银华逆向投资灵活配置定期开放混合型发
起式证券投资基金
2018 年年度报告摘要
2018年12月31日
基金管理人：银华基金管理股份有限公司
基金托管人：中国建设银行股份有限公司
送出日期：2019年3月28日银华逆向投资灵活配置定期开放混合发起式 2018年年度报告摘要
第 2 页 共44 页
§1 重要提示
基金管理人的董事会、董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。本年度报告已经三分之二以
上独立董事签字同意，并由董事长签发。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2019年3月26日复核了本
报告中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容，保证复核
内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书及其更新。
本年度报告摘要摘自年度报告正文,投资者欲了解详细内容,应阅读年度报告正文。
本报告财务资料已经审计。
本报告期自2018年1月1日起至 12月31日止。
§2 基金简介
2.1 基金基本情况
基金名称 银华逆向投资灵活配置定期开放混合型发起式证券投
资基金
基金简称 银华逆向投资灵活配置定期开放混合发起式
基金主代码
001729
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2015年11月16日
基金管理人 银华基金管理股份有限公司
基金托管人 中国建设银行股份有限公司
报告期末基金份额总额 65,443,583.87份
基金合同存续期 不定期
2.2 基金产品说明
投资目标 本基金将采用逆向投资策略，深入分析挖掘社会经济
发展进程中各类行业或主题得以产生和持续的内在驱
动因素，重点投资于市场预期不充分的上市公司，同
时通过优化风险收益配比来追求绝对收益，力求实现
基金资产的长期稳定增值。
银华逆向投资灵活配置定期开放混合发起式 2018年年度报告摘要
第 3 页 共44 页
投资策略 本基金采用“自上而下”的分析视角，综合考量中国
宏观经济发展前景、国内股票市场的估值、国内债券
市场收益率的期限结构、CPI与PPI变动趋势、外围
主要经济体宏观经济与资本市场的运行状况等因素，
分析研判货币市场、债券市场与股票市场的预期收益
与风险，并据此进行大类资产的配置与组合构建，合
理确定本基金在股票、债券、现金等金融工具上的投
资比例，并随着各类金融工具风险收益特征的相对变
化，适时动态地调整各金融工具的投资比例。
基金的投资组合比例为：在开放期内股票投资比例为
基金资产的0％-95％，在封闭期内股票投资比例为基
金资产的0％-100％；权证投资比例为基金资产净值
的0%-3%；开放期内的每个交易日日终，在扣除股指
期货合约需缴纳的交易保证金后，应当保持不低于基
金资产净值5%的现金或到期日在一年以内的政府债券。
在封闭期内，本基金不受上述5%的限制，但每个交易
日日终在扣除股指期货合约需缴纳的交易保证金后，
应当保持不低于交易保证金一倍的现金。
业绩比较基准 年化收益率6%。
风险收益特征 本基金是混合型证券投资基金，其预期收益和预期风
险水平高于债券型基金产品和货币市场基金，属于中
高预期风险、中高预期收益的基金产品。
2.3 基金管理人和基金托管人
项目 基金管理人 基金托管人
名称 银华基金管理股份有限公司 中国建设银行股份有限公司
姓名 杨文辉 田青
联系电话
(010)58163000
（010）67595096 信息披露负责人
电子邮箱
yhjj@yhfund.com.cn tianqing1.zh@ccb.com
客户服务电话
4006783333,(010)85186558
（010）67595096
传真
(010)58163027
（010）66275853
2.4 信息披露方式
登载基金年度报告正文的管理人互联网网
址
http://www.yhfund.com.cn
基金年度报告备置地点 基金管理人及基金托管人住所
银华逆向投资灵活配置定期开放混合发起式 2018年年度报告摘要
第 4 页 共44 页
§3 主要财务指标、基金净值表现及利润分配情况
3.1 主要会计数据和财务指标
金额单位：人民币元
3.1.1
期间数据和指标 2018年 2017年 2016年
本期已实现收益
1,634,986.12 1,224,208.90 -4,184,937.27
本期利润
339,023.71 1,102,030.52 -4,517,894.65
加权平均基金份额本期利润
0.0046 0.0331 -0.1052
本期加权平均净值利润率
0.45% 3.40% -11.67%
本期基金份额净值增长率
2.42% 3.78% -8.80%
3.1.2
期末数据和指标 2018年末 2017年末 2016年末
期末可供分配利润
-1,352,255.92 -437,227.85 -1,709,460.69
期末可供分配基金份额利润
-0.0207 -0.0136 -0.0475
期末基金资产净值
64,091,327.95 31,783,556.90 34,306,028.63
期末基金份额净值
0.979 0.989 0.953
3.1.3
累计期末指标 2018年末 2017年末 2016年末
基金份额累计净值增长率
1.29% -1.10% -4.70%
注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）
扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2、期末可供分配利润，采用期末资产负债表中未分配利润与未分配利润中已实现部分的孰低数。
3、本报告中所列示的基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，例如：基金的认
购、申购、赎回费等，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
份额净值
增长率①
份额净值
增长率标
准差②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①－③ ②－④
过去三个月
-2.98% 0.40% 1.52% 0.02% -4.50% 0.38%
过去六个月
-1.76% 0.43% 3.07% 0.02% -4.83% 0.41%
过去一年
2.42% 0.80% 6.18% 0.02% -3.76% 0.78%
过去三年
-3.07% 0.81% 19.74% 0.02% -22.81% 0.79%
自基金合同
生效起至今
1.29% 0.82% 20.65% 0.02% -19.36% 0.80%
银华逆向投资灵活配置定期开放混合发起式 2018年年度报告摘要
第 5 页 共44 页
3.2.2 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收
益率变动的比较
注：按基金合同的规定，本基金自基金合同生效起六个月内为建仓期，建仓期结束时本基金的各
项投资比例已达到基金合同的规定：在开放期内股票投资比例为基金资产的0%-95%，在封闭期
内股票投资比例为基金资产的0%-100%；权证投资比例为基金资产净值的0%-3%。
银华逆向投资灵活配置定期开放混合发起式 2018年年度报告摘要
第 6 页 共44 页
3.2.3 自基金合同生效以来基金每年净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比
较
注：合同生效当年按实际存续期计算，不按整个自然年度进行折算。
3.3 过去三年基金的利润分配情况
单位：人民币元
年
度
每10份基金份额
分红数
现金形式发放
总额
再投资形式发
放总额
年度利润分配合
计
备注
2018 0.350 5,980,272.65 1,141,716.96 7,121,989.61
2017 - - - -
2016 - - - -
合计
0.350 5,980,272.65 1,141,716.96 7,121,989.61
注：本基金2017年度、2016年度未进行利润分配。
银华逆向投资灵活配置定期开放混合发起式 2018年年度报告摘要
第 7 页 共44 页
§4 管理人报告
4.1 基金管理人及基金经理情况
4.1.1 基金管理人及其管理基金的经验
银华基金管理有限公司成立于2001年5月28日，是经中国证监会批准(证监基金字
[2001]7号文)设立的全国性资产管理公司。公司注册资本为2.222亿元人民币，公司的股东及
其出资比例分别为：西南证券股份有限公司44.10%，第一创业证券股份有限公司26.10%，东北
证券股份有限公司18.90%，山西海鑫实业股份有限公司0.90%，杭州银华聚义投资合伙企业（有
限合伙）3.57%，杭州银华致信投资合伙企业（有限合伙）3.20%，杭州银华汇玥投资合伙企业
（有限合伙）3.22%。公司的主要业务是基金募集、基金销售、资产管理及中国证监会许可的其
他业务。公司注册地为广东省深圳市。银华基金管理有限公司的法定名称已于2016年8月9日
起变更为“银华基金管理股份有限公司”。
截至2018年12月31日，本基金管理人管理着111只证券投资基金，具体包括银华优势企
业证券投资基金、银华保本增值证券投资基金、银华-道琼斯88精选证券投资基金、银华货币市
场证券投资基金、银华核心价值优选混合型证券投资基金、银华优质增长混合型证券投资基金、
银华富裕主题混合型证券投资基金、银华领先策略混合型证券投资基金、银华全球核心优选证券
投资基金、银华内需精选混合型证券投资基金(LOF)、银华增强收益债券型证券投资基金、银华
和谐主题灵活配置混合型证券投资基金、银华沪深300指数分级证券投资基金、银华深证100指
数分级证券投资基金、银华信用债券型证券投资基金（LOF）、银华成长先锋混合型证券投资基
金、银华信用双利债券型证券投资基金、银华抗通胀主题证券投资基金（LOF）、银华中证等权
重90指数分级证券投资基金、银华永祥灵活配置混合型证券投资基金、银华消费主题分级混合
型证券投资基金、银华中证内地资源主题指数分级证券投资基金、银华中小盘精选混合型证券投
资基金、银华纯债信用主题债券型证券投资基金（LOF）、上证50等权重交易型开放式指数证券
投资基金、银华上证50等权重交易型开放式指数证券投资基金联接基金、银华永兴纯债债券型
