诺 德 价 值 优势 混 合 型 证券 投 资 基 金
2019 年第1 季度报告
2019 年3 月31 日
基金管 理人： 诺德基金管 理有限公司
基金托 管人： 中国建设银 行股份有限公司
报告 送 出日期：2019 年 4 月19 日 诺德价值优势混合 2019 年第 1 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 建设 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于 2019 年 4 月 18 日复 核了 本
报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容，保 证复 核内 容不 存 在 虚假记 载、 误导 性陈
述或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2019 年1 月1 日起 至3 月 31 日止 。
§2 基金产 品概况
基金简 称 诺德价 值优 势混 合
场内简 称 -
基金主 代码 570001
交易代 码 570001
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2007 年4 月19 日
报告期 末基 金份 额总 额 626,065,416.50 份
投资目 标
本基金 重点 关注 处于 上升 周期的 行业 ， 投 资于 具有 持
续竞争 优势 和增 长潜 力的 上市公 司， 分享 中国 经济 和
资本市 场高 速增 长的 成果 。基于 对全 球经 济的 增长 、
中国经 济的 产业 布局 、 上 市公司 质地 、 投 资风 险等 因
素的深 入分 析， 在有 效控 制风险 的前 提下 为基 金份 额
持有人 创造 超越 业绩 比较 基准的 长期 稳定 回报 。
投资策 略
本基金 秉承 和深 化价 值投 资理念 ， 重 视行 业中 长期 的
发展前 景， 强调 对上 市公 司基本 面的 深入 研究 ， 精 心
挑选优 势行 业中 的优 势企 业。 在 充分 挖掘 企业 的投 资
价值基 础上 ，进 行中 长期 投资。
业绩比 较基准 80%× 沪深300 指数 +20% × 上证 国债 指数
风险收 益特 征
本基金 为混 合型 证券 投资 基金， 其预 期收 益及 预期 风
险水平 高于 债券 型基 金与 货币市 场基 金， 低于 股票 型
基 金 ， 属 于 中 高 预 期 收 益 和 预 期 风 险 水 平 的 投 资 品
种。
基金管 理人 诺德基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国建 设银 行股 份有 限公 司 诺德价值优势混合 2019 年第 1 季度报告
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§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2019 年 1 月 1 日 － 2019 年3 月 31 日 ）
1.本期 已实 现收 益 -41,929,712.18
2.本期 利润 178,098,761.40
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 0.3029
4.期末 基金 资产 净值 1,090,778,240.14
5.期末 基金 份额 净值 1.7423
注：1. 所述 基金 业绩 指标 不包括 持有 人认 购或 交易 基金的 各项 费用 ，计 入费 用后实 际收 益水 平要
低于所 列数 字。
2.本期 已实 现收 益指 基金 本期利 息收 入、 投资 收益 、其他 收入 （不 含公 允价 值变动 收益 ）扣 除相
关费用 后的 余额 ，本 期利 润为本 期已 实现 收益 加上 本期公 允价 值变 动收 益。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
①－③ ②－④
过去三 个月 20.90% 1.42% 22.76% 1.24% -1.86% 0.18%
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
注： 本 基金 成立 于2007 年4 月19 日， 图示 时间 段 为 2007 年4 月19 日至 2019 年3 月 31 日。
本基金 建仓 期间 自2007 年4 月19 日至2007 年 10 月18 日， 报 告期 结束 资产 配置比 例符 合本 基金
基金合 同规 定。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限
证券从 业年 限 说明
任职日 期 离任日 期
罗世锋
本 基 金 基
金 经 理 、
诺 德 周 期
策 略 混 合
型 证 券 投
2014 年11 月
25 日
- 11
清华大学工商管理硕
士。2008 年 6 月 加入
诺德基金管理有限公
司，在投资研究部从
事 投 资 管 理 相 关 工诺德价值优势混合 2019 年第 1 季度报告
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资 基 金 和
诺 德 新 生
活 混 合 型
证 券 投 资
基 金 的 基
金 经 理 、
研究总 监
作，历任研究员、基
金经理助理职务。现
任研究总监，具有基
金从业 资格 。
注： 任职 日期 是指 本公 司 总经理 办公 会作 出决 定并 履行必 要备 案程 序后 对外 公告的 任职 日期 ； 证券
