国泰景气行业灵活配置混合型证券投资基金 2018 年年度报告摘要
国泰景气行业灵活配置混合型证券投资基金
2018 年年度报告摘要
2018 年 12 月 31 日
基金管理人：国泰基金管理有限公司
基金托管人：中国工商银行股份有限公司
报告送出日期：二〇一九年三月三十日国泰景气行业灵活配置混合型证券投资基金 2018 年年度报告摘要
第2页共37页
§1
重要提示
基金管理人的董事会、董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并
对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。本年度报告已经三分之二以上独
立董事签字同意，并由董事长签发。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同约定，于 2019 年 3 月 27 日复核了本报
告中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容，保证复核内容
不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基
金的招募说明书及其更新。
本年度报告摘要摘自年度报告正文，投资者欲了解详细内容，应阅读年度报告正文。
本报告的财务资料经审计，普华永道中天会计师事务所（特殊普通合伙）为本基金出具了无保
留意见的审计报告，请投资者注意阅读。
本报告期自 2018 年 1 月 1 日起至 12 月 31 日止。国泰景气行业灵活配置混合型证券投资基金 2018 年年度报告摘要
第3页共37页
§2
基金简介
2.1 基金基本情况
基金简称 国泰景气行业灵活配置混合
基金主代码 003593
交易代码 003593
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2017 年 3 月 20 日
基金管理人 国泰基金管理有限公司
基金托管人 中国工商银行股份有限公司
报告期末基金份额总额 1,007,668,554.56 份
基金合同存续期 不定期
2.2 基金产品说明
投资目标
在严格控制组合风险并保持良好流动性的前提下，力争实现基金资产的
长期稳定增值。
投资策略
本基金在投资运作中，通过优选景气度持续向上的行业，从中挑选出具
备持续成长性的公司，并在合理的价值区间内投资，以期实现基金资产
的长期增值。
1、大类资产配置策略
本基金将及时跟踪市场环境变化，根据宏观经济运行态势、宏观经济政
策变化、证券市场运行状况、国际市场变化情况等因素的深入研究，判
断证券市场的发展趋势，综合评价各类资产的风险收益水平，制定股票、
债券、现金等大类资产之间的配置比例、调整原则和调整范围。
2、股票投资策略
（1）景气行业选择
本基金所称景气行业是指景气程度高或者趋势向好的行业，主要包括符
合社会经济发展趋势、契合政府政策目标、周期向上以及受各种内外因
素驱动，如行业的重大产品创新、技术突破等而引起高景气程度或者趋国泰景气行业灵活配置混合型证券投资基金 2018 年年度报告摘要
第4页共37页
势向好的行业。
具体而言，本基金将通过定性和定量相结合的方法筛选景气行业。定性
方面主要分析以下四个要素：
1）行业与社会经济发展趋势的契合程度，是决定行业生存和发展的根本
力量。与社会经济发展趋势相契合的行业，将获得稳定提升的社会需求，
从而在未来较长时间内处于景气状态；
2）政府的政策目标，将对行业的景气程度产生重大影响。政府的发展规
划，以及产业扶持、产业振兴政策，是推动相关行业景气程度长期向好
的重要力量；反之，政府针对某些行业的调控政策，亦是抑制相关行业
景气程度的重要因素；
3）各行业的景气程度及变动趋势与经济发展过程中的周期性波动存在密
切联系，同时，由于各行业自身特点和运行规律的不同，因此，经济周
期中的各个阶段，将对各行业景气程度及变动趋势造成不同的阶段性影
响；
4）行业的各项内生因素，包括行业的重大产品创新、技术突破等，从而
能够创造新的需求、提高生产效率、降低生产成本，也将对行业的景气
程度产生巨大的促进作用。
本基金将在对以上影响各行业景气程度及变动趋势的因素进行定性分析
的基础上，以行业预期主营业务收入增长率、净利润增长率、净资产收
益率及变化趋势等定量指标判断各行业景气程度及变动趋势，并通过与
市场平均水平和行业历史水平的比较，优选出景气程度高或趋势向好的
景气行业。
（2）价值成长选股策略
本基金采用价值成长策略（GRAP），根据上市公司获利能力、成长能力、
估值水平等指标，在景气行业中选择估值合理且确定性成长空间大的个
股。运用定性和定量相结合的方法，综合分析其投资价值和成长能力，
确定投资标的股票，构建投资组合。
3、固定收益类投资工具投资策略
本基金密切关注国内外宏观经济走势与我国财政、货币政策动向，预测
未来利率变动走势，自上而下地确定投资组合久期，并结合信用分析等国泰景气行业灵活配置混合型证券投资基金 2018 年年度报告摘要
第5页共37页
自下而上的个券选择方法构建债券投资组合，配置能够提供稳定收益的
固定收益类投资工具。
4、股指期货投资策略
本基金投资股指期货将主要选择流动性好、交易活跃的股指期货合约。
本基金力争利用股指期货的杠杆作用，降低股票仓位频繁调整的交易成
本，并利用股指期货的对冲作用，降低股票组合的系统性风险。
5、中小企业私募债投资策略
本基金在严格控制风险的前提下，综合考虑中小企业私募债的安全性、
收益性和流动性等特征，选择具有相对优势的品种，在严格遵守法律法
规和基金合同基础上，谨慎进行中小企业私募债券的投资。
6、资产支持证券投资策略
本基金将重点对市场利率、发行条款、支持资产的构成及质量、提前偿
还率、风险补偿收益和市场流动性等影响资产支持证券价值的因素进行
分析，并辅助采用蒙特卡洛方法等数量化定价模型，评估资产支持证券
的相对投资价值并做出相应的投资决策。
7、权证投资策略
权证为本基金辅助性投资工具，其投资原则为有利于基金资产增值。本
基金在权证投资方面将以价值分析为基础，在采用数量化模型分析其合
理定价的基础上，立足于无风险套利，尽力减少组合净值波动率，力求
稳健的超额收益。
业绩比较基准 沪深 300 指数收益率×50%+中债综合指数收益率×50%
风险收益特征
本基金为混合型基金，是证券投资基金中预期风险和预期收益中等的产
品。基金的预期风险和预期收益高于债券型基金和货币市场基金，低于
股票型基金。
2.3 基金管理人和基金托管人
项目 基金管理人 基金托管人
名称 国泰基金管理有限公司 中国工商银行股份有限公司
姓名 李永梅 郭明 信息披露
负责人 联系电话 021-31081600 转 010-66105799国泰景气行业灵活配置混合型证券投资基金 2018 年年度报告摘要
第6页共37页
电子邮箱 xinxipilu@gtfund.com custody@icbc.com.cn
客户服务电话
（021）31089000，400-888-
8688
95588
传真 021-31081800 010-66105798
2.4 信息披露方式
登载基金年度报告摘要的管理人互联
网网址
http://www.gtfund.com
基金年度报告备置地点
上海市虹口区公平路 18 号 8 号楼嘉昱大厦 16 层-19 层
及基金托管人住所
§3
主要财务指标、基金净值表现及利润分配情况
3.1 主要会计数据和财务指标
金额单位：人民币元
3.1.1 期间数据和指标 2018 年
2017 年 3 月 20 日（基金合
同生效日）至 2017 年 12 月
31 日
本期已实现收益 -57,881,719.08 53,824,755.86
本期利润 -306,250,682.87 182,248,901.06
加权平均基金份额本期利润 -0.2791 0.2168
本期基金份额净值增长率 -25.19% 22.44%
3.1.2 期末数据和指标 2018 年末 2017 年末
期末可供分配基金份额利润 -0.1328 0.0566
期末基金资产净值 873,878,787.27 1,339,585,645.07
期末基金份额净值 0.8672 1.2244
注：（1）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收
益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益；
（2）所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平
要低于所列数字。国泰景气行业灵活配置混合型证券投资基金 2018 年年度报告摘要
第7页共37页
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
份额净值增
长率①
份额净值增
长率标准差
②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①－③ ② －④
过去三个月 -16.43% 1.94% -5.31% 0.81% -11.12% 1.13%
