国泰聚优价值灵活配置混合型证券投资基金 2018 年年度报告
国 泰 聚优 价 值灵 活 配置 混 合型 证 券投 资 基金
2018 年 年度 报告
2018 年 12 月 31 日
基 金管 理人： 国泰 基金管 理有 限公司
基 金托 管人： 招商 银行股 份有 限公司
报 告送 出日期 ：二 〇一九 年三 月三十 日国泰聚优价值灵活配置混合型证券投资基金 2018 年年度报告
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§ 1
重要提示及目录
1.1 重要提示
基金管理人的董事会、董 事保证本报告所载资料不 存在虚假记载、误导性陈 述或重大遗漏，并
对其内容的真实性、准确 性和完整性承担个别及连 带的法律责任。本年度报 告已经三分之二以上独
立董事 签字 同意 ，并 由董 事长签 发。
基金托 管人 招商 银行 股份 有限公 司根 据本 基 金 合同 约定， 于 2019 年 3 月 27 日复核 了本 报告 中
的财务指标、净值表现、 利润分配情况、财务会计 报告、投资组合报告等内 容，保证复核内容不存
在虚假 记载 、误 导性 陈述 或者重 大遗 漏。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ，但 不保 证基金 一定 盈利 。
基金的过往业绩并不代表 其未来表现。投资有风险 ，投资者在作出投资决策 前应仔细阅读本基
金的招 募说 明书 及其 更新 。
本报告的财务资料经审计 ，普华永道中天会计师事 务所（特殊普通合伙）为 本基金出具了无保
留意见 的审 计报 告， 请投 资者注 意阅 读。
本报告 期 自 2018 年 1 月 1 日起 至 12 月 31 日止 。 国泰聚优价值灵活配置混合型证券投资基金 2018 年年度报告
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1.2 目录
§ 1
重要提示及目录 ..................................................................................................................................... 2
1.1 重 要提 示 .......................................................................................................................................... 2
§ 2
基金简介 ................................................................................................................................................. 5
2.1 基 金基 本情 况 ................................................................................................................................... 5
2.2 基 金产 品说 明 .................................................................................................................................. 5
2.3 基 金管 理人 和基 金托 管人 ............................................................................................................ 10
2.4 信 息披 露方 式 ................................................................................................................................ 11
2.5 其 他相 关资 料 ................................................................................................................................ 11
§ 3 主要财务指标、基金净 值表现及利润分配情 况 ................................................................................. 11
3.1 主 要会 计数 据和 财务 指标 ............................................................................................................ 11
3.2 基 金净 值表 现 ................................................................................................................................ 13
3.3 过 去三 年基 金的 利润 分配情 况 .................................................................................................... 16
§ 4
管理人报告 ........................................................................................................................................... 16
4.1 基 金管 理人 及基 金经 理情况 ........................................................................................................ 16
4.2 管 理人 对报 告期 内本 基金运 作遵 规守 信情 况的 说明 ................................................................ 19
4.3 管 理人 对报 告期 内公 平交易 情况 的专 项说 明 ............................................................................ 20
4.4 管 理人 对报 告期 内基 金的投 资策 略和 业绩 表现 的说明 ............................................................ 21
4.5 管 理人 对宏 观经 济、 证券市 场及 行业 走势 的简 要展望 ............................................................ 22
4.6 管 理人 内部 有关 本基 金的监 察稽 核工 作情 况 ............................................................................ 23
4.7 管 理人 对报 告期 内基 金估值 程序 等事 项的 说明 ........................................................................ 23
4.8 管 理人 对报 告期 内基 金 利润分 配情 况的 说明 ............................................................................. 23
4.9 报 告期 内管 理人 对本 基 金持有 人数 或基 金资 产净 值预警 情形 的说 明 ..................................... 23
§ 5
托管人报告 ........................................................................................................................................... 24
5.1 报 告期 内本 基金 托管 人遵规 守信 情况 声明 ................................................................................ 24
5.2 托 管人 对报 告期 内本 基金投 资运 作遵 规守 信、 净值计 算、 利润 分配 等 情 况的说 明 ............ 24
5.3 托 管人 对本 年度 报告 中财务 信息 等内 容的 真实 、准确 和完 整发 表意 见 ................................ 24
§ 6
审计报告 ............................................................................................................................................... 24
6.1 审 计意 见 ........................................................................................................................................ 24
6.2 形 成审 计意 见的 基础 .................................................................................................................... 25
6.3 管 理层 对财 务报 表的 责任 ............................................................................................................ 25
6.4 注 册会 计师 的责 任 ........................................................................................................................ 25
§7 年度财务报表 .......................................................................................................................................... 26
7.1 资 产负 债表 .................................................................................................................................... 26
7.2 利 润表 ............................................................................................................................................ 29
7.3 所 有者 权益 （基 金净 值）变 动表 ................................................................................................ 30
7.4 报 表附 注 ........................................................................................................................................ 32
§8 投资组合报告 .......................................................................................................................................... 58
8.1 期 末基 金资 产组 合情 况 ................................................................................................................. 58
8.2 期 末按 行业 分类 的股 票 投资组 合 ................................................................................................. 59
8.3 期 末按 公允 价值 占基 金 资产净 值比 例大 小排 序的 所有股 票投 资明 细 ..................................... 60
8.4 报 告期 内股 票投 资组 合 的重大 变动 ............................................................................................. 61
8.5 期 末按 债券 品种 分类 的 债券投 资组 合 ......................................................................................... 63 国泰聚优价值灵活配置混合型证券投资基金 2018 年年度报告
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8.6 期 末按 公允 价值 占基 金 资产净 值比 例大 小排 序的 前五名 债券 投资 明细 ................................. 63
8.7 期 末按 公允 价值 占基 金 资产净 值比 例大 小排 序的 所有资 产支 持证 券投 资明 细 ..................... 63
8.8 报 告期 末按 公允 价值 占基金 资产 净值 比例 大小 排序的 前五 名贵 金属 投资 明细 .................... 63
8.9 期 末按 公允 价值 占基 金 资产净 值比 例大 小排 名的 前五名 权证 投资 明细 ................................. 64
8.10 报告 期末 本基 金投 资 的股指 期货 交易 情况 说明 ...................................................................... 64
8.11 报 告期 末本 基金 投资 的国债 期货 交易 情况 说明 ....................................................................... 64
8.12 投资 组合 报告 附注 ...................................................................................................................... 64
§9 基金份额持有人信息 .............................................................................................................................. 65
9.1 期 末基 金份 额持 有人 户数及 持有 人结 构 .................................................................................... 65
9.2 期 末基 金管 理人 的从 业 人员持 有本 基金 的情 况 ......................................................................... 65
9.3 期 末基 金管 理人 的从 业 人员持 有本 开放 式基 金份 额总量 区间 的情 况 ..................................... 66
§ 10
开放式基金份额变动 ......................................................................................................................... 66
§ 11 重大事件揭示 ........................................................................................................................................ 66
11.1 基金 份额 持有 人大 会 决议 .......................................................................................................... 66
11.2 基 金管 理人 、基 金托 管人的 专门 基金 托管 部门 的重大 人事 变动 ........................................... 66
11.3 涉 及基 金管 理人 、基 金财产 、基 金托 管业 务的 诉讼 ............................................................... 67
11.4 基 金投 资策 略的 改变 ................................................................................................................... 67
11.5 为基 金进 行审 计的 会 计师事 务所 情况 ...................................................................................... 67
11.6 管 理人 、托 管人 及其 高级管 理人 员受 稽查 或处 罚等情 况 ....................................................... 67
11.7 基金 租用 证券 公司 交 易单元 的有 关情 况 .................................................................................. 67
11.8 其 他重 大事 件 ............................................................................................................................... 69
§ 12 备查文件目录 ........................................................................................................................................ 69
12.1 备查 文件 目录 .............................................................................................................................. 69
12.2 存 放地 点 ....................................................................................................................................... 70
12.3 查 阅方 式 ....................................................................................................................................... 70 国泰聚优价值灵活配置混合型证券投资基金 2018 年年度报告
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§ 2
基金简介
2.1 基金基本情况
基金名 称 国泰聚 优价 值灵 活配 置混 合型证 券投 资基 金
基金简 称 国泰聚 优价 值灵 活配 置混 合
基金主 代码 005244
交易代 码 005244
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2017 年 11 月 15 日
基金管 理人 国泰基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 招商银 行股 份有 限公 司
报告期 末基 金份 额总 额 2,621,311,439.32 份
基金合 同存 续期 不定期
下属分 级基 金的 基金 简称
国泰聚 优价 值灵 活配 置混
合 A
国泰聚 优价 值灵 活配 置混
合 C
下属分 级基 金的 交易 代码 005244 005245
报 告 期 末 下 属 分 级 基 金 的 份 额 总
额
2,405,199,444.56 份 216,111,994.76 份
2.2 基金产品说明
投资目 标
本基金 以财务 量化 指 标 分 析为基 础，在 严密 的风 险 控制前 提下， 谋求 分
享优质 企业的 长期 投资 回 报。通 过应用 股指 期货 等 避险工 具，追 求在 超
