中邮核心科技创新灵活配置混合型
证券投资基金
2019 年第1季度报告
2019年3月31日
基金管理人：中邮创业基金管理股份有限公司
基金托管人：中国邮政储蓄银行股份有限公司
报告送出日期：2019年4月19日中邮科技创新 2019年第 1季度报告
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国邮政储蓄银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2019年4月18日复核
了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导
性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在做出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
本季度报告的财务资料未经审计。
本报告期自2019年1月01日起至2019年3月31日止。
§2 基金产品概况
基金简称 中邮核心科技创新灵活配置混合
交易代码
000966
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2015年2月11日
报告期末基金份额总额 211,900,362.64份
投资目标
本基金重点关注在我国经济转型中受益于科技创新
的企业，在严格控制风险并保证充分流动性的前提
下，谋求基金资产的长期稳定增值。
投资策略
本基金将采用“自上而下”的大类资产配置策略和
“自下而上”的股票投资策略相结合的方法进行投
资。
（一）大类资产配置策略
本基金根据各项重要的经济指标分析宏观经济发展
变动趋势，判断当前所处的经济周期，进而对未来
做出科学预测。在此基础上，本基金通过对流动性
及资金流向的分析，综合股市和债市估值及风险分
析进行大类资产配置。此外，本基金将持续地进行
定期与不定期的资产配置风险监控，适时地做出相
应的调整。
（二）股票投资策略
本基金将重点关注在中国经济转型过程中，由科技
创新带来的具有广阔市场空间及持续成长能力的优
质企业，采用自下而上个股精选的股票投资策略，
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精选上市公司股票。本基金所指的科技创新主要分
为科技制造创新和科技服务创新两方面。
1、科技创新主题的界定
（1）科技制造创新
我国未来经济发展的重要立足点在于能够实现由制
造大国向制造强国的转变，科学技术的创新是实现
制造强国的重要手段。随着我国人口红利的逐渐结
束，传统制造行业面临劳动力成本上涨的困境，因
此依靠科技创新颠覆传统的生产制造方式，提高生
产效率和制造的附加值将是制造业未来的发展趋势。
高端装备制造业是科技制造创新的典型代表。高端
装备制造业是制造业的先导产业，具有高、精、专
的特点，同时高端装备制造业既是科技创新的成果，
也是推动科技创新的主要动力之一，因此高端装备
制造业是本基金投资科技创新的主要方向之一。
（2）科技服务创新
伴随着人口结构的改变及消费升级，科技服务逐渐
成为消费的重要方向之一，科技服务的创新也正在
改变着人们的生活方式。
互联网行业是科技服务创新的重要体现。在互联网
行业与各行业的融合和碰撞过程中，用户体验的提
升，商业模式的重塑，新的盈利增长点的诞生，都
是本基金主要关注的方向。
本基金管理人将持续跟踪国家相关政策、关注科技
创新的发展状况、科研成果和技术工艺的重大突破
新等因素的变化，对科技创新的范畴进行动态调整。
2、核心科技创新主题的个股特征
具体来说，本基金将重点筛选具有如下“核心科技
创新”特征的企业：
（1）提供全新的产品或服务、开创新的产业领域，
或以前所未有的方式提供已有的产品或服务，并且
产品或服务具有核心竞争优势；
（2）应用新知识、新技术、新工艺、新思维，大幅
降低生产成本、提高产品质量和产量；
（3）在技术边界上提高生产技术手段、强化工艺流
程，在业务边界上改进产品和服务体验，在运作边
界上扩大产业活动基础平台，在市场边界上增强产
品和服务的竞争力；
（4）在商业模式、市场营销、管理体系、生产流程
等诸多方面的变化和创新，通过这些创新实现了企
业成本的降低、盈利的增加和竞争实力的提高；
（5）改善人类生活质量、推动经济的发展和社会的
进步。
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（三）债券投资策略
在债券投资部分，本基金在债券组合平均久期、期
限结构和类属配置的基础上，对影响个别债券定价
的主要因素，包括流动性、市场供求、信用风险、
票息及付息频率、税赋、含权等因素进行分析，选
择具有良好投资价值的债券品种进行投资。
（四）权证投资策略
本基金将按照相关法律法规通过利用权证及其他金
融工具进行套利、避险交易，控制基金组合风险，
获取超额收益。本基金进行权证投资时，将在对权
证标的证券进行基本面研究及估值的基础上，结合
股价波动率等参数，运用数量化期权定价模型，确
定其合理内在价值，从而构建套利交易或避险交易
组合。未来，随着证券市场的发展、金融工具的丰
富和交易方式的创新等，基金还将积极寻求其他投
资机会，履行适当程序后更新和丰富组合投资策略。
（五）股指期货投资策略
本基金将在注重风险管理的前提下，以套期保值为
目的，遵循有效管理原则经充分论证后适度运用股
指期货，特别是在科技创新受经济环境、政策监管
等外部重要因素影响时相应行业的上市公司股价变
化可能出现一定程度的波动，通过对股票现货和股
