华宝新起点灵活配置混合型证券投资基金
2019年第1季度报告
2019 年3月31 日
基金管理人：华宝基金管理有限公司
基金托管人：中国民生银行股份有限公司
报告送出日期：2019 年4月19 日 华宝新起点混合 2019年第 1 季度报告
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国民生银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2019年 4 月17 日复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈
述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2019 年1 月1日起至 3 月31 日止。
§2 基金产品概况
基金简称 华宝新起点混合
基金主代码 002111
交易代码 002111
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2016年 12月 19 日
报告期末基金份额总额 51,973,435.10 份
投资目标
在严格控制风险的前提下，本基金通过大类资产间的
灵活配置和多样的投资策略，力争实现基金资产的长
期稳健增值。
投资策略
1、大类资产配置策略
本基金采取积极的大类资产配置策略，通过宏观策略
研究，综合考虑宏观经济、国家财政政策、货币政策、
产业政策、以及市场流动性等方面因素，对相关资产
类别的预期收益进行动态跟踪，决定大类资产配置比
例。
2、股票投资策略
本基金采取积极的股票选择策略，将“自上而下”的
行业配置策略和 “自下而上” 的股票精选策略相结合，
根据对宏观经济和市场风险特征变化的判断，进行投
资组合的动态优化，实现基金资产长期稳定增值。
3、债券投资策略
本基金将投资于债券，以有效利用基金资产，提高基
金资产的投资收益。
首先，本基金将密切关注国内外宏观经济走势与我国华宝新起点混合 2019年第 1 季度报告
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财政、货币政策动向，预测未来利率变动走势，自上
而下地确定投资组合的久期。
其次，债券投资组合的构建与调整是一个自下而上的
过程，需综合评价个券收益率、波动性、到期期限、
票息、赋税条件、流动性、信用等级以及债券持有人
结构等决定债券价值的影响因素。同时，本基金将运
用系统化的定量分析技术和严格的投资管理制度等
方法管理风险，通过久期、平均信用等级、个券集中
度等指标，将组合的风险控制在合理的水平。在此基
础上，通过各种积极投资策略的实施，追求组合较高
的回报。
4、权证投资策略
本基金将在严格控制风险的前提下，主动进行权证投
资。基金权证投资将以价值分析为基础，在采用数量
化模型分析其合理定价的基础上，把握市场的短期波
动，进行积极操作，在风险可控的前提下力争实现稳
健的超额收益。
5、股指期货投资策略
本基金将依据法律法规并根据风险管理的原则参与
股指期货投资。本基金将通过对证券市场和期货市场
运行趋势的研究，采用流动性好、交易活跃的期货合
约，并充分考虑股指期货的收益性、流动性及风险性
特征。
6、资产支持证券投资策略
本基金将严格控制资产支持证券的总体投资规模并
进行分散投资，以降低流动性风险。
7、其他金融工具投资策略
如法律法规或监管机构以后允许基金投资于其他金
融产品，基金管理人将根据监管机构的规定及本基金
的投资目标，制定与本基金相适应的投资策略、比例
限制、信息披露方式等。
业绩比较基准
沪深 300 指数收益率×50% +上证国债指数收益率
×50%
风险收益特征
本基金是一只主动投资的混合型基金，其长期平均预
期风险和预期收益率低于股票型基金，高于债券型基
金、货币市场基金。
基金管理人 华宝基金管理有限公司
基金托管人 中国民生银行股份有限公司
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§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（ 2019年1月1日 － 2019年3月31日 ）
1.本期已实现收益 900,739.62
2.本期利润 2,038,049.42
3.加权平均基金份额本期利润 0.0376
4.期末基金资产净值 54,582,806.00
5.期末基金份额净值 1.0502
注：1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣
除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于
所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准
收益率标准差
④
①－③ ②－④
过去三个月 3.84% 0.30% 14.33% 0.78% -10.49% -0.48%
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3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率
变动的比较
注：按照基金合同的约定，基金管理人应当自基金合同生效之日起六个月内使基金的投资组合比
例符合基金合同的有关约定，截至 2017 年6 月19 日，本基金已达到合同规定的资产配置比例。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限
证券从业年限 说明
任职日期 离任日期
李栋梁
固定收益
部副总经
理、本基
金基金经
理、华宝
宝康债
券、华宝
增强收益
债券、华
宝可转债
债券、华
宝宝鑫债
券、华宝
新飞跃混
合基金经
2016年12月
19日
- 15 年
硕士。曾在国联证券
有限责任公司、华宝
信托有限责任公司和
太平资产管理有限公
司从事固定收益的研
究和投资。2010 年 9
月加入华宝基金管理
有限公司，担任债券
分析师、基金经理助
理等职务，现任固定
收益部副总经理。
2011 年 6 月起担任华
宝宝康债券投资基金
基金经理，2014 年10