越业绩 比较 基准 的同 时， 降低基 金份 额净 值波 动的 风险。
投资策 略
1、大 类资 产配 置策 略
本基金 将及时 跟踪 市场 环 境变化 ，根据 宏观 经济 运 行态势 、宏观 经济 政
策变化 、证券 市场 运行 状 况、国 际市场 变化 情况 等 因素的 深入研 究， 判
断证券 市场 的发 展趋 势， 综合评 价各 类资 产的 风险 收益水 平， 制定 股票、
债券、 现金 等大 类资 产之 间的配 置比 例、 调整 原则 和调整 范围 。
2、股 票投 资策 略
本基金 以量化 分析 为基 础 ，从上 市公司 的基 本面 分 析入手 ，建 立 基金 的
一、二 级股票 池。 根据 股 票池中 个股的 估值 水平 优 选个股 ，重点 配置 当
前业绩 优良、 市场 认同 度 较高、 且在可 预见 的未 来 其行业 处于景 气周 期国泰聚 优价 值灵 活配 置混 合型证 券投 资基 金 2018 年 年度报 告
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中的股 票。
（1） 定量 分析
本基金 管理人 结合 案头 分 析与上 市公司 实地 调研 ， 对列入 研究范 畴的 股
票进行 全面 系统 地分 析和 评价， 建立 本基 金的 备选 股票库 。
1）成 长能 力较 强
本基金 认为， 企业 以往 的 成长性 能够在 一定 程度 上 反映企 业未来 的增 长
潜力， 因此， 本基 金利 用 主营业 务收入 增长 率、 净 利润增 长率、 经营 性
现金流 量增长 率指 标来 考 量公司 的历史 成长 性， 作 为判断 公司未 来成 长
性的依 据。
主营业 务收入 增长 率是 考 察公司 成长性 最重 要的 指 标，主 营业务 收入 的
增长所 隐含的 往往 是企 业 市场份 额的扩 大， 体现 公 司未来 盈利潜 力的 提
高，盈 利稳定 性的 加大 ， 公司未 来持续 成长 能力 的 提升。 本基金 主要 考
察上市 公司最 新报 告期 的 主营业 务收入 与上 年同 期 的比较 ，并与 同行 业
相比较 。
净利润 是一个 企业 经营 的 最终成 果，是 衡量 企业 经 营效益 的主要 指标 ，
净利润 的增长 反映 的是 公 司的盈 利能力 和盈 利增 长 情况。 本基金 主要 考
察上市 公司 最新 报告 期的 净利润 与上 年同 期的 比较 ， 并与同 行业 相比 较。
经营性 现金流 量反 映的 是 公司的 营运能 力， 体现 了 公司的 偿债能 力和 抗
风险能 力。本 基金 主要 考 察上市 公司最 新报 告期 的 经营性 现金流 量与 上
年同期 的比 较， 并与 同行 业相比 较。
2）盈 利质 量较 高
本基金 利用总 资产 报酬 率 、净资 产收益 率、 盈利 现 金比率 （经营 现金 净
流量/ 净 利润 ）指 标来 考量 公司的 盈利 能力 和质 量。
总资产 报酬率 是反 映企 业 资产综 合利用 效果 的核 心 指标， 也是衡 量企 业
总资产 盈利能 力的 重要 指 标；净 资产收 益率 反映 企 业利用 股东资 本盈 利
的效率 ， 净 资产 收益 率较 高且保 持增 长的 公司 ， 能 为股东 带来 较高 回报 。
本基金 考察上 市公 司过 去 两年的 总资产 报酬 率和 净 资产收 益率， 并与 同
行业平 均水 平进 行比 较。
盈利现 金比率 ，即 经营 现 金净流 量与净 利 润 的比 值 ，反映 公司本 期经 营
活动产 生的现 金净 流量 与 净利润 之间的 比率 关系 。 该比率 越大， 一般 说国泰聚 优价 值灵 活配 置混 合型证 券投 资基 金 2018 年 年度报 告
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明公司 盈利 质量 就越 高 。 本 基金考 察上 市公 司过 去两 年的盈 利现 金比 率，
并与同 行业 平均 水平 进行 比较。
此外， 本基金 还将 关注 上 市公司 盈利的 构成 、盈 利 的主要 来源等 ，全 面
分析其 盈利 能力 和质 量。
3）未 来增 长潜 力强
公司未 来盈利 增长 的预 期 决定股 票价格 的变 化。 因 此，在 关注上 市公 司
历史成 长性的 同时 ，本 基 金尤其 关注其 未来 盈利 的 增长潜 力。本 基金 将
对上市 公司未 来一 至三 年 的主营 业务收 入增 长率 、 净利润 增长率 进行 预
测，并 对其 可能 性进 行判 断。
4）估 值水 平合 理
本基金 将根据 上市 公司 所 处的行 业，采 用市 盈率 、 市净率 等估值 指标 ，
对上市 公司股 票价 值进 行 动态评 估，分 析该 公司 的 股价是 否处于 合理 的
估值区 间， 以规 避股 票价 值被过 分高 估所 隐含 的投 资风险 。
（2） 定性 分析
主要分 析上市 公司 的业 务 是否符 合经济 发展 规律 、 产业政 策方向 ，是 否
具有较 强的 竞争 力和 广阔 的增长 潜力 ，是 否具 有良 好的基 本面 条件 。
1）符 合经 济结 构调 整、 产 业升级 发展 方向
微观个 体经济 的发 展离 不 开宏观 经济发 展环 境及 发 展趋势 ，在经 济结 构
调整、 产业升 级的 背景 下 ，符合 这一潮 流的 公司 将 具有更 旺盛的 生命 力
和更持 久的发 展潜 力。 因 此，本 基金将 重点 关注 上 市公司 的主营 业务 ，
是否符 合经济 结构 调整 方 向；是 否促进 我国 出口 、 消费、 投资的 构成 的
平衡； 是否利 于东 中西 部 的区域 均衡发 展； 是否 带 动和推 进第三 产业 的
崛起； 是否注 重产 业升 级 ；是否 通过技 术创 新实 现 产品附 加值的 提高 ，
是否符 合国 家产 业政 策的 调整方 向等 。
2）具 备一 定竞 争壁 垒的 核 心竞争 力
本基金 将重点 观察 这类 企 业是否 拥有领 先的 核心 技 术，该 核心技 术是 否
具备一 定的竞 争壁 垒； 是 否具备 较强的 自主 研发 能 力和技 术创新 能力 ；
未来公 司主业 的产 品线 是 否存在 进一步 延伸 的可 能 ；是否 在所属 的细 分
行业已 经拥有 较高 的市 场 份额、 较 为强 大的 品牌 和 良好的 口碑等 。这 类
企业虽 然充分 参与 市场 竞 争，但 因其具 备某 一项 或 某几项 核心竞 争力 的国泰聚 优价 值灵 活配 置混 合型证 券投 资基 金 2018 年 年度报 告
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突出优 势， 能维 持业 务稳 定增长 并有 能力 逐步 巩固 其行业 地位 。
3）具 有良 好的 公司 治理 结 构，规 范的 内部 管理
建立良 好公司 治理 结构 是 公司高 效、持 续发 展的 基 本保证 ，是衡 量公 司
管理风 险最重 要的 因素 。 管理层 是否具 备清 晰的 战 略目标 和有效 的执 行
能力， 以及是 否具 有专 业 素质和 积极进 取的 执着 精 神，对 公司的 长期 增
长起到 至关重 要的 作用 ； 治理层 对公司 的战 略方 向 以及管 理层履 行经 营
管理责 任负有 监督 责任 ， 治理层 是否拥 有足 够的 独 立性， 并切实 履行 其
指导监 督的职 责对 公司 的 持久健 康发展 起到 引领 作 用。因 此，本 基金 重
点关注 上市公 司的 公司 治 理结构 。股东 构成 是否 合 理；董 事会的 构成 及
其权利 义务 是否 明晰 ； 公司 是否建 立了 对管 理层 有效 的激励 和约 束机 制；
公司是 否重视 中小 股东 利 益的维 护；管 理层 是否 具 有良好 的诚信 度； 管
理层是 否稳定 等等 对于 公 司治理 结构和 内部 管理 的 分析是 判断上 市公 司
未来可 持续 发展 能力 与潜 力的关 键。
4）具 有高 效灵 活的 经营 机 制
本基金 关注公 司管 理层 对 企业的 长期发 展是 否有 着 明确的 方向和 清晰 的
经营思 路及对 未来 经营 中 或将遇 到的风 险因 素是 否 有足够 的认识 和完 善
的应对 措施。 因此 ，本 基 金将重 点关注 上市 公司 的 经营管 理效率 ，是 否
能够根 据市场 变化 及时 调 整经营 策略； 是否 具有 灵 活的营 销机制 ，是 否
具有较 强的市 场开 拓能 力 ；是否 能够灵 活利 用技 术 创新、 营销管 理、 成
本控制 、投 融资 管理 、薪 酬体系 、战 略合 作等 手段 建立企 业优 势等 。
3、债 券投 资策 略
本基金 密切关 注国 内外 宏 观经济 走势与 我国 财政 、 货币政 策动向 ，预 测
未来利 率变动 走势 ，灵 活 运用久 期策略 、收 益率 曲 线策略 、类属 配置 策
略、利 率品种 策略 、信 用 债策略 、回购 套利 策略 等 多种投 资策略 ，构 建
债券资 产组合 ，并 根据 对 债券收 益率曲 线形 态、 息 差变化 的预测 ，动 态
地对债 券投 资组 合进 行调 整。
（1） 久期 策略
本基金 将基于 对宏 观经 济 政策的 分析， 积极 地预 测 未来利 率变化 趋势 ，
并根据 预测确 定相 应的 久 期目标 ，调整 债券 组合 的 久期配 置，以 达到 提
高债券 组合收 益、 降低 债 券组合 利率风 险的 目的 。 当预期 市场利 率水 平国泰聚 优价 值灵 活配 置混 合型证 券投 资基 金 2018 年 年度报 告
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将上升 时，本 基金 将适 当 降低组 合久期 ；而 预期 市 场利率 将下降 时， 则
适当提 高组合 久期 。在 确 定债券 组合久 期的 过程 中 ，本基 金将在 判断 市
场利率 波动趋 势的 基础 上 ，根据 债券市 场收 益率 曲 线的当 前形态 ，通 过
合理假 设下 的情 景分 析和 压力测 试， 最后 确定 最优 的债券 组合 久期 。
（2） 收益 率曲 线策 略
在组合 的久期 配置 确定 以 后，本 基 金将 通过 对收 益 率曲线 的研究 ，分 析
和预测 收益率 曲线 可能 发 生的形 状变化 ，采 用子 弹 型策略 、哑铃 型策 略
或梯形 策略， 在长 期、 中 期和短 期债券 间进 行配 置 ，以从 长、中 、短 期
债券的 相对 价格 变化 中获 利。
（3） 类属 配置 策略
本基金 对不同 类型 固定 收 益品种 的信用 风险 、税 赋 水平、 市场流 动性 、
市场风 险等因 素进 行分 析 ，研究 同期限 的国 债、 金 融债、 企业债 、交 易
所和银 行间市 场投 资品 种 的利差 和变化 趋势 ，制 定 债券类 属配置 策略 ，
以获取 不同 债券 类属 之间 利差变 化所 带来 的投 资收 益。
（4） 利率 品种 策略
本基金 对国债 、央 行票 据 等利率 品种的 投资 ，是 在 对国内 、 国外 经济 趋
势进行 分析和 预测 基础 上 ，运用 数量方 法对 利率 期 限结构 变化趋 势和 债
券市场 供求 关系 变化 进行 分析和 预测 ， 深入 分析 利率 品种的 收益 和风 险，
并据此 调整债 券组 合的 平 均久期 。在确 定组 合平 均 久期后 ，本基 金对 债
券的期 限结构 进行 分析 ， 运用统 计和数 量分 析技 术 ，选择 合适的 期限 结
构的配 置策略 ，在 合理 控 制风险 的前提 下， 综合 考 虑组合 的流动 性， 决
定投资 品种 。
（5） 信用 债策 略
本基金 将通过 分析 宏观 经 济周期 、市场 资金 结构 和 流向、 信用利 差的 历
史水平 等因素 ，判 断当 前 信用债 市场信 用利 差的 合 理性、 相对投 资价 值
和风险 以及 信用 利差 曲线 的未来 走势 ， 确 定信 用债 券的配 置。
（6） 回购 套利 策略
回购套 利策略 也是 本基 金 重要的 投资策 略之 一， 把 信用债 投资和 回购 交
易结合 起来， 在信 用风 险 和流动 性风险 可控 的前 提 下，或 者通过 回购 融
资来博 取超额 收益 ，或 者 通过回 购的不 断滚 动来 套 取信用 债收益 率和 资国泰聚优价值灵活配置混合型证券投资基金 2018 年年度报告
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金成本 的利 差。
4、股 指期 货投 资策 略
本基金 投资股 指期 货将 主 要选择 流动性 好、 交易 活 跃的股 指期货 合约 。
本基金 力争利 用股 指期 货 的杠杆 作用， 降低 股票 仓 位频繁 调整的 交易 成
本，并 利用 股指 期货 的对 冲作用 ，降 低股 票组 合的 系统性 风险 。
5、中 小企 业私 募债 投资 策 略
本基金 在严格 控制 风险 的 前提下 ，综合 考 虑 中小 企 业私募 债的安 全性 、
收益性 和流动 性等 特征 ， 选择具 有相对 优势 的品 种 ，在严 格遵守 法律 法
规和基 金合 同基 础上 ，谨 慎进行 中小 企业 私募 债券 的投资 。
6、资 产支 持证 券投 资策 略
本基金 将重点 对市 场利 率 、发行 条款、 支持 资产 的 构成及 质量、 提前 偿
还率、 风险补 偿收 益和 市 场流动 性等影 响资 产支 持 证券价 值的因 素进 行
分析， 并辅助 采用 蒙特 卡 洛方法 等数量 化定 价模 型 ，评估 资产支 持证 券
的相对 投资 价值 并做 出相 应的投 资决 策。
7、权 证投 资策 略
权证为 本基金 辅助 性投 资 工具， 其投资 原则 为有 利 于基金 资产增 值。 本
基金在 权证投 资方 面将 以 价值分 析为基 础， 在 采 用 数量化 模型分 析其 合
理定价 的基础 上， 立足 于 无风险 套利， 尽力 减少 组 合净值 波动率 ，力 求
稳健的 超额 收益 。
业绩比 较基 准 沪深 300 指 数收 益率× 60%+ 中 债综 合指 数收 益率× 40%
风险收 益特 征
本基金 为混合 型基 金， 其 预期风 险和预 期收 益低 于 股票型 基金， 高于 债
券型基 金和 货币 市场 基金 。
2.3 基金管理人和基金托 管人
项目 基金管 理人 基金托 管人
名称 国泰基 金管 理有 限公 司 招商银 行股 份有 限公 司
信息披露
负责人
姓名 李永梅 张燕
联系电 话 021-31081600 转 0755-83199084
电子邮箱 xinxipilu@gtfund.com yan_zhang@cmbchina.com
客户服 务电 话 （021 ） 31089000 ， 400-888-8688 95555 国泰聚优价值灵活配置混合型证券投资基金 2018 年年度报告
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传真 021-31081800 0755-83195201
注册地 址
中国（ 上海 ）自 由贸 易试 验区
浦东大 道1200 号2层225 室
深圳深 南大 道7088 号 招商 银行
大厦
办公地 址
上海市 虹口 区公 平路18 号8 号
楼嘉昱 大厦16层-19 层
深圳深 南大 道7088 号 招商 银行
大厦
邮政编 码 200082 518040
法定代 表人 陈勇胜 李建 红
2.4 信息披露方式
本基金 选定 的信 息披 露报 纸名称 《上海 证券 报》
登 载 基 金 年 度 报 告 正 文 的 管 理 人 互 联
网网址
http://www.gtfund.com
基金年 度报 告备 置地 点 上海市 虹口 区公 平 路 18 号 8 号 楼嘉 昱大 厦 16 层-19 层
2.5 其他相关资料
项目 名称 办公地 址
会计师 事务 所
普华永道中天会计师事务所（特
殊普通 合伙 ）
上海市 湖滨 路 202 号 普华 永道中 心 11 楼
注册登 记机 构
国泰基金管理有限公司登记注册
中心
上海市 虹口 区公 平路 18 号 8 号楼 嘉昱 大厦
16 层-19 层
§ 3 主要财务指标、基金净 值表现及利润分配情 况
3.1 主要会计数据和财务 指标
金额单 位： 人民 币元
3.1.1 期间数据
和指标
2018 年
2017 年 11 月 15 日（基金 合同生效日）至
2017 年 12 月 31 日
国泰聚 优价 值灵
活配置 混 合 A
国泰聚 优价 值灵
活配置 混 合 C
国泰聚 优价 值灵 活
配置混 合 A
国泰聚 优价 值灵 活
配置混 合 C
本期已实现 -337,518,060.46 -31,368,928.85 5,198,205.48 293,160.39 国泰聚 优价 值灵 活配 置混 合型证 券投 资基 金 2018 年 年度报 告
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收益
本期利 润 -700,251,309.48 -63,037,017.68 32,544,479.35 2,722,624.83
加权平均基
金份额本期
利润
-0.2669 -0.2673 0.0112 0.0106
本期加权平
均净值利润
率
-29.68% -29.83% 1.12% 1.06%
本期基金份
额净值增长
率
-26.75% -27.13% 1.12% 1.06%
3.1.2 期末数据
和指标
2018 年末 2017 年 末
国泰聚 优价 值灵 活
配置混 合 A
国泰聚 优价 值灵 活
配置混 合 C
国泰聚 优价 值灵 活配
置混 合 A
国泰聚 优价 值灵 活配
置混 合 C
期末可供分
配利润
-623,634,692.39 -56,962,649.37 5,217,532.73 298,418.90
期末可供分
配基金份额
利润
-0.2593 -0.2636 0.0018 0.0011
期末基金资
产净值
1,781,564,752.17 159,149,345.39 2,937,075,142.75 262,706,336.48
期末基金份
额净值
0.7407 0.7364 1.0112 1.0106
3.1.3 累计期末
指标
2018 年末 2017 年 末
国泰聚 优价 值灵
活配置 混 合 A
国泰聚 优价 值灵
活配置 混 合 C
国泰聚 优价 值灵 活
配置混 合 A
国泰聚 优价 值灵 活配
置混 合 C
基金份额累
计净值增长
率
-25.93% -26.36% 1.12% 1.06% 国泰聚优价值灵活配置混合型证券投资基金 2018 年年度报告
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注： （1 ） 本 期已 实现 收益 指基金 本期 利息 收入 、 投 资收益 、 其 他收 入 （ 不含 公允价 值变 动收 益）
扣除相 关费 用后 的余 额， 本期利 润为 本期 已实 现收 益加上 本期 公允 价值 变动 收益；
（2） 所 述基 金业 绩指 标不 包括持 有人 认购 或交 易基 金的各 项费 用， 计 入费 用 后实际 收益 水平 要
低于所 列数 字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率 及其与同期业绩比较 基准 收益率的比较
1．国泰聚优价值灵 活配置 混合 A ：
阶段
份额净 值增
长率 ①
份额净 值增
长率标 准差
②
业绩比 较基
准收益 率 ③
业绩比 较基
准收益 率标
准差④
①－③ ②－④
过去三 个月 -15.49% 1.59% -6.75% 0.98% -8.74% 0.61%
过去六 个月 -15.39% 1.42% -7.56% 0.89% -7.83% 0.53%
过去一 年 -26.75% 1.31% -14.01% 0.80% -12.74% 0.51%
自基金 合同 生
效起至 今
-25.93% 1.24% -14.91% 0.78% -11.02% 0.46%
2．国泰聚优价值灵 活配置 混合 C ：
阶段
份额净 值增
长率 ①
份额净 值增
长率标 准差
②
业绩比 较基
准收益 率 ③
业绩比 较基
准收益 率标
准差④
①－③ ②－④
过去三 个月 -15.60% 1.59% -6.75% 0.98% -8.85% 0.61%
过去六 个月 -15.60% 1.42% -7.56% 0.89% -8.04% 0.53%
过去一 年 -27.13% 1.31% -14.01% 0.80% -13.12% 0.51%
自基金 合同 生
效起至 今
-26.36% 1.24% -14.91% 0.78% -11.45% 0.46%
3.2.2 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比
较
国泰聚 优价 值灵 活配 置混 合型证 券投 资基 金
自基金 合同 生效 以来 份额 累计净 值增 长率 与业 绩比 较基准 收益 率的 历史 走势 对比图
(2017 年 11 月 15 日至 2018 年 12 月 31 日)
1、国泰聚优价值灵 活配置 混合 A 国泰聚 优价 值灵 活配 置混 合型证 券投 资基 金 2018 年 年度报 告
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注：(1) 本 基金 的合 同生 效 日为 2017 年 11 月 15 日；
(2) 本基金 在六 个月 建仓 期 结束时 ，各 项资 产配 置比 例符合 合同 约定 。
2、国泰聚优价值灵 活配置 混合 C
注：(1) 本 基金 的合 同生 效 日为 2017 年 11 月 15 日；
(2) 本基金 在六 个月 建仓 期 结束时 ，各 项资 产配 置比 例符合 合同 约定 。
国泰聚 优价 值灵 活配 置混 合型证 券投 资基 金 2018 年 年度报 告
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3.2.3 自基金合同生效以来 基金每年净值增长率 及其 与同期业绩比较基准 收益 率的比较
国泰聚 优价 值灵 活配 置混 合型证 券投 资基 金
自基金 合同 生效 以来 净值 增长率 与业 绩比 较基 准收 益率的 柱形 对比 图
1、国泰聚优价值灵 活配置 混合 A
注：（1）2017 年计 算期 间为本 基金 的合 同生 效 日 2017 年 11 月 15 日至 2017 年 12 月 31 日，
未按整 个自 然年 度进 行计 算；
（2） 本基 金在 六个 月建 仓 期结束 时， 各项 资产 配置 比例符 合合 同约 定。
2、国泰聚优价值灵 活配置 混合 C 国泰聚优价值灵活配置混合型证券投资基金 2018 年年度报告
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注：（1）2017 年计 算期 间为本 基金 的合 同生 效 日 2017 年 11 月 15 日至 2017 年 12 月 31 日，
未按整 个自 然年 度进 行计 算；
（2） 本基 金在 六个 月建 仓 期结束 时， 各项 资产 配置 比例符 合合 同约 定。
3.3 过去三年基金的利润 分配情况
