凯石淳行业精选混合型证券投资基金招募说明书 摘要（2019 年第 1 次更新）
凯 石 淳 行 业 精 选混 合 型 证 券 投 资基 金
招募说明书摘要
（2019 年第1 次更 新 ）
基金管 理人 ：凯 石基 金管 理有限 公司
基金托 管人 ：招 商证 券股 份有限 公司
重要提示
凯石淳 行业 精选 混合 型证 券投资 基金 （以 下简 称“ 本基金 ”） 经 2018 年 6 月 8 日中国
证券监督管理委员会（以 下简称“中国证监会”） 证监许可【2018 】942 号文 准 予 募 集 注
册。
基金管理人保证招募说明 书的内容真实、准确、完 整。本招募说明书经中国 证监会注
册，但中国证监会对 本基 金募集的注册，并不 表明 其对本基金的价值、 收益 及市场前景作
出实质性判断或保证 ，也 不表明投资于本基金 没有 风险。基金管理人依 照恪 尽职守、诚实
信用、勤勉尽责的原 则管 理和运用基金财产， 但不 保证投资本基金一定 盈利 ，也不保证基
金份额持有人的最低 收益 ；因基金价格可升可 跌， 亦不保证基金份额持 有人 能全数取回其
原本投 资。
投资有风险，投资人在投 资本基金前应认真阅读本 基金的招募说明书和基金 合同等信
息披露 文件 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 未来表 现。
本摘要根据基金合同和基 金招募说明书编写，并经 中国证监会核准。基金合 同是约 定
基金当事人之间权利 、义 务的法律文件。基金 投资 人自依基金合同取得 基金 份额，即成为
基金份额持有人和本 基金 合同的当事人，其持 有基 金份额的行为本身即 表明 其对基金合同
的承认和接受，并按 照《 基金法》、《运作办 法》 、基金合同及其他有 关规 定享有权利、
承担义 务。 基金 投资 人欲 了解基 金份 额持 有人 的权 利和义 务， 应详 细查 阅基 金合同 。
本招募 说明 书所 载内 容若 无特别 说明 截止 至 2019 年 1 月 18 日， 基金 投资 组合报 告 和
基金业 绩表 现截 止 至 2018 年 12 月 31 日（ 财务 数据 未经审 计） 。 凯石淳行业精选混合型证券投资基金招募说明书 摘要（2019 年第 1 次更新）
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一、 基金管理人
（一）基金管理人概 况
名称： 凯石 基金 管理 有限 公司
住所： 上海 市黄 浦区 延安 东路 1 号 2 层
办公地 址： 上海 市黄 浦区 延安东 路 1 号 2 层
法定代 表人 ：陈 继武
设立日 期：2017 年5 月 10 日
批准设 立机 关及 批准 设立 文号： 中国 证监 会证 监许 可[2017]320 号
组织形 式： 有限 公司
注册资 本：1 亿 元人 民币
存续期 限： 持续 经营
联系电 话：021-80365000
凯石基 金管 理有 限公 司的 股权结 构如 下：
序号 股东名 称 出资额 （万 元） 出资比 例
1 陈继武 6,500 65%
2 李琛 1,540 15.4%
3 王广国 490 4.9%
4 李国林 490 4.9%
5 陈敏 490 4.9%
6 朱亲来 490 4.9%
合计 10,000 100%
本基金管理人公司治理结 构完善，经营运作规范， 能够切实维护基金投资人 的利益。
公司日常经营管理由 总经 理负责。公司根据经 营运 作需要设置市场管理 部、 销售中心、运
营部、交易部、财务 部、 综合管理部、信息技 术部 、战略与产品部、监 察稽 核部、投资银
行部、 投资 部和 研究 部， 共十二 个职 能部 门。
（二）主要人员情况
1、董 事会 成员
陈继武先生，董事长，厦 门大学经济学博士，历任 浙江省国际信托投资公司 投资银行
总部副经理、南方基 金管 理有限公司基金经理 、中 国人寿 资 金 运 用 中 心基 金投 资 部 投 资 总凯石淳行业精选混合型证券投资基金招募说明书 摘要（2019 年第 1 次更新）
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监 、富国基金管理有 限公 司投资总监、副总经 理。 现任本基金管理人董 事长 、上海凯石益
正资产 管理 有限 公司 董事 长兼总 经理 、上 海凯 石财 富基金 销售 有限 公司 董事 长。
李琛先生，董事，中国人 民大学经济学硕士，历任 中国农业银行公司业务部 托管业务
部主任科员、大成基 金市 场部总经理助理、方 正富 邦基金市场总监、国 开泰 富基金市场部
总经理 、上 海凯 石益 正资 产管理 有限 公司 市场 总监 。现任 本基 金管 理人 总经 理。
陈敏女士，董事，工商管 理硕士，经济师。历任上 海市信托投资公司副处长 、处长，
上海市外经贸委处长 ，上 海万国证券公司党委 书记 ，申银万国证券股份 有限 公司副总裁、
党委委 员， 富国 基金 管理 有限公 司董 事长 。现 任本 基金管 理人 执行 董事 。
彭 和 平 先 生 ， 独 立 董 事 ， 中 国 人 民 大 学 硕 士 。 历 任 中 国 人 民 大 学 人 事 处 副 科 长 、 科
长、副处长、处长， 中国 人民大学校长助理、 校 友会 秘 书 长 、 教 育 基 金会 秘书 长 等 职 务 ，
直至退 休。
管涛先生，独立董事，经 济学博士。历任 国 家 外 汇管 理 局 国 际 收 支 司 副 司 长、 司 长 。
现任中 国金 融四 十人 论坛 高级研 究员 暨学 术委 员。
连柏林先生， 独 立 董 事 ，经 济 学 学 士 。 历 任 安 徽 省计 划 委 员 会 经 济 研 究 所 任干 部 、 安
徽省人民政府办公厅 任科 长、中国银行安徽省 分行 信贷处公司业务部任 总经 理、招商银行
