易方达黄金主题证券投资基金（LOF ）2019 年第 1 季度报告
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易方达黄 金主题证券投资基金（LOF ）
2019 年第1 季度报告
2019 年 3 月 31 日
基金管理人： 易 方达 基金 管理 有限 公司
基金托管人： 中 国农 业银 行股 份有 限公 司
报告送出日期： 二〇一九年四月十八日易方达黄金主题证券投资基金（LOF ）2019 年第 1 季度报告
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§ 1
重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈
述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2019 年 4
月 16 日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复
核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保
证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险， 投资者在作出投 资决策
前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2019 年 1 月 1 日起至 3 月 31 日止。
§ 2
基金 产品 概 况
基金简称 易方达黄金主题（QDII-LOF-FOF ）
场内简称 易基黄金
基金主代码 161116
交易代码 161116
基金运作方式 契约型、上市开放式（LOF ）
基金合同生效日 2011 年 5 月 6 日
报告期末基金份额总额 361,440,438.52 份
投资目标 本基金追求基金资产的长期稳定增值。
投资策略
本基金主要通过对国际黄金价格中长期趋势的判
断， 深入 研究 黄金 价格 趋势 、 黄金 采掘 企业 盈利 和
估值 水平 变化 ， 以及 考察 其他 品种 的风 险收 益特 征
的基 础上 ， 进行 黄金 ETF 、 黄金 股票 类资 产以 及 其
他资产的比例配置。 易方达黄金主题证券投资基金（LOF ）2019 年第 1 季度报告
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业绩比较基准
以伦敦黄金市场下午定盘价计价的国际现货黄金
（经汇率折算）
风险收益特征
基金管理人根据对黄金价格走势的判断， 在黄金基
金、 黄金 采掘 公司 股票 及其 他资 产之 间进 行主 动配
置。 本基 金的 表现 与黄 金价 格相 关性 较高 ， 本基 金
是预期收益与预期风险较高的基金品种。 此外， 本
基金主要投资海外，存在汇率风险。
基金管理人 易方达基金管理有限公司
基金托管人 中国农业银行股份有限公司
境外投资顾问
英文名称 ：无
中文名称 ：无
境外资产托管人
英文名称 ：The Hongkong and Shanghai Banking
Corporation Limited
中文名称 ：香港上海汇丰银行有限公司
§ 3
主要 财务 指 标和 基金 净值 表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标
报告期
(2019 年 1 月 1 日-2019 年 3 月 31 日)
1.本期已实现收益 -1,048,973.84
2.本期利润 -4,591,247.81
3.加权平均基金份额本期利润 -0.0125
4.期末基金资产净值 252,582,577.67
5.期末基金份额净值 0.699
注：1.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用， 计入费
用后实际收益水平要低于所列数字。
2.本期已实现收益指基金本期利息收入、 投资收益、 其他收入 （不含公允价易方达黄金主题证券投资基金（LOF ）2019 年第 1 季度报告
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值变 动收 益） 扣除 相关 费用 后的 余额 ， 本期 利润 为本 期已 实现 收益 加上 本期 公允
价值变动收益。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报 告期 基金 份额 净值 增长 率及 其与 同期 业绩 比 较基 准收 益率 的比 较
阶段
净值增
长率 ①
净值增
长率标
准差 ②
业绩比
较基准
收益率
③
业绩比
较基准
收益率
标准差
④
①- ③ ②- ④
过去三个
月
-1.83% 0.69% -1.16% 0.53% -0.67% 0.16%
3.2.2 自基 金合 同 生效 以来 基金累计 份额净值 增长 率 变动 及其 与同 期业 绩比 较
基准 收益 率变 动 的比 较
易方达黄金主题证券投资基金（LOF ）
