光大保 德信 中高 等级 债券 型证券 投资 基 金 2018 年 年 度报告 摘要
光 大 保德 信 中高 等 级债 券 型证 券 投资 基 金
2018 年 年度 报告 摘要
2018 年 12 月 31 日
基 金管 理人： 光大 保德信 基金 管理有 限公 司
基 金托 管人： 中国 建设银 行股 份有限 公司
报 告送 出日期 ：二 〇一九 年三 月三十 日光大保 德信 中高 等级 债券 型证券 投资 基 金 2018 年 年 度报告 摘要
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§ 1
重要提示
1.1 重要提示
基金管理人的董事会、董 事保证本报告所载资料不 存在虚假记载、误导性陈 述或重大遗漏，并
对其内容的真实性、准确 性和完整性承担个别及连 带的法律责任。本年度报 告已经三分之二以上独
立董事 签字 同意 ，并 由董 事长签 发。
基金托 管人 中国 建设 银行 股份有 限公 司 根 据本 基金 合同规 定， 于 2019 年 3 月 29 日 复核 了本 报
告中的财务指标、净值表 现、利润分配情况、财务 会计报告、投资组合报告 等内容，保证复核内容
不存在 虚假 记载 、误 导性 陈述或 者重 大遗 漏。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ，但 不保 证基金 一定 盈利 。
基金的过往业 绩并不代表 其未来表现。投资有风险 ，投资者在 作出投资决策 前应仔细阅读本基
金的招 募说 明书 及其 更新 。
本年度 报告 摘要 摘自 年度 报告正 文， 投资 者欲 了解 详细内 容， 应阅 读年 度报 告正文 。
本报告中财务资料已经审 计， 普华永道中天会计师 事务所（特殊普通合伙） 为本基金财务出具
了 2018 年 度无 保留 意见 的 审计报 告， 请投 资者 注意 阅读。
本报告 期 自 2018 年 1 月 1 日起 至 12 月 31 日止 。
光大保 德信 中高 等级 债券 型证券 投资 基 金 2018 年 年 度报告 摘要
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§ 2
基金简介
2.1 基金基本情况
基金简 称 光大保 德信 中高 等级 债券
基金主 代码 002405
交易代 码 002405
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2017 年 8 月 4 日
基金管 理人 光大保 德信 基金 管理 有限 公司
基金托 管人 中国建 设银 行股 份有 限公 司
报告期 末基 金份 额总 额 449,165,743.14 份
基金合 同存 续期 不定期
下属分 级基 金的 基金 简称
光大保 德信 中高 等级 债券
A
光大保 德信 中高 等级 债券
C
下属分 级基 金的 交易 代码 002405 002406
报 告 期 末 下 属 分 级 基 金 的 份 额 总
额
400,488,207.17 份 48,677,535.97 份
2.2 基金产品说明
投资目 标
本基金 在控 制信 用风 险 、 谨慎投 资的 前提 下 ， 力 争 在获取 持有 期收 益的 同
时，实 现基 金资 产的 长期 稳定增 值。
投资策 略
1、资 产配 置策 略
本基金 根据 工业 增加 值 、 通货膨 胀率 等宏 观经 济指 标， 结合 国家 货币 政策
和财政 政策 实施 情况 、 市 场收益 率曲 线变 动情 况、 市场流 动性 情况 ， 综 合
分析债 券市 场的 变动 趋势 。最终 确定 本基 金在 债券 类资产 中的 投资 比率 ，
构建和 调整 债券 投资 组合 。
2、目 标久 期策 略及 凸性 策 略
在组合 的久 期选 择方 面 ， 本基金 将综 合分 析宏 观面 的各个 要素 ， 主要 包括
宏观经 济所 处周 期、 货币 财政政 策动 向、 市场 流动 性变动 情况 等， 通过 对
各宏观 变量 的分 析 ， 判 断 其对市 场利 率水 平的 影响 方向和 程度 ， 从而 确定光大保 德信 中高 等级 债券 型证券 投资 基 金 2018 年 年 度报告 摘要
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本基金 固定 收益 投资 组合 久期的 合理 范围 。 并且 动 态调整 本基 金的 目标 久
期， 即预 期利 率上 升时 适 当缩短 组合 久期 ， 在预 期 利率下 降时 适当 延长 组
合久期 ，从 而提 高债 券投 资收益 。
由于债 券价 格与 收益 率之 间往往 存在 明显 的非 线性 关系 ， 所 以通 过凸 性管
理策略 为久 期策 略补 充， 可以更 好地 分析 债券 的利 率风险 。 凸 性越 大， 利
率上行 引起 的价 格损 失越 小， 而 利率 下行 带来 的价 格 上升越 大； 反之 亦然 。
本基金 将通 过严 格的 凸性 分析， 对久 期策 略做 出适 当的补 充和 修正 。
3、收 益率 曲线 策略
在确定 了组 合的 整体 久期 后，组 合将 基于 宏观 经济 研究和 债券 市场 跟踪 ，
结合收 益率 曲线 的拟 合和 波动模 拟模 型 ， 对 未来 的 收益率 曲线 移动 进行 情
景分析 ， 从而 根据 不同 期 限的收 益率 变动 情况, 在 期限结 构配 置上 适时 采
取子弹 型、 哑铃 型或 者阶 梯型等 策略 ， 进 一步 优化 组合的 期限 结构 ， 增 强
基金的 收益 。
4、信 用债 投资 策略
信用类 债券 是本 基金 的重 要投资 对象 ， 因此 信用 策 略是本 基金 债券 投资 策
略的重 要部 分 。 由 于影 响 信用债 券利 差水 平的 因素 包括市 场整 体的 信用 利
差水平 和信 用债 自身 的信 用情况 变化 ， 因此 本基 金 的信用 债投 资策 略可 以
具体分 为市 场整 体信 用利 差曲线 策略 和单 个信 用债 信用分 析策 略。
（1） 市场 整体 信用 利差 曲 线策略
本基金 将从 经济 周期 、 市 场特征 和政 策因 素三 方面 考量信 用利 差曲 线的 整
体走势 。 在 经济 周期向 上 阶段， 企业 盈利 能力增 强 ， 经营 现金 流改 善， 则
信用利 差可 能收 窄， 反之 当经济 周期 不景 气， 企业 的盈利 能力 减弱 ， 信 用
利差扩 大 。 同 时本 基金 也 将考虑 市场 容量 、 信用 债 结构以 及流 动性 之间 的
相互关 系， 动态 研究 信用 债市场 的主 要特 征， 为分 析信用 利差 提供 依据 。
另外 ， 政 策因 素也 会对 信 用利差 造成 很大 影响 。 这 种政策 影响 集中 在信 用
债市场 的供 给方 面和 需求 方面 。 本 基金 将从 供给 和 需求两 方面 分别 评估 政
策对信 用债 市场 的作 用。
本基金 将综 合各 种因 素 ， 分析信 用利 差曲 线整 体及 分行业 走势 ， 确定 信用
债券总 的投 资比 例及 分行 业的投 资比 例。
（2） 单个 信用 债信 用分 析 策略 光大保 德信 中高 等级 债券 型证券 投资 基 金 2018 年 年 度报告 摘要
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信 用 债 的 收 益 率 水 平 及 其 变 化 很 大 程 度 上 取 决 于 其 发 行 主 体 自 身 的 信 用
水平 ， 本 基金 将对 不同 信 用类债 券的 信用 等级 进行 评估 ， 深 入挖 掘信 用债
的投资 价值 ，增 强本 基金 的收益 。
本基金 主要 通过 发行 主体 偿债能 力 、 抵 押物 质量 、 契约条 款和 公司 治理 情
况等方 面分 析和 评估 单个 信用债 券的 信用 水平 ：
信用债 作为 发行 主体 的一 种融资 行为 ， 发行 主体 的 偿债能 力是 首先 需要 考
虑的重 要因 素 。 本 基金 将 从行业 和企 业两 个层 面来 衡量发 行主 体的 偿债 能
力。A ） 行业 层面 ：包 括 行业发 展趋 势、 政策 环境 和行业 运营 竞争 状况 ；
B ） 企业 层面 ：
包括盈 利指 标分 析、 资产 负债表 分析 和现 金流 分析 等。
抵押物 作为 信用 债发 行时 的重要 组成 部分 ， 是债 券 持有人 分析 和衡 量该 债
券信用 风险 的关 键因 素之 一。 对于 抵押 物质 量的 考 察主要 集中 在抵 押物 的
现金流 生成 能力 和资 产增 值能力 。 抵押 物产 生稳 定 现金流 的能 力越 强 、 资
产增值 的潜 力越 大 ， 则 抵 押物的 质量 越好 ， 从而 该 信用债 的信 用水 平也 越
高。
契约条 款是 指在 信用 债发 行时明 确规 定的 ， 约束 和 限制发 行人 行为 的条 款
内容 。 具 体包 含承 诺性 条 款和限 制性 条款 两方 面 ， 本基金 首先 分析 信用 债
券中契 约条 款的 合理 性和 可实施 性 ， 随 后对 发行 人 履行条 款的 情况 进行 动
态跟踪 与评 估， 发行 人对 契 约条款 的履 行情 况越 良好 ， 其信用 水平 也越 高。
对于通 过发 行债 券开 展融 资活动 的企 业来 说 ， 该 发 行人的 公司 治理 情况 是
该债券 维持 高信 用等 级的 重要因 素 。 本 基金 关注 的 公司治 理情 况包 括持 有
人结构 、 股 东权 益与 员工 关系、 运行 透明 度和 信息 披露、 董事 会结 构和 效
率等。
5、可 转换 债券 投资 策略
本基金 在分 析宏 观经 济运 行特征 和证 券市 场趋 势判 断的前 提下 ， 在综 合分
析可转 换债 券的 债性 特征 、 股 性特 征等 因素 的基 础 上， 选择 其中 安全 边际
较高 、 股 性活 跃并 具有 较 高上涨 潜力 的品 种进 行投 资。 结合 行业 分析 和个
券选择 ，对 成长 前景 较好 的行业 和上 市公 司的 可转 换债券 进行 重点 关注 ，
选择投 资价 值较 高的 个券 进行投 资。
6、中 小企 业私 募债 投资 策 略 光大保 德信 中高 等级 债券 型证券 投资 基 金 2018 年 年 度报告 摘要
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与传统 的信 用债 相比 ， 中 小企业 私募 债券 采取 非公 开方式 发行 和交 易 ， 整
体流动 性相 对较 差， 而且 受到发 债主 体资 产规 模较 小、经 营波 动性 较高 、
信用基 本面 稳定 性较 差的 影响， 整体 的信 用风 险相 对较高 。 因 此， 对 于中
小企业 私募 债券 的投 资应 采取更 为谨 慎的 投资 策略 。 本 基金 认为 ， 投 资该
类债券 的核 心要 点是 对个 券信用 资质 进行 详尽 的分 析， 并综 合考 虑发 行人
的企业 性质 、 所处 行业 、 资产负 债状 况 、 盈 利能 力 、 现 金流 、 经 营稳 定性
等关键 因素 ，确 定最 终的 投资决 策。
7、资 产支 持证 券投 资策 略
资产支 持证 券的 定价 受市 场利率 、 发 行条 款、 标 的 资产的 构成 及质 量、 提
前偿还 率等 多种 因素 影响 。 本 基金 将在 基本 面分 析 和债券 市场 宏观 分析 的
基础上 ， 对 资产 支持 证券 的交易 结构 风险 、 信 用风 险、 提 前偿 还风 险和 利
率风险 等进 行分 析， 采取 包括收 益率 曲线 策略 、 信 用利差 曲线 策略 、 预 期
利率波 动率 策略 等积 极主 动的投 资策 略， 投资 于资 产支持 证券 。
8、证 券公 司短 期公 司债 券 投资策 略
