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泰康泉林量化价值精选混合A(005000)

泰康泉林量化价值精选混合:2019年第一季度报告

 
 
泰 康 泉 林 量化 价 值 精 选混 合 型 证 券投 资 基
金 2019 年第 1 季 度 报告 
 
2019 年3 月31 日 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
基金管 理人: 泰康资产管 理有限责任公司 
基金托 管人: 招商银行股 份有限公司 
报告送 出日期:2019 年 4 月20 日 泰康泉林量化价值精选混合 2019 年第 1 季度报告 
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§1 重要提 示 基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏, 并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。


基金托 管人 招商 银行 股份 有限公 司根 据本 基金 合同 规定, 于 2019 年 4 月 19 日复核 了本 报告 中的财 务指 标、 净值 表现 和投资 组合 报告 等内 容, 保证复 核内 容不 存在 虚假 记载、 误导 性陈 述或 者重大 遗漏 。 基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 , 但 不保 证基金 一定 盈 利 。 基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ,投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本 基金的 招募 说明 书及 其更 新。 本报告 财务 资料 未经 审计 。 本报告 期 为2019 年1 月1 日起 至2019 年3 月31 日 止。 §2 基金产 品概况 基金简 称 泰康泉 林量 化价 值精 选混 合 交易代 码 005000 基金运 作方 式 契约型 开放 式 基金合 同生 效日 2017 年 9 月 29 日 报告期 末基 金份 额总 额 341,565,864.23 份 投资目 标 本基金 坚守 价值 投资 , 以 量化红 利回 报策 略为 核 心策略, 辅以 多种 卫星 策 略, 在严 格控 制风 险的 前提下 ,力 争获 取超 越业 绩比较 基准 的投 资回 报,谋 求基 金资 产的 长期 增值。 投资策 略 本基金 将利 用基 金管 理人 多年来 在宏 观经 济分 析上的 丰富 经验 和积 累, 通过基 金管 理人 自身 研 发构建 的固 定收 益投 资决 策分析 体系 (FIFAM 系 统)和 权益 投资 决策 分析 体系(MVPCT 系 统) 定 期评估 宏观 经济 和投 资环 境, 并 对全 球及 国内 经 济发展 进行 评估 和展 望。 在此基 础上, 通过 定性 定量分 析判 断未 来市 场投 资环境 的变 化以 及市 场发展 的主 要推 动因 素, 预测关 键 经 济变 量, 并 运用泰 康资 产配 置模 型, 根据股 票和 债券 资产 的 预期收 益和 风险 ,确 定资 产配置 比例 。 股票投 资方 面, 本 基金 坚 守价值 投资, 采用 多种 科学、 合 理的 量化 投资 策 略, 以量 化红 利回 报策 略为核 心策 略, 辅 以多 种 卫星策 略, 在 有效 控制 风险的 前提 下, 力争 获取 超越业 绩比 较基 准的 投 资回报 ,谋 求基 金资 产的 长期增 值。 债券投 资方 面, 本基 金根 据中长 期的 宏观 经济 走 势和经 济周 期波 动趋 势, 判断债 券市 场的 未来 走泰康泉林量化价值精选混合 2019 年第 1 季度报告 第 3 页 共 12 页


