国投瑞银新 丝路灵活 配置混合 型证券投 资基金（LOF ）2018 年年 度报告摘 要
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国投 瑞银新丝路灵 活配置混合 型证券投资 基金（LOF ）
2018 年年度报告 摘要
2018 年 12 月 31 日
基金 管理人：国投 瑞银基金管 理有限公司
基金 托管人：中国 银河证券股 份有限公司
报告 送出日期：二 〇一九年三 月三十日国投瑞银新 丝路灵活 配置混合 型证券投 资基金（LOF ）2018 年年 度报告摘 要
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§ 1
重 要提示
1.1 重要提示
基金管理人的董事会、 董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈述或重
大遗漏， 并对其内容的真实性、 准确性和完整 性承担个别及连带的法律责任。 本年度报
告已经三分之二以上独立董事签字同意，并由董事长签发。
基金托管人 中国银河证券股份有限公司 根据本基金合同规定， 于 2019 年 3 月 29 日
复核了本报告中的财务指标、 净值表现、 利润 分配情况、 财务会计报告、 投资组合报告
等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大 遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保证基金
一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险， 投资者在作出投资决策前应仔
细阅读本基金的招募说明书及其更新。
本年度报告摘要摘自年度报告正文， 投资者欲了解详细内容， 应阅读年度报告正文。
本报告期自 2018 年 1 月 1 日起至 12 月 31 日 止。
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§ 2
基 金简介
2.1 基金 基本情况
基金简称
国投瑞银新丝路混合 （LOF ）( 场内简称： 国投丝
路)
场内简称 国投丝路
基金主代码 161224
交易代码 161224
基金运作方式 上市契约型开放式
基金合同生效日 2015 年 4 月 10 日
基金管理人 国投瑞银基金管理有限公司
基金托管人 中国银河证券股份有限公司
报告期末基金份额总额 193,057,827.37 份
基金合同存续期 不定期
基金份额上市的证券交易所 深圳证券交易所
上市日期 2015 年 5 月 6 日
2.2 基金产品 说明
投资目标
在有效控制风险的前提下， 本基金通过股票与债券等资产的合理
配置，并通过精选一带一路主题的相关上市公司股票进行投资，
力争基金资产的持续稳健增值。
投资策略
本基金的投资策略主要包括类别资产配置策略、 股票投资管理策
略、事件驱动策略、债券投资管理策略。
（一）类别资产配置
本基金根据各类资产的市场趋势和预期收益风险的比较判别， 对
股 票 、 债 券 及 货 币 市 场 工 具 等 类 别 资 产 的 配 置 比 例 进 行 动 态 调
整，以期在投资中达到风险和收益的优化平衡。
（二）股票投资管理
本 基 金 通 过 对 一 带 一 路 主 题 及 相 关 行 业 进 行 深 入 细 致 的 研 究 分
析， 秉承价值投资的理念， 深入挖掘一带一路 主题及其相关行业国投瑞银新 丝路灵活 配置混合 型证券投 资基金（LOF ）2018 年年 度报告摘 要
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股票的投资价值，分享一带一路主题所带来的投资机会。
（三）衍生品投资策略
为更好地实现投资目标， 本基金在注重 风险管理的前提下， 以套
期保值为目的， 适度运用股指期货、 国债期货 等金融衍生品。 本
基金利用金融衍生品合约流动性好、 交易成本低和杠杆操作等特
点，提高投资组合的运作效率。
（四）事件驱动策略
事件驱动策略： 本基金将持续关注一带一路主题公司的相关事件
驱动投资机会， 基金管理人重点关注的事件包括资产重组、 资产
注入、 公司兼并收购、 公司股权变动、 公司再 融资、 上市公司管
理层变动、 公司股权激励计划、 新产品研发与 上市等等。 上述事
件可能对公司的经营方向、 行业地位、 核心竞争力产生重要影响。
管理人将对相关事件进行合理细致的分析， 选择基 本面向好的企
业进行投资。
（五）债券投资管理
本基金采取" 自上而下" 的债券分析方法， 并结 合对未来一带一路
主题及相关行业的基本面研判， 确定债券投资组合， 并管理组合
风险。
业绩比较基准 沪深 300 指数收益率× 60% ＋中债综合指数收益率× 40% 。
风险收益特征
本基金为混合型基金， 属于中高风险、 中高收 益的基金品种， 其
预期风险和预期收益高于债券型基金和货币市场基金， 低于股票
型基金。
2.3 基金管理 人和基金托管 人
项目 基金管理人 基金托管人
名称
国投瑞银基金管理有限公
司
中国银河证券股份有限公
司
信息披露
负责人
姓名 刘凯 李淼
联系电话 400-880-6868 010-66568780
电子邮箱 service@ubssdic.com yhzq_tggz@chinastock.com.国投瑞银新 丝路灵活 配置混合 型证券投 资基金（LOF ）2018 年年 度报告摘 要
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cn
客户服务电话 400-880-6868 95551；400-888-8888
传真 0755-82904048 010-66568532
2.4 信息披露 方式
登 载 基 金 年 度 报 告 摘 要 的管理人
互联网网址
http://www.ubssdic.com
基金年度报告备置地点 深圳市福田区金田路 4028 号荣超经贸中心 46 层
§ 3 主要 财务指标、 基金净值表 现及利润分配情况
3.1 主要会计 数据和财务指 标
金额单位：人民币元
3.1.1 期间 数据和指标 2018 年 2017 年 2016 年
本期已实现收益 -11,029,737.88 10,063,467.40 -1,350,129.93
本期利润 -37,256,057.91 -16,382,605.80 -9,326,821.73
加 权 平 均 基 金 份 额 本 期
利润
-0.1883 -0.0606 -0.0258
本 期 基 金 份 额 净 值 增 长
率
-19.80% -6.91% -0.77%
3.1.2 期末 数据和指标 2018 年末 2017 年末 2016 年末
期 末 可 供 分 配 基 金 份 额
利润
-0.2104 -0.0150 0.0930
期末基金资产净值 152,441,943.42 215,185,527.48 336,587,405.09
期末基金份额净值 0.790 0.985 1.129
注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价
值变动收益） 扣除相关费用后的余额， 本期利 润为本期已实现收益加上本期公允价值变
动收益。
2 、对期末可供分配利润，采用期末资产负债表中未分配利润与未分配利润中已实
现部分的孰低数（为期末余额，不是当期发生数）。 国投瑞银新 丝路灵活 配置混合 型证券投 资基金（LOF ）2018 年年 度报告摘 要
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3 、以上所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如基金申
购赎回费、基金转换费等），计入费用后实际利润水平要低于所列数字。
3.2 基金净值 表现
3.2.1 基金 份额净值增 长率及其与 同期业绩比较基 准收益率的比 较
阶段
份额净值
增长率①
份额净值
增长率标
准差②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较
基准收益
率标准差
④
①－③ ②－④
过去三个月 -6.62% 1.71% -6.75% 0.98% 0.13% 0.73%
过去六个月 -9.20% 1.39% -7.56% 0.89% -1.64% 0.50%
过去一年 -19.80% 1.35% -14.01% 0.80% -5.79% 0.55%
过去三年 -25.91% 1.00% -11.12% 0.71% -14.79% 0.29%
自基金合同
生效起至今
-8.64% 1.57% -15.23% 0.95% 6.59% 0.62%
注：1、沪深 300 指数是上海证券交易所和深圳证券交易所共同推出的沪深两个市
场第一个统一指数， 该指数编制合理、 透明， 有一定市场覆盖率， 抗操纵性强， 并且有
较高的知名度和市场影响力。 中债综合指数由中央国债登记结算有限责任公司编制， 样
本债券涵盖的范围全面， 具有广泛的市场代表 性， 涵盖主要交易市场、 不同发行主体和
期限， 能够很好地反映中国债券市场总体价格水平和变动趋势。 综合考虑基金资产配置
与市场指数代表性等因素， 本基金选用沪深 300 指数和中 债综合指数加权作为本基金的
投资业绩评价基准。
2 、本基金对业绩比较基准采用每日再平衡的计算方法。
3.2.2 自基 金合同 生效 以来 基 金份 额累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益
率变 动的比较
国投瑞银新丝路灵活配置混合型证券投资基金（LOF ）
份额累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
(2015 年 4 月 10 日 至 2018 年 12 月 31 日) 国投瑞银新 丝路灵活 配置混合 型证券投 资基金（LOF ）2018 年年 度报告摘 要
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注： 本基金建仓期为自基金合同生效日起的六 个月。 截至建仓期结束， 本基金各项
资产配置比例符合基金合同及招募说明书有关投资比例的约定。
