东 方 价 值 挖掘 灵 活 配 置混 合 型 证 券投 资 基
金
2019 年第1 季度报告
2019 年3 月31 日
基金管 理人： 东方基金管 理有限责任公司
基金托 管人： 中国民生银 行股份有限公司
报告送 出日期： 二〇一九 年四月十九日 东方价值挖掘灵活配置混合 2019 年第 1 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 民生 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于2019 年 4 月 18 日复 核了 本
报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容，保 证复 核内 容不 存在 虚假记 载、 误导 性陈
述或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2019 年1 月1 日起 至3 月 31 日止 。
§2 基金产 品概况
基金简 称 东方价 值挖 掘灵 活配 置混 合
基金主 代码 004166
交易代 码 004166
前端交 易代 码 004166
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2017 年 5 月17 日
报告期 末基 金份 额总 额 2,083,612.50 份
投资目 标
本 基 金 在 控 制 风 险 并 保 持 基 金 资 产 良 好 的 流 动 性 的
前提下 ， 积 极把 握行 业和 个股投 资机 会， 通过 精选 个
股和有 效的 风险 控制 ， 力 争获得 超越 业绩 比较 基准 的
收益。
投资策 略
本 基 金 在 控 制 风 险 并 保 持 基 金 资 产 良 好 的 流 动 性 的
前提下 ， 积 极把 握行 业和 个股投 资机 会， 通过 精选 个
股和有 效的 风险 控制 ， 力 争获得 超越 业绩 比较 基准 的
收益。
业绩比 较基 准
沪深 300 指 数 收 益 率 ×6 0 %+ 中 债 总 全 价 指 数 收 益 率
×40%
风险收 益特 征
本基金 为混 合型 基金 ， 其 预期收 益及 预期 风险 水平 高
于债券 型基 金和 货币 市场 基金， 但低 于股 票型 基金 ，
属于中 等风 险水 平的 投资 品种。
基金管 理人 东方基 金管 理有 限责 任公 司
基金托 管人 中国民 生银 行股 份有 限公 司
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§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2019 年 1 月 1 日 － 2019 年3 月 31 日 ）
1.本期 已实 现收 益 -3,683,206.48
2.本期 利润 671,092.15
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 0.0219
4.期末 基金 资产 净值 1,965,863.94
5.期末 基金 份额 净值 0.9435
注 ： ①本 期已 实现 收 益指基 金本 期利 息收 入 、 投资收 益 、 其 他收 入 （不 含公允 价值 变动 收益 ）
扣除相 关费 用后 的余 额， 本期利 润为 本期 已实 现收 益加上 本期 公允 价值 变动 收益。
②所述 基金 业绩 指标 不包 括持有 人认 购或 交易 基金 的各项 费用 ，计 入费 用后 实际收 益水 平要 低于
所列数 字。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
①－③ ②－④
过去三 个月 9.06% 0.25% 16.59% 0.92% -7.53% -0.67%
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限
证券从 业年 限 说明
任职日 期 离任日 期
张玉坤 （先 生 ）
本 基 金 基
金经理
2017 年 9 月
13 日
- 8 年
清华大学化学工程与
技术硕 士， 8 年证 券从
业经历，曾任北京市
凌怡科技公司炼化业
务咨询 顾问 ，2011 年东方价值挖掘灵活配置混合 2019 年第 1 季度报告
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5 月加盟东方基金管
理有限责任公司，曾
任研究部研究员，权
益投资部研究员、投
资经理、东方岳灵活
配置混合型证券投资
基金基金经理，现任
东方睿鑫热点挖掘灵
活配置混合型证券投
资基金基金经理、东
方价值挖掘灵活配置
混合型证券投资基金
基金经 理。
注 ：① 此处 的任 职日 期和离 任日 期分 别指 根据 公司决 定确 定的 聘任 日期 和解聘 日期 。
②证券 从业 的含 义遵 从行 业协会 《证 券业 从业 人员 资格管 理办 法》 的相 关规 定。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
基金管 理人 在本 报告 期内 严格遵 守《 中华 人民 共和 国证券 法》 、《 中华 人民 共和国 证券 投资
基金法 》、 《证 券投 资基 金管理 公司 管理 办法 》及 其各项 实施 准则 、《 东方 价值挖 掘灵 活配 置混
合型证 券投 资基 金基 金合 同》和 其他 有关 法律 法规 的规定 ，本 着诚 实信 用、 勤勉尽 责的 原则 管理
和运作 基金 资产 ，在 严格 控制风 险的 基础 上， 为基 金份额 持有 人谋 求最 大利 益，无 损害 基金 份额
持有人 利益 的行 为 。 本 基 金无违 法 、 违 规行 为。 本 基金投 资组 合符 合有 关法 规及基 金合 同的 约定 。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
