嘉实惠 泽灵活配置混合 型证券投资基金
（LOF ）2019 年第1 季度报告
2019 年3 月 31 日
基金 管理 人 ：嘉 实基 金管 理有 限公 司
基金 托管 人 ：中 国工 商银 行股 份有 限公 司
报告 送出 日 期：2019 年4 月20 日
嘉实惠泽混合(LOF)2019 年第 1 季度报告
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2019 年4 月 17 日复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈
述或者重大遗漏。
根据《嘉实惠泽定增灵活配置混合型证券投资基金基金合同》及《嘉实惠泽定增灵活配置混
合型证券投资基金招募说明书》的相关规定，嘉实惠泽定增灵活配置混合型证券 投资基金封闭期
自 2016 年 9 月 29 日至 2018 年 3 月 29 日止 。 自 2018 年 3 月 30 日起 ， 嘉实 惠泽 定增 灵活 配置
混合型证券投资基金转换为上市开放式基金 （LOF） ， 基金 名称 变更 为 “嘉 实惠 泽灵 活配 置混 合型
证券投资基金（LOF）”，场外基金简称变更“嘉实惠泽混合（LOF）”。场内基金简称及基金代
码不变。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
本报告期中的财务 资料未经审计。
本报告期自 2019 年1 月1 日起至 2019 年3 月 31 日止。
§2 基金 产品 概 况
基金简称
嘉实惠泽混合(LOF)
场内简称
嘉实惠泽
基金主代码
160722
基金运作方式
上市契约型开放式（LOF）
基金合同生效日
2016 年 9 月 29 日
报告期末基金份额总额
284,901,335.42 份
投资目标
本基金主要在对公司股票投资价值的长期跟踪和深入分析的基
础上 ， 挖掘 和把 握公 司基 本面 改变 所带 来的 阶段 性投 资机 会， 力
争基金资产的长期稳定增值。
投资策 略
本基金将从宏观面、 政策面、 基本面和资金面等四个角度进行综
合分析，在控制风险的前提下，合理确定本基金在股票、债券、
现金等各类资产类别的投资比例， 并根据宏观经济形势和市场时
机的变化适时进行动态调整。本基金转型为上市开放式基金
(LOF) 后，主要采用积极的行业配置与个股选择的投资策略。
业绩比较基准
沪深 300 指数收益率*50%+ 中债综合指数收益率*50%
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风险收益特征
本基金是混合型基金，其预期收益及风险水平高于货币市场基
金、 债券 型基 金， 低于 股票 型基 金， 属于 中高 预期 风险 、 中高 预
期收益的基金品种。
基金管理人
嘉实基金管理有限公司
基金托管人
中国工商银行股份有限公司
§3 主要 财务 指 标和 基金 净值 表现
3.1 主要财务指标
单位 ： 人民 币元
主要财务指标
报告期(2019 年 1 月 1 日 - 2019 年3 月 31 日)
1. 本期已实现收益
-4,882,838.34
2. 本期利润
78,185,776.36
3. 加权平均基金份额本期利润
0.1858
4. 期末基金资产净值
305,230,940.44
5. 期末基金份额净值
1.0714
注： （1）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）
扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益； （2 ）上述基金
业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报 告期 基金 份 额净 值增 长率 及其 与同 期业 绩比 较基 准收 益率 的比 较
阶段
净值增长率
①
净值增长
率标准差
②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较
基准收益
率标准差
④
①－③
②－④
过去三个月 20.02% 1.12% 14.28% 0.77% 5.74% 0.35%
3.2.2 自基 金合 同生 效 以来 基金 累计 净值 增长 率变 动及 其与 同期 业绩 比较 基准 收益
率变动的比较
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图： 嘉实 惠泽 混合 （LOF） 基金份额累计净值增长率与 同期业绩比较基准收益率的历史走势对比图
（2016 年 9 月 29 日至 2019 年 3 月 31 日）
注： 按基金合同和招募说明书的约定，本基金自基金合同生效日起 6 个月内为建仓期，建仓
期结束时本基金的各项投资比例符合基金合同（十三（二）投资范围和（四 ）投资限制）的有关
约定。
§4 管理人报告
4.1 基金 经理 （或 基 金经 理小 组） 简介
姓名
职务
任本基金的基金经理期限
证券从业年
限
说明
任职日期
离任日期
肖觅
本 基 金、 嘉 实 物
流 产 业股 票 基 金
经理
2018 年3 月9
日
-
9 年
2009 年7 月加入