3.2.3 自基 金合同生效 以来 基金每 年净值增长率及 其与同期业绩 比较基准收 益率的比较
国投瑞银新丝路灵活配置混合型证券投资基金（LOF ）
自基金合同生效以来 基金净值增长率与业绩比较基准收益率的对比图
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注： 本基金合同于 2015 年 4 月 10 日生效， 合 同生效当年按实际存续期计算， 不按
整个自然年度进行折算。
3.3 过去三年 基金的利润分 配情况
单位：人民币元
年度
每10 份基
金份额分
红数
现金 形式发放
总额
再投资形式发放
总额
年度利润分配
合计
备注
2017 年 0.710 16,069,037.63 4,859,238.64 20,928,276.27 -
2016 年 0.860 28,781,029.20 4,925,002.41 33,706,031.61 -
合计 1.570 44,850,066.83 9,784,241.05 54,634,307.88 -
§ 4
管 理人报告
4.1 基金管理 人及基金经理 情况
4.1.1 基金 管理人及其管 理基金的经 验
国 投 瑞 银基 金 管理 有 限公 司（ 简 称" 公司" ） ，原 中 融 基金 管 理有 限 公司 ，经 中 国 证
券监督管理委员会批准， 于 2002 年 6 月 13 日 正式成立， 注册资本 1 亿元人民币。 公司
是中国第一家外方持股比例达到 49% 的合资基金管理公司， 公司股东为国投泰康信托有
限公司 （国家开发投资公司的控股子公司） 及 瑞士银行股份有限公司 （UBS AG ） 。 公司
拥有完善的法人治理结构， 建立了有效的风险管理及控制架构， 以" 诚信、 创新、 包容、
客户关注" 作为公司的企业文化。截止 2018 年 12 月底，在公募基金方面，公司共管理
70 只基金， 已建立起覆盖高、 中 、 低风险等级 的完整产品线； 在专户理财业务方面， 自
2008 年获得特定客户资产管理业务资格以来， 已成功运作管理的专户产品涵盖了灵活配
置型、 稳健增利型等常 规产品， 还包括分级、 期指套利、 商品期货、QDII 等创新品种；
在境外资产管理业务方面， 公司自 2006 年开始 为 QFII 信托计划提供投资咨询服务， 具
有丰富经验，并于 2007 年获得 QDII 资格。
4.1.2 基金 经理（或基金 经理小组） 及基金经理助理 的简介
姓名 职务
任本基金的基金经理
（助理） 期限
证券从业
年限
说明
任职日期 离任日期 国投瑞银新 丝路灵活 配置混合 型证券投 资基金（LOF ）2018 年年 度报告摘 要
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王鹏
本基金基金
经理
2015-04-
13
- 11
中国籍， 博士， 具有基金从业
资格。 曾任上海市发改委综合
经济研究所助理研究员， 万家
基金管理有限公司研究员， 华
泰 柏 瑞 基 金 管 理 有 限 公 司 研
究员。2012 年 5 月加入国投
瑞银。 曾任国投瑞银瑞兴灵活
配置混合型证券投资基金 （原
国 投 瑞 银 瑞 兴 保 本 混 合 型 证
券投资基金） 及国投瑞银瑞祥
灵 活 配 置 混 合 型 证 券 投 资 基
金 （原国投瑞银瑞祥保本混合
型证券投资基金）基金经理。
现 任 国 投 瑞 银 新 丝 路 灵 活 配
置混合型证券 投资基金(LOF)
基金经理。
狄晓娇
本基金基金
经理
2017-05-
20
- 10
中国籍， 硕士， 具有基金从业
资格。2010 年 7 月加入国投
瑞银，2011 年 7 月转入固定
收益部任研究员。 曾任国投 瑞
银 进 宝 灵 活 配 置 混 合 型 证 券
投资基金 （原国投瑞银进宝保
本混合 型证券 投资 基金 ） 、国
投 瑞 银 瑞 兴 保 本 混 合 型 证 券
投资基金、 国投瑞银优化增强
债 券 型 证 券 投 资 基 金 及 国 投
瑞 银 新 动 力 灵 活 配 置 混 合 型
证券投资基金基金经理。 现任
国 投 瑞 银 岁 添 利 一 年 期 定 期
开放债券型证券投资基金、 国
投 瑞 银 顺 鑫 定 期 开 放 债 券 型
发起式证券投资基金 （原国投
瑞 银 顺 鑫 一 年 期 定 期 开 放 债
券型证 券投资 基金 ） 、 国投瑞
银 瑞 宁 灵 活 配 置 混 合 型 证 券
投资基金、 国投瑞银新增长灵
活配置混合型证券投资基金、
国 投 瑞 银 新 丝 路 灵 活 配 置 混
合型证券投资基金（LOF）、
国投瑞 银顺 源 6 个月定 期开
放债券型 证券投资基金、 国投
瑞银顺 银 6 个月 定期开 放债
券 型 发 起 式 证 券 投 资 基 金 及
国 投 瑞 银 顺 泓 定 期 开 放 债 券
型证券投资基金基金经理。 国投瑞银新 丝路灵活 配置混合 型证券投 资基金（LOF ）2018 年年 度报告摘 要
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注： 任职日期和离任日期均指公司作出决定后正式对外公告之日。 证券从业的含义
遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对 报告期内本基 金运作遵规 守信情况的 说明
在报告期内， 本基金管理人遵守 《证券投资基 金法》 及其系列法规和 《国投瑞银新
丝路灵活配置混合型证券投资基金 （LOF ） 基 金合同》 等有关规定， 本着恪守诚信、 审
慎勤勉， 忠实尽职的原则， 为基金份额持有人的利益管理和运用基金资产。 在报告期内，
基金的投资决策规范，基金运作合法合规，没有损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 管理人对 报告期内公平 交易情况的 专项说明
4.3.1 公平 交易制度和控 制方法
管理人依据证监会 《证券投资基金管理公司公 平交易制度指导意见》 的要求， 制定
了公平交 易管 理相关 的《公 平交易 管理 规定》 、 《交易管 理办 法》 、 《异常 交易管 理规 定》
等系列制度，并建立和完善了相应的控制措施和业务流程。
管理人公平交易管理坚持以下原则：
1 、当管理人利益和基金持有人利益发生冲突时，坚持基金持有人利益优先；
2 、当不同资产委托人利益发生冲突时，应公平的对待不同的资产委托人；
3 、公平对待管理人旗下管理的不同投资组合；
4 、严禁直接或者通过第三方的交易安排在不同投资组合之间进行利益输送。
管理人有关公平交易控制制度的要点如下：
1 、不 断完善 投资 决策 、研究 支持 、交易 管理 的制度 和流程 ，提 高投资 管理 的科学
性和客观性，确保在公司内建立适用于所有投资组合的公平交易环境。
2 、公 平交易 的范 围覆 盖所有 投资 品种， 以及 一级市 场申购 、二 级市场 交易 和公司
内部证 券分配 等所有 投资 管理活 动， 同时涵 盖 研究分 析、授 权、投 资决 策、交 易执 行、
业绩评估等投资管理活动相关的各个环节。
3 、合 理设置 各类 资产 管理业 务之 间以及 各类 资产管 理业务 内部 的组织 结构 ，在保
证各投资组合投资决策相对独立性的同时， 确保其在获得投资信息、 投资建议和实施投
资决策方面享有公平的机会。
4 、 建立科学的投资决策体系， 加强交易分配的内部控制， 通过严格的制度、 流程、
技术手段等保证公平交易原则的实现， 同时通过监察稽核， 事后分析及信息披露来加强
对公平交易的监督。 国投瑞银新 丝路灵活 配置混合 型证券投 资基金（LOF ）2018 年年 度报告摘 要
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管理人有关公平交易控制方法的要点如下：
1 、以 系统强 制控 制为 优先措 施。 公司通 过不 断完善 投资决 策、 研究支 持、 交易执
行相关的信息管理系统， 充分发挥系统的自动 控制功能， 根据公平交易管理的要求， 在
系统中设置相应业务流转顺序、 控制阀值或者触发机制， 对触及阀值的行为视情况分别
采取警告、 强制禁止等控制措施或对特定业务 自动执行必要的后续流程。 如： 符合交易
条件的不同投资组合的同向交易指令在交易系统中强制采用公平委托功能进行交易， 内
部研究报告在研究系统中一经发布会自动推送到所有基金经理、 投资经理， 控制阀值的
修改必须经监察稽核部通过系统进行复核并点击同意才能生效等。
2 、以 双人复 核、 集体 决策为 控制 的辅助 手段 。对于 无法通 过系 统进行 强制 控制的
业务活动， 通过建立明确的业务规则和流程， 在关键控制点采取双人复核或集体决策等
控制机制， 通过分别对控制事项签署意见并顺序流转的要求， 实现对关键业务风险的管
理。 如： 以公司名义进行的一级市场申购结果 分配， 需要经过严格的公平性审核， 由交
易部负责人、 运营部负责人、 监察稽核部负责 人以及投资组合经理共同确认对分配结果
无异议并签署后才为有效。
3 、以 日常监 控为 督促 手段。 公司 交易部 、监 察稽核 部、 运 营部 设置专 门岗 位，分
别在交易过程中、 日中、 清算后对有关公平交 易规则的执行情况进行监控， 并按既定的
报告要求及时揭示违反规定的情况， 监督督促 公平交易制度的执行。 如： 交易部对相同
投资经理管理不同投资组合指令时间差的监督， 监察稽核部对日中不同组合交易相同证
券的价差分析以及运营部对银行间指令要素和签署情况的检查等。
4 、以 事后专 项稽 核和 定期公 平交 易分析 为完 善措施 。内部 审计 专员负 责不 定期对
公司执行公平交易的情况进行专项稽核， 监察 稽核部分别于每季度和每年度对公司管理
的不同投资组合的整体收益率差异、 分投资类别 （股票、 债券 ） 的收益率差异进行分析，
对连续四个季度期间内、不同时间窗下（如日内、3 日内、5 日内）公司管理的不同投
资组合同向交易的交易价差进行分析。 通过事后的专项稽核和定期分析， 发现控制薄弱
环节或交易价差异常， 将重新核查公司投资决策和交易执行环节的内部控制， 针对潜在
问题完善公平交易制度和流程。
5 、加 强信息 披露 和接 受外部 监督 。公司 在各 投资组 合的定 期报 告中， 披露 公司整
体公平交易制度执行情况以及异常交易行为专项说明， 接受社会监督。 公司定期接受外