本基金 自 2017 年 11 月 15 日合同 生效 以来 未进 行利 润分配 。
§ 4
管理人报告
4.1 基金管理人及基金经 理情况
4.1.1 基金管理人及其管理 基金的经验
国泰基 金管 理有 限公 司成 立于 1998 年 3 月 5 日 ， 是经中 国证 监会 证监 基字[1998]5 号 文批 准的
首批规 范的 全国 性基 金管 理公司 之一 。公 司注 册资 本为 1.1 亿元 人民 币， 公 司注册 地为 上海 ，并 在
北京和 深圳 设有 分公 司。
截至 2018 年 12 月 31 日， 本基金 管理 人共 管理 98 只 开放式 证券 投资 基金 ：国 泰金鹰 增长 灵活
配置混 合型 证券 投资 基金 、国泰 金龙 系列 证券 投资 基金（ 包括 2 只子 基金 ， 分别为 国泰 金龙 行业 精
选证券 投资 基金 、 国 泰金 龙债券 证券 投资 基金 ） 、 国 泰金马 稳健 回报 证券 投资 基金 、 国泰 货币 市场 证
券投资基金、国泰金鹿保 本增值混合证券投资基金 、国泰金鹏蓝筹价值混合 型证券投资基金、国泰国泰聚优价值灵活配置混合型证券投资基金 2018 年年度报告
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金鼎价 值精 选混 合型 证券 投资基 金 （ 由金鼎 证券 投 资基金 转型 而来 ） 、 国 泰金 牛创新 成长 混合 型证 券
投资基 金、 国泰 沪 深 300 指数证 券投 资基 金 （ 由国 泰金象 保本 增值 混合 证券 投资基 金转 型而 来） 、 国
泰双利债券证券投资基金 、国泰区位优势混合型证 券投资基金、国泰中小盘 成长混合型证券投资基
金（LOF ） （由金盛证 券投 资基金 转型 而来 ） 、 国泰 纳 斯达克 100 指数 证券 投资 基金、 国泰 价值 经典
灵活配 置混 合型 证券 投资 基金 （LOF ） 、 上证 180 金 融交易 型开 放式 指数 证券 投资基 金、 国泰 上证 180
金融交易型开放式指数证 券投资基金联接基金、国 泰事件驱动策略混合型证 券投资基金、国泰信用
互利分级债券型证券投资 基金、 国泰成长优选混合 型证券投资基金、国泰大 宗商品配置证券投资基
金(LOF) 、 国泰现金管 理货 币市场 基金 、 国 泰金 泰灵 活配置 混合 型证 券投 资基 金 （由 国泰 金泰 平衡 混
合型证券投资基金变更注册而来，国泰金泰平衡混合型证券投资基金由金泰证券投资基金转型而
来） 、 国泰 民安 增利 债券 型 发起式 证券 投资 基金 、 国 泰国证 房地 产行 业指 数分 级证券 投资 基金 、 国 泰
估值优 势混 合型 证券 投资 基金 （LOF ） （由国泰估 值 优势可 分离 交易 股票 型证 券投资 基金 封闭 期届 满
转换而 来） 、 上证 5 年 期国 债交易 型开 放式 指数 证券 投资基 金、 纳斯达 克 100 交易型 开放 式指 数证 券
投资基金、 国泰中国企业 境外高收益债券型证券投 资基金、国泰黄金交易型 开放式证券投资基金、
国泰国证医药卫生行业指 数分级证券投资基金、国 泰聚信价值优势灵活配置 混合型证券投资基金、
国泰民 益灵 活配 置混 合型 证券投 资基 金 （LOF ） 、 国泰国策 驱动 灵活 配置 混合 型证券 投资 基金 、 国 泰
浓益灵活配置混合型证券 投资基金、国泰安康定期 支付混合型证券投资基金 （由国泰安康养老定期
支付混 合型 证券 投资 基金 更名而 来） 、 国泰 结构 转型 灵活配 置混 合型 证券 投资 基金、 国泰 金鑫股 票 型
证券投 资基 金 （ 由金 鑫证 券投资 基金 转型 而来 ） 、 国 泰新经 济灵 活配 置混 合型 证券投 资基 金、 国泰 国
证食品 饮料 行业 指数 分级 证券投 资基 金 、 国 泰深 证 TMT50 指数 分级 证券 投资 基金 、 国 泰国 证有 色 金
属行业指数分级证券投资 基金、国泰睿吉灵活配置 混合型证券投资基金、国 泰兴益灵活配置混合型
证券投 资基 金、 国泰 互联 网+ 股票 型证 券投 资基 金、 国泰央 企改 革股 票型 证券 投资基 金、 国泰 全球 绝
对收益型基金优选证券投 资基金、国泰大健康股票 型证券投资基金、国泰民 福保本混合型证券投资
基金、国泰鑫保本混合型 证券投资基金、国泰黄金 交易型开放式证券投资基 金联接基金、国泰融丰
外延增 长灵 活配 置混 合型 证券投 资基 金 （LOF ） （由国泰融 丰定 增灵 活配 置混 合型 证 券投 资基 金转 换
而来 ） 、国泰国证新 能源汽车指数 证券投资基金（LOF ） （ 由国泰国证 新能源汽车指数 分级证券投 资
基金转 型而 来， 国泰 国证 新能源 汽车 指数 分级 证券 投资基 金由 中小 板 300 成 长交易 型开 放式 指数 证
券投资 基金 转型 而来 ） 、 国 泰民利 保本 混合 型证 券投 资基金 、 国 泰中证 军工 交 易型开 放式 指数 证券 投
资基金、国泰中证全指证券公司交易型开放式指数证券投资基金、国泰创业板指数证券投资基金
（LOF ） 、 国泰利 是宝 货币 市场基 金、 国泰 安益 灵活 配置混 合型 证券 投资 基金 、 国泰 普益 灵活 配置 混
合型证券投资基金、国泰 润利纯债债券型证券投资 基金、国泰润 泰纯债债券 型证券投资基金、国泰国泰聚 优价 值灵 活配 置混 合型证 券投 资基 金 2018 年 年度报 告
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融 信 灵 活 配 置 混 合 型 证 券 投 资 基 金 （LOF ） （ 由 国 泰 融 信 定 增 灵 活 配 置 混 合 型 证 券 投 资 基 金 转 换 而
来 ） 、国泰景气行业 灵活配置混合 型证券投资基金、国泰国 证航天军工指数证券投资 基金（LOF）、
国泰民丰回报定期开放灵活配置混合型证券投资基金、国泰中证申万证券行业指数证券投资基金
（LOF ） 、 国泰策 略价 值灵 活配置 混合 型证 券投 资基 金 （由 国泰 保本 混合 型证 券投资 基金 变更 而来 ） 、
国泰量化收益灵活配置混 合型证券投资基金、国泰 大农业股票型证券投资基 金、国泰智能装备股票
型证券投资基金、国泰融 安多策略灵活配置混合 型 证券投资基金、国泰润鑫 纯债债券型证券投资基
金、 国 泰宁 益定 期开 放灵 活配置 混合 型证 券投 资基 金、 国 泰智 能汽 车股 票型 证券投 资基 金、 上证 10
年期国债交易型开放式指 数证券投资基金、国泰瞬 利交易型货币市场基金、 国泰民安增益纯债债券
型证券 投资 基金 （ 由国 泰 民安增 益定 期开 放灵 活配 置混合 型证 券投 资基 金转 型而来 ） 、 国 泰中 国企 业
信用精 选债 券型 证券 投资 基金 （QDII ） 、 国泰 聚优 价 值灵活 配置 混合 型证 券投 资基金 、 国泰 可转 债债
券型证券投资基金、国泰 招惠收益定期开放债券型 证券投资基金、国泰江源 优势精选灵活配置混合
型证券投资基金、国泰聚 利价值 定期开放灵活配置 混合型证券投资基金、国 泰量化成长优选混合型
证券投资基金、国泰量化 价值精选混合型证券投资 基金、国泰优势行业混合 型证券投资基金、国泰
价值精选灵活配置混合型 证券投资基金、国泰瑞和 纯债债券型证券投资基金 、国泰嘉睿纯债债券型
证券投 资基 金 、 国 泰恒 生 港股通 指数 证券 投资 基金 （LOF ） 、 国泰聚 禾纯 债债 券型证 券投 资基 金 、 国
泰丰祺纯债债券型证券投 资基金、国泰利享中短债 债券型证券投资基金、国 泰多策略收益灵活配置
混合型 证券 投资 基金 （ 由 国泰新 目标 收益 保本 混合 型证券 投资 基金 变更 而来 ） 、 国泰 聚享 纯债债 券型
证券投资基金、国泰 丰盈 纯债债券型证券投资基金 、国泰量化策略收益混合 型证券投资基金（由国
泰策略收益灵活配置混合 型证券投资基金变更而来 ，国泰策略收益灵活配置 混合型证券投资基金由
国泰目 标收 益保 本混 合型 证券投 资基 金转 型而 来） 。 另外， 本基 金管 理人 于 2004 年获 得全 国社 会保
障基金 理事 会社 保基 金资 产管理 人资 格， 目前 受托 管理全 国社 保基 金多 个投 资组合 。2007 年 11 月
19 日 ，本 基金 管理 人获 得 企业年 金投 资管 理人 资格 。2008 年 2 月 14 日 ，本 基金管 理人 成为 首批 获
准开展 特定 客户 资产 管理 业务 （专户 理财 ） 的 基金 公司之 一， 并 于 3 月 24 日 经中国 证监 会批 准获 得
合格境 内机 构投 资者 （QDII ）资格，囊 括了 公募 基金 、社保 、年 金、 专户 理财 和 QDII 等管理业务
资格。
4.1.2 基金经理（或基金经 理小组）及基金经理 助理 的简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 （助
理）期限
证券从 业
年限
说明
任职日 期 离任日 期 国泰聚优价值灵活配置混合型证券投资基金 2018 年年度报告
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程洲
本基金 的基 金
经理、 国泰 聚
信价值 优势 灵
活配置 混合 、
国泰金 牛创 新
混合、 国泰 民
丰回报 定期 开
放灵活 配置 混
合、国 泰大 农
业股票 、国 泰
聚利价 值定 期
开放灵 活配 置
混合的 基金 经
理
2017-11-15 - 19 年
硕士研 究生 ， CFA 。 曾 任职 于申银
万国证 券研 究所 。2004 年 4 月加
盟 国 泰 基 金 管 理 有 限 公 司 ， 历 任
高级策 略分 析师 、 基 金经 理助理 ，
2008 年 4 月至 2014 年 3 月 任国泰
金 马 稳 健 回 报 证 券 投 资 基 金 的 基
金经理 ，2009 年 12 月至 2012 年
12 月任 金泰 证券 投资 基金 的基金
经理，2010 年 2 月至 2011 年 12
月 任 国 泰 估 值 优 势 可 分 离 交 易 股
票 型 证 券 投 资 基 金 的 基 金 经 理 ，
2012 年 12 月至 2017 年 1 月任国
泰 金 泰 平 衡 混 合 型 证 券 投 资 基 金
（ 由 金 泰 证 券 投 资 基 金 转 型 而
来） 的基 金经 理 ， 2013 年 12 月起
兼 任 国 泰 聚 信 价 值 优 势 灵 活 配 置
混 合 型 证 券 投 资 基 金 的 基 金 经
理，2015 年 1 月 起兼 任国 泰金牛
创 新 成 长 混 合 型 证 券 投 资 基 金
（ 原 国 泰 金 牛 创 新 成 长 股 票 型 证
券 投 资 基 金 ） 的 基 金 经 理 ，2017
年 3 月起兼 任国 泰民 丰回 报定期
开 放 灵 活 配 置 混 合 型 证 券 投 资 基
金的基 金经 理，2017 年 6 月起兼
任 国 泰 大 农 业 股 票 型 证 券 投 资 基
金的基 金经 理 ， 2017 年 11 月起兼
任 国 泰 聚 优 价 值 灵 活 配 置 混 合 型
证 券 投 资 基 金 的 基 金 经 理 ，2018
年 3 月起兼 任国 泰聚 利价 值定期
开 放 灵 活 配 置 混 合 型 证 券 投 资 基
金的基 金经 理。
注：1、 此处 的任 职日 期和 离任日 期均 指公 司决 定生 效之日 ， 首 任基 金经 理， 任职日 期为 基金 合
同生效 日。
2、证 券从 业的 含义 遵从 行 业协会 《证 券业 从业 人员 资格管 理办 法》 的相 关规 定。
4.2 管理人对报告期内本 基金运作遵规守信情 况的 说明
本报告期内，本基金管理 人严格遵守《证券法 》 、 《 证券投资基金法 》 、 《 基金 管理公司公平交易
制度指导意见》等有关法 律法规的规定，严格遵守 基金合同和招募说明书约 定，本着诚实信用、勤
勉尽责、最大限度保护投 资人合法权益等原则管理 和运用基金资产，在控制 风险的基础上为持有人
谋求最大利益。本报告期 内，本基金运作合法合规 ，未发生损害基金份额持 有人利益的行为，未发
生内幕交易、操纵市场和 不当关联交易及其他违规 行为，信息披露及时、准 确、完整，本基金与本国泰聚优价值灵活配置混合型证券投资基金 2018 年年度报告
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基金管理人所管 理的其他 基金资产、投资组合与公 司资产之间严格分开、公 平对待，基金管理团队
保持独立运作，并通过科 学决策、规范运作、精心 管理和健全内控体系，有 效保障投资人的合法权
益。
4.3 管理人对报告期内公 平交易情况的专项说 明
4.3.1 公平交易制度和控制 方法
本基金 管理 人根 据相 关法 规要求 ， 制 定了 《公 平交 易管理 制度 》 ， 制度 规范 了 公司各 部门 相关 岗
位职责 ， 适 用于 公司 所有 投资品 种的 一级 市场 申购 、 二 级市场 交易 等所 有投 资管理 活动 ， 包 括授 权 、
研究分析、投资决策、交 易执行、业绩评估等投资 管理活动相关的各个环节 ，旨在规范交易行为，
严禁利 益 输 送， 保证 公平 交易， 保护 投资 者合 法权 益。
（一）公司投资和研究部 门不断完善研究方法和投 资决策流程，提高投资决 策的科学性和客观
性，确 保各 投资 组合 享有 公平的 投资 决策 机会 ，建 立公平 交易 的制 度环 境。
（二）公司制定投资授权 机制，明确各投资决策主 体的职责和权限划分，合 理确定各投资组合
经理的 投资 权限 ，超 过投 资权限 的操 作需 要经 过严 格的审 批程 序。
（三）公司对各投资组合 信息进行有效的保密管理 ，不同投资组合经理之间 的重大非公开投资
信息相 互隔 离。
（四）公司实行集中交易 制度，严格隔离投资管理 职能与交易执行职能，确 保各投资组合享 有
公平的 交易 执行 机会 。并 在交易 执行 中对 公平 交易 进行实 时监 控。
（五）公司严格控制不同 投资组合之间的同日反向 交易，严格禁止可能导致 不公平交易和利益
输送的 同日 反向 交易 。
（六） 公司 相关部 门定 期 对管理 的不 同投 资组 合的 整体收 益率 差异、 分投 资 类别的 收益 率差 异、
不同时 间窗 下同 向交 易和 反向交 易的 交易 价差 等进 行分析 ，并 评估 是否 符合 公平交 易原 则。
（七）公司相关部门建立 有效的异常交易行为日常 监控和分析评估制度，对 交易过程进行定期
检查， 并将 检查 结果 定期 向公司 风险 管理 委员 会汇 报。
4.3.2 公平交易制度的执行 情况
本报告期内，本 基金管理 人严格遵守《证券投资基 金管理公司公平交易制度 指导意见》的相关
规定，通过严格的内部风 险控制制度和流程，对各 环节的投资风险和管理风 险进行有效控制，确保
公平对 待所 管理 的所 有基 金和投 资组 合， 切实 防范 利益输 送行 为。
（一） 本基 金管 理人 所管 理的基 金或 组合 间同 向交 易价差 分析
根据证监会公平交易指导 意见，我们计算了公司旗 下基金、组合同向交易纪 录配对。通过对这国泰聚优价值灵活配置混合型证券投资基金 2018 年年度报告
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些配对 的交 易价 差分 析 ， 我们发 现有 效配 对溢 价率 均值都 在 1% 数量 级及 以下 ， 且 大多 数溢 价率 均值
都可以 通 过 95% 置信 度下 等于 0 的 t 检 验。
（二） 扩展 时间 窗口 下的 价差分 析
本基金 管理 人选 取 T=3 和 T=5 作 为扩 展时 间窗 口， 将基金 或组 合交 易情 况分 别在这 两个 时间 窗
口内作平均，并以此为依 据，进行基金或组合间在 扩展时间窗口中的同向交 易价差分析。对于有足
够多观 测样 本的 基金 配对 （样本 数 ≥ 30 ） ， 溢价 率均 值普遍 在 1% 数量 级及 以下 。 为稳 妥起 见， 对 于 溢
价率均 值过 大的 基金 或组 合配对 ，我 们也 进行 了模 拟溢价 金额 计算 。
（三） 基金 或组 合间 模拟 溢价金 额分 析
对于不 能通 过溢 价率 均值 为零 的 t 检验 的基 金组 合 配对、 对于 在时 间窗 口中 溢价率 均值 过大 的
基金组合配对，基金经理 也对价差作出了解释，公 司旗下基金或组合间没有 可能导致不公平交易和
利益输 送的 行为 。
4.3.3 异常交易行为的专项 说明
本报告期内，本基金与本 基金管理人所管理的其他 投资组合未发生大额同日 反向交易。本报告
期内， 未发 现本 基金 有可 能导致 不公 平交 易和 利益 输送的 异常 交易 。
4.4 管理人对报告期内基 金的投资策略和业绩 表现 的说明
4.4.1 报告期内基金投资策 略和运作分析
2018 年 A 股 市场 的整 体表 现再次 印证 了股 市 “ 逢八 必 衰 ” 的 规律， 市场 的悲 惨程 度大大 超出 了我
们年初的预期。由于对如 此大的市场风险估计不足 ，我们没能做好组合的风 险控制，组合净值出现
了较大 的回 撤， 对此 造成 基 金持 有人 的财 富损 失深 感愧疚 ！
反思一 年的 操作 ，主 要是 犯了两 个较 为严 重的 错误 ：
一是 ， 大 局观不 够 ， 只 顾 埋头拉 车 ， 没有 抬头 看路 。2018 年 ， 从 宏观 层面 看 有三个 事件 主宰 了
市场，第一个是资管新规 对经济体和股市流动性的 抽离，第二个是中美贸易 战的分分合合打击了市
场的风险偏好，第三个是 经济在四季度有加速下滑 的迹象，再叠加美股和原 油价格的快速下跌，这
些因素依次出场从而导致 了市场自二月份开跌之后 就没有一次像样的指数反 弹。组合自年初加仓后
就一直 保持 高仓 位， 没能 看清 楚 2018 年 股票 资产 的 风险如 此之 大， 最终 净值 大幅回 撤。
二是 ， 定 力不 够 ， 没 能坚 持到最 后 。2018 年 指数 几 乎是单 边下 跌 ， 但 每个 季 度都有 明显 的一 些
机会， 如一季 度的 银行 地 产、 二 季度的 医药 消费、 三季度 的上 证 50 、 四 季度 的 5G/ 养殖/ 原料 药， 不
过这些机会最终看都是带 刺的玫瑰，追逐这些机会 的过程中若没有及时获利 了结，最终都是一地鸡
毛。我们在前三季度一直 坚持偏价值的投资风格， 保持了定力，没有追逐热 点，尤其是面对二季度国泰聚优价值灵活配置混合型证券投资基金 2018 年年度报告
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如火如 荼的 医药 股行 情也 没有盲 目冲 动 ， 但 三季 度上 证 50 逆势 上涨 让我 们感 觉 到自己 走在 正确 的道
路了， 继续 积极 加仓 蓝筹 股，而 最终 四季 度上 证 50 出现大 幅补 跌， 我们 还是 没有坚 持到 最后 。
作为策 略分 析师 出身 的基 金经理 ， 面对 2018 年一 路 下行的 市场 居然 没有 在资 产配置 上做 调整 来
控制风 险是 非常 不应 该的 。 自 2015 年 以来， 我们 每 年都会 在管 理的 混合 型基 金中做 一两 次大 的资 产
配置的 调整 ，除 了 2015 年 较好地 规避 了股 灾的 损失 ，其余 年份 都没 有啥 效果 ，甚至 有些 是负 贡献 ，
2018 年二 季度 末大 幅降 仓 后同样 没能 在三 季度 上 证 50 逆 市上 涨的 行情 中受 益 ，这让 我们 逐渐 忽视
了仓位 调整 的重 要性 ，开 始加仓 ，开 始执 迷于 寻找 结构性 机会 ，最 终净 值四 季度严 重受 损。
资产配 置的 重要 性在 低迷 了两年 后再 次显 现。 股 市 就是这 样， 当你对 某些 现 象开 始 深信 不疑 时，
市场就 会向 相反 的方 向运 行。2018 年又 一次 给自 己 上了一 课， 要牢 记均 值回 归是市 场不 变的 真理 ！
4.4.2 报告期内基金的业绩 表现
国泰聚 优 A 类 2018 年 净 值增长 率为-26.75% ， 同期 业绩比 较基 准收 益率 为-14.01% 。
国泰聚 优 C 类 2018 年 净值 增长率 为-27.13% ，同 期业 绩比较 基准 收益 率为--14.01% 。
4.5 管理人对宏观经济、 证券市场及行业走势 的简 要展望
进入 2019 年 ，我 们首 先要 摆正心 态， 保持 对市 场的 敬畏之 心， 第二 是不 要被 2018 年 市场 表 现
出的特 征所 束缚 ， 不 能简 单的适 应性 预期 市场 特 征 会在第 二年 延续 ， 不 能重 犯 2018 年 的错 误， 第 三
是要客 观的 自上 而下 分析 资产配 置并 自下 而上 的精 选个股 ，发 挥出 自己 的专 业能力 。
展望 2019 年， 对于 决定 市 场运行 的几 个关 键问 题， 我们的 看法 是：
宏观层面：经济增速下降 的趋势不会轻易改变，但 是货币政策会进一步提升 市场流动性，财政
政策在 减税 降费 和扩 大新 基建方 面会 更积 极， 股票 市场的 宏观 环境 会好 于 2018 年；
风险偏好：中美贸易战有 望缓解，但是美国对中国 的战略遏制不会改变，没 有人再天真的认为
还会回 到以 前的 甜蜜 期， 因而风 险偏 好不 会再 差；
市场风 格： 相比 2018 年， 资产配 置的 重要 性会 下降 ， 而结 构性 机会 的重 要性 会再次 回升 ； 大 盘
价值风 格在 占优 两年 多后 会让位 于中 小盘 成长 风格 ；
因而 ，2019 年 我们 会积 极 地寻找 在中 国经 济转 型升 级的过 程中 能够 走出 去和 活下来 的各 个细 分
行业的 龙头 公司 ，2018 年 大面积 股票 的大 幅下 跌中 存在着 一批 错杀 的中 小市 值品种 ， 我 们要 在泥 沙
俱下中寻 找到这些 “ 真金 ” ，这些公 司应该具备：清晰的战略 目标、高效的执行力、持 续高额的研 发
投入、 健康 的商 业模 式、 健康的 资产 负债 表、 以及 合理的 价格 。
最后我 们想 对持 有人 说的 是：2018 年的 教训 我们 会 铭记在 心！2019 年 我们 要 做的更 好！ 国泰聚优价值灵活配置混合型证券投资基金 2018 年年度报告
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4.6 管理人内部有关本基 金的监察稽核工作情 况
本报告期内，本基金管理 人从合规运作、维护基金 份额持有人合法利益的角 度出发，完善内部
控制制度和流程，加强日 常监察力度，推动内控体 系和制度措施的落实；在 对基金投资运作和公司
经营管理的合规性监察方 面，通过实时监控、报表 揭示、定期检查、专项检 查等方式，及时发现情
况、提 出改 进建 议并 跟踪 改进落 实情 况。 本期 内重 点开展 的监 察稽 核工 作包 括：
1、 全面 开展 对公 司各 项业 务的稽 核监 察， 对公 司内 控缺失 、 薄 弱环 节和 风险 隐患做 到及 时发 现，
