金 信 民 兴 债券 型 证 券 投资 基 金
2019 年第1 季度报告
2019 年3 月31 日
基金管 理人： 金信基金管 理有限公司
基金托 管人： 招商银行股 份有限公司
报告 送 出日期：2019 年 4 月20 日 金信民兴债券 2019 年第 1 季度 报告
第 2 页 共11 页
§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏,
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 招商 银行 股份 有限公 司根 据本 基金 合同 规定， 于 2019 年 4 月 19 日复核 了本 报告
中的财 务指 标、 净值 表现 和投资 组合 报告 等内 容， 保证复 核内 容不 存在 虚假 记载、 误导 性陈 述或
者重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 为2019 年1 月1 日起 至3 月 31 日止 。
§2 基金产 品概况
基金简 称 金信民 兴债 券
交易代 码 004400
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2017 年3 月 8 日
报告期 末基 金份 额总 额 813,773,420.33 份
投资目 标
通过主 动管 理 债 券组 合， 力争 在 追求 基金 资产 稳定 增长
基础上 为投 资者 取得 高于 投资业 绩比 较基 准的 回报 。
投资策 略
1、资 产配 置策 略
本基金 根据 对未 来利 率市 场变化 的预 判情 况， 分析 不同
类别资 产的 收益 率水 平、 流动性 特征 和风 险水 平特 征，
确定资 产在 非信 用类 固定 收益类 证券 和信 用类 固定 收益
类证券 之间 的配 置比 例。
2、债 券投 资策 略
（1） 债券 投资 组合 策略
本基金 在综 合分 析宏 观经 济、货 币政 策的 基础 上， 采用
久期管 理和 信用 风险 管理 相结合 的投 资策 略。 在债 券组
合的具 体构 造和 调整 上， 本基金 综合 运用 久期 调整 、收
益率曲 线形 变预 测、 信用 利差和 信用 风险 管理 、回 购套
利等组 合管 理手 段进 行日 常 管理 。
（2） 个券 选择 策略
在个券 选择 上， 本基 金综 合运用 利率 预期 、收 益率 曲线
估值、 信用 风险 分析 、隐 含期权 价值 评估 、流 动性 分析
等方法 来评 估个 券的 投资 价值。
（3） 可转 换债 券投 资策 略
本基金 将选 择公 司基 本素 质优良 、其 对应 的基 础证 券有
着较高 上涨 潜力 的可 转换 债券进 行投 资， 并采 用期 权定金信民兴债券 2019 年第 1 季度 报告
第 3 页 共11 页
价模型 等数 量化 估值 工具 评定其 投资 价值 ，以 合理 价格
买入并 持有 。
3、资 产支 持证 券等 品种 投 资策略
本基金 将深 入分 析市 场利 率、发 行条 款、 支持 资产 的构
成及质 量、 提前 偿还 率等 基本面 因素 ，并 辅助 采用 数量
化定价 模型 ， 评 估 其 内在 价值， 以 合 理价 格买 入并 持有 。
4、中 小企 业私 募债 券投 资 策略
本基金 将运 用基 本面 研究 ，结合 公司 财务 分析 方法 对债
券发行 人信 用风 险进 行分 析和度 量， 综合 考虑 中小 企业
私募债 券的 安全 性、 收益 性和流 动性 等特 征， 选择 风险
与收益 相匹 配的 品种 进行 投资。
5、国 债期 货投 资策 略
基金管 理人 将按 照相 关法 律法规 的规 定， 结合 对宏 观经
济形势 和政 策趋 势的 判断 、对债 券市 场进 行定 性和 定量
分析。 构建 量化 分析 体系 ，对国 债期 货和 现货 的基 差、
国债期 货的 流动 性、 波动 水平、 套期 保值 的有 效性 等指
标进行 跟踪 监控 ，在 最大 限度保 证基 金资 产安 全的 基础
上，力 求实 现基 金资 产 的 长期稳 定增 值 。
业绩比 较基 准
中国债 券总 指数 收益 率×95%+ 金 融机 构人 民币 活期 存 款
利率（ 税后 ） × 5%
风险收 益特 征
本基金 是债 券型 证券 投资 基金， 其预 期收 益和 风险 水平
高于货 币市 场基 金， 低于 股票型 和混 合型 基金 ，属 于较
低风险 、较 低收 益的 基金 产品。
基金管 理人 金信基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 招商银 行股 份有 限公 司