部审计的检查， 公平交易管理一直是外部审计的重点之一。 基金评价机构在开展基金评
价业务时， 将公平交易制度的完善程度、 执行 情况及信息披露作为评价内容之一。 公司国投瑞银新 丝路灵活 配置混合 型证券投 资基金（LOF ）2018 年年 度报告摘 要
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每季度会向证监会报告经投资组合经理、 督察长、 总经理签署后的公平交易制度执行情
况， 并对特定资产管理业务与证券投资基金之间的业绩比较、 异常交易行为做专项说明。
公司内部稽核或定期分析中发现公平交易管理中的异常问题， 也将在 向证监会报送的监
察稽核 季度报 告和年 度报 告中做 专项 说明。 证 监会通 过现场 检查和 非现 场监管 等方 式，
也会对公司公平交易制度的执行情况进行检查和分析， 并会同证券交易所等对公司异常
交易行为进行监控。 对于发现的不公平交易和利益输送行为， 将依法采取相关监管措施。
4.3.2 公平 交易制度的执 行情况
本报告期内， 管理人通过制度、 流程和技术手 段保证了公平交易原则的实现， 确保
本基金管理人旗下各投资组合在研究、 决策、 交易执行等各方面均得到公平对待， 通过
对投资交易行为的监控、 分析评估和信息披露来加强对公平交易过程和结果的监督， 形
成了有 效地公平交易体系。 本报告期， 本基金 管理人各项公平交易制度流程均得到良好
地贯彻执行，未发现存在违反公平交易原则的现象。
报告期 内，管 理人 于每 季度和 年度 对公司 管理 的不同 投资组 合的 整体收 益率 差异、
分投资类别 （股票、 债券） 的收益率差异进行分析， 对连续四个季度期间内、 不同时间
窗下（如日内、3 日内、5 日内）公司管理的 不同投资组合同向交易的交易价差进行分
析。本年度同向交易价差专项分析的情况如下：
1 、管 理人对 所有 投资 组合在 过去 连续四 个季 度内同 向交易 相同 证券的 交易 价差的
溢价率进行分析， 对两两组合同向交易成交价格均值的溢价率 是否趋近于零进行 T 检验，
检验在 95% 的可信水平下，价格均值的溢价率趋近于零是否存在检验不通过的情况。
2 、管 理人对 所有 投资 组合在 过去 连续四 个季 度内同 向交易 相同 证券的 交易 价差优
劣进行比较， 区分买优、 卖优、 买次、 卖次等 情况分别分析两两组合在期间内交易时是
否存在显著优于另一方的异常情况，
3 、管 理人对 所有 投资 组合在 过去 连续四 个季 度内同 向交易 相同 证券的 交易 价差区
分两两组合进行利益输送的模拟测算， 检查在过去四个季度内， 是否存在显著异常的情
况。
检验分析结果显示， 公司管理的所有投资组合， 在过去连续四个季度内未发现存在
违反公平交易原则的情况。
4.3.3 异常 交易行为的专 项说明
本基金于本报告期内不存在异常交易行为。 国投瑞银新 丝路灵活 配置混合 型证券投 资基金（LOF ）2018 年年 度报告摘 要
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基金管理人管理的所 有投资组合在 本报告期内 未出现参与交易所公 开竞价同日反
向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日总成交量 5% 的交易情况。
4.4 管理人对 报告期内基金 的投资策略 和业绩表现 的说明
4.4.1 报告期内基 金投资策略 和运作分析
2018 年 A 股一片惨淡，中证 800 年度跌幅 28% ，中小板指跌幅更达 38% 。存在即
是合理，A 股熊冠全球有其合理性。 其一， 外部环境恶化。40 多年全球化进程在刺激经
济增长的同时， 也产生 了发达国家内部、 发达 国家和发展中国家之间利益冲突。 突出表
现是， 民主国家政治右倾、 中美贸易摩擦。 其二， 国内问题失衡。 为应对经济下滑实施
的各项刺激政策，衍生出国内 “ 高房价和高杠杆 ” ，在面临跨越 “ 中等收入陷阱 ” 的档口，
如何艺术性去杠杆牵动投资者神经。
报告期内， 本基金依然坚持固有投资风格。 我 们的投资风格概括为， 通过逆向思维
挑选冷门价值股。 冷门价值股一般是被市场忽略导致股价低迷， 随着股价下跌从而内在
价值相对显现的股票。 这类股票， 进一步下跌 空间有限， 但是如果有些许利好因素向上
弹性更强。 这也是新丝路基金之前取得成绩的 保 证。 无论市场风格如何演变， 我们将秉
持该投资风格和选股思路。因为从较长时间看，该投资策略是十分有效的。
随着股市逐步走低， 我们逐步提升仓位至 90% 以上。 我们认为，A 股持续暴跌， 部
分消化 了诸多 不确定 因素 。通过 纵向 估值比 较 、上市 公司回 购、股 东高 管增持 等分 析，
我们认为 A 股已经进入历史底部区间。在 A 股哀鸿遍野之际，投资人应该见微知著，
与上市 公司行 为同向 ，不 畏恐慌 、抵 御悲观 。 有鉴于 中国政 府对各 类资 源超强 掌控 力，
随着货币政策微调、财政政策刺激等逐步落地，我们应该乐观看多 2019 年 A 股。
在大小 盘上， 我们 更倾 向于配 置小 盘股 （ 相对 大盘股 ，股价 调整 充分） 。在 行业配
置上， 随着医药股持续下降， 我们加大了配置 。 尽管带量采购等导致药价下降大， 但是
医药行 业支出 仍会保 持正 增长。 主要 的改变 是 利益格 局的重 塑，打 击的 是产品 质量 差、
带金销售擅长的医药公司，受益的是创新药和以出口为主的特色原料药。
4.4.2 报告 期内基金的业 绩表现
截止本报告期末， 本基金份额净值为 0.790 元， 本报告期份额净值增长率为-19.80% ，
同期业绩比较基准收益率为-14.01% 。 国投瑞银新 丝路灵活 配置混合 型证券投 资基金（LOF ）2018 年年 度报告摘 要
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4.5 管理 人对宏观经 济、证券市场 及行业走势的简 要展望
展望 2019 年，我们乐观看多 a 股走势。第一 ，估值角度，应该处于历史底部。剔
除金融和石油石化，截止 2018 年 12 月 26 日，A 股市场整体 PE 估值 18 倍（历史几个
重要底部 PE ，2005 年 7 月 29 日 21 倍，2008 年 10 月 31 日 14 倍，2013 年 6 月 26 日
22 倍） ，对应 PB 估值 1.8 倍（05 年底部 1.7 倍、08 年底部 1.8 倍、13 年底部 1.9 倍） 。
可见， 当前 A 股估值已比肩历史主要底部。 日 本在 1999 年地产泡沫破灭的 10 年，6 个
主要城市住宅地价跌幅 52% ， 同期日经 225 指 数跌幅 51% 。 目前中国主要城市房价未出
现显著调整，A 股已经脆弱得吓破了胆 （从 2015 年 6 月高点 至 2018 年底， 中 证 800 跌
幅 44% ） 。退一步讲，即便中国重蹈日本覆辙，比起高估的房地产，A 股已先行调整、
风险亦提早释放，其相对配置价值凸显。
第二， 公司的 回购 、增 持也陆 续增 多。春 江水 暖鸭先 知，上 市公 司的高 管和 股东，
应该对自家公司价值有更深理解。A 股的公司 回购和股东增持， 随着股市下跌而逐步增
多。 截至 2018 年 11 月底， 472 家公司 （占全 部 3423 家 A 股的 14% ） 发布了回购公告，
已实施回购 275 亿元，仅占公告回购上限总额 的 18% 。2018 年上市公司实施增 持 1672
家，累计增持 1611 亿元（根 据经验研究，增 持所包含的信息质量，远高于减持。故未
考虑扣除减持后的净增持额） 。在论证 A 股处 于历史大底之后，我们预计，回购和增持
的逐步落地， 将成为股价回升的重要推手。 巴 菲特说过， 在别人贪婪时恐慌， 在别人恐
慌时贪婪。 《吕氏春秋》也写到 “ 全则必缺，极 则必反 ” 。在 A 股哀鸿遍野之际，投资人
应该见微知著，与上市公司行为同向，不畏恐慌、抵御悲观。
基于周全考虑， 我们仍需提及一个不确定性和潜在风险。 对股市涨跌存有不确定的
是外资行为。自 2016 年 A 股加入 MSCI ，外资（QFII 、沪股通和深股通）净增资金，
年增速在 40% 以上。大数匡算，外资持有 A 股市值已接近公募权益投资额，外资短短
几年的流入规模， 接近公募基金 20 年的努力。 由此， A 股之前的封闭生态完全被打破，
原有投资逻辑也发生质变， 就如同欧洲殖民者把兔子带到澳洲对当期环境的冲击。 随着
2019 年富时首纳 A 股和 MSCI 中 A 股因子进 一步上调， 外资将成为 A 股上涨的重要力
量。 客观的说， 外资并不是理性投资的代名词， 否则美国就不会发生 2008 年金融危机，
同期外资持股比重很高（占比超过 20% ）的韩 国股市和台湾加权指数跌幅均超过 40% 。
如果发生系统性危机或人民币超预期贬值，外资也可能成为 A 股下跌的帮凶。
潜在风险是， 油价或猪价失控引发通胀， 导致 央行被动加息。 这将直击中国经济的
阿喀琉斯之踵 —— “ 高房价和高杠杆 ” 。 200 多年 历史数据， 美国基准利率均值在 5% 左右，国投瑞银新 丝路灵活 配置混合 型证券投 资基金（LOF ）2018 年年 度报告摘 要
第 15 页，共 40 页
体现的是长期时间价值。 近两年， 主要经济体 基准利率降至 0 附近， 甚至负值 。 外围宽
松的货币环境， 使得国内可以维持低利率， 从 容应对高杠杆。 利率处于异常低值的主要
原因是低通胀。 全球化提升效率、 科技进步降 成本、 老龄化导致需求下降等， 是低通胀
的合理解释。 如果认同 “ 均值回归 ” ， 利率异常 低值， 不可持续 （但无法预测均值回归的
速度和幅度） 。中东危机引发油价失控， 或是利率均值回归的可能选项。回顾 70s 石油
危机的爆发， 在当时也属超预期。 展望当前中 东政局， 主要参与国鲁莽行为好像举着火
把在军火库穿行。 此外， 国内非洲猪瘟失控也 可能造成通胀超预期。 目前看， 这两个推
演有些危言耸听。 投资需要想象力： 黑天鹅事 件虽极少发生、 但必然发生。 投资人重点
考虑的，不是预测，只是如何应对。
4.6 管理 人对报告期 内基金估值程 序等事项的说明
本基金管理人从事基金估值业务的组织机构主要包括估值委员会、 运营部及相关部
门。
本基金的日常估值程 序通常由运营 部估值核算 岗执行并由业务复核 岗复核估值结
