国泰多策略收益灵活配置混合型证券投资基金( 原国泰新目标收益保本混合型证券投资基金)2018 年第 4 季度报告
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国 泰 多策 略 收益 灵 活配 置 混合 型 证券 投 资基 金
( 国 泰 新目 标 收益 保 本混 合 型证 券 投资 基 金)
2018 年第 4 季 度报 告
2018 年 12 月 31 日
基金管理人：国泰基金管理有限公司
基金托管人：中国建设银行股份有限公司
报告送出日期： 二〇一九年一月十九日国泰多策略收益灵活配置混合型证券投资基金( 原国泰新目标收益保本混合型证券投资基金)2018 年第 4 季
度报告
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§ 1
重要提示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述 或重大 遗
漏，并 对其 内容 的真 实性 、准确 性和 完整 性承 担个 别及连 带责 任。
基金托 管人 中国 建设 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同约 定， 于 2019 年 1 月 16 日复核
了本报 告中 的财 务指 标、 净值表 现和 投资 组合 报告 等内容 ，保 证复 核内 容不 存在虚 假记 载 、
误导性 陈述 或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤勉 尽责 的原 则管 理 和运用 基金 资产 ， 但不 保 证基金 一定
盈利。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。 投资 有风 险 ， 投资者 在作 出投 资决 策前 应仔细 阅
读本基 金的 招募 说明 书。
根据《国泰新目标 收益保 本混合型证券投资 基金基 金合同》的约定， “ 保 本期 到期时，
若本基 金不 符合 保本 基金 存续条 件 ， 则 本基 金将 按 基金合 同的 约定 ， 变更 为 非保本 的混 合型
基 金 ，基 金名 称 相应 变更为 ‘ 国 泰多 策 略收 益灵 活配置 混 合型 证券 投 资基 金 ’” 。 本 基金 第一
个保本 期到 期后 不再 符合 保本基 金存 续条 件 ， 本 基 金按照 《 基金 合同 》 的 约 定变更 为非 保本
的混合 型基 金， 即 “ 国泰 多 策略收 益灵 活配 置混 合型 证券投 资基 金 ” 。 变 更后 基 金合同 、 托 管
协 议 和 招 募 说 明书 分 别 修订 为 《 国 泰 多 策略 收 益 灵活 配 置 混 合 型 证券 投 资 基金 基 金 合 同》 、
《国泰 多策 略收 益灵 活配 置混合 型证 券投 资基 金托 管协议 》 和 《国 泰多 策略 收 益灵活 配置 混
合型证券 投资基金 招募说 明书》 ，调 整的内 容包括但 不限于保 留并适用 《国泰 新目标收 益 保
本混合 型证 券投 资基 金基 金合同 》 关 于变 更后 的国 泰 多策略 收益 灵活 配置 混合 型证券 投资 基
金的基 金 名 称 、 投 资目 标 、 投 资范 围 、 投 资策 略、 投资限 制 、 业 绩比 较基 准 以及基 金费 率等
条款的 约定 ， 并根 据现 行 有效的 法律 法规 规定 ， 在 对基金 份额 持有 人利 益无 实质性 不利 影响
的前提下对 基金合 同的其 他条款进行 了修订 。变更 后的基金合 同、托 管协议 自 2018 年 12
月 4 日 起生 效， 原《 国泰 新目标 收益 保本 混合 型证 券投资 基金 基金 合同 》自 同一日 起失 效 。
本基金 变更 后 ， 基 金名 称 变更为 “ 国 泰多 策略 收益 灵 活配置 混合 型证 券投 资基 金 ” ， 基 金简 称
变更为 “ 国 泰多 策略 收益 灵 活配置 混合 ” ， 基 金代 码仍 为 “001 922” 。 具体 可查 阅 本基金 管理 人
于 2018 年 11 月 24 日披 露 的《关 于国 泰新 目标 收益 保本混 合型 证券 投资 基金 保本期 到期 处
理规则 及变 更为 国泰 多策 略收益 灵活 配置 混合 型证 券投资 基金 的公 告》 。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 中， 原国 泰新 目标 保本混 合型 证券 投资 基金 报告期 自 2018 年 10 月 1 日至 2018国泰多策略收益灵活配置混合型证券投资基金( 原国泰新目标收益保本混合型证券投资基金)2018 年第 4 季
