嘉 实 价 值 精选 股 票 型 证券 投 资 基金2019 年
第 1 季 度 报告
2019 年3 月31 日
基金管 理人：嘉实基金管 理有限公司
基金托 管人：中国银行股 份有限公司
报告送 出日期：2019 年 4 月20 日
嘉实价值精选股票 2019 年第 1 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基 金托 管人 中国 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于2019 年 4 月 17 日复 核了 本报 告
中的财 务指 标、 净值 表现 和投资 组合 报告 等内 容， 保证复 核内 容不 存在 虚假 记载、 误导 性陈 述或
者重大 遗漏 。
基 金管 理人 承诺 以诚 实信用 、 勤 勉尽 责的 原则 管理和 运用 基金 资产 ， 但 不保证 基金 一定 盈 利 。
基 金的 过往 业绩 并不 代表其 未来 表现 。投 资有 风险， 投资 者在 作出 投资 决策前 应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本 报告 期中 的财 务资 料未经 审计 。
本 报告 期 自2019 年1 月1 日起至 2019 年3 月31 日止 。
§2 基金产 品概况
基金简 称
嘉实价 值精 选股 票
基金主 代码
005267
基金运 作方 式
契约型 开放 式
基金合 同生 效日
2017 年11 月6 日
报告期 末基 金份 额总 额
3,800,241,346.69 份
投资目 标
本基金 主要 投资 于 A 股市 场和法 律法 规或 监管 机构 允许投 资的
特定范 围内 的港 股市 场， 通过跨 市场 资产 配置 ， 精 选沪港 深三 地
股票市 场具 备估 值优 势的 优质蓝 筹和 行业 龙头 公司 股票， 在严 格
控制风 险的 前提 下， 力争 获取超 过业 绩比 较基 准的 回报。
投资策 略
本基金 综合 运用 定性 和定 量分析 方法 ， 对 宏观 经济 因 素进行 充分
研究， 依据 经济 周期 理论， 判断宏 观周 期所 处阶 段， 结合对 证券
市场的 系统 性风 险以 及未 来一段 时间 内各 大类 资产 风险预 期收
益率水 平和 风险 因素 ， 确 定组合 中沪 深A 股、 港股 、 债券 、 货 币
市场工 具及 其他 金融 工具 的比例 。 按 照预 期收 益、 风 险和置 信水
平相匹 配的 方法 构建 基金 投资组 合。
业绩比 较基 准
沪深 300 指 数收 益率 ×45% +恒 生指 数收 益率 ×45% +中 债综
合财富 指数 收益 率×10%
风险收 益特 征
本基金 为股 票型 证券 投资 基金， 其预 期风 险和 预期 收 益高于 混合
型基金 、 债 券型 基金 和货 币市场 基金 。 本 基金 将投 资港股 通标 的
股票， 将承 担汇 率风 险以 及因投 资环 境、 投资 标的 、市场 制度 、
交易规 则差 异等 带来 的境 外市场 的风 险。
基金管 理人
嘉实基 金管 理有 限公 司
基金托 管人
中国银 行股 份有 限公 司
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§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位 ： 人民 币元
主要财 务指 标
报告期(2019 年1 月1 日 - 2019 年3 月 31 日)
1.本期 已实 现收 益
-72,672,776.94
2.本期 利润
611,974,938.17
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润
0.1525
4.期末 基金 资产 净值
3,811,877,446.75
5.期末 基金 份额 净值
1.0031
注： （1 ）本 期已 实现 收益 指基金 本期 利息 收入 、投 资收益 、其 他收 入（ 不含 公允价 值变 动收
益）扣 除相 关费 用后 的余 额，本 期利 润为 本期 已实 现收益 加上 本期 公允 价值 变动收 益； （2） 上述
基金业 绩指 标不 包括 持有 人 认购 或交 易基 金的 各项 费用， 计入 费用 后实 际收 益水平 要低 于所 列数
字。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长
率标准 差
②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较
基准收 益
率标准 差
④
①－③
②－④
过去三 个月 17.90% 1.29% 18.32% 1.06% -0.42% 0.23%
3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益
