国泰区位优势混合型证券投资基金 2018 年第 4 季度报告
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国 泰 区位 优 势混 合 型证 券 投资 基 金
2018 年第 4 季度 报 告
2018 年 12 月31 日
基 金管 理人： 国泰 基金管 理有 限公司
基 金托 管人： 中国 银行股 份有 限公司
报 告送 出日期 ： 二 〇一九 年一 月十九 日国泰区位优势混合型证券投资基金 2018 年第 4 季度报告
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§1
重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述 或重大 遗
漏，并 对其 内容 的真 实性 、准确 性和 完整 性承 担个 别及连 带责 任。
基金托 管人 中国 银行 股份 有限公 司根 据本 基金 合同 约定， 于 2019 年1 月16 日 复核了 本
报告中 的财 务指 标 、 净 值 表现和 投资 组合 报告 等内 容， 保证 复 核 内容 不存 在 虚假记 载 、 误 导
性陈述 或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤勉 尽责 的原 则管 理 和运用 基金 资产 ， 但不 保 证基金 一定
盈利。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。 投资 有风 险 ， 投资者 在作 出投 资决 策前 应仔细 阅
读本基 金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2018 年10 月1 日起 至 12 月 31 日 止。
§2
基金产 品概 况
基金简 称 国泰区 位优 势混 合
基金主 代码 020015
交易代 码 020015
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2009 年 5 月 27 日
报告期 末基 金份 额总 额 64,820,517.79 份
投资目 标
本 基 金 主 要 投 资 于 具 有 区 位 优 势 且 受 益 于 区 位 经 济 发 展
优势环 境 （ 如优 惠政策 、 特殊的 产业 链等 ） 的优 质 上市公
司的股 票。 在有 效控 制风 险的前 提下 ， 谋 求基 金资 产的长
期稳定 增值 。
投资策 略
本 基 金 的 大 类 资 产 配 置 主 要 通 过 对 宏 观 经 济 发 展 趋 势 的
预测分 析， 评价 未来 一段 时间股 票、 债券 市场 相对 收益率 ，
主动调 整股 票、 债券及 现 金类资 产的 配置 比例。 其 中， 股国泰区位优势混合型证券投资基金 2018 年第 4 季度报告
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票资产 投资 主要 以区 位经 济发展 优势 为龙 头， 采取 自下而
上、三 重过 滤的 精选 个股 策略。
业绩比 较基 准 80%× 沪深300 指数 收益 率 +20%× 上证 国债 指数 收益 率。
风险收 益特 征
本基金 为混 合型 基金 ， 基 金资产 整体 的预 期收 益和 预期风
险高于 货币 市场 基金 和债 券型基 金， 低于 股票 型基 金。
基金管 理人 国泰基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国银 行股 份有 限公 司
§3
主要财 务指 标和基 金净 值表现
3.1 主要 财务指 标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标
报告期
(2018 年 10 月1 日-2018 年12 月 31 日)
1. 本期 已实 现收 益 -13,921,329.07
2. 本期 利润 -19,564,048.53
3. 加权 平均 基金 份额 本期 利润 -0.2998
4. 期末 基金 资 产 净值 122,699,013.84
5. 期末 基金 份额 净值 1.893
注： （1 ） 本 期已 实现 收益 指基金 本期 利息 收入 、 投 资收益 、 其他 收入 （ 不含 公允价 值变 动收
益）扣 除相 关费 用后 的余 额，本 期利 润为 本期 已实 现收益 加上 本期 公允 价值 变动收 益；
（2） 所述 基金 业绩 指标 不 包括持 有人 认购 或交 易基 金的各 项费 用， 计入 费用 后实际 收益 水
平要低 于所 列数 字。
3.2 基金 净值表 现
3.2.1 本报告 期基 金份额 净值 增长率 及其 与同期 业绩 比较基 准收 益率的 比较
阶段
净值增 长
率①
净值增 长
率标准 差
②
业绩比 较
基准收 益
率③
业绩比 较
基准收 益
率标准 差
①-③ ②-④ 国泰区位优势混合型证券投资基金 2018 年第 4 季度报告
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④
过去三 个月 -13.24% 1.63% -9.65% 1.31% -3.59% 0.32%
3.2.2 自 基金 合同生 效以 来 基 金累计 净值 增长率 变动 及其与 同期 业绩比 较基 准
