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东海祥龙(168301)

东海祥龙:2019年第一季度报告查看PDF公告

 
 
东海祥 龙灵活配置混合 型证券投资基金
(LOF) 
2019 年第 1 季度报 告 
 
2019 年3 月 31 日 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
基金 管理 人 : 东海 基 金管 理有 限责 任公 司 
基金 托管 人 : 中国 工 商银 行股 份有 限公 司 
报告送出 日 期:2019 年4 月22 日 东海祥龙混合(LOF)2019 年第 1 季度报告 
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§1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏, 并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2019 年4 月 18 日复核了本 报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容, 保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏。


基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产, 但不保证基金一定盈利。


基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本 基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 自 2018 年6 月 22 日起 , 本基 金的 基金 名称 由 “东 海祥 龙定 增灵 活配 置混 合型 证券 投资 基金 ” 变更为“东海祥龙灵活配置混合型证券投资基金(LOF)”。本基金的封闭期自 2016 年 12 月 21 日起至 2018 年 6 月 21 日止 , 自 2018 年 6 月 22 日起,本 基金转换为上市开放式基金(LOF )。 本报告期自 2019 年1 月1 日起至3 月 31 日止。 §2 基金 产品 概 况 基金简称 东海祥龙混合(LOF) 场内简称 东海祥龙 交易代码 168301 前端交易代码 - 后端交易代码 - 基金运作方式 上市契约型开放式(LOF) 基金合同生效日 2016 年 12 月 21 日 报告期末基金份额总额 360,914,918.15 份 投资目标 本基金将在严格控制风险的前提下, 充分挖掘和利用 市场中潜在的投资机会, 力争实现基金资产的长期稳 定增值。 投资策略 (1 )类别资产配置 策略 本 基 金根 据 各类 资 产的 市场 趋 势和 预期 收 益风 险 的 比较 判别 , 对股 票、 债券 及货 币市 场工 具等 类别 资产 的配置比例进行动态调整, 以期在投资中达到风险和 收益的优化平衡。 本基金采用多因素分析框架, 将综 合考量宏观经济变量(包括 GDP 增长率、CPI 走势、 M2 的绝对水平和增长率、 利率水平与走势等) 以及国东海祥龙混合(LOF)2019 年第 1 季度报告 第 3 页 共 15 页


家财政、税收、货币、汇率各项政策,来动态调整大 类资产的配置比例。 (2 )股票投资策略 深 入 挖掘 并 充分 理 解国 内经 济 增长 和结 构 转型 所 带 来的投资机会,积极把握宏观经济和市场发展趋势, 精选具有估值优势的公司股票进行投资。 基金管理人通 过“自上而下”和“自下而上”相结合 的 投 资思 路 和定 性 分析 与定 量 分析 相结 合 的分 析 方 法, 严选 其 中安 全边 际较 高的 个股 构 建投 资组 合: 自 上而 下地 分析 行业 的增 长前 景、 行 业结 构、 商业 模 式、 竞争 要素 等分 析把 握其 投资 机会 ; 自下 而上 地评 判企业的产品、核心竞争力、管理层、治理结构等; 并结合企业基本面和估值水平进行综合的研判, 严选 安全边际较高的个股。 本基金在进行个股筛选时, 将主要从定性和定量两个 角度 对上 市 公司 的投 资 价值 进行 综 合评 价, 精选 具 有较 高投 资 价值 的上 市公 司:1)定 性分 析: 通过 分 析上市公司所处行业、主 营业务、同行业竞争水平 、 公司内部管理水平、盈利能力、资本负债结构、商誉 等,评估上市公司的“内在价值” 。2)定量分析:主 要考察上市公司的成长性、盈利能力及其估值指标, 选取 具备 选 成长 性 好, 估值 合理 的 股票 ,主 要采 用 的指 标包 括 但不 限于 :公 司收 入、 未 来公 司利 润增 长率等;


ROE 、ROIC 、 毛利 率 、 净利 率等 ; PE 、PEG 、 PB、PS 等。 (3 )股指期货投资策略 本基金将根据风险管理的原则,以套期保值为目的, 在风险可控的前提下, 本着谨慎原则, 参与股指期货 的投 资, 以管 理投 资组 合的 系统 性风 险, 改善 组合 的 风险收益特性。 (4 )国债期货投资 策略 为更好地实现投资目标, 本基金在注重风险管理的前 提下,以套期保值为目的,适度运用国债期货。本基 金利用国债期货流动性好、 交易成本低和杠杆操作等 特点,通过国债期货提高投资组合的运作效率。 (5 )债券投资策略 根据流动性管理、 资产配置等需要, 本基金将进行国 债、金融债、企业债等固定收益类证券的投资。债券 投资策略包括利率策略、信用策略、久期策略等,由 相关领域的专业研究人员提出独立的投资策略建议, 经固定收益投资团队讨论, 并经投资决策委员会批准 后形成固定收益证券指导性投资策略。 (6 )权证投 资策略 权证为本基金辅助性 投资 工具 , 投资 原则 为有 利于 基 金资产增值、控制下跌风险、实现保值和锁定收益。东海祥龙混合(LOF)2019 年第 1 季度报告 第 4 页 共 15 页


