凯石涵行业精选混合型证券投资基金招募说明书 摘要（2019 年第 1 次更新）
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一、 基金管理人
（一）基金管理人概 况
名称： 凯石 基金 管理 有限 公司
住所： 上海 市黄 浦区 延安 东路 1 号 2 层
办公地 址： 上海 市黄 浦区 延安东 路 1 号 2 层
法定代 表人 ：陈 继武
设立日 期：2017 年5 月 10 日
批准设 立机 关及 批准 设立 文号： 中国 证监 会证 监许 可[2017]320 号
组织形 式： 有限 公司
注册资 本：1 亿 元人 民币
存续期 限： 持续 经营
联系电 话：021-80365000
凯石基 金管 理有 限公 司的 股权结 构如 下：
序号 股东名 称 出资额 （万 元） 出资比 例
1 陈继武 6,500 65%
2 李琛 1,540 15.4%
3 王广国 490 4.9%
4 李国林 490 4.9%
5 陈敏 490 4.9%
6 朱亲来 490 4.9%
合计 10,000 100%
本基金 管理 人公 司治 理结 构完善 ，经 营运 作规 范， 能够切 实维 护基 金投 资人 的利益 。
公司日 常经 营管 理由 总经 理负责 。公 司根 据经 营运 作需要 设置 市场 管理 部、 销售中 心、 运
营部、 交易 部、 财务 部、 综合管 理部 、信 息技 术部 、战略 与产 品部 、监 察稽 核部、 投资 银
行部、 投资 部和 研究 部， 共十二 个职 能部 门。
（二）主要人员情况
1、董 事会 成员
陈继武 先生 ，董 事长 ，厦 门大学 经济 学博 士， 历任 浙江省 国际 信托 投资 公司 投资银 行
总部副 经理 、南 方基 金管 理有限 公司 基金 经理 、中 国人寿 资金 运用 中心 基金 投资部 投资 总凯石涵行业精选混合型证券投资基金招募说明书 摘要（2019 年第 1 次更新）
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监、富 国基 金管 理有 限公 司投资 总监 、副 总经 理。 现任本 基金 管理 人董 事长 、上海 凯石 益
正资产 管理 有限 公司 董事 长兼总 经理 、上 海凯 石财 富基金 销售 有限 公司 董事 长。
李琛先 生， 董事 ，中 国人 民大学 经济 学硕 士， 历任 中国农 业银 行公 司业 务部 托管业 务
部主任 科员 、大 成基 金市 场部总 经理 助理 、方 正富 邦基金 市场 总监 、国 开泰 富基金 市场 部
总经理 、上 海凯 石益 正资 产管理 有限 公司 副总 经理 。现任 本基 金管 理人 总经 理。
陈敏女 士， 董事 ，工 商管 理硕士 ，经 济师 。历 任上 海市信 托投 资公 司副 处长 、处长 ，
上海市 外经 贸委 处长 ，上 海万国 证券 公司 党委 书记 ，申银 万国 证券 股份 有 限 公司副 总裁 、
党委委 员， 富国 基金 管理 有限公 司董 事长 。现 任本 基金管 理人 执行 董事 。
彭和平先生，独立董事， 中国人民大学硕士。历任 中国人民大学人事处副科 长、科长 、
副处长 、处 长， 中国 人民 大学校 长助 理、 校友 会秘 书长、 教育 基金 会秘 书长 等职务 ，直 至
退休。
赵锡军 先生 ，独 立董 事。 历任中 国人 民大 学国 际交 流处处 长、 中国 人民 大学 财政金 融
学院金 融系 主任 、证 监会 国际部 研究 员等 职。 现任 中国人 民大 学教 授、 博士 生导师 。
连柏林 先生 ，独 立董 事， 经济学 学士 。历 任安 徽省 计划委 员会 经济 研究 所任 干部、 安
徽省人 民政 府办 公厅 任科 长、中 国银 行安 徽省 分行 信 贷处 公司 业务 部任 总经 理、招 商银 行
上海分 行任 行长 、招 商银 行任总 行行 长助 理兼 招银 租赁有 限公 司董 事长 。
2、监 事
袁渊先 生， 职工 监事 ，厦 门大学 经济 学学 士、 辽宁 大学财 政学 硕士 。历 任东 吴基金 管
理有限 公司 基金 事务 部基 金会计 、副 总经 理、 诺亚 正行（ 上海 ）基 金销 售投 资顾问 有限 公
司运营 总监 。现 任本 基金 管理人 运营 部总 监。
3、高 级管 理人 员
陈继武 先生 ，现 任本 基金 管理人 董事 长。 （简 历请 参见上 述董 事会 成员 介绍 ）
李琛先 生， 现任 本基 金管 理人总 经理 。（ 简历 请参 见上述 董事 会成 员介 绍）
朱亲来 先生 ，上 海对 外贸 易学院 会计 学学 士， 历任 光大保 德信 基金 管理 有限 公司监 察
稽核部 高级 经理 、风 险管 理部副 总监 ，光 大保 德信 资产管 理有 限公 司合 规风 控部董 事总 经
理。现 任本 基金 管理 人督 察长。
4、基 金经 理
梁福涛 ，上 海财 经大 学金 融学博 士，15 年金 融行 业 从业经 验。 现任 凯石 基金 管理有 限
公 司 总 经 理 助 理、 研 究 总监 、 投 资 五 部 负责 人 。 历任 福 建 国 际 信 托有 限 公 司（ 华 福 进 出 口）
业务员 、兴 业证 券股 份有 限公司 行业 公司 研究 员、 申银万 国证 券研 究所 宏观 策略研 究员 、
长江养 老保 险股 份有 限公 司研究 部总 经理 、权 益投 资部总 经理 、投 资管 理事 业部总 经理 兼
首席投 资经 理兼 高级 董事 总经理 。
5、投 资决 策委 员会 成员 的 姓 名及 职务 凯石涵行业精选混合型证券投资基金招募说明书 摘要（2019 年第 1 次更新）
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投资决 策委 员会 是公 司进 行基金 投资 管理 的最 高投 资决策 机构 ，由 董事 长陈 继武、 梁
