融 通 通 祺 债券 型 证 券 投资 基 金
2019 年第1 季度报告
2019 年3 月31 日
基金管 理人：融通基金管 理有限公司
基金托 管人：中国民生银 行股份有限公司
报告送 出日期：2019 年 4 月18 日
融通通祺债券型证券投资基金 2019 年第 1 季度报告
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§1 重要提示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管 人 中国 民生 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于 2019 年 4 月 16 日复 核了 本
报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容，保 证复 核内 容不 存在 虚假记 载、 误导 性陈
述或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2019 年1 月1 日起 至3 月 31 日止 。
§2 基金产品概况
基金 简称
融通通 祺债 券
基金 主代 码
003648
基金 运作 方式
契约型 开放 式
基金 合同 生效 日
2016 年11 月 10 日
报告 期末 基金 份额 总额
209,984,139.30 份
投资 目标
本基金 在严 格控 制风 险的 前提下 ， 力 争获 得高 于业 绩比较 基准 的投 资
收益。
投资 策略
本基金 的具 体投 资策 略包 括资产 配置 策略 、 利率 策 略、 信用 策略 、 类
属配置 与个 券选 择策 略以 及资产 支持 证券 投资 策略 等部分 。
业绩 比较 基准
中债综 合指 数收 益率
风险 收益 特征
本基金 为债 券型 基金 ， 预 期收益 和预 期风 险高 于货 币市场 基金 ， 但低
于混合 型基 金、 股票 型基 金，属 于较 低风险/ 收益 的 产品。
基金 管理 人
融通基 金管 理有 限公 司
基金 托管 人
中国民 生银 行股 份有 限公 司
§3 主要财务指标和基金 净值 表现
3.1 主要财务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标
报告期(2019 年1 月1 日 - 2019 年3 月 31 日)
1.本期 已实 现收 益
2,777,199.62
2.本期 利润
2,950,216.34
3.加权 平均 基金 份额 本期
利润
0.0140
4.期末 基金 资产 净值
216,846,669.18 融通通祺债券型证券投资基金 2019 年第 1 季度报告
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5.期末 基金 份额 净值
1.0327
注:1、本期已 实现收益 指 基金本 期利息 收入、投 资 收益、其他收 入(不含公 允 价值变动收益)
扣除相 关费 用后 的余 额, 本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益。
2 、 本报 告所 列示 的基 金业 绩指标 不包 括持 有人 认购 或交易 基金 的各 项费 用， 计入费 用后 实 际
收益水 平要 低于 所列 数字 。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净 值增 长率及其与同期业绩 比较 基准收益率的比较
阶段
净值增 长
率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③
②－④
过去三 个月 1.38% 0.04% 0.47%
0.05% 0.91% -0.01%
3.2.2 自基金合同生效以来 基金 累计净值增长率变动 及其 与同期业绩比较基准 收益 率变动的
比较
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经 理小 组）简介
姓名
职务
任本基 金的 基金 经理
期限
证券从 业
年限
说明
任职日 期
离任日 期
朱浩然 本基金 2017 年9 月 - 7 朱浩然 先生 ， 中央 财经 大 学经济 学硕 士 、 经 济融通通祺债券型证券投资基金 2019 年第 1 季度报告
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的基金
经理
9 日 学学士 。7 年证 券投 资从 业经历 ，具 有基 金从
业资格 ， 现 任 融 通基 金管 理有限 公司 固定 收益
部基金 经理 。 历 任华 夏基 金管理 有限 公司 机构
债券投 资部 信用 研究 员、 交易管 理部 交易 员、
机构债 券投 资部 基金 研究 员、 上 海毕 朴斯 投资
