国泰民益灵 活配置混 合型证券 投资基金(LOF)2018 年 年度报告
国 泰民益灵 活配置 混合型证 券投 资基金(LOF)
2018 年年 度报告
2018 年 12 月 31 日
基金 管理人：国泰 基金管理有 限公司
基金 托管人：宁波 银行股份有 限公司
报告 送出日期：二 〇一九年三 月三十日国泰民益灵 活配置混 合型证券 投资基金(LOF)2018 年 年度报告
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§ 1
重要提示及目录
1.1 重要提示
基金管理人的董事会、董事保证本报告所载资料不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并
对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带 的法律责任。本年度报告已经三分之二以上独
立董事签字 同意，并 由董事长 签发。
基金托管人 宁波银行 股份有限 公司根 据 本基金合 同约 定，于 2019 年 3 月 27 日复核了 本报告中
的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报 告、投资组合报告等内容，保证复核内容不存
在虚假记载 、误导性 陈述或者 重大遗漏 。
基金管理人 承诺以诚 实信用、 勤勉尽责 的原则管 理和 运用基金资 产，但不 保证基金 一定盈利 。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险， 投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基
金的招募说 明书及其 更新。
本报告的财务资料经审计，德勤华永会计师事务所（ 特殊普通合伙）为本基金出具了无保留意
见的审计报 告，请投 资者注意 阅读。
本报告期自 2018 年 1 月 1 日起 至 12 月 31 日止 。 国泰民益灵 活配置混 合型证券 投资基金(LOF)2018 年 年度报告
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1.2 目录
§ 1
重要提示及目录 ..................................................................................................................................... 2
1.1 重要提示 .......................................................................................................................................... 2
§ 2
基金简介 ................................................................................................................................................. 5
2.1 基金基本 情况 .................................................................................................................................. 5
2.2 基金产品 说明 .................................................................................................................................. 5
2.3 基金管理 人和基 金托管人 ............................................................................................................ 11
2.4 信息披露 方式 ................................................................................................................................ 11
2.5 其他相关 资料 ................................................................................................................................ 12
§ 3
主要财务指标、基金净值表现 及利润分配情况 ............................................................................... 12
3.1 主要会计 数据和 财务 指标 ............................................................................................................ 12
3.2 基金净值 表现 ................................................................................................................................ 14
3.3 过去三年 基金的 利润分配 情况 .................................................................................................... 17
§ 4
管理人报告 ........................................................................................................................................... 17
4.1 基金管理 人及基 金经理情 况 ........................................................................................................ 17
4.2 管理人对 报告期 内本基金 运作遵规 守信情况 的说 明 ................................................................ 22
4.3 管理人对 报告期 内公平交 易情况的 专项说明 ............................................................................ 22
4.4 管理人对 报告期 内基金的 投资策略 和业绩表 现的 说明 ............................................................ 23
4.5 管理人对 宏观经 济、证券 市场及行 业走势的 简要 展望 ............................................................ 24
4.6 管理人内 部有关 本基金的 监察稽核 工作情况 ............................................................................ 24
4.7 管理人对 报告期 内基金估 值程序等 事项的说 明 ........................................................................ 25
4.8 管理人对 报告期 内基金利 润分配情 况的说明 ............................................................................ 25
4.9 报告期内 管理人 对本基金 持有人数 或基金资 产净 值预警情 形 的说明 .................................... 25
§ 5
托管人报告 ........................................................................................................................................... 25
5.1 报告期内 本基金 托管人遵 规守信情 况声明 ................................................................................ 25
5.2 托管人对 报告期 内本基金 投资运作 遵规守信 、净 值计算、 利 润分配等 情况的说 明 ............. 25
5.3 托管人对 本年度 报告中财 务信息等 内容的真 实、 准确和完整 发表意见 ................................ 26
§ 6
审计报告 ............................................................................................................................................... 26
6.1 审计意见 ........................................................................................................................................ 26
6.2 形成审计 意见的 基础 .................................................................................................................... 26
6.3 其他信息 ........................................................................................................................................ 26
6.4 管理层对 财务报 表的责任 ............................................................................................................ 27
6.5 注册会计 师的责 任 ........................................................................................................................ 27
§ 7
年度财务报表 ....................................................................................................................................... 28
7.1 资产负债 表 .................................................................................................................................... 28
7.2 利润表 ............................................................................................................................................ 30
7.3 所有者权 益（基 金净值） 变动表 ................................................................................................ 32
7.4 报表附注 ........................................................................................................................................ 33
§ 8
投资组合报告 ....................................................................................................................................... 61
8.1 期末基金 资产组 合情况 ................................................................................................................ 61
8.2 期末按行 业分类 的股票投 资组合 ................................................................................................ 61
8.3 期末按公 允价值 占基金资 产净值比 例大小排 序的 所有股票投 资明细 .................................... 62
8.4 报告期内 股票投 资组合的 重大变动 ............................................................................................ 63 国泰民益灵 活配置混 合型证券 投资基金(LOF)2018 年 年度报告
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8.5 期末按债 券品种 分类的债 券投资组 合 ........................................................................................ 64
8.6 期末按公 允价值 占基金资 产净值比 例大小排 序的 前五名债券 投资明细 ................................ 65
8.7 期末按公 允价值 占基金资 产净值比 例大小排 序的 所有资产支 持证券投 资明细..................... 65
8.8 报告期末 按公允 价值占基 金资产净 值比例大 小排 序的前五名 贵金属投 资明细..................... 65
8.9 期末按公 允价值 占基金资 产净值比 例大小排 名的 前五名权证 投资明细 ................................ 65
8.10 报告期 末本基金 投资的股 指期货交 易情况说 明 ...................................................................... 65
8.11 报告期 末本基金 投资的国 债期货交 易情况说 明 ...................................................................... 66
8.12 投资组 合报告附 注 ...................................................................................................................... 66
§ 9
基金份额持有人信息 ........................................................................................................................... 67
9.1 期末基金 份额持 有人户数 及持有人 结构 .................................................................................... 67
9.2 期末上市 基金前 十名持有 人 ........................................................................................................ 67
9.3 期末基金 管理人 的从业人 员持有本 基金的情 况 ........................................................................ 68
9.4 期末基金 管理人的 从业人员 持有本开 放式基 金份 额总量区间 的情况 ..................................... 68
§ 10
开放式基金份额变动 ......................................................................................................................... 68
§ 11
重大事件揭示 ..................................................................................................................................... 69
11.1 基金份 额持有人 大会决议 .......................................................................................................... 69
11.2 基金管 理人、基 金托 管人 的专门基 金托管部 门的 重大人事变 动 .......................................... 69
11.3 涉及基 金管理人 、基金财 产、基金 托管业务 的诉 讼 .............................................................. 69
11.4 基金投 资策略的 改变 .................................................................................................................. 69
11.5 为基金 进行审计 的会计师 事务所情 况 ...................................................................................... 69
11.6 管理人 、托管人 及其高级 管理人员 受稽查或 处罚 等情况 ...................................................... 69
11.7 基金租 用证券公 司交易单 元的有关 情况 .................................................................................. 69
11.8 其他重 大事件 .............................................................................................................................. 70
12
影响投资者决策的其他重要信 息 ....................................................................................................... 71
§ 13
备查文件目录 ..................................................................................................................................... 71
