工银瑞信双利债券型证券投资基金
2018 年第 4 季度报告
2018 年 12 月 31 日
基金管理人：工银瑞信基金管理有限公司
基金托管人：交通银行股份有限公司
报告送出日期：二〇一九年一月十九日
工银瑞信双利债券型证券投资基金 2018年第 4季度报告
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人交通银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2019年1月17日复核了本报告
中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或
者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈
利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2018年10月1日起至12月31日止。
§2 基金产品概况
基金简称 工银双利债券
交易代码 485111
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2010年8月16日
报告期末基金份额总额 6,061,356,731.42份
投资目标
在适度承担风险并保持资产流动性的基础上，
通过配置债券等固定收益类金融工具，追求基
金资产的长期稳定增值，通过适量投资权益类
资产力争获取增强型回报。
投资策略
本基金将在资产配置策略的基础上，通过固定
收益类品种投资策略构筑债券组合的平稳收
益，通过积极的权益类资产投资策略追求基金
资产的增强型回报。
业绩比较基准 中债综合财富指数收益率。
风险收益特征
本基金为债券型基金，预期收益和风险水平高
于货币市场基金，低于混合型基金与股票型基
金；因为本基金可以配置二级市场股票，所以
预期收益和风险水平高于投资范围不含二级市
场股票的债券型基金。
基金管理人 工银瑞信基金管理有限公司
基金托管人 交通银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称 工银双利债券A 工银双利债券B
下属分级基金的交易代码 485111 485011
报告期末下属分级基金的份额总额 4,678,837,833.03份 1,382,518,898.39份 工银瑞信双利债券型证券投资基金 2018年第 4季度报告
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§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（ 2018年10月1日 － 2018年12月31日 ）
工银双利债券A 工银双利债券B
1．本期已实现收益 157,265,935.03 34,315,629.25
2．本期利润 161,984,965.81 14,083,980.74
3．加权平均基金份额本期利润 0.0447 0.0218
4．期末基金资产净值 6,733,002,068.51 1,951,338,158.99
5．期末基金份额净值 1.439 1.411
注：1、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要
低于所列数字。
2、本期已实现收益是指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）
扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3、所列数据截止到报告期最后一日，无论该日是否为开放日或交易所的交易日。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
工银双利债券A
阶段
净值增长
率①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准收
益率标准差④
①－③ ②－④
过去三个
月
2.60% 0.11% 2.67% 0.05% -0.07% 0.06%
工银双利债券B
阶段
净值增长
率①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准收
益率标准差④
①－③ ②－④
过去三个
月
2.50% 0.11% 2.67% 0.05% -0.17% 0.06%
工银瑞信双利债券型证券投资基金 2018年第 4季度报告
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3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益
率变动的比较
工银瑞信双利债券型证券投资基金 2018年第 4季度报告
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注：1、本基金基金合同于2010年8月16日生效。
2、根据基金合同规定，本基金自基金合同生效起六个月内为建仓期。截至本报告期末，本
基金的各项投资比例符合基金合同的规定：本基金投资债券（含可转换债券）等固定收益类资产
占基金资产的比例不低于80％，股票等权益类资产占基金资产的比例不超过20％，基金持有现
金及到期日在一年以内的政府债券占基金资产净值的比例不低于5%，其中现金不包括结算备付
金、存出保证金和应收申购款等。
3.3 其他指标
无。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
任本基金的基金经理期限
姓名 职务
任职日期 离任日期
证券从业
年限
说明 工银瑞信双利债券型证券投资基金 2018年第 4季度报告
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欧阳凯
固定收
益投资
总监，
本基金
的基金
经理
2010年8
月16日
- 16
曾任中海基金管理有限公
司基金经理；2010年加入
工银瑞信，现任固定收益
投资总监。2010年8月16
日至今，担任工银双利债
券型基金基金经理；2011
年12月27日至2017年4
月21日，担任工银保本混
合基金基金经理；2013年
2月7日至2017年2月6
日，担任工银保本2号混
合型发起式基金(自2016
年2月19日起变更为工银
瑞信优质精选混合型证券
投资基金)基金经理；2013
年6月26日至2018年2
月27日，担任工银瑞信保
本3号混合型基金基金经
理； 2013年7月4日至
2018年2月23日，担任工
银信用纯债两年定期开放
基金基金经理；2014年9
