长信稳通三 个月定期开 放债券型发 起式证
券投资基金
2019 年第1 季度报告
2019 年3 月31 日
基金管 理人： 长信基金管 理有限责任公司
基金托 管人： 交通银行股 份有限公司
报告送 出日期：2019 年 4 月22 日 长信稳通三个月定开债券发起式 2019 年第 1 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 交通 银行 股份 有限公 司根 据本 基金 基金 合同规 定， 于 2019 年 4 月 18 日 复核 了本
报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容，保 证复 核内 容不 存在 虚假记 载、 误导 性陈
述或者 重大 遗漏 。
基 金 管理 人承 诺以 诚实 信用 、 勤勉 尽责 的原 则管 理和 运 用基 金资 产， 但不 保证 基 金一 定盈利。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本 报 告期自 2019 年1 月1 日 起至 2019 年3 月31 日止 。
§2 基金产 品概况
基金简 称 长信稳 通三 个月 定开 债券 发起式
基金主 代码 004887
交易代 码 004887
基金运 作方 式 契约型 、定 期开 放式
基金合 同生 效日 2017 年 11 月 3 日
报告期 末基 金份 额总 额 2,110,000,000.00 份
投资目 标
本基金 通过 投资 于债 券品 种， 追 求超 越业 绩比 较基 准
的投资 回报 。
投资策 略
本基金 将在 基金 合同 约定 的投资 范围 内， 通过 对宏 观
经济运 行状 况、 国家 货币 政策和 财政 政策 、 国 家产 业
政策及 资本 市场 资金 环境 的研究 ， 积 极把 握宏 观经 济
发展趋 势、 利率 走势、 债 券市场 相对 收益 率、 券种 的
流动性 以及 信用 水平 ， 优 化固定 收益 类金 融工 具的 资
产比例 配置 。 在 有效 控制 风险的 基础 上， 适时 调整 组
合 久 期， 以获 得基 金资 产的 稳 定增 值， 提高 基金 总体
收益率 。
业绩比 较基 准 中债综 合指 数收 益率
风险收 益特 征
本基金 为债 券型 基金 ， 其 预期收 益及 预期 风险 水平 低
于股票 型基 金和 混合 型基 金， 高 于货 币市 场基 金， 属
于较低 预期 收益 和预 期风 险水平 的投 资品 种。
基金管 理人 长信基 金管 理有 限责 任公 司
基金托 管人 交通银 行股 份有 限公 司
长信稳通三个月定开债券发起式 2019 年第 1 季度报告
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§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2019 年 1 月 1 日 － 2019 年3 月 31 日 ）
1.本 期已 实现 收益 20,240,160.60
2.本期 利润 22,047,966.08
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 0.0104
4.期 末基 金资 产净 值 2,200,027,650.76
5.期末 基金 份额 净值 1.0427
注：1、 本 期已 实现 收益 指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 （ 不含 公 允价值 变动 收益 ） 扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益；
2、 所 述基 金业 绩指 标不 包 括持有 人认 购或 交易 基金 的各项 费用 （例 如， 封闭 式 基金交 易佣 金、
开放式 基金 的申 购赎 回费 、 红 利再 投资 费、 基金 转 换费等 ） ， 计入 费用 后实 际 收益水 平要 低于 所列
数字。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
①－③ ②－④
过去三 个月 1.02% 0.02% 0.47% 0.05% 0.55% -0.03% 长信稳通三个月定开债券发起式 2019 年第 1 季度报告
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3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率
变 动的 比较
注：1 、图 示日 期为2017 年11 月3 日至2019 年 3 月 31 日。
2、 按基 金合 同规 定， 本 基金 自 基金 合同 生效 日起 6 个月内 为建 仓期 。 报告 期 末已完 成建 仓但
报告期 末距 建仓 结束 不满 一年； 建仓 期结 束时 ，本 基金的 各项 投资 比例 已符 合基金 合同 的约 定。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限 证券从 业
年限
说明
任职日 期 离任日 期
陆莹
长信利息收益
开放式证券投
资基金 、 长信 纯
债半年债券型
证 券 投资 基金、
长信稳健纯债
债券型证券投
资基金 、 长信 长
金通货币市场
基 金、 长信 稳通
2017 年11 月
3 日
- 9 年
管理学 学士， 毕业 于上 海
交 通 大学，2010 年7 月加
入长信 基金管 理有 限责 任
公司， 曾任基 金事 务部 基
金会计 ，交易 管理 部债 券
交易员 、交易 主管 ，债 券
交易部 副总监 、总 监。 现
任现金 理财部 总监 、长 信
利息收 益开放 式证 券投 资
基金、 长信纯 债半 年债 券长信稳通三个月定开债券发起式 2019 年第 1 季度报告
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三个月定期开
