鹏 华全球 高收 益债债 券型 证券投 资基 金
2019 年第 1 季 度报告
2019 年 3 月 31 日
基 金 管理 人： 鹏华 基 金管 理有 限公 司
基 金 托管 人： 中国 工 商银 行股 份有 限公司
报 告 送出 日期 ：2019 年 4 月 19 日
鹏华全球高 收益 债（QDII ）2019 年第 1 季度报告
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§1 重 要 提示
基金管理人 的董事会 及董事保 证本报告 所载资料 不存 在虚假记载 、误导性 陈述或重 大遗漏，
并对其内容 的真实性 、准确性 和完整性 承担个别 及连 带责任。
基金托 管人中国 工商银行 股份有限 公司根据 本基 金合同规定 ，于 2019 年4 月 18 日复核 了本
报告中的财 务指标、 净值表现 和投 资组 合报告等 内容 ，保证复核 内容不存 在虚假记 载、误导 性陈
述或者重大 遗漏。
基金管 理人承诺 以诚实信 用、 勤 勉尽责的 原则管 理和运用基 金资产 ， 但不保 证基金一 定盈利。
基金的 过往业绩 并不代表 其未来表 现。投资 有风 险，投资者 在作出投 资决策前 应仔细阅 读本
基金的招募 说明书。
本报告 中财务资 料未经审 计。
本报告 期自 2019 年1 月 1 日起至 2019 年 3 月 31 日止。
§2 基 金 产品 概况
2.1 基金 基本情况
基金简称
鹏华全球高 收益债（QDII ）
场内简称
-
基金主代码
000290
前端交易代 码
-
后端 交易代 码
-
基金运作方 式
契约型开放 式
基金合同生 效日
2013 年10 月22 日
报告期末基 金份额总 额
1,433,195,688.97 份
投资目标
通过分析全球各国家和地区的宏观经济状况以及各发债主体的微观
基本面， 在 谨慎投资 的前提下 ， 以高收 益债券 为主要 投资标的， 力争
获取高于业 绩比较基 准的投资 收益。
投资策略
本基金基于 价值投资 的理念， 将根据对 经济周期 和市 场环境的把 握，
基于对财政 政策、 货币政 策的深入 分析以及 对各行业 的动态跟踪， 主
要采用买入 并持有策 略， 并通过信 用策略选 择收益率 较高的债券，同
时辅以久期 策略、 收 益率曲线 策略、 债 券选择 策略、 息差策略等 积极
投资策略， 寻找各类 债券的投 资机会， 在谨慎 投资的 前提下， 以 高收
益债券为主 要投资标 的， 力争获取 高于业绩 比较基准 的投资收益。 本
基金将通过主动的外汇投资策略对冲外汇风险并力争获取外汇投资
回报。
业绩比较基 准
人民币计价 的富时国 际高收益 公司债指 数(FTSE USD International 鹏华全球高 收益 债（QDII ）2019 年第 1 季度报告
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High Yield Corporate Bond Index in RMB)
风险收益特 征
本基金属于 债券型基 金， 主要投资 于全球市 场的各类 高收益债券， 预
期 收益和预 期风险高 于货币市 场基金， 但低 于混合型 基金、 股票型基
金，属于中 等风险/收 益的产品 。
基金管理人
鹏华基金管 理有限公 司
基金托管人
中国工商银 行股份有 限公司
境外投资顾 问
英文名称：-
中文名称：-
境外资产托 管人
英文名称：The Hongkong and Shanghai Banking Corporation
中文名称： 香港上海 汇丰银行 有限公司
§3 主 要 财务 指标 和基 金 净值 表现
3.1 主要 财务指标
单 位： 人民币 元
主要财务指 标
报告期 （2019 年 1 月1 日 - 2019 年 3 月 31 日）
1. 本期已实 现收益
20,750,506.71
2. 本期利润
92,978,048.67
3. 加权平均 基金份额 本期利润
0.0885
4. 期末基金 资产净值
1,655,653,429.16
5. 期末基金 份额净值
1.1552
注：1. 本期 已实现收 益指基金 本期利息 收入、投 资收 益、其他收 入（不含 公允价值 变动收益 ）扣
除相关费用 后的余额 ，本期利 润 为本期 已实现收 益加 上本期公允 价值变动 收益。
2. 所述基金 业绩指标 不包括持 有人认购 或交易基 金的 各项费用 （例如 ， 开放式 基金的 申购赎回 费、
基金转换费 等） ，计入 费用后实 际收益水 平要低 于所 列数字。
3.2 基金 净值表现
3.2.1 本报 告期基金份额 净值增长率 及其与同期 业绩比较 基准收益率的 比较
阶
段
净值增
长率①
净值增长
率标准差
②
业绩比
较基准
收益率