本 基 金将 主 要投 资 满足 成长 和 价值 优选 条 件的 高 科 技公司发行的权证。 (7 )资产支持证券投资策略 本基金投资资产支持证券将综合运用久期管理、 收益 率 曲 线变 动 分析 、 收益 率利 差 分析 和公 司 基本 面 分 析、 把握 市场 交易 机会 等积 极策 略, 在严 格控 制风 险 的情 况下 , 通过 信用 研究 和流 动性 管理 , 选择 风险 调 整后的收益高的品种进行投资, 以期获得长期稳定收 益。 (8 )中小企业私募债券投资策略 中小企业私募债票面利率较高、 信用风险较大、 二级 市场流动性较差。 本基金将运用基本面 研究 , 结合 公 司 财 务分 析 方法 对 债券 发行 人 信用 风险 进 行分 析 和 度量 , 综合 考虑 中小 企业 私募 债券 的安 全性 、 收益 性 和流动性等特征, 选择风险与收益相匹配的品种进行 投资。 业绩比较基准 本基金的业绩比较基准为:沪深 300 指数收益率 ×50%+ 中债综合指数收益率 ×50% 。 风险收益特征 本基金是混合型基金, 其预期收益及风险水平高于货 币市场基金、债券型基金,低于股票型基金,属于中 高预期风险、中高预期收益的基金品种。 基金管理人 东海基金管理有限责任公司 基金托管人 中国工商银行股份有限公司 注: 根据 本基 金合 同约 定, 本基金的封闭期自2016 年12 月21 日起 至2018 年 6 月21 日止, 自2018 年 6 月 22 日起, 本基金转换为上市开放式基金(LOF) 。自 2018 年6 月 22 日起,本基金的基金名称 由“ 东海祥龙定增灵活配置混合型证券投资基金 ” 变更为 “ 东海祥龙灵活配置混合型证券投资基 金(LOF )” 。


§3 主要 财务 指 标和 基金 净值 表现 3.1 主要财务指标 单位:人民币元 主要财务指标 报告期( 2019 年 1 月 1 日 - 2019 年3 月 31 日 ) 1. 本期已实现收益 -33,001,132.03 2. 本期利润 59,698,561.32 3. 加权平均基金份额本期利润 0.1547 4. 期末基金资产净值 350,758,889.23 东海祥龙混合(LOF)2019 年第 1 季度报告 第 5 页 共 15 页


5. 期末基金份额净值 0.9719 注: (1)所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平 要低于所列数字。 (2 ) 本期 已实 现收 益指 基金 本期 利息 收入 、 投资 收益 、 其他 收入 (不 含公 允价 值变 动收 益) 扣除 相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。


(3 )本基金于 2018 年6 月 22 日正式转型为东海祥龙灵活配置混合型证券投资基金(LOF) 。


3.2 基金净值表现


3.2.1 本 报告 期基 金份 额净 值增 长率 及其 与同 期业 绩比 较基 准收 益率 的比 较 阶段 净值增长率 ① 净值增长率 标准差② 业绩比较基 准收益率③ 业绩比较基准 收益率标准差 ④ ①-③ ②-④ 过去三个月 18.96% 0.93% 13.92% 0.77% 5.04% 0.16%


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3.2.2 自基金合同 转型 以来基金累计净值增长率变动及 其与同期业绩比较基准收益率 变动的比较 注: (1)本基金基金合同生效日为 2016 年 12 月 21 日。本基金转型日期为 2018 年 6 月 22 日,截 止报告期末,本基金转型未满一年。图示日期为 2018 年6 月 22 日至 2019 年3 月 31 日; (2 ) 本基 金的 投资 范围 包括 国内 依法 发行 上市 的股 票 (含 主板 、 中小 板、 创业 板及 其他 经中 国证 监会核准上市的股票) 、 债券 (包括国债、 金融债、 企业债 、 公司债、 央行票据 、 中期票据、 短期 融资券、中小企业私募债、可转换债券(含可分离交易可转换债券) 、次级 债) 、资产支持证券、 债券回 购、银行存款、货币市场工具、权证、股指期货、国债期货以及法 律法 规或中国证监会允 许基金投资的其他金融工具(但须符合中国证监会相关规定) 。