本基金 将通 过对 证券 行业 分析 、 证 券公 司资 产负 债 分析 、 公 司现 金流 分析
等调查 研究 ，分 析证 券公 司短期 公司 债券 的违 约风 险及合 理的 利差 水平 ，
对证券 公司 短期 公司 债券 进行独 立 、 客 观的 价值 评 估。 基金 投资 证券 公司
短期公 司债 券， 基金 管理 人将根 据审 慎原 则， 制定 严格的 投资 决策 流程 、
风险控 制制 度， 并经 董事 会批准 ， 以 防范 信用 风险 、 流动 性风 险等 各种 风
险。
9、杠 杆投 资策 略
在本基 金的 日常 投资 中 ， 还将充 分利 用组 合的 回购 杠杆操 作 ， 在 严格 头寸
管理的 基础 上， 在资 金相 对充裕 的情 况下 进行 风险 可控的 杠杆 投资 策 略 。
10 、国 债期 货投 资策 略
基金管 理人 可运 用国 债期 货， 以提 高投 资效 率更 好 地达到 本基 金的 投资 目
标。 本 基金 在国 债期 货投 资 中将根 据风 险管 理的 原则 ， 以套期 保值 为目 的，
在风险 可控 的前 提下 ， 本 着谨慎 原则 ， 参 与国 债期 货的投 资， 以管 理投 资
组合的 利率
风险， 改善 组合 的风 险收 益特性 。
业绩比 较基 准 中证全 债指 数收 益率 。 光大保 德信 中高 等级 债券 型证券 投资 基 金 2018 年 年 度报告 摘要
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风险收 益特 征
本基金 为债 券型 基金 ， 其 预期收 益和 风险 高于 货币 市场基 金 ， 但 低于 股票
型基金 和混 合型 基金 。
2.3 基金管理人和基金托 管人
项目 基金管 理人 基金托 管人
名称 光大保 德信 基金 管理 有限 公司 中国建 设银 行股 份有 限公 司
信息披露
负责人
姓名 魏丹 田青
联系电 话 （021 ）80262888 010-67595096
电子邮 箱 epfservice@epf.com.cn tianqing1.zh@ccb.com
客户服 务电 话 4008-202-888 010-67595096
传真 （021 ）80262468 010-66275853
2.4 信息披露方式
登 载 基 金 年 度 报 告 正 文 的 管 理 人 互 联
网网址 www.epf.com.cn
基金年 度报 告备 置地 点
光 大 保德 信基 金管 理 有限公 司 、中 国建 设银 行 股份有 限
公司的 办公 场所 。
§ 3
主要财务指标、基金 净值表现及利润分配 情况
3.1 主要会计数据和财务 指标
金额单 位： 人民 币元
3.1.1 期间数据
和指标
2018 年
2017 年 8 月 4 日 （基金合 同生效日） 至 2017
年 12 月 31 日
光大保 德信 中高
等级债 券 A
光大保 德信 中高
等级债 券 C
光大保 德信 中高 等级
债券 A
光大保 德信 中高 等
级债 券 C
本 期 已 实 现
收益
-6,644,792.24 -572,614.29 15,358,885.09 1,640,786.41
本期利 润 -11,319,670.44 217,291.00 3,954,359.58 635,117.27 光大保 德信 中高 等级 债券 型证券 投资 基 金 2018 年 年 度报告 摘要
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加 权 平 均 基
金 份 额 本 期
利润
-0.0155 0.0065 0.0028 0.0037
本 期 基 金 份
额 净 值 增 长
率
-0.07% -0.46% 0.01% -0.16%
3.1.2 期末数据
和指标
2018 年末 2017 年末
光大保 德信 中高 等
级债 券 A
光大保 德信 中高 等
级债 券 C
光大保 德信 中高 等级
债券 A
光大保 德信 中高 等级
债券 C
期 末 可 供 分
配 基 金 份 额
利润
-0.0193 -0.0248 0.0001 -0.0016
期 末 基 金 资
产净值
400,248,415.25 48,374,986.66 1,011,544,381.68 76,411,803.45
期 末 基 金 份
额净值
0.9994 0.9938 1.0001 0.9984
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率 及其与同期业绩比较 基准 收益率的比较
1．光大保德信中高 等级债 券 A ：
阶段
份额净 值增
长率 ①
份额净 值增
长率标 准差
②
业绩比 较基
准收益 率 ③
业绩比 较基
准收益 率标
准差④
① －③ ②－④
过去三 个月 1.67% 0.11% 2.91% 0.05% -1.24% 0.06%
过去六 个月 -0.84% 0.29% 4.31% 0.06% -5.15% 0.23%
过去一 年 -0.07% 0.23% 8.85% 0.07% -8.92% 0.16%
合同成 立至 今 -0.06% 0.19% 8.38% 0.07% -8.44% 0.12%
2．光大保德信中高 等级债 券 C ：
阶段
份额净 值增
长率 ①
份额净 值增
长率标 准差
②
业绩比 较基
准收益 率 ③
业绩比 较基
准收益 率标
准差④
① －③ ②－④ 光大保 德信 中高 等级 债券 型证券 投资 基 金 2018 年 年 度报告 摘要
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过去三 个月 1.57% 0.11% 2.91% 0.05% -1.34% 0.06%
过去六 个月 -1.04% 0.29% 4.31% 0.06% -5.35% 0.23%
过去一 年 -0.46% 0.23% 8.85% 0.07% -9.31% 0.16%
合同成 立至 今 -0.62% 0.19% 8.38% 0.07% -9.00% 0.12%
3.2.2 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比
较
光大保 德信 中高 等级 债券 型证券 投资 基金
自基金 合同 生效 以来 份额 累计净 值增 长率 与业 绩比 较基准 收益 率的 历史 走势 对比图
(2017 年 8 月 4 日至 2018 年 12 月 31 日)
1、光大保德信中高 等级债 券 A
2、光大保德信中高 等级债 券 C 光大保 德信 中高 等级 债券 型证券 投资 基 金 2018 年 年 度报告 摘要
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注：根 据基 金合 同的 规定 ，本基 金建 仓期 为 2017 年 8 月 4 日至 2018 年 2 月 3 日 。建 仓期 结束
时本基 金各 项资 产配 置比 例符合 本基 金合 同规 定的 比例限 制及 投资 组合 的比 例范围 。
3.2.3 自基金合同生效以来 基金每年净值增长率 及其 与同期业绩比较基准 收益 率的比较
光大保 德信 中高 等级 债券 型证券 投资 基金
自基金 合同 生效 以来 净值 增长率 与业 绩比 较基 准收 益率的 柱形 对比 图
1、光大保德信中高 等级债 券 A
2、光大保德信中高 等级债 券 C 光大保 德信 中高 等级 债券 型证券 投资 基 金 2018 年 年 度报告 摘要
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注： 本基金 基金 合同 于 2017 年 8 月 4 日生 效， 合同 生 效当年 净值 收益 率按 实际 存续期 计算 ， 未
按整个 自然 年度 折算 。
§ 4
管理人报告
4.1 基金管理人及基金经 理情况
4.1.1 基金管理人及其管理 基金的经验
光大保 德信 基金 管理 有限 公司 （ 以下 简称 “ 光大 保德 信 ” ） 成 立 于 2004 年 4 月 ， 由中 国光 大集 团
控股的光大证券股份有限 公司和美国保德信金融集 团旗下的保德信投资管理 有限公司共同创建，公
司总部 设在 上海 ，注 册资 本为人 民 币 1.6 亿元 人民 币，两 家股 东分 别持 有 55% 和 45% 的股 份。 公司
主要从事基金募集、基金 销售、资产管理和中国证 监会许可的其他业务（涉 及行政许可的凭许可证
经营） ，今 后， 将在 法律 法 规允许 的范 围内 为各 类投 资者提 供更 多资 产管 理服 务。
截至 2018 年 12 月 31 日， 光大保 德信 旗下 管理 着 45 只开放 式基 金， 即光 大保 德信量 化核 心 证
券投资基金、光大保德信 货币市场基金、光大保德 信红利混合型证券投资基 金、光大保德信新增长
混合型证券投资基金、光 大保德信优势配置混合型 证券投资基金、光大保德 信增利收益债券型证券
投资基金、光大保德信均 衡精选混合型证券投资基 金、光大保德信动态优选 灵活配置混合型证券投
资基金、光大保德信中小 盘混合型证券投资基金、 光大保德信信用添益债券 型证券投资基金、光大
保德信行业轮动混合型证 券投资基金、光大保德信 添天盈月度理财债券型证 券投资基金、光大保德光大保 德信 中高 等级 债券 型证券 投资 基 金 2018 年 年 度报告 摘要
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信现金宝货币市场基金、 光大保德信银发商机主题 混合型证券投资基金、光 大保德信岁末红 利纯债
债券型证券投资基金、光 大保德信国企改革主题股 票型证券投资基金、光大 保德信鼎鑫灵活配置混
合型证券投资基金、光大 保德信一带一路战略主题 混合型证券投资基金、光 大保德信耀钱包货币市
场基金、光大保德信欣鑫 灵活配置混合型证券投资 基金、光大保德信睿鑫灵 活配置混合型证券投资
基金、 光大 保德信 中国 制 造 2025 灵 活配 置混 合型 证 券投资 基金 、 光大 保德 信 风格轮 动混 合型 证券 投
资基金、光大保德信产业 新动力灵活配置混合型证 券投资基金、光大保德信 永鑫灵活配置混合型证
券投资基金、光大保德信 吉鑫灵活配置混合型证券 投资基金、光大保德信恒 利纯债 债券型证券投资
基金、光大保德信铭鑫灵 活配置混合型证券投资基 金、光大保德信诚鑫灵活 配置混合型证券投资基
金、光大保德信安和债券 型证券投资基金、光大保 德信安祺债券型证券投资 基金、光大保德信事件
驱动灵活配置混合型证券 投资基金、光大保德信永 利纯债债券型证券投资基 金、光大保德信安诚债
券型证 券投 资基 金、 光 大 保德信 多策 略智 选 18 个 月 定期开 放混 合型 证券 投资 基金、 光大 保德信 尊盈
半年定期开放债券型发起 式证券投资基金、光大保 德信中高等级债券型证券 投资基金、光大保德信
先进服 务业 灵活 配置 混合 型证券 投资 基金 、光 大保 德信尊 富 18 个月 定期 开 放 债券型 证券 投资 基金 、
光大保德信多策略优选一 年定期开放灵活配置混合 型证券投资基金、光大保 德信创业板量化优选股
票型证 券投 资基 金、 光 大 保德信 多策 略精 选 18 个 月 定期开 放灵 活配 置混 合型 证券投 资基 金、 光 大保
德信超短债债券型证券投 资基金、光大保德信晟利 债券型证券投资基金、光 大保德信安泽债券型证
券投资 基金 。
4.1.2 基金经理（或基金经 理小组）及基金经理 助理 的简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 （助
理）期限
证券从 业
年限
说明
任职日 期 离任日 期
沈荣 基金经 理
2018-05-2
6
- 7 年
