招商丰德灵活配置混合型证券投资基
金2019年第1季度报告
2019年03月31日
基金管理人：招商基金管理有限公司
基金托管人：中国银行股份有限公司
送出日期：2019年4月18日 招商丰德灵活配置混合型证券投资基金 2019年第 1季度报告
第 1 页 共12 页
§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大
遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2019年4月17日复核了
本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、
误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一
定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细
阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2019年1月1日起至3月31日止。
§2 基金产品概况
基金简称 招商丰德混合
基金主代码 003000
交易代码 003000
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2017年 3月 1日
报告期末基金份额总额 90,117,293.14份
投资目标
本基金通过将基金资产在不同投资资产类别之间灵活配
置，在控制下行风险的前提下为投资人获取稳健回报。
投资策略
大类资产配置策略：本基金采取与投资收益挂钩相结合的
大类资产配置策略。
股票投资策略：本基金主要采取自下而上的选股策略。
债券投资策略：本基金采用的债券投资策略包括：久期策
略、期限结构策略、个券选择策略和相对价值判断策略
等，对于可转换公司债等特殊品种，将根据其特点采取相
应的投资策略。
权证投资策略：本基金对权证资产的投资主要是通过分析
影响权证内在价值最重要的两种因素——标的资产价格以
及市场隐含波动率的变化，灵活构建避险策略，波动率差
策略以及套利策略。
股指期货投资策略：本基金投资股指期货将根据风险管理
的原则，主要选择流动性好、交易活跃的股指期货合约。
国债期货投资策略:本基金参与国债期货投资是为了有效控招商丰德灵活配置混合型证券投资基金 2019年第 1季度报告
第 2 页 共12 页
制债券市场的系统性风险，本基金将根据风险管理原则，
以套期保值为主要目的，适度运用国债期货提高投资组合
运作效率。
资产支持证券投资策略:在控制风险的前提下，本基金对资
产支持证券从五个方面综合定价，选择低估的品种进行投
资。
业绩比较基准 沪深 300指数收益率×30%+中证全债指数收益率×70%
风险收益特征
本基金是混合型基金，在证券投资基金中属于预期风险收
益水平中等的投资品种，预期收益和预期风险高于货币市
场基金和债券型基金，低于股票型基金。
基金管理人 招商基金管理有限公司
基金托管人 中国银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称 招商丰德混合 A 招商丰德混合 C
下属分级基金的交易代码 003000 003001
报告期末下属分级基金的份
额总额
87,726,846.42份 2,390,446.72份
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
报告期（2019年 1月 1日－2019年 3月 31日）
主要财务指标
招商丰德混合 A 招商丰德混合 C
1.本期已实现收益 8,016,966.53 171,710.31
2.本期利润 13,840,547.49 354,741.17
3.加权平均基金份额本期利
润
0.1024 0.1044
4.期末基金资产净值 87,795,694.36 2,354,149.87
5.期末基金份额净值 1.0008 0.9848
注：1、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益
水平要低于所列数字；
2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收
益)扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
招商丰德混合A
阶段 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基 ①-③ ②-④招商丰德灵活配置混合型证券投资基金 2019年第 1季度报告
第 3 页 共12 页
① 标准差② 准收益率③ 准收益率标
准差④
过去三个月 11.75% 0.55% 9.09% 0.46% 2.66% 0.09%
招商丰德混合C
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①-③ ②-④
过去三个月 11.69% 0.55% 9.09% 0.46% 2.60% 0.09%
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收
益率变动的比较招商丰德灵活配置混合型证券投资基金 2019年第 1季度报告
第 4 页 共12 页
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
任本基金的基金经理
期限 姓名 职务
任职日期 离任日期
证券
从业
年限
说明
张磊
本基金
基金经
理
2017年 6
月 16日
- 8
男，硕士。曾任职于依格斯(北京)医疗
科技有限公司，2010年 5月加入渤海证
券股份有限公司，任研究所行业研究
员；2011年 9月加入安信证券股份有限
公司安信基金管理有限公司筹备组，任
研究部研究员；2011年 12月加入安信