过去六个月 -23.43% 1.75% -5.87% 0.74% -17.56% 1.01%
过去一年 -25.19% 1.67% -11.03% 0.66% -14.16% 1.01%
自基金合同生
效起至今
-8.41% 1.44% -4.71% 0.54% -3.70% 0.90%
3.2.2 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比
较
国泰景气行业灵活配置混合型证券投资基金
自基金合同生效以来份额累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
(2017 年 3 月 20 日至 2018 年 12 月 31 日)
注：本基金合同生效日为 2017 年 3 月 20 日。本基金在六个月建仓期结束时，各项资产配置比
例符合合同约定。
3.2.3 自基金合同生效以来基金每年净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较国泰景气行业灵活配置混合型证券投资基金 2018 年年度报告摘要
第8页共37页
国泰景气行业灵活配置混合型证券投资基金
自基金合同生效以来基金净值增长率与业绩比较基准收益率的对比图
注：2017 年计算期间为本基金的合同生效日 2017 年 3 月 20 日至 2017 年 12 月 31 日，未按整
个自然年度进行折算。
3.3 过去三年基金的利润分配情况
单位：人民币元
年度
每10份基金
份额分红数
现金形式发放总
额
再投资形式发放总
额
年度利润分配合
计
备注
2018 年 0.665 59,696,727.54 12,188,489.58 71,885,217.12 -
合计 0.665 59,696,727.54 12,188,489.58 71,885,217.12 -
§4
管理人报告
4.1 基金管理人及基金经理情况
4.1.1 基金管理人及其管理基金的经验
国泰基金管理有限公司成立于 1998 年 3 月 5 日，是经中国证监会证监基字[1998]5 号文批准的
首批规范的全国性基金管理公司之一。公司注册资本为 1.1 亿元人民币，公司注册地为上海，并在国泰景气行业灵活配置混合型证券投资基金 2018 年年度报告摘要
第9页共37页
北京和深圳设有分公司。
截至 2018 年 12 月 31 日，本基金管理人共管理 98 只开放式证券投资基金：国泰金鹰增长灵活
配置混合型证券投资基金、国泰金龙系列证券投资基金（包括 2 只子基金，分别为国泰金龙行业精
选证券投资基金、国泰金龙债券证券投资基金）、国泰金马稳健回报证券投资基金、国泰货币市场
证券投资基金、国泰金鹿保本增值混合证券投资基金、国泰金鹏蓝筹价值混合型证券投资基金、国
泰金鼎价值精选混合型证券投资基金（由金鼎证券投资基金转型而来）、国泰金牛创新成长混合型
证券投资基金、国泰沪深 300 指数证券投资基金（由国泰金象保本增值混合证券投资基金转型而来）
、国泰双利债券证券投资基金、国泰区位优势混合型证券投资基金、国泰中小盘成长混合型证券投
资基金（LOF）（由金盛证券投资基金转型而来）、国泰纳斯达克 100 指数证券投资基金、国泰价
值经典灵活配置混合型证券投资基金（LOF）、上证 180 金融交易型开放式指数证券投资基金、国
泰上证 180 金融交易型开放式指数证券投资基金联接基金、国泰事件驱动策略混合型证券投资基金、
国泰信用互利分级债券型证券投资基金、国泰成长优选混合型证券投资基金、国泰大宗商品配置证
券投资基金(LOF) 、国泰现金管理货币市场基金、国泰金泰灵活配置混合型证券投资基金（由国泰
金泰平衡混合型证券投资基金变更注册而来，国泰金泰平衡混合型证券投资基金由金泰证券投资基
金转型而来）、国泰民安增利债券型发起式证券投资基金、国泰国证房地产行业指数分级证券投资
基金、国泰估值优势混合型证券投资基金（LOF）（由国泰估值优势可分离交易股票型证券投资基
金封闭期届满转换而来）、上证 5 年期国债交易型开放式指数证券投资基金、纳斯达克 100 交易型
开放式指数证券投资基金、国泰中国企业境外高收益债券型证券投资基金、国泰黄金交易型开放式
证券投资基金、国泰国证医药卫生行业指数分级证券投资基金、国泰聚信价值优势灵活配置混合型
证券投资基金、国泰民益灵活配置混合型证券投资基金（LOF）、国泰国策驱动灵活配置混合型证
券投资基金、国泰浓益灵活配置混合型证券投资基金、国泰安康定期支付混合型证券投资基金（由
国泰安康养老定期支付混合型证券投资基金更名而来）、国泰结构转型灵活配置混合型证券投资基
金、国泰金鑫股票型证券投资基金（由金鑫证券投资基金转型而来）、国泰新经济灵活配置混合型
证券投资基金、国泰国证食品饮料行业指数分级证券投资基金、国泰深证 TMT50 指数分级证券投
资基金、国泰国证有色金属行业指数分级证券投资基金、国泰睿吉灵活配置混合型证券投资基金、
国泰兴益灵活配置混合型证券投资基金、国泰互联网+股票型证券投资基金、国泰央企改革股票型
证券投资基金、国泰全球绝对收益型基金优选证券投资基金、国泰大健康股票型证券投资基金、国
泰民福保本混合型证券投资基金、国泰鑫保本混合型证券投资基金、国泰黄金交易型开放式证券投
资基金联接基金、国泰融丰外延增长灵活配置混合型证券投资基金（LOF）（由国泰融丰定增灵活
配置混合型证券投资基金转换而来）、国泰国证新能源汽车指数证券投资基金（LOF）（由国泰国国泰景气行业灵活配置混合型证券投资基金 2018 年年度报告摘要
第10页共37页
证新能源汽车指数分级证券投资基金转型而来，国泰国证新能源汽车指数分级证券投资基金由中小
板 300 成长交易型开放式指数证券投资基金转型而来）、国泰民利保本混合型证券投资基金、国泰
中证军工交易型开放式指数证券投资基金、国泰中证全指证券公司交易型开放式指数证券投资基金、
国泰创业板指数证券投资基金（LOF）、国泰利是宝货币市场基金、国泰安益灵活配置混合型证券
投资基金、国泰普益灵活配置混合型证券投资基金、国泰润利纯债债券型证券投资基金、国泰润泰
纯债债券型证券投资基金、国泰融信灵活配置混合型证券投资基金（LOF）（由国泰融信定增灵活
配置混合型证券投资基金转换而来）、国泰景气行业灵活配置混合型证券投资基金、国泰国证航天
军工指数证券投资基金（LOF）、国泰民丰回报定期开放灵活配置混合型证券投资基金、国泰中证
申万证券行业指数证券投资基金（LOF）、国泰策略价值灵活配置混合型证券投资基金（由国泰保
本混合型证券投资基金变更而来）、国泰量化收益灵活配置混合型证券投资基金、国泰大农业股票
型证券投资基金、国泰智能装备股票型证券投资基金、国泰融安多策略灵活配置混合型证券投资基
金、国泰润鑫纯债债券型证券投资基金、国泰宁益定期开放灵活配置混合型证券投资基金、国泰智
能汽车股票型证券投资基金、上证 10 年期国债交易型开放式指数证券投资基金、国泰瞬利交易型
货币市场基金、国泰民安增益纯债债券型证券投资基金（由国泰民安增益定期开放灵活配置混合型
证券投资基金转型而来）、国泰中国企业信用精选债券型证券投资基金（QDII）、国泰聚优价值灵
活配置混合型证券投资基金、国泰可转债债券型证券投资基金、国泰招惠收益定期开放债券型证券
投资基金、国泰江源优势精选灵活配置混合型证券投资基金、国泰聚利价值定期开放灵活配置混合
型证券投资基金、国泰量化成长优选混合型证券投资基金、国泰量化价值精选混合型证券投资基金、
国泰优势行业混合型证券投资基金、国泰价值精选灵活配置混合型证券投资基金、国泰瑞和纯债债
券型证券投资基金、国泰嘉睿纯债债券型证券投资基金、国泰恒生港股通指数证券投资基金
（LOF）、国泰聚禾纯债债券型证券投资基金、国泰丰祺纯债债券型证券投资基金、国泰利享中短
债债券型证券投资基金、国泰多策略收益灵活配置混合型证券投资基金（由国泰新目标收益保本混
合型证券投资基金变更而来）、国泰聚享纯债债券型证券投资基金、国泰丰盈纯债债券型证券投资
基金、国泰量化策略收益混合型证券投资基金（由国泰策略收益灵活配置混合型证券投资基金变更
而来，国泰策略收益灵活配置混合型证券投资基金由国泰目标收益保本混合型证券投资基金转型而
来）。另外，本基金管理人于 2004 年获得全国社会保障基金理事会社保基金资产管理人资格，目
前受托管理全国社保基金多个投资组合。2007 年 11 月 19 日，本基金管理人获得企业年金投资管
理人资格。2008 年 2 月 14 日，本基金管理人成为首批获准开展特定客户资产管理业务（专户理财）
的基金公司之一，并于 3 月 24 日经中国证监会批准获得合格境内机构投资者（QDII）资格，囊括
了公募基金、社保、年金、专户理财和 QDII 等管理业务资格。国泰景气行业灵活配置混合型证券投资基金 2018 年年度报告摘要
第11页共37页
4.1.2 基金经理（或基金经理小组）及基金经理助理的简介
任本基金的基金经理
（助理）期限 姓名 职务
任职日期 离任日期
证券从业
年限
说明
杨飞
本基金的基金
经理、国泰金
龙行业混合、
国泰估值优势
混合（LOF ）、
国泰中小盘成
长混合
（LOF ）的基
金经理
2017-03-
20
- 11 年