果，最终由估 值核算员与产品托管人的估值结果核对一致。
本基金的特别估值程 序由估值委员 会秘书部门 运营部在收到启动特 殊估值程序的
请求后， 应通过估值核算人员及时与基金托管人沟通协商， 必要时征求会计师事务所的
专业意见， 并将有关信息及材料一并报送全体估值委员会成员； 估值委员会应综合考虑
投资部门、 研究部和运营部等各方面的意见和 建议， 并按照有关议事规则讨论审议， 决
定批准或不批准使用特殊估值调整； 运营部应 当根据经估值委员会审议通过的特别估值
调整意见执行估值程序， 准备特殊估值调整事项的临时公告， 并发起信息披露审批流程；
监察稽核部应当对特 殊估值调整事项的相关信息披露进行合规审核。
截止报告期末， 本基金管理人已与中债金融估值中心有限公司、 中证指数有限公司
建立业务合作关系，由其按约定提供相关债券品种、流通受限股票的估值参考数据。
4.7 管理 人对报告期 内基金利润分 配情况的说明
本基金本期已实现收益为-11,029,737.88 元， 期末可供分配利润为-40,615,883.95 元。
本基金本报告期内未进行利润分配。 国投瑞银新 丝路灵活 配置混合 型证券投 资基金（LOF ）2018 年年 度报告摘 要
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§ 5
托 管人报告
5.1 报告期内 本基金托管人 遵规守信情 况声明
本报告期内， 中国银河证券股份有限公司在本 基金的托管过程中， 严格遵守 《 证券
投资基金法》 及其他法律法规和基金合同的有关规定， 不存在任何损害基金份额持有人
利益的行为，完全尽职尽责地履行了基金托管人应尽的义务。
5.2 托管人对 报告期内本基 金投资运作 遵规守信、 净值计算、利 润分配等情 况的说明
本报告期内， 本托管人按照 《证券投资基金法 》 及其他法律法规和基金合同、 托管
协议的有关规定， 对本基金的基金资产净值计算、 基金费用开支等方面进行了认真的复
核， 对本基金的投资运作方面进行了监督， 未 发现基金管理人有损害基金份额持有人利
益的行为。
5.3 托管人对 本年度报告中 财务信息等 内容的真实 、准确和完 整 发表意见
本托管人依法复核国 投瑞银基金管 理有限公司 编制和披露的国投瑞 银新丝路灵活
配置混合型证券投资基金 （LOF ）2018 年年度 报告中财务指标、 净值表现、 利润分配情
况、财务会计报告、投资组合报告等内容，以上内容真实、准确和完整。
§ 6
审 计报告
本报告期的基金财务会计报告经普华永道中天会计师事务所 （特殊普通合伙） 审计，
注册会计师薛竞 、 施翊洲签字出具了普华永道中天审字(2019) 第 22231 号标准无保留意
见的审计报告。投资者可通过年度报告正文查看审计报告全文。
§7 年度财务报 表
7.1 资产负债 表
会计主体：国投瑞银新丝路灵活配置混合型证券投资基金（LOF ）
报告截止日：2018 年 12 月 31 日
单位：人民币元
资产
本期 末
2018 年 12 月 31 日
上年 度末
2017 年 12 月 31 日 国投瑞银新 丝路灵活 配置混合 型证券投 资基金（LOF ）2018 年年 度报告摘 要
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资产： - -
银行存款 4,363,695.59 2,133,222.31
结算备付金 234,664.69 237,244.55
存出保证金 73,239.63 117,824.65
交易性金融资产 148,366,672.52 214,035,678.21
其中：股票投资 143,344,672.52 201,093,902.01
基金投资 - -
债券投资 5,022,000.00 12,941,776.20
资产支持证券投资 - -
贵金属投资 - -
衍生金融资产 - -
买入返售金融资产 - -
应收证券清算款 804,612.61 -
应收利息 142,457.96 221,560.78
应收股利 - -
应收申购款 24,839.53 84,672.89
递延所得税资产 - -
其他资产 - -
资产 总计 154,010,182.53 216,830,203.39
负债 和所有者权益
本期 末
2018 年 12 月 31 日
上年 度末
2017 年 12 月 31 日
负债： - -
短期借款 - -
交易性金融负债 - -
衍生金融负债 - -
卖出回购金融资产款 - 1,000,000.00
应付证券清算款 1,177,192.50 -
应付赎回款 9,289.40 128,401.72
应付管理人报酬 203,056.26 278,975.31 国投瑞银新 丝路灵活 配置混合 型证券投 资基金（LOF ）2018 年年 度报告摘 要
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应付托管费 33,842.71 46,495.88
应付销售服务费 - -
应付交易费用 94,842.87 139,625.39
应交税费 - -
应付利息 - 1,113.00
应付利润 - -
递延所得税负债 - -
其他负债 50,015.37 50,064.61
负债 合计 1,568,239.11 1,644,675.91
所有 者权益： - -
实收基金 193,057,827.37 218,455,760.93
未分配利润 -40,615,883.95 -3,270,233.45
所有 者权益合计 152,441,943.42 215,185,527.48
负债 和所有者权益 总计 154,010,182.53 216,830,203.39
注：报告截止日 2018 年 12 月 31 日，基金份 额净值 0.790 元，基金份额总额
193,057,827.37 份。
7.2 利润表
会计主体： 国投瑞银新丝路灵活配置混合型证券投资基金（LOF ）
本报告期：2018 年 1 月 1 日 至 2018 年 12 月 31 日
单位：人民币元
项 目
本期
2018 年 1 月 1 日至
2018 年 12 月 31 日
上年 度可比期间
2017 年 1 月 1 日至
2017 年 12 月 31 日
一、 收入 -33,246,911.98 -9,600,489.35
1. 利息收入 624,796.93 2,890,094.74
其中：存款利息收入 158,483.32 460,372.93
债券利息收入 424,008.04 1,034,535.22
资产支持证券利息收入 - -
买入返售金融资产收入 42,305.57 1,395,186.59 国投瑞银新 丝路灵活 配置混合 型证券投 资基金（LOF ）2018 年年 度报告摘 要
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其他利息收入 - -
2. 投资收益（损失以 “- ” 填列） -7,695,754.52 13,764,792.74
其中：股票投资收益 -9,889,152.94 12,527,169.59
基金投资收益 - -
债券投资收益 -8,051.10 -135,085.71
资产支持证券投资收益 - -
贵金属投资收益 - -
衍生工具收益 - -
股利收益 2,201,449.52 1,372,708.86
3. 公 允 价 值 变 动 收 益 （ 损 失 以
“- ” 号填列）
-26,226,320.03 -26,446,073.20
4. 汇 兑 收 益 （ 损 失 以 “ － ” 号填
列）
- -
5. 其他收入 （损失以 “- ” 号填列） 50,365.64 190,696.37
减： 二、费用 4,009,145.93 6,782,116.45
1．管理人报酬 2,691,143.41 4,323,735.58
2．托管费 448,523.92 720,622.54
3．销售服务费 - -
4．交易费用 621,833.39 1,485,114.13
5．利息支出 445.21 5,444.20
其中：卖出回购金融资产支出 445.21 5,444.20
6．税金及附加 - -
7．其他费用 247,200.00 247,200.00
三 、 利润总额（亏损总 额以 “- ”
号填 列）
-37,256,057.91 -16,382,605.80
减：所得税费用 - -
四 、 净利润（净亏损以 “- ” 号填
列）
-37,256,057.91 -16,382,605.80 国投瑞银新 丝路灵活 配置混合 型证券投 资基金（LOF ）2018 年年 度报告摘 要
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7.3 所有者权 益（基金净值 ）变动表
会计主体： 国投瑞银新丝路灵活配置混合型证券投资基金（LOF ）
本报告期：2018 年 1 月 1 日 至 2018 年 12 月 31 日
单位：人民币元
项目
本期
2018 年 1 月 1 日至 2018 年 12 月 31 日
实收 基金 未分 配利润 所有 者权益合计
一、期初所有者权益
（基金净值）
218,455,760.93 -3,270,233.45 215,185,527.48
二、本期经营活动产
生的基金净值变动数
（本期利润）
- -37,256,057.91 -37,256,057.91
三、本期基金份额交
易产生的基金净值变
动数 （净值减少以 “- ”
号填列）
-25,397,933.56 -89,592.59 -25,487,526.15
其中：1. 基金申购款 17,016,026.93 -1,646,635.62 15,369,391.31
2. 基金赎回款 -42,413,960.49 1,557,043.03 -40,856,917.46
四、本期向基金份额
持有人分配利润产生
的基金净值变动（净
值减少以 “- ” 号填列）
- - -
五、期末所有者权益
（基金净值）
193,057,827.37 -40,615,883.95 152,441,943.42
项目
上年 度可比期间
2017 年 1 月 1 日至 2017 年 12 月 31 日
实收 基金 未分 配利润 所有 者权益合计
一、期初所有者权益
（基金净值）
