国泰价值经 典灵活配 置混合型 证券投资 基金(LOF)2018 年年度报告 摘要
国 泰价值经 典灵活 配置混合 型证 券投资基 金(LOF)
2018 年年 度报告摘要
2018 年 12 月 31 日
基金 管理人：国泰 基金管理有 限公司
基金 托管人：中国 建设银行股 份有限公司
报告 送出日期：二 〇一九年三 月三十日国泰价值经 典灵活配 置混合型 证券投资 基金(LOF)2018 年年度报告 摘要
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§ 1
重要提示
基金管理人 的董事会 、董事保 证本报告 所载资料 不存 在虚假记载 、误导性 陈述或重 大遗漏， 并
对其内容的 真实性、 准确性和 完整性承 担个别及 连带 的法律责任 。本年度 报告已经 三分之二 以上独
立董事签字 同意，并 由董事长 签发。
基金托管人 中国建设 银行股份 有限公司 根据本基 金 合 同约定，于 2019 年 3 月 27 日 复核了本 报
告中的财务 指标、净 值表现、 利润分配 情况、财 务会 计报告、投 资组合报 告等内容 ，保证复 核内容
不存在虚假 记载、误 导性陈述 或者重大 遗漏。
基金管理人 承诺以诚 实信用、 勤勉尽责 的原则管 理和 运用基金资 产，但不 保证基金 一定盈利 。
基金的过往 业绩并不 代表其未 来表现。 投资有风 险， 投资者在作 出投资决 策前应仔 细阅读本 基
金的招募说 明书及其 更新。
本年度报告 摘要摘自 年度报告 正文，投 资者欲了 解详 细内容，应 阅读年度 报告正文 。
本报告的财 务资料经 审计，普 华永道中 天会计师 事务 所（特殊普 通合伙） 为本基 金 出具了无 保
留意见的审 计报告， 请投资者 注意阅读 。
本报告期自 2018 年 1 月 1 日起 至 12 月 31 日止 。国泰价值经 典灵活配 置混合型 证券投资 基金(LOF)2018 年年度报告 摘要
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§ 2
基金简介
2.1 基金基本情况
基金简称 国泰价值经 典灵活配 置混合(LOF)
场内简称 国泰价值
基金主代码 160215
交易代码 160215
基金运作方 式 上市契约型 开放式
基金合同生 效日 2010 年 8 月 13 日
基金管理人 国泰基金管 理有限公 司
基金托管人 中国建设银 行股份有 限公司
报告期末基 金份额总 额 2,529,909,867.01 份
基金合同存 续期 不定期
基金份额上 市 的证券 交易所 深圳证券交 易所
上市日期 2010 年 9 月 13 日
2.2 基金产品说明
投资目标
本基金主要 依据价值 投资经典 指标， 投 资于具 有良好 盈利能力和 价值被低
估的股票， 在有效控 制风险的 前提下， 谋求基金 资产 的长期稳定 增值。
投资策略
1、资产配置 策略
本基金的大 类资产配 置主要通 过对宏观 经济运行 状况 、 国家财政 和货币政
策、 国家 产业政策 以及资本 市场资金 环境 、 证券市 场 走势的分析 ， 预测 宏
观经济的发 展趋势 ， 并据 此评价未 来一段时 间股票 、 债 券市场相对 收益率，
主动调整股 票、 债券类资 产在给定 时间区间 内的动态 配置， 以使基金 在 保
持总体风险 水平相对 稳定的基 础上，优 化投资组 合。
2、股票投资 策略
（1）盈利能 力股票筛 选
本基金的股 票资产投 资主要以 具有投资 价值的股 票作 为投资对象 ， 采取自
下而上精选 个股策略 ，利用 ROIC 、ROE 、股 息率等 财务指标筛 选出盈利国泰价值经 典灵活配 置混合型 证券投资 基金(LOF)2018 年年度报告 摘要
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能力强的上 市公司， 构成具有 盈利能力 的股票备 选池 。
“ 具有盈 利能力的 股票” 定义为 ：
1）对于非金 融行业， 选择过去 三年的平 均 ROIC 筛选 行业前 1/3 的 个股。
ROIC ，即 投资资本回 报率，计 算公式为净 利润／全 部投入资本，其 中全
部投入资本= 股东权益( 不含少数股东权益)+ 负债合计- 无息流动负债- 无息
长期负债。 该指标主 要用于衡 量企业运 用所有 债权人 和股东投入 为企业获
得现金盈利 的能力， 也用来衡 量企业创 造价值的 能力 ；
2） 对于金融 行业， 选择 过去三年 的平均 ROE 行业排 在 前 1/2 的个股。 ROE ，
即净资产收 益率， 计算公 式为净利 润与平均 股东权益 。 该指标反映股 东权
益的收益水 平，指标 值越高， 说明投资 带来的收 益越 高；
3）滚动一年 股息率前 100 名的个 股，股息 率(Dividend Yield) ，即当期股
息 （此处 红利仅指 现金股息 ） 除 以当前股 价。 股息率 是衡量企业 是否具有
投资价值的 重要标尺 之一。
（2）价值评 估分析
本基金通过 价值 评估 分析 ， 选择价 值被低估 上市公司 ， 形成优化的 股票池。
价值评估分 析主要运 用国际化 视野， 采用专 业的估值 模型， 合理使用 估值
指标， 选 择其中价 值被低估 的公司 。 具体 采用的方 法 包括市盈率 法、 市 净
率法、 市销 率、PEG 、EV/EBITDA 、 股息贴现模型等 ， 基金管理 人根据不
同 行 业 特 征 和市 场 特 征灵 活 进 行运 用 ， 努 力从 估 值层 面 为 持 有 人发 掘 价
值。
（3）实地调 研
对于本基金 计划重点 投资的上 市公司， 公司投 资研究 团队将实地 调研上市
公司， 深 入了解其 管理团队 能力 、 企业经 营状况 、 重 大投资项目 进展以及
财务数据真 实性等。 为了 保证实地 调研的准 确性， 投 资研究团队 还将通过
对上市公司 的外部合 作机构和 相关行政 管理部门 进一 步调研， 对 上述结论
进行核实。
（4）投资组 合建立和 调整
本基金将在 案头分析 和实地调 研的基础 上， 建立和调 整投资组合。 在 投资
组合管理过 程中， 本基金 还将注重 投资品种 的交易活 跃程度， 以保证 整体
组合具有良 好的流动 性。 国泰价值经 典灵活配 置混合型 证券投资 基金(LOF)2018 年年度报告 摘要
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3、债券投资 策略
本基金的债 券资产投 资主要以 长期利率 趋势分析 为基 础， 结合中 短期的经
济周期、宏 观政策方 向及收益 率曲线分 析，通过 收益 率曲线配置 等方法，
实施积极的 债券投资 管理。
4、权证投资 策略
本基金将在 严格控制 风险的前 提下， 主动进 行权证投 资。 基金权证投 资将
以价值分析 为基础， 在采 用数量化 模型分析 其合理定 价的基础上， 把 握市
场的短期波 动， 进行积极 操作 ， 追求在 风险可控 的前提 下稳健的超 额收益。
5、资产支持 证券投资 策略
本基金将分 析资产支 持证券的 资产特征， 估 计违约率 和提前偿付 比率， 并
利用收益率 曲线和期 权定价模 型， 对资产支 持证券进 行估值。 本基金 将严
格 控 制 资 产 支持 证 券 的总 体 投 资规 模 并 进 行分 散 投资 ， 以 降 低 流动 性 风
险。
6、中小企业 私募债投 资策略
利用自下而 上的公司 、 行业 层面定性 分析， 结 合 Z-Score 、KMV 等数量分
析模型， 测算中 小企业私 募债的违 约风险。 考 虑海 外 市场高收益 债违约事
件在不同行 业间的明 显差异， 根据自上 而下的宏 观经 济及行业特 性分析，
从行业层面 对中小企 业私募债 违约风险 进行多维 度的 分析。 个券 的选择基
于风险溢价 与通过公 司内部模 型测算所 得违约风 险之 间的差异， 结合流动
性、信息披 露、偿债 保障等方 面的考虑 。
7、股指期货 投资策略
本基金将根 据风险管 理的原则， 以 套期保值 为主要目 的， 有选择地投 资于
股指期货 。 套期保 值将主要 采用流动 性好 、 交易活 跃 的期货合约 。 本基 金
在进行股指 期货投资 时，将通 过对证券 市场和期 货市 场运行趋势 的研究，
并结合股指 期货的定 价模型寻 求其合理 的估值水 平。
本基金管理 人将充分 考虑股指 期货的收 益性、 流动性 及风险特征， 通 过资
产配置、品 种选择， 谨慎进行 投资，以 降低投资 组合 的整体风险 。
业绩比较基 准 沪深 300 指 数收益率× 60% ＋中证全 债指数 收益率× 40%
风险收益特 征
本 基 金 为 混 合型 基 金 ，是 证 券 投资 基 金 中 预期 风 险和 预 期 收 益 中等 的 产
品。 基金的预期 风险和预 期收益高 于债券型 基金和货 币市场基金， 低 于股国泰价值经 典灵活配 置混合型 证券投资 基金(LOF)2018 年年度报告 摘要
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票型基金。
2.3 基金管理人和基金托管人
项目 基金管理人 基金托管人
名称 国泰基金管 理有限公 司 中国建设银 行股份有 限公司
信息披露
负责人
姓名 李永梅 田青
联系电话 021-31081600 转 010-67595096
电子邮箱 xinxipilu@gtfund.com tianqing1.zh@ccb.com
客户服务电 话 （021 ） 31089000 ， 400-888-8688 010-67595096
传真 021-31081800 010-66275853
2.4 信息披露方式
登 载 基 金 年 度 报 告 摘 要 的 管 理 人 互 联
网网址
http://www.gtfund.com
基金年度报 告备置地 点
上海市虹口 区公平路 18 号 8 号楼 嘉昱大厦 16 层-19 层及
基金托 管人 住所
§ 3 主要财务指标、基金净值表现 及利润分配情况
3.1 主要会计数据和财务指标
金额单位： 人民币元
3.1.1 期间数据和指标 2018 年 2017 年 2016 年
本期已实现 收益 -320,636,139.62 583,482,552.41 42,383,163.88
本期利润 -1,018,496,828.03 678,513,685.49 -77,782,610.81
加权平均基 金份额本 期利润 -0.4186 0.3274 -0.0918
本期基金份 额净值增 长率 -23.72% 26.31% 0.33%
3.1.2 期末数据和指标 2018 年末 2017 年末 2016 年末
期末可供分 配基金份 额利润 0.0164 0.2212 0.2235
期末基金资 产净值 2,879,636,506.79 3,040,051,763.88 1,477,390,250.85
期末基金份 额净值 1.138 1.571 1.453 国泰价值经 典灵活配 置混合型 证券投资 基金(LOF)2018 年年度报告 摘要
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注： （1 ） 本期 已实现收 益指基金 本期利息 收入、 投 资 收益、 其他收 入 （不含 公允价值 变动收益 ）
扣除相关费 用后的余 额，本期 利润为本 期已实现 收益 加上本期公 允价值变 动收益；
（2）所 述基金 业绩指标 不包括持 有人认 购或交易 基金 的各项费用， 计入费用 后实际收 益水平要
低于所列数 字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准 收益率的比较
阶段
份额净值增
长率①
份额净值增
长率标准差
②
业绩比较基
准收益率 ③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①－③ ②－④
过去三个月 -14.50% 1.85% -6.41% 0.98% -8.09% 0.87%
过去六个月 -26.96% 1.71% -6.94% 0.89% -20.02% 0.82%