硕士研究生。2008 年 7 月至
2009 年 8 月在诺德基金管理有限
公司任助理研究员，2009 年 9 月
至 2011 年 2 月在景顺长城基金
管理有限公司任研究员。
2011 年 2 月加入国泰基金管理有
限公司，历任研究员、基金经理
助理。2014 年 10 月起任国泰金
龙行业精选证券投资基金的基金
经理，2015 年 3 月起兼任国泰估
值优势混合型证券投资基金
（LOF）（原国泰估值优势股票
型证券投资基金（LOF））的基
金经理，2015 年 5 月起兼任国泰
中小盘成长混合型证券投资基金
（LOF）（原国泰中小盘成长股
票型证券投资基金（LOF））的
基金经理，2015 年 5 月至
2016 年 5 月任国泰成长优选混合
型证券投资基金（原国泰成长优
选股票型证券投资基金）的基金
经理，2016 年 2 月至 2017 年
10 月任国泰大健康股票型证券投
资基金的基金经理，2016 年 4 月
至 2017 年 5 月任国泰金马稳健
回报证券投资基金的基金经理，
2017 年 3 月起兼任国泰景气行业
灵活配置混合型证券投资基金的
基金经理。
李恒
本基金的基金
经理、国泰金
马稳健混合的
基金经理
2017-05-
10
- 9 年
硕士研究生。2010 年 7 月至
2016 年 12 月在华夏基金管理有
限公司工作，其中，2010 年 7 月
至 2015 年 4 月任研究员，
2015 年 4 月至 2016 年 8 月任投
资经理。2016 年 12 月加入国泰
基金管理有限公司，拟任基金经
理。2017 年 1 月起任国泰金马稳
健回报证券投资基金的基金经理，
2017 年 5 月起兼任国泰景气行业国泰景气行业灵活配置混合型证券投资基金 2018 年年度报告摘要
第12页共37页
灵活配置混合型证券投资基金的
基金经理。
注：1、此处的任职日期和离任日期均指公司决定生效之日，首任基金经理，任职日期为基金
合同生效日。
2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、《基金管理公司公平
交易制度指导意见》等有关法律法规的规定，严格遵守基金合同和招募说明书约定，本着诚实信用、
勤勉尽责、最大限度保护投资人合法权益等原则管理和运用基金资产，在控制风险的基础上为持有
人谋求最大利益。本报告期内，本基金运作合法合规，未发生损害基金份额持有人利益的行为，未
发生内幕交易、操纵市场和不当关联交易及其他违规行为，信息披露及时、准确、完整，本基金与
本基金管理人所管理的其他基金资产、投资组合与公司资产之间严格分开、公平对待，基金管理团
队保持独立运作，并通过科学决策、规范运作、精心管理和健全内控体系，有效保障投资人的合法
权益。
4.3 管理人对报告期内公平交易情况的专项说明
4.3.1 公平交易制度和控制方法
本基金管理人根据相关法规要求，制定了《公平交易管理制度》，制度规范了公司各部门相关
岗位职责，适用于公司所有投资品种的一级市场申购、二级市场交易等所有投资管理活动，包括授
权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等投资管理活动相关的各个环节，旨在规范交易行
为，严禁利益输送，保证公平交易，保护投资者合法权益。
（一）公司投资和研究部门不断完善研究方法和投资决策流程，提高投资决策的科学性和客观
性，确保各投资组合享有公平的投资决策机会，建立公平交易的制度环境。
（二）公司制定投资授权机制，明确各投资决策主体的职责和权限划分，合理确定各投资组合
经理的投资权限，超过投资权限的操作需要经过严格的审批程序。
（三）公司对各投资组合信息进行有效的保密管理，不同投资组合经理之间的重大非公开投资
信息相互隔离。
（四）公司实行集中交易制度，严格隔离投资管理职能与交易执行职能，确保各投资组合享有
公平的交易执行机会。并在交易执行中对公平交易进行实时监控。
（五）公司严格控制不同投资组合之间的同日反向交易，严格禁止可能导致不公平交易和利益国泰景气行业灵活配置混合型证券投资基金 2018 年年度报告摘要
第13页共37页
输送的同日反向交易。
（六）公司相关部门定期对管理的不同投资组合的整体收益率差异、分投资类别的收益率差异、
不同时间窗下同向交易和反向交易的交易价差等进行分析，并评估是否符合公平交易原则。
（七）公司相关部门建立有效的异常交易行为日常监控和分析评估制度，对交易过程进行定期
检查，并将检查结果定期向公司风险管理委员会汇报。
4.3.2 公平交易制度的执行情况
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》的相关
规定，通过严格的内部风险控制制度和流程，对各环节的投资风险和管理风险进行有效控制，确保
公平对待所管理的所有基金和投资组合，切实防范利益输送行为。
（一）本基金管理人所管理的基金或组合间同向交易价差分析
根据证监会公平交易指导意见，我们计算了公司旗下基金、组合同日同向交易纪录配对。通过
对这些配对的交易价差分析，我们发现有效配对溢价率均值大部分在 1%数量级及以下，且大部分
溢价率均值通过 95%置信度下等于 0 的 t 检验。
（二）扩展时间窗口下的价差分析
本基金管理人选取 T=3 和 T=5 作为扩展时间窗口，将基金或组合交易情况分别在这两个时间
窗口内作平均，并以此为依据，进行基金或组合间在扩展时间窗口中的同向交易价差分析。对于有
足够多观测样本的基金配对（样本数≥30），溢价率均值大部分在 1%数量级及以下。
（三）基金或组合间模拟溢价金额分析
对于不能通过溢价率均值为零的 t 检验的基金组合配对、对于在时间窗口中溢价率均值过大的
基金组合配对，已要求基金经理对价差作出了解释，根据基金经理解释公司旗下基金或组合间没有
可能导致不公平交易和利益输送的行为。
4.3.3 异常交易行为的专项说明
本报告期内，本基金与本基金管理人所管理的其他投资组合未发生大额同日反向交易。本报告
期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
4.4 管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
2018 年以来，在宏观经济增长逐步放缓、中美贸易摩擦等因素的影响下，股票市场经历了一
轮较为显著的和持续的下跌，投资者情绪逐步走向低迷。本基金延续稳健操作的原则，重点持仓维国泰景气行业灵活配置混合型证券投资基金 2018 年年度报告摘要
第14页共37页
持在食品饮料、保险银行、医药生物和其他高端制造等行业的重点个股。在四季度显著悲观的预期
下，一些重点持仓品种出现了明显的补跌，回吐了上半年的相对超额收益。另一方面，在 2018 年
较为严酷的市场检验下，也暴露出一些个股基本面上较为深层次的问题。最终组合收益率和大盘指
数基本持平，基金净值也出现了一定损失。
4.4.2报告期内基金的业绩表现
本基金自 2018 年 1 月 1 日至 2018 年 12 月 31 日的净值增长率为-25.19%，同期业绩比较基准
为-11.03%。
4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望 2019 年，宏观经济走势可能继续趋弱但出现硬着陆的可能性不大，预计宏观经济政策将
更加积极。而股票市场经过过去一年较为充分的下跌，预期相对悲观。未来的选股将进一步聚焦两
个方向，其一是各行业领域具备强大竞争力的优质企业，这部分股票在较悲观的宏观预期下不少已
经相对历史比较便宜，当前是较好的中长期买入时点，相信在中长期至少可以取得平均水平以上的
回报；其二是在熊市中估值已经大幅压缩进而出现明显低估的个股。虽然如果基于趋势性和政策的
博弈层面，市场预计仍会出现一定波动，但我们认为当前的市场整体已经处于较低的位置，结构上
仍然可以适度乐观地去积极寻找机会。此外，在国内经济从粗放到高质量发展的时代背景、以及资
本市场逐步走向全球开放的大环境下，股票市场获得超额收益的挑战也在日益加剧。未来的研究和
投资实践中需要制定更合理的工作目标和方向，完善研究的角度，进一步做到谨慎、客观和理性。
4.6 管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明
本基金管理人按照相关法律法规规定，设有估值委员会，并制定了相关制度及流程。估值委员
会主要负责基金估值相关工作的评估、决策、执行和监督，确保基金估值的公允与合理。报告期内
相关基金估值政策由托管银行进行复核。公司估值委员会由主管运营的公司领导负责，成员包括基
金核算、风险管理、行业研究方面业务骨干，均具有丰富的行业分析、会计核算等证券基金行业从
业经验及专业能力。基金经理如认为估值有被歪曲或有失公允的情况，可向估值委员会报告并提出
相关意见和建议。各方不存在任何重大利益冲突，一切以投资者利益最大化为最高准则。
4.7 管理人对报告期内基金利润分配情况的说明
截止本报告期末，根据本基金基金合同和相关法律法规的规定，本基金无应分配但尚未实施的
利润。国泰景气行业灵活配置混合型证券投资基金 2018 年年度报告摘要
第15页共37页