率 变动 的比较
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图： 嘉 实价 值精 选股 票 基 金份额 累计 净值 增长 率与 同期业 绩比 较基 准收 益 率
的历史 走势 对比 图
（2017 年 11 月6 日 至2019 年3 月31 日）
注： 按 基金 合同 和招 募说 明书的 约定 ，本 基金 自基 金合同 生效 日 起 6 个 月内 为建仓 期， 建仓
期结束 时本 基金 的各 项投 资比例 符合 基金 合同 （十 二（二 ）投 资范 围和 （四 ）投资 限制 ）的 有关
约定。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名
职务
任本基 金的 基金 经理 期限
证券从 业
年限
说明
任职日 期
离任日 期
谭丽
本基金 、 嘉 实
价 值 优 势 混
合、 嘉 实新 消
费股票 、 嘉 实
丰 和 灵 活 配
置 混 合 基 金
经理
2017 年11 月
6 日
-
17 年
曾 在 北 京 海 问 投 资 咨 询 有
限公司 、 国信 证券 股份 有 限
公 司 及 泰 达 荷 银 基 金 管 理
有限公 司任 研究 员 、 基 金 经
理助理 职务 。 2007 年9 月加
入嘉实 基金 管理 有限 公司 ，
曾任研 究员 、 投资 经理 。 现
任策略 组投 资总 监。
注： （1 ）基 金经 理的 任职 日期是 指本 基金 基金 合同 生效之 日； （2） 证券 从业 的含义 遵从 行业
协会《 证券 业从 业人 员资 格管理 办法 》的 相关 规定 。
4.2 管 理人 对报告 期内 基金运 作遵 规守信 情况 的说明
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报告期 内， 本基 金管 理人 严格遵 循了 《证 券法》 、 《 证券投 资基 金法 》 及 其各 项配套 法规 、 《嘉
实价值 精选 股票 型证 券投 资基金 基金 合同 》和 其他 相关法 律 法 规的 规定 ，本 着诚实 信用 、勤 勉尽
责的原 则管 理和 运用 基金 资产， 在严 格控 制风 险的 基础上 ，为 基金 份额 持有 人谋求 最大 利益 。本
基金运 作管 理符 合有 关法 律法规 和基 金合 同的 规定 和约定 ，无 损害 基金 份额 持有人 利益 的行 为。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
报告期 内， 基金 管理 人严 格执行 证监 会《 证券 投资 基金管 理公 司公 平交 易制 度指导 意见 》和
公司内 部公 平交 易制 度， 各投资 组合 按投 资管 理制 度和流 程独 立决 策， 并在 获得投 资信 息、 投资
建议和 实施 投资 决策 方面 享有公 平的 机会 ；通 过完 善交易 范围 内各 类交 易的 公平交 易执 行细 则、
严格的 流程 控制 、 持续 的 技术改 进 ， 确 保公 平交 易 原则的 实现 ； 通过 IT 系 统 和人工 监控 等方 式进
行日常 监控 ，公 平对 待旗 下管理 的所 有投 资组 合。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
报告期 内， 公司 旗下 所有 投资组 合参 与交 易所 公开 竞价交 易中 ，同 日反 向交 易成交 较少 的单
边交易 量超 过该 证券 当日 成 交量 的 5% 的， 合 计1 次 ， 为旗 下组 合被 动跟 踪标 的指数 需要 ， 与 其 他
组合发 生反 向交 易， 不存 在利益 输送 行为 。
4.4 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
我们在 去年 年底 的季 报和 年报中 都指 出“ 市场 经过 持续的 下跌 ，估 值已 经降 到一个 很低 的位
置， 且经 济进 入衰 退期 ， 货 币的宽 松 ， 各 类资 产回 报 率的下 降 ， 都 会致 使权 益 市场的 相对 吸引 力 ” ，
所以我 们整 体对 市场 还是 比较乐 观， 因此 仓位 保持 较高水 平， 但结 构上 还是 偏保守 ，对 于股 息回
报高的 个股 配置 较多 ，因 此在市 场强 力反 弹中 ，相 对表现 落后 。
关于 A 、H 两地 市场的 配置问 题，H 股 市场 由于 2018 年 下跌 幅度 较少 ， 在2019 年 的反 弹 中 也
就相对 比较 弱， 但我 们认 为 H 股 市场 整体 情绪 较为 稳定， 在年 初以 来的 市场 回暖中 ，股 价表 现比
较克制 ，还 可以 找到 不少 性价比 较好 的个 股， 因此 我们始 终保 持着 对H 股一 定的配 置比 例， 还是
精选个 股为 主。