势, 并形 成对 未来 市场 利 率变动 方向 的预 期, 动 态调整 组合 的久 期。 在 此 基础上, 动态 调整 期限 结构配 置。 信 用品 种策 略 方面, 本 基金 将重 点分 析发债 主体 的行 业发 展前 景、 市场 地位、 公司 治 理、 财务 质量, 利用 内部 信用评 级体 系对 债券 发 行人及 其发 行的 债券 进行 信用评 估, 分析 违约 风 险以及 合理 信用 利差 水平 ,识别 投资 价值 。 业绩比 较基 准 沪深300 指 数收 益率*80%+ 中债综 合全 价指 数收 益率*15%+ 金融 机构 人民 币 活期存 款利 率 ( 税后 ) *5% 风险收 益特 征 本基金 为混 合型 基金 , 预 期收益 和风 险水 平低 于 股票型 基金 ,高 于债 券型 基金与 货币 市场 基 金 。 基金管 理人 泰康资 产管 理有 限责 任公 司 基金托 管人 招商银 行股 份有 限公 司 下属分 级基 金的 基金 简称 泰康泉 林量 化价 值精 选 混合A 泰康泉 林量 化价 值精 选混 合C 下属分 级基 金的 交易 代码 005000 005111 报告期 末下 属分 级基 金的 份额总 额 341,366,666.88 份 199,197.35 份 §3 主要财 务指标和基金净值 表现 3.1 主 要财 务指标 单位: 人民 币元 主要财 务指 标 报告期 ( 2019 年 1 月1 日 - 2019 年3 月 31 日 ) 泰康泉 林量 化价 值精 选混 合 A 泰康泉 林量 化价 值精 选 混合C 1. 本 期已 实现 收益 16,270,972.58 10,216.10 2.本 期利 润 69,961,336.18 11,579.84 3.加 权平 均基 金份 额本 期 利润 0.1782 0.1641 4.期 末基 金资 产净 值 298,090,594.41 173,178.12 5.期 末基 金份 额净 值 0.8732 0.8694 注: (1 ) 本期 已实 现收 益 指基金 本期 利息 收入 、 投 资收益 、 其他 收入 (不 含 公允价 值变 动收 益 ) 扣 除相关 费用 后的 余额 ,本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益。 (2) 所述 基金 业绩 指标 不 包括持 有人 认购 或交 易基 金的各 项费 用, 计入 费用 后实际 收益 水平 要低 于所列 数字 。 3.2 基 金净 值表现 3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较 泰康泉 林量 化价 值精 选混 合 A 阶段 净值增 长 净值增 长率 业绩比 较基 业绩比 较基 准收 ①-③ ②-④ 泰康泉林量化价值精选混合 2019 年第 1 季度报告 第 4 页 共 12 页


率① 标准差 ② 准收益 率③ 益率标 准差 ④ 过去三 个 月 25.59% 1.40% 22.55% 1.24% 3.04% 0.16% 泰康泉 林量 化价 值精 选混 合 C 阶段 净值增 长 率① 净值增 长率 标准差 ② 业绩比 较基 准收益 率③ 业绩比 较基 准收 益率标 准差 ④ ①-③ ②-④ 过去三 个 月 25.44% 1.40% 22.55% 1.24% 2.89% 0.16% 3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率 变 动的 比较 泰康泉林量化价值精选混合 2019 年第 1 季度报告 第 5 页 共 12 页


注:1 、本 基金 基金 合同 于2017 年09 月29 日生 效 。 2、 按 照本 基金 的基 金合 同 规定, 基金 管理 人应 当自 基金合 同生 效之 日起 六个 月内使 基金 的投 资组 合比例 符合 基金 合同 的约 定,建 仓期 结束 时本 基金 各项资 产配 置比 例符 合基 金合同 约定 。 3、泰 康泉 林量 化C 类自2018 年1 月1 日至 2018 年1 月 24 日 历史 份额 为0, 期间此 基金 的业 绩 为参照 泰康 泉林 量 化A 类 的业绩 情况 进行 披露 。 §4 管理人 报告 4.1 基 金经 理(或 基金 经理小 组) 简介


姓名 职务 任本基 金的 基金 经理 期限 证券从 业 年限 说明 任职日 期 离任日 期 刘伟 本基金 基金经 理 2017 年9 月 29 日 - 8 刘伟 于2011 年6 月 加入 泰 康资产, 历任 风险 控制 部 风 险管理 研究 员、 高级 经理 , 公募事 业部 投资 部金 融工 程研究 员、 基金 经理 助理 。 现任公 募事 业部 投资 部量泰康泉林量化价值精选混合 2019 年第 1 季度报告 第 6 页 共 12 页


