泓 德 泓华 灵 活配 置 混合 型 证券 投 资基 金
2019 年第1 季度报 告
2019 年03 月31 日
基 金管 理人: 泓德 基金管 理有 限公司
基 金托 管人: 中国 工商银 行股 份有限 公司
报 告送 出日期:2019 年04 月20 日 泓德泓华灵活配置混合型证券投资基金 2019 年第 1 季度报告
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§1
重要 提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈述或
重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2019年4月19 日
复核了本报告中的财务指标、 净值表现和投资组合报告等内容， 保证复核内容不存在
虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保证基
金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险， 投资者在作出投资决策前应
仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2019 年01月01日起至2019 年03月31日止。
§2
基金 产品 概况
基金简称 泓德泓华混合
基金主代码 002846
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2016 年12月01日
报告期末 基金份额总额 112,828,569.47 份
投资目标
本基金在有效控制风险的前提下，通过股票与
债券等资产的合理配置，力争为投资者带来稳
健的投资回报。
投资策略
本基金运用自上而下和自下而上相结合的方法
进行大类资产配置，强调通过自上而下的宏观
分析与自下而上的市场趋势分析有机结合进行
前瞻性的决策。 本基金采取"自上而下"与"自下
而上"相结合的分析方法进行股票投资。 基金管
理人在行业分析的基础上， 选择治理结构完善、
经营稳健、业绩优良、具有可持续增长前景或
价值被低估的上市公司股票，以合理价格买入
并进行中长期投资。 本基金将采取久期偏离、
期限结构配置、类属配置、个券选择等积极的
投资策略，构建债券投资组合。本基金在进行
国债期货投资时，将根据风险管理原则，以套泓德泓华灵活配置混合型证券投资基金 2019 年第 1 季度报告
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期保值为主要目的，采用流动性好、交易活跃
的期货合约，通过对债券市场和期货市场运行
趋势的研究，结合国债期货的定价模型寻求其
合理的估值水平，与现货资产进行匹配，通过
多头或空头套期保值等策略进行套期保值操
作。
业绩比较基准
沪深300指数收益率×50%＋中证综合债券指数
收益率×50%
风险收益特征
本基金为混合型基金，属于较高预期风险、较
高预期收益的品种，其长期风险与收 益特征低
于股票型基金，高于债券型基金、货币市场基
金。
基金管理人 泓德基金管理有限公司
基金托管人 中国工商银行股份有限公司
§3
主要 财务 指标和基 金净 值表现
3.1 主要 财务 指标
单位：人民币元
主 要财 务指标 报告期（2019年01月01日 - 2019年03月31日）
1.本期已实现收益 -8,269,608.96
2.本期利润 27,859,828.22
3.加权平均基金份额本期利润 0.2320
4.期末基金资产净值 123,926,111.15
5.期末基金份额净值 1.098
注：1、 所述 基金 业绩 指标 不包括 持有 人认 购或 交易 基金的 各项 费用 ， 计入 费 用后实 际收 益水 平要 低
于所列 数字 。
2、所 列数 据截 止到2019 年3月31 日。
3、 本 期已 实现 收益 指基 金 本期利 息收 入、 投资 收益 、 其他 收入 （不 含公 允价 值变动 收益 ） 扣 除相 关
费用后 的余 额， 本期 利润 为本期 已实 现收 益加 上本 期公允 价值 变动 收益 。
3.2 基金 净值 表现
3.2.1 本报 告期基 金份额 净值 增长率 及其 与同期 业绩 比较基 准收 益率的 比较
阶段
净值增长
率①
净值增长
率标准差
②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较
基准收益
率标准差
④
①-③ ②- ④ 泓德泓华灵活配置混合型证券投资基金 2019 年第 1 季度报告
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过去三个
月
27.53% 1.48% 14.39% 0.77% 13.14% 0.71%
注：本 基金 的业 绩比 较基 准为： 沪深300 指数 收益 率 ×50% ＋中 证综 合债 券指 数 收益率 ×50%
3.2.2 自基 金合同 生效以 来基 金累计 净值 增长率 变动 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率
变 动的 比较
注： 根据 基金 合同 的约 定 ， 本 基金 建仓 期为6 个月 ， 截至报 告期 末 ， 本 基金 的 各项投 资比 例符 合基 金
合同关 于投 资范 围及 投资 限制规 定。
§4
管理 人报 告
4.1 基金 经理 （或基 金经 理小 组）简 介
姓名 职务
任本基金的基金经理
期限
证券从
业年限
说明
任职日期 离任日期
郭堃
泓德战略
转型股
票、泓德
泓信混
合、泓德
泓汇混
合、泓德
泓华混合
2016-12-
01
- 4年