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年 12 月 3 日止 ，国 泰多 策 略收益 灵活 配置 混合 型证 券投资 基金 报告 期 自 2018 年 12 月 4 日
起至 2018 年 12 月 31 日止。
§ 2
基金产品概况
2.1 国泰多策略收益灵活 配置混合型证券投资 基金
基金简 称 国泰多 策略 收益 灵活 配置
基金主 代码 001922
交易代 码 001922
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2018年12 月4日
报告期 末基 金份 额总 额 136,993,901.78 份
投资目 标 在严格 控制 风险 的前 提下 ，追求 稳健 的投 资回 报。
投资策 略
1、资 产配 置策 略
本基金 将及 时跟 踪市 场环 境变化 ，根 据宏 观经 济运 行态
势、 宏观 经济 政策 变化 、 证券市 场运 行状 况 、国 际 市场变
化情况 等因 素的 深入 研究 ，判 断证 券市 场的 发展 趋 势， 综
合评价 各类 资产 的风 险收 益水平 ， 制定 股票 、债 券 、现 金
等大类 资产 之间 的配 置比 例、调 整原 则和 调整 范围 。
2、股 票投 资策 略
本基金 主要 根据 上市 公司 获利能 力、 成长 能力 以及 估值水
平来进 行个 股选 择 。运 用 定性和 定量 相结 合的 方法 ，综 合
分析其 投资 价值 和成 长能 力， 确定 投资 标的 股票 ， 构建投
资组合 。
3、固 定收 益类 投资 工具 投 资策略
本基金 基于 流动 性管 理及 策略性 投资 的需 要， 将投 资于债
券等固 定收 益类 金融 工具 ， 投资 的目 的是 保证 基金 资产流
动性 ，有 效利 用基 金资 产 ，提 高基 金资 产的 投资 收 益。 本
基金将 密切 关注 国内 外宏 观经济 走势 与我 国财 政、 货币政
策动向 ， 预测 未来 利率 变 动走势 ， 自上 而下 地确 定 投资组国泰多策略收益灵活配置混合型证券投资基金( 原国泰新目标收益保本混合型证券投资基金)2018 年第 4 季
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合久期 ， 并 结合 信用 分析 等自下 而上 的个 券选 择方 法构建
债券投 资组 合。
4、中 小企 业私 募债 投资 策 略
本基金 在严 格 控 制风 险的 前提下 ， 综 合考 虑中 小企 业私募
债的安 全性 、 收益 性和 流 动性等 特征 ， 选择 具有 相 对优势
的品种 ， 在严 格遵 守法 律 法规和 基金 合同 基础 上 ， 谨慎进
行中小 企业 私募 债券 的投 资。
5、资 产支 持证 券投 资策 略
本基金 将重 点对 市场 利率 、发 行条 款 、支 持资 产的 构成及
质量 、提 前偿 还率 、 风险 补偿收 益和 市场 流动 性等 影响资
产支持 证券 价值 的因 素进 行分析 ， 并 辅助 采用 蒙特 卡洛方
法等数 量化 定价 模型 ， 评 估资产 支持 证券 的相 对投 资价值
并做出 相应 的投 资决 策。
6、权 证投 资策 略
权证为 本基 金辅 助性 投资 工具， 其投 资原 则为 有利 于基金
资产增 值。 本基 金在 权证 投资方 面将 以价 值分 析为 基础，
在采用 数量 化模 型分 析其 合理定 价的 基础 上， 立足 于无风
险套利 ， 尽力 减少 组合 净 值波动 率 ， 力 求稳 健的 超 额收益 。
7、股 指期 货投 资策 略
本基金 管理 人将 充分 考虑 股指期 货的 收益 性、 流动 性及风
险特征 ， 通过 资产 配置 、 合约选 择 ，谨 慎地 进行 投 资， 旨
在通过 股指 期货 实现 组合 风险敞 口管 理的 目标 。
8、股 票期 权投 资策 略
本基金 将按 照风 险管 理的 原则， 以套 期保 值为 主要 目的，
参与股 票期 权的 投资 。本 基金将 在有 效控 制风 险的 前提
下， 选择 流动 性好 、交 易 活跃的 期权 合约 进行 投资 。本 基
金将基 于对 证券 市场 的预 判，并 结合 股指 期权 定价 模型，
选择估 值合 理的 期权 合约 。
业绩比 较基 准 50%* 沪深300指 数收 益率+50%* 中证综合债 指数 收益 率 国泰多策略收益灵活配置混合型证券投资基金( 原国泰新目标收益保本混合型证券投资基金)2018 年第 4 季
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风险收 益特 征
本基金 为混 合型 基金 ， 其 预期风 险 、预 期收 益高 于 货币市
场基金 和债 券型 基金 ，低 于股票 型基 金。