上海分 行任 行长 、招 商银 行任总 行行 长助 理兼 招银 租赁有 限公 司董 事长 。
2、监 事
袁渊先生，职工监事，厦 门大学经济学学士、辽宁 大学财政学硕士。历任东 吴基金管
理有限公司基金事务 部总 经理助理和副总经理 、诺 亚正行（上海）基金 销售 投资咨询公司
运营总 监。 现任 本基 金管 理人运 营部 总监 。
3、高 级管 理人 员
陈继武 先生 ，现 任本 基金 管理人 董事 长。 （简 历请 参见上 述董 事会 成员 介绍 ）
李琛先 生， 现任 本基 金管 理人总 经理 。 （ 简历 请参 见上述 董事 会成 员介 绍）
朱亲来先生，上海对外贸 易学院会计学学士，历任 光大保德信基金管理有限 公司监察
稽核部高级经理、风 险管 理部副总监，光大保 德信 资产管理有限公司合 规风 控部董事总经
理。现 任本 基金 管理 人督 察长。
4、基 金经 理
刘晋晋，工商管理硕士。 现任凯石基金管理有限公 司投资三部负责人。历任 青岛国际
信托投资公司交易员 、航 天证券有限责任公司 研究 员、中海基金管理有 限公 司交易部交易
员、交 易部 副总 经理 、交 易部总 经理 、资 产管 理二 部总经 理兼 投资 总监 。
5、投 资决 策委 员会 成员 的 姓名及 职务
投资决策委员会是公司进 行基金投资管理的最高投 资决策机构，由董事 长 陈继 武 、 梁
福涛、李广瑜、刘晋 晋、 张昆、高海宁、王磊 、桑 柳玉组成。其中董 事长 陈继 武 任投资决
策委员 会主 席。 凯石淳行业精选混合型证券投资基金招募说明书 摘要（2019 年第 1 次更新）
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6、上 述人 员之 间均 不存 在 近亲属 关系 。
二、 基金托管人
（一）基金托管人基 本情 况
名称： 招商 证券 股份 有限 公司
住所： 深圳 市福 田区 福田 街道福 华一 路 111 号
办公地 址： 深圳 市福 田区 福田街 道福 华一 路 111 号
法定代 表人 ：霍 达
成立时 间：1993 年8 月1 日
组织形 式： 股份 有限 公司
注册资 本：66.99 亿元
存续期 间： 持续 经营
基金托 管资 格批 文及 文号 ：证监 许可[2014]78 号
联系人 ：秦 湘
联系电 话：0755-26951111
招商证券是百年招商局旗 下金融企业，经过二十多 年创业发展，已成为拥有 证券市场
业务全 牌照 的一 流券 商， 并经中 国证 券监 督管 理委 员会评 定 为 A 类 AA 级券 商 。招商 证券 具
有稳定的持续盈利能 力、 科学合理的风险管理 架构 、专业的服务能力。 公司 拥有多层次客
户服务 渠道 ，在 北京 、上 海、广 州、 深圳 等城 市拥 有 243 家 批准 设立 的证 券 营业部 和 12 家
证券经纪业务管理分 公司 ，同时在香港设有分 支机 构，全资拥有招商证 券国 际有限公司、
招商期货有限公司、 招商 致远资本投资有限公 司、 招商证券投资有限公 司、 招商证券资产
管理 有 限 公 司 ， 参 股博 时基 金 管 理 公 司 、 招 商基 金管 理 公 司 、 广 东 金 融高 新区 股 权 交 易 中
心有限公司及证通股 份有 限公司，构建起国内 国际 业务一体化的综合证 券服 务平台。招商
证券致力于“全面提 升核 心竞争力，打造中国 最佳 投资银行”。公司将 以卓 越的金融服务
实现客户价值增长， 推动 证券行业进步，立志 打造 产品丰富、服务一流 、能 力突出、品牌
卓 越 的 国 际 化 金 融 机 构 ， 成 为 客 户 信 赖 、 社 会 尊 重 、 股 东 满 意 、 员 工 自 豪 的 优 秀 金 融 企
业。
（二）主要人员情况
招商证券托管部员工多人 拥有证券投资基金业务运 作经验、会计师事务所审 计经验，
以及大 型 IT 公 司的 软件 设 计与 开 发经 验， 人员 专业 背景覆 盖了 金融 、会 计、 经济、 计算 机
等各领 域， 其中 本科 以上 人员占 比 100% ，高 级管 理 人员均 拥有 硕士 研究 生或 以上学 历。
（三）基金托管业务 经营 情况
招商证券是国内首批获得 证券投资基金托管业务的 证券公司，可为各类公开 募集资金
设立的证券投资基金 提供 托管服务。托管部拥 有独 立的安全监控设施， 稳定 、高效的托管凯石淳行业精选混合型证券投资基金招募说明书 摘要（2019 年第 1 次更新）
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业务系统，完善的业 务管 理制度。招商证券托 管部 本着“诚实信用、谨 慎勤 勉”的原则，
为基金 份额 持有 人利 益履 行基金 托管 职责 。 除此 之 外，招 商证 券 于 2012 年 10 月 获得 了证
监会准许开展私募基 金综 合托管服务试点 的 正式 批复 ， 成 为 业 内 首 家 可从 事私 募 托 管 业 务
的券商 ，经 验丰 富， 服务 优质， 业绩 突出 。截 至 2018 年 四季 度， 招商 证券 共 托管 31 只公
募基金 。
三、 相关服务机构
（一）基金份额发售 机构
1、直 销机 构
（1） 凯石 基金 管理 有限 公 司直销 中心
住所： 上海 市黄 浦区 延安 东路 1 号 2 层
办公地 址： 上海 市黄 浦区 延安东 路 1 号 2 层
法定代 表人 ：陈 继武
成立日 期：2017 年5 月 10 日
联系人 ：龚 靖文
电话：021-80365194 ；021-80365195
传真：021-80365196 ；021-80365197
2、其 他销 售机 构
（1） 招商 证券 股份 有限 公 司
注册地 址： 深圳 市福 田区 益田路 江苏 大 厦38 －45 层
办公地 址： 深圳 市福 田区 益田路 江苏 大 厦38 －45 层
法定代 表人 ：霍 达
