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融通通捷债券(006164)

融通通捷债券:2019年第一季度报告查看PDF公告

 
 
融通通 捷债券型证券投资 基金 
2019 年第1 季度报告 
 
2019 年3 月31 日 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
基金管 理人:融通基金管 理有限公司 
基金托 管人:上海浦东发 展银行股份有限公 司 
报告送 出日期:2019 年 4 月18 日 
 融通通捷债券型证券投资基金 2019 年第 1 季度报告 
第 2 页 共 9 页


§1 重要提示


基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告中 所载 资料 不存在 虚假 记载 、 误导 性陈 述或重 大遗 漏 , 并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。


基 金托 管人 上海 浦东 发展银 行股 份有 限公 司 根 据本基 金合 同规 定, 于 2019 年4 月 16 日 复核 了本报 告中 的财 务指 标、 净值表 现和 投资 组合 报告 等内容 ,保 证复 核内 容不 存在虚 假记 载、 误导 性陈述 或者 重大 遗漏 。


基 金管 理人 承诺 以诚 实信用 、 勤 勉尽 责的 原则 管理和 运用 基金 资产 , 但 不保证 基金 一定 盈利 。


基 金的 过往 业绩 并不 代表其 未来 表现 。投 资有 风险, 投资 者在 作出 投资 决策前 应仔 细阅 读本 基金的 招募 说明 书。


本 报告 中财 务资 料未 经审计 。


本 报告 期 自2019 年1 月1 日起至 2019 年3 月31 日止 。 §2 基金产品概况


基金 简称


融通通 捷债 券 基金 主代 码


006164 基金 运作 方式


契约型 开放 式 基金 合同 生效 日


2018 年11 月 15 日 报告 期末 基金 份额 总额


418,275,070.81 份


投资 目标


本基金 在严 格控 制风 险并 保持基 金资 产良 好流 动性 的前提 下, 力争 获 得高于 业绩 比较 基准 的投 资收益 。 投资 策略


本基金 的具 体投 资策 略包 括资产 配置 策略 、 利率 策 略、 信用 策略 、 类 属配置 与个 券选 择策 略以 及资产 支持 证券 的投 资策 略等部 分。 业绩 比较 基准


中债综 合全 价( 总值 )指 数收益 率 风险 收益 特征


本基金 为债 券型 基 金 , 属 于证券 投资 基金 中较 低预 期风险 、 预期 收益 的基金 品种 , 其长 期平 均 预期风 险和 预期 收益 率低 于股票 型基 金 、 混 合型基 金, 高于 货币 市场 基金。 基金 管理 人


融通基 金管 理有 限公 司 基金 托管 人


上海浦 东发 展银 行股 份有 限公司 §3 主要财务指标和基金 净值 表现


3.1 主要财务指标


单位: 人民 币元


主要财 务指 标


报告期(2019 年1 月1 日 - 2019 年3 月 31 日) 1.本期 已实 现收 益


2,912,440.25 2.本期 利润


3,010,240.60 3.加权 平均 基金 份额 本期 利润


0.0130 4.期末 基金 资产 净值


421,915,023.70 融通通捷债券型证券投资基金 2019 年第 1 季度报告 第 3 页 共 9 页


5.期末 基金 份额 净值


1.0087 注:1、本期已 实现收益 指 基金本期利息 收入、投 资 收益、其他收 入(不含公 允 价值变动收益) 扣除相 关费 用后 的余 额, 本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益。 2 、 本报 告所 列示 的基 金业 绩指标 不包 括持 有人 认购 或交易 基金 的各 项费 用, 计入费 用后 实 际 收益水 平要 低于 所列 数字 。


3.2 基金净值表现


3.2.1 本报告期基金份额净 值增 长率及其与同期业绩 比较 基准收益率的比较


阶段


净值增 长 率①


净值增 长率 标准差 ②


业绩比 较基 准收益 率③


业绩比 较基 准收 益率标 准差 ④


①-③


②-④


过去三 个月 1.45% 0.06% 0.47% 0.05% 0.98% 0.01% 3.2.2 自基金合同生效以来 基金 累计净值增长率变动 及其 与同期业绩比较基准 收益 率变动的比较 注:1、 本基 金基 金合 同生 效日 为 2018 年11 月15 日 ,至报 告期 末合 同生 效未 满 1 年。 2 、本 基金 的建 仓期 为自 合 同生效 日 起6 个 月, 截至 报告期 末, 本基 金尚 在建 仓期内 。 §4 管理人报告