沈荣先 生，2007 年获 得上 海交通
大学工 学学 士学 位，2011 年获得
上 海 财 经 大 学 金 融 学 硕 士 学 位 。
2007 年 7 月至 2008 年 9 月 在上海
电 器 科 学 研 究 所 （ 集 团 ） 有 限 公
司 任 职 CAD 开 发 工 程 师 ；2011
年 6 月至 2012 年 3 月 在国 金证券
股 份 有 限 公 司 任 职 行 业 研 究 员 ；
2012 年 3 月至 2014 年 4 月 在宏源
证 券 股 份 有 限 公 司 任 职 行 业 分 析
师、固 定收 益分 析师 ；2014 年 4
月至 2017 年 6 月 在平 安养 老保险光大保 德信 中高 等级 债券 型证券 投资 基 金 2018 年 年 度报告 摘要
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股 份 有 限 公 司 任 职 债 券 助 理 研 究
经理、 投资 经理 ；2017 年 7 月加
入 光 大 保 德 信 基 金 管 理 有 限 公
司 ， 担 任 固 定 收 益 部 基 金 经 理 。
现 任 光 大 保 德 信 货 币 市 场 基 金 、
光 大 保 德 信 鼎 鑫 灵 活 配 置 混 合 型
证 券 投 资 基 金 基 金 经 理 、 光 大 保
德 信 添 天 盈 月 度 理 财 债 券 型 证 券
投 资 基 金 基 金 经 理 、 光 大 保 德 信
尊 盈 半 年 定 期 开 放 债 券 型 发 起 式
证 券 投 资 基 金 基 金 经 理 、 光 大 保
德信多 策略 智 选 18 个 月定 期开放
混 合 型 证 券 投 资 基 金 基 金 经 理 、
光 大 保 德 信 睿 鑫 灵 活 配 置 混 合 型
证 券 投 资 基 金 基 金 经 理 、 光 大 保
德 信 中 高 等 级 债 券 型 证 券 投 资 基
金基金 经理 、光 大保 德信 尊富 18
个 月 定 期 开 放 债 券 型 证 券 投 资 基
金 基 金 经 理 、 光 大 保 德 信 超 短 债
债 券 型 证 券 投 资 基 金 基 金 经 理 、
光 大 保 德 信 晟 利 债 券 型 证 券 投 资
基 金 基 金 经 理 、 光 大 保 德 信 安 泽
债券型 证券 投资 基金 基金 经理 。
杨烨超 基金经 理
2017-08-0
4
2018-05-26 7 年
杨烨超 先生 ，硕 士。2007 年毕业
于复旦 大学 世界 经济 系，2010 年
获 得 复 旦 大 学 世 界 经 济 系 的 硕 士
学位。 自 2010 年 7 月 加入 光大保
德 信 基 金 管 理 有 限 公 司 ， 先 后 担
任市场 部产 品助 理 、 产 品 经理 （负
责产品 设计 研究 等） ， 2014 年 3 月
至 2015 年 11 月 担任 固定 收益部
研 究 员 ， 历 任 光 大 保 德 信 耀 钱 包
货 币 市 场 基 金 基 金 经 理 、 光 大 保
德 信 睿 鑫 灵 活 配 置 混 合 型 证 券 投
资 基 金 基 金 经 理 、 光 大 保 德 信 永
鑫 灵 活 配 置 混 合 型 证 券 投 资 基 金
基 金 经 理 、 光 大 保 德 信 恒 利 纯 债
债 券 型 证 券 投 资 基 金 基 金 经 理 、
光 大 保 德 信 铭 鑫 灵 活 配 置 混 合 型
证 券 投 资 基 金 基 金 经 理 、 光 大 保
德 信 诚 鑫 灵 活 配 置 混 合 型 证 券 投
资 基 金 基 金 经 理 、 光 大 保 德 信 永
利 纯 债 债 券 型 证 券 投 资 基 金 基 金
经 理 、 光 大 保 德 信 货 币 市 场 基 金
基 金 经 理 、 光 大 保 德 信 中 高 等 级光大保 德信 中高 等级 债券 型证券 投资 基 金 2018 年 年 度报告 摘要
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债 券 型 证 券 投 资 基 金 基 金 经 理 、
光大保 德信 尊 富 18 个 月定 期开放
债券型 证券 投资 基金 基金 经理。
注：对 基金 的首 任基 金经 理，其 任职 日期 指基 金合 同生效 日， 离任 日期 指公 司做出 决定 之日 ；
非首任 基金 经理 ，其 任职 日期和 离任 日期 均指 公司 做出决 定之 日。
4.2 管理人对报告期内本 基金运作遵规守信情 况的 说明
本报告期内，本基金管理 人严格遵守《证券投资基 金法》及其他相关法律法 规、证监会规定和
基金合 同的 约定 ， 本 着诚 实信用 、 勤 勉尽 责的 原则 管理和 运用 基金 资产 ， 在 严格控 制风 险的 前提 下，
为基金 份额 持有 人谋 求最 大利益 。报 告期 内未 有损 害基金 份额 持有 人利 益的 行为。
4.3 管理人对报告期内公 平交易情况的专项说 明
4.3.1 公平交易制度和控制 方法
本基 金管 理人 根据 中国 证 监会颁 布的 《证券 投资 基 金管理 公司 公平 交易 制度 指导意 见》 等相关
法律法 规 ， 制 定了 《 光大 保德信 基金 管理 有限 公司 公平交 易制 度》 ， 并建 立 《 投资研 究管 理制 度 》 及
细则、 《集中 交易管理制度 》 、 《异常交易监 控与报告 制度》 、 《投资对 象备选库 建立与维护管理办法》
等制度作为公平交易执行 的制度保障。在投资管理 活动中公平的对待公司管 理包括开放式基金、特
定客户资产管理组合在内 的所有组合，范围包括股 票、债券等所有投资品种 ，以及一级市场申购、
二级市场交易等所有投资 活动，同时包括授权、研 究分析、投资决策、交易 执行、业绩 评估等投资
管理活动相关的各个环节 。实行事前控制、事中监 控、事后分析的全过程控 制，形成有效的公平交
易体系 。具 体的 控制 方法 包括：
事前控 制：1 、 研 究人 员通 过内部 晨会 、 邮 件和 统一 的研究 报告 平台 系统 发布 投资建 议， 确保 各
投资组 合在 获得 投资 信息 、 投 资建议 和投 资决 策等 方面均 享有 平等 机会 ；2 、 各个投 资主 体有 明确 的
职责和权限划分，投资组 合经理在权限范围内自主 决策，不同投资组合经理 之间的持仓和交易等重
大非公 开投 资信 息相 互隔 离；3 、 建 立规 范的 一级 市 场股票 债券 询价 申购 和配 售等审 批流 程、 银行 间
债券价 格公 允性 审批 流程 ；建立 和定 期维 护二 级市 场投资 对象 备选 库和 银行 间市场 交易 对手 库。
事中监 控：1、 主动 管理 型 的基金 ， 严 禁同 一投 资组 合或不 同投 资组 合在 同一 交易日 进行 股票 的
反向交易，严禁不同投资 组合在同一交易日进行债 券的反向交易，确有需要 进行日内反向交易的，
需要进 行严 格的 审批 流程 ； 2、 交 易环 节中 所有 指令 严 格按照 “ 时 间优 先、 价格 优 先 ” 的 原则 执行 指令 ，
交易所 指令 均需 通过 恒生 系统公 平交 易模 块进 行分 发和委 托下 单。
事后分析：对公平交易的 事后分析主要集中在对同 一投资组合或不同投资组 合临近交易日的反
向交易和不同投资组合临 近交易日的同向交易，同 时在每季度和每年度 ，对 公司管理的不同投资组光大保 德信 中高 等级 债券 型证券 投资 基 金 2018 年 年 度报告 摘要
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合的整 体收 益率 差异 、 分 投资类 别 （股 票、 债券 ） 的 收益率 差异 进行 分析 ， 对 连续四 个季 度期 间内 、
不同时 间窗 下（ 如日 内、3 日内 、5 日 内） 公司 管理 的不同 投资 组合 同向 交易 的交易 价差 进行 分析 。
特别的，对同一投资组合 经理管理的不同投资组合 之间的同向交易和反向交 易重点进行分析。若出
现异常交易行为，则及时 进行核查并在向中国证监 会报送的监察稽核季度报 告和年度报告中对此做
专项说 明。
对于公 平交 易同 向交 易价 差分析 ， 具 体的 分析 方法 如下： 第一 步， 在 A 组 合 买入或 者卖 出某 只
证券的 当日 （3 日、5 日 ） 内，统 计 A 组合 在此 期间 的买入 或者 卖出 该股 票的 均价， 同时 统计 B 组
合在同 期 、 同 方向 交易 同 一只证 券的 均价 ， 然后 比 较两者 的均 价差 异 ， 其 中 买入溢 价率 = （B 组合
交易均 价/A 组 合交 易均 价-1） ， 卖 出溢 价率 = （A 组 合交易 均价/B 组 合交 易均 价-1 ） ； 第二 步， 将 发
生的所 有交 易价 差汇 总进 行 T 检验 ，置 信区 间 95% ，得 到交 易价 差是 否趋 近 于 0 的 判断 结果 ， 并计
算 A 组 合与 B 组 合同 向交 易中占 优次 数的 比例 为占 优比例 ， 用溢 价率 乘以 成 交量较 少方 的成 交量 计
算得 到 B 组合 对 A 组 合溢 价金额 大小 ， 将所 有同 向 交易溢 价金 额求 和 ， 除 以 A 组 合平 均资 产净 值来
计算对 A 组 合净 值的 影响 ，称为 单位 溢价 率。 判断 同向交 易价 格是 否有 显著 差异有 以下 四条 标准 ：
交易价 差不 趋向 于零 、样 本数大 于 30 、 单位 溢价 率 大于 1% 、占 优比 例不 在 45%-55% 之间。
4.3.2 公平交易制度的执行 情况
本报告期内，各项公平交 易制度流程均得到良好地 贯彻执行。在同向交易价 差分析中，本基金
在同日 内、3 日 内、5 日 内 同向成 交价 格与 其他 投资 组合无 显著 差异 ， 未 发现 存在违 反公 平交 易原 则
的现象 。
4.3.3 异常交易行为的专项 说明
本报告期内未发现本基金 存在异常交易行为。本基 金与公司旗下其他投资组 合在交易所市场与
银行间 市场 未发 生较 少单 边 成交 量大 于 5% 的同 日反 向交易 。
4.4 管理人对报告期内基 金的投资策略和业绩 表现 的说明
4.4.1 报告期内基金投资策 略和运作分析
一季度开年宏观经济尚可 ，呈现出一定的韧性。年 初开工仍然比较旺盛，特 别是房企的开工保
持了较 高的 水平 。
从二季度开始，经济下滑 压力逐渐显现。3 月底， 中美贸易争端开始发酵， 影响了资本市场的
预期。四月底，资管新规 正式落地，对于信用派生 形成了较为明显的影响。 叠加地方政府隐性债务
清查，地方平台的融资受 到较大限制，社融中的非 标融资显著收缩，导致基 建投资大幅下滑，对实光大保 德信 中高 等级 债券 型证券 投资 基 金 2018 年 年 度报告 摘要
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体经济 形成 了明 显的 负面 影响 。 同 时贸 易战 的预 期也 在不断 恶化 ， 7 月 中旬 美国 正式宣 布将 针 对 2000
亿商品 加征 关税 。
三季度，为缓解金融收缩 对实体经济的压力，央行 对资管新规进行进一步的 说明，口径有所宽
松。同 时， 地方 专项 债开 始集中 发行 ，一 定程 度上 缓解了 基建 投资 加速 下滑 的压力 。
四季度，经济下滑的压力 仍然不减，基建投资有所 企稳，地产下行的态势愈 发明显，出口的压
力也逐 渐显 现出 来。
总体来 看，18 年 主要 是信 用收缩 驱动 的实 体经 济下 行过程 。 期 间央 行不 断降 准， 保 持了 资金 较
为宽松的状态，但从资金 向信用的传导不够通畅， 对地方平台、房企和金融 企业的严格监管使得宽
信用迟 迟没 有出 现， 因此 宏观的 下行 压力 一直 没有 得到显 著的 对冲 。