联系人 ：黄 婵君
联系电 话：0755-82943666
传真：0755-829437373
客服电 话：95565
网址：www.newone.com.cn
具体名 单详 见基 金份 额发 售公告 以及 基金 管理 人届 时发布 的相 关公 告。
基金管理人可根据有关法 律法规要求，根据实情， 选择其他符合要求的机构 销售本基
金或变 更上 述销 售机 构， 并及时 公告 。
（二）登记机构
名称： 凯石 基金 管理 有限 公司
注册地 址： 上海 市黄 浦区 延安东 路 1 号 2 层
办公地 址： 上海 市黄 浦区 延安东 路 1 号 2 层 凯石淳行业精选混合型证券投资基金招募说明书 摘要（2019 年第 1 次更新）
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法定代 表人 ：陈 继武
联系人 ：袁 渊
电话：021-80365030
传真：021-80365058
（ 三）出具法律意见 书的 律师事务所
名称： 上海 市通 力律 师事 务所
住所： 上海 市银 城中 路 68 号时代 金融 中 心19 楼
办公地 址： 上海 市银 城中 路 68 号时 代金 融中 心 19 楼
负责人 ： 俞卫 锋
电话： （021 ）31358666
传真： （021 ）31358600
联系人 ：陆 奇
经办律 师： 安冬 、陆 奇
（ 四）审计基金财产 的会 计师事务所
名称： 普 华永 道中 天会 计 师事务 所（ 特殊 普通 合伙 ）
住所： 中 国（ 上海 ）自 由 贸易试 验区 陆家 嘴环 路 1318 号 星展 银行 大厦507 单元 01 室
办公地 址： 上海 市黄 浦区 湖滨 路 202 号企 业天 地 2 号楼普 华永 道中 心 11 楼
电话：021-23238888
传真：021-23238800
联系人 ： 陈逦 迆
经办注 册会 计师 ： 薛竞 、 陈逦迆
四、 基金的名称
凯石淳 行业 精选 混合 型证 券投资 基金
五、 基金的类型
混合型 证券 投资 基金
六、 基金的投资目标
本基金通过投资于行业中 具有长期稳定成长性的上 市公司，在风险可控的前 提下力争
获取超 越业 绩比 较基 准的 收益。
七、 基金的投资范围 凯石淳行业精选混合型证券投资基金招募说明书 摘要（2019 年第 1 次更新）
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本基金的投资范围包括国 内依法发行上市的股票（ 包括中小板、创业板及其 他经中国
证监会核准上市的股 票） 、债券（包括国内依 法发 行和上市交易的国债 、央 行票据、金融
债券、企业债券、公 司债 券、中期票据、短期 融资 券、超短期融资券、 次级 债券、地方政
府债、可转换债券及 其他 经中国证监会允许投 资的 债券或票据）、资产 支持 证券、债券回
购、同业存单、银 行存 款（ 包 括 协 议 存 款 、 定期 存款 及 其 他 银 行 存 款 ）、 货币 市 场 工 具 、
股指 期 货 以 及 经 中 国证 监会 允 许 基 金 投 资 的 其他 金融 工 具 ， 但 需 符 合 中国 证监 会 的 相 关 规
定。
如法律法规或监管机构以 后允许基金投资其他品种 ，基金管理人在履行适当 程序后，
可以将 其纳 入投 资范 围。
基金的投资组合比例为 ：股票资产占基金资产的 比例 为 60%-95% ；每个交易日日终在
扣除股指期货合约需 缴纳 的交易保证金后，现 金（ 不包括结算备付金、 存出 保证金、应收
申购款等 ）或到期 日在一 年以内的 政府债券 不低于 基金资产 净值的 5%；股 指 期货及其 他金
融工具 的投 资比 例依 照法 律法规 或监 管机 构的 规定 执行。
如果法律法规或中国证监 会变更投资品种的投资比 例限制，基金管理人在履 行适当程
序后， 可以 调整 上述 投资 品种的 投资 比例 。
八、 基金的 投资策略
（一）资产配置策略
本基金主要通过对宏观经 济运行状况、国家财政和 货币政策、国家产业政策 的分析，
结合宏观经济、估值 、流 动性及投资者交易行 为分 析，根据经济周期的 不同 阶段，配置所
适合持有的资产种类 。动 态优化调整权益类、 固定 收益类等大类资产的 配置 。在严格控制
风险的前提下，定期 对投 资组合类属资产进行 优化 ，确定类属资产的最 优权 重，力争获得
超越业 绩比 较基 准的 长期 回报。
（二）行业精选和行 业配 置策略
在行业精选方面：公司业 绩的增长往往是股票价格 上涨的重要支撑，而当行 业内公司
同时表现出明显的业 绩增 长时，也表明该细分 行业 迎来了发展的机遇， 那么 此时正是投资
该行业极佳的时机。 通过 寻找未来大概率业绩 增长 的行业，捕捉迎来发 展机 遇的行业的超
额收益；同时，叠加 技术 指标，精选短期内更 具投 资价值的行业，以获 取超 额收益。通过
本管理人构建的业绩 趋势 模型寻找处于业绩加 速增 长状态的行业，这一 类行 业后续将大概
率延续业绩增长的趋 势。 这一模型对下期业绩 高增 长公司的预测能力较 强， 所选出来的高
增长组合中，有接近 一半 的公司下期实现业绩 的高 增长 ， 并 且 能 够 有 效避 免筛 选 到 业 绩 大
幅下滑 的公 司。
在行业配置选择中重点关 注两个方面：一是寻找宏 观经济周期与行业轮动的 契合点；
二是分析国家经济结 构发 展趋势及政策导向， 寻找 从中受益于趋势和政 策的 行业。具体包凯石淳行业精选混合型证券投资基金招募说明书 摘要（2019 年第 1 次更新）
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含 受 宏 观 经 济 及 国 际 政 策 影 响 结 构 改 善 的 行 业 ， 特 别 是 传 统 周 期 性 行 业 受 益 于 供 给 侧 改