福涛、 李广 瑜、 刘晋 晋、 张昆、 高海 宁、 王磊 、桑 柳玉组 成。 其中 董事 长陈 继武任 投资 决
策委员 会主 席。
6、 上述人 员之 间均 不存 在近 亲属关 系。
二、 基金托管人
（一）基金托管人基 本情 况
名称： 江苏 银行 股份 有限 公司（ 简称 “江 苏银 行” ）
住所： 江苏 省南 京市 中华 路 26 号
办公地 址： 江苏 省南 京市 中华 路 26 号
法定代 表人 ：夏 平
成立时 间：2007 年1 月22 日
组织形 式： 股份 有限 公司
注册资 本：115.4 亿 元人 民币
存续期 间： 持续 经营
基金托 管业 务批 准文 号： 证监许 可【2014 】619 号
联系人 ：朱 振兴
电话：025 ‐58587832
（二）主要人员情况
江苏银 行托 管业 务条 线现 有员 工 61 名， 来自 于基 金 、券商 、托 管行 等不 同的 行业， 具
有会计 、金 融、 法律 、IT 等不同 的专 业知 识背 景， 团队成 员具 有较 高的 专业 知识水 平、 良
好的服 务意 识、 科学 严谨 的态度 ；部 门管 理层 有 20 年以 上金 融从 业经 验， 精 通国内 外证
券市场 的运 作。
（三）基金托管业务 经营 情况
2014 年 ，江苏银 行先后 获 得基金托管 业务资 格及保 险资金托管 业务资 格。江 苏银行依
靠严密科学的风险管 理和 内部控制体系以及先 进的 营运系统和专业的服 务团 队，严格履行
资产托管人职责，为 境内 外广大投资者、金融 资产 管理机构和企业客户 提供 安全、高效、
专 业 的 托 管 服 务。 目 前 江苏 银 行 的 托 管 业务 产 品 线已 涵 盖 公 募 基 金、 信 托 计划 、 基 金 专 户、
基金子公司专项资管 计划 、券商资管计划、产 业基 金、私募投资基金等 。江 苏银行将在现
有的基础上开拓创新 继续 完善各类托管产品线 。江 苏银行同时可以为各 类客 户提供现金管
理、绩 效评 估、 风险 管理 等个性 化的 托管 增值 服务 。
三、相关服务机构
（一）基金份额发售 机构 凯石涵行业精选混合型证券投资基金招募说明书 摘要（2019 年第 1 次更新）
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1、直 销机 构
（1） 凯石 基金 管理 有限 公司直 销中 心
住所： 上海 市黄 浦区 延安 东路 1 号 2 层
办公地 址： 上海 市黄 浦区 延安东 路 1 号 2 层
法定代 表人 ：陈 继武
成立日 期：2017 年 5 月 10 日
联系人 ：陈 漪琦 、龚 靖文
电话：021-80365194 ；021-80365195
传真：021-80365196 ；021-80365197
2、其 他销 售机 构
1）中 信建 投证 券股 份有 限 公司
注册地 址： 北京 市朝 阳区 安立 路 66 号 4 号楼
办公地 址： 北京 市东 城区 朝内大 街 188 号
法定代 表人 ：王 常青
联系人 ：许 梦园
联系电 话：010-85156398
传真：010-65182261
客服电 话：95587
网址：www.csc108.com
具体名 单详 见基 金份 额发 售公告 以及 基金 管理 人届 时发布 的相 关公 告。
基金管理人可根据有关法 律法规要求，根据实情， 选择其他符合要求的机构 销售本基
金或变 更上 述销 售机 构， 并及时 公告 。
（二）登记机构
名称： 凯石 基金 管理 有限 公司
注册地 址： 上海 市黄 浦区 延安东 路 1 号 2 层
办公地 址： 上海 市黄 浦区 延安东 路 1 号 2 层
法定代 表人 ：陈 继武
联系人 ：卢 珊
电话：021-80365032
传真：021-80365001
（三）出具法律意见 书的 律师事务所
名称： 上海 市通 力律 师事 务所
住所： 上海 市银 城中 路 68 号时代 金融 中 心 19 楼
办公地 址： 上海 市银 城中 路 68 号 时代 金融 中心 19 楼 凯石涵行业精选混合型证券投资基金招募说明书 摘要（2019 年第 1 次更新）
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负责人 ：俞 卫锋
电话： （021 ）31358666
传真： （021 ）31358600
联系人 ：陆 奇
经办律 师： 安冬 、陆 奇
（ 四）审计基金财产 的会 计师事务所
名称： 普华 永道 中天 会计 师事务 所（ 特殊 普通 合伙 ）
住所： 上海 市浦 东新 区陆 家嘴环 路 1318 号 星展 银行 大厦 6 楼
办公地 址： 上海 市湖 滨 路 202 号领 展企 业广 场 2 座普 华永道 中 心 11 楼
电话：021-23238888
传真：021-23238800
联系人 ：施 翊洲
经办注 册会 计师 ：陈 熹、 施翊洲
四、基金的名称
凯石涵 行业 精选 混合 型证 券投资 基金
五、基金的类型
混合型 证券 投资 基金
六、基金的投资目标
本基金 通过 投资 于行 业中 具有长 期稳 定成 长性 的上 市公司 ，在 风险 可控 的前 提下力 争
获取超 越业 绩比 较基 准的 收益。
七、基金的投资范围
本基金 的投 资范 围包 括国 内依法 发行 上市 的股 票（ 包括中 小板 、创 业板 及其 他经中 国
证监会 核准 上市 的股 票） 、债券 （包 括国 内依 法发 行和上 市交 易的 国债 、央 行票据 、金 融
债券、 企业 债券 、公 司债 券、中 期票 据、 短期 融资 券、超 短期 融资 券、 次级 债券、 地方 政
府债、 可转 换债 券及 其他 经中国 证监 会允 许投 资的 债券或 票据 ）、 资产 支持 证券、 债券 回
购、同 业存 单、 银行 存款 （包括 协议 存款 、定 期存 款及其 他银 行存 款） 、货 币市场 工具 、
