银华恒 生中国企业指数 分级证券投资基 金
2019 年第 1 季度报 告
2019 年3 月 31 日
基金 管理 人 ： 银华 基 金管 理股 份有 限公 司
基金 托管 人 ： 中国 建 设银 行股 份有 限公 司
报告送出 日 期：2019 年4 月18 日
银华恒生国企指数分级（QDII ）2019 年第 1 季度报告
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2019 年4 月 16 日复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复 核内容不存在虚假记载、误导性陈
述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2019 年1 月1 日起至3 月 31 日止。
§2 基金 产品 概 况
2.1 基金基本情况
基金简称 银华恒生国企指数分级（QDII ）
场内简称 恒生中企
交易代码 161831
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2014 年 4 月 9 日
报告期 末基金份额总额 2,356,899,032.45 份
投资目标
本基金力争对恒生中国企业指数进行有效跟踪，并力争将本基金的
净值增长率与业绩比较基准之间的日均跟踪偏离度的绝对值控制在
0.5% 以内 ， 年跟 踪误 差控 制在 5%以内 ， 以实 现基 金资 产的 长期 增值 。
投资策略
本基金采用复制法，按照成份股在恒生中国企业指数中的组成及其
基准权重构建股票投资组合，以拟合、跟踪恒生中国企业指数的收
益表现,并根据标的指数成份股及其权重的变动而进行相应调整。
本基金投资于标的指数成份股、备选股、在已与中国证监会签署双
边监管合作谅解备忘 录的国家或地区证券监管机构登记注册的跟踪
同一标的指数的 ETF 的投资比例不低于基金资产的 85% ，其中，本
基金投资于标的指数成份股、备选股的投资比例不低于非现金基金
资产的 80% ；权证市值不超过基金资产净值的 3% ；现金及到期日在
一年以内的政府债券不低于基金资产净值 的 5%。
业绩比较基准
人民币/港币汇率 ×恒生中国企业指数收益率 ×95%+ 人民币活期存
款收益率 ×5% （税后） 银华恒生国企指数分级（QDII ）2019 年第 1 季度报告
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风险收益特征
本基金为股票型基金，具有较高预期风险、较高预期收益的特征。
从本基金所分离的两类基金份额来看，恒中企 A 份额具有预期低风
险、收益相 对稳定的特征；恒中企 B 份额具有预期高风险、高预期
收益的特征。同时，本基金为海外证券投资基金，除了需要承担与
国内证券投资基金类似的市场波动风险之外，本基金还面临汇率风
险、主要市场风险等海外市场投资所面临的特别投资风险。
基金管理人 银华基金管理股份有限公司
基金托管人 中国建设银行股份有限公司
境外资产托管人
英文名称：JPMorgan Chase Bank, HONG KONG BRANCH
中文名称： 摩根大通银行香港分行
下属 分 级 基 金 的 基 金 简
称
恒中企 A 恒中企 B 恒生中企
下属 分 级 基 金 的 交 易代
码
150175 150176 161831
报 告 期 末 下 属 分 级 基 金
的份额总额
915,623,184.00 份 915,623,184.00 份 525,652,664.45 份
下属分 级 基 金 的 风 险 收
益特征
低风 险 、收 益相 对稳
定。
高风 险、 高预 期收 益。
较高 风险 、 较高 预期
收益。
§3 主要 财务 指 标和 基金 净值 表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告 期 （ 2019 年1 月1 日 － 2019 年3 月31 日 ）
1. 本期已实现收益 64,177,672.29
2. 本期利润 270,882,948.94
3. 加权平均基金份额本期利润 0.0987
4. 期末基金资产净值 2,369,242,214.23
5. 期末基金份额净值 1.0052
注：1 、 本期 已实 现收 益指 基金 本期 利息 收入 、 投资 收益 、 其他 收入 （不 含公 允价 值变 动收 益） 扣
除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2、 所述 基金 业绩 指标 不包 括持 有人 交易 基金 的各 项费 用， 例如 ： 基金 的申 购、 赎回 费等 ， 计入 费
用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报 告期 基金 份 额净 值增 长率 及其 与同 期业 绩比 较基 准收 益率 的比 较
阶段 净值增 净值增长率 业绩比较基准 业绩比较基准收 ①－③ ②－④ 银华恒生国企指数分级（QDII ）2019 年第 1 季度报告
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长率① 标准差② 收益率③ 益率标准差④
