江 信 一年 定 期开 放 债券 型 证券 投 资基 金
2019 年第 1 季度 报 告
2019 年 03 月 31 日
基 金管 理人: 江信 基金管 理有 限公司
基 金托 管人: 中国 光大银 行股 份有限 公司
报 告送 出日期:2019 年04 月 20 日
江信一年定期开放债券型证券投资基金 2019 年第 1 季度报告
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目录
§1
重要提示 ................................................................................................................................................... 3
§2
基金产品概况 ........................................................................................................................................... 3
§3
主要财务指标 和基金净 值表现 ............................................................................................................... 5
3.1 主要财务指标 ................................................................................................................................... 5
3.2 基金净值表现 ................................................................................................................................... 5
§4
管理人报告 ............................................................................................................................................... 6
4.1 基金经理（或基金 经理 小组）简介 ............................................................................................... 6
4.2 管理人对报告期内 本基 金运作遵规守信情况 的说 明 ................................................................... 7
4.3 公平交易专项说明 ........................................................................................................................... 7
4.4 报告期内基金的投 资策 略和运作分析 ........................................................................................... 8
4.5 报告期内基金的业 绩表 现 ............................................................................................................... 8
4.6 报告期内基金持有 人数 或基金资产净值预警 说明 ....................................................................... 8
§5
投资组合报告 ........................................................................................................................................... 8
5.1 报告期末基金资产 组合 情况 ........................................................................................................... 8
5.2 报告期末按行业分 类的 股票投资组合 ........................................................................................... 9
5.3 报告期末按公允价 值占 基金资产净值比例大 小排 序的前十名股票投资 明细 ........................... 9
5.4 报告期末按债券品 种分 类的债券投资组合 ................................................................................... 9
5.5 报告期末按公允价 值占 基金资产净值比例大 小排 序的前五名债券投资 明细 ......................... 10
5.6 报告期末按公允价 值占 基金资产净值比例大 小排 序的前十名资产支持 证券 投资明细 ......... 10
5.7 报告期末按公允价 值占 基金资产净值比例大 小排 序的前五名贵金属投 资明 细 ..................... 10
5.8 报告期末按公允价 值占 基金资产净值比例大 小排 序的前五名权证投资 明细 ......................... 10