放债券型发起
式 证券投资基
金、 长信 稳鑫 三
个月定期开放
债券型发起式
证券投资基金
和长信稳裕三
个月定期开放
债券型发起式
证券投资基金
的基金 经理 、 现
金理财 部总 监
型证券 投资基 金、 长信 稳
健纯债 债券型 证券 投资 基
金、长 信长金 通货 币市 场
基金、 长信稳 通三 个月 定
期开放 债券型 发起 式证 券
投资基 金、长信 稳鑫 三个
月定期 开放债 券型 发起 式
证券投 资基金 和长 信稳 裕
三个月 定期开 放债 券型 发
起式证 券投资 基金 的基 金
经理。
注：1 、首 任基 金经 理任 职 日期以 本基 金成 立之 日为 准；新 增或 变更 以刊 登新 增/变更 基金 经理 的
公告披 露日 为准 ；
2、 本基 金基 金经 理的 证券 从业年 限以 基金 经理 进入 证券业 务相 关机 构的 工作 经历为 时间 计 算
标准。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
本基金 管理 人在 报告 期内 ，严格 遵守 了《 中华 人民 共和国 证券 投资 基金 法》 及其他 有关 法律
法规、 基金 合同 的规 定， 勤勉尽 责地 为基 金份 额持 有人谋 求利 益， 不存 在损 害基金 份额 持有人 利
益的行 为。
本基金 将继 续以 取信 于市 场、 取 信于 社会 投资 公众 为宗旨 ， 承 诺将 一如 既往 地本着 诚实 信用 、
勤勉尽 责的 原则 管理 和运 用基金 财产 ，在 规范 基金 运作和 严格 控制 投资 风险 的前提 下， 努力 为基
金份额 持有 人谋 求最 大利 益。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
本报告 期内 ，公 司已 实行 公平交 易制 度， 并建 立公 平交易 制度 体系 ，已 建立 投资决 策体 系，
加强交 易执 行环 节的 内部 控制， 并通 过工 作制 度、 流程和 技术 手段 保证 公平 交易原 则的 实现 。同
时，公 司已 通过 对投 资交 易行为 的监 控、 分析 评估 和信息 披露 来加 强对 公平 交易过 程和 结果 的监
督。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
本报告 期内 ，除 完全 按照 有关指 数的 构成 比例 进行 投资的 组合 外， 其余 各投 资组合 未发 生参
与交易 所公 开竞 价同 日反 向交易 且成 交较 少的 单边 交易量 超过 该证 券当 日成 交量 的5% 的情 形， 未长信稳通三个月定开债券发起式 2019 年第 1 季度报告
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发现异 常交 易行 为。
4.4 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
4.4.1 报 告期 内基金 的投 资策略 和运 作分析
回顾一季度， 债券市场 收 益率呈现先下 后上趋势 ， 整体较去年年 末走低， 短 端下行幅度大 于
长 端， 收益 率曲 线陡 峭化。 年初 在资 金宽 松、 降 息预 期 加强、 股市 行情 尚未全 面 启动、18 年 牛市
惯性思维的推 动下，各 期 限利率快速大 幅下行。 后 随着经济边际 改善迹象 逐 步显现，市 场对经济
企稳预期增强 ，且利率 估 值已经较低， 市场分歧 逐 步加大；叠加 降息预期 减 弱，资金面 虽整体保
持宽松但波动 加大，股 市 强势上涨压制 债市，风 险 偏好提高，收 益率逐步 走 高，短端在 宽松资金
面支持下上行 幅度小于 长 端。在一季度 中，我们 维 持中短久期策 略，主要 增 加利率债及 高等级信
用债的 投资 比例 ，保 持了 组合净 值的 稳定 增长 。
4.4.2 2019 年 二 季 度市场 展望 和投 资策略
展望二 季度 ，总 体上 认为 债券下 行趋 势仍 在， 但利 率中枢 下行 空间 有限 ，波 动加大 ，曲 线平
坦化， 信用 利差 有进 一步 压缩的 机会 。具 体来 看： 经济基 本面 仍存 在下 行压 力。投 资方 面， 在地
产调控 仍未 放松 ，影 子银 行依然 难以 解除 限制 的背 景下， 宽信 用政 策有 效果 但不尚 显著 ；出 口方
面，由 于海 外经 济放 缓而 承压； 消费 方面 受制 于收 入增速 回落 ，但 相关 消费 和减税 政策 以及 股市
财富效 应可 能对 冲一 定下 行压力 ，整 体谨 慎判 断。 通胀方 面受 猪价 影响 二季 度可能 升高 ，但 整体
不会改 变货 币政 策。 目前 ，扩大 内需 是托 底经 济的 重要支 点， 财政 政策 更加 积极， 稳健 的货 币政
策配合 ，持 续进 行企 业和 个人减 税降 费改 革， 进一 步激发 消费 潜力 ；中 央财 政加大 支出 力度 ，地
方政府 专项 债券 加快 发行 ，以支 撑基 建投 资增 速对 冲经济 下行 。政 策面 上， 在经济 下行 压力 仍大
的背景 下， 监管 方面 保持 中性偏 友好 状态 。资 金面 来看， 在宽 信用 有明 显效 果前， 货币 政策 方面
大概率 维持 宽松 友好 状态 。央行 预计 继续 在公 开市 场进行 操作 以及 进行 定向 降准等 操作 保持 流动
性合理 充裕 。未 来我 们将 适时调 整利 率债 和高 等级 信用债 投资 比例 ，把 握债 券市场 调整 带来 的投
资机会 ，为 投资 者争 取更 好的组 合收 益。
4.5 报 告期 内基金 的业 绩表现
截至2019 年3 月31 日， 本基金 份额 净值 为 1.0427 元 ， 累计 份额 净值为 1.0637 元， 本报 告
期 内 本基 金净 值增 长率为1.02% ， 同期 业绩 比较 基准收 益 率为 0.47% 。
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产 净 值预 警说明