过去三
个月
10.01% 1.12% 9.53% 1.10% 0.48% 0.02%
3.2.2 自基 金合 同生 效 以来 基金 累计 净值 增长 率变 动及 其与 同期 业绩 比较 基准 收益 率
变动的比较
注：按基金合同规定，本基金自基金合同生效起六个月内为建仓期。截至建仓期结束时本基金的
各项投资比例已达到基金合同第十五章的规定：投资于标的指数成份股、备选股、在已与中国证
监会签署双边监管合作谅解备忘录的国家或地区证券监管机构登记注册的跟踪同一标的指数的
ETF 的投资比例不低于基金资产的 85% ， 其中 ， 投资 于标 的指 数成 份股 、 备选 股的 投资 比例 不低 于
非现金基金资产的 80% ；权证市值不超过基金资产净值的 3% ；现金及到期日在一年以内的政府债
券不低于基金资产净值的 5%。 银华恒生国企指数分级（QDII ）2019 年第 1 季度报告
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§4 管理人报告
4.1 基金 经理 （或 基 金经 理小 组） 简介
姓名 职务
任本基金的基金经理
期限
证券从
业年限
说明
任职日期 离任日期
乐育
涛先
生
本基金
的基金
经理
2014 年 4
月 9 日
- 16 年
硕士 学历 。 曾就 职于 WorldCo 金融服务公
司， 主要 从事 自营 证券 投资 工作 ； 曾就 职
于 Binocular 资产 管理 公司 ， 主要 从事 股
指 期 货 交 易 策 略研 究 工 作 ； 并曾 就 职 于
Evaluserve 咨询 公司 ， 曾任 职投 资研 究部
主管。 2007 年 4 月加盟银华基金管理有限
公司 ， 曾担 任基 金经 理助 理职 务， 自 2011
年 5 月 11 日起担任银华全球核心优选证
券投资基金基金经理，自 2014 年 4 月 9
日 起 兼 任 银 华 恒生 中 国 企 业 指数 分 级 证
券投资基金基金经理。 具有从业资格。 国
籍：中国。
李宜
璇女
士
本基金
的基金
经理
2018 年 3
月 7 日
- 5 年
博士 学位 。 曾就 职于 华龙 证券 有限 责任 公
司，2014 年 12 月加入银华基金，历任量
化投资部量化研究员、 基金经理助理， 现
任量化投资部基金经理。 自 2017 年 12 月
25 日起 担 任银 华抗 通 胀主 题 证券 投资 基
金基金经理，自 2018 年 3 月 7 日起兼任
银 华 新 能 源 新 材料 量 化 优 选 股票 型 发 起
式证券投资基金、 银华信息科技量化优选
股票型发起式证券投资基金、 银华全球核
心优选证券投资基金、 银华恒生中国企业
指数分级证券投资基 金、 银华 文体 娱乐 量
化 优 选 股 票 型 发起 式 全 投 资 基金 基 金 经
理。具有从业资格。国籍：中国。
注：1、此处的任职日期和离任日期均指基金合同生效之日或公司作出决定之日。
2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 报告 期内 本基 金 运作 遵规 守信 情况 说明
本基金管理人在本报告期内严格遵守《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券投
资基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》及其各项实施准则、《银华恒生中国企业
指数分级证券投资基金基金合同》 和其他有关法律法规的规定,本着 诚实 信用 、 勤勉尽责的原则管
理和运用基金资产,在严格控制风险的基础上, 为基金份额持有人谋求最大利益,无损害基金份额银华恒生国企指数分级（QDII ）2019 年第 1 季度报告
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持有人利益的行为。 本基金无违法、 违规行为。 本基金投资组合符合有关法规及基金合同的约定。
4.3 公平 交易 专项 说 明
4.3.1 公平 交易 制度 的 执行 情况
本基金管理人根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，制
定了《公平交易制度》和《公平交易执行制度》等，并建立了健全有效的公平交易执行体系，保
证公平对待旗下的每一个投资组合。
在投资决策环节，本基金管理人构建了统一的研究平台，为旗下所有投资组合公平地提供研
究支持 。同时，在投资决策过程中，各基金经理、投资经理严格遵守本基金管理人的各项投资管
理制度和投资授权制度，保证各投资组合的独立投资决策机制。
在交易执行环节， 本基金管理人实行集中交易制度， 按照 “时间优先、 价格优先、 比例分配、
综合平衡”的原则，确保各投资组合享有公平的交易执行机会。
在事后监控环节，本基金管理人定期对股票交易情况进行分析，并出具公平交易执行情况分
析报告；另外，本基金管理人还对公平交易制度的遵守和相关业务流程的执行情况进行定期和不
定期的检查，并对发现的问题进行及时报告。
综上所述，本基金管理人在本报告 期内严格执行了公平交易制度的相关规定。