硕士研究生，具有基金从业资
格， 资管行业从业经验8年， 曾
任本公司研究部研究员，阳光
资产管理股份有限公司行业研
究部新能源及家电行业分析
师、制造业研究组组长。 泓德泓华灵活配置混合型证券投资基金 2019 年第 1 季度报告
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基金经理
秦毅
研究部副
总监，泓
德泓业混
合、泓德
裕祥债
券、泓德
泓华混合
基金经理
2018-12-
27
- 4年
博士研究生，具有基金从业资
格， 资管行业从业经验7年， 曾
任本公司特定客户资产投资部
投资经理，阳光资产管理股 份
有限公司研究部研究员。
注：1 、 对 基金 的首 任基 金 经理 ， 其 “任 职日 期” 为 基金合 同生 效日 ， “离 任 日期 ” 为 根据 公司 决定
确定的 解聘 日期 ，对 此后 的非首 任基 金经 理， “任 职日期 ”和 “离 任日 期” 分别指 根据 公司 决定 确
定的聘 任日 期和 解聘 日期 。
2、证 券从 业的 含义 遵从 行 业协会 《证 券业 从业 人员 资格管 理办 法》 的相 关规 定。
4.2 管理 人对 报告期 内本 基金 运作遵 规守 信情况 的说 明
本报告期内， 本基金管理人严格遵守 《中华人民共和国证券投资基金法》 及其各项
实施细则、 《泓德泓华灵活配置混合型证券投资基金基金合同》 和其他有关法律法规的
规定， 本 着诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 在严格控制风险的基础上，
为基金持有人谋求最大利益。 本报告期内， 基金运作整体合法合规， 没有损害基金持有
人利益。基金的投资范围、投资比例及投资组合符合有关法律法规及基金合同的规定。
4.3 公平 交易 专项说 明
4.3.1 公平 交易制 度的执 行情 况
本报告期内， 本基金管理人严格执行 《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意
见》 ， 完善相应制度及流程， 通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公
平执行，公平对待旗下管理的所有基金和投资组合。
4.3.2 异常 交易行 为的专 项 说明
本基金于本报告期内不存在异常交易行为。 本报告期内， 基金管理人管理的所有投
资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量没有超过该证券当
日成交量的5%的情况。
4.4 报告 期内 基金的 投资 策略 和运作 分析
随着中美贸易战的缓和及流动性释放带来的无风险利率下行， 资本市场的流动性和
极低的风险偏好得到逐步修正， 使得一季度资本市场表现良好。 尤其是春节之后， 资本
市场的风险偏好快速提升， 众多无业绩无机构的绩差股涨幅较大。 在这样的市场中， 我
们始终坚守"寻找好行业中的好公司"这一投资理念， 并未跟随热点， 而是按照 一贯的思
路坚定配置优秀公司。
去年底我们做出"资本市场处于历史性底部区域附近"的判断， 因此将组合仓位提升
至90% 以上的较高水平。在未来的较长时间内，除非市场出现明显的牛市泡沫化迹象，
否则组合仓位将不做调整， 只从选股的角度来进行调整。 此目的在于享受从熊市底部到泓德泓华灵活配置混合型证券投资基金 2019 年第 1 季度报告
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牛市泡沫阶段整个过程的收益，放弃此过程中对于仓位的择时操作。
由于宏观经济下行压力仍然存在， 资本市场整体盈利增长仍有压力。 因此我们在行
业配置方面遵从两条思路： 寻找可以依靠成长性穿越经济周期的强成长板块， 以及寻找
业绩增速不快但稳定性及持续性很强的消 费板块。 成长板块方面， 本 组合重点配置了新
能源车、光伏、风电等新能源板块，以及其他自下而上寻找的高端制造、TMT等成长性
个股。 消费板块方面， 本组合重点配置了食品饮料、 医药、 商贸零售等板块的优质龙头。
尽管一季度的涨幅超出了我们的预期， 但从中长期的角度， 目前市场仍处在估值合
理偏低的水平， 权益市场仍有较大的投资价值。 未来我们将持续寻找优质公司进行配置，
为客户创造长期稳健的投资回报。
4.5 报告 期内 基金的 业绩 表现
截至报告期末泓德泓华混合基金份额净值为1.098元，本报告期内，基金份额净值
增长率为27.53%，同期业绩比较基准收益率为14.39%。
4.6 报告 期内 基金持 有人 数或 基金资 产净 值预警 说明
本报告期内本基金不存在连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者
基金资产净值低于五千万元的情形。
§5
投资 组合 报告
5.1 报告 期末 基金资 产组 合情 况
序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例 （%）
1 权益投资 116,509,384.27 93.81
其中：股票 116,509,384.27 93.81
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 4,450,746.04 3.58
其中 ：债券 4,450,746.04 3.58
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 - -
其中： 买断式回购的买入
返售金融资产
- -
7
银行存款和结算备付金
合计
3,072,858.27 2.47
8 其他资产 165,755.62 0.13