4.8 报告期内管理人对本基金持有人数或基金资产净值预警情形的说明
无。
§5
托管人报告
5.1 报告期内本基金托管人遵规守信情况声明
本报告期内，本基金托管人在对国泰景气行业灵活配置混合型证券投资基金的托管过程中，严
格遵守《证券投资基金法》及其他法律法规和基金合同的有关规定，不存在任何损害基金份额持有
人利益的行为，完全尽职尽责地履行了基金托管人应尽的义务。
5.2 托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明
本报告期内，国泰景气行业灵活配置混合型证券投资基金的管理人——国泰基金管理有限公司
在国泰景气行业灵活配置混合型证券投资基金的投资运作、基金资产净值计算、基金份额申购赎回
价格计算、基金费用开支等问题上，不存在任何损害基金份额持有人利益的行为，在各重要方面的
运作严格按照基金合同的规定进行。本报告期内，国泰景气行业灵活配置混合型证券投资基金对基
金份额持有人进行了 2 次利润分配，分配金额为 71,885,217.12 元。
5.3 托管人对本年度报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见
本托管人依法对国泰基金管理有限公司编制和披露的国泰景气行业灵活配置混合型证券投资基
金 2018 年年度报告中财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容
进行了核查，以上内容真实、准确和完整。
§6
审计报告
本报告期的基金财务会计报告经普华永道中天会计师事务所（特殊普通合伙）审计，注册会计
师签字出具了普华永道中天审字(2019) 第 21065 号标准无保留意见的审计报告。投资者可通过年度
报告正文查看审计报告全文。
§7
年度财务报表
7.1 资产负债表
会计主体：国泰景气行业灵活配置混合型证券投资基金
报告截止日：2018 年 12 月 31 日国泰景气行业灵活配置混合型证券投资基金 2018 年年度报告摘要
第16页共37页
单位：人民币元
资产
本期末
2018 年 12 月 31 日
上年度末
2017 年 12 月 31 日
资 产： - -
银行存款 112,900,630.58 111,601,412.78
结算备付金 1,587,927.80 3,431,349.25
存出保证金 245,278.15 278,527.21
交易性金融资产 761,358,996.27 1,238,101,070.01
其中：股票投资 761,358,996.27 1,238,101,070.01
基金投资 - -
债券投资 - -
资产支持证券投资 - -
贵金属投资 - -
衍生金融资产 - -
买入返售金融资产 - -
应收证券清算款 83,519.50 -
应收利息 22,748.90 23,572.17
应收股利 - -
应收申购款 306,652.23 6,099,230.81
递延所得税资产 - -
其他资产 - -
资产总计 876,505,753.43 1,359,535,162.23
负债和所有者权益
本期末
2018 年 12 月 31 日
上年度末
2017 年 12 月 31 日
负 债： - -
短期借款 - -
交易性金融负债 - -
衍生金融负债 - -
卖出回购金融资产款 - -国泰景气行业灵活配置混合型证券投资基金 2018 年年度报告摘要
第17页共37页
应付证券清算款 - 13,434,911.26
应付赎回款 356,584.97 3,619,479.27
应付管理人报酬 1,146,090.40 1,619,594.24
应付托管费 191,015.06 269,932.38
应付销售服务费 - -
应付交易费用 733,032.15 902,560.95
应交税费 - -
应付利息 - -
应付利润 - -
递延所得税负债 - -
其他负债 200,243.58 103,039.06
负债合计 2,626,966.16 19,949,517.16
所有者权益： - -
实收基金 1,007,668,554.56 1,094,062,980.60
未分配利润 -133,789,767.29 245,522,664.47
所有者权益合计 873,878,787.27 1,339,585,645.07
负债和所有者权益总计 876,505,753.43 1,359,535,162.23
注：1.报告截止日 2018 年 12 月 31 日，国泰景气行业灵活配置混合型证券投资基金基金份额
净值 0.8672 元，基金份额总额 1,007,668,554.56 份。
2. 比较财务报表的实际编制期间为 2017 年 3 月 20 日（基金合同生效日）至 2017 年 12 月
31 日。
7.2 利润表
会计主体：国泰景气行业灵活配置混合型证券投资基金
本报告期：2018 年 1 月 1 日至 2018 年 12 月 31 日
单位：人民币元
项目
本期
2018 年 1 月 1 日至
2018 年 12 月 31 日
上年度可比期间
2017 年 3 月 20 日（基金合
同生效日）至 2017 年
12 月 31 日国泰景气行业灵活配置混合型证券投资基金 2018 年年度报告摘要
第18页共37页
一、收入 -280,017,164.75 198,715,741.27
1.利息收入 881,290.75 844,216.14
其中：存款利息收入 881,290.75 844,216.14
债券利息收入 - -
资产支持证券利息收入 - -
买入返售金融资产收入 - -
其他利息收入 - -
2.投资收益（损失以“-”填列） -34,504,901.73 65,802,998.47
其中：股票投资收益 -52,350,418.55 60,256,917.47
基金投资收益 - -
债券投资收益 - -
资产支持证券投资收益 - -
贵金属投资收益 - -
衍生工具收益 - -
股利收益 17,845,516.82 5,546,081.00
3.公允价值变动收益（损失以“-”号填
列）
-248,368,963.79 128,424,145.20
4.汇兑收益（损失以“－” 号填列） - -
5.其他收入（损失以“-”号填列） 1,975,410.02 3,644,381.46
减：二、费用 26,233,518.12 16,466,840.21
1．管理人报酬 17,830,068.49 10,885,432.47
2．托管费 2,971,678.05 1,814,238.72
3．销售服务费 - -
4．交易费用 5,012,559.25 3,365,508.00
5．利息支出 - -
其中：卖出回购金融资产支出 - -
6．税金及附加
- -
7．其他费用 419,212.33 401,661.02
三、利润总额（亏损总额以“-”号填 -306,250,682.87 182,248,901.06国泰景气行业灵活配置混合型证券投资基金 2018 年年度报告摘要
第19页共37页
列）
减：所得税费用 - -
四、净利润（净亏损以“-”号填列） -306,250,682.87 182,248,901.06
7.3 所有者权益（基金净值）变动表
会计主体：国泰景气行业灵活配置混合型证券投资基金
本报告期：2018 年 1 月 1 日至 2018 年 12 月 31 日
单位：人民币元
本期
2018 年 1 月 1 日至 2018 年 12 月 31 日 项目
实收基金 未分配利润 所有者权益合计
一、期初所有者权益
（基金净值）
1,094,062,980.60 245,522,664.47 1,339,585,645.07
二、本期经营活动产生
的基金净值变动数（本
期利润）
- -306,250,682.87 -306,250,682.87
三、本期基金份额交易
产生的基金净值变动数
（净值减少以“-”号填列）
-86,394,426.04 -1,176,531.77 -87,570,957.81
其中：1.基金申购款 759,414,948.09 137,276,325.99 896,691,274.08
2.基金赎回款 -845,809,374.13 -138,452,857.76 -984,262,231.89
四、本期向基金份额持
有人分配利润产生的基
金净值变动（净值减少
以“-” 号填列）
- -71,885,217.12 -71,885,217.12
五、期末所有者权益
（基金净值）
1,007,668,554.56 -133,789,767.29 873,878,787.27
项目
上年度可比期间
2017 年 3 月 20 日（基金合同生效日）至 2017 年 12 月 31 日国泰景气行业灵活配置混合型证券投资基金 2018 年年度报告摘要
第20页共37页
实收基金 未分配利润 所有者权益合计
一、期初所有者权益
（基金净值）
579,613,981.43 - 579,613,981.43
二、本期经营活动产生
的基金净值变动数（本
期利润）
- 182,248,901.06 182,248,901.06
三、本期基金份额交易