发起式证券投资基金（LOF）、银华交易型货币市场基金、银华信用四季红债券型证券投资基金、
银华中证转债指数增强分级证券投资基金、银华信用季季红债券型证券投资基金、银华中证
800等权重指数增强分级证券投资基金、银华恒生中国企业指数分级证券投资基金、银华多利宝
货币市场基金、银华活钱宝货币市场基金、银华双月定期理财债券型证券投资基金、银华高端制
造业灵活配置混合型证券投资基金、银华惠增利货币市场基金、银华回报灵活配置定期开放混合
型发起式证券投资基金、银华泰利灵活配置混合型证券投资基金、银华中国梦30股票型证券投
资基金、银华恒利灵活配置混合型证券投资基金、银华聚利灵活配置混合型证券投资基金、银
银华逆向投资灵活配置定期开放混合发起式 2018年年度报告摘要
第 8 页 共44 页
华汇利灵活配置混合型证券投资基金、银华稳利灵活配置混合型证券投资基金、银华战略新兴灵
活配置定期开放混合型发起式证券投资基金、银华逆向投资灵活配置定期开放混合型发起式证券
投资基金、银华互联网主题灵活配置混合型证券投资基金、银华生态环保主题灵活配置混合型证
券投资基金、银华合利债券型证券投资基金、银华添益定期开放债券型证券投资基金、银华远景
债券型证券投资基金、银华双动力债券型证券投资基金、银华大数据灵活配置定期开放混合型发
起式证券投资基金、银华多元视野灵活配置混合型证券投资基金、银华惠添益货币市场基金、银
华鑫锐定增灵活配置混合型证券投资基金、银华通利灵活配置混合型证券投资基金、银华沪港深
增长股票型证券投资基金、银华鑫盛定增灵活配置混合型证券投资基金、银华添泽定期开放债券
型证券投资基金、银华体育文化灵活配置混合型证券投资基金、银华上证5年期国债指数证券投
资基金、银华上证10年期国债指数证券投资基金、银华盛世精选灵活配置混合型发起式证券投
资基金、银华惠安定期开放混合型证券投资基金、银华添润定期开放债券型证券投资基金、银华
惠丰定期开放混合型证券投资基金、银华中债-5年期国债期货期限匹配金融债指数证券投资基
金、银华中债-10年期国债期货期限匹配金融债指数证券投资基金、银华万物互联灵活配置混合
型证券投资基金、银华中证5年期地方政府债指数证券投资基金、银华中证10年期地方政府债
指数证券投资基金、银华中债AAA信用债指数证券投资基金、银华明择多策略定期开放混合型证
券投资基金、银华智能汽车量化优选股票型发起式证券投资基金、银华信息科技量化优选股票型
发起式证券投资基金、银华新能源新材料量化优选股票型发起式证券投资基金、银华农业产业股
票型发起式证券投资基金、银华智荟内在价值灵活配置混合型发起式证券投资基金、银华中证全
指医药卫生指数增强型发起式证券投资基金、银华食品饮料量化优选股票型发起式证券投资基金、
银华医疗健康量化优选股票型发起式证券投资基金、银华文体娱乐量化优选股票型发起式证券投
资基金、银华估值优势混合型证券投资基金、银华多元动力灵活配置混合型证券投资基金、银华
稳健增利灵活配置混合型发起式证券投资基金、银华多元收益定期开放混合型证券投资基金、银
华瑞泰灵活配置混合型证券投资基金、银华岁丰定期开放债券型发起式证券投资基金、银华智荟
分红收益灵活配置混合型发起式证券投资基金、银华心诚灵活配置混合型证券投资基金、银华积
极成长混合型证券投资基金、银华瑞和灵活配置混合型证券投资基金、银华中小市值量化优选股
票型发起式证券投资基金、银华混改红利灵活配置混合型发起式证券投资基金、银华华茂定期开
放债券型证券投资基金、银华国企改革混合型发起式证券投资基金、银华岁盈定期开放债券型证
券投资基金、银华心怡灵活配置混合型证券投资基金、银华可转债债券型证券投资基金、银华中
短期政策性金融债定期开放债券型证券投资基金、银华中证央企结构调整交易型开放式指数证券
投资基金、银华中证央企结构调整交易型开放式指数证券投资基金联接基金、银华行业轮动混合
银华逆向投资灵活配置定期开放混合发起式 2018年年度报告摘要
第 9 页 共44 页
型证券投资基金、银华信用精选一年定期开放债券型发起式证券投资基金、银华安丰中短期政策
性金融债债券型证券投资基金、银华安盈短债债券型证券投资基金、银华裕利混合型发起式证券
投资基金、银华尊和养老目标日期2035三年持有期混合型基金中基金（LOF）、银华盛利混合型
发起式证券投资基金。同时，本基金管理人管理着多个全国社保基金、企业年金和特定客户资产
管理投资组合。
4.1.2 基金经理（或基金经理小组）及基金经理助理简介
任本基金的基金经理（助理）
期限
姓名 职务
任职日期 离任日期
证券从业
年限
说明
杨欣先生
本基金的
基金经理
2017年5月
17日
-
12年
硕士学位。曾就职于广发基金、
泰康资产、东海证券、金信基金，
2016年2月加入银华基金，曾任
投资管理一部投资经理。自
2017年5月17日起担任银华逆
向投资灵活配置定期开放混合型
发起式证券投资基金基金经理。
具有从业资格。国籍：中国。
注：1、此处的任职日期和离任日期均指基金合同生效日或公司作出决定之日。
2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本基金管理人在本报告期内严格遵守《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券投
资基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》、《证券投资基金销售管理办法》、《证
券投资基金信息披露管理办法》及其各项实施准则、《银华逆向投资灵活配置定期开放混合型发
起式证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理
和运用基金资产,在严格控制风险的基础上,为基金份额持有人谋求最大利益,无损害基金份额持
有人利益的行为。本基金无违法、违规行为。本基金投资组合符合有关法规及基金合同的约定。
4.3 管理人对报告期内公平交易情况的专项说明
4.3.1 公平交易制度和控制方法
根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，本基金管理人制
定了公司层面的《银华基金管理股份有限公司公平交易制度》, 对投资部、固定收益部、量化投
资部、研究部、交易管理部、监察稽核部等相关所有业务部门进行了制度上的约束。该制度适用
于本基金管理人所管理的公募基金、社保组合、企业年金及特定客户资产管理组合等，规范的范
围包括但不限于境内上市股票、债券的一级市场申购、二级市场交易等投资管理活动，同时包括
授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等投资管理活动相关的各个环节。
银华逆向投资灵活配置定期开放混合发起式 2018年年度报告摘要
第 10 页 共44 页
为了规范本基金管理人各投资组合的证券投资指令的执行过程，完善公平交易制度，确保各
投资组合享有公平的交易执行机会，本基金管理人根据《证券投资基金管理公司公平交易制度指
导意见》及《银华基金管理股份有限公司公平交易制度》，制定了《银华基金管理股份有限公司
公平交易执行制度 》，规定了公平交易的执行流程及特殊情况的审批机制；明确了交易执行环
节的集中交易制度，并对交易执行环节的内部控制措施进行了完善。
此外，为了加强对异常交易行为的日常监控，本基金管理人还制定了《银华基金管理股份有
限公司异常交易监控实施细则》，规定了异常交易监控的范围以及异常交易发生后的分析、说明、
报备流程。
对照2011年8月份新修订的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，本基金管
理人又对上述制度进行了修改完善，进一步修订了公平交易的范围，修订了对不同投资组合同日
反向交易的监控重点，并强调了本基金管理人内部控制的要求，具体控制方法为：1、交易所市
场的公平交易均通过恒生交易系统实现，不掺杂任何的人为判断，所有交易均通过恒生投资系统
公平交易模块电子化强制执行，公平交易程序自动启动；2、一般情况下，场外交易指令以组合
的名义下达，执行交易员以组合的名义进行一级市场申购投标及二级市场交易，并确保非集中竞
价交易与投资组合一一对应，且各投资组合获得公平的交易机会；3、对于部分债券一级市场申
购、非公开发行股票申购等以基金管理人名义进行的交易，各投资组合经理在交易前独立地确定
各投资组合的交易价格和数量，交易管理部按照价格优先、比例分配的原则对交易结果进行分配；
4、本基金管理人使用恒生O3.2系统的公平交易稽核分析模块，定期及不定期进行报告分析，对
公平交易的情况进行检查，以规范操作流程，适应公平交易的需要。
综上所述，本基金管理人通过事前构建控制环境、事中强化落实执行、事后进行双重监督，
来确保公平交易制度得到切实执行。
4.3.2 公平交易制度的执行情况
4.3.2.1整体执行情况说明
报告期内，本基金管理人根据《银华基金管理股份有限公司公平交易制度》及相关配套制度，
在研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等各个环节，建立了健全有效的公平交易执行体系，
公平对待旗下的每一个投资组合。具体执行情况如下：
在研究分析环节，本基金管理人构建了统一的研究平台，为旗下所有投资组合公平地提供研
究支持。
在投资决策环节，各基金经理、投资经理严格遵守本基金管理人的各项投资管理制度和投资
授权制度，保证各投资组合的独立投资决策机制。
银华逆向投资灵活配置定期开放混合发起式 2018年年度报告摘要
第 11 页 共44 页
在交易执行环节，本基金管理人实行集中交易制度，按照“时间优先、价格优先、比例分配、
综合平衡”的原则，确保各投资组合享有公平的交易执行机会。
在事后监控环节，本基金管理人定期对股票交易情况进行分析，并出具公平交易执行情况分
析报告；另外，本基金管理人还对公平交易制度的遵守和相关业务流程的执行情况进行定期和不
定期的检查，并对发现的问题进行及时报告。
本基金管理人在本报告期内严格执行了公平交易制度的相关规定，未出现违反公平交易制度
的情况。
4.3.2.2同向交易价差专项分析
本基金管理人对旗下所有投资组合过去四个季度不同时间窗内（1日内、3日内及5日内）
同向交易的交易价差从T检验（置信度为95%）和溢价率占优频率等方面进行了专项分析，未发
现违反公平交易制度的异常情况。
4.3.3 异常交易行为的专项说明
本报告期内，本基金未发现存在可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为。