298,086,168.85 38,501,236.24 336,587,405.09 国投瑞银新 丝路灵活 配置混合 型证券投 资基金（LOF ）2018 年年 度报告摘 要
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二、本期经营活动产
生的基金净值变动数
（本期利润）
- -16,382,605.80 -16,382,605.80
三、本期基金份额交
易产生的基金净值变
动数 （净值减少以 “- ”
号填列）
-79,630,407.92 -4,460,587.62 -84,090,995.54
其中：1. 基金申购款 45,280,523.94 3,041,498.35 48,322,022.29
2. 基金赎回款 -124,910,931.86 -7,502,085.97 -132,413,017.83
四、本期向基金份额
持有人分配利润产生
的基金净值变动（净
值减少以 “- ” 号填列）
- -20,928,276.27 -20,928,276.27
五、期末所有者权益
（基金净值）
218,455,760.93 -3,270,233.45 215,185,527.48
报表附注为财务报表的组成部分。
本报告 页码（序号）从 7.1 至 7.4 ，财务报表由下列负责人签署：
基金管理人 负责人：王彬，主管会计工作负责人：王彬，会计机构负责人：冯伟
7.4 报表附注
7.4.1 基金 基本情况
国投瑞银新丝路灵活配置 混合型证券投资 基金(LOF)( 以下简称" 本基金") 经 中 国 证
券监督管理委员会( 以下简称" 中国证监会") 证监许可[2015]252 号 《关于准予国投瑞银新
丝路灵活 配置混 合型证 券投资 基金(LOF) 注 册 的批复》 核准， 由国投 瑞银基 金管理 有限
公司依照 《中华人民共和国证券投资基金法》 和 《国投瑞银新丝路灵活配置混合型证券
投资基金(LOF) 基金合 同》负 责公开 募集。 本 基金为契 约型开 放式， 存续期 限不定 ，首
次设立募集不包括认购资金利息共募集人民币 952,322,041.98 元，业经普华永道中天会
计师事务所( 特殊普通合伙) 普华永道中天验字(2015) 第 293 号验资报告予以验证。经向
中国证监会备案， 《国投瑞银新丝路灵活 配 置 混 合 型 证 券 投 资 基 金(LOF) 基 金 合 同 》 于 国投瑞银新 丝路灵活 配置混合 型证券投 资基金（LOF ）2018 年年 度报告摘 要
第 22 页，共 40 页
2015 年 4 月 10 日正式生效，基金合同生效日 的基金份额总额为 952,670,970.41 份基金
份额， 其中认购资金利息折合 348,928.43 份基金份额。 本基金的基金管理人为国投瑞银
基金管理有限公司，基金托管人为中国银河证券股份有限公司。
经 深 圳 证 券 交 易 所( 以 下 简 称" 深 交 所") 深 证 上[2015]177 号 文 审 核 同 意 ， 本 基 金
285,389,154 份额于 2015 年 5 月 6 日在深交所 挂牌交易。未上市交易的基金份额托管在
场外，基金份额持有人可通过跨系统转托管业务将其转 至 深 交所场内后即可上市流通。
根据 《中华人民共和国证券投资基金法》 、 《国 投瑞银新丝路灵活配置混合型证券投
资基金(LOF) 基金合同》 和 《国投瑞银新丝路灵 活配置混合型证券投资基金(LOF) 招募说
明书》 的有关规定， 本基金的投资范围为： 具 有良好流动性的金融工具， 包括国内依法
上市的股票( 包括中小板、 创业板及其他经中国 证监会核准发行上市的股票) 、 债券( 包括
国债、央行票据、金 融债、企业债 、公司债、 可转债( 含可分离交易可 转换债券) 、次级
债 、 短期 融 资券 、 中期 票据 、 中小 企业 私 募债券 等) 、 资产 支 持证 券、 债 券回 购、 银 行
存款、 货币市场工 具、 股指期货、 国债期货、 权证以及法律法规或中国证监会允许基金
投资的其它金融工具( 但须符合中国证监会的相 关规定) 。 本基金的投资组合比例为 ：股
票资产占基金资产的比例范围为 0%-95% ；投 资于本基金定义的一带一路主题相关的证
券资产不低于基金非现金资产的 80% ；投资于 权证的比例不超过基金资产净值的 3% ；
每个交易日日终在扣除国债期货和股指期货合约需缴纳的交易保证金后， 现金或到期日
在一年以内的政府债券投资比例合计不低于基金资产净值的 5% 。其中，上述现金不包
括结算备付金、 存出保证金、 应收申购款等。 本基金的业绩比较基准为 ： 沪深 300 指数
收益率× 60% ＋中债综合指数收益率× 40% 。
7.4.2 会计 报表的编制基 础
本基金的财务报表按照财政部于 2006 年 2 月 15 日及以后期间颁布的 《企业会计准
则－基本准则》 、 各项具体会计准则及相关规定( 以下合称" 企业会计准则") 、 中国证监会
颁布的《证券投资基金信息披露 XBRL 模板 第 3 号< 年度报告和半年度报告> 》 、中国证
券投资 基金业 协会( 以下简 称" 中国 基金 业协会") 颁布的 《证券 投资 基金会 计核 算业务指
引 》 、 《 国投 瑞银 新丝 路灵 活 配置 混合 型证 券投资 基 金（LOF ） 基金 合同 》和 在财 务 报
表附注 7.4.4 所列示的 中国证监会、中国基金 业协会发布的有关规定及允许的基金行业
实务操作编制。
本财务报表以持续经营为基础编制。
国投瑞银新 丝路灵活 配置混合 型证券投 资基金（LOF ）2018 年年 度报告摘 要
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7.4.3 遵循 企业会计准则 及其他有关 规定的声明
本基金 2018 年度财务报表符合企业会计准则 的要求，真实、完整地反映了本基金
2018 年 12 月 31 日的财务状况以及 2018 年度 的经营成果和基金净值变动情况等有关信
息。
7.4.4 本报 告期所采用的 会计政策、 会计估计与最近 一期年度报告 相一致的说 明
本报告期所采用的会计政策、会计估计与最近一期年度报告相一致。
7.4.5 会计 政策和会计估 计变更以及 差错更正的说 明
7.4.5.1 会计政策变 更的说明
本基金本报告期未发生会计政策变更。
7.4.5.2 会计估计变 更的说明
本基金本报告期未发生会计估计变更。
7.4.5.3 差错更正的 说明
本基金在本报告期间无须说明的会计差错更正。
7.4.6 税项
根据财政部、 国家税务总局财税[1998]55 号 《关于证券投资基金税收问题的通知》 、
财税[2008]1 号 《关于企业所得税若干优惠政策的通知》 、 财税[2012]85 号 《关于实施上
市公司股息红利差别化个人所得税政策有关问题的通知》 、 财税[2015]101 号 《关于上市
公司股息红利差别 化 个人所得税 政策有关问 题 的通知》 、财税[2016]36 号《关于 全面推
开营业税改征增值 税试点的通知 》 、财税[2016]46 号《关于进一步 明确全面推开 营改增
试点金融业有关政 策的通知》 、 财税[2016]70 号《关于金融机构 同业往来等增 值税政策
的补充通知》 、 财税[2016]140 号 《关于明确金 融 房地产开发 教育辅助服务等增值税政
策 的 通 知 》 、 财 税[2017]2 号 《 关 于 资 管 产 品 增 值 税 政 策 有 关 问 题 的 补 充 通 知 》 、 财 税
[2017]56 号《关于资管产品增值税有关问题的 通知》 、财税[2017]90 号《关于租入固定
资产进项税额抵扣 等增值税政策的通知》 及其他相关财税法规和实务操作， 主要税项列
示如下：
(1) 资管产品运营过程中发生 的增值税应税 行 为，以资管产品管 理人为增值税 纳税
人。 资管产品管理人运营资管产品过程中发生的增值税应税行为， 暂适用简易计税方法，国投瑞银新 丝路灵活 配置混合 型证券投 资基金（LOF ）2018 年年 度报告摘 要
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按照 3% 的征收率缴纳增值税。 对资管产品在 2018 年 1 月 1 日前运营过程中发生的增值
税应税行为， 未缴纳增值税的， 不再缴纳； 已 缴纳增值税的， 已纳税额从资管产品管理
人以后月份的增值税应纳税额中抵减。
对证券 投资基 金管 理人 运用基 金买 卖股票 、债 券的转 让收入 免征 增值税 ，对 国债、
地方政府债以及金融同业往来利息收入亦免征增值税。 资管产品管理人运营资管产品提
供的贷款服务，以 2018 年 1 月 1 日起产生的 利息及利息性质的收入为销售额。资管产
品管理人运营资管产品转让 2017 年 12 月 31 日前取得的基金、非货物期货，可以选择
按照实际买入价计算销售额，或者以 2017 年 最后一个交易日的基金份额净值、非货物
期货结算价格作为买入价计算销售额。
(2) 对基金从证券市场中取得 的收入，包括 买 卖股票、债券的差 价收入，股票 的股
息、红利收入，债 券的利息收入及其他收入，暂不征收企业所得税。
(3) 对基金取得的企业债券利 息收入，应由 发 行债券的企业在向 基金支付利息 时代
扣代缴 20% 的个人所得税。 对基金从上市公司取得的股息红利所得， 持股期限在 1 个月
以内( 含 1 个月) 的，其股息红利所得全额计入 应纳税所得额；持股期限在 1 个月以上至
1 年( 含 1 年) 的，暂减按 50% 计入应纳税所得 额；持股期限超过 1 年的，暂免征收个人
所得税。 对基金持有的上市公司限售股， 解禁 后取得的股息、 红利收入， 按照上述规定
计算纳税， 持股时间自解禁日起计算； 解禁前取得的股息、 红利收入继续暂减按 50% 计
入应纳税所得额。上述所得统一适用 20% 的税率计征个人所得税。
(4) 基金卖出股票按 0.1% 的税率缴纳股票交易 印花税， 买入股票不征收股票交易印
花税。
(5) 本基金的城市维护建设税 、教育费附加 和 地方教育费附加等 税费按照实际 缴纳
增值税额的适用比例计算缴纳。
7.4.7 关联 方关系
关联方名称 与本基金的关系
国投瑞银基金管理有限公司 (“ 国投瑞银”) 基金管理人、基金销售机构
中国银河证券股份有限公司（ “ 银河证券 ” ）
基金托管人、基金销售机构
国投泰康信托有限公司 基金管理人的股东