从业的 含义 遵守 行业 协会 《证券 业从 业人 员资 格管 理办法 》的 相关 规定 。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
本报告 期内 ，本 基金 管理 人严格 遵守 基金 合同 、《 证券投 资基 金法 》、 《公 开募集 证券 投资
基金运 作管 理办 法》 等法 律、法 规和 监管 部门 的相 关规定 ，依 照诚 实信 用、 勤勉尽 责、 安全 高效
的原则 管理 和运 用基 金资 产，在 认真 控制 投资 风险 的基础 上， 为基 金持 有人 谋取最 大利 益， 没有
损害基 金持 有人 利益 的行 为。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
本公司 已经 建立 了投 资决 策及交 易内 控制 度， 确保 在 投资管 理活 动中 公平 对待 不同投 资组 合，
维护投 资者 的利 益。 此外 ，本基 金管 理人 还建 立了 公平交 易制 度， 确保 不同 基金在 买卖 同一 证券
时， 按 照比 例分 配的 原则 在各基 金间 公平 分配 交易 量。 公 司交 易系 统中 使用 公平交 易模 块, 一旦 出
现不同 基金 同时 买卖 同一 证券时 ，系 统自 动切 换至 公平交 易模 块进 行委 托。 本报告 期内 ，公 平交
易制度 总体 执行 情况 良好 。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项 说明
公司根 据中 国证 监会 颁布 的《证 券投 资基 金管 理公 司公平 交易 制度 指导 意见 》，制 定了 《诺
德基金 管理 有限 公司 异常 交易监 控与 报告 管理 办法 》，明 确公 司对 投资 组合 的同向 与反 向交 易和
其他日 常交 易行 为进 行监 控，并 对发 现的 异常 交易 行为进 行报 告。 该办 法覆 盖异常 交易 的类 型、
界定标 准、 监控 方法 与识 别程序 、对 异常 交易 的分 析报告 等内 容并 得到 有效 执行。 本报 告期 内，
本基金 未有 参与 交易 所公 开竞价 同日 反向 交易 成交 较少的 单边 交易 量超 过该 证券当 日成 交 量 5%
的交易 ，也 未发 现存 在不 公平交 易的 情况 。
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4.4 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
2019 年1 季度 国内 经济 虽 然继续 维持 相对 疲弱 的态 势， 不 过整 体上 也体 现了 较强的 韧性 。 其
中，进 出口 方面 出现 了较 大的压 力， 而消 费呈 现出 企稳回 升的 迹象 ，一 二线 城市的 地产 数据 也有
所改善 ，同 时PMI 指 标的 回升也 为经 济增 速的 企稳 提供了 积极 信号 。从 中长 期看， 我国 经济 目前
仍处于 由高 速增 长向 中低 速增长 的换 挡阶 段， 经济 结构也 处于 转型 期， 虽然 有不少 积极 的因 素，
但未来 不确 定性 仍然 比较 大。
从股票 市场 的表 现看 ，1 季度A 股市 场在 经历 过 1 月份短 暂的 犹豫 期之 后， 在春节 后出 现了
快速上 涨的 趋势 。政 策在 各方面 对经 济和 资本 市场 体现出 呵护 的态 度、 降准 带来市 场流 动 性 的明
显改善 ，以 及中 美贸 易谈 判不断 出现 的积 极信 号， 大幅提 升了 市场 的风 险偏 好。1 季度 沪深300
指数由3010.6 上 涨到3872.3 ， 涨 幅为28.6% ， 创业 板指 数则由1250.5 上 涨至1693.5 ， 涨 幅为35.4% 。
从行业 看 ， 所 有 27 个 申万 一级行 业全 部都 出现 大幅 普涨的 局面 ， 其中 计算 机 、 农 林牧 渔 、 食 品饮
料、非 银金 融和 电子 等行 业的涨 幅都 超过 了 40% 。
1 季度 本基 金继 续坚 持一 直以来 所秉 持的 价值 投资 理念， 持续 持有 价值 股。1 季度本 基金 的仓
位整体 上处 于中 高位 置， 在行业 配置 上， 本基 金重 点配置 在家 电、 食品 饮料 、医药 、建 筑建 材等
行业的 低估 值价 值股 ，同 时在清 洁能 源、 先进 制造 和消费 电子 等成 长前 景较 为确定 的行 业上 也配
置了一 定的 权重 。 整 体上 ， 本基 金 1 季 度的 操作 思路 依旧是 按照 成长 型价 值投 资的投 资框 架进 行 。
展望2019 年2 季度 ， 我们 对A 股 市场 仍维 持整 体谨 慎偏乐 观 。 一 方面 ， 从估 值方面 看 ， 虽 然
经过1 季度 的大 幅上 涨， 不过目 前 A 股市 场的 整体 估值仍 处于 偏低 的水 平。 虽然宏 观经 济增 速仍
有下行 压力 ，不 过A 股企 业的盈 利整 体仍 有望 保持 较为稳 健的 增长 ，部 分优 质价值 股仍 将保 持较
快的增 长。 相对 这些 优质 企业的 增速 而言 ，当 前的 估值已 经具 有较 大的 吸引 力。另 一方 面， 市场
流动性 仍维 持相 对宽 松的 局面， 随着 科创 板的 推出 ，市场 风险 偏好 有望 在 2 季度保 持在 相对 较高
的水平 。另 外， 中美 贸易 谈判虽 未结 束， 近期 不断 释放出 积极 的信 号， 预期 在 2 季 度末 达成 协议
的可能 性较 大。 不过 对谈 判结果 仍存 在一 定的 不确 定性， 这也 是 2 季度 可能 风险的 主要 来源 之 一 。
中长期 看， 本基 金认 为中 国经济 未来 的出 路在 于结 构转型 ，主 要体 现在 具有 持续创 新能 力的
新兴产 业和 稳定 成长 的内 需消费 。本 基金 将继 续秉 承成长 价值 投资 策略 ，一 方面， 在代 表中 国经