产生的基金净值变动数
（净值减少以“-”号填列）
514,448,999.17 63,273,763.41 577,722,762.58
其中：1.基金申购款 1,519,548,996.35 184,183,111.07 1,703,732,107.42
2.基金赎回款 -1,005,099,997.18 -120,909,347.66 -1,126,009,344.84
四、本期向基金份额持
有人分配利润产生的基
金净值变动（净值减少
以“-” 号填列）
- - -
五、期末所有者权益
（基金净值）
1,094,062,980.60 245,522,664.47 1,339,585,645.07
报表附注为财务报表的组成部分。
本报告页码（序号）从 7.1 至 7.4，财务报表由下列负责人签署：
基金管理人负责人：周向勇，主管会计工作负责人：倪蓥，会计机构负责人：吴洪涛
7.4 报表附注
7.4.1 基金基本情况
国泰景气行业灵活配置混合型证券投资基金( 简称“本基金”) 经中国证券监督管理委员会 (以下
简称“中国证监会”) 证监许可[2016]2338 号《关于准予国泰景气行业灵活配置混合型证券投资基金注
册的批复》核准，由国泰基金管理有限公司依照《中华人民共和国证券投资基金法》和《国泰景气
行业灵活配置混合型证券投资基金基金合同》负责公开募集。本基金为契约型开放式，存续期限不
定，首次设立募集不包括认购资金利息共募集人民币 579,425,330.60 元。业经普华永道中天会计师
事务所( 特殊普通合伙) 普华永道中天验字(2017)第 310 号验资报告予以验证。经向中国证监会备案，国泰景气行业灵活配置混合型证券投资基金 2018 年年度报告摘要
第21页共37页
《国泰景气行业灵活配置混合型证券投资基金基金合同》于 2017 年 3 月 20 日正式生效，基金合同
生效日的基金份额总额为 579,613,981.43 份基金份额，其中认购资金利息折合 188,650.83 份基金份
额。本基金的基金管理人为国泰基金管理有限公司，基金托管人为中国工商银行股份有限公司。
根据《中华人民共和国证券投资基金法》和《国泰景气行业灵活配置混合型证券投资基金基金
合同》的有关规定，本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具，包括国内依法发行上市的股
票(包含中小板、创业板及其他经中国证监会核准上市的股票) ；债券(包括国债、金融债、企业债、
公司债、次级债、中小企业私募债、地方政府债券、政府支持机构债券、政府支持债券、中期票据、
可转换债券(含分离交易可转债) 、可交换债券、短期融资券、超短期融资券、央行票据)、资产支持
证券、债券回购、银行存款( 包括协议存款、定期存款及其他银行存款) 、同业存单、货币市场工具、
权证、股指期货以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具(但须符合中国证监会相
关规定) 。本基金的投资组合比例为：股票投资占基金资产的比例范围为 0%-95%，景气行业主题
证券的投资比例不低于非现金基金资产的 80%。每个交易日日终在扣除股指期货合约需缴纳的交
易保证金后，应当保留的现金或者到期日在一年以内的政府债券的比例合计不低于基金资产净值的
5%，其中，现金不包括结算备付金、存出保证金和应收申购款等。本基金的业绩比较基准为：沪
深 300 指数收益率×50%+ 中债综合指数收益率×50%。
本财务报表由本基金的基金管理人国泰基金管理有限公司于 2019 年 3 月 27 日批准报出。
7.4.2 会计报表的编制基础
本基金的财务报表按照财政部于 2006 年 2 月 15 日及以后期间颁布的《企业会计准则－基本准
则》、各项具体会计准则及相关规定( 以下合称“企业会计准则”) 、中国证监会颁布的《证券投资基
金信息披露 XBRL 模板第 3 号<年度报告和半年度报告>》 、中国证券投资基金业协会(以下简称“中
国基金业协会”) 颁布的《证券投资基金会计核算业务指引 》、《国泰景气行业灵活配置混合型证券
投资基金基金合同》和在财务报表附注 7.4.4 所列示的中国证监会、中国基金业协会发布的有关规
定及允许的基金行业实务操作编制。
本财务报表以持续经营为基础编制。
7.4.3 遵循企业会计准则及其他有关规定的声明
本基金 2018 年度财务报表符合企业会计准则的要求，真实、完整地反映了本基金 2018 年国泰景气行业灵活配置混合型证券投资基金 2018 年年度报告摘要
第22页共37页
12 月 31 日的财务状况以及 2018 年度的经营成果和基金净值变动情况等有关信息。
7.4.4 本报告期所采用的会计政策、会计估计与最近一期年度报告相一致的说明
本报告期所采用的会计政策、会计估计与最近一期年度报告相一致。
7.4.5 会计政策和会计估计变更以及差错更正的说明
7.4.5.1 会计政策变更的说明
本基金本报告期未发生会计政策变更。
7.4.5.2 会计估计变更的说明
本基金本报告期未发生会计估计变更。
7.4.5.3 差错更正的说明
本基金在本报告期间无须说明的会计差错更正。
7.4.6 税项
根据财政部、国家税务总局财税[2008]1 号《关于企业所得税若干优惠政策的通知》、财税
[2012]85 号《关于实施上市公司股息红利差别化个人所得税政策有关问题的通知》、财税
[2015]101 号《关于上市公司股息红利差别化个人所得税政策有关问题的通知 》、财税[2016]36 号
《关于全面推开营业税改征增值税试点的通知》、财税[2016]46 号《关于进一步明确全面推开营改
增试点金融业有关政策的通知》、财税[2016]70 号《关于金融机构同业往来等增值税政策的补充通
知》、财税[2016]140 号《关于明确金融房地产开发教育辅助服务等增值税政策的通知》、财税
[2017]2 号《关于资管产品增值税政策有关问题的补充通知》、财税[2017]56 号《关于资管产品增
值税有关问题的通知》、财税[2017]90 号《关于租入固定资产进行税额抵扣等增值税政策的通知》
及其他相关财税法规和实务操作，主要税项列示如下：
(a) 资管产品运营过程中发生的增值税应税行为，以资管产品管理人为增值税纳税人。资管产
品管理人运营资管产品过程中发生的增值税应税行为，暂适用简易计税方法，按照 3%的征收率缴
纳增值税。对资管产品在 2018 年 1 月 1 日前运营过程中发生的增值税应税行为，未缴纳增值税的，
不再缴纳；已缴纳增值税的，已纳税额从资管产品管理人以后月份的增值税应纳税额中抵减。
对证券投资基金管理人运用基金买卖股票、债券的转让收入免征增值税，对国债、地方政府债国泰景气行业灵活配置混合型证券投资基金 2018 年年度报告摘要
第23页共37页
以及金融同业往来利息收入亦免征增值税。资管产品管理人运营资管产品提供的贷款服务，以
2018 年 1 月 1 日起产生的利息及利息性质的收入为销售额。资管产品管理人运营资管产品转让
2017 年 12 月 31 日前取得的基金、非货物期货，可以选择按照实际买入价计算销售额，或者以
2017 年最后一个交易日的基金份额净值、非货物期货结算价格作为买入价计算销售额。
(b) 对基金从证券市场中取得的收入，包括买卖股票、债券的差价收入，股票的股息、红利收
入，债券的利息收入及其他收入，暂不征收企业所得税。
(c)对基金取得的企业债券利息收入，应由发行债券的企业在向基金支付利息时代扣代缴
20%的个人所得税。对基金从上市公司取得的股息红利所得，持股期限在 1 个月以内( 含 1 个月)的，
其股息红利所得全额计入应纳税所得额；持股期限在 1 个月以上至 1 年(含 1 年) 的，暂减按 50%计
入应纳税所得额；持股期限超过 1 年的，暂免征收个人所得税。对基金持有的上市公司限售股，解
禁后取得的股息、红利收入，按照上述规定计算纳税，持股时间自解禁日起计算；解禁前取得的股
息、红利收入继续暂减按 50% 计入应纳税所得额。上述所得统一适用 20% 的税率计征个人所得税。
(d) 基金卖出股票按 0.1% 的税率缴纳股票交易印花税，买入股票不征收股票交易印花税。
(e)本基金的城市维护建设税、教育费附加和地方教育费附加等税费按照实际缴纳增值税额的适
用比例计算缴纳。
7.4.7 关联方关系
关联方名称 与本基金的关系
国泰基金管理有限公司
基金管理人、注册登记机构、基金销
售机构
中国电力财务有限公司 基金管理人的股东
意大利忠利集团(Assicurazioni Generali S.p.A.) 基金管理人的股东
国泰元鑫资产管理有限公司 基金管理人的控股子公司
中国建银投资有限责任公司(“中国建投”) 基金管理人的控股股东
国泰全球投资管理有限公司 基金管理人的控股子公司
中国工商银行股份有限公司(“中国工商银行”) 基金托管人、基金销售机构
申万宏源集团股份有限公司(“申万宏源”)
基金销售机构、受基金管理人的控股
股东中国建投控制的公司
注：下述关联交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立。国泰景气行业灵活配置混合型证券投资基金 2018 年年度报告摘要
