农 银 汇 理 稳进 多 因 子 股票 型 证 券 投资 基 金
2019 年第1 季度报告
2019 年3 月31 日
基金管 理人： 农银汇理基 金管理有限公司
基金托 管人： 中国工商银 行股份有限公司
报告送 出日期：2019 年 4 月19 日 农银汇理稳进多因子股票型证券投资基金 2019 年第 1 季度报 告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 工商 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于2019 年 4 月 17 日复 核了 本
报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容，保 证复 核内 容不 存在 虚假记 载、 误导 性陈
述或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2019 年1 月1 日起 至3 月 31 日止 。
§2 基金产 品概况
基金简 称 农银稳 进多 因子 股票
交易代 码 006726
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2019 年 1 月 29 日
报告期 末基 金份 额总 额 238,258,487.97 份
投资目标
本基金 为股 票型 基金 ， 采 用量化 投资 策略 构建 投资 组
合， 在 严格 控制 风险 的前 提下， 力争 实现 超越 业绩 比
较基准 的投 资收 益， 追求 基金资 产的 长期 增值 。
投资策 略
本基金 采用 量化 方法 进行 投资， 通过 数量 化选 股模 型
进行个 股选 择。 在投 资过 程中， 本基 金将 结合 风险 模
型及优 化 ， 构 建股 票投 资 组合 ， 以 合理 的价 格 （ 价值 ）
买入趋 势 （ 动量） 向好 的 优质 （ 质量） 公司， 从而 分
享中国 经济 和资 本市 场成 长的收 益。
业绩比 较基 准
沪深 300 指数 收益 率*95% + 银 行活 期存 款利 率（ 税
后）* 5% 。
风险收 益特 征
本基金 为股 票型 基金 ， 其 预期风 险与 收益 高于 混合 型
基金、 债券 型基 金与 货币 市场基 金。
基金管 理人 农银汇 理基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国工 商银 行股 份有 限公 司
农银汇理稳进多因子股票型证券投资基金 2019 年第 1 季度报 告
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§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2019 年 1 月 29 日 － 2019 年3 月 31 日 ）
1.本期 已实 现收 益 3,029,251.65
2.本期 利润 6,753,311.73
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 0.0105
4.期末 基金 资产 净值 243,249,410.13
5.期末 基金 份额 净值 1.0209
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
①－③ ②－④
过去三 个月 2.09% 0.58% 20.48% 1.67% -18.39% -1.09%
农银汇理稳进多因子股票型证券投资基金 2019 年第 1 季度报 告
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
本基金的投资 组合比例 为 ：本基金投资 于股票资 产 的比例不低于 基金资产 的 80%。每个交 易日日
终在扣除股指 期货合约 需 缴纳的交易保 证金后， 基 金保留的现金 或到期日 在 一年以内的 政府债券
的比例 合计 不低 于基 金资 产净值 的 5% ， 其 中 ， 现 金 不包括 结算 备付 金 、 存 出 保证金 、 应收 申购 款
等。 本 基金 投资 股指 期货 、 权证及 其他 金融 工具 的投 资比例 依照 法律 法规 或监 管机构 的规 定执 行。
若法律法规的 相关规定 发 生变更或监管 机构允许 ， 本基金管理人 在履行适 当 程序后，可 对上述资
产配置 比例 进行 调整 。 本 基金基 金合 同生 效至 本报 告期末 不满 一年 。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限
证券从 业年 限 说明
任职日 期 离任日 期 农银汇理稳进多因子股票型证券投资基金 2019 年第 1 季度报 告
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魏刚
本 基 金 基
金经理
2019 年 1 月
29 日
- 11
硕士研究生。历任华
泰证券股份有限公司
金融工程研究员、华
泰证券股份有限公司
投资经理、嘉合基金
管理有限公司投资经
理、东证融汇证券资
产管理有限公司投资
主办人，现任农银汇
理基金管理有限公司
基金经 理。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
本报告 期 内 ，本 基金 管理 人严格 遵守 《证 券投 资基 金法》 和其 他有 关法 律法 规、基 金合 同的
相关规 定， 依照 诚实 信用 、勤勉 尽责 、安 全高 效的 原则管 理和 运用 基金 资产 ，没有 损害 基金 份额
持有人 利益 的行 为。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
报告期 内， 本基 金管 理人 严格执 行了 《证 券投 资基 金管理 公司 公平 交易 制度 指导意 见》 等法
规和公 司内 部公 平交 易制 度的规 定， 通过 系统 和人 工等方 式在 各环 节严 格控 制交易 公平 执行 ，确
