民 生 加 银 景气 行 业 混 合型 证 券 投 资基 金
2019 年第1 季度报告
2019 年3 月31 日
基金管 理人： 民生加银基 金管理有限公司
基金托 管人： 中国建设银 行股份有限公司
报告 送 出日期：2019 年 4 月20 日 民生加银景气行业混合 2019 年第 1 季度报告
第 2 页 共 12 页
§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 建设 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于2019 年 4 月 19 日复 核了 本
报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容，保 证复 核内 容不 存在 虚假记 载、 误导 性陈
述或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2019 年1 月1 日起 至2019 年3 月31 日 止。
§2 基金产 品概况
基金简 称 民生加 银景 气行 业混 合
基金主 代码 690007
交易代 码 690007
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2011 年11 月 22 日
报告期 末基 金 份 额总 额 487,076,017.53 份
投资目 标
在充分 控制 基金 资产 风险 、 保持 基金 资产 流动 性的 前提下 ， 通
过把握 景气 行业 中的 投资 机会 ， 争 取实 现基 金资 产 的长期 稳定
增值。
投资策 略
本基金 将综 合对 各宏 观经 济因素 和市 场因 素的 跟踪 、 观 察和 分
析， 比较 股票 、 债 券等 资 产的预 期收 益率 及风 险水 平， 作为 基
金资产 在各 大类 资产 之间 进行配 置以 及动 态调 整的 依据 。 本 基
金在个 股选 择上 ， 将 针对 不同类 型的 景气 行业 ， 自 下而上 地采
取相适 应的 选股 策略 。 本 基金的 债券 投资 策略 主要 包括债 券投
资组合 策略 和个 券选 择策 略。
业绩比 较基 准 沪深 300 指 数收 益率 ×80 % + 上证 国债 指数 收益 率 ×2 0 %
风险收 益特 征
本基金 属于 混合 型证 券投 资基金 ， 预期 风险 收益 水 平高于 货币
市场基 金、 债券 型基 金， 低于股 票型 基金 。
基金管 理人 民生加 银基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国建 设银 行股 份有 限公 司
民生加银景气行业混合 2019 年第 1 季度报告
第 3 页 共 12 页
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2019 年 1 月 1 日 － 2019 年3 月 31 日 ）
1.本期 已实 现收 益 179,999,188.86
2.本期 利润 416,426,193.76
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 0.6622
4.期末 基金 资产 净值 1,300,209,738.38
5.期末 基金 份额 净值 2.669
注：① 所述 基金 业绩 指标 不包括 持有 人认 购或 交易 基金的 各项 费用 ，计 入费 用后实 际收 益水 平要
低于所 列数 字。
②本期 已实 现收 益指 基金 本期利 息收 入、 投资 收益 、其他 收入 （不 含公 允价 值变动 收益 ）扣 除相
关费用 后的 余额 ，本 期利 润为本 期已 实现 收益 加上 本期公 允价 值变 动收 益。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
①－③ ②－④
过去三 个月 33.65% 1.46% 22.76% 1.24% 10.89% 0.22%
注：业 绩比 较基 准= 沪深300 指 数收 益率 ×80% + 上 证 国债指 数收 益率 ×20 % 。
民生加银景气行业混合 2019 年第 1 季度报告
第 4 页 共 12 页
3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
注： 本基 金合 同于2011 年11 月 22 日 生效 ， 本基 金建 仓期为 自基 金合 同生 效日 起的 6 个月 。 截至
建仓期结束及 本报告期 末 ，本基金各项 资产配置 比 例符合基金合 同及招募 说 明书有关投 资比例的
约定。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限 证券从
业年限
说明
任职日 期 离任日 期
王亮
本 基 金 基
金经理
2018 年11 月
1 日
- 12 年
清华大 学硕 士，12 年 证券 从
业经历 。自 2007 年 7 月至
2011 年 7 月 就职 于长 盛基 金
管 理 有 限 公 司 ， 担 任 研 究 员
职务 ； 自2011 年8 月 至2017
年 8 月 ，就 职于 泰康 资产 管民生加银景气行业混合 2019 年第 1 季度报告
第 5 页 共 12 页
理 有 限 责 任 公 司 ， 历 任 行 业
研究组 组长、 投资 经理 职 务。
2017 年 9 月 加入 民生 加银 基
金 管 理 有 限 公 司 ， 现 任 基 金
经理职 务。 自 2017 年 11 月
至 今 担 任 民 生 加 银 红 利 回 报
灵 活 配 置 混 合 型 证 券 投 资 基
金基金 经理； 自 2018 年 3 月