股指期 货以 及经 中国 证监 会允许 基金 投资 的其 他金 融工具 ，但 需符 合中 国证 监会的 相关 规
定。
如法律 法规 或监 管机 构以 后允许 基金 投资 其他 品 种 ，基金 管理 人在 履行 适当 程序后 ，
可以将 其纳 入投 资范 围。 凯石涵行业精选混合型证券投资基金招募说明书 摘要（2019 年第 1 次更新）
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基金的 投资 组合 比例 为： 股票资 产占 基金 资产 的比 例为 50%-95% ；每 个交 易 日日终 在
扣除股 指期 货合 约需 缴纳 的交易 保证 金后 ，现 金（ 不包括 结算 备付 金、 存出 保证金 、应 收
申购款 等） 或到 期日 在一 年以内 的政 府债 券不 低于 基金资 产净 值 的 5% ； 股指 期货及 其他
金融工 具的 投资 比例 依照 法律法 规或 监管 机构 的规 定执行 。
如果法 律法 规或 中国 证监 会变更 投资 品种 的投 资比 例限制 ，基 金管 理人 在履 行适当 程
序后， 可以 调整 上述 投资 品种的 投资 比例 。
八、基金的投资策略
1、资 产配 置策 略
本基金 主要 通过 综合 分析 宏观经 济、 政策 及市 场风 险偏好 ，基 于股 、债 相对 预期收 益
率 比 较 ， 并 结 合回 撤 与 风险 管 理 要 求 ， 积极 动 态 调整 权 益 资 产 仓 位， 动 态 优化 调 整 权 益 类、
固定收 益类 等大 类资 产配 置。采 用定 量和 定性 相结 合进行 资产 配置 。定 量方 面，当 股市 隐
含收益 率（ 股市 的市 盈率 的倒数 ）高 于 10 年期 国债 收益率 ，或 者当 股市 估值 低于历 史区 间
平均值 ，会 择机 增加 股票 仓位的 配置 比例 ；当 股市 隐含收 益率 （股 市的 市盈 率的倒 数） 低
于 10 年 期国 债收 益率 ，或 者当股 市估 值高 于历 史区 间平均 值， 会择 机降 低股 票仓位 的配 置
比例。 定性 方面 ，重 点分 析宏观 经济 趋势 （经 济 与 通胀） 、国 家经 济政 策、 利率走 势与 流
动性状 况、 个股 估值 及市 场情绪 等指 标， 当股 市有 趋势性 机会 的时 候， 我们 将积极 主动 利
用债券 杠杆 提高 权益 股票 仓位， 争取 超额 收益 ；反 之，当 股市 估值 过高 时， 我们将 出售 权
益资产 ，降 低仓 位等 。在 严格控 制风 险的 前提 下， 定期对 投资 组合 类属 资产 进行优 化， 确
定类属 资产 的最 优权 重， 力争获 得超 越业 绩比 较基 准的绝 对回 报。
2、股 票投 资策 略
本基金 通过 自上 而下 的行 业配置 和自 下而 上的 个股 精选相 结合 的方 法， 首先 ，以宏 观
经济周 期分 析、 产业 分析 为基础 ，精 选特 定经 济周 期阶段 下受 益于 当前 经济 发展趋 势和 经
济政策且估值 有相 对 吸 引力 行 业 ； 其 次 ，考 察 个 股的 行 业 地 位 以 及在 行 业 发展 中 获 益 程 度，
精选行 业内 的优 质个 股， 构建股 票投 资组 合。
（1） 行业 精选 配置 策略
本基金 的行 业精 选配 置从 定性分 析和 定量 分析 两个 角度进 行考 察， 依据 宏观 经济周 期
特征、 行业 周期 轮动 特征 以及行 业相 对投 资价 值评 估结果 ，精 选行 业景 气度 趋于改 善或 者
长期增 长前 景看 好且 具有 良好投 资价 值的 行业 进行 重点配 置。
1） 定性 分析 方面 ，以 宏 观经济 运行 和经 济景 气周 期监测 为基 础， 结合 对我 国行业 周
期轮动 特征 的考 察， 从经 济周期 因素 、行 业发 展政 策因素 、产 业结 构变 化趋 势因素 以及 行
业自身 景气 周期 因素 等多 个指标 把握 不同 行业 的景 气度变 化情 况和 业绩 增长 趋势。 本基 金
重 点 关 注 行 业 景气 度 趋 于改 善 、 长 期 增 长前 景 良 好或 者 具 有 一 定 壁垒 的 抗 周期 的 优 势 行业。 凯石涵行业精选混合型证券投资基金招募说明书 摘要（2019 年第 1 次更新）
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2）定 量分 析方 面， 主要 依 据行业 相对 估值 水平( 行业 估值/ 市 场估 值或 者行 业当 前估值/
行业历 史区 间平 均估 值) 、 行业相 对利 润增 长率( 行业 利润增 长率/ 市场 利润 增长 率或者 行业
利润增 长率/ 行业 历史 区间 利润平 均增 长率) 、行 业 PEG( 行业 估值/ 行 业利 润增 长率) 三 项指
标进行 筛选 。当 “行 业相 对估值 水平 小 于 1、 行业 相对利 润增 长率 大 于 1、 行业 PEG 小于
1”三 项中 同时 满足 两项 及 以上的 行 业 是本 基金 的投 资重点 。
（2） 选股 策略
本基金 的个 股选 择是 对行 业精选 配置 策略 的具 体落 实和优 化。 重点 选择 以上 精选的 行
业中具 有核 心竞 争优 势、 增长持 续性 较强 的优 质公 司进行 投资 。在 具体 个股 选择中 将秉 持
基本面 选股 理念 ，精 选具 有核心 竞争 优势 、盈 利能 力强、 增长 可持 续性 强以 及收益 质量 高
的优质 股票 构建 投资 组合 。本基 金将 对公 司基 本面 信息、 财务 信息 、市 场信 息、投 资者 情
绪 信 息 等 多 方 面数 据 进 行综 合 分 析 ， 重 点优 选 可 持续 的 核 心 竞 争 优势 明 显 、公 司 治 理 健 全、
内控较 好的 公司 ，重 点优 选领先 的市 场份 额、 较强 的盈利 能力 、较 好的 增长 持续性 或潜 力
公司， 结合 市场 流动 性、 市场情 绪， 构建 组合 ，稳 健投资 。