指期货市场运行趋势的研究，结合股指期货定价模
型，采用估值合理、流动性好、交易活跃的期货合
约，对本基金投资组合进行及时、有效地调整和优
化，提高投资组合的运作效率。
业绩比较基准
本基金整体业绩比较基准构成为：沪深300指数
×60%＋上证国债指数×40%
本基金股票投资的业绩比较基准为沪深300指数，
债券投资的业绩比较基准为上证国债指数，主要基
于以下原因：
沪深300指数是由上海和深圳证券市场中选取
300只A股作为样本编制而成的成份股指数，覆盖了
沪深市场六成左右的市值，具有良好的市场代表性
和市场流动性。沪深300指数与市场整体表现具有
较高的相关性，且指数历史表现强于市场平均收益
水平，具有良好的投资价值。该指数由中证指数公
司在引进国际指数编制和管理经验的基础上编制和
维护，编制方法的透明度高，具有独立性。
上证国债指数是以上海证券交易所上市的所有固定
利率国债为样本,按照国债发行量加权而成。上证国
债指数编制合理、透明、运用广泛，具有较强的代
表性和权威性，能够满足本基金的投资管理需要。
随着市场环境的变化，如果上述业绩比较基准不适
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用本基金或市场推出代表性更强、投资者认同度更
高且更能够表征本基金风险收益特征的指数时，本
基金管理人可以依据维护基金份额持有人合法权益
的原则，根据实际情况对业绩比较基准进行相应调
整。调整业绩比较基准应经基金托管人同意，报中
国证监会备案，基金管理人应在调整前3个工作日
在中国证监会指定的信息披露媒介上刊登公告。
风险收益特征
本基金为混合型基金，其预期风险与预期收益高于
债券型基金和货币市场基金，低于股票型基金，属
于证券投资基金中的中等风险品种。
基金管理人 中邮创业基金管理股份有限公司
基金托管人 中国邮政储蓄银行股份有限公司
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标
报告期（ 2019年1月1日 － 2019年3月31日
）
1.本期已实现收益
15,154,311.56
2.本期利润
32,788,636.95
3.加权平均基金份额本期利润
0.1512
4.期末基金资产净值
198,080,296.11
5.期末基金份额净值
0.935
注：1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣
除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。2.所述基金业绩
指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准
收益率标准差
④
①－③ ②－④
过去三个月
19.26% 0.91% 17.09% 0.93% 2.17% -0.02%
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3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率
变动的比较
注：按基金合同和招募说明书的约定，本基金自合同生效日起6个月内为建仓期，报告期内本基
金的各项投资比例符合基金合同的有关规定。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
任本基金的基金经理期限
姓名 职务
任职日期 离任日期
证券从业年限 说明
曹思 基金经理
2015年
2月11日
-
10年
经济学硕士，曾任中
邮创业基金管理股份
有限公司行业研究员、
中邮中小盘灵活配置
混合型证券投资基金
基金经理助理，现任
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中邮创业基金管理股
份有限公司中邮核心
科技创新灵活配置混
合型证券投资基金基
金经理。
注：基金经理的任职日期及离任日期均依据基金成立日期或中国证券投资基金业协会下发的基金
经理注册或变更等通知的日期。
证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
报告期内，本基金管理人严格遵循了《证券法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》
等相关法律法规及本基金基金合同的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，
在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。
本基金的投资决策、投资交易程序、投资权限等各方面均符合有关法律法规和基金合同的规
定和约定；交易行为合法合规，未出现异常交易、操纵市场的现象；未发生内幕交易的情况；相
关的信息披露真实、完整、准确、及时；基金各种账户类、申购赎回及其他交易类业务、注册登
记业务均按规定的程序、规则进行，未出现重大违法违规或违反基金合同的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本基金管理人一贯公平对待旗下管理的所有基金和组合，制定并严格遵守相应的制度和流程，
通过系统和人工等方式在各环节严格控制交易公平执行。通过科学、制衡的投资决策体系，加强
交易分配环节的内部控制，并通过制度流程和信息技术手段以保证实现公平交易原则。同时，通
过监察稽核、事后分析和信息披露来保证公平交易过程和结果的监督。
报告期内，公司对旗下所有投资组合之间的收益率差异、分投资类别（股票、债券）的收益