债券市 场运 行方 面 ，18 年 债券利 率不 断下 行 ， 结 构 上呈现 出分 化 。 由 于央 行 不断降 准 ， 资 金从
中性偏 紧转 向中 性偏 松， 货币市 场利 率不 断下 行，DR007 的 中枢从 2.9%回落到 2.6% ，SHIBOR3M
利率从 4.8% 回 落到 2.8% ，同业 存单 利率 也相 应的 有 200BP 左右 的回 落。 债 券市场 呈现 出分 化， 利
率债和 高等 级信 用债 受益 于资金 宽松 和经 济疲 弱， 利率不 断下 行。10 年国 开 债利率 从 4.82% 下行 至
3.64% ， 1 年 国开 债利 率从 4.68%下行至 2.75% ； 10 年 国债利 率 从 3.88% 下 行至 3.23% ， 1 年国 债利 率
从 3.79% 下 行至 2.60% ； 3 年 AAA 信用 债利 率从 5.29% 下行 至 3.81% ， 1 年 AAA 信用债 利率 从 5.22%
下行至 3.59% 。同 时，由 于信用传导 不畅，实 体经 济下行，信 用债的违 约频 发，风险加 大 ，低等 级
信用债 特别 是民 企债 表现 较差，3 年 AA- 信用债 18 年初收 益率 6.79% ， 年末 收益率 6.48% ， 民企 低
资质收 益率 仍然 保持 在高 位。
债券方面，在基金的日常 操作中，该基金逐渐形成 了信用债和利率债灵活配 置的投资风格，尽
量控制 组合 收益 的确 定性 ， 降低 组合 回撤 风险。 基 于基本 面和 政策 面的 变化, 我们对 于市 场的 看法 仍
较为乐 观, 适度 拉长 组合 久 期参与 市场 的慢 牛行 情 ， 但 整体组 合仍 然偏 防御, 力 争 寻求确 定性 较大 的收
益。信 用债 资质 方面 ，我 们继续 保持 高等 级的 投资 风格, 规避 信用 风险 和流 动 性风险 。
4.4.2 报告期内基金的业绩 表现
本报告 期内 光大 保德 信中 高等级 债 券 A 份 额净 值增 长率为-0.07% ， 业 绩比 较基 准收益 率 为 8.85% ，
光大保 德信 中高 等级 债 券 C 份 额净 值增 长率 为-0.46% ，业 绩比 较基 准收 益率 为 8.85% 。
4.5 管理人对宏观经济、 证券市场及行业走势 的简 要展望
宏观来 看，19 年 经济 下行 的压力 是比 较大 的。 在供 给侧结 构性 改革 之后 ， 进 行总量 托底 面临 着
一个较难的境地就是周期 体系的紊乱。经济总需求 已然下行，但其中边际弹 性最强的部分，房地产
却仍然 处在 景气 度偏 高的 位置， 如果 19 年 之后 不能 再通过 政府 购买 服务 进行 棚改， 那么 地产销 售 和光大保 德信 中高 等级 债券 型证券 投资 基 金 2018 年 年 度报告 摘要
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投资下滑的空间还是比较 大的。另外一个边际弹性 比较强的部分是出口，刚 刚有一些下滑的迹象，
受制于 18 年 的抢 出口 以 及 19 年 的外 需下 行， 我们 认为出 口同 比的 回落 也会 比较明 显。 面对 周期 下
行政策会有所托底，两个 托底方向：基建和消费。 但我们判断这一轮政策托 底的空间是有限 的。基
建方面 ，地 方政 府仍 然深 陷隐性 债务 的难 题之 中， 我们认 为 19 年基 建托 底主 要靠中 央财 政加 杠杆 ，
但也受到减税和赤字空间 的显著，可以通过发改委 的意向投资额进行监控， 目前来看提振不明显。
消费方面，政策上要挖掘 国内市场的空间，但目前 来看，消费仍然不振，春 节不管是院线还是出行
的同比 数据 都出 现显 著回 落， 1 月的 CPI 也是 低于 预 期的， 当下 消费 下滑 的压 力还是 比较 大。 因此 ，
19 年 经济 下滑 的压 力较 大 ，同时 政策 托底 的效 果是 有限的 ，我 们认 为经 济下 行的方 向不 易改 变。
对于 19 年 的固 定收 益市 场 ， 我们 认为 总体而 言是 一 个牛市 逐步 转入 震荡 市的 过程， 发生 熊市的
风险不大。经过一年的上 涨之后债券估值已经较为 接近历史高位，利率债总 体下行空间有限；但当
下资金较为宽松，经济继 续下行，利率反弹的风险 也较为可控；利率开始进 入到偏震荡的阶段。信
用债则受益于金融条件改 善会有更好的表现，特别 是短端信用债将持续受益 于资金面的宽松。我们
判断整 个 2019 年的 货币 条 件都会 比较 宽松， 一方 面 是基本 没有 通胀 上行 的压 力； 另 一方 面金融 机构
仍处于风险偏好偏低的状 态，金融风险有限；随着 美国经济转入下行，外部 均衡的压力也在减弱。
因此 ， 短端 信用 债有 望持 续受益 于资 金的 宽松 和金 融条件 的改 善。 另外 ， 权 益类资 产也 是 19 年有机
会的资 产类 别 。 贸 易战 和信 用收缩 背景 下的 国进 民退 是去年 权益 资产 达到 历史 估值底 部的 两大 原因 ，
19 年 以来， 贸易 争端 在边 际好转 ， 同 时金 融条 件改 善也会 带来 风险 暴露 的收 敛， 利 好于 权益 资产 的
估值。当然，从基本面来 看，利润增速下行的压力 仍然不容忽视，但相比去 年，权益市场环境的边
际转好 还是 明显 的。 因此 ， 我们 对 19 年固 收资 产的 认识是 ： 长 债从 牛市 逐步 转入震 荡市 ； 信 用债 稳
健受益 ，但 民企 信用 改善 仍需等 待； 转债 有估 值修 复的机 会。
4.6 管理人对报告期内基 金估值程序等事项的 说明
报告期内，本基金的估值 业务严格 遵守《企业会计 准则》 、 《证券投资基金 会 计核算业务指引》
及监管机关有关规定和《 光大保德信基金管理有限 公司基金估值委员会工作 制度》进行。日常估值
由基金管理人和本基金托 管人一同进行，基金份额 净值由基金管理人完成估 值后，经基金托管人复
核无误 后由 基金 管理 人对 外公布 。月 末、 年中 和年 末估值 复核 与基 金会 计的 财务核 对同 时进 行。
报告期 内 ， 公 司设 立由 负 责运营 的高 管 、 运 营部 代 表 （ 包括 基金 会计 ） 、 投 研 部门代 表 、 监 察稽
核部代表、IT 部代表、金融工程部门代表人员组成的估值委员会。公司估值委员会主要负责制定 、
修订和完善基金估值政策 和程序 ，选择基金估值模 型及估值模型假设，定期 评价现有估值政策和程
序的适用性及对估值程序 执行情况进行监督。基金 估值政策的议定和修改采 用集体决策机制，对需光大保 德信 中高 等级 债券 型证券 投资 基 金 2018 年 年 度报告 摘要
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采用特别估值程序的证券 ，基金管理人及时启动特 别估值程序，由公司估值 委员会讨论议定特别估
值方案并与托管行、审计 师沟通后形成建议，经公 司管理层批准后由运营部 具体执行。估值委员会
向 公司 管理 层提交 推荐 建议 前, 应审 慎平 衡托管 行、 审计 师和 基金同 业的 意见 ，并 必须 获得估 值委
员会二 分之 一以 上成 员同 意。
公司估值委员会的相关成 员均具备相应的专业胜任 能力和长期相关工作经历 ，并具有广泛的 代
表性。
委员会对各相关部门和代 表人员的分工如下：投资 研究部和运营部共同负责 关注相关投资品种
的动态，评判基金持有的 投资品种是否处于不活跃 的交易状态或者最近交易 日后经济环境发生了重
大变化或证券发行机构发 生了影响证券价格的重大 事件，从而确定估值日需 要进行估值测算或者调
整的投资品种；运营部根 据估值的专业技术对需要 进行估值政策调整的品种 提出初步意见提交估值
委员会讨论，负责执行基 金估值政策进行日常估值 业务，负责与托管行、审 计师、基金同业、监管
机关沟通估值调整事项； 监察稽核部就估值程序的 合法合规发表意见；金融 工程负责估 值政策调整
对投资 绩效 的评 估；IT 部 就估值 政策 调整 的技 术实 现进行 评估 。
本基金管理人参与估值流 程各方之间不存在任何重 大利益冲突；截止报告期 末未与外部估值定
价服务 机构 签约 。
4.7 管理人对报告期内基 金利润分配情况的说 明
本基金 本报 告期 内未 进行 利润分 配。
4.8 报告期内管理人对本 基金持有人数或基金 资产 净值预警情形的说明
本报告期内未发生连续二 十个工作日出现基金份额 持有人数量不满二百人或 者基金资产净值低
于五千 万元 的情 形。
§ 5
托管人报告
5.1 报告期内本基金托管 人遵规守信情况声明
本报告 期 ， 中 国建 设银 行股 份有限 公司 在本 基金 的托 管过程 中 ， 严 格遵 守了 《证 券投资 基金 法》 、
基金合同、托管协议和其 他有关规定，不存在损害 基金份额持有人利益的行 为，完全尽职尽责地履
行了基 金托 管人 应尽 的义 务。
5.2 托管人对报告期内本 基金投资运作遵规守 信、 净值计算、利润分配 等情 况的说明
本报告期，本托管人按照 国家有关规定、基金合同 、托管协议和其他有关规 定，对本基金的基光大保 德信 中高 等级 债券 型证券 投资 基 金 2018 年 年 度报告 摘要
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金资产净值计算、基金费 用开支等方面进行了认真 的复核，对本基金的投资 运作方面进行了监督，
未发现 基金 管理 人有 损害 基金份 额持 有人 利益 的行 为。
本基金 本报 告期 内未 进行 利润分 配。
5.3 托管人对本年度报告 中财务信息等内容的 真实 、准确和完整发表意 见
本托管人复核审查了本报 告中的财务指标、净值表 现、利润分配情况、财务 会计报告、投资组
合报告 等内 容， 保证 复核 内容不 存在 虚假 记载 、误 导性陈 述或 者重 大遗 漏。
§ 6
审计报告
本报告期的基金财务会计 报告经普华永道中天会计 师事务所（特殊普通合伙 ）审计，注册会计
师
陈
熹
陈
腾 签 字出具 了普 华永 道中 天审 字(2019) 第 21430 号
标准无 保留 意见 的审 计报 告。投 资者 可通 过年 度报 告正文 查看 审计 报告 全文 。
§7
年度财务报表
7.1 资产负债表
会计主 体： 光大 保德 信中 高等级 债券 型证 券投 资基 金
报告截 止日 ：2018 年 12 月 31 日
单位： 人民 币元
资产
本期末
2018 年 12 月 31 日
上年度末
2017 年 12 月 31 日
资 产： - -
银行存 款 760,039.58 2,084,211.79
结算备 付金 88,380.26 10,437,210.32
存出保 证金 25,734.68 48,412.46
交易性 金融 资产 575,684,301.40 1,464,833,698.10
其中： 股票 投资 - -
基金投 资 - -
债券投 资 575,684,301.40 1,464,833,698.10
资产支 持证 券投 资 - - 光大保 德信 中高 等级 债券 型证券 投资 基 金 2018 年 年 度报告 摘要
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贵金属 投资 - -
衍生金 融资 产 - -
买入返 售金 融资 产 - -
应收证 券清 算款 - -
应收利 息 11,161,345.40 25,779,231.18
应收股 利 - -
应收申 购款 20,700.00 -
递延所 得税 资产 - -
其他资 产 - -
资产总计 587,740,501.32 1,503,182,763.85
负债和所有者权益
本期末
2018 年 12 月 31 日
上年度末