3、固 定收 益投 资策 略
债券投 资方 面， 研究 及预 测宏观 经济 增长 、通 货膨 胀、利 率走 势和 货币 政策 等影响 债
券 市 场 的 各 类 指标 ， 确 定经 济 变 量 的 变 动对 不 同 券种 收 益 率 、 信 用趋 势 和 风险 的 潜 在 影 响，
制定有 效的 投资 策略 ，在 控制利 率风 险、 信用 风险 以及流 动性 风险 的基 础上 ，主动 构建 及
调整固 定收 益投 资组 合。
（1） 久期 配置 策略
本基金 认真 研判 中国 宏观 经济运 行情 况， 及由 此引 致的货 币政 策、 财政 政策 ，密切 跟
踪 CPI 、PPI 、M2 、M1 、 汇率等 利率 敏感 指标 ，通 过定性 与定 量相 结合 的方 式，对 未来 中
国债券 市场 利率 走势 进行 分析与 判断 ，并 由此 确定 合理的 债券 组合 久期 。
（2） 期限 结构 配置 策略
本基金 将综 合考 察收 益率 曲线和 信用 利差 曲线 ，通 过预期 收益 率曲 线形 态变 化和信 用
利差曲 线走 势来 调整 投资 组合的 头寸 。
在考察 收益 率曲 线的 基础 上，本 基金 将确 定采 用集 中策略 、哑 铃策 略或 梯形 策略等 ，
以从收 益率 曲线 的形 变和 不同期 限信 用债 券的 相对 价格变 化中 获利 。一 般而 言，当 预期 收
益率曲 线变 陡时 ，本 基金 将采用 集中 策略 ；当 预期 收益率 曲线 变平 时， 将采 用哑铃 策略 ；
在预期 收益 率曲 线不 变或 平行移 动时 ，则 采用 梯形 策略。
（3） 信用 类债 券策 略
本基金 通过 主动 承担 适度 的信用 风险 来获 取较 高的 收益， 所以 在个 券的 选择 当中特 别
重视信 用风 险的 评估 和防 范。
信用债 收益 率是 在基 准收 益率基 础上 加上 反映 信用 风险收 益的 信用 利差 。基 准收益 率
主要受 宏观 经济 政策 环境 的影响 ，信 用利 差收 益率 主要受 该信 用债 对应 信用 水平的 市场 信凯石涵行业精选混合型证券投资基金招募说明书 摘要（2019 年第 1 次更新）
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用利差 曲线 以及 该信 用债 本身的 信用 变化 的影 响。 因此， 信用 债的 投资 策略 可细分 为基 于
信用利 差曲 线变 化的 投资 策略、 基于 信用 债个 券 信 用变化 的投 资策 略。
1）基 于信 用利 差曲 线变 化 的投资 策略
首先，信用利差曲线的变 化受到经济周期和相关市 场变化的影响。如果宏观 经济向好 ，
企 业 盈 利 能 力 增强 ， 现 金流 好 转 ， 信 贷 条件 放 松 ，则 信 用 利 差 将 收窄 ； 如 果经 济 陷 入 萧 条，
企业亏 损增 加， 现金 流恶 化，信 贷条 件收 紧， 则信 用利差 将拉 大。 其次 ，分 析信用 债市 场
容量、 信用 债券 结构 、流 动性等 变化 趋势 对信 用利 差曲线 的影 响； 同时 政策 的变化 也影 响
可投资 信用 债券 的投 资主 体对信 用债 的需 求变 化。 本基金 将综 合各 种因 素， 分析信 用利 差
曲线整 体及 分行 业走 势， 确定不 同风 险类 别的 信用 债券的 投资 比例 。
2）基 于信 用债 个券 信用 变 化的投 资策 略
除受宏 观经 济和 行业 周期 影响外 ，信 用债 发行 人自 身素质 也是 影响 个券 信用 变化的 重
要因素 ，包 括股 东背 景、 法人治 理结 构、 管理 水平 、经营 状况 、财 务质 量、 融资能 力等 因
素。本 基金 将通 过公 司内 部的信 用债 评级 系统 ，对 债券发 行人 进行 资质 评估 并结合 其所 属
行业特 点， 判断 个券 未来 信用变 化的 方向 ，采 用对 应的信 用利 差曲 线对 公司 债、企 业债 定
价，从 而发 掘价 值低 估债 券或规 避信 用风 险。
（4） 息差 策略
当回购利率低于债券收益 率时，本基金将实施正回 购并将融入的资金投资于 信用债券 ，
从而获 取债 券收 益率 超出 回购资 金成 本 （ 即回 购率 ）的套 利价 值。
（5） 可转 换债 券投 资策 略
本基金 的可 转换 债券 的投 资采取 基本 面分 析和 量化 分析相 结合 的方 法。 对可 转债发 行
人的公 司基 本情 况进 行深 入研究 ，对 公司 的盈 利和 成长能 力进 行充 分论 证。 在对可 转债 的
价值评 估方 面， 由于 可转 换债券 内含 权利 价值 ，本 基金将 利用 期权 定价 模型 等数量 化方 法
对可转 换债 券的 价值 进行 估算， 选择 价值 低估 的可 转换债 券进 行投 资。
4、资 产支 持证 券投 资策 略
本基金 管理 人通 过考 量宏 观经济 形势 、提 前偿 还率 、违约 率、 资产 池结 构以 及资产 池
资产所 在行 业景 气情 况等 因素， 预判 资产 池未 来现 金流变 动； 研究 标的 证券 发行条 款， 预
测提前 偿还 率变 化对 标的 证券平 均久 期及 收益 率曲 线的影 响， 同时 密切 关注 流动性 变化 对
标的证 券收 益率 的影 响， 在严格 控制 信用 风险 暴露 程度的 前提 下， 通过 信用 研究和 流动 性
管理， 选择 风险 调整 后收 益较高 的品 种进 行投 资。
5、股 指期 货投 资策 略
基金管 理人 可运 用股 指期 货，以 提高 投资 效率 更好 地达到 本基 金的 投资 目标 。本基 金
在股指 期货 投资 中将 根据 风险管 理的 原则 ，以 套期 保值为 目的 ，在 风险 可控 的前提 下， 本
着谨慎 原则 ，参 与股 指期 货的投 资， 以管 理投 资组 合的系 统性 风险 ，改 善组 合的风 险收 益凯石涵行业精选混合型证券投资基金招募说明书 摘要（2019 年第 1 次更新）