4.3.2 异常 交易 行为 的 专项 说明
本报告期内，本基金未发现存在可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为。
4.4 报告 期内 基金 的 投资 策略 和业 绩表 现说 明
本基金主要采用组合复制策略以更好地跟踪标的指数恒生国企指数，实现基金投资目标。报
告期内，本基金积极采取措施应对大额申赎对跟踪效果带来的影响。
作为一只投资于香港恒生国企指数的被动投资管理产品，本基金将在严守基金合同及相关法
律法规要求的前提下，继续秉承指数化被动投资策略，积极应对基金申购赎回等因素对指数跟踪
效果带来的冲击，逐步降低前 期产生的跟踪误差，力争投资回报与业绩比较基准保持一致。
截至报告期末，本基金份额净值为 1.0052 元，本报告期份额净值增长率为 10.01%，同期业
绩比较基准收益率为 9.53% 。报告期内，本基金日均跟踪误差控制在 0.5% 之内，年化跟踪误差控
制在 5% 之内。
4.5 报告 期内 基金 持 有人 数或 基金 资产 净值 预警 说明
报告期内，本基金不存在连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净
值低于五千万元的情形。 银华恒生国企指数分级（QDII ）2019 年第 1 季度报告
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§5 投资 组合 报 告
5.1 报告 期末 基金 资 产组 合情 况
序号 项目 金额（人民币元 ） 占基金总资产的比例（%）
1 权益投 资 2,124,457,939.39 88.80
其中：普通股 2,124,457,939.39 88.80
优先股 - -
存托凭证 - -
房地产信托凭证 - -
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 - -
其中：债券 - -
资产支持证券 - -
4 金融衍生品投资 - -
其中：远期 - -
期货 - -
期权 - -
权证 - -
5 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入
返售金融资产
- -
6 货币市场工具 - -
7
银行 存 款 和 结 算 备 付 金
合计
251,404,911.87 10.51
8 其他资产 16,574,685.09 0.69
9 合计 2,392,437,536.35 100.00
5.2 报告 期末 在各 个 国家 （地 区） 证券 市场 的股 票及 存托 凭证 投资 分布
国家（地区） 公允价值（人民币元） 占基金资产净值比例（％）
中国香港 2,124,457,939.39 89.67
合计 2,124,457,939.39 89.67
注：1.股票的国家（地区）类别根据其所在证券交易所确定。
2.本基金本报告期末未持有存托凭证。
3.自 2015 年4 月 28 日起，本基金开始通过沪港通机制投资于中国香港股票市场上的恒生中国企
业指数成分股、备选股。截至本报告期末，本基金通过沪港通交易机制持有的股票的市值为
1,434,364,601.13 元,占期末净值 60.54% 。
银华恒生国企指数分级（QDII ）2019 年第 1 季度报告
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5.3 报告 期末 按行 业 分类 的股 票及 存托 凭证 投资 组合
行业类别 公允价值（人民币元） 占基金资产净值比例（％）
保健
Health Care 46,374,289.03 1.96
必需消费品
Consumer
Staples
19,327,724.28 0.82
材料
Materials 37,232,520.78 1.57
电信服务
Telecommunication
Services
265,754,493.27 11.22
房地产
Real-estate 60,924,363.19 2.57
非必需消费品
Consumer
Discretionary
78,494,450.02 3.31
工业
Industrials 80,991,396.08 3.42
公共事业
Utilities 59,532,401.63 2.51
金融
Financials 1,019,669,679.81 43.04
能源
Energy 257,817,988.60 10.88
信息技术
Information
Technology
198,338,632.70 8.37
合计 2,124,457,939.39 89.67
注：1.以上分类采用全球行业分类标准（GICS）。
2.本基金本报告期末未持有存托凭证。
5.4 报告 期末 按公 允 价值 占基 金资 产净 值比 例大 小排 序的 前十 名股 票及 存托 凭证 投资
明细
序
号
公司名称
( 英文)
公司
名称
( 中
文)
证券
代码
所在
证券
市场
所属
国家
( 地
区)
数量（股）
公允价值（人民
币元）
占基金
资产净
值比例
（％）
1
Ping An
Insurance
(Group)
Company Of
China,Ltd.