管理合 伙企 业投 资经 理。 2017 年2 月 加入 融通
基金管 理有 限公 司， 历任 固定收 益部 专户 投资
经理， 现任 融通 通福 债券(LOF) 、 融通 月月 添
利定期 开放 债券 、 融通 通 源短融 债券 、 融通 通
玺债券 、 融 通通 祺债 券、 融通通 瑞债 券、 融通
增悦债 券 、 融 通通 捷债 券 、 融 通增 辉定 期开 放
债券发 起式 基金 的基 金经 理。
注:任 免日 期根 据基 金管 理 人对外 披露 的任 免日 期填 写； 证券 从业 年限 以从 事证 券业务 相关 的
工作时 间为 计算 标准 。
4.2 管理人对报告期内 本 基金 运作遵规守信情况的 说明
报告期 内 ， 本 基金 管理 人 严格遵 守 《证 券投 资基 金 法》 等有 关法 律法 规和 本 基金合 同的 规定 ，
本着诚 实信 用、 勤勉 尽责 的原则 管理 和运 用基 金资 产，在 严格 控制 风险 的基 础上， 为基 金持 有人
谋求最 大利 益， 无损 害基 金持有 人利 益的 行为 ，本 基金投 资组 合符 合有 关法 律法规 的规 定及 基金
合同的 约定 。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行 情况
本基金 管理 人一 直坚 持公 平对待 旗下 所有 投资 组合 的原则 ，并 制定 了相 应的 制度和 流程 ，在
授权、 研究 、决 策、 交易 和业绩 评估 等各 个环 节保 证公平 交易 制度 的严 格执 行。报 告期 内， 本基
金管理 人严 格执 行了 公平 交易的 原则 和制 度。
4.3.2 异常交易行为的专项 说明
本基金 报告 期内 未发 生异 常交易 。
4.4 报告期内基金投资策 略和 运作分析
从主要 数据 来看 ， 市场 对 1-2 月 的经 济、 金融 数据 的 预测和 评价 都较 为分 化 。 经济数 据方 面，
1-2 月 工业 增加 值同 比增 速从 2018 年12 月的 5.7% 下降 至 5.3% ， 低 于市 场预 期， 但 统计 局表 示剔
除春节 效应 扰动 之 后1-2 月的同 比增 速 为6.1% 。 出 口交货 值增 速 4.2% ，较 前 值4.1% 基 本持 平，
贸易走 弱对 生产 的拖 累仍 在继续 。2019 年 1-2 月 固 定资产 投资 增 速 6.1%，较2018 年12 月 5.9%
的增速 抬升 ，持 平 于2018 年5 月 水平 。从 固定 资产 投资增 速的 总体 数据 来看 ，2018 年2 月 以来融通通祺债券型证券投资基金 2019 年第 1 季度报告
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从7.9% 持 续下 行，8 月见 到底 部 5.3% ， 后 续呈 现缓 慢回升 态势 。 从 房地 产投 资数据 来看 ， 本 月 新
开工增 速 6% ， 较前 值17.2% 回落 明显 ；竣 工增 速-11.9% ，较 前值-7.8% 进 一步 扩 大，但 新开 工- 竣
工的裂 口继 续收 窄； 施工 增速 6.8% ， 增速 比2018 年全年 提 高 1.6 个百 分点 ， 新开 工- 施工 的裂 口
收窄明 显， 整体 来看 房地 产新开 工端 的压 力已 经开 始有所 显现 ，而 整体 建安 过程向 后半 段转 移的
进程正 在演 绎。 本月 房地 产投 资 数据 虽总 量表 现亮 眼，但 下行 隐忧 已进 一步 显现， 领先 的销 售数
据继续 探底 转负 ，到 位资 金进一 步恶 化， 房地 产开 工增速 下行 明显 ，预 计未 来房地 产链 条对 于经
济的拖 累将 继续 体现 。
从1-2 月进 出口 增速 综合 结果来 看，1-2 月综 合出 口增速-4.7%，较 12 月-4.6% 进一 步下 行 ，
连续4 个月 下行 ， 连 续2 个月转 负；1-2 月综 合进 口增速-3.1%，较 12 月-7.6% 有所 收敛 ， 但 连续
4 个月 下行 ，连 续2 个月 转负。
整体看 来， 在全 球PMI 下 行和贸 易战 背景 下， 贸易 对于经 济的 拖累 从四 季度 开始加 速显 现，
预计未 来将 继续 成为 经济 的拖累 项。
金融数 据 方 面，1 月 份金 融数据 大幅 超预 期， 而 2 月金融 数据 低于 预期 。 从2 月结 构来 看，
中长期 居民 贷 款2 月 单月 环比同 比均 少增 ， 但 1-2 月合计 来 看 1-2 月居 民中 长期贷 款 9195 亿元 ，
高于2018 年水 平 ， 也 高于2015-2019 年均 值水 平 。 因 此， 居民 户贷 款结 构依 然 较为稳 健 ， 但 短期
贷款缩 量接 近3000 亿， 是 拖累居 民贷 款的 主要 结构 因素。2 月 的票 据融 资1700 亿左 右， 比 1 月