月19日起至今，担任工银
新财富灵活配置混合型基
金基金经理；2015年5月
26日起至2018年6月5
日，担任工银丰盈回报灵
活配置混合型基金基金经
理。
宋炳珅
权益投
资总
监，本
基金的
基金经
理
2013年1
月18日
- 14
曾任中信建投证券有限公
司研究员；2007年加入工
银瑞信，现任权益投资总
监。2012年2月14日至
今，担任工银瑞信添颐债
券型证券投资基金基金经
理；2013年1月18日至
今，担任工银双利债券基
金基金经理；2013年1月
28日至2014年12月5
日，担任工银瑞信60天理
财债券型基金基金经理；
2014年1月20日至2018
年8月28日，担任工银瑞
信红利混合型证券投资基
金基金经理；2014年1月工银瑞信双利债券型证券投资基金 2018年第 4季度报告
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20日至2017年5月27
日，担任工银瑞信核心价
值混合型证券投资基金基
金经理；2014年10月23
日至今，担任工银瑞信研
究精选股票型基金基金经
理；2014年11月18日至
2018年8月28日，担任工
银医疗保健行业股票型基
金基金经理；2015年2月
16日至2017年12月22
日，担任工银战略转型主
题股票基金基金经理；
2017年4月12日至2018
年12月28日，担任工银
瑞信中国制造2025股票型
证券投资基金基金经理。
魏欣
固定收
益部副
总监，
本基金
的基金
经理
2015年5
月26日
- 14
2005年加入工银瑞信，现
任固定收益部副总监；
2011年4月20日至今，担
任工银货币市场基金基金
经理；2012年8月22日至
今，担任工银瑞信7天理
财债券型基金基金经理；
2012年10月26日至2017
年3月10日，担任工银14
天理财债券型基金的基金
经理；2014年9月23日至
今，担任工银瑞信现金快
线货币市场基金基金经
理；2014年10月22日至
2017年3月10日，担任工
银添益快线货币市场基金
基金经理；2015年5月26
日起至今，担任工银新财
富灵活配置混合型基金基
金经理；2015年5月26日
起至今，担任工银双利债
券型基金基金经理；2015
年5月29日起至今，担任
工银丰盈回报灵活配置混
合型基金基金经理；2015
年6月19日至2017年3
月10日，担任工银财富快
线货币市场基金基金经工银瑞信双利债券型证券投资基金 2018年第 4季度报告
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理；2016年11月22日至
2018年2月23日，担任工
银瑞信新得益混合型证券
投资基金基金经理；2016
年12月7日至今，担任工
银瑞信新得润混合型证券
投资基金基金经理；2016
年12月29日至2018年2
月23日，担任工银瑞信新
增利混合型证券投资基金
基金经理；2016年12月
29日至2018年7月27
日，担任工银瑞信新增益
混合型证券投资基金基金
经理；2016年12月29日
至2018年7月27日，担
任工银瑞信银和利混合型
证券投资基金基金经理；
2016年12月29日至今，
担任工银瑞信新生利混合
型证券投资基金基金经
理；2017年3月23日至
2018年7月27日，担任工
银瑞信新得利混合型证券
投资基金基金经理。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格按照《证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同、招募
说明书等有关基金法律文件的规定，依照诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控
制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益，无损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
为了公平对待各类投资人，保护各类投资人利益，避免出现不正当关联交易、利益输送等违
法违规行为，公司根据《证券投资基金法》、《证券期货经营机构私募资产管理业务管理办
法》、《证券期货经营机构私募资产管理计划运作管理规定》、《证券投资基金管理公司公平交
易制度指导意见》等法律法规和公司内部规章，拟定了《公平交易管理办法》、《异常交易管理工银瑞信双利债券型证券投资基金 2018年第 4季度报告
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办法》，对公司管理的各类资产的公平对待做了明确具体的规定，并规定对买卖股票、债券时候
的价格和市场价格差距较大，可能存在操纵股价、利益输送等违法违规情况进行监控。本报告
期，按照时间优先、价格优先的原则，本公司对满足限价条件且对同一证券有相同交易需求的基
金等投资组合，均采用了系统中的公平交易模块进行操作，实现了公平交易；未出现清算不到位
的情况，且本基金及本基金与本基金管理人管理的其他投资组合之间未发生法律法规禁止的反向
交易及交叉交易。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本基金本报告期内未出现异常交易的情况。本报告期内，本公司所有投资组合参与的交易所
公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情况有5次。投资
组合经理因投资组合的投资策略而发生同日反向交易，未导致不公平交易和利益输送。
4.4 报告期内基金投资策略和运作分析
四季度我国经济增速进一步趋缓。在中美贸易摩擦叠加全球经济增速回落的影响下，外需整
体回落，进出口在四季度出现下行；国内房地产市场持续降温；12月制造业PMI跌至荣枯线
下,CPI保持稳定。全球范围内的增长动能持续走弱，美国权益市场出现大幅波动，金融市场的
变化隐含了市场参者对美国经济繁荣周期结束的预期。
四季度债券市场在经济增速下行的背景下继续走强。10年期国开债收益率持续下行，从三
季末的4.2%的水平下行至3.65%的历史较低水平；中短期限方面，3年期国开债收益率亦从
3.65%继续回落到3.25%，使得10年-3 年的期限利差从55bp小幅回落到40bp的水平。另外受支
持民营企业融资等政策的影响，低评级信用债市场有所恢复，债券市场的信用等级利差继续小幅
收窄。3年期AA-AAA品种的等级利差从83bp收窄至63bp水平。
四季度股票市场延续了三季度振荡下行的态势。在经济增长趋缓的背景下，市场风险偏好继
续受到压制，估值继续回落。