至今担 任民 生加 银智 造 2025
灵 活 配 置 混 合 型 证 券 投 资 基
金基金 经理 ； 自 2018 年 11
月 至 今 担 任 民 生 加 银 景 气 行
业 混 合 型 证 券 投 资 基 金 基 金
经理。
注：① 上述 任职 日期 、离 任日期 根据 本基 金合 同生 效日或 本基 金管 理人 对外 披露的 任免 日期 填写 。
②证券 从业 的含 义遵 从《 证券业 从业 人员 资格 管理 办 法》 的相 关规 定。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
本报告 期内 ，基 金管 理人 严格遵 守《 证券 投资 基金 法》及 其他 相关 法律 法规 、证监 会规 定和
基金合 同的 约定 ，本 着诚 实信用 、勤 勉尽 责的 原则 管理和 运用 基金 资产 ，在 严格控 制风 险的 前提
下，为 基金 份额 持有 人谋 求最大 利益 。本 报告 期内 ，基金 运作 整体 合法 合规 ，无损 害基 金份 额持
有人利 益的 行为 。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
公司严 格执 行 《证 券投 资 基金管 理公 司公 平交 易制 度指导 意见 》 ， 完 善了 公 司公平 交易 制度 ，
制度的 范围 包括 境内 上市 股票、 债券 的一 级市 场申 购、 二 级市 场交 易等 所有 投资管 理活 动， 同时
包括授 权、 研究 分析 、投 资决策 、交 易执 行、 监控 等投资 管理 活动 相关 的各 个环节 ，形 成了 有效
的公平 交易 执行 体系 。
对于场 内交 易， 公司 启用 了交易 系统 中的 公平 交易 程序， 在指 令分 发及 指令 执行阶 段， 均由
系统强 制执 行公 平委 托； 此外， 公司 严格 控制 不同 投资组 合之 间的 同日 反向 交易。
对于场 外交 易， 公司 完善 银行间 市场 交易 、交 易所 大宗交 易等 非集 中竞 价交 易的交 易分 配制
度，保 证各 投资 组合 获得 公平的 交易 机会 。对 于部 分债券 一级 市场 申购 、非 公开发 行股 票申 购等
以公司 名义 进行 的交 易， 各投资 组合 经理 在交 易前 独立地 确定 各投 资组 合的 交易价 格和 数量 ，公民生加银景气行业混合 2019 年第 1 季度报告
第 6 页 共 12 页
司按照 价格 优先 、比 例分 配的原 则对 交易 结果 进行 分配。
本报告 期内 ，本 基金 管理 人公平 交易 制度 得到 良好 的贯彻 执行 ，未 发现 存在 违反公 平交 易原
则的情 况。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
公司严 格控 制不 同投 资组 合之间 的同 日反 向交 易， 禁止可 能导 致不 公平 交易 和利益 输送 的同
日反向 交易 。本 报告 期内 ，本基 金未 发现 可能 的异 常交易 情况 ，不 存在 所有 投资组 合参 与的 交易
所公开 竞价 同日 反向 交易 成交较 少的 单边 成交 量超 过该证 券当 日成 交量 的 5% 的情况 。
4.4 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
2019 年一 季度 股票 市场 出 现较为 明显 的涨 幅， 对于 本轮反 弹我 们判 断主 要有 两方面 因素 驱
动，一 方面 是资 金面 宽松 推动的 风险 偏好 提升 ；另 外一方 面是 去年 年底 资本 市场对 宏观 经济 过分
悲观。 我们 通过 行业 跟踪 ，关注 到地 产销 售出 现回 暖迹象 ，同 时各 个行 业内 龙头企 业的 销售 依然
稳定增 长， 市场 预期 存在 修复机 会。 正是 基于 此判 断，我 们将 组合 仓位 提升 到偏高 水平 。
回顾一 季度 操作 ，我 们在 高位减 持了 券商 板块 ，主 要基于 市场 预期 过高 而基 本面改 善幅 度相
对有限 。同 时增 持了 医药 和保险 等业 绩确 定而 涨幅 较小的 板块 。
基于中 长期 考虑 ，本 组合 依然配 置在 以下 四个 领域 ：
1 、 消费领 域的 品牌 公 司 ，行 业集中 度提 升以 及消 费升 级将逐 步改 善行 业的 竞争 格局， 具有
品牌力 的优 秀龙 头企 业价 值将得 到重 估；
2 、 医疗领 域的 医疗 服务 和创 新药企 业， 中长 期人 口老 龄化将 导致 医疗 领域 开支 越来越 大，
而真正 能够 满足 市场 需求 的医疗 服务 公司 和提 供好 药的企 业会 越来 越好 ；
3 、 地产链 上面 的家 电和 家居 公司， 短期 来看 ，伴 随着 经济增 速下 滑， 地产 板块 的估值 折价
将伴随 政策 的边 际放 松而 得到修 复； 中长 期来 看， 产业链 上面 的家 电和 家居 领域公 司的 渗透 率和
集中度 都有 较大 的提 升空 间；
4 、 科技类 板块 ，主 要集 中在 云计算 、5G 、半 导体 和新 能源汽 车领 域。
我们 力 求在 合理 的价 格上 面选取 优质 的细 分市 场龙 头，跟 随公 司共 同成 长， 赚取公 司成 长的
钱。努 力为 持有 人实 现稳 定、优 异的 投资 收益 。
民生加银景气行业混合 2019 年第 1 季度报告
第 7 页 共 12 页
4.5 报 告期 内基金 的业 绩表现
截至本 报告 期末 本基 金份 额净值 为 2.669 元； 本报 告期基 金份 额净 值增 长率 为 33.65% ， 业 绩
比较基 准收 益率 为22.76% 。
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