月起任华宝增强收益华宝新起点混合 2019年第 1 季度报告
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理 债券型证券投资基金
基金经理，2015 年10
月至 2017 年 12 月任
华宝新机遇灵活配置
混合型证券投资基金
（LOF）和华宝新价值
灵活配置混合型证券
投资基金基金经理，
2016 年 4 月起任华宝
宝鑫纯债一年定期开
放债券型证券投资基
金基金经理， 2016年
6 月起任华宝可转债
债券型证券投资基金
基金经理，2016 年 9
月至 2017 年 12 月任
华宝新活力灵活配置
混合型证券投资基金
基金经理，2016 年12
月起任华宝新起点灵
活配置混合型证券投
资基金基金经理，
2017年1月至2018年
6 月任华宝新动力一
年定期开放灵活配置
混合型证券投资基金
基金经理，2017 年 2
月起任华宝新飞跃灵
活配置混合型证券投
资基金基金经理，
2017年3月至2018年
7 月任华宝新回报一
年定期开放混合型证
券投资基金基金经
理，2017 年 3 月至
2018 年 8 月任华宝新
优选一年定期开放灵
活配置混合型证券投
资基金基金经理，
2017年6月至2019年
3 月任华宝新优享灵
活配置混合型证券投
资基金基金经理。
高文庆
本基金基
金经理、
2017 年 3 月
17日
- 8 年
硕士。2010 年 5 月加
入华宝基金管理有限华宝新起点混合 2019年第 1 季度报告
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华宝现金
宝货币、
华宝中短
债债券基
金经理
公司，先后担任助理
风险分析师、助理产
品经理、信用分析师、
高级信用分析师、基
金经理助理等职务。
2017 年 3 月起任华宝
现金宝货币市场基
金、华宝新起点灵活
配置混合型证券投资
基金基金经理。2019
年 3 月起任华宝中短
债债券型发起式证券
投资基金基金经理。
注：1、任职日期以及离任日期均以基金公告为准。
2、证券从业含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人遵守《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券投资基
金法》及其各项实施细则、《华宝新起点灵活配置混合型证券投资基金基金合同》和其他相关法
律法规的规定、监管部门的相关规定，依照诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在
控制投资风险的基础上，为基金份额持有人谋取最大利益，没有损害基金份额持有人利益的行为。
由于股、债市的系统性风险和申购赎回引起的基金资产规模变化，华宝新起点灵活配置混合
型证券投资基金在短期内出现过基金资产总值占基金资产净值超过 140%的情况。发生此类情况
后，该基金均在合理期限内得到了调整，没有给投资人带来额外风险或损失。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本报告期内，基金管理人通过严格执行投资决策委员会议事规则、公司股票库管理制度、中
央交易室制度、防火墙机制、系统中的公平交易程序、每日交易日结报告、定期基金投资绩效评
价等机制，确保所管理的所有投资组合在授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等投
资管理活动和环节得到公平对待。同时，基金管理人严格遵守法律法规关于公平交易的相关规定
和公司内部制度要求，分析了本公司旗下所有投资组合之间的整体收益率差异、分投资类别（股华宝新起点混合 2019年第 1 季度报告
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票、债券）的收益率差异以及连续四个季度期间内、不同时间窗下同向交易的交易价差；分析结
果未发现异常情况。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内，基金管理人未发生所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少
的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%。
本报告期内，本基金未发现异常交易行为。
4.4 报告期内基金投资策略和运作分析
一季度以来，国内资本市场走势相比 2018 年发生了较大变化，A 股成为表现最为强势的资
产，而债市收益率则经历了 3 个月的低位震荡调整，以 10年期国开和 10 年期国债为例，季度内
调整幅度达 15BP。去年推动利率大幅下行的宏观经济变量以及市场风险偏好在年初都发生了边际
上的变化，稳增长、宽信用的对冲政策不断加码，中美贸易谈判远景乐观，以及非洲猪瘟扰动下
对于通胀担忧的抬头，1月社融和信贷数据的超预期回暖都短暂压制了利率的进一步下行。流动
性方面，货币政策维持稳健中性，随着 1 月降准的实施，央行在春节前也加大了投放力度，银行
间隔夜和 7天加权平均利率均较去年下半年整体走低。但是进入 2 月以来，缴税和地方债发行叠
加股市对资金的分流，资金面又出现边际收紧，资金波动幅度也在不断加大。海外方面，美联储
3 月议息会议提出加快结束缩表进程，欧央行将于 9 月启动第三轮定向长期再融资，政策同向趋
松。海外货币政策的转鸽，提升了全球流动性和市场风险偏好，带动全球股市整体表现较强，各
国国债收益率也普遍下行。总体来看，一季度对于债市的利空因素较多，市场重现股债跷跷板效
应。 银行间流动性总体充裕， 年内到期的同业存款和同业存单等资产收益率呈现平坦化， Shibor3M
在 2 月中旬报价一度达到 2.749%，是 16 年1 季度以来的新低。
报告期内，本基金在资产配置上增加了权益的配置比重，同时减少了货币市场工具的投资比
例。本基金始终坚持绝对收益的投资目标，积极参与新股和转债的网下申购来提高收益。展望二
季度，经济数据在基数效应和前期政策发力的刺激下大概率将会有所企稳，向下失速的风险进一
步降低。CPI在翘尾因素、猪肉带动下有所反弹，但实体仍面临一定的通缩风险。股市在二季度