13.1 备查文 件目录 .............................................................................................................................. 71
13.2 存放地 点 ...................................................................................................................................... 71
13.3 查阅方 式 ...................................................................................................................................... 71 国泰民益灵 活配置混 合型证券 投资基金(LOF)2018 年 年度报告
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§ 2
基金简介
2.1 基金基本情况
基金名称 国泰民益灵 活配置混 合型证券 投资基金(LOF)
基金简称 国泰民益灵 活配置混 合
场内简称 国泰民益
基金主代码 160220
交易代码 160220
基金运作方 式 上市契约型 开放式
基金合同生 效日 2013 年 12 月 30 日
基金管理人 国泰基金管 理有限公 司
基金托管人 宁波银行股 份有限公 司
报告期末基 金份额总 额 155,346,581.95 份
基金合同存 续期 不定期
下属分级基 金的基金 简称 国泰民益灵 活配置混 合 A 国泰民益灵 活配置混 合 C
下属分级基 金的交易 代码 160220 160226
报 告 期 末 下 属 分 级 基 金 的 份 额 总
额
62,674,182.22 份 92,672,399.73 份
2.2 基金产品说明
投资目标
前瞻性把握不 同时期股票 市场、债券 市场、银 行间市 场的收益率， 在控
制下行风险 的前提下 为投资人 获取稳健 回报。
投资策略
1、大类资产 配置策略
本基金的大类 资产配置主 要通过对宏 观经济运 行状况 、国家财政和 货币
政策、国家产 业政策以及 资本市场资 金环境、 证券市 场走势的分析 ，预
测宏观经济的 发展趋势， 并据此评价 未来一段 时间股 票、债券市场 相对
收益率，主动 调整股票、 债券类资产 在给定区 间内的 动态配置，以 使基
金在保持总 体风险水 平相对稳 定的基础 上，优化 投资 组合。
2、股票投资 策略
在新股投资方 面，本基金 管理人将全 面深入地 把 握上 市公司基本面 ，运
用基金管理人 的研究平台 和股票估值 体系，深 入发掘 新股内在价值 ，结
合市场估值水 平和股市投 资环境，充 分考虑中 签率、 锁定期等因素 ，有国泰民益灵 活配置混 合型证券 投资基金(LOF)2018 年 年度报告
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效识别并防 范风险， 以获取较 好收益。
本基金二级 市场股票 投资以定 性和定量 分析为基 础， 从基本面分 析入手。
根据个股的估 值水平优选 个股，重点 配置当前 业绩优 良、市场认同 度较
高、在可预 见的未来 其行业处 于景气周 期中的股 票。
1）定量分析
本基金管理人 结合案头分 析与实地调 研，对列 入研究 范畴的股票进 行全
面系统地分 析和评价 。
①成长能力 较强
本基金认为， 企业以往的 成长性能够 在一定程 度上 反 映企业未来的 增长
潜力，因此， 本基金利用 主营业务收 入增长率 、净利 润增长率、经 营性
现金流量增长 率指标来考 量公司的历 史成长性 ，作为 判断公司未来 成长
性的依据。
主营业务收入 增长率是考 察公司成长 性最重要 的指标 ，主营业务收 入的
增长所隐含的 往往是企业 市场份额的 扩大，体 现公司 未来盈利潜力 的提
高，盈利稳定 性的加大， 公司未来持 续成长能 力的提 升。本基金主 要考
察公司最新报 告期的主营 业务收入与 上年同期 的比较 ，并与同行业 相比
较。
净利润是一个 企业经营的 最终成果， 是衡量企 业经营 效益的主要指 标，
净利润的增长 反映的是公 司的盈利能 力和盈利 增 长情 况。本基金主 要考
察公司最新 报告期的 净利润与 上年同期 的比较， 并与 同行业相比 较。
经营性现金流 量反映的是 公司的营运 能力，体 现了公 司的偿债能力 和抗
风险能力。本 基金主要考 察公司最新 报告期的 经营性 现金流量与上 年同
期的比较， 并与同行 业相比较 。
②盈利质量 较高
本基金利用总 资产报酬率 、净资产收 益率、盈 利现金 比率（经营现 金净
流量/ 净利润） 指标来考 量公司的 盈利能力 和质量。
总资产报酬率 是反映企业 资产综合利 用效果的 核心指 标，也是衡量 企业
总资产盈利能 力的重要指 标；净资产 收益率反 映企业 利用股东资本 盈利
的效率， 净资产收 益率较高 且 保持增 长的公司 ， 能 为 股东带来较 高回报。
本基金考察公 司过去两年 的总资产报 酬率和净 资产收 益率，并与同 行业国泰民益灵 活配置混 合型证券 投资基金(LOF)2018 年 年度报告
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平均水平进 行比较。
盈利现金比率 ，即经营现 金净流量与 净利润的 比值， 反映公司本期 经营
活动产生的现 金净流量与 净利润之间 的比率关 系。该 比率越大，一 般说
明公司盈利质 量就越高。 本基金考察 公司过去 两年的 盈利现金比率 ，并
与同行业平 均水平进 行比较。
此外，本基金 还将关注公 司盈利的构 成、盈利 的主要 来源等，全面 分析
其盈利能力 和质量。
③未来增长 潜力强
公司未来盈利 增长的预期 决定股票价 格的变化 。因此 ，在关注公司 历史
成长性的同时 ，本 基金尤 其关注其未 来盈利的 增长潜 力。本基金将 对公
司未来一至三 年的主营业 务收入增长 率、净利 润增长 率进行预测， 并对
其可能性进 行判断。
④估值水平 合理
本基金将根据 公司所处的 行业，采用 市盈率、 市净率 等估值指标， 对公
司股票价值 进行动态 评估， 分析该 公司的 股价是否 处 于合理的估 值区间，
以规避股票 价值被过 分高估所 隐含的投 资风险。
2）定性分析
在定量分析的 基础上，本 基金结合定 性分析筛 选优质 股票，定性分 析主
要判断公司的 业务是否符 合经济发展 规律、产 业政策 方向，是否具 有较
强的竞争力 和良好的 治理结构 。
根据定性分 析结果， 选择具有 以下 特征 的公司股 票重 点投资：
①符合经济 结构调整 、产业升 级发展方 向；
②具备一定 竞争壁垒 的核心竞 争力；
③具有良好 的公司治 理结构， 规范的内 部管理；
④具有高效 灵活的经 营机制。
3、债券投资 策略
本基金采用的 债券投资策 略主要包括 ：久期策 略、期 限结构策略和 个券
选择策略等 。
（1）久期策 略
根据国内外的 宏观经济形 势、经济周 期、国家 的货币 政策、汇率政 策等国泰民益灵 活配置混 合型证券 投资基金(LOF)2018 年 年度报告
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经济因素，对 未来利率走 势做出准确 预测，并 确定本 基金投资组合 久期
的长短。
考虑到收益率 变动对久期 的影响，若 预期利率 将持续 下行，则增加 信用
投资组合的久 期；相反， 则缩短信用 投 资组合 的久期 。组合久期选 定之
后，要根据 各相关经 济因素的 实时变化 ，及时调 整组 合久期。
考虑信用溢 价对久期 的影响 ， 若经济 下行 ， 预期利 率 将持续下行 的同时，
长久期产品比 短久期产品 将面临更多 的信用风 险，信 用溢价要求更 高。
因此应缩短 久期，并 尽量配置 更多的信 用级别较 高的 产品。
（2）期限结 构策略
根据国际国内 经济形势、 国家的货币 政策、汇 率政策 、货币市场的 供需
关系、投资者 对未来利率 的预期等因 素，对收 益率曲 线的变动趋势 及变
动幅度做出预 测，收益率 曲线的变动 趋势包括 ：向上 平行移动、向 下平
行移动、曲线 趋缓转折、 曲线陡峭转 折、曲线 正 蝶式 移动、曲线反 蝶式
移动，并根据 变动趋势及 变动幅度预 测来决定 信用投 资产品组合的 期限
结构，然后选 择采取相应 期限结构策 略：子弹 策略、 杠铃策略或梯 式策
略。
若预期收益 曲线平行 移动， 且幅 度较大， 宜采用杠 铃 策略； 若幅度 较小，
宜采用子弹策 略，具体的 幅度临界点 运用测算 模型进 行测算。若预 期收
益曲线做趋缓 转折，宜采 用杠铃策略 。若预期 收益曲 线做陡峭转折 ，且
幅度较大，宜 采用杠铃策 略；若幅度 较小宜采 用子弹 策略；用做判 断依
据的具体正 向及负向 变动幅度 临界点， 需要运用 测算 模型进行测 算。
（3）个券选 择策略
1）特定跟踪 策略
特定是指某类 或某个信用 产品具有某 种特别的 特点， 这种特点会造 成此
类信用产品的 价值被高估 或者低估。 特定跟踪 策略， 就是要根据特 定信
用产品的特定 特点，进行 跟踪和选择 。在所有 的信用 产品中，寻找 在持
有期内级别上 调可能性比 较大的产品 ，并进行 配置； 对在持有期内 级别
下调可能性比 较大的产品 ，要进行规 避。判断 的基础 就是对信用产 品进
行持续内部跟 踪评级及对 信用评级要 素进行持 续跟踪 与判断，简单 的做
法就是跟踪特 定事件：国 家特定政策 及特定事 件变动 态势、行业特 定政国泰民益灵 活配置混 合型证券 投资基金(LOF)2018 年 年度报告
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策及特定事件 变动态势、 公司特定事 件变动态 势，并 对特定政策及 事件
对于信用产品 的级别变化 影响程 度进 行评估， 从而决 定对于特定信 用产
品的取舍。
2）相对价值 策略
本策略的宗旨 是要找到价 值被低估的 信用产品 。属于 同一个行业、 类属
同一个信用级 别且具有相 近期限的不 同债券， 由于息 票因素、流动 性因
素及其他因素 的影响程度 不同，可能 具有不同 的收益 水平和收益变 动趋
势，对同类债 券的利差收 益进行分析 ，找到影 响利差 的因素，并对 利差
水平的未来走 势做出判断 ，找到价值 被低估的 个券， 进而相应地进 行债
券置换。本策 略实际上是 某种形式上 的债券互 换，也 是寻求相对价 值的
一种投资选 择策略。
这种投资策略 的一个切实 可行的操作 方法是： 在一级 市场上，寻 找 并配
置在同等行业 、同等期限 、同等信用 级别下拥 有较高 票面利率的信 用产
品；在二级市 场上，寻找 并配置同等 行业、同 等信用 级别、同等票 面利
率下具有较 低二级市 场信用溢 价（价值 低估）的 信用 产品并进行 配置。
（4）中小企 业私募债 投资策略
利用自下而 上的公司 、行业 层面定性 分析 ，结合 Z-Score 、KMV 等数量
分析模型，测 算中小企业 私募债的违 约风险。 考虑海 外市场高收益 债违
约事件在不同 行业间的明 显差异，根 据自上而 下的宏 观经济及行业 特性
分析，从行业 层面对中小 企业私募债 违约风险 进行多 维度的分析。 个券
的 选 择 基 于 风 险 溢 价 与 通 过 公 司 内 部 模 型 测 算 所 得 违 约 风 险 之 间 的 差
异，结合流 动性、信 息披露、 偿债保障 等方面的 考虑 。
4、股指期货 投资策略
本基金管理人 将充分考虑 股指期货的 收益性、 流动性 及风险特征， 通过
资产配置、品 种选择，谨 慎进行投资 ，旨在通 过股指 期货实现基金 的套
期保值。
1）套保时机 选择策略
根据本基金对 经济周期运 行不同阶段 的预测和 对市场 情绪、估值指 标的
跟踪分析，决 定是否对投 资组合进行 套期保值 以及套 期保值的现货 标的
及其比例。 国泰民益灵 活配置混 合型证券 投资基金(LOF)2018 年 年度报告
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2）期货合约 选择和头 寸选择策 略
在套期保值的 现货标的确 认之后，根 据期货合 约的基 差水平、流动 性等
因素选择合适 的期货合约 ；运 用多种 量化模型 计算套 期保值所需的 期货
合约头寸； 对套 期保值的 现货标 的 Beta 值进行动 态的 跟踪， 动态的调 整
套期保值的 期货头寸 。
3）展期策略
当套期保值的 时间较长时 ，需要对期 货合约进 行展期 。理论上，不 同交
割时间的期货 合约价差是 一个确定值 ；现实中 ，价差 是不断波动的 。本
基金将动态的 跟踪不同交 割时间的期 货合约的 价差， 选择合适的交 易时
机进行展仓 。
4）保证金管 理
本基金将根据 套期保值的 时间、现货 标的的波 动性动 态地计算所需 的结
算准备金， 避免因保 证金不足 被迫平仓 导致的套 保失 败。
5）流动性管 理策略
利用股指期货 的现货替代 功 能和其金 融衍生品 交易成 本低廉的特点 ，可
以作为管理现 货流动性风 险的工具， 降低现货 市场流 动性不足导致 的交
易成本过高的 风险。在基 金建仓期或 面临大规 模赎回 时，大规模的 股票
现货买进或卖 出交易会造 成市场的剧 烈动荡产 生较大 的冲击成本， 此时
基金管理人 将考虑运 用股指期 货来化解 冲击成本 的风 险。
基金管理人应 在季度报告 、半年度报 告、年度 报告等 定期报告和招 募说
明书（更新） 等文件中披 露股指期货 交易情况 ，包括 投资政策、持 仓情
况、损益情况 、风险指标 等，并充分 揭示股指 期货交 易对基金总体 风险
的影响以及 是否符合 既定的投 资政策和 投资目标 。
5、资产支持 证券投资 策略
本基金将重点 对市场利率 、发行条款 、支持资 产的构 成及质量、提 前偿
还率、风险补 偿收益和市 场流动性等 影响资产 支持证 券价值的因素 进行
分析，并辅助 采用蒙特卡 洛方法等数 量化定价 模型， 评估资产支持 证券
的相对投资 价值并做 出相应的 投资决策 。
6、权证投资 策略
权证为本基金 辅助性投资 工具，其投 资原则为 有利于 基金资产增值 。本国泰民益灵 活配置混 合型证券 投资基金(LOF)2018 年 年度报告
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基金在权证投 资方面将以 价值分析为 基础，在 采用数 量化模型分析 其合
理定价的基础 上，立足于 无风险套利 ，尽力减 少组合 净值波动率， 力求
稳健的超额 收益。
业绩比较基 准
沪深 300 指 数收益率× 50%+ 中债 综合指数 收益率× 50%
自 2017 年 12 月 25 日起本 基金业绩 比较基准 由原 “ 三 年期定期存 款利率
（税后） + 2 % ” ，变更 为 “ 沪深 300 指数 收益率× 50%+ 中债综合指 数收益
率× 50% ”
风险收益特 征
本基金为混合 型基金，其 预期风险、 预期收益 高于货 币市场基金和 债券
型基金，低 于股票型 基金。
2.3 基金管理人和基金托管人
项目 基金管理人 基金托管人
名称 国泰基金管 理有限公 司 宁波银行股 份有限公 司
信息披露
负责人
姓名 李永梅 王海燕
联系电话 021-31081600 转 0574-89103171
电子邮箱 xinxipilu@gtfund.com wanghaiyan@nbcb.cn
客户服务电 话 （021 ） 31089000 ， 400-888-8688 95574
传真 021-31081800 0574-89103123
注册地址
中国（上海 ）自由贸 易试验区
浦东大道1200 号2层225 室
中国浙江宁 波市鄞州 区宁东路
345号
办公地址
上海市虹口 区公平路18 号8号
楼嘉昱大厦16 层-19 层
中国浙江宁 波市鄞州 区宁东路
345号
邮政编码 200082 315100
法定代表人 陈勇胜 陆华裕
2.4 信息披露方式
本基金选定 的信息披 露报纸名 称 《证券时报 》
登 载 基 金 年 度 报 告 正 文 的 管 理 人 互 联
网网址
http://www.gtfund.com 国泰民益灵 活配置混 合型证券 投资基金(LOF)2018 年 年度报告
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基金年度报 告备置地 点
上海市虹口 区公平路 18 号 8 号楼 嘉昱大厦 16 层-19 层及
基金托管人 住所
2.5 其他相关资料
项目 名称 办公地址
会计师事务 所
德 勤华永会 计师事务 所( 特殊普 通
合伙)
上海市延安 东路 222 号 30 楼
注册登记机 构 中国证券登 记结算有 限责任公 司 北京市西城 区太平桥 大街 17 号
§ 3
主要财务指标、基金净值表现 及利润分配情况
3.1 主要会计数据和财务指标
金额单位： 人民币元
3.1.1 期间
数据和指
标
2018 年 2017 年 2016 年
国泰民益灵
活配置混合
A
国泰民益灵
活配置混合
C
国泰民益灵
活配置混合
A
国泰民益灵
活配置混合
C
国泰民益灵
活配置混合
A
国泰民益灵 活
配置混合 C
本期已
实现收
益
-6,602,691.
51
-9,886,827.
49
8,615,013.19 81,436.90
37,905,627.7
5
31,982.33
本期利
润
-15,834,159
.04
-20,973,627
.90
5,746,570.13 213,259.87
-10,006,004.6
3
10,116.47
加权平
均基金
份额本
期利润
-0.2103 -0.2263 0.0399 0.0177 -0.0161 0.0265
本期加
权平均
净值利
润率
-16.89% -17.99% 3.07% 1.31% -1.25% 2.06% 国泰民益灵 活配置混 合型证券 投资基金(LOF)2018 年 年度报告
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本期基
金份额
净值增
长率
-16.63% -16.75% 3.43% 3.47% -0.16% 1.63%
3.1.2 期末
数据和指
标
2018 年末 2017 年末 2016 年 末
国泰民益灵 活
配置混合 A
国泰民益灵 活
配置混合 C
国泰民益灵 活
配置混合 A
国泰民益灵 活
配置混合 C
国泰民益灵 活
配置混合 A
国泰民益灵 活配
置混合 C
期末可
供分配
利润
6,713,212.7
0
11,584,951.
98
30,083,630.1
6
32,551,873.8
0
62,528,104.9
0
46.29
期末可
供分配
基金份
额利润
0.1071 0.1250 0.3280 0.3513 0.2836 0.3057
期末基
金资产
净值
69,387,394.
92
104,257,351
.71
121,812,302.
80
125,212,715.
15
283,033,735.
23
197.73
期末基
金份额
净值
1.1071 1.1250 1.3280 1.3513 1.2840 1.3060
3.1.3 累计
期末指标
2018 年末 2017 年末 2016 年 末
国泰民益灵
活配置混合
A
国泰民益灵
活配置混合
C
国泰民益灵
活配置混合
A
国泰民益灵
活配置混合 C
国泰民益灵
活配置混合
A
国泰民益灵 活
配置混合 C
基金份
额累计
净值增
长率
10.71% -12.04% 32.80% 5.65% 28.40% 2.11%
注：（ 1 ） 本期 已实现收 益指基金 本期利息 收入、 投 资 收益、 其他收 入 （不含 公允价值 变动收益 ）
扣除相关费 用后的余 额，本期 利润为本 期已实现 收益 加上本期公 允价值变 动收益。
国泰民益灵 活配置混 合型证券 投资基金(LOF)2018 年 年度报告
第 14 页共 72 页
（2） 所述基金 业绩指标 不包括持 有人认 购或交易 基金 的各项费用， 计入费用 后实际收 益水平要
低于所列数 字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准 收益率的比较
1．国泰民益灵活配置混合 A ：
阶段
份额净值增
长率①
份额净值增
长率标准差
②
业绩比较基
准收益率 ③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①－③ ②－④
过去三个月 -6.97% 0.74% -5.31% 0.81% -1.66% -0.07%
过去六个月 -10.67% 0.71% -5.87% 0.74% -4.80% -0.03%
过去一年 -16.63% 0.67% -11.03% 0.66% -5.60% 0.01%