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特性。 此外 ，本 基金 还将 运用股 指期 货来 对冲 诸如 预 期大 额申 购赎 回、 大量 分红等 特殊 情
况下的 流动 性风 险以 进行 有效的 现金 管理 。
如法律 法规 或监 管机 构以 后允许 基金 投资 其他 品种 ，基金 管理 人在 履行 适当 程序后 ，
可以将 其纳 入投 资范 围， 本基金 可以 相应 调整 和更 新相关 投资 策略 ，并 在招 募说明 书更 新
或相关 公告 中公 告。
九、基金的业绩比较 基准
本基金 的业 绩比 较基 准为 ：沪 深 300 指数 收益 率×80%+ 中 债总 全价 指数 收益 率 ×20% 。
沪深300 指数 是沪 深证 券 交易所 于 2005 年 4 月 8 日联合 发布 的反 映 A 股 市 场整体
走势的 指数 。它 的编 制目 标是反 映中 国证 券市 场股 票价格 变动 的概 貌和 运行 状况， 并能 够
作为投 资业 绩的 评价 标准 ，具有 良好 的市 场代 表性 和可投 资性 。中 债总 全价 指数由 中央 国
债登记 结算 有限 责任 公司 发布， 是中 国债 券市 场趋 势的表 征， 也是 债券 组合 投资管 理业 绩
评估的 有效 工具 ，为 掌握 我国债 券市 场价 格总 水平 、波动 幅度 和变 动趋 势， 测算债 券投 资
回报率 水平 ，判 断债 券供 求动向 提供 依据 。
本基金 在严 格控 制风 险的 前提下 ，通 过专 业的 研究 分析， 投资 于行 业中 具有 长期稳 定
成长性 的上 市公 司， 力争 获取超 越业 绩比 较基 准的 收益， 该业 绩比 较基 准可 以较好 地反 映
本基金 的投 资目 标。
如果今 后法 律法 规发 生变 化，或 者有 更权 威的 、更 能为市 场普 遍接 受的 业绩 比较基 准
推出， 或者 是市 场上 出现 更加适 合用 于本 基金 的业 绩比较 基准 的指 数时 ，本 基金管 理人 可
以在与 基金 托管 人协 商一 致后变 更业 绩比 较基 准并 及时公 告， 但不 需要 召集 基金份 额持 有
人大会 。
十、基金的风险收益 特征
本基金 是一 只混 合型 基金 ，其风 险和 预期 收益 高于 债券型 基金 和货 币市 场基 金，低 于
股票型 基金 。
十一、基金投资组合 报告 （未经审计）
本基金 管理 人的 董事 会及 董事保 证本 报告 所载 资料 不存在 虚假 记载 、误 导性 陈述或 重
大遗漏 ，并 对其 内容 的真 实性、 准确 性和 完整 性承 担个别 及连 带责 任。
本基金 的托 管人 江苏 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同的 规定 ，复 核了 本投 资组合 报
告的内 容。
本投资 组合 报告 有关 数据 的期间 为2019 年1月 1 日至 2019 年3月 31 日。
（一） 报告期末基金资 产 组合情况 凯石涵行业精选混合型证券投资基金招募说明书 摘要（2019 年第 1 次更新）
10
序号 项目 金额( 元)
占基金 总资 产的 比例
（%）
1 权益投 资 61,302,901.79 67.59
其中： 股票 61,302,901.79 67.59
2 基金投 资 - -
3 固定收 益投 资 4,427,417.50 4.88
其中： 债券 4,427,417.50 4.88
资产支 持证 券 - -
4 贵金属 投资 - -
5 金融衍 生品 投资 - -
6 买入返 售金 融资 产 - -
其中： 买断 式回 购的 买入 返
售金融 资产
- -
7 银行存 款和 结算 备付 金合 计 24,801,609.77 27.34
8 其他资 产 167,357.45 0.18
9 合计 90,699,286.51 100.00
（二）报告期末按行 业分 类的股票投资组合
1、报 告期 末按 行业 分类 的 境内股 票投 资组 合
代码 行业类 别 公允价 值( 元)
占基金 资产 净值 比例
（% ）
A 农、林 、牧 、渔 业 2,210,660.00 2.45
B 采矿业 - -
C 制造业 41,708,354.45 46.19
D
电力、 热力 、燃 气及 水
生产和 供应 业
- -
E 建筑业 - -
F 批发和 零售 业 - -
G
交通运 输、 仓储 和邮 政
业
- -
H 住宿和 餐饮 业 - -
I
信息传 输、 软件 和信 息
技术服 务业
9,578,453.94 10.61
J 金融业 2,271,591.00 2.52
K 房地产 业 - -
L 租赁和 商务 服务 业 818,835.00 0.91
M 科学研 究和 技术 服务 业 - -
N 水利、 环境 和公 共设 施 - - 凯石涵行业精选混合型证券投资基金招募说明书 摘要（2019 年第 1 次更新）
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管理业
O
居民服 务、 修理 和其 他
服务业
- -
P 教育 - -
Q 卫生和 社会 工作 2,090,631.40 2.32
R 文化、 体育 和娱 乐业 2,624,376.00 2.91
S 综合 - -
合计 61,302,901.79 67.88
2、报 告期 末按 行业 分类 的 港股通 投资 股票 投资 组合
本 基金 本报 告期 末未 持有港 股通 股票 。
（三）报告期末按公 允价 值占基金资产净值比 例大 小排序的前十名股票 投资 明细
序号
股票代
码
股票名
称
数量
(股)
公允价 值( 元)
占基金 资产 净值 比例
(%)
1 002475
立讯精
密
132,000 3,273,600.00 3.63
2 300059
东方财
富
152,663 2,958,608.94 3.28
3 000063
中兴通
讯