明显回 落， 主要 受“ 票据 套利” 担忧 的影 响。 非标 方面则 继续 改善 。
从债市 来看 ，3 年以 内信 用债、 转债 表现 较为 优秀 ，而 5 年信 用债 、长 端利 率债在 整个 一季
度失去 方向 ，处 于震 荡 阶 段。组 合操 作策 略集 中 在3 年以 内信 用债 ，在1 季 度取得 了稳 健的 净值
增长。
展望2 季度 ，我 们认 为在 融资数 据企 稳之 后， 市场 对经济 增长 的预 期暂 时会 较为稳 定， 贸易
战存在 在5 月份 达成 协议 的可能 ，与 去年 对增 长的 悲观预 期形 成对 比。 从通 胀数据 来看 ，我 们预
计3 月CPI 将显 著回 升，4 月也 大概 率处 在高 位， 主要驱 动力 在于 猪肉 价格 的明显 上涨 ，高 频数
据显示 钢铁 、石 油、 有色 等均有 正向 贡献 ，3-6 月 基数也 较低 。因 此通 胀数 据可能 对债 市构 成扰
动，但 冲击 不会 太大 ，因 为货币 政策 收紧 也无 法解 决成本 推动 的通 胀抬 升。
整体来 看， 我们 认为 短期 内长久 期利 率债 性价 比不 足，未 来经 济企 稳预 期及 通胀压 力可 能对
行情构 成扰 动， 长期 机会 来自于 全球 需求 共振 下滑 和内部 宽信 用的 证伪 ， 短 端利率 品 与 R007 的利
差空间 不足 ，盈 利空 间较 小。信 用债 方面 ，信 用利 差虽然 较小 ，但 货币 政策 仍能维 持偏 松， 套息
仍旧是 比较 安全 的策 略， 只是经 过 1 季度 行情 的陡 峭化运 行， 目前 略长 期限 的信用 债性 价比 更强 ，
只是需 要平 衡曲 线结 构与 久期风 险。 在美 联储 结束 加息周 期之 后， 内部 货币 政策面 临的 约束 减弱 ，融通通祺债券型证券投资基金 2019 年第 1 季度报告
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如果宽 信用 不力 ，可 能在 今年年 中附 近迎 来公 开市 场操作 利率 的下 调， 届时 债市将 迎来 更大 的行
情。
4.5 报告期内基金的业绩 表现
截至本 报 告 期末 本基 金份 额净值 为 1.0327 元； 本报 告期基 金份 额净 值增 长率 为 1.38% ， 业 绩
比较基 准收 益率 为0.47% 。
4.6 报告期内基金持有人 数或 基金资产净值预警说 明
本报告 期内,本 基金 不存 在 连续二 十个 工作 日基 金份 额持有 人数 量不 满二 百人 或者基 金资 产
净值低 于五 千万 的情 形。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组 合情 况
序号
项目
金额（ 元）
占基金 总资 产的 比例 （%）
1
权益投 资
- -
其中： 股票
- -
2 基金投 资
- -
3
固定收 益投 资
291,235,600.00 98.02
其中： 债券
291,235,600.00 98.02
资产 支持 证券
- -
4
贵金属 投资
- -
5
金融衍 生品 投资
- -
6
买入返 售金 融资 产
- -
其 中：买 断式回 购的买 入返 售金融 资
产
- -
7
银行存 款和 结算 备付 金合 计
220,789.28 0.07
8
其他资 产
5,661,781.05 1.91
9
合计
297,118,170.33 100.00
5.2 报告期末按债券品种 分类 的债券投资组合
序号
债券品 种
公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1
国家债 券
- -
2
央行票 据
- -
3
金融债 券
41,942,100.00 19.34
其中： 政策 性金 融债
10,988,100.00 5.07
4
企业债 券
- -
5
企业短 期融 资券
30,204,000.00 13.93
6
中期票 据
209,406,500.00 96.57
7
可转债 （可 交换 债）
- -
8
同业存 单
9,683,000.00 4.47 融通通祺债券型证券投资基金 2019 年第 1 季度报告
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9
其他
- -
10
合计
291,235,600.00 134.30
5.3 报告期末按公允价值 占基 金资产净值比例大小 排序 的前五名债券投资明 细
序号
债券代 码
债券名 称
数量（ 张）
公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例 （%）
1 1722024 17 国 开金 融债 200,000 20,752,000.00 9.57
2 101800075 18 凤 凰传 媒MTN001 200,000 20,726,000.00 9.56