无。 长信稳通三个月定开债券发起式 2019 年第 1 季度报告
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§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 - -
其中： 股票
- -
2 基金投 资 - -
3 固定收 益投 资
2,179,831,500.00 97.88
其中： 债券
2,079,821,500.00 93.39
资产支 持证 券
100,010,000.00 4.49
4 贵金属 投资 - -
5 金融衍 生品 投资 - -
6 买入返 售金 融资 产
- -
其中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
- -
7 银行存 款和 结算 备付 金合 计
1,261,641.62 0.06
8 其他资 产
45,912,144.84 2.06
9 合计
2,227,005,286.46
100.00
注：本 基金 本报 告期 未通 过港股 通交 易机 制投 资港 股。
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
5.2.1 报 告期 末按行 业分 类的境 内股 票投资 组合
注：本 基金 本报 告期 末未 持有股 票。
5.2.2 报 告期 末按行 业分 类的港 股通 投资股 票投 资组合
注：本 基金 本报 告期 未通 过港股 通交 易机 制投 资港 股。
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有股 票。
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 - -
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 893,282,000.00 40.60 长信稳通三个月定开债券发起式 2019 年第 1 季度报告
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其中： 政策 性金 融债 110,178,000.00 5.01
4 企业债 券 136,537,000.00 6.21
5 企业短 期融 资券 100,900,000.00 4.59
6 中期 票据 756,342,500.00 34.38
7 可转债 （可 交换 债） - -
8 同业存 单 192,760,000.00 8.76
9 其他 - -
10 合计 2,079,821,500.00 94.54
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排序 的 前五名 债券 投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比
例（％ ）
1 1728008 17 浦发 银行 02 2,000,000 203,960,000.00 9.27
2 1728009 17 招商 银行 01 2,000,000 203,940,000.00 9.27
3 1728004 17 民生 银行 01 2,000,000 201,940,000.00 9.18
4 111815306 18 民生 银行 CD306 2,000,000 192,760,000.00 8.76
5 1728010 17 平安 银行 债 1,700,000 173,264,000.00 7.88
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资明
细
序号 证券代 码 证券名 称 数量（ 份） 公允价 值( 元)
占基金 资产 净值
比例(%)
1 1989056 19 瑞泽 1A 1,000,000 100,010,000.00 4.55
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有贵 金属 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排序 的 前五名 权证 投资明 细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有权 证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.9.1 本 期国 债期货 投资 政策
注：本 基金 本报 告期 末未 投资国 债期 货。
5.9.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
注：本 基金 本报 告期 末未 投资国 债期 货。
5.9.3 本 期国 债期货 投资 评价
注：本 基金 本报 告期 末未 投资国 债期 货。 长信稳通三个月定开债券发起式 2019 年第 1 季度报告
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5.10 投 资组 合报告 附注
5.10.1 本 基金 投资的 前十 名证券 的发 行主体 本期 受到调 查以 及处罚 的情 况的说 明
报告期 内本 基金 投资 的前 十名证 券的 发行 主体 未出 现被监 管部 门立 案调 查， 或在报 告编 制日
前一年 内受 到公 开谴 责、 处罚的 情形 。
5.10.2 基 金投 资的前 十名 股票超 出基 金合同 规定 的备选 股票 库情况 的说 明
本基金 本报 告期 末未 投资 股票， 不存 在投 资的 前十 名股票 超出 基金 合同 规定 的备选 股票 库的
情形。
5.10.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 13,460.92
2 应收证 券清 算款 -
3 应收股 利 -