本报告期内，本基金管理人所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单
边交易量超过该证券当日成交量的5%的情况有3次，原因是指数型投资组合投资策略需要，未
导致不公平交易和利益输送。
4.4 管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
由于正确的判断了经济的走势和主要矛盾并作出合理应对，逆向2018年整体获得正收益，
并在市场下跌过程中保持了净值稳定，整体相对于权益市场获得了明显超额收益。
在年底考虑到市场已经出现恐慌情绪，这往往对应至少是市场的阶段性底部，相应也出现了
建仓的机会，按计划配置了部分长线看好的成长股以及券商和军工股，但由于美联储强硬的收紧
态度以及国内经济压力加大，导致持仓在年末出现一定下跌。
目前中国经济和社会处于大变局中，规避风险的前提下，各种机会将层出不穷。继续等待确
定性机会的出现，相信市场后面会提供非常有价值的投资机会。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末本基金份额净值为0.979元；本报告期基金份额净值增长率为2.42%，业绩
比较基准收益率为6.18%。
4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
长期来看，投资者应该以乐观派的心态去面对各种改变，从进化的角度，我们现代的人类都
银华逆向投资灵活配置定期开放混合发起式 2018年年度报告摘要
第 12 页 共44 页
是乐观主义者的后代。长期经济仍然会发展，中国人的教育水平也越来越高。互联网时代，中国
将会继续进步。中国未来仍然处于巨变期，我们对各个行业不会有偏见，全方位的进行观察，挑
好公司来配置。
另外，如果市场出现彻底的恐慌的，这样的机会很可能会是历史性的，因为和未来可能发生
的悲观情绪不一样，中国仍然在进步，同时所有资产都有价值，价格合理即可。历史上国家级的
债务危机发生过很多次，每一次洗牌，最后都是重生。
中国很多行业都在处于一个集中化的过程中，规模化对应部分行业的优势公司其规模会出现
几倍的增长。另外从历史的角度来看，中国作为未来最大的统一市场的生产方，效率壁垒其他国
家无法比拟（唯一可比的只有美国），这样的国家必然诞生全球巨头，市场机会将尤其集中在基
本面优秀的公司上，品牌化方向、中国优势产业链（如华为产业链）等会是我们未来重点配置的
方向，尤其是那些具有技术壁垒和品牌壁垒的公司。
此外，我们未来将会重点关注的几个方向：
成长股路径：中国经济要发展，还是必须有新东西出来，如自动化、人工智能、自动驾驶等
方向，这个需要详细研究公司，诸如摄像头，电传动需要的高端磁材等都有可能受益。
经济的内在问题对应机会——除了相对较好的美国，从欧洲日本到中国，目前全球仍然在依
靠放水维持经济，背后是经济的根深蒂固问题未得到解决（缺少足够的原生性经济动力、老龄化
等），黄金作为重要的资产品种，必须重视。
4.6 管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明
报告期内，本基金管理人严格遵守《企业会计准则》、《证券投资基金会计核算业务指引》
以及中国证监会相关规定和基金合同的约定，日常估值由基金管理人同基金托管人一同进行，基
金份额净值由基金管理人完成估值后，经基金托管人复核无误后由基金管理人对外公布。月末、
年中和年末估值复核与基金会计账目的核对同时进行。
本基金管理人设立估值委员会（委员包括估值业务分管领导以及投资部、研究部、监察稽核
部、运作保障部等部门负责人及相关业务骨干），负责研究、指导基金估值业务。估值委员会委
员和负责基金日常估值业务的基金会计均具有专业胜任能力和相关工作经历。基金经理不介入基
金日常估值业务；估值委员会决议之前会与涉及基金的基金经理进行充分沟通。运作保障部负责
执行估值委员会制定的估值政策及决议。
参与估值流程各方之间不存在任何重大利益冲突；本基金管理人未签约与估值相关的任何定
价服务。
银华逆向投资灵活配置定期开放混合发起式 2018年年度报告摘要
第 13 页 共44 页
4.7 管理人对报告期内基金利润分配情况的说明
本基金管理人于2018年11月19日发布分红公告，向于2018年11月20日在本基金注册登
记机构登记在册的本基金全体基金份额持有人，按每10份基金份额分配红利人民币0.350元，
实际分配收益金额为人民币7,121,989.61元。
4.8 报告期内管理人对本基金持有人数或基金资产净值预警情形的说明
报告期内，本基金存在连续六十个工作日基金资产净值低于五千万元的情形，出现该情况的
时间范围为2015年11月16日至2018 年8月28日。由于本基金属于发起式基金，无需向中国
证监会报告并提出解决方案。
§5 托管人报告
5.1 报告期内本基金托管人遵规守信情况声明
本报告期，中国建设银行股份有限公司在本基金的托管过程中，严格遵守了《证券投资基金
法》、基金合同、托管协议和其他有关规定，不存在损害基金份额持有人利益的行为，完全尽职
尽责地履行了基金托管人应尽的义务。
5.2 托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说
明
本报告期，本托管人按照国家有关规定、基金合同、托管协议和其他有关规定，对本基金的
基金资产净值计算、基金费用开支等方面进行了认真的复核，对本基金的投资运作方面进行了监
督，未发现基金管理人有损害基金份额持有人利益的行为。
报告期内，本基金实施利润分配的金额为7,121,989.61元。
5.3 托管人对本年度报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见
本托管人复核审查了本报告中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资
组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
银华逆向投资灵活配置定期开放混合发起式 2018年年度报告摘要
第 14 页 共44 页
§6 审计报告
本基金2018年度财务会计报告经德勤华永会计师事务所（特殊普通合伙）审计，注册会计
师出具了标准无保留意见的审计报告，投资者可通过年度报告正文查看审计报告全文。
§7 年度财务报表
7.1 资产负债表
会计主体：银华逆向投资灵活配置定期开放混合型发起式证券投资基金
报告截止日： 2018年12月31日
单位：人民币元
资 产
本期末
2018年12月31日
上年度末
2017年12月31日
资 产：
银行存款
116,595.01 26,857.87
结算备付金
3,686,010.00 440,854.16
存出保证金
31,607.02 20,425.76
交易性金融资产
46,610,873.31 23,690,840.78
其中：股票投资
46,600,791.31 23,687,006.78
基金投资
- -
债券投资
10,082.00 3,834.00
资产支持证券投资
- -
贵金属投资
- -
衍生金融资产
- -
买入返售金融资产
8,000,000.00 -
应收证券清算款
8,532,608.78 7,813,629.70
应收利息
-2,716.14 -3,144.61
应收股利
- -
应收申购款
- -
递延所得税资产
- -
其他资产
- -
资产总计
66,974,977.98 31,989,463.66
负债和所有者权益
本期末
2018年12月31日
上年度末
2017年12月31日
负 债：
短期借款
- -
交易性金融负债
- -
衍生金融负债
- -
卖出回购金融资产款
- -
应付证券清算款
2,565,846.65 -
银华逆向投资灵活配置定期开放混合发起式 2018年年度报告摘要
第 15 页 共44 页
应付赎回款
- -
应付管理人报酬
55,942.78 27,250.39
应付托管费
13,985.70 6,812.61
应付销售服务费
- -
应付交易费用
97,874.90 31,843.76
应交税费
- -
应付利息
- -
应付利润
- -
递延所得税负债
- -
其他负债
150,000.00 140,000.00
负债合计
2,883,650.03 205,906.76
所有者权益：
实收基金
65,443,583.87 32,147,103.49
未分配利润
-1,352,255.92 -363,546.59
所有者权益合计
64,091,327.95 31,783,556.90
负债和所有者权益总计
66,974,977.98 31,989,463.66
注：报告截止日2018年12月31日，基金份额净值为人民币0.979元，基金份额总额为
65,443,583.87份。
7.2 利润表
会计主体：银华逆向投资灵活配置定期开放混合型发起式证券投资基金
本报告期： 2018年1月1日至2018年12月31日
单位：人民币元
项 目
本期
2018年1月1日至
2018年12月31日
上年度可比期间
2017年1月 1日至
2017年12月31日
一、收入
2,282,115.86 1,867,813.80
1.利息收入
1,832,630.25 549,794.74
其中：存款利息收入
73,536.99 41,095.04
债券利息收入
6,192.88 70,583.70
资产支持证券利息收入
- -
买入返售金融资产收入
1,752,900.38 438,116.00
其他利息收入
- -
2.投资收益（损失以“-”填列）
1,228,655.27 1,432,119.86
其中：股票投资收益
1,156,476.57 1,476,768.06
基金投资收益
- -
债券投资收益
12,908.15 -62,653.80
资产支持证券投资收益
- -
贵金属投资收益
- -
衍生工具收益
- -
股利收益
59,270.55 18,005.60
3.公允价值变动收益（损失以“-”号
-1,295,962.41 -122,178.38
银华逆向投资灵活配置定期开放混合发起式 2018年年度报告摘要
第 16 页 共44 页
填列）
4.汇兑收益（损失以“-”号填列）
- -
5.其他收入（损失以“-”号填列）
516,792.75 8,077.58
减：二、费用
1,943,092.15 765,783.28
1．管理人报酬
859,322.12 324,581.34