瑞士银行股份有限公司（"UBS AG" ） 基金管理人的股东
国投瑞银资产管理（香港）有限公司 基金管理人的子公司
国投瑞银资本管理有限公司 基金管理人的子公司
安信证券股份有限公司（ “ 安信证券 ” ）
与基金管理人受同一实际控制的
公司、基金销售机构 国投瑞银新 丝路灵活 配置混合 型证券投 资基金（LOF ）2018 年年 度报告摘 要
第 25 页，共 40 页
注：下述关联交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立。
7.4.8 本报 告期及上年度 可比期间的 关联方交易
7.4.8.1 通过关联方 交易单元进 行的交易
7.4.8.1.1 股票交易
金额单位：人民币元
关联方名称
本期
2018 年1 月1 日至2018 年12 月31 日
上年度可比期间
2017 年1 月1 日至2017 年12 月31
日
成交金额
占当期股
票成交总
额的比例
成交金额
占当期股
票成交总
额的比例
银河证券 400,693,232.07 100.00% 1,004,812,939.17 100.00%
7.4.8.1.2 权证交易
本基金本报告期内及上年度可比期间未有通过关联方交易单元进行的权证交易。
7.4.8.1.3 债券交易
金额单位：人民币元
关联方名称
本期
2018 年1 月1 日至2018 年12 月31
日
上年度可比期间
2017 年1 月1 日至2017 年12 月31
日
成交金额
占当期债
券成交总
额的比例
成交金额
占当期债
券成交总
额的比例
银河证券 69,298,200.00 100.00% 28,221,636.29 100.00%
7.4.8.1.4 债券回购交 易
金额单位：人民币元
关联方名称
本期
2018 年1 月1 日至2018 年12 月31
上年度可比期间
2017 年1 月1 日至2017 年12 月31国投瑞银新 丝路灵活 配置混合 型证券投 资基金（LOF ）2018 年年 度报告摘 要
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日 日
成交金额
占当期债
券回购成
交总额的
比例
成交金额
占当期债
券回购成
交总额的
比例
银河证券 27,000,000.00 100.00% 1,338,100,000.00 100.00%
7.4.8.1.5 应支付关联 方的佣金
金额单位：人民币元
关联方名称
本期
2018 年1 月1 日至2018 年12 月31 日
当期
佣金
占当期佣
金总量的
比例
期末应付佣金余
额
占期末应付
佣金总额的
比例
银河证券 373,165.02 100.00% 94,842.87 100.00%
关联方名称
上年度可比期间
2017 年1 月1 日至2017 年12 月31 日
当期
佣金
占当期佣
金总量的
比例
期末应付佣金余
额
占期末应付
佣金总额的
比例
银河证券 935,784.07 100.00% 139,625.39 100.00%
注：1、上述佣金参考市场价格经本基金的基金管理人与对方协商确定，以扣除由
中国证券登记结算有限责任公司收取的证管费和经手费的净额列示。 权证交易不计佣金。
2 、该类佣金协议的服务范围还包括佣金收取方为本基金提供的证券投资研究成果
和市场信息服务等。
7.4.8.2 关联方报酬
7.4.8.2.1 基金 管理费
单位：人民币元
项目
本期
2018 年1 月1 日至2018 年
上年度可比期间
2017 年1 月1 日至2017 年国投瑞银新 丝路灵活 配置混合 型证券投 资基金（LOF ）2018 年年 度报告摘 要
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12 月31 日 12 月31 日
当期发生的基金应支付的管理费 2,691,143.41 4,323,735.58
其 中 ： 支 付 销 售 机 构 的 客 户 维 护
费
935,166.56 1,484,938.06
注： 支付基金管理人国投瑞银的管理人报酬按前一日基金资产净值 1.50% 的年费率
计提，逐日累计至每月月底，按月支付。其计算公式为：
日管理人报酬＝前一日基金资产净值× 1.50% / 当年天数。
7.4.8.2.2 基金 托管费
单位：人民币元
项目
本期
2018 年1 月1 日至2018 年
12 月31 日
上年度可比期间
2017 年1 月1 日至2017 年
12 月31 日
当期发生的基金应支付的托管费 448,523.92 720,622.54
注： 支付基金托管人银河证券的托管费按前一日基金资产净值 0.25% 的年费率计提，
逐日累计至每月月底，按月支付。其计算公式为：
日托管费＝前一日基金资产净值× 0.25% / 当年 天数。
7.4.8.3 与关 联方进行银 行间同业市场 的债券( 含回购) 交易
本基金本报告期内及上年度可比期间未与关联方进行银行间同业市场的债券( 含回
购) 交易。
7.4.8.4 各关 联方投资本 基金的情况
7.4.8.4.1 报告期内基 金管理人运 用固有资金 投资本 基金的情况
本基金本期及上年度可比期间无基金管理人运用固有资金投资本基金的情况。
7.4.8.4.2 报告期末除 基金管理人 之外的其他 关联方 投资本基金的 情况
本基金除基金管理人之外的其他关联方于本报告期末及上年度末均未持有本基金
份额。
7.4.8.5 由关 联方保管的 银行存款余额 及当期产生的 利息收入 国投瑞银新 丝路灵活 配置混合 型证券投 资基金（LOF ）2018 年年 度报告摘 要
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本基金本报告期末及上年度末在基金托管人银河证券无存款余额， 同时也无相应存
款利息收入。
7.4.8.6 本基 金在承销期 内参与关联方 承销证券的情 况
本基金本报告期无在承销期内参与关联方承销证券的情况。
7.4.8.7 其他关联 交易事项的说 明
本基金本报告期内及上年度可比期间无其他关联交易事项。
7.4.9 期末（2018 年 12 月 31 日 ）本基金持有的流 通受限证券
7.4.9.1 因认 购新发/ 增发证 券而于期末 持有的流通受 限证券
金额单位：人民币元
7.4.9.1.1 受限证券类别：股票
证券
代码
证券
名称
成功
认购日
可流
通日
流通
受
限类
型
认购
价格
期末估
值单价
数量( 单
位：股)
期末
成本
总额
期末
估值
总额
备注
60186
0
紫金
银行
2018-
12-20
2019-
01-03
新股
未上
市
3.14 3.14
15,97
0.00
50,14
5.80
50,14
5.80
-
7.4.9.2 期末 债券正回购 交易中作为抵 押的债券
7.4.9.2.1 银行间市场 债券正回购
本基金本报告期末未持有银行间市场债券正回购交易中作为抵押的债券。
7.4.9.2.2 交易所市场 债券正回购
本基金本报告期末未持有交易所市场债券正回购交易中作为抵押的债券。
7.4.10 有助于理解 和分析会计 报表需要说 明的其他 事项
(1) 公允价值
(a) 金融工具公允价值计量的方法
公允价值计量结果所属的层次， 由对公允价值 计量整体而言具有重要意义的输入值
所属的最低层次决定： 国投瑞银新 丝路灵活 配置混合 型证券投 资基金（LOF ）2018 年年 度报告摘 要
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第一层次：相同资产或负债在活跃市场上未经调整的报价。
第二层次：除第一层次输入值外相关资产或负债直接或间接可观察的输入值。
第三层次：相关资产或负债的不可观察输入值。
(b) 持续的以公允价值计量的金融工具
(i) 各层次金融工具公允价值
于 2018 年 12 月 31 日，本基金持有的以公允 价值计量且其变动计入当期损益的金
融资产中属于第一层次的余额为 143,294,526.72 元， 属于第二层次的余额为 5,072,145.80
元，无属于第三层次的余额(2017 年 12 月 31 日：第一层次 199,962,130.73 元，第二层
次 14,073,547.48 元，无第三层次) 。
(ii) 公允价值所属层次间的重大变动
本基金以导致各层次之间转换的事项发生日为确认各层次之间转换的时点。
对 于 证 券交 易 所上 市的 股 票和 债 券， 若 出现 重大 事 项 停牌 、 交易 不活 跃( 包 括涨 跌
停 时 的交 易 不活 跃) 、或 属 于非 公开 发 行等 情况 ， 本基 金 不会 于 停牌 日至 交 易恢 复活 跃
日期间、 交易不活跃期间及限售期间将相关股票和债券的公允价值列入第一层次； 并根
据估值调整中采用的不可观察输入值对 于公允价值的影响程度， 确定相关股票和债券公
允价值应属第二层次还是第三层次。
(iii) 第三层次公允价值余额和本期变动金额
无。
(c) 非持续的以公允价值计量的金融工具
于 2018 年 12 月 31 日， 本基金未持有非持续的 以公允价值计量的金融资产(2017 年
12 月 31 日：同) 。
(d) 不以公允价值计量的金融工具
不以公允价值计量的金融资产和负债主要包括应收款项和其他金融负债， 其账面价
值与公允价值相差很小。
(2) 其他
除公允价值外，截至资产负债表日本基金无需要说明的其他重要事项。
§8 投资组合报 告
8.1 期末 基金资产组 合情况
金额单位：人民币元 国投瑞银新 丝路灵活 配置混合 型证券投 资基金（LOF ）2018 年年 度报告摘 要
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序号 项目 金额
占基金总资产的比例
（% ）
1 权益投资 143,344,672.52 93.07
其中：股票 143,344,672.52 93.07
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 5,022,000.00 3.26
其中：债券 5,022,000.00 3.26
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 - -
其 中 ：买 断 式回 购 的 买
入返售金融资产
- -
7
银 行 存款 和 结算 备 付 金
合计