4 应收利 息 45,898,683.92
5 应收申 购款 -
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 45,912,144.84
5.10.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有处 于转 股期 的可 转换 债券。
5.10.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
注：本 基金 本报 告期 末未 持有股 票。
5.10.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
注：由 于四 舍五 入的 原因 ，分项 之和 与合 计项 可能 存在尾 差。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 2,110,000,000.00
报告期 期间 基金 总申 购份 额 -
减:报告 期期 间基 金总 赎回份 额 -
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额（ 份额 减少 以"-"填列） -
报告期 期末 基金 份额 总额 2,110,000,000.00
长信稳通三个月定开债券发起式 2019 年第 1 季度报告
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§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
单位： 份
报告期 期初 管理 人持 有的 本基金 份额 10,000,000.00
报告期 期间 买入/申购 总份额 0.00
报告期 期间 卖出/赎回 总份额 0.00
报告期 期末 管理 人持 有的 本基金 份额 10,000,000.00
报告期 期末 持有 的本 基金 份额占 基金 总份 额比 例（% ） 0.47
注：基 金管 理人 运用 固有 资金投 资本 基金 费率 按本 基金招 募说 明书 中公 布的 费率执 行。
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
注：本 报告 期内 基金 管理 人未运 用固 有资 金投 资本 基金。
§8 报告期 末发起式基金发起 资金持有份额情况
项目 持有份 额总 数
持有份 额占
基金总 份额
比例（%）
发起份 额总 数
发起份 额占
基金总 份额
比例（%）
发起份 额承
诺持有 期限
基金管 理人 固有
资金
10,000,000.00 0.47 10,000,000.00 0.47 不 少于 3 年
基金管 理人 高级
管理人 员
- - - - -
基金经 理等 人员 - - - - -
基金管 理人 股东 - - - - -
其他 - - - - -
合计 10,000,000.00 0.47 10,000,000.00 0.47 不 少于 3 年
§9 影响投 资者决策的其他重 要信息
9.1 报 告期 内单一 投资 者持有 基金 份额比 例达 到或超 过 20% 的 情况
投资 报告期 内持 有基 金份 额变 化情况 报告期 末持 有基 金情 况 长信稳通三个月定开债券发起式 2019 年第 1 季度报告
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者类
别
序号
持有基 金份
额比例 达到
或者超 过
20%的时 间
区间
期初
份额
申购
份额
赎回
份额
持有份 额
份额占
比
机构 1
2019 年 1 月
1 日至 2019
年3 月31 日
2,100,000,000.00 0.00 0.00 2,100,000,000.00 99.53%
个人 - - - - - - -
产品特 有风 险
1、 基金 净值 大幅 波动 的风险
单一持 有基 金比 例过 高的 投资者 连续 大量 赎回 ， 可 能会影 响基 金投 资的 持续 性和稳 定性 ， 增加 变现 成
本。同 时， 按照 净值 计算 尾差处 理规 则可 能引 起基 金份额 净值 异常 上涨 或下 跌。
2、 赎回 申请 延期 办理 的风险
单一持 有基 金比 例过 高的 投资者 大额 赎回 后可 能触 发本基 金巨 额赎 回条 件 ， 导 致同期 中小 投资 者小 额
赎回面 临部 分延 期办 理的 情况。
3、基 金投 资策 略难 以实 现 的风险
单 一 持有 基金 比例 过高 的投 资 者大 额赎 回后， 可能引 起 基金 资产 总净 值显 著降 低， 从而 使基 金在 投资
时受到 限制 ，导 致基 金投 资策略 难以 实现 。
9.2 影 响投 资者决 策的 其他重 要信 息
注：本 基金 本报 告期 未发 生影响 投资 者决 策的 其他 重要信 息。
§10 备查文 件目录
10.1 备 查文 件目录
1、中 国证 监会 批准 设立 基 金的文 件；
2、《 长信 稳通 三个 月定 期 开放债 券型 发起 式证 券投 资基金 基金 合同 》；
3、《 长信 稳通 三个 月定 期 开放债 券型 发起 式证 券投 资基金 招募 说明 书》 ；
4、 《长 信稳 通三 个月 定期开 放 债券 型发 起 式证 券投 资基金 托管 协议 》；
5、报 告期 内在 指定 报刊 上 披露的 各种 公告 的原 稿；
6、长 信基 金管 理有 限责 任 公司营 业执 照、 公司 章程 及相关 资格 批复 文件 。
长信稳通三个月定开债券发起式 2019 年第 1 季度报告
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10.2 存放 地点
基金管 理人 的办 公场 所。
10.3 查阅 方式
长信基 金管 理有 限责 任公 司网站 ：http://www.cxfund.com.cn 。
长 信基 金管理 有限 责任公 司
2019 年 4 月 22 日