过去三年 -13.91% 0.40% -2.92% 0.39% -10.99% 0.01%
过去五年 10.71% 0.32% 6.91% 0.30% 3.80% 0.02%
自基金合同 生
效起至今
10.71% 0.32% 6.93% 0.30% 3.78% 0.02%
2．国泰民益灵活配置混合 C ：
阶段
份额净值增
长率①
份额净值增
长率标准差
②
业绩比较基
准收益率 ③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①－③ ②－④
过去三个月 -6.99% 0.74% -5.31% 0.81% -1.68% -0.07%
过去六个月 -10.71% 0.71% -5.87% 0.74% -4.84% -0.03%
过去一年 -16.75% 0.67% -11.03% 0.66% -5.72% 0.01%
过去三年 -12.45% 0.41% -2.92% 0.39% -9.53% 0.02%
自新增 C 类份
额至今
-12.04% 0.40% -2.40% 0.38% -9.64% 0.02%
3.2.2 自基金 合同 生效 以来 基金 份额 累计 净值 增长 率变 动及 其与 同期 业绩 比较 基准 收益 率变 动的 比
较
国泰民益灵 活配置混 合型证券 投资基金(LOF)
自基金 合同 生效以来 份额累计 净值增长 率与业绩 比较 基准收益率 的历史走 势对比图
(2013 年 12 月 30 日至 2018 年 12 月 31 日)
1、国泰民益灵活配置混合 A 国泰民益灵 活配置混 合型证券 投资基金(LOF)2018 年 年度报告
第 15 页共 72 页
注：1 、本基 金合同生 效日为 2013 年 12 月 30 日 ，本 基金在六个 月建仓 期 结束时， 各项资产 配
置比例符合 合同约定 。
2、自 2017 年 12 月 25 日起 本基金业 绩比较 基准由原 “ 三年期 银行定期 存款利率 （税 后） + 2% ” ，
变更为 “ 沪深 300 指数收益 率*50%+ 中债 综合指数 收益 率 * 50% ” 。
2、国泰民益灵活配置混合 C
注：1 、本基 金合同生 效日为 2013 年 12 月 30 日 ，本 基金在六个 月建仓期 结束时， 各项资产 配
置比例符合 合同约定 。 自 2015 年 11 月 17 日 起， 本基 金增加 C 类基金 份额并 分别设置 对应的基 金代国泰民益灵 活配置混 合型证券 投资基金(LOF)2018 年 年度报告
第 16 页共 72 页
码。
2、自 2017 年 12 月 25 日起 本基金业 绩比较 基准由原 “ 三年期 银行定期 存款利率 （税 后）+ 2% ” ，
变更为 “ 沪深 300 指数收益 率*50%+ 中债 综合指数 收益 率 * 50% ” 。
3.2.3 自基金 合同生效 以来 基金每年净值增长率及其 与同期业绩比较基准收益率的比较
国泰民益灵 活配置混 合型证券 投资基金(LOF)
自基金 合同 生效以来 净值增长 率与业绩 比较基准 收益 率的柱形对 比图
1、 国泰民益灵活配置混合 A
2、国泰民益灵活配置混合 C 国泰民益灵 活配置混 合型证券 投资基金(LOF)2018 年 年度报告
第 17 页共 72 页
注：2015 年的计算 期间为 2015 年 11 月 17 日至 2015 年 12 月 31 日， 未 按整个自 然年度进 行折
算。
3.3 过去三年基金的利润分配情况
本基金过去 三年尚未 进行利润 分配。
§ 4
管理人报告
4.1 基金管理人及基金经理情况
4.1.1 基金管理人及其管理基金的经验
国泰基金管 理有限公 司成立 于 1998 年 3 月 5 日，是 经中国证监 会证监基 字[1998]5 号文批准 的
首批规范的 全国性基 金管理公 司之一。 公司注册 资本 为 1.1 亿元人民 币，公司 注册地 为上海， 并在
北京和深圳 设有分公 司。
截至 2018 年 12 月 31 日 ，本基金 管理人 共管理 98 只 开放式证券 投资基金 ：国泰金 鹰增长灵 活
配置混合型 证券投资 基金、国 泰金龙系 列证券投 资基 金（包括 2 只子 基金，分 别为国 泰金龙行 业精
选证券投资 基金、 国泰金 龙债券证 券投资基 金） 、 国泰 金马稳健回 报证券投 资基金、 国泰 货币市场 证
券投资基金、国泰金鹿保本增值混合证券投资基金、 国泰金鹏蓝筹价值混合型证券投资基金、国泰
金鼎价值精 选混合型 证券投资 基金 （由金 鼎证券投 资 基金转型而 来） 、 国泰金 牛创新成 长混合 型证券国泰民益灵 活配置混 合型证券 投资基金(LOF)2018 年 年度报告
第 18 页共 72 页
投资基金、 国泰 沪深 300 指数证券 投资基金 （由 国泰 金象保本增 值混合证 券投资基 金转型而 来） 、 国
泰双利债券证券投资基金、国泰区位优势混合型证券 投资基金、国泰中小盘成长混合型证券投资基
金（LOF ） （由金盛证 券投资基 金转型而 来） 、国泰 纳 斯达克 100 指 数证券投 资基金、 国泰价值 经典
灵活配置混 合型证券 投 资基金 （LOF ） 、 上 证 180 金 融 交易型开放 式指数证 券投资基 金、 国泰上 证 180
金融交易型开放式指数证券投资基金联接基金、国泰 事件驱动策略混合型证券投资基金、国泰信用
互利分级债券型证券投资基金、国泰成长优选混合型 证券投资基金、国泰大宗商品配置证券投资基
金(LOF) 、 国 泰现金管 理货币市 场基金 、 国泰金 泰灵活 配置混合型 证券投资 基金 （ 由国泰金 泰平衡混
合型证券投资基金变更注册而来，国泰金泰平衡混合型证券投资基金由金泰证券投资基金转型而
来） 、 国泰民安增 利债券型 发起式证 券投资 基金、 国泰 国证房地产 行业指数 分级证券 投资基金、 国 泰
估值优势混 合型证券 投资基金 （LOF ） （由 国泰估值 优 势可分离交 易股票型 证券投资 基金封闭 期届满
转换而来） 、 上 证 5 年期 国债交易 型开放 式指数证 券投 资基金、 纳斯 达克 100 交易型开 放式指数 证券
投资基金、国泰中国企业境外高收益债券型证券投资 基金、国泰黄金交易型开放式证券投资基金、
国泰国证医药卫生行业指数分级证券投资基金、国泰 聚信价值优势灵活配置混合型证券投资基金、
国泰民益灵 活配置混 合型证券 投资基金 （LOF ） 、 国泰 国策驱动灵 活配置混 合型证券 投资基金 、 国泰
浓益灵活配置混合型证券投资基金、国泰安康定期支 付混合型证券投资基金（由 国泰安康养老定期
支付混合型 证券投资 基金更名 而来） 、 国 泰结构转 型灵 活配置混合 型证券投 资基金、 国 泰金鑫股 票型
证券投资基 金 （由金鑫证 券投资基 金转型而 来） 、 国泰 新经济灵活 配置混合 型证券投 资基金、 国泰 国
证食品饮料 行业指数 分级证券 投资基金 、 国泰 深证 TMT50 指数分级证券 投资基金 、 国泰国 证有色 金
属行业指数分级证券投资基金、国泰睿吉灵活配置混 合型证券投资基金、国泰兴益灵活配置混合型
证券投资基 金、 国泰互联 网+ 股票 型证券投 资基金 、 国 泰央企改革 股票型证 券投资基 金、 国泰全球 绝
对收益型基金优选证券投资基金、国泰大健康股票型 证券投资基 金、国泰民福保本混合型证券投资
基金、国泰鑫保本混合型证券投资基金、国泰黄金交 易型开放式证券投资基金联接基金、国泰融丰
外延增长灵 活配置混 合型证券 投资基金 （LOF ） （由 国 泰融丰定增 灵活配置 混合型证 券投资基 金转换
而来） 、国泰国证新能源汽车指数证券投资基金（LOF ） （由国泰国证新能源汽车 指数分级证券投资
基金转型而 来，国泰 国证新能 源汽车指 数分级证 券投 资基金由中 小板 300 成长 交易型 开放式指 数证
券投资基金 转型而来） 、 国泰民利 保本混 合型证券 投资 基金、 国泰中 证军工交 易型开放 式指数证 券投
资基金、国泰中证全指证券公司交易型开放式指数证券投资基金、国泰创业板指数证券投资基金
（LOF ） 、 国泰利是宝货 币市场基 金、 国泰 安益灵活 配 置混合型证 券投资基 金、 国泰普 益灵活 配置混
合型证券投资基金、国泰润利纯债债券型证券投资基 金、国泰润泰纯债债券型证券投资基金、国泰
融 信 灵活 配 置混 合型 证 券投 资基 金 （LOF ） （ 由 国泰融 信 定增 灵 活配 置混 合 型证 券投 资 基金 转换 而国泰民益灵 活配置混 合型证券 投资基金(LOF)2018 年 年度报告
第 19 页共 72 页
来） 、国泰景气行业灵活配置混合型证券投资基金、 国泰国证航天军工指数证券投资基金（LOF）、
国泰民丰回报定期开放灵活配置混合型证券投资基金、国泰中证申万证券行业指数证券投资基金
（LOF ） 、 国泰策略 价值灵活 配 置混合 型证券投 资基金 （由国泰 保本混合 型证券投 资基金变 更而来） 、
国泰量化收益灵活配置混合型证券投资基金、国泰大 农业股票型证券投资基金、国泰智能装备股票
型证券投资基金、国泰融安多策略灵活配置混合型证 券投资基金、国泰润鑫纯债债券型证券投资基
金、 国泰宁益 定期开放 灵活配置 混合型证 券投资 基金 、 国泰智能汽 车股票型 证券投资 基金、 上 证 10
年期国债交易型开放式指数证券投资基金、国泰瞬利 交易型货币市场基金、国泰民安增益纯债债券
型证券投资 基金 （由国 泰民安增 益定期开 放灵活配 置 混合型证券 投资基金 转型而来） 、 国泰中 国企业
信用精选债 券型证 券 投资基金 （QDII ） 、 国泰聚优价值 灵活配置混 合型证券 投资基金 、 国泰可 转债债
券型证券投资基金、国泰招惠收益定期开放债券型证 券投资基金、国泰江源优势精选灵活配置混合
型证券投资基金、国泰聚利价值定期开放灵活配置混 合型证券投资基金、国泰量化成长优选混合型
证券投资基金、国泰量化价值精选混合型证券投资基 金、国泰优势行业混合型证券投资基金、国泰
价值精选灵活配置混合型证券投资基金、国泰瑞和纯 债债券型证券投资基金、国泰嘉睿纯债债券型
证券投资基 金、 国泰 恒生港 股通指数 证券投资 基金 （LOF ） 、 国泰聚禾纯债 债券型证 券投资 基金、 国
泰 丰祺纯债债券型证券投资基金、国泰利享中短债债 券型证券投资基金、国泰多策略收益灵活配置
混合型证券 投资基金 （ 由国泰新 目标收益 保本混合 型 证券投资基 金变更而 来） 、 国泰聚 享纯债 债券型
证券投资基金、国泰丰盈纯债债券型证券投资基金、 国泰量化策略收益混合型证券投资基金（由国
泰策略收益灵活配置混合型证券投资基金变更而来， 国泰策略收益灵活配置混合型证券投资基金由
国泰目标收 益保本混 合型证券 投资基金 转型而来 ） 。 另外，本基 金管理人于 2004 年获 得全国社 会保
障基金理事 会社保基 金资产管 理人资格 ，目前受 托管 理全国社保 基金多个 投资组合 。2007 年 11 月
19 日，本基金管 理人获 得企业年 金投资管 理人资格 。2008 年 2 月 14 日，本基金管 理人成为 首批获
准开展特定 客户资产 管理业务 （专 户理财） 的基 金公 司之一， 并于 3 月 24 日经 中国证监 会批准 获得
合格境内机 构投资者 （QDII ）资格， 囊括了公 募基金 、社保、年 金、专户 理财和 QDII 等管理业务
资格。
4.1.2 基金经理（或基金经理小组）及基金经理助理 的简介
姓名 职务
任本基金的 基金经理 （助
理）期限
证券从业
年限
说明
任职日期 离任日期
樊利安
本基金的基 金
经理、国泰 浓
2014-10-2
1
- 13 年
硕士。曾任职上海鑫地投资管理
有限公司、天治基金管理有限公国泰民益灵 活配置混 合型证券 投资基金(LOF)2018 年 年度报告
第 20 页共 72 页
益灵活配置 混
合、国泰兴 益
灵活配置 混
合、国泰睿 吉
灵活配置混
合、国泰融 丰
外延增长灵 活
配置混合
（LOF ） 、 国泰
普益灵活配 置
混合、国泰 安
益灵活配置 混
合、国泰融 信
灵活配置混 合
（LOF ）的基
金经理、研 究
部总监
司等。2010 年 7 月加入国 泰基金
管理有限公司，历任研究员、基
金经理助理 。 2014 年 10 月 起任国
泰民益灵活配置混合型证券投资
基金（LOF ） （原国泰淘新 灵活配
置混合型证券投资基金）和国泰
浓益灵活配置混合型证券投资基
金 的 基 金 经 理 ，2015 年 1 月至
2018 年 8 月任国 泰结构转 型灵活
配置混合型证券投资基金的基金
经理， 2015 年 3 月至 2019 年 1 月
任国泰国策驱动灵活配置混合型
证 券 投 资 基 金 的 基 金 经 理 ，2015
年 5 月 起兼任国 泰兴益灵 活配置
混合型证券投资基金的基金经
理， 2015 年 6 月至 2018 年 2 月任
国泰生益灵活配置混合型证券投
资基金的基 金经理，2015 年 6 月
起兼任国泰睿吉灵活配置混合型
证 券 投 资 基 金 的 基 金 经 理 ，2015
年 6 月至 2017 年 1 月任国 泰金泰
平衡混合型证券投资基金（由金
泰证券投资基金转型而来）的基
金经理，2016 年 5 月至 2017 年
11 月任国泰融丰 定增灵活 配置混
合型证券投资基金的基金经理，
2016 年 8 月至 2018 年 8 月 任国泰
添益灵活配置混合型证券投资基
金的基金经 理，2016 年 10 月至
2018 年 4 月任国 泰福益灵 活配置
混合型证券投资基金的基金经
理， 2016 年 11 月至 2018 年 12 月
任国泰鸿益灵活配置混合型证券
投资基金的 基金经理 ，2016 年 12
月至 2018 年 9 月 任国泰丰 益灵活
配置混合型证券投资基金的基金
经理，2016 年 12 月至 2018 年 8
月任国泰信益灵活配置混合型证
券投资基金 的基金经 理，2016 年
12 月起兼任国泰 普益灵活 配置混
合型证券投资基金、国泰安益灵
活配置混合型证券投资基金的 基
金经理，2016 年 12 月至 2018 年
6 月任国泰景益灵活配置混合型
证 券 投 资 基 金 的 基 金 经 理 ，2016国泰民益灵 活配置混 合型证券 投资基金(LOF)2018 年 年度报告
第 21 页共 72 页
年 12 月至 2018 年 3 月任 国泰鑫
益灵活配置混合型证券投资基金
的基金经理， 2016 年 12 月至 2018
年 5 月 任国泰泽 益灵活配 置混合
型证券投资基金的基金经理，
2017 年 3 月至 2018 年 5 月 任国泰
嘉益灵活配置混合型证券投资基
金、国泰众益灵活配置混合型证
券投资基金 的基金经 理，2017 年
3 月至 2018 年 9 月任国泰 融信定
增灵活配置混合型证券投资基金
的基金经理 ，2017 年 7 月至 2018
年 11 月 任国泰融 安多策略 灵活配
置混合型证券投资基金的基金经
理， 2017 年 7 月至 2018 年 9 月任
国泰稳益定期开放灵活配置混合
型证券投资基金的基金经理，
2017 年 8 月至 2018 年 9 月 任国泰
宁益定期开放灵活配置混合型证
券投资基金 的基金经 理，2017 年
11 月起兼任国泰 融丰外延 增长灵
活 配 置 混 合 型 证 券 投 资 基 金
（LOF ） （由国泰融丰定增 灵活配
置混合型证券投资基金转换而
来）的基金 经理，2018 年 1 月至
2018 年 5 月任国 泰瑞益灵 活配置
混合型证券投资基金的基金经
理， 2018 年 1 月至 2018 年 8 月任
国泰恒益灵活配置混合型证券投
资基金的基 金经理，2018 年 9 月
起兼任国泰融信灵活配置混合型
证券投资基金 （LOF ） （由国泰融
信定增灵活配置混合型证券投资
基金转换而 来） 的基 金经理 。 2015
年 5 月至 2016 年 1 月任研 究部副
总监， 2016 年 1 月至 2018 年 7 月
任 研 究 部 副 总 监 （ 主 持 工 作 ） ，
2018 年 7 月 起任研究 部总监。
注：1 、 此处的 任职日期 和离任日 期均指 公司决定 生效 之日， 首 任基金经 理， 任职日期 为基金合
同生效日。
2 、证券从业 的含义遵 从行业协 会《证券 业从业 人员 资格管理办 法》的相 关规定。 国泰民益灵 活配置混 合型证券 投资基金(LOF)2018 年 年度报告
第 22 页共 72 页
4.2 管理人对报告期内本基金运作 遵规守信情况的说 明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》 、 《证 券投资基金法》 、 《基金管理公司公平交易
制度指导意见》等有关法律法规的规定，严格遵守基 金合同和招募说明书约定，本着诚实信用、勤
勉尽责、最大限度保护投资人合法权益等原则管理和 运用基金资产，在控制风险的基础上为持有人
谋求最大利益。本报告期内，本基金运作合法合规， 未发生损害基金份额持有人利益的行为，未发
生内幕交易、操纵市场和不当关联交易及其他违规行 为，信息披露及时、准确、完整，本基金与本
基金管理人所管理的其他基金资产、投资组合与公司 资产之间严格分开、公平对待，基金管理团队
保持独立运作，并通过科学决策、规范运作、精心 管 理和健全内控体系，有效保障投资人的合法权
益。
4.3 管理人对报告期内公平交易情 况的专项说明
4.3.1 公平交易制度和控制方法
本基金管理 人根据相 关法规要 求， 制定了 《公平 交易 管理制度》 ， 制度 规范了公 司各部门 相关岗
位职责， 适用于 公司所有 投资品种 的一级市 场申购、 二级市场交 易等所有 投资管理 活动， 包括授 权、
研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等投资管 理活动相关的各个环节，旨在规范交易行为，
严禁利益输 送，保证 公平交易 ，保护投 资者合法 权益 。
（一）公司投资和研究部门不断完善研究方法和投资 决策流程，提高投资决策的科 学性和客观
性，确保各 投资组合 享有公平 的投资决 策机会， 建立 公平交易的 制度环境 。
（二）公司制定投资授权机制，明确各投资决策主体 的职责和权限划分，合理确定各投资组合
经理的投资 权限，超 过投资权 限的操作 需要经过 严格 的审批程序 。
（三）公司对各投资组合信息进行有效的保密管理， 不同投资组合经理之间的重大非公开投资
信息相互隔 离。
（四）公司实行集中交易制度，严格隔离投资管理职 能与交易执行职能，确保各投资组合享有
公平的交易 执行机会 。并在交 易执行中 对公平交 易进 行实时监控 。
（五）公司严格控制不同投资组合之间的同日反向交 易，严 格禁止可能导致不公平交易和利益
输送的同日 反向交易 。
（六） 公司相 关部门定 期对管理 的不同投 资组合的 整 体收益率差 异、 分投资 类别的收 益率差异 、
不同时间窗 下同向交 易和反向 交易的交 易价差等 进行 分析，并评 估是否符 合公平交 易原则。
（七）公司相关部门建立有效的异常交易行为日常监 控和分析评估制度，对交易过程进行定期
检查，并将 检查结果 定期向公 司风险管 理委员会 汇报 。 国泰民益灵 活配置混 合型证券 投资基金(LOF)2018 年 年度报告
第 23 页共 72 页
4.3.2 公平交易制度的执行情况
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金 管理公司公平交易制度指导意见》的相关
规定，通过严格的内部风险控制制度和流程，对各 环 节的投资风险和管理风险进行有效控制，确保
公平对待所 管理的所 有基金和 投资组合 ，切实防 范利 益输送行为 。
（一）本基 金管理人 所管理的 基金或组 合间同向 交易 价差分析
根据证监会公平交易指导意见，我们计算了公司旗下 基金、组合同日同向交易纪录配对。通过
对这些配对 的交易价 差分析， 我们 发现有效 配对溢价 率均值大部 分在 1% 数量级 及以下， 且大 部分溢
价率均值通 过 95% 置信度下 等于 0 的 t 检验。
（二）扩展 时间窗口 下的价差 分析
本基金管理 人选取 T=3 和 T=5 作 为扩展时 间窗口， 将 基金或组合 交易情况 分别在这 两个时间 窗
口内作平均，并以此为依 据，进行基金或组合间在扩 展时间窗口中的同向交易价差分析。对于有足
够多观测样 本的基金 配对（样 本数 ≥ 30 ） ， 溢价率 均值 大部分在 1% 数量 级及以下 。
（三）基金 或组合间 模拟溢价 金额分析
对于不能通 过溢价率 均值为零 的 t 检验的 基金组合 配 对、对于在 时间窗口 中溢价率 均值过大 的
基金组合配对，已要求基金经理对价差作出了解释， 根据基金经理解释公司旗下基金或组合间没有
可能导致不 公平交易 和利益输 送的行为 。
4.3.3 异常交易行为的专项说明
本报告期内，本基金与本基金管理人所管理的其他投 资组合未发生大额同日反向交易。本报告
期内，未发 现本基金 有可能导 致不公平 交易和利 益输 送的异常交 易。
4.4 管理人对报告期内基金的投资 策略和业绩表现的 说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
