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中海惠利(000316)

中海惠利:2018年年度报告摘要查看PDF公告

 
 
中海 惠利 纯债 分级 债券 型证 券投 资基 金 
2018 年年 度报 告摘 要 
 
2018 年 12 月 31 日 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
基金管理 人:中海 基金管理 有限公司 
基金托管 人:招商 银行股份 有限公司 
送出日期 :2019 年 3 月 28 日 中海惠利分级债券 2018 年年 度报告摘要 
第 2 页 共 44 页


§1 重要提示 1.1 重要提示 基金管理 人的 董事会 、董 事保证 本报 告所载 资料 不存在 虚假 记载、 误导 性陈述 或重 大遗漏, 并对其 内容 的真实 性、 准确性 和完 整性承 担个 别及连 带的 法律责 任。 本年度 报告 已经三 分 之 二 以 上独立董事签字同意,并由董事长签发。 基金托管人招商银行股份有限公司( 以下简称“ 招商银行”) 根据本基金合同规定,于 2019 年 3 月20 日 复核了本报告中的财务指标、 净值表现、 利润分配情况、 财务会计报告、 投资组合报 告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产, 但不保证基金一定盈利。 基金的过 往业 绩并不 代表 其未来 表现 。投资 有风 险,投 资者 在作出 投资 决策前 应仔 细阅读本 基金的招募说明书及其更新。 本报告期自 2018 年1 月1 日起至 2018 年 12 月 31 日止。 本年度报告摘要摘自年度报告正文,投资者欲了解详细内容,应阅读年度报告正文。 中海惠利分级债券 2018 年年 度报告摘要 第 3 页 共 44 页


§2 基金简介 2.1 基金基本情况


中海惠利分级债券 基金简称 000316 基金主代码 契约型开放式 基金运作方式 2013 年 11 月 21 日 基金合同生效日 基金管理人 中海基金管理有限公司 基金托管人 招商银行股份有限公司 36,000,466.29 份 报告期末基金份额总额 不定期 基金合同存续期 中海惠利分级债券 A 下属分级基金的基金简称: 中海惠利分级债券 B 下属分级基金的交易代码 000317 : 000318 报告期末下属分级基金的份额总额 6,932,028.70 份 29,068,437.59 份


2.2 基金产品说明 在严格控制风险的前提下,力争实现基金资产的长期稳健增值。 投资目标 1 、固定收益 品种的配置策略 投资策略 (1 )久期配 置


本基金基于对宏观经济指标和宏观经济政策的分析, 判断宏观经济所处的经济 周期, 由此预测利率变动的方向和趋势。 根据 不同大类资产在宏观经济周期的 属性, 确定债券资产配置的基本方向和特征; 同时结合债券市场资金供求分析, 最终确定投资组合的久期配置。 (2 )期限结 构配置


在确定组合久期后, 通过研究收益率曲线形态, 采用统计和数量分析技术, 对 各期限段的风险收益情况进行评估,对收益率曲线各个期限的收益进行分析, 在子弹组合、杠铃组合和梯形组合中选择风险收益比最佳的配置方案。 (3 )债券类 别配置 主要依据信用利差分析,自上而下的资产配置。 在宏观分 析和久期及期限结 构配置的基础上,本基金对不同类型固定收益品种的信用风险、市场流动性、中海惠利分级债券 2018 年年 度报告摘要 第 4 页 共 44 页


市场风险等因素进行分析, 同时兼顾其基本面分析, 综合 分析各品种的利差和 变化趋势。 2 、个券的投 资策略(可转换债券除外) 个券的选择应遵循如下原则: 相对价值原则:同等风险中收益率较高的品种,同等收益率风险较低的品种。 流动性原则:其它条件类似,选择流动性较好的品种。 (1 )利率品 种的投资策略 本基金对国债、 央行票据、 政策性金融债等利率品种的投资, 是在久期配置策 略与期限结构配置策略基础上, 在合理控制风险的前提下, 综合考虑 组合的流 动性,通过采取利差套利策略、相对价值策略等决定投资品种。 (2 )信用 品种的投资策略(中小企业私募债除外) 本基金对企业债、 公司债和资产支持证券等信用品种采取自上而下和自下而上 相结合的投资策略。 自上而下投资策略指本基金在久期配置策略与期限结构配 置策略基础上, 对信用品种的系统性因素进行分析, 对利 差走势及其收益和风 险进行判断。 自下而上投资策略指本基金运用行业和公司基本面研究方法对债 券发行人信用风险进行分析和度量, 选择风险与收益相匹配的更优品种进行配 置。 (3 )中小企 业私募债投资策略 本基金对中小企业私募债的投资策略主要基于信用品种投资略, 在此基础上重 点分析私募债的信用风险及流动性风险。 首先, 确定经济周期所处阶段, 规避 具有潜在风险的行业; 其次, 对私募债发行人公司治理、 财务状况及偿债能力 综合分析; 最后, 结合私募债的票面利率、 剩余期限、 担保情况及发行规模等 因素,选择风险与收益相匹配的品种进行配置。 3 、可转换债 券投资策略 可转换债券兼具债券和股票的相关特性, 其投资风险和收益介于债券和股票之 间。 在进行可转换债券筛选时, 本 基金将首先对可转换债券自身的内在债券价 值 (如票面利息、 利息补偿及无条件回售价格) 、 保护条款的适用范围、 流动 性等方面进行研究; 然后对可转换债券的基础股票的基本面进行分析, 形成对 基础股票的价值评估; 最后将可转换债券自身的基本面评分和其基础股票的基中海惠利分级债券 2018 年年 度报告摘要 第 5 页 共 44 页


本面评分结合在一起以确定投资的可转换债券品种。 4 、其它交易 策略 杠杆放大策略:即以组合现有债券为基础,利用回购等方式融入低成本资金, 并购买剩余年限相对较长并具有较高收益的债券, 以期获取超额收益的操作方 式。 中证全债指数 业绩比较基准 本基金为债券型基金, 属于证券投资基金中较低风险的基金品种, 其 风险收益 预期高于货币市场基金,低于混合型基金和股票型基金。 风险收益特征 中海惠利分级债券 A 中海惠利分级债券 B 下属分级基金 的风险收益特 征 惠利 A 份额 为较低预期风险、 收益相对稳定的基金份额。 惠利 B 份额 为中等预期风险、 中等预期收 益的基金份额。 若在分级运作周期内惠利 B 份额设置保 本保障机制的, 则惠利 B 份 额为较低预期风险、 中等预期收益的基金 份额。


2.3 基金管理人和 基金托管人 项目 基金管理人 基金托管人 中海基金管理有限公司 名称 招商银行股份有限公司 信息披露负责人 黄乐军 姓名 张燕 021-38429808 联系电话 0755-83199084 huanglejun@zhfund.com 电子邮箱 yan_zhang@cmbchina.com 400-888-9788 、 021-38789788 客户服务电话


95555 021-68419525 传真 0755-8319 5201


2.4 信息披露方式


www.zhfund.com 登载基金年度报告正文的管理人互联网网 址 中海惠利分级债券 2018 年年 度报告摘要 第 6 页 共 44 页


上海市浦东新区银城中路 68 号 2905-2908 室及30 层 基金年度报告备置地点


中海惠利分级债券 2018 年年 度报告摘要 第 7 页 共 44 页


§3 主要财务 指标、基 金净值表 现及利润 分配情况 3.1 主要会计数据 和财务指标































































































金额单位:人民币元 3.1.1 期间数 据和指标 2018 年 2017 年 2016 年 本期已实现收益 -3,362,191.07 39,567,228.92 128,461,539.90 本期利润 -116,884.04 152,969,924.68 -8,722,944.01 加权平均基金份额本期利润 -0.0024 0.0435 -0.0017 本期基金份额净值增长率 -0.01% 2.26% -0.79% 3.1.2 期末数 据和指标 2018 年末 2017 年末 2016 年末 期末可供分配基金份额利润 0.1759 0.2352 0.1897 期末基金资产净值 36,013,661.74 152,310,372.07 5,443,377,550.57 期末基金份额净值 1.0004 1.0043 0.9890 注 1 :以上 所述基 金业 绩指标 不包 括基金 份额 持有人 认购 或交易 基金 的各项 费用 (例如 , 申 购 、 赎回费等) , 计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 注 2 :本期 已实现 收益 指基金 本期 利息收 入、 投资收 益、 其他收 入( 不含公 允价 值变动 收 益 ) 扣 除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 3.2 基金净值表现 3.2.1 基金份额净值 增长率及其 与同期业绩 比较基准收 益率的比较 阶段 份额净值 增长率① 份额净值 增长率标 准差② 业绩比较 基准收益 率③ 业绩比较基 准收益率标 准差④ ①-③ ②-④ 过去三个月 0.48% 0.03% 2.91% 0.05% -2.43% -0.02% 过去六个月 1.47% 0.04% 4.31% 0.06% -2.84% -0.02% 过去一年 -0.01% 0.18% 8.85% 0.07% -8.86% 0.11% 过去三年 1.45% 0.25% 10.65% 0.08% -9.20% 0.17% 过去五年 27.21% 0.26% 33.33% 0.08% -6.12% 0.18% 自基金合同 生效起至今 27.59% 0.25% 33.95% 0.08% -6.36% 0.17% 注: “自基金 合同生效起至今”指 2013 年11 月 21 日( 基金合同 生效日) 至 2018 年 12 月31 日。 中海惠利分级债券 2018 年年 度报告摘要 第 8 页 共 44 页