5.9 报告期末本基金投 资的 股指期货交易情况说 明 ......................................................................... 10
5.10 报告期末本基金投资 的国债期货交易情况 说明 ....................................................................... 10
5.11 投资组合报告附注 ....................................................................................................................... 11
§6
开放式基金份 额变动 ............................................................................................................................. 12
§7
基金管理人运 用固有资 金投资本基金情况 ......................................................................................... 12
7.1 基金管理人持有本 基金 份额变动情况 ......................................................................................... 12
7.2 基金管理人运用固 有资 金投资本基金交易明 细 ......................................................................... 12
§8
影响投资者决 策的其他 重要信息 ......................................................................................................... 12
8.1 报告期内单一投资 者持 有基金份额比例达到 或超 过 20% 的情况 ............................................. 12
8.2 影响投资者决策的 其他 重要信息 ................................................................................................. 12
§9
备查文件目录 ......................................................................................................................................... 12
9.1 备查文件目录 ................................................................................................................................. 13
9.2 存放地点 ......................................................................................................................................... 13
9.3 查阅方式 ......................................................................................................................................... 13 江信一年定期开放债券型证券投资基金 2019 年第 1 季度报告
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§1
重要 提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈述或
重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国光大银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2019年04月17
日复核了本报告中的财务指标、 净值表现和投资组合报告等内容， 保证复核内容不存
在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保证基
金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险， 投资者在作出投资决策前应
仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2019 年01月01日起至2019年03月31日止。
§2
基金 产品 概况
基金简称 江信一年定开
基金主代码 003390
交易代码 003390 -
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2017 年04月17日
报告期末基金份额总额 182,159,414.27 份
投资目标
在严格控制风险的基础上，力求获得高于业绩
比较基准的投资收益。
投资策略
1、信用债投资策略
本基金将重点投资信用类债券，以提高组合收
益能力。信用债券相对央行票据、国债等利 率
产品的信用利差是本基金获取较高投资收益的
来源，本基金将积极投资信用债券，获取信用
利差带来的高投资收益。
债券的信用利差主要受两个方面的影响，一是
市场信用利差曲线的走势；二是债券本身的信
用变化。本基金依靠对宏观经济走势、行业信
用状况、信用债券市场流动性风险、信用债券
供需情况等的分析，判断市场信用利差曲线整