过去一年 -23.72% 1.57% -12.69% 0.80% -11.03% 0.77%
过去三年 -3.34% 1.49% -9.07% 0.83% 5.73% 0.66%
过去五年 99.88% 1.82% 39.67% 1.18% 60.21% 0.64%
自基金合同 生
效起至今
70.90% 1.59% 23.00% 1.14% 47.90% 0.45%
3.2.2 自 基 金合 同生 效以来 基金 份额 累计 净值 增长 率变 动及 其与 同期 业绩 比较 基准 收益 率变 动的 比
较
国泰价值经 典灵活配 置混合型 证券投资 基金(LOF)
自基金合同 生效以来 份额累计 净值增长 率与业绩 比较 基准收益率 的历史走 势对比图
(2010 年 8 月 13 日 至 2018 年 12 月 31 日) 国泰价值经 典灵活配 置混合型 证券投资 基金(LOF)2018 年年度报告 摘要
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注：本基金 的合同生 效日为 2010 年 8 月 13 日。 本基 金在 6 个月 建仓期结 束时，各 项资产配 置
比例符合合 同约定。
3.2.3 过去五年 基金每年净值增长率及其与同期业绩 比较基准收益率的比较
国泰价值经 典灵活配 置混合型 证券投资 基金(LOF)
过去五年基 金净值增 长率与业 绩比较基 准收益率 的对 比图
国泰价值经 典灵活配 置混合型 证券投资 基金(LOF)2018 年年度报告 摘要
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3.3 过去三年基金的利润分配情况
单位：人民 币元
年度
每10 份基金
份额分红数
现金 形式发 放总
额
再投资形式 发放 总
额
年度利润分 配合
计
备注
2018 年 0.820 75,959,940.04 140,441,040.90 216,400,980.94 -
2017 年 2.480 187,114,617.49 393,645,799.30 580,760,416.79 -
2016 年 2.800 210,879,060.43 10,858,713.99 221,737,774.42 -
合计 6.100 473,953,617.96 544,945,554.19 1,018,899,172.15 -
§ 4
管理人报告
4.1 基金管理人及基金经理情况
4.1.1 基金管理人及其管理基金的经验
国泰基金管 理有限公 司成立 于 1998 年 3 月 5 日，是 经中国证监 会证监基 字[1998]5 号文批准 的
首批规范的 全国性基 金管理公 司之一。 公司注册 资本 为 1.1 亿元人民 币，公司 注册地 为上海， 并在
北京和深圳 设有分公 司。
截至 2018 年 12 月 31 日 ，本基金 管理人 共管理 98 只 开放式证券 投资基金 ：国泰金 鹰增长灵 活
配置混合型 证券投资 基金、国 泰金龙系 列证券投 资基 金（包括 2 只子 基金，分 别为国 泰金龙行 业精
选证券投资 基金、 国泰金 龙债券证 券投资基 金） 、 国 泰 金马稳健回 报证券投 资基金、 国泰 货币市场 证
券投资基金、国泰金鹿保本增值混合证券投资基金、 国泰金鹏蓝筹价值混合型证券投资基金、国泰
金鼎价值精 选混合型 证券投资 基金 （由金 鼎证券投 资 基金转型而 来） 、 国泰金 牛创新成 长混合 型证券
投资基金、 国泰 沪深 300 指数证券 投资基金 （由 国泰 金象保本增 值混合证 券投资基 金转型而 来） 、 国
泰双利债券证券投资基金、国泰区位优势混合型证券 投资基金、国泰中小盘成长混合型证券投资基
金（LOF ） （由金盛证 券投资基 金转型而 来） 、国泰 纳 斯达克 100 指 数证券投 资基金、 国泰价值 经典
灵活配置混 合型证券 投资基金 （LOF ） 、 上 证 180 金 融 交易型开放 式指数证 券投资基 金、 国泰上 证 180
金融交易型开放式指数证券投资基金联接基金、国泰 事件驱动策略混合型证券投资基金、国泰信用
互利分级债券型证券投资基金、国泰成长优选混合型 证券投资基金、国泰大宗商品配置证券投资基
金(LOF) 、 国 泰现金管 理货币市 场基金 、 国泰金 泰灵活 配置混合型 证券投资 基金 （ 由国泰金 泰平衡混
合型证券投资基金变更注册而来，国泰金泰平衡混合型证券投资基金由金泰证券投资基金转型而
来） 、 国泰民安增 利债券型 发起式证 券投资 基金、 国泰 国证房地产 行业指数 分级证券 投资基金、 国 泰国泰价值经 典灵活配 置混合型 证券投资 基金(LOF)2018 年年度报告 摘要
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估值优势 混 合型证券 投资基金 （LOF ） （由 国泰估值 优 势可分离交 易股票型 证券投资 基金封闭 期届满
转换而来） 、 上 证 5 年期 国债交易 型开放 式指数证 券投 资基金、 纳斯 达克 100 交易型开 放式指数 证券
投资基金、国泰中国企业境外高收益债券型证券投资 基金、国泰黄金交易型开放式证券投资基金、
国泰国证医药卫生行业指数分级证券投资基金、国泰 聚信价值优势灵活配置混合型证券投资基金、
国泰民益灵 活配置混 合型证券 投资基金 （LOF ） 、 国泰 国策驱动灵 活配置混 合型证券 投资基金 、 国泰
浓益灵活配置混合型证券投资基金、国泰安康定期支 付混合型证券投资基金（由国泰安康 养老定期
支付混合型 证券投资 基金更名 而来） 、 国 泰结构转 型灵 活配置混合 型证券投 资基金、 国 泰金鑫股 票型
证券投资基 金 （由金鑫证 券投资基 金转型而 来） 、 国泰 新经济灵活 配置混合 型证券投 资基金、 国泰 国
证食品饮料 行业指数 分级证券 投资基金 、 国泰 深证 TMT50 指数分级证券 投资基金 、 国泰国 证有色 金
属行业指数分级证券投资基金、国泰睿吉灵活配置混 合型证券投资基金、国泰兴益灵活配置混合型
证券投资基 金、 国泰互联 网+ 股票 型证券投 资基金 、 国 泰央企改革 股票型证 券投资基 金、 国泰全球 绝
对收益型基金优选证券投资基金、国泰大健康股票型 证券投资基金、国泰 民福保本混合型证券投资
基金、国泰鑫保本混合型证券投资基金、国泰黄金交 易型开放式证券投资基金联接基金、国泰融丰
外延增长灵 活配置混 合型证券 投资基金 （LOF ） （由 国 泰融丰定增 灵活配置 混合型证 券投资基 金转换
而来） 、国泰国证新能源汽车指数证券投资基金（LOF ） （由国泰国证新能源汽车 指数分级证券投资
基金转型而 来，国泰 国证新能 源汽车指 数分级证 券投 资基金由中 小板 300 成长 交易型 开放式指 数证
券投资基金 转型而来） 、 国泰民利 保本混 合型证券 投资 基金、 国泰中 证军工交 易型开放 式指数证 券投
资基金、国泰中证全指证券公司交易型开放式指数证券投资基金、国泰创业板指数证券投资基金
（LOF ） 、 国泰利是宝货 币市场基 金、 国泰 安益灵活 配 置混合型证 券投资基 金、 国泰普 益灵活 配置混
合型证券投资基金、国泰润利纯债债券型证券投资基 金、国泰润泰纯债债券型证券投资基金、国泰
融 信 灵活 配 置混 合型 证 券投 资基 金 （LOF ） （ 由 国泰融 信 定增 灵 活配 置混 合 型证 券投 资 基金 转换 而
来） 、国泰景气行业灵活配置混合型证券投资基金、 国泰国证航天军工指数证券投资基金（LOF）、
国泰民丰回报定期开放灵活配置混合型证券投资基金、国泰中证申万证券行业指数证券投资基金
（LOF ） 、 国泰策略 价值灵活 配置混合 型 证券投 资基金 （由国泰 保本混合 型证券投 资基金变 更而来） 、
国泰量化收益灵活配置混合型证券投资基金、国泰大 农业股票型证券投资基金、国泰智能装备股票
型证券投资基金、国泰融安多策略灵活配置混合型证 券投资基金、国泰润鑫纯债债券型证券投资基
金、 国泰宁益 定期开放 灵活配置 混合型证 券投资 基金 、 国泰智能汽 车股票型 证券投资 基金、 上 证 10
年期国债交易型开放式指数证券投资基金、国泰瞬利 交易型货币市场基金、国泰民安增益纯债债券
型证券投资 基金 （由国 泰民安增 益定期开 放灵活配 置 混合型证券 投资基金 转型而来） 、 国泰中 国企业
信用精选债 券型证券 投资基金（ QDII ） 、 国泰聚优价值 灵活配置混 合型证券 投资基金 、 国泰可 转债债国泰价值经 典灵活配 置混合型 证券投资 基金(LOF)2018 年年度报告 摘要
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券型证券投资基金、国泰招惠收益定期开放债券型证 券投资基金、国泰江源优势精选灵活配置混合
型证券投资基金、国泰聚利价值定期开放灵活配置混 合型证券投资基金、国泰量化成长优选混合型
证券投资基金、国泰量化价值精选混合型证券投资基 金、国泰优势行业混合型证券投资基金、国泰
价值精选灵活配置混合型证券投资基金、国泰瑞和纯 债债券型证券投资基金、国泰嘉睿纯债债券型
证券投资基 金、 国泰 恒生港 股通指数 证券投资 基金 （LOF ） 、 国泰聚禾纯债 债券型证 券投资 基金、 国
泰丰祺纯债 债券型证券投资基金、国泰利享中短债债 券型证券投资基金、国泰多策略收益灵活配置
混合型证券 投资基金 （ 由国泰新 目标收益 保本混合 型 证券投资基 金变更而 来） 、 国泰聚 享纯债 债券型
证券投资基金、国泰丰盈纯债债券型证券投资基金、 国泰量化策略收益混合型证券投资基金（由国
泰策略收益灵活配置混合型证券投资基金变更而来， 国泰策略收益灵活配置混合型证券投资基金由
国泰目标收 益保本混 合型证券 投资基金 转型而来 ） 。 另外，本基 金管理人于 2004 年获 得全国社 会保
障基金理事 会社保基 金资产管 理人资格 ，目前受 托管 理全国社保 基金多个 投资组合 。2007 年 11 月
19 日，本基金管 理人获 得企业年 金投资管 理人资格 。2008 年 2 月 14 日，本基金管 理人成为 首批获
准开展特定 客户资产 管理业务 （专 户理财） 的基 金公 司之一， 并于 3 月 24 日经 中国证监 会批准 获得
合格境内机 构投资者 （QDII ）资格， 囊括了公 募基金 、社保、年 金、专户 理财和 QDII 等管理业务
资格。
4.1.2 基金经理（或基金经理小组）及基金经理助理的 简介
姓名 职务
任本基金的 基金经理 （助
理）期限
证券从业
年限
说明
任职日期 离任日期
周伟锋
本基金的基 金
经理、国泰 金
鹰增长灵活 配
置混合、国 泰
智能装备股
票、国泰智能
汽车股票、 国
泰价值精选 灵
活配置混合 、
国泰价值优 选
灵活配置混 合
的基金经理
2014-03-1
7
- 11 年
硕士研究生。曾任中国航天科技
集团西安航天发动机厂技术员，
2008 年 7 月加盟 国泰基金 ，历任
研究员，高 级研究员 ，2012 年 1
月至 2013 年 6 月 任国泰金 鹰增长
证券投资基金、国泰中小盘成长
股票型证券 投资基金 （LOF ） 的基
金经理助理 ，2013 年 6 月至 2014
年 7 月 任国泰中 小盘成长 股票型
证 券 投 资 基 金 的 基 金 经 理 ，2014
年 3 月 起兼任国 泰价值经 典灵活
配置混合型证 券投资基金 （LOF ）
（由原国泰价值经典混合型证券
投资基金（ LOF ） 变 更而来 ， 国泰
价值经典混合型证券投资基金国泰价值经 典灵活配 置混合型 证券投资 基金(LOF)2018 年年度报告 摘要
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（LOF ） 由国泰价 值经典股 票型证
券投资基金 （LOF ） 更名而来 ） 的
基金经理 ， 2015 年 1 月至 2016 年
12 月任国泰新经 济灵活配 置混合
型证券投资基金的基金经理，
2015 年 5 月起兼 任国泰金 鹰增长