下属分 级基 金的 基金 简称 金信民 兴债 券 A 金信民 兴债 券 C
下属分 级基 金的 交易 代码 004400 004401
报告期 末下 属分 级基 金的 份额总 额 808,658,142.55 份 5,115,277.78 份
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2019 年1 月1 日 － 2019 年3 月 31 日 ）
金信民 兴债 券A 金信民 兴债 券C
1． 本 期已 实现 收益 9,221,536.01 96,280.27
2．本 期利 润 10,129,051.77 119,546.23
3．加 权平 均基 金份 额本 期 利润 0.0138 0.0086
4．期 末基 金资 产净 值 1,354,195,613.02 5,990,666.19
5．期 末基 金份 额净 值 1.6746 1.1711
注：1 、本 期已 实现 收益 指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 （不 含公 允价值 变动 收益 ）扣
除相关 费用 后的 余额,本 期 利润为 本期 已实 现收 益加 上本期 公允 价值 变动 收益 。
2、本 报告 所列 示的 基金 业 绩指标 不包 括持 有人 认购 或交易 基金 的各 项费 用， 计入费 用后 实际 收益金信民兴债券 2019 年第 1 季度 报告
第 4 页 共11 页
水平要 低于 所列 数字 。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
金信民 兴债 券 A
阶段
净值增
长率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④
过去三 个月 1.01% 0.05% 0.15% 0.08% 0.86% -0.03%
金信民 兴债 券 C
阶段
净值增
长率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④
过去三 个月 0.92% 0.05% 0.15% 0.08% 0.77% -0.03%
3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益
率 变动 的比 较
金信民兴债券 2019 年第 1 季度 报告
第 5 页 共11 页
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（ 或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限 证券从 业
年限
说明
任职日 期 离任日 期
周余
本 基 金
基 金 经
理
2017 年 3
月8 日
- 13
男， 北京 大学 信号 与信 息 处
理专业 硕士。 曾任 香港 汇 丰
银行全球金融市场部交易
员、国 投瑞 银基 金研 究员 、
中国银行总行投资经理兼
宏观经 济分 析师、 诺安 基 金
投资经 理、 太 平洋 证券 资 产
管理总部副总经理兼投资
总监。 现 担任 金信 基金 管 理
有限公 司固 定收 益部 总监 、
基金经 理。
杨杰
本 基 金
基 金 经
理
2018 年 5
月3 日
- 10
男， 华中 科技 大学 金融 学 硕
士， 曾任 金元 证券 股票 研 究
员、 固定 收益 研究 员。 现 任
金信基金管理有限公司基
金经理 。 金信民兴债券 2019 年第 1 季度 报告
第 6 页 共11 页
注：1 、 对 基金 的首 任基 金 经理 ， 其 “ 任 职日 期 ” 为 基金合 同生 效日 ， “ 离 任 日期 ” 为根 据公
司决定 确定 的解 聘日 期； 对此后 的非 首任 基金 经理 ， “任 职日 期 ” 和“ 离职 日期 ” 分别 指根 据公
司决定 确定 的聘 任日 期和 解聘日 期；
2 、证 券从 业的 含义 遵从 《 证券业 从业 人员 资格 管理 办法》 的相 关规 定。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
本报告 期内 ，本 基金 管理 人严格 遵守 《中 华人 民共 和国证 券投 资基 金法 》、 《公开 募集 证券
投资基 金运 作管 理办 法》 、 《证券 投资 基金 销售 管 理办法 》 和 《 证券 投资 基 金信息 披露 管理 办法 》
等有关 法律 法规 及各 项实 施准则 的规 定以 及《 金信 民兴债 券型 证券 投资 基金 基金合 同》 等基 金法
律文件 的约 定 ， 本 着诚 实 信用 、 勤 勉尽 责的 原则 管 理和运 用基 金资 产 ， 在 严 格控制 风险 的基 础上 ，
