融 通通 福债 券型证 券投 资基 金(LOF)
2019 年第1 季 度报告
2019 年3 月31 日
基 金管 理人 :融通 基金 管理 有限公 司
基 金托 管人 :中国 工商 银行 股份有 限公 司
报 告送 出日 期:2019 年4 月18 日
融通通福债券型证券投资基金(LOF)2019 年第 1 季度报告
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§1 重要提示
本基金由原融通通福分级债券型证券投资基金转型而来,转型后的基金合同生效日为2016
年 12 月 13 日。
基金管理人的董事会及董事保证本报告中所载资料不存在虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏,
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股 份有限公司根据本基金合同规定,于 2019 年4 月 16 日复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈
述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产, 但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2019 年 01 月 01 日起至 2019 年 03 月 31 日止。
§2 基金 产品 概 况
基金简称 融通通福债券(LOF)
交易代码 161626
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2016 年 12 月 13 日
报告期末基金份额总额 50,669,721.27 份
投资目标
本基金以债券为主要投资对象, 在严格控制风险的
基础上,追求基金资产的长期稳定增值。
投资策略
本基金将采用自上而下的方法对基金资产进行动
态的整体资产配置和类属资产配置。 在认真研判宏
观经济运行状况和金融市场运行趋势的基础上, 根
据整体资产配置策略动态调整大类金融资产的比
例; 在充 分分 析债 券市 场环 境及 市场 流动 性的 基础
上, 根据 类属 资产 配置 策略 对投 资组 合类 属资 产进
行最优化配置和调整 。
业绩比较基准 中债综合(全价)指数收益率
风险收益特征
本基金为债券型基金, 属于证券投资基金中预期收
益和预期风险较低的基金品种, 其风险收益预期高
于货币市场基金,低于混合型基金和股票型基金。
基金管理人 融通基金管理有限公司
基金托管人 中国工商银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称 融通通福债券 A 融通通福债券 C
下属分级基金的场内简称 融通通福 - 融通通福债券型证券投资基金(LOF)2019 年第 1 季度报告
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下属分级基金的交易代码 161626 161627
报告期末下属分级基金的份额总额 46,708,296.32 份 3,961,424.95 份
§3 主要 财务 指 标和 基金 净值 表现
3.1 主要财务指标
单位:人民币元
主要财务指标
报告期(2019 年 1 月 1 日 - 2019 年3 月 31 日)
融通通福债券 A 融通通福债券 C
1.本期已实现收益
937,547.34 78,022.66
2.本期利润
985,995.14 82,308.24
3.加权平均基金份额本期利润
0.0211 0.0203
4.期末基金资产净值
50,886,009.24 4,287,277.31
5.期末基金份额净值
1.089 1.082
注:1、本 期已实现收益指基金本期利息收入、 投资收益 、 其他收入 (不含公允价值变动收益)
扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益;
2、本报告所列示的基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际
收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报 告期 基金 份 额净 值增 长率 及其 与同 期业 绩比 较基 准收 益率 的比 较
融通通福债券 A
阶段
净值增长率①
净值增长率标
准差②
业绩比较基准
收益率③
业绩比较基准
收益率标准差
④
①-③
②-④
过去三个月 1.97%
0.11%
0.47%
0.05%
1.5%
0.06%
融通通福债券 C
阶段
净值增长率①
净值增长率标
准差②
业绩比较基准
收益率③
业绩比较基准
收益率标准差
④
①-③
②-④
过去三个月 1.88%
0.11%
0.47%
0.05%
1.41%
0.06%
3.2.2 自基 金合 同生 效 以来 基金 累计 净值 增长 率变 动及 其与 同期 业绩 比较 基准 收益