累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
（2011 年 5 月 6 日至 2019 年 3 月 31 日）
注：1.本基金的业绩比较基准已经转换为以人民币计价。
2.自基 金合 同生 效至 报告 期末 ，基 金 份额 净值 增长 率为-30.10% ，同期业绩
比较基准收益率为-11.38% 。 易方达黄金主题证券投资基金（LOF ）2019 年第 1 季度报告
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§ 4
管理人报告
4.1 基金 经理 （或 基金 经理 小组 ）简 介
姓名 职务
任本基金的基金经理
期限
证券
从业
年限
说明
任职日期 离任日期
周宇 本基金的基金经理
2017-04-2
1
- 8 年
硕士研究
生，曾任古
根海姆投资
管理公司全
球宏观策略
师，中国平
安人寿保险
总部投资管
理中心策略
经理，上海
国泰君安证
券资产管理
有限公司研
究发展部大
类资产配置
高级研究
员。
注：1.此处的 “ 任职日期 ” 和 “ 离任日期 ” 分别为公告确定的聘任日期和解聘日
期。
2.证券从业的含义遵从行业协会 《证券业从业人员资格管理办法》 的相关规
定。
4.2 境外 投资 顾问 为本 基金 提供 投资 建议 的主 要成 员简 介
本基金没有聘请境外投资顾问。
4.3 报告 期内 本基 金运 作遵 规守 信情 况说 明
本报 告期 内， 本基 金管 理人 严格 遵守 《证 券投 资基 金法 》 等有 关法 律法 规及
基金 合同 、 基金 招募 说明 书等 有关 基金 法律 文件 的规 定， 以取 信于 市场 、 取信 于
社会投资公众为宗旨， 本着诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 在
控制风险的前提下， 为基金份额持有人谋求最大利益。 在本报告期内， 基金运作
合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。 易方达黄金主题证券投资基金（LOF ）2019 年第 1 季度报告
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4.4 公平 交易 专项 说明
4.4.1 公平交易制度的执行情况
本基金管理人努力通过建立有纪律、 规范化的投资研究和决策流程来确保公
平对待不同投资组合， 切实防范利益输送。 本基金管理人制定了相应的投资权限
管理 制度 、 投资 备选 库管 理制 度和 集中 交易 制度 等， 通过 投资 交易 系统 中的 公平
交易 模块 ， 同时 依据 境外 市场 的交 易特 点规 范交 易委 托方 式， 以尽 可能 确保 公平
对待各投资组合。本报告期内，公平交易制度总体执行情况良好。
4.4.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
4.5 报告 期内 基金 的投 资策 略和 业绩 表现 说明
今年 以来 ， 全球 经济 受到 去年 各国政策紧缩和贸易争端的影响明显放缓， 各
国央行重新回到宽松模式， 流动性环境出现改善。 美联储一季度的议息会议上已
经基本排除了今年继续加息的可能， 甚至将可能结束本轮加息周期。 美联储的转
向将为各国央行宽松货币政策打开空间。 对于黄金而言， 制约金价上涨的两个最
大因素 – 美元和美国实际利率水平，正在逐渐 消退。而避险需求、新兴市场购
买需求以及各国央行外汇储备分散化需求都将长期支撑金价上涨。 我们预计黄金
当前处在底部震荡状态，未来走出亮眼表现的可能性不断上升。
我们认为随着金价逐步走近多年上升周期， 沉寂多年的全球金矿股票将有 良
好的 机会 。 金矿 股走 势与 金价 相关 性较 高， 且由 于自 身经 营杠 杆和 财务 杠杆 的结
构， 价格 弹性 高于 黄金 。 在过 去数 年中 ， 金矿 公司 已经 大幅 削减 了资 本开 支 ， 清
理资 产负 债表 ， 估值 水平 亦处 在多 年低 位， 而近 期已 开始 一系 列的 行业 整合 并购
行为 。 我们 认为 这都 是典 型的 周期 行业 的底 部特 征。 因此 尽管 黄金 在未 来数 月仍
可能是区间震荡行情， 但我们已逐步开始转向布局全球金矿公司股票和 ETF。在
一季度本基金降低了黄金 ETF 仓位的比重，显著增加了对全球金矿股票和金矿
股 ETF 的配置。由于金矿股的弹性较高，在转型调仓过程中，现金比例有所增
加， 以平 抑价 格短 期 的过 度波 动。 未来 将逢 低逐 步增 持金 矿股 和金 矿股 基金 ， 从
而充分把握黄金进入长期上涨牛市时所带来的收益。
截至 报告 期末 ，本 基金 份 额净 值为 0.699 元， 本报 告期 份额 净值 增长 率为易方达黄金主题证券投资基金（LOF ）2019 年第 1 季度报告
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-1.83% ，同期业绩比较基准收益率为-1.16% 。