为基金 持有 人谋 求最 大利 益。
本报告 期内 ，基 金运 作整 体合法 合规 ，没 有发 生损 害基金 持有 人利 益的 情形 。基金 的投 资范
围、投 资比 例符 合有 关法 律法规 及基 金合 同的 规定 。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
本报告 期内 ，本 基金 管理 人严格 执行 《证 券投 资基 金管理 公司 公平 交易 制度 指导意 见》 ，完
善相应 制度 及流 程， 通过 系统和 人工 等 各 种方 式在 各业务 环节 严格 控制 交易 公平执 行， 公平 对待
旗下管 理的 所有 基金 和投 资组合 。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
本基金 于本 报告 期内 不存 在异常 交易 行为 。本 报告 期内基 金管 理人 管理 的所 有投资 组合 参与
的交易 所公 开竞 价， 未 出 现同日 反向 交易 成交 较少 的单边 交易 量超 过该 证券 当日成 交量 的 5% 的情
况。
4.4 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
2019 年第 一季 度， 我国 宏 观经济 出现 企稳 迹象 。3 月份 PMI 明 显上 升， 前 2 个月社 融数 据见
底企稳 ， “宽 信用” 效果 可能缓 步显 现。 在猪 周期 的带动 下，CPI 存 在一 定的 上行压 力。4 月初 央
行未降 准， 债券 市场 对 货 币宽松 的预 期出 现调 整。 权益市 场大 幅上 涨， 投资 者风险 偏好 上升 ，对
债券市 场情 绪造 成打 击。 目前债 券利 率的 绝对 水平 处于历 史相 对低 位， 叠加 基本面 企稳 、政 策制
约、风 险偏 好上 升， 将制 约国内 利率 的大 幅下 行。
2019 年全 球经 济增 速放 缓 ， 海外 央行 货币 政策 逐步 放松， 外部 环境 对货 币政 策的掣 肘有 所缓
解。我 国经 济明 显上 行的 基础仍 然薄 弱。 预计 未来 一段时 间国 内利 率的 震荡 特征将 比较 明显 。
2018 年信 用债 收益 率下 行 节奏较 慢。2019 年信 用风 险有望 边际 缓和 ， 为 适度 获取信 用利 差下金信民兴债券 2019 年第 1 季度 报告
第 7 页 共11 页
行的投 资机 会提 供了 基础 。
从本基 金的 操作 策略 来看 ，组合 以高 流动 性、 高安 全性品 种为 主， 控制 组合 流动性 风险 和信
用风险 ，在 获得 稳健 收益 的前提 下减 小组 合波 动。
4.5 报 告期 内基金 的业 绩表现
截至本 报告 期末 金信 民兴 债券 A 基金 份额 净值 为 1.6746 元， 本 报告 期基 金份 额净值 增长 率为
1.01% ；截 至本 报告 期末 金 信民兴 债 券 C 基 金份 额净 值为 1.1711 元 ，本 报告 期 基金份 额净 值增 长
率为0.92% ；同 期业 绩比 较基准 收益 率 为 0.15% 。
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
报告期 内， 未出 现对 本基 金持有 人数 或基 金资 产净 值预警 的情 形。
§5 投资组 合报告
5.1 报告 期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 - -
其中： 股票 - -
2 基金投 资 - -
3 固定收 益投 资 1,720,360,513.20 98.51
其中： 债券 1,720,360,513.20 98.51
资产支 持证 券 - -
4 贵金属 投资 - -
5 金融衍 生品 投资 - -
6 买入返 售金 融资 产 - -
其中 ： 买 断式 回购 的买 入 返售金 融资 产 - -
7 银行存 款和 结算 备付 金合 计 1,297,965.05 0.07
8 其他资 产 24,756,577.54 1.42
9 合计 1,746,415,055.79 100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
5.2.1 报 告期 末按行 业 分 类的境 内股 票投资 组合
本基金 本报 告期 末未 持有 境内股 票。
5.2.2 报 告期 末按行 业分 类的 港 股通 投资股 票投 资组合
本基金 本报 告期 末未 持有 港股通 股票 。
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 股票。