基金管 理人 根据 中国 证监 会颁布 的《 证券 投资 基金 管理公 司公 平交 易制 度指 导意见 》（2011
年修订 ）， 制定 了《 东方 基金管 理有 限责 任公 司公 平交易 管理 制度 》。
基金管 理人 建立 了投 资决 策的内 部控 制体 系和 客观 的研究 方法 ，各 投资 组合 经理在 授权 范围
内自主 决策 ，各 投资 组合 共享研 究平 台， 在获 得投 资信息 、投 资建 议和 实施 投资决 策方 面享 有公
平的机 会。
基金管 理人 实行 集中 交易 制度， 建立 公平 的交 易分 配制度 ，确 保各 投资 组合 享有公 平的 交易
执行机 会。 对于 交易 所公 开竞价 交易 ，基 金管 理人 执行交 易系 统中 的公 平交 易程序 ；对 于债 券一
级市场 申购 、非 公开 发行 股票申 购等 非集 中竞 价交 易，各 投资 组合 经理 在交 易前独 立地 确定 各投
资组合 的交 易价 格和 数量 ，基金 管理 人按 照价 格优 先、比 例分 配的 原则 对交 易结果 进行 分配 ；对东方价值挖掘灵活配置混合 2019 年第 1 季度报告
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于银行 间交 易， 按照 时间 优先、 价格 优先 的原 则保 证各投 资组 合获 得公 平的 交易机 会。
基金管 理人 定期 对不 同投 资组合 不同 时间 段的 同向 交易价 差、 反向 交易 情况 、异常 交易 情况
进行统 计分 析， 投资 组合 经理对 相关 交易 情况 进行 合理性 解释 并留 存记 录。
本报告 期内 ，基 金管 理人 严格遵 守法 律法 规关 于公 平交易 的相 关规 定， 在授 权、研 究分 析、
投资决 策、 交易 执行 、业 绩评估 等投 资管 理 活 动中 公平对 待不 同投 资组 合， 未直接 或通 过与 第三
方的交 易安 排在 不同 投资 组合之 间进 行利 益输 送。 本基金 运作 符合 法律 法规 和公平 交易 管理 制度
规定。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
本报告 期内 ，未 发现 本基 金存在 可能 导致 不公 平交 易和利 益输 送的 异常 交易 行为。
本报告 期内 ，未 出现 涉及 本基金 的交 易所 公开 竞价 同日反 向交 易成 交较 少的 单边交 易量 超过
该证券 当日 成交 量 5% 的 情 况。
4.4 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
今年以 来， 在中 美贸 易谈 判进展 顺利 、科 创板 政策 不断落 地、 外资 持续 净流 入、减 税降 费措
施不断 出台 等诸 多利 好因 素的刺 激下 ，国 内股 票市 场 出现 大幅 反弹 ，赚 钱效 应明显 。上 证综 指收
于3090.76 点、 季度 涨 幅23.93% ，创 业板 指收 于1693.55 点、 季度 涨幅35.43% 。
从申万 一级 行业 指数 表现 来看， 计算 机、 农林 牧渔 、食品 饮料 、非 银金 融、 电子等 行业 涨幅
相对较 大 ， 季 度涨 幅分 别 为48.46% 、48.42% 、43.58% 、42.66% 、41.06% ； 银 行、 公用 事业 、 建筑
装饰、 汽车 、 钢 铁等 行业 涨 幅相对 较小 ， 季 度涨 幅分 别 为16.85% 、 17.80% 、 18.28% 、 19.55% 、 20.96% 。
由此可 见， 一季 度受 益于 科创板 推出 、外 资持 续买 入的板 块表 现更 为强 劲 。
我们认 为， 短 期A 股 受利 多因素 催化 上涨 幅度 较大 ，面临 一定 的调 整压 力， 但是整 体向 上趋
势不变 。近 期市 场结 构变 化明显 ，前 期热 点光 伏、5G 、券 商等 有回 调迹 象， 而 之前低 迷的 周期 板
块纷纷 上扬 。宏 观经 济表 现韧性 凸显 ，市 场悲 观预 期得以 修复 ，二 季度 又是 大宗商 品传 统旺 季，
预计周 期板 块相 对表 现会 更为优 异。
本基金 股票 投资 配置 较为 均衡 ， 追 求绝 对收 益 ， 目 前持仓 以金 融 、 建 筑 、 黄 金板块 股票 为 主 。
4.5 报 告期 内基金 的业 绩表现
2019 年1 月1 日起 至 2019 年3 月 31 日 ，本 基金 净 值增长 率 为9.06% ， 业绩 比较基 准收 益率
为16.59% ，低 于 业 绩比 较 基准 7.53% 。
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4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
报告期 内， 受基 金份 额持 有人赎 回等 影响 ，本 基金 存在基 金资 产净 值连 续二 十个工 作日 低于
五千万 元的 情况,持 续期 间 为 2019 年1 月18 日至 2019 年3 月 31 日。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 104,070.00 4.96
其中： 股票
104,070.00 4.96
2 基金投 资 - -
3 固定收 益投 资
109,219.20 5.20
其中： 债券
109,219.20 5.20
资产支 持证 券
- -
4 贵金属 投资 - -
5 金融衍 生品 投资 - -
6 买入返 售金 融资 产
- -
其中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
- -
7 银行存 款和 结算 备付 金合 计
1,213,547.96 57.78
8 其他资 产
673,413.94 32.06
9 合计
2,100,251.10
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例