率变动的比较 融通通福债券型证券投资基金(LOF)2019 年第 1 季度报告
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§4 管理人报告
4.1 基金 经理 (或 基 金经 理小 组) 简介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限 证券从
业年限
说明
任职日期 离 任日期
朱浩然 本基金的
基金经理
2017 年9 月8 日
- 7 朱浩然先生, 中央财经大学经济学硕士、 经济学
学士。7 年证券投资从业经历,具有基金从业资
格, 现任融通基金管理有限公司固定收益部基金
经理。 历任华夏基金管理有限公司机构债券投资
部信用研究员、 交易管理部交易员、 机构债券投
资部基金研究员、 上海毕朴斯投资管理合伙企业
投资经理。2017 年 2 月加入融通基金管理有限
公司, 历任固定收益部专户投资经理, 现任融通
通福债券(LOF) 、融通月月 添利定期开放债 券、
融通通源短融债券、 融通通玺债券、 融通通祺 债
券、 融通通瑞债券、 融通增悦债券、 融通通捷债
券、 融通增辉定期开放债券发起式基金的基金经
理。 融通通福债券型证券投资基金(LOF)2019 年第 1 季度报告
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注: 任免日期根据基金管理人对外披露的任免日期填写; 证券从业年限以从事证券业务相关的
工作时间为计算标准。
4.2 管理 人对 报告 期 内 本 基金运作遵规守信情况的说 明
报告 期内 , 本基 金管 理人 严格 遵守 《证 券投 资基 金法 》 等有 关法 律法 规和 本基 金合 同的 规定 ,
本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,在严格控制风险的基础上,为基金持有人
谋求最大利益,无损害基金持有人利益的行为,本基金投资组合符合有关法律法规的规定及基金
合同的约定。
4.3 公 平交 易专 项说 明
4.3.1 公平 交易 制度 的 执行 情况
本基金管理人一直坚持公平对待旗下所有投资组合的原则,并制定了相应的制度和流程,在
授权、研究、决策、交易和业绩评估等各个环节保证公平交易制度的严格执行。报告期内,本基
金管理人严格执行了公平交易的原则和制度。
4.3.2 异常 交易 行为 的 专项 说明
本基金报告期内未发生异常交易。
4.4 报告 期内 基金 投 资策 略和 运作 分析
从主要数据来看,市场对 1-2 月的经济、金融数据的预测和评价都较为分化。
经济数据方面,1-2 月工业增加值同比增速从 2018 年 12 月的 5.7% 下降至 5.3% , 低于 市场 预
期, 但统计局表示剔除春节效应扰动之后 1-2 月的同比增速为 6.1% 。 出口 交货 值增 速 4.2% , 较前
值 4.1% 基本持平,贸易走弱对生产的拖累仍在继续。2019 年 1-2 月固定资产投资增速 6.1% ,较
2018 年 12 月 5.9% 的增速抬升,持平于 2018 年5 月水平。从固定资产投资增速的总体数据来看,
2018 年 2 月以 来 从 7.9% 持续下行,8 月见 到底 部 5.3% , 后续 呈现 缓慢 回升 态势 。 从房 地产 投资 数
据来 看, 本月 新开 工增 速 6%, 较前 值 17.2% 回落 明显 ; 竣工 增速-11.9% , 较前 值-7.8% 进一步扩大,
但新开工-竣工的裂口继续收窄; 施 工增速 6.8% , 增速 比 2018 年全年提高 1.6 个百 分点 , 新开 工
-施工的裂口收窄明显, 整体来看房地产新开工端的压力已经开始有所显现, 而整体建安过程向后
半段转移的进程正在演绎。本月房地产投资数据虽总量表现亮眼,但下行隐忧已进一步显现,领
先的销售数据继续探底转负,到位资金进一步恶化,房地产开工增速下行明显,预计未来房地产
链条对于经济的拖累将继续体现。
从 1-2 月进出口增速综合结果来看,1-2 月综合出口增速-4.7%,较 12 月-4.6% 进一步下行,融通通福债券型证券投资基金(LOF)2019 年第 1 季度报告
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连续 4 个月 下行 ,连 续 2 个月 转负 ;1-2 月综合进口增速-3.1% ,较 12 月-7.6% 有所收敛,但连续
4 个月下行,连续 2 个月转负。
整体看来,在全球 PMI 下行和贸易战背景下,贸易 对于经济的拖累从四季度开始加速显现,
预计未来将继续成为经济的拖累项。
金融数据方面,1 月份金融数据大幅超预期,而 2 月金融数据低于预期。 从 2 月结构来看,
中长期居民贷款 2 月单月环比同比均少增,但 1-2 月合计来看 1-2 月居民中长期贷款 9195 亿元,
高于 2018 年水 平, 也高 于 2015-2019 年均 值水 平 。 因此 , 居民 户贷 款结 构依 然较 为稳 健, 但短 期