嘉实 基 金管 理有
限公 司 任职 于研
究部 ， 先后 任钢
铁行 业 、交 通运
输行 业 研究 员等
职位 。 管理 学硕
士， 具 有基 金从
业资格。
注： （1 ）基金经理的任职日期是指公司作出决定后公告之日； （2）证券从业的含义遵从行业
协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关 规定。
4.2 管理 人对 报告 期 内基 金运 作遵 规守 信情 况的 说明
报告 期内 ， 本基 金管 理人 严格 遵循 了 《证 券法 》 、 《证 券投 资基 金法 》 及其 各项 配套 法规 、 《嘉嘉实惠泽混合(LOF)2019 年第 1 季度报告
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实惠泽灵活配置混合型证券投资基金 （LOF ） 基金 合同 》 和其 他相 关法 律法 规的 规定 ， 本着 诚实 信
用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最
大利益。本基金运作管理符合有关法律法规和基金合同的规定和约定，无损害基金份额持有人利
益的行为。
4.3 公平 交易 专项 说 明
4.3.1 公平 交易 制度 的 执行 情况
报告期内，基金管理人严格执行证监会《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和
公司内部公平交易制度，各投资组合按投资管理制度和流程独立决策，并在获得投资信息、投资
建议和实施投资决策方面享有公平的机会；通过完善交易范围内各类交易的公平交易执行细则、
严格的流程控制、 持续的技术改进， 确保公平交易原则的实现； 通过 IT 系统和人工监控等方式进
行日常监控，公平对待旗下管理的所有投资组合。
4.3.2 异常 交易 行为 的 专项 说明
报告期内，公司旗下所有投资组合参与交易所公开竞价交易中，同日反向交易成交较少的单
边交易量超过该证券当日成 交量的 5% 的， 合计 1 次， 为旗 下组 合被 动跟 踪标 的指 数需 要， 与其 他
组合发生反向交易，不存在利益输送行为。
4.4 报告 期内 基金 投 资策 略和 运作 分析
今年 1 季度国内经济增速延续去年4 季度的回落趋势， 但货币流动性 M1 增速 见底 反转 。 政策
层面在去年 4 季度发生重大转折，11 月 1 日习近平主席出席民营企业家座谈会做重要讲话，12
月 21 日中央经济工作会议定调宏观政策要强化逆周期调节，3 月两会的政府工作报告继续释放政
策利好，中美贸易摩擦也有积极进展。政府对经济托底，大幅提振了市场信心，A 股在 1 季度迎
来了久违的大幅上涨，沪深 300 指数上 涨 28.6% ，中 证 500 指数 上 涨 33.1% ，中证 1000 指数上涨
33.4% 。 农业 、 计算 机、 非银 、 食品 饮料 等行 业涨 幅居 前， 银行 、 煤炭 、 公用 事业 等行 业表 现较 差。
行业的分化体现出市场风险偏好的变化。
报告 期内 ， 本基 金对 市场 看法 转为 偏乐 观，2018 年市场经历大幅下跌后凸显一定性价比， 经
济活动整体也重新开始活跃。外部环境方面，中美贸易摩擦走在缓解的道路上，人民币汇率压力
也有所减少。综合考虑本基金在报告期内明显提高了股票仓位，增加权益市场上的风险暴露。结
构上，本基金风格均衡，对于阶段性表现更好的高风险资产配置相对不 多，多数股票持仓仍然集
中在长期看好的子行业中，但因为对市场判断相对正确，在市场上涨的大环境下本基金也取得了
比较明显的绝对收益。
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4.5 报告 期内 基金 的 业绩 表现
截至本报告期末本基金份额净值为 1.0714 元；本报告期基金份额净值增长率为 20.02% ，业
绩比较基准收益率为 14.28% 。
4.6 报告 期内 基金 持 有人 数或 基金 资产 净值 预警 说明
无。
§5 投资 组合 报 告
5.1 报告 期末 基金 资 产组 合情 况
序号
项目
金额（元 ）
占基金总资产的比例（%）
1
权益投资
254,958,989.85 82.52
其中：股 票
254,958,989.85 82.52
2
基金投资
- -
3
固定收益投资
20,016,000.00 6.48
其中：债券
20,016,000.00 6.48
资产支持证
券
- -
4
贵金属投资
- -
5
金融衍生品投资
- -
6
买入返售金融资产
- -
其中：买断式回购
的买入返售金融资
产
- -
7
银行存款和结算备
付金合计
31,460,662.95 10.18
8
其他资产
2,537,772.96 0.82
9
合计
308,973,425.76 100.00
5.2 报告 期末 按行 业 分类 的股 票投 资组 合
代码
行业类别
公允价值（元）
占基金资产净值比例(%)
A
农、林、牧、渔业
- -
B
采矿业
- -
C
制造业
135,507,838.86 44.40
D
电力、热力、燃气
及水生产和供应业
- -
E
建筑业
12,054,595.65 3.95
F
批发和零售业
- -
G
