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信诚双盈(165517)

信诚双盈:2019年第一季度报告查看PDF公告

信诚双盈债券型证券投资基金(LOF )2019 年第一季度报告 

 
信诚 双盈 债 券型 证券 投资 基金 (LOF )2019 年 第一 季度 报告 
 
 
 
2019 年03 月31 日 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
基金 管理 人 : 中信 保 诚基 金管 理有 限公 司 
 
基金 托管 人 : 中国 银 行股 份有 限公 司 
 
报告 送出 日 期:2019 年04 月18 日 



信诚双盈债券型证券投资基金(LOF )2019 年第一季度报告 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内 容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2019 年4 月 17 日复核了本报告中的财务 指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产, 但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招 募说明书。 本报告中财 务资料未经审计。 本报告期自 2019 年1 月1 日起至3 月 31 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 信诚双盈债券(LOF ) 场内简称 信诚双盈 基金主代码 165517 交易代码 - - 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2015 年 04 月 14 日 报告期末基金份额总额 3,063,997,073.67 份 投资目标 在严 格控 制风 险 的基 础上,通过 主动 管理,力争 追求 超越 业 绩比 较基 准的 投 资收益。 投资策略 本基金投资组合中债券、股票、现金各自的长期均衡比重, 依照本基金的特 征和 风险 偏好 而 确定 。本 基金 定位 为 债券 型基 金, 其资 产配 置以 债券 为主, 并不因市场的中短期变化而改变。在不同的市场条件下,本基金将综合考虑 宏观环境、市场估值水平、风险水平以及市场情绪,在一定的范围内对资产 配置调整,以降低系统性风险对基金收益的影响。 业绩比较基准 中证综合债指数收益率 风险收益特征 本基 金为 债券 型 基金,属 于证 券投 资 基金 中的 低 风险 品种, 其预 期风 险与 预 期收益高于货币市场基金,低于混合型基金和股票型基金。 基金管理人 中信保诚基金管理有限公司 基金托管人 中国银行股份有限公司 注: 本基金管理人法定名称于 2017 年 12 月 18 日起变更为“中信保诚基金管理有限公司” 。 本基金管理人已于 2017 年 12 月 20 日在中国证监会指定媒介以及公司网站上刊登了公司法定名称变 更的公告。 §3 主要财务指标和基 金净值表现 3.1 主要财务指标


