贷款缩量接近 3000 亿,是拖累居民贷款的主要结构因素。2 月的票 据融 资 1700 亿左 右, 比 1 月
明显回落,主要受“票据套利”担忧的影响。非标方面则继续改善。
从债市来看,3 年以内信用债、转债表现较为优秀 ,而5 年信用债、长端利率债在整个一季
度失去方向,处于震荡阶段。组合操作策略集中在 3 年以内信用债,转债侧重均衡配置,提高仓
位,辅以打新策略,在 1 季度取得了稳健的净值增长。
展望 2 季度 , 我们 认为 在融 资数 据企 稳之 后, 市场 对经 济增 长的 预期 暂时 会较 为稳 定, 贸易
战存在在 5 月份达成协议的可能,与去年对增长的悲观预期形成对比。从通胀数据来看,我们预
计 3 月 CPI 将显著回升,4 月也大概率处在高 位,主要驱动力在于猪肉价格的明显上涨,高频数
据显示钢铁、石油、有色等均有正向贡献,3-6 月基数也较低。因此通胀数据可能对债市构成扰
动,但冲击不会太大,因为货币政策收紧也无法解决成本推动的通胀抬升。
整体 来看 , 我们 认为 短期 内长 久期 利率 债性 价比 不足 , 未来 经济 企稳 预期 及通 胀压 力可 能对
行情 构成 扰动 , 长期 机会 来自 于全 球需 求共 振下 滑和 内部 宽信 用的 证伪 , 短端 利率 品与 R007 的利
差空间不足,盈利空间较小。信用债方面,信用利差虽然较小,但货币政策仍能维持偏松,套息
仍旧是比较安全的策略, 只是经过 1 季度行情的陡峭化运行, 目前略 长期限的信用债性价比更强,
只是需要平衡曲线结构与久期风险。 在美联储结束加息周期之后, 内部货币政策面临的约束减弱,
如果宽信用不力,可能在今年年中附近迎来公开市场操作利率的下调,届时债市将迎来更大的行
情。
4.5 报告 期内 基金 的 业绩 表现
截至本报告期末融通通福债券 A 基金份额净值为 1.089 元,本报告期基金份额净值增长率为
1.97% ; 截至 本报 告期 末融 通通 福债 券 C 基金份额净值为 1.082 元, 本报 告期 基金 份额 净值 增长 率
为 1.88% ;同期业绩比较基准收益率为 0.47% 。
4.6 报告 期内 基金 持 有人 数或 基金 资产 净值 预警 说明
融通通福债券型证券投资基金(LOF)2019 年第 1 季度报告
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本报告期 内,本基金不存在连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产
净值低于五千万的情形。
§5 投资 组合 报 告
5.1 报告 期末 基金 资 产组 合情 况
序号
项目
金额(元)
占基金总资产的比例(%)
1
权益投资
- 0.00
其中:股票
- 0.00
2 基金投资
- 0.00
3
固定收益投资
67,909,792.32 94.73
其中:债券
67,909,792.32 94.73
资产支持证券
- 0.00
4
贵金属投资
- 0.00
5
金融 衍生品投资
- 0.00
6
买入返售金融资产
- 0.00
其中:买断式回购的买入返售金融资产
- 0.00
7
银行存款和结算备付金合计
1,879,082.42 2.62
8
其他资产
1,895,402.71 2.64
9
合计
71,684,277.45 100.00
5.2 报告 期末 按债 券 品种 分类 的债 券投 资组 合
序号
债券品种
公允价值(元)
占基金资产净值比例(%)
1
国家债券
1,297,380.00 2.35
2
央行票据
- 0.00
3
金融债券
26,195,872.60 47.48
其中:政策性金融债
26,195,872.60 47.48
4
企业债券
36,557,103.00 66.26
5
企业短期融资券
- 0.00
6
中期票据
387,400.00 0.70
7
可转债(可交换债)
3,472,036.72 6.29
8
同业存单
- 0.00
9
其他
- 0.00
10
合计
67,909,792.32 123.08
5.3 报告 期末 按公 允 价值 占基 金资 产净 值比 例大 小排 序的前五名债券投资明细
序号
债券代码
债券名称
数量(张)
公允价值(元)
占基金资产净值比例
(%)
1 018006 国开 1702 112,390 11,501,992.60 20.85
2 180210 18 国开 10 100,000 10,260,000.00 18.60
3 136833 G17 三峡 1 50,000 5,084,000.00 9.21 融通通福债券型证券投资基金(LOF)2019 年第 1 季度报告
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4 112542 17TCL02 50,000 5,043,500.00 9.14
5 112196 13 苏宁债 45,000 4,565,250.00 8.27
