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前海联合泓瑞定开债券(005722)

前海联合泓瑞定开债券:2019年第一季度报告查看PDF公告

新疆前海联合泓瑞定期开放债券型发起式
证券投资基金
2019 年第1季度报告
2019年3月31日
基金管理人:新疆前海联合基金管理有限公司
基金托管人:浙商银行股份有限公司
报告送出日期:2019年4月19日新疆前海联合泓瑞定期开放债券型发起式证券投资基金 2019年第 1季度报告
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人浙商银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2019年4月17日复核了本报告
中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或
者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2019年1月1日起至 3月31日止。
§2 基金产品概况
基金简称 前海联合泓瑞定开债券
交易代码
005722
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2018年3月7日
报告期末基金份额总额 5,997,946,632.28份
投资目标
本基金在严格控制风险和保持资产流动性的基础上,通过积极主动的
投资管理,力争实现基金资产的长期稳健增值。
投资策略
1、封闭期投资策略
本基金将在基金合同约定的投资范围内,通过对宏观经济运行状况、
国家货币政策和财政政策、国家产业政策及资本市场资金环境的研究,
积极把握宏观经济发展趋势、利率走势、债券市场相对收益率、券种
的流动性以及信用水平,结合定量分析方法,确定资产在非信用类固
定收益类证券(国债、中央银行票据等)和信用类固定收益类证券之
间的配置比例。
(1)久期策略:本基金将考察市场利率的动态变化及预期变化,对引
起利率变化的相关因素进行跟踪和分析,进而对债券组合的久期和持
仓结构制定相应的调整方案,以降低利率变动对组合带来的影响。本
基金管理人的固定收益团队将定期对利率期限结构进行预判,制定相
应的久期目标,当预期市场利率水平将上升时,适当降低组合的久期;
预期市场利率将下降时,适当提高组合的久期。以达到利用市场利率
的波动和债券组合久期的调整提高债券组合收益率目的。
(2)期限结构策略。通过预测收益率曲线的形状和变化趋势,对各类
型债券进行久期配置;当收益率曲线走势难以判断时,参考基准指数
的样本券久期构建组合久期,确保组合收益超过基准收益。具体来看,
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又分为跟踪收益率曲线的骑乘策略和基于收益率曲线变化的子弹策略、
杠铃策略及梯式策略。
(3)类属配置策略:本基金对不同类型固定收益品种的信用风险、税
赋水平、市场流动性、市场风险等因素进行分析,研究同期限的国债、
金融债、企业债、交易所和银行间市场投资品种的利差和变化趋势,
制定债券类属配置策略,以获取不同债券类属之间利差变化所带来的
投资收益。
(4)信用债投资策略
信用品种收益率的主要影响因素为利率品种基准收益与信用利差。信
用利差是信用产品相对国债、央行票据等利率产品获取较高收益的来
源。信用利差主要受两方面的影响,一方面为债券所对应信用等级的
市场平均信用利差水平,另一方面为发行人本身的信用状况。
信用债市场整体的信用利差水平和信用债发行主体自身信用状况的变
化都会对信用债个券的利差水平产生重要影响,因此,一方面,本基
金将从经济周期、国家政策、行业景气度和债券市场的供求状况等多
个方面考量信用利差的整体变化趋势;另一方面,本基金还将以内部
信用评级为主、外部信用评级为辅,即采用内外结合的信用研究和评
级制度,研究债券发行主体企业的基本面,以确定企业主体债的实际
信用状况。
(5)杠杆投资策略
本基金将在考虑债券投资的风险收益情况,以及回购成本等因素的情
况下,在风险可控以及法律法规允许的范围内,通过债券回购,放大
杠杆进行投资操作。
(6)资产支持证券的投资策略
资产支持类证券的定价受市场利率、流动性、发行条款、标的资产的
构成及质量、提前偿还率及其它附加条款等多种因素的影响。本基金
将在利率基本面分析、市场流动性分析和信用评级支持的基础上,辅
以与国债、企业债等债券品种的相对价值比较,审慎投资资产支持证
券类资产。
(7)个券挖掘策略
本部分策略强调公司价值挖掘的重要性,在行业周期特征、公司基本
面风险特征基础上制定绝对收益率目标策略,甄别具有估值优势、基
本面改善的公司,采取高度分散策略,重点布局优势债券,争取提高
组合超额收益空间。
(8)中小企业私募债券投资策略
本基金将根据审慎原则投资中小企业私募债券。本基金以持有到期中
小企业私募债券为主,以获得本金和票息收入为投资目的,同时,密
切关注债券的信用风险变化,力争在严格控制风险的前提下,获得较
高收益。
(9)国债期货投资策略
为更好地实现投资目标,本基金在注重风险管理的前提下,以套期保