4.1 基金经理(或基金经 理小 组)简介


姓名


职务


任本基 金的 基金 经理 期限


证券从 业年限


说明


任职日 期


离任日 期


朱浩然 本基金 的基金 经理 2018-11-15 - 7 朱浩然 先生 , 中 央财 经大 学经济 学硕 士、 经济 学学士 。7 年证 券投 资从 业经历 ,具 有基 金从 业资格 , 现 任融 通基 金管 理有限 公司 固定 收益融通通捷债券型证券投资基金 2019 年第 1 季度报告 第 4 页 共 9 页


部基金 经理 。 历 任华 夏基 金管理 有限 公司 机构 债券投 资部 信用 研究 员、 交易管 理部 交易 员、 机构债 券投 资部 基金 研究 员、 上 海毕 朴斯 投资 管理合 伙企 业投 资经 理。 2017 年2 月 加入 融通 基金管 理有 限公 司, 历任 固定收 益部 专户 投资 经理, 现任 融通 通福 债券(LOF) 、 融通 月月 添 利定期 开放 债券 、 融 通通 源短融 债券 、 融 通通 玺债券 、 融 通通 祺债 券、 融通通 瑞债 券、 融通 增悦债 券、 融通 通捷 债券 、 融通 增辉 定期 开放 债券发 起式 基金 的基 金经 理。 注:任 免日 期根 据基 金管 理 人对外 披露 的任 免日 期填 写; 证券 从业 年限 以从 事证 券业务 相关 工 作的时 间为 计算 标准 。 4.2 管理人对报告期内 本 基金 运作遵规守信情况的 说明


报告期 内 , 本 基金 管理 人 严格遵 守 《证 券投 资基 金 法》 等有 关法 律法 规和 本 基金合 同的 规定 , 本着诚 实信 用、 勤勉 尽责 的原则 管理 和运 用基 金资 产,在 严格 控制 风险 的基 础上, 为基 金持 有人 谋求最 大利 益, 无损 害基 金持有 人利 益的 行为 ,本 基金投 资组 合符 合有 关法 律法规 的规 定及 基金 合同的 约定 。 4.3 公平交易专项说明


4.3.1 公平交易制度的执行 情况 本基金 管理 人一 直坚 持公 平对待 旗下 所有 投资 组合 的原则 ,并 制定 了相 应的 制度和 流程 ,在 授权、 研究 、决 策、 交易 和业绩 评估 等各 个环 节保 证公平 交易 制度 的严 格执 行。报 告期 内, 本基 金管理 人严 格执 行了 公平 交易的 原则 和制 度。 4.3.2 异常交易行为的专项 说明 本基金 报告 期内 未发 生异 常交易 。


4.4 报告期内基金投资策 略和 运作分析


从主要 数据 来看 ,市 场 对1-2 月 的经 济、 金融 数据 的预测 和评 价都 较为 分化 。


经济数 据方 面,1-2 月工 业 增加值 同比 增速 从 2018 年 12 月的5.7% 下降 至5.3% , 低于 市场 预 期, 但统 计局 表示 剔除 春 节效应 扰动 之 后 1-2 月的 同比增 速 为 6.1% 。 出口 交 货值增 速 4.2% , 较 前 值4.1% 基 本持 平, 贸易 走 弱对生 产的 拖累 仍在 继续 。2019 年 1-2 月固 定资 产 投资增 速 6.1% ,较 2018 年12 月5.9% 的 增速 抬升, 持平 于 2018 年5 月 水平。 从固 定资 产投 资增 速的总 体数 据来 看 , 2018 年2 月以 来从7.9% 持 续下行 ,8 月见 到底 部5.3% , 后 续呈 现缓 慢回 升态 势 。 从 房地 产投 资数 据来看 , 本月 新开 工增 速 6% , 较前 值17.2% 回 落明 显 ; 竣 工增 速-11.9% , 较 前值-7.8% 进一 步扩 大,融通通捷债券型证券投资基金 2019 年第 1 季度报告 第 5 页 共 9 页