的行情演绎将会从指数机会转为结构性行情，本基金在保持参与度的同时也会控制回撤风险，二
季度重在挖掘结构性和行业轮动机会。本基金管理人将继续本着谨慎、稳健、安全的原则，积极
关注经济和政策面的变化，根据市场变化灵活调整投资策略，为投资者谋取稳定回报。
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4.5 报告期内基金的业绩表现
本报告期基金份额净值增长率为 3.84%，业绩比较基准收益率为 14.33%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
本报告期内，本基金不存在连续二十个工作日基金份额持有人低于二百人或基金资产净值低
于五千万元的情形。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
1 权益投资 10,681,230.00 19.48
其中：股票
10,681,230.00 19.48
2 基金投资 - -
3 固定收益投资
40,226,170.00 73.35
其中：债券
40,226,170.00 73.35
资产支持证券
--
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产
- -
其中：买断式回购的买入返售
金融资产
--
7 银行存款和结算备付金合计
2,214,278.30 4.04
8 其他资产
1,723,184.91 3.14
9 合计
54,844,863.21 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净值比例
(%)
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业 - -
C 制造业 6,849,066.00 12.55
D 电力、热力、燃气及水生产和供应 - -华宝新起点混合 2019年第 1 季度报告
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业
E 建筑业 - -
F 批发和零售业 - -
G 交通运输、仓储和邮政业 289,652.00 0.53
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息技术服务业 --
J 金融业 2,891,248.00 5.30
K
房地产业
651,264.00 1.19
L
租赁和商务服务业
--
M 科学研究和技术服务业 --
N 水利、环境和公共设施管理业 --
O 居民服务、修理和其他服务业 --
P 教育 --
Q 卫生和社会工作
--
R 文化、体育和娱乐业
--
S 综合 --
合计 10,681,230.00 19.57
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
本基金本报告期末未持有港股通投资股票。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
1 000858 五粮液 15,000 1,425,000.00 2.61
2 000338 潍柴动力 110,000 1,303,500.00 2.39
3 000166 申万宏源 191,900 1,059,288.00 1.94
4 002415 海康威视 28,800 1,010,016.00 1.85
5 000333 美的集团 20,700 1,008,711.00 1.85
6 002142 宁波银行 44,000 934,560.00 1.71
7 000001 平安银行 70,000 897,400.00 1.64
8 002304 洋河股份 5,100 665,142.00 1.22
9 000895 双汇发展 25,500 659,175.00 1.21
10 000002 万科 A 21,200 651,264.00 1.19
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5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 10,027,000.00 18.37
其中：政策性金融债 10,027,000.00 18.37
4 企业债券 20,431,170.00 37.43
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债（可交换债） 94,000.00 0.17
8 同业存单 9,674,000.00 17.72
9 其他 - -
10 合计 40,226,170.00 73.70
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元）
占基金资产净值比
例（％）
1 180209 18 国开 09 100,000 10,027,000.00 18.37
2 111812174
18 北京银
行 CD174
100,000 9,674,000.00 17.72
3 143327 17 招商 G1 31,000 3,126,350.00 5.73
4 143575 18 光证 G1 30,000 3,043,800.00 5.58
5 112516 17 国信 01 30,000 3,032,400.00 5.56
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明
细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
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5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
本基金未投资股指期货。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策
本基金未投资股指期货。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策