③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①－③
②－④
过
去
三
个
月
8.19%
0.32%
5.71%
1.40%
2.48%
-1.08%
注： 业绩 比较基准= 人民币计 价的花 旗国际高 收益公司 债指数 （Citi USD International High Yield
Corporate bond Index in RMB ）
3.2.2 自基 金合同生效以 来基金累计 净值增长率 变动及其 与同期业绩比 较基准收益鹏华全球高 收益 债（QDII ）2019 年第 1 季度报告
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率变 动的比较
注：1 、本基 金基金合 同于 2013 年10 月 23 日生 效。2、截至建仓 期结束， 本基金的 各项投资 比
例已达到基 金合同中 规定的各 项比例。
§4 管 理 人报 告
4.1 基金 经理（或基金 经理小组） 简介
姓名
职务
任本基金的 基金经理 期限
证券从业年 限
说明
任职日期
离 任日期
尤柏年
本基金基
金经理
2014-08-30
-
15 年
尤柏年先生 ，
国籍中国， 经
济学博士， 15
年证券基金
从业经验。 历
任澳大利亚
BConnect 公
司 Apex 投资
咨询团队分
析师， 华宝 兴
业基金管理
有限公司金
融工程部高
级数量分析
师、 海外投 资
管理部高级
分析师、 基 金
经理助理、 华
宝兴业成熟鹏华全球高 收益 债（QDII ）2019 年第 1 季度报告
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市场基金和
华宝兴业标
普油气基金
基金经理等
职； 2014 年7
月加盟鹏华
基金管理有
限公司， 历 任
国际业务部
副总经理， 现
担任国际业
务部总经理 、
基金经理。
2014 年08 月
担任鹏华全
球高收益债
基金基金经
理，2014 年
09 月担 任鹏
华环球发现
（QDII-FOF ）
基金基金经
理，2015 年
07 月担 任鹏
华前海万科
REITs 基金
基金经理，
2016 年12 月
担任鹏华沪
深港新兴成
长混合基金
基金经理，
2017 年11 月
担任鹏华港
美互联股票
（LOF ） 基金
基金经理，
2017 年11 月
担任鹏华香
港银行指数
（LOF ） 基金
基金经理，
2017 年11 月
担任鹏华香
港中小企业鹏华全球高 收益 债（QDII ）2019 年第 1 季度报告
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指 数（LOF）
基金基金经
理。 尤柏年 先
生具备基金
从业资格。 本
报告期内本
基金基金经
理未发生变
动。
注： 1. 任 职日期和 离任日期 均指公 司作出决 定后正式 对外公告之 日； 担 任新成立 基金基金 经理 的，
任职日期为 基金合同 生效日。
2. 证券 从业的含 义遵从行 业协会关 于从业 人员 资格管理办 法的相关 规定。
4.2 境外 投资顾问为本 基金提供投 资建议的主 要成员简 介
注：无
4.3 报告 期内本基金运 作遵规守信 情况说明
报告期内， 本基金管 理人严格 遵守《证 券投资基 金法 》等法律法 规、中国 证监会的 有关规定
以及基金合 同的约定 ，本着诚 实守信、 勤勉尽责 的原 则管理和运 作基金资 产，在严 格控制风 险的
基础上，为 基金份额 持有人谋 求最大利 益。本报 告期 内，本基金 运作合规 ，不存在 违反基金 合同
和损害基金 份额持有 人利益的 行为。
4.4 公平 交易专项说明
4.4.1 公平 交 易制度的执 行情况
报告期内， 本基金管 理人严格 执行公平 交易制度 ，确 保不同投资 组合在研 究、交易 、分配等
各环节得到 公平对待 。
4.4.2 异常 交易行为的专 项说明
报告期内， 本基金未 发生违法 违规且对 基金财产 造成 损失的异常 交易行为 。本报告 期内未发
生基金管理 人管理的 所有投资 组合参与 的交易所 公开 竞价同日反 向交易成 交较少的 单边交易 量超
过该证券当 日成交量 的 5%的情 况。
4.5 报告 期内基金的投 资策略和业 绩表现说明
一季度前两 个月 10 年 期美债利 率总体上 保持在 2.7 上下平稳运 行。3 月份的 议息会 议上美联
储政策立场 向鸽派做 出了重大 调整， 暗 示由于经 济放 缓，2019 年 将不会加 息， 并宣 布 9 月缩 减资
产负债表规 模的计划 。美联储 政策声明 发布后， 美债 利率应声下 行。另一 方面，德 国公布的3 月
份 PMI 为44.7 ，大幅 不及市场 预期，且 创 79 个 月低 点，连续第 三个月位 于荣枯线 下方。法 国制