保旗下 管理 的所 有投 资组 合得到 公平 对待 。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
报告期 内未 发现 本基 金存 在异常 交易 行为 。
报告期 内， 所有 投 资 组合 参与的 交易 所公 开竞 价同 日反向 交易 成交 较少 的单 边交易 量未 超过
该证券 当日 成交 量 的5% 。
4.4 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
2019 年一 季度 ，受 海内 外 央行“ 鸽声 一片 ”影 响， 全球各 市场 开启 “risk on ”模式 ，全 球
股市、 债市 、大 宗商 品均 大幅上 涨。A 股 市场 也开 启了轰 轰烈 烈的 春季 躁动 行情， 中 证 800 指数
上涨29.71% ， 深证 成指 、 中小板 指、 创业 板指 等涨 幅靠前 ，超 过 35% ， 红利 指数涨 幅靠 后， 上涨农银汇理稳进多因子股票型证券投资基金 2019 年第 1 季度报 告
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17.7% 。 行业 指数 全线 上涨 ， 高弹 性的 计算 机、 券 商 、 电子、 国防 军工 等涨 幅 靠前， 业绩 超预 期的
白酒和 周期 面临 拐点 的农 林牧 渔 涨幅 也超 过40% ， 偏防御 的银 行、 公用 事业 和钢铁 、采 掘等 周期
性行业 涨幅 靠后 。1 月受 人民币 汇率 、美 股和 原油 等不同 市场 强劲 反弹 带来 做多情 绪共 振， 外资
大幅流 入A 股市 场， 市场 风险偏 好显 著提 升，A 股 录得较 大涨 幅， 以上 证 50 和中 证100 为代 表的
大盘蓝 筹指 数涨 幅较 大， 而创业 板指 和中 证1000 却 小幅下 跌。2 月 份， 在外 资 流入、 社融 数据 超
预期、 高层 重视 资本 市场 的表态 等因 素的 影响 下， 市场风 险偏 好大 幅提 升， 投资情 绪加 速提 升，
沪深A 股市 场大 幅上 涨， 创业板 指、 中小 板指 、 中 证1000 等 指数 涨幅 超过20% ； 从 行业 表现 来看 ，
当行情 由资 金和 情 绪 主导 时， 高弹 性的TMT 、 券商 涨 幅居前 ， 涨幅 均超 过25% 。3 月份 ， 沪深A 股
市场延 续 了2 月 的涨 势， 震荡上 涨， 中 证 1000、中证 500 、创 业板 指等 小盘 、成长 风格 指数 涨幅
居前， 涨幅 均超 过10% ， 上 证 50 等大 盘蓝 筹指 数涨 幅 靠后。 从因 子表 现来 看， 一季度 因子 表现 波
动较大 ，整 体上 市值 因子 、价值 因子 、反 转因 子表 现较好 ；1 月份 ，盈 利因 子和价 值因 子表 现优
异，低 波动 因子 和低 流动 因子也 表现 较好 ，而 小盘 因子表 现较 差；2 月 份， 盈利因 子、 成长 因子
等基本 面因 子表 现较 差， 反转因 子表 现较 好， 高波 动、高 换手 率因 子表 现较 强；3 月， 小盘 因子
表现较 好 ， 其余 因子 均表 现一般 。
2019 年 一季 度基 金整 体仓 位较低 ， 表 现不 理想。 基金 成立于2019 年1 月29 日， 在封闭 期 （2019
年1 月29 日至2 月28 日 ）主要 投资 协议 存款 和交 易所逆 回购 为主 ，而 同期 市场大 幅上 涨， 组合
大幅落 后于 基准 。组 合 从3 月初 开始 逐步 建仓 ，考 虑到封 闭期 打开 后基 金面 临的赎 回压 力， 建仓
节奏不 是很 快， 基金 仓位 在 60% 以下 ，组 合表 现落 后于基 准。 选股 模型 中价 值因子 、盈 利因 子等
基本面 因子 、分 析师 预期 因子、 流动 性等 技术 类因 子的权 重较 高； 行业 配置 方面， 非银 金融 、银
行、食 品饮 料、 医药 生物 、家电 等行 业的 权重 较高 。
展望2019 年二 季度 ，我 们 认为市 场有 望维 持震 荡上 涨的态 势， 但波 动可 能会 加大。 一方 面，
目前的 市场 情绪 和风 险偏 好均处 于较 高位 置， 短期 市场热 度将 延续 ，场 外居 民资金 和外 资有 望继
续流入 ；另 一方 面， 科创 板的有 序推 进和 对央 行继 续宽货 币和 宽信 用的 预期 也将继 续支 撑市 场情
绪；其 次， 近期 公布 的3 月 PMI 数据 位于 荣枯 线之 上，若 宽货 币、 宽信 用的 效果顺 利传 导至 实体
经济， 后续 的经 济数 据和 一季报 业绩 好于 预期 ，将 显著降 低市 场对 经济 失速 、上市 公司 业绩 大幅
下滑的 担忧 ，业 绩等 基本 面因素 有望 接力 流动 性宽 松成为 行情 驱动 因素 ；此 外，美 债收 益率 倒挂
后海外 市场 的波 动加 大也 会影响 国内 市场 ，若 美国 经济陷 入衰 退， 将显 著影 响对国 内经 济企 稳的
预期和 风险 偏好 的继 续提 升。市 场风 格方 面， 我们 认为市 场在 经历 快速 的提 估值上 涨后 ，有 望逐
步向盈 利回 归 。 仓 位方 面 ， 我 们将 保持 中性 偏积 极 的仓位 ； 板块 配置 方面 着 重配置 部分 估值 较低 、
行业景 气度 较高 、业 绩展 望较好 的板 块； 选股 模型 中着重 配置 价值 因子 、盈 利动量 因子 、成 长因农银汇理稳进多因子股票型证券投资基金 2019 年第 1 季度报 告
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子。
4.5 报 告期 内基金 的业 绩表现
截至本 报告 期末 本基 金份 额净值 为 1.0209 元 ； 本 报 告期基 金份 额净 值增 长率 为2.09% ， 业绩
比较基 准收 益率 为20.48% 。
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
本报告 期内 ，本 基金 管理 人严格 遵守 《公 开募 集证 券投资 基金 运作 管理 办法 》第四 十一 条的