3.2.2 自基金合同生 效以来基金 份额累计净 值增长率变 动及其与同 期业绩比较 基准收 益率变动的比 较


中海惠利分级债券 2018 年年 度报告摘要 第 9 页 共 44 页


3.2.3


过去五年基 金每年净值 增长率及其 与同期业绩 比较基准收 益率的比较


3.3 过去三年基金 的利润分配 情况 注:本基金自基金合同生效日起至本报告期末未发生利润分配。 中海惠利分级债券 2018 年年 度报告摘要 第 10 页 共 44 页


§4 管理人报 告 4.1 基金管理人及 基金经理情 况 4.1.1 基金管理人及 其管理基金 的经验 基金管理人自 2004 年 3 月 18 日成立 以来,始终坚持“诚实信用、勤勉尽责”的原则,严格 履行基 金管 理人的 责任 和义务 ,依 靠强大 的投 研团队 、规 范的业 务管 理模式 、严 密科学 的 风 险 管 理和内部控制体系,为广大基金份额持有人提供规范、专业的资产管理服务。截至 2018 年 12 月 31 日,共管 理证券投资基金 33 只。 4.1.2 基金经理(或 基金经理小 组)及基金 经理助理简 介 姓名 职务 任本基金的基金经理 (助理) 期限 证券从业 年限 说明 任职日期 离任日期 江小震 投资副总 监,本基 金基金经 理、中海 增强收益 债券型证 券投资基 金基金经 理、中海 惠裕纯债 债券型发 起式证券 投资基金 (LOF)基 金经理、 中海惠祥 分级债券 型证券投 2016 年 4 月 16 日 - 20 年 江小震先生,复旦大学金 融学专业硕士。历任长江 证券股份有限公司投资经 理、中维资产管理有限责 任公司部门经理、天安人 寿保险股份有限公司(原 名恒康天安保险有限责任 公司)投资部经理、太平 洋资产管理有限责任公司 高级经理。2009 年11 月 进入本公司工作,历任固 定收益小组负责人、固定 收益部副总监、固定收益 部总经理,现任投资副总 监。2010 年7 月至2012 年 10 月任中 海货币市场 证券投资基金基金经理, 2016 年 2 月至 2017 年 7中海惠利分级债券 2018 年年 度报告摘要 第 11 页 共 44 页


资基金基 金经理、 中海合嘉 增强收益 债券型证 券投资基 金基金经 理 月任中海中鑫灵活配置混 合型证券投资基金基金经 理,2016 年4 月至2018 年 3 月任中 海惠丰纯债分 级债券型证券投资基金基 金经理,2016 年4 月至 2018 年5 月任中海货币市 场证券投资基金基金经 理,2016 年4 月至2018 年 5 月任中 海纯债债券型 证券投资基金基金经理, 2016 年 7 月至 2018 年 5 月任中海稳健收益债券型 证券投资基金基金经理, 2014 年 3 月至 2018 年 9 月任中海可转换债券债券 型证券投资基金基金经 理,2011 年3 月至今任中 海增强收益债券型证券投 资基金基金经理,2013 年 1 月至今任中 海惠裕纯债 债券型发起式证券投资基 金(LOF) 基 金经理,2014 年 8 月至今 任中海惠祥分 级债券型证券投资基金基 金经理,2016 年4 月至今 任中海惠利纯债分级债券 型证券投资基金基金经 理,2016 年8 月至今任中中海惠利分级债券 2018 年年 度报告摘要 第 12 页 共 44 页


海合嘉增强收益债券型证 券投资基金基金经理。 注 1 :上述任 职日期、离任日期根据本基金管理人对外披露的任免日期填写。 注 2 :证券从 业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2 管理人对报告 期内本基金 运作遵规守 信情况的说 明 基金管理人在报告期内严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》及其他有关法律法规、 《基金 合同 》的规 定, 勤勉尽 责地 为基金 份额 持有人 谋求 利益, 不存 在损害 基金 份额持 有 人 利 益 的行为,不存在违法违规或未履行基金合同承诺。 4.3 管理人对报告 期内公平交 易情况的专 项说明 4.3.1 公平交易制度 和控制方法 根据 《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》 , 公司制定了 《 中海基金管理有限公司 公平交易管理制度》 , 从投研决策内部控制、 交易执行内部控制、 行为监控和分析评估、 监察稽核 和信息 披露 等方面 对股 票、债 券、 可转债 的一 级市场 申购 、二级 市场 交易等 投资 管理活 动 进 行 全 程公平交易管理。 投 研决 策内部 控制 方面 : (1 )公 司研究 平台 共享, 基金 经理和 专户 投资经 理通 过研究 平 台 平 等获取 研究 信息。 (2 ) 公司建 立投 资组合 投资 信息的 管理 及保密 制度 ,除分 管投 资副总 及投 资 总 监因业务管理的需要外,不同投资组合经理之间的持仓和交易等重大非公开投资信息相互隔离。 交 易执 行内部 控制 方面 : (1 )对 于债券 一级 市场申 购、 非公开 发行 股票申 购等 以公司 名 义 进 行的交 易, 各投资 组合 经理根 据研 究报告 独立 确定申 购价 格和数 量, 在获配 额度 确定后 , 根 据 公 司制度 规定 应遵循 公平 原则对 获配 额度进 行分 配,按 照价 格优先 的原 则进行 分配 ,如果 申 购 价 格 相同, 则根据该价位各投资组合的申购数量进行比例分配, 如有特殊情况, 制度 规定需书面留痕 。 (2 ) 投资交易指令统一通过交易室下达, 通过启用公平交易模块, 力求保证时间优先、 价格优先、 比例分 配、 综合平 衡交 易原则 得以 落实。 (3 ) 根据公 司制 度,通 过系 统禁止 公司 组合之 间( 除 指 数被动 投资 组合外 )的 同日反 向交 易。 (4 ) 债 券场外 交易 ,交易 部在 银行间 市场 上公平 公正 地 进 行询价 ,并 由公司 对询 价收益 率偏 离、交 易对 手及交 易方 式进行 事前 审核。 (5 ) 在特殊 情况 下 , 投资组 合因 合规性 或应 对大额 赎回 等原因 需要 进行特 定交 易时, 由投 资组合 经理 发起暂 停 投 资 风 控阀值 的流 程,在 获得 相关审 批后 ,由公 司暂 时关闭 投资 风控系 统的 特定阀 值。 完成该 交 易 后 , 公司立即启动暂停的投资风控阀值。 行为监控和分析评估方面: (1 ) 公司 每季度和每年度对所有投资组合进行同向交易价差分析、 反向及异常交易分析。 (2 ) 公司对所有组合本报告期内日内、3 日、5 日同向 交易数据进行了采集 ,中海惠利分级债券 2018 年年 度报告摘要 第 13 页 共 44 页


并进行两两比对,对于相关采集样本进行了 95% 置信区间,假设溢价率为 0 的 T 分 布检验。 (3 ) 对于不同时间期间的同组合反向交易及公司制度规定的异常交易, 公司根据交易价格、 交易频率、 交易数量、交易时机等进行综合分析。 4.3.2 公平交易制度 的执行情况 本报告期 内, 公司遵 循《 中海基 金管 理有限 公司 公平交 易管 理制度 》相 关要求 ,整 体上贯彻 执行制度约定,加强了对投资组合公平交易的事后分析, (1 ) 对于两两组合的同向交易, 我们从日内、3 日、5 日三个时间区间进行假设价差为零,T 分布的 检验 ,对于 未通 过假设 检验 的情况 ,公 司结合 比较 两两组 合间 的交易 占优 比、采 集 的 样 本 数量是 否达 到一定 水平 从而具 有统 计学意 义、 模拟利 益输 送金额 的绝 对值、 模拟 利益输 送 金 额 占 组合资 产平 均净值 的比 例、模 拟利 益的贡 献率 占组合 收益 率的比 例、 两两组 合的 持仓相 似 度 及 两 两组合收益率差的比较等多方面进行综合比较。 (2 ) 对于两两组合的反向交易, 公司采集同一组合对同一投资品种 3 日内反向交易; 两两组 合对同一投资品种 3 日 内反向交易;并结合市场该投资品种的总成交量进行综合分析。 (3 )对于公 司制度规定的异常交易,相关组合经理均根据制度要求提交审批单并书面留痕。 综合而言 ,本 公司通 过事 前的制 度规 范、事 中的 监控和 事后 的分析 评估 ,执行 了公 平交易制 度,公 平对 待了旗 下各 投资组 合。 本报告 期内 ,未发 现组 合存在 有可 能导致 重大 不公平 交 易 和 利 益输送的情况。 4.3.3 异常交易行为 的专项说明 本报告期内 , 所有投资组 合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量不存 在超过该证券当日成交量的 5%的情 况, 对于一级市场证券申购、 二级市场证券交易中出现的可能 导致不 公平 交易和 利益 输送的 重大 异常交 易情 况,公 司均 根据制 度规 定要求 组合 经理提 供 相 关 情 况说明予以留痕。 4.4 管理人对报告 期内基金的 投资策略和 业绩表现的 说明 4.4.1 报告期内基金 投资策略和 运作分析 2018 年, 中 国经济运行稳中有变、 变中有忧, 外部环境复杂严峻, 经济面临下行压力。 这些 问题是 前进 中的问 题, 既有短 期的 也有长 期的 ,既有 周期 性的也 有结 构性的 。具 体来说 地 方 政 府 隐性债 务治 理伴随 基建 投资大 幅下 滑,限 贷限 购以及 调整 棚改货 币化 安置政 策等 一系列 调 控 措 施 出台使 地产 周期拐 头向 下,汽 车等 消费数 据低 迷,而 中美 贸易摩 擦甚 至引发 对中 国战略 发 展 机 遇中海惠利分级债券 2018 年年 度报告摘要 第 14 页 共 44 页