基金管理有限公司，任研究部行业研究
员；2015年 9月加入招商基金管理有限
公司，现任招商丰德灵活配置混合型证
券投资基金基金经理。
张韵
本基金
基金经
理
2017年 3
月 1日
- 6
女，理学硕士。2012年 9月加入国泰基
金管理有限公司，曾任研究员、基金经
理助理；2015年加入招商基金管理有限
公司，曾任招商安润保本混合型证券投
资基金、招商增荣灵活配置混合型证券
投资基金（LOF） 、招商安达灵活配置
混合型证券投资基金、招商兴华灵活配
置混合型证券投资基金、招商睿诚定期招商丰德灵活配置混合型证券投资基金 2019年第 1季度报告
第 5 页 共12 页
开放混合型证券投资基金基金经理，现
任招商安瑞进取债券型证券投资基金、
招商安元灵活配置混合型证券投资基
金、招商兴福灵活配置混合型证券投资
基金、招商丰德灵活配置混合型证券投
资基金、招商 3年封闭运作战略配售灵
活配置混合型证券投资基金（LOF）基
金经理。
注：1、本基金首任基金经理的任职日期为本基金合同生效日，后任基金经理的任职日期以
及历任基金经理的离任日期为公司相关会议作出决定的公告（生效）日期；
2、证券从业年限计算标准遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》中关于证券
从业人员范围的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
基金管理人声明：在本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资
基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》等有关法律法规及其各项实施准则的
规定以及本基金的基金合同等基金法律文件的约定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理
和运用基金资产，在严格控制风险的前提下，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，
基金运作整体合法合规，无损害基金持有人利益的行为。基金的投资范围以及投资运作符
合有关法律法规及基金合同的规定。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
基金管理人已建立较完善的研究方法和投资决策流程，确保各投资组合享有公平的投
资决策机会。基金管理人建立了所有组合适用的投资对象备选库，制定明确的备选库建立
、维护程序。基金管理人拥有健全的投资授权制度，明确投资决策委员会、投资总监、投
资组合经理等各投资决策主体的职责和权限划分，投资组合经理在授权范围内可以自主决
策，超过投资权限的操作需要经过严格的审批程序。基金管理人的相关研究成果向内部所
有投资组合开放，在投资研究层面不存在各投资组合间不公平的问题。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
基金管理人严格控制不同投资组合之间的同日反向交易，严格禁止可能导致不公平交
易和利益输送的同日反向交易。确因投资组合的投资策略或流动性等需要而发生的同日反
向交易，基金管理人要求相关投资组合经理提供决策依据，并留存记录备查，完全按照有
关指数的构成比例进行投资的组合等除外。招商丰德灵活配置混合型证券投资基金 2019年第 1季度报告
第 6 页 共12 页
本报告期内，本基金各项交易均严格按照相关法律法规、基金合同的有关要求执行，
本基金管理人所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易不存在成交较少的单边交
易量超过该证券当日成交量的5%的情形。报告期内未发现有可能导致不公平交易和利益输
送的重大异常交易行为。
4.4 报告期内基金投资策略和运作分析
在符合基金合同的前提下，自下而上精选"好生意"公司（即净利润率高，经营“护城
河”宽、业绩可持续性强、资产负债表干净），在可接受的估值范围内买入持有，享受组
合配置带来的持续业绩回报。
在监管预期改善（实质也有改善）、科创板逐步落地、贸易环境改善（中美贸易谈判
走向乐观）、在央行的推动下从宽货币逐步向宽信用过渡、经济预期出现改善等五大因素
推动A股投资者的风险偏好出现V型反转，从2018年四季度的风险偏好持续下降快速反转
为快速飙升，伴随投资者入市热情上升，进而推动A股市场出现一轮预期改善的春季行情
。
展望2019年二季度，由于市场短期上涨过快，中小投资者乐观情绪较重，市场波动有
可能加大。
在投资上，我们会坚持自下而上逐个精选“好生意”公司，在估值合理、低估的前提
下，坚持买入持有。淡化行业配置，专注精选个股。
债券配置方面，随着可转（交）债品种的个券持有期收益率吸引力显著降低，我们会
逐步减少对可（交）转债品种的投资布局。
4.5 报告期内基金的业绩表现
报告期内，本基金A类份额净值增长率为11.75%，同期业绩基准增长率为9.09%，C
类份额净值增长率为11.69%，同期业绩基准增长率为9.09%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
报告期内，本基金未发生连续二十个工作日出现基金份额持有人数量不满二百人或者
基金资产净值低于五千万元的情形。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例招商丰德灵活配置混合型证券投资基金 2019年第 1季度报告
第 7 页 共12 页
（%）
1 权益投资 21,564,877.34 23.71
其中：股票 21,564,877.34 23.71
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 28,794,477.44 31.66
其中：债券 28,794,477.44 31.66