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （% ） 金信民兴债券 2019 年第 1 季度 报告
第 8 页 共11 页
1 国家债 券 - -
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 75,456,268.00 5.55
其中： 政策 性金 融债 70,000,000.00 5.15
4 企业债 券 515,214,245.20 37.88
5 企业短 期融 资券 - -
6 中期票 据 1,129,690,000.00 83.05
7 可转债 （可 交换 债） - -
8 同业存 单 - -
9 其他 - -
10 合计 1,720,360,513.20 126.48
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 债券 投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（% ）
1 101900054 19 中 石油MTN002 1,300,000 130,286,000.00 9.58
2 101801480 18 华 发集 团MTN001 1,000,000 100,800,000.00 7.41
3 101801532 18 海 淀国 资MTN003 700,000 70,742,000.00 5.20
4 190201 19 国开 01 700,000 70,000,000.00 5.15
5 101456084 14 闽 高速MTN001 500,000 53,020,000.00 3.90
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 资产 支持证 券投 资
明细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 贵金属 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 权证 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资 的国 债期 货交易 情况 说明
5.9.1 本 期国 债期货 投资 政策
国债期 货作 为利 率衍 生品 的一种 ，有 助于 管理 债券 组合的 久期 、流 动性 和风 险水平 。基 金管
理人将 按照 相关 法律 法规 的规定 ，结 合对 宏观 经济 形势和 政策 趋势 的判 断、 对债券 市场 进行 定性
和定量 分析 。构 建量 化分 析体系 ，对 国债 期货 和 现 货的基 差、 国债 期货 的流 动性、 波动 水平 、套
期保值 的有 效性 等指 标进 行跟踪 监控 ，在 最大 限度 保证基 金资 产安 全的 基础 上，力 求实 现基 金资
产的长 期稳 定增 值。
5.9.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
本基金 本报 告期 末未 持有 国债期 货合 约。 金信民兴债券 2019 年第 1 季度 报告
第 9 页 共11 页
5.9.3 本 期国 债期货 投资 评价
本基金 本报 告期 末未 持有 国债期 货合 约。
5.10 投 资组 合报告 附注
5.10.1 本 基金 投资的 前十 名证券 的发 行主体 本期 受到调 查以 及处罚 的情 况的说 明
本基金 投资 的前 十名 证券 的发行 主体 本期 没有 出现 被监管 部门 立案 调查 ，或 在报告 编制 日前
一年内 受到 公开 谴责 、处 罚的情 形。
5.10.2 基 金投 资的前 十名 股票超 出基 金合同 规定 的备选 股票 库情况 的说 明
本基金 投资 的前 十名 股票 没有超 出基 金合 同规 定的 备选股 票库 。
5.10.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 41,154.57
2 应收证 券清 算款 -
3 应收股 利 -
4 应收利 息 24,431,453.51
5 应收申 购款 283,969.46
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 24,756,577.54
5.10.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 处于转 股期 的可 转换 债券 。
5.10.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