期的深度思考。 这些潜在的经济下行压力促使央行提前采取逆周期调节政策, 并在 2018 年下半年 开始放弃跟随美联储加息,货币政策全面转向以对冲国内经济下行压力为主。 在这种经济环境背景下, 中国债券市场在 2018 年 走出了严重分化的行情。 一方面货币市场资 金充裕 ,无 风险收 益率 从年初 开始 一路下 行, 利率债 牛市 贯穿全 年。 另一方 面, 持续推 进 的 去 杠 杆措施 改变 了金融 机构 的行为 模式 ,信用 传导 机制失 灵, 最终开 始影 响实体 经济 融资。 信 托 委 贷 等非标 融资 持续下 滑, 而银行 贷款 和发行 债券 等表内 融资 方式又 因为 宏观审 慎监 管政策 影 响 难 以 完全对 冲, 导致社 会融 资规模 一路 走低, 中低 评级民 营企 业融资 首当 其冲。和利 率债市 场一 路走 牛形成 鲜明 对比的 是, 信用债 市场 分化严 重, 中低评 级信 用债和 民企 债信用 利差 持续走 扩 , 信 用 违约事件频频爆出,债券市场呈现冰火两重天的局面。 本基金在 2018 年各类资产 持仓比例变化不大, 结构相对均衡。 在操作上, 各资产比例严格按 照法规要求,没有出现流动性风险。 4.4.2 报告期内基金 的业绩表现 截至 2018 年12 月 31 日, 本基金净值为 1.0004 元( 累计净值 1.2672 元) 。 报 告期内本基金 净 值增长率为-0.01% ,低于 业绩比较基准 8.86 个百 分点。 4.5 管理人对宏观 经济、证券 市场及行业 走势的简要 展望 展望 2019 年 , 海外环境方面, 短期内美国经济基本面景气度仍高, 但 政治博弈僵局和资本 市 场调整 等因 素可能 制约 美联储 加息 进程; 而欧 元区经 济疲 态显现 ,英 国退欧 谈判 仍是很 大 的 不 确 定因素 ;全 球范围 贸易 摩擦和 政治 风险不 容忽 视,经 济共 振下行 风险 加大, 全球 央行货 币 紧 缩 政 策预计进入观察期。 国内经济 方面 ,中美 贸易 谈判有 望取 得阶段 性成 果,中 国宏 观经济 整体 上将呈 现降 中趋稳的 态势, 基本 面、资 金面 以及政 策面 对债市 仍较 为友好 。从 历史区 间来 看,多 数期 限的利 率 债 到 期 收益率处在历史均值以下 1/4 分位 以上, 长端利 率债到期收益率的绝对水平经过 2018 年的大幅下 行已经到了历史 1/4 分 位附近,性价比降低。利率债走势短期会受到一定掣肘,但最终还是回归 到基本面上, 而短端中高等级信用债仍然具有较好的配置价值。 因此我们对 2019 年的 债券市场整 体持中性偏乐观的判断,策略上顺势而为。 4.6 管理人对报告 期内基金估 值程序等事 项的说明 本基金管 理人 按照企 业会 计准则 、中 国证监 会相 关规定 和基 金合同 关于 估值的 约定 ,对基金 所持有的投资品种进行估值。本基金托管人根据法律法规要求履行估值及净值计算的复核责任。 本基金管 理人 设有估 值委 员会, 公司 分管运 营副 总担任 估值 委员会 主任 委员, 其他 委员有风中海惠利分级债券 2018 年年 度报告摘要 第 15 页 共 44 页


险控制 总监 、监察 稽核 负责人 、基 金会计 负责 人、相 关基 金经理 等。 估值委 员会 负责组 织 制 定 和 适时修 订基 金估值 政策 和程序 ,指 导和监 督整 个估值 流程 。估值 委员 会成员 具有 多年的 证 券 、 基 金从业 经验 ,熟悉 相关 法律法 规, 具备行 业研 究、风 险管 理、法 律合 规或基 金估 值运作 等 方 面 的 专业胜 任能 力。基 金经 理作为 公司 估值委 员会 的成员 ,不 介入基 金日 常估值 业务 ,但应 参 加 估 值 委员会会议, 提出基金估值流程及估值技术中存在的潜在问题, 参与估值程序和估值技术的决策。 本报告期内,参与估值流程各方之间不存在任何重大利益冲突。 本基金管 理人 已与中 证指 数有限 公司 以及中 央国 债 登记 结算 有 限责 任公 司 签署 服务 协议,由 其按约定提供证券交易所及银行间同业市场交易的债券品种的估值数据。 4.7 管理人对报告 期内基金利 润分配情况 的说明 根据法律法规以及本基金合同的相关规定,本基金在本报告期未进行利润分配。 4.8 报告期内管理 人对本基金 持有人数或 基金资产净 值预警情形 的说明 自 2018 年 7 月 20 日至 12 月 31 日, 本基金曾出现超过连续六十个工作日基金资产净值低于 五千万元的情形, 公司已 向中国证券监督管理委员会上报相关后续运作方案。 中海惠利分级债券 2018 年年 度报告摘要 第 16 页 共 44 页


§5 托管人报 告 5.1 报告期内本基 金托管人遵 规守信情况 声明 托管人声明: 招商银 行具备 完善的 公司 治理结 构、 内部稽 核监 控制度 和风 险控制 制度 ,我行 在履 行托管职 责中, 严格遵守有关法律法规、 托管协议的规定, 尽职尽 责地履行托管义务并安全保管托管资产 。 5.2 托管人对报告 期内本基金 投资运作遵 规守信、净 值计算、利 润分配等情 况的说明 招商银行 根据 法律法 规、 托管协 议约 定的投 资监 督条款 ,对 托管产 品的 投资行 为进 行监督, 并根据监管要求履行报告义务。 招商银行 按照 托管协 议约 定的统 一记 账方法 和会 计处理 原则 ,独立 地设 置、登 录和 保管本产 品的全套账册,进行会计核算和资产估值并与管理人建立对账机制。 本年度报告中利润分配情况真实、准确。 5.3 托管人对本年 度报告中财 务信息等内 容的真实、 准确和完整 发表意见 本年度报 告中 财务指 标、 净值表 现、 财务会 计报 告、投 资组 合报告 内容 真实、 准确 ,不存在 虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 中海惠利分级债券 2018 年年 度报告摘要 第 17 页 共 44 页


§6 审计报告 6.1 审计报告基本 信息 财务报表是否经过审计 是 审计意见类型 标准无保留意见 审计报告编号 安永华明(2019 )审字第61372718_B17 号


6.2 审计报告的基 本内容 审计报告标题 审计报告 审计报告收件人 中海惠利纯债分级债券型证券投资基金全体基金份额持有人: 审计意见 我们审计了后附的中海惠利纯债分级债券型证券投资基金的财务 报表, 包括 2018 年12 月31 日的资产 负债表, 2018 年度的利润 表、 所有者权益(基金净值)变动表以及相关财务报表附注。 我们认为, 后附的中海惠利纯债分级债券型证券投资基金的财务报 表在所有重大方面按照企业会计准则的规定编制, 公允反映了中海 惠利纯债分级债券型证券投资基金 2018 年12 月31 日的财 务状况 以及 2018 年 度的经营成果和净值变动情况。 形成审计意见的基础 我们按照中国注册会计师审计准则的规定执行了审计工作。 审计报 告的 “注册会计师对财务报表审计的责任” 部分进一步阐述了我们 在这些准则下的责任。 按照中国注册会计师职业道德守则, 我们独 立于中海惠利纯债分级债券型证券投资基金, 并履行了职业道德方 面的其他责任。我们相信,我们获取的审计证据是充分、适当的, 为发表审计意见提供了基础。 其他信息 中海惠利纯债分级债券型证券投资基金管理层对其他信息负责。 其 他信息包括年度报告中涵盖的信息, 但不包括财务报表和我们的审 计报告。 我们对财务报表发表的审计意见不涵盖其他信息, 我们也不对其他 信息发表任何形式的鉴证结论。 结合我们对财务报表的审计, 我们的责任是阅读其他信息, 在此过 程中, 考虑其他信息是否与财务报表或我们在审计过程中了解到的中海惠利分级债券 2018 年年 度报告摘要 第 18 页 共 44 页