2．托管费
192,990.42 81,145.39
3．销售服务费
- -
4．交易费用
737,589.02 218,308.45
5．利息支出
- -
其中：卖出回购金融资产支出
- -
6．税金及附加
- -
7．其他费用
153,190.59 141,748.10
三、利润总额（亏损总额以“-”号填
列）
339,023.71 1,102,030.52
减：所得税费用
- -
四、净利润（净亏损以“-”号填列）
339,023.71 1,102,030.52
7.3 所有者权益（基金净值）变动表
会计主体：银华逆向投资灵活配置定期开放混合型发起式证券投资基金
本报告期：2018年1月1日至2018年 12月31日
单位：人民币元
本期
2018年1月1日至2018年12月31日
项目
实收基金 未分配利润 所有者权益合计
一、期初所有者权益（基
金净值）
32,147,103.49 -363,546.59 31,783,556.90
二、本期经营活动产生的
基金净值变动数（本期利
润）
- 339,023.71 339,023.71
三、本期基金份额交易产
生的基金净值变动数
（净值减少以“-”号填
列）
33,296,480.38 5,794,256.57 39,090,736.95
其中：1.基金申购款
178,817,710.46 7,618,439.74 186,436,150.20
2.基金赎回款
-145,521,230.08 -1,824,183.17 -147,345,413.25
四、本期向基金份额持有
人分配利润产生的基金净
值变动（净值减少以“-
”号填列）
- -7,121,989.61 -7,121,989.61
银华逆向投资灵活配置定期开放混合发起式 2018年年度报告摘要
第 17 页 共44 页
五、期末所有者权益（基
金净值）
65,443,583.87 -1,352,255.92 64,091,327.95
上年度可比期间
2017年1月1日至2017年12月31日
项目
实收基金 未分配利润 所有者权益合计
一、期初所有者权益（基
金净值）
36,015,489.32 -1,709,460.69 34,306,028.63
二、本期经营活动产生的
基金净值变动数（本期利
润）
- 1,102,030.52 1,102,030.52
三、本期基金份额交易产
生的基金净值变动数
（净值减少以“-”号填
列）
-3,868,385.83 243,883.58 -3,624,502.25
其中：1.基金申购款
9,080,133.53 -84,544.60 8,995,588.93
2.基金赎回款
-12,948,519.36 328,428.18 -12,620,091.18
四、本期向基金份额持有
人分配利润产生的基金净
值变动（净值减少以“-
”号填列）
- - -
五、期末所有者权益（基
金净值）
32,147,103.49 -363,546.59 31,783,556.90
报表附注为财务报表的组成部分。
本报告 7.1 至 7.4 财务报表由下列负责人签署：
______王立新______
______凌宇翔______
____伍军辉
基金管理人负责人
主管会计工作负责人
会计机构负责人
7.4 报表附注
7.4.1 基金基本情况
银华逆向投资灵活配置定期开放混合型发起式证券投资基金(以下简称“本基金”)系由基金
管理人银华基金管理股份有限公司依照《中华人民共和国证券投资基金法》、《银华逆向投资灵
活配置定期开放混合型发起式证券投资基金基金合同》(以下简称“基金合同”)及其他有关法律
法规的规定，经中国证券监督管理委员会(以下简称“中国证监会”)证监许可[2015]1670号文
注册并公开发行。本基金为契约型开放式证券投资基金，存续期限为不定期，首次设立募集基金
份额为45,924,937.09份，经德勤华永会计师事务所(特殊普通合伙)北京分所验证。基金合同于
2015年11月16日正式生效。本基金的基金管理人和注册登记机构均为银华基金管理股份有限
银华逆向投资灵活配置定期开放混合发起式 2018年年度报告摘要
第 18 页 共44 页
公司，基金托管人为中国建设银行股份有限公司(以下简称“中国建设银行”)。
根据《中华人民共和国证券投资基金法》、基金合同及《银华逆向投资灵活配置定期开放混
合型发起式证券投资基金招募说明书》的有关规定，本基金投资于依法发行或上市的股票、债券
等金融工具及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具。具体包括：股票(包含中小
板、创业板及其他经中国证监会核准上市的股票)、权证、股指期货、债券(国债、金融债、企业
(公司)债、次级债、可转换债券(含分离交易可转债)、央行票据、短期融资券、超短期融资券、
中期票据等)、资产支持证券、债券回购、银行存款等固定收益类资产以及现金，以及法律法规
或中国证监会允许基金投资的其他金融工具(但须符合中国证监会的相关规定)。本基金的业绩比
较基准为年化收益率6%。
7.4.2 会计报表的编制基础
本基金的财务报表按照中华人民共和国财政部颁布的企业会计准则及相关规定(以下简称
“企业会计准则”)及中国证监会发布的关于基金行业实务操作的有关规定编制，同时在具体会
计核算和信息披露方面也参考了中国证券投资基金业协会发布的若干基金行业实务操作。
7.4.3 遵循企业会计准则及其他有关规定的声明
本基金财务报表的编制符合企业会计准则和中国证监会发布的关于基金行业实务操作的有关
规定的要求，真实、完整地反映了本基金2018年12月31日的财务状况以及2018年度的经营成
果和基金净值变动情况。
7.4.4 本报告期所采用的会计政策、会计估计与最近一期年度报告相一致的说明
本基金本报告期所采用的会计政策、会计估计与最近一期年度报告相一致。
7.4.5 会计政策和会计估计变更以及差错更正的说明
7.4.5.1 会计政策变更的说明
无。
7.4.5.2 会计估计变更的说明
无。
7.4.5.3 差错更正的说明
无。
7.4.6 税项
根据财政部、国家税务总局财税[2008]1号《财政部、国家税务总局关于企业所得税若干优
银华逆向投资灵活配置定期开放混合发起式 2018年年度报告摘要
第 19 页 共44 页
惠政策的通知》、2008年9月18日《上海、深圳证券交易所关于做好证券交易印花税征收方式
调整工作的通知》、财税[2012]85号文《关于实施上市公司股息红利差别化个人所得税政策有
关问题的通知》、财税[2015]101号文《关于上市公司股息红利差别化个人所得税政策有关问题
的通知》、财税[2016]36号《关于全面推开营业税改征增值税试点的通知》、财税[2016]140号
《关于明确金融房地产开发教育辅助服务等增值税政策的通知》、财税[2017]56号《关于资管
产品增值税有关问题的通知》、财税[2017]90号《关于租入固定资产进项税额抵扣等增值税政
策的通知》及其他相关税务法规和实务操作，主要税项列示如下：
(1)证券投资基金(封闭式证券投资基金，开放式证券投资基金)管理人运用基金买卖股票、
债券免征增值税；2018年1月1日起，公开募集证券投资基金运营过程中发生的其他增值税应
税行为，以基金管理人为增值税纳税人，暂适用简易计税方法，按照3%的征收率缴纳增值税；
(2)对证券投资基金从证券市场中取得的收入，包括买卖股票、债券的差价收入，股权的股
息、红利收入，债券的利息收入及其他收入，暂不缴纳企业所得税；
(3)对基金取得的股票股息、红利收入，由上市公司在收到相关扣收税款当月的法定申报期
内向主管税务机关申报缴纳；从公开发行和转让市场取得的上市公司股票，持股期限在1个月以
内(含1个月)的，其股息红利所得全额计入应纳税所得额；持股期限在1个月以上至1年(含
1年)的，其股息红利所得暂减按50%计入应纳税所得额；持股期限超过1年的，其股息红利所得
暂免征收个人所得税。上述所得统一适用20%的税率计征个人所得税；
(4)对基金取得的债券利息收入，由发行债券的企业在向基金支付上述收入时代扣代缴
20%的个人所得税，暂不缴纳企业所得税；
(5)对于基金从事A股买卖，出让方按0.10%的税率缴纳证券(股票)交易印花税，对受让方
不再缴纳印花税；
(6)本基金分别按实际缴纳的增值税额的7%、3%、2%缴纳城市维护建设税、教育费附加和地
方教育费附加。
7.4.7 关联方关系
关联方名称 与本基金的关系
西南证券股份有限公司(“西南证券”) 基金管理人股东、基金代销机构
第一创业证券股份有限公司(“第一创业”
)
基金管理人股东、基金代销机构
东北证券股份有限公司(“东北证券”) 基金管理人股东
山西海鑫实业股份有限公司 基金管理人股东
杭州银华聚义投资合伙企业(有限合伙) 基金管理人股东
杭州银华致信投资合伙企业(有限合伙) 基金管理人股东
杭州银华汇玥投资合伙企业(有限合伙) 基金管理人股东
银华逆向投资灵活配置定期开放混合发起式 2018年年度报告摘要
第 20 页 共44 页
银华基金管理股份有限公司 基金管理人、基金销售机构
中国建设银行股份有限公司（“中国建设
银行”）
基金托管人、基金代销机构
银华资本管理(珠海横琴)有限公司(注1) 基金管理人子公司
银华国际资本管理有限公司 基金管理人子公司
深圳银华永泰创新投资有限公司 基金管理人子公司的子公司
注：以下关联交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立。
注1：由原银华财富资本管理(北京)有限公司于2019年3月4日更名为银华资本管理(珠海横琴)有
限公司。
7.4.8 本报告期及上年度可比期间的关联方交易
本基金上年度可比期间为2017年 1月1日至2017年12月31日止。
7.4.8.1 通过关联方交易单元进行的交易
7.4.8.1.1 股票交易
金额单位：人民币元
本期
2018年1月1日至2018年12月31日
上年度可比期间
2017年1月1日至2017年12月31日
关联方名称
成交金额
占当期股票
成交总额的
比例
成交金额
占当期股票
成交总额的比
例
东北证券
898.00 0.00% 5,699,687.00 3.57%
西南证券
15,510.00 0.00% 12,400,648.45 7.76%
第一创业
33,887,176.65 6.82% 4,130,137.72 2.58%
7.4.8.1.2 债券交易
金额单位：人民币元
本期
2018年1月1日至2018 年12月31日
上年度可比期间
2017年1月1日至2017年12月31日