§ 5
投资 组合 报 告
5.1 报告 期末 基金 资产 组合 情况
序号 项目 金额( 人民币元)
占基金总资
产的比例(%)
1 权益投资 22,841,346.42 8.94
其中：普通股 22,841,346.42 8.94
存托凭证 - -
2 基金投资
157,326,274.92 61.57
3 固定收益投资 - -
其中：债券 - -
资产支持证券 - -
4 金融衍生品投资 - -
其中：远期
- -
期货
- -
期权
- -
权证
- -
5 买入返售金融资产 - -
其中 ： 买断 式回 购的 买入 返售 金融 资产 - -
6 货币市场工具
- -
7 银行存款和结算备付金合计 11,608,060.33 4.54
8
其他资产 63,741,033.78 24.95
9 合计 255,516,715.45 100.00
5.2 报告 期末 在各 个国 家（ 地区 ）证 券市 场的 股票 及存 托凭 证投 资分 布
国家（地区） 公允价值( 人民币元) 占基金资产净值比例（％）
美国 13,525,714.43 5.35
澳大利亚 5,563,712.02 2.20 易方达黄金主题证券投资基金（LOF ）2019 年第 1 季度报告
8
加拿大 2,486,250.82 0.98
香港 1,265,669.15 0.50
合计 22,841,346.42 9.03
注：1.国家( 地区) 类别根据其所在的证券交易所确定。
2.ADR 、GDR 按照存托凭证本身挂牌的证券交易所确定。
5.3 报告 期末 按行 业分 类的 股票 及存 托凭 证投 资组 合
行业类别 公允价值（人民币元） 占基金资产净值比例（％）
能源 - -
材料 22,841,346.42 9.04
工业 - -
非必需消费品 - -
必需消费品 - -
保健 - -
金融 - -
信息技术 - -
电信服务 - -
公用事业 - -
房地产 - -
合计 22,841,346.42 9.04
注：以上分类采用全球行业分类标准(GICS) 。
5.4 报告 期末 按公 允价 值占 基金 资产 净值 比例 大小 排序 的前 十名 股票 及存 托凭
证投资明细
序
号
公司名称
（英文）
公司
名称
（中
文）
证券
代码
所
在
证
券
市
场
所属
国家
（地
区)
数量
（股）
公允价值
（人民币
元）
占基金
资产净
值比例
（％）
1
Barrick
Gold Corp
-
GOLD
US
纽
约
证
券
交
易
所
美国 32,083 2,961,783.37 1.17
2 Newmont - NEM 纽 美国 9,811 2,363,050.92 0.94 易方达黄金主题证券投资基金（LOF ）2019 年第 1 季度报告
9
Mining
Corp
US 约
证
券
交
易
所
3
Pan
American
Silver Corp
-
PAAS
US
纳
斯
达
克
证
券
交
易
所
美国 26,171 2,334,947.18 0.92
4
Newcrest
Mining Ltd
-
NCM
AU
澳
大
利
亚
证
券
交
易
所
澳大
利亚
16,994 2,066,792.01 0.82
5
Agnico
Eagle
Mines Ltd
-
AEM
US
纽
约
证
券
交
易
所
美国 6,381 1,869,041.16 0.74
6
Northern
Star
Resources
Ltd
-
NST
AU
澳
大
利
亚
证
券
交
易
所
澳大
利亚
30,383 1,296,416.02 0.51
7
Zijin
Mining
Group
Company
紫金
矿业
集团
股份
2899
HK
香
港
证
券
香港 454,000 1,265,669.15 0.50 易方达黄金主题证券投资基金（LOF ）2019 年第 1 季度报告
10
Limited 有限
公司
交
易
所
8
SSR Mining
Inc
-
SSRM
US
纳
斯
达
克
证
券
交
易
所
美国 14,789 1,260,704.72 0.50
9
SEMAFO
Inc
-
SMF
CN
多
伦
多
证
券
交
易
所
加拿
大
66,853 1,243,273.06 0.49
10
Aurelia
Metals Ltd
-
AMI
AU
澳
大
利
亚
证
券
交
易
所
澳大
利亚
279,222 1,184,759.89 0.47
注：此处所用证券代码的类别是当地市场代码。
5.5 报告 期末 按债 券信 用等 级分 类的 债券 投资 组合
本基金本报告期末未持有债券。
5.6 报告 期末 按公 允价 值占 基金 资产 净值 比例 大小 排 序 的前五名债券投资明细
本基金本报告期末未持有债券。
5.7 报告 期末 按公 允价 值占 基金 资产 净值 比例 大小 排 序 的前十名资产支持证券投
资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.8 报告 期末 按公 允价 值占 基金 资产 净值 比例 大小 排序 的前五名金融衍生品投