本基金 本报 告期 末前 十名 股票中 不存 在流 通受 限情 况。
5.10.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
由于四 舍五 入原 因， 分项 之和与 合计 可能 有尾 差。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
项目 金信民 兴债 券A 金信民 兴债 券C
报告期 期初 基金 份额 总额 450,727,178.50 16,444,521.45
报告期 期间 基金 总申 购份 额 660,961,172.83 5,596,507.49
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 303,030,208.78 16,925,751.16
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额（ 份 额 减少 以"-"填列） - -
报告期 期末 基金 份额 总额 808,658,142.55 5,115,277.78 金信民兴债券 2019 年第 1 季度 报告
第 10 页 共11 页
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
基金管 理人 未持 有本 基金 份额。
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
本报告 期内 ，基 金管 理人 不存在 申购 、赎 回或 买卖 本基金 的情 况。
§8 影响投 资者决策的其他重 要信息
8.1 报 告期 内单一 投资 者持有 基金 份额比 例达 到或超 过 20% 的 情况
投
资
者
类
别
报告期 内持 有基 金份 额变 化情况
报告期 末持 有基
金情况
序
号
持有基 金份 额比 例达 到
或者超 过 20% 的 时间 区
间
期初
份额
申购
份额
赎回
份额
持有份
额
份额占
比
机
构
1 2019.01.01-2019.01.20 101,870,877.97 0.00 101,870,877.97 0.00 0.00%
产品特 有风 险
1、大 额赎 回风 险
本基金 如果 出现 单一 投资 者持有 基金 份额 比例 达到 或超过 基金 份额 总份 额 的20%， 则 面临 大额 赎回 的
情况， 可能 导致 ：
（1）基金在短时间 内无法 变现足够的资产予 以应对 ，可能会产生基金 仓位调 整困难，导致流动 性风
险； 如果 持有 基金 份额 比 例达到 或超 过基 金份 额总 额的 20% 的 单一 投资 者大 额赎回 引发 巨额 赎回 ， 基
金管理 人可 能根 据 《基 金 合同 》 的 约定 决定 部分 延 期赎回 ， 如果 连续2 个 开 放日以 上 （含 本数 ） 发生
巨额赎 回， 基金 管理 人可 能根据 《基 金合 同》 的 约 定暂停 接受 基金 的赎 回申 请， 对 剩余 投资 者的 赎回
办理造 成影 响；
（2）基金管理 人被 迫抛售 证券以应付基金赎 回的现 金需要，则可能使 基金资 产净值受到不利影 响，
影响基 金的 投资 运作 和收 益水平 ；
（3） 因基 金净 值精 度计 算 问题， 或因 赎回 费收 入归 基金资 产， 导致 基金 净值 出现较 大波 动；
（4） 基金 资产 规模 过小 ， 可能导 致部 分投 资受 限而 不能实 现基 金合 同约 定的 投资目 的及 投资 策略 ；
（5）大额赎回导致 基金资 产规模过小，不能 满足存 续的条件，基金将 根据基 金合同的约定面临 合同
终止清 算、 转型 等风 险。
2、大 额申 购风 险
若投资 者大 额申 购， 基金 所 投资 的标 的资 产未 及时 准备， 导致 净值 涨幅 可能 会因此 降低 。
8.2 影 响投 资者决 策的 其他重 要信 息
无。
§9 备查文 件目录
9.1 备 查文 件目录
1 、中 国证 监会 准予 金信 民 兴债券 型证 券投 资基 金募 集注册 的文 件； 金信民兴债券 2019 年第 1 季度 报告
第 11 页 共11 页
2 、《 金信 民兴 债券 型证 券 投资基 金基 金合 同》 ；
3 、《 金信 民兴 债券 型证 券 投资基 金托 管协 议》 ；
4 、基 金管 理人 业务 资格 批 件和营 业执 照。
9.2 存 放地 点
深圳市 福田 区益 田 路 6001 号太平 金融 大 厦1502 室。
9.3 查 阅方 式
投资者 可在 营业 时间 免费 查阅备 查文 件。 在支 付工 本费后 ，可 在合 理时 间内 取得备 查文 件的
复制件 或复 印件 。
金信基 金管 理 有 限公 司
2019 年4 月20 日