3 101800070 18 汇金 MTN001 200,000 20,656,000.00 9.53
4 101470002 14 蓉 城交 通MTN001 200,000 20,454,000.00 9.43
5 101759024 17 大 连万 达MTN002 200,000 20,434,000.00 9.42
5.4 报告期末按公允价值 占基 金资产净值比例大小 排序 的前十名资产支持证 券投 资明细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
5.5 报告期末按公允价值 占基 金资产净值比例大小 排序 的前五名 贵金属 投资 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 贵金属 。
5.6 报告期末按公允价值 占基 金资产净值比例大小 排序 的前五名权证投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证。
5.7 报告期末本基金投资 的国 债期货交易情况说明
5.7.1 本期国债期货投资政 策
本基金 本报 告期 未持 有国 债期货 。
5.7.2 报告期末本基金投资 的国 债期货持仓和损益明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 国债期 货。
5.7.3 本期国债期货投资评 价
本基金 本报 告期 未持 有国 债期货 。
5.8 投资组合报告附注
5.8.1 本基金投资的前十名 证券 的发行主体报告期内 没有 被监管部门立案调查 ，或 在报告编
制日前一年内受到公 开谴 责、处罚。
5.8.2 其他资产构成
序号
名称
金额（ 元）
1
存出保 证金
246.12
2
应收证 券清 算款
- 融通通祺债券型证券投资基金 2019 年第 1 季度报告
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3
应收股 利
-
4
应收利 息
5,661,534.93
5
应收申 购款
-
6
其他应 收款
-
7
待摊费 用
-
8
其他
-
9
合计
5,661,781.05
5.8.3 报告期末持有的处于 转股 期的可转换债券明细
本基金 本报 告期 末未 持有 处于转 股期 的可 转换 债券 。
§6 开放式基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 209,981,127.78
报告期 期间 基金 总申 购份 额
4,065.50
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额
1,053.98
报告期 期末 基金 份额 总额
209,984,139.30
§7 基金 管理人运用固有 资金 投资本基金情况
本报告 期内 基金 管理 人未 运用固 有资 金投 资本 基金 。
§8 影响投资者决策的其 他重 要信息
8.1 报告期内单一投资者 持有 基金份额比例达到或 超过20%的情况
投
资
者
类
别
报告期 内持 有基 金份 额变 化情况
报告期 末持 有基 金情 况
序号
持有基 金份 额比 例
达到或 者超 过 20%
的时间 区间
期初
份额
申购
份额
赎回
份额
持有份 额
份额占 比
（%）
机
构
1 20190101-20190331 209,978,041.92 - - 209,978,041.92
100.00%
个
人
- - - - - -
-
产品特 有风 险
当基金 份额 持有 人占 比过 于集中 时， 可能 存在 因某 单一基 金份 额持 有人 大额 赎回而 引起 基金 单位
份额净 值剧 烈波 动的 风险 及流动 性风 险。
§9 备查文件目录
9.1 备查文件目录
（一） 《融 通通 祺债 券型 证券投 资基 金基 金合 同》
（二） 《融 通通 祺债 券型 证券投 资基 金托 管协 议》 融通通祺债券型证券投资基金 2019 年第 1 季度报告
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（三） 《融 通通 祺债 券型 证券投 资基 金招 募说 明书 》及其 更新
（四） 中国 证监 会批 准融 通通祺 债券 型证 券投 资基 金设立 的文 件
（五） 融通 基金 管理 有限 公司业 务资 格批 件和 营业 执照
（六） 报告 期内 在指 定报 刊上披 露 的 各项 公告
9.2 存放地点
基金管 理人 、基 金托 管人 处。
9.3 查阅方式
投资者 可在 营业 时间 免费 查阅， 也可 按工 本费 购买 复印件,或 登陆 本基 金管 理 人网站
http://www.rtfund.com 查询。
融通基金管理有限公 司
2019 年 4 月 18 日