造业 PMI 初值 49.8 ， 也大幅低 于预期。 欧洲火车 头失 速导致整个 欧洲 PMI 数据大幅 下行至 47.6 ，鹏华全球高 收益 债（QDII ）2019 年第 1 季度报告
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创下 69 个月 以来新低 。
在全球 经济放缓 以及货币 政策宽松 预期下， 美 10 年期国债打 破了维 持了两个 月的运行 平台，
连续下行至 2.4 附近 ，进而形 成了和短 端利率之 间的 期限倒挂。 美债 10 年-3 个月 收益 率在3 月
下旬出现倒 挂之后。 而10 年-2 年期限利 差却在走 阔， 美债 2 年期 国债利率 随着 10 年 期利率下 行，
且下的更快 ，体现市 场对于未 来降息的 概率在提 升。 历史上看， 通常是 10-2 年利差 先于 10 年-3
个月利差倒 挂，而这 次是个例 外。其中 原因可能 是市 场对于 3 个 月内马上 加息的预 期较低， 但中
长期加息的 预期在明 显提升。
从债券 投资方面 来说，长 端利率的 下行极大 利好 美元债的估 值修复。 对比目前 国内及海 外的
利率水平， 可以发现 国内利率 已处于历 史较低位 置， 未来进一步 下行空间 比较有限 。而中资 美元
债板块来说 ，由于与 国内债券 之间仍然 存在 较大 利差 ，同时静态 收益率较 高，一季 度以来受 到了
来自境内及 境内两方 面投资者 的青睐， 估值较年 初有 一定程度修 复，但信 用利差仍 处在历史 中高
水平，相较 而言估值 上更有优 势。我们 未来仍看 好中 资美元债板 块的表现 。
4.6 报告 期内基金持有 人数或基金 资产净值预 警说明
无。
§5 投 资 组合 报告
5.1 报告 期末基金资产 组合情况
序号
项目
金额（人民 币元 ）
占基金总资 产的比例 （% ）
1
权益投资
- -
其中：普通 股
- -
优先 股
-
-
存托 凭证
- -
房地 产信托凭
证
- -
2
基金投资
- -
3
固定收益投 资
1,480,342,598.94 83.67
其中：债券
1,480,342,598.94 83.67
资产支持证 券
- -
4
金融衍生品 投资
- -
其中：远期
- -
期货
- -
期权
- - 鹏华全球高 收益 债（QDII ）2019 年第 1 季度报告
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权证
- -
5
买入返售金 融资产
- -
其中：买断 式回购的
买入返售金 融资产
- -
6
货币市场工 具
- -
7
银行存款和 结算备付
金合计
167,211,334.18 9.45
8
其他资产
121,637,906.36 6.80
9
合计
1,769,191,839.48 100.00
5.2 报告 期末在各个国 家（地区） 证券市场的 股票及存 托凭证投资分 布
注：无。
5.3 报告 期末按行业分 类的股票及 存托凭证投 资组合
注：无。
5.4 报告 期末按公允价 值占基金资 产净值比例 大小排序 的前十名股票 及存托凭证 投
资明 细
注：无。
5.5 报告 期末按债券信 用等级分类 的债券投资 组合
债券信用等 级
公允价值（ 人民币元 ）
占基金资产 净值比例 （％）
A+ 至 A- - -
B+ 至 B- 600,807,113.16 36.29
BB+ 至 BB- 47,752,955.15 2.88
BBB+ 至 BBB- 31,386,642.69 1.90
CCC+ 至 CCC- 45,549,030.09 2.75
未评级 754,846,857.85 45.59
合计 1,480,342,598.94 89.41
注： 上述债 券投资组 合主要适 用标准普 尔、穆迪 、惠 誉等国际权 威机构评 级。
5.6 报告 期末按公允价 值占基金资 产净值比例 大小排序 的前五名债券 投资明细
序号
债券代码
债券名称
数量（份）
公允 价值 （人民
币元）
占基金资产 净值比例
（％）
1
KAISAG 8 1/2
06/30/22
KAISA GROUP
HOLDINGS LTD
139,770 87,304,972.23 5.27
2
SOFTBK 6 7/8
PERP
SOFTBANK
GROUP CORP
107,300 67,244,220.97 4.06
3
VNET 7
08/17/20
21VIANET
GROUP INC
90,000 60,809,363.15 3.67
4
EVERRE 8 3/4
06/28/25
CHINA
EVERGRANDE
GROUP
85,000 54,161,243.93 3.27 鹏华全球高 收益 债（QDII ）2019 年第 1 季度报告
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5
