中银稳健增利债券型证券投资基金 2019年第 1季度报告
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中银稳健增利债券型证券投资基金
2019年第 1季度报告
2019年 3月 31日中银稳健增利债券型证券投资基金 2019年第 1季度报告
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基金管理人：中银基金管理有限公司
基金托管人：中国工商银行股份有限公司
报告送出日期：二〇一九年四月十八日中银稳健增利债券型证券投资基金 2019年第 1季度报告
§1
重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大
遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2019年 4月 17日复
核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记
载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一
定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细
阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2019年 1月 1日起至 3月 31日止。
§2
基金产品概况
基金简称 中银增利债券
场内简称 中银增利
基金主代码 163806
交易代码 163806
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2008年 11月 13日
报告期末基金份额总额 2,130,950,778.04份
投资目标 在强调本金稳健增值的前提下，追求超过业绩比较基准的
当期收益和总回报。
投资策略 本基金将采取自上而下的宏观基本面分析与自下而上的微
观层面分析相结合的投资管理决定策略，将科学、严谨、
规范的投资原则贯穿于研究分析、资产配置等投资决策全
过程。在认真研判宏观经济运行状况和金融市场运行趋势
3中银稳健增利债券型证券投资基金 2019年第 1季度报告
的基础上，根据一级资产配置策略动态调整大类金融资产
比例；在充分论证债券市场宏观环境和仔细分析利率走势
基础上，依次通过平均久期配置策略、期限结构配置策略
及类属配置策略自上而下完成组合构建。
业绩比较基准 本基金业绩比较基准为中国债券总指数。如果今后市场上
有其他更适合的业绩比较基准推出，本基金可以在经过合
适的程序后变更业绩比较基准。
风险收益特征 本基金属于债券型基金，其风险收益低于股票型基金和混
合型基金，高于货币市场基金。
基金管理人 中银基金管理有限公司
基金托管人 中国工商银行股份有限公司
§3
主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标
报告期
(2019 年 1月 1日-2019 年 3月 31日)
1.本期已实现收益 27,407,685.61
2.本期利润 60,298,940.10
3.加权平均基金份额本期利润 0.0326
4.期末基金资产净值 2,258,741,391.37
5.期末基金份额净值 1.060
注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收
益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水
平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
4中银稳健增利债券型证券投资基金 2019年第 1季度报告
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增长
率①
净值增长
率标准差
②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较
基准收益
率标准差
④
①-③ ②-④
过去三个月 3.62% 0.11% 0.15% 0.09% 3.47% 0.02%
3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的
比较
中银稳健增利债券型证券投资基金
累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图
(2008 年 11月 13日至 2019年 3月 31日)
注：按基金合同规定，本基金自基金合同生效起6个月内为建仓期，截至建仓结束时各项资
产配置比例均符合基金合同约定。
§4
管理人报告
4.1 基金经理(或基金经理小组)简介
5中银稳健增利债券型证券投资基金 2019年第 1季度报告
任本基金的基金经理期限
姓名 职务
任职日期 离任日期
证券从业年限 说明
方抗 基金经理 2014-08-18 - 11
中银基金管理有限公司助
理副总裁（AVP）,金融学
硕士。曾任交通银行总行
金融市场部授信管理员，
南京银行总行金融市场部
上海分部销售交易团队主
管。2013年加入中银基金
管理有限公司，曾任固定
收益基金经理助理。
2014年 8月至今任中银增
利基金基金经理，2014年
8月至今任中银货币基金基
金经理，2015年 9月至今
任中银国有企业债基金基
金经理，2015年 12月至今
任中银机构货币基金基金
经理，2017年 3月至今任
中银理财 90天债券基金基
金经理，2018年 3月至今
任中银泰享基金基金经理。
具有 11年证券从业年限。
具备基金从业资格。
奚鹏洲
固定收益投资部
总经理，基金经
理
2010-06-02 - 19
中银基金管理有限公司固
定收益投资部总经理，董
事总经理(MD)，理学硕士。
曾任中国银行总行全球金
融市场部债券高级交易员。
