低于五千万元的情形，至本报告期期末（2019年 6月 30日）基金资产净值仍低
于五千万元。本基金管理人会根据《公开募集证券投资基金运作管理办法》，积极采取相关措施，
并将严格按照有关法规的要求对本基金进行监控和操作。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
1 权益投资 - -
其中：股票
- -
2 基金投资 - -
3 固定收益投资
12,520,580.80 96.30
其中：债券
12,520,580.80 96.30
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产
- -
其中：买断式回购的买入返售
金融资产
- -
7 银行存款和结算备付金合计
164,967.23 1.27
8 其他资产
315,986.12 2.43
9 合计
13,001,534.15 100.00
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5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
注：本基金本报告期末未持有股票。
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
注：本基金本报告期末未持有港股通投资股票。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
注：本基金本报告期末未持有股票。
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 3,035,100.00 28.43
其中：政策性金融债 3,035,100.00 28.43
4 企业债券 9,485,480.80 88.85
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债（可交换债） - -
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 12,520,580.80 117.28
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
1 108604 国开 1805 30,000 3,035,100.00 28.43
2 143489 18渝高 01 10,000 1,033,800.00 9.68
3 143084 17国电资 10,000 1,020,000.00 9.55
4 112544 17国信 02 10,000 1,012,100.00 9.48
5 143466 18中银 01 10,000 1,011,300.00 9.47
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5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明
细
注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
注：本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
注：本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
注：本基金本报告期内未投资国债期货。
5.10 投资组合报告附注
5.10.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期受到调查以及处罚的情况的说明
本报告期内基金投资的前十名证券中的发行主体包括国信证券股份有限公司。中国证监会于
2018年 11月 6日均对国信证券股份有限公司作出了处罚决定。但本基金投资相关证券的投资决
策程序符合相关法律、法规的规定。
本基金投资的前十名证券的发行主体本期未出现被监管部门立案调查的情形。
5.10.2 基金投资的前十名股票超出基金合同规定的备选股票库情况的说明
基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。
5.10.3 其他资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 1,247.82
2 应收证券清算款 31,328.00
3 应收股利 -
4 应收利息 283,410.30
5 应收申购款 -
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
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9 合计 315,986.12
5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
注：本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
注：本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限的情况。
5.10.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于计算中四舍五入的原因，本报告分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
项目 华富恒财定期开放债券 A
华富恒财定期开放债
券 C
报告期期初基金份额总额 10,450,690.88 8,667.37
报告期期间基金总申购份额 - -
减:报告期期间基金总赎回份额 - -
报告期期间基金拆分变动份额（份额减
少以"-"填列）
- -
报告期期末基金份额总额 10,450,690.88 8,667.37
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
单位：份
报告期期初管理人持有的本基金份额 9,860,946.75
报告期期间买入/申购总份额 0.00
报告期期间卖出/赎回总份额 0.00
报告期期末管理人持有的本基金份额 9,860,946.75
报告期期末持有的本基金份额占基金总份
额比例（%）
94.28
注：基金管理人投资本基金的费率按照基金合同及招募说明书的规定确定，符合公允性要求。
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7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
注：本报告期内本基金管理人没有申购、赎回或者买卖本基金份额的情况。
§8 影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况
投资者
类别
报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况
序号
持有基金份额比
例达到或者超过
20%的时间区间
期初
份额
申购
份额
赎回
份额
持有份额 份额占比
机构 1 4.1-6.30 9,860,946.75 0.00 0.00 9,860,946.75 94.28%
个人 - - - - - - -
产品特有风险
无
§9 备查文件目录
9.1 备查文件目录
1、华富恒财定期开放债券型证券投资基金基金合同
2、华富恒财定期开放债券型证券投资基金托管协议
3、华富恒财定期开放债券型证券投资基金招募说明书
4、报告期内华富恒财定期开放债券型证券投资基金在指定报刊上披露的各项公告
9.2 存放地点
基金管理人、基金托管人处
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9.3 查阅方式
投资者可于本基金管理人办公时间预约查阅，相关公开披露信息也可以登录基金管理人网站
查阅。