灵活配置混合型证券投资基金
（由原国泰金鹰增长混合型证券
投资基金变更注册而来，国泰金
鹰增长混合型证券投资基金由国
泰金鹰增长证券投资基金变更而
来）的基金 经理，2015 年 8 月至
2016 年 8 月任国泰互联网+ 股票
型证券投资基金的基金经理，
2016 年 8 月至 2017 年 9 月 任国泰
金鹿保本增值混合证券投资基金
的基金经理 ，2017 年 6 月 起兼任
国泰智能装备股票型证券投资基
金的基金经 理，2017 年 8 月起兼
任国泰智能汽车股票型证券投资
基金的基金 经理，2018 年 8 月起
兼任国泰价值精选灵活配置混合
型证券投资基金的基金经理，
2019 年 1 月起兼 任国泰价 值优选
灵活配置混合型证券投资基金的
基金经理。
注：1 、 此处的 任职日期 和离任日 期均指 公司决定 生效 之日， 首 任基金经 理， 任职日期 为基金合
同生效日。
2 、证券从业 的含义遵 从行业协 会《证券 业从业 人员 资格管理办 法》的相 关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作 遵规守信 情况的说 明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》 、 《证 券投资基金法》 、 《基金管理公司公平交易
制度指导意见》等有关法律法规的规定，严格遵守基 金合同和招募说明书约定，本着诚实信用、勤
勉尽责、最大限度保护投资人合法权益等原则管理和 运用基金资产，在控制风险的基础上为持有人
谋求最大利益。本报告期内，本基金运作合法合规， 未发生损害基金份额持有人利益的行为，未发
生内幕交易、操纵市场和不当关联交易及其他违规行 为，信息披露及时、准确、完整，本基金与本
基金管理人所管理的其他基金资产、投资组合与公司 资产之间严格分开、公平对 待，基金管理团队
保持独立运作，并通过科学决策、规范运作、精心管 理和健全内控体系，有效保障投资人的合法权
益。 国泰价值经 典灵活配 置混合型 证券投资 基金(LOF)2018 年年度报告 摘要
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4.3 管理人对报告期内公平交易情 况的专项说明
4.3.1 公平交易制度和控制方法
本基金管理 人根据相 关法规要 求， 制定了 《公平 交易 管理制度》 ， 制度 规范了公 司各部门 相关岗
位职责， 适用于 公司所有 投资品种 的一级市 场申购、 二级市场交 易等所有 投资管理 活动， 包括授 权、
研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等投资管 理活动相关的各个环节，旨在规范交易行为，
严禁利益输 送，保证 公平交易 ，保护投 资者合法 权益 。
（一）公司投资 和研究部门不断完善研究方法和投资 决策流程，提高投资决策的科学性和客观
性，确保各 投资组合 享有公平 的投资决 策机会， 建立 公平交易的 制度环境 。
（二）公司制定投资授权机制，明确各投资决策主体 的职责和权限划分，合理确定各投资组合
经理的投资 权限，超 过投资权 限的操作 需要经过 严格 的审批程序 。
（三）公司对各投资组合信息进行有效的保密管理， 不同投资组合经理之间的重大非公开投资
信息相互隔 离。
（四）公司实行集中交易制度，严格隔离投资管理职 能与交易执行职能，确保各投资组合享有
公平的交易 执行机会 。并在交 易执行中 对公平交 易进 行实时监 控。
（五）公司严格控制不同投资组合之间的同日反向交 易，严格禁止可能导致不公平交易和利益
输送的同日 反向交易 。
（六） 公司相 关部门定 期对管理 的不同投 资组合的 整 体收益率差 异、 分投资 类别的收 益率差异 、
不同时间窗 下同向交 易和反向 交易的交 易价差等 进行 分析，并评 估是否符 合公平交 易原则。
（七）公司相关部门建立有效的异常交易行为日常监 控和分析评估制度，对交易过程进行定期
检查，并将 检查结果 定期向公 司风险管 理委员会 汇报 。
4.3.2 公平交易制度的执行情况
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金 管理公司公平交易制度指导 意见》的相关
规定，通过严格的内部风险控制制度和流程，对各环 节的投资风险和管理风险进行有效控制，确保
公平对待所 管理的所 有基金和 投资组合 ，切实防 范利 益输送行为 。
（一）本基 金管理人 所管理的 基金或组 合间同向 交易 价差分析
根据证监会公平交易指导意见，我们计算了公司旗下 基金、组合同日同向交易纪录配对。通过
对这些配对 的交易价 差分析， 我们 发现有效 配对溢价 率均值大部 分在 1% 数量级 及以下， 且大 部分溢
价率均值通 过 95% 置信度下 等于 0 的 t 检验。
（二）扩展 时间窗口 下的价差 分析 国泰价值经 典灵活配 置混合型 证券投资 基金(LOF)2018 年年度报告 摘要
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本基金管理 人选取 T=3 和 T=5 作 为扩展时 间窗口， 将 基 金或组合 交易情况 分别在这 两个时间 窗
口内作平均，并以此为依据，进行基金或组合间在扩 展时间窗口中的同向交易价差分析。对于有足
够多观测样 本的基金 配对（样 本数≥30 ） ， 溢价率 均值 大部分在 1% 数量 级及以下 。
（三）基金 或组合间 模拟溢价 金额分析
对于不能通 过溢价率 均值为零 的 t 检验的 基金组合 配 对、对于在 时间窗口 中溢价率 均值过大 的
基金组合配对，已要求基金经理对价差作出了解释， 根据基金经理解释公司旗下基金或组合间没有
可能导致不 公平交易 和利益输 送的行为 。
4.3.3 异常交易行为的专项说明
本报告期内，本基金与基金管理人旗下国泰 国证医药 卫生行业指数分级证券投资基金发生两次
同日反向交 易且成交 较少的单 边交易量 超过该证 券当 日成交量 5% 的情 况， 国泰 国证医 药卫生行 业指
数分级证券投资基金为以完全复制为目标的指数基金 ，本报告期内未发现本基金有可能导致不公平
交易和利益 输送的异 常交易。
4.4 管理人对报告期内基金的投资 策略和业绩表现的 说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
2018 年的中 国证券市 场， 在 年初延续 了去年蓝 筹股的 上升行情以 后， 在 各种不利 因素的影 响下，
后续持续回撤超过千点。无论如何，值得我们反思和 重新审视我们的投资标的。这些因素既 有宏观
层面的情况， 又有行业 基本面或 者政策面 的变化。 宏 观经济层面 国内本身 经济周期 的持续下 行影响，
三月开始持续的美国挑起的“ 贸易战” 影响；而行业层面也出了一些较大的行业政策影响，如年中的
“ 光伏补贴下调” ，年底的医药“ 带量采购” 等等。虽然 在下半年宏观经济政 策与证券市场的 诸多政策
已经开始有 所转向， 但 市场仍然 延续了弱 市的行情， 使得 2018 年 年底的各 主要指数 估值接近 或者达
到了历史的 最低点， 指数也创 下了过去 四年以来 的新 低。
在今年基金 的操作中， 我们虽然 认为 2018 年应该 是一 个整体相对 较为中性 的环境， 我 们选择的
较为优秀的上 市公司也经受住了上半年的考验，但在 整体下行严重的下半年，估值的压缩超出了我
们的预期。从我们过去经历股市的各个较低估值的阶 段而言，目前对于优质上市公司的风险明显好
于往期。最终，我们选择了坚持我们的投资标的，所 以，在今年大家也看到了我们组合特别是重仓
股的持续持 有时间在 拉长。
4.4.2 报告 期内基金的业绩表现
本基金在 2018 年的净 值增长率 为-23.72% ，同期业 绩 比较基准为-12.69% 。 国泰价值经 典灵活配 置混合型 证券投资 基金(LOF)2018 年年度报告 摘要
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4.5 管理人对宏观经济、证券市场 及行业走势的简要 展望
展望 2019 年， 我们判断 中国经济 仍然会 在一个相 对较 为稳定的环 境下运行 。 在当前经 济发展过
去半年经历了一定的压力和考验。随着下半年较多政 策的出台，包括货币政策、财政政策以及领域
的改革，预 计在 2019 年将取得 一定的效 果。
如果说投资 的风险主 要来自于 估值下行 与基本面 恶化 两个因素， 那 2018 年底的 估值在 历史上来
看也是非常低的位置，估值的下行风险已经大大降低 。伴随着对经济过度悲观预期的修正，我们认
为 2019 年证 券市场机 会大于风 险。 因此 ， 我们对 中长 期市场相对 积极， 寻找在新 的增长阶 段， 会受
益于精细化发展的行业龙头，长期来看这种机会较难 表现为行业性大机会，更多的是出现在行业内
部，特别是受益于 社会阶段发展的行业。因此我们判 断，相对而言更多地持续集中在自下而上优选
企业更为有效。随着去杠杆的持续，使得过去很多依 靠胆量放杠杆的企业将面临巨大的压力，而过
往管理优秀的企业在未来的优势持续性将更加突出。 也只有出现更多的优秀企业和企业家，我们经
济的竞争实力才会在全球更加稳固。与此同时，随着 国内外机构投资者的逐步流入，未来证券市场
的基本面投 资将越来 越受到关 注与加强 。
因此，我们将集中在这些优秀的上市公司中选择符合 未来社会和经济发展方向的行业与公司，
主要从两个角度去挖掘投资标的： （1）消费品牌升级 ：在品牌和产品创 新上具有核心竞争力，能够
引领行业发 展方向 ， 满足甚 至创造消 费升级 需求的细 分行业龙头 ， 包括 药房 、 家庭装 修、 服装消费、
包装等，未来几年仍然是中国品牌升级与崛起的时代 ； （2）产业升级：具有企业家精神，以奋斗者
为本，能够代表中国企业走向世界的制造业行业龙头 。主要包括以先进制造为代表的各行业自动化
升级、新能 源汽车、 汽车电子 等领域。
一如既往地，为持有人创造稳健良好的中长期收益回 报是我们永远不变的目标。在追求收益的
同时，我们 将持续关 注风险与 价值的匹 配度，做 好风 险控制。
4.6 管理人对报告期内基金估值程 序等事项的说明
本基 金管理人按照相关法律法规规定，设有估值委员 会，并制定了相关制度及流程。估值委员
会主要负责基金估值相关工作的评估、决策、执行和 监督，确保基金估值的公允与合理。报告期内
相关基金估值政策由托管银行进行复核。公司估值委 员会由主管运营的公司领导负责，成员包括基
金核算、风险管理、行业研究方面业务骨干，均具有 丰富的行业分析、会计核算等证券基金行业从
业经验及专业能力。基金经理如认为估值有被歪曲或 有失公允的情况，可向估值委员会报告并提出
相关意见和 建议。各 方不存在 任何重大 利益冲突 ，一 切以投资者 利益最大 化为最高 准则。 国泰价值经 典灵活配 置混合型 证券投资 基金(LOF)2018 年年度报告 摘要
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4.7 管理 人对报告期内基金利润分 配情况的说明
截止本报告期末，根据本基金基金合同和相关法律法 规的规定，本基金无应分配但尚未实施的
利润。
4.8 报告期内管理人对本基金持有 人数或基金资产净 值预警情形的说明
无。
§ 5
托管人报告
5.1 报告期内本基金托管人遵规守 信情况声明
本报告期， 中 国建设银 行股份有 限公司在 本基金的 托 管过程中， 严 格遵守了 《 证券投资 基金法》 、
基金合同、托管协议和其他有关规定，不存在损害基 金份额持有人利益的行为，完全尽职尽责地履
行了基金托 管人应尽 的义务。
5.2 托管人对报告期内本基金投资 运作遵规守信 、净 值计算、利润分配等情况的说明
本报告期，本托管人按照国家有关规定、基金合同、 托管协议和其他有关规定，对本基金的基
金资产净值计算、基金费用开支等方面进行了认真的 复核，对本基金的投资运作方面进行了监督，
未发现基金 管理人有 损害基金 份额持有 人利益的 行为 。