本基金在本报告期内进行了一定组合结构调整，随着债券收益率的不断下行，将中长期限的
利率债置换为中短期限的高等级信用债，降低了组合久期。随着权益市场的下行，本基金在年底
配置了部分低估值大盘股，适度增加权益仓位。组合杠杆保持在较高水平。
4.5 报告期内基金的业绩表现
报告期内，工银双利债券A份额净值增长率为2.60%，工银双利债券B份额净值增长率为
2.50%，业绩比较基准收益率为2.67%。 工银瑞信双利债券型证券投资基金 2018年第 4季度报告
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4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
本基金在报告期内没有触及2014年8月8日生效的《公开募集证券投资基金运作管理办
法》第四十一条规定的条件。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
1 权益投资 711,421,381.76 6.46
其中：股票
711,421,381.76 6.46
2 基金投资 - -
3 固定收益投资
10,117,017,429.00 91.82
其中：债券
10,117,017,429.00 91.82
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产
- -
其中：买断式回购的买入返
售金融资产
- -
7 银行存款和结算备付金合计
35,322,616.87 0.32
8 其他资产
155,139,308.86 1.41
9 合计
11,018,900,736.49
100.00
注：由于四舍五入的原因金额占基金总资产的比例分项之和与合计可能有尾差。
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%)
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业 165,829,985.58 1.91
C 制造业 136,062,212.17 1.57
D
电力、热力、燃气及水生产和
供应业
- -
E 建筑业 305,344,217.34 3.52
F 批发和零售业 - -
G 交通运输、仓储和邮政业 - -
H 住宿和餐饮业 - - 工银瑞信双利债券型证券投资基金 2018年第 4季度报告
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I
信息传输、软件和信息技术服
务业
- -
J 金融业 - -
K 房地产业 47,159,021.43 0.54
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 43,228,378.84 0.50
N 水利、环境和公共设施管理业 9,050,566.40 0.10
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 4,747,000.00 0.05
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计 711,421,381.76 8.19
注：由于四舍五入的原因公允价值占基金资产净值的比例分项之和与合计可能有尾差。
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
无。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元）
占基金资产净
值比例（％）
1 601857 中国石油 22,999,998 165,829,985.58 1.91
2 601186 中国铁建 8,999,762 97,827,412.94 1.13
3 600875 东方电气 12,000,061 94,680,481.29 1.09
4 601668 中国建筑 15,999,875 91,199,287.50 1.05
5 601390 中国中铁 12,161,542 85,009,178.58 0.98
6 600048 保利地产 3,999,917 47,159,021.43 0.54
7 300284 苏交科 3,600,572 37,337,931.64 0.43
8 600820 隧道股份 5,001,332 31,308,338.32 0.36
9 603305 旭升股份 599,979 18,251,361.18 0.21
10 300566 激智科技 799,930 10,559,076.00 0.12
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值（元）
占基金资产净值比例
（％）
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 1,018,934,249.20 11.73
其中：政策性金融债 913,929,249.20 10.52 工银瑞信双利债券型证券投资基金 2018年第 4季度报告
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4 企业债券 3,925,717,550.30 45.20
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 4,114,458,000.00 47.38
7 可转债（可交换债） 1,038,005,629.50 11.95
8 同业存单 - -
9 地方政府债 19,902,000.00 0.23
10 其他 - -
11 合计 10,117,017,429.00 116.50
注：由于四舍五入的原因公允价值占基金资产净值的比例分项之和与合计可能有尾差。
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
1 170215 17国开15 4,200,000 433,482,000.00 4.99
2 113008 电气转债 3,204,820 336,634,292.80 3.88
3 155057 G18龙源2 3,000,000 300,180,000.00 3.46
4 136775 16中船02 2,900,000 282,721,000.00 3.26
5 132004 15国盛EB 2,607,230 252,301,647.10 2.91
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资