5.4 报告 期末 按公 允 价值 占基 金资 产净 值比 例大 小排 序的 前十 名资 产支 持证 券投 资
明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.5 报告 期末 按公 允 价值 占基 金资 产净 值比 例大 小排 序的 前五 名贵 金属 投资 明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.6 报告 期末 按公 允 价值 占基 金资 产净 值比 例大 小排 序的 前五 名权 证投 资明 细
本基金本报告期末未持有权证。
5.7 报告 期末 本基 金 投资 的国 债期 货交 易情 况说 明
5.7.1 本期 国债 期货 投 资政 策
本基金本报告期未持有国债期货。
5.7.2 报告 期末 本基 金 投资 的国 债期 货持 仓和 损益 明细
本基金本报告期末未 持有国债期货。
5.7.3 本期 国债 期货 投 资评 价
本基金本报告期未持有国债期货。
5.8 投资 组合 报告 附 注
5.8.1 本基 金投 资的 前 十名 证券 的发 行主 体报 告期 内没 有被 监管 部门 立案 调查 ,或
在报 告编 制日 前 一年 内受 到公 开谴 责、 处罚 。
5.8.2 其他资产构成
序号
名称
金额(元)
1
存出保证金
4,124.15
2
应收证券清算款
169,218.16
3
应收股利
-
4
应收利息
1,722,005.44
5
应收申购款
54.96
6
其他应收款
-
7
待摊费用
-
8
其他
-
9
合计
1,895,402.71 融通通福债券型证券投资基金(LOF)2019 年第 1 季度报告
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5.8.3 报告 期末 持有 的 处于 转股 期的 可转 换债 券明 细
序号 债券代码 债券名称 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%)
1 113013 国君转债 236,820.00 0.43%
2 113015 隆基转债 489,920.00 0.89%
3 110038 济川转债 378,114.50 0.69%
4 128035 大族转债 329,740.05 0.60%
5 113019 玲珑转债 680,079.40 1.23%
6 113516 吴银转债 618,700.00 1.12%
§6 开放 式基 金 份额 变动
单位:份
项目
融通通福债券 A 融通通福债券 C
报告期期初基金份额总额 46,718,368.74 4,082,271.36
报告期期间基金总申购份额
11,859.38 123,498.73
减: 报告期期间基金总赎回份额
21,931.80 244,345.14
报告期期间基金拆分变动份额 - -
报告期期末基金份额总额
46,708,296.32 3,961,424.95
§7 基金 管理 人 运用 固有 资金 投资 本基 金情 况
本报告期本基金管理人未运用固 有资金投资本基金。
§8 影响 投资 者 决策 的其 他重 要信 息
8.1 报告 期内 单一 投 资者 持有 基金 份额 比例 达到 或超 过20% 的情况
投资者
类别
报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况
序号
持有基金份额比例
达到或者超过 20%
的时间区间
期初
份额
申购
份额
赎回
份额
持有份额
份额占
比
机构 1
20190101-20190331
45,971,496.00
-
-
45,971,496.00
90.73%
个人
- - - - - -
产品特有风险
当基金份额持有人占比过于集中时, 可能存在因某单一基金份额持有人大额赎回而引起基金单位份额
净值剧烈波动的风险及流动性风险。
§9 备查 文件 目 录
融通通福债券型证券投资基金(LOF)2019 年第 1 季度报告
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9.1 备查文件目录
(一)中国证监会核准融通通福分级债券型证券投资基金设立的文件
(二)《融通通福分级债券型证券投资基金基金合同》
(三)《融通通福分级债券型证券投资基金托管协议》
(四)《融通通福债券型证券投资基金(LOF)招募说明书》及其 定期 更新
(五)融通基金管理有限公司业务资格批件和营业执照
(六)报告期内在指定报刊上披露的各项公 告
9.2 存放地点
基金管理人、基金托管人处。
9.3 查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅,也可按工本费购买复印件, 或登陆本基金管理人网站
http://www.rtfund.com 查询。
融通 基金 管 理有 限公 司
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