收 益率 变动的 比较
国泰区 位优 势混 合型 证券 投资基 金
累计净 值增 长率 与业 绩比 较基准 收益 率 历 史走 势对 比图
(2009 年 5 月 27 日 至 2018 年 12 月 31 日)
注：本 基金 的合 同生 效日 为2009 年5 月27 日。 本基 金 在六个 月建 仓期 结束 时， 各项资 产配 置
比例符 合合 同约 定。
§4
管理人 报告
4.1 基金 经理( 或基 金经 理小 组)简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限 证券从 业年
限
说明
任职日 期 离任日 期
饶玉涵
本基金
的基金
经理、
国泰央
2015-09-09 - 8 年
硕士研 究生 。 2010 年 7 月加
入国泰 基金 管理 有限 公司 ，
历 任 研 究 员 和 基 金 经 理 助
理。 2015 年 9 月起 任国 泰 区国泰区位优势混合型证券投资基金 2018 年第 4 季度报告
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企改革
股票、
国泰金
鹏蓝筹
混合、
国泰金
鼎价值
混合的
基金经
理
位 优 势 混 合 型 证 券 投 资 基
金 的 基 金 经 理 ，2016 年 1
月 起 兼 任 国 泰 央 企 改 革 股
票 型 证 券 投 资 基 金 的 基 金
经理 ， 2016 年7 月 起兼 任 国
泰 金 鹏 蓝 筹 价 值 混 合 型 证
券 投 资 基 金 的 基 金 经 理 ，
2018 年 3 月 起兼 任国 泰 金
鼎 价 值 精 选 混 合 型 证 券 投
资基金 的基 金经 理。
注：1 、此 处的 任职 日期 和 离任日 期均 指公 司决 定生 效之日 ，首 任基 金经 理， 任职日 期为 基
金合同 生效 日。
2、证 券从 业的 含义 遵从 行 业协会 《证 券业 从业 人员 资格管 理办 法》 的相 关规 定。
4.2 管理 人对报 告期 内本 基金 运作遵 规守 信情况 的说 明
本报告 期内 ， 本基 金管 理 人严格 遵守 《 证券 法》 、 《 证券投 资基 金法 》 、 《基 金 管理公 司公
平交易 制度 指导 意见 》 等 有关法 律法 规的 规定 ， 严 格遵守 基金 合同 和招 募说 明书约 定 ， 本 着
诚实信 用 、 勤 勉尽 责、 最 大限度 保护 投资 人合 法权 益等原 则管 理和 运用 基金 资产 ， 在 控制 风
险的 基 础上 为持 有人 谋求 最大利 益 。 本 报告 期内 ， 本基金 运作 合法 合规 ， 未 发生损 害基 金份
额持有 人利 益的 行为 ， 未 发生内 幕交 易 、 操 纵市 场 和不当 关联 交易 及其 他违 规行为 ， 信息 披
露及时 、 准确 、 完 整， 本基 金与本 基金 管理 人所 管理 的其他 基金 资产 、 投资 组 合与公 司资 产
之间严 格分 开 、 公 平对 待 ， 基 金管 理小 组保 持独 立 运作 ， 并 通过 科学 决策 、 规范运 作 、 精 心
管理和 健全 内控 体系 ，有 效保障 投资 人的 合法 权益 。
4.3 公平 交易专 项说 明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本报告 期内 ，本 基金 管理 人严格 遵守 《证 券投 资基 金管理 公司 公平 交易 制度 指导意 见 》
的相关 规 定 ， 通过 严格 的 内部风 险控 制制 度和 流程 ， 对 各环 节的 投资 风险 和 管理风 险进 行有
效控制 ， 严格 控制 不同 投 资组合 之间 的同 日反 向交 易， 严格 禁止 可能 导致 不 公平交 易和 利益
输送的 同日 反向 交易 ， 确保 公平对 待所 管理 的所 有基 金和投 资组 合 ， 切 实防 范利 益输送 行为 。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告 期内 ，本 基金 与本 基金管 理人 所管 理的 其他 投资组 合未 发生 大额 同日 反向交 易 。
本报告 期内 ，未 发现 本基 金有可 能导 致不 公平 交易 和利益 输送 的异 常交 易。 国泰区位优势混合型证券投资基金 2018 年第 4 季度报告
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4.4 报告 期内基 金的 投资 策略 和业绩 表现 说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
四季度 市场 普跌 ，不 同板 块也有 明显 分化 。总 体而 言市场 较为 担心 经济 下行 ，以钢 铁 、
采掘为 代表 的周 期领 跌 ， 医药生 物受 制于 带量 采购 低于预 期在 年末 大幅 回落 ， 食 品饮 料则 主
要受可选 消费拖累 。表现 较好的行 业主要是 有逆周 期属性的 农业、通 信（5G ） 、地产、 电 气
设备（ 特高 压） 、建 筑（ 基 建）等 。
如我们 在三 季报 中所 述， 内有经 济下 行、 外有 贸易 战及全 球经 济复 苏进 程放 缓等压 力 ，