2018 年， 市场 整体 呈现 较 大幅 度下 跌， 大盘 蓝筹 股具 有 一定 的相 对优 势。 最终 上 证综 指下 跌
24.59% ， 深证成指 下跌 34.42% ，创业 板指下 跌 28.65% ，大小 盘股风格 分化明显 。从行业 来看，农
业、金融服 务、公用 事业等行 业具有相 对优势， 而家 居、电子、 传媒等板 块跌幅靠 前。
全年来看，宏观经济稳中趋降，受制于中美贸易战、 宏观经济预期、美国加息等影响，市场整
体回调明显 ；避险 情 绪下，估 值较低、 与宏观经 济相 关性不大的 板块相对 优势明显 。
本基金以绝 对收益策 略为主， 但 因年初保 持了较高 仓 位参与新股 申购， 虽然 后续仓位 有所降低 ，
但总体净值 仍然出现 了较大回 撤。 国泰民益灵 活配置混 合型证券 投资基金(LOF)2018 年 年度报告
第 24 页共 72 页
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
国泰民益灵活配 置混合 A 在 2018 年度的净值 增长 率为-16.63% ，同期 业绩比较基 准收益率为
-11.03% 。
国泰民益灵活配置混合 C 在 2018 年度的净 值增长 率为-16.75% ，同期业绩比 较基准收益率为
-11.03% 。
4.5 管理人对宏观经济、证券市场 及行业走势的简要 展望
从四季度宏 观经济数 据来看， 整体 较为 稳定，但 是市 场预期持续 下行。
2018 年以来， 中美贸 易战等外 部环境发 生了较大 变化 ， 对国内宏观 经济产生 明显影响 。 我们认
为 2019 年宏 观经济增 速或将持 续回落： 国内地产 投 资增速相比 2018 年预 计有小幅 下行；消 费稳中
有降；中美贸易战已经进入中长期日程，进而出口数 据有下行压力。影响市场走势的另一方面，资
金层面，MSCI 调高 A 股纳入因子权重、富时 罗素也 宣布将纳入 A 股，海外长线 资金逐 步入市， 这
类增量资金 或将进一 步影响 A 股的估 值体系。
展望 2019 年，我们 认为：2019 年宏观经 济在下行 周 期，这点基 本是市场 的一致共 识。目前从
国内外宏观、微观的情况来看，未来经济能够走出增 速下行预期的可能性并不大。但是对于资本市
场而言，好的地方在于目前在预期的低点，很多股票 的估值水平已经到了历史低位，对悲观预期反
映的比较到 位、 充 分。 这一点跟 2018 年 初有很大 的不 同， 因此 未来还是 有很多机 会可以找 寻。 整体
的思路是，配置有边际变化的行业、有边际变化且成 长较为明确的个股，以及盈利持续性较强而估
值调整到位的个股。具体而言，板块上分为两大类： 一是因为逆周期或者其他原因，未来或有政策
变化的板块，包括券商、基建、特高压等；二是符合 新经济发展方向、未来成长性明 确的行业，包
括新能源、5G 等。
4.6 管理人内部有关本基金的监察 稽核工作情况
本报告期内，本基金管理人从合规运作、维护基金份 额持有人合法利益的角度出发，完善内部
控制制度和流程，加强日常监察力度，推动内控体系 和制度措施的落实；在对基金投资运作和公司
经营管理的合规性监察方面，通过实时监控、报表揭 示、定期检查、专项检查等方式，及时发现情
况、提出改 进建议并 跟踪改进 落实情况 。本期内 重点 开展的监察 稽核工作 包括：
1 、 全面开展对 公司各 项业务的 稽核监察， 对公司内 控 缺失、 薄弱环 节和风险 隐患做到 及时发现 ，
提前防范， 确保投资 管 理、基 金销售和 后台运营 等业 务领域的稳 健合规运 作。
2 、 根据基金监管 法律法规 的相关要 求及业 务发展变 化 ， 优化公司内控 和风险管 理， 更新完善 内
控制度和业务流程，推动全员全过程风险管理和风险 控制责任制，并进行持续监督，跟踪检查执行国泰民益灵 活配置混 合型证券 投资基金(LOF)2018 年 年度报告
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情况。
3 、 注重 对员工行 为规范和 职业素养 的教育与 监察 ， 并 通过开展法 规培训 、 业务学 习等形式 ， 提
升员工的诚 信规范和 风险责任 意识。
今后本基金管理人将继续以 “ 诚信勤勉为投资人服务 ” 为宗旨，不断提高内部监察稽核和风险控
制工作的科学性和实效性，在完善内部控制体系、有 效防范风险的基础上，确保基金资产的规 范运
作，维护基 金份额持 有人的合 法利益， 争取以更 好的 收益回报基 金份额持 有人。
4.7 管理人对报告期内基金估值程 序等事项的说明
本基金管理人按照相关法律法规规定，设有估值委员 会，并制定了相关制度及流程。估值委员
会主要负责基金估值相关工作的评估、决策、执行和 监督，确保基金估值的公允与合理。报告期内
相关基金估值政策由托管银行进行复核。公司估值委 员会由主管运营的公司领导负责，成员包括基
金核算、风险管理、行业研究方面业务骨干，均具有 丰富的行业分析、会计核算等证券基金行业从
业经验及专业能力。基金经理如认为估值有被歪曲或 有失公允的情况，可向估值委员会报告并提出
相关意见和 建议。各 方不存在 任何重大 利益冲突 ，一 切以投资者 利益最大 化为最高 准则。
4.8 管理人对报告期内基金利润分 配情况的说明
截至本报告期末，根据本基金基金合同和相关法律法 规的规定，本基金无应分配但尚未实施的
利润。
4.9 报告期内管理人对本基金持有 人数或基金资产净 值预警情形的说明
无。
§ 5
托管人报告
5.1 报告期内本基金托管人遵规守 信情况声明
本报告期内 ，本托管 人在对国 泰民益灵 活配置混 合型 证券投资基 金（LOF ） （以下称 “ 本基 金 ” ）
的托管过程中，严格遵守 《证券投资基金法》及其他 有关法律法规、基金合同和托管协议的有关规
定，不存在 损害基金 份额持有 人利益的 行为，完 全尽 职尽责地履 行了应尽 的义务。
5.2 托管人对报告期内本基金投资 运作遵规守信、净 值计算、利润分配等情况的说明
本报告期内，本托管人根据《证券投资基金法》及其 他有关法律法规、基金合同和托管协议的国泰民益灵 活配置混 合型证券 投资基金(LOF)2018 年 年度报告
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规定，对本基金管理人的投资运作进行了必要的监督 ，对基金资产净值的计算、基金份额申购赎回
价格的计算以及基金费用开支等方面进行了认真地复 核，未发现本基金管理人存在损害基金份额持
有人利益的 行为。
5.3 托管人对本年度 报告中财务信 息等内容的真实、 准确和完整发表意见
本报告中的 财务指标 、 净值 表现、 收益分配 情况、 财 务会计报告 （注： 财务会 计报告中 的 “ 金融
工具风险及 管理 ” 部分未在 托管人复 核范围内 ） 、投资 组合报告等 数据真实 、准确和 完整。
§ 6
审计报告
德师报( 审) 字(19) 第 P00291 号
国泰民益灵 活配置混 合型证券 投资基金(LOF) 全体持 有人 ：
6.1 审计意见
我们审计了 国泰民益 灵活配置 混合型证 券投资基 金(LOF) 的财务 报表，包 括 2018 年 12 月 31 日
的资产负债 表，2018 年度的利 润表、所 有者权益( 基 金净值) 变 动表以及 财务 报 表附注。
我们认为，后附的财务报表在所有重大方面按照企业 会计准则和中国证券监督管理委员会发布
的关于基金行业实务操作的有关规定编制，公允反映了国泰民益灵活配置混合型证券投资基金
(LOF)2018 年 12 月 31 日 的财务状 况、2018 年度的经 营成果和基 金净值变 动情况。
6.2 形成审计意见的基础
我们按照中 国注册会 计师审计 准则的规 定执行了 审计 工作。 审计 报告的 “ 注册会 计师对 财务报表
审计的责任 ” 部分 进一步阐 述了我们 在这些准 则下的 责任。 按照中国 注册会计 师职业道 德守则， 我们
独立于国泰 民益灵活 配置混合 型证券投 资基金(LOF) ， 并履行了职 业道德方 面的其他 责任。 我 们相信，
我们获取的 审计证据 是充分、 适当的， 为发表审 计意 见提供了基 础。
6.3 其他信息
国泰基金管 理有限公 司( 以 下简称 “ 基金管 理人”) 管理 层对其他信 息负责。 其 他信息包 括国泰 民益
灵活配置混合型证券投资基金(LOF)2018 年度报告 中 涵盖的信息，但不包括财务报表 和我们的审计
报告。
我们对财务报表发表的审计意见不涵盖其他信息，我 们也不对其他信息发表任何形式的鉴证结国泰民益灵 活配置混 合型证券 投资基金(LOF)2018 年 年度报告
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论。
结合我们对财务报表的审计，我们的责任是阅读其他 信息，在此过程中，考虑其他信息是否与
财务报表或 我们在审 计 过程中 了解到的 情况存在 重大 不一致或者 似乎存在 重大错报 。
基于我们已执行的工作，如果我们确定其他信息存在 重大错报，我们应当报告该事实。在这方
面，我们无 任何事项 需要报告 。
6.4 管理层对财务报表的责任
基金管理人管理层负责按照企业会计准则和中国证券 监督管理委员会发布的关于基金行业实务
操作的有关规定编制财务报表，使其实现公允反映， 并设计、执行和维护必要的内部控制，以使财
务报表不存 在由于舞 弊或错误 而导致的 重大错报 。
在 编制 财务 报表 时， 基金 管理 人管 理层 负责评 估国 泰民 益灵 活配 置混 合型 证券 投资 基金(LOF)
的持续经 营 能力， 披 露与持续 经营相关 的事项( 如适用) ， 并运用 持续经营 假设， 除 非基金管 理人管理
层计划清算 国泰民益 灵活配置 混合型证 券投资基 金(LOF) 、终止 经营或别 无其他现 实的选择 。
基金管理人 治理层负 责监督国 泰民益灵 活配置混 合型 证券投资基 金(LOF) 的财 务报告过 程。
6.5 注册会计师的责任
我们的目标是对财务报表整体是否不存在由于舞弊或 错误导致的重大错报获取合理保证，并出
具包含审计意见的审计报告。合理保证是高水平的保 证，但并不能保证按照审计准则执行的审计在
某一重大错报存在时总能发现。错报可能由于舞弊或 错误导致，如果 合理预期错报单独或汇总起来
可能影响财 务报表使 用者依据 财务报表 作出的经 济决 策，则通常 认为错报 是重大的 。
在按照审计准则执行审计工作的过程中，我们运用职 业判断，保持职业怀疑。同时，我们也执
行以下工作 ：
(1) 识 别和评估 由于舞弊 或错误导 致的财务 报表重 大 错报风险， 设 计和实施 审计程序 以应对这 些
风险，并获取充分、适当的审计证据，作为发表审计 意见的基础。由于舞弊可能涉及串通、伪造、
故意遗漏、虚假陈述或凌驾于内部控制之上，未能发 现由于舞弊导致的重大错报的风险高于未能发国泰民益灵 活配置混 合型证券 投资基金(LOF)2018 年 年度报告
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现由于错误 导致的重 大错报的 风险。
(2) 了 解与 审计 相关的内 部控制 ， 以设 计恰当的 审计 程序， 但 目的并非 对内部控 制的有 效性发表
意见。
(3) 评 价基金管 理人管理 层选用会 计政策的 恰当性 和 做出会计估 计及相关 披露的合 理性。
(4) 对 基金管理 人管理层 使用持续 经营假设 的恰当 性 得出结论。 同 时， 根据 获取的审 计证据， 就
可 能导 致对 国泰 民益灵 活配 置混 合型证 券投 资基 金(LOF) 持续经 营能 力产 生重 大疑虑 的事 项或 情况
是否存在重大不确定性得出结论。如果我们得出结论 认为存在重大不确定性，审计准则要求我们在
审计报告中提请报表使用者注意财务报表中的相关披 露；如果披露不充分，我们应当发表 非无保留
意见。我们的结论基于截至审计报告日可获得的信息 。然而，未来的事项或情况可能导致国泰民益
灵活配置混 合型证券 投资基金(LOF) 不能持 续经营。
(5) 评 价财务报 表的总体 列报、 结构和内 容( 包 括披露) ， 并评价财 务报表是 否公允反 映相关交 易
和事项。
我们与基金管理人治理层就计划的审计范围、时间安 排和重大审计发现等事项进行沟通，包括
沟通我们在 审计中识 别出的值 得关注的 内部控制 缺陷 。
德勤华永会 计师事务 所( 特 殊普通合 伙)
中国注册会 计师
曾浩
吴 凌志
上海市延安 东路 222 号 30 楼
2019 年 3 月 27 日
§ 7
年度财务报表
7.1 资产负债表
会计主体： 国泰民益 灵活配置 混合型证 券投资基 金(LOF)
报告截止日 ：2018 年 12 月 31 日
单位：人民 币元 国泰民益灵 活配置混 合型证券 投资基金(LOF)2018 年 年度报告
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资产 附注号
本期末
2018 年 12 月 31 日
上年度末
2017 年 12 月 31 日
资 产：
- -
银行存款 7.4.7.1 3,888,312.88 8,490,442.00
结算备付金
2,101,092.90 32,241,749.00
存出保证金
50,929.12 6,089.67
交易性金融 资产 7.4.7.2 169,542,272.34 169,428,428.30
其中：股票 投资
65,621,285.64 39,355,759.40
基金投资
- -
债券投资
103,920,986.70 130,072,668.90
资产支持证 券投资
- -
贵金属投资
- -
衍生金融资 产 7.4.7.3 - -
买入返售金 融资产 7.4.7.4 - 10,000,125.00
应收证券清 算款
864,917.90 24,223,999.63
应收利息 7.4.7.5 1,922,173.88 3,309,392.51
应收股利
- -
应收申购款
19.97 611.12
递延所得税 资产
- -
其他资产 7.4.7.6 - -
资产总计
178,369,718.99 247,700,837.23
负债和所有者权益 附注号
本期末
2018 年 12 月 31 日
上年度末
2017 年 12 月 31 日
负 债：
- -
短期借款
- -
交易性金融 负债
- -
衍生金融负 债 7.4.7.3 - -
卖出回购金 融资产款
- -
应付证券清 算款
4,327,110.36 - 国泰民益灵 活配置混 合型证券 投资基金(LOF)2018 年 年度报告
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应付赎回款
35,327.77 231,559.89
应付管理人 报酬
105,976.65 212,685.97
应付托管费
37,848.77 52,644.32
应付销售服 务费
8,983.15 10,612.74
应付交易费 用 7.4.7.7 53,600.46 18,149.56
应交税费
6,074.56 -
应付利息
- -
应付利润
- -
递延所得税 负债
- -
其他负债 7.4.7.8 150,050.64 150,166.80
负债合计
4,724,972.36 675,819.28
所有者权益：
- -
实收基金 7.4.7.9 155,346,581.95 184,389,513.99
未分配利润 7.4.7.10 18,298,164.68 62,635,503.96
所有者权益合计
173,644,746.63 247,025,017.95
负债和所有者权益总计
178,369,718.99 247,700,837.23
注： 报告截止 日 2018 年 12 月 31 日， 国泰民 益 A 份额 净值 1.1071 元， 基金 份额总 额 62,674,182.22
份； 国泰 民益 C 份 额净值 1.1250 元， 基 金份额总 额 92,672,399.73 份； 总份额合 计 155,346,581.95 份。
7.2 利润表
会计主体： 国泰民益 灵活配置 混合型证 券投资基 金(LOF)
本报告期：2018 年 1 月 1 日至 2018 年 12 月 31 日
单位：人民 币元
项目 附注号
本期
2018 年 1 月 1 日至
2018 年 12 月 31 日
上年度可比期间
2017 年 1 月 1 日至
2017 年 12 月 31 日
一、收入
-33,706,211.99 9,678,624.96
1.利息收入
4,257,087.58 6,247,230.22
其中：存款 利息收入 7.4.7.11 202,351.26 205,988.74
债券利息收 入
4,046,637.35 5,970,291.74 国泰民益灵 活配置混 合型证券 投资基金(LOF)2018 年 年度报告
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资产支持证 券利息收 入
- -
买入返售金 融资产收 入
8,098.97 70,949.74
其他利息收 入
- -
2.投资收益（ 损失以 “- ” 填列 ）
-17,687,735.97 6,077,553.39
其中：股票 投资收益 7.4.7.12 -17,930,219.95 6,677,620.81
基金投资收 益
- -
债券投 资收 益 7.4.7.13 -745,333.42 -1,300,693.42
资产支持证 券投资收 益
- -
贵金属投资 收益
- -
衍生工具收 益 7.4.7.14 - -
股利收益 7.4.7.15 987,817.40 700,626.00
3. 公 允 价值 变 动收 益（ 损 失以 “- ” 号
填列）
7.4.7.16 -20,318,267.94 -2,736,620.09
4.汇兑收益（ 损失以 “ － ” 号填列 ）
- -
5.其他收入（ 损失以 “- ” 号填 列） 7.4.7.17 42,704.34 90,461.44
减：二、费用
3,101,574.95 3,718,794.96
1．管理人报 酬
1,474,584.45 2,232,123.54
2．托管费
526,637.34 511,607.45
3．销售服务 费
116,675.30 15,409.59
4．交易费用 7.4.7.18 477,577.53 54,242.65
5．利息支出
52,251.72 398,011.73
其中：卖出 回购金融 资产支出
52,251.72 398,011.73
6．税金及附 加
6,648.61 -
7．其他费用 7.4.7.19 447,200.00 507,400.00
三、 利润总额 （亏损总额以 “- ” 号填
列）
-36,807,786.94 5,959,830.00
减：所得税 费用
- -
四、净利润（净亏损以 “- ” 号填列）
-36,807,786.94 5,959,830.00 国泰民益灵 活配置混 合型证券 投资基金(LOF)2018 年 年度报告
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7.3 所有者权益（基金净值）变动 表
会计主体： 国泰民益 灵活配置 混合型证 券投资基 金(LOF)
本报告期：2018 年 1 月 1 日至 2018 年 12 月 31 日
单位：人民 币元
项目
本期
2018 年 1 月 1 日至 2018 年 12 月 31 日
实收基金 未分配利润 所有者权益合计
一、 期初所 有者权益 （基
金净值）
184,389,513.99 62,635,503.96 247,025,017.95
二、本期经营活动产生
的基金净值变动数（本
期利润）
- -36,807,786.94 -36,807,786.94
三、本期基金份额交易
产生的基金净值变动数
（ 净 值 减 少 以 “- ” 号填
列）
-29,042,932.04 -7,529,552.34 -36,572,484.38
其中：1.基金 申购款 977,679.16 305,643.05 1,283,322.21
2. 基金赎回款 -30,020,611.20 -7,835,195.39 -37,855,806.59
四、本期向基金份额持
有人分配利润产生的基
金净值变动（净值减少
以 “- ” 号填 列）
- - -
五、 期末所 有者权益 （基
金净值）
155,346,581.95 18,298,164.68 173,644,746.63
项目
上年度可比期间
2017 年 1 月 1 日至 2017 年 12 月 31 日
实收基金 未分配利润 所有者权益合计
一、 期初所 有者权益 （基
金净值）
220,505,781.77 62,528,151.19 283,033,932.96 国泰民益灵 活配置混 合型证券 投资基金(LOF)2018 年 年度报告
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二、本期经营活动产生
的基金净值变动数（本
期利润）
- 5,959,830.00 5,959,830.00
三、本期基金份额交易
产生的基金净值变动数
（ 净 值 减 少 以 “- ” 号填
列）