济未来 转型 方向 的新 兴产 业中精 选个 股， 投资 真正 具有成 长性 、估 值相 对安 全并且 能够 在经 济转
型中胜 出的 优质 企业 ；另 一方面 ，加 大对 新兴 消费 的投资 比例 。同 时本 基金 也将持 续关 注投 资组
合的抗 风险 能力 ，减 少净 值波动 ，为 基金 持有 人创 造长期 可持 续的 较高 投资 收益。
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4.5 报 告期 内基金 的业 绩表现
截至2019 年3 月31 日， 本基金 份额 净值 为 1.7423 元， 累 计净 值 为 1.7423 元。 本 报告 期份
额净值 增长 率 为20.90% ， 同期业 绩比 较基 准增 长率 为22.76% 。
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
无。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 989,846,770.10 90.41
其中： 股票
989,846,770.10 90.41
2 基金投 资 - -
3 固定收 益投 资
- -
其中： 债券
- -
资产支 持证 券
- -
4 贵金属 投资 - -
5 金融衍 生品 投资 - -
6 买入返 售金 融资 产
- -
其中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
- -
7 银行存 款和 结算 备付 金合 计
102,885,959.09 9.40
8 其他资 产
2,126,602.12 0.19
9 合计
1,094,859,331.31
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
5.2.1 报 告期 末按行 业分 类的境 内股 票投资 组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例
(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 - -
B 采矿业 - -
C 制造业 702,581,492.29 64.41
D
电力 、 热 力、 燃气 及水 生 产和供 应
业
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E 建筑业 - -
F 批发和 零售 业 - -
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 - -
H 住宿和 餐饮 业 - -
I 信息传 输 、 软 件和 信息 技 术服务 业 54,287,200.00 4.98
J 金融业 174,073,467.90 15.96
K
房地产 业
- -
L
租赁和 商务 服务 业
15,815,510.61 1.45
M 科学研 究和 技术 服务 业 - -
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 - -
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和 社会 工作
43,089,099.30 3.95
R 文化、 体育 和娱 乐业
- -
S 综合 - -
合计 989,846,770.10 90.75
5.2.2 报 告期 末按行 业分 类的 港 股通 投资股 票投 资组合
本基金 本报 告期 末未 持有 港股通 投资 股票 。
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 300595 欧普康 视 1,808,987 105,409,672.49 9.66
2 601012 隆基股 份 3,228,640 84,267,504.00 7.73
3 600703 三安光 电 5,699,800 83,616,066.00 7.67
4 002507 涪陵榨 菜 2,326,586 72,170,697.72 6.62
5 600305 恒顺醋 业 4,600,921 63,078,626.91 5.78
6 600887 伊利股 份 2,000,000 58,220,000.00 5.34
7 601318 中国平 安 719,949 55,508,067.90 5.09
8 600570 恒生电 子 620,000 54,287,200.00 4.98
9 600438 通威股 份 4,399,993 53,503,914.88 4.91
10 300146 汤臣倍 健 2,321,000 53,034,850.00 4.86
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
本基金 本报 告期 末未 持有 债券。
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5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 债券。
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资 明
细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 贵金属 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
5.9.1 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货持仓 和损 益明细