值为目的,适度运用国债期货。本基金利用国债期货合约流动性好、
交易成本低和杠杆操作等特点,提高投资组合运作效率,有效管理市
场风险。
2、开放期投资策略
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开放期内,本基金为保持较高的组合流动性,方便投资人安排投资,
在遵守本基金有关投资限制与投资比例的前提下,将主要投资于高流
动性的投资品种,防范流动性风险,满足开放期流动性的需求。
业绩比较基准 中债综合全价(总值)指数收益率。
风险收益特征
本基金是债券型基金,长期平均风险和预期收益率低于股票型基金、
混合型基金,高于货币市场基金。
基金管理人 新疆前海联合基金管理有限公司
基金托管人 浙商银行股份有限公司
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位:人民币元
主要财务指标
报告期( 2019年1月1日 - 2019年3月31日 
)
1.本期已实现收益
56,425,086.23
2.本期利润
83,708,551.01
3.加权平均基金份额本期利润
0.0140
4.期末基金资产净值
6,112,505,977.41
5.期末基金份额净值
1.0191
注:1、上述基金业绩指标不包括持有人认购或者交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水
平要低于所列数字。
2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除
相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 
3.2 基金净值表现 
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准
收益率标准差
④
①-③ ②-④
过去三个月
1.37% 0.05% 0.47% 0.05% 0.90% 0.00%
注:本基金的业绩比较基准为:中债综合全价(总值)指数收益率。 
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3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率
变动的比较
注:本基金的建仓期为6个月,建仓期结束时各项资产配置比例符合基金合同规定。截至报告期
末,本基金建仓期结束未满1年。 
3.3 其他指标
无。 
§4 管理人报告
4.1 基金经理(或基金经理小组)简介 
任本基金的基金经理期限
姓名 职务
任职日期 离任日期
证券从业年限 说明
敬夏玺
本基金的
基金经理
2018年
3月7日
-
8年
敬夏玺先生,中央财
经大学金融学硕士,
8年基金投资研究、
交易经验。
?2011年7月至
2016年5月任职于融
通基金,历任债券交
易员、固定收益部投
资经理,管理公司债
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券专户产品。
2010年7月至
2011年7月任工银瑞
信基金中央交易室交
易员。2016年5月加
入前海联合基金。现
任前海联合泓瑞定开
债券兼前海联合添利
债券、前海联合添鑫
定开债券、前海联合
汇盈货币、前海联合
泓元定开债券和前海
联合润丰混合的基金
经理。2016年8月至
2019年1月曾任新疆
前海联合海盈货币的
基金经理。
注:1、对基金的首任基金经理,其“任职日期”为基金合同生效日,“离任日期”为根据公司对
外公告的解聘日期;对此后的非首任基金经理,“任职日期”和“离任日期”分别指根据公司对
外公告的聘任日期和解聘日期。
2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内,本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等有关法律法规和本基金合同的规
定,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,在严格控制风险的基础上,为基金持
有人谋求最大利益,基金运作合法合规,无损害基金持有人利益的行为。基金的投资范围、投资
比例符合有关法律法规的规定及基金合同的约定。
4.3 公平交易专项说明 
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本报告期内,本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》,完
善了相应的制度和流程,通过系统和人工等各种方式在授权、研究、决策、交易和业绩评估等各
个业务环节保证公平交易制度的严格执行,公平对待旗下管理的所有投资组合,保护投资者合法
权益。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本基金报告期内,未发生有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。