本基金于 2018 年 6 月 26 日进行本 报告期第 一次利润 分配， 每 10 份基 金份额派 发红利 0.820 元。
5.3 托管人对本年度报告中财务信 息等内容的真实、 准确和完整发表意见
本托管人复核审查了本报告中的财务指标、净值表现 、利润分配情况、财务会计报告、投资组
合报告等内 容，保证 复核内容 不存在虚 假记载、 误导 性陈述或者 重大遗漏 。
§ 6
审计报告
本报告期的 基金财务 会计报告 经普华永 道中天会 计师 事务所( 特 殊普通合 伙) 审 计， 注册 会计师签
字出具了普 华永道中 天审字(2019) 第 21075 号标准 无 保留意见的 审计报告。 投资者可 通过年度 报告正
文查看审计 报告全文 。 国泰价值经 典灵活配 置混合型 证券投资 基金(LOF)2018 年年度报告 摘要
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§7 年度财务报表
7.1 资产负债表
会计主体： 国泰价值 经典灵活 配置混合 型证券投 资基 金(LOF)
报告截止日 ：2018 年 12 月 31 日
单位：人民 币元
资产
本期末
2018 年 12 月 31 日
上年度末
2017 年 12 月 31 日
资产： - -
银行存款 260,009,653.40 184,723,729.82
结算备付金 2,411,950.33 7,455,184.73
存出保证金 876,178.76 1,394,163.96
交易性金融 资产 2,563,098,937.81 2,911,026,182.06
其中：股票 投资 2,534,172,551.67 2,837,206,078.46
基金投资 - -
债券投资 28,926,386.14 73,820,103.60
资产支持证 券投资 - -
贵金属投资 - -
衍生金融资 产 - -
买入返售金 融资产 40,000,180.00 -
应收证券清 算款 - -
应收利息 127,217.58 1,920,189.80
应收股利 - -
应收申购款 34,295,434.79 1,640,052.68
递延所得税 资产 - -
其他资产 - -
资产总计 2,900,819,552.67 3,108,159,503.05
负债和所有者权益
本期末
2018 年 12 月 31 日
上年度末
2017 年 12 月 31 日
负债： - - 国泰价值经 典灵活配 置混合型 证券投资 基金(LOF)2018 年年度报告 摘要
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短期借款 - -
交易性金融 负债 - -
衍生金融负 债 - -
卖出回购金 融资产款 - -
应付证券清 算款 14,535,952.69 50,146,068.63
应付赎回款 498,982.83 7,228,805.60
应付管理人 报酬 3,815,811.74 4,624,063.73
应付托管费 635,968.64 770,677.28
应付销售服 务费 - -
应付交易费 用 1,592,619.75 5,313,812.04
应交税费 401.42 -
应付利息 - -
应付利润 - -
递延所 得税 负债 - -
其他负债 103,308.81 24,311.89
负债合计 21,183,045.88 68,107,739.17
所有者权益： - -
实收基金 2,529,909,867.01 1,935,210,399.02
未分配利润 349,726,639.78 1,104,841,364.86
所有者权益合计 2,879,636,506.79 3,040,051,763.88
负债和所有者权益总计 2,900,819,552.67 3,108,159,503.05
注： 报告截止日 2018 年 12 月 31 日,基金 份额净值 1.138 元， 基金份 额总额 2,529,909,867.01 份。
7.2 利润表
会计主体： 国泰价值 经典灵活 配置混合 型证券投 资基 金(LOF)
本报告期：2018 年 1 月 1 日至 2018 年 12 月 31 日
单位：人民 币元
项目
本期
2018 年 1 月 1 日至 2018
年 12 月 31 日
上年度可比期间
2017 年 1 月 1 日至 2017 年
12 月 31 日 国泰价值经 典灵活配 置混合型 证券投资 基金(LOF)2018 年年度报告 摘要
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一、收入 -939,572,542.76 767,513,974.53
1.利息收入 2,868,620.24 5,423,846.91
其中：存款 利息收入 2,430,562.60 2,435,500.34
债券利息收 入 267,313.49 2,121,965.01
资产支持证 券利息收 入 - -
买入返售金 融资产收 入 170,744.15 866,381.56
其他利息收 入 - -
2.投资收益（ 损失以“-” 填列 ） -246,068,973.46 663,481,905.24
其中：股票 投资收益 -278,729,747.70 648,977,204.12
基金投资收 益 - -
债券投资收 益 -865,987.70 19,277.40
资产支持证 券投资收 益 - -
贵金属投资 收益 - -
衍生工具收 益 - -
股利收益 33,526,761.94 14,485,423.72
3. 公 允 价值 变动 收 益（ 损 失以“-” 号填
列）
-697,860,688.41 95,031,133.08
4.汇兑收益（ 损失以“ －” 号填列 ） - -
5.其他收入（ 损失以“-” 号填 列） 1,488,498.87 3,577,089.30
减：二、费用 78,924,285.27 89,000,289.04
1．管理人报 酬 52,103,557.77 48,725,383.73
2．托管费 8,683,926.35 8,120,897.26
3．销售服务 费 - -
4．交易费用 17,813,530.98 31,737,726.10
5．利息支出 - 25,792.07
其中：卖出 回购金融 资产支出 - 25,792.07
6．税金及附 加
193.66 -
7．其他费用 323,076.51 390,489.88
三、 利润总额 （亏损总额以 “- ” 号填列） -1,018,496,828.03 678,513,685.49 国泰价值经 典灵活配 置混合型 证券投资 基金(LOF)2018 年年度报告 摘要
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减：所得税 费用 - -
四、净利润（净亏损以 “- ” 号填列） -1,018,496,828.03 678,513,685.49
7.3 所有者权益（基金净值）变动 表
会计主体： 国泰价值 经典灵活 配置混合 型证券投 资基 金(LOF)
本报告期：2018 年 1 月 1 日至 2018 年 12 月 31 日
单位：人民 币元
项目
本期
2018 年 1 月 1 日至 2018 年 12 月 31 日
实收基金 未分配利润 所有者权益合计
一、 期初所 有者权益 （基
金净值）
1,935,210,399.02 1,104,841,364.86 3,040,051,763.88
二、本期经营活动产生
的基金净值变动数（本
期利润）
- -1,018,496,828.03 -1,018,496,828.03
三、本期基金份额交易
产生的基金净值变动数
（ 净 值 减 少 以 “-” 号填
列）
594,699,467.99 479,783,083.89 1,074,482,551.88
其中：1.基金 申购款 1,691,022,738.43 927,858,813.33 2,618,881,551.76
2. 基金赎回款 -1,096,323,270.44 -448,075,729.44 -1,544,398,999.88
四、本期向基金份额持
有人分配利润产生的基
金净值变动（净值减少
以“-” 号填 列）
- -216,400,980.94 -216,400,980.94
五、 期末所 有者权益 （基
金净值）
2,529,909,867.01 349,726,639.78 2,879,636,506.79
项目
上年度可比期间
2017 年 1 月 1 日至 2017 年 12 月 31 日
实收基金 未分配利润 所有者权益合计 国泰价值经 典灵活配 置混合型 证券投资 基金(LOF)2018 年年度报告 摘要
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一、 期初所 有者权益 （基
金净值）
1,016,472,118.29 460,918,132.56 1,477,390,250.85
二、本期经营活动产生
的基金净值变动数（本
期利润）
- 678,513,685.49 678,513,685.49
三、本期基金份额交易
产生的基金净值变动数
（ 净 值 减 少 以 “-” 号填
列）
918,738,280.73 546,169,963.60 1,464,908,244.33
其中：1.基金 申购款 3,057,136,937.96 1,794,637,608.44 4,851,774,546.40
2. 基金赎回款 -2,138,398,657.23 -1,248,467,644.84 -3,386,866,302.07
四、本期向基金份额持
有人分配利润产生的基
金净值变动（净值减少
以“-” 号填 列）
- -580,760,416.79 -580,760,416.79
五、 期末所 有者权益 （基
金净值）
1,935,210,399.02 1,104,841,364.86 3,040,051,763.88
报表附注为 财务报表 的组成部 分。
本报告 页码 （序号） 从 7.1 至 7.4 ，财务 报表由下 列负 责人签署：
基金管理人 负责人： 周向勇， 主管会计 工作负责 人： 倪蓥，会计 机构负责 人 ：吴洪 涛
7.4 报表附注
7.4.1 基金基本情况
国 泰 价 值 经 典 灵 活 配 置 混 合 型 证 券 投 资 基 金(LOF)( 原 名 为 国 泰 价 值 经 典 混 合 型 证 券 投 资 基 金
(LOF) ， 以下简称“ 本基 金”) 经中 国证券监 督管理委 员会( 以下简称“ 中 国证监会”) 证监许可[2010] 第 630
号 《关于 同意国泰 价值经典 股票型证 券投资基 金(LOF) 募集的批 复》 核准， 由国泰基 金管理有 限公司
依照 《中华 人民共和 国证券投 资基金法 》 和 《国 泰价 值经典股票 型证券投 资基金(LOF) 基金合同 》 负
责公开募集。本基金为契约型开放式，存续期限不定 ，首次设立募集不包括认购资金利息共 募集人
民币 1,276,571,824.00 元，业经 普华永道 中天会 计师 事务所有限 公司普华 永道中天 验字(2010) 第 210
号验资报告予以验证。经向中 国证监会备案， 《国泰 价值经典股票型证券投资基金(LOF) 基金合同》国泰价值经 典灵活配 置混合型 证券投资 基金(LOF)2018 年年度报告 摘要
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于 2010 年 8 月 13 日 正式生效， 基金合同 生效日的 基 金份额总额 为 1,276,858,197.34 份基金份 额， 其
中认购资金 利息折合 286,373.34 份基金份 额。本基 金 的基金管理 人为国泰 基金管理 有限公司 ，基金
托管人为中 国建设银 行股份有 限公司。
经 深 圳 证 券 交 易 所 ( 以 下 简 称“ 深 交 所”) 深 证 上 字 [2010] 第 282 号 文 审 核 同 意 ， 本 基 金
162,490,716.00 份基金 份额于 2010 年 9 月 13 日 在深 交所挂牌交 易。 未上市交 易的基金 份额托管 在场