2017 年 12 月 31 日
负 债： - -
短期借 款 - -
交易性 金融 负债 - -
衍生金 融负 债 - -
卖出回 购金 融资 产款 138,045,352.93 412,500,000.00
应付证 券清 算款 - -
应付赎 回款 134,330.12 878,352.04
应付管 理人 报酬 267,758.17 659,298.78
应付托 管费 76,502.36 188,371.08
应付销 售服 务费 8,509.04 27,972.13
应付交 易费 用 26,404.55 15,753.51
应交税 费 48,232.35 -
应付利 息 271,961.50 836,485.25
应付利 润 - -
递延所 得税 负债 - -
其他负 债 238,048.39 120,345.93
负债合计 139,117,099.41 415,226,578.72 光大保 德信 中高 等级 债券 型证券 投资 基 金 2018 年 年 度报告 摘要
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所有者权益： - -
实收基 金 449,165,743.14 1,087,997,173.89
未分配 利润 -542,341.23 -40,988.76
所有者权益合计 448,623,401.91 1,087,956,185.13
负债和所有者权益总 计 587,740,501.32 1,503,182,763.85
注： 报告 截止 日 2018 年 12 月 31 日 ， 基 金份 额总 额 449,165,743.14 份， 其 中 A 类基金 份额 总额
为 400,488,207.17 份 ，基 金份额 净值 为 0.9994 元；C 类 基金 份额 总额 为 48,677,535.97 份 ，基 金份 额
净值 为 0.9938 元。
7.2 利润表
会计主 体： 光大 保德 信中 高等级 债券 型证 券投 资基 金
本报告 期：2018 年 1 月 1 日 至 2018 年 12 月 31 日
单位： 人民 币元
项目
本期
2018 年 1 月 1 日至 2018 年
12 月 31 日
上年度可比期间
2017 年 8 月 4 日 （基 金合
同生效 日） 至 2017 年 12
月 31 日
一、收入 6,747,735.10 17,886,094.85
1.利息 收入 45,655,507.30 32,891,712.27
其中： 存款 利息 收入 192,673.13 331,297.52
债券利 息收 入 45,430,170.18 29,012,803.96
资产支 持证 券利 息收 入 - -
买入返 售金 融资 产收 入 32,663.99 3,547,610.79
其他利 息收 入 - -
2.投资 收益 （损 失以 “- ” 填 列） -35,024,199.00 -2,595,476.66
其中： 股票 投资 收益 - -
基金投 资收 益 - -
债券投 资收 益 -35,024,199.00 -2,595,476.66
资产支 持证 券投 资收 益 - -
贵金属 投资 收益 - - 光大保 德信 中高 等级 债券 型证券 投资 基 金 2018 年 年 度报告 摘要
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衍生工 具收 益 - -
股利收 益 - -
3. 公允价值变动收益（损失以 “- ” 号填
列）
-3,884,972.91 -12,410,194.65
4.汇兑 收益 （损 失以 “ －” 号 填列） - -
5.其他 收入 （损 失以 “- ” 号 填列） 1,399.71 53.89
减：二、费用 17,850,114.54 13,296,618.00
1．管 理人 报酬 5,397,918.98 4,548,280.29
2．托 管费 1,542,262.58 1,299,508.67
3．销 售服 务费 133,952.37 280,189.01
4．交 易费 用 48,029.33 28,527.25
5．利 息支 出 10,197,940.81 6,925,664.01
其中： 卖出 回购 金融 资产 支出 10,197,940.81 6,925,664.01
6．税 金及 附加 148,980.58 -
7．其 他费 用 381,029.89 214,448.77
三、 利润总额 （ 亏损总额以 “- ” 号填列） -11,102,379.44 4,589,476.85
减：所 得税 费用 - -
四、净利润（净亏损 以 “- ” 号填列） -11,102,379.44 4,589,476.85
7.3 所有者权益（基金净 值）变动表
会计主 体： 光大 保德 信中 高等级 债券 型证 券投 资基 金
本报告 期：2018 年 1 月 1 日 至 2018 年 12 月 31 日
单位： 人民 币元
项目
本期
2018 年 1 月 1 日至 2018 年 12 月 31 日
实收基金 未分配利润 所有者权益合计
一、 期初 所有 者权 益 （ 基
金净值 ）
1,087,997,173.89 -40,988.76 1,087,956,185.13
二、本期经营活动产生
的基金净值变动数（本
- -11,102,379.44 -11,102,379.44 光大保 德信 中高 等级 债券 型证券 投资 基 金 2018 年 年 度报告 摘要
第 23 页共 40 页
期利润 ）
三、本期基金份额交易
产生的基金净值变动数
（净值减少以 “- ” 号填
列）
-638,831,430.75 10,601,026.97 -628,230,403.78
其中：1.基 金申 购款 496,768,144.94 9,508,151.53 506,276,296.47
2.基金 赎回 款 -1,135,599,575.69 1,092,875.44 -1,134,506,700.25
四、本期向基金份额持
有人分配利润产生的基
金净值变动（净值减少
以“- ” 号填列 ）
- - -
五、 期末 所有 者权 益 （ 基
金净值 ）
449,165,743.14 -542,341.23 448,623,401.91
项目
上年度可比期间
2017 年 8 月 4 日（ 基金 合 同生效 日） 至 2017 年 12 月 31 日
实收基金 未分配利润 所有者权益合计
一、 期初 所有 者权 益 （ 基
金净值 ）
2,447,247,444.11 - 2,447,247,444.11
二、本期经营活动产生
的基金净值变动数（本
期利润 ）
- 4,589,476.85 4,589,476.85
三、本期基金份额交易
产生的基金净值变动数
（净值减少以 “- ” 号填
列）
-1,359,250,270.22 -4,630,465.61 -1,363,880,735.83
其中：1.基 金申 购款 35,259,607.69 217,383.99 35,476,991.68
2.基金 赎回 款 -1,394,509,877.91 -4,847,849.60 -1,399,357,727.51
四、本期向基金份额持
有人分配利润产生的基
金净值变动（净值减少
- - - 光大保 德信 中高 等级 债券 型证券 投资 基 金 2018 年 年 度报告 摘要
第 24 页共 40 页
以“- ” 号填列 ）
五、 期末 所有 者权 益 （ 基
金净值 ）
1,087,997,173.89 -40,988.76 1,087,956,185.13
报表附 注为 财务 报表 的组 成部分 。
本报告 页码 （序 号） 从 7.1 至 7.4 ， 财务 报表 由下 列 负责人 签署 ：
基金管 理人 负责 人： 包爱 丽，主 管会 计工 作负 责人 ：梅雷 军， 会计 机构 负责 人：王 永万
7.4 报表附注
7.4.1 基金基本情况
光大保 德信中高等级债 券型证券 投资基金( 以下简称 “ 本基金 ”) 经中国证券监督管理委 员会( 以下
简称“ 中国 证监 会 ”) 证 监许 可[2016]144 号 《 关于 准予 光大保 德信 中高 等级 债券 型证券 投资 基金 注册 的
批复》 和机 构部 函[2017]729 号 《 关于 光大 保德 信中 高 等级债 券型 证券 投资 基金 延期募 集备 案的 回函 》
核准，由光大保德信基金 管理有限公司依照《中华 人民共和国证券投资基金 法》和《光大保德信中
高等级债券型证券投资基 金基金合同》负责公开募 集。本基金为契约型开放 式，存续期限不定，首
次设立 募集 不包 括认 购资 金利息 共募 集人 民 币 2,446,683,994.34 元 ， 业 经普 华永 道中天 会计 师事 务所
( 特殊普 通合 伙) 普 华永 道中 天验字(2017) 第 733 号验 资报告 予以 验证 。经 向中 国证监 会备 案， 《光 大
保德信 中高 等级 债券 型证 券投资 基金 基金 合同》 于 2017 年 8 月 4 日 正式 生效， 基金合 同生 效日 的 基
金份额 总额 为 2,447,247,444.11 份， 其中 认购 资金 利 息折 合 563,449.77 份 基金 份额。 本基 金的 基金 管
理人为 光大 保德 信基 金管 理有限 公司 ，基 金托 管人 为中国 建设 银行 股份 有限 公司。
根据 《光大 保德 信中 高等 级债券 型证 券投 资基 金招 募说明 书》 ， 本 基金 根据 认 购费 、 申购 费和 销
售服务 费收 取方 式的 不同 ， 将基 金份 额分 为不 同的 类别。 在投 资者 认购/ 申 购 时收取 前端 认购 费或 申
购费的 ， 称 为 A 类 基金 份 额； 不 收取 前后 端认 购费 或申购 费， 而从 本类 别基 金资产 中计 提销 售服 务
费的， 称 为 C 类基 金份 额 。A 类、C 类基 金份 额分 别设置 代码 ，分 别计 算和 公告两 类基 金份 额净 值
和两类基金份额累计净值 。投资者可自行选择认购 或申购基金份额类别。本 基金不同基金份额类别
之间不 得互 相转 换。
根据《中华人民共和国证 券投资基金法》和《光大 保德信中高等级债券型证 券投资基金基金合
同》的有关规定，本基金 的投资对象是具有良好流 动性的金融工具，包 括国 债、金融债、地方政府
债、 信用 债( 即 企业 债、 公 司债 、 次 级债 、 短期融 资券 、 中 期票 据 、 资 产支持 证券 、 中 小企 业私 募债 、光大保 德信 中高 等级 债券 型证券 投资 基 金 2018 年 年 度报告 摘要
第 25 页共 40 页
可转换 公司 债券( 含可 分离 交易可 转债) 、 证 券公 司短 期公司 债等 非国 家信 用的 固定收 益类 金融 工具) 、
央行票据、债券回购、银 行存款、大额存单、货币 市场工具、国债期货、以 及法律法规或中国证监
会允许 基金 投资 的其 他金 融工具( 但须 符合 中国 证监 会相关 规定) 。 本 基金 不直 接买入 股票 、 权 证等 权
益类资产，但可持有因可 转债转股所形成的股票、 因持有该股票所派发的权 证以及因投资分离交易
可转债 而产 生的 权证 等。 因上述 原因 持有 的股 票和 权证等 资产 ，本 基金 将在 其可交 易之 日起 的 6 个
月内卖 出。 本基 金的 投资 组合比 例为 ：债 券资 产的 比例不 低于 基金 资产 的 80% ，其 中投 资于 中高 等
级债券 的比 例不 低于 非现 金基金 资产 的 80% 。每 个 交易日 日终 在扣 除国 债期 货合约 需缴 纳的 交易 保
证金后 ， 应当 保持 不低 于 基金资 产净 值 5% 的现 金或 到期日 在一 年以 内的 政府 债券 。 前 述现 金资 产不