革，盈利能力改善； 全球 经济新周期中，中国 发展 具有优势的市占率不 断提 高的行业。还
包括新时代中国重点 支持 发展的行业，中国具 有优 势的先进制造、中国 着力 发展的新兴战
略产业；消费升级、 服务 深化，健康养老，教 育娱 乐等新业态和新模式 行业 ；环保产业、
新能 源 、 保 护 资 源 等 行 业 。 寻 找 以 上 具 有 潜 力 增 长 空 间 的 优 质 的 核 心 资 产 的 行 业 进 行 配
置，分 享全 球新 经济 周期 、中国 新时 代发 展。
（三）选股策略
本 基 金 的 个 股 选 择 是 对 行 业 配 置 策 略 的 具 体 落 实 和 优 化 。 基 于 深 度 的 产 业 链 研 究 优
势，优先选择行业中 具有 核心竞争优势的上市 公司 ，构建组合，基于深 厚的 宏观产业研究
功底分析结合市场风 格趋 势变化，进行价值选 时投 资。在具体个股选择 中将 秉持基本面优
先选股理念，对公司 治理 信息、财务状况、产 品市 场、经营管理等深入 分析 ，精选有核心
竞争力、盈利模式清 晰和 可持续性强、成长能 力和 盈利能力强、以及收 益质 量高的优质 股
票构建 投资 组合 。
（四）固定收益投资 策略
债券投资方面，研究及预 测宏观经济增长、通货膨 胀、利率走势和货币政策 等影响债
券 市 场 的 各 类 指 标 ， 确 定 经 济 变 量 的 变 动 对 不 同 券 种 收 益 率 、 信 用 趋 势 和 风 险 的 潜 在 影
响，制定有效的投资 策略 ，在控制利率风险、 信用 风险以及流动性风险 的基 础上，主动构
建及调 整固 定收 益投 资组 合。
1、久 期配 置策 略
本基金认真研判中国宏观 经济运行情况，及由此引 致的货币政策、财政政策 ，密切跟
踪 CPI、PPI、M2 、M1 、 汇 率等利率 敏感指标 ，通过 定性与定 量相结合 的方式 ，对未来 中国
债券市 场利 率走 势进 行分 析与判 断， 并由 此确 定合 理的债 券组 合久 期。
2、期 限结 构配 置策 略
本基金将综合考察收益率 曲线和信用利差曲线，通 过预期收益率曲线形态变 化和信用
利差曲 线走 势来 调整 投资 组合的 头寸 。
在考察收益率曲线的基础 上，本基金将确定采用集 中策略、哑铃策略或梯形 策略等，
以从收益率曲线的形 变和 不同期限信用债券的 相对 价格变化中获利。一 般而 言，当预期收
益率曲线变陡时，本 基金 将采用集中策略；当 预期 收益率曲线变平时， 将采 用哑铃策略；
在预期 收益 率曲 线不 变或 平行移 动时 ，则 采用 梯形 策略。
3、信 用类 债券 策略
本基金通过主动承担适度 的信用风险来获取较高的 收益，所以在个券的选择 当中特别
重视信 用风 险的 评估 和防 范。
信用债收益率是在基准收 益率基础上加上反映信用 风险收益的信用利差。基 准收益率
主要受宏观经济政策 环境 的影响，信用利差收 益率 主要受该信用债对应 信用 水平的市场信凯石淳行业精选混合型证券投资基金招募说明书 摘要（2019 年第 1 次更新）
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用利差曲线以及该信 用债 本身的信用变化的影 响。 因此，信用债的投资 策略 可细分为基于
信用利 差曲 线变 化的 投资 策略、 基于 信用 债个 券信 用变化 的投 资策 略。
（1） 基于 信用 利差 曲线 变 化的投 资策 略
首 先 ， 信 用 利 差 曲 线 的 变 化 受 到 经 济 周 期 和 相 关 市 场 变 化 的 影 响 。 如 果 宏 观 经 济 向
好，企业盈利能力增 强， 现金流好转，信贷条 件放 松，则信 用 利 差 将 收窄 ；如 果 经 济 陷 入
萧条，企业亏损增加 ，现 金流恶化，信贷条件 收紧 ，则信用利差将拉大 。其 次，分析信用
债市场容量、信用债 券结 构、流动性等变化趋 势对 信用利差曲线的影响 ；同 时政策的变化
也影响可投资信用债 券的 投资主体对信用债的 需求 变化。本基金将综合 各种 因素，分析信
用利差 曲线 整体 及分 行业 走势， 确定 不同 风险 类别 的信用 债券 的投 资比 例。
（2） 基于 信用 债个 券信 用 变化的 投资 策略
除受宏观经济和行业周期 影响外，信用债发行人自 身素质也是影响个券信用 变化的重
要因素，包括股东背 景、 法人治理结构、管理 水平 、经营状况、财务质 量、 融资能力等因
素。本基金将通过公 司内 部的信用债评级系统 ，对 债券发行人进行资质 评估 并结合其所属
行业特点，判断个券 未来 信用变化的方向，采 用对 应的信用利差曲线对 公司 债、企业债定
价，从 而发 掘价 值低 估债 券或规 避信 用风 险。
4、息 差策 略
当 回 购 利 率 低 于 债 券 收 益 率 时 ， 本 基 金 将 实 施 正 回 购 并 将 融 入 的 资 金 投 资 于 信 用 债
券，从 而获 取债 券收 益率 超出回 购资 金成 本（ 即回 购率） 的套 利价 值。
5、可 转换 债券 投资 策略
本基金的可转换债券的投 资采取基本面分析和量化 分析相结合的方法。对可 转债发行
人的公司基本情况进 行深 入研究，对公司的盈 利和 成长能力进行充分论 证。 在对可转债的
价值评估方面，由于 可转 换债券内含权利价值 ，本 基金将利用期权定价 模型 等数量化方法
对可转 换债 券的 价值 进行 估算， 选择 价值 低估 的可 转换债 券进 行投 资。
6、资 产支 持证 券投 资策 略
本基金管理人通过考量宏 观经济形势、提前偿还率 、违约率、资产池结构以 及资产池
资产所在行业景气情 况等 因素，预判资产池未 来现 金流变动；研究标的 证券 发行条款，预
测提前偿还率变化对 标的 证券平均久期及收益 率 曲线 的 影 响 ， 同 时 密 切关 注流 动 性 变 化 对