化投资 总监。2017 年5 月4 日至今 任泰 康沪 港深 精选 灵活配 置混 合型 证券 投资 基金、 泰 康沪 港深 价值 优 选 灵活配 置混 合型 证券 投资 基金基 金经 理 。 2017 年 9 月 29 日 至今 担任 泰康 泉林 量 化价值 精选 混合 型证 券投 资基金 基金 经理。2018 年2 月6 日至 今担 任泰 康睿 利 量 化多策 略混 合型 证券 投资 基金基 金经 理。2018 年 12 月21 日至 今担 任泰 康中 证 港股通 非银 行金 融主 题指 数型发 起式 证券 投资 基金 基金经 理。2019 年1 月 29 日至今 担任 泰康 中证 港股 通地产 指数 型发 起式 证券 投资基 金基 金经 理 。 2019 年 4 月 3 日至 今担 任泰 康中 证 港股 通TMT 主 题指 数型 发 起 式证券 投资 基金 基金 经理 。 2019 年4 月9 日至 今担 任 泰 康中证 港股 通大 消费 主题 指数型 发起 式证 券投 资基 金基金 经理 。 注:证 券从 业的 含义 遵从 行业协 会《 证券 业从 业人 员资格 管理 办法 》的 相关 规定。 表中 的任 职日 期和离 任日 期均 指公 司相 关公告 中披 露的 日期 。 4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明 本报告 期内 ,本 基金 管理 人严格 遵守 相关 法律 法规 以及基 金合 同的 约定 ,本 基金运 作整 体合 法合规 ,没 有 出 现损 害基 金份额 持有 人利 益的 行为 。 4.3 公 平交 易专项 说明 4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况 本基金 管理 人公 平对 待旗 下管理 的所 有基 金和 组合 ,建立 了公 平交 易制 度和 流程, 并严 格执 行。报 告期 内, 本基 金管 理人严 格执 行证 监会 《证 券投资 基金 管理 公司 公平 交易制 度指 导意 见》 和公司 内部 公平 交易 制度 ,通过 系统 和人 工等 方式 在各环 节严 格控 制交 易公 平执行 。在 投资 管理 活动中 ,各 投资 组合 按投 资管理 制度 和流 程独 立决 策,并 在获 得投 资信 息、 投资建 议和 实施 投资 决策方 面享 有公 平的 机会 。 泰康泉林量化价值精选混合 2019 年第 1 季度报告 第 7 页 共 12 页


4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明 本基金 管理 人建 立了 异常 交易的 监控 与报 告制 度, 对异常 交 易 行为 进行 事前 、事中 和事 后的 监控。 报告 期内 ,没 有出 现本基 金管 理人 所有 投资 组合参 与的 交易 所公 开竞 价同日 反向 交易 成交 较少的 单边 交易 量超 过该 证券当 日成 交 量5% 的情 况 。报告 期内 未发 现本 基金 存在异 常交 易行 为 。 4.4 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析 宏观经 济方 面 , 一 季度 经 济仍处 于下 行通 道 , 但 领 先指标 有所 反弹 , 带动 经 济预期 有所 好转 。 从三大 需求 来看 ,投 资端 受益于 地产 投资 的韧 性有 所企稳 ,消 费增 速处 于低 位,而 出口 增速 在全 球经济 下行 的背 景下 明显 走弱。 通胀 方面 呈现 平稳 回落的 趋势 ,后 期猪 价走 势或加 剧 CPI 的 上行 压力, 同 时PPI 则在 微弱 的正 数 徘徊 。同 时得 益于 货币政 策和 财政 政策 的宽 松,以 及地 方债 发行 提前等 因素 ,社 融、PMI 等经济 的领 先指 标有 所反 弹,宽 信用 初见 成效 ,汇 率在小 幅升 值后 趋于 稳定。 权益市 场方 面 , 在 经过2018 年的 大幅 下跌 后 , 权 益风 险溢价 已经 接近 历史 新高 , 权 益资 产的 性价比 凸显 ;在 货币 和财 政政策 持续 放松 的背 景下 ,市场 对经 济硬 着陆 的担 忧有所 缓解 ,风 险偏 好回升 ;同 时一 季度 处于 财报真 空期 ,市 场资 金对 基本面 的敏 感度 下降 。基 于此, 一季 度权 益市 场大幅 上涨 。上 证综 指上 涨 23.93% ,沪 深300 上涨 28.62% ,中 小板 指上 涨35.66% , 创业 板指 上 涨35.43% 。从 行业 来看 , 农林牧 渔、 计算 机、 非银 金融、 食品 饮料 等板 块表 现相对 较好 ,银 行、 公用事 业、 建筑 等行 业表 现不佳 。 投资操 作方 面, 本基 金采 用量化 投资 的方 法, 综合 考察股 票的 成长 因子 、估 值因子 、质 量因 子、规 模因 子等 方面 的表 现,严 格遵 照选 股模 型进 行投资 ,分 散化 持股 ,力 求为投 资者 获取 较好 的超额 收益 。