9 合计 124,198,744.20 100.00
泓德泓华灵活配置混合型证券投资基金 2019 年第 1 季度报告
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5.2 报告 期末 按行业 分类 的股 票投资 组合
代码 行业类别 公允价值(元) 占基金资产净值比例 （%）
A 农、林、牧、渔业 2,724,260.00 2.20
B 采矿业 - -
C 制造业 72,172,145.14 58.24
D
电力、 热力、 燃气及水 生
产和供应业
- -
E 建筑业 - -
F 批发和零售业 3,989,088.00 3.22
G 交通运输、 仓储和邮政业 3,847,892.95 3.10
H 住宿和餐饮业 - -
I
信息传输、 软件和信息技
术服务业
7,434,956.74 6.00
J 金融业 9,509,703.00 7.67
K 房地产业 6,940,075.04 5.60
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 1,153,986.00 0.93
N
水利、 环境和公共设施管
理业
- -
O
居民服务、 修理和其他服
务业
- -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 8,737,277.40 7.05
S 综合 - -
合计 116,509,384.27 94.02
5.3 报告 期末 按公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 股票投 资明 细
序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元)
占基金资产
净值比例(%)
1 601318 中国平安 121,600 9,375,360.00 7.57
2 603338 浙江鼎力 110,896 9,199,932.16 7.42
3 601012 隆基股份 298,700 7,796,070.00 6.29
4 002202 金风科技 416,619 6,061,806.45 4.89
5 000002 万 科Ａ 175,100 5,379,072.00 4.34 泓德泓华灵活配置混合型证券投资基金 2019 年第 1 季度报告
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6 300188 美亚柏科 271,560 4,673,547.60 3.77
7 002812 恩捷股份 76,700 4,663,360.00 3.76
8 600779 水井坊 96,905 4,350,065.45 3.51
9 002709 天赐材料 137,100 4,270,665.00 3.45
10 000681 视觉中国 161,765 4,264,125.40 3.44
5.4 报告 期末 按债券 品种 分类 的债券 投资 组合
序号 债券品种 公允价值(元)
占基金资产净值比例
（％）
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 3,890,389.00 3.14
其中：政策性金融债 3,890,389.00 3.14
4 企业债券 - -
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债（可交换债） 560,357.04 0.45
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 4,450,746.04 3.59
5.5 报告 期末 按公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 债券投 资明 细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元)
占基金资产净
值比例（％）
1 018005 国开1701 38,900 3,890,389.00 3.14
2 110054 通威转债 4,510 451,000.00 0.36
3 123021 万信转2 923 109,357.04 0.09
注：本 基金 本报 告期 末仅 持有 三 只债 券。
5.6 报告 期末 按公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 资产支 持证 券投资 明
细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告 期末 按公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 贵金属 投资 明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告 期末 按公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 权证投 资明 细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告 期末 本基金 投资 的股 指期货 交易 情况说 明 泓德泓华灵活配置混合型证券投资基金 2019 年第 1 季度报告
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5.9.1 报告 期末本 基金投 资的 股指期 货持 仓和损 益明 细
本基金本报告期末未投资股指期货。
5.9.2 本基 金投资 股指期 货的 投资政 策