4,598,360.28 2.99
8 其他各项资产 1,045,149.73 0.68
9 合计 154,010,182.53 100.00
注：本基金本报告期末未持有通过港股通交易机制投资的港股。
8.2 报告 期末 按行业分类的 股票投资组 合
8.2.1 报告期末按 行业分类的 境内股票投 资组合
代码 行业类别 公允价值 （元）
占基金资产净
值比例（％）
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业
4,310,781.00 2.83
C 制造业 59,084,150.67 38.76
D
电力、 热力、 燃气及 水生 产和供
应业
1,594,845.00 1.05
E 建筑业 5,860,320.00 3.84
F 批发和零售业
6,324,119.00 4.15
G 交通运输、仓储和邮政业
- -
H 住宿和餐饮业
- -
I 信息传 输、软 件和信 息技 术服务
- - 国投瑞银新 丝路灵活 配置混合 型证券投 资基金（LOF ）2018 年年 度报告摘 要
第 31 页，共 40 页
业
J 金融业
50,145.80 0.03
K 房地产业
42,335,033.05 27.77
L 租赁和商务服务业
- -
M 科学研究和技术服务业
- -
N 水利、环境和公共设施管理业
2,196,310.00 1.44
O 居民服务、修理和其他服务业
- -
P 教育
- -
Q 卫生和社会工作
- -
R 文化、体育和娱乐业
9,825,494.00 6.45
S 综合
11,763,474.00 7.72
合计 143,344,672.52 94.03
8.2.2 报告期末按 行业分类的 港股通投资 股票投资组 合
本基金本报告期末未持有通过港股通交易机制投资的港股。
8.3 期末 按公允价值 占基金资产净 值比例大小排序 的 前十名 股票 投资明细
金额单位：人民币元
序号 股票代码 股票名称 数量( 股) 公允价值
占基金资产净
值比例( ％)
1 600777 新潮能源 4,503,900.00 8,602,449.00 5.64
2 600731 湖南海利 1,657,411.00 6,994,274.42 4.59
3 600887 伊利股份 266,800.00 6,104,384.00 4.00
4 300558 贝达药业 187,300.00 5,987,981.00 3.93
5 600196 复星医药 239,900.00 5,582,473.00 3.66
6 603456 九洲药业 827,100.00 5,260,356.00 3.45
7 600521 华海药业 439,200.00 4,857,552.00 3.19
8 000573 粤宏远Ａ 1,444,277.00 4,405,044.85 2.89
9 300193 佳士科技 581,600.00 4,175,888.00 2.74
10 002739 万达电影 174,300.00 3,804,969.00 2.50
注： 投资者欲了解本报告期末基金投资的所有股票明细， 应阅读登载于基金管理人
网站的年度报告正文。 国投瑞银新 丝路灵活 配置混合 型证券投 资基金（LOF ）2018 年年 度报告摘 要
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8.4 报告 期内股票投 资组合的重大 变动
8.4.1 累计买入金 额超出 期初 基金资产净值 2 ％或前 20 名的股票明 细
金额单位：人民币元
序号 股票代码 股票名称 本期累计买入金额
占期初 基金
资产净值比
例（％）
1 000848 承德露露 9,478,652.55 4.40
2 300558 贝达药业 7,869,450.00 3.66
3 600196 复星医药 7,718,670.01 3.59
4 600731 湖南海利 6,867,923.71 3.19
5 600887 伊利股份 6,801,994.00 3.16
6 600339 中油工程 6,505,984.00 3.02
7 002375 亚厦股份 6,393,997.75 2.97
8 600521 华海药业 5,955,350.40 2.77
9 600777 新潮能源 5,873,421.00 2.73
10 603456 九洲药业 5,601,102.40 2.60
11 300760 迈瑞医疗 5,514,252.41 2.56
12 000573 粤宏远Ａ 5,062,424.00 2.35
13 601398 工商银行 4,569,281.00 2.12
14 600755 厦门国贸 4,301,532.00 2.00
15 300291 华录百纳 4,206,866.00 1.95
16 002739 万达电影 4,143,138.00 1.93
17 000400 许继电气 4,129,793.56 1.92
18 600551 时代出版 3,959,699.00 1.84
19 600382 广东明珠 3,957,597.12 1.84
20 603259 药明康德 3,939,465.60 1.83
注： “ 买入金额 ” 按买卖成交金额 （成交单价乘 以成交数量） 填列， 不考虑相关交易
费用。
8.4.2 累计卖出金 额超出 期初 基金资产净值 2 ％或前 20 名的股票明 细
金额单位：人民币元
序号 股票代码 股票名称 本期累计卖出金额
占期初 基金
资产净值比
例（％）
1 300369 绿盟科技 22,167,802.67 10.30
2 000848 承德露露 14,578,408.33 6.77
3 300498 温氏股份 9,896,734.45 4.60 国投瑞银新 丝路灵活 配置混合 型证券投 资基金（LOF ）2018 年年 度报告摘 要
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4 601717 郑煤机 8,535,872.57 3.97
5 600718 东软集团 8,468,247.04 3.94
6 300760 迈瑞医疗 7,782,396.97 3.62
7 600771 广誉远 6,992,547.42 3.25
8 002665 首航节能 6,843,552.00 3.18
9 600093 易见股份 6,722,474.76 3.12
10 002208 合肥城建 5,925,951.82 2.75
11 600731 湖南海利 5,577,945.00 2.59
12 603259 药明康德 4,733,179.98 2.20
13 002674 兴业科技 4,428,945.00 2.06
14 601398 工商银行 4,323,893.70 2.01
15 601857 中国石油 4,278,648.48 1.99
16 600757 长江传媒 4,242,556.04 1.97
17 000157 中联重科 4,197,996.00 1.95
18 300193 佳士科技 4,098,735.04 1.90
19 600339 中油工程 4,084,227.89 1.90
20 600641 万业企业 4,074,957.30 1.89
注： “ 卖出金额 ” 按买卖成交金额 （成交单价乘 以成交数量） 填列， 不考虑相关交易
费用。
8.4.3 买入股票的 成本总额及 卖出股票的 收入总额
单位：人民币元
买入股票的成本（成交）总额 191,425,850.57
卖出股票的收入（成交）总额 213,047,432.19
注： “ 买入股票成本 ” 、 “ 卖出股票收入 ” 均按买卖 成交金额 （成交单价乘以成交数量）
填列，不考虑相关交易费用。
8.5 期末 按债券品种 分类的债券投 资组合
金额单位：人民币元
序号 债券品种 公允价值
占基金资产净值
比例( ％)
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 5,022,000.00 3.29
其中：政策性金融债 5,022,000.00 3.29 国投瑞银新 丝路灵活 配置混合 型证券投 资基金（LOF ）2018 年年 度报告摘 要
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4 企业债券 - -
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债 - -
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 5,022,000.00 3.29
8.6 期末 按公允价值 占基金资产净 值比例大小 排序 的前五名债券 投资明细
金额单位：人民币元
序号 债券代码 债券名称 数量( 张) 公允价值
占基金资产
净值比例( ％)
1 018005 国开 1701 50,000 5,022,000.00 3.29
注：本基金本报告期末仅持有以上债券投资。
8.7 期末 按公允价值 占基金资产净 值比例大小 排序 的前十名 资产 支持证券投 资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
8.8 报告期末 按公允价值占 基金资产净 值比例大小 排序的前五名 贵金属投资 明细
本基金本报告期末未持有贵金属投资。
8.9 期末 按公允价值 占基金资产净 值比例大小排 序 的前五名权证 投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
8.10 报告期末 本基金投资的 股指期货交 易情况说明
8.10.1 报告 期末本基金 投资的股指 期货持仓和损益 明细
本基金本报告期末未投资股指期货。
8.10.2 本基 金投资股指 期货的投资 政策
为更好地实现投资目标， 本基金在注重风险管 理的前提下， 以套期保值为目的， 适
度运用股指期货。 本基金利用股指期货流动性 好、 交易成 本低和杠杆操作等特点， 通过国投瑞银新 丝路灵活 配置混合 型证券投 资基金（LOF ）2018 年年 度报告摘 要
第 35 页，共 40 页
股指期货就本基金投资组合进行及时、有效地调整，并提高投资组合的运作效率。
8.11 报告 期末本基金 投资的国债期 货交易情况说明
8.11.1 本期国债期货 投资政策