单位:人民币元 主要财务指标 报告期 (2019 年 01 月 01 日-2019 年 03 月 31 日 ) 1.本期已实现收益 45,600,741.81 2.本期利润 47,217,533.02 3.加权平均基金份额本期利润 0.0152 4.期末基金资产净值 2,503,286,135.03 5.期末基金份额净值 0.817 注:1 、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用, 计入费用后实际收益水平要低于信诚双盈债券型证券投资基金(LOF )2019 年第一季度报告 所列数字。 2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益) 扣除相关费 用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期 基金 份额 净值 增长 率及其与同期业绩比较基准 收益率的比较 阶段 净值增长率 ① 净值增长率 标准差 ② 业绩比较基 准收益率③ 业绩比较基 准收益率标 准差④ ①-③ ②-④ 过去三个月 1.87% 0.10% 1.35% 0.05% 0.52% 0.05% 3.2.2 自基金合同生效以 来 基金累计净值增长 率变 动及 其与 同 期业 绩比 较基 准收 益率 变动 的比 较 注:1 、本基金转型日期为 2015 年4 月 13 日。 2、本基金建仓期自 2012 年4 月 13 日至 2012 年 10 月 13 日,建仓期结束时资产配置比例符合本基金 基金合同规定。 3、自 2015 年 10 月 1 日起,本基金的业绩比较基准由 “中信标普全债指数收益率”变更为“中证综合 债指 数收 益率 ” 。 §4 管理人报告 4.1 基金 经理 (或 基 金经 理小 组) 简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从 业年限 说明 任职日期 离任日期 杨立春 本基金的基金经理, 兼任 信 诚 新 双 盈 分 级 债 券 基 金、信诚新锐回报灵活配 置混合基金、信诚至诚灵 活配置混合基金的基金经 理。 2015 年 04 月 09 日 - 7 经济学博士。曾任职于江苏省 社会科学院, 担任助理研究 员。 2011 年 7 月加入中信保诚 基 金 管理 有限 公 司, 担任 固 定 收益分析师。现任信诚双盈债 券基金(LOF) 、 信 诚新 双 盈 分 级债券基金、信诚新锐回报灵 活配置混合基金、信诚至诚灵信诚双盈债券型证券投资基金(LOF )2019 年第一季度报告 活配置混合基金的基金经理。 注:1. 上述任职日期、离任日期根据本基金管理人对外披露的任免日期填写。 2.证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2 报告 期内 本基 金 运作 遵规 守信 情况 说明 在本报告期内,本基金管理人严格按照《证券投资基金法》和其他相关法律法规的规定以及《信诚双 盈债券型证券投资基金(LOF) 基金 合同 》 、 《信 诚双 盈债 券型 证券 投资 基金(LOF) 招募说明书》的约定,本着 诚实 信用 、 勤勉 尽职 的原 则管 理和 运用 基金 财产 。 本基 金管 理人 通过 不断 完善 法人 治理 结构 和内 部控 制制 度, 加强内部管理,规范 基金 运作 。 本报 告期 内,基金运作合法合规,没有发生损害基金份额持有人利益的行 为。 4.3 公平 交易 专项 说 明 4.3.1 公平 交易 制度 的 执行 情况 根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》,以及公司拟定的《信诚基 金公平交易管理制度》, 公司采取了一系列的行动实际落实公平交易管理的各项要求。各部门在公平交易 执行中各司其职,投资研究前端不断完善研究方法和投资决策流程,确保各投资组合享有公平的投资决策 机会,建立公平交易的制度 环境;交易 环节 加 强交 易执 行的 内部 控制, 利用 恒生 交 易系 统公 平交 易相 关程 序, 及其它的流程控制,确保不同基金在一、 二级市场对同一证券交易时的公平;公司同时不断完善和改进公平 交易分析系统,在事后加以了严格的行为监控, 分析评估 以及报告与信息披露。 当期公司整体公平交易制度 执行情况良好,未发现有违背公平交易的相关情况。 4.3.2 异常 交易 行为 的 专项 说明 本报告期内,未发现本基金与其它投资组合之间有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。报告 期内,未出现参与交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量5%的交易 (完全复制的指数基金除外)。 4.4 报告 期内 基金 的 投资 策略 和 运作分析 在经历了 2018 年 12 月份的收益率快速下行之后,2019 年以来利率债在纠结中震荡, 伴随着股市的情 绪回 暖, 债市 在基 本面 下行 和宽 信用 传导 的过 程中 反复 博弈 预期 差并 震荡 盘整 , 高等 级信 用债 跟随 利率 债 走势,中高等级信用利差整体收窄。今年以来,银行间资金面相对宽松,DR007 多次持续低于央行 7 天逆 回购利率,但缴税、地方债发行提前放量、股市火热等因素对资金面产生较大扰动,2 月底以来资金面出 现了边际收紧,并进而带动了长端、短端收益率的明显上行。