本基金本报告期末未投资股指期货。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的 国债期 货交 易情况 说明
5.10.1 本 期国债 期货投 资政 策
本基金本报告期末未投资国债期货。
5.10.2 报 告期末 本基金 投资 的国债 期货 持仓和 损益 明细
本基金本报告期末未投资国债期货。
5.10.3 本 期国债 期货投 资评 价
本基金本报告期末未投资国债期货。
5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1 本 基金投 资的前 十名 证券的 发行 主体本 期没 有出现 被监 管部门 立案 调查， 或在
报 告编 制日前 一年 内受到 公开 谴责、 处罚 的情形 。
5.11.2 基 金投资 的前十 名股 票没有 超出 基金合 同规 定的备 选股 票库。
5.11.3 其 他资产 构成
序号 名称 金额(元)
1 存出保证金 19,997.44
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 145,758.18
5 应收申购款 -
6 其他应收款 -
7 其他 -
8 合计 165,755.62
5.11.4 报 告期末 持有的 处于 转股期 的可 转换债 券明 细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报 告期末 前十名 股票 中存在 流通 受限情 况的 说明
序号 股票代码 股票名称
流通受限部分的
公允价值（元）
占基金资产
净值比例(%)
流通受限情
况说明
1 300188 美亚柏科 4,673,547.60 3.77
重大事项停
牌
2 002202 金风科技 967,851.45 0.78 配股未上市
5.11.6 投 资组合 报 告附 注的 其他文 字描 述部分
由于四舍五入原因，分项之和与合计可能存在尾差。 泓德泓华灵活配置混合型证券投资基金 2019 年第 1 季度报告
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§6
开放 式基 金份额变 动
单位：份
报告期期初基金份额总额 155,073,647.00
报告期期间基金总申购份额 24,108,910.81
减：报告期期间基金总赎回份额 66,353,988.34
报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以
“-”填列）
-
报告期期末基金份额总额 112,828,569.47
§7
基金 管理 人运用固 有资 金投资 本基 金情况
7.1 基金 管理 人持有 本基 金份 额变动 情况
单位： 份
报告期期初管理人持有的本基金份额 42,900,162.83
报告期期间买入/ 申购总份额 -
报告期期间卖出/ 赎回总份额 -
报告期期末管理人持有的本基金份额 42,900,162.83
报告期期末持有的本基金份额占基金总份额比例（%） 38.02
7.2 基金 管理 人运用 固有 资金 投资本 基金 交易明 细
本报告期内基金管理人未运用固有资金投资本基金。
§8
影响 投资 者决策的 其他 重要信 息
8.1 报告 期内 单一投 资者 持有 基金份 额比 例达到 或超 过20% 的 情况
投
资
者
类
别
报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况
序
号
持有基金份
额比例达到
或者超过20%
的时间区间
期初份额 申购份额 赎回份额 持有份额 份额占比
机
构
1
2019/01/01-
2019/01/15
41,101,263.57 0.00 41,101,263.57 0.00 0%
2
2019/01/01-
2019/03/31
42,900,162.83 0.00 0.00 42,900,162.83 38.02%
产品特有风险
本基金存在单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20% 的 情况，由于基金份额持 有人占比相对集中，本基金
可能存在集中赎回甚至巨额赎回从而引起基金净值大幅波动的风险， 甚至引发基金的流动性风险。 本基金管理人将审
慎确认大额申购与大额赎回，有效防控产品流动性风险，在运作中保持合适的流动性水平，保护持有人利益。
8.2 影响 投资 者决策 的其 他重 要信息
无。 泓德泓华灵活配置混合型证券投资基金 2019 年第 1 季度报告
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§9
备查 文件 目录
9.1 备查 文件 目录
(1) 中国证券监督管理委员会批准泓德泓华灵活配置混合型证券投资基金设立的
文件
(2) 《泓德泓华灵活配置混合型证券投资基金基金合同》
(3) 《泓德泓华灵活配置混合型证券投资基金托管协 议》
(4) 基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程
(5) 泓德泓华灵活配置混合型证券投资基金在指定报刊上各项公告的原稿
9.2 存放 地点
地点为管理人地址：北京市西城区德胜门外大街125号
9.3 查阅 方式
（1）投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件
（2）投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人泓德基金管理有限公司，
客户服务电话：4009-100-888
（3）投资者可访问本基金管理人公司网站，网址：www.hongdefund.com
泓 德基 金管理 有限 公司
2019 年04 月20日