回 顾过 去一 个季 度的 经济表 现， 消费 和投 资年 初以来 的表 现还 是超 出市 场之前 悲观 的预 期，
也超出 了我 们的 预期 ，资 本市场 非常 敏感 的对 悲观 情绪进 行了 修复 ，表 现为 企业盈 利虽 然短 期仍
有压力 ，但 估值 已经 快速 修复， 后面 要观 察企 业盈 利的情 况， 我们 认为 后续 减税降 负、 宏观 对冲
的作用 会逐 渐显 现， 经济 虽然可 能还 没有 触底 ，但 年中或者 3 季度 见底 的可 能性大 大提 高， 因此
对于2019 年企 业盈 利的 预 期可以 更加 乐观 一些 。 嘉实价值精选股票 2019 年第 1 季度报告
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投 资策 略方 面， 我们 适度的 进攻 一些 ，对 于可 选消费 ，偏 周期 的制 造业 、资源 品都 可以 适度
乐观一 些， 组合 会更 加均 衡，当 然我 们不 会大 幅放 松我们 对于 估值 的要 求， 更不会 参与 题材 的炒
作，1 季度 题材 的活 跃程 度已经 堪 比 2015 年 ，但 我 们相信 最终 结果 也是 一样 的，历 史一 再重 演 ，
不需要 我们 过多 的评 论， 我们 在 1 季 度提 高了 可选 消费的 配置 比例 ，同 时长 期来看 ，经 济转 型的
过程中 ，中 长期 的投 资方 向是消 费和 创新 推动 的先 进制造 ，我 们消 费的 配置 已然不 低， 后续 要进
一步精 选具 有核 心竞 争力 的制造 业企 业， 也就 是能 够享受 工程 师红 利， 发挥 现阶段 的要 素优 势的
优质企 业。
4.5 报 告期 内基金 的业 绩表现
截至本 报告 期末 本基 金份 额净值 为 1.0031 元 ；本 报 告期基 金份 额净 值增 长率 为 17.90% ，业
绩比较 基准 收益 率 为18.32% 。
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
无。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号
项目
金额（ 元 ）
占基金 总资 产的 比例 （% ）
1
权益投 资
3,604,988,888.35 94.19
其中： 股票
3,604,988,888.35 94.19
2
基金投 资
- -
3
固定收 益投 资
89,650,437.00 2.34
其中： 债券
89,650,437.00 2.34
资产支 持证 券
- -
4
贵金属 投资
- -
5
金融衍 生品 投资
- -
6
买入返 售金 融资 产
- -
其中： 买断 式回 购的 买
入返售 金融 资产
- -
7
银行存 款和 结算 备付
金合计
128,063,071.56 3.35
8
其他资 产
4,499,547.45 0.12
9
合计
3,827,201,944.36 100.00
注： 通 过沪 港通 交易 机制 投资的 港股 公允 价值 为 90,239.51 元 ，占 基金 资产 净值的 比例 为
0.00% ；通 过深 港通 交易 机 制投资 的港 股公 允价 值 为1,301,058,528.12 元， 占 基金资 产净 值的 比
例为34.13% 。 嘉实价值精选股票 2019 年第 1 季度报告
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5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
5.2.1 报 告期 末按行 业分 类的境 内股 票投资 组合
代码
行业类 别
公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例(%)
A
农、林 、牧 、渔 业
- -
B
采矿业
- -
C
制造业
1,653,513,501.74 43.38
D
电力、 热力 、燃 气及 水生 产和
供应业
- -
E
建筑业
- -
F
批发和 零售 业
158,939,098.50 4.17
G
交通运 输、 仓储 和邮 政业
198,640,310.22 5.21
H
住宿和 餐饮 业
- -
I
信息传 输、 软件 和信 息技 术服
务业
32,902.94 0.00
J
金融业
253,116,763.96 6.64
K
房地产 业
- -
L
租赁和 商务 服务 业
- -
M
科学研 究和 技术 服务 业
- -
N
水利、 环境 和公 共设 施管 理业
- -
O
居民服 务、 修理 和其 他服 务业
- -
P
教育
- -
Q
卫生和 社会 工作
- -
R
文化、 体育 和娱 乐业
39,597,543.36 1.04
S
综合
- -
合计
2,303,840,120.72 60.44
5.2.2 报 告期 末按行 业分 类的港 股通 投资股 票投 资组合