4.5 报 告期 内基金 的业 绩表现 截至本 报告 期末 泰康 泉林 量化 A 基金 份额 净值 为0.8732 元,本 报告 期基 金份 额净值 增长 率为 25.59% ;截 至本 报告 期末 泰康泉 林量 化 C 基金 份额 净值 为 0.8694 元,本 报告 期基金 份额 净值 增长 率为25.44% ; 同期 业绩 比 较基准 增长 率 为 22.55% 。 4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明 本报告 期内 本基 金未 出现 连续二 十个 工作 日基 金份 额持有 人数 量不 满二 百人 或者基 金资 产净 值低于 五千 万元 的情 形。 泰康泉林量化价值精选混合 2019 年第 1 季度报告 第 8 页 共 12 页


§5 投资组 合报告 5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况


序号 项目 金额( 元) 占基金 总资 产的 比例 (% ) 1 权益投 资 270,802,498.89 88.12 其中: 股票


270,802,498.89 88.12 2 基金投 资 - - 3 固定收 益投 资


16,510,650.00 5.37 其中: 债券


16,510,650.00 5.37 资产支 持证 券 - - 4 贵金属 投资 - - 5 金融衍 生品 投资 - - 6 买入返 售金 融资 产


- - 其中 : 买 断式 回购 的买 入返 售 金融资 产


- - 7 银行存 款和 结算 备付 金合 计


14,188,680.13 4.62 8 其他资 产


5,810,691.96 1.89 9 合计





307,312,520.98





100.00 注:本 基金 本报 告期 内未 通过港 股通 交易 机制 投资 港股。 5.2 报 告期 末按行 业分 类的 股 票投 资组合 5.2.1 报 告期 末按行 业分 类的境 内股 票投资 组合


代码 行业类 别 公允价 值( 元) 占基金 资产 净值 比例(%) A 农、林 、牧 、渔 业 2,900,000.00 0.97 B 采矿业 9,674,566.00 3.24 C 制造业 177,723,667.88 59.59 D 电力 、 热 力、 燃气 及水 生产 和供 应业 1,273,735.00 0.43 E 建筑业 2,931,329.00 0.98 F 批发和 零售 业 3,963,943.00 1.33 G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 - - H 住宿和 餐饮 业 450,590.00 0.15 I 信息传 输、 软 件和 信息 技术 服务 业 13,329,764.73 4.47 J 金融业 38,456,657.13 12.89 K 房地产 业 14,941,006.15 5.01 L 租赁和 商务 服务 业 1,711,290.00 0.57 M 科学研 究和 技术 服务 业 - - N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 - - O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - - 泰康泉林量化价值精选混合 2019 年第 1 季度报告 第 9 页 共 12 页


P 教育 - - Q 卫生和 社会 工作 1,410,000.00 0.47 R 文化、 体育 和娱 乐业 2,035,950.00 0.68 S 综合 - - 合计 270,802,498.89 90.79 5.2.2 报 告期 末按行 业分 类的 港 股通 投资股 票投 资组合 本基金 本报 告期 内未 通过 港股通 交易 机制 投资 港股 。 5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细


序号 股票代 码 股票名 称 数量( 股) 公允价 值( 元) 占基金 资产 净 值比例 (% ) 1 601633 长城汽 车 632,200 4,950,126.00 1.66 2 600519 贵州茅 台 4,900 4,184,551.00 1.40 3 600383 金地集 团 302,213 4,155,428.75 1.39 4 002146 荣盛发 展 363,000 4,083,750.00 1.37 5 000858 五 粮 液 42,800 4,066,000.00 1.36 6 000568 泸州老 窖 60,700 4,041,406.00 1.35 7 000333 美的集 团 80,200 3,908,146.00 1.31 8 000100 TCL 集团 927,600 3,766,056.00 1.26 9 002304 洋河股 份 28,300 3,690,886.00 1.24 10 601881 中国银 河 292,900 3,465,007.00 1.16 5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合


序号 债券品 种 公允价 值( 元) 占基金 资产 净值 比例 (% ) 1 国家债 券 10,010,000.00 3.36 2 央行票 据 - - 3 金融债 券 6,500,650.00 2.18 其中: 政策 性金 融债 6,500,650.00 2.18 4 企业债 券 - - 5 企业短 期融 资券 - - 6 中期票 据 - - 7 可转债 (可 交换 债) - - 8 同业存 单 - - 9 其他 - - 10 合计 16,510,650.00 5.54 5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 债券 投资明 细 序号 债券代 码 债券名 称 数量( 张) 公允价 值( 元) 占基金 资产 净值 比例( %) 1 180010 18 附息 国债 10 100,000 10,010,000.00 3.36 2 018005 国开1701 65,000 6,500,650.00 2.18 泰康泉林量化价值精选混合 2019 年第 1 季度报告 第 10 页 共 12 页