标的证券收益率的影 响， 在严格控制信用风险 暴露 程度的前提下，通过 信用 研究和流动性
管理， 选择 风险 调整 后收 益较高 的品 种进 行投 资。
（五）股指期货投资 策略
基金管理人可运用股指期 货，以提高投资效率更好 地达到本基金的投资目标 。本基金
在股指期货投资中将 根据 风险管理的原则，以 套期 保值为目的，在风险 可控 的前提下，本
着谨慎原则，参与股 指期 货的投资，以管理投 资组 合的系统性风险，改 善组 合的风险收益凯石淳行业精选混合型证券投资基金招募说明书 摘要（2019 年第 1 次更新）
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特性。此外，本基金 还将 运用股指期货来对冲 诸如 预期大额申购赎回、 大量 分红等特殊情
况下的 流动 性风 险以 进行 有效的 现金 管理 。
如法律法规或监管机构以 后允许基金投资其他品种 ，基金管理人在履行适当 程序后，
可以将其纳入投资范 围， 本基金可以相应调整 和更 新相关投资策略，并 在招 募说明书更新
或相关 公告 中 公 告。
九、 基金的业绩比较基准
本基金 的业 绩比 较基 准为 ：沪 深 300 指数 收益 率×70%+ 中 债总 全价 指数 收益 率 ×30% 。
沪深 300 指 数是 沪深 证券 交易所 于 2005 年 4 月 8 日联 合发 布的 反映 A 股 市场整 体
走势的指数。它的编 制目 标是反映中国证券市 场股 票价格变动的概貌和 运行 状况，并能够
作为投资业绩的评价 标准 ，具有良好的市场代 表性 和可投资性。中债总 全价 指数由中央国
债登记结算有限责任 公司 发布，是中国债券市 场趋 势的表征，也是债券 组合 投资管理业绩
评估的有效工具，为 掌握 我国债券市场价格总 水平 、波动幅度和变动趋 势， 测算债券投 资
回报率 水平 ，判 断债 券供 求动向 提供 依据 。
本基金在严格控制风险的 前提下，通过专业的研究 分析，投资于行业中具有 长期稳定
成长性的上市公司， 力争 获取超越业绩比较基 准的 收益，该业绩比较基 准可 以较好地反映
本基金 的投 资目 标。
如果今后法律法规发生变 化，或者有更权威的、更 能为市场普遍接受的业绩 比较基准
推出，或者是市场上 出现 更加适合用于本基金 的业 绩比较基准的指数时 ，本 基金管理人可
以在与基金托管人协 商一 致后变更业绩比较基 准并 及时公告，但不需要 召集 基金份额持有
人大会 。
十、 基金的风险收益特征
本基金是一只混合型基金 ，其风险和预期 收 益 高 于债 券 型 基 金 和 货 币 市 场 基金 ， 低 于
股票型 基金 。
十一、 基金投资组合报告（ 未经 审计）
本基金管理人董事会及董 事保证本报告所载资料不 存在虚假记载、误导性陈 述或重大
遗漏， 并对 本报 告内 容的 真实性 、准 确性 和完 整性 承担个 别及 连带 责任 。
基金托 管人 中信 银行 股份 有限公 司根 据基 金合 同的 约定， 于 2019 年 2 月 14 日复核 了
本招募更新中的投资 组合 报告的内容，保证复 核内 容不存在虚假记载、 误导 性陈述或者重
大遗漏 。
本投资 组合 报告 的财 务数 据截止 至 2018 年 12 月 31 日。
（一） 报告期末基金资 产 组合情况 凯石淳行业精选混合型证券投资基金招募说明书 摘要（2019 年第 1 次更新）
10
序号 项目 金额( 元)
占基金 总资 产的 比例
（%）
1 权益投 资 119,140,229.14 59.27
其中： 股票 119,140,229.14 59.27
2 基金投 资 - -
3 固定收 益投 资 79,159,992.80 39.38
其中： 债券 79,159,992.80 39.38
资产支 持证 券 - -
4 贵金属 投资 - -
5 金融衍 生品 投资 - -
6 买入返 售金 融资 产 - -
其中： 买断 式回 购的 买入 返
售金融 资产
- -
7 银行存 款和 结算 备付 金合 计 924,856.23 0.46
8 其他资 产 1,800,979.89 0.90
9 合计 201,026,058.06 100.00
（二）报告期末按行 业分 类的股票投资组合
1、报 告期 末按 行业 分类 的 境内股 票投 资组 合
代码 行业类 别 公允价 值( 元)
占基金 资产 净值 比例
（% ）
A 农、林 、牧 、渔 业 - -
B 采矿业 - -
C 制造业 92,148,186.00 52.55
D
电力、 热力 、燃 气及 水
生产和 供应 业
- -
E 建筑业 - -
F 批发和 零售 业 - -
G
交通运 输、 仓储 和邮 政
业
- -
H 住宿和 餐饮 业 - -
I
信息传 输、 软件 和信 息
技术服 务业
9,728,000.00 5.55
J 金融业 - -
K 房地产 业 4,770,000.00 2.72
L 租赁和 商务 服务 业 - -
M 科学研 究和 技术 服务 业 5,702,670.40 3.25
N 水利、 环境 和公 共设 施 - - 凯石淳行业精选混合型证券投资基金招募说明书 摘要（2019 年第 1 次更新）
11
管理业
O
居民服 务、 修理 和其 他
服务业
- -
P 教育 - -
Q 卫生和 社会 工作 - -
R 文化、 体育 和娱 乐业 6,791,372.74 3.87
S 综合 - -
合计 119,140,229.14 67.95
2、报 告期 末按 行业 分类 的 港股通 投资 股票 投资 组合
本基金 本报 告期 末未 持有 港股通 股票 。
（三）报告期末按公 允价 值占基金资产净值比 例大 小排序的前十名股票 投资 明细
序号 股票代 码 股票名 称 数量( 股) 公允价 值( 元) 占基金 资产 净值 比例(%)
1 000063 中兴通 讯 491,600 9,630,444.00 5.49