测算显示,3 月底超储率绝对水平仍偏低, 在 2018 年以来多次降准之后, 目前降准空间已 缩小 , 但二 季度 仍有 较大 资金 缺口 , 在流 动性 紧张 的时 候, 不排除央行再次降准,保持流动性整体合理充裕。此外,我们认为二季度汇率和资金外流对国内政策的压 力不大,从美欧经济走势趋同、央行态度同步转鸽看欧元兑美元汇率有较强支撑,全年看美元指数预计走 弱;从全年看人民币兑美元汇率将企稳回升,平稳汇率预期下热钱流出放缓、刚性流出有限,另外估值效 应端受海外债市收益率下行、美元相对贬值影响由负转正,我国外汇储备将持续企稳。通胀方面,尽管短 期内存在压力,但 CPI 大幅上行的风险不大。原因在于:1 )猪价与油价共振的概率较小,非食品项在 总 需求扩张有限的背景下不会形成 CPI 上行 的推 动力 , 年度 通胀 高点 可能 在 4 季度 , 中枢 在 2.4% 左右 , 仅个 别月份到 3% 以上,在可容忍的范围;2)全球和国内经济下行的趋势下,央行货币政策仍以稳健为主,单 纯由猪肉价格推升的通胀很难引起货币政策的转向。 2019 年全球经济增长前景并不乐观,货币政策基调转向宽松。美国经济增长放缓,房地产市场转冷 , 投资意愿明显回落;欧洲经济持续低迷,英国脱欧加剧了经济不确定性;全球贸易预期收缩,新兴市场国 家面临外需冲击。在此背景下美欧央行态度转鸽,美联储暂停加息,并将于年内结束缩表,全球货 币转向 宽松。从我国的情况看,全球经济降速带动外需萎缩,我国出口端面临较大压力;美欧经济增长乏力、制 造业景气度持续下行带来负面冲击;贸易战因素逐渐淡化,积极关注外需实际变化。一季度以来,美联储 暂停加息、中美贸易谈判仍有波折、经济基本面依然趋于回落等因素仍对债市构成利好。当前金融数据尚 未完全企稳,全球性景气下行或与国内需求下行形成共振,经济基本面下行、流动性宽松、通胀水平走低信诚双盈债券型证券投资基金(LOF )2019 年第一季度报告 等多因素将主导 2019 年债市收益率走势。此外,当前债市尚面临诸多风险点扰动,由于经济面临的内外 部压力仍较大,在财政赤字率提高的情况下,地方 债的发行将明显放量;预期各类信用债的发行将继续增 加, 房地 产等 行业 的债 务到 期带 来的 供给 压力 将对 收益 率形 成扰 动, 而基 本面 边际 改善 也会 给债 市带 来调 整压力。当前央行在流动性方面趋于中性,叠加季末资金面扰动、股市整体情绪仍好、收益率整体下行空 间有限的情况下,债市仍面临较大的调整压力,二季度大概率维持震荡行情,债券投资需灵活把握交易节 奏和时点,并控制好组合久期。 报告期内信诚双盈的规模稳定,组合逐步减仓短端品种,对利率债进行了波段操作,加仓了可转债仓 位。组合杠杆基本维持、久期小幅降低,目前组合仓位以中高等级信用品种为主 。考 虑到 风险 偏 好 回 调 , 权益资产波动较大,虽然权益资产仍有较高的性价比,未来将逐渐调整仓位,增加配置前期滞涨的大盘转 债,减仓可能存在业绩风险的中小发行人转债品种。久期方面,信用债将继续置换短端品种,但对中长久 期信用保持谨慎; 信用策略方面, 适度下沉至安全性较好的短久期品种, 增配收益率合适的AA+ 国企债券, 同时严格控制信用风险。杠杆方面,组合将视资金成本水平做适度调整,保留适当仓位,参与利率债波段 操作,提高组合收益。 就当前而言,我们依然看好高等级信用债和利率债,但当前债市相对性价比已大幅回落,未来债市操 作难度明 显增 大, 需要 寻找 估值 洼地 及潜 在投 资机 会。 利率 方面 , 整体 机会 有限 , 需要 保持 波段 操作 思维 , 博弈预期差。从目前收益率曲线看,3-5 年利率债的性价比较高,在二季度地方债发行高峰之后,中长端 配置资金被分流的状况将会好转。随着未来经济数据的进一步确认,资金面的逐步缓解,收益率曲线下移 可能会带来中长端利率债机会,但经济企稳、通胀上行、货币政策观望等多因素作用下波动加大,需要把 握好交易节奏。信用债方面,低等级信用债利差由于经济基本面较差、宽信用政策传导不畅而仍有上行空 间,建议继续警惕信用风险,但未来出现经济基本面失速的风险 极低。高等级短久期信用利差已接近前期 低位,可以适当关注中等级别信用债,积极关注定价相对充分的房地产、龙头民企的利差修复机会,龙头 民企存在核心竞争优势,且未来融资环境会逐步改善。权益市场方面,春季躁动行情之后,权益市场的估 值大幅抬升,在 2019 年权益资产活跃度保持高位,波动上升的背景下,转债由趋势性普涨行情转向结构 性行情。未来将继续保持适当的权益资产参与度,挖掘结构性和行业轮动机会,积极布局正股 估 值 合 理 、 基本面有支撑的板块和个券。但同时要注意及时兑现收益,控制净值回撤风险。 4.5 报告 期内 基金 的 业绩 表现 本报告期内,本基金份额净值增长率为1.87%, 同期业绩比较基准收益率为1.35%, 基金超越业绩比较基 准 0.52% 。 4.6 报告 期内 基金 持 有人 数或 基金 资产 净值 预警 说明 本报告期内,本基金未出现连续 20 个工作日基金资产净值低于五千万元(基金份额持有人数量不满两 百人)的情形。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产 组合情况 序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例 (%) 1 权益投资 - - 其中: 股票 - - 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 2,895,377,774.67 97.97 其中:债券 2,895,377,774.67 97.97