但新开 工- 竣工 的裂 口继 续 收窄; 施工 增速6.8% , 增 速比 2018 年全 年提 高1.6 个百分 点, 新开 工 -施工 的裂 口收 窄明 显, 整 体来看 房地 产新 开工 端的 压力已 经开 始有 所显 现, 而整体 建安 过程 向 后 半段转 移的 进程 正在 演绎 。本月 房地 产投 资数 据虽 总量表 现亮 眼, 但下 行隐 忧已进 一步 显现 ,领 先的销 售数 据继 续探 底转 负,到 位资 金进 一步 恶化 ,房地 产开 工增 速下 行明 显,预 计未 来房 地产 链条对 于经 济的 拖累 将继 续体现 。


从1-2 月进 出口 增速 综合 结果来 看,1-2 月综 合出 口增速-4.7%,较 12 月-4.6% 进一 步下 行 , 连续4 个月 下行 , 连 续2 个月转 负;1-2 月综 合进 口增速-3.1%,较 12 月-7.6%有所 收敛 , 但 连续 4 个月 下行 ,连 续2 个月 转负。


整体看 来, 在全 球PMI 下 行和贸 易战 背景 下, 贸易 对于经 济的 拖累 从四 季度 开始加 速显 现, 预计未 来将 继续 成为 经济 的拖累 项。


金融数 据方 面,1 月 份金 融数据 大幅 超预 期, 而 2 月金融 数据 低于 预期 。 从2 月结 构来 看, 中长期 居民 贷 款2 月 单月 环比同 比均 少增 , 但 1-2 月合计 来 看 1-2 月居 民中 长期贷 款 9195 亿元 , 高于2018 年水 平 , 也 高于2015-2019 年均 值水 平 。 因 此, 居民 户贷 款结 构依 然 较为稳 健 , 但 短期 贷款缩 量接 近3000 亿, 是 拖累居 民贷 款的 主要 结构 因素。2 月 的票 据融 资1700 亿左 右, 比 1 月 明显回 落, 主要 受“ 票据 套利” 担忧 的影 响。 非标 方面则 继续 改善 。


从债市 来看 ,3 年以 内信 用债、 转债 表现 较为 优秀 ,而 5 年信 用债 、长 端利 率债在 整个 一季 度失去 方向 ,处 于震 荡阶 段。组 合操 作策 略集 中 在3 年以 内信 用债 ,在1 季 度取得 了稳 健的 净值 增长。


展望2 季度 ,我 们认 为在 融资数 据企 稳之 后, 市场 对经济 增长 的预 期暂 时会 较为稳 定, 贸易 战存在 在5 月份 达成 协议 的可能 ,与 去年 对增 长的 悲观预 期形 成对 比。 从通 胀数据 来看 ,我 们预 计3 月CPI 将显 著回 升,4 月也 大概 率处 在高 位, 主要驱 动力 在于 猪肉 价格 的明显 上涨 ,高 频数 据显示 钢铁 、石 油、 有色 等均有 正向 贡献 ,3-6 月 基数也 较低 。因 此通 胀数 据可能 对债 市构 成扰 动,但 冲击 不会 太大 ,因 为货币 政策 收紧 也无 法解 决成本 推动 的通 胀抬 升。


整体来 看, 我们 认为 短期 内长久 期利 率债 性价 比不 足,未 来经 济企 稳预 期及 通胀压 力可 能对 行情构 成扰 动, 长期 机会 来自于 全球 需求 共振 下滑 和内部 宽信 用的 证伪 , 短 端利率 品 与 R007 的利 差空间 不足 ,盈 利空 间较 小。信 用债 方面 ,信 用利 差虽然 较小 ,但 货币 政策 仍能维 持偏 松, 套息 仍旧是 比较 安全 的策 略, 只是经 过 1 季度 行情 的陡 峭化运 行, 目前 略长 期限 的信用 债性 价比 更强 , 只是需 要平 衡曲 线结 构与 久期风 险。 在美 联储 结束 加息周 期之 后, 内部 货币 政策面 临的 约束 减弱 , 如果宽 信用 不力 ,可 能在 今年年 中附 近迎 来公 开市 场操作 利率 的下 调, 届时 债市将 迎来 更大 的行 情。 融通通捷债券型证券投资基金 2019 年第 1 季度报告 第 6 页 共 9 页