决策层 频繁 释放 出呵 护经 济与市 场信 心的 政策 信号 ， 如 扩内 需调 结构 、 基 建 补短板 、 去杠 杆
避免一 刀切 、 减税 、 降准 、 信 贷窗 口指 导等 ， 但投 资者担 心中 长期 前景 ， 包 括宏观 杠杆 率居
高不下 、 新 旧 动能 转换 迟 缓， 有制 度性 原因 也有 结 构性原 因 ； 也 包括 信用 收 缩背景 下微 观结
构恶化 进一 步加 剧经 济下 行压力 。 总体 而言 ， 市场 主 要是担 心现 行制 度难 以有 效改善 全社 会
激励， 需要 继续 深化 改革 开放。
我们在 四季 度的 操作 以结 构性调 整为 主 ， 主 要减 持 了周期 品 ， 特 别是 景气 度 低于预 期的
石油化 工产 业链 ； 重新 评 估持仓 品种 的核 心竞 争力 ， 对 存在 不确 定性 的品 种 做了降 仓 。 主 要
增持了 受益 于纾 困基 金化 解信用 风险 的券 商 ； 同 时 也开始 布局 管理 层优 秀 、 经营稳 健 、 估 值
回落到 合理 区间 的个 股 ， 努力寻 找阿 尔法 收益 。 短 期市场 情绪 脆弱 ， 担忧 经 济触底 ， 我们 相
应适当 增持 了基 建 、 地产 等对冲 经济 下行 的板 块。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
本 基 金 在 2018 年 第 四 季 度 的 净 值 增 长 率 为-13.24% ， 同 期 业 绩 比 较 基 准 收 益 率 为
-9.65% 。
4.5 管理人 对宏 观经济、 证券 市场及 行业 走势的 简要 展望
站在 2019 年初 ，我 们承 认 形势复 杂， 不仅 是我 们面 临的国 内外 客观 条件 复杂 （修昔 底
德陷阱 与塔 西佗 陷阱 尚待 观察） ， 还有 投资 者的 脆弱 心态 ， 甚 至可 能是 新一 轮 全球 risk-off
（2018 年 四季 度已 有迹 象 ） 。 但是 ， 我 们也 要辨 证地 认识到 ， 如 果没 有坏 消息 ， 很难 得到 好
价格 。 现 在A 股估 值处 于 历史底 部区 域 ， 如 果站 在 全 球国 别比 较的 角度 ， 中 国确实 拥有 良好
的战略 条件 ， 包括 作为 大 国经济 体的 内需 市场 ， 完 善的工 业部 门体 系 ， 工 程 师红利 与企 业家
精神。2018 年 ，管理层 已 经充分显 示出对社 会愿望 的关切， 呵护经济 与社会 信心的迹 象明
显，相 应政 策组 合在 持续 出台。 虽然 2019 年 经济 有 下行压 力， 但更 宽松 的政 策环境 有望 提国泰区位优势混合型证券投资基金 2018 年第 4 季度报告
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供估值 修复 的助 力。
我们会 在注 重控 制风 险的 同时保 持开 放心 态 ， 把 握 投资机 会 ， 努 力做 到自 上 而下和 自下
而上相 结合 ， 重点 关注 经 济转型 与提 升内 功带 来的 机会 。 本 基金 下一 阶段 将 关注以 下几 个方
面的投 资机 会： （1 ） 符 合经 济结构 转型 方向 、 代表 中 国新兴 制造 能力 的行 业 ， 如新能 源汽 车、
5G 、 光伏 等； （2） 享受 人 口红利 与消 费升 级趋 势 、 业绩增 长确 定性 强 、 估 值 合理的 行业 ， 如
品牌消 费 、 医 药生 物 、 低 成本航 空等 ； （3 ） 受 益于 稳增长 的逆 周期 品种 ， 如 基建 、 地 产； （4 ）
符合国 家区 域经 济振 兴规 划，在 未来 区域 振兴 过程 中受益 的优 质企 业。
本基金 将一 如既 往地 恪守 基金契 约 ， 勤 勉尽 责， 保 持积极 与开 放心 态 ， 做 好 大类资 产配
置、行 业轮 动及 个股 选择 ，争取 在有 效控 制风 险的 情况下 为投 资者 创造 最大 的价值 。
4.6 报告期 内基 金持有人 数或 基金资 产净 值预警 说明
无。
§5
投资组 合报 告
5.1 报告 期末基 金资 产组 合情 况
序号 项目 金额( 元)
占基金 总资 产的
比例(%)
1 权益投 资 99,654,595.92 80.85
其中： 股票 99,654,595.92 80.85
2 固定收 益投 资 746,208.40 0.61
其中： 债券 746,208.40 0.61
资产支 持证 券 - -
3 贵金属 投资 - -
4 金融衍 生品 投资 - -
5 买入返 售金 融资 产 - -
其中： 买断 式回 购的 买入 返售金 融
资产
- -
6 银行存 款和 结算 备付 金合 计 21,377,995.63 17.34 国泰区位优势混合型证券投资基金 2018 年第 4 季度报告
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7 其他各 项资 产 1,486,845.12 1.21
8 合计 123,265,645.07 100.00
5.2 报告 期末按 行业 分类 的股 票投资 组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
A 农、林 、牧 、渔 业
1,290,674.00 1.05
B 采矿业
2,441,728.80
1.99
C 制造业