本报告 期内 本基 金不 存在 连续二 十个 工作 日基 金份 额持有 人数 量不 满二 百人 或者基 金资 产净
值低于 五千 万元 的情 形。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 1,185,708,798.80 77.78
其中： 股票
1,185,708,798.80 77.78
2 基金投 资 - -
3 固定收 益投 资
- -
其中： 债券
- -
资产支 持证 券
- -
4 贵金属 投资 - -
5 金融衍 生品 投资 - -
6 买入返 售金 融资 产
- -
其中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
- -
7 银行存 款和 结算 备付 金合 计
331,496,765.92 21.75
8 其他资 产
7,175,070.95 0.47
9 合计
1,524,380,635.67
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
5.2.1 报 告期 末按行 业分 类的境 内股 票投资 组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例
(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 - -
B 采矿业 - - 民生加银景气行业混合 2019 年第 1 季度报告
第 8 页 共 12 页
C 制造业 736,685,161.54 56.66
D
电力 、 热 力、 燃气 及水 生 产和供 应
业
- -
E 建筑业 - -
F 批发和 零售 业 - -
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 54,264,905.20 4.17
H 住宿和 餐饮 业 - -
I 信息传 输 、 软 件和 信息 技 术服务 业 166,175,803.34 12.78
J 金融业 63,224,715.00 4.86
K
房地产 业
17,117,500.00 1.32
L
租赁和 商务 服务 业
56,888,351.04 4.38
M 科学研 究和 技术 服务 业 - -
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 - -
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和 社会 工作
53,413,252.75 4.11
R 文化、 体育 和娱 乐业
37,939,109.93 2.92
S 综合 - -
合计 1,185,708,798.80 91.19
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 600887 伊利股 份 2,625,548 76,429,702.28 5.88
2 000661 长春高 新 238,600 75,633,814.00 5.82
3 603288 海天味 业 830,321 71,988,830.70 5.54
4 000651 格力电 器 1,483,444 70,033,391.24 5.39
5 600276 恒瑞医 药 1,046,602 68,468,702.84 5.27
6 600519 贵州茅 台 71,247 60,844,225.53 4.68
7 601888 中国国 旅 811,763 56,888,351.04 4.38
8 600009 上海机 场 873,128 54,264,905.20 4.17
9 002044 美年健 康 2,873,225 53,413,252.75 4.11
10 601318 中国平 安 642,000 49,498,200.00 3.81
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
注：本 基金 本报 告期 末未 持有债 券。
民生加银景气行业混合 2019 年第 1 季度报告
第 9 页 共 12 页
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有债 券。
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资 明
细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有资 产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有贵 金属 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有权 证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
5.9.1 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货持仓 和损 益明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有股 指期 货。
5.9.2 本 基金 投资股 指期 货的投 资政 策
本基金 尚未 在基 金合 同中 明确股 指期 货的 投资 策略 、比例 限制 、信 息披 露等 ，本基 金暂 不参
与股指 期货 交易 。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.10.1 本 期国 债期货 投资 政策