(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 - -
B 采矿业 - -
C 制造业 - -
D
电力 、 热 力、 燃气 及水 生 产和供 应
业
- -
E 建筑业 43,620.00 2.22
F 批发和 零售 业 - -
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 - - 东方价值挖掘灵活配置混合 2019 年第 1 季度报告
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H 住宿和 餐饮 业 - -
I 信息传 输 、 软 件和 信息 技 术服务 业 - -
J 金融业 60,450.00 3.07
K
房地产 业
- -
L
租赁和 商务 服务 业
- -
M 科学研 究和 技术 服务 业 - -
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 - -
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和 社会 工作
- -
R 文化、 体育 和娱 乐业
- -
S 综合 - -
合计 104,070.00 5.29
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 601211 国泰君 安 3,000 60,450.00 3.07
2 601390 中国中 铁 6,000 43,620.00 2.22
3 - - - - -
4 - - - - -
5 - - - - -
6 - - - - -
7 - - - - -
8 - - - - -
9 - - - - -
10 - - - - -
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 - -
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 - -
其中： 政策 性金 融债 - -
4 企业债 券 - -
5 企业短 期融 资券 - - 东方价值挖掘灵活配置混合 2019 年第 1 季度报告
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6 中期票 据 - -
7 可转债 （可 交换 债） 109,219.20 5.56
8 同业存 单 - -
9 其他 - -
10 合计 109,219.20 5.56
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 债券 投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比
例（％ ）
1 127010 平银转 债 600 70,998.00 3.61
2 128051 光华转 债 360 38,221.20 1.94
3 - - - - -
4 - - - - -
5 - - - - -
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 资产 支持证 券投 资 明
细
本 基金 本报 告期 末未 持有资 产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
本 基金 本报 告期 末未 持有贵 金属 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 权证 投资明 细
本 基金 本报 告期 末未 持有权 证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
本 基金 本报 告期 末未 持有股 指期 货。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
本 基金 本报 告期 末未 持有国 债期 货。
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5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1 本 基金 投资的 前十 名证券 的发 行主体 本 期 受到调 查以 及处罚 的情 况的说 明
本基金 所持 有的 国泰 君安 （601211）于 2018 年7 月4 日公 告 ， 因 公司 高管 王仕 宏、 陈杰 违反
了《证 券法 》第 七十 七条 第(一) 项， 第( 二)项 和第( 四)项 的规 定， 构成 《证 券 法》第 二百 零三 条
所述操 纵证 券市 场的 行为 ，中国 证券 监督 管理 委员 会根据 当事 人违 法行 为的 事实、 性质 、情 节与
社会危 害程 度， 依据 《证 券法》 第二 百零 三条 的规 定，决 定对 王仕 宏处 以 100 万元 罚款 ，对 陈杰
处以100 万 元罚 款。
公司公 告以 上违 规行 为不 会对公 司本 年度 经营 业绩 产生重 大负 面影 响。
本基金 决策 依据 及投 资程 序：
（1 ） 研 究员 对宏 观经 济 、 证券市 场 、 行 业和 公司 的 发展变 化进 行深 入而 有效 的研究 ， 形成 有
关的各 类报 告， 为本 基金 的投资 管理 提供 决策 依据 。
（2） 投资 决策 委员 会定 期 召开会 议 ， 讨 论本 报告 期 内本基 金投 资的 前十 名股 票中 ， 没 有投 资
超出基 金合 同规 定范 围形 成本基 金的 资产 配置 比例 指导意 见。
（3 ） 基 金经 理根 据投 资决 策委员 会的 决议 ， 参考 上 述报告 ， 并结 合自 身的 分 析判断 ， 形成 基
金投资 计划 ，主 要包 括行 业配置 和投 资组 合管 理。
（4 ） 交 易部 依据 基金 经理 的指令 ， 制定 交易 策略 ， 统一进 行具 体品 种的 交易 ； 基 金经 理必 须
遵守投 资组 合决 定权 和交 易下单 权严 格分 离的 规定 。