-36,116,267.78 -5,852,477.23 -41,968,745.01
其中：1.基金 申购款 93,526,478.23 32,602,133.42 126,128,611.65
2. 基金赎回款 -129,642,746.01 -38,454,610.65 -168,097,356.66
四、本期向基金份额持
有人分配利润产生的基
金净值变动（净值减少
以 “- ” 号填 列）
- - -
五、 期末所 有者权益 （基
金净值）
184,389,513.99 62,635,503.96 247,025,017.95
报表附注为 财务报表 的组成部 分。
本报告 页码 （序号） 从 7.1 至 7.4 ，财务 报表由下 列负 责人签署：
基金管理人 负责人： 周向勇， 主管会计 工作负责 人： 倪蓥，会计 机构负责 人：吴洪 涛
7.4 报表附注
7.4.1 基金基本情况
国泰民益灵活配置混 合型证券投资 基金(LOF)( 以下简 称 “ 本基金 ”) 系由 基金管理人国 泰基金管理
有限公司( 以下简称 “ 国 泰基金 ”) 依 照 《中华 人民共和 国 证券投资基 金法》 、 《 国泰淘新 灵活配置 混合型
证券投资基金(LOF) 基金合同》及其他有关法律法规 的规定，经中国证券监督管理委员会( 以下简称
“ 中国证 监会”) 以证 监许可[2013]1452 号 文批准公 开募 集。 本基金为 契约上市 开放式， 存 续期限不 定，
首次设立募 集基金份 额为 1,488,545,266.53 份，经 德 勤华永会计 师事务所( 特殊 普通合伙) 验证， 并出
具了编号为 德师报( 验) 字(13) 第 0795 号 验资报告 。 《 国泰淘新灵 活配置混 合型证券 投资基金(LOF) 基
金合同》于 2013 年 12 月 30 日 正式生效 。本基 金的 托管人为宁 波银行股 份有限公 司。
2014 年 1 月 28 日， 本基 金名称变 更为国泰 民益灵活 配置混合型 证券投资 基金(LOF) ， 相应 基金国泰民益灵 活配置混 合型证券 投资基金(LOF)2018 年 年度报告
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合同变更为 《国泰 民益灵活 配置混合 型证券投 资基金(LOF) 基金合同》 。 自 2017 年 12 月 25 日起 ， 根
据 《关于修改 国泰民益 灵活配置 混合型 证券投资 基金(LOF) 基金合同有关 事项的议 案》 修订 而成的 《基
金合同》生 效。
根据《中华人民共和国证券投资基金法》 、 《基金合同 》及《国泰民益灵活配 置混合型证券投资
基金(LOF) 更新招募说明书》的有 关规定，本基金的 投资对象是具有良好流动性的 金融工具， ，包括
国内依法发 行上市的 股票( 包括中小 板、 创业 板及其他 经中国证监 会核准上 市的股票) 、 权证 、 股指期
货等金融工 具、债券( 包括 国债、央 行票据、 金融债、 企业债、公 司债、次 级债、中 小企业私 募债、
地方政府债券、中期票据、可转换债券( 含 分离交易 可转债) 、短期融资券等) ，资产支持 证券、债券
回购、 银 行存款及 法律法规 或中国证 监会允许 基金投 资的其他金 融工具( 但须符 合中国证 监会的相 关
规定) 。 法律法规 或监管机 构以后允 许基金投 资的其他 品种， 基金 管理人在 履行适当 程序后 ， 可以将
其纳入投资范围，其投资比例遵循届时有效法律法规 或相关规定。本基金投资组合资产配置比例：
股票资产占基金资产的 0%-95% ；投资于债 券、债券 回购、货币市场工具、银行存款以及法律法规
或中国证监 会允许基 金投资的 其他金融 工具不低 于基 金资产的 5% ； 中 小企业私 募债占 基金资产 净值
的比例不高 于 20% ；每个 交易日 日终在扣 除股指期 货 保证金以后 ，本基金 保留的现 金及到期 日在一
年以内的政 府债券不 低于基金 资产净值 的 5% ， 其中， 现金不包括 结算备付 金、 存出保 证金和应 收申
购款等 。本 基金的业 绩比较基 准为：沪深 300 指 数收 益率× 50%+ 中 债综合指 数收益率× 50% 。
本基金的财 务报表于 2019 年 3 月 27 日 已经本基 金基 金管理人批 准报出。
7.4.2 会计报表的编制基础
本 基 金 的 财 务 报 表 按 照 财 政 部 颁 布 的 企 业 会 计 准 则 以 及 其 他 相 关 规 定( 以 下 合 称 “ 企业会计准
则”) 、 中 国证监会 颁布的 《证券 投资基 金信息披 露 XBRL 模板第 3 号< 年度 报告和半 年度报告> 》 、 中
国证券投资基金业协会颁布的《证券投资基金会计核 算业务指引》 、 《国泰民益灵活配置混合型证券
投资基金(LOF) 基金合同 》和在财 务报表附 注 7.4.4 所 列示的中国 证监会发 布的有关 规定及允 许的基
金行业实务 操作编制 。
7.4.3 遵循企业会计准则及其他有关规定的声明
本基金的财务报表符合企业会计准则和中国证监会发 布的关于基金行业实务操作有关规定的 要
求，真实、 完整地反 映了本基 金 2018 年 12 月 31 日 的财务状况 ，以及 2018 年度的 经营成果 和基金
净值变动情 况。 国泰民益灵 活配置混 合型证券 投资基金(LOF)2018 年 年度报告
第 35 页共 72 页
7.4.4 重要会计政策和会计估计
7.4.4.1 会计年度
本基金会计 年度为公 历 1 月 1 日起至 12 月 31 日 止。
7.4.4.2 记账本位币
本基金以人 民币为记 账本位币 。
7.4.4.3 金融资产和金融负债的分类
(1) 金 融资产分 类
金融资产于 初始确认 时分类为： 以公允价 值计量且 其 变动计入当 期损益的 金融资产、 应收款项 、
可供出售金融资产及持有至到期投资。金融资产的分 类取决于本基金对金融资产的持有意图和持 有
能力。本基 金现无金 融资产分 类为可供 出售金融 资产 及持有至到 期投资。
本基金目前以交易目的持有的股票投资、债券投资和 衍生工具投资分类为以公允价值计量且其
变动计入当期损益的金融资产。除衍生工具所产生的 金融资产在资产负债表中以衍生金融资产列示
外， 以公允价值 计量且其 公允价值 变动计入 损益的金 融资产在资 产负债表 中以交易 性金融资 产列示。
本基金持有的其他金融资产分类为应收款项，包括银 行存款、买入返售金融资产和其他各类应
收款项等。 应收款项 是指在活 跃市场中 没有报价 、回 收金额固定 或可确定 的非衍生 金融资产 。
(2) 金 融负债分类
金融负债于初始确认时分类为：以公允价值计量且其 变动计入当期损益的金融负债及其他金融
负债。本基金目前暂无金融负债分类为以公允价值计 量且其变动计入当期损益的金融负债。本基金
持有的其他 金融负债 主要为其 他各类应 付款项等 。
7.4.4.4 金融资产和金融负债的初始确认、后续计量和 终止确认
金融资产或金融负债于本基金成为金融工具合同的一 方时，按公允价值在资产负债表内确认。
以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产， 取得时发生的相关交易费用计入当期损益；对
于支付的价款中包含的已宣告但尚未发放的现金股利或债券起息日或上次除息日至购买日止的利国泰民益灵 活配置混 合型证券 投资基金(LOF)2018 年 年度报告
第 36 页共 72 页
息，单独确 认为应收 项目。应 收款项和 其他金融 负债 的相关交易 费用计入 初始确认 金额。
对于以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资 产，按照公允价值进行后续计量，公允价
值变动形成的利得或损失以及与该等金融资产相关的 股利和利息收入计入当期损益；对于应收款项
和其他金融 负债采用 实际利率 法，以摊 余成本进 行后 续计量。
金融资产满 足下列条 件之一的 ，予以终 止确认：(1) 收取该金融 资产现金 流量的合 同权利终 止；
(2) 该 金融资产 已转移， 且本基金 将金融 资产所有 权上 几乎所有的 风险和报 酬转移给 转入方； 或 者(3)
该金融资产已转移，虽然本基金既没有转移也没有保 留金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬，
但是放弃了 对该金融 资产控制 。
金融资产终 止确认时 ，其账面 价值与收 到的对价 的差 额，计入当 期损益。
当金融负债的现时义务全部或部分已经解除时，终止 确认该金融负债或义务已解除的部分。终
止确认部分 的账面价 值与支付 的对价之 间的差额 ，计 入当期损益 。
7.4.4.5 金融资产和金融负债的估值原则
公允价值是指市场参与者在计量日发生的有序交易中 ，出售一项资产所能收到或者转移一项负
债所需支付的价格。本基金对以公允价值进行后续计 量的金融资产与金融负债根据对计量整体具有
重大意义的最低层次的输入值确定公允价值计量层次 。第一层次输入值是在计量日能够取得的相同
资产或负债在活跃市场上未经调整的报价；第二层次 输入值是除第一层次输入值外相关资产或负债
直接或间接可观察的输入值；第三层次输入值是相关 资产或负债的不可观察输入值。本基金主要金
融工具的估 值方法如 下：
1)
对于银 行间市场 交易的固 定收益品种 ，以及交 易 所上市交易或 挂牌转让 的固定收益 品种( 可
转换债券、 资产支持 证券和私 募债券除 外) ， 按照第 三方估值机 构提供的 估值确定 公允价值 。
2)
对存在活跃市场的其他投 资品种，如估值 日有市 价的，采用市价确定公允 价值；估值日无
市价， 且最近交 易日后经 济环境未 发生重大 变化且证 券发行机构 未发生影 响证券价 格的重大 事件的，
采用最近交易市价确定公允价值；对于发行时明确一 定期限限售期的股票，包括但不限于非公开发国泰民益灵 活配置混 合型证券 投资基金(LOF)2018 年 年度报告
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行股票、首次公开发行时股票公司股东公开发售股份 、通过大宗交易取得的带限售期的股票等，按
照监管机构 或行业协 会的有关 规定确定 公允价值 。
3)
对存在活跃市场的其他投 资品种，如估值 日无市 价且最近交易日后经济环 境发生了重大变
化或证券发行机构发生了影响证券价格的重大事件 或 基金管理人估值委员会认为必要时，应参考类
似投资品种 的现行市 价及重大 变化等因 素，调整 最近 交易市价， 确定公允 价值。
4)
当投资品种不再存在活跃 市场，基金管理 人估值 委员会认为必要时，采用 市场参与者普遍
认同且被以往市场实际交易价格验证具有可靠性的估 值技术，确定投资品种的公允价值。估值技术
包括参考熟悉情况并自愿交易的各方最近进行的市场 交易中使用的价格、参照实质上相同的其他金
融工具的当前公允价值、现金流量折现法和期权定价 模型等。采用估值技术时，尽可能最大程度使
用市场参数 ，减少使 用与本基 金特定相 关的参数 。
7.4.4.6 金融资产和金融负债的抵销
本基金持有 的资产和 承担的负 债基本为 金融资产 和金 融负债。 当 本基金 1) 具有 抵销已 确认金额
的法定权利 且该种法 定权利现 在是可执 行的； 且 2) 交 易双方准备 按净额结 算时，金 融资产与 金融负
债按抵销后 的净额在 资产负债 表中列示 。
7.4.4.7 实收基金
实收基金为对外发行基金份额所募集的总金额在扣除 损益平准金分摊部分后的余额。由于申购
和赎回引起 的实收基 金变动分 别于基金 申购确认 日及 基金赎回确 认日认列 。
7.4.4.8 损益平准金
损益平准金包括已实现平准金和未实现平准金。已实 现平准金指在 申购或赎回基金份额时，申
购或赎回款项中包含的按累计未分配的已实现损益占 基金净值比例计算的金额。未实现平准金指在
申购或赎回基金份额时，申购或赎回款项中包含的按 累计未实现损益占基金净值比例计算的金额。
损益平准金 于基金申 购确认日 或基金赎 回确认日 认列 ，并于期末 全额转入 未分配利 润/( 累计 亏损) 。
7.4.4.9 收入/( 损失) 的确认和计量
利息收入
国泰民益灵 活配置混 合型证券 投资基金(LOF)2018 年 年度报告
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存款利息收 入按存款 的本金与 适用利率 逐日计提 。
除贴息债外的债券利息收入在持有债券期内，按债券 的票面价值和票面利率计算的利息扣除适
用情况下由债券发行企业代扣代缴的个人 所得税后的 净额，逐日确认债券利息收入。贴息债视同到
期一次性还本付息的附息债，根据其发行价、到期价 和发行期限推算内含票面利率后，逐日确认债
券利息收入 。
资产支持证券利息收入在持有期内，按资产支持证券 的票面价值和预计收益率计算的利息逐日
确认资产支持证券利息收入。在收到资产支持证券支 付的款项时，其中属于证券投资收益的部分冲
减应计利息( 若有) 后的差 额，确认 资产支持 证券利 息 收入。
买入返售金 融资产收 入按买入 返售金融 资产的摊 余成 本在返售期 内以实际 利率法逐 日计提。
-
投 资收益
股票投资收 益为卖出 股票交易 日的成交 总额扣除 应结 转的股票投 资成本的 差额确认 。
债 券投资 收益为卖 出债券 交易日 的成交总 额扣除 应结转 的债券 投资成本 与应收 利息(若有)后的
差额确认。
资产支持证券投资收益为卖出资产支持证券交易日的 成交总额扣除应结转的资产支持证券投资
成本与应收 利息(若有) 后 的差额确 认。
衍生工具投 资收益为 交易日的 成交总额 扣除应结 转的 衍生工具投 资成本后 的差额确 认。
股利收入于除息日按上市公司宣告的分红派息比例计 算的金额确认，由上市公司代扣代缴的个
人所得税于 卖出交易 日按实际 代扣代缴 金额确认 。
-
公 允价值变 动收益
国泰民益灵 活配置混 合型证券 投资基金(LOF)2018 年 年度报告
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公允价值变动收益于估值日按以公允价值计量且其变 动计入当期损益的金融资产的公允价值变
动形成的利 得或损失 确认，并 于相关金 融资产卖 出或 到期时转出 计入投资 收益。
7.4.4.10 费用的确认和计量
本基金的管 理人报酬 和托管费 在费用涵 盖期间按 基金 合同约定的 费率和计 算方法逐 日确认。
本基金 A 类基金 份额不收 取销售服 务费，C 类 基金 份额的销售 服务费按 前一日 C 类基 金份额
基金资产净 值的 0.10% 的年 费率计提 。
其他金融负债在持有期间确认的利息支出按实际利率 法计算，实际利率法与直线法差异较小的
则按直线法 计算。
7.4.4.11 基金的收益分配政策
每一基金份额享有同等分配权。本基金收益以现金形 式分配，但基金份额持有人可选择现金红
利或将现金红利按分红除权日的基金份额净值自动转 为基金份额进行再投资。若期末未分配利润中
的未实现部分为正数，包括基金经营活动产生的未实 现损益以及基金份额交易产生的未实现平准金
等，则期末可供分配利润的金额为期末未分配利润中 的已实现部分；若期末未分配利润的未实现部
分为负数， 则 期末可供 分配利润 的金额为 期末未分 配 利润， 即已实 现部分相 抵未实现 部分后的 余额。
经宣告的拟 分配基金 收益于分 红除权日 从所有者 权益 转出 。
7.4.4.12 分部报告
本基金以内部组织结构、管理要求、内部报告制度为 依据确定经营分部，以经营分部为基础确
定报告分部 并披露分 部信息 。 经营 分部是指 本基金内 同时满足下 列条件的 组成部分 ： (1) 该 组成部分
能够在日常活 动中产生 收入、发生 费用；(2) 本 基金的 基金管理人能 够定期评 价该组成部 分的经营 成
果，以决定向 其配置资 源、评价其 业绩；(3) 本 基金能 够取得该组成 部分的财 务状况、经 营成果和 现
金流量等有关会计信息。如果两个或多个经营分部具 有相似的经济特征，并且满足一定条件的，则
合并为一个 经营分部 。
本基金目前 以一个 单 一的经营 分部运作 ，不需要 披露 分部信息。 国泰民益灵 活配置混 合型证券 投资基金(LOF)2018 年 年度报告
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7.4.4.13 其他重要的会计政策和会计估计
根据本基金的估值原则和中国证监会允许的基金行业 估值实务操作，本基金确定以下类别股票
投资和债券 投资的公 允价值时 采用的估 值方法及 其关 键假设如下 ：
1) 对于在 发行时明 确一定 期限限售 期的股票 ， 包括但 不限于非公 开发行股 票、 首次 公开发行 股
票时公司股 东公开发 售股份、 通过 大宗交易 取得的带 限售期的股 票等， 不包括 停牌、 新发行 未上市、
回购交易中 的质押券 等流通受 限股票 ， 根据 《关 于发布< 证券投资 基金投资 流通受限 股票估值 指引( 试
行)> 的 通知》( 中基协 发[2017]6 号) ，在估 值日按照 该 通知规定的 流通受限 股票公允 价值计算 模型进
行估值。
2) 对于证 券交易所 上市的 股票， 若出 现重大事 项停牌 或交易不活 跃( 包括 涨跌停 时的交易 不活跃)
等情况， 根 据 《中国 证券监督 管理委 员会关于 证券投 资基金估值 业务的指 导意见》( 中国 证监会公 告
[2017]13 号) 及 《关于发 布中基协(AMAC) 基金行业股 票估值指数 的通知》 ( 中基协发[2013]13 号) 相关
规定，本基金根据情况决定使用指数收益法、可比公 司法、市场价格模型法、市盈率法、现金流量
折现法等估 值技术进 行估值。
3) 根据 《 关于发 布< 中国 证券投资 基金业协 会估值核 算工作小组 关于 2015 年 1 季度 固定收益 品
种的估值处 理标准> 的通知》( 中基 协发[2014]24 号) ， 在上海证券 交易所、 深圳证券 交易所及 银行间
同业市场上 市交易或 挂牌转让 的固定收 益品种 ( 估值 处理标准另 有规定的 除外) ， 采用第三 方估值机
构提供的价 格数据进 行估值。
7.4.5 会计政策和会计估计变更以及差错更正的说明
7.4.5.1 会计政策变更的说明
本基金在本 报告期间 未发生会 计政策变 更。
7.4.5.2 会计估计变更的说明
本基金在本 报告期间 未发生会 计估计变 更。
7.4.5.3 差错更正的说明
本基金在本 报告期间 无需说明 的会计差 错更正。 国泰民益灵 活配置混 合型证券 投资基金(LOF)2018 年 年度报告
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7.4.6 税项
根据财政部、 国家税 务总局财 税[2005]103 号文 《关 于 股权分置试 点改革有 关税收政 策问题的 通
知》 、财税[2008]1 号 《财政部 、国家税 务总局关 于企 业所得税若 干优惠政 策的通知》 、2008 年 9 月
18 日 《上 海、深 圳证券 交易所 关于做 好证券 交易印花 税征收 方式调 整工作 的通知 》 、财 税[2012]85
号 《关于 实施上市 公司股息 红利差别 化个人所 得税政 策有关问题 的通知》 、 财税[2014]48 号 《关于 实
施 全 国 中 小 企 业 股 份 转 让 系 统 挂 牌 公 司 股 息 红 利 差 别 化 个 人 所 得 税 政 策 有 关 问 题 的 通 知 》 、 财 税
[2015]101 号 《关于上 市公司股 息红利 差别化个 人所得 税政策有关 问题的通 知》 、 财税[2016]36 号 《 关
于全面推开营 业税改征 增值税试点 的通知》 、 财税[2016]140 号 《关于明确 金融房地 产开发教育 辅助
服务等增值 税政策的 通知》 、 财税[2017]56 号 《 关于资 管产品增值 税有关问 题的通知》 、 财税[2017]90
号《关于租入固定资产进项税额抵扣等增值税政策的 通知》及其他相关税务法规和实务操作，主要
税项列示如 下：
1) 证券投资基金( 封闭式证券投资基 金，开放式证券 投资基金) 管理人运用基金买卖股票、债券
免征增值税 ；2018 年 1 月 1 日 起，公开 募集证券 投资 基金运营过 程中发生 的其他增 值税应税 行为，
以基金管理 人为增值 税纳税人 ，暂适用 简易计税 方法 ，按照 3% 的征收 率缴纳增 值税。
2) 对证券 投资基金 从证券 市场中取 得的收入 ，包括买 卖股票、债 券的差价 收入，股 权的股息 、
红利收入， 债券的利 息收入及 其他收入 ，暂不缴 纳企 业所得税。
3) 对基金 取得的股 票股息 、 红利收 入， 由 上市公司 在 收到相关扣 收税款当 月的法定 申报期内 向
主管税务机 关申报缴 纳；从公 开发行和 转让市场 取得 的上市公司 股票，持 股期限 在 1 个月以内( 含 1
个月) 的， 其股息红 利所得 全额计入 应纳税所 得额；持 股期限在 1 个月以 上至 1 年( 含 1 年) 的，暂减
按 50% 计入应 纳税所得 额；持股 期限超 过 1 年的， 股 息红利所得 暂免征收 个人所得 税。上述 所得统