第24页共37页
7.4.8 本报告期及上年度可比期间的关联方交易
7.4.8.1 通过关联方交易单元进行的交易
7.4.8.1.1 股票交易
金额单位：人民币元
本期
2018年1月1日至2018年12月31日
上年度可比期间
2017年3月20日（基金合同生效日）
至2017年12月31日
关联方名称
成交金额
占当期股
票成交总
额的比例
成交金额
占当期股
票成交总
额的比例
申万宏源 274,051,852.75 8.10% 488,588,752.72 18.93%
7.4.8.1.2 权证交易
本基金本报告期间及上年度可比期间均未通过关联方交易单元进行权证交易。
7.4.8.1.3 债券交易
本基金本报告期间及上年度可比期间均未通过关联方交易单元进行债券交易。
7.4.8.1.4 债券回购交易
本基金本报告期及上年度可比期间均未通过关联方交易单元进行回购交易。
7.4.8.1.5 应支付关联方的佣金
金额单位：人民币元
本期
2018 年 1 月 1 日至 2018 年 12 月 31 日
关联方名称
当期
佣金
占当期佣金
总量的比例
期末应付佣金余额
占期末应付佣
金总额的比例
申万宏源 255,229.34 8.66% 21,073.34 2.87%
上年度可比期间
2017年3月20日（基金合同生效日）至2017年12 月31日
关联方名称
当期
佣金
占当期佣金
总量的比例
期末应付佣金余额
占期末应付佣
金总额的比例国泰景气行业灵活配置混合型证券投资基金 2018 年年度报告摘要
第25页共37页
申万宏源 455,023.83 19.21% 283,304.17 31.39%
注：1、上述佣金参考市场价格经本基金的基金管理人与对方协商确定，以扣除由中国证券登
记结算有限责任公司收取的证管费和经手费的净额列示。
2、该类佣金协议的服务范围还包括佣金收取方为本基金提供的证券投资研究成果和市场信息
服务等。
7.4.8.2 关联方报酬
7.4.8.2.1 基金管理费
单位：人民币元
项目
本期
2018年1月1日至2018年
12月31日
上年度可比期间
2017年3月20日（基金合同
生效日）至2017年12月
31日
当期发生的基金应支付的管理费 17,830,068.49 10,885,432.47
其中：支付销售机构的客户维护费 7,485,196.13 4,596,530.81
注：支付基金管理人国泰基金管理有限公司的管理人报酬按前一日基金资产净值 1.50%的年费
率计提，逐日累计至每月月末，按月支付。其计算公式为：
日管理人报酬＝前一日基金资产净值 X 1.50% / 当年天数。
7.4.8.2.2 基金托管费
单位：人民币元
项目
本期
2018年1月1日至2018年
12月31日
上年度可比期间
2017年3月20日（基金合同
生效日）至2017年12月
31日
当期发生的基金应支付的托管费 2,971,678.05 1,814,238.72
注：支付基金托管人中国工商银行的托管费按前一日基金资产净值 0.25%的年费率计提，逐日
累计至每月月末，按月支付。其计算公式为：
日托管费＝前一日基金资产净值 X 0.25% / 当年天数。
7.4.8.3 与关联方进行银行间同业市场的债券( 含回购) 交易国泰景气行业灵活配置混合型证券投资基金 2018 年年度报告摘要
第26页共37页
本基金本报告期及上年度可比期间均未与关联方进行银行间同业市场的债券（含回购）交易。
7.4.8.4 各关联方投资本基金的情况
7.4.8.4.1 报告期内基金管理人运用固有资金投资本基金的情况
本基金本报告期及上年度可比期间内均无基金管理人运用固有资金投资本基金的情况。
7.4.8.4.2 报告期末除基金管理人之外的其他关联方投资本基金的情况
本基金本报告期末及上年度末均无除基金管理人之外的其他关联方投资本基金的情况。
7.4.8.5 由关联方保管的银行存款余额及当期产生的利息收入
单位：人民币元
本期
2018年1月1日至2018年12月31日
上年度可比期间
2017年3月20日（基金合同生效日）
至2017年12月31日
关联方名称
期末余额 当期利息收入 期末余额 当期利息收入
中国工商银行 112,900,630.58 837,056.31 111,601,412.78 816,195.51
注：本基金的活期银行存款由基金托管人中国工商银行保管，按银行活期利率计息。
7.4.8.6 本基金在承销期内参与关联方承销证券的情况
本基金本报告期及上年度可比期间内均未有在承销期参与关联方承销证券的情况。
7.4.8.7 其他关联交易事项的说明
本基金本报告期及上年度可比期间无须作说明的其他关联交易事项。
7.4.9 期末（2018 年 12 月 31 日）本基金持有的流通受限证券
7.4.9.1 因认购新发/ 增发证券而于期末持有的流通受限证券
金额单位：人民币元
7.4.9.1.1 受限证券类别：股票
证券
代码
证券
名称
成功
认购日
可流
通日
流通
受
限类
认购
价格
期末估
值单价
数量(单
位：股)
期末
成本
总额
期末
估值
总额
备注国泰景气行业灵活配置混合型证券投资基金 2018 年年度报告摘要
第27页共37页
型
60186
0
紫金
银行
2018-
12-20
2019-
01-03
网下
中签
3.14 3.14
15,970
.00
50,145
.80
50,145
.80
-
60315
6
养元
饮品
2018-
02-02
2019-
02-12
网下
中签
78.73 40.68
37,717
.00
2,969,
459.41
1,534,
327.56
-
60315
6
养元
饮品
2018-
05-08
2019-
02-12
送股 - 40.68
15,087
.00
-
613,73
9.16
-
注：基金可作为特定投资者，认购首次公开发行股票时公司股东公开发售股份，所认购的股份
自发行结束之日起 12 个月内不得转让。
7.4.9.2 期末持有的暂时停牌等流通受限股票
本基金本期末未持有暂时停牌等流通受限股票。
7.4.9.3 期末债券正回购交易中作为抵押的债券
7.4.9.3.1 银行间市场债券正回购
本基金本报告期末无银行间市场债券正回购中作为抵押的债券。
7.4.9.3.2 交易所市场债券正回购
本基金本报告期末无交易所市场债券正回购中作为抵押的债券。
7.4.10 有助于理解和分析会计报表需要说明的其他事项
(1) 公允价值
(a) 金融工具公允价值计量的方法
公允价值计量结果所属的层次，由对公允价值计量整体而言具有重要意义的输入值所属的最低
层次决定：
第一层次：相同资产或负债在活跃市场上未经调整的报价。
第二层次：除第一层次输入值外相关资产或负债直接或间接可观察的输入值。
第三层次：相关资产或负债的不可观察输入值。
(b) 持续的以公允价值计量的金融工具
(i) 各层次金融工具公允价值
于 2018 年 12 月 31 日，本基金持有的以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产中属
于第一层次的余额为 759,160,783.75 元，属于第二层次的余额为 2,198,212.52 元，无属于第三层
次的余额（2017 年 12 月 31 日，第一层次 1,237,952,561.81 元，第二层次 148,508.20 元，无第三层国泰景气行业灵活配置混合型证券投资基金 2018 年年度报告摘要
第28页共37页
次。）。
(ii) 公允价值所属层次间的重大变动
本基金以导致各层次之间转换的事项发生日为确认各层次之间转换的时点。
对于证券交易所上市的股票和债券，若出现重大事项停牌、交易不活跃(包括涨跌停时的交易
不活跃) 、或属于非公开发行等情况，本基金不会于停牌日至交易恢复活跃日期间、交易不活跃期
间及限售期间将相关股票和债券的公允价值列入第一层次；并根据估值调整中采用的不可观察输入
值对于公允价值的影响程度，确定相关股票和债券公允价值应属第二层次还是第三层次。
(iii) 第三层次公允价值余额和本期变动金额
无。
(c) 非持续的以公允价值计量的金融工具
于 2018 年 12 月 31 日，本基金未持有非持续的以公允价值计量的金融资产(2017 年 12 月 31 日：
同)。
(d) 不以公允价值计量的金融工具
不以公允价值计量的金融资产和负债主要包括应收款项和其他金融负债，其账面价值与公允价
值相差很小。
(2)其他
除公允价值外，截至资产负债表日本基金无需要说明的其他重要事项。
§8
投资组合报告
8.1 期末基金资产组合情况
金额单位：人民币元
序号 项目 金额
占基金总资产的比
例（% ）
1 权益投资 761,358,996.27 86.86
其中：股票 761,358,996.27 86.86
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 - -
其中：债券 - -国泰景气行业灵活配置混合型证券投资基金 2018 年年度报告摘要
第29页共37页
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返
