中欧鼎利债券型证券投资基金
2018年第4季度报告
2018年12月31日
基金管理人:中欧基金管理有限公司
基金托管人:中信银行股份有限公司
报告送出日期:2019年01月22日
中欧鼎利债券型证券投资基金 2018 年第 4 季度报告
第
页 2
§1
重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述
或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中信银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2019年1月21日复核
了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚
假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证
基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前
应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2018年10月01日起至2018年12月31日止。
§2
基金产品概况
基金简称 中欧鼎利债券
基金主代码 166010
基金运作方式 契约型、开放式
基金合同生效日 2017年09月18日
报告期末基金份额总额 233,017,465.87份
投资目标
在控制风险的基础上，力争为持有人创造稳定
的长期回报。
投资策略
本基金的资产配置以记分卡体系为基础。本基
金在记分卡体系中设定影响证券市场前景的相
关方面，包括宏观经济趋势、利率走势、证券
市场收益率、市场情绪等四个方面。本基金定
期对上述四个方面进行评估和评分，评估结果
分为非常正面、正面、中性、负面、非常负面
等并有量化评分相对应。
本基金加总上述四个方面的量化评分即可得到
资产配置加总评分并据此调整大类资产的配置
比例。
业绩比较基准
中国债券总指数收益率×90%＋沪深300指数收
益率×10%
风险收益特征 本基金为债券型基金，属于证券投资基金中的中欧鼎利债券型证券投资基金 2018 年第 4 季度报告
第
页 3
较低风险品种，预期风险和预期收益高于货币
市场基金，低于混合型基金和股票型基金。
基金管理人 中欧基金管理有限公司
基金托管人 中信银行股份有限公司
§3
主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（2018年10月01日 - 2018年12月31日）
1.本期已实现收益 405,997.58
2.本期利润 184,753.04
3.加权平均基金份额本期利润 0.0037
4.期末基金资产净值 241,720,070.65
5.期末基金份额净值 1.0373
注：1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变
动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动
收益。
2.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益
水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增
长率①
净值增长率
标准差②
业绩比较基准
收益率③
业绩比较基准收益
率标准差④
①-
③
②-
④
过去三
个月
-0.13% 0.11% 1.34% 0.16%
-1.4
7%
-0.0
5%
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率
变动的比较 中欧鼎利债券型证券投资基金 2018 年第 4 季度报告
第
页 4
注;本基金转型生效日为2017年9月18日，图示日期为2017年9月18日至2018年12月31
日。
§4
管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
任本基金的基
金经理期限
姓名 职务
任职
日期
离任
日期
证
券
从
业
年
限
说明
蒋雯
文
基金经理
2018-
09-21
- 7
历任新际香港有限公司销
售交易员（2009.06-2011
.07），平安资产管理有
限责任公司债券交易员（
2013.09-2016.05），前
海开源基金投资经理助理
（2016.09-2016.10）。2
016-11-17加入中欧基金
管理有限公司，历任交易
员、基金经理助理 中欧鼎利债券型证券投资基金 2018 年第 4 季度报告
第
页 5
黄华 策略组负责人、基金经理
2018-
12-25
- 10
历任平安资产管理有限责
任公司组合经理（2008.0
8-2012.06），中国平安
集团投资管理中心资产负
债部组合经理（2012.09-
2014.07），中国平安财
产保险股份有限公司组合
投资管理团队负责人（20
14.07-2016.11）。2016-
11-10加入中欧基金管理
有限公司，历任基金经理
助理
注：1、任职日期和离任日期一般情况下指公司作出决定之日；若该基金经理自基金合
同生效日起即任职，则任职日期为基金合同生效日。
2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵循了《证券投资基金法》及其各项实施细则、
本基金基金合同和其他相关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责、取信于市
场、取信于社会的原则管理和运用基金资产，为基金份额持有人谋求最大利益。本报
告期内，基金投资管理符合有关法规和基金合同的规定，无违法违规、未履行基金合
同承诺或损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
报告期内，本基金管理人严格按照《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意
见》及公司内部相关制度等规定，从研究分析、投资决策、交易执行、事后监控等环
节严格把关，通过系统和人工等方式在各个环节严格控制交易公平执行，未发现不同
投资组合之间存在非公平交易的情况。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
报告期内，本基金管理人管理的所有投资组合不存在参与的交易所公开竞价同日
反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情况，且不存在其他可