5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 资产 支持 证 券投 资明 细


本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。


5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细 本基金 本报 告期 末未 持有 贵金属 。 5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 权证 投资明 细 本基金 本报 告期 末未 持有 权证。 5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明 本基金 本报 告期 内未 投资 股指期 货。 5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明 本基金 本报 告期 内未 投资 国债期 货。 5.11 投 资组 合报告 附注 5.11.1 本 基金 投资的 前十 名证券 的发 行主体 本期 受到调 查以 及处罚 的情 况的说 明 本报告 期内 本基 金投 资的 前十名 证券 发行 主体 未出 现被监 管部 门立 案调 查的 情况, 在报 告编 制前一 年内 未受 到公 开谴 责、处 罚。 5.11.2 基 金投 资的前 十名 股票超 出基 金合同 规定 的备选 股票 库情况 的说 明 基金投 资的 前十 名股 票中 ,没有 投资 超出 基金 合同 规定备 选股 票库 之外 的股 票。 5.11.3 其 他资 产构成 序号 名称 金额( 元) 1 存出保 证金 241,725.72 2 应收证 券清 算款 5,051,815.42 3 应收股 利 - 4 应收利 息 509,162.80 5 应收申 购款 7,988.02 6 其他应 收款 - 7 待摊费 用 - 8 其他 - 9 合计 5,810,691.96 5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细 本基金 本报 告期 末未 持有 处于转 股期 的可 转换 债券 。


5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明 本基金 本报 告期 末前 十名 股票中 未存 在流 通受 限情 况。 泰康泉林量化价值精选混合 2019 年第 1 季度报告 第 11 页 共 12 页


5.11.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分 1 、由 于四 舍五 入的 原因 , 分项之 和与 合计 项之 间可 能存在 尾差 。 2 、报 告期 内没 有需 说明 的 证券投 资决 策程 序。 §6 开放式 基金份额变动 单位: 份 项目 泰康泉 林量 化价 值精 选混 合 A 泰康泉 林量 化价 值精 选混 合 C 报告期 期初 基金 份额 总额 429,658,123.07 38,090.01 报告期 期间 基金 总申 购份 额 1,642,069.92 164,269.93 减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 89,933,526.11 3,162.59 报告期 期间 基金 拆分 变动 份额( 份额 减 少以"-"填 列) - - 报告期 期末 基金 份额 总额 341,366,666.88 199,197.35 注:报 告期 期间 基金 总申 购份额 含红 利再 投、 转换 入份额 ;基 金总 赎回 份额 含转换 出份 额。 §7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况 报告期 内, 基金 管理 人未 运用固 有资 金申 购、 赎回 或者买 卖本 基金 的基 金份 额。 §8 影响投 资者决 策的其他重 要信息 8.1 报 告期 内单一 投资 者持有 基金 份额比 例达 到或超 过 20% 的 情况 本基金 报告 期内 未发 生单 一投资 者持 有基 金份 额比 例达到 或者 超 过20% 的情 况。 8.2 影 响投 资者决 策的 其他重 要信 息 无 §9 备查文 件目录 9.1 备 查文 件目录 (一) 中国 证监 会准 予泰 康泉林 量化 价值 精选 混合 型证券 投资 基金 注册 的文 件; (二) 《泰 康泉 林量 化价 值精选 混合 型证 券投 资基 金基金 合同 》; (三) 《泰 康泉 林量 化价 值精选 混合 型证 券投 资基 金招募 说明 书》 ; 泰康泉林量化价值精选混合 2019 年第 1 季度报告 第 12 页 共 12 页


(四) 《泰 康泉 林量 化价 值精选 混合 型证 券投 资基 金托管 协议 》。 9.2 存 放地 点 基金管 理人 和基 金托 管人 的住所 。 9.3 查阅 方式 投资者 可通 过指 定信 息披 露报纸 (《 中国 证券 报》 )或登 录基 金管 理人 互联 网网址 (http://www.tkfunds.com.cn ) 查阅 。 泰 康资 产管理 有限 责任公 司 2019 年 4 月 20 日