情况存在重大不一致或者似乎存在重大错报。 基于我们已执行的工作, 如果我们确定其他信息存在重大错报, 我 们应当报告该事实。在这方面,我们无任何事项需要报告。 管理层和治理层对财务报表的 责任 管理层负责按照企业会计准则的规定编制财务报表, 使其实现公允 反映, 并设计、 执行和维护必要的内部控制, 以使财务报表不存在 由于舞弊或错误导致的重大错报。 在编制财务报表时, 管理层负责评估中海惠利纯债分级债券型证券 投资基金的持续经营能力, 披露与持续经营相关的事项 (如适用) , 并运用持续经营假设, 除非计划进行清算、 终止运营或别无其他现 实的选择。 治理层负责监督中海惠利纯债分级债券型证券投资基金的财务报 告过程。 注册会计师对财务报表审计的 责任 我们的目标是对财务报表整体是否不存在由于舞弊或错误导致的 重大错报获取合理保证, 并出具包含审计意见的审计报告。 合理保 证是高水平的保证, 但并不能保证按照审计准则执行的审计在某一 重大错报存在时总能发现。 错报可能由于舞弊或错误导致, 如果合 理预期错报单独或汇总起来可能影响财务报表使用者依据财务报 表作出的经济决策,则通常认为错报是重大的。 在按照审计准则执行审计工作的过程中, 我们运用职业判断, 并保 持职业怀疑。同时,我们也执行以下工作: (1 )识别 和评 估由于舞弊 或错误 导致 的财务 报表 重大错 报风 险, 设计和实施审计程序以应对这些风险, 并获取充分、 适当的审计证 据, 作为发表审计意见的基础。 由于舞弊可能涉及串通、 伪造、 故 意遗漏、 虚假陈述或凌驾于内部控制之上, 未能发现由于舞弊导致 的重大错报的风险高于未能发现由于错误导致的重大错报的风险。 (2 )了解 与审 计相关的内 部控制 ,以 设计恰 当的 审计程 序, 但目 的并非对内部控制的有效性发表意见。 (3 )评价 管理 层选用会计 政策的 恰当 性和作 出会 计估计 及相 关披 露的合理性。 中海惠利分级债券 2018 年年 度报告摘要 第 19 页 共 44 页


(4 )对管 理层 使用持续经 营假设 的恰 当性得 出结 论。同 时, 根据 获取的审计证据, 就可能导致对中海惠利纯债分级债券型证券投资 基金持续经营能力产生重大疑虑的事项或情况是否存在重大不确 定性得出结论。 如果我们得出结论认为存在重大不确定性, 审计准 则要求我们在审计报告中提请报表使用者注意财务报表中的相关 披露; 如果披露不充分, 我们应当发表非无保留意见。 我们的结论 基于截至审计报告日可获得的信息。 然而, 未来的事项或情况可能 导致中海惠利纯债分级债券型证券投资基金不能持续经营。 (5 ) 评价财务报表的总体列报、 结构和内容 (包括披 露) , 并评价 财务报表是否公允反映相关交易和事项。 我们与治理层就计划的审计范围、 时间安排和重大审计发现等事项 进行沟通, 包括沟通我们在审计中识别出的值得关注的内部控制缺 陷。 会计师事务所的名称 安永华明会计师事务所(特殊普通合伙) 注册会计师的姓名 徐艳


蔺育化 会计师事务所的地址 北京市东城区东长安街 1 号东方广场 安永大楼 17 层 01-12 室 审计报告日期 2019 年 3 月26 日


中海惠利分级债券 2018 年年 度报告摘要 第 20 页 共 44 页


§7 年度财务 报表 7.1 资产负债表 会计主体:中海惠利纯债分级债券型证券投资基金 报告截止日: 2018 年12 月31 日 单位:人民币元 资 产 附注号 本期末 2018 年 12 月 31 日 上年度末 2017 年 12 月 31 日 资 产:





银行存款 7.4.7.1 264,969.29 7,554,477.67 结算备付金


- 1,660,000.00 存出保证金


617.10 45,688.73 交易性金融资产 7.4.7.2 34,645,369.50 69,435,646.00 其中:股票投资


- - 基金投资


- - 债券投资


34,645,369.50 69,435,646.00 资产支持证券投资


- - 贵金属投资


- - 衍生金融资产 7.4.7.3 - - 买入返售金融资产 7.4.7.4 - 77,964,214.45 应收证券清算款


- 55,115,030.14 应收利息 7.4.7.5 1,173,652.90 1,542,177.39 应收股利


- - 应收申购款


- - 递延所得税资产


- - 其他资产 7.4.7.6 - - 资产总计


36,084,608.79 213,317,234.38 负债和所有者 权益 附注号 本期 末 2018 年 12 月 31 日 上年度末 2017 年 12 月 31 日 负 债:





中海惠利分级债券 2018 年年 度报告摘要 第 21 页 共 44 页


短期借款


- - 交易性金融负债


- - 衍生金融负债 7.4.7.3 - - 卖出回购金融资产款


- - 应付证券清算款


- - 应付赎回款


- 59,821,876.33 应付管理人报酬


22,905.02 851,194.10 应付托管费


6,108.03 226,985.11 应付销售服务费


1,489.79 1,919.64 应付交易费用 7.4.7.7 148.97 34,887.13 应交税费


295.24 - 应付利息


- - 应付利润


- - 递延所得税负债


- - 其他负债 7.4.7.8 40,000.00 70,000.00 负债合计


70,947.05 61,006,862.31 所有者权益:





实收基金 7.4.7.9 26,878,452.38 113,605,127.97 未分配利润 7.4.7.10 9,135,209.36 38,705,244.10 所有者权益合计


36,013,661.74 152,310,372.07 负债和所有者权益总计


36,084,608.79 213,317,234.38 注:报告截止日 2018 年 12 月 31 日,基金份额净值为人民币 1.0004 元,基金份额总额 36,000,466.29 份, 其中A 类基金份额 参考净值为人民币 1.0135 元, 份额总 额 6,932,028.70 份; B 类基金份额 参考净值为人民币 0.9972 元,份额总 额 29,068,437.59 份。 7.2 利润表 会计主体:中海惠利纯债分级债券型证券投资基金 本报告期: 2018 年 1 月1 日至2018 年 12 月 31 日


单位:人民币元 项 目 附注号 本期 上年度可比期 间 中海惠利分级债券 2018 年年 度报告摘要 第 22 页 共 44 页


2018 年 1 月 1 日至 2018 年 12 月 31 日 2017 年 1 月 1 日至 2017 年 12 月 31 日 一、收入


492,107.77 208,326,662.11 1. 利息收入


2,466,373.95 201,493,730.67 其中:存款利息收入 7.4.7.11 51,782.32 50,049,842.91 债券利息收入


2,172,575.31 126,024,966.44 资产支持证券利息收入


- 5,909.16 买入返售金融资产收入


242,016.32 25,413,012.16 其他利息收入


- - 2. 投资收益( 损失以“- ”填列)


-5,219,573.21 -217,410,151.76 其中:股票投资收益 7.4.7.12 - - 基金投资收益


- - 债券投资收益 7.4.7.13 -5,219,573.21 -217,410,217.53 资产支持证券投资收益 7.4.7.13.5 - 65.77 贵金属投资收益 7.4.7.14 - - 衍生工具收益 7.4.7.15 - - 股利收益 7.4.7.16 - - 3. 公允价值变 动收益 (损失以“-” 号填列) 7.4.7.17 3,245,307.03 113,402,695.76 4. 汇兑收益 ( 损失以 “- ” 号填列)


- - 5. 其他收入 ( 损失以 “- ” 号填列) 7.4.7.18 - 110,840,387.44 减: 二 、费用


608,991.81 55,356,737.43 1 .管理人报 酬 7.4.10.2.1 319,213.73 22,054,448.80 2 .托管费 7.4.10.2.2 85,123.68 6,955,878.85 3 .销售服务 费 7.4.10.2.3 19,261.91 186,462.77 4 .交易费用 7.4.7.19 10,525.66 215,964.12 5 .利息支出


82,222.87 25,506,382.64 其中:卖出回购金融资产支出


82,222.87 25,506,382.64 6 .税金及附 加








4,746.66 - 中海惠利分级债券 2018 年年 度报告摘要 第 23 页 共 44 页


7 .其他费用 6.4.7.20 87,897.30 437,600.25 三、利润总额 (亏损总额 以“-” 号填列) -116,884.04 152,969,924.68 减:所得税费用


- - 四、 净利润 (净亏损以 “- ”号 填 列) -116,884.04 152,969,924.68


7.3 所有者权益( 基金净值) 变动表 会计主体:中海惠利纯债分级债券型证券投资基金 本报告期:2018 年1 月1 日至 2018 年12 月 31 日 单位:人民币元 项目 本期 2018 年 1 月 1 日至 2018 年 12 月 31 日 实收基金 未分配利润 所有者权益合 计 113,605,127.97 一、期初所有者权益(基金 净值) 38,705,244.10 152,310,372.07 - 二、本期经营活动产生的基 金净值变动数(本期利润) -116,884.04 -116,884.04 三、本期基金份额交易产生 的基金净值变动数 -86,726,675.59 (净值减少以“- ”号填列) -29,453,150.70 -116,179,826.29 2.基金赎回 款 -86,726,675.59 -29,453,150.70 -116,179,826.29 26,878,452.38 五、期末所有者权益(基金 净值) 9,135,209.36 36,013,661.74 项目 上年度可比期 间 2017 年 1 月 1 日至 2017 年 12 月 31 日 中海惠利分级债券 2018 年年 度报告摘要 第 24 页 共 44 页