关联方名称
成交金额
占当期债券
成交总额的
比例
成交金额
占当期债券
成交总额的比
例
东北证券
- - 625,466.11 2.43%
7.4.8.1.3 债券回购交易
金额单位：人民币元
关联方名称
本期
2018年1月1日至2018年12月31日
上年度可比期间
2017年1月1日至2017年12月31日
银华逆向投资灵活配置定期开放混合发起式 2018年年度报告摘要
第 21 页 共44 页
回购成交金额
占当期债券
回购
成交总额的
比例
回购成交金额
占当期债券
回购
成交总额的比
例
东北证券
643,100,000.00 14.49% 303,100,000.00 13.21%
西南证券
17,100,000.00 0.39% 34,400,000.00 1.50%
第一创业
397,000,000.00 8.95% 80,700,000.00 3.52%
7.4.8.1.4 权证交易
注：无。
7.4.8.1.5 应支付关联方的佣金
金额单位：人民币元
本期
2018年1月1日至2018年12月31日
关联方名称
当期
佣金
占当期佣金
总量的比例
期末应付佣金余额
占期末应付佣
金总额的比例
东北证券
0.66 0.00% 0.66 0.00%
西南证券
11.34 0.00% - -
第一创业
31,558.68 6.91% 11,525.50 11.78%
上年度可比期间
2017年1月1日至2017年12月31日
关联方名称
当期
佣金
占当期佣金
总量的比例
期末应付佣金余额
占期末应付佣
金总额的比例
东北证券
5,308.26 3.93% - -
西南证券
9,068.52 6.72% 5,818.90 18.27%
第一创业
3,846.39 2.85% 3,329.45 10.46%
注：上述佣金按市场佣金率计算，以扣除由中国证券登记结算有限责任公司收取证管费、经手费
和由券商承担的证券结算风险基金后的净额列示。该类佣金协议的服务范围还包括佣金收取方为
本基金提供的证券投资研究成果和市场信息服务。
7.4.8.2 关联方报酬
7.4.8.2.1 基金管理费
单位：人民币元
项目
本期
2018年1月 1日至2018年
12月31日
上年度可比期间
2017年1月1 日至2017年12月
31日
当期发生的基金应支付
的管理费
859,322.12 324,581.34
其中：支付销售机构的
168,338.07 110,851.58
银华逆向投资灵活配置定期开放混合发起式 2018年年度报告摘要
第 22 页 共44 页
客户维护费
注：1、基金管理费按前一日的基金资产净值的1%的年费率计提。计算方法如下：
H=E×1%/当年天数
H为每日应计提的基金管理费
E为前一日的基金资产净值
基金管理费每日计提，逐日累计至每月月末，按月支付。由基金托管人根据与基金管理人核对一
致的财务数据，自动在月初5个工作日内、按照指定的账户路径进行资金支付，基金管理人无需
再出具资金划拨指令。费用自动扣划后，基金管理人应进行核对，如发现数据不符，及时联系基
金托管人协商解决。
2、基金附加管理费按合同规定计提并支付。详情见基金合同。
7.4.8.2.2 基金托管费
单位：人民币元
项目
本期
2018年1月 1日至2018年
12月31日
上年度可比期间
2017年1月1 日至2017年12月
31日
当期发生的基金应支付
的托管费
192,990.42 81,145.39
注：基金托管费按前一日的基金资产净值的0.25%的年费率计提。计算方法如下：
H=E×0.25%/当年天数
H为每日应计提的基金托管费
E为前一日的基金资产净值
基金托管费每日计提，逐日累计至每月月末，按月支付。由基金托管人根据与基金管理人核对一
致的财务数据，自动在月初5个工作日内、按照指定的账户路径进行资金支付，基金管理人无需
再出具资金划拨指令。费用自动扣划后，基金管理人应进行核对，如发现数据不符，及时联系基
金托管人协商解决。
7.4.8.3 与关联方进行银行间同业市场的债券(含回购)交易
注：无。
7.4.8.4 各关联方投资本基金的情况
7.4.8.4.1 报告期内基金管理人运用固有资金投资本基金的情况
份额单位：份
项目
本期
2018年1月1 日至2018年
上年度可比期间
2017年1月1 日至2017年12月
银华逆向投资灵活配置定期开放混合发起式 2018年年度报告摘要
第 23 页 共44 页
12月31日 31日
基金合同生效日（
2015年11月16日 ）持有
的基金份额
- -
期初持有的基金份额
10,001,375.13 10,001,375.13
期间申购/买入总份额
- -
期间因拆分变动份额
- -
减：期间赎回/卖出总份额
- -
期末持有的基金份额
10,001,375.13 10,001,375.13
期末持有的基金份额
占基金总份额比例
15.28% 31.11%
注：1、基金管理人持有本基金基金份额的交易费用按市场公开的交易费率计算并支付。
2、本基金的基金管理人运用固有资金作为发起资金于基金募集期间认购了本基金银华逆向投资
灵活配置定期开放混合发起式的基金份额，自本基金基金合同生效之日起，所认购的基金份额持
有期限不低于三年。
7.4.8.4.2 报告期末除基金管理人之外的其他关联方投资本基金的情况
注：无。
7.4.8.5 由关联方保管的银行存款余额及当期产生的利息收入
单位：人民币元
本期
2018年1月1日至2018年12月
31日
上年度可比期间
2017年1月1日至2017年12月31日
关联方
名称
期末余额 当期利息收入 期末余额 当期利息收入
中国建设银
行
116,595.01 41,199.55 26,857.87 18,248.38
7.4.8.6 本基金在承销期内参与关联方承销证券的情况
注：无
7.4.8.7 其他关联交易事项的说明
无
7.4.9 期末（ 2018 年 12 月 31 日 ）本基金持有的流通受限证券
注：无。
7.4.10 有助于理解和分析会计报表需要说明的其他事项
(1)公允价值
银华逆向投资灵活配置定期开放混合发起式 2018年年度报告摘要
第 24 页 共44 页
(a)不以公允价值计量的金融工具
本基金非以公允价值计量的金融工具，公允价值与账面价值相若。
(b)以公允价值计量的金融工具
(i) 各层次金融工具公允价值
于2018年12月31日，本基金持有的以公允价值计量的金融工具中属于第一层次的余额为
人民币46,600,791.31元，第二层次的余额为人民币10,082.00元，无属于第三层次的余额
(2017年12月31日：属于第一层次的余额为人民币23,687,006.78 元，第二层次的余额为人民
币3,834.00元，无属于第三层次的余额)。
本基金持有的金融工具公允价值的估值技术及输入值参见7.4.4.5。
(ii) 公允价值所属层次间的重大变动
无。
(iii)第三层次公允价值余额和本期变动金额
无。
(2)除公允价值外，截至资产负债表日本基金无需要说明的其他重要事项。
7.4.11财务报表的批准
本财务报表已于2019年3月26日经本基金管理人批准报出。
§8 投资组合报告
8.1 期末基金资产组合情况
金额单位：人民币元
序号 项目 金额 占基金总资产的比例
（%）
1 权益投资
46,600,791.31 69.58
其中：股票
46,600,791.31 69.58
2
基金投资
- -
3 固定收益投资
10,082.00 0.02
其中：债券
10,082.00 0.02
资产支持证券
- -
4 贵金属投资
- -
5 金融衍生品投资
- -
6 买入返售金融资产
8,000,000.00 11.94
其中：买断式回购的买入返售金融资产
- -
7 银行存款和结算备付金合计
3,802,605.01 5.68
银华逆向投资灵活配置定期开放混合发起式 2018年年度报告摘要
第 25 页 共44 页
8 其他各项资产
8,561,499.66 12.78
9 合计
66,974,977.98 100.00
8.2 期末按行业分类的股票投资组合
8.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
金额单位：人民币元
代码 行业类别 公允价值
占基金资产净值比例（％）
A
农、林、牧、渔业
- -
B
采矿业
- -
C
制造业
32,654,832.54 50.95
D
电力、热力、燃气及水生产和供
应业
1,307,945.49 2.04
E
建筑业
1,394,920.00 2.18
F
批发和零售业
- -
G
交通运输、仓储和邮政业
- -
H
住宿和餐饮业
- -
I
信息传输、软件和信息技术服务
业
3,762,189.28 5.87
J
金融业
7,480,904.00 11.67
K
房地产业
- -
L
租赁和商务服务业
- -
M
科学研究和技术服务业
- -
N
水利、环境和公共设施管理业
- -
O
居民服务、修理和其他服务业
- -
P
教育
- -
Q
卫生和社会工作
- -
R
文化、体育和娱乐业
- -
S
综合
- -
合计
46,600,791.31 72.71
8.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
注：本基金本报告期末未持有港股通股票投资。
8.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
金额单位：人民币元
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值
占基金资产净值
比例（％）
1 002465
海格通信
518,716 4,045,984.80 6.31
银华逆向投资灵活配置定期开放混合发起式 2018年年度报告摘要
第 26 页 共44 页
2 300699
光威复材
107,600 3,852,080.00 6.01
3 000988
华工科技
319,200 3,811,248.00 5.95
4 002555
三七互娱
398,537 3,762,189.28 5.87
5 002632
道明光学
525,000 3,638,250.00 5.68
6 603595
东尼电子
115,334 3,619,180.92 5.65
7 002563
森马服饰
374,421 3,339,835.32 5.21
8 601952
苏垦农发
480,398 3,185,038.74 4.97
9 000776
广发证券