提前防 范， 确保 投资 管理 、基金 销售 和后 台运 营等 业务领 域的 稳健 合规 运作 。
2、 根 据基 金监 管法 律法 规 的相关 要求 及业 务发 展变 化， 优化公 司内 控和 风险 管理 ， 更新 完善 内
控制度和业务流程，推动 全员全过程风险管理和风 险控制责任制，并进行持 续监督，跟踪检查执行
情况。
3、 注重 对员 工行 为规 范和 职业素 养的 教育 与监 察， 并通过 开展 法规 培训 、 业 务学习 等形 式， 提
升员工 的诚 信规 范和 风险 责任意 识。
今后本 基金管理人将 继续以 “ 诚信勤勉为 投资人服务 ” 为宗旨，不断 提高内部监察稽核 和风险控
制工作的科学性和实效性 ，在完善内部控制体系、 有效防范风险的基础上， 确保基金资产的规范运
作，维 护基 金份 额持 有人 的合法 利益 ， 争 取以 更好 的收益 回报 基金 份额 持有 人。
4.7 管理人对报告期内基 金估值程序等事项的 说明
本基金管理人按照相关法 律法规规定，设有估值委 员会，并制定了相关制度 及流程。估值委员
会主要负责基金估值相关 工作的评估、决策、执行 和监督，确保基金估值的 公允与合理。报告期内
相关基金估值政策由托管 银行进行复核。公司估值 委员会由主管运营的公司 领导负责，成员包括基
金核算、风险管理、行业 研究方面业务骨干，均具 有丰富的行业分析、会计 核算等证券基金行业从
业经验及专业能力。基金 经理如认为估值有被歪曲 或有失公允的情况，可向 估值委员会报告并提 出
相关意 见和 建议 。各 方不 存在任 何重 大利 益冲 突， 一切以 投资 者利 益最 大化 为最高 准则 。
4.8 管理人对报告期内基金 利润分配情况的说明
截止本报告期末，根据本 基金基金合同和相关法律 法规的规定，本基金无应 分配但尚未实施的
利润。
4.9 报告期内管理人对本基 金持有人数或基金资 产净 值预警情形的说明
无。
国泰聚优价值灵活配置混合型证券投资基金 2018 年年度报告
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§ 5
托管人报告
5.1 报告期内本基金托管 人遵规守信情况声明
招商银行具备完善的公司 治理结构、内部稽核监控 制度和风险控制制度，我 行在履行托管职责
中，严 格遵 守有 关法 律法 规、托 管协 议的 规定 ，尽 职尽责 地履 行托 管义 务并 安全 保 管托 管资 产。
5.2 托管人对报告期内本 基金投资运作遵规守 信、 净值计算、利润分配 等情 况的说明
招商银行根据法律法规、 托管协议约定的投资监督 条款，对托管产品的投资 行为进行监督，并
根据监 管要 求履 行报 告义 务。
招商银行按照托管协议约 定的统一记账方法和会计 处理原则，独立地设置、 登录和保管本产品
的全套 账册 ，进 行会 计核 算和资 产估 值并 与管 理人 建立对 账机 制。
本年度 报告 中利 润分 配情 况真实 、准 确。
5.3 托管人对本年度报告 中财务信息等内容的 真实 、准确和完整发表意 见
本年度报告中财务指标、 净值表现、财务会计报告 、投资组合报 告内容真实 、准确，不存在虚
假记载 、误 导性 陈述 或者 重大遗 漏。
§ 6
审计报告
普华永 道中 天审 字(2019) 第 21048 号
国泰聚 优价 值灵 活配 置混 合型证 券投 资基 金全 体基 金份额 持有 人 ：
6.1 审计意见
( 一) 我们 审计 的内 容
我 们审 计了国 泰聚 优价值灵 活配 置混合 型证 券投资基 金( 以 下简称 “ 国 泰聚 优价 值灵 活配置 混合
基金”) 的 财务 报表 ，包 括 2018 年 12 月 31 日 的资 产 负债表 ，2018 年 度的 利润 表和所 有者 权益( 基金
净值) 变 动表 以及 财务 报表 附注。
( 二) 我们 的意 见
我们认为，后附的财务报 表在所有重大方面按照企 业会计准 则和在财务报表 附注中所列示的中
国证券 监督 管理 委员 会( 以 下简称 “ 中 国证 监会 ”) 、 中 国证券 投资 基金 业协 会( 以 下简称 “ 中 国基 金业 协
会 ”) 发布的 有关规 定及 允许 的基金 行业 实务操 作编制 ，公允 反映 了国泰 聚优价 值灵活 配置 混合基 金
2018 年 12 月 31 日 的财 务 状况以 及 2018 年度 的经 营 成果和 基金 净值 变动 情况 。 国泰聚优价值灵活配置混合型证券投资基金 2018 年年度报告
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6.2 形成审计意见的基础
我们按 照中 国注 册会 计师 审计准 则的 规定 执行 了审 计工作 。 审计 报告 的 “ 注 册 会计师 对财 务报 表
审计的 责任 ” 部 分进 一步 阐 述了我 们在 这些 准则 下的 责任。 我们 相信 ，我 们获 取的审 计证 据是 充分 、
适当的 ，为 发表 审计 意 见 提供了 基础 。
按照中国注册会计师职业 道德守则，我们独立于国 泰聚优价值灵活配置混合 基金，并履行了职
业道德 方面 的其 他责 任。
6.3 管理层对财务报表的 责任
国泰聚优价值灵活配置混 合基金的基金管理人国泰 基金管理有限公司( 以 下 简称 “ 基金管理人”)
管理层负责按照企业会计 准则和中国证监会、中国 基金业协会发布的有关规 定及允许的基金行业实
务操作编制财务报表，使 其实现公允反映，并设计 、执行和维护必要的内部 控制，以使财务报表不
存在由 于舞 弊或 错误 导致 的重大 错报 。
在编制财务报表时，基金 管理人管理层负责评估国 泰聚优价值灵活配 置混合 基金的持续经营能
力， 披 露与 持续 经营 相关 的事项( 如适 用) ， 并运 用持 续经营 假设 ， 除 非基 金管 理人管 理层 计划 清算 国
泰聚优 价值 灵活 配置 混合 基金、 终止 运营 或别 无其 他现实 的选 择。
基金管 理人 治理 层负 责监 督国泰 聚优 价值 灵活 配置 混合基 金的 财务 报告 过程 。
6.4 注册会计师的责任
我们的目标是对财务报表 整体是否不存在由于舞弊 或错误导致的重大错报获 取合理保证，并出
具包含审计意见的审计报 告。合理保证是高水平的 保证，但并不能保证按照 审计准则执行的审计在
某一重大错报存在时总能 发现。错报可能由于舞弊 或错误导致，如果合理预 期错报单 独或汇总起来
可能影 响财 务报 表使 用者 依据财 务报 表作 出的 经济 决策， 则通 常认 为错 报是 重大的 。
在按照审计准则执行审计 工作的过程中，我们运用 职业判断，并保持职业怀 疑。同时，我们也
执行以 下工 作：
( 一) 识别 和评 估由于 舞弊 或错误 导致 的财 务报表 重 大错报 风险 ；设 计和实 施 审计程 序以 应对 这
些风险 ， 并获 取充 分 、 适 当的审 计证 据 ， 作 为发 表 审计意 见的 基础 。 由于 舞 弊可能 涉及 串通 、 伪造 、国泰聚优价值灵活配置混合型证券投资基金 2018 年年度报告
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故意遗漏、虚假陈述或凌 驾于内部控制之上，未能 发现由于舞弊导致的重大 错报的风险高于未能发
现由于 错误 导致 的重 大错 报的风 险。
( 二) 了解 与审 计相关 的内 部控制 ，以 设计 恰当的 审 计程序 ，但 目的 并非对 内 部控制 的有 效性 发
表意见 。
( 三) 评价 基金 管理 人管 理 层选用 会计 政策 的恰 当性 和作出 会计 估计 及相 关披 露的合 理性 。
( 四) 对基 金管 理人管 理层 使用持 续经 营假 设的恰 当 性得出 结论 。同 时，根 据 获取的 审计 证据 ，
就可能导致对国泰聚优价 值灵活配置混合基金持续 经营能力产生重大疑虑的 事项或情况是否存在重
大不确定性得出结论。如 果我们得出结论认为存在 重大不确定性，审计准则 要求我们在审计报告中
提请报表使用者注意财务 报表中的相关披露；如果 披露不充分，我们应当发 表非无保留意见。我们
的结论基于 截至审计报告 日可获得的信息。然而， 未来的事项或情况可能导 致国泰聚优价值灵活配
置混合 基金 不能 持续 经营 。
( 五) 评价 财务报表 的总体列 报、结构 和内容( 包括 披露) ， 并评价财 务报表是 否公 允反映相 关交
易和事 项。
我们与基金管理人治理层 就计划的审计范围、时间 安排和重大审计发现等事 项进行沟通，包括
沟通我 们在 审计 中识 别出 的值得 关注 的内 部控 制缺 陷。
普华永 道中 天会 计师 事务 所（特 殊普 通合 伙）
中国注 册会 计师
许康 玮
魏 佳亮
上海市 湖滨 路 202 号 普华 永道中 心 11 楼
2019 年 3 月 27 日
§7 年度财务报表
7.1 资产负债表
会计主 体： 国泰 聚优 价值 灵活配 置混 合型 证券 投资 基金
报告截 止日 ：2018 年 12 月 31 日 国泰聚 优价 值灵 活配 置混 合型证 券投 资基 金 2018 年 年度报 告
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单位： 人民 币元
资产 附注号
本期末
2018 年 12 月 31 日
上年度末
2017 年 12 月 31 日
资产：
- -
银行存 款 7.4.7.1 187,958,164.41 1,649,127,654.96
结算备 付金
2,308,646.56 18,922,096.59
存出保 证金
606,966.82 195,950.40
交易性 金融 资产 7.4.7.2 1,777,490,860.56 1,580,432,507.99
其中： 股票 投资
1,767,068,988.06 1,557,888,206.79
基金投 资
- -
债券投 资
10,421,872.50 22,544,301.20
资产支 持证 券投 资
- -
贵金属 投资
- -
衍生金 融资 产 7.4.7.3 - -
买入返 售金 融资 产 7.4.7.4 - -
应收证 券清 算款
3,232,564.83 12,134,817.70
应收利 息 7.4.7.5 46,760.50 458,770.50
应收股 利
- -
应收申 购款
96,480.26 2,904,015.28
递延所 得税 资产
- -
其他资 产 7.4.7.6 - -
资产总计
1,971,740,443.94 3,264,175,813.42
负债和所有者权益 附注号
本期末
2018 年 12 月 31 日
上年度末
2017 年 12 月 31 日
负债：
- -
短期借 款
- -
交易性 金融 负债
- -
衍生金 融负 债 7.4.7.3 - -
卖出回 购金 融资 产款
- - 国泰聚优价值灵活配置混合型证券投资基金 2018 年年度报告
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应付证 券清 算款
25,250,097.02 53,713,915.54
应付赎 回款
1,626,419.84 4,183,598.95
应付管 理人 报酬
2,560,226.91 4,024,384.46
应付托 管费
341,363.60 536,584.58
应付销 售服 务费
70,238.18 109,564.62
应付交 易费 用 7.4.7.7 965,664.58 1,792,530.61
应交税 费
68.82 -
应付利 息
- -
应付利 润
- -
递延所 得税 负债
- -
其他负 债 7.4.7.8 212,267.43 33,755.43
负债合计
31,026,346.38 64,394,334.19
所有者权益：
- -
实收基 金 7.4.7.9 2,621,311,439.32 3,164,427,390.11
未分配 利润 7.4.7.10 -680,597,341.76 35,354,089.12
所有者权益合计
1,940,714,097.56 3,199,781,479.23
负债和所有者权益总 计
1,971,740,443.94 3,264,175,813.42
注： 1.报 告截 止日 2018 年 12 月 31 日 ， 国泰 聚优 灵活 配置混 合型 证券 投资 基 金 A 类 基金 的份 额
净值 0.7407 元， 国泰 聚优 灵活配 置混 合型 证券 投资 基金 C 类 基金 的份 额净 值 0.7364 元， 国泰 聚优 灵
活配置 混合 型证 券投 资基 金基金 份额 总 额 2,621,311,439.32 份 ， 其 中国 泰聚 优灵 活配置 混合 型证 券投
资基 金 A 类 基金 的份额 总 额 2,405,199,444.56 份， 国 泰聚优 灵活 配置 混合 型证 券投资 基 金 C 类基 金
的份额 总 额 216,111,994.76 份 。 于 2017 年 12 月 31 日， 国泰 聚优 灵活 配置 混 合型证 券投 资基 金 A 类
基金的 份额 净 值 1.0112 元 ，国泰 聚优 灵活 配置 混合 型证券 投资 基 金 C 类基 金 的份额 净 值 1.0106 元，
国泰聚 优灵 活配 置混 合型 证券投 资基 金基 金份 额总 额 3,164,427,390.11 份， 其 中国泰 聚优 灵活 配置 混
合型证 券投 资基 金 A 类 基 金的份 额总 额 2,904,469,103.73 份 ，国 泰聚 优灵 活配 置混合 型证 券投 资基
金 C 类基 金的 份额 总额 259,958,286.38 份。
2.本财 务报 表的 实际 编制 期间 为 2018 年 度和 2017 年 11 月 15 日( 基 金合 同生 效日) 至 2017 年 12
月 31 日止 期间 。 国泰聚优价值灵活配置混合型证券投资基金 2018 年年度报告
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7.2 利润表
会计主 体： 国泰 聚优 价值 灵活配 置混 合型 证券 投资 基金
本报告 期：2018 年 1 月 1 日至 2018 年 12 月 31 日
单位： 人民 币元
项目 附注号
本期
2018 年 1 月 1 日至
2018 年 12 月 31 日
上年度可比期间
2017 年 11 月 15 日 （基
金合同 生效 日） 至 2017
年 12 月 31 日
一、收入
-706,686,082.27 44,691,055.40
1.利息 收入
3,371,663.02 3,505,151.71
其中： 存款 利息 收入 7.4.7.11 3,058,296.85 2,079,572.64
债券利 息收 入
313,366.17 3,863.97
资产支 持证 券利 息收 入
- -
买入返 售金 融资 产收 入
- 1,421,715.10
其他利 息收 入
- -
2.投资 收益 （损 失以 “- ” 填 列）
-316,977,034.08 11,355,407.14
其中： 股票 投资 收益 7.4.7.12 -376,653,329.29 11,355,407.14
基金投 资收 益
- -
债券投 资收 益 7.4.7.13 6,042,843.39 -
资产支 持证 券投 资收 益
- -
贵金属 投资 收益
- -
衍生工 具收 益 7.4.7.14 - -
股利收 益 7.4.7.15 53,633,451.82 -
3. 公 允 价 值 变 动 收 益 （ 损 失 以 “- ” 号
填列）
7.4.7.16 -394,401,337.85 29,775,738.31
4.汇兑 收益 （损 失以 “ －” 号 填列）
- -
5.其他 收入 （损 失以 “- ” 号 填列） 7.4.7.17 1,320,626.64 54,758.24
减：二、费用
56,602,244.89 9,423,951.22
1．管 理人 报酬
38,619,995.14 5,969,223.26 国泰聚优价值灵活配置混合型证券投资基金 2018 年年度报告
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2．托 管费
5,149,332.65 795,896.42
3．销 售服 务费
1,058,067.51 162,507.02
4．交 易费 用 7.4.7.18 11,258,657.75 2,405,924.52
5．利 息支 出
- -
其中： 卖出 回购 金融 资产 支出
- -
6．税 金及 附加
1,090.03 -
7．其 他费 用 7.4.7.19 515,101.81 90,400.00
三、 利润总额 （亏损总额 以 “- ” 号填
列）
-763,288,327.16 35,267,104.18
减：所 得税 费用
- -
四、净利润（净亏损 以 “- ” 号填列）
-763,288,327.16 35,267,104.18
注：本 财务 报表 的实 际编 制期间 为 2018 年度 和 2017 年 11 月 15 日( 基金 合同 生效日) 至 2017 年
12 月 31 日。
7.3 所有者权益（基金净 值）变动表
会计主 体： 国泰 聚优 价值 灵活配 置混 合型 证券 投资 基金
本报告 期：2018 年 1 月 1 日至 2018 年 12 月 31 日
单位： 人民 币元
项目
本期
2018 年 1 月 1 日至 2018 年 12 月 31 日
实收基金 未分配利润 所有者权益合计
一、 期初 所有 者权 益 （ 基
金净值 ）
3,164,427,390.11 35,354,089.12 3,199,781,479.23
二、本期经营活动产生
的基金净值变动数（本
期利润 ）
- -763,288,327.16 -763,288,327.16
三、本期基金份额交易
产生的基金净值变动数
（净值减少以 “- ” 号填
列）
-543,115,950.79 47,336,896.28 -495,779,054.51 国泰聚 优价 值灵 活配 置混 合型证 券投 资基 金 2018 年 年度报 告
第 31 页共 70 页
其中：1.基 金申 购款 340,418,976.17 -16,276,921.93 324,142,054.24
2.基金 赎回 款 -883,534,926.96 63,613,818.21 -819,921,108.75
四、本期向基金份额持
有人分配利润产生的基
金净值变动（净值减少
以“- ” 号填列 ）
- - -
五、 期末 所有 者权 益 （ 基
金净值 ）
2,621,311,439.32 -680,597,341.76 1,940,714,097.56
项目
上年度可比期间
2017 年 11 月 15 日 （基 金 合同生 效日 ） 至 2017 年 12 月 31 日
实收基金 未分配利润 所有者权益合计
一、 期初 所有 者权 益 （ 基
金净值 ）
3,155,402,245.71 - 3,155,402,245.71
二、本期经营活动产生
的基金净值变动数（本
期利润 ）
- 35,267,104.18 35,267,104.18
三、本期基金份额交易
产生的基金净值变动数
（净值减少以 “- ” 号填
列）
9,025,144.40 86,984.94 9,112,129.34
其中：1.基 金申 购款 26,892,288.27 108,021.60 27,000,309.87
2.基金 赎回 款 -17,867,143.87 -21,036.66 -17,888,180.53
四、本期向基金份额持
有人分配利润产生的基
金净值变动（ 净 值 减 少
以“- ” 号填列 ）
- - -
五、 期末 所有 者权 益 （ 基
金净值 ）
3,164,427,390.11 35,354,089.12 3,199,781,479.23
报表附 注为 财务 报表 的组 成部分 。 国泰聚优价值灵活配置混合型证券投资基金 2018 年年度报告
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本报告 页码 （序 号） 从 7.1 至 7.4 ， 财务 报表 由下 列 负责人 签署 ：
基金管 理人 负责 人： 周向 勇，主 管会 计工 作负 责人 ：倪蓥 ，会 计机 构负 责人 ：吴洪 涛
7.4 报表附注
7.4.1 基金基本情况
国泰聚 优价值灵活配置 混合型证 券投资基金( 以下简称 “ 本基金 ”) 经中国证券监督管理 委员会( 以
下简称 “ 中 国证 监会 ”) 证监 许可[2017]1412 号文 《关 于准予 国泰 聚优 价值 灵活 配置混 合型 证券 投资 基
金注册 的批 复 》 准 予注 册， 由国泰 基金 管理 有限 公司 依照 《中 华人 民共 和国 证 券投资 基金 法 》 和 《国
泰聚优价值灵活配置混合 型证券投资基金基金合同 》负责公开募集。本基金 为契约型开放式，存续
期限不 定， 首次设 立募 集 不包括 认购 资金 利息 共募 集人民 币 3,154,933,238.06 元， 业 经普 华永道 中天
会计师 事务 所( 特 殊普 通合 伙) 普华 永道 中天 验字(2017) 第 977 号验 资报 告予 以验 证。 经向 中国 证监 会
备案， 《国 泰聚 优价 值灵 活 配置混 合型 证券 投资 基金 基金合 同》 于 2017 年 11 月 15 日 正式 生效 ，基
金合同 生效 日的 基金 份额 总额 为 3,155,402,245.71 份 基金份 额 ， 其 中认 购资 金利 息折 合 469,007.65 份
基金份 额。 本基 金的 基金 管理人 为国 泰基 金管 理有 限公司 ，基 金托 管人 为招 商银行 股份 有限 公司 。
根据《国泰聚优价值灵活 配置混合型证券投资基金 基金合同》和《国泰聚优 价值灵活配置混合
型证券 投资 基金 招募 说明 书》 并 报中 国证 监会 备案 ， 本基 金根 据认 购费/ 申 购 费和销 售服 务费 收取 方
式的不 同， 将基 金份 额分 为不同 的类 别。 在投 资者 认购/ 申 购基 金时 收取 认购/ 申购费 用， 在赎 回时 根
据持有 期限 收取 赎回 费用 ， 并 不再 从 本 类别 基金 资 产中计 提销 售服 务费 的基 金份额 ， 称为 A 类基 金
份额； 从本 类别基 金资 产 中计提 销售 服务 费、 不 收 取认购/ 申购 费用， 在赎 回 时根据 持有 期限 收取 赎
回费用 的基 金份 额， 称 为 C 类 基金 份额 。
根据《中华人民共和国证 券投资基金法》和《国泰 聚优价值灵活配置混合型 证券投资基金基金
合同》的有关规定，本基 金的投资范围为具有良好 流动性的金融工具，包括 国内依法发行上市的股
票( 包含中小板、创业板及 其他经中国证监会核准上 市的股票) ，债券( 包括国债、金融债、企业债 、
公司债 、 公开 发行 的次 级 债、 中小 企业 私募 债 、 地 方政府 债券 、 政府 支持 机 构债券 、 政府 支持 债券 、
中期票 据 、 可 转换 债券( 含 分离交 易可 转债) 、 可交 换 债券 、 短 期融 资券 、 超短 期融资 券 、 央 行票 据) 、