能导致非公平交易和利益输送的异常交易行为。
4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析
12月全国制造业PMI回落并跌至荣枯线以下，各主要分项指标全线下滑。需求和生
产喜忧参半。需求端，虽然地产销售增速中欧鼎利债券型证券投资基金 2018 年第 4 季度报告
第
页 6
反弹（主要因为基数低），但汽车销量同比增速为负，仍然在探底；生产端，虽然发
电耗煤降幅继续收债，但主要行业开工率普遍延续下滑趋势。企业盈利方面，国有企
业累计利润增速降幅最大，增速领先优势已并不明显，这主要与上游行业利润回落有
关，股份制企业也有所下滑，私营企业略有上涨。未来需求可能继续总体偏弱、PPI下
行以及高基数背景下，明年开年工业企业利润增速仍面临较大下行压力，但随“稳定
总需求”的逆周期政策相继落地，长期企业利润下行幅度总体可控。
随着经济基本面的逐渐走弱，叠加国际形势，稳增长逐渐取代防风险，成为了今
年经济工作的中心任务。整体来说，资金宽松已成定局，企业中长期贷款的扩张动能
依旧不足，宽信用目标实现的阻碍不仅源自传导不够顺畅，需求的不足也是重要的原
因之一，这极大低限制了货币刺激在稳增长方面的效用。此外，结构问题依旧严重，
信用利差在货币投放加力、无风 险利率稳中有降的情况下仍小幅抬升，说明民营及中
小企业融资难融资贵的问题依旧待解，所以最快的解决办法仍然是货币宽松，货币溢
出进入中小企业。在总量调控无法解决结构性问题的情况下，总量层面持续宽松必要
性将明显降低，结构性调节将成为未来流动性环境调节的重点所在；同时央行也强调
不会大水漫灌，而是为了配合积极财政政策需要货币政策的适度宽松。
基金4季度通过市价减持和回售的方式，继续降低了固定收益持仓中的民营公司
债，经济下行的大环境下，上市公司股东在较高估值水平上进行大比例股权融资，当
权益市场表现不佳时，他们的偿还能力就会被质疑，且目前信用问题集中爆发，必须
最大可能降低此类具有较大权益风险品种的公司债。同时，我们提高了利率债和高等
级债券的持有，拉长了久期。
4.5 报告期内基金的业绩表现
本报告期内，基金份额净值增长率为-0.13%，同期业绩比较基准收益率为1.34%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
本报告期内，本基金存在连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者
基金资产净值低于五千万的情形。
§5
投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额(元)
占基金总资产的比例（
%）
1 权益投资 - -
其中：股票 - -
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 124,284,392.00 51.37 中欧鼎利债券型证券投资基金 2018 年第 4 季度报告
第
页 7
其中：债券 124,284,392.00 51.37
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 86,967,690.45 35.95
其中：买断式回购的买入
返售金融资产
- -
7
银行存款和结算备付金合
计
4,588,717.94 1.90
8 其他资产 26,105,172.45 10.79
9 合计 241,945,972.84 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
本基金本报告期末未持有港股通股票。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值(元)
占基金资产净值比例
（％）
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 84,264,840.00 34.86
其中：政策性金融债 84,264,840.00 34.86
4 企业债券 - -
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债（可交换债） 483,552.00 0.20
8 同业存单 39,536,000.00 16.36
9 其他 - -
10 合计 124,284,392.00 51.42
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 中欧鼎利债券型证券投资基金 2018 年第 4 季度报告
第
页 8
序号
债券代
码
债券名称
数量
（张）
公允价值(元)
占基金资产净值比
例（％）
1 180208 18国开08 300,000 30,549,000.00 12.64
2 180301 18进出01 300,000 30,012,000.00 12.42
3 018005 国开1701 236,000 23,703,840.00 9.81
4
111820
225
18广发银
行CD225
200,000 19,848,000.00 8.21
5
111809
276
18浦发银
行CD276
200,000 19,688,000.00 8.14
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明
细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
股指期货不属于本基金的投资范围，故此项不适用。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策
股指期货不属于本基金的投资范围，故此项不适用。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策
国债期货不属于本基金的投资范围，故此项不适用。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
国债期货不属于本基金的投资范围，故此项不适用。
5.10.3 本期国债期货投资评价
国债期货不属于本基金的投资范围，故此项不适用。
5.11 投资组合报告附注
中欧鼎利债券型证券投资基金 2018 年第 4 季度报告
第
页 9
5.11.1 本基金投资的光大转债的发行主体中国光大银行股份有限公司于2018年11月9
日受到中国银行保险监督管理委员会的处罚（银保监银罚决字〔2018〕10号），主要
违法事实包括：（一）内控管理严重违反审慎经营规则；（二）以误导方式违规销售
理财产品；（三）以修改理财合同文本或误导方式违规销售理财产品；（四）违规以
类信贷业务收费或提供质价不符的服务；（五）同业投资违规接受担保；（六）通过