47,335,528.73 38.58
D 电力、 热力 、燃 气及 水生 产和供 应业
- -
E 建筑业
2,152,260.00 1.75
F 批发和 零售 业
1,822,589.26 1.49
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业
5,063,070.46 4.13
H 住宿和 餐饮 业
- -
I 信息传 输、 软件 和信 息技 术服务 业
7,791,005.70 6.35
J 金融业
21,726,873.97 17.71
K 房地产 业
8,143,943.00 6.64
L 租赁和 商务 服务 业
- -
M 科学研 究和 技术 服务 业
- -
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业
- -
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业
- -
P 教育
- -
Q 卫生和 社会 工作
- -
R 文化、 体育 和娱 乐业
1,886,922.00 1.54
S 综合
- -
合计
99,654,595.92 81.22
5.3 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 股票投 资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量( 股) 公允价 值( 元)
占基金 资产 净
值比例(％)
1 300357 我武生 物 276,000 10,209,240.00 8.32 国泰区位优势混合型证券投资基金 2018 年第 4 季度报告
9
2 601336 新华保 险 147,044 6,211,138.56 5.06
3 601688 华泰证 券 362,506 5,872,597.20 4.79
4 000538 云南白 药 78,500 5,805,860.00 4.73
5 000895 双汇发 展 225,817 5,327,023.03 4.34
6 601021 春秋航 空 159,166 5,063,070.46 4.13
7 600570 恒生电 子 94,315 4,902,493.70 4.00
8 000002 万科A 155,400 3,701,628.00 3.02
9 600030 中信证 券 218,751 3,471,578.37 2.83
10 300037 新宙邦 142,691 3,431,718.55 2.80
5.4 报告 期末按 债券 品种 分类 的债券 投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值( 元)
占基金 资产 净值
比例( ％)
1 国家债 券 - -
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 - -
其中： 政策 性金 融债 - -
4 企业债 券 - -
5 企业短 期融 资 券 - -
6 中期票 据 - -
7 可转债 （可 交换 债） 746,208.40 0.61
8 同业存 单 - -
9 其他 - -
10 合计 746,208.40 0.61
5.5 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 债券投 资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量( 张) 公允价 值( 元)
占基金 资产 净
值比例(％)
1 113020 桐昆转 债 6,450 644,806.50 0.53
2 128047 光电转 债 955 101,401.90 0.08
5.6 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 资产支 持证 券国泰区位优势混合型证券投资基金 2018 年第 4 季度报告
10
投 资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
5.7 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 贵金属 投资 明
细
本基金 本报 告期 末未 持有 贵金属 。
5.8 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 权证投 资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证。
5.9 报告 期末本 基金 投资 的股 指期货 交易 情况说 明
5.9.1 报告期 末本 基金投 资的 股指期 货持 仓和损 益明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 股指期 货。
5.9.2 本基金 投资 股指期 货的 投资政 策
本基金 本报 告期 未投 资股 指期货 。 若本 基金 投资 股 指期货 ， 本基 金将 根据 风 险管理 的原
则， 以套 期保 值为 主要 目 的， 有选 择地 投资 于股 指 期货 。 套 期保 值将 主要 采 用流动 性好 、 交
易活跃 的期 货合 约。