率差异进行了分析，并采集连续四个季度期间内、不同时间窗口下（日内、3日、5日）同向交
易的样本，根据95%置信区间下差价率的T检验显著程度进行分析，未发现旗下投资组合之间存
在利益输送情况。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
报告期内，基金管理人所管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少
的单边交易量未超过该证券当日成交量的5%。报告期内未发现本基金存在异常交易行为。
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4.4 报告期内基金投资策略和运作分析
报告期内，我们认为，2019年市场将是分子分母同时向下的情形，企业盈利下滑，同时市
场估值处于相对底部区间，政策托底市场的迹象明显。所以今年主要的投资思路分为两个层次，
第一个层次是依据政策的方向选择政策有所倾斜的方向。第二，是选择行业自身盈利景气周期向
上的。
从具体投资方向看，我们主要布局了三条主线，第一是政策倾向方向，主要是5G、基建、
地产。第二是行业景气周期向上的板块，主要是军工以及农林牧渔。第三是估值充分反映行业悲
观预期，基本面边际出现变化的行业，主要是传媒。另外随着外资对国内市场的影响越来越大，
关注外资企业的资金流入时间和流入方向也是2019 年重点关注方向。
4.5 报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末本基金份额净值为0.935元，累计净值为0.935元；本报告期基金份额净值
增长率为19.26%，业绩比较基准收益率为17.09%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
本报告期内本基金持有人数或基金资产净值无预警的说明。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
1
权益投资
75,614,189.50 37.80
其中：股票
75,614,189.50 37.80
2
基金投资
- -
3
固定收益投资
- -
其中：债券
- -
资产支持证券
- -
4
贵金属投资
- -
5
金融衍生品投资
- -
6
买入返售金融资产
- -
其中：买断式回购的买入返售
金融资产
- -
7
银行存款和结算备付金合计
124,133,188.84 62.06
8
其他资产
265,135.16 0.13
9
合计
200,012,513.50
100.00
注:由于四舍五入的原因报告期末基金资产组合各项目公允价值占基金总资产的比例分项之和与合
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计可能有尾差。
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净值比例
(%)
A
农、林、牧、渔业
4,060,000.00 2.05
B
采矿业
- -
C
制造业
48,471,529.50 24.47
D
电力、热力、燃气及水生产和供
应业
- -
E
建筑业
- -
F
批发和零售业
- -
G
交通运输、仓储和邮政业
- -
H
住宿和餐饮业
- -
I
信息传输、软件和信息技术服务
业
7,578,760.00 3.83
J
金融业
15,503,900.00 7.83
K
房地产业
- -
L
租赁和商务服务业
- -
M
科学研究和技术服务业
- -
N
水利、环境和公共设施管理业
- -
O
居民服务、修理和其他服务业
- -
P
教育
- -
Q
卫生和社会工作
- -
R
文化、体育和娱乐业
- -
S
综合
- -
合计
75,614,189.50 38.17
注：由于四舍五入的原因公允价值占基金资产净值的比例分项之和与合计可能有尾差。
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
本基金本报告期末未持有港股通投资股票。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
1 300747
锐科激光
28,000 4,877,600.00 2.46
2 000547
航天发展
440,000 4,818,000.00 2.43
3 600030
中信证券
170,000 4,212,600.00 2.13
4 300595
欧普康视
72,000 4,195,440.00 2.12
5 300454
深信服
39,500 4,142,760.00 2.09
6 300498
温氏股份
100,000 4,060,000.00 2.05
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7 601688
华泰证券
180,000 4,033,800.00 2.04
8 600958
东方证券
320,000 3,814,400.00 1.93
9 600038
中直股份
80,000 3,740,000.00 1.89
10 600372
中航电子
225,000 3,739,500.00 1.89
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
本报告期末本基金未持有债券。
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