本基金未投资国债期货。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
本基金未投资国债期货。
5.10.3 本期国债期货投资评价
本基金未投资国债期货。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期受到调查以及处罚的情况的说明
新起点基金截至 2019 年3 月31 日持仓前十名证券中的 17 国信 01（112516）发行主体国信
证券（002736）于 2018年 6 月22 日收到证监会处罚决定。由于公司存在： （一）华泽钴镍 2013
年和 2014 年年报存在虚假记载、重大遗漏； （二）国信证券出具的《华泽钴镍恢复上市保荐书》 、
《华泽钴镍重大资产出售及发行股份购买资产暨关联交易之持续督导工作报告书》 （以下简称
2013 年度持续督导工作报告书）和《华泽钴镍重大资产出售及发行股份购买资产暨关联交易之
2014 年度持续督导工作报告书》 （以下简称 2014年度持续督导工作报告书）存在虚假记载、重大
遗漏； （三）国信证券在核查上市公司关联方非经营性占用资金和应收票据，以及利用审计专业意
见等方面未勤勉尽责。 对于国信证券保荐业务行为，责令其改正，给予警告，没收保荐业务收入
100 万元，并处以 300 万元罚款；对龙飞虎、王晓娟给予警告，并分别处以 30 万元罚款；对于国
信证券并购重组财务顾问业务行为，责令其改正，没收并购重组财务顾问业务收入 600 万元，并
处以 1,800万元罚款。 华宝新起点混合 2019年第 1 季度报告
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本基金管理人通过对上述上市公司进行进一步了解和分析，认为上述处分不会对公司的投资
价值构成实质性影响，因此本基金管理人对上述证券的投资判断未发生改变。报告期内，本基金
投资的前十名证券的其余九名证券的发行主体没有被监管部门立案调查或在本报告编制日前一年
内受到公开谴责、处罚的情况。
5.11.2 基金投资的前十名股票超出基金合同规定的备选股票库情况的说明
基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。
5.11.3 其他资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 62,038.74
2 应收证券清算款 837,266.34
3 应收股利 -
4 应收利息 823,879.83
5 应收申购款 -
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 1,723,184.91
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因，合计数可能不等于分项之和。 华宝新起点混合 2019年第 1 季度报告
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§6 开放式基金份额变动
单位：份
报告期期初基金份额总额 52,965,775.33
报告期期间基金总申购份额 51,867,478.33
减:报告期期间基金总赎回份额 52,859,818.56
报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-"
填列）
-
报告期期末基金份额总额 51,973,435.10
注：总申购份额含转换入份额；总赎回份额含转换出份额。
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
本报告期基金管理人未运用固有资金投资本基金。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本报告期基金管理人未运用固有资金投资本基金。
§8 影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况
投
资
者
类
别
报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况
序
号
持有基金份额比例
达到或者超过 20%
的时间区间
期初
份额
申购
份额
赎回
份额
持有份额
份额占
比
机
构
1 20190101~20190214 52,832,995.10 0.00 52,832,995.10 0.00 0.00%
2 20190215~20190331 0.00 20,666,759.56 0.00 20,666,759.56 39.76%
3 20190213~20190331 0.00 31,175,730.90 0.00 31,175,730.90 59.98%华宝新起点混合 2019年第 1 季度报告
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产品特有风险
报告期内本基金出现单一投资者持有基金份额比例超过 20%的情况。在单一投资者持有基金份额比例较高的
情况下，如该投资者集中赎回，可能会增加基金的流动性风险。此外，由于基金在遇到大额赎回的时候可能
需要变现部分资产，可能对持有资产的价格形成冲击，增加基金的市场风险。基金管理人将专业审慎、勤勉
尽责地运作基金资产，加强防范流动性风险、市场风险，保护持有人利益。
8.2 影响投资者决策的其他重要信息
无。
§9 备查文件目录
9.1 备查文件目录
中国证监会批准基金设立的文件；
华宝新起点灵活配置混合型证券投资基金基金合同；
华宝新起点灵活配置混合型证券投资基金招募说明书；
华宝新起点灵活配置混合型证券投资基金托管协议；
基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程；
基金管理人报告期内在指定报刊上披露的各种公告；
基金托管人业务资格批件和营业执照。
9.2 存放地点
以上文件存于基金管理人及基金托管人办公场所备投资者查阅。
9.3 查阅方式
投资者可以通过基金管理人网站，查阅或下载基金合同、招募说明书、托管协议及基金的各
种定期和临时公告。
华宝基金管理有限公司
2019年4月19日