（5） 投资 决策 委员 会根 据 市场变 化对 投资 组合 计划 提出市 场风 险防 范措 施 ， 监察稽 核部 、 风
险管理 部对 投资 组合 计划 的执行 过程 进行 日常 监督 和量化 风险 控制 。
本基金 投资 国泰 君安 主要 基于以 下原 因： 公司 是中 国证券 行业 长期 、持 续、 全面领 先的 综合
金融服 务商 ，始 终以 客户 为中心 ，深 耕中 国市 场， 为个人 和机 构客 户提 供各 类金融 服务 ，确 立了
全方位 的行 业领 先地 位。 在多年 创新 发展 过程 中， 公司逐 渐形 成了 风控 为本 、追求 卓越 的企 业文
化，成 为中 国资 本市 场全 方位的 领导 者以 及中 国证 券行业 科技 和创 新的 引领 者。考 虑到 公司 是营
收规模 名列 前茅 的公 司， 且受益 于资 本市 场 反 弹，PB 估值 低， 因此 具备 一定 的投资 机会 。
除上述 情况 外， 本报 告期 内本基 金投 资的 前十 名证 券的发 行主 体未 发现 存在 被监管 部门 立案
调查， 或在 报告 编制 日前 一年内 受到 公开 谴责 、处 罚的情 况。
5.11.2 基 金投 资的前 十名 股票超 出基 金合同 规定 的备选 股票 库情况 的说 明
本基金 投资 的前 十名 股票 中，没 有投 资于 超出 基金 合同规 定备 选股 票库 之外 的股票 。 东方价值挖掘灵活配置混合 2019 年第 1 季度报告
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5.11.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 72,770.38
2 应收证 券清 算款 600,217.23
3 应收股 利 -
4 应收利 息 426.33
5 应收申 购款 -
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 673,413.94
5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
本 基金 本报 告期 末未 持有处 于转 股期 的可 转换 债券。
5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
本 基金 本报 告期 末前 十名股 票中 不存 在流 通受 限情况 。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 160,081,806.26
报告期 期间 基金 总申 购份 额 -
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 157,998,193.76
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额 （份 额减 少以"-"
填列）
-
报告期 期末 基金 份额 总额 2,083,612.50
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§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
本 报告 期基 金管 理人 未持有 过本 基金 份额 。
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
本 报告 期基 金管 理人 未运用 固有 资金 投资 本基 金。
§8 影响投 资者决策的其他重 要信息
8.1 报 告期 内单一 投资 者持有 基金 份额比 例达 到或超 过 20% 的 情况
投
资
者
类
别
报告期 内持 有基 金份 额变 化情况 报告期 末持 有基 金情 况
序
号
持有基 金份 额比 例
达到或 者超 过 20%
的时间 区间
期初
份额
申
购
份
额
赎回
份额
持有份 额
份额占
比
机
构
1
20190101 -
20190117,20190122
-
20190122,20190212
- 20190331
80,013,222.22 - 78,980,000.00 1,033,222.22 49.59%
2
20190101 -
20190331
80,013,222.22 - 79,013,222.22 1,000,000.00 47.99%
个
人
- - - - - - -
产品特 有风 险
基金管 理人 对本 基金 拥有 完全自 主投 资决 策权 。
（1）当持有基金份 额比例 达到或超过 20% 的投资者 较大比例赎回且基 金的现 金头寸不足时，可 能会
导致本 基金 的流 动性 风险 及相关 冲击 成本 ，可 能造 成基金 净值 的波 动。
（2）当上述投资者 赎回触 发基金合同约定的 巨额赎 回情形时，基金管 理人可 以根据基金合同约 定进
行相应 处理 ，可 能会 影响 投资者 赎回 。
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§9 备查文 件目录
9.1 备 查文 件目录
一、《 东方 价值 挖掘 灵活 配置混 合型 证券 投资 基金 基金合 同》
二、《 东方 价值 挖掘 灵活 配置混 合型 证券 投资 基金 托管协 议》
三、东 方基 金管 理有 限责 任公司 批准 成立 批件 、营 业 执照 、公 司章 程
四、本 报告 期内 公开 披露 的基金 资产 净值 、基 金份 额净值 及其 临时 公告
9.2 存 放地 点
上述备 查文 本存 放在 本基 金管理 人办 公场 所。
9.3 查 阅方 式
投资者 可免 费查 阅， 在支 付工本 费后 ，可 在合 理时 间内取 得上 述文 件的 复制 件或复 印件 。相
关公开 披露 的法 律文 件， 投资者 还可 在本 基金 管理 人网站 （www.orient-fund.com ） 查阅 。
东 方基 金管理 有限 责任公 司
2019 年 4 月 19 日