基金管 理人 国泰基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国建 设银 行股 份有 限公 司
2.2 国泰新目标收益保本 混合型证券投资基金
基金简 称 国泰新 目标 收益 保本 混合
基金主 代码 001922
交易代 码 001922
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2015年12 月2日
报告期 末基 金份 额总 额 297,740,609.29 份
投资目 标
本基金 在严 格控 制风 险的 前提下 ， 为 投资 人提 供投 资金额
安全的 保证 ，并 在此 基础 上力争 基金 资产 的稳 定增 值。
投资策 略
本基金 采用 恒定 比例 组合 保险 （CPPI ，Constant Proportion
Portfolio Insurance ）策略 动 态调整 基金 资产 在股 票、 债券
及货币 市场 工具 等投 资品 种间的 配置 比例 ， 以 实现 保本和
增值的 目标 。
业绩比 较基 准 三年期 银行 定期 存款 利率 （税后 ）
风险收 益特 征 本基金 为保 本基 金， 属于 证券投 资基 金中 的低 风险 品种。
基金管 理人 国泰基 金管 理 有 限公 司
基金托 管人 中国建 设银 行股 份有 限公 司
基金保 证人 重庆三 峡融资 担 保集 团股 份有限 公司
§ 3
主要财务指标和基金 净值表现
3.1 主要财务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标
报告期
(2018年12 月4日-2018年
报告期
(2018 年10 月1日-2018年国泰多策略收益灵活配置混合型证券投资基金( 原国泰新目标收益保本混合型证券投资基金)2018 年第 4 季
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12月31 日) 12 月3 日)
1. 本期 已实 现收 益 -76,613.61 -2,273,597.94
2. 本期 利润 185,587.72 644,854.08
3. 加权 平均 基金 份额 本期 利润 0.0012 0.0015
4. 期末 基金 资产 净值 142,289,114.46 308,904,379.33
5. 期末 基金 份额 净值 1.0387 1.0370
注：(1) 本 期已 实现 收益 指基 金本 期利 息收 入、 投资收 益、 其他 收入 （不 含公允 价值 变动 收
益）扣 除相 关费 用后 的余 额，本 期利 润为 本期 已实 现收益 加上 本期 公允 价值 变动收 益；
(2) 所 述基 金业 绩指 标不 包括 持有 人认 购或 交易 基金的 各项 费用 ，计 入费 用后实 际收 益水 平
要低于 所列 数字 。
3.2 基金净值表现
3.2.1 国泰多策略收益灵活 配置混合型证券投资 基金
（报告期：2018 年12 月4 日-2018 年12 月31 日）
3.2.1.1 本报告期基金份 额 净值增长率及其与同 期业 绩比较基准收益率的 比较
阶段
净值增 长
率 ①
净值增 长
率标准 差
②
业绩比 较
基准收 益
率③
业绩比 较
基准收 益
率标准 差
④
①- ③ ②- ④
2018 年 12 月
4 日至 2018
年 12 月 31
日
0.16% 0.03% -3.58% 0.44% 3.74% -0.41%
注： （1）自 2018 年12 月4 日 起国泰 新目 标收 益保 本混 合型证 券投 资基 金转 型为 国泰多 策略 收
益灵活 配置 混合 型证 券投 资基金 ；
（2） 本基 金转 型后 业绩 比 较基准 由三 年期 银行 定期 存款利 率（ 税后 ）变 更为50%× 沪深300
指数收 益率+50%× 中证 综 合债指 数收 益率 。
3.2.1.2 自 基金转 型以来基金 份额累 计净值增 长率变动 及其与 同期业绩 比较基准 收益率 变动
的比较
国泰多 策略 收益 灵活 配置 混合型 证券 投资 基金
份额累 计净 值增 长率 与业 绩比较 基准 收益 率历 史走 势对比 图 国泰多策略收益灵活配置混合型证券投资基金( 原国泰新目标收益保本混合型证券投资基金)2018 年第 4 季
度报告
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(2018 年 12 月 4 日-2018 年 12 月 31
日)
注： （1 ）本 基金 的合 同生 效日为 2018 年 12 月 4 日 。截止 至 2018 年 12 月 31 日，本 基金 运
作时间 未满 一年 。
（2） 本基 金的 建仓 期为 6 个月， 截止 本报 告期 末， 本基金 尚处 于建 仓期 内， 将在六 个月 建