实收基金 未分配利润 所有者权益合 计 4,399,279,638.87 一、期初所有者权益(基金 净值) 1,044,097,911.70 5,443,377,550.57 - 二、本期经营活动产生的基 金净值变动数(本期利润) 152,969,924.68 152,969,924.68 三、本期基金份额交易产生 的基金净值变动数 -4,285,674,510.90 (净值减少以“- ”号填列) -1,158,362,592.28 -5,444,037,103.18 3,265,611.32 其中:1. 基金 申购款 1,094,321.91 4,359,933.23 2.基金赎回 款 -4,288,940,122.22 -1,159,456,914.19 -5,448,397,036.41 113,605,127.97 五、期末所有者权益(基金 净值) 38,705,244.10 152,310,372.07


报表附注为财务报表的组成部分。 本报告 7.1 至 7.4 财务 报表由下列负责人签署: ______杨皓 鹏______














______ 宋宇______














____周琳____ 7.4 报表附注 基金管理人负责人














主管会 计工作负责人














会计机构负 责人 7.4.1 基金基本情况 中海惠利 纯债 分级债 券型 证券投 资基 金( 以下 简称“ 本基 金”) 系经 中国证 券 监督 管理 委员会 证监许可[2013]1083 号 《 关于核准中海惠利纯债分级债券型证券投资基金募集的批复》 核准, 由 中海基金管理有限公司于 2013 年 10 月 17 日至 2013 年 11 月 18 日向社会公开募集。本基金为契 约型, 存续期限不定。 首次设立募集不包括认购资金利息共募集人民币 2,327,183,138.07 元, 经 江苏公证天业会计师事务所( 特殊普 通合伙) 苏公 W[2013]B122 号验资报告予以验证。经向中国证 监会备案, 《 中海惠利纯债分级债券型证券投资基金基金合同》于 2013 年 11 月 21 日正式生效, 基金合同生效日的基金份额总额为 2,327,600,061.66 份基金份额,其中认购资金利息折合 416,923.59 份基金份额。 本基金的基金管理人和注册登记机构均为中海基金管理有限公司, 基金 托管人为招商银行股份有限公司,基金担保人为中国投融资担保有限公司。 根据《中 海惠 利纯债 分级 债券型 证券 投资基 金基 金合同 》和 《中海 惠利 纯债分 级债 券型证 券中海惠利分级债券 2018 年年 度报告摘要 第 25 页 共 44 页


投资基 金招 募说明 书》 的有关 规定 ,本基 金的 基金份 额按 照不同 流动 性、预 期收 益和预 期 风 险 特 征划分为惠利 A 份额和 惠利 B 份额 两级份额, 本基金基金合同生效后, 每 2 年为一 分级运作周期, 按分级运作周期滚动的方式运作。每个分级运作周期内,惠利 A 份额 、惠利 B 份 额自分级运作周 期起始日起每 6 个月开放一次赎回和( 或) 申购 ,但分级运作周期内第 4 个开放期不开放惠利 A 份 额的申购,第 4 个开放 日不开放惠利 B 份额的 申购和赎回。除开放日( 或开放期) 外 ,两级份额在 分级运作周期内封闭运作。本基金管理人仅针对惠利 B 份 额提供保本,中国投融资担保有限公司 仅针对惠利 B 份额的保本 提供保本保障。 根据本基金基金管理人于 2015 年 11 月16 日公 布的 《关于中 海惠利纯债分级债券型证券投资 基金运作周期到期及转入下一运作周期的相关规则公告》 , 惠利 B 份额 的保本周期每 2 年为一 个周 期,保本周期与分级运作周期为同一期间。惠利 B 的第二个保本周期起始日为 2015 年 12 月 21 日, 保本周期的到期日为 2017 年 12 月21 日, 如该对应日为非工作日, 则分级运 作周期到期日为 该日前的最后一个工作日。 根据基金管理人于 2017 年 12 月 16 日公布的 《中 海基金管理有限公司关于中海惠利纯债分级 债券型证券投资基金运作周期到期及转入下一运作周期的相关规则公告》 ,根据基 金合同的约定, 分级运作周期届满并进入下一个分级运作周期时,若本基金惠利 B 份 额不符合保本基金存续条件 的,则惠利 B 份额不再设 置保本保障机制。根据相关法律法规,惠利 B 不再满足保本基金存续条 件,因此本基金转入第三个运作周期时不再对惠利 B 份额 设置保本保障机制。 基金合同生效后每个分级运作周期内,惠利 A 份额的基金份额折算日为分级运作周期起始日 每 6 个月的对应日。折算日日终,惠利 A 份额的基金份额净值调整为 1.000 元,折 算后,基金份 额持有人持有的惠利 A 份额的份额数按照折算比例相应增减。惠利 B 份额的基金份额折算日为分 级运作周期到期日。折算日日终,惠利 B 份额 的基金份额净值调整为 1.000 元,折 算后,基金份 额持有人持有的惠利 B 份额的份额数按照折算比例相应增减。若惠利 B 份额发生保 本偿付,则不 进行基金份额折算。 本基金主 要投 资于具 有良 好流动 性的 固定收 益类 金融工 具, 包括政 府债 券、金 融债 券、企业 债券、 公司 债券、 可转 换债券 、中 小企业 私募 债、中 期票 据、短 期融 资券、 地方 政府债 、 资 产 支 持证券 、债 券回购 、银 行存款 、货 币市场 工具 等固定 收益 类金融 工具 以及经 法律 法规或 中 国 证 监 会允许基金投资的其他金融工具,但须符合中国证监会的相关规定。 本基金不 直接 从二级 市场 买入股 票、 权证等 ,也 不参与 一级 市场的 新股 申购或 增发 新股,但 可持有因所持可转换债券转股形成的股票、 因投 资于可分离交易可转债等金融工具而产生的权证。 因上述原因持有的股票,本基金应在其可交易之日起的 6 个月内卖出;因上述原因持有的权证,中海惠利分级债券 2018 年年 度报告摘要 第 26 页 共 44 页


本基金应在其可交易之日起的 1 个 月内卖出。本基金的业绩比较基准为:中证全债指数。 7.4.2 会计报表的编 制基础 本财务报 表系 按照财 政部 颁布的 《企 业会计 准则— 基本 准则 》 以及 其后 颁 布及 修订 的具体会 计准则、 应用指南、 解释以及其他相关规定 (以下统称 “企业会计准则” ) 编制, 同时, 对于在 具 体会计 核算 和信息 披露 方面, 也参 考了中 国证 券投资 基金 业协会 修订 并发布 的《 证券投 资 基 金 会 计核算业务指引》 、 中国证监会制定的 《中国证券监督管理委员会关于证券投资基金估值业务的指 导意见》 、 《 证券投资基金信息披露管理办法》 、 《证券投资基金信息披露内容与格式准则》第 2 号 《年度报告的内容与格式》 、 《证券 投资基金信息披露编报规则》第 3 号《会计报表附注的编制及 披露》 、 《证 券投资基金信息披露 XBRL 模板第 3 号< 年度报告和 半年度报告> 》 、其他中国 证监会 及 中国证券投资基金业协会颁布的相关规定。 本财务报表以本基金持续经营为基础列报。 7.4.3 遵循企业会计 准则及其他 有关规定的 声明 本财务报表符合企业会计准则的要求, 真实、 完整地反映了本基金于 2018 年12 月 31 日的财 务状况以及 2018 年度的经 营成果和净值变动情况。 7.4.4 重要会计政策 和会计估计 本基金财务报表所载财务信息依照企业会计准则、 《证券投资基金会计核算业务指引》 和其他 相关规定所厘定的主要会计政策和会计估计编制。 7.4.5 会计政策和会 计估计变更 以及差错更 正的说明 7.4.5.1 会计政策变更 的说明 本基金本报告期无会计政策变更。 7.4.5.2 会计估计变更 的说明 本基金本报告期无会计估计变更。 7.4.5.3 差错更正的说 明 本基金本报告期无重大会计差错的内容和更正金额。 7.4.6 税项 7.4.6.1 印花税 经国务院批准, 财政部、 国家税务总局研究决定, 自 2008 年4 月24 日起 , 调整证券 (股票) 交易印花税税率,由原先的 3‰ 调整 为 1‰ ; 经国务院批准,财政部、国家税务总局研究决定,自 2008 年 9 月 19 日 起,调整由出让方按中海惠利分级债券 2018 年年 度报告摘要 第 27 页 共 44 页