外，基金份 额持有人 可通过跨 系统转托 管业务将 其转 至深交所场 内后即可 上市流通 。
根据 2014 年 8 月 8 日 起实施的 《公 开募集 证券投资 基 金运作管理 办法》 、 《关于 实施 〈公开募 集
证券投资基 金运作管 理办法 〉 有关问 题的规定 》 及 《 国泰价值经 典股票型 证券投资 基金(LOF) 基 金合
同》的约定 ，国泰价 值经典股 票型证券 投资基金(LOF) 自 2015 年 8 月 8 日起更名 为国泰价 值经典 混
合型证券投 资基金(LOF) 。
根据本基金 基金份额 持有人大 会于 2017 年 2 月 23 日 审议通过的 《关于修 改国泰价 值经典混 合
型证券投资 基金(LOF) 基 金合同有 关事项的 议案》 及 相 关法律规定 ， 原国泰 价值经典 混合型证 券投资
基金(LOF) 自 2017 年 2 月 24 日起 变更为国 泰价值经 典灵活配置 混合型证 券投资基 金(LOF) ， 《国泰价
值经典灵活 配置混合 型证券投 资基金(LOF) 基金合同 》 和 《国泰价 值经典灵 活配置混 合型证券 投资基
金(LOF) 托管协 议》 自 2017 年 2 月 24 日起生效 ，原 《国泰价值 经典混合 型证券投 资基金(LOF) 基金
合同》和《 国泰价值 经典混合 型证券投 资 基金(LOF) 托管协议》 自同一日 起失效。
根据《中 华人民共和国证券投资基金法》和经修订的 《国泰价值经典灵活配置混合型证券投资
基金(LOF) 基金合同》的有关规定，本基金的投资范 围包括国内依法发行上市的股票( 包括中小板、
创业板及其 他经中国 证监会核 准上市的 股票) 、股指期 货、权证等 权益类金 融工具， 债券( 包括国债、
央行票据、金融债、企业债、公司债、次级债、中小 企业私募债、地方政府债券、政府支持债、政
府支持机构 债、 中期 票据、 可转换债 券( 含 分离交易 可 转债) 、 可交换债 券、 短 期融资券 、 超短 期融资
券等) 、 资产支持 证券、 债券回 购、 银 行存款 、 同业存 单等固定收 益类金融 工具， 以及法律 法规或中
国证监会允 许基金投 资的其他 金融工具( 但须 符合中国 证监会相关 规定) 。 基金 的投资组 合比例为 ： 股
票投资占基 金资产的 比例范围 为 0%-95% ，其 中，不 低于 80% 的股票 资产投资 于具有良 好盈利能 力
和价值被低 估的股票 。 权证 投资占基 金资产净 值的比 例为 0%-3% 。 每个 交易日日 终在扣除 股指期 货
合约需缴纳的交易保证金后，应当保留的现金或者到 期日在一年以内的政府债券的比例合计不低于国泰价值经 典灵活配 置混合型 证券投资 基金(LOF)2018 年年度报告 摘要
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基金资产净 值的 5% ， 其 中， 现 金不包括 结算备付 金、 存出保证金 和应收申 购款等 。 本基金 的业绩比
较基准为： 沪深 300 指数收益 率 X60% ＋中 证全债指 数收益率 X40% 。
本财务报表 由本基金 的基金管 理人国泰 基金管理 有限 公司于 2019 年 3 月 27 日批准 报出。
7.4.2 会计报表的编制基础
本基金的财 务报表按 照财政部于 2006 年 2 月 15 日及 以后期间颁 布的《企 业会计准 则－基本 准
则》 、各项具体会计准则及相 关规定( 以下合 称“ 企业会 计准则”) 、中 国证监会颁布的《 证券投资基金
信息披露 XBRL 模板第 3 号< 年 度报告和 半年度报 告> 》 、 中国证券投 资基金业 协会( 以下简称“ 中国 基
金业协会”) 颁布的《证券投资 基金会计核算 业务指引 》 、 《国泰价值经典灵活配置混合型证券投 资基
金(LOF) 基金合 同》 和在 财务报表 附注 7.4.4 所列示 的 中国证监会 、中国基 金业协会 发布的有 关规定
及允许的基 金行业实 务操作编 制。
本财务报表 以持续经 营为基础 编制。
7.4.3 遵循企业会计准则及其他有关规定的声明
本基金 2018 年度财务 报表符合 企业会计 准则的 要求， 真实、 完整地 反映了本 基金 2018 年 12 月
31 日的财务 状况以及 2018 年 度的经营 成果和基 金净 值变动情况 等有关信 息。
7.4.4 本报告期所采用的会计政策、会计估计与最近一 期年度报告相一致的说明
本报告期所 采用的会 计政策、 会计估计 与最近一 期年 度报告相一 致。
7.4.5 会计政策和 会计估计变更以及差错更正的说明
7.4.5.1 会计政策变更的说明
本基金本报 告期未发 生会计政 策变更。
7.4.5.2 会计估计变更的说明
本基金本报 告期未发 生会计估 计变更。
7.4.5.3 差错更正的说明
本基金在本 报告期间 无须说明 的会计差 错更正。 国泰价值经 典灵活配 置混合型 证券投资 基金(LOF)2018 年年度报告 摘要
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7.4.6 税项
根据财政部 、 国家 税务总局 财税[2008]1 号 《 关于企业 所得税若干 优惠政策 的通知》 、 财税[2012]85
号《关于实施 上市公司 股息红利差 别化个人 所得税政 策有关问题的 通知》 、财 税[2015]101 号《关于
上市公司股 息红利差 别化个人 所得税政 策有关问 题的 通知》 、 财税[2016]36 号 《 关于全 面推开营 业税
改征增值税 试点的通 知》 、 财税[2016]46 号 《关于进 一 步明确全面 推开营改 增试点金 融业有关 政策的
通知》 、 财税[2016]70 号 《关于金 融机构 同业往来 等增 值税政策的 补充通知》 、 财税[2016]140 号 《关
于明确金融 房 地产开发 教育辅助 服务等增 值税政策 的通知》 、财税[2017]2 号 《关于资管 产品增值
税政策有关 问题的补 充通知》 、 财税[2017]56 号 《关于 资管产品增 值税有关 问题的通 知》 、 财税[2017]90
号关于租入固定资产进项税额抵扣等增值税政策的通 知》及其他相关财 税法规和实务操作，主要税
项列示如下 ：
(a) 资管产品运营 过程中发生的 增值税应税行 为，以资 管产品管理人为增 值税纳税人。 资管产品
管理人运营 资管产品 过程中发 生的增值 税应税行 为， 暂适用简易 计税方法， 按 照 3% 的征收率 缴纳增
值税。 对资管产 品在 2018 年 1 月 1 日前运 营过程中 发 生的增值税 应税行为， 未 缴纳增值 税的， 不再
缴纳；已缴 纳增值税 的，已纳 税额从资 管产品管 理人 以后月份的 增值税应 纳税额中 抵减。
对证券投资基金管理人运用基金买卖股票、债券的转 让收入免征增值税，对国债、地方政府债
以及金融同 业往来利 息收入亦 免征增值 税。 资 管 产品 管理人运营 资管产品 提供的贷 款服务 ， 以 2018
年 1 月 1 日起 产生的利 息及利息 性质的收 入为销 售 额。资管产 品管理人 运营资管 产品转让 2017 年
12 月 31 日前 取得的 非货物期 货， 可 以选择按 照实际 买入价计算 销售额 ， 或者以 2017 年 最后一个 交
易日的非货 物期货结 算价格作 为买入价 计算销售 额。
(b) 对 基金从证 券市场中 取得的收 入， 包 括买卖股 票、 债券的差价 收入， 股票的股 息、 红 利收入，
债券的利息 收入及其 他收入， 暂不征收 企业所得 税。
(c) 对基金取 得的企 业债券利 息收入， 应由发行 债券的 企业在向基 金支付利 息时代扣 代缴 20% 的
个人所得税。 对基金 从上市公 司取得的 股息红利 所得 ， 持股期限 在 1 个月 以内( 含 1 个月) 的， 其 股息
红利所得全 额计入应 纳税所得 额；持股 期限在 1 个月 以上至 1 年( 含 1 年) 的， 暂减按 50% 计入应纳
税所得额； 持股期限 超过 1 年的 ，暂免征 收个人所 得 税。对基金 持有的上 市公司限 售股，解 禁后取
得的股息、红利收入，按照上述规定计算纳税，持股 时间自解禁日起计算；解禁前取得的股息、红国泰价值经 典灵活配 置混合型 证券投资 基金(LOF)2018 年年度报告 摘要
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利收入继续 暂减按 50% 计入 应纳税所 得额。 上述所得 统一适用 20% 的税 率计征个 人所得税 。
(d) 基金卖出股 票按 0.1% 的税 率缴纳股 票交易印 花税 ，买入股票 不征收股 票交 易印 花税。
(e) 本基金的城市 维护建设税、 教育费附加和 地方教育 费附加等税费按照 实际缴纳增值 税额的适
用比例计算 缴纳。
7.4.7 关联方关系
关联方名称 与本基金的 关系
国泰基金管 理有限公 司 基金管理人 、基金销 售机构
中国建设银 行股份有 限公司(“ 中 国建设银 行”) 基金托管人 、基金销 售机构
申万宏源集 团股份有 限公司(“ 申 万宏源”)
基金销售机 构、 受 基金管理 人的控股 股
东中国建投 控制的公 司
中国电力财 务有限公 司 基金管理人 的股东
意大利忠利 集团(Assicurazioni Generali S.p.A.) 基金管理人 的股东
国泰元鑫资 产管理有 限公司 基金管理人 的控股子 公司
中国建银投 资有限责 任公司(“ 中 国建投”)
基金管理人 的控股股 东
国泰全球投 资管理有 限公司 基金管理人 的控股子 公司
注：下述关 联交易均 在正常业 务范围内 按一般商 业条 款订立。
7.4.8 本报告期及上年度可比期间的关联方交易
7.4.8.1 通过关联方交易单元进行的交易
7.4.8.1.1 股票交易
金额单位： 人民币元
关联方名称
本期
2018 年1 月1 日至2018 年12月31 日
上年度可比 期间
2017 年1月1 日至2017 年12 月31 日
成交金额
占当期股
票成交总
额的比例
成交金额
占当期股
票成交总
额的比例
申万宏源 127,773,872.56 1.01% 2,632,160,838.39 12.01%
7.4.8.1.2 权证交易
本基金本报 告期及上 年度可比 期间均未 通过关联 方交 易单元进行 权证交易 。 国泰价值经 典灵活配 置混合型 证券投资 基金(LOF)2018 年年度报告 摘要
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7.4.8.1.3 债券交易
本基金本报 告期及上 年度可比 期间均未 通过关联 方交 易单元进行 债券交易 。
7.4.8.1.4 债券回购交易
金额单位： 人民币元
关联方名称
本期
2018 年1月1 日至2018 年12月31 日
上年度可比 期间
2017 年1月1 日至2017 年12 月31 日
成交金额
占当期债
券回购成
交总额的
比例
成交金额
占当期债
券回购成
交总额的
比例
申万宏源 - - 600,000,000.00 50.59%
7.4.8.1.5 应支付关联方的佣金
金额单位： 人民币元
关联方名称
本期
2018 年 1 月 1 日至 2018 年 12 月 31 日
当期
佣金
占当期佣金
总量的比例
期末应付佣 金余额
占期末应付 佣
金总额的比 例
申万宏源 118,993.54 1.11% - -
关联方名称
上年度可比 期间
2017 年1月1 日至2017 年12月31 日
当期
佣金
占当期佣金
总量的比例
期末应付佣 金余额
占期末应付 佣
金总额的比 例
申万宏源 2,451,339.07 12.74% 1,225,886.19 23.07%
注：1. 上述佣 金参考 市场价格 经本基金 的基金管 理人 与对方协商 确定，以 扣除由中 国证券登 记
结算有限责 任公司收 取的证管 费和经手 费的净额 列示 。
2. 该类佣金协 议的服 务范围还 包括佣金 收取方为 本基 金提供的证 券投资研 究成果和 市场信息 服