90,600 2,645,520.00 2.93
4 300122
智飞生
物
49,300 2,519,230.00 2.79
5 300159
新研股
份
372,300 2,490,687.00 2.76
6 002916
深南电
路
19,800 2,463,318.00 2.73
7 603986
兆易创
新
24,000 2,438,160.00 2.70
8 603160
汇顶科
技
21,900 2,273,220.00 2.52
9 000858
五 粮
液
23,400 2,223,000.00 2.46
10 002044
美年健
康
112,460 2,090,631.40 2.32
（四）报告期末按债 券品 种分类的债券投资组 合
序号 债券品 种 公允价 值( 元)
占基金 资产 净值 比例
（％） 凯石涵行业精选混合型证券投资基金招募说明书 摘要（2019 年第 1 次更新）
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1 国家债 券 - -
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 4,300,430.00 4.76
其中： 政策 性金 融债 4,300,430.00 4.76
4 企业债 券 126,987.50 0.14
5 企业短 期融 资券 - -
6 中期票 据 - -
7 可转债 （可 交换 债） - -
8 同业存 单 - -
9 其他 - -
10 合计 4,427,417.50 4.90
（五）报告期末按公 允价 值占基金资产净值比 例大 小排序的前五名债券 投资 明细
序号
债券代
码
债券名
称
数量
（张）
公允价 值( 元)
占基金 资产 净值 比例
（％）
1 018005
国开17
01
43,000 4,300,430.00 4.76
2 122054
10中铁
G3
1,250 126,987.50 0.14
（六）报告期末按公 允价 值占基金资产净值比 例大 小排序的前十名资产 支持 证券投资
明细
本 基金 本报 告期 末未 持有资 产支 持证 券。
（七）报告期末按公 允价 值占基金资产净值比 例大 小排序的前五名贵金 属投 资明细
本 基金 本报 告期 末未 持有贵 金属 。
（八）报告期末按公 允价 值占基金资产净值比 例大 小排序的前五名权证 投资 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证。
（九）报告期末本基 金投 资的股指期货交易情 况说 明
1、报 告期 末本 基金 投资 的 股指期 货持 仓和 损益 明细
本 基金 本报 告期 末未 持有股 指期 货。
2、本 基金 投资 股指 期货 的 投资政 策
本 基金 本报 告期 末未 投资股 指期 货。
（十）报告期末本基 金投 资的国债期货交易情 况说 明
1、本 期国 债期 货投 资政 策
本 基金 本报 告期 末未 持有国 债期 货。
凯石涵行业精选混合型证券投资基金招募说明书 摘要（2019 年第 1 次更新）
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2、报 告期 末本 基金 投资 的 国债期 货持 仓和 损益 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 国债期 货。
3、本 期国 债期 货投 资评 价
本基金 本报 告期 未投 资国 债期货 。
（十一）投资组合报 告附 注
1、本 基金 投资 的前 十名 证 券的发 行主 体本 期未 出现 被监管 部门 立案 调查 ，或 在报告 编
制日前 一年 内受 到公 开谴 责、处 罚的 情形 。
2、本 基金 投资 的前 十名 股 票没有 超出 基金 合同 规定 的备选 股票 库。
3、其 他资 产构 成
序号 名称 金额( 元)
1 存出保 证金 -
2 应收证 券清 算款 -
3 应收股 利 -
4 应收利 息 162,395.43
5 应收申 购款 4,962.02
6 其他应 收款 -
7 其他 -
8 合计 167,357.45
4、报 告期 末持 有的 处于 转 股期的 可转 换债 券明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 处于转 股期 的可 转换 债券 。
5、报 告期 末前 十名 股票 中 存在流 通受 限情 况的 说明
序号
股票代
码
股票名
称
流通受 限部 分的 公允
价值（ 元）
占基金 资产 净值 比
例(%)
流通受 限情 况
说明
1 603379
三美股
份
19,133.70 0.02 新股未 上市
十二、基金的业绩
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ，但 不保 证基金 一
定盈利 。基 金的 过往 业绩 并不代 表其 未来 表现 。投 资有风 险， 投资 者在 作出 投资决 策前 应
仔细阅 读本 基金 的招 募说 明书。 基金 业绩 数据 截 至2019 年3 月31 日。
（一） 基金份额净值增长率 与同 期业绩比较基准收益 率比 较表
凯石涵 行业 精选 混 合 A 净 值表现
阶段
净值增
长率①
净值增
长率标
准差②
业绩比 较
基准收 益
率③
业绩比 较
基准收 益
率标准 差
④
①-③ ②-④ 凯石涵行业精选混合型证券投资基金招募说明书 摘要（2019 年第 1 次更新）
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2018.10.25-2018.12.31 0.16% 0.14% -3.97% 1.02% 4.13% -0.88%
2019.1.1-2019.3.31 25.90% 1.62% 22.50% 1.24% 3.40% 0.38%