资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 信诚双盈债券型证券投资基金(LOF )2019 年第一季度报告 其中:买断式回购的买入返售金融资产 - - 7 银行存款和结算备付金合计 12,007,034.07 0.41 8 其他资产 48,098,115.55 1.63 9 合计 2,955,482,924.29 100.00 5.2 报告 期末 按行 业 分类 的股 票投 资组 合 5.2.1 报告 期末 按行 业 分类 的境 内股 票投 资组 合 本基金本报告期末未持有股票。 5.2.2 报告 期末 按行 业 分类 的港 股通 投资 股票 投资 组合 本基金本报告期末未持有港股通投资股票。 5.3 报告 期末 按公 允 价值 占基 金资 产净 值比 例大 小排 序的 股票 投资 明细 5.3.1 报告 期末 按公 允 价值 占基 金资 产净 值比 例大 小排 序的 前十 名股 票投 资明 细 本基金本报告期末未持有股票。 5.4 报告期末按 债券 品种 分类 的债 券投 资组 合 序号 债券品种 公允价值 (元) 占基金资产净值比例(%) 1 国家债券 1,421,392.70 0.06 2 央行票据 - - 3 金融债券 383,243,464.89 15.31 其中:政策性金融债 329,973,000.00 13.18 4 企业债券 516,631,453.00 20.64 5 企业短期融资券 271,159,000.00 10.83 6 中期票据 1,486,868,000.00 59.40 7 可转债(可交换债) 236,054,464.08 9.43 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 2,895,377,774.67 115.66 5.5 报告 期末 按公 允 价值 占基 金资 产净 值比 例大 小排 序的 前五 名债 券投 资明 细 序号 债券代码 债券名称 债券数量 ( 张) 公允价值 (元) 占基金资产净值比例 (%) 1 180210 18 国开 10 1,500,000 153,900,000.00 6.15 2 112353 16TCL02 1,150,000 113,873,000.00 4.55 3 101800784 18 光明 MTN001 1,000,000 102,310,000.00 4.09 4 101800863 18 首钢 MTN003 1,000,000 102,270,000.00 4.09 5 101800781 18 国电集 MTN004 1,000,000 102,140,000.00 4.08 5.6 报告 期末 按公 允 价值 占基 金资 产净 值比 例大 小排 序的 前十 名资 产支 持证 券投 资明 细