2009年加入中银基金管理
有限公司，2010年 5月至
2011年 9月任中银货币基
金基金经理，2010年 6月
至今任中银增利基金基金
经理，2010年 11月至今任
中银双利基金基金经理，
6中银稳健增利债券型证券投资基金 2019年第 1季度报告
2012年 3月至今任中银信
用增利基金基金经理,
2013年 9月至今任中银互
利基金基金经理，2013年
11月至今任中银惠利纯债
基金基金经理。具有 19年
证券从业年限。具备基金
从业资格。
注：1、首任基金经理的“任职日期”为基金合同生效日，非首任基金经理的“任职日期”为根
据公司决定确定的聘任日期，基金经理的“离任日期”均为根据公司决定确定的解聘日期；
2、证券从业年限的计算标准及含义遵从《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、中国证监
会的有关规则和其他有关法律法规的规定，严格遵循本基金基金合同，本着诚实信用、勤
勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最
大利益。本报告期内，本基金运作合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，公司制定
了《中银基金管理有限公司公平交易管理办法》，建立了《新股询价申购和参与公开增发
管理办法》、《债券询价申购管理办法》、《集中交易管理办法》等公平交易相关制度体
系，通过制度确保不同投资组合在投资管理活动中得到公平对待，严格防范不同投资组合
之间进行利益输送。公司建立了投资决策委员会领导下的投资决策及授权制度，以科学规
范的投资决策体系，采用集中交易管理加强交易执行环节的内部控制，通过工作制度、流
程和技术手段保证公平交易原则的实现；通过建立层级完备的公司证券池及组合风格库，
完善各类具体资产管理业务组织结构，规范各项业务之间的关系，在保证各投资组合既具
有相对独立性的同时，确保其在获得投资信息、投资建议和实施投资决策方面享有公平的
机会；通过对异常交易行为的实时监控、分析评估、监察稽核和信息披露确保公平交易过
程和结果的有效监督。
7中银稳健增利债券型证券投资基金 2019年第 1季度报告
本报告期内，本公司严格遵守法律法规关于公平交易的相关规定，确保本公司管理的
不同投资组合在授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等投资管理活动和环节
得到公平对待。各投资组合均严格按照法律、法规和公司制度执行投资交易，本报告期内
未发生异常交易行为。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内，本基金未发现异常交易行为。
本报告期内，基金管理人未发生所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成
交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的情况。
4.4 报告期内基金投资策略和运作分析
1. 宏观经济分析
国外经济方面，全球经济普遍存在下行压力，主要经济体央行均释放宽松信号，美国
经济韧性一定程度超预期，欧洲经济景气度加速下滑，日本经济大幅走弱。从领先指标来
看，美国经济景气度小幅回升超出预期，一季度美国 ISM 制造业 PMI 指数从 2018年底的
54.3回升至 55.3，虽然美国 2月非农就业大幅不及预期，但失业率仍保持低位，核心通胀
整体相弱，给美联储进一步转向宽松留出了空间。欧元区经济景气度大幅下滑，一季度制
造业 PMI 指数从 2018年底的 51.4大幅下行至 47.6，创 2013年 4月以来新低，欧洲主要经
济体通胀仍较疲软，欧央行前瞻指引中已排除 2019年加息可能，并将在 9月启动新一轮
TLTROs 释放流动性。日本经济继续承压，一季度制造业 PMI 指数从 2018年底的 52.6显
著回落至 49.2，2016年 8月以来首次跌破荣枯线，同时通胀持续走低。综合来看，美国经
济预计缓慢走弱，美联储 2019年停止加息可能性仍高，且可能提前结束缩表；欧洲经济未
见企稳迹象，德国经济前景不确定性增加；日本经济在通胀低迷、外需不振的影响下复苏
前景不佳。
国内经济方面，全球经济下滑叠加贸易战影响下外需趋弱，但在金融条件趋松和政策
节奏提前的影响下，经济基本面预期出现边际改善。具体来看，一季度领先指标中采制造
业 PMI 反弹 1.1个百分点至 50.5，同步指标工业增加值 1-2 月同比增长 5.3%，较 2018年
末回落 0.9个百分点。从经济增长动力来看，出口受贸易战冲击明显，消费低位企稳，投
资小幅回升：2月美元计价出口增速较
8中银稳健增利债券型证券投资基金 2019年第 1季度报告
2018年末回落至-20.8%左右，1-2 月消费增速较 2018年末持平至 8.2%；制造业投资高位
回落，房地产投资暂时反弹，基建投资延续反弹，1-2 月固定资产投资增速较 2018年末继
续小幅回升至 6.1%的水平。通胀方面，CPI 短期见底，2月同比增速下行至 1.5%，PPI 在
工业价格走低及基数效应下延续回落，2月同比增速较 2018年末回落至 0.1%。
2. 市场回顾
债券市场方面，一季度债市各品种均出现上涨。其中，一季度中债总全价指数上涨
0.15%，中债银行间国债全价指数上涨 0.55%，中债企业债总全价指数上涨 0.57%。在收益
率曲线上，一季度收益率曲线走势小幅陡峭化。其中，一季度 10年期国债收益率从
3.23%的水平下行 16个 bp至 3.07%，10年期金融债（国开）收益率从 3.64%下行 6个
bp至 3.58%。货币市场方面，一季度央行货币政策整体中性偏宽松，资金面延续总体宽松
偶尔时点紧张的格局。其中，一季度银行间 1天回购加权平均利率均值在 2.22%左右，较
上季度均值下行 17bp，银行间 7天回购利率均值在 2.66%左右，较上季度均值下行 18bp。