237,000 3,005,160.00 4.69
10 603260
合盛硅业
64,500 2,825,100.00 4.41
注：投资者欲了解本报告期末基金投资的所有股票明细，应阅读登载于本基金管理人网站
（http://www.yhfund.com.cn）的年度报告正文。
8.4 报告期内股票投资组合的重大变动
8.4.1
累计买入金额超出期初基金资产净值 2%或前 20 名的股票明细
金额单位：人民币元
序号 股票代码 股票名称 本期累计买入金额
占期初基金资产净值
比例（％）
1 600837
海通证券
19,537,503.97 61.47
2 600030
中信证券
15,412,238.00 48.49
3 600598
北大荒
12,989,185.00 40.87
4 002465
海格通信
10,364,242.57 32.61
5 600988
赤峰黄金
9,409,227.00 29.60
6 002155
湖南黄金
8,466,732.83 26.64
7 002555
三七互娱
8,348,065.44 26.27
8 600547
山东黄金
8,054,094.47 25.34
9 600489
中金黄金
7,257,542.00 22.83
10 601688
华泰证券
7,224,625.77 22.73
11 000998
隆平高科
6,119,586.50 19.25
12 002632
道明光学
5,766,569.00 18.14
13 603260
合盛硅业
5,680,470.00 17.87
14 601788
光大证券
5,468,196.00 17.20
15 000768
中航飞机
5,398,558.56 16.99
16 300027
华谊兄弟
5,065,370.00 15.94
17 002041
登海种业
4,911,372.00 15.45
18 000776
广发证券
4,788,007.00 15.06
19 300059
东方财富
4,644,352.77 14.61
20 603595
东尼电子
4,598,274.27 14.47
银华逆向投资灵活配置定期开放混合发起式 2018年年度报告摘要
第 27 页 共44 页
21 300699
光威复材
4,442,963.43 13.98
22 000988
华工科技
4,247,859.00 13.36
23 002563
森马服饰
4,001,779.00 12.59
24 601952
苏垦农发
3,927,958.00 12.36
25 601100
恒立液压
3,838,823.20 12.08
26 601808
中海油服
3,711,737.00 11.68
27 002321
华英农业
3,707,742.00 11.67
28 600999
招商证券
3,639,922.00 11.45
29 002237
恒邦股份
3,618,228.80 11.38
30 601211
国泰君安
3,602,030.00 11.33
31 600583
海油工程
3,601,980.00 11.33
32 600958
东方证券
3,600,399.00 11.33
33 601377
兴业证券
3,588,372.00 11.29
34 002385
大北农
3,259,299.93 10.25
35 600109
国金证券
3,028,654.00 9.53
36 600967
内蒙一机
2,822,067.60 8.88
37 601006
大秦铁路
2,805,185.00 8.83
38 002157
正邦科技
2,503,612.00 7.88
39 002768
国恩股份
2,342,868.00 7.37
40 600963
岳阳林纸
1,989,442.00 6.26
41 601985
中国核电
1,963,648.00 6.18
42 600108
亚盛集团
1,844,670.00 5.80
43 300335
迪森股份
1,780,382.00 5.60
44 600699
均胜电子
1,778,475.00 5.60
45 002673
西部证券
1,771,522.62 5.57
46 601878
浙商证券
1,769,802.00 5.57
47 601881
中国银河
1,765,104.00 5.55
48 601555
东吴证券
1,744,429.00 5.49
49 600366
宁波韵升
1,716,606.00 5.40
50 002414
高德红外
1,432,059.00 4.51
51 002815
崇达技术
1,412,324.62 4.44
52 002747
埃斯顿
1,330,949.00 4.19
53 300065
海兰信
1,229,506.00 3.87
54 600681
百川能源
1,227,312.00 3.86
55 000975
银泰资源
1,222,870.40 3.85
56 601689
拓普集团
1,194,201.00 3.76
银华逆向投资灵活配置定期开放混合发起式 2018年年度报告摘要
第 28 页 共44 页
57 600038
中直股份
973,678.85 3.06
58 600151
航天机电
894,715.00 2.82
59 300395
菲利华
891,391.00 2.80
60 300041
回天新材
886,642.00 2.79
61 603728
鸣志电器
880,134.84 2.77
62 601390
中国中铁
721,522.00 2.27
63 601186
中国铁建
669,053.00 2.11
64 300607
拓斯达
665,854.00 2.09
注：“买入金额”按成交金额（成交单价乘以成交数量）填列，不考虑交易费用。
8.4.2
累计卖出金额超出期初基金资产净值 2%或前 20 名的股票明细
金额单位：人民币元
序号 股票代码 股票名称 本期累计卖出金额
占期初基金资产净值
比例（％）
1 600837
海通证券
16,450,738.88 51.76
2 600030
中信证券
15,374,359.38 48.37
3 600598
北大荒
13,186,670.44 41.49
4 600988
赤峰黄金
9,485,547.00 29.84
5 002155
湖南黄金
8,558,042.02 26.93
6 600547
山东黄金
8,148,751.00 25.64
7 000768
中航飞机
7,732,030.90 24.33
8 600489
中金黄金
7,283,969.01 22.92
9 601688
华泰证券
7,221,660.02 22.72
10 002465
海格通信
6,958,679.05 21.89
11 002385
大北农
6,290,551.20 19.79
12 000998
隆平高科
6,154,442.64 19.36
13 002157
正邦科技
5,289,249.60 16.64
14 300027
华谊兄弟
5,179,482.60 16.30
15 002041
登海种业
4,822,321.11 15.17
16 002555
三七互娱
4,712,275.45 14.83
17 300059
东方财富
4,702,110.68 14.79
18 002414
高德红外
4,523,543.85 14.23
19 002237
恒邦股份
3,707,442.00 11.66
20 601808
中海油服
3,698,914.35 11.64
21 002321
华英农业
3,679,665.00 11.58
22 002124
天邦股份
3,672,024.64 11.55
23 601211
国泰君安
3,637,978.24 11.45
24 600583
海油工程
3,636,974.78 11.44
银华逆向投资灵活配置定期开放混合发起式 2018年年度报告摘要
第 29 页 共44 页
25 600999
招商证券
3,623,526.00 11.40
26 601788
光大证券
3,622,693.00 11.40
27 601377
兴业证券
3,590,829.00 11.30
28 600958
东方证券
3,585,346.00 11.28
29 600038
中直股份
3,522,963.61 11.08
30 300498
温氏股份
3,279,018.20 10.32
31 600967
内蒙一机
3,166,115.86 9.96
32 002477
雏鹰农牧
2,986,351.60 9.40
33 600109
国金证券
2,970,042.00 9.34
34 603260
合盛硅业
2,732,163.22 8.60
35 601006
大秦铁路
2,597,262.00 8.17
36 002768
国恩股份
2,235,013.46 7.03
37 600108
亚盛集团
1,871,618.00 5.89
38 600699
均胜电子
1,847,748.00 5.81
39 002632
道明光学
1,840,448.00 5.79
40 601881
中国银河
1,798,164.88 5.66
41 600366
宁波韵升
1,797,964.00 5.66
42 000776
广发证券
1,782,680.00 5.61
43 300335
迪森股份
1,779,273.18 5.60
44 002673
西部证券
1,776,850.46 5.59
45 601878
浙商证券
1,772,480.00 5.58
46 601555
东吴证券
1,748,140.00 5.50
47 601100
恒立液压
1,400,075.33 4.41
48 002815
崇达技术
1,375,209.00 4.33
49 000975
银泰资源
1,260,996.00 3.97
50 600681
百川能源
1,253,322.04 3.94
51 601689
拓普集团
1,219,680.00 3.84
52 300065
海兰信
1,218,176.00 3.83
53 603728
鸣志电器
936,154.00 2.95
54 300041
回天新材
921,551.00 2.90
55 300395
菲利华
891,260.70 2.80
56 600151
航天机电
851,036.00 2.68
57 002747
埃斯顿
795,664.00 2.50
58 002563