包括结算备付金、存出保 证金、应收申购款等。本 基金所指的中高等级债券 为国债、央行票据、金
融债 、 地 方政 府债 及信 用 评级 在 AAA( 含) 到 AA( 含) 之间的 信用 债 。 本 基金 的 业绩比 较基 准为 ： 中证
全债指 数收 益率 。
本财务 报表 由本 基金 的基 金管理 人光 大保 德信 基金 管理有 限公 司于 2019 年 3 月 27 日批 准报 出 。
7.4.2 会计报表的编制基础
本基金 的财 务报 表按 照财 政部 于 2006 年 2 月 15 日 及以后 期间 颁布 的《 企业 会计准 则－ 基本 准
则》 、 各项具体 会计准则及 相关规定( 以下合称“ 企 业 会计准则 ”) 、中国 证监会 颁布的《证券 投资基金
信息披 露 XBRL 模板第 3 号< 年度 报告 和半 年度 报告> 》 、 中 国证 券投 资基 金业 协 会( 以下 简称 “ 中国 基
金 业协会 ”) 颁布的 《证券投 资基金 会计核 算业务 指引 》 、 《光 大保德 信中高 等级 债券型 证券投 资基 金
基金合 同》 和在财 务报 表 附注 7.4.4 所列 示的 中国 证 监会、 中国 基金业 协会 发 布的有 关规 定及 允许 的
基金行 业实 务操 作编 制。
本财务 报表 以持 续经 营为 基础编 制。
7.4.3 遵循企业会计准则及 其他有关规定的声明
本基 金 2018 年 度财 务报 表 符合企 业会 计准 则的 要求 ， 真实、 完整 地反 映了 本基 金 2018 年 12 月
31 日 的财 务状 况以 及 2018 年度 的经 营成 果和 基金 净值变 动情 况等 有关 信息 。
7.4.4 本报告期所采用的会 计政策、会计估计与 最近 一期年度报告相一致 的说 明
本报告 期所 采用 的会 计政 策、会 计估 计与 最近 一期 年度报 告相 一致 。 光大保 德信 中高 等级 债券 型证券 投资 基 金 2018 年 年 度报告 摘要
第 26 页共 40 页
7.4.5 会计政策和会计估计 变更以及差 错更正的 说明
7.4.5.1 会计政策变更的 说 明
本基金 本报 告期 未发 生会 计政策 变更 。
7.4.5.2 会计估计变更的 说 明
本基金 本报 告期 未发 生会 计估计 变更 。
7.4.5.3 差错更正的说明
本基金 在本 报告 期间 无须 说明的 会计 差错 更正 。
7.4.6 税项
根据财 政部 、 国 家税 务总 局 财税[2008]1 号 《关 于企 业 所得税 若干 优惠 政策 的通 知》 、 财 税[2012]85
号《关 于实 施上 市公司 股 息红利 差别 化个 人所得 税 政策有 关问 题的 通知》 、财 税[2015]101 号《关 于
上市公 司股 息红 利差 别化 个人所 得税 政策 有关 问题 的通知 》 、 财税[2016]36 号 《关于 全面 推开 营业 税
改征增 值税 试点 的通 知》 、 财税[2016]46 号 《 关于 进 一步明 确全 面推 开营 改增 试点金 融业 有关 政策 的
通知》 、 财 税[2016]70 号 《 关于金 融机 构同 业往 来等 增值税 政策 的补 充通 知》 、 财税[2016]140 号 《关
于明确 金融 房地 产 开发 教 育辅助 服务 等增 值税政 策 的通知 》 、财 税[2017]2 号 《关于 资管 产品 增值税
政策有 关问 题的 补充 通知 》 、 财 税[2017]56 号 《关 于资 管产品 增值 税有 关问 题的 通知》 、 财税[2017]90
号《关于租入固定资产进 项税额抵扣等增值税政策 的通知》及其他相关财税 法规和实务操作，主要
税项列 示如 下：
(1) 资管 产品 运营 过程 中发 生的增 值税 应税 行为 ， 以 资管产 品管 理人 为增 值税 纳税人 。 资 管产 品
管理人 运营 资管 产品 过程 中发生 的增 值税 应税 行为 ， 暂 适用 简易 计税 方法 ， 按 照 3% 的 征收 率缴 纳 增
值税 。 对资 管产 品 在 2018 年 1 月 1 日 前运 营过 程 中 发生的 增值 税应 税行 为， 未缴纳 增值 税的 ， 不 再
缴纳； 已缴 纳增 值税 的， 已纳税 额从 资管 产品 管理 人以后 月份 的增 值税 应纳 税额中 抵减 。
对证券投资基金管理人运 用基金买卖股票、债券的 转让收入免征增值税，对 国债、地方政府债
以及金 融同 业往 来利 息收 入亦免 征增 值税 。 资 管产 品管理 人运 营资 管产 品提 供的贷 款服 务， 以 2018
年 1 月 1 日 起产 生的 利息 及利息 性质 的收 入为 销售 额。资 管产 品管 理人 运营 资管产 品转 让 2017 年
12 月 31 日 前取 得的 非货 物期货 ， 可 以选 择按 照实 际买入 价计 算销 售额 ， 或 者以 2017 年最 后一 个交光大保 德信 中高 等级 债券 型证券 投资 基 金 2018 年 年 度报告 摘要
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易日的 非货 物期 货结 算价 格作为 买入 价 计 算销 售额 。
(2) 对基 金从 证券 市场 中取 得的收 入 ， 包 括买 卖股 票、 债券的 差价 收入 ， 股票 的股 息、 红利 收入 ，
债券的 利息 收入 及其 他收 入，暂 不征 收企 业所 得税 。
(3) 对基金取得的企业债券利息收入，应由发行债 券的企业在向基金支付利 息时代扣代缴 20%
的个人 所得 税。 对基 金从 上市公 司取 得的 股息 红利 所得， 持股 期限 在 1 个月 以内( 含 1 个月) 的 ， 其 股
息红利 所得 全额 计入 应纳 税所得 额； 持股 期限 在 1 个月以 上至 1 年( 含 1 年) 的，暂 减按 50% 计 入应
纳税所 得额 ；持 股期 限超 过 1 年 的， 暂免 征收 个人 所得税 。上 述所 得统 一适 用 20% 的税 率计 征个 人
所得税 。
(4) 基金 卖出 股票 按 0.1% 的税率 缴纳 股票 交易 印花 税，买 入股 票不 征收 股票 交易印 花税 。
(5) 本基 金的 城市 维护 建设 税、 教 育费 附加 和地 方教 育 费附加 等税 费按 照实 际缴 纳增值 税额 的适
用比例 计算 缴纳 。
7.4.7 关联方关系
关联方 名称 与本基 金的 关系
光大保 德信 基金 管理 有限 公司(“ 光 大保 德信 基金 公 司 ”)
基金管 理人 、 注册 登记 机 构、 基金 销售
机构
中国建 设银 行股 份有 限公 司(“ 中国 建设 银行 ”) 基金托 管人 、基 金销 售机 构
光大证 券股 份有 限公 司 (“ 光大证 券 ”) 基金管 理人 的股 东、 基金 销售机 构
光大保 德信 资产 管理 有限 公司 基金管 理人 的子 公司
保德信 投资 管理 有限 公司 基金管 理人 的股 东
注：下 述关 联交 易均 在正 常业务 范围 内按 一般 商业 条款订 立。
7.4.8 本报告期及上年度可 比期间的关联方交易
7.4.8.1 通过关联方交易 单 元进行的交易
7.4.8.1.1 股票交易
本基金 本报 告期 内及 上年 度可比 期间 未有 通过 关联 方交易 单元 进行 的股 票交 易。
7.4.8.1.2 权证交易
本基金 本报 告期 内及 上年 度可比 期间 未有 通过 关联 方交易 单元 进行 的权 证交 易。 光大保 德信 中高 等级 债券 型证券 投资 基 金 2018 年 年 度报告 摘要
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7.4.8.1.3 债券交易
本基金 本报 告期 内及 上年 度可比 期间 未有 通过 关联 方交易 单元 进行 的债 券交 易。
7.4.8.1.4 债券回购交易
本基金 本报 告期 内及 上年 度可比 期间 未有 通过 关联 方交易 单元 进行 的债 券回 购交易 。
7.4.8.1.5 应支付关联方的 佣金
本基金 本报 告期 内及 上年 度可比 期间 未有 应支 付关 联方的 佣金 。
7.4.8.2 关联方报酬
7.4.8.2.1 基金管理费
单位： 人民 币元
项目
本期
2018 年1 月1 日 至2018 年12
月31 日
上年度 可比 期间
2017 年8 月4 日 （ 基金 合同 生
效日） 至2017 年12 月31 日
当期发 生的 基金 应支 付的 管理费 5,397,918.98 4,548,280.29
其中： 支付 销售 机构 的客 户维护 费 2,130,901.46 2,219,723.69
注：支 付基 金管 理人 光大 保德信 基金 公司 的管 理人 报酬按 前一 日基 金资 产净 值 0.70% 的 年费 率
计提， 逐日 累计 至每 月月 底，按 月支 付。 其计 算公 式为：
日管理 人报 酬＝ 前一 日基 金资产 净值 × 0.70%/ 当年 天数。
7.4.8.2.2 基金托管费
单位： 人民 币元
项目
本期
2018 年1 月1 日 至2018 年12
月31 日
上年度 可比 期间
2017 年8 月4 日 （ 基金 合同 生
效日） 至2017 年12 月31 日
当期发 生的 基金 应支 付的 托管费 1,542,262.58 1,299,508.67
注：支 付基 金托 管人 中国 建设银 行的 托管 费按 前一 日基金 资产 净 值 0.20% 的 年费率 计提 ，逐 日
累计至 每月 月底 ，按 月支 付。其 计算 公式 为：
日托管 费＝ 前一 日基 金资 产净值 × 0.20%/ 当年 天数 。 光大保 德信 中高 等级 债券 型证券 投资 基 金 2018 年 年 度报告 摘要
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7.4.8.2.3 销售服务费
单位： 人民 币元
获得销 售服 务费 的各
关联方 名称
本期
2018 年1 月1 日至2018 年12 月31 日
当期发 生的 基金 应支 付的 销售服 务费
光大保 德信 中高 等级 债 券 A 光大保 德信 中高 等级 债 券 C 合计
光大保 德信 基金 管理
有限公 司
- 4,888.44 4,888.44
光大证 券 - 471.41 471.41
中国建 设银 行 - 65,808.21 65,808.21
合计 - 71,168.06 71,168.06
获得销 售服 务费 的各
关联方 名称
上年度 可比 期间
2017 年8 月4 日（ 基金 合同 生效日 ）至2017 年12 月31 日
当期发 生的 基金 应支 付的 销售服 务费
光大保 德信 中高 等级 债券A 光大保 德信 中高 等级 债券C 合计
光大保 德信 基金 管理
有限公 司
- 0.23 0.23
中国建 设银 行 - 189,494.64 189,494.64
合计 - 189,494.87 189,494.87
注：支 付基 金销 售机 构 的 C 类 基金 份额 销售 服务 费 按前一 日 C 类 基金 份额 基 金资产 净 值 0.40%
的年费 率计 提， 逐日 累计 至每月 月底 ，按 月支 付给 光大保 德信 基金 公司 ，再 由光大 保德 信基 金公 司
计算并 支付 给各 基金 销售 机构。A 类基 金份 额不 收 取销售 服务 费。 其计 算公 式为：
日销售 服务 费＝ 前一 日 C 类基金 资产 净值 X 0.40%/ 当年 天数 。
7.4.8.3 与关联方进行银 行 间同业市场的债券( 含回购) 交易
本基金 本报 告期 内及 上年 度可比 期间 未发 生与 关联 方进行 银行 间同 业市 场的 债券( 含 回购) 交易。
7.4.8.4 各关联方投资本 基 金的情况