本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告 期末 按公 允 价值 占基 金资 产净 值比 例大 小排 序的 前五 名贵 金属 投资 明细 本基金本报告期内未进行贵金属投资。 5.8 报告 期末 按公 允 价值 占基金资产净值比例大小排 序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告 期末 本基 金 投资 的股 指期 货交 易情 况说 明 信诚双盈债券型证券投资基金(LOF )2019 年第一季度报告 5.9.1 报告 期末 本基 金 投资 的股 指期 货持 仓和 损益 明细 本基金投资范围不包括股指期货投资。 5.9.2 本基 金投 资股 指 期货 的投 资政 策 本基金投资范围不包括股指期货投资。 5.10 报告 期末 本基 金 投资 的国 债期 货交 易情 况说 明 5.10.1 本期 国债 期货 投 资政 策 本基金投资范围不包括国债期货投资。 5.10.2 报告 期末 本基 金 投资 的国 债期 货持 仓和 损益 明细 本基金本报告期内未进行国债期货投资。 5.10.3 本期 国债 期货 投 资评 价 本基金投资范围不包括国债期货投资。 5.11 投资 组合 报告 附 注 5.11.1 基金投资前十名证 券的发行主体被监管部门立案调查或 编制日前一年内受到公开谴责 、 处罚说明 本基金投资前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查或编制日前一年内受到公开谴 责 、 处 罚 。 5.11.2 声明基金投资的前 十名股票是否超出基金合同规定的备 选股票库 本基金投资的前十名股票中, 没有超出基金合同规定备选库之外的股票。 5.11.3 其他资产构成 序号 名称 金额(元) 1 存出保证金 38,956.04 2 应收证券清算款 4,896,876.59 3 应收股利 - 4 应收利息 43,155,440.27 5 应收申购款 6,842.65 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 48,098,115.55 5.11.4 报告 期末 持有 的 处于 转股 期的 可转 换债 券明 细 序号 债券代码 债券名称 公允价值(元) 占基金资产净值比例 (%) 1 113011 光大转债 38,727,271.80 1.55 2 113008 电气转债 18,486,240.00 0.74 3 128019 久立转 2 11,634,000.00 0.46 4 123008 康泰转债 8,902,500.00 0.36 5 110042 航电转债 6,152,500.00 0.25 6 127007 湖广转债 6,012,500.00 0.24 7 113515 高能转债 4,538,400.00 0.18 8 128024 宁行转债 4,360,465.00 0.17 9 123001 蓝标转债 3,656,674.20 0.15 10 127005 长证转债 3,451,999.80 0.14 11 128034 江银转债 2,999,521.98 0.12 信诚双盈债券型证券投资基金(LOF )2019 年第一季度报告 12 113512 景旺转债 2,584,691.70 0.10 13 123004 铁汉转债 1,983,978.48 0.08 14 113516 吴银转债 1,856,100.00 0.07 15 128016 雨虹转债 1,624,355.10 0.06 16 123002 国祯转债 1,580,102.46 0.06 17 128027 崇达转债 1,441,932.80 0.06 18 113517 曙光转债 1,252,300.00 0.05 19 110045 海澜转债 115,940.00 0.00 5.11.5 报告期末 股票 中 存在 流通 受限 情况 的说 明 5.11.5.1 报告 期末 前十 名 股票 中存 在流 通受 限情 况的 说明 本基金本报告期末未持有股票,不存在流通受限的情况。 5.11.6 投资 组合 报告 附 注的 其他 文字 描述 部分 因四舍五入原因,投资组合报告中市值占净值比例的分项之和与合计可能存在尾差。 §6 基金中基金 6.1 报告期末 按公允价值占基金资产净值比例 大小排序的前十名基金投资明细 6.2