SUNAC 795
08/08/22
SUNAC CHINA
HOLDINGS LTD
76,050 52,282,616.95 3.16
5.7 报告 期末按公允价 值占基金资 产净值比例 大小排序 的前十名资产 支持证券投 资
明细
注：无。
5.8 报告 期末按公允价 值占基金资 产净值比例 大小排序 的前五名金融 衍生品投资 明
细
序号
衍生品类别
衍生品名称
公允价值（ 人民币
元）
占基金资产 净值
比例（%）
1 外汇远期
1 年远期(USD 兑
CNY)
-855750.00 -0.052
2 外汇远期
1 年远期(USD 兑
CNY)
-824000.00 -0.050
3 外汇远期
1 年远期(USD 兑
CNY)
-770750.00 -0.047
4 外汇远期
1 年远期(USD 兑
CNY)
-733500.00 -0.044
注： （1）衍 生金融资 产项下的 期货投资 净额为。 在当 日无负债结 算制度下 ，结算准 备金已
包括所持期 货投资产 生的持仓 损益，则 衍生金融 资产 项下的期货 投资与相 关的期货 暂收款
（结算所得 的持仓损 益）之间 按抵销后 的净额为0。
（2）截止本 报告期末 ，本基金 持有 10 年期美债1906 合约共 70 张，合约 市值折人 民币元
58,549,886.72 ；本基 金持有人 民币期 货 1906 合 约共-1220 张,合 约市值折 人民币
-820,950,200.00 元。
5.9 报告 期末按公允价 值占基金资 产净值比例 大小排序 的前十名基金 投资明细
注：无。
5.10 投资 组合报告附注
5.10.1
本基金投资的前十名证券中 本期没有发行主体 被监管 部门立案调查的、或在报告 编制日前一
年内受到公 开谴责、 处罚的证 券。
5.10.2
本基金投资 的前十名 证券没有 超出基金 合同规定 的证 券备选库。
5.10.3 其他 资产构成
序号
名称
金额（人民 币元）
1
存出保证金
18,303,859.28
2
应收证券清 算款
- 鹏华全球高 收益 债（QDII ）2019 年第 1 季度报告
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3
应收股利
-
4
应收利息
24,283,693.92
5
应收申购款
11,697,235.80
6
其他应收款
67,353,117.36
7
待摊费用
-
8
其他
-
9
合计
121,637,906.36
5.10.4 报告 期末持有的处 于转股期的 可转换债券 明细
注：无。
5.10.5 报告 期末前十名股 票中存在流 通受限情况 的说明
注：无。
5.10.6 投资 组合报告附注 的 其他文字 描述部分
由于四舍五 入的原因 ，投资组 合报告中 数字分项 之和 与合计项之 间可能存 在尾差。
§6 开 放 式基 金份 额变 动
单位： 份
报告期期初 基金份额 总额
997,041,097.13
报告期期间 基金总申 购份额
538,472,453.79
减:报告期期 间基金总 赎回份额
102,317,861.95
报告期期间 基金拆分 变动份额 （ 份额减少 以"-"
填 列）
-
报告期期末 基金份额 总额
1,433,195,688.97
§7 基 金 管理 人运 用固 有 资金 投资 本基 金情况
注：无。
§8 影 响 投资 者决 策的 其 他重 要信 息
8.1 报告 期内单一投资 者持有基金 份额比例达 到或超过 20% 的情况
注：无。
8.2 影响 投资者决策的 其他重要信 息
注： 无。
§9 备 查 文件 目录
9.1 备查 文件目录
(一)《鹏华 全球高收 益债债券 型证券投 资基金基 金合 同》; 鹏华全球高 收益 债（QDII ）2019 年第 1 季度报告
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(二)《鹏华 全球高收 益债债券 型证券投 资基金托 管协 议》;
(三)《鹏华 全球高收 益债债券 型证券投 资基金 2019 年第 1 季度 报告》（ 原文）。
9.2 存放 地点
深 圳市福田 区福华三 路 168 号 深圳国际 商会中心43 层鹏华基金 管理有限 公司
北京市 西城区复 兴门内大 街 55 号中 国工商 银行 股份有限公 司
9.3 查阅 方式
投资者可在 基金管理 人营业时 间内免费 查阅，也 可按 工本费购买 复印件， 或通过本 基金管理
人网站（http ：//www.phfund.com.cn ） 查阅。
投资者 对本报告 书如有疑 问，可咨 询本基金 管理 人鹏华基金 管理有限 公司，本 公司已开 通客
户服务系统 ，咨询电 话：4006788999 。
鹏华基金管理有限公司
2019 年4 月19 日