资产支 持证 券 、 债 券回 购 、 银 行存 款( 包 括协 议存 款 、 定 期存 款及 其他 银行 存 款) 、 同业 存单 、 货 币市
场工具、权证、股指期货 以及法律法规或中国证监 会允许基金投资的其他金 融工具，但须符合中国
证监会相关规定。本基金 的投资组合比例为：股票 资产占基金资产的 0%-95% ；每个交易日日终在国泰聚 优价 值灵 活配 置混 合型证 券投 资基 金 2018 年 年度报 告
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扣除股指期货合约需缴纳 的交易保证金后，持有的 现金或到期日在一年以内 的政府债券不低于基金
资产净 值 的 5% ， 其中， 现 金不包 括结 算备 付金 、 存 出保证 金和 应收 申购 款等 。 本基 金的 业绩 比较 准
为：沪 深 300 指 数收 益率× 60%+ 中债 综合 债指 数收 益 率× 40% 。
本财务 报表 由本 基金 的基 金管理 人国 泰基 金管 理有 限公司 于 2019 年 3 月 27 日批准 报出 。
7.4.2 会计报表的编制基础
本基金 的财 务报 表按 照财 政部 于 2006 年 2 月 15 日 及以后 期间 颁布 的《 企业 会计准 则－ 基本 准
则》 、 各项具体 会计准则及 相关规定( 以下合称“ 企 业 会计准则 ”) 、中国 证监会 颁布的《证券 投资基金
信息披 露 XBRL 模板第 3 号< 年度 报告 和半 年度 报告> 》 、 中 国证 券投 资基 金业 协 会( 以下 简称 “ 中国 基
金 业协会 ”) 颁布的 《证 券投 资基金 会计核 算业务 指引 》 、 《国 泰聚优 价值灵 活配 置混合 型证券 投资 基
金基金 合同 》 和在 财务 报 表附 注 7.4.4 所 列示 的中 国 证监会 、 中 国基金 业协 会 发布的 有关 规定 及允 许
的基金 行业 实务 操作 编制 。
本财务 报表 以持 续经 营为 基础编 制。
7.4.3 遵循企业会计准则及 其他有关规定的声明
本基金 2018 年 度和 2017 年 11 月 15 日( 基 金合 同生 效日) 至 2017 年 12 月 31 日止期 间的 财务 报
表符合 企业 会计 准则 的要 求，真 实、 完整 地反 映了 本基金 2018 年 12 月 31 日和 2017 年 12 月 31 日
的财务 状况 以及 2018 年度和 2017 年 11 月 15 日( 基 金合同 生效 日) 至 2017 年 12 月 31 日止 期间 的经
营成果 和基 金净 值变 动情 况等有 关信 息。
7.4.4 重要会计政策和会计 估计
7.4.4.1 会计年度
本基金 会计 年度 为公 历 1 月 1 日起至 12 月 31 日止 。 本财务 报表 的实 际编 制期 间为 2018 年度 和
2017 年 11 月 15 日( 基金 合 同生效 日) 至 2017 年 12 月 31 日。
7.4.4.2 记账本位币
本基金 的记 账本 位币 为人 民币。
7.4.4.3 金融资产和金融 负 债的分类
(1) 金融 资产 的分 类 国泰聚 优价 值灵 活配 置混 合型证 券投 资基 金 2018 年 年度报 告
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金融资 产于 初始 确认 时分 类为： 以公 允价值 计量 且 其变动 计入 当期 损益 的金 融资产 、 应 收款项 、
可供出售金融资产及持有 至到期投资。金融资产的 分类取决于本基金对金融 资产的持有意图和持有
能力。 本基 金现 无金 融资 产分类 为可 供出 售金 融资 产及持 有至 到期 投资 。
本基金目前以交易目的持 有的股票投资、债券投资 、资产支持证券投资和衍 生工具分类为以公
允价值计量且其变动计入 当期损益的金融资产。除 衍生工具所产生的金融资 产在资产负债表中以衍
生金融资产列示外，以公 允价值计量且其变动计入 当期损益的金融资产在资 产负债表中以交易性金
融资产 列示 。
本基金持有的其他金融资 产分类为应收款项，包括 银行存款、买入返售金融 资产和其他各类应
收款项 等 。 应收 款项 是指 在活跃 市场 中没 有报 价、 回收金 额固 定或 可确 定的 非衍生 金融 资产 。
(2) 金融 负债 的分 类
金融负债于初始确认时分 类为：以公允价值计量且 其变动计入当期损益的金 融负债及其他金融
负债。本基金目前暂无金 融负债分类为以公允价值 计量且其变动计入当期损 益的金融负债。本基金
持有的 其他 金融 负债 包括 卖出回 购金 融资 产款 和其 他各类 应付 款项 等。
7.4.4.4 金融资产和金融 负 债的初始确认、后续 计量 和终止确认
金融资产或金融负债于本 基金成为金融工具合同的 一方时，按公允价值在资 产负债表内确认。
以公允价值计量且其变动 计入当期损 益的金融资产 ，取得时发生的相关交易 费用计入当期损益；对
于支付的价款中包含的债 券或资产支持证券起息日 或上次除息日至购买日止 的利息，单独确认为应
收项目 。应 收款 项和 其他 金融负 债的 相关 交易 费用 计入初 始确 认金 额。
对于以公允价值计量且其 变动计入当期损益的金融 资产，按照公允价值进行 后续计量；对于应
收款项 和其 他金 融负 债采 用实际 利率 法， 以摊 余成 本进行 后续 计量 。
金融资 产满 足下 列条 件之 一的， 予以 终止 确认 ：(1) 收取该 金融 资产 现金 流量 的合同 权利 终止 ；
(2) 该金 融资 产已 转移 ， 且 本基金 将金 融资 产所 有权 上几乎 所有 的风 险和 报酬 转移给 转入 方 ； 或 者(3)
该金融资产已转移，虽然 本基金既没有转移也没有 保留金融资产所有权上几 乎所有的风险和报酬，
但是放 弃了 对该 金融 资产 控制。 国泰聚 优价 值灵 活配 置混 合型证 券投 资基 金 2018 年 年度报 告
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金融资 产终 止确 认时 ，其 账面价 值与 收到 的对 价的 差额， 计入 当期 损益 。
当金融负债的现时义务全 部或部分已经解除时，终 止确认该金融负债或义务 已解除的部分。终
止确认 部分 的账 面价 值与 支付的 对价 之间 的差 额， 计入当 期损 益。
7.4.4.5 金融资产和金融 负 债的估值原则
本基金持有的股票投资、 债券投资、资产支持证券 投资和衍生工具按如下原 则确定公允价值并
进行估 值：
(1) 存在 活跃 市场 的金 融工 具按其 估值 日的 市场 交易 价格确 定公 允价 值； 估值 日 无交易 且最 近交
易日后未发生影响公允价 值计量的的重大事件的， 按最近交易日的市场交易 价格确定公允价值。有
充足证据表明估值日或最 近交易日的市场交易价格 不能真实反映公允价值的 ，应对市场交易价格进
行调整，确定公允价值。 与上述投资品种相同，但 具有不同特征的，应以相 同资产或负债的公允价
值为基础，并在估值技术 中考虑不同特征因素的影 响。特征是指对资产出售 或使用的限制等，如果
该限制是针对资产持有者 的，那么在估值技术中不 应将该限制作为特征考虑 。此外，基金管 理人不
应考虑 因大 量持 有相 关资 产或负 债所 产生 的溢 价或 折价。
(2) 当金 融工 具不 存在 活跃 市场， 采用 在当 前情 况下 适 用并且 有足 够可 利用 数据 和其他 信息 支持
的估值技术确定公允价值 。采用估值技术时，优先 使用可观察输入值，只有 在无法取得相关资产或
负债可 观察 输入 值或 取得 不切实 可行 的情 况下 ，才 可以使 用不 可观 察输 入值 。
(3) 如经 济环 境发 生重 大变 化或证 券发 行人 发生 影响 金融工 具价 格的 重大 事件 ， 应对估 值进 行调
整并确 定公 允价 值。
7.4.4.6 金融资产和金融 负 债的抵销
本基金 持有 的资 产和 承担 的负债 基本 为金 融资 产和 金融负 债 。 当 本基金 1) 具 有抵销 已确 认金 额
的法定 权利 且该 种法 定权 利现在 是可 执行 的 ； 且 2) 交易双 方准 备按 净额 结算 时， 金融 资产 与金 融负
债按抵 销后 的净 额在 资产 负债表 中列 示。
7.4.4.7 实收基金 国泰聚 优价 值灵 活配 置混 合型证 券投 资基 金 2018 年 年度报 告
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实收基金为对外发行基金 份额所募集的总金额在扣 除损益平准金分摊部分后 的余额。由于申购
和赎回引起的实收基金变 动分别于基金申购确认日 及基金赎回确认日认列。 上述申购和赎回分别包
括基金 转换 所引 起的 转入 基金的 实收 基金 增加 和转 出基金 的实 收基 金减 少。
7.4.4.8 损益平准金
损益平准金包括已实现平 准金和未实现平准金。已 实现平准金指在申购或赎 回基 金份额时，申
购或赎回款项中包含的按 累计未分配的已实现损益 占基金净值比例计算的金 额。未实现平准金指在
申购或赎回基金份额时， 申购或赎回款项中包含的 按累计未实现损益占基金 净值比例计算的金额。
损益平 准金 于基 金申 购确 认日或 基金 赎回 确认 日认 列，并 于期 末全 额转 入未 分配利 润/( 累 计亏损) 。
7.4.4.9 收入/( 损失) 的确认 和计量
股票投资在持有期间应取 得的现金股利扣除由上市 公司代扣代缴的个人所得 税后的净额确认为
投资收益。债券投资在持 有期间应取得的按票面利 率或者发行价计算的利息 扣除在适用情况下由债
券发行企业代扣代缴的个 人所 得税及由基金管理人 缴纳的增值税后的净额确 认为利息收入。资产支
持证券在持有期间收到的 款项，根据资产支持证券 的预计收益率区分属于资 产支持证券投资本金部
分和投资收益部分，将本 金部分冲减资产支持证券 投资成本，并将投资收益 部分扣除在适用情况下
由基金 管理 人缴 纳的 增值 税后的 净额 确认 为利 息收 入。
以公允价值计量且其变动 计入当期损益的金融资产 在持有期间的公允价值变 动确认为公允价值
变动损益；于处置时，其 处置价格与初始确认金额 之间的差额确认为投资收 益，其中包括从公允价
值变动 损益 结转 的公 允价 值累计 变动 额。
应收款项在持有期间确 认 的利息收入按实际利率法 计算，实际利率法与直线 法差异较小的则按
直线法 计算 。
7.4.4.10 费用的确认和计量
本基金的管理人报酬、托 管费和销售服务费在费用 涵盖期间按基金合同约定 的费率和计算方法
逐日确 认。
其他金融负债在持有期间 确认的利息支出按实际利 率法计算，实际利率法与 直线法差异较小的
则按直 线法 计算 。 国泰聚优价值灵活配置混合型证券投资基金 2018 年年度报告
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7.4.4.11 基金的收益分配政 策
本基金同一类别的每一基 金份额享有同等分配权。 本基金收益以现金形式分 配，但基金份额持
有人可选择现金红利或将 现金红利按分红除权日的 基金份额净值自动转为基 金份额进行再投资。若
期末未分配利润中的未实 现部分为正数，包括基金 经营活动产生的未实现损 益以及基金份额交易产
生的未实现平准金等，则 期末可供分配利润的金额 为期末未分配利润中的已 实现部分；若期末未分
配利润的未实现部分为负 数，则期末可供分配利润 的金额为期末未分配利润 ，即已实现部分相抵未
实现部 分后 的余 额。
经宣告 的拟 分配 基金 收益 于分红 除权 日从 所有 者权 益转出 。
7.4.4.12 分部报告
本基金以内部组织结构、 管理要求、内部报告制度 为依据确定经营分部，以 经营分部为基础确
定报告 分部 并披 露分 部信 息。 经 营分 部是 指本 基金 内同时 满足 下列 条件 的组 成部分 ： (1) 该 组成 部 分
能够在 日常 活动 中产 生收 入、 发 生费 用； (2) 本基 金 的基金 管理 人能 够定 期评 价该组 成部 分的 经营 成
果， 以决 定向 其配 置资 源 、 评 价其 业绩 ；(3) 本基 金 能够取 得该 组成 部分 的财 务状况 、 经营 成果 和现
金流量等有关会计信息。 如果两个或多个经营分部 具有相似的经济特征，并 且满足一定条件的，则
合并为 一个 经营 分部 。
本基金 目前 以一 个单 一的 经营分 部运 作， 不需 要披 露分部 信息 。
7.4.4.13 其他重要的会计政 策和会计估计
根据本基金的估值原则和 中国证监会允许的基金行 业估值实务操作，本基金 确定以下类别股票
投资和 债券 投 资 的公 允价 值时采 用的 估值 方法 及其 关键假 设如 下：
(1) 对于证券交易所上市的股票和债券，若出现重 大事项停牌或交易不活跃( 包括涨跌停时的交
易不活 跃) 等 情况， 本基 金 根据中 国证 监会 公告[2017]13 号 《 中国 证监 会关 于证 券投资 基金 估值 业务
的指导 意见》 ，根 据具 体情 况采用 《关 于发 布中基 协(AMAC) 基金 行业股 票估 值 指数的 通知 》提 供的
指数收 益法 、市 盈率 法、 现金流 量折 现法 等估 值技 术进行 估值 。
(2) 于 2017 年 12 月 4 日 前，对 于在 锁定 期内 的非 公开发 行股 票， 根据 中国 证监会 证监 会计 字
[2007]21 号《 关于 证券 投 资基金 执行< 企业 会计 准则> 估 值业 务及 份额 净值 计价 有关事 项的 通知 》之国泰聚优价值灵活配置混合型证券投资基金 2018 年年度报告
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附件 《 非公 开发行 有明 确 锁定期 股票 的公 允价 值的 确定方 法》 ， 若在 证券 交易 所挂牌 的同 一股 票的 市
场交易收盘价低于非公开 发行股票的初始投资成本 ，按估值日证券交易所挂 牌的同一股票的市场交
易收盘价估值；若在证券 交易所挂牌的同一股票的 市场交易收盘价高于非公 开发行股票的初始投资
成本，按锁定期内已经过 交易天数占锁定期内总交 易天数的比例将两者之间 差价的一部分确认为估
值增值 。 自 2017 年 12 月 4 日 起， 对于 在锁 定期 内 的非公 开发 行股 票、 首次 公开发 行股 票时 公司 股
东公开发售股份、 通过大 宗交易取得的带限售期的 股票等流通受限股票，根 据中国基金业协会中基
协发[2017]6 号 《关 于发 布< 证 券投 资基 金投 资流 通受 限股票 估值 指引( 试行)> 的 通知》 之附 件 《证 券
投资基 金投 资流 通受 限股 票估值 指引( 试行) 》( 以 下 简称 “ 指引”) ， 按 估值 日在 证券交 易所 上市 交易 的
同一股票的公允价值扣除 中证指数有限公司根据指 引所独立提供的该流通受 限股票剩余限售期对应
的流动 性折 扣后 的价 值进 行估值 。
(3) 对于在证券交易所上市或挂牌转让的固定收益 品种( 可转换债券、资产支持证券和私募债券
除外) 及 在银 行间 同业 市场 交易的 固定 收益 品种 ， 根 据中国 证监 会公 告[2017]13 号 《中 国证 监会 关于
证券投 资基 金估 值业 务的 指导意 见》 及 《中 国证 券 投资基 金业 协会 估值 核算 工作小 组关 于 2015 年 1
季度固定收益品种的估值 处理标准》采用估值技术 确定公允价值。本基金持 有的证券交易所上市或
挂牌转 让的 固定 收益 品种( 可转换 债券 、 资 产支 持证 券和私 募债 券除 外) ， 按照 中证指 数有 限公 司所 独
立提供的估值结果确定公 允价值。本基金持有的银 行间同业市场固定收益品 种按照中债金融估值中
心有限 公司 所独 立提 供的 估值结 果确 定公 允价 值。
7.4.5 会计政策和会计估计 变更以及差错更正的 说明
7.4.5.1 会计政策变更的 说 明
本基金 本报 告期 未发 生会 计政策 变更 。
7.4.5.2 会计估计变更的 说 明
本基金 本报 告期 未发 生会 计估计 变更 。
7.4.5.3 差错更正的说明
本基金 在本 报告 期间 无须 说明的 会计 差错 更正 。
7.4.6 税项
根据财 政部 、 国 家税 务总 局 财税[2008]1 号 《关 于企 业 所得税 若干 优惠 政策 的通 知》 、 财 税[2012]85国泰聚 优价 值灵 活配 置混 合型证 券投 资基 金 2018 年 年度报 告
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号《关 于实 施上 市公司 股 息红利 差别 化个 人所得 税 政策有 关问 题的 通知》 、财 税[2015]101 号《关 于
上市公 司股 息红 利差 别化 个人所 得税 政策 有关 问题 的通知 》 、 财税[2016]36 号 《关于 全面 推开 营业税
改征增 值税 试点 的通 知》 、 财税[2016]46 号 《 关于 进 一步明 确全 面推 开营 改增 试点金 融业 有关 政策 的
通知》 、 财 税[2016]70 号 《 关于金 融机 构同 业往 来等 增值税 政策 的补 充通 知》 、 财税[2016]140 号 《关
于明确 金融 房地 产开 发 教育辅 助服 务等 增值税 政 策的通 知》 、 财税[2017]2 号《关 于资 管产 品增值
税政策 有关 问题 的补 充通 知》 、 财 税[2017]56 号 《关 于 资管产 品增 值税 有关 问题 的通知 》 、 财 税[2017]90
号《关于租入固定资产进 行税额抵扣等增值税政策 的通知》及其他相关财税 法规和实务操作，主要
税项列 示如 下：
(a) 资管产品运 营过程 中发 生的增值 税应税 行为，以 资管产品 管理人 为增值税 纳税人。 资管产 品
管理人 运营 资管 产品 过程 中发生 的增 值税 应税 行为 ， 暂 适用 简易 计税 方法 ， 按 照 3% 的 征收 率缴 纳 增
值税 。 对资 管产 品 在 2018 年 1 月 1 日 前运 营过 程中 发生的 增值 税应 税行 为， 未缴纳 增值 税的 ， 不 再
缴纳； 已缴 纳增 值税 的， 已纳税 额从 资管 产品 管理 人以后 月份 的增 值税 应纳 税额中 抵减 。
对证券投资基金管理人运 用基金买卖股票、债券的 转让收入免征增值税，对 国债、地方政府债
以及金 融同 业往 来利 息收 入亦免 征增 值税 。 资 管产 品管理 人运 营资 管产 品提 供的贷 款服 务，以 2018
年 1 月 1 日 起产 生的 利息 及利息 性质 的收 入为 销售 额。资 管产 品管 理人 运营 资管产 品转 让 2017 年
12 月 31 日 前取 得的 非货 物期货 ， 可 以选 择按 照实 际买入 价计 算销 售额 ， 或 者以 2017 年最 后一 个交
易日的 非货 物期 货结 算价 格作为 买入 价计 算销 售额 。
(b) 对基金 从证 券市 场中 取 得的收 入 ， 包 括买 卖股 票 、 债 券的 差价 收入 ， 股票 的股息 、 红利 收入 ，
债券的 利息 收入 及其 他收 入，暂 不征 收企 业所 得税 。
(c) 对基金 取得 的企 业债 券 利息收 入 ，应 由发 行债 券 的企业 在向 基金 支付 利息 时代扣 代 缴 20% 的
个人所 得税 。 对 基金 从上 市公司 取得 的股 息红 利 所 得， 持 股期 限在 1 个 月以 内( 含 1 个月) 的， 其股 息
红利所 得全 额计 入应 纳税 所得额 ；持 股期 限在 1 个 月以上 至 1 年( 含 1 年) 的 ，暂减 按 50% 计入 应纳
税所得 额； 持股 期限 超过 1 年的 ，暂 免征收 个人 所 得税。 对基 金持 有的 上市 公司限 售股 ，解 禁后 取
得的股息、红利收入，按 照上述规定计算纳税，持 股时间自解禁日起计算； 解禁前取得的股息、红
利收入 继续 暂减 按 50% 计 入应纳 税所 得额 。上 述所 得统一 适 用 20% 的税 率计 征个人 所得 税。
国泰聚 优价 值灵 活配 置混 合型证 券投 资基 金 2018 年 年度报 告
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(d) 基金卖 出股 票 按 0.1% 的 税率缴 纳股 票交 易印 花税 ，买入 股票 不征 收股 票交 易印花 税。
(e) 本基金的城 市维护 建设 税、教育 费附加 和地方教 育费附加 等税费 按照实际 缴纳增值 税额的 适
用比例 计算 缴纳 。 。
7.4.7 重要财务报表项目的 说明
7.4.7.1 银行存款
单位： 人民 币元
项目
本期末
2018 年 12 月 31 日
上年度 末
2017 年 12 月 31 日
活期存 款 187,958,164.41 1,649,127,654.96
定期存 款 - -
其中： 存款 期 限1 个 月以 内
- -
存款期 限1-3 个月
- -
存款期 限3 个月 以上
- -
其他存 款 - -
合计 187,958,164.41 1,649,127,654.96
7.4.7.2 交易性金融资产
单位： 人民 币元
项目
本期末
2018 年 12 月 31 日
成本 公允价 值 公允价 值变 动
股票 2,131,691,460.10 1,767,068,988.06 -364,622,472.04
贵金属投资- 金交所黄
金合约
- - -
债券
交易所 市场 10,425,000.00 10,421,872.50 -3,127.50
银行间 市场 - - -
合计 10,425,000.00 10,421,872.50 -3,127.50
资产支 持证 券 - - - 国泰聚 优价 值灵 活配 置混 合型证 券投 资基 金 2018 年 年度报 告
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基金 - - -
其他 - - -
合计 2,142,116,460.10 1,777,490,860.56 -364,625,599.54
项目
上年度 末
2017 年 12 月 31 日
成本 公允价 值 公允价 值变 动
股票 1,528,862,739.50 1,557,888,206.79 29,025,467.29
贵金属投资- 金交所黄
金合约
- - -
债券
交易所 市场 21,794,030.18 22,544,301.20 750,271.02
银行间 市场 - - -
合计 21,794,030.18 22,544,301.20 750,271.02
资产支 持证 券 - - -
基金 - - -
其他 - - -
合计 1,550,656,769.68 1,580,432,507.99 29,775,738.31
7.4.7.3 衍生金融资产/ 负债
本基金 本报 告期 末及 上年 度末均 未持 有衍 生金 融资 产/ 负债 。
7.4.7.4 买入返售金融资 产
7.4.7.4.1 各项买入返售金 融资产期末余额
本基金 本报 告期 末及 上年 度末均 未持 有买 入返 售金 融资产 。