如果法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种,本基金管理人在 履行适当程序后,可 以将其纳入本基金的投资范围。





基金的投资组合比例为: 股票资产占基金资产的比例范围为 0%-95% , 每个 交易 日日 终在 扣除 国债期货和股指期货合约需缴纳的交易保证金后,现金或到期日在一年以 内的政府债券投资比例 合计不低于基金资产净值的 5% ,其中现金不包括结算备付金、存出保证金和应收申购款等 。


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3.3 其他指标


§4 管理人报告 4.1 基金 经理 (或 基 金经 理小 组) 简介


姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业年限 说明 任职日期 离任日期 胡德军 本基金的 基金经理 2015 年10 月 27 日 - 9 年 国 籍 : 中 国。 上 海 交 通 大 学 生 物医 学 工 程 博 士 , 曾 任齐 鲁 证 券 有 限 公 司 研究 所 医 药 行业研究员,2013 年 6 月加入东海基金, 历 任 公 司 研 究开 发 部 高 级 研 究 员 、专 户 理 财 部 投 资 经 理等 职 。 现 任 东 海 美 丽中 国 灵 活 配 置 混 合 型证 券 投 资 基 金 、 东 海祥 龙 灵 活 配 置 混 合 型证 券 投 资 基金(LOF) 、 东海 中证 社 会 发 展 安全 产 业 主 题指数型 证券 投 资 基 金 和 东 海 核心 价 值 精 选 混 合 型 证券 投 资 基 金的基金经理。 注: (1 ) 此处 的任 职日 期、 离职 日期 均指 公司 做出 决定 之日 , 若该 基金 经理 自基 金合 同生 效日 起即 任职,则任职日期为基金合同生效日; (2)证券从业的含义遵从行业协会《证券从业人员资格管理办法》的相关规定。


4.2 管理 人对 报告 期 内本 基金 运作 遵规 守信 情况 的说 明 本报告期内,本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券投资基金 销售管理办法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》、基金合同和其他有关法律法规、监 管部门的相关规定,依照诚实信用、勤勉 尽责、安全高效的原则管理和运用基金资产,在认真控东海祥龙混合(LOF)2019 年第 1 季度报告 第 8 页 共 15 页


制投资风险的基础上,为基金份额持有人谋求最大利益,没有发生损害基金份额持有人利益的行 为。 4.3 公平 交易 专项 说 明


4.3.1 公平 交易 制度 的 执行 情况 公司公平交易制度适用于所有投资品种,以及所有投资管理活动,涵盖授权、研究分析、投 资决策与执行、交易执行、业绩评估等投资管理活动各环节,从研究、投资、交易合规性监控, 发现可疑交易立即报告,并由风险管理部负责对公平交易情况进行定期和不定期评估。 公司所有研究成果对公司所管理的所有产品公平开放,基金经理严格遵守公平、公正、独立 的原 则下达投资指令,所有投资指令在中央交易室集中执行,投资交易过程公平公正,投资交易 监控贯穿于整个投资过程。 本报 告期 内, 投资 交易 监控 与价 差分 析未 发现 投资 组合 之间 存在 利益 输送 等不 公平 交易 行为 , 公平交易制度整体执行情况良好。 4.3.2 异常 交易 行为 的 专项 说明 根据中国证监会《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》,公司制定了公平交易制 度和异常交易监控细则,同时加强对组合间同向交易和同日反向交易的监控和检查。公司利用公 平交易分析系统,对组合间不同时间窗口下的同向交易指标进行持续监控,并定期对组合间的同 向交易分析。公司禁 止组合内的同日反向交易,严格控制组合间的同日反向交易,对采用量化投 资策略的组合以及完全按照有关指数的构成比例进行证券投资的组合与其他组合间发生的同日反 向交易进行监控和分析。本报告期内基金管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价同日 反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日总成交量 5% 的交易次数为 0 次。 本报告期内,各组合投资交易未发现异常情况。


4.4 报告 期内 基金 投 资策 略和 运作 分析 本报告期内,A 股整体上扬,权益资产表现好于债券,其中流动性改善是推动此次权益资产 上涨的主要原因。自 2018 年起,央行持续 的数量型政策和创新工具,已有效地引导了企业融资 成本下行。2018 年以来,央行先后实施了 1 次普惠金融定向降准、2 次定向降准和 2 次全面降 准,有效的引导企业贷款利率、进而融资成本下行。从政策来看,2 月中共中央办公厅、国务院东海祥龙混合(LOF)2019 年第 1 季度报告 第 9 页 共 15 页