7.4.8.4.1 报告期内基金管 理人运用固有资金投 资本 基金的情况
份额单 位： 份
项目
本期
2018 年1 月1 日至2018 年12 月31 日
光大保 德信 中高 等
级债券A
光大保 德信 中高 等级 债券C 光大保 德信 中高 等级 债券 型证券 投资 基 金 2018 年 年 度报告 摘要
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期 初 持 有 的 基 金 份
额
- -
期间申购/ 买 入 总 份
额
20,035,437.13 -
期 间 因 拆 分 变 动 份
额
- -
减：期间赎回/ 卖出
总份额
- -
期 末 持 有 的 基 金 份
额
20,035,437.13 -
期 末 持 有 的 基 金 份
额 占 基 金 总 份 额 比
例
4.46% -
注： 基 金管 理人运 用固 有 资金在 本报 告期 内累 计基 金转换 转入 本基 金 20035437.13 份， 转 换费 0
元，按 照招 募说 明书 公示 费率收 费。
7.4.8.4.2 报告期末除基金 管理人之外的其他关 联方 投资本基金的情况
光大保 德信 中高 等级 债 券 A
份额单 位： 份
关联方 名称
光大保 德信 中高 等级 债 券 A 本 期末
2018 年 12 月 31 日
光大保 德信 中高 等级 债 券 A 上 年度 末
2017 年 12 月 31 日
持有的 基金 份额
持有的 基金
份额占 基金
总份额 的比
例
持有的 基金 份额
持有的 基金 份
额占基 金总 份
额的比 例
光大证 券 30,026,023.42 6.68% - -
光大保 德信 中高 等级 债 券 C
本基金 除基 金管 理人 之外 的其他 关联 方于 本报 告期 末及上 年度 末均 未投 资本 基金 C 类基金份额。
7.4.8.5 由关联方保管的 银 行存款余额及当期产 生的 利息收入
单位： 人民 币元 光大保 德信 中高 等级 债券 型证券 投资 基 金 2018 年 年 度报告 摘要
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关联方 名称
本期
2018 年1 月1 日至2018 年12 月31 日
上年度 可比 期间
2017 年8 月4 日（ 基金 合同 生效日 ）
至2017 年12 月31 日
期末余 额 当期利 息收 入 期末余 额 当期利 息收 入
中国建 设银 行 760,039.58 80,787.61 2,084,211.79 279,303.94
注：本 基金 的活 期银 行存 款由基 金托 管人 中国 建设 银行保 管， 按银 行同 业利 率计息 。
7.4.8.6 本基金在承销期 内 参与关联方承销证券 的情 况
本基金 本报 告期 内及 上年 度可比 期间 未在 承销 期内 参与关 联方 承销 的证 券。
7.4.8.7 其他关联交易事 项 的说明
7.4.8.7.1 其他关联交易事 项的说明
本基金 本报 告期 内及 上年 度可比 期间 无须 作说 明的 其他关 联交 易事 项。
7.4.9 期末（2018 年 12 月 31 日）本基金持有的流通 受限证券
7.4.9.1 因认购新发/ 增发证券而于期末持有的流 通受 限证券
于 2018 年 12 月 31 日， 本 基金持 有的 流通 受限 证券 合计账 面价 值 为 2,720,000.00 元
7.4.9.2 期末持有的暂时 停 牌等流通受限股票
本基金 本报 告期 末未 持有 暂时停 牌等 流通 受限 股票 。
7.4.9.3 期末债券正回购 交 易中作为抵押的债券
7.4.9.3.1 银行间市场债券 正回购
截至本 报告 期末 2018 年 12 月 31 日止 ，本 基金 从事 银行间 市场 债券 正回 购交 易形成 的卖 出 回
购证券 款余 额 138,045,352.93 元 ，是 以如 下债 券作 为 抵押：
金额单 位 ： 人民 币元
债券代 码 债券名 称 回购到 期日
期末估 值
单价
数量（ 张） 期末估 值总 额
1880072
18 温 岭债 01
2019-01-02 102.62 107,000.00 10,980,340.00
101800442
18 云 城投
MTN002
2019-01-04 100.61 300,000.00 30,183,000.00
101800737
18 中 航资 本
MTN002
2019-01-04 102.25 100,000.00 10,225,000.00
101801053
18 中色 2019-01-04 101.00 100,000.00 10,100,000.00 光大保 德信 中高 等级 债券 型证券 投资 基 金 2018 年 年 度报告 摘要
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MTN001
101801063
18 皖 交控
MTN002
2019-01-04 103.02 200,000.00 20,604,000.00
131800019
18 蓉 城轨 交
GN001
2019-01-04 100.25 310,000.00 31,077,500.00
180210
18 国开 10
2019-01-04 103.13 314,000.00 32,382,820.00
合计
1,431,000.00 145,552,660.00
7.4.9.3.2 交易所市场债券 正回购
本基金 本报 告期 末无 从事 交易所 市场 债券 正回 购交 易形成 的卖 出回 购证 券款 余额。
§8
投资组合报告
8.1 期末基金资产组合情 况
金额单 位： 人民 币元
序号 项目 金额 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 - -
其中： 股票 - -
2 基金投 资 - -
3 固定收 益投 资 575,684,301.40 97.95
其中： 债券 575,684,301.40 97.95
资产支 持证 券 - -
4 贵金属 投资 - -
5 金融衍 生品 投资 - -
6 买入返 售金 融资 产 - -
其中： 买断 式回 购的 买入 返
售金融 资产
- -
7
银 行 存 款 和 结 算 备 付 金 合
计
848,419.84 0.14
8 其他各 项资 产 11,207,780.08 1.91
9 合计 587,740,501.32 100.00
8.2 报告 期末按行业分类 的股票投资组合
8.2.1 报告期末按行业分类 的境内股票投资组合
本基金 本报 告期 末未 持有 股票。
8.2.2 报告期末按行业分类 的 港股通 投资股票投 资组 合 光大保 德信 中高 等级 债券 型证券 投资 基 金 2018 年 年 度报告 摘要
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本 基金 本报 告期 末未 持 有沪港 通投 资股 票。
8.3 期末按公允价值占基 金资产净值比例大小 排序 的前十名 股票投资明 细
投资者 欲了 解本 报告 期末 基金投 资的 所有 股票 明细 ，请阅 读登 载于http://www.epf.com.cn 网站 的
本基金 本年 度年 度报 告正 文。
8.4 报告期内股票投资组 合的重大变动
8.4.1 累计买入金额超出期初 基金资产净值 2 ％或前 20 名的股票明细
本基金 本报 告期 末未 持有 股票。
8.4.2 累计卖出金额超出期初 基金资产净值 2 ％或前 20 名的股票明细
本基金 本报 告期 末未 持有 股票。
8.4.3 买入股票的成本总额 及卖出股票的收入总 额
本基金 本报 告期 末未 持有 股票。
8.5 期末按债券品种分类 的债券投资组合
金额单 位： 人民 币元
序号 债券品 种 公允价 值
占基金 资产 净值 比
例( ％)
1 国家债 券 - -
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 165,777,000.00 36.95
其中： 政策 性金 融债 165,777,000.00 36.95
4 企业债 券 122,000,300.00 27.19
5 企业短 期融 资 券 13,355,900.00 2.98
6 中期票 据 222,588,500.00 49.62
7 可转债 （可 交换 债） 20,937,801.40 4.67
8 同业存 单 - -
9 其他 31,024,800.00 6.92 光大保 德信 中高 等级 债券 型证券 投资 基 金 2018 年 年 度报告 摘要
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10 合计 575,684,301.40 128.32
8.6 期末按公允价值占基 金资产净值比例大小 排序 的前五名债券投资明 细
金额单 位： 人民 币元
序号 债券代 码 债券名 称 数量( 张) 公允价 值
占基金 资产 净
值比例( ％)
1 180208 18 国开 08 500,000 50,915,000.00 11.35
2 180205 18 国开 05 400,000 43,584,000.00 9.72
3 180210 18 国开 10 400,000 41,252,000.00 9.20
4 1880072
18 温 岭债
01
310,000 31,812,200.00 7.09
5 131800019
18 蓉 城轨
交 GN001
310,000 31,077,500.00 6.93
8.7 期末按公允价值占基 金资产净值比例大小 排序 的前十名 资产支持证 券投 资明细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
8.8 报告期末按公允价值 占基金资产净值比例 大小 排序的前五名贵金属 投资 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 贵金属 。
8.9 期末按公允价值占基 金资产净值比例大小 排 序 的前五名权证投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证。
8.10 报告期末本基金投资 的股指期货交易情况 说明
8.10.1 报告期末本基金 投 资的股指期货持仓和 损益 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 股指期 货。
8.10.2 本基金投资股指 期 货的投资政策
根据本 基金 基金 合同 ，本 基金不 能投 资于 股指 期货 。
8.11 报告期末本基金投资 的国债期货交易情况 说明
8.11.1 本期国债期货投资 政策
根据本 基金 基金 合同 ， 本基 金可运 用国 债期 货 ， 以 提高 投资效 率更 好地 达到 本基 金的投 资目 标 。
本基金在国债期货投资中 将根据风险管理的原则， 以套期保值为目的，在风 险可控的前提下，本着
谨慎原 则， 参与 国债 期货 的投资 ，以 管理 投资 组合 的利率 风险 ，改 善组 合的 风险收 益特 性。 光大保 德信 中高 等级 债券 型证券 投资 基 金 2018 年 年 度报告 摘要
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8.11.2 报告期末本基金投 资的国债期货持仓和 损益 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 国债期 货。
8.12 投资组合报告附注
8.12.1 报告期内本 基金投 资的前十名证券的发行主 体没有被监管部门立案调 查或在报告编制日前一