4.5 报告期内基金的业绩 表现


截至本 报告 期末 本基 金份 额净值 为 1.0087 元; 本报 告期基 金份 额净 值增 长率 为 1.45% , 业 绩 比较基 准收 益率 为0.47% 。 4.6 报告期内基金持有人 数或 基金资产净值预警说 明


本报告 期内,本 基金 不存 在 连续二 十个 工作 日基 金份 额持有 人数 量不 满二 百人 或者基 金资 产 净值低 于五 千万 的情 形。 §5 投资组合报告


5.1 报告期末基金资产组 合情 况


序号


项目


金额( 元 )


占基金 总资 产的 比例 (%)


1


权益投 资


- - 其中: 股票


- - 2 基金投 资


- - 3


固定收 益投 资


505,583,131.40 98.22 其中: 债券


505,583,131.40 98.22








资产 支持 证券


- - 4


贵金属 投资


- - 5


金融衍 生品 投资


- - 6


买入返 售金 融资 产


- - 其中 : 买 断式 回购 的买 入 返售金 融资 产


- - 7


银行存 款和 结算 备付 金合 计


1,601,174.98 0.31 8


其他资 产


7,535,722.32 1.46 9


合计


514,720,028.70 100.00 5.2 报告期末按债券品种 分类 的债券投资组合


序号


债券品 种


公允价 值( 元)


占基金 资产 净值 比例 (% )


1


国家债 券


- - 2


央行票 据


- - 3


金融债 券


68,445,131.40 16.22 其中: 政策 性金 融债


68,445,131.40 16.22 4


企业债 券


40,430,000.00 9.58 5


企业短 期融 资券


- - 6


中期票 据


377,190,000.00 89.40 7


可转债 (可 交换 债)


- - 8


同业存 单


19,518,000.00 4.63 9


其他


- - 10


合计


505,583,131.40 119.83 5.3 报告期末按公允价值 占基 金资产净值比例大小 排序 的前五名债券投资明 细


融通通捷债券型证券投资基金 2019 年第 1 季度报告 第 7 页 共 9 页


序号


债券代 码


债券名 称


数量( 张)


公允价 值( 元)


占基金 资产 净值 比例 (%)


1 101800888 18 泰 达投 资MTN001 300,000 31,197,000.00 7.39 2 190201 19 国开 01 300,000 30,000,000.00 7.11 3 101652016 16 大 连万 达MTN001 300,000 29,565,000.00 7.01 4 101800539 18 鲁 宏桥MTN004 200,000 20,892,000.00 4.95 5 101800461 18 潞安 MTN003 200,000 20,878,000.00 4.95 5.4 报告期末按公允价值 占基 金资产净值比例大小 排序 的前十名资产支持证 券投 资明细


本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。


5.5 报告期末按公允价值 占基 金资产净值比例大小 排序 的前五名 贵金属 投资 明细


本基金 本报 告期 末未 持有 贵金属 。 5.6 报告期末按公允价值 占基 金资产净值比例大小 排序 的前五名权证投资明 细


本基金 本报 告期 末未 持有 权证。


5.7 报告期末本基金投资 的股 指期货交易情况说明


5.7.1 报告期末本基金投资 的股 指期货持仓和损益明 细


本基金 本报 告期 末未 持有 股指期 货。


5.7.2 本基金投资股指期货 的投 资政策 本基金 本报 告期 未持 有股 指期货 。 5.8 报告期末本基金投资 的国 债期货交易情况说明


5.8.1 本期国债期货投资政 策 本基金的国债 期货投资将 以风险管理为 原则,以套 期保值为目的 ,适度运用 国债期货 ,提 高 投资组合的运 作效率。 基 金管理人将按 照相关法 律 法规的规定, 结合国债 现 货市场和期货 市场的 波动性 、流 动性 等情 况, 通过多 头或 空头 套期 保值 等策略 进行 操作 ,获 取超 额收益 。