2 601012 隆基股 份 460,000 8,022,400.00 4.58
3 600438 通威股 份 800,000 6,624,000.00 3.78
4 600498 烽火通 信 230,000 6,548,100.00 3.73
5 300750 宁德时 代 85,643 6,320,453.40 3.60
6 002796 世嘉科 技 181,300 6,280,232.00 3.58
7 300394 天孚通 信 239,902 5,798,431.34 3.31
8 002050 三花智 控 451,000 5,723,190.00 3.26
9 002463 沪电股 份 795,600 5,704,452.00 3.25
10 300284 苏交科 549,920 5,702,670.40 3.25
（四）报告期末按债 券品 种分类的债券投资组 合
序号 债券品 种 公允价 值( 元)
占基金 资产 净值 比例
（％）
1 国家债 券 9,985,212.80 5.69
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 43,521,600.00 24.82
其中： 政策 性金 融债 43,521,600.00 24.82
4 企业债 券 25,653,180.00 14.63
5 企业短 期融 资券 - -
6 中期票 据 - -
7 可转债 （可 交换 债） - -
8 同业存 单 - -
9 其他 - - 凯石淳行业精选混合型证券投资基金招募说明书 摘要（2019 年第 1 次更新）
12
10 合计 79,159,992.80 45.15
（五）报告期末按公 允价 值占基金资产净值比 例大 小排序的前五名债券 投资 明细
序号
债券代
码
债券名
称
数量
（张）
公允价 值( 元)
占基金 资产 净值 比例
（％）
1 018006
国开17
02
130,000 13,273,000.00 7.57
2 180205
18国开
05
100,000 10,896,000.00 6.21
3 180210
18国开
10
100,000 10,313,000.00 5.88
4 143131
17中泰
01
100,000 10,041,000.00 5.73
5 010303
03国债
⑶
99,040 9,985,212.80 5.69
（六）报告期末按公 允价 值占基金资产净值比 例大 小排序的前十名资产 支持 证券投资
明细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
（七）报告期末按公 允价 值占基金资产净值比 例大 小排序的前五名贵金 属投 资明细
本基金 本报 告期 末未 持有 贵金属 。
（八）报告期末按公 允价 值占基金资产净值比 例大 小排序的前五名权证 投资 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证。
（九）报告期末本基 金投 资的股指期货交易情 况说 明
1、报 告期 末本 基金 投资 的 股指期 货持 仓和 损益 明细
本基金 本报 告期 未持 有股 指期货 。
2、本 基金 投资 股指 期货 的 投资政 策
本基金 本报 告期 未投 资股 指期货 。
（十）报告期末本基 金投 资的国债期货交易情 况说 明
1、本 期国 债期 货投 资政 策
本基金 本报 告期 末未 持有 国债期 货。
2、报 告期 末本 基金 投资 的 国债期 货持 仓和 损益 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 国债期 货。
3、本 期国 债期 货投 资评 价
本基金 本报 告期 未投 资国 债期货 。 凯石淳行业精选混合型证券投资基金招募说明书 摘要（2019 年第 1 次更新）
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（十一）投资组合报 告附 注
1、本 基金 投资 的前 十名 证 券的发 行主 体本 期未 出现 被监管 部门 立案 调查 ，或 在报告 编
制日前 一年 内受 到公 开谴 责、处 罚的 情形 。
2、本 基金 投资 的前 十名 股 票没有 超出 基金 合同 规定 的备选 股票 库。
3、其 他资 产构 成
序号 名称 金额( 元)
1 存出保 证金 57,625.94
2 应收证 券清 算款 -
3 应收股 利 -
4 应收利 息 1,733,352.62
5 应收申 购款 10,001.33
6 其他应 收款 -
7 其他 -
8 合计 1,800,979.89
4、报 告期 末持 有的 处于 转 股期的 可转 换债 券明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 处于转 股期 的可 转换 债券 。
5、报 告期 末前 十名 股票 中 存在流 通受 限情 况的 说明
本基金 本报 告期 末前 十名 股票中 不存 在流 通受 限情 况。
6、投 资组 合报 告附 注的 其 他文字 描述 部分
由于四 舍五 入的 原因 ，分 项之和 与合 计项 之间 可能 存在尾 差。
十二、 基金的业绩
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ，但 不保 证基金 一
定盈利 。基 金的 过往 业绩 并不代 表其 未来 表现 。投 资有风 险， 投资 者在 作出 投资决 策前 应
仔细阅 读本 基金 的招 募说 明书。 基金 业绩 数据 截 至2018 年12 月 31 日。
（一） 基金份额净值增长率 与同 期业绩比较基准收益 率比 较表
阶段
净值增 长
率①
净值增 长
率标准 差
②
业绩比 较
基准收 益
率③
业绩比 较基
准收益 率标