规定。 报告 期内 ，本 基金 未出现 上述 情形 。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 146,783,634.28 59.68
其中： 股票
146,783,634.28 59.68
2 基金投 资 - -
3 固定收 益投 资
31,000.00 0.01
其中： 债券
31,000.00 0.01
资产支 持证 券
- -
4 贵金属 投资 - -
5 金融衍 生品 投资 - -
6 买入返 售金 融资 产
46,100,000.00 18.74
其中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
- -
7 银行存 款和 结算 备付 金合 计
53,003,185.42 21.55
8 其他资 产
16,245.25 0.01
9 合计
245,934,064.95
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
5.2.1 报 告期 末按行 业分 类的境 内股 票投资 组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例
(%) 农银汇理稳进多因子股票型证券投资基金 2019 年第 1 季度报 告
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A 农、林 、牧 、渔 业 - -
B 采矿业 5,326,197.00 2.19
C 制造业 61,146,372.20 25.14
D
电力 、 热 力、 燃气 及水 生 产和供 应
业
4,276,518.00 1.76
E 建筑业 5,320,380.00 2.19
F 批发和 零售 业 5,612,473.00 2.31
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 4,435,393.00 1.82
H 住宿和 餐饮 业 166,620.00 0.07
I 信息传 输 、 软 件和 信息 技 术服务 业 3,708,111.00 1.52
J 金融业 44,555,872.08 18.32
K
房地产 业
7,930,936.00 3.26
L
租赁和 商务 服务 业
2,844,819.00 1.17
M 科学研 究和 技术 服务 业 487,864.00 0.20
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 172,260.00 0.07
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和 社会 工作
- -
R 文化、 体育 和娱 乐业
799,819.00 0.33
S 综合 - -
合计 146,783,634.28 60.34
5.2.2 报 告期 末按行 业分 类的 港 股通 投资股 票投 资组合
本基金 本报 告期 未持 有港 股通投 资股 票。
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 601318 中国平 安 90,000 6,939,000.00 2.85
2 600036 招商银 行 184,824 6,269,230.08 2.58
3 000651 格力电 器 107,800 5,089,238.00 2.09
4 601607 上海医 药 183,300 3,790,644.00 1.56
5 603288 海天味 业 42,600 3,693,420.00 1.52
6 601166 兴业银 行 199,000 3,615,830.00 1.49
7 601328 交通银 行 565,500 3,528,720.00 1.45
8 600660 福耀玻 璃 138,000 3,357,540.00 1.38
9 601006 大秦铁 路 394,500 3,290,130.00 1.35
10 601818 光大银 行 772,800 3,168,480.00 1.30
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5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 - -
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 - -
其中： 政策 性金 融债 - -
4 企业债 券 - -
5 企业短 期融 资券 - -
6 中期票 据 - -
7 可转债 （可 交换 债） 31,000.00 0.01
8 同业存 单 - -
9 其他 - -
10 合计 31,000.00 0.01
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净 值 比例 大小排序 的 前五名 债券 投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比
例（％ ）
1 110054 通威转 债 310 31,000.00 0.01
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资 明
细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 贵金属 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
5.9.1 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货持仓 和损 益明细
本基金 本报 告期 末未 持有 股指期 货。
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5.9.2 本 基金 投资股 指期 货的投 资政 策