当期 交 易及 持有 基金 产生 的费 用 6.3 本报 告 期 持有的基金发生的重大影响事 件 §7 开放 式基 金份 额 变动 单位:份 项目 信诚双盈债券(LOF ) 报告期期初基金份额总额 3,192,611,423.90 报告期期间基金总申购份额 2,778,425.04 减: 报告期期间基金总赎回份额 131,392,775.27 报告期期间基金拆分变动份额(份额 减少 以”-” 填列) - 报告期期末基金份额总额 3,063,997,073.67 §8 基金 管理 人运 用 固有 资金 投资 本基 金情 况 8.1 基金 管理 人持 有 本基 金份 额变 动情 况 8.2 基金 管理 人运 用 固有 资金 投资 本基 金交 易明 细 本报告期,基金管理人未运用固有资金投资本基金。 §9 报告期末 发起 式 基金 发起 资金 持有 份额 情况 无 §10影响 投资 者决 策 的其 他重 要信 息 10.1 报告 期内 单一 投 资者 持有 基金 份额 比例 达到 或超 过20% 的情况 投 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况 信诚双盈债券型证券投资基金(LOF )2019 年第一季度报告 资 者 类 别 序号 持有基金份额比 例达到或者超过 20% 的时间区间 期初 份额 申购 份额 赎回 份额 持有 份额 份额 占比 机 构 1 2019-01-01 至 2019-03-31 1,840,489,92 1.12 - - 1,840,489,92 1.12 60.07 % 个 人 - - - - - - - 产品特有风险 本基金如果出现单一投资者持有基金份额比例达到或超过基金份额总份额的 20%, 则面临大额赎回的情况, 可能导致: (1) 基金 在短 时间 内 无法 变现 足够 的 资产 予以 应对, 可能 会产 生基 金 仓位 调整 困难, 导致 流动 性风 险;如果 持有基金份额比例达到或 超过基金份额总 额的 20% 的单 一投 资 者大 额赎 回引 发 巨额 赎回, 基金 管 理人 可能 根据 《基 金合 同》 的约 定决 定部 分延 期赎 回,如果连续 2 个开放日以上(含本数)发生巨额赎回, 基金管理人 可能根据《基金合同》的约定暂停接受基金的赎回申请,对剩余投资者的赎回办理造成影响; (2) 基金管理人被迫抛售证 券以应付基金赎回 的现金需要,则 可能 使基 金资 产净 值受 到不 利影 响, 影响基金 的投资运作和收益水平; (3) 因基金净值精度计 算问题,或因赎回费收入归基金资产, 导致基金净值出现较大波动; (4) 基金资产规模过小,可能导致部分投资受限而不能实现基金合同约定的投资目的及投资策略; (5) 大额 赎回 导致 基金 资产 规 模过 小, 不能 满足 存 续的 条件,基 金将 根据 基 金合 同的 约定 面临 合 同终 止清 算、转型等风险。 10.2 影响 投资 者决 策 的其 他重 要信 息 无 §11 备查文件目录 11.1 备查文件目录 1、(原)信诚双盈分级债券型证券投资基金相关批准文件 2、中信保诚基金管理公司营业执照 3、(原)信诚双盈分级债券型证券投资基金基金合同 4、(原)信诚双盈分级债券型证券投资基金招募说明书 5、信诚双盈债券型证券投资基金(LOF) 基金合同 6、信诚双盈债券型证券投资基金(LOF) 招募说明书 7、本报告期内按照规定披露的各项公告 11.2 存放地点 中信保诚基金管理有限公司办公地-- 中国 (上 海) 自由 贸易 试验 区世 纪大 道 8 号上海国金中心汇丰银 行大楼 9 层 11.3 查阅方式 投资者可在营业时间至公司办公地点免费查阅,也可按工本费购买复印件。 亦可通过公司网站查阅,公司网址为 www.citicprufunds.com.cn 。 信诚双盈债券型证券投资基金(LOF )2019 年第一季度报告 中信保诚基金管理有限公司 2019 年 04 月 18 日