售金融资产
- -
7 银行存款和结算备付金合计 114,488,558.38 13.06
8 其他各项资产 658,198.78 0.08
9 合计 876,505,753.43 100.00
8.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净值比例
（％）
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业
- -
C 制造业 493,109,799.80 56.43
D
电力、热力、燃气及水生产和
供应业
3,042,647.04 0.35
E 建筑业 - -
F 批发和零售业
28,001,264.67 3.20
G 交通运输、仓储和邮政业
50,426,973.34 5.77
H 住宿和餐饮业
- -
I
信息传输、软件和信息技术服
务业
- -
J 金融业
111,686,621.28 12.78
K 房地产业
- -
L 租赁和商务服务业
- -
M 科学研究和技术服务业
- -
N 水利、环境和公共设施管理业
1,658,433.00 0.19国泰景气行业灵活配置混合型证券投资基金 2018 年年度报告摘要
第30页共37页
O 居民服务、修理和其他服务业
- -
P 教育
- -
Q 卫生和社会工作
- -
R 文化、体育和娱乐业
73,433,257.14 8.40
S 综合
- -
合计 761,358,996.27 87.12
8.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
金额单位：人民币元
序号 股票代码 股票名称 数量( 股) 公允价值
占基金资产净值
比例(％)
1 600519 贵州茅台 140,809 83,078,718.09 9.51
2 300298 三诺生物 6,103,614 64,698,308.40 7.40
3 000568 泸州老窖 1,541,920 62,694,467.20 7.17
4 000333 美的集团 1,233,010 45,448,748.60 5.20
5 601318 中国平安 788,453 44,232,213.30 5.06
6 600031 三一重工 5,008,645 41,772,099.30 4.78
7 603589 口子窖 1,033,790 36,255,015.30 4.15
8 603885 吉祥航空 2,621,678 32,849,625.34 3.76
9 600036 招商银行 1,203,021 30,316,129.20 3.47
10 601336 新华保险 685,750 28,966,080.00 3.31
注：投资者欲了解本报告期末基金投资的所有股票明细，应阅读登载于基金管理人网站的年度
报告正文。
8.4 报告期内股票投资组合的重大变动
8.4.1 累计买入金额超出期初基金资产净值 2％或前 20 名的股票明细
金额单位：人民币元
序号 股票代码 股票名称 本期累计买入金额
占期初基金资
产净值比例
（％）
1 601601 中国太保 150,403,692.26 11.23
2 600809 山西汾酒 117,017,071.97 8.74
3 000858 五粮液 84,183,306.64 6.28
4 601318 中国平安 82,337,542.41 6.15
5 300298 三诺生物 69,730,577.64 5.21国泰景气行业灵活配置混合型证券投资基金 2018 年年度报告摘要
第31页共37页
6 002304 洋河股份 65,000,576.86 4.85
7 600031 三一重工 62,078,710.14 4.63
8 000568 泸州老窖 61,907,782.00 4.62
9 603589 口子窖 56,414,556.78 4.21
10 600779 水井坊 54,055,929.83 4.04
11 600036 招商银行 49,604,035.22 3.70
12 600167 联美控股 48,449,076.47 3.62
13 601336 新华保险 43,739,659.26 3.27
14 603885 吉祥航空 43,713,499.92 3.26
15 603369 今世缘 42,583,071.32 3.18
16 002508 老板电器 38,361,046.77 2.86
17 000001 平安银行 36,281,223.68 2.71
18 600511 国药股份 34,618,632.83 2.58
19 600690 青岛海尔 33,720,336.32 2.52
20 300529 健帆生物 24,854,010.84 1.86
注：买入金额按买入成交金额（成交单价乘以成交数量）填列，不考虑相关交易费用。
8.4.2 累计卖出金额超出期初基金资产净值 2％或前 20 名的股票明细
金额单位：人民币元
序号 股票代码 股票名称 本期累计卖出金额
占期初基金资
产净值比例
（％）
1 000858 五粮液 185,537,998.03 13.85
2 601601 中国太保 157,321,738.78 11.74
3 601318 中国平安 132,084,674.11 9.86
4 600779 水井坊 130,497,827.52 9.74
5 600809 山西汾酒 123,935,602.62 9.25
6 000568 泸州老窖 74,838,010.95 5.59
7 000333 美的集团 63,365,180.96 4.73
8 300296 利亚德 56,100,461.84 4.19
9 300298 三诺生物 55,885,257.44 4.17
10 002508 老板电器 52,244,936.53 3.90
11 600056 中国医药 51,216,633.73 3.82
12 000001 平安银行 47,032,626.57 3.51
13 600519 贵州茅台 44,963,399.44 3.36
14 002304 洋河股份 44,801,035.66 3.34
15 600167 联美控股 41,088,663.31 3.07
16 000418 小天鹅 A 39,820,270.35 2.97
17 002217 合力泰 33,728,307.55 2.52
18 300197 铁汉生态 29,407,764.48 2.20
19 300529 健帆生物 28,812,580.25 2.15国泰景气行业灵活配置混合型证券投资基金 2018 年年度报告摘要
第32页共37页
20 002310 东方园林 24,597,114.96 1.84
注：卖出金额按卖出成交金额（成交单价乘以成交数量）填列，不考虑相关交易费用。
8.4.3 买入股票的成本总额及卖出股票的收入总额
单位：人民币元
买入股票的成本（成交）总额 1,607,708,572.48
卖出股票的收入（成交）总额 1,783,731,263.88
注：买入股票成本、卖出股票收入均按买卖成交金额（成交单价乘以成交数量）填列，不考虑
相关交易费用。
8.5 期末按债券品种分类的债券投资组合
本基金本报告期末未持有债券。
8.6 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
本基金本报告期末未持有债券。
8.7 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
8.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
8.9 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
8.10 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
8.10.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有股指期货。
8.10.2 本基金投资股指期货的投资政策
本基金本报告期未投资股指期货。若本基金投资股指期货，本基金将根据风险管理的原则，以
套期保值为主要目的，有选择地投资于股指期货。套期保值将主要采用流动性好、交易活跃的期货
合约。国泰景气行业灵活配置混合型证券投资基金 2018 年年度报告摘要
第33页共37页
本基金在进行股指期货投资时，将通过对证券市场和期货市场运行趋势的研究，并结合股指期
货的定价模型寻求其合理的估值水平。
本基金管理人将充分考虑股指期货的收益性、流动性及风险特征，通过资产配置、品种选择，
谨慎进行投资，以降低投资组合的整体风险。
法律法规对于基金投资股指期货的投资策略另有规定的，本基金将按法律法规的规定执行。
8.11 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
根据本基金基金合同，本基金不能投资于国债期货。
8.12 投资组合报告附注
8.12.1 本报告期内基金投资的前十名证券的发行主体（除“招商银行”“ 新华保险”公告其违规情况外）