交通运输、仓储和
邮政业
72,496,917.80 23.75
H
住宿和餐饮业
- -
I
信息传输、软件和 32,902.94 0.01 嘉实惠泽混合(LOF)2019 年第 1 季度报告
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信息技术服务业
J
金融业
24,789,093.00 8.12
K
房地产业
5,053,440.00 1.66
L
租赁和商务服务业
- -
M
科学研究和技术服
务业
5,024,201.60 1.65
N
水利、环境和公共
设施管理业
- -
O
居民服务、修理和
其他服务业
- -
P
教育
- -
Q
卫生和社会工作
- -
R
文化、体育和娱乐
业
- -
S
综合
- -
合计
254,958,989.85 83.53
5.3 报告 期末 按公 允 价值 占基 金资 产净 值比 例大 小排 序的 前十 名股 票投 资明 细
序号
股票代码
股票名称
数量（股）
公允价值（元）
占基金资产净
值比例（％）
1
300195
长荣股份
2,835,590 28,696,170.80 9.40
2
002120
韵达股份
687,252 26,562,289.80 8.70
3
600887
伊利股份
574,300 16,717,873.00 5.48
4
000333
美的集团
309,300 15,072,189.00 4.94
5
603885
吉祥航空
1,013,900 14,975,303.00 4.91
6
600036
招商银行
429,300 14,561,856.00 4.77
7
000100
TCL 集团
3,334,000 13,536,040.00 4.43
8
600660
福耀玻璃
553,420 13,464,708.60 4.41
9
601186
中国铁建
1,047,315 12,054,595.65 3.95
10
000661
长春高新
33,500 10,619,165.00 3.48
5.4 报告 期末 按债 券 品种 分类 的债 券投 资组 合
序号
债券品种
公允价值（元）
占基金资产净值比例（％）
1
国家债券
- -
2
央行票据
- -
3
金融债券
20,016,000.00 6.56
其中：政策性金融债
20,016,000.00 6.56
4
企业债券
- -
5
企业短期融资券
- -
6
中期票据
- -
7
可转债（可交换债 ）
- -
8
同业存单
- -
9
其他
- -
10
合计
20,016,000.00 6.56 嘉实惠泽混合(LOF)2019 年第 1 季度报告
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5.5 报告 期末 按公 允 价值 占基 金资 产净 值比 例大 小排 序的 前五 名债 券投 资明 细
序号
债券代码
债券名称
数量(张)
公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
1
180410
18 农发 10
200,000 20,016,000.00 6.56
注： 报告期末，本基金仅持有上述 1 支债券。
5.6 报告 期末 按公 允 价值 占基 金资 产净 值比 例大 小排 序的 前十 名资 产支 持证 券投 资
明细
报告期末，本 基金未持有资产支持证券。
5.7 报告 期末 按公 允 价值 占基 金资 产净 值比 例大 小排 序的 前五 名 贵金属 投资明细
报告期末，本基金未持有贵金属投资。
5.8 报告 期末 按公 允 价值 占基 金资 产净 值比 例大 小排 序的 前 五名 权证 投资明细
报告期末，本基金未持有权证。
5.9 报告 期末 本基 金 投资 的股 指期 货交 易情 况说 明
报告期内，本基金未参与股指期货交易。
5.10 报告 期末 本基 金 投资 的国 债期 货交 易情 况说 明
报告期内，本基金未参与国债期货交易。
5.11 投资 组合 报告 附 注
5.11.1 声明 本基 金投 资 的前 十名 证券 的发 行主 体本 期是 否出 现被 监管 部门 立案 调
查， 或在 报告 编 制日 前一 年 内受到公开谴责、处 罚的情形。
（1 ）2018 年 5 月 4 日, 中国银行保险监督管理委员会发布行政处罚信息公开表 （银监罚决
字〔2018 〕1 号） ，对 招商 银行 股份 有限 公司 内控 管理 严重 违反 审慎 经营 规则 ，违 规批 量转 让以 个
人为借款主体的不良贷款等违规事实，于 2018 年2 月 12 日作出行政处罚决定，罚款 6570 万元，
没收违法所得 3.024 万元，罚没合计 6573.024 万元。
本基 金投 资于 “招 商银 行 （600036 ） ” 的决 策程 序说 明： 基于 对招 商银 行基 本面 研究 以及 二级 市场
的判断，本基金投资于“招商银行”股票的决策流程，符合公司投资管 理制度的相关规定。
（2 ）报告期内本基金投资的前十名证券中，其他九名证券发行主体无被监管部门立案调查，
或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚。