办公厅印发了《关于加强金融服务民营企业的若干意见》提出,要着力提升对民营企业金融服务 的针对性和有效性,着力破解民营企业信息不对称、信用不充分等问题,着力疏通民营企业融资 堵点等,表明政府着力化解金融风险的决心,因此从流动性和政策面来看,本报告期内市场流动 性充 裕, 政策 较为 温和 , 有利 于权 益资 产 表现 。 本报 告期 内, 东海 祥龙 适度 减持 了定 增相 关个 股, 增持了各个板块的龙头公司,从结果看,整体表现良好。


4.5 报告 期内 基金 的 业绩 表现 截至本报告期末本基金份额净值为 0.9719 元;本报告期基金份额净值增长率为 18.96% ,业 绩比较基准收益率为 13.92% 。 4.6 报告 期内 基金 持 有人 数或 基金 资产 净值 预警 说明 报告期内本基金未有连续二十个交易日基金份额持有人数量不满二百人的情况出现。本报告 期内 , 本基 金资 产净 值未 有低 于 5000 万的 情况 出现 。 本基 金管 理人 将持 续关 注本 基金 资产 净值 情 况,并将严格按照有关法规的要求对本基金进行 监控和操作。 §5 投资 组合 报 告 5.1 报告 期末 基金 资 产组 合情 况


序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例(%) 1 权益投资 268,928,043.83 76.18 其中:股票


268,928,043.83 76.18 2 基金投资 - - 3 固定收益投资


- - 其中:债券


- - 资产支持证券


- - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产


- - 其中:买断式回购的买入返售 金融资产


- - 7 银行存款和结算备付金合计


83,940,861.28 23.78 8 其他资产


146,865.25 0.04 9 合计





353,015,770.36





100.00 东海祥龙混合(LOF)2019 年第 1 季度报告 第 10 页 共 15 页





5.2 报告 期末 按行 业 分类 的股 票投 资组 合


5.2.1 报告 期末 按行 业 分类 的境 内股 票投 资组 合


代码 行业类别 公允价值(元) 占基金资产净值比例 (%) A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 - - C 制造业 174,815,499.07 49.84 D 电力 、 热力 、 燃气 及水 生产 和供 应 业 - - E 建筑业 - - F 批发和零售业 6,312,800.00 1.80 G 交通运输、仓储和邮政业 24,566,176.60 7.00 H 住宿和餐饮业 - - I 信息 传输 、 软件 和信 息技 术服 务业 - - J 金融业 33,494,020.00 9.55 K 房地产业 11,255,808.00 3.21 L 租赁和商务服务业 18,483,740.16 5.27 M 科学研究和技术服务业 - - N 水利、环境和公共设施管理业 - - O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 268,928,043.83 76.67


5.2.2 报告 期末 按行 业 分类 的港 股 通投资股票投资组合 注:本基金本报告期未持有港股通投资组合。


5.3 报告 期末 按公 允 价值 占基 金资 产净 值比 例大 小排 序的 前十 名股 票投 资明 细


序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 占基金资产净值 比例(%) 1 600063 皖维高新 6,536,226 21,386,150.97 6.10 2 002157 正邦科技 1,290,465 21,021,674.85 5.99 东海祥龙混合(LOF)2019 年第 1 季度报告 第 11 页 共 15 页


3 000885 城发环境 2,048,806 18,746,574.90 5.34 4 601888 中国国旅 263,752 18,483,740.16 5.27 5 300195 长荣股份 1,609,577 16,560,456.32 4.72 6 002202 金风科技 1,110,984 16,164,817.20 4.61 7 000858 五 粮 液 150,200 14,269,000.00 4.07 8 600030 中信证券 539,000 13,356,420.00 3.81 9 000661 长春高新 41,173 13,051,429.27 3.72 10 000063 中兴通讯 391,700 11,437,640.00 3.26