一适用 20% 的税率 计征个人 所得税。
4) 对基金 取得的债 券利息 收入， 由发 行债券的 企业在 向基金支付 上述收入 时代扣代 缴 20% 的个
人所得税， 暂不缴纳 企业所得 税。
5) 对于基 金从事 A 股买 卖，出让 方按 0.10% 的税 率 缴纳证券( 股票) 交易印花 税，对受 让方不再
缴纳印花税 。 国泰民益灵 活配置混 合型证券 投资基金(LOF)2018 年 年度报告
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7.4.7 重要财务报表项目的说明
7.4.7.1 银行存款
单位：人民 币元
项目
本期末
2018 年 12 月 31 日
上年度末
2017 年 12 月 31 日
活期存款 3,888,312.88 8,490,442.00
定期存款 - -
其中：存款 期限 1 个 月以内
- -
存款期限1-3 个月
- -
存款期限3 个月以上
- -
其他存款 - -
合计 3,888,312.88 8,490,442.00
7.4.7.2 交易性金融资产
单位：人民 币元
项目
本期末
2018 年 12 月 31 日
成本 公允价值 公允价值变 动
股票 78,984,008.24 65,621,285.64 -13,362,722.60
贵金属投资- 金 交 所 黄
金合约
- - -
债券
交易所市场 18,327,400.00 18,744,486.70 417,086.70
银行间市场 85,220,470.43 85,176,500.00 -43,970.43
合计 103,547,870.43 103,920,986.70 373,116.27
资产支持证 券 - - -
基金 - - -
其他 - - -
合计 182,531,878.67 169,542,272.34 -12,989,606.33
项目 上年度末 国泰民益灵 活配置混 合型证券 投资基金(LOF)2018 年 年度报告
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2017 年 12 月 31 日
成本 公允价值 公允价值变 动
股票 31,141,513.26 39,355,759.40 8,214,246.14
贵金属投资- 金 交 所 黄
金合约
- - -
债券
交易所市场 19,830,944.52 20,399,668.90 568,724.38
银行间市场 111,127,308.91 109,673,000.00 -1,454,308.91
合计 130,958,253.43 130,072,668.90 -885,584.53
资产支持证 券 - - -
基金 - - -
其他 - - -
合计 162,099,766.69 169,428,428.30 7,328,661.61
7.4.7.3 衍生金融资产/ 负债
本基金本报 告期末及 上年度末 均未持有 衍生金融 资产/ 负债。
7.4.7.4 买入返售金融资产
7.4.7.4.1 各项买入返售金融资产期末余额
单位：人民 币元
项目
本期末
2018 年 12 月 31 日
账面余额 其中：买断 式逆回购
交易所市场 - -
银行间市场 - -
合计 - -
项目
上年度末
2017 年 12 月 31 日
账面余额 其中：买断 式逆回购
交易所市场 - -
银行间市场 10,000,125.00 - 国泰民益灵 活配置混 合型证券 投资基金(LOF)2018 年 年度报告
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合计 10,000,125.00 -
7.4.7.4.2 期末买断式逆回购交易中取得的债券
本基金本报 告期末及 上年度末 均未持有 买断式逆 回购 交易中取得 的债券。
7.4.7.5 应收利息
单位：人民 币元
项目
本期末
2018 年 12 月 31 日
上年度末
2017 年 12 月 31 日
应收活期存 款利息 1,114.83 11,317.58
应收定期存 款利息 - -
应收 其他存 款利息 - -
应收结算备 付金利息 227.68 1,169.36
应收债券利 息 1,920,808.47 3,299,667.70
应收资产支 持证券利 息 - -
应收买入返 售证券利 息 - -2,764.93
应收申购款 利息 - -
应收黄金合 约拆借孳 息 - -
其他 22.90 2.80
合计 1,922,173.88 3,309,392.51
7.4.7.6 其他资产
本基金本报 告期末及 上年度末 均未持有 其他资产 。
7.4.7.7 应付交易费用
单位：人民 币元
项目
本期末
2018 年 12 月 31 日
上年度末
2017 年 12 月 31 日
交易所市场 应付交易 费用 52,737.96 17,649.56
银行间市场 应付交易 费用 862.50 500.00
合计 53,600.46 18,149.56 国泰民益灵 活配置混 合型证券 投资基金(LOF)2018 年 年度报告
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7.4.7.8 其他负债
单位：人民 币元
项目
本期末
2018 年 12 月 31 日
上年度末
2017 年 12 月 31 日
应付券商交 易单元保 证金 - -
应付赎回费 50.64 166.80
预提费用 150,000.00 150,000.00
合计 150,050.64 150,166.80
7.4.7.9 实收基金
国泰民益灵 活配置混 合 A
金额单位： 人民币元
项目
本期
2018年1 月1 日至2018 年12月31 日
基金份额 账面金额
上年度末 91,728,672.64 91,728,672.64
本期申购 881,460.22 881,460.22
本期赎回（ 以 “- ” 号 填列） -29,935,950.64 -29,935,950.64
本期末 62,674,182.22 62,674,182.22
注：申购含 转换入份 额，赎回 含转换出 份额。
国泰民益灵 活配置混 合 C
金额单位： 人民币元
项目
本期
2018年1 月1 日至2018 年12月31 日
基金份额 账面金额
上年度末 92,660,841.35 92,660,841.35
本期申购 96,218.94 96,218.94
本期赎回（ 以 “- ” 号 填列） -84,660.56 -84,660.56
本期末 92,672,399.73 92,672,399.73
注：申购含 转换入份 额，赎回 含转换出 份额。
7.4.7.10 未分配利润 国泰民益灵 活配置混 合型证券 投资基金(LOF)2018 年 年度报告
第 46 页共 72 页
国泰民益灵 活配置混 合 A
单位：人民 币元
项目 已实现部分 未实现部分 未分配利润 合计
上年度末 32,395,259.62 -2,311,629.46 30,083,630.16
本期利润 -6,602,691.51 -9,231,467.53 -15,834,159.04
本 期 基 金 份 额 交 易 产 生 的
变动数
-10,128,772.20 2,592,513.78 -7,536,258.42
其中：基金 申购款 306,911.81 -34,573.46 272,338.35
基金赎回款 -10,435,684.01 2,627,087.24 -7,808,596.77
本期已分配 利润 - - -
本期末 15,663,795.91 -8,950,583.21 6,713,212.70
国泰民益灵 活配置混 合 C
单位：人民 币元
项目 已实现部分 未实现部分 未分配利润 合计
上年度末 34,956,452.27 -2,404,578.47 32,551,873.80
本期利润 -9,886,827.49 -11,086,800.41 -20,973,627.90
本 期 基 金 份 额 交 易 产 生 的
变动数
4,160.42 2,545.66 6,706.08
其中：基金 申购款 36,942.12 -3,637.42 33,304.70
基金赎回款 -32,781.70 6,183.08 -26,598.62
本期已分配 利润 - - -
本期末 25,073,785.20 -13,488,833.22 11,584,951.98
7.4.7.11 存款利息收入
单位：人民 币元
项目
本期
2018 年 1 月 1 日至 2018 年 12 月
31 日
上年度可比 期间
2017 年 1 月 1 日至 2017 年 12
月 31 日
活期存款利 息收入 188,994.26 174,590.72 国泰民益灵 活配置混 合型证券 投资基金(LOF)2018 年 年度报告
第 47 页共 72 页
定期存款利 息收入 - -
其他存 款利 息收入 - -
结算备付金 利息收入 12,347.43 28,774.34
其他 1,009.57 2,623.68
合计 202,351.26 205,988.74
7.4.7.12 股票投资收益
单位：人民 币元
项目
本期
2018 年 1 月 1 日至 2018 年 12
月 31 日
上年度可比 期间
2017 年 1 月 1 日至 2017 年 12
月 31 日
卖出股票成 交总额 158,574,752.49 15,317,197.90
减：卖出股 票成本总 额 176,504,972.44 8,639,577.09
买卖股票 差 价收入 -17,930,219.95 6,677,620.81
7.4.7.13 债券投资收益
单 位：人民 币元
项目
本期
2018 年1月1 日至2018 年12月
31日
上年度可比 期间
2017年1月1 日至2017 年12月
31 日
卖出债券 （ 债 转股及债 券到期兑 付） 成交总
额
144,379,829.07 361,514,641.66
减： 卖出债 券 （ 债 转股及债 券到期兑 付） 成
本总额
142,419,923.28 357,927,050.76
减： 应收利 息总额 2,705,239.21 4,888,284.32
买卖债券差 价收入 -745,333.42 -1,300,693.42
7.4.7.14 衍生工具收益
本基金本报 告期及上 年度可比 期间内均 无衍生工 具收 益。
7.4.7.15 股利收益
单位：人民 币元
项目
本期
2018年1月1 日 至2018 年12 月31 日
上年度可比 期间
2017年1月1 日至2017 年12月31 日 国泰民益灵 活配置混 合型证券 投资基金(LOF)2018 年 年度报告
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股票投资产 生的股利 收益 987,817.40 700,626.00
基金投资产 生的股利 收益 - -
合计 987,817.40 700,626.00
7.4.7.16 公允价值变动收益
单位：人民 币元
项目名称
本期
2018年1月1 日 至2018 年12 月31 日
上年度可比 期间
2017年1月1 日至2017 年12月31 日
1.交易性金融 资产 -20,318,267.94 -2,736,620.09
—— 股票投 资 -21,576,968.74 -2,444,158.50
—— 债券投 资 1,258,700.80 -292,461.59
—— 资产支 持证券投 资 - -
—— 基金投 资 - -
—— 贵金属 投资 - -
—— 其他 - -
2.衍生工具 - -
—— 权 证投 资 - -
3.其他 - -
减：应税金 融商品公 允价值变
动产生的预 估增值税 -
-
合计 -20,318,267.94 -2,736,620.09
7.4.7.17 其他收入
单位：人民 币元
项目
本期
2018年1月1 日至2018 年12月31 日
上年度可比 期间
2017年1月1 日至2017 年12月31 日
基金赎回费 收入 42,704.34 90,461.44
合计 42,704.34 90,461.44
注：1 、国泰 民益 A 的场外赎 回费率按 持有期间 递减 ，对持续 持有期 少于 30 日 的基金份 额持有
人赎回费全 额计入基 金资产 ， 对持续 持有期大 于等于 30 日的基金份 额持有 人赎回费 总额的 25% 归入
基金资产。 国泰 民益 A 的场内 赎回费率 按持有期 间递 减， 对持续持有 期少于 7 日的基 金份额持 有人国泰民益灵 活配置混 合型证券 投资基金(LOF)2018 年 年度报告
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赎回费全额 计入基金 资产，对 持续持有 期大于等 于 7 日的基金份 额持有人 收取 0.30% 的赎 回费。
2 、 国泰民 益 C 仅开通 场外份额 ， 不开 通场内份 额， 赎 回费率按持 有期间递 减， 赎 回费全额 计入
基金资产。
7.4.7.18 交易费用
单位：人民 币元
项目
本期
2018 年1月1 日至2018 年12月31 日
上年度可比 期间
2017 年 1 月 1 日至 2017 年 12 月 31 日
交易所市场 交易费用 473,715.03 46,967.65
银行间市场 交易费用 3,862.50 7,275.00
交易基金产 生的费用 - -
其中：申购 费 - -
赎回 费 - -
合计 477,577.53 54,242.65
7.4.7.19 其他费用
单位：人民 币元
项目
本期
2018 年1月1 日 至2018 年12月
31 日
上年度可比 期间
2017年1月1 日至2017 年12月31 日
审计费用 50,000.00 50,000.00
信息披露费 300,000.00 300,000.00
上市年费 60,000.00 60,000.00
债券账户服 务费 36,000.00 36,000.00
律师费 - 50,000.00
查询服务费 1,200.00 1,200.00
公证费 - 10,000.00
CFCA 证书费 - 200.00
合计 447,200.00 507,400.00
7.4.8 或有事项、资产负债表日后事项的说明
7.4.8.1 或有事项
截至资产负 债表日， 本基金无 须作披露 的或有事 项。 国泰民益灵 活配置混 合型证券 投资基金(LOF)2018 年 年度报告
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7.4.8.2 资产负债表日后事项
截至财务报 表报出日 ，本基金 并无须作 披露的资 产负 债表日后事 项。
7.4.9 关联方关系
关联方名称 与本基金的 关系
国泰基金管 理有限公 司 基金管理人 、基金销 售机构
中国建银投 资有限责 任公司 (“ 中 国建投 ”) 基金管理人 的控股股 东
中国电力财 务有限公 司 基金管理人 的股东
意大利忠利 集团(Assicurazioni Generali S.p.A.) 基金管理人 的股东
国泰元鑫资 产管理有 限公司 基金管理人 的控股子 公司
宁波银行股 份有限公 司（ “ 宁波银行 ” ） 基金托管人 、基金销 售机构
国泰全球投 资管理有 限公司 基金管理人 的控股子 公司
申万宏源集 团股份有 限公司 (“ 申 万宏源 ”)
基金销售机 构、 受 基金管理 人的控股 股
东（中国建 投）控制 的公司
注：下述关 联交易均 在正常业 务范围内 按一般商 业条 款订立。
7.4.10 本报告期及上年度可比期间的关联方交易
7.4.10.1 通过关联方交易单元进行的交易
本基金本报 告期及上 年度可比 期间均未 通过关联 方交 易单元进行 交易。
7.4.10.2 关联方报酬
7.4.10.2.1 基金管理费
单位：人民 币元
项目
本期
2018 年1月1 日至2018 年12
月31日
上年度可比 期间
2017 年1月1 日至2017 年12
月31日
当期发生的 基金应支 付的管理 费 1,474,584.45 2,232,123.54
其中：支付 销售机构 的客户维 护费 197,921.88 432,510.18
注：支付基 金管理人 国泰基金 管理有限 公司的管 理人 报酬按前一 日基金资 产净值 0.70% 的 年费
率计提，逐 日累计至 每月月底 ，按月支 付。其计 算公 式为：
日管理人报 酬＝前一 日基金资 产净值 X 0.70% / 当年 天数。
7.4.10.2.2 基金托管费
单位：人民 币元 国泰民益灵 活配置混 合型证券 投资基金(LOF)2018 年 年度报告
第 51 页共 72 页
项目
本期
2018 年1月1 日至2018 年12
月31日
上年度可比 期间
2017 年1月1 日至2017 年12
月31日
当期发生的 基金应支 付的托管 费 526,637.34 511,607.45
注：支付基 金托管人 宁波银行 的托管费 按前一日 基金 资产净值 0.25% 的 年费率计 提，逐日 累计
至每月月底 ，按月支 付。其计 算公式为 ：
日托管费＝ 前一日基 金资产净 值 X 0.25% / 当年天数 。
7.4.10.2.3 销售服务费
单位：人民 币元
获得销售服 务费的各
关联方名称
本期
2018 年1月1 日至2018 年12月31 日
当期发生的 基金应支 付的销售 服务费
国泰民益灵 活配置混 合 A 国泰民益灵 活配置混 合 C 合计
国泰基金管 理有限公
司
- 116,648.33 116,648.33
合计 - 116,648.33 116,648.33
获得销售服 务费的各
关联方名称
上年度可比 期间
2017 年1月1 日至2017 年12月31 日
当期发生的 基金应支 付的销售 服务费
国泰民益灵 活配置混 合A 国泰民益灵 活配置混 合C 合计
国泰基金管 理有限公
司
- 15,409.59 15,409.59
合计 - 15,409.59 15,409.59
注：支付 C 类基 金份额 销售机构 的销售服 务费按前 一 日 C 类基金份额 的基金 资产净值 0.10% 的
年费率计提 ，逐日累 计至每月 月底，按 月支付给 国泰 基金，再由 国泰基金 计算并支 付给各基 金销售
机构。其计 算公式为 ：
日销售服务 费＝前一 日 C 类基金 份额基金 资产净值 X0.10%/ 当年 天数。
7.4.10.3 与关联方进行银行间同业市场的债券( 含回购) 交易
本基金本报 告期内及 上年度可 比期间未 与关联方 进行 银行间同业 市场的债 券（含回 购）交易 。
7.4.10.4 各关联方投资本基金的情况
7.4.10.4.1 报告期内基金管理人运用固有资金投 资本 基金的情况
份额单位： 份 国泰民益灵 活配置混 合型证券 投资基金(LOF)2018 年 年度报告
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项目
本期
2018年1月1 日至2018 年12 月31 日
上年度可比 期间
2017 年1月1 日至2017 年12 月31 日
国泰民益灵 活配置
混合A
国泰民益灵 活配置混
合C
国泰民益灵 活配置
混合A
国泰民益灵 活配置混
合C
期初持有的基
金份额
- 92,660,489.25 - -
期 间 申 购/ 买入
总份额
- - - 92,660,489.25
期间因拆分变
动份额
- - - -
减 ： 期 间 赎 回/
卖出总份额
- - - -
期末持有的基
金份额
- 92,660,489.25 - 92,660,489.25
期末持有的基
金份额占基金
总份额比例
- 59.65% - 50.25%
7.4.10.4.2 报告期末除基金管理人之外的其他关 联方 投资本基金的情况
本基金本报 告期末及 上年度末 均无除基 金管理人 之外 的其他关联 方投资本 基金的情 况。
7.4.10.5 由关联方保管的银行存款余额及当期产生 的 利息收入
单位：人民 币元
关联方名称
本期
2018年1月1 日至2018 年12 月31 日
上年度可比 期间
2017年1月1 日至2017 年12 月31 日
期末余额 当期利息收 入 期末余额 当期利息收 入
宁波银行 3,888,312.88 188,994.26 8,490,442.00 174,590.72
注：本基金 的活期银 行存款由 基金托管 人宁波银 行保 管，按银行 同业利率 计息。
7.4.10.6 本基金在承销期内参与关联方承销证券的 情 况
本基金本期 及上年度 可比期间 均无在承 销期内直 接参 与关联方承 销证券的 情况。 国泰民益灵 活配置混 合型证券 投资基金(LOF)2018 年 年度报告
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7.4.10.7 其他关联交易事项的说明
本基金本期 及上年度 可比期间 均无其他 关联交易 事项 。
7.4.11 利润分配情况
本基金本报 告期内无 利润分配 。
7.4.12 期末（2018 年 12 月 31 日 ）本基金持有的流通 受限证券
7.4.12.1 因认购新发/ 增发证券而于期末持有的流通受 限证券