年受到 证监 会、 证券 交易 所公开 谴责 、处 罚的 情况 。
8.12.2 本报 告期 内基 金投 资的前 十名 股票 没有 超出 基金合 同规 定的 备选 股票 库。
8.12.3 期末其他各项资 产 构成
单位： 人民 币元
序号 名称 金额
1 存出保 证金
25,734.68
2 应收证 券清 算款
-
3 应收股 利
-
4 应收利 息
11,161,345.40
5 应收申 购款
20,700.00
6 其他应 收款
-
7 待摊费 用
-
8
其他
-
9
合计
11,207,780.08
8.12.4 期末持有的处于 转 股期的可转换债券明 细
金额单 位： 人民 币元
序号 债券代 码 债券名 称 公允价 值
占基金 资产 净值
比例(%)
1 128010 顺昌转 债 11,568,233.40 2.58
2 113008 电气转 债 9,369,568.00 2.09
8.12.5 期末前十名股票 中 存在流通受限情况的 说明
本基金 本报 告期 末前 十名 股票中 不存 在流 通受 限情 况。 光大保 德信 中高 等级 债券 型证券 投资 基 金 2018 年 年 度报告 摘要
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§9
基金份额持有人信息
9.1 期末基金份额持有人 户数及持有人结构
份额单 位： 份
份额级 别
持有人 户
数( 户)
户均持 有的
基金份 额
持有人 结构
机构投 资者 个人投 资者
持有份 额
占总份
额比例
持有份 额
占总份
额比例
光大保 德信 中高
等级债 券 A
1,164 344,062.03 260,508,734.77 65.05% 139,979,472.40 34.95%
光大保 德信 中高
等级债 券 C
286 170,201.17 0.00 0.00% 48,677,535.97
100.00
%
合计 1,450 309,769.48 260,508,734.77 58.00% 188,657,008.37 42.00%
9.2 期末基金管理人的从 业人员持有本基金的 情况
项目 份额级 别 持有份 额总 数（ 份） 占基金 总份 额比 例
基 金 管 理 人 所 有 从 业 人 员 持
有本基 金
光大保 德信 中高 等级 债
券 A
1,094,530.37 0.27%
光大保 德信 中高 等级 债
券 C
- -
合计 1,094,530.37 0.24%
9.3 期末基金管理人的从业 人员持有本开放式基 金份 额总量区间的情况
项目 份额级 别 持有基 金份 额总 量的 数量 区间（ 万份 ）
本公司 高级 管理 人员 、基
金投资 和研 究部 门负 责人
持有本 开放 式基 金
光大保 德信 中高 等级 债
券 A
>100
光大保 德信 中高 等级 债
券 C
0
合计 >100
本基金 基金 经理 持有 本开
放式基 金
光大保 德信 中高 等级 债
券 A
0
光大保 德信 中高 等级 债
券 C
0 光大保 德信 中高 等级 债券 型证券 投资 基 金 2018 年 年 度报告 摘要
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合计 0
§ 10
开放式基金份额变动
单位： 份
项目 光大保 德信 中高 等级 债 券 A 光大保 德信 中高 等级 债 券 C
基金合 同生 效日 （2017 年 8 月 4
日）基 金份 额总 额
2,173,207,127.63 274,040,316.48
本报告 期期 初基 金份 额总 额 1,011,463,533.35 76,533,640.54
本报告 期基 金总 申购 份额 456,849,039.20 39,919,105.74
减：本 报告 期基 金总 赎回 份额 1,067,824,365.38 67,775,210.31
本报告 期基 金拆 分变 动份 额 - -
本报告 期期 末基 金份 额总 额 400,488,207.17 48,677,535.97
§ 11
重大事件揭示
11.1 基金份额持有人大会 决议
本报告 期内 未召 开基 金份 额持有 人大 会。
11.2 基金管理人、基金托 管人的专门基金托管 部门 的重大人事变动
本报告 期内 ，基 金管 理人 、基金 托管 人的 专门 基金 托管部 门未 发生 重大 人事 变动。
11.3 涉及基金管理人、基 金财产、基金托管业 务的 诉讼
本报告 期内 未发 生涉 及基 金管理 人、 基金 财产 、基 金托管 业务 的诉 讼。
11.4 基金投资策略的改变
本报告 期本 基金 投资 策略 无改变 。
11.5 本报告期持有的基金 发生的重大影响事件
本报告 期持 有的 基金 未发 生重大 影响 事件 。
11.6 为基金进行审计的会 计师事务所情况
报告期内，本基金未发生 改聘为其审计的会计师事 务所情况。报告年度应支 付给聘任普华永道
中天会 计师 事务 所的 报酬 是 7.8 万元 ，目 前该 审计 机构已 提供 审计 服务 连续 年限 为 2 年。
11.7 管理人、托管人及其 高级管理人员受稽查 或处 罚等情况
本报告期内，中国证券监 督管理委员会上海监管局 就现场检查中发现的问题 向本基金管理人出光大保 德信 中高 等级 债券 型证券 投资 基 金 2018 年 年 度报告 摘要
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具了责令改正的相关决定 书。本基金管理人高度重 视，全面梳理相关制度流 程，制定、落实了整改
方案， 进一 步加 强了 公司 内控措 施， 并已 向监 管部 门报告 了整 改落 实情 况。
本报告 期内 ，基 金托 管人 及其高 级管 理人 员未 有受 监管部 门稽 查或 处罚 的情 形发生 。
11.8 基金租用证券公司交 易单元的有关情况
11.8.1 基金租用证券公司 交易单元进行股票投 资及 佣金支付情况
金额单 位： 人民 币元
券商名 称
交易
单元
数量
股票交 易 应支付 该券 商的 佣金
备注
成交金 额
占当期 股
票成交 总
额的比 例
佣金
占当期 佣
金总量 的
比例
华泰证 券 2 - - - - -
中信证 券 2 - - - - -
安信证 券 1 - - - - -
中金公 司 1 - - - - -
国盛证 券 2 - - - - -
注： （1 ）报 告期 内租 用证 券公司 交易 单元 变更 情况
本报告 期内 本基 金新 租用 华鑫证 券， 中金 公司 ，上 海证券 ，安 信证 券， 东兴 证券， 海通 证券 ，
西南证 券， 长江 证券 ，招 商证券 ，国 元证 券各1个 交 易单元 。
（2） 选择 使用 基金 专用 交 易单元 的证 券经 营机 构的 选择标 准
基金管 理人 选择 证券 经营 机构， 并选 用其 交易 单元 供本基 金买 卖证 券专 用， 应本着 安全 、 高 效、
低成本 ， 能 够为 本基 金提 供高质 量增 值研 究服 务的 原则， 对该 证券 经营 机构 的经营 情况 、 治 理情 况、
研究实 力等 进行 综合 考量 。
基本选 择标 准如 下：
实力雄 厚， 信誉 良好 ，注 册资本 不少 于3 亿元 人民 币 ；
财务状 况良 好， 各项 财务 指标显 示公 司经 营状 况稳 定；
经营行 为规 范， 近两 年未 发生重 大违 规行 为而 受到 证监会 处罚 ；
内部管 理规 范、 严格 ，具 备健全 的内 部控 制制 度， 并能满 足基 金运 作高 度保 密的要 求；
具备基 金运 作所 需的 高效 、安全 的通 讯条 件， 交易 设备符 合代 理本 基金 进行 证券交 易的 要求 ，
并能为 本基 金提 供全 面的 信息服 务；
研究实 力较 强 ， 有 固定 的研 究机构 和专 门的 研究 人员 ， 能及时 为本 基金 提供 高质 量的咨 询 服 务 ；
对于某 一领 域的 研究 实力 超群， 或是 能够 提供 全方 面，高 质量 的服 务。
（3） 选择 使用 基金 专用 交 易单元 的证 券经 营机 构的 程序 光大保 德信 中高 等级 债券 型证券 投资 基 金 2018 年 年 度报告 摘要
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投资研 究团 队按 照 （2 ） 中 列出的 有关 经营 情况 、 治 理情况 的选 择标 准， 对备 选的证 券经 营机 构
进行初 步筛 选；
对通过 初选 的各 证券 经营 机构， 投资 研究 团队 各成 员在其 分管 行业 或领 域的 范围内 ，对 该机 构
所提供 的研 究报 告和 信息 资讯进 行评 分。
根据各 成员 评分 ，得 出各 证券经 营机 构的 综合 评分 。
投资研 究团 队根 据各 机构 的得分 排名 ，拟 定要 选用 其专用 交易 单元 的证 券经 营机构 ，并 报本 管
理人董 事会 批准 。
经董事 会批 准后 ，由 本管 理人交 易部 门、 运营 部门 配合完 成专 用交 易单 元的 具体租 用事 宜。
11.8.2 基金租用证券公司 交易单元进行其他证 券投 资的情况
金额单 位 ： 人民 币元
券商名 称
债券交 易 回购交 易 权证交 易
成交金 额
占当期 债
券成交 总
额的比 例
成交金 额
占当期 回
购成交 总
额的比 例
成交金 额
占当期 权
证成交 总
额的比 例
华泰证 券 - - - - - -
中信证 券 - - - - - -
安信证 券
947,886,860.
46
72.42%
9,105,400,
000.00
95.90% - -
中金公 司
360,959,889.
20
27.58%
389,538,0
00.00
4.10% - -
国盛证 券 - - - - - -
12
影响投资者决策的其 他重要信息
12.1 报告期内单一投资者 持有基金份额比例达 到或 超过20%的情况
投资者
类别
报告期 内持 有基 金份 额变 化情况 报告期 末持 有基 金情 况
序号
持有基 金份 额比
例达到 或者 超过
20% 的 时间 区间
期初份
额
申购份
额
赎回份 额 持有份 额 份额占 比
机构 1
2018-01-19 至
2018-12-31
200,00
8,000.
00
- -
200,008,000
.00
44.53%
2
2018-06-21 至
2018-07-25
-
195,77
9,776.
79
195,779,
776.79
0.00 0.00% 光大保 德信 中高 等级 债券 型证券 投资 基 金 2018 年 年 度报告 摘要
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产品特 有风 险
本基金 本报 告期 存在 单一 投资者 持有 基金 份额 比例 超过20% 的 情形 ，可 能面 临 单一投 资者 集中 赎回
的情况 ，从 而：
（1） 对基 金的 流动 性造 成 冲击， 存在 对剩 余投 资者 的赎回 办理 造成 影响 的风 险。
（2） 基金 管理 人因 基金 赎 回的流 动性 要求 致使 部分 投资受 到限 制， 或因 赎回 费归入 基金 资产 等原
因，而 导致 基金 资产 净值 波动的 风险 ，影 响基 金的 投资运 作和 收益 水平 。
（3） 因基 金资 产规 模过 小 ，而导 致部 分投 资不 能实 现基金 合同 约定 的投 资目 的及投 资策 略， 或导
致基金 不能 满足 存续 条件 的风险 。
本管理 人将 审慎 评估 大额 申购对 基金 持有 集中 度的 影响 ， 在 运作 中保 持合 适 的流动 性水 平 ， 保 护持
有人利 益。
12.2 影响投资者决策的其 他重要信息
无
光大保德信基金管理 有限 公司
二〇一九年三月三十 日