证券(股票)交易印花税税率缴纳印花税,受让方不再征收,税率不变; 根据财政 部、 国家税 务总 局财税[2005]103 号文《 关于股 权分 置试点 改革 有关税 收政 策问题 的通知》 的规定, 股权分置改革过程中因非流通股股东向流通股股东支付对价而发生的股权转让, 暂免征收印花税。 7.4.6.2 增值税 根据财政部、国家税务总局财税[2016]36 号文《 关于全面推开营业税改增值税试点的通知》 的规定, 经国务院批准, 自 2016 年5 月1 日起在 全国范围内全面推开营业税改征增值税试点, 金 融业纳 入试 点范围 ,由 缴纳营 业税 改为缴 纳增 值税。 对证 券投资 基金 (封闭 式证 券投资 基 金 , 开 放式证 券投 资基金 )管 理人运 用基 金买卖 股票 、债券 的转 让收入 免征 增值税 ;国 债、地 方 政 府 债 利息收入以及金融同业往来利息收入免征增值税;存款利息收入不征收增值税; 根据财政部、 国家税务总局财税[2016]46 号文 《 关于进一步明确全面推开营改增试点金融业 有关政 策的 通知》 的规 定,金 融机 构开展 的质 押式买 入返 售金融 商品 业务及 持有 政策性 金 融 债 券 取得的利息收入属于金融同业往来利息收入; 根据财政部、 国家税务总局财税[2016]70 号文 《 关于金融机构同业往来等增值税政策的补充 通知》 的规 定,金 融机 构开展 的买 断式买 入返 售金融 商品 业务、 同业 存款、 同业 存单以 及 持 有 金 融债券取得的利息收入属于金融同业往来利息收入; 根据财政 部、 国家税 务总 局财税[2016]140 号文《 关于明 确金 融、房 地产 开发、 教育 辅助服 务等增 值税 政策的 通知 》的规 定, 资管产 品运 营过程 中发 生的增 值税 应税行 为, 以资管 产品 管理 人为增值税纳税人;


根据财政部、 国家税务总局财税[2017]56 号文 《 关于资管产品增值税有关问题的通知》 的规 定, 自 2018 年 1 月1 日 起, 资管产品管理人运营资管产品过程中发生的增值税应税行为, 暂 适用 简易计税方法,按照 3% 的征收率缴纳增值税。对资管产品在 2018 年 1 月 1 日前运 营过程中发生 的增值 税应 税行为 ,未 缴纳增 值税 的,不 再缴 纳;已 缴纳 增值税 的, 已纳税 额从 资管产 品 管 理 人 以后月份的增值税应纳税额中抵减; 7.4.6.3 城 市维护建设税、教育费附加、地方教育附加 根据《中 华人 民共和 国城 市维护 建设 税暂行 条例 (2011 年修 订 ) 》 、 《征收 教 育费 附加 的暂行 规 定(2011 年 修订 ) 》及相 关地 方教育 附加 的征收 规定 ,凡缴 纳消 费税、 增值 税、营业税 的 单 位中海惠利分级债券 2018 年年 度报告摘要 第 28 页 共 44 页


和个人 ,都 应当依 照规 定缴纳 城市 维护建 设税 、教育 费附 加(除 按照 相关规 定缴 纳农村 教 育 事 业 费附加的单位外)及地方教育费附加。 7.4.6.4 企 业所得税 根据财政部、 国家税务总局财税[2004]78 号文 《关 于证券投资基金税收政策的通知》 的规定, 自 2004 年1 月 1 日起, 对证券投资基金 (封闭式证券投资基金, 开放式证券投资基金) 管理人运 用基金买卖股票、债券的差价收入,继续免征企业所得税; 根据财政 部、 国家税 务总 局财税[2005]103 号文《 关于股 权分 置试点 改革 有关税 收政 策问题 的通知 》的 规定, 股权 分置改 革中 非流通 股股 东通过 对价 方式向 流通 股股东 支付 的股份 、 现 金 等 收入,暂免征收流通股股东应缴纳的企业所得税; 根据财政 部、 国家税 务总 局财税[2008]1 号文 《关 于企业 所得 税若干 优惠 政策的 通知 》的规 定,对 证券 投资基 金从 证券市 场中 取得的 收入 ,包括 买卖 股票、 债券 的差价 收入 ,股权 的 股 息 、 红利收入,债券的利息收入及其他收入,暂不征收企业所得税。


7.4.6.5 个 人所得税 根据财政 部、 国家税 务总 局财税[2005]103 号文《 关于股 权分 置试点 改革 有关税 收政 策问题 的通知 》的 规定, 股权 分置改 革中 非流通 股股 东通过 对价 方式向 流通 股股东 支付 的股份 、 现 金 等 收入,暂免征收流通股股东应缴纳的个人所得税; 根据财政 部、 国家税 务总 局财税[2008]132 号文《 财政部 、国 家税务 总局 关于储 蓄存 款利息 所得有关个人所得税政策的通知》的规定,自 2008 年 10 月 9 日起,对储蓄存款利息所得暂免征 收个人所得税; 根据财政部、 国家税务总局、 中国证监会财税[2012]85 号文 《关于实施上市公司股息红利差 别化个人所得税政策有关问题的通知》 的规定, 自 2013 年1 月 1 日起 , 证券投资基金从公开发行 和转让市场取得的上市公司股票,持股期限在 1 个月以内( 含 1 个月) 的,其股息红利所得全额 计入应纳税所得额; 持股期限在 1 个月以上至 1 年(含 1 年 ) 的, 暂减按 50% 计入应 纳税所得额; 持股期限超过 1 年的, 暂 减按 25% 计入 应纳税所得额。 上述所得统一适用 20%的税率计征个人所得 税; 根据财政 部、 国家税 务总 局、中 国证 监会财 税[2015]101 号文 《关于 上市 公司股 息红 利差别 化个人所得税政策有关问题的通知》 的规定, 自 2015 年9 月 8 日起 , 证券投资基金从公开发行和 转让市场取得的上市公司股票,持股期限超过 1 年的,股息 红利所得暂免征收个人所得税。 中海惠利分级债券 2018 年年 度报告摘要 第 29 页 共 44 页


7.4.7 关联方关系 关联方名称 与本基金的关系 中海基金管理有限公司(“中海基金”) 基金管理人、直销机构 招商银行股份有限公司 基金托管人、代销机构 中海信托股份有限公司(“ 中海信托”) 基金管理人的股东 国联证券股份有限公司 (“ 国联证券”) 基金管理人的股东、代销机构 法国爱德蒙得洛希尔银行股份有限公司 (“ 法国洛希 尔银行”) 基金管理人的股东 中海恒信资产管理(上海)有限公司(以 下简称“中海恒信”) 基金管理人的控股子公司 7.4.8 本报告期及上 年度可比期 间的关联方 交易 注:下述关联交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立。 本报告期及上年度可比期间本基金未通过关联方交易单元进行交易。 7.4.8.1 通过关联方交 易单元进行 的交易 7.4.8.1.1 股票交易 7.4.8.1.2 债券交易 注:本报告期及上年度可比期间本基金未通过关联方交易单元进行股票交易。 7.4.8.1.3 债券回购交易 注:本报告期及上年度可比期间本基金未通过关联方交易单元进行债券交易。 7.4.8.1.4 权证交易 注:本报告期及上年度可比期间本基金未通过关联方交易单元进行债券回购交易。 7.4.8.1.5 应支付关联方 的佣金 注:本报告期及上年度可比期间本基金未通过关联方交易单元进行权证交易。 7.4.8.2 关联方报酬 注:本报告期及上年度可比期间本基金均未有应支付关联方的佣金。 7.4.8.2.1 基金管理费 单位:人民币元 中海惠利分级债券 2018 年年 度报告摘要 第 30 页 共 44 页


项目 本期 2018 年 1 月1 日至2018 年 12 月 31 日 上年度可比期间 2017 年1 月1 日至2017 年12 月31 日 319,213.73 当期发生的基金应支付 的管理费 22,054,448.80 152,283.57 其中: 支付销售机构的客 户维护费 2,963,533.97 注:基金管理费按前一日的基金资产净值的 0.75% 的年费率 计提。计算方法如下: H=E×0.75%÷ 当年天数 H 为每日应支 付的基金管理费 E 为前一日的 基金资产净值 7.4.8.2.2 基金托管费 基金管理费每日计算, 逐日累计至每月月末, 按月支付, 由基金管理人和基金托管人双方核对后 , 基金托管人于次月前 5 个工作日内从基金财产中一次性支付给基金管理人。若遇法定节假日、公 休假等,支付日期顺延。 单位:人民币元 项目 本期 2018 年 1 月1 日至2018 年 12 月 31 日 上年度可比期间 2017 年1 月1 日至2017 年12 月31 日 85,123.68 当期发生的基金应支付 的托管费 6,955,878.85 注:基金托管费按前一日的基金资产净值的 0.20% 的年费率 计提。计算方法如下: H=E×0.20%÷ 当年天数 H 为每日应支 付的基金托管费 E 为前一日的 基金资产净值 基金托管费每日计算, 逐日累计至每月月末, 按月支付, 由基金管理人和基金托管人双方核对后 , 基金托管人于次月前 5 个工作日内从基金财产中一次性支取。若遇法定节假日、公休日等,支付 日期顺延。 中海惠利分级债券 2018 年年 度报告摘要 第 31 页 共 44 页