务等。
7.4.8.2 关联方报酬
7.4.8.2.1 基金管理费 国泰价值经 典灵活配 置混合型 证券投资 基金(LOF)2018 年年度报告 摘要
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单位：人民 币元
项目
本期
2018 年1月1 日至2018 年12
月31日
上年度可比 期间
2017 年1月1 日至2017 年12
月31日
当期发生的 基金应支 付的管理 费 52,103,557.77 48,725,383.73
其中：支付 销售机构 的客户维 护费 2,463,589.58 1,817,793.45
注：支付基 金管理人 国泰基金 管理有限 公司的管 理人 报酬按前一 日基金资 产净值 1.50% 的 年费
率计提，逐 日累计至 每月月底 ，按月支 付。其计 算公 式为：
日管理人报 酬＝前一 日基金资 产净值 X 1.50% / 当年 天数。
7.4.8.2.2 基金托管费
单位：人民 币元
项目
本期
2018 年1月1 日至2018 年12
月31日
上年度可比 期间
2017 年1月1 日至2017 年12
月31日
当期发生的 基金应支 付的托管 费 8,683,926.35 8,120,897.26
注：支付基 金托管人 中国建设 银行的托 管费按前 一日 基金资产净 值 0.25% 的年费 率计提， 逐日
累计至每月 月底，按 月支付。 其计算公 式为：
日托管费＝ 前一日基 金资产净 值 X 0.25% / 当年天数 。
7.4.8.3 与关联方进行银行间同业市场的债券( 含回购) 交易
本基金本报 告期及上 年度可比 期间均未 与关联方 进行 银行间同业 市 场的债 券( 含 回购) 交 易。
7.4.8.4 各关联方投资本基金的情况
7.4.8.4.1 报告期内基金管理人运用固有资金投资本 基 金的情况
本基金本报 告期及上 年度可比 期间均无 基金管理 人运 用固有资金 投资本基 金的情况 。
7.4.8.4.2 报告期末除基金管理人之外的其他关联方 投 资本基金的情况
本基金本期 末及上期 末无除基 金管理人 之外的其 他关 联方投资本 基金的情 况。
7.4.8.5 由关联方保管的银行存款余额及当期产生的利 息收入 国泰价值经 典灵活配 置混合型 证券投资 基金(LOF)2018 年年度报告 摘要
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单位：人民 币元
关联方名称
本期
2018年1月1 日至2018 年12 月31 日
上年度可比 期间
2017年1月1 日至2017 年12 月31 日
期末余额 当期利息收 入 期末余额 当期利息收 入
中国建设银 行 260,009,653.40 2,232,713.81 184,723,729.82 2,180,330.45
注：本基金 的银行存 款由基金 托管人中 国建设银 行保 管，按银行 同业利率 计息。
7.4.8.6 本基金在承销期内参与关联方承销证券的情况
本基金本报 告期及上 年度可比 期间均未 通过关联 方购 买其承销的 证券。
7.4.8.7 其他关联交易事项的说明
本基金本报 告期及上 年度可比 期间均无 须作说明 的其 他关联交易 事 项。
7.4.9 期末（2018 年 12 月 31 日）本基金持有的流通 受限证券
7.4.9.1 因认购新发/ 增发证券而于期末持有的流通受限 证券
金额单位： 人民币元
7.4.9.1.1 受限 证券类 别：股票
证券
代码
证券
名称
成功
认购日
可流
通日
流通
受
限类
型
认购
价格
期末估
值单价
数量( 单
位：股)
期末
成本
总额
期末
估值
总额
备注
00205
0
三花
智控
2017-0
9-18
2019-0
9-20
减持
新规
15.00 11.61
772,60
9.00
11,589
,135.0
0
8,969,
990.49
-
00245
5
百川
股份
2017-1
0-30
2019-1
0-31
减持
新规
10.01 4.64
999,00
1.00
10,000
,000.0
1
4,635,
364.64
-
60028
2
南钢
股份
2017-0
9-27
2019-0
9-25
减持
新规
4.00 3.18
12,500
,000.0
0
50,000
,000.0
0
39,750
,000.0
0
-
60113
8
工业
富联
2018-0
5-28
2019-0
6-10
网下
中签
13.77 10.97
70,306
.00
968,11
3.62
771,25
6.82
-
60186
0
紫金
银行
2018-1
2-20
2019-0
1-03
网下
中签
3.14 3.14
15,970
.00
50,145
.80
50,145
.80
-
60187
7
正泰
电器
2017-0
2-25
2019-0
2-22
减持
新规
17.58 23.62
426,62
1.00
7,499,
997.18
10,076
,788.0
- 国泰价值经 典灵活配 置混合型 证券投资 基金(LOF)2018 年年度报告 摘要
第 29 页共 42 页
2
60315
6
养元
饮品
2018-0
2-02
2019-0
2-12
老股
中签
78.73 40.68
37,717
.00
2,969,
459.41
1,534,
327.56
-
60315
6
养元
饮品
2018-0
5-08
2019-0
2-12
送股 - 40.68
15,087
.00
-
613,73
9.16
-
60388
3
老百
姓
2018-0
7-27
2019-0
1-28
大宗
交易
70.20 46.01
1,300,
000.00
91,260
,000.0
0
59,813
,000.0
0
-
注：1. 基金可 作为特定 投资者， 认购 由中国 证监会 《 上市公司证 券发行管 理办法》 规 范的非公
开发行股份 ， 所认 购的股份 自发行结 束之日 起 12 个 月内不得转 让。 根 据 《 上市公司 股东 、 董监高 减
持股份的若 干规定》 及 《深圳/ 上 海证券交 易所上市 公 司股东及董 事、 监事、 高级管 理人员减 持股份
实施细则 》 ， 本基金持 有的上市 公司非公 开发行股 份 ， 自股份 解除限售 之日起 12 个月内 ， 通 过集中
竞价交易减 持的数量 不得超过 其持有该 次非公开 发行 股份数量的 50% ； 采取大宗 交易方式 的，在 任
意连续 90 日 内，减持 股份的总 数不得超 过公司 股份 总数的 2% 。此外 ，本基金 通过大宗 交易方式 受
让的原上市 公司大股 东减持或 者特定股 东减持的 股份 ， 在受让后 6 个月内， 不 得转让所 受让的股 份。
2. 基金还可 作为特定 投资者 ， 认购首 次公开 发行股票 时公司股东 公开发售 股份， 所认购的 股份
自发行结束 之日起 12 个月内不 得转让。
7.4.9.2 期末持有的暂时停牌等流通受限股票
本基金本报 告期末未 持有暂时 停牌等流 通受限股 票。
7.4.9.3 期末债券正回购交易中作为抵押的债券
7.4.9.3.1 银行间市场债券正回购
本基金本报 告期末无 银行间市 场债券正 回购中作 为抵 押的债券。
7.4.9.3.2 交易所市场债券正回购
本基金本报 告期末无 交易所市 场债券正 回购中作 为抵 押的债券。
7.4.10 有助于理解和分析会计报表需要说明的其他事 项
(1) 公 允价值
(a) 金融工具 公允价 值计量的 方法
公允价值计量结果所属的层次，由对公允价值计量整 体而言具有重要意义的输入值所属的最低国泰价值经 典灵活配 置混合型 证券投资 基金(LOF)2018 年年度报告 摘要
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层次决定：
第一层次： 相同资产 或负债在 活跃市场 上未经调 整的 报价。
第二层次： 除第一层 次输入值 外相关资 产或负债 直接 或间接可观 察的输入 值。
第三层次： 相关资产 或负债的 不可观察 输入值。
(b) 持 续的以公 允价值计 量的金融 工具
(i) 各层次 金融工 具公允价 值
于 2018 年 12 月 31 日， 本 基金持 有的以公 允价值计 量 且其变动计 入当期损 益的金融 资产中属 于
第一层次的 余额为 2,436,884,325.32 元 ， 属于 第二层 次的余额为 126,214,612.49 元 ， 无属 于第三层 次
的余额(2017 年 12 月 31 日：第一 层次 2,607,323,084.51 元，第 二层次 303,703,097.55 元，无第 三层
次) 。
(ii) 公允价 值所属层 次间的重 大变动
本基金以导 致各层次 之间转换 的事项发 生日为确 认各 层次之间转 换的时点 。
对于证券交 易所上市 的股票和 债券， 若 出现重 大事项 停牌、 交易 不活跃( 包括涨 跌停时的 交易不
活跃) 、 或属于非 公开发行 等情况， 本基金不 会于停牌 日至交易恢 复活跃日 期间、 交 易不活跃 期间及
限售期间将相关股票和债券 的公允价值列入第一层次 ；并根据估值调整中采用的不可观察输入值对
于公允价值 的影响程 度，确定 相关股票 和债券公 允价 值应属第二 层次还是 第三层次 。
(iii) 第三层次 公允价值 余额和本 期变动 金额
无。
(c) 非持续的 以公允 价值计量 的金融工 具
于 2018 年 12 月 31 日 ， 本基 金未持有 非持续的 以公允 价值计量的 金融资产(2017 年 12 月 31 日：
同) 。
(d) 不以公允价 值计量的 金融工具
不以公允价值计量的金融资产和负债主要包括应收款 项和其他金融负债，其账面价值与公允价
值相差很小 。
(2) 除 公允价值 外，截至 资产负债 表日本基 金无 需要 说 明的其他重 要事项。 国泰价值经 典灵活配 置混合型 证券投资 基金(LOF)2018 年年度报告 摘要
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§8 投资组合报告
8.1 期末基金资产组合情况
金额单位： 人民币元
序号 项目 金额
占基金总资 产的比
例（% ）
1 权益投资 2,534,172,551.67 87.36
其中：股票 2,534,172,551.67 87.36
2 基金投资 - -
3 固定收益投 资 28,926,386.14 1.00
其中：债券 28,926,386.14 1.00
资产支持证 券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品 投资 - -
6 买入返售金 融资产 40,000,180.00 1.38
其 中 ： 买断 式 回购 的 买入 返
售金融资产
- -
7 银行存款和 结算备付 金合计 262,421,603.73 9.05
8 其他各项资 产 35,298,831.13 1.22
9 合计 2,900,819,552.67 100.00
8.2 报告 期末按行业分类的股票投 资组合
代码 行业类别 公允价值 （ 元）
占基金资产 净值比例
（％）
A 农、林、牧 、渔业 2,618,000.00 0.09
B 采矿业
- -
C 制造业 2,167,165,578.82 75.26
D
电力、 热力、 燃气及水 生产和 供
应业
- - 国泰价值经 典灵活配 置混合型 证券投资 基金(LOF)2018 年年度报告 摘要
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E 建筑业 - -
F 批发和零售 业
344,420,662.06 11.96
G 交通运输、 仓储和邮 政业
19,477,549.29 0.68
H 住宿和餐饮 业
- -
I
信息传输、 软 件和信息 技术服 务
业
- -
J 金融业
50,145.80 0.00
K 房地产业
- -
L 租赁和商务 服务业
- -
M 科学研究和 技术服务 业
- -