行业类 别
公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例 （% ）
非必需 消费 品
692,074,442.01
18.16
能源
140,938,413.94
3.70
金融
258,901,373.07
6.79
房地产
209,234,538.61
5.49
合计
1,301,148,767.63
34.13
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号
股票代 码
股票名 称
数量（ 股）
公允价 值（ 元）
占基金 资产 净
值比例 （％ ）
1
000651
格力电 器
7,907,124 373,295,324.04 9.79
2
2333 HK
长城汽 车
73,416,000 370,925,757.67 9.73
3
3968 HK
招商银 行
7,911,500 258,901,373.07 6.79
4
603345
安井食 品
5,732,299 233,017,954.35 6.11
5
2202 HK
万科企 业
7,391,600 209,234,538.61 5.49 嘉实价值精选股票 2019 年第 1 季度报告
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6
601006
大秦铁 路
23,817,783 198,640,310.22 5.21
7
600660
福耀玻 璃
7,733,189 188,148,488.37 4.94
8
600585
海螺水 泥
4,896,299 186,940,695.82 4.90
9
2313 HK
申洲国 际
1,897,000 171,184,346.68 4.49
10
000895
双汇发 展
6,582,499 170,157,599.15 4.46
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号
债券品 种
公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1
国家债 券
- -
2
央行票 据
- -
3
金融债 券
76,298,425.80 2.00
其中： 政策 性金 融债
76,298,425.80 2.00
4
企业债 券
- -
5
企业短 期融 资券
- -
6
中期票 据
- -
7
可转债 （可 交换 债）
13,352,011.20 0.35
8
同业存 单
- -
9
其他
- -
10
合计
89,650,437.00 2.35
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 债券 投资明 细
序号
债券代 码
债券名 称
数量( 张)
公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1
018005
国开 1701
572,580 57,263,725.80 1.50
2
108603
国开 1804
189,400 19,034,700.00 0.50
3
113513
安井转 债
113,760 13,352,011.20 0.35
注： 报 告期 末， 本基 金仅 持有上 述 3 支债 券。
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 资产 支持证 券投 资
明细
报告期 末， 本基 金未 持有 资产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属 投资 明细
报告期 末， 本基 金未 持有 贵金属 投资 。
5.8 报 告期 末按公 允 价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前 五名 权证 投资明 细
报告期 末， 本基 金未 持有 权证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
报告期 内， 本基 金未 参与 股指期 货交 易。
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5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
报告期 内， 本基 金未 参与 国债期 货交 易。
5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1 声 明本 基金投 资的 前十名 证券 的发行 主体 本期是 否出 现被监 管部 门立案 调
查 ，或 在报告 编制 日前一 年内 受到公 开谴 责、处 罚的 情形。