7.4.7.4.2 期末买断式逆回 购交易中取 得的债券
本基金 本报 告期 末及 上年 度末均 未持 有买 断式 逆回 购交易 中取 得的 债券 。
7.4.7.5 应收利息
单位： 人民 币元
项目 本期末 上年度 末 国泰聚 优价 值灵 活配 置混 合型证 券投 资基 金 2018 年 年度报 告
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2018 年 12 月 31 日 2017 年 12 月 31 日
应收活 期存 款利 息 42,066.75 389,165.11
应收定 期存 款利 息 - -
应收其 他存 款利 息 - -
应收结 算备 付金 利息 1,142.79 9,366.50
应收债 券利 息 2,947.56 60,048.89
应收资 产支 持证 券利 息 - -
应收买 入返 售证 券利 息 - -
应收申 购款 利息 302.99 92.98
应收黄 金合 约拆 借孳 息 - -
其他 300.41 97.02
合计 46,760.50 458,770.50
7.4.7.6 其他资产
本基金 本报 告期 末及 上年 度末均 无其 他资 产余 额。
7.4.7.7 应付交易费用
单位： 人民 币元
项目
本期末
2018 年 12 月 31 日
上年度 末
2017 年 12 月 31 日
交易所 市场 应付 交易 费用 965,664.58 1,792,530.61
银行间 市场 应付 交易 费用 - -
合计 965,664.58 1,792,530.61
7.4.7.8 其他负债
单位： 人民 币元
项目
本期末
2018 年 12 月 31 日
上年度 末
2017 年 12 月 31 日
应付券 商交 易单 元保 证金 - -
应付赎 回费 67.43 3,755.43
其他应 付款 - - 国泰聚优价值灵活配置混合型证券投资基金 2018 年年度报告
第 43 页共 70 页
预提费 用 212,200.00 30,000.00
合计 212,267.43 33,755.43
7.4.7.9 实收基金
国泰聚 优价 值灵 活配 置混 合 A
金额单 位： 人民 币元
项目
本期
2018 年1 月1 日至2018 年12 月31 日
基金份 额 账面金 额
上年度 末 2,904,469,103.73 2,904,469,103.73
本期申 购 257,795,152.51 257,795,152.51
本期赎 回（ 以 “- ” 号填 列） -757,064,811.68 -757,064,811.68
本期末 2,405,199,444.56 2,405,199,444.56
注：申 购含 转换 入份 额； 赎回含 转换 出份 额。
国泰聚 优价 值灵 活配 置混 合 C
金额单 位： 人民 币元
项目
本期
2018 年1 月1 日至2018 年12 月31 日
基金份 额 账面金 额
上年度 末 259,958,286.38 259,958,286.38
本期申 购 82,623,823.66 82,623,823.66
本期赎 回（ 以 “- ” 号填 列） -126,470,115.28 -126,470,115.28
本期末 216,111,994.76 216,111,994.76
注：1. 申购 含转 换入 份额 ；赎回 含转 换出 份额 。
2.本基 金自 2017 年 10 月 30 日至 2017 年 11 月 10 日 止期间 公开 发售 ，共 募集 有效净 认购 资金
人民币 3,154,933,238.06 元 ， 折合为 3,154,933,238.06 份基金 份额( 其中 A 类基 金 份额 2,897,254,108.38
份，C 类 基金 份额 257,679,129.68 份) 。 根据 《国 泰聚 优价值 灵活 配置 混合 型证 券投资 基金 招募 说明
书》的 规定 ，本 基金 设立 募集期 内认 购资 金产 生的 利息收 入人 民 币 469,007.65 元在 本基 金成 立后 ，
折合 为 469,007.65 份 基金 份额(其中 A 类 基金 份额 436,509.27 份，C 类 基金 份 额 32,498.38 份) ， 划 入
基金份 额持 有人 账户 。
3.根据 《国 泰聚 优价 值灵 活配置 混合 型证 券投 资基 金基金 合同 》 、 《 国泰 聚优 价值灵 活配 置混 合
型证券 投资 基金 招募 说明 书》 及 《 国泰 聚优价 值灵 活配置 混合 型证 券投 资基 金开放 日常 申购 、 赎 回 、国泰聚 优价 值灵 活配 置混 合型证 券投 资基 金 2018 年 年度报 告
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转换及 定投 业 务 的公 告》 的相关 规定 ，本 基金 于 2017 年 11 月 15 日( 基 金合 同 生效日) 至 2017 年 12
月 17 日止 期间 暂不 向投 资 人开放 ，基 金交 易申 购业 务自 2017 年 12 月 18 日 起 开始办 理， 赎回 业务
和转换 业务 自 2017 年 12 月 18 日起 开始 办理 。
7.4.7.10 未分配利润
国泰聚 优价 值灵 活配 置混 合 A
单位： 人民 币元
项目 已实现 部分 未实现 部分 未分配 利润 合计
上年度 末 5,217,532.73 27,388,506.29 32,606,039.02
本期利 润 -337,518,060.46 -362,733,249.02 -700,251,309.48
本 期 基 金 份 额 交 易 产 生 的
变动数
11,967,489.77 32,043,088.30 44,010,578.07
其中： 基金 申购 款 -3,222,825.63 -8,945,963.65 -12,168,789.28
基金赎 回款 15,190,315.40 40,989,051.95 56,179,367.35
本期已 分配 利润 - - -
本期末 -320,333,037.96 -303,301,654.43 -623,634,692.39
国泰聚 优价 值灵 活配 置混合 C
单位： 人民 币元
项目 已实现 部分 未实现 部分 未分配 利润 合计
上年度 末 298,418.90 2,449,631.20 2,748,050.10
本期利 润 -31,368,928.85 -31,668,088.83 -63,037,017.68
本 期 基 金 份 额 交 易 产 生 的
变动数
1,278,308.02 2,048,010.19 3,326,318.21
其中： 基金 申购 款 -926,247.61 -3,181,885.04 -4,108,132.65
基金赎 回款 2,204,555.63 5,229,895.23 7,434,450.86
本期已 分配 利润 - - -
本期末 -29,792,201.93 -27,170,447.44 -56,962,649.37
7.4.7.11 存款利息收入
单位： 人民 币元
项目 本期 上年度 可比 期间 国泰聚 优价 值灵 活配 置混 合型证 券投 资基 金 2018 年 年度报 告
第 45 页共 70 页
2018 年 1 月 1 日至 2018 年 12 月
31 日
2017 年 11 月 15 日 （基 金 合
同生效 日） 至 2017 年 12 月
31 日
活期存 款利 息收 入 2,952,192.58 2,055,382.17
定期存 款利 息收 入 - -
其他存 款利 息收 入 - -
结算备 付金 利息 收入 92,250.38 23,841.91
其他 13,853.89 348.56
合计 3,058,296.85 2,079,572.64
7.4.7.12 股票投资收益
单位： 人民 币元
项目
本期
2018 年 1 月 1 日至 2018 年 12
月 31 日
上年度 可比 期间
2017 年 11 月 15 日 （ 基金 合同
生效日 ） 至 2017 年 12 月 31
日
卖出股 票成 交总 额 3,949,787,659.92 406,633,734.17
减：卖 出股 票成 本总 额 4,326,440,989.21 395,278,327.03
买卖股 票差 价收 入 -376,653,329.29 11,355,407.14
7.4.7.13 债券投资收益
单位： 人民 币元
项目
本期
2018 年1 月1 日至2018 年12 月
31 日
上年度 可比 期间
2017 年11 月15 日（ 基金 合 同
生效日 ）至2017 年12 月31 日
卖出债 券 （ 债 转股 及债 券 到期兑 付 ） 成 交总
额
74,337,880.51 -
减： 卖出 债券 （ 债转股 及 债券到 期兑 付 ） 成
本总额
68,180,320.58 -
减： 应 收利 息总 额 114,716.54 -
买卖债 券差 价收 入 6,042,843.39 -
7.4.7.14 衍生工具收益
本基金 本报 告期 及上 年度 可比期 间内 均无 衍生 工具 收益。 国泰聚 优价 值灵 活配 置混 合型证 券投 资基 金 2018 年 年度报 告
第 46 页共 70 页
7.4.7.15 股利收益
单位： 人民 币元
项目
本期
2018 年1 月1 日 至2018 年12 月31 日
上年度 可比 期间
2017 年11 月15 日（ 基金 合 同生效
日）至2017 年12 月31 日
股票投 资产 生的 股利 收益 53,633,451.82 -
基金投 资产 生的 股利 收益 - -
合计 53,633,451.82 -
7.4.7.16 公允价值变动收益
单位： 人民 币元
项目名 称
本期
2018 年1 月1 日 至2018 年12 月31 日
上年 度 可比 期间
2017 年11 月15 日（ 基金 合 同生效
日）至2017 年12 月31 日
1.交易 性金 融资 产 -394,401,337.85 29,775,738.31
—— 股 票投 资 -393,647,939.33 29,025,467.29
—— 债 券投 资 -753,398.52 750,271.02
—— 资 产支 持证 券投 资 - -
—— 基 金投 资 - -
—— 贵 金属 投资 - -
——其他 - -
2.衍生 工具 - -
—— 权 证投 资 - -
3.其他 - -
减：应 税金 融商 品公 允价 值变
动产生 的预 估增 值 税 -
-
合计 -394,401,337.85 29,775,738.31
7.4.7.17 其他收入
单位： 人民 币元
项目 本期 上年度 可比 期间 国泰聚 优价 值灵 活配 置混 合型证 券投 资基 金 2018 年 年度报 告
第 47 页共 70 页
2018 年1 月1 日至2018 年12 月31 日 2017 年11 月15 日（ 基金 合 同生效 日） 至
2017 年12 月31 日
基金赎 回费 收入 1,261,855.39 53,864.87
转换费 收入 58,771.25 893.37
合计 1,320,626.64 54,758.24
注： 1. 本 基金 A 类基 金份 额的赎 回费 率按 持有 期间 递减， 不低 于赎 回费 总额 的 50% 归入 基金 资
产。 本 基金 C 类基 金份 额 对持续 持有 期少 于 30 日 的 基金份 额持 有人 收取 的赎 回费， 将全 额计 入基 金
财产。
2. 本 基金 的转 换费 由申 购 补差费 和转 出基 金的 赎回 费两部 分构 成 ， 其 中转 出 基金的 赎回 费的 不
低于 50% 归 入转 出基 金的 基金资 产。
7.4.7.18 交易费用
单位： 人民 币元
项目
本期
2018 年1 月1 日至2018 年12 月31 日
上年度 可比 期间
2017 年 11 月 15 日 （基 金 合同生 效日 ）
至 2017 年 12 月 31 日
交易所 市场 交易 费用 11,258,657.75 2,405,924.52
银行间 市场 交易 费用 - -
交易基 金产 生的 费用 - -
其中： 申购 费 - -
赎回费 - -
合计 11,258,657.75 2,405,924.52
7.4.7.19 其他费用
单位： 人民 币元
项目
本期
2018 年1 月1 日至2018 年12 月
31 日
上年度 可比 期间
2017 年11 月15 日 （ 基金 合同 生效日 ）
至2017 年12 月31 日
审计费 用 102,200.00 10,000.00
信息披 露费 400,000.00 80,000.00
银行汇 划费 用 12,901.81 - 国泰聚 优价 值灵 活配 置混 合型证 券投 资基 金 2018 年 年度报 告
第 48 页共 70 页
开户费 - 400.00
合计 515,101.81 90,400.00
7.4.8 或有事项、资产负债 表日后事项的说明
7.4.8.1 或有事项
截至资 产负 债表 日， 本基 金并无 须作 披露 的或 有事 项。
7.4.8.2 资产负债表日后 事 项
截至财 务报 表报 出日 ，本 基金并 无须 作披 露的 资产 负债表 日后 事项 。
7.4.9 关联方关系
关联方 名称 与本基 金的 关系
国泰基 金管 理有 限公 司
基金管 理人 、 注册 登记 机 构、 基金 销售
机构
中国电 力财 务有 限公 司 基金管 理人 的股 东
意大利 忠利 集团(Assicurazioni Generali S.p.A.) 基金管 理人 的股 东
国泰元 鑫资 产管 理有 限公 司 基金管 理人 的控 股子 公司
中国建 银投 资有 限责 任公 司 基金管 理人 的控 股股 东
国泰全 球投 资管 理有 限公 司 基金管 理人 的控 股子 公司
招商银 行股 份有 限公 司（ “ 招商银 行 ” ） 基金托 管人 、基 金销 售机 构
申万宏 源集 团股 份有 限公 司(“ 申万 宏源 ”)
基金销 售机 构、 受 基金 管 理人的 控股 股
东（中 国建 投） 控制 的公 司
注：下 述关 联交 易均 在正 常业务 范围 内按 一般 商业 条款订 立。
7.4.10 本报告期及上年度 可 比期间的关联方交易
7.4.10.1 通过关联方交易单 元进行的交易
本基金 本报 告期 及上 年度 可比期 间均 未通 过关 联 方 交易单 元进 行交 易。
7.4.10.2 关联方报酬
7.4.10.2.1 基金管理费
单位： 人民 币元
项目
本期
2018 年1 月1 日至2018 年12
月31 日
上年度 可比 期间
2017 年11 月15 日 （基 金合 同
生效日 ）至2017 年12 月31
日 国泰聚 优价 值灵 活配 置混 合型证 券投 资基 金 2018 年 年度报 告
第 49 页共 70 页
当期发 生的 基金 应支 付的 管理费 38,619,995.14 5,969,223.26
其中： 支付 销售 机构 的客 户维护 费 20,113,204.22 3,169,711.49
注：支 付基 金管 理人 国泰 基金管 理有 限公 司的 管理 人报酬 按前 一日 基金 资产 净值 1.50% 的年 费
率计提 ， 逐 日累 计至 每月 月底， 按月 支付。 其计 算 公式为 ： 日 管理 人报 酬＝ 前一日 基金 资产 净值 X
1.50% / 当年 天数。
7.4.10.2.2 基金托管费
单位： 人民 币元
项目
本期
2018 年1 月1 日至2018 年12
月31 日
上年度 可比 期间
2017 年11 月15 日 （基 金合 同
生效日 ）至2017 年12 月31
日
当期发 生的 基金 应支 付的 托管费 5,149,332.65 795,896.42
注：支 付基 金托 管人 招商 银行的 托管 费按 前一 日基 金资产 净 值 0.20% 的 年费 率计提 ，逐 日累 计
至每月 月底 ，按 月支 付。 其计算 公式 为：
日托管 费＝ 前一 日 基 金资 产净值 X 0.20% / 当 年天 数。
7.4.10.2.3 销售服务费
单位： 人民 币元
获得销 售服 务费 的各
关联方 名称
本期
2018 年1 月1 日至2018 年12 月31 日
当期发 生的 基金 应支 付的 销售服 务费
国泰聚 优价 值灵 活配 置混 合
A
国泰聚 优价 值灵 活配 置混 合 C 合计
招商银 行 - 407,623.22 407,623.22
国泰基 金管 理有 限公
司
- 51,791.69 51,791.69
申万宏 源 - 703.31 703.31
合计 - 460,118.22 460,118.22
获得销 售服 务费 的各
关联方 名称
上年度 可比 期间
2017 年11 月15 日（ 基金 合 同生效 日） 至2017 年12 月31 日
当期发 生的 基金 应支 付的 销售服 务费
国泰聚 优价 值灵 活配 置混 合
A
国泰聚 优价 值灵 活配 置混 合C 合计
招商银 行 - 64,808.11 64,808.11 国泰聚 优价 值灵 活配 置混 合型证 券投 资基 金 2018 年 年度报 告
第 50 页共 70 页
国泰基 金管 理有 限公
司
- 7,706.94 7,706.94
申万宏 源 - 102.11 102.11
合计 - 72,617.16 72,617.16
注：支 付基 金销 售机 构的 销售服 务费 按前 一 日 C 类 基金份 额基 金资 产净 值 的 0.5% 年 费率 计提，
逐日累 计至 每月 月底 ，按 月支付 给国 泰基 金管 理有 限公司 ，再 由国 泰基 金管 理有限 公司 计算 并支 付
给各基 金销 售机 构。C 类 基金份 额约 定的 销售 服务 费年费 率 为 0.50% 。 其计 算公式 为：
日销售 服务 费＝ 前一 日 C 类基金 资产 净值 X0.5% / 当年天 数。
7.4.10.3 与关联方进行银行 间同业市场的债券( 含回购) 交易
本基金 本报 告期 及上 年度 可比期 间均 未与 关联 方进 行银行 间同 业市 场的 债券( 含回购) 交易 。
7.4.10.4 各关联方投资本基 金的情况
7.4.10.4.1 报告期内基金管 理人运用固有资金投 资本 基金的情况
本基金 本报 告期 及 上 年度 可比期 间均 无基 金管 理人 运用固 有资 金投 资本 基金 的情况 。
7.4.10.4.2 报告期末除基金 管理人之外的其他关 联方 投资本基金的情况
本基金 本报 告期 末及 上年 度末均 无除 基金 管理 人之 外的其 他关 联方 投资 本基 金的情 况。
7.4.10.5 由关联方保管的银 行存款余额及当期产 生的 利息收入
单位： 人民 币元
关联方 名称
本期
2018 年1 月1 日至2018 年12 月31 日
上年度 可比 期间
2017 年11 月15 日 （ 基金 合同 生效日 ）
至2017 年12 月31 日
期末余 额 当期利 息收 入 期末余 额 当期利 息收 入
招商银 行 187,958,164.41 2,952,192.58
1,649,127,654.9
6
2,055,382.17
注：本 基金 的活 期银 行存 款由基 金托 管人 招商 银行 保管， 按银 行同 业利 率计 息。
7.4.10.6 本基金在承销期内 参与关联方承销证券 的情 况
本基金 在本 报告 期及 上年 度可比 期间 未有 在承 销期 间参与 关联 方承 销证 券的 情况。
7.4.10.7 其他关联交易事 项的说明
本基金 本报 告期 及上 年度 可比期 间无 须作 说明 的其 他关联 交易 事项 。 国泰聚 优价 值灵 活配 置混 合型证 券投 资基 金 2018 年 年度报 告
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7.4.11 利润分配情况
本基金 本报 告期 未进 行利 润分配 。
7.4.12 期末（2018 年 12 月 31 日）本基金持有的流 通受限证券
7.4.12.1 因认购新发/ 增发证券而于期末持有的 流通 受限证券
金额单 位： 人民 币元
7.4.12.1.1 受限 证券 类别 ： 股票
证券
代码
证券
名称
成功
认购日
可流
通日
流通
受
限类
型
认购
价格
期末估
值单价
数量( 单
位：股)
期末
成本
总额
期末
估值
总额
备注
60315
6
养元
饮品
2018-0
2-02
2019-0
2-12
网下
中签
78.73 40.68
37,717
.00
2,969,
459.41
1,534,
327.56
-
60315
6
养元
饮品
2018-0
5-08
2019-0
2-12
送股 - 40.68
15,087
.00
-
613,73
9.16
-
60113
8
工业
富联
2018-0
5-28
2019-0
6-10
网下
中签
13.77 10.97
35,153
.00
484,05
6.81
385,62
8.41
-
60186
0
紫金
银行
2018-1
2-20
2019-0
1-03
网下
中签
3.14 3.14
15,970
.00
50,145
.80
50,145
.80
-
注：基 金还 可作 为特 定投 资者， 认购 首次 公开 发行 股票时 公司 股东 公 开 发售 股份， 所认 购的 股
份自发 行结 束之 日 起 12 个 月内不 得转 让。
7.4.12.2 期末持有的暂时停 牌等流通受限股票
本基金 本报 告期 末未 持有 暂时停 牌等 流通 受限 股票 。
7.4.12.3 期末债券正回购交 易中作为抵押的债券
7.4.12.3.1 银行间市场债券 正回购
本基金 本报 告期 末无 银行 间市场 债券 正回 购中 作为 抵押的 债券 。
7.4.12.3.2 交易所市场债券 正回购
本基金 本报 告期 末无 交易 所市场 债券 正回 购中 作为 抵押的 债券 。
7.4.13 金融工具风险及管 理
7.4.13.1 风险管理政策和组 织架构 国泰聚 优价 值灵 活配 置混 合型证 券投 资基 金 2018 年 年度报 告
第 52 页共 70 页
本基金为灵活配置混合型 基金， 是证券投资基金中 较高预期风险和较高预期 收益的产品，预期
风险与预期收益低于股票 型基金，高于债券型基金 和货币市场基金。本基金 投资的金融工具主要包
括股票投资、债券投资和 股指期货等。本基金在日 常经营活动中面临的与这 些金融工具相关的风险
主要包括信用风险、流动 性风险及市场风险。本基 金的基金管理人从事风险 管理的主要目标是争取
将以上 风险 控制 在限 定的 范围之 内 ， 使 本基 金在 风 险和收 益之 间取 得最 佳的 平衡以 实现 “ 在 严格 控制
风险的 前提 下， 谋求 基金 资产长 期稳 健增 值 ” 的投 资 目标。
本基金的基金管理人奉行 全员与全程结合、风控与 发展并重的风险 管理理念 。董事会主要负责
公司的风险管理战略和控 制政策、协调突发重大风 险等事项。在公司经营管 理层下设风险管理委员
会，制定公司日常经营过 程中各类风险的防范和管 理措施；在业务操作层面 ，一线业务部门负责对