本基金 尚未 在基 金合 同中 明确国 债期 货的 投资 策略 、比例 限制 、信 息披 露等 ，本基 金暂 不参
与国债 期货 交易 。
5.10.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有国 债期 货。
5.10.3 本 期国 债期货 投资 评价
本基金 本报 告期 末未 持有 国债期 货。 民生加银景气行业混合 2019 年第 1 季度报告
第 10 页 共 12 页
5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1 基 金投 资的前 十名 证券的 发行 主体本 期被 监管部 门立 案调查 ，或 在报告 编制
日 前一 年内受 到公 开谴责 、处 罚的情 形
本基金 投资 的前 十名 证券 的发行 主体 本期 没有 出现 被监管 部门 立案 调查 ，或 在报告 编制 日前
一年内 受到 公开 谴责 、处 罚的情 形 。
5.11.2 基 金投 资的前 十名 股票超 出基 金合同 规定 的备选 股票 库情况 的说 明
报告期 内本 基金 投资 的前 十名股 票没 有超 出基 金合 同规定 的备 选 股 票库 。
5.11.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 1,198,838.16
2 应收证 券清 算款 -
3 应收股 利 -
4 应收利 息 60,853.76
5 应收申 购款 5,915,379.03
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 7,175,070.95
5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有处 于转 股期 的可 转换 债券。
5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
注：本 基金 本报 告期 末前 十名股 票中 不存 在流 通受 限情况 。
5.11.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
由于四 舍五 入的 原因 ，分 项之和 与合 计项 之间 可能 存在尾 差。
民生加银景气行业混合 2019 年第 1 季度报告
第 11 页 共 12 页
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 663,927,891.73
报告期 期间 基金 总申 购份 额 96,481,414.52
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 273,333,288.72
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额 （份 额减 少以"-"
填列）
-
报告期 期末 基金 份额 总额 487,076,017.53
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
注：本 报告 期内 无 基 金管 理人持 有本 基金 份额 的情 况。
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
注：本 报告 期内 无基 金管 理人运 用固 有资 金投 资本 基金的 情况 。
§8 影响投 资者决策的其他重 要信息
8.1 报 告期 内单一 投资 者持有 基金 份额比 例达 到或超 过 20% 的 情况
注：本 基金 本报 告期 内不 存在持 有基 金份 额比 例达 到或者 超 过20% 的单 一投 资者的 情况 。
8.2 影 响投 资者决 策的 其他重 要信 息
本报告 期内 ，本 基金 管理 人发布 了以 下临 时公 告：
1. 2019 年1 月5 日 民生加 银景 气行 业混 合型 证券投 资基 金更 新招 募说 明书(2018 年第2
号) 及 摘要
2. 2019 年1 月21 日 民生加 银景 气行 业混 合型 证券投 资基 金2018 年第4 季度报 告
3. 2019 年1 月23 日 民生加 银基 金管 理有 限公 司关于 旗下 公开 募集 证券 投资基 金调 整信 息民生加银景气行业混合 2019 年第 1 季度报告
第 12 页 共 12 页
披露媒 体的 公告
4. 2019 年3 月1 日 民生加 银基 金管 理有 限公 司关于 旗下 基金 持有 的股 票停牌 后估 值方 法
变更的 提示 性公 告
5. 2019 年3 月27 日 民生加 银景 气行 业混 合型 证券投 资基 金2018 年度 报 告及摘 要
§9 备查文 件目录
9.1 备 查文 件目录
9.1.1 中国 证监 会核 准基 金募集 的文 件；
9.1.2 《民 生加 银景 气行 业 混合型 证券 投资 基金 招募 说明书 》；
9.1.3 《民 生加 银景 气行 业 混合型 证券 投资 基金 基金 合同》 ；
9.1.4 《民 生加 银景 气行 业 混合型 证券 投资 基金 托管 协议》 ；
9.1.5 法律 意见 书；
9.1.6 基金 管理 人业 务资 格批件 、营 业执 照和 公司 章程。
9.1.7 基金 托管 人业 务资 格批件 、营 业执 照。
9.2 存 放地 点
备查文 件存 放于 基金 管理 人和/ 或基 金托 管人 的住 所 。
9.3 查 阅方 式
投资者 可到 基金 管理 人、 基金托 管人 的住 所或 基金 管理人 网站 免费 查阅 备查 文件。 在支 付工
本费后 ，投 资者 可在 合理 时间内 取得 备查 文件 的复 制件或 复印 件。
民 生加 银基金 管理 有限公 司
2019 年 4 月 20 日