2018.10.25-2019.3.31 26.10% 1.22% 17.63% 1.16% 8.47% 0.06%
凯石涵 行业 精选 混 合 C 净 值表现
阶段
净值增
长率①
净值增
长率标
准差②
业绩比
较基准
收益率
③
业绩比 较
基准收 益
率标准 差
④
①-③ ②-④
2019.1.18-2019.3.31 25.64% 1.80% 19.19% 1.32% 6.45% 0.48%
注：本 基金 的业 绩比 较基 准：沪 深 300 指 数收 益率 ×80%+ 中债 总全 价指 数收 益率×
20% 。
（二）基金累计净值 增长 率与业绩比较基准收 益率 的历史走势对比图
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注：1 、本 基金 于 2018 年10 月 25 日 成立 ，建 仓期6 个月 ，截 至2019 年3 月31 日建
仓期尚 未结 束。
2、本 基金 自2019 年 1 月18 日 起新 增C 类基 金份 额 ，原有 基金 份额 称 为 A 类。
十三、费用概览
( 一) 与基金运作有关的费 用
1、基金 费 用的 种类
1）基 金管 理人 的管 理费 ；
2）基 金托 管人 的托 管费 ；
3）C 类基 金份 额的 销售 服 务费
4）《 基金 合同 》生 效后 与 基金相 关的 信息 披露 费用 ；
5）《 基金 合同 》生 效后 与 基金相 关的 会计 师费 、律 师费、 诉讼 费和 仲裁 费；
6）基 金份 额持 有人 大会 费 用；
7）基 金的 证券 、期 货交 易 费用；
8）基 金的 银行 汇划 费用 ；
9）基 金开 户费 用、 账户 维 护费用
10）基 金财 产投 资运 营过 程中的 增值 税；
11）按 照国 家有 关规 定和 《基金 合同 》约 定， 可以 在基金 财产 中列 支的 其他 费用。
2．基 金费 用计 提方 法、 计 提标准 和支 付方 式
1）基 金管 理人 的管 理费
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本基金 的管 理费 按前 一日 基金资 产净 值 的 1.5% 年费 率计提 。管 理费 的计 算方 法如下 ：
H ＝E ×1.5% ÷当 年天 数
H 为每 日应 计提 的基 金管 理费
E 为前一 日的 基金 资产 净 值
基金管 理费 每日 计算 ，逐 日累计 至每 月月 末， 按月 支付。 经基 金管 理人 与基 金托管 人
核对一 致后 ，由 基金 托管 人于次 月首 日起 第 3 个 工 作日内 从基 金财 产中 一次 性支付 给基 金
管理人 。若 遇法 定节 假日 、休息 日或 不可 抗力 致使 无法按 时支 付的 ，支 付日 期顺延 。
2）基 金托 管人 的托 管费
本基金 的托 管费 按前 一日 基金资 产净 值 的 0.2% 的 年 费率计 提。 托管 费的 计算 方法 如 下 ：
H ＝E ×0.2% ÷当 年天 数
H 为每 日应 计提 的基 金托 管费
E 为前一 日的 基金 资产 净 值
基金托 管费 每日 计算 ，逐 日累计 至每 月月 末， 按月 支付。 经基 金管 理人 向基 金托管 人
发送基 金托 管费 划款 指令 ，基金 托管 人复 核后 于次 月起 第 3 个工 作日 内从 基 金财产 中一 次
性支取 。若 遇法 定节 假日 、休息 日或 不可 抗力 致使 无法按 时支 付的 ，支 付日 期顺延 。
3）C 类基 金份 额的 销售 服 务费
C 类 基金 份额 的销 售服 务费 按前一 日C 类 基金 份额 基金 资产净 值的0.60% 年费 率计 提，
计算方 法如 下：
H ＝E ×0.60% ÷当 年天 数
H 为C 类 基金 份额 每日 应计 提的销 售服 务费
E 为C 类 基金 份额 前一 日基 金资产 净值
基金销 售服 务费 每日 计提 ，逐日 累计 至每 月月 末， 按月支 付。 由基 金管 理人 向基金 托
管人发 送基 金销 售服 务费 划款指 令， 基金 托管 人复 核后于 次月 起第3个 工作 日 内从基 金财 产
中一次 性支 付给 登记 机构 ，由登 记机 构代 付给 销售 机构。 若遇 法定 节假 日、 休息日 或不 可
抗力致 使无 法按 时支 付的 ，支付 日期 顺延 。
C 类 基金 份额 销售 服务 费主 要用于 本基 金持 续销 售以 及基金 份额 持有 人服 务等 各项费
用。
上述“ （一 ）基 金费 用的 种类” 中第4－11 项 费用 ， 根据有 关法 规及 相应 协议 规定， 按
费用实 际支 出金 额列 入当 期费用 ，由 基金 托管 人从 基金财 产中 支付 。
3、不 列入 基金 费用 的项目
下列费 用不 列入 基金 费用 ： 凯石涵行业精选混合型证券投资基金招募说明书 摘要（2019 年第 1 次更新）
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1）基 金管 理人 和基 金托 管 人因未 履行 或未 完全 履行 义务导 致的 费用 支出 或基 金财产 的
损失；
2）基 金管 理人 和基 金托 管 人处理 与基 金运 作无 关的 事项发 生的 费用 ；
3）《 基金 合同 》生 效前 的 相关费 用；
4）其 他根 据相 关法 律法 规 及中国 证监 会的 有关 规定 不得列 入基 金费 用的 项目 。
（二）与基金销售有 关的 费用
1、申 购费 用
本基金的申购费用由基金 申购人承担，不列入基金 财产，主要用于本基金的 市场推广 、
销售、 登记 等各 项费 用。
投资人 可以 多次 申购 本基 金，申 购费 用按 每笔 申购 申请单 独计 算。 本基 金 A 类基金 份
额收取 申购 费，C 类 基金 份额不 收取 申购 费。
本基金 的申 购费 率如 下：
申购金额 A 类份额费率
M ＜100 万 1.5%
100 万≤M ＜200 万 1.2%