各自业务领域风险的管控 ，公司具体的风险管理职 责由风险管理部、审计部 和稽核监察部负责，组
织、协调并与各业务部门 一道，共同完成对法律风 险、投资风险、操作风险 、合规风险等风险类别
的管理，并定期向公司专 门的风险管理委员会报告 公司风险状况。风险管理 部、审计部和稽核监察
部由督 察长 分管 ，配 置有 法律、 风控 、审 计、 信息 披露等 方面 专业 人员 。
本基金的基金管理人对于 金融工具的风险管理方法 主要是通过定性分析和定 量分析的方法去估
测各种风险产生的可能损 失。从定性分析的角度出 发，判断风险损失的严重 程度和出现同类风险损
失的频度。而从定量分析 的角度出发，根据本基金 的投资目标，结合基金资 产所运用金融工具特征
通过特定的风险量化指标 、模型，日常的量化报告 ，确定风险损失的限度和 相应置信程度，及时可
靠地对 各种 风险 进行 监督 、检查 和评 估， 并通 过相 应决策 ，将 风险 控制 在可 承受的 范围 内。
7.4.13.2 信用风险
信用风险是指基金在交易 过程中因交易对手未履行 合约责任，或 者基金所投 资证券之发行人出
现违约 、拒 绝支 付到 期本 息等情 况， 导致 基金 资产 损失和 收益 变化 的风 险。
本基金的基金管理人在交 易前对交易对手的资信状 况进行了充分的评估。本 基金的银行存款存
放在本基金的托管行招商 银行股份有限公司，与银 行存款相关的信用风险不 重大。本基金在交易所
进行的交易均以中国证券 登记结算有限责任公司为 交易对手完成证券交收和 款项清算，违约风险可
能性很小；在银行间同业 市场进行交易前均对交易 对手进行信用评估并对证 券交割方式进行限制以
控制相 应的 信用 风险 。
本基金的基金管理人建立 了信用风险管理流程，通 过对投资品种 信用等级评 估来控制证券发行
人的信 用风 险， 且通 过分 散化投 资以 分散 信用 风险 。 于 2018 年 12 月 31 日 ， 本基金 持有 信用 类债 券
比例 为 0.54%(2017 年 12 月 31 日： 本基 金持 有信 用 类债 券 0.70%) 。 国泰聚 优价 值灵 活配 置混 合型证 券投 资基 金 2018 年 年度报 告
第 53 页共 70 页
7.4.13.3 流动性风险
流动性风险是指基金在履 行与金融负债有关的义务 时遇到资金短缺的风险。 本基金的流动性风
险一方面来自于基金份额 持有人可随时要求赎回其 持有的基金份额，另一方 面来自于投资品种所处
的交易市场不活跃而带来 的变现困难或因投资集中 而无法在市场出现剧烈波 动的情况下以合理的价
格变现 。
针对兑付赎回资金的流动 性 风险，本基金的基金管 理人每日对本基金的申购 赎回情况进行严密
监控并预测流动性需求， 保持基金投资组合中的可 用现金头寸与之相匹配。 本基金的基金管理人在
基金合同中设计了巨额赎 回条款，约定在非常情况 下赎回申请的处理方式， 控制因开放申购赎回模
式带来 的流 动性 风险 ，有 效保障 基金 持有 人利 益。
于 2018 年 12 月 31 日， 本 基金所 承担 的全 部金 融负 债的合 约约 定到 期日 均为 一个月 以内 且不 计
息， 可 赎回 基金 份额 净值( 所有者 权益) 无固 定到 期日 且不计 息， 因此 账面 余额 即为未 折现 的合 约到 期
现金流 量。
7.4.13.3.1 报告期内本基金 组合资产的 流动性风 险分 析
本基金 的基 金管 理人 在基 金运作 过程 中严 格按 照 《 公开募 集证 券投 资基 金运 作管理 办法 》 及 《 公
开募集 开放 式证 券投 资基 金流动 性风 险管 理规 定》 ( 自 2017 年 10 月 1 日 起施 行) 等法 规的 要求 对本 基
金组合资产的流动性风险 进行管理，通过独立的风 险管理部门对本基金的组 合持仓集中度指标、流
通受限制的投资品种比例 以及组合在短时间内变现 能力的综合指标等流动性 指标进行持续的监测和
分析。
本基金 投资 于一 家公 司发 行的证 券市 值不 超过 基金 资产净 值的 10% ， 且本 基 金与由 本基 金的 基
金管理 人管 理的 其他 基金 共同持 有一 家公 司发 行的 证券不 得超 过该 证券 的 10% 。本 基金 与由 本基 金
的基金管理人管理的其他 开放式基金共同持有一家 上市公司发行的可流通股 票不得超过该上市公司
可流通 股票 的 15% ，本 基 金与由 本基 金的 基金 管理 人管理 的全 部投 资组 合持 有一家 上市 公司 发行 的
可流通 股票 ，不 得超 过该 上市公 司可 流通 股票 的 30% 。
本基金所持证券均在证券 交易所交易，部分基金资 产流通暂时受限制不能自 由转让的情况参见
附注 7.4.12 。此外 ，本基 金可通过卖出回购金融资 产方式借入短期资金应对 流动性需求，其上限一
般不超过基金持有的债券 投资的公允价值。本基金 主动投资于流动性受限资 产的市值合计 不得超过
基金资 产净 值的 15% 。本 基金的 基金 管理 人每 日对 基金组 合资 产中 7 个 工作 日可变 现资 产的 可变 现
价值进 行审 慎评 估与 测算 ，确保 每日 确认 的净 赎回 申请不 得超 过 7 个 工作 日 可变现 资产 的可 变现 价
值。 国泰聚 优价 值灵 活配 置混 合型证 券投 资基 金 2018 年 年度报 告
第 54 页共 70 页
同时，本基金的基金管理 人通过合理分散逆回购交 易的到期日与交易对手的 集中度；按照穿透
原则对交易对手的财务状 况、偿付能力及杠杆水平 等进行必要的尽职调查与 严格的准入管理，以及
对不同的交易对手实施交 易额度管理并进行动态调 整等措施严格管理本基金 从事逆回购交易的流动
性风险和交易对手风险。 此外，本基金的基金管理 人建立了逆回购交易质押 品管 理制度：根据质押
品的资质确定质押率水平 ；持续监测质押品的风险 状况与价值变动以确保质 押品按公允价值计算足
额；并在与私募类证券资 管产品及中国证监会认定 的其他主体为交易对手开 展逆回购交易时，可接
受质押 品的 资质 要求 与基 金合同 约定 的投 资范 围保 持一致 。
7.4.13.4 市场风险
市场风险是指基金所持金 融工具的公允价值或未来 现金流量因所处市场各类 价格因素的变动而
发生波 动的 风险 ，包 括利 率风险 、外 汇风 险和 其他 价格风 险。
7.4.13.4.1 利率风险
利率风险是指金融工具的 公允价值或现金流量受市 场利率变动而发生波动的 风险。利率 敏感性
金融工具均面临由于市场 利率上升而导致公允价值 下降的风险，其中浮动利 率类金融工具还面临每
个付息 期间 结束 根据 市场 利率重 新定 价时 对于 未来 现金流 影响 的风 险。
本基金的基金管理人定期 对本基金面临的利率敏感 性缺口进行监控，并通过 调整投资组合的久
期等方 法对 上述 利率 风险 进行管 理。
本基金持有及承担的大部 分金融资产和金融负债不 计息，因此本基金的收入 及经营活动的现金
流量在很大程度上独立于 市场利率变化。本基金持 有的利率敏感性资产主要 为银行存款、结算备付
金、存 出保 证金 和债 券投 资等
7.4.13.4.1.1 利率风险敞口
单位： 人民 币元
本期末
2018 年 12 月 31
日
1 年以内 1-5 年 5 年以上 不计息 合计
资产
银行存 款 187,958,164.41 - - - 187,958,164.4国泰聚 优价 值灵 活配 置混 合型证 券投 资基 金 2018 年 年度报 告
第 55 页共 70 页
1
结算备 付金 2,308,646.56 - - - 2,308,646.56
存出保 证金 606,966.82 - - - 606,966.82
交易性 金融 资产 - - 10,421,872.50 1,767,068,988.06
1,777,490,860.
56
应收利 息 - - - 46,760.50 46,760.50
应收申 购款 6,704.20 - - 89,776.06 96,480.26
应收证 券清 算款 - - - 3,232,564.83 3,232,564.83
资产总 计 190,880,481.99 - 10,421,872.50 1,770,438,089.45 1,971,740,443.
94
负债
应付证 券清 算款 - - - 25,250,097.02 25,250,097.02
应付赎 回款 - - - 1,626,419.84 1,626,419.84
应付管 理人 报酬 - - - 2,560,226.91 2,560,226.91
应付托 管费 - - - 341,363.60 341,363.60
应付销 售服 务费 - - - 70,238.18 70,238.18
应付交 易费 用 - - - 965,664.58 965,664.58
其他负 债 - - - 212,267.43 212,267.43
应交税 费 - - - 68.82 68.82
负债总 计 - - - 31,026,346.38 31,026,346.38
利率敏 感度 缺口 190,880,481.99 - 10,421,872.50 1,739,411,743.07 1,940,714,097.
56
上年度末
2017 年 12 月 31
日
1 年以内 1-5 年 5 年以上 不计息 合计
资产
银行存 款 1,649,127,654.96 - - -
1,649,127,654.
96
结算备 付金 18,922,096.59 - - - 18,922,096.59
存出保 证金 195,950.40 - - - 195,950.40
交易性 金融 资产 - 18,046,350.00 4,497,951.20 1,557,888,206.79
1,580,432,507.
99
应收利 息 - - - 458,770.50 458,770.50
应收申 购款 992,993.65 - - 1,911,021.63 2,904,015.28
应收证 券清 算款 - - - 12,134,817.70 12,134,817.70
资产总 计 1,669,238,695.60 18,046,350.00
4,497,951.20
1,572,392,816.62 3,264,175,813.
42 国泰聚 优价 值灵 活配 置混 合型证 券投 资基 金 2018 年 年度报 告
第 56 页共 70 页
负债
应付证 券清 算款 - - - 53,713,915.54 53,713,915.54
应付赎 回款 - - - 4,183,598.95 4,183,598.95
应付管 理人 报酬 - - - 4,024,384.46 4,024,384.46
应付托 管费 - - - 536,584.58 536,584.58
应付销 售服 务费 - - - 109,564.62 109,564.62
应付交 易费 用 - - - 1,792,530.61 1,792,530.61
其他负 债 - - - 33,755.43 33,755.43
负债总 计 - - - 64,394,334.19 64,394,334.19
利率敏 感度 缺口 1,669,238,695.60
18,046,350.00 4,497,951.20 1,507,998,482.43
3,199,781,479.
23
注：表 中所 示为 本基 金资 产及负 债的 账面 价值 ，并 按照合 约规 定的 利率 重新 定价日 或到 期日 孰
早者予 以分 类。
7.4.13.4.1.2 利率风险的敏 感性分析
于 2018 年 12 月 31 日， 本 基金持 有的 交易 性债 券投 资公允 价值 占基 金资 产净 值的 比
例:0.54%(2017 年 12 月 31 日:0.70%) ， 因此 市场 利率 的变动 对于 本基 金资 产净 值无重 大影 响(2017 年
12 月 31 日 ：同)
7.4.13.4.2 外汇风险
外汇风险是指金融工具的 公允价值或未来现金流量 因外汇汇率变动而发生波 动的风险。本基金
的所有 资产 及负 债以 人民 币计价 ，因 此无 重大 外汇 风险。
7.4.13.4.3 其他价格风险
其他价格风险是指基金所 持金融工具的公允价值或 未来现金流量因除市场利 率和外汇汇率以外
的市场价格因素变动而发 生波动的风险。本基金主 要投资于证券交易所上市 或银行间同业市场交易
的股票和债券 ，所面临的 其他价格风险来源于单个 证券发行主体自身经营情 况或特殊事项的影响，
也可能 来源 于证 券市 场整 体波动 的影 响。
本基金 的基金管理人 在构建和管 理投资组合的 过程中，采 用 “ 自上 而下 ” 的策略，通 过对宏观 经
济情况及政策的分析，结 合证券市场运行情况，做 出资产配置及组合构建的 决定；通过对单个证券
的定性分析及定量分析， 选择符合基金合同约定范 围的投资品种进行投资。 本基金的基金管理人定
期结合宏观及微观环境的 变化，对投资策略、资产 配置、投资组合进行修正 ，来主动应对可能发生
的市场 价格 风险 。 国泰聚 优价 值灵 活配 置混 合型证 券投 资基 金 2018 年 年度报 告
第 57 页共 70 页
本基金通过投资组合的分 散化降低其他价格风 险。 本基金投资组合中股票等 权益类资产占基金
资产 的 0%-95% ； 现 金或 到 期日在 一年 以内 的政 府债 券的比 例合 计不 低于 基金 资产净 值 的 5% ， 其中 ，
现金不包括结算备付金、 存出保证金和应收申购款 等。此外，本基金的基金 管理人每日对本基金所
持有的 证券 价格 实施 监控 ，定 期运 用多 种定 量方 法 对基金 进行 风险 度量 ， 包 括 VaR(Value at Risk) 指
标等来 测试 本基 金面 临的 潜在价 格风 险， 及时 可靠 地对风 险进 行跟 踪和 控制 。
7.4.13.4.3.1 其他价格风险 敞口
金额单 位 ： 人民 币元
项目
本期末
2018 年 12 月 31 日
上年度 末
2017 年 12 月 31 日
公允价 值
占基金
资产净
值比例
（% ）
公允价 值
占基金
资产净
值比例
（% ）
交易性 金融 资产 －股 票投 资 1,767,068,988.06 91.05 1,557,888,206.79 48.69
交易性 金融 资产 — 基 金投 资 - - - -
交易性 金融 资产 －贵 金属 投资 - - - -
衍生金 融资 产－ 权证 投资 - - - -
合计 1,767,068,988.06 91.05 1,557,888,206.79 48.69
7.4.13.4.3.2 其他价格风险 的敏感性分析
假设 除沪 深 300 指数 其他 市场 风险变 量不 变
分析
相关风 险变 量的 变动
对资产 负债 表日 基金 资产 净值的
影响金 额（ 单位 ： 人 民币 元 ）
本期末
2018 年 12 月 31 日
上年度 末
2017 年 12 月 31 日
沪深 300 指 数上 升 5% 增加 约 150,168,749.41 增加 约 247,592,978.14
沪深 300 指 数下 降 5% 减少 约 150,168,749.41 减少 约 247,592,978.14
7.4.14 有助于理解和分析 会计报表需要说明的 其他 事项
(1) 公允价 值
(a) 金融工 具公 允价 值计 量 的方法
国泰聚优价值灵活配置混合型证券投资基金 2018 年年度报告
第 58 页共 70 页
公允价值计 量结果所属的 层次，由对公允价值计量 整体而言具有重要意义的 输入值所属的最低
层次决 定：
第一层 次： 相同 资产 或负 债在活 跃市 场上 未经 调整 的报价 。
第二层 次： 除第 一层 次输 入值外 相关 资产 或负 债直 接或间 接可 观察 的输 入值 。
第三层 次： 相关 资产 或负 债的不 可观 察输 入值 。
(b) 持续的 以公 允价 值计 量 的金融 工具
(i) 各层次 金融 工具 公允 价 值
于 2018 年 12 月 31 日， 本 基金持 有的 以公 允价 值计 量且其 变动 计入 当期 损益 的金融 资产 中属 于
第一层 次的 余额 为 1,774,907,019.63 元， 属 于第 二层 次的余 额 为 2,583,840.93 元， 无 属于 第三 层次 的
余额(2017 年 12 月 31 日 ： 第一层 次 1,536,357,300.23 元， 第二 层次 44,075,207.76 元 ， 无第 三层 次的
余额) 。
(ii) 公允价值 所属 层次 间的 重大变 动
本基金 以导 致各 层次 之间 转换的 事项 发生 日为 确认 各层次 之间 转换 的时 点。
对于证 券交 易所 上市 的股 票和债 券 ， 若 出现 重大 事 项停牌 、 交易 不活 跃( 包 括 涨跌停 时的 交易 不
活跃) 、 或属 于非 公开 发行 等情况 ， 本基 金不 会于 停 牌日至 交易 恢复 活跃 日期 间、 交易 不活 跃期 间及
限售期间将相关股票和债 券的公允价值列入第一层 次；并根据估值调整中采 用的不 可观察输入值对
于公允 价值 的影 响程 度， 确定相 关股 票和 债券 公允 价值应 属第 二层 次还 是第 三层次 。
(iii) 第三层次公 允价 值余 额 和本期 变动 金额
无。
(c) 非持续 的以 公允 价值 计 量的金 融工 具
于 2018 年 12 月 31 日 ， 本基金 未持 有非 持续 的以 公允价 值计 量的 金融 资产(2017 年 12 月 31
日：同 ）。
(d) 不以公 允价 值计 量的 金 融工具
不以公允价值计量的金融 资产和负债主要包括应收 款项和其他金融负债，其 账面价值与公允价
值相差 很小 。
(2) 除公 允价 值外 ，截 至资 产负债 表日 本基 金无 需要 说明的 其他 重要 事项 。
§8 投资组合报告
8.1 期末基金资产组合情况
金额单 位： 人民 币元 国泰聚优价值灵活配置混合型证券投资基金 2018 年年度报告
第 59 页共 70 页
序号 项目 金额 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 1,767,068,988.06 89.62
其中： 股票 1,767,068,988.06 89.62
2 基金投 资 - -
3 固定收 益投 资 10,421,872.50 0.53
其中： 债券 10,421,872.50 0.53
资产支 持证 券 - -
4 贵金属 投资 - -
5 金融衍 生品 投资 - -
6 买入返 售金 融资 产 - -
其中： 买断 式回 购的 买入 返
售金融 资产
- -
7
银 行 存 款 和 结 算 备 付 金 合
计
190,266,810.97 9.65
8 其他各 项资 产 3,982,772.41 0.20
9 合计 1,971,740,443.94 100.00
8.2 期末按行业分类的股票 投资组合
金额单 位： 人民 币元
代码 行业类 别 公允价 值
占基金 资产 净值 比例
（％）
A 农、林 、牧 、渔 业 - -
B 采矿业 70,700,000.00 3.64
C 制造业 1,206,642,489.51 62.18
D
电力 、 热 力、 燃气 及水 生产 和
供应业
- -
E 建筑业 54,718,617.60 2.82
F 批发和 零售 业
- -
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 93,146,480.00 4.80
H 住宿和 餐饮 业 - -
I
信息传 输 、 软 件和 信息 技术 服
务业
- -
J 金融业
298,055,145.80 15.36
K 房地产 业 16,977,600.00 0.87
L 租赁和 商务 服务 业 - -
M 科学研 究和 技术 服务 业
- - 国泰聚优价值灵活配置混合型证券投资基金 2018 年年度报告
第 60 页共 70 页
N 水利 、 环 境和 公共 设施 管理 业
26,828,655.15 1.38
O 居民服 务 、 修 理和 其他 服务 业
- -
P 教育 - -
Q 卫生和 社会 工作
- -
R 文化、 体育 和娱 乐业
- -
S 综合 - -
合计 1,767,068,988.06 91.05
8.3 期末按公允价值占基金 资产净值比例大小排 序的 所有股票投资明细
金额单 位： 人民 币元
序号 股票代 码 股票名 称 数量( 股) 公允价 值
占基金 资产 净
值比例( ％)
1 002332 仙琚制 药 17,224,192 105,584,296.96 5.44
2 601288 农业银 行 28,000,000 100,800,000.00 5.19
3 603228 景旺电子 1,960,122 97,986,498.78 5.05
4 002468 申通快 递 5,662,400 93,146,480.00 4.80
5 000910 大亚圣 象 8,700,000 89,697,000.00 4.62
6 000739 普洛药 业 11,697,300 87,027,912.00 4.48
7 601318 中国平 安 1,550,000 86,955,000.00 4.48
8 600585 海螺水 泥 2,466,108 72,207,642.24 3.72
9 300702 天宇股 份 3,237,615 70,741,887.75 3.65
10 600028 中国石 化 14,000,000 70,700,000.00 3.64
11 300476 胜宏科 技 5,976,300 69,922,710.00 3.60
12 601398 工商银 行 13,000,000 68,770,000.00 3.54
13 600031 三一重 工 7,800,000 65,052,000.00 3.35
14 603520 司太立 2,426,685 64,015,950.30 3.30
15 300506 名家汇 3,799,904 54,718,617.60 2.82
16 601233 桐昆股 份 5,000,000 48,800,000.00 2.51
17 000895 双汇发 展 1,585,517 37,402,346.03 1.93
18 600741 华域汽 车 2,000,000 36,800,000.00 1.90
19 603456 九洲药 业 5,597,900 35,602,644.00 1.83
20 002087 新野纺 织 8,999,970 31,769,894.10 1.64
21 601601 中国太 保 1,000,000 28,430,000.00 1.46
22 002916 深南电 路 350,000 28,059,500.00 1.45
23 600803 新奥股 份 2,700,537 26,843,337.78 1.38
24 002059 云南旅 游 5,189,295 26,828,655.15 1.38
25 600519 贵州茅 台 40,000 23,600,400.00 1.22
26 300398 飞凯材 料 1,404,000 22,042,800.00 1.14