明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.9.1 本期国债期货投资政策
本报告期内，本基金未运用国债期货进行投资。
工银瑞信双利债券型证券投资基金 2018年第 4季度报告
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5.9.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有国债期货投资，也无期间损益。
5.9.3 本期国债期货投资评价
本报告期内，本基金未运用国债期货进行投资。
5.10 投资组合报告附注
5.10.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期受到调查以及处罚的情况的说明
本基金投资的前十名证券的发行主体本期未出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一
年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.10.2 基金投资的前十名股票超出基金合同规定的备选股票库情况的说明
本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。
5.10.3 其他资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 489,207.96
2 应收证券清算款 1,020,382.20
3 应收股利 -
4 应收利息 133,351,198.05
5 应收申购款 20,278,520.65
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 155,139,308.86
5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
序号 债券代码 债券名称 公允价值(元)
占基金资产净值比例
（％）
1 113008 电气转债 336,634,292.80 3.88
2 132004 15国盛EB 252,301,647.10 2.91
3 132007 16凤凰EB 202,888,692.00 2.34
4 110031 航信转债 146,142,758.40 1.68
5 132006 16皖新EB 85,870,785.00 0.99 工银瑞信双利债券型证券投资基金 2018年第 4季度报告
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注：上表包含期末持有的处于转股期的可转换债券和可交换债券明细。
5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
无。
5.10.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
无。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
项目 工银双利债券A 工银双利债券 B
报告期期初基金份额总额 3,290,000,690.38 180,000,666.40
报告期期间基金总申购份额 1,527,824,703.50 1,347,380,698.52
减:报告期期间基金总赎回份额 138,987,560.85 144,862,466.53
报告期期间基金拆分变动份额（份额减
少以"-"填列）
- -
报告期期末基金份额总额 4,678,837,833.03 1,382,518,898.39
注：1、报告期期间基金总申购份额含红利再投、转换入份额；
2、报告期期间基金总赎回份额含转换出份额。
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
单位：份
报告期期初管理人持有的本基金份额 46,012,947.00
报告期期间买入/申购总份额 0.00
报告期期间卖出/赎回总份额 0.00
报告期期末管理人持有的本基金份额 46,012,947.00
报告期期末持有的本基金份额占基金总份
额比例（%）
0.76
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
无。
工银瑞信双利债券型证券投资基金 2018年第 4季度报告
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§8 影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况
报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况
投
资
者
类
别
序
号
持有基金份额比例
达到或者超过20%
的时间区间
期初
份额
申购
份额
赎回
份额
持有份额
份额占
比
机
构
1 20181001-20181017 700,310,897.36 205,229,999.09 0.00 905,540,896.45 14.94%
2 20181001-20181231 1,439,827,388.21 421,949,415.15 0.00 1,861,776,803.36 30.72%
- - - - - - - 个
人
产品特有风险
本基金份额持有人较为集中，存在基金规模大幅波动的风险，以及由此导致基金收益较大波动的风险。
8.2 影响投资者决策的其他重要信息
本报告期内，本基金利润分配情况如下：
本基金本期于2018年12月17日发布分红公告，A类份额每10份派发红利4.220元，A类
份额共计派发红利1,586,685,748.47元，B类份额每10份派发红利3.870元，共计派发红利
484,217,566.49元，权益登记日为2018年12月19日。
§9 备查文件目录
9.1 备查文件目录
1、中国证监会核准工银瑞信双利债券型证券投资基金募集的文件；
2、《工银瑞信双利债券型证券投资基金基金合同》；
3、《工银瑞信双利债券型证券投资基金托管协议》；
4、基金管理人业务资格批件、营业执照；
5、基金托管人业务资格批件、营业执照； 工银瑞信双利债券型证券投资基金 2018年第 4季度报告
第 16 页 共 16 页
6、报告期内基金管理人在指定媒介上披露的各项公告。
9.2 存放地点
基金管理人或基金托管人的住所。
9.3 查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅。也可在支付工本费后，在合理时间内取得上述文件的复印
件。