准差④
①- ③ ②-④
2018.7.19-
2018.12.31
-15.13% 1.00% -7.78% 1.05% -7.35% -0.05%
（二）基金累计净值 增长 率与业绩比较基准收 益率 的历史走势对比图 凯石淳行业精选混合型证券投资基金招募说明书 摘要（2019 年第 1 次更新）
14
注：1 、 本 基金 于 2018 年7 月 19 日 成立 ，建 仓期6 个月， 从2018 年7 月 19 日至
2019 年1 月 18 日， 截至2018 年12 月31 日尚 未完 成建仓 。
2、本 基金2019 年 1 月 17 日发布 公告 ， 自2018 年1 月18 日起 增加C 类 基金 份 额，原
有基金 份额 称 为A 类。
十三、 费用概览
（一）与基金运作有 关的 费用
1、基 金费 用的 种类
（1） 基金 管理 人的 管理 费 ；
（2） 基金 托管 人的 托管 费 ；
（3）C 类 基金 份额 的销 售 服务费
（4） 《基 金合 同》 生效 后 与基金 相关 的信 息披 露费 用；
（5） 《基 金合 同》 生效 后 与基金 相关 的会 计师 费、 律师费 、诉 讼费 和仲 裁费 ；
（6） 基金 份额 持有 人大 会 费用；
（7） 基金 的证 券、 期货 交 易费用 ；
（8） 基金 的银 行汇 划费 用 ；
（9） 基金 开户 费用 、账 户 维护费 用
（10） 基金 财产 投资 运营 过程中 的增 值税 ；
（11） 按照 国家 有关 规定 和《基 金合 同》 约定 ，可 以在基 金财 产中 列支 的其 他费用 。
2、基 金费 用计 提方 法、 计 提标准 和支 付方 式
（1） 基金 管理 人的 管理 费
凯石淳行业精选混合型证券投资基金招募说明书 摘要（2019 年第 1 次更新）
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本基金 的管 理费 按前 一日 基金资 产净 值 的1.5%年 费 率计提 。管 理费 的计 算方 法如下 ：
H＝E×1.5%÷ 当 年天 数
H 为每 日应 计提 的基 金管 理费
E 为前 一日 的基 金资 产净 值
基金管理费每日计算，逐 日累计至每月月末， 按 月支 付 。 由 基 金 管 理 人 与 基金 托 管 人
核对一致 后，由基 金托管 人 于次月 首日起 第 3 个 工 作日内从 基金财产 中一次 性支付给 基金
管理人 。若 遇法 定节 假日 、 休息 日或 不可 抗力 致使 无法按 时支 付的 ，支 付日 期顺延 。
（2） 基金 托管 人的 托管 费
本基金的托管费按前一日基金资产净值的 0.10% 的年 费 率 计 提 。 托 管 费 的 计 算 方 法 如
下：
H＝E×0.10 %÷ 当年 天数
H 为每 日应 计提 的基 金托 管费
E 为前 一日 的基 金资 产净 值
基金托管费每日计算，逐 日累计至每月月末，按月 支付，由基金管理人向基 金托管人
发送基金 托管费划 款指令 ，基金托 管人复核 后于次 月 起第 3 个工作 日内从 基 金财产中 一次
性 支付给基金托管人 。 若遇 法 定 节 假 日 、 休 息日 或不 可 抗 力 致 使 无 法 按时 支付 的 ，支付日
期顺延 。
（3）C 类 基金 份额 的销 售 服务费
C 类 基金 份额 的销 售服 务 费按前 一 日 C 类基 金份 额 基金资 产净 值 的 0.60% 年 费率计 提，
计算方 法如 下：
H＝E×0.60% ÷ 当年 天数
H 为C 类基 金份 额每 日应 计提的 销售 服务 费
E 为C 类基 金份 额前 一日 基金资 产净 值
基金销售服务费每日计提 ，逐日累计至每月月末， 按月支付。由基金管理人 向基金托
管人发送 基金销售 服务费 划款指令 ，基金托 管人复 核后于次 月起第 3 个工 作 日内从基 金财
产中一次性支付给登 记机 构，由登记机构代付 给销 售机构。若遇法定节 假日 、休息日或不
可抗力 致使 无法 按时 支付 的，支 付日 期顺 延。
C 类基金份额销售服务费 主要用于本基金持续销售 以及基金份额持有人服务 等各项费
用。
上述“一、 基金费 用的种 类 ” 中第 4 －11 项费用 ， 根据有关法 规及相 应协议 规定，按
费用实 际支 出金 额列 入当 期费用 ，由 基金 托管 人从 基金财 产中 支付 。
3、不 列入 基金 费用 的项 目
下列费 用不 列入 基金 费用 ： 凯石淳行业精选混合型证券投资基金招募说明书 摘要（2019 年第 1 次更新）
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（1）基金 管理 人和 基金托 管人因未 履行或未 完全履 行义务导 致的费用 支出或 基金财 产
的损失 ；
（2） 基金 管理 人和 基金 托 管人处 理与 基金 运作 无关 的事项 发生 的费 用；
（3） 《基 金合 同》 生效 前 的相关 费用 ；
（4） 其他 根据 相关 法律 法 规及中 国证 监会 的有 关规 定不得 列入 基金 费用 的项 目。
（二）与基金销售有 关的 费用
1、申 购费 用
本 基 金 的 申 购 费 用 由 基 金 申 购 人 承 担 ， 不 列 入 基 金 财 产 ， 主 要 用 于 本 基 金 的 市 场 推
广、销 售、 登记 等各 项费 用。
投资人可以 多次申 购本基 金，申购费 用按每 笔申购 申请单独计 算。 本 基金 A 类基金份
额收取 申购 费，C 类 基金 份额不 收取 申购 费。
本基金 的申 购费 率如 下：
申购金额（M ） A 类份额费率
M ＜100 万 1.5%
100 万≤M ＜200 万 1.2%
200 万≤M ＜500 万 0.6%
M ≥500 万 每笔 1000 元
C 类份 额不 收取 申购 费用