本基金在 进 行股 指期货 投 资时，将通 过对证 券市场 和期货市场 运行趋 势的研 究，并结
合股指 期货 的定 价模 型寻 求其合 理的 估值 水平 。
本基金管 理人将 充分考 虑 股指期货的 收益性 、流动 性及风险特 征，通 过资产 配置、品
种选择 ，谨 慎进 行投 资， 以降低 投资 组合 的整 体风 险。
法律法规 对于基 金投资 股 指期货的投 资策略 另有规 定的，本基 金将按 法律法 规的规定
执行。
5.10 报告 期末 本基金 投资 的国 债期货 交易 情况说 明
根据本 基金 基金 合同 ，本 基金不 能投 资于 国债 期货 。
5.11 投 资组合 报告 附注
5.11.1 本报 告期 内基 金投资 的前 十名 证券的 发行主 体（ 除 “新 华保 险 ”公 告其
违规情 况外） ，没 有被 监管部 门立案 调查 或在 报告编 制日前 一年 受到 公开谴 责、国泰区位优势混合型证券投资基金 2018 年第 4 季度报告
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处罚的情况。
新华保险 2018 年 12 月 13 日收到中国银行 保险监督委员会公开处罚，本次行政
处罚主要由于新华保险存在以下违法行为： 一是欺骗投保人， 违反 《保险法》 第
一百一十六条，处罚款 30 万元；二是编制 提供虚假资料，违反《保险法》第八
十六条，处罚款 50 万 元；三是未按照规定使用经批准或者备案的保险费率，违
反《保险法》第一百三十五条，处罚款 30 万元。
本基金管理人此前投资新华保险股票时， 严格执行了公司的投资决策流程， 在充
分调研的基础上， 按规 定将该股票纳入本基金股票池， 而后进行了投资， 并进行
了持续的跟踪研究。
该情况发生后，本基金管理人就新北洋违规受处罚事件进行了及时分析和研究，
认为新华保险违规问题对公司经营成果和现金流量未产生重大的实质影响， 对该
公司投资价值未产生实质影响。本基金管理人将继续对该公司进行跟踪研究。
5.11.2 基金 投资 的前 十名股 票中 ，没 有投资 于超出 基金 合同规 定备 选股票 库之
外的情况。
5.11.3 其他 资产 构成
序号 名称 金额( 元)
1 存出保 证金 58,629.28
2 应收证 券清 算款 1,414,365.36
3 应收股 利 -
4 应收利 息 4,517.12
5 应收申 购款 9,333.36
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 1,486,845.12
5.11.4 报告 期末持 有的处 于转 股期的 可转 换债券 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 处于转 股期 的可 转换 债券 。
国泰区位优势混合型证券投资基金 2018 年第 4 季度报告
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5.11.5 报告 期末前 十名股 票中 存在流 通受 限情况 的说 明
序号 股票代 码 股票名 称
流通受 限部 分的
公允价 值( 元)
占基金 资产 净
值比例(%)
流通受 限情
况说明
1 600030 中信证 券 3,471,578.37 2.83 重大事项
§6
开放式 基金 份额变 动
单位：份
本报告 期期 初基 金份 额总 额 68,903,481.68
报告期 基金 总申 购份 额 922,070.40
减： 报 告期 基金 总赎 回份 额 5,005,034.29
报告期 基金 拆分 变动 份额 -
本报告 期期 末基 金份 额总 额 64,820,517.79
§7
基金管 理人 运用固 有资 金投资 本基 金情况
7.1 基 金管 理人 持有本基 金份 额变动 情况
本报告 期内 本基 金管 理人 未运用 固有 资金 投资 本基 金。 截至 本报 告期 末 ， 本 基 金管理 人未 持
有本基 金。
7.2 基 金管 理人 运用固有 资金 投资本 基金 交易明 细
本报告 期内 ，本 基金 的基 金管理 人未 运用 固有 资金 投资本 基金 。
§8
备查文 件目 录
8.1 备查 文件目 录
1、关 于同 意国 泰区 位优 势 股票型 证券 投资 基金 募集 的批复
2、国 泰区 位优 势混 合型 证 券投资 基金 基金 合同
3、国 泰区 位优 势混 合型 证 券投资 基金 托管 协议
4、报 告期 内披 露的 各项 公 告 国泰区位优势混合型证券投资基金 2018 年第 4 季度报告
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5、法 律法 规要 求备 查的 其 他文件
8.2 存放 地点
本基金 管理 人国 泰基 金管 理有限 公司 办公 地点 —— 上海市 虹口 区公 平 路 18 号 8 号楼 嘉
昱大 厦16 层-19 层。
本基金 托管 人住 所。
8.3 查阅 方式
可咨询 本基 金管 理人 ；部 分备查 文件 可在 本 基 金管 理人公 司网 站上 查阅 。
客户服 务中 心电 话： （021 ）31089000 ，400-888-8688
客户投 诉电 话： （021 ）31089000
公司网 址：http://www.gtfund.com
国 泰基 金管理 有限 公司
二 〇一 九年一 月十 九日