27 002254 泰和新 材 1,999,902 21,678,937.68 1.12
28 603538 美诺华 1,028,779 20,256,658.51 1.04
29 002601 龙蟒佰 利 1,632,400 20,078,520.00 1.03 国泰聚优价值灵活配置混合型证券投资基金 2018 年年度报告
第 61 页共 70 页
30 002648 卫星石 化 2,000,000 19,340,000.00 1.00
31 002078 太阳纸 业 3,015,138 17,186,286.60 0.89
32 600048 保利地 产 1,440,000 16,977,600.00 0.87
33 600267 海正药 业 1,907,400 16,003,086.00 0.82
34 000063 中兴通 讯 760,829 14,904,640.11 0.77
35 600887 伊利股 份 621,900 14,229,072.00 0.73
36 601990 南京证 券 1,500,000 13,050,000.00 0.67
37 600529 山东药 玻 652,567 12,398,773.00 0.64
38 600309 万华化 学 400,000 11,196,000.00 0.58
39 600183 生益科 技 1,000,000 10,060,000.00 0.52
40 300452 山河药 辅 644,795 8,820,795.60 0.45
41 603707 健友股 份 249,999 4,692,481.23 0.24
42 603156 养元饮 品 52,804 2,148,066.72 0.11
43 601138 工业富 联 35,153 385,628.41 0.02
44 603185 上机数 控 1,345 66,039.50 0.00
45 601860 紫金银 行 15,970 50,145.80 0.00
46 603629 利通电 子 1,051 40,684.21 0.00
8.4 报告期内股票投资组合 的重大变动
8.4.1 累计买入金额超出期初 基金资产净值 2 ％或前 20 名的股票明细
金额单 位： 人民 币元
序号 股票代 码 股票名 称 本期累 计买 入金 额
占期初 基金 资
产净值 比例
（％）
1 601398 工商银 行 182,391,077.10 5.70
2 601336 新华保 险 170,139,033.19 5.32
3 601288 农业银 行 130,390,000.00 4.07
4 600183 生益科 技 127,979,150.76 4.00
5 601233 桐昆股 份 124,917,407.15 3.90
6 601899 紫金矿 业 113,530,000.00 3.55
7 002332 仙琚制 药 102,004,519.16 3.19
8 300506 名家汇 101,987,903.55 3.19
9 603228 景旺电 子 101,831,529.51 3.18
10 002648 卫星石 化 100,142,096.72 3.13
11 600741 华域汽 车 99,565,724.00 3.11
12 002468 申通快 递 99,112,926.13 3.10
13 000910 大亚圣 象 98,391,282.13 3.07
14 600031 三一重 工 97,418,975.65 3.04
15 600388 龙净环 保 92,669,767.14 2.90
16 300476 胜宏科 技 91,847,509.24 2.87
17 000739 普洛药 业 89,910,856.31 2.81
18 600585 海螺水 泥 89,683,368.32 2.80 国泰聚 优价 值灵 活配 置混 合型证 券投 资基 金 2018 年 年度报 告
第 62 页共 70 页
19 600667 太极实 业 84,336,702.71 2.64
20 002027 分众传 媒 81,203,031.39 2.54
21 600516 方大炭 素 80,328,513.96 2.51
22 600803 新奥股 份 77,733,807.59 2.43
23 002250 联化科 技 75,488,236.44 2.36
24 600340 华夏幸 福 72,609,744.39 2.27
25 002221 东华能 源 72,506,882.36 2.27
26 600596 新安股 份 70,126,832.64 2.19
27 300324 旋极信 息 67,365,570.12 2.11
28 600498 烽火通 信 66,383,114.53 2.07
29 002025 航天电 器 66,109,136.60 2.07
30 601601 中国太 保 65,224,437.45 2.04
31 600201 生物股 份 64,780,723.04 2.02
32 000818 航锦科 技 64,296,517.36 2.01
注：买 入金 额按 买入 成交 金额（ 成交 单价 乘以 成交 数量） 填列 ，不 考虑 相关 交易费 用。
8.4.2 累计卖出金额超出期初 基金资产净值 2 ％或前 20 名的股票明细
金额单 位： 人民 币元
序号 股票代 码 股票名 称 本期累 计卖 出金 额
占期初 基金 资
产净值 比例
（％）
1 601336 新华保 险 218,947,575.29 6.84
2 600183 生益科 技 176,534,043.41 5.52
3 600216 浙江医 药 168,081,107.48 5.25
4 600498 烽火通 信 165,012,605.09 5.16
5 600438 通威股 份 162,274,116.72 5.07
6 601601 中国太 保 128,543,224.95 4.02
7 600667 太极实 业 116,185,671.34 3.63
8 002027 分众传 媒 107,588,330.87 3.36
9 601899 紫金矿 业 105,317,914.00 3.29
10 600596 新安股 份 86,617,238.50 2.71
11 002016 世荣兆 业 85,052,170.62 2.66
12 600516 方大炭 素 80,194,433.35 2.51
13 601398 工商银 行 77,307,584.58 2.42
14 000537 广宇发 展 76,362,057.72 2.39
15 002156 通富微 电 73,069,428.24 2.28
16 000100 TCL 集团 70,432,533.48 2.20
17 002025 航天电 器 68,382,760.90 2.14
18 600388 龙净环 保 67,983,911.92 2.12
19 002250 联化科 技 65,601,489.59 2.05
20 000818 航锦科 技 63,774,801.04 1.99
注：卖 出金 额按 卖出 成交 金额（ 成交 单价 乘以 成交 数量） 填列 ，不 考虑 相关 交易费 用。 国泰聚优价值灵活配置混合型证券投资基金 2018 年年度报告
第 63 页共 70 页
8.4.3 买入股票的成本总额 及卖出股票的收入总 额
单位： 人民 币元
买入股 票的 成本 （成 交） 总额 4,929,269,709.81
卖出股 票的 收入 （成 交） 总额 3,949,787,659.92
注：买 入股 票成 本、 卖出 股票收 入均 按买 卖成 交金 额（成 交单 价乘 以成 交数 量）填 列， 不考 虑
相关交 易费 用。
8.5 期末按债券品种分类的 债券投资组合
金额单 位： 人民 币元
序号 债券品 种 公允价 值 占基金 资产 净值 比例( ％)
1 国家债 券 - -
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 - -
其中： 政策 性金 融债 - -
4 企业债 券 - -
5 企业短 期融 资 券 - -
6 中期票 据 - -
7 可转债 （可 交换 债） 10,421,872.50 0.54
8 同业存 单 - -
9 其他 - -
10 合计 10,421,872.50 0.54
8.6 期末按公允价值占基金 资产净值比例大小排序 的 前五名债券投资明细
金额单 位： 人民 币元
序号 债券代 码 债券名 称 数量( 张) 公允价 值
占基金 资产 净
值比例( ％)
1 113020 桐昆转 债 104,250 10,421,872.50 0.54
8.7 期末按公允价值占基金 资产净值比例大小排序 的 所有资产支持证券投 资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
8.8 报告期末按公允价值 占基金资产净值比例 大小 排序的前五名贵金属 投资 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 贵金属 。 国泰聚优价值灵活配置混合型证券投资基金 2018 年年度报告
第 64 页共 70 页
8.9 期末按公允 价值占基金 资产净值比例大小排 名的 前五名权证投资明细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证。
8.10 报告期末本基金投资 的股指期货交易情况 说明
8.10.1 报告期末本基金 投 资的股指期货持仓和 损益 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 股指期 货。
8.10.2 本基金投资股指 期 货的投资政策
本基金本报告期未投资股 指期货。若本基金投资股 指期货，本基金将根据风 险管理的原则，以
套期保值为主要目的，有 选择地投资于股指期货。 套期保值将主要采用流动 性好、交易活跃的期货
合约。
本基金在进行股指期货投 资时，将通过对证券市场 和期货市场运行趋势的研 究，并结合股指期
货的定 价模 型寻 求其 合理 的估值 水平 。
本基金管理人将充分考虑 股指期货的收益性、流动 性及风险特征，通过资产 配置、品种选择，
谨慎进 行投 资， 以降 低投 资组合 的整 体风 险。
法律法 规对 于基 金投 资股 指期货 的投 资策 略另 有规 定的， 本基 金将 按法 律法 规的规 定执 行。
8.11 报告期末本基金投资 的国债期货交易情况 说明
根据本 基金 基金 合同 ，本 基金不 能投 资于 国债 期货 。
8.12 投资组合报告附注
8.12.1 本报告期内 基金投 资的前十名证券的发行主 体没有被监管部门立案调 查或在报告编制日前一
年受到 公开 谴责 、处 罚的 情况。
8.12.2 基金 投资 的前 十名 股票中 ，没 有投 资于 超出 基金合 同规 定备 选股 票库 之外的 情况 。
8.12.3 期末其他各项资产 构成
单位： 人民 币元
序号 名称 金额
1 存出保 证金
606,966.82
2 应收证 券清 算款
3,232,564.83
3 应收股 利
-
4 应收利 息
46,760.50 国泰聚优价值灵活配置混合型证券投资基金 2018 年年度报告
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5 应收申 购款
96,480.26
6 其他应 收款
-
7 待摊费 用
-
8
其他
-
9
合计
3,982,772.41
8.12.4 期末持有的处于转 股期的可转换债券明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 处于转 股 期 的可 转换 债券 。
8.12.5 期末前十名股票中 存在流通受限情况的 说明
本基金 本报 告期 末前 十名 股票中 不存 在流 通受 限情 况。
§9 基金份额持有人信息
9.1 期末基金份额持有人 户数及持有人结构
份额单 位： 份
份额级 别
持有人 户
数( 户)
户均持 有的
基金份 额
持有人 结构
机构投 资者 个人投 资者
持有份 额
占总份
额比例
持有份 额
占总份
额比例
国泰聚 优价 值灵
活配置 混 合 A
24,670 97,494.91 56,906,109.42 2.37%
2,348,293,335.
14
97.63%
国泰聚 优价 值灵
活配置 混 合 C
4,137 52,238.82 5,000,902.78 2.31% 211,111,091.98 97.69%
合计 28,807 90,995.64 61,907,012.20 2.36%
2,559,404,427.
12
97.64%
9.2 期末基金管理人的从业 人员持有本基金的情 况
项目 份额级 别 持有份 额总 数（ 份） 占基金 总份 额比 例
基 金 管 理 人 所 有 从 业 人 员 持
有本基 金
国泰聚 优价 值灵 活配 置
混合 A
728,761.80 0.03%
国泰聚 优价 值灵 活配 置 429,585.21 0.20% 国泰聚优价值灵活配置混合型证券投资基金 2018 年年度报告
第 66 页共 70 页
混合 C
合计 1,158,347.01 0.04%
9.3 期末基金管理人的从业 人员持有本开放式基 金份 额总量区间的情况
项目 份额级 别 持有基 金份 额总 量的 数量 区间（ 万份 ）
本公司 高级 管理 人员 、基
金投资 和研 究部 门负 责人
持有本 开放 式基 金
国泰聚 优价 值灵 活配 置
混合 A
0
国泰聚 优价 值灵 活配 置
混合 C
10~50
合计 10~50
本基金 基金 经理 持有 本开
放式基 金
国泰聚 优价 值灵 活配 置
混合 A
50~100
国泰聚 优价 值灵 活配 置
混合 C
0
合计 50~100
§ 10
开放式基金份 额变动
单位： 份
项目 国泰聚 优价 值灵 活配 置混 合 A 国泰聚 优价 值灵 活配 置混 合 C
基金合 同生 效日 （2017 年 11 月 15
日）基 金份 额总 额
2,897,690,617.65 257,711,628.06
本报告 期期 初基 金份 额总 额 2,904,469,103.73 259,958,286.38
本报告 期基 金总 申购 份额 257,795,152.51 82,623,823.66
减：本 报告 期基 金总 赎回 份额 757,064,811.68 126,470,115.28
本报告 期基 金拆 分变 动份 额 - -
本报告 期 期 末基 金份 额总 额 2,405,199,444.56 216,111,994.76
§ 11 重大事件揭示
11.1 基金份额持有人大会 决议
报告期 内， 本基 金无 基金 份额持 有人 大会 决议 。
11.2 基金管理人、基金托 管人的专门基金托管 部门 的重大人事变动
报告期 内， 本基 金管 理人 重大人 事变 动如 下： 国泰聚优价值灵活配置混合型证券投资基金 2018 年年度报告
第 67 页共 70 页
2018 年 7 月 28 日 ，本 基 金管理 人发 布了 《国 泰基 金管理 有限 公司 副总 经理 任职公 告》 ，经 本
基金管 理人 第七 届董 事会 第十六 次会 议审 议通 过， 聘任封 雪梅 女士 担任 公司 副总经 理；
2018 年 12 月 13 日 ，本 基 金管理 人发 布了 《国 泰基 金管理 有限 公司 高级 管理 人员变 更公 告》 ，
经本基 金管 理人 第七 届董 事会第 十九 次会 议审 议通 过，陈 星德 先生 不再 担任 公司副 总经 理。
本报告 期内 本基 金托 管人 的专门 基金 托管 部门 未发 生重大 人事 变动 。
11.3 涉及基金管理人、基 金财产、基金托管业 务的 诉讼
报告期内，本基金无涉及 对公司运营管理及基金运 作产生重大影响的与本基 金管理人、基金财
产、基 金托 管业 务相 关的 诉讼事 项。
11.4 基金投资策略的改变
报告期 内， 本基 金投 资策 略无改 变。
11.5 为基金进行审计的会 计师事务所情况
本基金自基金合同生效以 来聘请普华永道中天会计 师事务所（特殊普通合 伙 ）提供审计服务，
报告年 度应 支付 给聘 任会 计师事 务所 的报 酬 为 112,200 元。
11.6 管理人、托管人及其 高级管理人员受稽查 或处 罚等情况
本报告 期内 ，基 金管 理人 、基金 托管 人及 其高 级管 理人员 未受 稽查 或处 罚。
11.7 基金租用证券公司交 易单元的有关情况
11.7.1 基金租用证券公 司 交易单元进行股票投 资及 佣金支付情况
金额单 位： 人民 币元
券商名 称
交易
单元
数量
股票交 易 应支付 该券 商的 佣金
备注
成交金 额
占当期 股
票成交 总
额的比 例
佣金
占当期 佣
金总量 的
比例
德邦证 券 1 - - - - -
华创证 券 1 - - - - 退租
瑞银证 券 1 - - - - -
中金公 司 1 - - - - -
海通证 券 1 - - - - -
万联证 券 1 - - - - -
广州证 券 1 - - - - -
川财证 券 2 3,055,428,470.75 34.63% 2,257,076.69 34.60% -
中泰证 券 2 1,113,206,584.97 12.62% 873,387.02 13.39% -
西南证 券 1 1,045,680,478.56 11.85% 764,709.54 11.72% -
光大证 券 1 977,285,175.05 11.08% 714,691.97 10.96% -
广发证 券 1 856,909,769.34 9.71% 626,660.75 9.61% - 国泰聚优价值灵活配置混合型证券投资基金 2018 年年度报告
第 68 页共 70 页
东北证 券 1 498,179,907.18 5.65% 354,351.02 5.43% -
东方证 券 2 768,760,806.54 8.71% 546,821.08 8.38% -
太平洋 证券 2 392,472,477.10 4.45% 279,164.71 4.28% -
招商证 券 1 81,457,227.57 0.92% 75,861.94 1.16% -
国元证 券 1 32,758,280.75 0.37% 30,508.14 0.47% -
注：基 金租 用席 位的 选择 标准是 ：
（1） 资力 雄厚 ，信 誉良 好 ；
（2） 财务 状况 良好 ，各 项 财务指 标显 示公 司经 营状 况稳定 ；
（3） 经营 行为 规范 ，在 最 近一年 内无 重大 违规 经营 行为；
（4） 内部 管理 规范 、严 格 ，具备 健全 的内 控制 度， 并能满 足基 金运 作高 度保 密的要 求；
（5） 公 司具 有较 强的 研究 能力， 能及 时、 全 面、 定期 提供具 有相 当质 量的 关于 宏观经 济面 分析 、
行业发 展趋 势及 证券 市场 走向、 个股 分析 的研 究报 告以及 丰富 全面 的信 息服 务；能 根据 基金 投资 的
特定要 求， 提供 专门 研究 报告。
选择程 序是 ：根 据对 各证 券公司 提供 的各 项投 资、 研究服 务情 况的 考评 结果 ，符合 交易 席位 租
用标准 的， 由公 司投 研业 务部门 提出 租用 证券 公司 交易席 位的 调整 意见 （包 括调整 名单 及调 整原 因
等） ， 并经 公司 批准 。
11.7.2 基金租用证券公司 交易单元进行其他证 券投 资的情况
金额单 位 ： 人民 币元
券商名 称
债券交 易 回购交 易 权证交 易
成交金 额
占当期 债
券成交 总
额的比 例
成交金 额
占当期 回
购成交 总
额的比 例
成交金 额
占当期 权
证成交 总
额的比 例
德邦证 券 - - - - - -
华创证 券 - - - - - -
瑞银证 券 - - - - - -
中金公 司 - - - - - -
海通证 券 - - - - - -
万联证 券 - - - - - -
广州证 券 - - - - - -
川财证 券
40,188,654.5
2
56.01% - - - -
中泰证 券
11,647,640.3
0
16.23% - - - -
西南证 券 - - - - - -
光大证 券 2,683,341.29 3.74% - - - - 国泰聚优价值灵活配置混合型证券投资基金 2018 年年度报告
第 69 页共 70 页
广发证 券 - - - - - -
东北证 券 3,520,133.19 4.91% - - - -
东方证 券
11,005,656.2
0
15.34% - - - -
太平洋 证券 2,706,245.18 3.77% - - - -
招商证 券 - - - - - -
国元证 券 - - - - - -
11.8 其他重大事件
序号 公告事 项 法定披 露方 式 法定披 露日 期
1
国泰基 金管 理有 限公 司关 于国泰 元鑫 资产 管
理有限 公司 股权 结构 等事 项变更 的公 告
《中国 证券 报》 、 《上 海
证券报 》 、 《 证券 时报 》 、
《证券 日报 》
2018-01-11
2 国泰基 金管 理有 限公 司住 所变更 公告
《中国 证券 报》 、 《上 海
证券报 》 、 《 证券 时报 》 、
《证券 日报 》
2018-03-28
3
国泰基 金管 理有 限公 司关 于调整 旗下 部分 开
放式基 金单 笔申 购、 定期 定 额投资 最低 金额 限
制及单 笔赎 回、 转换 最低 份额限 制的 公告
《中国 证券 报》 、 《上 海
证券报 》 、 《 证券 时报 》 、
《证券 日报 》
2018-07-11
4 国泰基 金管 理有 限公 司副 总经理 任职 公告
《中国 证券 报》 、 《上 海
证券报 》 、 《 证券 时报 》 、
《证券 日报 》
2018-07-28
5
国泰基 金管 理有 限 公 司高 级管理 人员 变更 公
告
《中国 证券 报》 、 《上 海
证券报 》 、 《 证券 时报 》 、
《证券 日报 》
2018-12-13
§ 12 备查文件目录
12.1 备查文件目录
1、关 于准 予国 泰聚 优价 值 灵活配 置混 合型 证券 投资 基金注 册的 批复
2、国 泰聚 优价 值灵 活配 置 混合型 证券 投资 基金 基金 合同
3、国 泰聚 优价 值灵 活配 置 混合型 证券 投资 基金 托管 协议
4、报 告期 内披 露的 各项 公 告
5、法 律法 规要 求备 查的 其 他文件 国泰聚优价值灵活配置混合型证券投资基金 2018 年年度报告
第 70 页共 70 页
12.2 存放地点
本基金 管理 人国 泰基 金管 理有限 公司 办公 地点 —— 上海市 虹口 区公 平路 18 号 8 号 楼嘉 昱大 厦
16 层-19 层。
12.3 查阅方 式
可咨询 本基 金管 理人 ；部 分备查 文件 可在 本基 金管 理人公 司网 站上 查阅 。
客户服 务中 心电 话： （021 ）31089000 ，400-888-8688
客户投 诉电 话： （021 ）31089000
公司网 址：http://www.gtfund.com
国泰基金管理有限公 司
二〇一九年三月三十 日