200 万≤M ＜500 万 0.6%
M ≥500 万 每笔 1000 元
C 类份 额不 收取 申购 费用
因红利 自动 再投 资而 产生 的基金 份额 ，不 收取 相应 的申购 费用 。
2、赎 回费 用
基金的 赎回 费用 由赎 回基 金份额 的基 金份 额持 有人 承担， 在基 金份 额持 有人 赎回基 金
份额时 收取 ， 对 A 、C 类 份额持 有人 收取 不同 的赎 回费。
对持续 持 有 A 类 基金 份额 时间少 于 30 日的 投资 人， 将赎回 费全 额计 入基 金财 产；对
持续持 有 A 类份 额时 间大 于等 于 30 日 但少 于 1 年的 投资人 ，将 赎回 费总 额 的 75% 计 入基
金财产 ；对 持续 持有 A 类 份额时 间大 于等 于 1 年 但 少于 2 年 的投 资人 ，将 赎 回费总 额 的 25%
计入基 金财 产； 对持 续持 有 A 类 份额 时间 大于 等于 2 年 的投 资人 ，不 收取 赎 回费用 。
对持 有 C 类 基金 份额 的投 资人， 将赎 回费 全额 计入 基金财 产。
上述赎 回费 中未 归入 基金 财产的 部分 用于 支付 登记 费和其 他必 要的 手续 费。
本基金 的赎 回费 率如 下：
持有期 限 A 类 C 类
期限＜7 日 1.5% 1.5%
7 日 ≤期 限＜30 日 0.75% 0.5%
30 日 ≤期 限＜1 年 0.5%
0% 1 年 ≤期 限＜2 年 0.25%
期限≥2 年 0.00%
凯石涵行业精选混合型证券投资基金招募说明书 摘要（2019 年第 1 次更新）
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上表中 的“ 年” 指的 是 365 个 自然 日。
3、基 金管 理人 可以 在基 金 合同约 定的 范围 内调 整费 率或收 费方 式， 并最 迟应 于新的 费
率或收 费方 式实 施日 前依 照《信 息披 露办 法》 的有 关规定 在指 定媒 介上 公告 。
4、基 金管 理人 可以 在不 违 反法律 法规 规定 及基 金合 同约定 的情 况下 根据 市场 情况制 定
基金促 销计 划， 定期 或不 定期地 开展 基金 促销 活动 。在基 金促 销活 动期 间， 按相关 监管 部
门要求 履行 必要 手续 后， 基金管 理人 可以 在不 违反 法律法 规规 定且 对现 有基 金份额 持有 人
无实质 不利 影响 的前 提下 适当调 低销 售费 率。
5、当 本基 金发 生大 额申 购 或赎回 情形 时， 基金 管理 人可以 采用 摆动 定价 机制 以确保 基
金估值 的公 平性 。具 体处 理原则 与操 作规 范遵 循相 关法律 法规 以及 监管 部门 、自律 规则 的
规定。
十四、对招募说明书 更新 部分的说明
本 基 金 管 理 人 依 据 《 中 华 人 民 共 和 国 证 券 投 资 基 金 法 》 、 《 公 开 募 集 证 券 投 资 基
金 运 作 管 理 办 法 》 、 《 证 券 投 资 基 金 销 售 管 理 办 法 》 、 《 证 券 投 资 基 金 信 息 披 露 管 理
办 法 》 、 《 公 开 募 集 开 放 式 证 券 投 资 基 金 流 动 性 风 险 管 理 规 定 》 及 其 它 有 关 法 律 法 规
的 要 求 ， 结 合 本 基 金 管 理 人 对 本 基 金 实 施 的 投 资 管 理 活 动 ， 对 原 《 凯石 涵 行 业 精 选 混
合型证 券投 资基 金 招 募说 明书》 进行 了更 新， 主要 更新的 内容 如下 ：
1、 在“重 要提 示” 部分 更新 了相应 日期 。
2、 在 “ 二 、 释 义 ” 部 分 ， 新 增 “ 基 金 份 额 类 别 ” 、 “A 类 基 金 份 额 ” 、 “C 类 基 金 份
额”的 释义 。
3、 在“三 、基 金管 理人 ”中 的 “ 主要 人员 情况 ”部 分 ，更新 了相 关成 员的 内容 。
4、 在“四 、基 金托 管人 ” 部分 ，根 据实 际情 况更 新了 基金托 管人 的相 关信 息；
5、 在 “ 五 、 相 关 服 务 机 构 ” 部 分 ， 根 据 实 际 情 况 对 直 销 机 构 、 代 销 机 构 及 其 他 相 关
机构 的 相关 信息 进行 了更 新。
6、 在 “ 六 、 基 金 的 募 集 ” 部 分 ， 更 新A 、C 类 基 金 份 额 具 体 内 容 及 募 集 情 况 具 体 说 明 。
7、 在“七 、基 金合 同的 生效 ”部分 ，更 新合 同生 效时 间。
8、 在 “ 八 、 基 金 份 额 的 申 购 与 赎 回 ” 部 分 ， 更 新 申 购 赎 回 开 放 日 相 关 信 息 及A类和C
类基金 份额 相关 申赎 费用 。
9、 在 “九、基 金的投 资”部分 ，更新了 “ 投资 组合报告 ”，财务 数据截 止至2019 年3
月31日。
10、 在“十 、基 金的 业绩 ”部 分，更 新了 该节 的内 容， 数据截 止至2019 年3 月31 日。
11、 在“十 二、 基金 资产 的估 值”部 分， 更新 相关 估值 程序表 述。
12、 在“十 三、 基金 收益 与分 配”部 分， 更新A类和C类 基金份 额相 关费 用分 配表 述。
13、 在“十 四、 基金 费用 与税 收”部 分， 新增C类 份额 销 售服务 费相 关内 容。 凯石涵行业精选混合型证券投资基金招募说明书 摘要（2019 年第 1 次更新）
19
14、 在”十 六、 基金 的信 息披 露 ”部 分， 新增A类和C类 基金份 额信 息披 露相 关内 容。
15、 在 “十八、 基金合 同的变更 、终止与 基金财 产的清算 ”部分， 更新 基 金财产清 算
剩余资 产的 分配 相关 内容 。
16、 在“二 十二 、其 他应 披露 事项” 部分 ，更新 本 基金 的相关 公告 。
17、 对部分 其他 表述 进行 了更 新。