本基金 本报 告期 末未 持有 股指期 货。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.10.1 本 期国 债期货 投资 政策
本基金 本报 告期 末未 持有 国债期 货。
5.10.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
本基金 本报 告期 末未 持有 国债期 货。
5.10.3 本 期国 债期货 投资 评价
本基金 本报 告期 末未 持有 国债期 货。
5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1 本 基金 投资的 前十 名证券 的发 行主体 本期 受到调 查以 及处罚 的情 况的说 明
中国银 行保 险监 督管 理委 员会 于 2018 年4 月19 日 对兴业 银行 股份 有限 公司 （以下 简称 “兴
业银行 ” ） 作 出处 罚决 定 （银 保监 银罚 决字 【2018 】1 号） ， 就 兴业 银行 的重 大关联 交易 未按 规定
审查审 批且 未向 监管 部门 报告、 非真 实转 让信 贷资 产及无 授信 额度 或超 授信 额度办 理同 业业 务等
违规行 为作 出了 罚款 的行 政处罚 决定 。
2018 年12 月7 日, 银保 监 会发布 《中 国银 行保 险监 督管理 委员 会行 政处 罚信 息公开 表》(银
保监银 罚决 字 【2018 】10 号） ， 指出 光大 银行 股份 有 限公司 存在 内控 管理 严重 违反审 慎经 营原 则、
同业投 资违 规接 受担 保 等6 项违 法违 规行 为 并 ，并 对其给 予没 收违 法所 得和 罚款的 行政 处罚 。
其余八 名证 券的 发行 主体 本期没 有被 监管 部门 立案 调查或 在本 报告 编制 日前 一年内 受到 公开
谴责、 处罚 的情 况。
5.11.2 基 金投 资的前 十名 股票超 出基 金合同 规定 的备选 股票 库情况 的说 明
本基金 投资 的前 十名 股票 没有超 出基 金合 同规 定的 备选股 票库 。
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5.11.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 -
2 应收证 券清 算款 -
3 应收股 利 -
4 应收利 息 14,694.70
5 应收申 购款 1,550.55
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 16,245.25
5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 处于转 股期 的可 转换 债券 。
5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
本基金 本报 告期 末前 十名 股票中 不存 在流 通受 限情 况。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
基金合 同生 效日 （ 2019 年 1 月29 日 ） 基金 份
额总额
1,000,775,375.77
基金合 同生 效日 起至 报告 期期末 基金 总申 购份
额
5,091,523.13
减: 基 金合 同生 效日 起至 报 告期期 末基 金总 赎
回份额
767,608,410.93
基金合 同生 效 日 起至 报告 期期末 基金 拆分 变动
份额（ 份额 减少 以"-"填列）
-
报告期 期末 基金 份额 总额 238,258,487.97
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§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
截至本 季度 末， 基金 管理 人无运 用固 有资 金投 资本 基金情 况。
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
截至本 季度 末， 基金 管理 人无运 用固 有资 金投 资本 基金情 况。
§8 影响投 资者决策的其他重 要信息
8.1 报 告期 内单一 投资 者持有 基金 份额比 例达 到或超 过 20% 的 情况
本基金 本报 告期 内无 单一 投资者 持有 基金 份额 比例 达到或 超 过20% 的情 况 。
8.2 影 响投 资者决 策的 其他重 要信 息
根据农 银汇 理基 金管 理有 限公司 （ 以下 简称 “ 本公 司” ） 董事 会有 关决 议 ， 自2019 年3 月4
日起， 许金 超先 生任 职公 司董事 长并 代任 公司 总经 理职位 。 本 公司 已于2019 年3 月6 日 在上 海证
券报以 及公 司网 站上 刊登 了上述 高级 管理 人员 变更 的公告 并按 照监 管要 求进 行了备 案。
§9 备查文 件目录
9.1 备 查文 件目录
1 、中 国证 监会 核准 本基 金 募集的 文件 ；
2 、《 农银 汇理 稳进 多因 子 股票型 证券 投资 基金 基金 合同》 ；
3 、《 农银 汇理 稳进 多因 子 股票型 证券 投资 基金 托管 协议》 ；
4 、基 金管 理人 业务 资格 批 件、营 业执 照；
5 、基 金托 管人 业务 资格 批 件、营 业执 照；
6 、本 报告 期内 公开 披露 的 临时公 告。 农银汇理稳进多因子股票型证券投资基金 2019 年第 1 季度报 告
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9.2 存 放地 点
备查文 件存 放于 基金 管理 人的办 公地 址： 中国 （上 海）自 由贸 易试 验区 银城 路9 号 50 层。
9.3 查 阅方 式
投资者 可到 基金 管理 人的 住所及 网站 免费 查阅 备查 文件。 在支 付工 本费 后， 投资者 可在 合理
时间内 取得 备查 文件 的复 制件或 复印 件。
农 银汇 理基金 管理 有限公 司
2019 年 4 月 19 日