可转债方面，一季度中证转债指数上涨 17.48%，主要受益于权益市场在一季度大幅反
弹，同时转债估值较前期低位小幅提升。个券方面，特发转债、广电转债、天马转债等中
小品种整体表现相对较好，分别上涨 72.51%、64.27%、49.78%。从市场波动情况看，供给
端虽然放量，但权益市场的上行几乎完全主导了转债市场的波动。展望后市，股市整体尚
处在低估值区间、债市机会成本低、配置资金流入等积极因素仍无实质性的变化，在权益
市场整体走强、个股活跃度已经提升的背景下，继续积极参与仍是最优策略，同时随着品
种的持续丰富，市场结构性机会带来的择券空间将继续增加。
3. 运行分析
一季度权益市场趋势性上涨，债券市场震荡调整。策略上，我们适当降低组合久期和
杠杆比例，积极增加可转债仓位，参与波段投资机会，优化配置结构，合理分配类属资产
比例。
4.5报告期内基金的业绩表现
本基金本报告期内基金份额净值增长率为 3.62%，同期业绩比较基准收益率为 0.15%
4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
9中银稳健增利债券型证券投资基金 2019年第 1季度报告
本基金在报告期内未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金
资产净值低于五千万元的情形。
§5
投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额(元)
占基金总资产的比例
(%)
1 权益投资 - -
其中：股票 - -
2 固定收益投资 2,265,227,155.10 96.34
其中：债券 2,245,227,155.10 95.49
资产支持证券 20,000,000.00 0.85
3 贵金属投资 - -
4 金融衍生品投资 - -
5 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售金
融资产
- -
6 银行存款和结算备付金合计 40,194,731.20 1.71
7 其他各项资产 45,823,211.75 1.95
8 合计 2,351,245,098.05 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合
本基金本报告期末未持有股票。
5.2.2报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
本基金本报告期末未持有港股通投资股票。
10中银稳健增利债券型证券投资基金 2019年第 1季度报告
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
本基金本报告期末未持有股票。
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值(元)
占基金资产净值
比例(％)
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 398,320,000.00 17.63
其中：政策性金融债 286,058,000.00 12.66
4 企业债券 1,315,118,484.60 58.22
5 企业短期融资券 210,252,000.00 9.31
6 中期票据 - -
7 可转债（可交换债） 260,944,670.50 11.55
8 同业存单 - -
9 其他 60,592,000.00 2.68
10 合计 2,245,227,155.10 99.40
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元)
占基金资产
净值比例(％)
1 170215 17国开 15 1,000,000 102,650,000.00 4.54
2 011900120
19沪电力
SCP001
1,000,000 100,180,000.00 4.44
3 136236 16复药 01 861,000 86,547,720.00 3.83
11中银稳健增利债券型证券投资基金 2019年第 1季度报告
4 112864 19申证 03 700,000 70,070,000.00 3.10
5 1822044
18北银租
赁债 01
600,000 60,462,000.00 2.68
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
序号 证券代码 证券名称 数量(份) 公允价值(元)
占基金资产
净值比例(％)
1 139480
信捷 09优
（恒大）
200,000 20,000,000.00 0.89
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
本基金报告期内未参与股指期货投资。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策
本基金投资范围未包括股指期货，无相关投资政策。
5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策
本基金投资范围未包括国债期货，无相关投资政策。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
本基金报告期内未参与国债期货投资。
12中银稳健增利债券型证券投资基金 2019年第 1季度报告
5.10.3 本期国债期货投资评价
本基金报告期内未参与国债期货投资，无相关投资评价。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，或在报告
编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
5.11.3 其他各项资产构成
序号 名称 金额(元)
1 存出保证金 45,649.05