7.4.8.2.3 销售服务费 单位:人民币元 获得销售服务费的 各关联方名称 本期 2018 年 1 月1 日至2018 年 12 月 31 日 当期发生的基金应支付的销售服务费 中海惠利分级债券 A 中海惠利分级债券B 合计 中海基金 10.29 - 10.29 招商银行 17,162.68 - 17,162.68 国联证券 - - - 合计 17,172.97 - 17,172.97 获得销售服务费的 各关联方名称 上年度可比期间 2017 年 1 月1 日至2017 年 12 月 31 日 当期发生的基金应支付的销售服务费 中海惠利分级债券 A 中海惠利分级债券B 合计 招商银行 193,302.93 - 193,302.93 招商银行 14,986.88 - 14,986.88 国联证券 - - - 合计 208,289.81 - 208,289.81 注: 基金合同生效日至 2013 年12 月3 日, 惠利 A 份额的销售服务费年率为 0.35%,自 2013 年 12 月 4 日起, 惠利 A 份额 的销售服务费年率为 0.25% 。惠利 A 份额销售服务费按前一日惠利 A 份额 基金资产净值的年费率计提。惠利 B 份额不收取 销售服务费。计算方法如下: H=E×0.25%÷ 当年天数 H 为A 类基金 份额每日应计提的销售服务费 E 为A 类基金 份额前一日的基金资产净值 基金销 售服 务费每 日计 算,逐 日累 计至每 月月 末,按 月支 付,由 基金 管理人 和基 金托管 人 双 方 核 对后,基金托管人于次月前 5 个工 作日内从基金财产中一次性支付给基金管理人,由基金管理人 支付给基金销售机构。若遇法定节假日、公休日等,支付日期顺延。 中海惠利分级债券 2018 年年 度报告摘要 第 32 页 共 44 页


7.4.8.3 与关联方进行 银行间同业 市场的债券(含回购) 交易 7.4.8.4 各关联方投资 本基金的情 况 注:本基金本报告期内及上年度可比期间未与关联方进行银行间同业市场的债券( 含回购)交易 。 7.4.8.4.1 报告期内基金 管理人运用 固有资金投 资本基金的 情况 份额单位:份 项目 本期 2018 年 1 月1 日至2018 年 12 月 31 日 中海惠利分级债券 A 中海惠利分级债券 B 期初持有的基金份额 - 10,000,000.01 减:期间赎回/ 卖出总份 额 - 10,000,000.01 期末持有的基金份额 占基金总份额比例 - 0.0000% 项目 上年度可比期间 2017 年 1 月1 日至2017 年 12 月 31 日 中海惠利分级债券 A 中海惠利分级债券 B 期初持有的基金份额 - 9,929,493.55 期间因拆分变动份额 - 70,506.46 期末持有的基金份额 - 10,000,000.01 期末持有的基金份额 占基金总份额比例 - 7.0200% 注:期间申购/ 买入总份 额含红利再投、转换入份额。期间赎回/ 卖出总 份额含转换出份额。 7.4.8.4.2 报告期末除基 金管理人之 外的其他关 联方投资本 基金的情况 注:本报告期末及上年度末除基金管理人之外的其他关联方均未投资本基金。 中海惠利分级债券 2018 年年 度报告摘要 第 33 页 共 44 页


7.4.8.5 由关联方保管 的银行存款 余额及当期 产生的利息 收入 单位:人民币元 关联方 名称 本期 上年度可比期间 2018 年 1 月1 日至2018 年 12 月 31 日 2017 年 1 月1 日至2017 年 12 月 31 日 期末余额 当期利息收入 期末余额 当期利息收入 招商银行股份有 限公司 264,969.29 22,394.38 7,554,477.67 203,459.32 7.4.8.6 本基金在承销 期内参与关 联方承销证 券的情况 注: 除上 表 列示的 金额 外,本 基金 的证券 交易 结算资 金通 过托管 银行 备付金 账户 转存于 中国 证 券 登记结算 有限 责任公 司,2018 年度获 得的利 息收 入为人 民币 29,132.73 元(2017 年度:人 民币 223,256.81 元) ,2018 年 末无结算备付金余额。(2017 年末: 人民币 1,660,000.00 元) 。 注:本基金本报告期及上年度可比期间均未在承销期内直接购入关联方承销的证券。 7.4.9 期末(2018 年 12 月 31 日 )本基金持有的流 通受限证券 7.4.9.1 因认购新发/增发证券而 于期末持有 的流通受限 证券 7.4.9.2 期末持有的暂 时停牌等流 通受限股票 注:本基金在本报告期末没有因认购新发/ 增发 证券而持有流通受限证券。 注:本基金在本报告期末未持有暂时停牌等流通受限股票。 7.4.9.3 期末债券正回 购交易中作 为抵押的债 券 7.4.9.3.1 银行间市场债 券正回购 7.4.9.3.2 交易所市场债 券正回购 截至本报告期末 2018 年12 月 31 日止 , 本基金无因 从事银行间市场债券正回购交易形成的卖出回 购金融资产款余额。 截至本报告期末 2018 年12 月 31 日止 , 本基金无因 从事交易所市场债券正回购交易形成的卖 出回购金融资产款余额。 7.4.10 有助于理解和 分析会计报 表需要说明 的其他事项 7.4.14.1 公 允价值


7.4.14.1.1 不以公允价值计量的金融工具 中海惠利分级债券 2018 年年 度报告摘要 第 34 页 共 44 页


不以公允 价值 计量的 金融 资产和 负债 主要包 括银 行存款 、结 算备付 金、 存出保 证金 、应收款 项、买入返售金融资产、以及其他金融负债,其因剩余期限不长,公允价值与账面价值相若。 7.4.14.1.2 以公允价值计量的金融工具 7.4.14.1.2.1 各层次金融 工具公允价值 于 2018 年 12 月31 日 , 本基金持有的以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产中属 于第二层次的余额为人民币 34,645,369.50 元, 无属于第一层次和第三层次的余额。 (于 2017 年 12 月 31 日,属于第一层次的余额为人民币 2,879,646.00 元,属于第二层次的余额为人民币 66,556,000.00 元,无属 于第三层次的余额) 。


7.4.14.1.2.2 公允价值所 属层次间的重大变动


对于证券 交易 所上市 的股 票和可 转换 债券等 ,若 出现重 大事 项停牌 、交 易不活 跃、 或属于非 公开发 行等 情况, 本基 金分别 于停 牌日至 交易 恢复活 跃日 期间、 交易 不活跃 期间 及限售 期 间 不 将 相关股 票和 可转换 债券 等的公 允价 值列入 第一 层次; 并根 据估值 调整 中采用 的对 公允价 值 计 量 整 体而言 具有 重要意 义的 输入值 所属 的最低 层次 ,确定 相关 股票和 可转 换债券 公允 价值应 属 第 二 层 次或第 三层 次。本 基金 政策为 以报 告期初 作为 确定金 融工 具公允 价值 层次之 间转 换的时 点 。 本 基 金持有的以公允价值计量的金融工具第三层次公允价值本期未发生变动。 7.4.14.1.2.3 第三层次公 允价值余额和本期变动金额 本基金持 有的 以公允 价值 计量且 其变 动计入 当期 损益的 金融 工具第 三层 次公允 价值 本期未发 生变动。 7.4.14.2 承 诺事项


截至资产负债表日,本基金无需要披露的重大承诺事项。 7.4.14.3 其 他事项


截至资产负债表日,本基金的资产净值为人民币 36,013,661.74 元,已 连续超过 110 个工作 日基金资产净值低于人民币 5,000 万元。本基金资产管理人已就上述情况按照中国证监会颁布的 《公开 募集 证券投 资基 金运作 管理 办法》 第四 十一条 规定 ,向中 国证 监会说 明原 因和报 送 解 决 方中海惠利分级债券 2018 年年 度报告摘要 第 35 页 共 44 页


案。本基金资产管理人将继续尽职尽责,积极采取措施,力争改变这一状况。 除此以外,本基金无需要披露的其他重要事项。 7.4.14.4 财 务报表的批准


本财务报表已于 2019 年3 月26 日经 本基金的基金管理人批准。 中海惠利分级债券 2018 年年 度报告摘要 第 36 页 共 44 页


§8 投资组合 报告 8.1 期末基金资产 组合情况 金额单位:人民币元 序号 项目 金额 占基金总资产的 比例(% ) 1 权益投资 - - 其中:股票 - - 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 34,645,369.50 96.01 其中:债券 34,645,369.50 96.01








资产 支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中:买断式回购的买入返售金融资产 - - 7 银行存款和结算备付金合计 264,969.29 0.73 8 其他各项资产 1,174,270.00 3.25 9 合计 36,084,608.79 100.00


8.2 期末按行业分 类的股票投 资组合 注:本基金为债券基金,不进行股票投资。 8.3 期末按公允价 值占基金资 产净值比例 大小排序的 前十名股票 投资明细 8.4 报告期内股票 投资组合的 重大变动 注: 投资 者 欲了解 本报 告期末 基金 投资的 所有 股票明 细, 应阅读 登载 于管理 人网 站的年 度报 告 正 文。 8.4.1


累计买入金 额超出期初 基金资产净 值 2%或前 20 名的 股票明细 注:本基金为纯债基金,不进行股票投资。 8.4.2


累计卖出金 额超出期初 基金资产净 值 2%或前 20 名的 股票明细 注:本基金为纯债基金,不进行股票投资。 8.4.3 买入股票的成 本总额及卖 出股票的收 入总额 注:本基金为纯债基金,不进行股票投资。 8.5 期末按债券品 种分类的债 券投资组合 金额单位:人民币元 中海惠利分级债券 2018 年年 度报告摘要 第 37 页 共 44 页