新疆前海联合泓瑞定期开放债券型发起式证券投资基金 2019年第 1季度报告 第 7 页 共12 页 4.4 报告期内基金投资策略和运作分析 2019年一季度,国内经济基本面开局良好,在货币政策及信贷宽松政策支持下,一季度信 贷及社融出现了大幅反弹,增速有了企稳的迹象,春节后的新开工数据也好于预期,各项财税刺 激政策以及一季度地方政府债的提前发行也为稳经济提供了砝码。总体来看,数据的反弹有助于 扭转市场对经济前景的悲观预期,市场风险偏好得到修复,权益市场大幅反弹,债券市场承压震 荡。 展望未来一个季度,我们关注基本面是否真正企稳,若短期经济数据有所反复,将会对市场 预期造成干扰,风险资产将会受到一定的压力,债市将会出现投资机会;若短期经济数据继续反 弹,那么市场的乐观预期将会得到加强,那么债市可能还会承压。以上两种情形,我们倾向于认 为第一种情形出现的概率较大,目前各类政策的重心仍是以稳经济为主,尚未见到强刺激政策出 台,因此经济很难出现大幅的反弹,更可能出现的是托底式的反弹,因此短期的经济数据很有可 能出现上下的反复。整体来看,债券市场短期仍以防御为主,控制仓位和久期在相对合理的水平, 以获取票息收益为主,等待经济预期差产生的投资机会。 4.5 报告期内基金的业绩表现 截至本报告期末本基金份额净值为1.0191元;本报告期基金份额净值增长率为1.37%,业 绩比较基准收益率为0.47%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 无。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例(%) 1 权益投资 - - 其中:股票 - - 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 7,569,762,000.00 97.60 其中:债券