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 32,500,000.00 35.73
其中：买断式回购的买入返售
金融资产
- -
7 银行存款和结算备付金合计 6,812,296.20 7.49
8 其他资产 1,285,078.94 1.41
9 合计 90,956,729.92 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
金额单位：人民币元
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净值比例
（％）
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业 - -
C 制造业 14,716,728.57 16.32
D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 - -
E 建筑业 - -
F 批发和零售业 905,200.00 1.00
G 交通运输、仓储和邮政业 1,362,295.00 1.51
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息技术服务业 1,493,000.12 1.66
J 金融业 - -
K 房地产业 1,662,940.00 1.84
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 - -
N 水利、环境和公共设施管理业 - -
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 1,424,713.65 1.58
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计 21,564,877.34 23.92
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合招商丰德灵活配置混合型证券投资基金 2019年第 1季度报告
第 8 页 共12 页
本基金本报告期末未持有港股通投资股票。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
金额单位：人民币元
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
1 603899 晨光文具 50,200 1,857,400.00 2.06
2 600132 重庆啤酒 51,033 1,801,464.90 2.00
3 603338 浙江鼎力 20,857 1,730,296.72 1.92
4 000656 金科股份 227,800 1,662,940.00 1.84
5 300651 金陵体育 24,700 1,600,066.00 1.77
6 002372 伟星新材 76,800 1,548,288.00 1.72
7 300702 天宇股份 44,200 1,482,910.00 1.64
8 600406 国电南瑞 69,400 1,465,034.00 1.63
9 002621 三垒股份 59,487 1,424,713.65 1.58
10 603713 密尔克卫 34,100 1,362,295.00 1.51
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
金额单位：人民币元
序号 债券品种 公允价值（元）
占基金资产净值比例
（％）
1 国家债券 7,000,000.00 7.76
2 央行票据 - -
3 金融债券 - -
其中：政策性金融债 - -
4 企业债券 - -
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债（可交换债） 21,794,477.44 24.18
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 28,794,477.44 31.94
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
金额单位：人民币元
序号 债券代码 债券名称
数量
（张）
公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
1 019537 16国债 09 70,000 7,000,000.00 7.76
2 132006 16皖新 EB 63,660 6,648,650.40 7.38
3 132007 16凤凰 EB 55,240 5,449,426.00 6.04招商丰德灵活配置混合型证券投资基金 2019年第 1季度报告
第 9 页 共12 页
4 132012 17巨化 EB 52,570 5,345,317.60 5.93
5 113021 中信转债 20,770 2,237,552.10 2.48
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券
投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明
细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有股指期货合约。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策
本基金投资股指期货将根据风险管理的原则，主要选择流动性好、交易活跃的股指期
货合约。本基金力争利用股指期货的杠杆作用，以实现管理市场风险和调节股票仓位的目
的。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策