N 水利、环境 和公共设 施管理业
440,615.70 0.02
O 居民服务、 修理和其 他服务业
- -
P 教育
- -
Q 卫生和社会 工作
- -
R 文化、体育 和娱乐业
- -
S 综合
- -
合计 2,534,172,551.67 88.00
8.3 期末按公允价值占基金资产净 值比例大小排序的 前十名股票投资明细
金额单位： 人民币元
序号 股票代码 股票名称 数量( 股) 公允价值
占基金资产 净值
比例( ％)
1 603883 老百姓 4,988,896 233,965,780.16 8.12
2 002466 天齐锂业 7,668,836 224,850,271.52 7.81
3 600885 宏发股份 8,600,011 194,016,248.16 6.74
4 002563 森马服饰 18,888,825 168,488,319.00 5.85
5 300616 尚品宅配 2,548,887 154,895,862.99 5.38
6 603899 晨光文具 5,000,075 151,252,268.75 5.25
7 002050 三花智控 11,972,773 151,100,071.65 5.25
8 002831 裕同科技 3,408,865 136,559,131.90 4.74
9 601799 星宇股份 2,852,518 135,494,605.00 4.71
10 300124 汇川技术 5,488,880 110,546,043.20 3.84
注：投资者 欲了解本 报告期末 基金投资 的所有股 票明 细，应阅读 登载于基 金管理人 网站的年 度国泰价值经 典灵活配 置混合型 证券投资 基金(LOF)2018 年年度报告 摘要
第 33 页共 42 页
报告正文。
8.4 报告期内股票投资组合的重大 变动
8.4.1 累计买入金额超出 期初 基金资产净值 2 ％或前 20 名的股票明细
金额单位： 人民币元
序号 股票代码 股票名称 本期累计买 入金额
占期初 基金 资
产净值比例
（％）
1 002050 三花智控 341,456,036.48 11.23
2 002466 天齐锂业 330,255,154.53 10.86
3 600031 三一重工 325,026,526.12 10.69
4 603883 老百姓 291,647,054.83 9.59
5 300124 汇川技术 260,131,633.58 8.56
6 603799 华友钴业 259,142,106.58 8.52
7 600885 宏发股份 257,356,271.82 8.47
8 002563 森马服饰 224,032,917.11 7.37
9 002831 裕同科技 179,519,569.03 5.91
10 603233 大参林 175,400,784.79 5.77
11 600282 南钢股份 167,201,440.69 5.50
12 002294 信立泰 164,766,455.83 5.42
13 603899 晨光文具 152,729,285.85 5.02
14 002019 亿帆医药 146,533,777.69 4.82
15 002179 中航光电 128,639,057.03 4.23
16 300616 尚品宅配 121,942,828.20 4.01
17 002460 赣锋锂业 119,890,586.40 3.94
18 300144 宋城演艺 115,586,869.53 3.80
19 601088 中国神华 111,105,243.55 3.65
20 601799 星宇股份 110,852,146.34 3.65
21 000776 广发证券 96,348,784.37 3.17
22 600271 航天信息 95,748,247.97 3.15
23 002594 比亚迪 94,646,432.09 3.11
24 601021 春秋航空 92,180,623.04 3.03
25 300037 新宙邦 88,240,876.63 2.90
26 601688 华泰证券 86,871,312.68 2.86
27 600740 山西焦化 86,693,471.49 2.85
28 600004 白云机场 85,780,671.50 2.82
29 603337 杰克股份 83,127,250.36 2.73
30 601933 永辉超市 80,788,050.32 2.66
31 601398 工商银行 76,135,802.27 2.50
32 601288 农业银行 69,504,411.01 2.29 国泰价值经 典灵活配 置混合型 证券投资 基金(LOF)2018 年年度报告 摘要
第 34 页共 42 页
33 600535 天士力 68,759,573.91 2.26
34 002508 老板电器 67,279,452.68 2.21
35 600690 青岛海尔 66,628,965.40 2.19
36 300568 星源材质 65,594,230.21 2.16
37 300170 汉得信息 61,526,182.42 2.02
注：买入金 额按买入 成交金额 （成交单 价乘以成 交数 量）填列， 不考虑相 关交易费 用。
8.4.2 累计卖出金额超出 期初 基金资产净值 2 ％或前 20 名的股票明细
金额单位： 人民币元
序号 股票代码 股票名称 本期累计卖 出金额
占期初 基金 资
产净值比例
（％）
1 600282 南钢股份 335,594,135.24 11.04
2 600031 三一重工 277,048,716.27 9.11
3 002050 三花智控 270,348,836.90 8.89
4 600885 宏发股份 242,423,887.77 7.97
5 603883 老百姓 207,897,463.83 6.84
6 300124 汇川技术 202,998,211.07 6.68
7 603799 华友钴业 201,814,068.35 6.64
8 600335 国机汽车 188,338,608.14 6.20
9 002466 天齐锂业 187,614,850.61 6.17
10 002179 中航光电 186,272,943.42 6.13
11 002019 亿帆医药 184,690,351.51 6.08
12 000830 鲁西化工 165,939,427.37 5.46
13 603899 晨光文具 159,219,562.45 5.24
14 002294 信立泰 134,140,146.46 4.41
15 300144 宋城演艺 126,455,442.61 4.16
16 002460 赣锋锂业 124,139,629.33 4.08
17 601688 华泰证券 122,040,155.84 4.01
18 601088 中国神华 114,613,041.79 3.77
19 000776 广发证券 97,209,789.14 3.20
20 002138 顺络电子 92,063,814.59 3.03
21 002384 东山精密 91,700,716.98 3.02
22 600563 法拉电子 87,034,519.90 2.86
23 000823 超声电子 86,902,243.80 2.86
24 600740 山西焦化 83,760,649.45 2.76
25 002455 百川股份 83,126,389.99 2.73
26 600004 白云机场 81,312,385.00 2.67
27 601933 永辉超市 79,460,089.85 2.61
28 601398 工商银行 73,410,630.78 2.41
29 601288 农业银行 66,670,197.00 2.19 国泰价值经 典灵活配 置混合型 证券投资 基金(LOF)2018 年年度报告 摘要
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30 300616 尚品宅配 65,008,933.28 2.14
31 300037 新宙邦 63,742,828.11 2.10
32 601021 春秋航空 62,735,344.33 2.06
33 600535 天士力 62,510,052.84 2.06
34 300568 星源材质 61,361,182.57 2.02
注：卖出金 额按卖出 成交金额 （成交单 价乘以成 交数 量）填列， 不考虑相 关交易费 用。
8.4.3 买入股票的成本总额及卖出股票的收入总额
单位：人民 币元
买入股票的 成本（成 交）总额 6,662,102,412.15
卖出股票的 收入（成 交）总额 5,994,659,519.88
注：买入股 票成本、 卖出股票 收入均按 买卖成交 金额 （成交单价 乘以成交 数量）填 列，不考 虑
相关交易费 用。
8.5 期末按债券品种分类的债 券投 资组合
金额单位： 人民币元
序号 债券品种 公允价值 占基金资产 净值比例( ％)
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 - -
其中：政策 性金融债 - -
4 企业债券 - -
5 企业短期融 资 券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债（可 交换债） 28,926,386.14 1.00
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 28,926,386.14 1.00
8.6 期末按公允价值占基金资产净 值比例大小 排序 的 前五名债券投资明细
金额单位： 人民币 元 国泰价值经 典灵活配 置混合型 证券投资 基金(LOF)2018 年年度报告 摘要
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序号 债券代码 债券名称 数量( 张) 公允价值
占基金资产 净值比例
( ％)
1 123009 星源转债 143,741 14,310,853.96 0.50
2 128032 双环转债 99,816 9,106,213.68 0.32
3 113509 新泉转债 57,050 5,509,318.50 0.19
8.7 期末按公允价值占基金资产净 值比例大小 排序 的 前十名资产支持证券投资明细
本基金本报 告期末未 持有资产 支持证券 。
8.8 报告期末按公允价值占基金资 产净值比例大小排 序的前五名贵金属投资明细
本基金本报 告期末未 持有贵金 属。
8.9 期末按公允价值占基金资产净 值比例大小排 序的 前五名权证投资明细
本基金本报 告期末未 持有权证 。
8.10 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
8.10.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明 细
本基金本报 告期末未 持有股指 期货。
8.10.2 本基金投资股指期货的投资政策
本基金本报告期未投资股指期货。若本基金投资股指 期货，本基金将根据风险管理的原则，以
套期保值为主要目的，有选择地投资于股指期货。套 期保值将主要采用流动性好、交易活跃的期货
合约。
本基金在进行股指 期货投资时，将通过对证券市场和 期货市场运行趋势的研究，并结合股指期
货的定价模 型寻求其 合理的估 值水平。
本基金管理人将充分考虑股指期货的收益性、流动性 及风险特征，通过资产配置、品种选择，
谨慎进行投 资，以降 低投资组 合的整体 风险。
法律法规对 于基金投 资股指期 货的投资 策略另有 规定 的，本基金 将按法律 法规的规 定执行。
8.11 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
根据本基金 基金合同 ，本基金 不能投资 于国债期 货。 国泰价值经 典灵活配 置混合型 证券投资 基金(LOF)2018 年年度报告 摘要
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8.12 投资组合报告附注