本基金 本报 告期 末未 投资 股指期 货。
5.9.2 本 基金 投资股 指期 货的投 资政 策
本基金 本报 告期 末未 投资 股指期 货。
5.10 报 告期 末本基 金 投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.10.1 本 期国 债期货 投资 政策
本基金 本报 告期 末未 投资 国债期 货。
5.10.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
本基金 本报 告期 末未 投资 国债期 货。
5.10.3 本 期国 债期货 投资 评价
本基金 本报 告期 末未 投资 国债期 货。
5.11 投 资组 合报告 附注
诺德价值优势混合 2019 年第 1 季度报告
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5.11.1 本 基金 投资的 前十 名证券 的发 行主体 本期 受到调 查以 及处罚 的情 况的说 明
本报告 期内 ，本 基金 投资 的前十 名证 券的 发行 主体 不存在 被监 管部 门立 案调 查的情 况， 在报
告编制 日前 一年 内也 不存 在受到 公开 谴责 、处 罚的 情况。
5.11.2 基 金投 资的前 十名 股票超 出基 金合同 规定 的备选 股票 库情况 的说 明
本基金 本 报 告期 内投 资的 前十名 股票 中， 不存 在投 资于超 出基 金合 同规 定备 选股票 库之 外的
股票。
5.11.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 377,879.94
2 应收证 券清 算款 1,540,447.32
3 应收股 利 -
4 应收利 息 25,854.53
5 应收申 购款 182,420.33
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 2,126,602.12
5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 处于转 股期 的可 转换 债券 。
5.11.5 报 告期 末 前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
本基金 本报 告期 末前 十名 股票未 存在 流通 受限 的股 票投资 。
5.11.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
无。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份 诺德价值优势混合 2019 年第 1 季度报告
第 11 页 共 12 页
报告期 期初 基金 份额 总额 550,147,174.16
报告期 期间 基金 总申 购份 额 100,158,047.32
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 24,239,804.98
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额 （份 额减 少以"-"
填列）
-
报告期 期末 基金 份额 总额 626,065,416.50
注 ：总 申购 份额 含转 换入 份额； 总赎 回份 额含 转换 出份额 。
§7 基 金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
本报告 期内 ，本 基金 管理 人未持 有本 基金 份额 。
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
本报告 期内 ，本 基金 管理 人未运 用固 有资 金投 资本 基金。
§8 影响投 资者决策的其他重 要信息
8.1 报 告期 内单一 投资 者持有 基金 份额比 例达 到或超 过 20% 的 情况
本基金 本报 告期 内没 有单 一投资 者持 有基 金份 额比 例达到 或超 过 20% 的 情况 。
8.2 影 响投 资者决 策的 其他重 要信 息
无。
§9 备查文 件目录
9.1 备 查文 件目录
1 、中 国证 监会 批准 本基 金 发行及 募集 的文 件。 诺德价值优势混合 2019 年第 1 季度报告
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2 、《 诺德 价值 优势 混合 型 证 券投 资基 金基 金合 同》 。
3 、《 诺德 价值 优势 混合 型 证券投 资基 金托 管协 议》 。
4 、诺 德基 金管 理有 限公 司 批准成 立文 件、 营业 执照 、公司 章程 。
5 、诺 德价 值优 势混 合型 证 券投资 基金 本季 度报 告原 文。
6 、诺 德基 金管 理有 限公 司 董事会 决议 。
9.2 存 放地 点
基金管 理人 和/ 或基 金托 管 人的办 公场 所， 并登 载于 基金管 理人 网站 ：
http://www.nuodefund.com
9.3 查 阅方 式
投资者 可在 营业 时间 至基 金管理 人办 公场 所免 费查 阅或登 录基 金管 理人 网站 查阅。
投资者 对本 报告 如有 疑问 ，可咨 询本 基金 管理 人诺 德基金 管理 有限 公司 ，咨 询电话
400-888-0009 、(021)68604888 ， 或发 电子 邮件 ，E-mail:service@nuodefund.com 。
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