体及分行业走势，确定各期限、各类属信用债江信一年定期开放债券型证券投资基金 2019 年第 1 季度报告
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券的投资比例。依靠内部评级系统分析各信用
债券的相对信用水平、违约风险及理论信用利
差，选择信用利差被高估、未来信用利差可能
下降的信用债券进行投资，减持信用利差被低
估、未 来信用利差可能上升的信用债券。
2、收益率曲线策略
收益率曲线形状变化代表长、中、短期债券收
益率差异变化，相同久期债券组合在收益率曲
线发生变化时差异较大。通过对同一类属下的
收益率曲线形态和期限结构变动进行分析，首
先可以确定债券组合的目标久期配置区域并确
定采取子弹型策略、哑铃型策略或梯形策略；
其次，通过不同期限间债券当前利差与历史利
差的比较，可以进行增陡、减斜和凸度变化的
交易。
3、杠杆放大策略
杠杆放大操作即以组合现有债券为基础，利用
买断式回购、质押式回购等方式融入低成本资
金，并购买剩余年限相对较长并具有较 高收益
的债券，以期获取超额收益的操作方式。
4、资产支持证券投资策略
当前国内资产支持证券投资关键在于对基础资
产质量及未来现金流的分析，本基金将在国内
资产证券化产品具体政策框架下，采用基本面
分析和数量化模型相结合，对个券进行风险分
析和价值评估后进行投资。本基金将严格控制
资产支持证券的总体投资规模并进行分散投
资，以降低流动性风险。
5．国债期货投资策略
本基金在进行国债期货投资时，将根据风险管
理原则，以套期保值为主要目的，采用流动性
好、交易活跃的期货合约，通过对债券交易市
场和期货市场运行趋势的研究，结合国债期 货
的定价模型寻求其合理的估值水平，与现货资
产进行匹配，通过多头或空头套期保值等策略
进行套期保值操作。
业绩比较基准 中债总财富（总值）指数收益率 江信一年定期开放债券型证券投资基金 2019 年第 1 季度报告
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风险收益特征
本基金为债券型基金，属于证券市场中的较低
风险品种，预期收益和预期风险高于货币市场
基金，低于混合型基金和股票型基金。
基金管理人 江信基金管理有限公司
基金托管人 中国光大银行股份有限公司
§3
主要 财务 指标和基 金净 值表现
3.1 主要 财务 指标
单位：人民币元
主 要财 务指标 报告期（2019年01月01日 - 2019 年03月31日）
1.本期已实现收益 2,496,773.00
2.本期利润 3,352,525.72
3.加权平均基金份额本期利润 0.0184
4.期末基金资产净值 198,227,793.90
5.期末基金份额净值 1.0882
3.2 基金 净值 表现
3.2.1 本报 告期基 金份额 净值 增长率 及其 与同期 业绩 比较基 准收 益率的 比较
阶段
净值增
长率①
净值增长率
标准差②
业绩比较基准
收益率③
业绩比较基准收益
率标准差④
①-
③
②-
④
过去三
个月
1.72% 0.05% 1.11% 0.09%
0.6
1%
-0.0
4%
3.2.2 自基 金合同 生效以 来基 金累计 净值 增长率 变动 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率
变 动的 比较 江信一年定期开放债券型证券投资基金 2019 年第 1 季度报告
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§4
管理 人报 告
4.1 基金 经理 （或基 金经 理小 组）简 介
姓名 职务
任本基金的基
金经理期限
证
券
从
业
年
限
说明
任职
日期
离任
日期
郑昱
本基金的基金经理，公司
固定收益投资总监
2017-
04-17
-
19
年
郑昱，中共党员，博士。
曾任青海证券有限责任公
司研究员，江南证券有限
责任公司研究所研究员、
副所长，江西江南信托股
份有限公司固定收益部副
总经理、总经理，中航信
托股份有限公司固定收益
部总经理，现任江信基金
管理有限公司固定收益投
资总监。
杨淳 本基金的基金经理，公司 2017- - 12 杨淳先生，金融学硕士，江信一年定期开放债券型证券投资基金 2019 年第 1 季度报告
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固定收益投资总监助理 04-17 年 曾先后就职于北京天相投
资顾问有限公司任行业研
究员、中金瑞盈资产管理
有限公司任证券分析师、
国盛证券有限责任公司研
究所任证券分析师、江信
基金管理有限公司任研究
部固定收益研究员，现 任
江信基金管理有限公司固
定收益投资总监助理，并
担任江信添福债券型证券
投资基金、江信洪福纯债
债券型证券投资基金、江
信一年定期开放债券型证
券投资基金、江信增利货
币市场基金基金经理。
4.2 管理 人对 报告期 内本 基金 运作遵 规守 信情况 的说 明
本报告期内， 本基金管理人严格遵守 《中华人民共和国证券投资基金法》 等有关法
律法规及基金合同、 招募说明书等有关基金法律文件的规定， 本着诚实信用、 勤勉尽责
的原则管理和运用基金资产，在控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益，
无损害基金份额持有人利益的行为。 本基金不存在违法违规 或未履行基金合同承诺的情
形。
4.3 公平 交易 专项说 明
4.3.1 公平 交易制 度的执 行情 况
为保证公司管理的不同投资组合得到公平对待， 保护投资者的合法权益， 避免不正
当关联交易、 利益输送等违法违规行为， 本公司根据中国证监会 《证券投资基金管理公
司公平交易制度指导意见》 ， 制定了 《江信基 金管理有限公司公平交易管理办法》 ， 形
成涵盖封闭式基金、 开放式基金和特定客户资产管理组合的投资管理， 涉及交易所市场、
银行间市场等投资市场， 并包括授权、 研究分 析、 投资决策、 交易执 行、 业绩评估等各
环节的公平交易机制。
本报告期内， 基金管 理人通过不断完善研究方法和投资决策流程， 在保证各投资组
合投资决策相对独立性的同时， 确保各投资组合享有公平的投资决策机会； 公司严格贯