序号 债券品种 公允价值 占基金资产净值 比例(%) 1 国家债券 411,800.00 1.14 2 央行票据 - - 3 金融债券 29,735,819.50 82.57 其中:政策性金融债 29,735,819.50 82.57 4 企业债券 4,497,750.00 12.49 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 可转债(可交换债) - - 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 34,645,369.50 96.20


8.6 期末按公允价 值占基金资 产净值比例 大小排序 的前五名债券 投资明细 金额单位:人民币元 序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值 占基金资产净值 比例(%) 1 018005 国开 1701 209,000 20,991,960.00 58.29 2 018002 国开 1302 77,190 7,722,859.50 21.44 3 136133 16 国电 01 30,000 2,998,500.00 8.33 4 136177 16 电气债 15,000 1,499,250.00 4.16 5 018006 国开 1702 10,000 1,021,000.00 2.84


8.7 期末按公允价 值占基金资 产净值比例 大小排序的 前十名资产 支持证券投 资明细 8.8 报告期末按公 允价值占基 金资产净值 比例大小排 序的前五名 贵金属投资 明细 注:本基金本报告期末未持有资产支持证券。 注:本基金本报告期末未持有贵金属。 中海惠利分级债券 2018 年年 度报告摘要 第 38 页 共 44 页


8.9 期末按公允价 值占基金资 产净值比例 大小排序 的前五名权证 投资明细 注:本基金本报告期末未持有权证。 8.10 报告期末本基 金投资的股 指期货交易 情况说明 8.10.1 报告期末本基 金投资的股 指期货持仓 和损益明细 注:本基金本报告期末未持有股指期货合约。 8.10.2 本基金投资股 指期货的投 资政策 根据基金合同规定,本基金不参与股指期货交易。 8.11 报告期末本基 金投资的国 债期货交易 情况说明 8.11.1 本期国债期货 投资政策 根据基金合同规定,本基金不参与国债期货交易。 8.11.2 报告期末本基 金投资的国 债期货持仓 和损益明细 注:本基金本报告期末未持有国债期货合约。 8.11.3 本期国债期货 投资评价 根据基金合同规定,本基金不参与国债期货交易。 8.12 投资组合报告 附注 8.12.1 本基金投资的 前十名证券 的发行主体 本期受到调 查以及处罚 的情况的说 明 8.12.2 基金投资的前 十名股票超 出基金合同 规定的备选 股票库情况 的说明 报告 期内 本基 金投 资的前 十名 证券的 发行 主体没 有被 监管部 门立 案调查 或在 本 报 告编制 日 前 一年内受到公开谴责、处罚的情况。





8.12.3 期末其他各项 资产构成 本基金为纯债基金,不进行股票投资。 序号 单位:人民币元 名称 金额 1 存出保证金 617.10 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 1,173,652.90 5 应收申购款 - 6 其他应收款 - 中海惠利分级债券 2018 年年 度报告摘要 第 39 页 共 44 页


7 - 待摊费用 8 其他 - 9 合计 1,174,270.00


8.12.4 期末持有的处 于转股期的 可转换债券 明细 注:本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 8.12.5 期末前十名股 票中存在流 通受限情况 的说明 注:本基金为债券基金,不进行股票投资。 8.12.6 投资组合报告 附注的其他 文字描述部 分 本基金由于四舍五入的原因,分项之和与合计项之间可能存在尾差。 中海惠利分级债券 2018 年年 度报告摘要 第 40 页 共 44 页


§9 基金份额 持有人信 息 9.1 期末基金份额 持有人户数 及持有人结 构 份额单位:份 份额 级别 持有人 户数 ( 户) 户均持有的 基金份额 持有人结构 机构投资者 个人投资者 持有份额 占总份额比 例 持有份额 占总份 额比例 243 中海 惠利 分级 债券A 28,526.87 - - 6,932,028.70 100.00% 127 中海 惠利 分级 债券B 228,885.34 - - 29,068,437.59 100.00% 370 合计 97,298.56 - - 36,000,466.29 100.00%


9.2 期末基金管理 人的从业人 员持有本基 金的情况 项目 份额级别 持有份额总数(份) 占基金总份额 比例 中海惠利 分级债券 A 基金管理人所有从业人员 持有本基金 318.95 0.0046% 合计 318.95 0.0009%


9.3 期末基金管理 人的从业人 员持有本开 放式基金份 额总量区间 的情况 项目 份额级别 持有基金份额总量的数量区间(万份) 本公司高级管理人员、 基金 中海惠利分级债券 A 0 中海惠利分级债券 2018 年年 度报告摘要 第 41 页 共 44 页


投资和研究部门负责人持 有本开放式基金 中海惠利分级债券 B 0 合计 0 本基金基金经理持有本开 放式基金 中海惠利分级债券 A 0 中海惠利分级债券 B 0 合计 0


中海惠利分级债券 2018 年年 度报告摘要 第 42 页 共 44 页


§10 开放式基 金份额变 动 单位:份 项目 中海惠利分级债券 A 中海惠利分级债券 B 基金合同生效日(2013 年 11 月 21 日)基 金份额总额 1,537,576,037.09 790,024,024.57 本报告期期初基金份额总额 9,193,484.45 142,471,374.91 减: 本报告期期间基金总赎回份额 2,417,811.87 113,402,937.32 本报告期期间基金拆分变动份额 (份额减少 以"-" 填列) 156,356.12 - 本报告期期末基金份额总额 6,932,028.70 29,068,437.59 注:报告期间基金总申购份额含红利再投、转换入份额,总赎回份额含转换出份额。 中海惠利分级债券 2018 年年 度报告摘要 第 43 页 共 44 页


§11 重大事件 揭示 11.1 基金份额持有 人大会决议 本报告期内未召开基金份额持有人大会。








11.2 基金管理人、 基金托管人 的专门基金 托管部门的 重大人事变 动 本报告期内,免去杨皓鹏先生代理督察长职务,聘任黄乐军先生担任督察长职务。 本报告期内,托管人的专门基金托管部门未发生重大的人事变动。





11.3 涉及基金管理 人、基金财 产、基金托 管业务的诉 讼 本报告期内无涉及本基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼事项。





11.4 基金投资策略 的改变 本报告期内本基金依据基金合同约定, 第二个运作周期于 2017 年12 月 21 日到期, 并于 2018 年 1 月22 日 进入第三个运作周期。 本基金的投资策略未有重大变化。





11.5 为基金进行审 计的会计师 事务所情况 本基金管理人聘请安永华明会计师事务所 (特殊普通合伙) 提供审计服务。 本报告期内已预 提审计费 35,000.00 元, 截至 2018 年 12 月 31 日暂未支付,目前该会计师事务所已为本基金提 供审计服务的连续年限为 2 年。





11.6 管理人、托管 人及其高级 管理人员受 稽查或处罚 等情况 本报告期内本基金管理人、 托管人的托管业务部门及其相关高级管理人员未受监管部门稽查 或处罚。





11.7 基金租用证券 公司交易单 元的有关情 况


11.7.1 基金租用证券 公司交易单 元进行股票 投资及佣金 支付情况 金额单位:人民币元 券商名称 交易单元 数量 股票交易 应支付该券商的佣金 备注 成交金额 占当期股票 成交总额的比 例 佣金 占当期佣金 总量的比例 东方证券 1 - - - - - 中海惠利分级债券 2018 年年 度报告摘要 第 44 页 共 44 页


兴业证券 1 - - 9,292.27 100.00% - 注 1 :本 基 金以券 商研 究服务 质量 作为交 易单 元的选 择标 准,具 体评 分指标 分为 研究支 持和 服 务 支持, 研究 支持包 括券 商研究 报告 质量、 投资 建议、 委托 课题、 业务 培训、 数据 提供等 ; 服 务 支 持包括 券商 组织上 门路 演,联 合调 研和各 类投 资研讨 会。 根据我 公司 及基金 法律 文件中 对 券 商 交 易单元 的选 择标准 ,并 参照我 公司 券商研 究服 务质量 评分 标准, 确定 拟租用 交易 单元的 所 属 券 商 名单; 由我 公司相 关部 门分别 与券 商对应 部门 进行商 务谈 判,草 拟证 券交易 单元 租用协 议 并 汇 总 修改意见完成协议初稿;报风险管理部审核后确定租用交易单元。 注 2 :本报告 期内本基金租用券商交易单元的情况未发生变更。 注 3 :上 述 佣金按 市场 佣金率 计算 ,已扣 除由 中国证 券登 记结算 有限 责任公 司收 取,并 由券 商 承 担的证券结算风险基金后的净额列示。 11.7.2 基金租用证券 公司交易单 元进行其他 证券投资的 情况 注 4 :以上数 据由于四舍五入的原因,分项之和与合计项之间可能存在尾差。 金额单位:人民币元 券商名称 债券交易 债券回购交易 权证交易 成交金额 占当期债券 成交总额的比 例 成交金额 占当期债 券回购 成交总额 的比例 成交金额 占当期权 证 成交总额 的比例 东方证券 - - - - - - 兴业证券 93,881,583.39 100.00% 45,500,000.00 100.00% - -


中海基金管理 有限公司 2019 年 3 月 28 日