中国
平安
保险
(集
团)股
份有
限公
司中
国平
安保
险(集
团)股
份有
02318
HKCG
港股
通
中国
香港
2,861,000 215,718,659.00 9.10 银华恒生国企指数分级（QDII ）2019 年第 1 季度报告
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限公
司
2
Tencent
Holdings
Limited
腾讯
控股
00700
HKCG
港股
通
中国
香港
640,500 198,338,632.70 8.37
3
CHINA
MOBILE LTD
中国
移动
941 HK
香港
证券
交易
所
中国
香港
2,820,500 193,551,735.60 8.17
4
Industrial
And
Commercial
Bank Of
China
Limited
中国
工商
银行
股份
有限
公司
01398
HKCG
港股
通
中国
香港
38,053,000 187,688,526.50 7.92
5
Bank Of
China
Limited
中国
银行
股份
有限
公司
03988
HKCG
港股
通
中国
香港
46,109,000 140,804,547.23 5.94
6
CNOOC
Limited
中国
海洋
石油
00883
HKCG
港股
通
中国
香港
7,385,000 93,121,253.51 3.93
7
China Life
Insurance
Company
Limited
中国
人寿
保险
股份
有限
公司
02628
HKCG
港股
通
中国
香港
4,373,000 79,148,540.64 3.34
8
China
Petroleum &
Chemical
Corporation
中国
石油
化工
集团
公司
00386
HKCG
港股
通
中国
香港
14,788,000 78,520,140.84 3.31
9
China
Merchants
Bank
Co.,Ltd.
招商
银行
股份
有限
公司
03968
HKCG
港股
通
中国
香港
2,265,500 74,137,781.80 3.13
10
PetroChina
Company
Limited
中国
石油
天然
气集
团公
00857
HKCG
港股
通
中国
香港
12,224,000 53,371,831.05 2.25 银华恒生国企指数分级（QDII ）2019 年第 1 季度报告
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司
注：本基金 本报告期末未持有存托凭证。
5.5 报告 期末 按债 券 信用 等级 分类 的债 券投 资组 合
注：本基金本报告期末未持有债券。
5.6 报告 期末 按公 允 价值 占基 金资 产净 值比 例大 小排序 的前五名债券投资明细
注：本基金本报告期末未持有债券。
5.7 报告 期末 按公 允 价值 占基 金资 产净 值比 例大 小排序 的前十名资产支持证券投资明
细
注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.8 报告 期末 按公 允 价值 占基 金资 产净 值比 例大 小排序 的前五名金融衍生品投资明细
序号 衍生品类别 衍生品名称 公允价值(人民币元)
占基金资产净值比例
(%)
1
其他衍生工具_ 股指
期货
HHI1906_D 168,321,987.23 7.10
注：本基金本报告期末仅持有 1 只金融衍生品。
5.9 报告 期末 按公 允 价值 占基 金资 产净 值比 例大 小排 序的 前十 名基 金投 资明 细
注：本基金本报告期末未持有基金。
5.10 投资 组合 报告 附 注
5.10.1 本基 金投 资的 前 十名 证券 的发 行主 体本 期不 存在 被监 管部 门立 案调 查， 或在
报告 编制 日前 一 年内 受到 公开 谴责 、处 罚的 情形 。
5.10.2 本基 金投 资的 前 十名 股票 没有 超出 基金 合同 规定 的备 选股 票库 之外 的情 形。
5.10.3 其他资产构成
序号 名称 金额（人民币元）
1 存出保证金 16,267,352.59
2 应收证券 清算款 -
3 应收股利 255,000.00
4 应收利息 25,815.51
5 应收申购款 26,516.99
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 16,574,685.09
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5.10.4 报告 期末 持有 的 处于 转股 期的 可转 换债 券明 细
注：本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.10.5 报告 期末 前十 名 股票 中存 在流 通受 限情 况的 说明
注：本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限的情况。