5.8.2 报告期末本基金投资 的国 债期货持仓和损益明 细


本基金 本报 告期 末未 持有 国债期 货。 5.8.3 本期国债期货投资评 价 本基金 本报 告期 未持 有国 债期货 。 5.9 投资组合报告附注


融通通捷债券型证券投资基金 2019 年第 1 季度报告 第 8 页 共 9 页


5.9.1 本基金投资的前十名 证券 的发行主体报告期内 被监 管部门立案调查,或 在报 告编制日前一 年内受到公开谴责、 处罚 的情形: 18 潞安 MTN003 本基金 投资 的前 十名 证券 中的 18 潞安 MTN003 ,其 发行主 体 为 山西 潞安 矿业( 集团) 有限 责任 公司。 2018 年 5 月 15 日, 公司 收到长 治市 环境 保护 局行 政处罚 决定 书( 长环 罚字[2018]006 ) ,对 山西潞安矿业 (集团) 有 限责任公司古 城煤矿未 按 环保要求完成 锅炉废气 排 放口在线监控 设施的 比对监 测和 验收 备案 工作 、矿井 水 COD 在 线监 测设 备长期 故障 、在 线监 测站 房建设 及矿 井水 排 口 在线监 测点 位不 符合 规范 要求等 违规 行为 依法 查处 ,执行 罚 款10 万元 人民 币 。 投资决 策 说 明: 此次罚 款在 潞安 矿 业 2018 年全年 净利 润中 占比 很小 , 该事件 虽反 映出 潞安 矿业 废气监 测等 管 理问题,但对 潞安矿业 整 体的业务开展 以及 持续 经 营无重大不利 影响,对 该 企业偿债能力 影响微 小。 5.9.2 其他资产构成 序号


名称


金额( 元)


1


存出保 证金


7,240.75 2


应收证 券清 算款


- 3


应收股 利


- 4


应收利 息


7,528,481.57 5


应收申 购款


- 6


其他应 收款


- 7


待摊费 用


- 8


其他


- 9


合计


7,535,722.32 5.9.3 报告期末持有的处于 转股 期的可转换债券明细 本基金 本报 告期 末未 持有 处于转 股期 的可 转换 债券 。 §6 开放式基金份额变动


单位: 份


报告期 期初 基 金 份额 总额 120,011,240.99 报告期 期间 基金 总申 购份 额


418,308,213.04 减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额


120,044,383.22 报告期 期末 基金 份额 总额


418,275,070.81 §7 基金管理人运用固有 资金 投资本基金情况


融通通捷债券型证券投资基金 2019 年第 1 季度报告 第 9 页 共 9 页


本 报告 期内 基金 管理 人未 运用固 有资 金投 资本 基金 。


§8 影响投资者决策的其 他重 要信息


8.1 报告期内单一投资者 持有 基金份额比例达到或 超过20%的情况


投 资 者 类 别


报告期 内持 有基 金份 额变 化情况


报告期 末持 有基 金情 况


序 号


持有基 金份 额比 例 达到或 者超 过20% 的时间 区间


期初


份额


申购


份额


赎回


份额


持有份 额


份额占 比(%)


机 构 1 20190101-20190228 60,002,166.66 - 60,002,166.66 - - 2 20190101-20190228 60,002,166.66 - 60,002,166.66 - - 3 20190101-20190331 - 209,121,688.91 - 209,121,688.91 50.00 4 20190101-20190331 - 209,120,693.09 - 209,120,693.09 50.00


个 人 - - - - - -


-


产品特 有风 险


当基金 份额 持有 人占 比过 于集中 时, 可能 存在 因某 单一基 金份 额持 有人 大额 赎回而 引起 基金 单位 份额净 值剧 烈波 动的 风险 及流动 性风 险。


§9 备查文件目录


9.1 备查文件目录





( 一) 中国 证监 会批 准融通 通捷 债券 型证 券投 资基金 设立 的文 件





( 二) 《融 通通 捷债券 型证 券投 资基 金基 金合同 》





( 三) 《融 通通 捷债券 型证 券投 资基 金托 管协议 》





( 四) 《融 通通 捷债券 型证 券投 资基 金招 募说明 书》





( 五) 融通 基金 管理有 限公 司业 务资 格批 件和营 业执 照





( 六) 报告 期内 在指定 报刊 上披 露的 各项 公告 9.2 存放地点


基金管 理人 、基 金托 管人 处。 9.3 查阅方式


投资者 可在 营业 时间 免费 查阅, 也可 按工 本费 购买 复印件,或 登陆 本基 金管 理 人网站 http://www.rtfund.com 查询。 融通基金管理有限公 司 2019 年 4 月 18 日