因红利 自动 再投 资而 产生 的基金 份额 ，不 收取 相应 的申购 费用 。
2、赎 回费 用
本基金的赎 回 费 用 由 赎 回基 金 份 额 的 基 金 份 额 持 有人 承 担 ， 在 基 金 份 额 持 有人 赎 回 基
金份额 时收 取，对 A 、C 类 份额持 有人 收取 不同 的赎 回费。
对持续 持 有 A 类基 金份 额 时间少 于 30 日的 投资 人， 将赎回 费全 额计 入基 金财 产；对 持
续持有 A 类 份额 时间 大于 等于 30 日但 少于 1 年 的投 资人， 将赎 回费 总额 的 75% 计入 基金 财
产；对 持续 持有 A 类份 额 时间大 于等 于 1 年 但少于 2 年的投 资人 ，将 赎回 费 总额的 25% 计
入基金 财产 ；对 持续 持 有A 类份 额时 间大 于等 于 2 年的投 资人 ，不 收取 赎回 费用。
对持续 持 有 C 类 基金 份额 少于 7 日的 投资 人， 将赎 回费全 额计 入基 金财 产。 对持续 持
有C 类 基金 份额 时间 大于 等于 30 日 的投 资人 不收 取 赎回费 。
上述赎 回费 中未 归入 基金 财产的 部分 用于 支付 登记 费和其 他必 要的 手续 费。
本基金 的赎 回费 率如 下：
持有期限 A 类 C 类
期限＜7 日 1.5% 1.5%
7 日 ≤期 限＜30 日 0.75% 0.5%
30 日 ≤期 限＜1 年 0.5%
0% 1 年 ≤期 限＜2 年 0.25%
期限≥2 年 0.00%
上表中 的“ 年” 指的 是 365 个自 然日 。 凯石淳行业精选混合型证券投资基金招募说明书 摘要（2019 年第 1 次更新）
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3、基金管 理人可以 在基金 合同约定 的范围内 调整费 率或收费 方式，并 最迟应 于新的 费
率或收 费方 式实 施日 前依 照《信 息披 露办 法》 的有 关规定 在指 定媒 介上 公告 。
4、基金管 理人可以 在不违 背法律法 规规定及 基金合 同约定的 情况下根 据市场 情况制 定
基金促销计划，定期 或不 定期地开展基金促销 活动 。在基金促销活动期 间， 按相关监管部
门要求 履行 必要 手续 后， 基金管 理人 可以 适当 调低 销售费 率。
5、当本基 金发生大 额申购 或赎回情 形时，基 金管理 人可以采 用摆动定 价机制 以确保 基
金估值的公平性。具 体处 理原则与操作规范遵 循相 关法律法规以及监管 部门 、自律规则的
规定。
十四、 对招募说明书更新部 分的 说明
本基金管理人依据《中华 人民共和国证券投资基金 法》、《公开募集证券投 资基金运
作管理办法》、《证 券投 资基金销售管理办法 》、 《证券投资基金信息 披露 管理办法》、
《公开募集开放式证 券投 资基金流动性风险管 理规 定》 及 其 它 有 关 法 律法 规的 要 求 ， 结 合
本基金管理人对本基 金实 施的投资管理活动， 对原 《凯石淳行业精选混 合型 证券投资基金
招募说 明书 》进 行了 更新 ，主要 更新 的内 容如 下：
1、 在“重 要提 示” 部分 更新 了相应 日期 。
2、 在“二、释义” 部分， 新增 “ 基 金 份 额 类别 ” 、 “A类 基 金 份 额 ” 、“C 类 基 金 份
额”的 释义 。
3、 在“三 、基 金管 理人 ”中 的 “ 主要 人员 情况 ”部 分 ，更新 了相 关成 员的 内容 。
4、 在“四 、基 金托 管人 ” 部分 ，根 据实 际情 况更 新了 基金托 管人 的相 关信 息 。
5、 在“五、相关服务机 构” 部分，根据实际情况 对 直销 机 构 、 代 销 机 构 及 会 计师 事
务所 的 相关 信息 进行 了更 新。
6、 在 “ 六 、 基 金 的 募 集 ” 部 分 ， 更 新A 、C 类 基 金 份 额 具 体 内 容 及 募 集 情 况 具 体 说
明。
7、 在“七 、基 金合 同的 生效 ”部分 ，更 新合 同生 效时 间。
8、 在 “ 八 、 基 金 份额 的 申 购与 赎 回 ” 部 分 ，更 新 申 购赎 回 开 放 日 相 关信 息 及A 类和C
类基金 份额 相关 申赎 费用 。
9、 在 “ 九 、 基 金 的 投 资 ” 部 分 ， 更 新 了 “ 基 金 投 资 组 合 报 告 ” ， 财 务 数 据 截 止 至
2018 年12月31日。
10、 在“十 、基 金的 业绩 ”部 分，更 新了 该节 的内 容， 数据截 止至2018 年12 月31 日。
11、 在“十 二、 基金 资产 的估 值”部 分， 更新 相关 估值 程序表 述。
12、 在“十 三、 基金 收益 与分 配”部 分， 更新A类和C类 基金份 额相 关费 用分 配表 述。
13、 在“十 四、 基金 费用 与税 收”部 分， 新增C类 份额 销 售服务 费相 关内 容。
14、 在“十 六、 基金 的信 息披 露 ”部 分， 新增A类和C类 基金份 额信 息披 露相 关内 容。 凯石淳行业精选混合型证券投资基金招募说明书 摘要（2019 年第 1 次更新）
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15、 在“十 八、 基金 合同的 变 更、终 止与 基金 财产的 清 算”部 分， 更新 基金财 产 清 算
剩余资 产的 分配 相关 内容 。
16、 在“十 九、 基金 合同内 容 摘要” 部分 ，更 新 基金 份 额持有 人、 基金 管理人 和 基金
托管人 的权利 与 义务 等相 关内容 。
17、 在“二 十、 托管 协议 的内 容摘要 ”部 分， 更新 托管 协议相 关内 容。
18、 在“二 十二 、其 他应 披露 事项” 部分 ，更新 本 基金 的相关 公告 。
19、 对部分 其他 表述 进行 了更 新。