，没有被监管部门立案调查或在报告编制日前一年受到公开谴责、处罚的情况。
中国银行保险监督管理委员会于 2018 年 5 月 4 日公布招商银行主要违法违规事实:（一）内控管理
严重违反审慎经营规则；（二）违规批量转让以个人为借款主体的不良贷款；（三）同业投资业务
违规接受第三方金融机构信用担保；（四）销售同业非保本理财产品时违规承诺保本；（五）违规
将票据贴现资金直接转回出票人账户；（六）为同业投资业务违规提供第三方金融机构信用担保；
（七）未将房地产企业贷款计入房地产开发贷款科目；（八）高管人员在获得任职资格核准前履职；
（九）未严格审查贸易背景真实性办理银行承兑业务；（十）未严格审查贸易背景真实性开立信用
证；（十一）违规签订保本合同销售同业非保本理财产品；（十二）非真实转让信贷资产；（十三）
违规向典当行发放贷款；（十四）违规向关系人发放信用贷款。根据以上情况，银保监会做出如下
行政处罚决定: 罚款 6570 万元，没收违法所得 3.024 万元，罚没合计 6573.024 万元。
新华保险 2018 年 12 月 13 日收到中国银行保险监督委员会公开处罚，本次行政处罚主要由于新华
保险存在以下违法行为：一是欺骗投保人，违反《保险法》第一百一十六条，处罚款 30 万元；二
是编制提供虚假资料，违反《保险法》第八十六条，处罚款 50 万元；三是未按照规定使用经批准
或者备案的保险费率，违反《保险法》第一百三十五条，处罚款 30 万元。
本基金管理人此前投资招商银行、新华保险股票时，严格执行了公司的投资决策流程，在充分调研
的基础上，按规定将该股票纳入本基金股票池，而后进行了投资，并进行了持续的跟踪研究。
该情况发生后，本基金管理人就招商银行、新华保险违规受处罚事件进行了及时分析和研究，认为
招商银行违规问题对公司经营成果和现金流量未产生重大的实质影响，对该公司投资价值未产生实
质影响。本基金管理人将继续对该公司进行跟踪研究。
8.12.2 基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的情况。国泰景气行业灵活配置混合型证券投资基金 2018 年年度报告摘要
第34页共37页
8.12.3 期末其他各项资产构成
单位：人民币元
序号 名称 金额
1 存出保证金 245,278.15
2 应收证券清算款 83,519.50
3 应收股利 -
4 应收利息 22,748.90
5 应收申购款 306,652.23
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 658,198.78
8.12.4 期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有可转换债券。
8.12.5 期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
§9
基金份额持有人信息
9.1 期末基金份额持有人户数及持有人结构
份额单位：份
持有人结构
机构投资者 个人投资者
持有人户数(户)
户均持有的
基金份额
持有份额
占总份额
比例
持有份额
占总份额
比例
35,015 28,778.20 87,677,797.28 8.70% 919,990,757.28 91.30%国泰景气行业灵活配置混合型证券投资基金 2018 年年度报告摘要
第35页共37页
9.2 期末基金管理人的从业人员持有本基金的情况
项目 持有份额总数（份） 占基金总份额比例
基金管理人所有从业人员持有本基金 622,880.28 0.06%
9.3 期末基金管理人的从业人员持有本开放式基金份额总量区间的情况
项目 持有基金份额总量的数量区间（万份）
本公司高级管理人员、基金投资和
研究部门负责人持有本开放式基金
10~50
本基金基金经理持有本开放式基金 0
§10
开放式基金份额变动
单位：份
基金合同生效日(2017 年 3 月 20 日) 基金份额总额 579,613,981.43
本报告期期初基金份额总额 1,094,062,980.60
本报告期基金总申购份额 759,414,948.09
减：本报告期基金总赎回份额 845,809,374.13
本报告期基金拆分变动份额 -
本报告期期末基金份额总额 1,007,668,554.56
§11
重大事件揭示
11.1 基金份额持有人大会决议
报告期内，本基金无基金份额持有人大会决议。
11.2 基金管理人、基金托管人的专门基金托管部门的重大人事变动
报告期内，本基金管理人重大人事变动如下：
2018 年 7 月 28 日，本基金管理人发布了《国泰基金管理有限公司副总经理任职公告》，经本
基金管理人第七届董事会第十六次会议审议通过，聘任封雪梅女士担任公司副总经理；
2018 年 12 月 13 日，本基金管理人发布了《国泰基金管理有限公司高级管理人员变更公告》
，经本基金管理人第七届董事会第十九次会议审议通过，陈星德先生不再担任公司副总经理。
本报告期内本基金托管人的专门基金托管部门未发生重大人事变动。国泰景气行业灵活配置混合型证券投资基金 2018 年年度报告摘要
第36页共37页
11.3 涉及基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼
报告期内，本基金无涉及对公司运营管理及基金运作产生重大影响的与本基金管理人、基金财
产、基金托管业务相关的诉讼事项。
11.4 基金投资策略的改变
报告期内，本基金投资策略无改变。
11.5 为基金进行审计的会计师事务所情况
本基金自基金合同生效以来聘请普华永道中天会计师事务所（特殊普通合伙）提供审计服务，
报告年度应支付给聘任会计师事务所的报酬为 100,000 元。
11.6 管理人、托管人及其高级管理人员受稽查或处罚等情况
本报告期内，基金管理人、基金托管人及其高级管理人员未受稽查或处罚。
11.7 基金租用证券公司交易单元的有关情况
11.7.1 基金租用证券公司交易单元进行股票投资及佣金支付情况
金额单位：人民币元
股票交易 应支付该券商的佣金
券商名称
交易
单元
数量
成交金额
占当期股
票成交总
额的比例
佣金
占当期佣
金总量的
比例
备注
银河证券 2 - - - - -
安信证券 1 - - - - -
民族证券 1 - - - - -
中金公司 1 601,289,832.27 17.77% 559,992.05 18.99% -
西藏东方财富
证券
1 502,405,588.60 14.85% 357,362.75 12.12% -
国信证券 2 469,481,671.42 13.87% 437,233.08 14.83% -
国泰君安 2 416,161,728.06 12.30% 387,571.28 13.15% -
中信证券 3 402,224,112.59 11.89% 286,101.25 9.70% -
西南证券 1 370,519,976.61 10.95% 345,072.49 11.70% -
申万宏源 2 274,051,852.75 8.10% 255,229.34 8.66% -
光大证券 1 239,502,357.63 7.08% 223,047.60 7.57% -
中泰证券 1 96,967,182.57 2.87% 88,366.61 3.00% -
华泰证券 3 11,565,338.77 0.34% 8,395.91 0.28% -
注：基金租用席位的选择标准是：
（1）资力雄厚，信誉良好；
（2）财务状况良好，各项财务指标显示公司经营状况稳定；国泰景气行业灵活配置混合型证券投资基金 2018 年年度报告摘要
第37页共37页
（3）经营行为规范，在最近一年内无重大违规经营行为；
（4）内部管理规范、严格，具备健全的内控制度，并能满足基金运作高度保密的要求；
（5）公司具有较强的研究能力，能及时、全面、定期提供具有相当质量的关于宏观经济面分
析、行业发展趋势及证券市场走向、个股分析的研究报告以及丰富全面的信息服务；能根据基金投
资的特定要求，提供专门研究报告。
选择程序是：根据对各证券公司提供的各项投资、研究服务情况的考评结果，符合交易席位租
用标准的，由公司投研业务部门提出租用证券公司交易席位的调整意见（包括调整名单及调整原因
等），并经公司批准。
11.7.2 基金租用证券公司交易单元进行其他证券投资的情况
金额单位：人民币元
债券交易 回购交易 权证交易
券商名称
成交金额
占当期债
券成交总
额的比例
成交金额
占当期回
购成交总
额的比例
成交金额
占当期权
证成交总
额的比例
银河证券 - - - - - -
安信证券 - - - - - -
民族证券 - - - - - -
中金公司 - - - - - -
西藏东方财富
证券
- - - - - -
国信证券 - - - - - -
国泰君安 - - - - - -
中信证券 - - - - - -
西南证券 - - - - - -
申万宏源 - - - - - -
光大证券 - - - - - -
中泰证券 - - - - - -
华泰证券 - - - - - -