（1 ）2018 年5 月4 日, 中国 银行 保险 监督 管理 委员会 发布 行政 处罚 信息 公开表 （银 监罚 决 字
〔2018 〕1 号） ， 对招 商银 行 股份 有限 公司 内控 管理 严重违 反审 慎经 营规 则， 违规批 量转 让以 个 人
为借款 主体 的不 良贷 款等 违规事 实 ， 于2018 年2 月12 日 作出 行政 处罚 决定 ， 罚款 6570 万元 ， 没
收违法 所 得3.024 万 元， 罚没合 计 6573.024 万元 。
本 基金 投资 于 “招 商 银行 （3968 HK） ” 的 决策 程序说 明 ： 基 于对 招商 银 行基本 面研 究以 及二
级市场 的判 断 ， 本 基金 投 资于 “招 商银 行 ” 股 票的 决策流 程 ， 符 合公 司投 资 管理制 度的 相关 规定 。
（2 ） 报告 期内 本基 金投 资的前 十名 证券 中 ， 其 他 九名证 券发 行主 体无 被监 管部门 立案 调查 ， 或
在报告 编制 日前 一年 内受 到公开 谴责 、处 罚。
5.11.2
本基金 投资 的前 十名 股票 中，没 有超 出基 金合 同规 定的备 选股 票库 之外 的股 票。
5.11.3 其 他资 产构成
序号
名称
金额（ 元）
1
存出保 证金
1,275,711.52
2
应收证 券清 算款
-
3
应收股 利
-
4
应收利 息
2,518,992.48
5
应收申 购款
704,843.45
6
其他应 收款
-
7
待摊费 用
-
8
其他
-
9
合计
4,499,547.45
5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
序号
债券代 码
债券名 称
公允价值
（元）
占基金 资产 净值 比
例（％ ）
1
113513
安井转 债
13,352,011.20 0.35
5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
报告期 末， 本基 金前 十名 股票中 不存 在流 通受 限情 况。
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§6 开放式 基金份额变动
单 位 ： 份
报告期 期初 基金 份额 总额
4,118,693,165.06
报告期 期间 基金 总申 购份 额
99,083,596.12
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额
417,535,414.49
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额（ 份额 减少 以"-"填列）
-
报告期 期末 基金 份额 总额
3,800,241,346.69
注： 报 告期 期间 基金 总申 购份额 含转 换入 份额 ，基 金总赎 回份 额含 转换 出份 额。
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
报告期 内， 基金 管理 人未 运用固 有资 金申 购、 赎回 或者买 卖本 基金 的基 金份 额。
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
报告期 内， 基金 管理 人未 运用固 有资 金申 购、 赎回 或者买 卖本 基金 的基 金份 额。
§8 备查文 件目录
8.1 备 查文 件目录
（1） 中国 证监 会准 予嘉 实 价值精 选股 票型 证券 投资 基金注 册的 批复 文件 ；
（2） 《嘉 实价 值精 选 股票型 证券 投资 基金 基金 合同》 ；
（3） 《嘉 实价 值精 选 股票型 证券 投资 基金 托管 协议》 ；
（4） 《嘉 实价 值精 选 股票型 证券 投资 基金 招募 说明书 》；
（5） 基金 管理 人业 务 资格批 件、 营业 执照 ；
（6） 报告 期内 嘉实 价 值精选 股票 型证 券投 资基 金公告 的各 项原 稿。
8.2 存 放地 点
北京市 建国 门北 大 街 8 号 华润大 厦8 层嘉 实基 金管 理有限 公司 。
8.3 查 阅方 式
（1） 书面 查询 ：查 阅时 间 为每工 作 日8:30-11:30,13:00-17:30 。投 资者 可免 费查阅 ，也 可
按工本 费购 买复 印件 。
（2） 网站 查询 ：基 金 管理人 网址 ：http://www.jsfund.cn
投 资者 对本 报告 如有 疑问， 可咨 询本 基金 管理 人嘉实 基金 管理 有限 公司 ，咨询 电话嘉实价值精选股票 2019 年第 1 季度报告
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400-600-8800 ， 或发 电子 邮件，E-mail:service@jsfund.cn 。
嘉 实基 金管理 有限 公司
2019 年 4 月 20 日