本报告期末本基金未持有债券。
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资
明细
本报告期末本基金未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本报告期末本基金未持有贵金属投资。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本报告期末本基金未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
本报告期末本基金未持有股指期货。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策
本基金将在注重风险管理的前提下，以套期保值为目的，遵循有效管理原则经充分论证后适
度运用股指期货，特别是在科技创新受经济环境、政策监管等外部重要因素影响时相应行业的上
市公司股价变化可能出现一定程度的波动，通过对股票现货和股指期货市场运行趋势的研究，结
合股指期货定价模型，采用估值合理、流动性好、交易活跃的期货合约，对本基金投资组合进行
及时、有效地调整和优化，提高投资组合的运作效率。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策
根据基金合同中对投资范围的规定，本基金不参与国债期货的投资。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
本报告期末本基金未持有国债期货。
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5.10.3 本期国债期货投资评价
本报告期末本基金未持有国债期货。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期受到调查以及处罚的情况的说明
本报告期内基金投资的前十名证券的发行主体无被监管部门立案调查，无在报告编制日前一
年内受到公开谴责、处罚。
5.11.2 基金投资的前十名股票超出基金合同规定的备选股票库情况的说明
基金投资的前十名股票，均为基金合同规定备选股票库之内股票。
5.11.3 其他资产构成
序号 名称 金额（元）
1
存出保证金
195,238.90
2
应收证券清算款
-
3
应收股利
-
4
应收利息
25,730.01
5
应收申购款
44,166.25
6
其他应收款
-
7
待摊费用
-
8
其他
-
9
合计
265,135.16
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本报告期末本基金未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本报告期末本基金前十名股票中不存在流通受限股票。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
报告期期初基金份额总额
218,194,746.59
报告期期间基金总申购份额
5,295,934.10
减:报告期期间基金总赎回份额
11,590,318.05
报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-
"填列）
-
报告期期末基金份额总额
211,900,362.64
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§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
单位：份
报告期期初管理人持有的本基金份额
1,952,631.46
报告期期间买入/申购总份额
-
报告期期间卖出/赎回总份额
-
报告期期末管理人持有的本基金份额
1,952,631.46
报告期期末持有的本基金份额占基金总份
额比例（%）
0.92
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本报告期内管理人未运用固有资金投资本基金。
§8 影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况
无。
8.2 影响投资者决策的其他重要信息
无。
§9 备查文件目录
9.1 备查文件目录
1. 中国证监会批准中邮核心科技创新灵活配置混合型证券投资基金募集的文件
2.《中邮核心科技创新灵活配置混合型证券投资基金基金合同》
3.《中邮核心科技创新灵活配置混合型证券投资基金托管协议》
4.《中邮核心科技创新灵活配置混合型证券投资基金招募说明书》
5. 基金管理人业务资格批件、营业执照
6. 基金托管人业务资格批件、营业执照
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7. 报告期内基金管理人在指定报刊上披露的各项公告
9.2 存放地点
基金管理人或基金托管人住所。
9.3 查阅方式
投资者可于营业时间查阅，或登陆基金管理人网站查阅。
投资者可在营业时间免费查阅。也可在支付工本费后，在合理时间内取得上述文件的复印件。
投资者对本报告书如有疑问，可咨询基金管理人中邮创业基金管理股份有限公司。
客户服务中心电话：010-58511618
400-880-1618
基金管理人网址：www.postfund.com.cn
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