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5.11.2
本基金投资的前十名股票中，没有超出基金合同规定的备选股票库之外的股票。
5.11.3 其他资产构成
序号
名称
金额（元）
1
存出保证金
91,301.02
2
应收证券清算款
2,242,724.89
3
应收股利
-
4
应收利息
203,053.73
5
应收申购款
693.32
6
其他应收款
-
7
待摊费 用
-
8
其他
-
9
合计
2,537,772.96
5.11.4 报告 期末 持有 的 处于 转股 期的 可转 换债 券明 细
报告期末，本基金未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告 期末 前十 名 股票 中存 在流 通受 限情 况的 说明
序号
股票代码
股票名称
流通受限部分的
公允
价值（元）
占基金资产净值
比例（%）
流通受限情况
说明
1
300195
长荣股份 28,696,170.80 9.40
非公开发行流通
受限
注： 基金可作为特定投资者，认购由中国证监会《上市公司证券发行管理办法》规范的非公开 发
行股 份， 所认 购的 股份 自发 行结 束之 日起 12 个月内不得转让。 根据 《上市公司股东、 董监高减持
股份的若干规定》 及 《深圳/上海证券交易所上市公司股东及董事、 监事、 高级管理人员减持股份
实施 细则 》 ，本 基金 持有 的上 市公 司非 公开 发行 股份 ，自 股份 解除 限售 之日 起 12 个月内，通过集
中竞价交易减持的数量不得超过其持有该次非公开发行股份数量的 50%；采取集中竞价交易方式
的，在任意连续 90 日内，减持股份的总数不得超过公司股份总数的 1%；采取大宗交易方式的，
在任意连续 90 日内，减持股份的总数不得超过公司股份总数的 2%。
§6 开放 式基 金 份额变动
单位 ： 份
报告期期初基金份额总额
482,524,424.50
报告期期间基金总申购份额
739,373.41
减: 报告期期间基金总赎回份额
198,362,462.49
报告期期间基金拆分变动份额 （份额减少以"-" -
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填列）
报告期期末基金份额总额
284,901,335.42
注： 报告期期间基金总申购份额含转换入 份额，基金总赎回份额含转换出份额。
§7 基金 管理 人 运用 固有 资金 投资 本基 金情 况
7.1 基金 管理 人持 有 本基 金份 额变 动情 况
报告期内，基金管理人未运用固有资金申购、赎回或者买卖本基金的基金份额。
7.2 基金 管理 人运 用 固有 资金 投资 本基 金交 易明 细
报告期内，基金管理人未运用固有资金申购、赎回或者买卖本基金的基金份额。
§8 影响 投资 者 决策 的其 他重 要信 息
8.1 报告 期内 单一 投 资者 持有 基金 份额 比例 达到 或超 过20% 的情况
投资
者类
别
报告期内持有基金份额变化情况
报告期末持有基金情况
序号
持有基金份额比例
达到或者超过 20%
的时间区间
期初
份额
申购
份额
赎回
份额
持有份额
份额
占比
（%）
机构
1
2019/01/01 至
2019/03/05
100,004,500.00
-
100,004,500.00
-
-
个人
-
-
-
-
-
-
-
产品特有风险
报告期内本基金出现了单一投资者份额占比达到或超过 20% 的情况。
未来本基金如果出现巨额赎回甚至集中赎回，基金管理人可能无法及时变现基金资产，可能对基金份额净值
产生一定的影响；极端情况下可能引发基金 的流动性风险，发生暂停赎回或延缓支付赎回款项；若个别投资者巨
额赎回后本基金连续 60 个工作日出现基金份额持有人数量不满 200 人或者基金资产净值低于 5000 万元，还可能
面临转换运作方式或者与其他基金合并或者终止基金合同等情形。
§9 备查 文件 目 录
9.1 备查文件目录
（1 ）中国证监会准予嘉实惠泽灵活配置混合型证券投资基金（LOF）注册的批复文件；
（2 ）《嘉实惠泽灵活配置混合型证券投资基金（LOF ）基金合同》；
（3 ）《嘉实惠泽灵活配置混合型证券投资基金（LOF ）托管协议》；
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（4 ）《嘉实惠泽灵活 配置混合型证券投资基金（LOF ）招募说明书》；
（5 ）基金管理人业务资格批件、营业执照；
（6 ）报告期内嘉实惠泽灵活配置混合型证券投资基金（LOF ）公告的各项原稿。
9.2 存放地点
北京市建国门北大街 8 号华润大厦8 层嘉实基金管理有限公司。
9.3 查阅方式
（1 ）书面查询：查阅时间为每工作日 8:30-11:30,13:00-17:30 。投资者可免费查阅，也可
按工本费购买复印件。
（2 ）网站查询：基金管理人网址：http://www.jsfund.cn
投资者对本报告如有疑问，可咨询本基金管理人嘉 实基金管理有限公司，咨询电话
400-600-8800 ，或发电子邮件，E-mail:service@jsfund.cn 。
嘉实 基金 管理 有 限公 司
2019 年 4 月 20 日