同业投资或贷款虚增存款规模。共罚款1120万元。
在上述公告公布后，本基金管理人对该公司进行了进一步了解和分析，认为上述
处罚不会对光大转债（113011.SH）的投资价值构成实质性负面影响，因此本基金管理
人对该上市公司的投资判断未发生改变。其余八名证券的发行主体本报告期内没有被
监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
本基金投资的18浦发银行CD276的发行主体上海浦东发展银行股份有限公司于2018
年2月12日受到中国银监会的处罚（银监罚决字〔2018〕4号），主要违法事实包括：
（一）内控管理严重违反审慎经营规则；（二）通过资管计划投资分行协议存款，虚
增一般存款；（三）通过基础资产在理财产品之间的非公允交易进行收益调节；
（四）理财资金投资非标准化债权资产比例超监管要求；（五）提供不实说明材料、
不配合调查取证；（六）以贷转存，虚增存贷款；（七）票据承兑、贴现业务贸易背
景审查不严；（八）国内信用证业务贸易背景审查不严；（九）贷款管理严重缺失，
导致大额不良贷款；（十）违规通过同业投资转存款方式，虚增存款；（十一）票据
资管业务在总行审批驳回后仍继续办理；（十二）对代理收付资金的信托计划提供保
本承诺；（十三）以存放同业业务名义开办委托定向投资业务，并少计风险资产；
（十四）投资多款同业理财产品未尽职审查，涉及金额较大；（十五）修改总行理财
合同标准文本，导致理财资金实际投向与合同约定不符；（十六）为非保本理财产品
出具保本承诺函；（十七）向关系人发放信用贷款；（十八）向客户收取服务费，但
未提供实质性服务，明显质价不符；（十九）收费超过服务价格目录，向客户转嫁成
本，共罚款5855.927万元；且于2018年1月19日收到中国银行业监督管理委员会四川监
管局行政处罚决定书（川银监罚字【2018】2号），主要对成都分行内控管理严重失
效,授信管理违规，违规办理信贷业务等严重违反审慎经营规则的违规行为依法查处，
执行罚款46,175万元人民币。
在上述公告公布后，本基金管理人对该公司进行了进一步了解和分析，认为上述
处罚不会对18浦发银行CD276（111809276.IB）的投资价值构成实质性负面影响，因此
本基金管理人对该上市公司的投资判断未发生改变。其余八名证券的发行主体本报告
期内没有被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情
形。
5.11.2 本基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选库之外的股
票。
5.11.3 其他资产构成 中欧鼎利债券型证券投资基金 2018 年第 4 季度报告
第
页 10
序号 名称 金额(元)
1 存出保证金 16,441.32
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 7,458.00
4 应收利息 3,081,717.17
5 应收申购款 22,999,555.96
6 其他应收款 -
7 其他 -
8 合计 26,105,172.45
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
序号 债券代码 债券名称 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%)
1 113011 光大转债 483,552.00 0.20
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
本报告中因四舍五入原因，投资组合报告中市值占总资产或净资产比例的分项之和与
合计可能存在尾差。
§6
开放式基金份额变动
单位：份
报告期期初基金份额总额 44,021,700.86
报告期期间基金总申购份额 192,150,262.94
减：报告期期间基金总赎回份额 3,154,497.93
报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以
“-”填列）
-
报告期期末基金份额总额 233,017,465.87
注：总申购份额含红利再投、转换入份额，总赎回份额含转换出份额。
§7
基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
本基金管理人本报告期内未持有本基金。
中欧鼎利债券型证券投资基金 2018 年第 4 季度报告
第
页 11
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本基金管理人本报告期内无申购、赎回本基金的情况。
§8
影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况
报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况
投
资
者
类
别
序
号
持有基金
份额比例
达到或者
超过20%
的时间区
间
期初份额 申购份额 赎回份额 持有份额 份额占比
机
构
1
2018年1
0月1日
至2018
年12月2
6日
28,908,343.93 0.00 0.00 28,908,343.93 12.41%
产品特有风险
本基金本报告期存在单一投资者持有基金份额比例超过20%的情况，在市场情况突变的情况下，可能出现集中甚至巨额赎
回从而引发基金的流动性风险，本基金管理人将对申购赎回进行审慎的应对，并在基金运作中对流动性进行严格的管理，降低
流动性风险，保护中小投资者利益。
注：总申购份额含红利再投、转换入份额，总赎回份额含转换出份额。
8.2 影响投资者决策的其他重要信息
无。
§9
备查文件目录
9.1 备查文件目录
1、中欧鼎利债券型证券投资基金相关批准文件
2、《中欧鼎利债券型证券投资基金基金合同》
3、《中欧鼎利债券型证券投资基金托管协议》
4、《中欧鼎利债券型证券投资基金招募说明书》
5、基金管理人业务资格批件、营业执照
6、本报告期内在中国证监会指定报纸上公开披露的各项公告
9.2 存放地点
基金管理人的办公场所。
9.3 查阅方式
投资者可登录基金管理人网站(www.zofund.com)查阅，或在营业时间内至基金管
理人办公场所免费查阅。 中欧鼎利债券型证券投资基金 2018 年第 4 季度报告
第
页 12
投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人中欧基金管理有限公司：
客户服务中心电话：021-68609700，400-700-9700
中欧基金管理有限公司
2019年01月22日