森马服饰
643,603.98 2.02
59 601952
苏垦农发
643,563.30 2.02
60 601985
中国核电
643,357.99 2.02
61 603595
东尼电子
643,010.66 2.02
62 300607
拓斯达
637,336.00 2.01
银华逆向投资灵活配置定期开放混合发起式 2018年年度报告摘要
第 30 页 共44 页
注：“卖出金额”按成交金额（成交单价乘以成交数量）填列，不考虑交易费用。
8.4.3 买入股票的成本总额及卖出股票的收入总额
单位：人民币元
买入股票成本（成交）总额
259,859,798.44
卖出股票收入（成交）总额
236,805,910.52
注：“买入股票成本总额”和“卖出股票收入总额”均按买卖成交金额（成交单价乘以成交数量）
填列，不考虑交易费用。
8.5 期末按债券品种分类的债券投资组合
金额单位：人民币元
序号 债券品种 公允价值 占基金资产净值比例（％）
1 国家债券
10,082.00 0.02
2 央行票据
- -
3 金融债券
- -
其中：政策性金融债
- -
4 企业债券
- -
5 企业短期融资券
- -
6 中期票据
- -
7 可转债（可交换债）
- -
8
同业存单
- -
9
其他
- -
10
合计
10,082.00 0.02
8.6 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
金额单位：人民币元
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值
占基金资产净值
比例（％）
1 010303
03国债⑶
100 10,082.00 0.02
注：本基金本报告期末仅持有上述债券。
8.7 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序所有资产支持证券投资明细
注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。
8.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
注：本基金本报告期末未持有贵金属。
8.9 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
注：本基金本报告期末未持有权证。
银华逆向投资灵活配置定期开放混合发起式 2018年年度报告摘要
第 31 页 共44 页
8.10 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
注：本基金本报告期末未持有股指期货。
8.11 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
注：本基金本报告期末未持有国债期货。
8.12 投资组合报告附注
8.12.1
本基金投资的前十名证券的发行主体本期不存在被监管部门立案调查，或在
报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
8.12.2
本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库之外的情形。
8.12.3 期末其他各项资产构成
单位：人民币元
序号 名称 金额
1
存出保证金
31,607.02
2
应收证券清算款
8,532,608.78
3
应收股利
-
4
应收利息
-2,716.14
5
应收申购款
-
6
其他应收款
-
7
待摊费用
-
8
其他
-
9
合计
8,561,499.66
8.12.4 期末持有的处于转股期的可转换债券明细
注：本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
8.12.5 期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
注：本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限的情况。
8.12.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因，各比例的分项之和与合计可能有尾差。
银华逆向投资灵活配置定期开放混合发起式 2018年年度报告摘要
第 32 页 共44 页
§9 基金份额持有人信息
9.1 期末基金份额持有人户数及持有人结构
份额单位：份
持有人结构
机构投资者 个人投资者
持有人户数
(户)
户均持有的
基金份额
持有份额
占总份
额比例
持有份额
占总份
额比例
880 74,367.71 28,120,058.99 42.97% 37,323,524.88 57.03%
9.2 期末基金管理人的从业人员持有本基金的情况
项目 持有份额总数（份） 占基金总份额比例
基金管理人所有从业人员
持有本基金
520,016.85 0.79%
9.3 期末基金管理人的从业人员持有本开放式基金份额总量区间的情况
项目 持有基金份额总量的数量区间（万份）
本公司高级管理人员、基金投资和研究
部门负责人持有本开放式基金
0
本基金基金经理持有本开放式基金
10~50
9.4 发起式基金发起资金持有份额情况
项目 持有份额总数
持有份额占
基金总份额
比例（%）
发起份额总数
发起份额占
基金总份额
比例（%）
发起份额承
诺持有期限
基金管理人固有
资金
10,001,375.13 15.28 10,001,375.13 15.28
3年
基金管理人高级
管理人员
- - - - -
基金经理等人员
- - - - -
基金管理人股东
- - - - -
其他
- - - - -
合计
10,001,375.13 15.28 10,001,375.13 15.28 -
注：截至本报告期末，基金管理人持有本基金份额10,001,375.13份，其中认购份额
10,000,000.00份，认购期间利息折算份额1,375.13份。
银华逆向投资灵活配置定期开放混合发起式 2018年年度报告摘要
第 33 页 共44 页
§10 开放式基金份额变动
单位：份
基金合同生效日（ 2015 年11 月16 日 ）基金份额总额
45,924,937.09
本报告期期初基金份额总额
32,147,103.49
本报告期期间基金总申购份额
178,817,710.46
减:本报告期期间基金总赎回份额
145,521,230.08
本报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-"填列）
-
本报告期期末基金份额总额 65,443,583.87
注：总申购份额含转换入份额，总赎回份额含转换出份额。
§11 重大事件揭示
11.1 基金份额持有人大会决议
本报告期内，无基金份额持有人大会决议。
11.2 基金管理人、基金托管人的专门基金托管部门的重大人事变动
11.2.1 基金管理人的重大人事变动
本基金管理人于2018年6月23日发布关于副总经理任职的公告，经本基金管理人董事会
审议通过，苏薪茗先生自2018年6月 21日起担任本基金管理人副总经理职务。
11.2.2 基金托管人的专门基金托管部门的重大人事变动
本报告期内，本基金托管人未发生重大人事变动。
11.3 涉及基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼
本报告期内，无涉及基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼。
11.4 基金投资策略的改变
本报告期内，基金投资策略未发生改变。
11.5 为基金进行审计的会计师事务所情况
本基金由德勤华永会计师事务所(特殊普通合伙)提供审计服务。报告期内本基金应支付给
德勤华永会计师事务所(特殊普通合伙)的报酬共计人民币50,000.00元。该审计机构已为本基
银华逆向投资灵活配置定期开放混合发起式 2018年年度报告摘要
第 34 页 共44 页
金连续提供了2年的审计服务。
11.6 管理人、托管人及其高级管理人员受稽查或处罚等情况
本报告期内，基金管理人、托管人的托管业务部门及其相关高级管理人员无受稽查或处罚
等情况。
11.7 基金租用证券公司交易单元的有关情况
11.7.1 基金租用证券公司交易单元进行股票投资及佣金支付情况
金额单位：人民币元
股票交易 应支付该券商的佣金
券商名称
交易单元
数量 成交金额
占当期股票
成交总额的比
例
佣金
占当期佣金
总量的比例
备注
新时代证券
股份有限公
司
2109,411,673.11 22.03% 101,895.34 22.31% -
东兴证券股
份有限公司
3 72,591,339.41 14.62% 67,604.40 14.80% -
东方证券股
份有限公司
3 65,696,980.20 13.23% 61,183.40 13.40% -
上海华信证
券有限责任
公司
1 44,785,671.89 9.02% 41,708.85 9.13% -
中国国际金
融有限公司
2 41,934,772.25 8.44% 39,053.52 8.55% -
华泰证券股
份有限公司
5 39,144,778.30 7.88% 35,374.02 7.75% -
第一创业证
券股份有限
公司
2 33,887,176.65 6.82% 31,558.68 6.91% -
银华逆向投资灵活配置定期开放混合发起式 2018年年度报告摘要
第 35 页 共44 页
广发证券股
份有限公司
2 26,502,805.10 5.34% 22,628.21 4.95% -
中信建投证
券股份有限
公司
1 18,472,163.84 3.72% 17,203.29 3.77% -
西部证券股
份有限公司
3 13,426,045.20 2.70% 9,818.47 2.15% -
光大证券股
份有限公司
2 8,747,738.46 1.76% 8,146.91 1.78% -
国泰君安证
券股份有限
公司
2 8,467,037.11 1.70% 7,885.33 1.73% -
方正证券股
份有限公司
5 8,046,965.44 1.62% 7,494.35 1.64% -
海通证券股
份有限公司
2 5,365,601.00 1.08% 4,997.04 1.09% -
民生证券股
份有限公司
2 163,823.00 0.03% 152.57 0.03% -