2 应收证券清算款 10,500,000.00
3 应收股利 -
4 应收利息 28,140,942.25
5 应收申购款 7,136,620.45
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 45,823,211.75
5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
序号 债券代码 债券名称 公允价值(元)
占基金资产净
值比例(%)
1 127005 长证转债 23,080,792.80 1.02
2 113011 光大转债 19,642,770.00 0.87
3 128021 兄弟转债 15,567,933.70 0.69
13中银稳健增利债券型证券投资基金 2019年第 1季度报告
4 113509 新泉转债 13,428,069.90 0.59
5 113517 曙光转债 11,888,083.90 0.53
6 113515 高能转债 11,623,977.00 0.51
7 113014 林洋转债 11,136,540.90 0.49
8 128013 洪涛转债 10,912,958.95 0.48
9 128020 水晶转债 9,786,445.10 0.43
10 110041 蒙电转债 6,654,000.00 0.29
11 128024 宁行转债 5,527,595.66 0.24
12 123009 星源转债 5,484,960.00 0.24
13 128015 久其转债 5,250,024.95 0.23
14 123010 博世转债 3,925,254.10 0.17
15 132007 16凤凰 EB 3,872,012.50 0.17
16 128044 岭南转债 2,584,299.52 0.11
17 128035 大族转债 2,252,105.85 0.10
18 123003 蓝思转债 2,144,400.00 0.09
19 110040 生益转债 1,577,418.30 0.07
20 132009 17中油 EB 1,019,000.00 0.05
21 127004 模塑转债 755,345.92 0.03
5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金前十名股票未存在流通受限情况。
5.11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于计算中四舍五入的原因，本报告分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§6
开放式基金份额变动
单位：份
14中银稳健增利债券型证券投资基金 2019年第 1季度报告
本报告期期初基金份额总额 1,035,153,449.00
本报告期基金总申购份额 1,423,598,913.42
减：本报告期基金总赎回份额 327,801,584.38
本报告期基金拆分变动份额 -
本报告期期末基金份额总额 2,130,950,778.04
§7
基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
本报告期内基金管理人未持有本基金份额。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本报告期内，基金管理人未运用固有资金申购、赎回或买卖本基金。
§8 影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况
报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况
投资者
类别
序号
持有基金份额比
例达到或者超过
20%的时间区间
期初份
额
申购份
额
赎回份额 持有份额 份额占比
1
2019-01-01至
2019-02-17
417,57
0,838.
38
0.00 0.00
417,570,838
.38
19.5955%
机构
2
2019-01-11
2019-01-17至
2019-01-18
0.00
241,26
6,344.
68
0.00
241,266,344
.68
11.3220%
产品特有风险
本基金由于存在上述单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况，存在以下特有风险：
（1）持有基金份额比例达到或超过20%的投资者大额赎回导致的基金份额净值波动风险；（2）持
15中银稳健增利债券型证券投资基金 2019年第 1季度报告
有基金份额比例达到或超过20%的投资者大额赎回导致的流动性风险；（3）持有基金份额比例达
到或超过20%的投资者大额赎回导致的巨额赎回风险；（4）持有基金份额比例达到或超过20%的投
资者大额赎回导致的基金资产净值持续低于5000万元的风险。
§9
备查文件目录
9.1 备查文件目录
1、中国证监会批准中银稳健增利债券型证券投资基金募集的文件;
2、《中银稳健增利债券型证券投资基金基金合同》；
3、《中银稳健增利债券型证券投资基金基金招募说明书》；
4、《中银稳健增利债券型证券投资基金基金托管协议》；
5、法律意见书；
6、基金管理人业务资格批件、营业执照；
7、基金托管人业务资格批件、营业执照；
8、报告期内在指定报刊上披露的各项公告；
9、中国证监会要求的其他文件。
9.2 存放地点
基金管理人和基金托管人的住所，并登载于基金管理人网站 www.bocim.com。
9.3 查阅方式
投资者可以在开放时间内至基金管理人或基金托管人住所免费查阅，也可登陆基金管理人
网站 www.bocim.com 查阅。
16中银稳健增利债券型证券投资基金 2019年第 1季度报告
中银基金管理有限公司
二〇一九年四月十八日
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