为更好地实现投资目标， 本基金在注重风险管 理的前提下， 以套期保值为目的， 适
度运用国债期货等金融衍生品。 本基金利用金融衍生品合约流动性好、 交易成本低和杠
杆操作等特点，提高投资组合的运作效率。
8.11.2 报告期末本基 金投资的国 债期货持仓 和损益 明细
本基金本报告期末未进行国债期货投资。
8.12 投资组合 报告附注
8.12.1 本基 金 投 资的 前 十 名证 券 的 发行 主 体 本期 没 有 被 监 管部 门 立 案调 查 的, 在报告编
制日前一年内未受到公开谴责、处罚。
8.12.2 本基金不存在投资的前十名股票超出基 金合同规定的备选库的情况。
8.12.3 期末其他各 项资产构成
单位：人民币元
序号 名称 金额
1 存出保证金
73,239.63
2 应收证券清算款
804,612.61
3 应收股利
-
4 应收利息
142,457.96
5 应收申购款
24,839.53
6 其他应收款
-
7 待摊费用
-
8
其他
-
9
合计
1,045,149.73
8.12.4 期末持有的 处于转股期 的可转换债 券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转债。 国投瑞银新 丝路灵活 配置混合 型证券投 资基金（LOF ）2018 年年 度报告摘 要
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8.12.5 投资组合报 告附注的其 他文字描述 部分
由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§9 基金份额持 有人信息
9.1 期末基金 份额持有人户 数及持有人 结构
份额单位：份
持有人户数( 户)
户均持有的
基金份额
持有人结构
机构投资者 个人投资者
持有份额
占总份
额比例
持有份额
占总份
额比例
13,094
14,743.99 39,700.00 0.02% 193,018,127.37 99.98%
9.2 期末 上市基金前 十名持有人
序号 持有人名称 持有份额（份） 占上市总份额比例
1 张凯裕 1,642,695.00 6.41%
2 林观元 600,092.00 2.34%
3 杨明 499,043.00 1.95%
4 李金香 494,072.00 1.93%
5 贾守宁 397,433.00 1.55%
6 钱伟文 340,100.00 1.33%
7 袁滨红 336,465.00 1.31%
8 赵兴莲 300,067.00 1.17%
9 俞梅萍 300,067.00 1.17%
10 徐曼萍 300,066.00 1.17%
注：以上持有人信息由中国证券登记结算有限责任公司提供。
9.3 期末 基金管理人 的从业人员持 有本基金的情况
项目 持有份额总数（份） 占基金总份额比例
基金管理人所有从业人员持有本基
金
540,195.48 0.28%
9.4 期末 基金管理人 的从业人员持 有本开放式基金 份额总量区间 的情况
项目 持有基金份额总量的数量区间（万份） 国投瑞银新 丝路灵活 配置混合 型证券投 资基金（LOF ）2018 年年 度报告摘 要
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本公司高级管理人员、基金投
资和研究部门负责人 持有本开
放式基金
0
本基金基金经理 持有本开放式
基金
50~100
§ 10
开 放式基金份额 变动
单位：份
基金合同生效日(2015 年 4 月 10 日) 基金份额总 额 952,670,970.41
本报告期期初基金份额总额 218,455,760.93
本报告期 基金总申购份额 17,016,026.93
减： 本报告期基金总赎回份额 42,413,960.49
本报告期 基金拆分变动份额 -
本报告期期末基金份额总额 193,057,827.37
§ 11 重大事件揭 示
11.1 基金 份额持有人 大会决议
报告期内无基金 份额持有人大会决议。
11.2 基金管理 人、基金托管 人的专门基 金托管部门 的重大人事变 动
报告期内基金管理人、基金托管人的专门基金托管部门无重大人事变动。
11.3 涉及基金 管理人、基金 财产、基金 托管业务的 诉讼
报告期内无涉及对公司运营管理及基金运作产生重大影响的， 与本基金管理人、 基
金财产、基金托管业务相关的诉讼。
11.4 基金投资 策略的改变
报告期内基金投资策略未发生变化。
11.5 本报告期 持有的基金发 生的重大影 响事件
本基金本报告期内未持有基金。
11.6 为基 金进行审计 的会计师事务 所情况
报告期内基金未更换会计师事务所， 普华永道 中天会计师事务所已为本基金提供审
计服务 4 年。报告期内应支付给该事务所的报 酬为 50,000.00 元。 国投瑞银新 丝路灵活 配置混合 型证券投 资基金（LOF ）2018 年年 度报告摘 要
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11.7 管理人、 托管人及其高 级管理人员 受稽查或处 罚等情况
1. 报告期内基金管理人未受监管部门稽查或处 罚;
2. 托管人及其高级管理人员受稽查或处罚等情 况：2017 年 9 至 10 月， 公司接受中
国人民银行反洗钱局组织的反洗钱执法检查。2018 年 7 月 27 日，公司收到中国人民银
行反洗钱局出具的《中国人民银行行政处罚决定书》 （银反洗罚决字[2018] 第 4 号） ，其
决定对公司未按照规 定履行客户身份识别义务的行为处人民币 50 万元罚款，与身份不
明的客户进行交易的行为处人民币 50 万元罚款，合计处人民币 100 万元罚款。公司在
接受检查期间即立查立改， 并根据中国人民银行 《执法检查意见书》 的要求， 制定了 《关
于中国人民银行反洗钱现场检查问题的整改方案》 经公司第三届董事会第四十次会议审
议通过。 截至目前， 公司已经进一步完善了反 洗钱制度机制， 细化了客户身份识别、 客
户洗钱风险等级管理、 可疑交易报告等工作流 程， 加强了反洗钱监督检查和考核， 加大
了对历史存量客户持续识别力度， 反洗钱相关系统功能也不断改进。 公司今后将 持续完
善内控合规管理，切实做好反洗钱工作。
11.8 基金租用 证券公司交易 单元的有关 情况
11.8.1 基金租 用证券公司交 易单元进行 股票投资及 佣金支付情况
金额单位：人民币元
券商名称
交易
单元
数量
股票交易 应支付该券商的佣金
备注
成交金额
占当期
股票成
交总额
的比例
佣金
占当期
佣金总
量的比
例
银河证券 2 400,693,232.07 100.00% 373,165.02 100.00% -
11.8.2 基金租 用证券公司交 易单元进行 其他证券投 资的情况
金额单位： 人民币元
券商名称
债券交易 回购交易 权证交易
成交金额
占当期
债券成
交总额
的比例
成交金
额
占当期回
购成交总
额的比例
成交金额
占当期权
证成交总
额的比例
银河证券 69,298,200 100.00% 27,000,0 100.00% - - 国投瑞银新 丝路灵活 配置混合 型证券投 资基金（LOF ）2018 年年 度报告摘 要
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.00 00.00
注：1、本基金管理人在租用证券机构交易单元上符合中国证监会的有关规定。本
基金管理人将证券经营机构的注册资本、 研究水平、 财务状况、 经营状况、 经营行为以
及通讯交易条件作为基金专用交易单元的选择标准， 由研究部、 投资部及交易部对券商
进行考评并提出交易单元租用及更换方案。根据董事会 授 权 ， 由 公 司 执 行 委 员 会 批 准 。
2 、本报告期内本基金未发生交易所权证交易。
3 、本报告期本基金交易单元未发生变更。
§ 12 影响投资者 决策的其他 重要信息
12.1 报告期内 单一投资者持 有基金份额 比例达到或 超过 20% 的 情况
产品特有风险
投资者应关注本基金单一投资者持有份额比例过高时，可能出现以下风险：
1、赎回申请延期办理的风险
单一投资者大额赎回时易触发本基金巨额赎回的条件，中小投资者可能面临小额赎回申请
也需要部分延期办理的风险。
2、基金净值大幅波动的风险
单一投资者大额赎回时，基金管理人进行基金财产变现可能会对基金资产净值造成较大波
动；单一投资者大额赎回时，相应的赎回费归入基金资产以及赎回时的份额净值的精度问
题均可能引起基金份额净值出现较大波动。
3、基金投资策略难以实现的风险
单一投资者大额赎回后，可能使基金资产净值显著降低，从而 使基金在拟参与银行间市场
交易等投资时受到限制，导致基金投资策略难以实现。
4、基金财产清算（或转型）的风险
根据本基金基金合同的约定，基金合同生效后的存续期内，若连续60个工作日出现基金份
额持有人数量不满200人或者基金资产净值低于5000万元情形的， 基金管理人应当向中国证
监会报告并提出解决方案，如转换运作方式、与其他基金合并或者终止基金合同等，并召
开基金份额持有人大会进行表决。单一投资者大额赎回后，可能造成基金资产净值大幅缩
减而导致本基金转换运作方式、与其他基金合并或基金合同终止等情形。
5、召开基金份额 持有人大会及表决时可能存在的风险
由于单一机构投资者所持有的基金份额占比较高，在召开持有人大会并对重大事项进行投
票表决时，单一机构投资者将拥有高的投票权重。
注：本基金本报告期无单一投资者持有基金份额比例达到或超过20% 的情况。
12.2 影响投资 者决策的其他 重要信息
根据中国证监会 2017 年 8 月 31 日发布的 《公开募集开放式证券投资基金流动性风国投瑞银新 丝路灵活 配置混合 型证券投 资基金（LOF ）2018 年年 度报告摘 要
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险管理规定》 （以下简称 “ 《流动性风险规定》 ” ） ， 经与基金托管人协商一致， 基金管理
人对本 基金的 基金合 同有 关条款 进行 修订。 本 次基金 合同的 修订内 容包 括前言 、释 义、
基金份额 的申购与赎回、 基金的投资、 基金的 暂停估值和信息披露等条款， 具体修订内
容详见本基金于 2018 年 3 月 23 日发布的有关 公告。
国投 瑞银基金管理 有限公司
二〇 一九年三月三 十日