5.4 报告 期末 按债 券 品种 分类 的债 券投 资组 合


注:本基金本报告期末未持有债券。


5.5 报告 期末 按公 允 价值 占基 金资 产净 值比 例大 小排 序的 前五 名债 券投 资明 细 注:本基金本报告期末未持有债券。


5.6 报告 期末 按公 允 价值 占基 金资 产净 值比 例大 小排 序的 前十 名资 产支 持证 券投 资 明 细


注:本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告 期末 按公 允 价值 占基 金资 产净 值比 例大 小排 序的 前五 名贵 金属 投资 明细 注:本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8 报告 期末 按公 允 价值 占基 金资 产净 值比 例大 小排 序的 前五 名权 证投 资明 细 注:本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告 期末 本基 金 投资 的股 指期 货交 易情 况说 明 5.9.1 报告 期末 本基 金 投资 的股 指期 货持 仓和 损益 明细 注:本基金本报告期末未持有股指期货。 5.9.2 本基 金投 资股 指 期货 的投 资政 策 本基金本报告期末未持有股指期货。 东海祥龙混合(LOF)2019 年第 1 季度报告 第 12 页 共 15 页


5.10 报告 期末 本基 金 投资 的国 债期 货交 易情 况说 明 5.10.1 本期 国债 期货 投 资政 策 本基金本报告期末未持有国债期货。 5.10.2 报告 期末 本基 金 投资 的国 债期 货持 仓和 损益 明细 注:本基金本报告期末持有国债期货。 5.10.3 本期 国债 期货 投 资评 价 本基金本报告期末未持有国债期货。 5.11 投资 组合 报告 附 注 5.11.1 本基 金投 资的 前 十名 证券 的发 行主 体本 期受 到调 查以 及处 罚的 情况 的说 明 报告期内,本基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查,或在报告编制日 前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 5.11.2 基金 投资 的前 十 名股 票超 出基 金合 同规 定的 备选 股票 库情 况的 说明 报告期内,本基金投资的前十名股票中,没有超出基金合同规定的备选股票库之外的股票。 5.11.3 其他资产构成 序号 名称 金额(元) 1 存出保证金 127,562.23 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 19,303.02 5 应收申购款 - 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 146,865.25


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5.11.4 报告 期末 持有 的 处于 转股 期的 可转 换债 券明 细 注:本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。


5.11.5 报告 期末 前十 名 股票 中存 在流 通受 限情 况的 说明 序号 股票代码 股票名称 流通受限部分的 公允价值(元) 占基金资产 净值 比例 (%) 流通受限情况说明 1 600063 皖维高新 21,096,774.51 6.01 非公开发行,流通 受限 2 300195 长荣股份 8,862,013.16 2.53 非公开发行,流通 受限


5.11.6 投资 组合 报告 附 注的 其他 文字 描述 部分 由于四舍五入的原因公允价值占基金资产净值的比例分项之和与合计可能有尾差。 §6 开放 式基 金 份额 变动 单位:份 报告期期初基金份额总额 392,563,583.97 报告期期间基金总申购份额 12,151,947.68 减: 报告期期间基金总赎回份额 43,800,613.50 报告期期间基金拆分变动份额 (份额减少以"-" 填列) - 报告期期末基金份额总额 360,914,918.15


§7 基金 管理 人 运用 固有 资金 投资 本基 金情 况 7.1 基金 管理 人持 有 本基 金份 额变 动情 况 注:本报告期内,基金管理人未持有本基金份额。 东海祥龙混合(LOF)2019 年第 1 季度报告 第 14 页 共 15 页


7.2 基金 管理 人运 用 固有 资金 投资 本基 金交 易明 细 注:本报告期内,本基金管理人未持有本基金份额。 §8 影响 投资 者 决策 的其 他重 要信 息 8.1 报告 期内 单一 投 资者 持有 基金 份额 比例 达到 或超 过 20% 的情况 注:本基金报告期内未出现单一投资者基金份额比例达到或者超过 20%的情形。 8.2 影响 投资 者决 策 的其 他重 要信 息 注:本报告 期内,不存在影响投资者决策的其他重要信息。 §9 备查 文件 目 录 9.1 备查文件目录 1、中国证监会批准东海祥龙灵活配置混合型证券投资基金(LOF) 设立的文件 2、《东海祥龙灵活配置混合型证券投资基金(LOF) 基金合同》 3、《东海祥龙灵活配置混合型证券投资基金(LOF) 招募说明书》 4、《东海祥龙灵活配置混合型证券投资基金(LOF) 托管协议》 5、基金管理人业务资格批件、营业执照 6、基金托管人业务资格批件、营业执照 7、报告期内披露的各项公告 9.2 存放地点 基金管理人或基金托管人处。 9.3 查阅方式 投资者可在营业时间 免费 查阅 。 也可 在支 付工 本费 后, 在合 理时 间内 取得 上述 文件 的复 印件 。 东海祥龙混合(LOF)2019 年第 1 季度报告 第 15 页 共 15 页


东海 基金 管理 有 限责 任公 司 2019 年 4 月 22 日