5.10.6 投资 组合 报告 附 注的 其他 文字 描述 部分
由于四舍五入的原因，比例的分项之和与合计可能有尾差 。
§6 开放 式基 金 份额 变动
单位：份
项目 恒中企 A 恒中企 B 恒生中企
报告期期初基金份额总额 1,012,233,153.00 1,012,233,153.00 1,020,491,564.65
报告期期间基金总申购份额 - - 3,589,789.77
减:报告期期间基金总赎回份额 - - 691,648,627.97
报 告 期 期 间 基 金 拆 分 变 动 份 额
（份额减少以"-"填列）
-96,609,969.00 -96,609,969.00 193,219,938.00
报告期期末基金份额总额 915,623,184.00 915,623,184.00 525,652,664.45
注：如有相应情况，拆分变动份额含本基金三级份额之间的配对转换份额和基金份额折算后的调
整份额。
§7 基金 管理 人 运用 固有 资金 投资 本基 金交 易明 细
注：本基金的基金管理人于本报告期未运用固有资金投资本基金。
§8 影响 影响 投 资者 决策 的其 他重 要信 息
8.1 报告 期内 单一 投 资者 持有 基金 份额 比例 达到 或超 过 20% 的情况
投
资
者
类
别
报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况
序
号
持有基金份额比例达到
或者超过 20% 的时间区
间
期初
份额
申购
份额
赎回
份额
持有份额
份额占
比
机 1 2019/01/01-2019/03/07 850,644,135.61 0.00 437,830,157.77 412,813,977.84 17.52% 银华恒生国企指数分级（QDII ）2019 年第 1 季度报告
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构
产品特有风险
投资人在投资本基金时，将面临本基金的特有风险，具体包括：
1）当基金份额集中度较高时，少数基金份额持 有人所持有的基金份额占比较高， 其在召开持有人大会并
对重大事项进行投票表决时可能拥有较大话语权；
2）在极端情况下，当持有基金份额占比较高的 基金份额持有人大量赎回本基金时 ，可能导致在其赎回后
本 基金资产规模长期低于 5000 万元，进而可能导致本基金终止或与其他基金合并或转型为另外的基金，
其他基金份额持有人丧失继续投资本基金的机会；
3）当持有基金份额占比较高的基金份额持有人 大量赎回本基金时，更容易触发巨 额赎回条款 ，基金份额
持有人将可能无法及时赎回所持有的全部基金份额；
4）当持有基金份额占比较高的基金份额持有人 大量赎回本基金时，基金为支付赎 回款项而卖出所持有的
证券 ， 可能 造成 证券 价格 波动 ， 导致 本基 金的 收益 水平 发生 波动 。 同时 ， 巨额 赎回 、 份额 净值 小数 保留 位
数是采用四舍五入、管理费及托管费等费用是按前一日资 产计提，会导致基金份额净值出现大幅波动；
5）当某一基金份额持有人所持有的基金份额达 到或超过本基金规模的 50% 时， 本 基金 管理 人将 不再 接受
该持有人对本基金基金份额提出的申购及转换转入申请。 在其他基金份额持有人赎回基金份额 导致某一基
金份额持有人所持有的基金份额达到或超过本基金规模 50% 的情 况下 ， 该基 金份 额持 有人 将面 临所 提出 的
对本基金基金份额的申购及转换转入申请被拒绝的风险。 如果投资人某笔申购或转换转入申请导致其持有
本基金基金份额达到或超过本基金规模的 50% ，该笔申购或转换转入申请可能被确认失败。
8.2 影响投资 者决 策 的其 他重 要信 息
无。
§9 备查 文件 目 录
9.1 备查文件目录
9.1.1 中国证监会核准银华恒生中国企业指数分级证券投资基金募集的文件
9.1.2 《银华恒生中国企业指数分级证券投资基金基金合同》
9.1.3 《银华恒生中国企业指数分级证券投资基金招募说明书》
9.1.4 《银华恒生中国企业指数分级证券投资基金托管协议》 银华恒生国企指数分级（QDII ）2019 年第 1 季度报告
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9.1.5 《银华基金管理股份有限公司开放式基金业务规则》
9.1.6 本基金管理人业务资格批件和营业执照
9.1.7 本基金托管人业务资格批件和营业执照
9.1.8 本报告期内本基金管理人在指定媒体 上披露的各项公告
9.2 存放地点
上述备查文本存放在本基金管理人或基金托管人的办公场所。本报告存放在本基金管理人及
托管人住所，供公众查阅、复制。
9.3 查阅方式
投资者可免费查阅，在支付工本费后，可在合理时间内取得上述文件的复制件或复印件。相
关公开披露的法律文件，投资者还可在本基金管理人网站（www.yhfund.com.cn ）查阅。
银华 基金 管理 股 份有 限公 司
2019 年 4 月 18 日