本基金本报 告期末无 因认购新 发/ 增发证券 而于期末 持 有的流通受 限证券。
7.4.12.2 期末持有的暂时停牌等流通受限股票
本基金报告 期末未持 有暂时停 牌等流通 受限股票 。
7.4.12.3 期末债券正回购交易中作为抵押的债券
7.4.12.3.1 银行间市场债券正回购
本基金本报 告期末无 银行间市 场债券正 回购中作 为抵 押的债券。
7.4.12.3.2 交易所市场债券正回购
本基金本报 告期末无 交易所市 场债券正 回购中作 为抵 押的债券。
7.4.13 金融工具风险及管理
7.4.13.1 风险管理政策和组织架构
本基金投资的金融工具主要包括股票投资、债券投资 及权证投资等。本基金在日常经营活动中
面临的与这些金融工具相关的风险主要包括信用风险 、流动性风险及市场风险。本基金的基金管理
人从事风险管理的主要目标是争取将相对风险控制在 限定的范围之内，使本基金在风险和收益之间
取得最佳的 平衡以实 现 “ 在 获取市场 平均收益 的同时 ，力争获得 更高的超 额收益 ” 的风险 收益目标 。
本基金的基金管理人奉行全员与全程结合、风控与发 展并重的风险管理理念。董事会主要负责
公司的风险管理战略和控制政策、协调突发重大风险 等事项。 在公司经营管理层下设风险管理委员
会，制定公司日常经营过程中各类风险的防范和管理 措施；在业务操作层面，一线业务部门负责对
各自业务领域风险的管控，公司具体的风险管理职责 由风险管理部、审计部和稽核监察部负责，组
织、协调并与各业务部门一道，共同完成对法律风险 、投资风险、操作风险、合规风险等风险类别国泰民益灵 活配置混 合型证券 投资基金(LOF)2018 年 年度报告
第 54 页共 72 页
的管理，并定期向公司专门的风险管理委员会报告公 司风险状况。风险管理部、审计部和稽核监察
部由督察长 分管，配 置有法律 、风控、 审计、信 息披 露等方面专 业人员。
本基金的基金管理人对于金融工具的风险管理方法主 要是通过定性分析和定量分 析的方法去估
测各种风险产生的可能损失。从定性分析的角度出发 ，判断风险损失的严重程度和出现同类风险损
失的频度。而从定量分析的角度出发，根据本基金的 投资目标，结合基金资产所运用金融工具特征
通过特定的风险量化指标、模型，日常的量化报告， 确定风险损失的限度和相应置信程度，及时可
靠地对各种 风险进行 监督、检 查和评估 ，并通过 相应 决策，将风 险控制在 可承受的 范围内。
7.4.13.2 信用风险
信用风险是指基金在交易过程中因交易对手未履行合 约责任，或者基金所投资证券之发行人出
现违约、拒 绝支付到 期本息等 情况，导 致基金资 产损 失和 收益变 化的风险 。
本基金的基金管理人在交易前对交易对手的资信状况 进行了充分的评估。本基金的银行存款存
放在本基金的托管行宁波银行股份有限公司，与该银 行存款相关的信用风险不重大。本基金在交易
所进行的交易均以中国证券登记结算有限责任公司为 交易对手完成证券交收和款项清算，违约风险
可能性很小；在银行间同业市场进行交易前均对交易 对手进行信用评估并对证券交割方式进行限制
以控制相应 的信用风 险。
本基金的基金管理人建立了信用风险管理流程，通过 对投资品种信用等级评估来控制证券发行
人的信用风险，且通过分散化投资以分散信用风险。 本 基金债券投资的信用评级情况按《中国人民
银行信用评 级管理指 导意见》 设定的标 准统计及 汇总 。
7.4.13.2.1 按短期信用评级列示的债券投资
单位：人民 币元
短期信用评 级
本期末
2018年12月31 日
上年末
2017年12月31 日
A-1 - 20,087,000.00
A-1 以下 - -
未评级 65,134,500.00 10,005,000.00
合计 65,134,500.00 30,092,000.00
注：本基金 持有的未 评级债券 包括超短 期融资券 。
7.4.13.2.2 按长期信用评级 列示的债券投资
单位：人民 币元 国泰民益灵 活配置混 合型证券 投资基金(LOF)2018 年 年度报告
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长期信用评 级
本期末
2018年12月31 日
上年末
2017年12月31 日
AAA 12,800,886.70 13,130,818.90
AAA 以下 - 11,357,050.00
未评级 25,985,600.00 75,492,800.00
合计 38,786,486.70 99,980,668.90
注：本基金 持有的未 评级债券 包括国债 、政策性 金融 债。
7.4.13.3 流动性风险
流动性风险是指基金在履行与金融负债有关的义务时 遇到资金短缺的风险。本基金的流 动性风
险一方面来自于基金份额持有人可随时要求赎回其持 有的基金份额，另一方面来自于投资品种所处
的交易市场不活跃而带来的变现困难或因投资集中而 无法在市场出现剧烈波动的情况下以合理的价
格变现。
针对兑付赎回资金的流动性风险，本基金的基金管理 人每日对本基金的申购赎回情况进行严密
监控并预测流动性需求，保持基金投资组合中的可用 现金头寸与之相匹配。本基金的基金管理人在
基金合同中设计了巨额赎回条款，约定在非常情况下 赎回申请的处理方式，控制因开放申购赎回模
式带来的流 动性风险 ，有效保 障基金持 有人利益 。
于 2018 年 12 月 31 日 ， 本 基金所 承担的全 部金融负 债 的合约约定 到期日均 为一个月 以内且不 计
息， 可赎 回基金份 额净值( 所有者 权益) 无固定到 期日 且不计息 ， 因此账 面余额即 为未折 现的合约 到期
现金流量。
7.4.13.3.1 报告期内本基金组合资产的流动性风 险分 析
本基金的基 金管理人 在基金运 作过程中 严格按照 《 公 开募集证券 投资基金 运作管理 办法》 及 《公
开募集开放 式证券投 资基金流 动性风险 管理规定》 ( 自 2017 年 10 月 1 日起 施行) 等 法规的要 求对本 基
金组合资产的流动性风险进行管理，通过独立的风险 管理部门对本基金的组合持仓集中度指标、流
通受限制的投资品种比 例以及组合在短时间内变现能 力的综合指标等流动性指标进行持续的监测和
分析。
本基金投资 于一家公 司发行的 证券市值 不超过基 金资 产净值的 10% ， 且本基金 与由本 基金的基
金管理人管 理的其他 基金共同 持有一家 公司发行 的证 券不得超过 该证券 的 10% 。本基 金与由本 基金
的基金管理人管理的其他开放式基金共同持有一家上 市公司发行的可流通股票不得超过该上市公司国泰民益灵 活配置混 合型证券 投资基金(LOF)2018 年 年度报告
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可流通股票 的 15% ，本基 金与由 本基金的 基金管理 人 管理的全部 投资组合 持有一家 上市公司 发行的
可流通股票 ，不得超 过该上市 公司可流 通股票的 30% 。
本基金所持证券大部分在银行间市场交易，其 余亦可 在证券交易所交易，部分基金资产流通暂
时受限制不能自由转让的情况参见附注 7.4.12。此 外 ，本基金可通过卖出回购金融资产方式借入短
期资金应对流动性需求，其上限一般不超过基金持有 的债券投资的公允价值。本基金主动投资于流
动性受限资 产的市值 合计不得 超过基金 资产净值 的 15% 。本基 金的基金 管理人每 日对基金 组合资产
中 7 个工作日可 变现资产 的可变 现价值进 行审慎评 估 与测算，确 保每日确 认的净赎 回申请不 得超过
7 个工作日可 变现资 产的可变 现价值。
同时，本基金的基金管理人通过合理分散逆回购交易 的到期日与交易对手的集中度；按照穿透
原则对交易对手的财务状况、偿付能力及杠杆水平等 进行必要的尽职调查与严格的准入管理，以及
对不同的交易对手实施交易额度管理并进行动态调整 等措施严格管理本基金从事逆回购交易的流动
性风险和交易对手风险。此外，本基金的基金管理人 建立了逆回购交易质押品管理制度：根据质押
品的资质确定质押率水平；持续监测质押品的风险状 况与价值变动以确保质押品按公允价值计算足
额；并在与私募类证券资管产品及中国证监会认定的 其他主体为交易对手开展逆回购交易时，可接
受质押品的 资质要求 与基金合 同约定的 投资范围 保持 一致。
7.4.13.4 市场风险
市场风险是指基金所持金融工具的公允价值或未来现 金流量因所处市场各类价格因素的变动而
发生波动的 风险，包 括利率风 险、外汇 风险和其 他价 格风险。
7.4.13.4.1 利率风险
利率风险是指金融工具的公允价值或现金流量受市场 利率变动而发生波动的风险。利率敏感性
金融工具均面临由于市场利率上升而导致公允价值下 降的风险，其中浮动利率类金融工具还面临每
个付息期间 结束根据 市场利率 重新定价 时对于未 来现 金流影响的 风险。
本基金的基金管理人定期对本基金面临的利率敏感性 缺口进行监控，并通过调整投资组合的久
期等方法对 上述利率 风险进行 管理。
本基金投资于交易所及银行间市场交易的固定收益品 种比重较大，此外还持有银行存款、结算
备付金及存 出保证金 等利率敏 感性资产 ，因此存 在相 应的利率风 险。 国泰民益灵 活配置混 合型证券 投资基金(LOF)2018 年 年度报告
第 57 页共 72 页
7.4.13.4.1.1 利率风险敞口
单位：人民 币元
本期末
2018 年 12 月 31
日
1 年以内 1-5 年 5 年以上 不计息 合计
资产
银行存款 3,888,312.88 - - - 3,888,312.88
结算备付金 2,101,092.90 - - - 2,101,092.90
存出保证金 50,929.12 - - - 50,929.12
交易性金融 资产 95,311,500.00 8,609,486.70 - 65,621,285.64
169,542,272.3
4
应收证券清 算款 - - - 864,917.90 864,917.90
应收利息 - - - 1,922,173.88 1,922,173.88
应收申购款 - - - 19.97 19.97
资产总计 101,351,834.90 8,609,486.70 - 68,408,397.39 178,369,718.9
9
负债
应付证券清 算款 - - - 4,327,110.36 4,327,110.36
应付赎回款 - - - 35,327.77 35,327.77
应付管理人 报酬 - - - 105,976.65 105,976.65
应付托管费 - - - 37,848.77 37,848.77
应付销售服 务费 - - - 8,983.15 8,983.15
应付交易费 用 - - - 53,600.46 53,600.46
应付税费 - - - 6,074.56 6,074.56
其他负债 - - - 150,050.64 150,050.64
负债总计 - - - 4,724,972.36 4,724,972.36
利率敏感度 缺口 101,351,834.90 8,609,486.70 - 63,683,425.03 173,644,746.6
3
上年度末
2017 年 12 月 31
日
1 年以内 1-5 年 5 年以上 不计息 合计
资产
银行存款 8,490,442.00 - - - 8,490,442.00
结算备付金 32,241,749.00 - - - 32,241,749.00
存出保证金 6,089.67 - - - 6,089.67
交易性金融 资产 71,324,050.00 58,748,618.90 - 39,355,759.40 169,428,428.3国泰民益灵 活配置混 合型证券 投资基金(LOF)2018 年 年度报告
第 58 页共 72 页
0
买入返售金 融资
产款
10,000,125.00 - - - 10,000,125.00
应收证券清 算款 - - - 24,223,999.63 24,223,999.63
应收利息 - - - 3,309,392.51 3,309,392.51
应收申购款 - - - 611.12 611.12
资产总计 122,062,455.67 58,748,618.90
-
66,889,762.66 247,700,837.2
3
负债
应付赎回款 - - - 231,559.89 231,559.89
应付管理人 报酬 - - - 212,685.97 212,685.97
应付托管费 - - - 52,644.32 52,644.32
应付销售服 务费 - - - 10,612.74 10,612.74
应付交易费 用 - - - 18,149.56 18,149.56
其他负债 - - - 150,166.80 150,166.80
负债总计 - - - 675,819.28 675,819.28
利率敏感度 缺口 122,062,455.67
58,748,618.90 - 66,213,943.38
247,025,017.9
5
7.4.13.4.1.2 利率风险的敏感性分析
假设 除利率外其 他市场条 件不变
分析
相关风险变 量的变动
对资产负债 表日基金 资产净值 的
影响金额（ 单位： 人 民币元 ）
本期末
2018 年 12 月 31 日
上年度末
2017 年 12 月 31 日
利率下降 25BP 增加约 180,350.09 增加约 377,286.28
利率上升 25BP 减少约 179,250.78 减少约 374,409.40
7.4.13.4.2 外汇风险
外汇风险是指金融工具的公允价值或未来现金流量因 外汇汇率变动而发生波动的风险。本基金
的所有资产 及负债以 人民币计 价，因此 无重大外 汇风 险。
7.4.13.4.3 其他价格风险
其他价格风险是指基金所持金融工具的公允价值或未 来现金流量因除市场利率和外汇汇率以外
的市场价格因素变动而发生波动的风险。本基金主要 投资于证券交易所上市或银行间同业市场交易国泰民益灵 活配置混 合型证券 投资基金(LOF)2018 年 年度报告
第 59 页共 72 页
的股票和债券，所面临的其他价 格风险来源于单个证 券发行主体自身经营情况或特殊事项的影响，
也可能来源 于证券市 场整体波 动的影响 。
7.4.13.4.3.1 其他价格风险敞口
金额单位： 人民币元
项目
本期末
2018 年 12 月 31 日
上年度末
2017 年 12 月 31 日
公允价值
占基金
资产净
值比例
（% ）
公允价值
占基金
资产净
值比例
（% ）
交易性金融 资产－股 票投资 65,621,285.64 37.79 39,355,759.40 15.93
交易性金融 资产 — 基 金投资 - - - -
交易性金融 资产－贵 金属投资 - - - -
衍生金融资 产－权证 投资 - - - -
合计 65,621,285.64 37.79 39,355,759.40 15.93
7.4.13.4.3.2 其他价格风险的敏感性分析
假设 除沪深 300 指数其他 市场风险 变量不变
分析
相关风险变 量的变动
对资产负债 表日基金 资产净值 的
影响金额（ 单位： 人 民币元 ）
本期末
2018 年 12 月 31 日
上年度末
2017 年 12 月 31 日
沪深 300 指 数上升 5% 增加约 3,993,829.17 -
沪深 300 指 数下降 5% 增加约 3,993,829.17 -
注： 于 2017 年 12 月 31 日， 本基 金持有的 交易性权 益 类投资公允 价值占基 金资产净 值的比例 为
15.93% ， 因此除市 场利率和 外汇汇率 以外的 市场价格 因素的变动 对于本基 金资产净 值无重大 影响。
7.4.14 有助于理解和分析会计报表需要说明的其他事 项
(1) 公 允价值
(a) 金融工具 公允价 值计量的 方法
国泰民益灵 活配置混 合型证券 投资基金(LOF)2018 年 年度报告
第 60 页共 72 页
公允价值计量结果所属的层次，由对公允价值计量整 体而言具有重要意义的输入值所属的最低
层次决定：
第一层次： 相同资产 或负债在 活跃市场 上未经调 整的 报价。
第二层次： 除第一层 次输入值 外相关资 产或负债 直接 或间接可观 察的输 入 值。
第三层次： 相关资产 或负债的 不可观察 输入值。
(b) 持 续的以公 允价值计 量的金融 工具
(i) 各层次 金融工 具公允价 值
于 2018 年 12 月 31 日， 本 基金持 有的以公 允价值计 量 且其变动计 入当期损 益的金融 工具中属 于
第一层次的 余额为 65,621,285.64 元，属 于第二层 次的 余额为 103,920,986.70 元，无属 于第三层 次的
余额(2017 年 12 月 31 日：第一 层次的余 额为 39,355,759.40 元 ，第二层 次的余额 为 130,072,668.90
元，无第三 层次) 。
(ii) 公允价 值所属层 次间的 重大变动
对于证 券交 易所上市 的股票和 债券， 若 出现重 大事项 停牌、 交易 不活跃( 包括涨 跌停时的 交易不
活跃) 、 或属于非 公开发行 等情况， 本基金分 别于停牌 日至交易恢 复活跃日 期间、 交 易不活跃 期间及
限售期间根据估值调整中采用的不可观察输入值对于 公允价值的影响程度，确定相关股票和债券公
允价值应属 第二层次 或第三层 次。
(iii) 第三层次 公允价值 余额和本 期变动 金额
无。
(c) 非持续的 以公允 价值计量 的金融工 具
于 2018 年 12 月 31 日 ， 本基 金未持有 非持续的 以公允 价值计量的 金融资产(2017 年 12 月 31 日：
同) 。
(d) 不以公允价 值计量 的 金融工具 国泰民益灵 活配置混 合型证券 投资基金(LOF)2018 年 年度报告
第 61 页共 72 页
不以公允价值计量的金融资产和负债主要包括应收款 项和其他金融负债，其账面价值与公允价
值相差很小 。
(2) 除 公允价值 外，截至 资产负债 表日本基 金无需要 说 明的其他重 要事项。
§8
投资组合报告
8.1 期末基金资产组合情况
金额单位： 人民币元
序号 项目 金额 占基金总资 产的比例 （% ）
1 权益投资 65,621,285.64 36.79
其中：股票 65,621,285.64 36.79
2 基金投资 - -
3 固定收益投 资 103,920,986.70 58.26
其中：债券 103,920,986.70 58.26
资产支持证 券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品 投资 - -
6 买入返售金 融资产 - -
其中： 买 断式回购 的买入返
售金融资产
- -
7
银行存款和结算备付金合
计
5,989,405.78 3.36
8 其他各项资 产 2,838,040.87 1.59
9 合计 178,369,718.99 100.00
8.2 期末按行业分类的股票投资组 合
金额单位： 人民币元
代码 行业类别 公允价值
占基金资产 净值比例
（％）
A 农、林、 牧 、渔业 - -
B 采矿业
- -
C 制造业 44,770,238.26 25.78 国泰民益灵 活配置混 合型证券 投资基金(LOF)2018 年 年度报告
第 62 页共 72 页
D
电力、 热力、 燃气及 水生产 和
供应业
- -
E 建筑业 - -
F 批发和零售 业
7,342,219.40 4.23
G 交通运输、 仓储和邮 政业
- -
H 住宿和餐饮 业
- -
I
信息传输、 软件和信 息技术 服
务业
1,653,624.00 0.95
J 金融业
6,756,463.98 3.89
K 房地产业
- -
L 租赁和商务 服务业
- -
M 科学研究和 技术服务 业
- -
N 水利、 环境 和公共设 施管理 业
- -
O 居民服务、 修理和其 他服务 业
- -
P 教育
- -
Q 卫生和社会 工作
- -
R 文化、体育 和娱乐业
5,098,740.00 2.94
S 综合
- -
合计 65,621,285.64 37.79
8.3 期末按公允价值占基金资产净 值比例大小排序的 所有股票投资明细
金额单位： 人民币元
序号 股票代码 股票名称 数量( 股) 公允价值
占基金资产 净
值比例( ％)
1 300037 新宙邦 208,100 5,004,805.00 2.88
2 603899 晨光文具 138,600 4,192,650.00 2.41
3 002640 跨境通 382,753 4,133,732.40 2.38
4 600183 生益科技 404,010 4,064,340.60 2.34
5 603179 新泉股份 227,340 3,666,994.20 2.11
6 603313 梦百合 171,000 3,592,710.00 2.07
7 600036 招商银行 140,000 3,528,000.00 2.03
8 002648 卫星石化 359,200 3,473,464.00 2.00
9 600977 中国电影 241,900 3,464,008.00 1.99
10 600271 航天信息 147,400 3,373,986.00 1.94
11 002064 华峰氨纶 804,700 3,371,693.00 1.94