资明细 易方达黄金主题证券投资基金（LOF ）2019 年第 1 季度报告
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本基金本报告期末未持有金融衍生品。
5.9 报告 期末 按公 允价 值占 基金 资产 净值 比例 大小 排 序 的前十名基金投资明细
序
号
基金名称
基
金
类
型
运
作
方
式
管理人
公允价值
（人民币元）
占基
金资
产净
值比
例
(%)
1
V anEck V ectors Gold
Miners ETF
ETF
开
放
式
V an Eck
Associates Corp
45,960,107.84 18.20
2
iShares MSCI Global
Gold Miners ETF
ETF
开
放
式
BlackRock Fund
Advisors
25,256,647.44 10.00
3
V anEck V ectors
Junior Gold Miners
ETF
ETF
开
放
式
V an Eck
Associates Corp
25,097,289.13 9.94
4
Sprott Gold Miners
ETF
ETF
开
放
式
ALPS Advisors
Inc
15,563,172.35 6.16
5 iShares Gold Trust ETF
开
放
式
BlackRock Fund
Advisors
15,339,708.09 6.07
6 SPDR Gold Shares ETF
开
放
式
SSgA Funds
Management Inc
15,331,847.00 6.07
7
Sprott Junior Gold
Miners ETF
ETF
开
放
式
ALPS Advisors
Inc
7,466,986.22 2.96
8
Japan Physical Gold
ETF/MUFG
ETF
开
放
式
Mitsubishi UFJ
Trust & Banking
Corp
5,424,903.46 2.15
9
Direxion Daily Gold
Miners Index Bull 3X
Shares
ETF
开
放
式
Direxion
Investments
1,190,642.05 0.47
10
Direxion Daily Junior
Gold Miners Index
Bull 3x Shares
ETF
开
放
式
Direxion
Investments
694,971.34 0.28
5.10 投资 组合 报告 附注 易方达黄金主题证券投资基金（LOF ）2019 年第 1 季度报告
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5.10.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，
或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.10.2 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
5.10.3 其他各项资产构成
序号 名称 金额( 人民币元)
1 存出保证金 -
2 应收证券清算款 63,459,457.78
3 应收股利 15,472.56
4 应收利息 25,519.00
5 应收申购款 240,584.44
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 63,741,033.78
5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
§ 6
开放 式基 金 份额 变动
单位：份
报告期期初基金份额总额 375,538,714.53
报告期基金总申购份额 8,743,305.89
减：报告期基金总赎回份额 22,841,581.90
报告期基金拆分变动份额 -
报告期期末基金份额总额 361,440,438.52 易方达黄金主题证券投资基金（LOF ）2019 年第 1 季度报告
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§ 7
基金 管理 人 运用 固有 资金 投资 本基 金交 易明 细
本报告期内基金管理人未运用固有资金申购、赎回、买卖本基金份额。
§8
备查 文件 目 录
8.1 备查文件目录
1. 中国证监会核准易方达黄金主题证券投资基金（LOF ）募集的文件；
2.《易方达黄金主题证券投资基金（LOF ）基 金合 同》 ；
3.《易方达黄金主题证券投资基金（LOF ）托 管协 议》 ；
4. 基金管理人业务资格批件和营业执照。
8.2 存放地点
广州市天河区珠江新城珠江东路 30 号广州银行大厦 40-43 楼。
8.3 查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。
易方 达基 金管 理 有限 公司
二〇 一九 年四 月 十八 日