本基金参与国债期货投资是为了有效控制债券市场的系统性风险，本基金将根据风险
管理原则，以套期保值为主要目的，适度运用国债期货提高投资组合运作效率。在国债期
货投资过程中，基金管理人通过对宏观经济和利率市场走势的分析与判断，并充分考虑国
债期货的收益性、流动性及风险特征，通过资产配置，谨慎进行投资，以调整债券组合的
久期，降低投资组合的整体风险。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有国债期货合约。
5.10.3 本期国债期货投资评价
本基金本报告期未持有国债期货合约。招商丰德灵活配置混合型证券投资基金 2019年第 1季度报告
第 10 页 共12 页
5.11 投资组合报告附注
5.11.1
报告期内基金投资的前十名证券除中信转债（证券代码113021）外其他证券的发行主
体未有被监管部门立案调查，不存在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
根据2018年6月20日发布的相关公告,该证券发行人因违规经营,未依法履行职责,被
审计署责令改正。
根据2018年12月7日发布的相关公告,该证券发行人因违规经营,违规提供担保及财
务资助,被银保监会处以罚款。
对上述证券的投资决策程序的说明：本基金投资上述证券的投资决策程序符合相关法
律法规和公司制度的要求。
5.11.2
本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库，本基金管理人从制度
和流程上要求股票必须先入库再买入。
5.11.3 其他资产构成
金额单位：人民币元
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 38,882.46
2 应收证券清算款 978,871.64
3 应收股利 -
4 应收利息 265,643.75
5 应收申购款 1,681.09
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 1,285,078.94
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
序号 债券代码 债券名称 公允价值（元）
占基金资产净值比例
（％）
1 132006 16皖新 EB 6,648,650.40 7.38
2 132007 16凤凰 EB 5,449,426.00 6.04
3 132012 17巨化 EB 5,345,317.60 5.93
4 120001 16以岭 EB 1,760,190.00 1.95
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末投资前十名股票中不存在流通受限情况。招商丰德灵活配置混合型证券投资基金 2019年第 1季度报告
第 11 页 共12 页
§6 开放式基金份额变动
单位：份
项目 招商丰德混合 A 招商丰德混合 C
报告期期初基金份额总额 139,012,678.02 2,682,681.86
报告期期间基金总申购份额 1,347,196.07 3,092,790.54
减：报告期期间基金总赎回
份额
52,633,027.67 3,385,025.68
报告期期间基金拆分变动份
额（份额减少以"-"填列）
- -
报告期期末基金份额总额 87,726,846.42 2,390,446.72
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
本报告期内基金管理人无运用固有资金投资本基金的情况。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本报告期内基金管理人无运用固有资金投资本基金的情况。
§8 影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况
报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况 投
资
者
类
别
序
号
持有基金份额比例
达到或者超过 20%
的时间区间
期初份额 申购份额 赎回份额 持有份额
份额占
比
机
构
1 20190312-20190326 27,573,544.59 - 27,573,544.59 - -
产品特有风险
本基金存在单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况，可能会出现集中赎回甚至巨额赎回从而引发基金净值
剧烈波动，甚至引发基金的流动性风险，基金管理人可能无法及时变现基金资产以应对基金份额持有人的赎回申请，基
金份额持有人可能无法及时赎回持有的全部基金份额。
注：报告期末持有份额占比按照四舍五入方法保留至小数点后第2位。
§9 备查文件目录招商丰德灵活配置混合型证券投资基金 2019年第 1季度报告
第 12 页 共12 页
9.1 备查文件目录
1、中国证券监督管理委员会批准设立招商基金管理有限公司的文件；
2、中国证券监督管理委员会批准招商丰德灵活配置混合型证券投资基金设立的文件；
3、《招商丰德灵活配置混合型证券投资基金基金合同》；
4、《招商丰德灵活配置混合型证券投资基金托管协议》；
5、《招商丰德灵活配置混合型证券投资基金招募说明书》；
6、基金管理人业务资格批件、营业执照。
9.2 存放地点
招商基金管理有限公司
地址：中国深圳深南大道7088号招商银行大厦
9.3 查阅方式
上述文件可在招商基金管理有限公司互联网站上查阅，或者在营业时间内到招商基金
管理有限公司查阅。
投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人招商基金管理有限公司。
客户服务中心电话：400-887-9555
网址：http://www.cmfchina.com
招商基金管理有限公司
2019年 4月 18日