12 600031 三一重工 400,000 3,336,000.00 1.92
13 601233 桐昆股份 319,900 3,122,224.00 1.80
14 601336 新华保险 63,900 2,699,136.00 1.55
15 000910 大亚圣象 225,300 2,322,843.00 1.34
16 002589 瑞康医药 245,600 1,711,832.00 0.99 国泰民益灵 活配置混 合型证券 投资基金(LOF)2018 年 年度报告
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17 002912 中新赛克 20,400 1,653,624.00 0.95
18 002466 天齐锂业 56,345 1,652,035.40 0.95
19 000681 视觉中国 70,100 1,634,732.00 0.94
20 002709 天赐材料 69,500 1,505,370.00 0.87
21 600337 美克家居 378,900 1,496,655.00 0.86
22 002563 森马服饰 155,981 1,391,350.52 0.80
23 300760 迈瑞医疗 6,407 699,772.54 0.40
24 601398 工商银行 100,062 529,327.98 0.30
8.4 报告期内股票投资组合的重大 变动
8.4.1 累计买入金额超出 期初 基金资产净值 2 ％ 或前 20 名的股票明细
金额单位： 人民币元
序号 股票代码 股票名称 本期累计买 入 金额
占期初 基金 资
产净值比例
（％）
1 601336 新华保险 11,407,330.00 4.62
2 601233 桐昆股份 8,392,040.00 3.40
3 600030 中信证券 8,275,875.72 3.35
4 002466 天齐锂业 8,038,974.40 3.25
5 002390 信邦制药 7,564,604.00 3.06
6 002589 瑞康医药 7,168,964.90 2.90
7 601012 隆基股份 6,880,666.00 2.79
8 603179 新泉股份 6,301,097.04 2.55
9 603002 宏昌电子 5,947,309.00 2.41
10 600036 招商银行 5,834,283.00 2.36
11 601599 鹿港文化 5,343,437.56 2.16
12 600079 人福医药 5,142,888.94 2.08
13 000661 长春高新 5,063,354.79 2.05
14 300037 新宙邦 5,053,801.16 2.05
15 600740 山西焦化 4,965,773.99 2.01
16 600188 兖州煤业 4,774,026.40 1.93
17 000488 晨鸣纸业 4,724,608.00 1.91
18 000910 大亚圣象 4,625,775.00 1.87
19 603466 风语筑 4,570,261.00 1.85
20 000425 徐工机械 4,359,142.00 1.76
注：买入金 额按买入 成交金额 （成交单 价乘以成 交数 量）填列， 不考虑相 关交易费 用。
8.4.2 累计卖出金额超出 期初 基金资产净值 2 ％ 或前 20 名的股票明细
金额单位： 人民币元
序号 股票代码 股票名称 本期累计卖 出金额 占期初 基金 资国泰民益灵 活配置混 合型证券 投资基金(LOF)2018 年 年度报告
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产净值比例
（％）
1 601398 工商银行 11,503,636.00 4.66
2 601336 新华保险 9,084,575.00 3.68
3 600030 中信证券 7,862,859.92 3.18
4 600036 招商银行 7,208,803.00 2.92
5 601318 中国平安 5,980,064.00 2.42
6 000661 长春高新 5,783,400.00 2.34
7 600352 浙江龙盛 5,583,533.00 2.26
8 002390 信邦制药 4,650,330.00 1.88
9 603605 珀莱雅 4,510,188.00 1.83
10 600188 兖州煤业 4,477,913.00 1.81
11 603027 千禾味业 4,369,816.00 1.77
12 601012 隆基股份 4,298,751.60 1.74
13 603002 宏昌电子 4,255,241.48 1.72
14 600740 山西焦化 4,249,961.00 1.72
15 601233 桐昆股份 4,037,884.20 1.63
16 000488 晨鸣纸业 3,824,102.52 1.55
17 600115 东方航空 3,816,023.00 1.54
18 601688 华泰证券 3,778,790.00 1.53
19 603056 德邦股份 3,740,503.78 1.51
20 002493 荣盛石化 3,715,647.00 1.50
注：卖出金 额按卖出 成交金额 （成交单 价乘以成 交数 量）填列， 不考虑相 关交易费 用。
8.4.3 买入股票的成本总额 及卖出股票的收入总额
单位：人民 币元
买入股票的 成本（成 交）总额 224,347,467.42
卖出股票的 收入（成 交）总额 158,574,752.49
注：买入股 票成本、 卖出股票 收入均按 买卖成交 金额 （成交单价 乘以成交 数量）填 列，不考 虑
相关交易费 用。
8.5 期末按债券品种分类的债券投 资组合
金额单位： 人民币元
序号 债券品种 公允价值 占基金资产 净值比例( ％)
1 国家债券 5,943,600.00 3.42
2 央行票据 - -
3 金融债券 20,042,000.00 11.54
其中：政策 性金融债 20,042,000.00 11.54 国泰民益灵 活配置混 合型证券 投资基金(LOF)2018 年 年度报告
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4 企业债券 10,135,000.00 5.84
5 企业短期融 资 券 65,134,500.00 37.51
6 中期票据 - -
7 可转债（可 交换债） 2,665,886.70 1.54
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 103,920,986.70 59.85
8.6 期末按公允价值占基金资产净 值比例大小 排序 的 前五名债券投资明细
金额单位： 人民币元
序号 债券代码 债券名称 数量( 张) 公允价值
占基金资产 净
值比 例( ％)
1 140303 14 进出 03 200,000 20,042,000.00 11.54
2 124761 14 深业团 100,000 10,135,000.00 5.84
3 011801533
18 京汽股
SCP002
100,000 10,033,000.00 5.78
4 011801489
18 中粮
SCP001
100,000 10,025,000.00 5.77
5 011801498
18 陕煤化
SCP011
100,000 10,024,000.00 5.77
8.7 期末按 公允价值占基金资产净 值比例大小 排序 的 所有资产支持证券投资明细
本基金本报 告期末未 持有资产 支持证券 。
8.8 报告期末按公允价值占基金资 产净值比例大小排 序的前五名贵金属投资明细
本基金本报 告期末未 持有贵金 属。
8.9 期末按公允价值占基金资产净 值比例大小排名的 前五名权证投资明细
本基金本报 告期末未 持有权证 。
8.10 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
8.10.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明 细
本基金本报 告期末未 持有股指 期货。
8.10.2 本基金投资股指期货的投资政策 国泰民益灵 活配置混 合型证券 投资基金(LOF)2018 年 年度报告
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本基金本报告期未 投资股指期货。若本基金投资股指 期货，本基金将根据风险管理的原则，以
套期保值为主要目的，有选择地投资于股指期货。套 期保值将主要采用流动性好、交易活跃的期货
合约。
本基金在进行股指期货投资时，将通过对证券市场和 期货市场运行趋势的研究，并结合股指期
货的定价模 型寻求其 合理的估 值水平。
本基金管理人将充分考虑股指期货的收益性、流动性 及风险特征，通过资产配置、品种选择，
谨慎进行投 资，以降 低投资组 合的整体 风险。
法律法规对 于基金投 资股指期 货的投资 策略另有 规定 的，本基金 将按法律 法规的规 定执行。
8.11 报告期末本基金投资 的国债期货交易情况说明
根据本基金 基金合同 ，本基金 不能投资 于国债期 货。
8.12 投资组合报告附注
8.12.1 本报告期内基金投资的前十名证券的发行主 体 没有被监管部门立案调查或在报告编制日前一
年受到公开 谴责、处 罚的情况 。
8.12.2 基金投 资的前 十名股票 中，没有 投资于超 出基 金合同规定 备选股票 库之外的 情况。
8.12.3 期末其他各项资产构成
单位：人民 币元
序号 名称 金额
1 存出保证金
50,929.12
2 应收证券清 算款
864,917.90
3 应收股利
-
4 应收利息
1,922,173.88
5 应收申购款
19.97
6 其他应收款
-
7 待摊费用
-
8
其他
-
9
合计
2,838,040.87
8.12.4 期末持有的处于转股期的可转换债券明细 国泰民益灵 活配置混 合型证券 投资基金(LOF)2018 年 年度报告
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金额单位： 人民币元
序号 债券代码 债券名称 公允价值
占基金资产
净值比例(%)
1 132005 15 国资 EB 1,890,811.60 1.09
2 132009 17 中油 EB 775,075.10 0.45
8.12.5 期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报 告期末前 十名股票 中不存在 流通受限 情况 。
§9
基金份额持有人信息
9.1 期末基金份额持有人户数及持 有人结构
份额单位： 份
份额级别
持有人户
数( 户)
户均持有的
基金份额
持有人结构
机构投资者 个人投资者
持有份额
占总份
额比例
持有份额
占总份
额比例
国泰民益灵 活配
置混合 A
4,528 13,841.47 4,700,427.91 7.50% 57,973,754.31 92.50%
国泰民益灵 活配
置混合 C
27
3,432,311.1
0
92,660,489.25 99.99% 11,910.48 0.01%
合 计 4,555 34,104.63 97,360,917.16 62.67% 57,985,664.79 37.33%
9.2 期末上市基金前十名持有人
国泰民益灵 活配置混 合 A
序号 持有人名称 持有份额（ 份） 占上市总份 额比例
1 秦爱仙 10,000,972.00 0.31%
2 赵铁锋 3,780,000.00 0.12%
3 深圳市天软 科技开发 有限公司 2,713,143.00 0.08%
4 郑强 2,000,268.00 0.06%
5
中国烟草总 公司安徽 省公司所 属企
业（合肥地 区以外 ） 企业年金 计划
1,741,883.00 0.05%
6 那桂林 1,000,048.00 0.03%
7 洪康 999,948.00 0.03%
8 郁旦华 647,031.00 0.02% 国泰民益灵 活配置混 合型证券 投资基金(LOF)2018 年 年度报告
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9 林江效 605,100.00 0.02%
10 王波 569,000.00 0.02%
注：上述份 额均为场 内份额， 持有人均 为场内持 有人 。
9.3 期末基金管理人的从业人员持 有本基金的情况
项目 份额级别 持有份额总 数（份） 占基金总份 额比例
基 金 管 理 人 所 有 从 业 人 员 持
有本基金
国泰民益灵 活配置混 合
A
9,950.25 0.02%
国泰民益灵 活配置混 合
C
90.31 0.00%
合计 10,040.56 0.01%
9.4 期末基金管理人的从业人员持 有本开放式基金份 额总量区间的情况
项目 份额级别 持有基金份 额总量的 数量区间 （万份）
本公司高级 管理人员 、基
金投资和研 究部门负 责人
持有本开放 式基金
国泰民益灵 活配置混 合
A
0
国泰民益灵 活配置混 合
C
0
合计 0
本基金基金 经理持有 本开
放式基金
国泰民益灵 活配置混 合
A
0
国泰民益灵 活配置混 合
C
0
合计 0
§ 10
开放式基金 份额变动
单位：份
项目 国泰民益灵 活配置混 合 A 国泰民益灵 活配置混 合 C
本报告期期 初基金份 额总额 91,728,672.64 92,660,841.35
本报告期基 金总申购 份额 881,460.22 96,218.94
减：本报告 期基金总 赎回份额 29,935,950.64 84,660.56
本报告期基 金拆分变 动份额 - -
本报告期期 末基金份 额总额 62,674,182.22 92,672,399.73 国泰民益灵 活配置混 合型证券 投资基金(LOF)2018 年 年度报告
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§ 11
重大事件揭示
11.1 基金份额持有人大会决议
报告期内， 本基金无 基金份额 持 有人大 会决议。
11.2 基金管理人、基金托管人的专门基金托管部门的 重大人事变动
报告期内， 本基金管 理人重大 人事变动 如下：
2018 年 7 月 28 日，本基 金管理 人发布了 《国泰基 金 管理有限公 司副总经 理任职公 告》，经 本
基金管理人 第七届董 事会第十 六次会议 审议通过 ，聘 任封雪梅女 士担任公 司副总经 理；
2018 年 12 月 13 日， 本基金管 理人发布 了《国泰 基金 管理有限公 司高级管 理人员变 更公告》，
经本基金管 理人第七 届董事会 第十九次 会议审议 通过 ，陈星德先 生不再担 任公司副 总经理。
本报告期内 本基金托 管人的专 门基金托 管部门未 发生 重大人事 变 动。
11.3 涉及基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉 讼
报告期内，本基金无涉及对公司运营管理及基金运作 产生重大影响的与本基金管理人、基金财
产、基金托 管业务相 关的诉讼 事项。
11.4 基金投资策略的改变
报告期内， 本基金投 资策略无 改变。
11.5 为基金进行审计的会计师事务所情况
本基金自基金合同生效以来聘请德勤华永会计师事务 所（特殊普通合伙）提供审计服务，报告
年度应支付 给聘任会 计师事务 所的报酬 为 50,000 元。
11.6 管理人、托管人及其高级管理人员受稽查或处罚 等情况
本报告期内 ，基金管 理人、基 金 托管人 及其高级 管理 人员未受稽 查或处罚 。
11.7 基金租用证券公司交易单元的有关情况
11.7.1 基金租用证券公司交易单元进行股票投资及佣 金支付情况
金额单位： 人民币元
券商名称
交易
单元
数量
股票交易 应支付该券 商的佣金
备注
成交金额
占当期股
票成交总
额的比例
佣金
占当期佣
金总量的
比例
华创证券 2 381,350,154.90 100.00% 281,322.47 100.00% -
注：基金租 用席位的 选择标准 是：
（1）资力雄 厚，信誉 良好；
国泰民益灵 活配置混 合型证券 投资基金(LOF)2018 年 年度报告
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（2）财务状 况良好， 各项财务 指标显示 公 司经 营状 况稳定；
（3）经营行 为规范， 在最近一 年内无重 大违规 经营 行为；
（4）内部管 理规范、 严格，具 备健全的 内控制 度， 并能满足基 金运作高 度保密的 要求；
（5） 公司具 有较强的 研究能力， 能及时、 全面、 定期 提供具有相 当质量的 关于宏观 经济面分 析、
行业发展趋 势及证券 市场走向 、个股分 析的研究 报告 以及丰富全 面的信息 服务；能 根据基金 投资的
特定要求， 提供专门 研究报告 。
选择程序是 ：根据对 各证券公 司提供的 各项投资 、研 究服务情况 的考评结 果，符合 交易席位 租
用标准的， 由公司投 研业务部 门提出租 用证券公 司交 易席位的调 整意见（ 包括 调整 名单及调 整原因
等） ，并经公 司批准。
11.7.2 基金租用证券公司交易单元进行其他证券投资 的情况
金额单位： 人民币元
券商名称
债券交易 回购交易 权证交易
成交金额
占当期债
券成交总
额的比例
成交金额
占当期回
购成交总
额的比例
成交金额
占当期权
证成交总
额的比例
华创证券 - -
26,700,00
0.00
100.00% - -
11.8 其他重大事件
序号 公告事项 法定披露方 式 法定披露日 期
1
国泰基金管 理有限公 司关于国 泰元鑫资 产管
理有限公司 股权结构 等事项变 更的公告
《中国证券 报》 、 《上 海
证券报》 、 《 证券时报》 、
《证券日报 》
2018-01-11
2 国泰基金管 理有限公 司住所变 更公告
《中国证券 报》 、 《上 海
证券报》 、 《 证券时报》 、
《证券日报 》
2018-03-28
3
国泰基金管 理有限公 司关于调 整旗下部 分开
放式基金单 笔申购、 定期定额 投资最低 金额限
制及单笔赎 回、转换 最低份额 限制的公 告
《中国证券 报》 、 《上 海
证券报》 、 《 证券时报》 、
《证券日报 》
2018-07-11
4 国泰基金管 理有限公 司副总经 理任职公 告
《中国证券 报》 、 《上 海
证券报》 、 《 证券时报》 、
《证券日报 》
2018-07-28
5
关于国泰民 益灵活配 置混合型 证券投资 基金
（LOF ） 恢复大额申 购及定期 定额投资 业务的
《中国证券 报》 、 《上 海
证券报》 、 《 证券时报 》
2018-10-24 国泰民益灵 活配置混 合型证券 投资基金(LOF)2018 年 年度报告
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公告
6
国泰基金管 理有限公 司高级管 理人员变 更公
告
《中国证券 报》 、 《上 海
证券报》 、 《 证券时报》 、
《证券日报 》
2018-12-13
12
影响投资者决策的其他重要信 息
12.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超 过20% 的情况
投资者
类别
报告期内持 有基金份 额变化情 况 报告期末持 有基金情 况
序号
持有基金份 额比
例达到或者 超过
20% 的时 间区间
期初份
额
申购份
额
赎回份额 持有份额 份额占比
机构 1
2018 年 1 月 1 日
至 2018 年 12 月
31 日
92,660,
489.25
- -
92,660,489.2
5
59.65%
产品特有风 险
当基金份额 持有人占 比过于集 中时， 可 能会因某 单一 基金份额持 有人大额 赎回而引 发基金份 额净值
波动风险、 基金流动 性风险等 特定风险 。
§ 13
备查文件目录
13.1 备查文件目录
1 、 关于核 准国泰淘 新灵活配 置混合型 证券投资 基金 （LOF ） 募集的批 复 （已更 名为国泰 民益灵
活配置混合 型证券投 资基金（LOF ））
2 、国泰民益 灵活配置 混合型证 券投资基 金（LOF ）基 金合同
3 、国泰民益 灵活配置 混合型证 券投资基 金（LOF ）托 管协议
4 、报告期内 披露的各 项公告
5 、法律法规 要求备查 的其他文 件
13.2 存放地点
本基金管理 人国泰基 金管理有 限公司办 公地点—— 上 海市虹口区 公平路 18 号 8 号楼嘉昱大厦
16 层-19 层。
13.3 查阅方式
可咨询本基 金管理人 ；部分备 查文件可 在本基金 管理 人公司网站 上查阅。
客户服务中 心电话： （021）31089000 ，400-888-8688
客户投诉电 话：（021 ）31089000 国泰民益灵 活配置混 合型证券 投资基金(LOF)2018 年 年度报告
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公司网址 ：http://www.gtfund.com
国泰基金管理有限公司
二〇一九年三月三十日