彻投资管理职能和交易执行职能相隔离的原则， 实行集中交易制度， 建立和完善公平的
交易分配制度， 确保各投资组合享有公平的交易执行机会； 公司不断加强对投资交易行
为的监察稽核力度，确保做好对公平交易各环节的监控和分析评估工作。
江信一年定期开放债券型证券投资基金 2019 年第 1 季度报告
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4.3.2 异常 交易行 为的专 项说 明
本基金本报告期内未出现异常交易行为。 本报告期内， 本基金管理人管理的所有投
资组合参与交易所公开竞价交易， 未出现同日反向交易成交较 少的单边交易量超过该证
券当日成交量的5%的情况。
4.4 报告 期内 基金的 投资 策略 和运作 分析
2019 年一季度， 宏观经济呈现企稳态势。 一季度GDP增长6.4%， 跟去年四季度持平，
工业增加值同比增速6.5%， 超出市场预期， 主 要是3月工业增速同比大幅增长8.5%所致。
一季度固定资产投资同比增长6.3%， 主要是基础建设投资跟房地产投资支撑， 制造业投
资增速下滑至4.6%。 一季度社会消费品零售总额同比增长8.3%， 较为平稳。 通胀未来存
在短期走高的可能，3月份社会融资总量大幅回升至2.86万亿，货币政策预计进入观察
期， 短期内降准概率下降， 但是依然将保持宽松的状态。 受上述因素影响， 长端利率 债
收益率在一季度先下后上， 考虑到市场流动性依然保持宽松， 经济虽然暂时企稳但是未
来依然面临较大的不确定性， 长端利率债上行有顶， 未来需要密切关注观察国内以及海
外主要经济体的经济运行情况。 财政政策持续发力， 将利好企业盈利的改善， 利好信用
债投资。
管理人根据债券市场运行情况积极调整债券投资策略， 降低了投资组合的杠杆率及
久期。 在严控信用风险的前提下， 增加对高评级信用债的配置， 在兼顾投资组合的流动
性和收益性条件下，维持适中的杠杆比例。
4.5 报告 期内 基金的 业绩 表现
截至报告期末江信一年定开基金份额净值为1.0882元， 本报告期内， 基金份额净值
增长率为1.72%，同期业绩比较基准收益率为1.11%。
4.6 报告 期内 基金持 有人 数或 基金资 产净 值预警 说明
截止本报告期末，本基金运作正常，无需预警说明。
§5
投资 组合 报告
5.1 报告 期末 基金资 产组 合情 况
序号 项目 金额(元)
占基金总资产的比例
（%）
1 权益投资 - -
其中：股票 - -
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 274,985,418.30 96.14
其中：债券 274,985,418.30 96.14 江信一年定期开放债券型证券投资基金 2019 年第 1 季度报告
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资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入
返售金融资产
- -
7
银行存款和结算备付金合
计
3,413,935.11 1.19
8 其他资产 7,616,665.58 2.66
9 合计 286,016,018.99 100.00
由于四舍五入的原因金额占基金总资产的比例分项之和与合计可能有尾差。
5.2 报告 期末 按行业 分类 的股 票投资 组合
5.2.1 报告 期末按 行业分 类的 境内股 票投 资组合
本基金本报告期末未持有股票。
5.2.2 报告 期末按 行业分 类的 港股通 投资 股票投 资组 合
本基金本报告期末未持有港股通股票。
5.3 报告 期末 按公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 股票投 资明 细
本基金本报告期末未持有股票。
5.4 报告 期末 按债券 品种 分类 的债券 投资 组合
序号 债券品种 公允价值(元)
占基金资产净值比例
（％）
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 10,081,000.00 5.09
其中：政策 性金融债 - -
4 企业债券 168,369,000.00 84.94
5 企业短期融资券 10,008,000.00 5.05
6 中期票据 66,103,500.00 33.35
7 可转债（可交换债） 219,918.30 0.11
8 同业存单 - -
9 其他 20,204,000.00 10.19
10 合计 274,985,418.30 138.72 江信一年定期开放债券型证券投资基金 2019 年第 1 季度报告
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5.5 报告 期末 按公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 债券投 资明 细
序号
债券代
码
债券名称 数量 （张） 公允价值(元)
占基金资产净值比
例（％）
1 124768 PR 云城投 300,000 18,372,000.00 9.27
2
158014
6
15 呼伦贝尔
债
200,000 16,290,000.00 8.22
3
101462
024
14 贵州航空
MTN001
150,000 15,148,500.00 7.64
4
128004
4
12 攀国投 200,000 12,740,000.00 6.43
5 127133 PR 泗洪债 200,000 12,412,000.00 6.26
5.6 报告 期末 按公 允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 资产支 持证 券投资 明
细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告 期末 按公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 贵金属 投资 明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告 期末 按公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 权证投 资明 细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告 期末 本基金 投资 的股 指期货 交易 情况说 明