仓期结 束时 ，确 保各 项资 产配置 比例 符合 合同 约定 。
（3） 本基 金转 型后 业绩 比 较基准 由三 年期 银行 定期 存款利 率 （税 后） 变更 为 50%× 沪深 300
指数收 益率+50%× 中证 综 合债指 数收 益率 。
3.2.2 国泰新目标收益保本 混合型证券投资基金
（报告期：2018 年10 月1 日-2018 年12 月3 日）
3.2.2.1 本报告期基金份 额 净值增长率及其与同 期业 绩比较基准收益率的 比较
阶段
净值增 长
率 ①
净值增 长
率标准 差
②
业绩比 较
基准收 益
率③
业绩比 较
基准收 益
率标准 差
④
①- ③ ②- ④
2018 年 10 月
1 日至 2018
年 12 月 3 日
0.10% 0.04% 0.48% 0.01% -0.38% 0.03%
3.2.2.2 自基金合同生效 以 来基金份额累计净值 增长 率变动及其与同期业 绩比 较基准收益率变
动的比较 国泰多策略收益灵活配置混合型证券投资基金( 原国泰新目标收益保本混合型证券投资基金)2018 年第 4 季
度报告
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国泰新 目标 收益 保本 混合 型证券 投资 基金
份额累 计净 值增 长率 与业 绩比较 基准 收益 率历 史走 势对比 图
(2015 年 12 月 2 日-2018 年 12 月 3 日)
注： 本基 金的 合同 生效 日 为 2015 年 12 月 2 日 。 本 基金在 六个 月建 仓期 结束 时， 各项 资产 配
置比例 符合 合同 约定 。
§ 4
管理人报告
4.1 基金经理( 或基金经理 小组) 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限 证券从 业年
限
说明
任职日 期 离任日 期
吴晨
本基金
的基金
经理、
国泰金
龙债
券、国
泰信用
互利分
级债
券、国
泰双利
债券、
2010-04-29 - 16 年
硕士研 究生 ，CFA ，FRM 。
2001 年 6 月 加入 国泰 基 金
管理有 限公 司， 历 任股 票 交
易 员 、 债 券 交 易 员 ；2004
年 9 月至 2005 年 10 月， 英
国 城 市 大 学 卡 斯 商 学 院 金
融系学 习；2005 年 10 月至
2008 年 3 月 在国 泰基 金 管
理 有 限 公 司 任 基 金 经 理 助
理；2008 年 4 月至 2009 年
3 月在长 信基 金管 理有 限 公
司从事 债券 研究； 2009 年 4国泰多策略收益灵活配置混合型证券投资基金( 原国泰新目标收益保本混合型证券投资基金)2018 年第 4 季
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国泰新
目标收
益保本
混合、
国泰鑫
保本混
合、国
泰民安
增益纯
债债
券、国
泰中国
企业信
用精选
债券
（QDI
I）、国
泰招惠
收益定
期开放
债券、
国泰瑞
和纯债
债券的
基金经
理、绝
对收益
投资
（事
业）部
总监、
固收投
资总监
月至 2010 年 3 月 在国 泰 基
金 管 理 有 限 公 司 任 投 资 经
理。 2010 年 4 月起 任国 泰 金
龙 债 券 证 券 投 资 基 金 的 基
金经理 ； 2010 年 9 月至 2011
年 11 月 任国 泰金 鹿保 本 增
值 混 合 证 券 投 资 基 金 的 基
金经理 ；2011 年 12 月起任
国 泰 信 用 互 利 分 级 债 券 型
证券投 资基 金的 基金 经理 ；
2012 年 9 月至 2013 年 11
月任国 泰 6 个 月短 期理 财 债
券 型 证 券 投 资 基 金 的 基 金
经理；2013 年 10 月起 兼 任
国 泰 双 利 债 券 证 券 投 资 基
金 的 基 金 经 理 ；2016 年 1
月至 2019 年 1 月 任国 泰 鑫
保 本 混 合 型 证 券 投 资 基 金
的基金 经理 ； 2016 年 1 月至
2018 年 12 月 任国 泰新 目 标
收 益 保 本 混 合 型 证 券 投 资
基 金 的 基 金 经 理 ，2016 年
12 月至 2018 年 4 月任 国 泰
民 惠 收 益 定 期 开 放 债 券 型
证券投 资基 金的 基金 经理 ，
2017 年 3 月至 2018 年 4 月
任 国 泰 民 丰 回 报 定 期 开 放
灵 活 配 置 混 合 型 证 券 投 资
基金的 基金 经理， 2017 年 8
月至 2018 年 8 月 任国 泰 民
安 增 益 定 期 开 放 灵 活 配 置
混 合 型 证 券 投 资 基 金 的 基