西南证券股
份有限公司
4 15,510.00 0.00% 11.34 0.00% -
东北证券股
份有限公司
4 898.00 0.00% 0.66 0.00% -
华福证券有
限责任公司
1 - - - - -
华融证券股
份有限公司
1 - - - - -
江海证券有
限公司
1 - - - -
撤销1个
交易单元
南京证券股
1 - - - - -
银华逆向投资灵活配置定期开放混合发起式 2018年年度报告摘要
第 36 页 共44 页
份有限公司
平安证券有
限责任公司
2 - - - - -
中泰证券股
份有限公司
1 - - - - -
瑞银证券有
限责任公司
1 - - - - -
上海证券有
限责任公司
1 - - - - -
申万宏源集
团股份有限
公司
2 - - - - -
首创证券有
限责任公司
2 - - - - -
天风证券股
份有限公司
4 - - - - -
湘财证券股
份有限公司
1 - - - - -
兴业证券股
份有限公司
3 - - - - -
中国银河证
券股份有限
公司
1 - - - - -
招商证券股
份有限公司
2 - - - - -
中信证券股
份有限公司
3 - - - - -
中银国际证
券有限责任
2 - - - - -
银华逆向投资灵活配置定期开放混合发起式 2018年年度报告摘要
第 37 页 共44 页
公司
中原证券股
份有限公司
2 - - - - -
太平洋证券
股份有限公
司
4 - - - - -
华创证券有
限责任公司
2 - - - - -
华宝证券有
限责任公司
3 - - - - -
华安证券股
份有限公司
1 - - - - -
红塔证券股
份有限公司
1 - - - - -
宏信证券有
限责任公司
2 - - - - -
国信证券股
份有限公司
3 - - - - -
国金证券股
份有限公司
2 - - - - -
国都证券股
份有限公司
2 - - - - -
广州证券股
份有限公司
1 - - - - -
北京高华证
券有限责任
公司
1 - - - - -
东莞证券股
份有限公司
1 - - - - -
银华逆向投资灵活配置定期开放混合发起式 2018年年度报告摘要
第 38 页 共44 页
东吴证券股
份有限公司
2 - - - -
撤销1个
交易单元
长江证券股
份有限公司
2 - - - - -
长城证券股
份有限公司
3 - - - - -
安信证券股
份有限公司
3 - - - - -
渤海证券股
份有限公司
1 - - - - -
财通证券股
份有限公司
2 - - - -
新增2个
交易单元
注：1、基金专用交易单元的选择标准为该证券经营机构具有较强的研究服务能力，能及时、全
面、定期向基金管理人提供高质量的咨询服务，包括宏观经济报告、行业报告、市场走向分析报
告、个股分析报告、市场服务报告以及全面的信息服务。
2、基金专用交易单元的选择程序为根据标准进行考察后，确定证券经营机构的选择。经公司批
准后与被选择的证券经营机构签订协议。
11.7.2 基金租用证券公司交易单元进行其他证券投资的情况
金额单位：人民币元
债券交易 债券回购交易 权证交易
券商名称
成交金额
占当期债券
成交总额的比
例
成交金额
占当期债
券回购
成交总额
的比例
成交金额
占当期权
证
成交总额
的比例
新时代证券
股份有限公
司
1,638,044.15 21.18% 208,000,000.00 4.69% - -
东兴证券股
份有限公司
- -1,060,700,000.00 23.90% - -
东方证券股
- - 250,000,000.00 5.63% - -
银华逆向投资灵活配置定期开放混合发起式 2018年年度报告摘要
第 39 页 共44 页
份有限公司
上海华信证
券有限责任
公司
- - - - - -
中国国际金
融有限公司
- - 11,200,000.00 0.25% - -
华泰证券股
份有限公司
- - 51,400,000.00 1.16% - -
第一创业证
券股份有限
公司
- - 397,000,000.00 8.95% - -
广发证券股
份有限公司
- - - - - -
中信建投证
券股份有限
公司
212,121.54 2.74% 117,100,000.00 2.64% - -
西部证券股
份有限公司
- - - - - -
光大证券股
份有限公司
5,883,808.44 76.08%1,162,500,000.00 26.19% - -
国泰君安证
券股份有限
公司
- - 23,600,000.00 0.53% - -
方正证券股
份有限公司
- - 254,300,000.00 5.73% - -
海通证券股
份有限公司
- - - - - -
民生证券股
份有限公司
- - - - - -
银华逆向投资灵活配置定期开放混合发起式 2018年年度报告摘要
第 40 页 共44 页
西南证券股
份有限公司
- - 17,100,000.00 0.39% - -
东北证券股
份有限公司
- - 643,100,000.00 14.49% - -
华福证券有
限责任公司
- - - - - -
华融证券股
份有限公司
- - - - - -
江海证券有
限公司
- - - - - -
南京证券股
份有限公司
- - - - - -
平安证券有
限责任公司
- - - - - -
中泰证券股
份有限公司
- - - - - -
瑞银证券有
限责任公司
- - - - - -
上海证券有
限责任公司
- - - - - -
申万宏源集
团股份有限
公司
- - 63,600,000.00 1.43% - -
首创证券有
限责任公司
- - - - - -
天风证券股
份有限公司
- - 62,000,000.00 1.40% - -
湘财证券股
份有限公司
- - - - - -
银华逆向投资灵活配置定期开放混合发起式 2018年年度报告摘要
第 41 页 共44 页
兴业证券股
份有限公司
- - - - - -
中国银河证
券股份有限
公司
- - - - - -
招商证券股
份有限公司
- - - - - -
中信证券股
份有限公司
- - - - - -
中银国际证
券有限责任
公司
- - - - - -
中原证券股
份有限公司
- - - - - -
太平洋证券
股份有限公
司
- - - - - -
华创证券有
限责任公司
- - - - - -
华宝证券有
限责任公司
- - 116,300,000.00 2.62% - -
华安证券股
份有限公司
- - - - - -
红塔证券股
份有限公司
- - - - - -
宏信证券有
限责任公司
- - - - - -
国信证券股
份有限公司
- - - - - -
银华逆向投资灵活配置定期开放混合发起式 2018年年度报告摘要
第 42 页 共44 页
国金证券股
份有限公司
- - - - - -
国都证券股
份有限公司
- - - - - -
广州证券股
份有限公司
- - - - - -
北京高华证
券有限责任
公司
- - - - - -
东莞证券股
份有限公司
- - - - - -
东吴证券股
份有限公司
- - - - - -
长江证券股
份有限公司
- - - - - -
长城证券股
份有限公司
- - - - - -
安信证券股
份有限公司
- - - - - -
渤海证券股
份有限公司
- - - - - -
财通证券股
份有限公司
- - - - - -
银华逆向投资灵活配置定期开放混合发起式 2018年年度报告摘要
第 43 页 共44 页
§12 影响投资者决策的其他重要信息
12.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况
报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况
投资
者类
别
序号
持有基金份额比例达到
或者超过20%的时间区
间
期初
份额
申购
份额
赎回
份额
持有份额
份额占
比
机构
1 2018/01/01-2018/08/27 8,055,387.71 0.00 0.00 8,055,387.71 12.31%
2 2018/01/01-2018/08/29 10,001,375.13 0.00 0.00 10,001,375.13 15.28%
产品特有风险
投资人在投资本基金时，将面临本基金的特有风险，具体包括：
1）当基金份额集中度较高时，少数基金份额持有人所持有的基金份额占比较高，其在召开持有人大
会并对重大事项进行投票表决时可能拥有较大话语权；
2）在极端情况下，当持有基金份额占比较高的基金份额持有人大量赎回本基金时，可能导致在其赎
回后本基金资产规模长期低于5000万元，进而可能导致本基金终止或与其他基金合并或转型为另外
的基金，其他基金份额持有人丧失继续投资本基金的机会；
3）当持有基金份额占比较高的基金份额持有人大量赎回本基金时，更容易触发巨额赎回条款，基金
份额持有人将可能无法及时赎回所持有的全部基金份额；
4）当持有基金份额占比较高的基金份额持有人大量赎回本基金时，基金为支付赎回款项而卖出所持
有的证券，可能造成证券价格波动，导致本基金的收益水平发生波动。同时，巨额赎回、份额净值
小数保留位数是采用四舍五入、管理费及托管费等费用是按前一日资产计提，会导致基金份额净值
出现大幅波动；
5）当某一基金份额持有人所持有的基金份额达到或超过本基金规模的50%时，本基金管理人将不再
接受该持有人对本基金基金份额提出的申购及转换转入申请。在其他基金份额持有人赎回基金份额
导致某一基金份额持有人所持有的基金份额达到或超过本基金规模50%的情况下，该基金份额持有
人将面临所提出的对本基金基金份额的申购及转换转入申请被拒绝的风险。如果投资人某笔申购或
转换转入申请导致其持有本基金基金份额达到或超过本基金规模的50%，该笔申购或转换转入申请
可能被确认失败。
12.2 影响投资者决策的其他重要信息
本基金管理人于2018年3月28日披露了《关于修订公司旗下部分基金基金合同有关条款
及调整赎回费的公告》，修订后的《基金合同》自本公告发布之日起生效，但为不影响原有基
金份额持有人的利益，《基金合同》中“本基金对持续持有期少于7日的投资者收取不低于
1.5%的赎回费，并将上述赎回费全额计入基金财产”的条款将于2018年4月1日起正式实施。
银华基金管理股份有限公司
银华逆向投资灵活配置定期开放混合发起式 2018年年度报告摘要
第 44 页 共44 页
2019年3月28日