7,569,762,000.00 97.60 资产支持证券


- - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 19,000,228.50 0.24 其中:买断式回购的买入返售 - - 新疆前海联合泓瑞定期开放债券型发起式证券投资基金 2019年第 1季度报告 第 8 页 共12 页 金融资产


7 银行存款和结算备付金合计 584,704.40 0.01 8 其他资产


166,846,666.57 2.15 9 合计





7,756,193,599.47


100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合


本基金本报告期末未持有股票。 5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 本基金本报告期末未通过港股通机制投资港股。


5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 本基金本报告期末未持有股票。


5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合


序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%) 1 国家债券 - - 2 央行票据 - - 3 金融债券 5,878,127,000.00 96.17 其中:政策性金融债 2,894,159,000.00 47.35 4 企业债券 - - 5 企业短期融资券 10,087,000.00 0.17 6 中期票据 50,255,000.00 0.82 7 可转债(可交换债) - - 8 同业存单 1,631,293,000.00 26.69 9 其他 - - 10 合计 7,569,762,000.00 123.84 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元) 占基金资产净值比 例(%) 1 180409 18农发09 4,500,000 460,665,000.00 7.54 2 180208 18国开08 3,900,000 398,346,000.00 6.52 3 180408 18农发08 3,200,000 331,040,000.00 5.42 4 180204 18国开04 2,800,000 293,300,000.00 4.80 5 180304 18进出04 2,800,000 287,756,000.00 4.71 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资 明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 新疆前海联合泓瑞定期开放债券型发起式证券投资基金 2019年第 1季度报告 第 9 页 共12 页 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.9.1 本期国债期货投资政策 本基金未投资国债期货。 5.9.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 本基金本报告期末未持有国债期货。 5.9.3 本期国债期货投资评价 本基金未投资国债期货。 5.10 投资组合报告附注 5.10.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期受到调查以及处罚的情况的说明 18渤海银行02债务主体被中国银行保险监督管理委员会处罚事项: 2018年11月9日,渤海银行由于内控管理严重违反审慎经营规则、理财及自营投资资金违 规用于缴交土地款等5项违法违规事项,被中国银行保险监督管理委员会罚款人民币2530万元。 基金管理人经审慎分析,认为渤海银行净资产规模大,经营情况良好,上述罚款占其净利润 及净资产比例较低,且渤海银行主体评级为市场最高的AAA评级,该事项对渤海银行自身信用基 本面影响很小,对其短期流动性影响可以忽略不计。 本基金投资于渤海银行的决策程序说明:基于渤海银行基本面研究以及二级市场的判断,本 基金投资于渤海银行,其决策流程符合公司投资管理制度的相关规定。 基金管理人经审慎分析,认为该事项对渤海银行经营和价值应不会构成重大影响,对基金运 作无影响。 5.10.2 基金投资的前十名股票超出基金合同规定的备选股票库情况的说明 本基金投资的前十名股票中,没有投资超出基金合同规定备选股票库的情形。 5.10.3 其他资产构成 序号 名称 金额(元) 1 存出保证金 1,194.75 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 新疆前海联合泓瑞定期开放债券型发起式证券投资基金 2019年第 1季度报告 第 10 页 共12 页 4 应收利息 166,845,471.82 5 应收申购款 - 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 166,846,666.57 5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末未持有股票。 5.10.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入的原因,分项之和与合计项之间可能存在尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位:份 报告期期初基金份额总额 5,997,946,632.28 报告期期间基金总申购份额 - 减:报告期期间基金总赎回份额 - 报告期期间基金拆分变动份额(份额减少以"- "填列) - 报告期期末基金份额总额 5,997,946,632.28 注:总申购份额含红利再投、转换入金额,总赎回份额含转换出份额。 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 单位:份 报告期期初管理人持有的本基金份额 10,001,000.00 报告期期间买入/申购总份额 - 报告期期间卖出/赎回总份额 - 报告期期末管理人持有的本基金份额 10,001,000.00 报告期期末持有的本基金份额占基金总份 额比例(%) 0.17 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 本报告期内,基金管理人不存在申购或赎回本基金的情况。 新疆前海联合泓瑞定期开放债券型发起式证券投资基金 2019年第 1季度报告 第 11 页 共12 页 §8 报告期末发起式基金发起资金持有份额情况 项目 持有份额总数 持有份额占 基金总份额 比例(%) 发起份额总数 发起份额占 基金总份额 比例(%) 发起份额承 诺持有期限 基金管理人固有 资金 10,001,000.00 0.17 10,001,000.00 0.17 3年 基金管理人高级 管理人员 - - - - - 基金经理等人员 - - - - - 基金管理人股东 - - - - - 其他 - - - - - 合计 10,001,000.00 0.17 10,001,000.00 0.17 3年 注:上述份额总数为扣除认购费用并包含利息结转份额后的总份额数。 §9 影响投资者决策的其他重要信息 9.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况 投资 者类 别 序号 持有基金份额比例 达到或者超过 20%的时间区间 期初 份额 申购 份额 赎回 份额 持有份额 份额占 比 机构 1 20190101-20190331 4,499,999,000.00 - - 4,499,999,000.00 75.03% 2 20190101-20190331 1,487,946,632.28 - - 1,487,946,632.28 24.81% - - - - - - - 个人 产品特有风险 报告期内,本基金存在单一投资者持有份额比例达到或超过20%的情况,由此可能导致的特有风险 主要包括:当投资者持有份额占比较为集中时,个别投资者的大额赎回可能会对基金资产运作及净 值表现产生较大影响;极端情况下基金管理人可能无法以合理价格及时变现基金资产以应对投资者 的赎回申请,可能带来流动性风险;如个别投资者大额赎回引发巨额赎回,基金管理人可能根据基 金合同约定决定延缓支付赎回款项,可能影响投资者赎回业务办理;本基金基金合同生效满三年后 继续存续时,若个别投资者大额赎回后本基金出现连续六十个工作日基金资产净值低于5000万元, 基金将面临终止基金合同的情形;持有基金份额占比较高的投资者在召开持有人大会并对审议事项 进行投票表决时可能拥有较大话语权。 注:报告期内申购份额包含红利再投份额。 9.2 影响投资者决策的其他重要信息 无。 新疆前海联合泓瑞定期开放债券型发起式证券投资基金 2019年第 1季度报告 第 12 页 共12 页 §10 备查文件目录 10.1 备查文件目录 1、中国证监会核准新疆前海联合泓瑞定期开放债券型发起式证券投资基金募集的文件; 2、《新疆前海联合泓瑞定期开放债券型发起式证券投资基金合同》; 3、《新疆前海联合泓瑞定期开放债券型发起式证券投资基金托管协议》; 4、法律意见书; 5、基金管理人业务资格批件、营业执照; 6、基金托管人业务资格批件、营业执照; 7、本报告期内公开披露的基金资产净值、基金份额净值及其他临时公告。 10.2 存放地点 除上述第6项文件存放于基金托管人处外,其他备查文件等文本存放于基金管理人处。 10.3 查阅方式 投资者可到基金管理人和/或基金托管人的办公场所、营业场所及网站免费查阅备查文件。 在支付工本费后,投资者可在合理时间内取得备查文件的复制件或复印件。 新疆前海联合基金管理有限公司 2019年4月19日