5.9.1 报告 期末本 基金投 资的 股指期 货持 仓和损 益明 细
本基金本报告期末未持有股指期货。
5.9.2 本基 金投 资 股指期 货的 投资政 策
本基金本报告期末未持有股指期货。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的 国债期 货交 易情况 说明
5.10.1 本 期国债 期货投 资政 策
本基金在进行国债期货投资时， 将根据风险管理原则， 以套期保值为主要目的， 采
用流动性好、交易活跃的期货合约，通过对债券交易市场和期货市场运行趋势的研究，
结合国债期货的定价模型寻求其合理的估值水平， 与现货资产进行匹配， 通过空头套期
保值等策略进行套期保值操作。
5.10.2 报 告期末 本基金 投资 的国债 期货 持仓和 损益 明细 江信一年定期开放债券型证券投资基金 2019 年第 1 季度报告
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代
码
名称
持仓量
(买/卖)
合约市值
(元)
公允价值变动（元） 风险指标说明
T19
06
10年期国债期
货1906合约
-30
-29,368,5
00.00
-40,757.12 -
公允价值变动总额合计（元） -40,757.12
国债期货投资本期收益（元） -483,946.12
国债期货投资本期公允价值变动（元） 371,396.12
5.10.3 本 期国债 期货投 资评 价
报告期内本基金的国债期货套期保值操作采用空头套期保值策略， 用于对冲投资组
合持有的债券多头的头寸。
5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1 本 报告期 内，本 基金 投资的 前十 名证券 的发 行主体 不存 在被监 管部 门立案 调查
的 情况 ，在本 报告 编制日 前一 年内也 不存 在受到 公开 谴责、 处罚 的情况 。
5.11.2 本 基金本 报告期 末未 持有股 票， 不存在 投资 于超过 基金 合同规 定备 选股票 库之
外 的情 况。
5.11.3 其 他资产 构成
序号 名称 金额(元)
1 存出保证金 656,680.72
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 6,959,984.86
5 应收申购款 -
6 其他应收款 -
7 其他 -
8 合计 7,616,665.58
5.11.4 报 告期末 持有的 处于 转股期 的可 转换债 券明 细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报 告期末 前十名 股票 中存在 流通 受限情 况的 说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
5.11.6 投 资组合 报告附 注的 其他文 字描 述部分 江信一年定期开放债券型证券投资基金 2019 年第 1 季度报告
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本基金本报告期不存在投资流通受限证券违反相关法规或本基金管理公司的规定
的情形， 不存在投资托管行股票、 投资控股股东主承销的证券、 从二级市场主动投资分
离交易可转债附送的权证的情形。
§6
开放 式基 金份额变 动
单位：份
报告期期初基金份额总额 182,159,414.27
报告期期间基金总申购份额 -
减：报告期期间基金总赎回份额 -
报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以
“-”填列）
-
报告期期末基金份额总额 182,159,414.27
§7
基金 管理 人运用固 有资 金投资 本基 金情况
7.1 基金 管理 人持有 本基 金份 额变动 情况
本基金本报告期无基金管理人运用固有资金投资本基金的情况。
7.2 基金 管理 人运用 固有 资金 投资本 基金 交易明 细
本基金本报告期无基金管理人运用固有资金投资本基金 的情况。
§8
影响 投资 者决策的 其他 重要信 息
8.1 报告 期内 单一投 资者 持有 基金份 额比 例达到 或超 过20% 的 情况
投
资
者
类
别
报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况
序
号
持有基金
份额比例
达到或者
超过20%
的时间区
间
期初份额 申购份额 赎回份额 持有份额 份额占比
机
构
1
20190101
-
20190331
100,000,000.00 0.00 0.00 100,000,000.00 54.90%
产品特有风险
本基金份额持有人较为集中，存在基金规模大幅波动的风险，以及由 此导致基金收益较大波动的风险。
8.2 影响 投资 者决策 的其 他重 要信息
无。
§9
备查 文件 目录 江信一年定期开放债券型证券投资基金 2019 年第 1 季度报告
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9.1 备查 文件 目录
1 、《江信一年定期开放债券型证券投资基金基金合同》；
2 、《江信一年定期开放债券型证券投资基金招募说明书》；
3 、《江信一年定期开放债券型证券投资基金托管协议》；
4 、基金管理人业务资格批件和营业执照；
5 、基金托管人业务资格批件和营业执照；
6 、报告期内基金管理人在指定报刊上披露的各项公告。
9.2 存放 地点
基金管理人和基金托管人的办公场所，并登载于基 金管理人互联网站
http://www.jxfund.cn 。
9.3 查阅 方式
投资者可登录基金管理人互联网站查阅， 或在营业时间内至基金管理人或基金托管
人的办公场所免费查阅。
江 信基 金管理 有限 公司
2019 年04 月20 日