8.12.1 本报告期内基金投资的前十名证券的发行主 体 没有被监管部门立案调查或在 报告编制日前一
年受到公开 谴责、处 罚的情况 。
8.12.2 基金投 资的前 十名股票 中，没有 投资于超 出基 金合同规定 备选股票 库之外的 情况。
8.12.3 期末其他各项资产构成
单位：人民 币元
序号 名称 金额
1 存出保证金 876,178.76
2 应收证券清 算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 127,217.58
5 应收申购款 34,295,434.79
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 35,298,831.13
8.12.4 期末持有的处于转股期的可转换债券 明细
金额单位： 人民币元
序号 债券代码 债券名称 公允价值
占基金资产 净值
比例(%)
1 123009 星源转债 14,310,853.96 0.50
2 128032 双环转债 9,106,213.68 0.32
3 113509 新泉转债 5,509,318.50 0.19
8.12.5 期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
金额单位： 人民币元
序号 股票代码 股票名称
流通受限部 分的公
允价值
占基金资产 净
值比例(%)
流通受限情 况说明
1 002050 三花智控 8,969,990.49 0.31 增发中签
2 603883 老百姓 59,813,000.00 2.08 大宗交易 国泰价值经 典灵活配 置混合型 证券投资 基金(LOF)2018 年年度报告 摘要
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§9 基金份额持有人信息
9.1 期末基金份额持有人户数及持 有人结构
份额单位： 份
持有人户数( 户)
户均持有的
基金份额
持有人结构
机构投资者 个人投资者
持有份额
占总份额
比例
持有份额
占总份额
比例
58,659 43,129.10 2,202,191,667.32 87.05% 327,718,199.69 12.95%
9.2 期末上市基金前十名持有人
序号 持有人名称 持有份额（ 份） 占上市总份 额比例
1 安徽鸿路置 业有限公 司 1,494,179.00 6.61%
2 高德荣 1,237,240.00 5.47%
3 林毓邦 909,770.00 4.03%
4 吴远军 500,000.00 2.21%
5 杨文彬 473,352.00 2.09%
6 李国根 450,000.00 1.99%
7 刘兆森 438,526.00 1.94%
8 庄一敏 350,352.00 1.55%
9 王方 345,106.00 1.53%
10 朱方毅 327,894.00 1.45%
注：上述份 额均为场 内份额, 持 有人均为 场内持有 人。
9.3 期末基金管理人的从业人员持 有本基金的情况
项目 持有份额总 数（份） 占基金总份 额比例
基金管理人 所有从业 人员持有 本基金 1,491,133.70 0.06%
9.4 期末基金管理人的从业人员持 有本开放式基金份 额总量区间的情况
项目 持有基金份 额总量的 数量区间 （万份）
本公司高级 管理人员 、基金投 资和
研究部门负 责人持有 本开放式 基金
0~10
本基金基金 经理持有 本开放式 基金 >100 国泰价值经 典灵活配 置混合型 证券投资 基金(LOF)2018 年年度报告 摘要
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§ 10
开放式基金份额变动
单位：份
基金合同生 效日(2010 年 8 月 13 日) 基金份 额总额 1,276,858,197.34
本报告期期 初基金份 额总额 1,935,210,399.02
本报告期 基 金总申购 份额 1,691,022,738.43
减： 本报告 期 基金总 赎回份额 1,096,323,270.44
本报告期 基 金拆分变 动份额 -
本报告期期 末基金份 额总额 2,529,909,867.01
§ 11 重大事件揭示
11.1 基金份额持有人大会决议
报告期内， 本基金无 基金份额 持有人大 会决议。
11.2 基金管理人、基金托管人的专门基金托管部门的 重大人 事变动
报告期内， 本基金管 理人重大 人事变动 如下：
2018 年 7 月 28 日， 本 基金管理 人发布了 《国泰基 金 管理有限公 司副总经 理任职公 告》 ， 经本 基
金管理人第 七届董事 会第十六 次会议审 议通过， 聘任 封雪梅女士 担任公司 副总经理 ；
2018 年 12 月 13 日，本 基金管理 人发布了 《国泰基 金管理有限 公司高级 管理人员 变更公告》 ，
经本基金管 理人第七 届董事会 第十九次 会议审议 通过 ，陈星德先 生不再担 任公司副 总经理。
本报告期内 本基金托 管人的专 门基金托 管部门未 发生 重大人事变 动。
11.3 涉及基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉 讼
报告期内， 本基金无涉及对公司运营管理及基金运作 产生重大影响的与本基金管理人、基金财
产、基金托 管业务相 关的诉讼 事项。
11.4 基金投资策略的改变
报告期内， 本基金投 资策略无 改变。
11.5 为基金进行审计的会计师事务所情况
本基金自基金合同生效以来聘请普华永道中天会计师 事务所（特殊普通合伙）提供审计服务，
报告年度应 支付给聘 任会计师 事务所的 报酬为 102,000 元。 国泰价值经 典灵活配 置混合型 证券投资 基金(LOF)2018 年年度报告 摘要
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11.6 管理人、托管人及其高级管理人员受稽查或处罚 等情况
本报告期内 ，基金管 理人、基 金托管人 及其高级 管理 人员未受稽 查或处罚 。
11.7 基金租用证券公司交 易单元的有关情况
11.7.1 基金租用证券公司交易单元进行股票投资及佣 金支付情况
金额单位： 人民币元
券商名称
交易
单元
数量
股票交易 应支付该券 商的佣金
备注
成交金额
占当期股
票成交总
额的比例
佣金
占当期佣
金总量的
比例
上海证券 1 - - - - -
中银国际 1 - - - - -
民族证券 1 - - - - -
招商证券 1 - - - - -
长江证券 1 2,093,641,999.70 16.55% 1,949,802.12 18.23% -
广发证券 1 1,572,509,210.26 12.43% 1,465,817.45 13.70% -
天风证券 1 1,521,973,337.98 12.03% 1,082,586.00 10.12% -
东方证券 2 1,317,504,947.75 10.42% 1,226,991.14 11.47% -
中泰证券 1 1,233,178,929.79 9.75% 901,826.24 8.43% -
海通证券 1 1,062,568,977.43 8.40% 989,578.49 9.25% -
国泰君安 2 790,452,063.49 6.25% 737,108.76 6.89% -
新时代证券 1 694,230,848.52 5.49% 493,808.84 4.62% -
安信证券 1 590,482,828.07 4.67% 549,903.53 5.14% -
华泰证券 3 409,222,758.46 3.24% 291,073.46 2.72%
本期新增
2 个席位
西藏东方财 富 1 364,174,330.53 2.88% 259,037.33 2.42% -
东北证券 1 315,756,481.22 2.50% 224,597.92 2.10% -
中信证券 1 272,084,326.21 2.15% 193,534.53 1.81% -
东兴证券 1 253,843,780.14 2.01% 185,635.94 1.74% -
申万宏源 2 127,773,872.56 1.01% 118,993.54 1.11% -
华宝证券 1 28,710,027.34 0.23% 26,737.55 0.25% -
注：基金租 用席位的 选择标准 是：
（1）资力雄 厚，信誉 良好；
（2）财务状 况良好， 各项财务 指标显示 公司经 营状 况稳定；
（3）经营行 为规范， 在最近一 年内无重 大违规 经营 行为；
（4）内部管 理规范、 严格，具 备健全的 内控制 度， 并能满足基 金运作高 度保密的 要求；
（5） 公司具 有较强的 研究能力， 能及时、 全面、 定期 提供具有相 当质量的 关于宏观 经济面分 析、
行业发展趋 势及证券 市场走向 、个股分 析的研究 报告 以及丰富全 面的信息 服务；能 根据基金 投资的国泰价值经 典灵活配 置混合型 证券投资 基金(LOF)2018 年年度报告 摘要
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特定要求， 提供专门 研究报告 。
选择程序是 ：根据对 各证券公 司提供的 各项投资 、研 究服务情况 的考评结 果，符合 交易席位 租
用标准的， 由公司投 研业务部 门提出租 用 证券公 司交 易席位的调 整意见（ 包括调整 名单及调 整原因
等），并经 公司批准 。
11.7.2 基金租用证券公司交易单元进行其他证券投资 的情况
金额单位： 人民币元
券商名称
债券交易 回购交易 权证交易
成交金额
占当期债
券成交总
额的比例
成交金额
占当期回
购成交总
额的比例
成交金额
占当期权
证成交总
额的比例
上海证券 - - - - - -
中银国际 - - - - - -
民族证券 - - - - - -
招商证券 - - - - - -
长江证券 4,747,277.10 5.06%
480,000,0
00.00
100.00% - -
广发证券 - - - - - -
天风证券 668,597.68 0.71% - - - -
东方证券 6,921,600.31 7.38% - - - -
中泰证券
20,851,858.0
4
22.22% - - - -
海通证券
36,416,528.6
0
38.81% - - - -
国泰君安 - - - - - -
新时代证券 - - - - - -
安信证券 - - - - - -
华泰证券 - - - - - -
西藏东方财 富 - - - - - -
东北证券
19,493,854.8
8
20.77% - - - -
中信证券 696,893.83 0.74% - - - -
东兴证券 4,037,975.90 4.30% - - - -
申万宏源 - - - - - -
华宝证券 - - - - - -
国泰价值经 典灵活配 置混合型 证券投资 基金(LOF)2018 年年度报告 摘要
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影响投资者决策的其他重要信 息
12.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超 过20% 的情况
投资者
类别
报告期内持 有基金份 额变化情 况 报告期末持 有基金情 况
序号
持有基金份 额比
例达到或者 超过
20% 的时 间区间
期初份
额
申购份
额
赎回份额 持有份额 份额占比
机构 1
2018 年 4 月 18 日
至 2018 年 12 月
31 日
205,36
9,190.9
4
693,95
8,976.8
4
264,361,2
31.01
634,966,936.
77
25.10%
产品特有风 险
当基金份额 持有人占 比过于集 中时， 可 能会因某 单一 基金份额持 有人大额 赎回而引 发基金份 额净值
波动风险、 基金流动 性风险等 特定风险 。