金经理 ， 2017 年 9 月起 兼 任
国 泰 中 国 企 业 信 用 精 选 债
券型证 券投 资基 金（QDII ）
的基金 经理 ，2017 年 11 月
至 2018 年 9 月任 国泰 安 心
回 报 混 合 型 证 券 投 资 基 金
的基金 经理 ， 2018 年 1 月起
兼 任 国 泰 招 惠 收 益 定 期 开
放 债 券 型 证 券 投 资 基 金 的
基金经 理，2018 年 2 月至
2018 年 8 月 任国 泰安 惠 收
益 定 期 开 放 债 券 型 证 券 投国泰多策略收益灵活配置混合型证券投资基金( 原国泰新目标收益保本混合型证券投资基金)2018 年第 4 季
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资 基 金 的 基 金 经 理 ，2018
年 8 月起 兼任 国泰 民安 增 益
纯 债 债 券 型 证 券 投 资 基 金
（ 由 国 泰 民 安 增 益 定 期 开
放 灵 活 配 置 混 合 型 证 券 投
资基金 转型 而来） 的基 金 经
理， 2018 年 9 月起 兼任 国 泰
瑞 和 纯 债 债 券 型 证 券 投 资
基 金 的 基 金 经 理 。2018 年
12 月 起 兼 任 国 泰 多 策 略 收
益 灵 活 配 置 混 合 型 证 券 投
资基金 （ 由国 泰新 目标 收 益
保 本 混 合 型 证 券 投 资 基 金
变 更 而 来 ） 的 基 金 经 理 ，
2019 年 1 月 起兼 任国 泰 鑫
策 略 价 值 灵 活 配 置 混 合 型
证券投 资基 金 （由 国泰 鑫 保
本 混 合 型 证 券 投 资 基 金 变
更而来 ） 的 基金 经理。2014
年 3 月至 2015 年 5 月任绝
对收益 投资 （事 业） 部 总 监
助理，2015 年 5 月至 2016
年 1 月 任绝 对收 益投 资 （ 事
业 ） 部 副 总 监 ，2016 年 1
月至 2018 年 7 月 任绝 对 收
益投资 （事 业） 部副 总监 （ 主
持工作 ） ， 2017 年 7 月起任
固 收 投 资 总 监 ，2018 年 7
月 起 任 绝 对 收 益 投 资 （ 事
业）部 总监 。
注：1 、此 处的 任职 日期 和 离任日 期均 指公 司决 定生 效之日 ，首 任基 金经 理， 任职日 期为 基
金合同 生效 日。
2、证 券从 业的 含义 遵从 行 业协会 《证 券业 从业 人员 资格管 理办 法》 的相 关规 定。
4.2 管理人对报告期内本 基金运作遵规守信情 况的 说明
本报告 期内 ， 本基 金管 理 人严格 遵守 《 证券 法》 、 《 证券投 资基 金法 》 、 《基 金 管理公 司公
平交易 制度 指导 意见 》 等 有关法 律法 规的 规定 ， 严 格遵守 基金 合同 和招 募说 明书约 定 ， 本 着
诚实信 用 、 勤 勉尽 责、 最 大限度 保护 投资 人合 法权 益等原 则管 理和 运用 基金 资产 ， 在 控制 风
险的基 础上 为持 有人 谋求 最大利 益 。 本 报告 期内 ， 本基金 运作 合法 合规 ， 未 发生损 害基 金份
额持有 人利 益的 行为 ， 未 发生内 幕交 易 、 操 纵市 场 和不当 关联 交易 及其 他违 规行为 ， 信息 披国泰多策略收益灵活配置混合型证券投资基金( 原国泰新目标收益保本混合型证券投资基金)2018 年第 4 季
度报告
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露及时 、 准确 、 完 整， 本基 金与本 基金 管理 人所 管理 的其他 基金 资产 、 投资 组 合与公 司资 产
之间严 格分 开 、 公 平对 待 ， 基 金管 理小 组保 持独 立 运作 ， 并 通过 科学 决策 、 规范运 作 、 精 心
管理和 健全 内控 体系 ，有 效保障 投资 人的 合法 权益 。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平 交易 制度 的执 行 情况
本报告 期内 ，本 基金 管理 人严格 遵守 《证 券投 资基 金管理 公司 公平 交易 制度 指导意 见 》
的相关 规定 ， 通过 严格 的 内部风 险控 制制 度和 流程 ， 对 各环 节的 投资 风险 和 管理风 险进 行有
效控制 ， 严格 控制 不同 投 资组合 之间 的同 日反 向交 易， 严格 禁止 可能 导致 不 公平交 易和 利益
输送的 同日 反向 交易 ， 确保 公平对 待所 管理 的所 有基 金和投 资组 合 ， 切 实防 范利 益输送 行为 。
4.3.2 异常 交易 行为 的专 项 说明
本报告 期内 ，本 基金 与本 基金管 理人 所管 理的 其他 投资组 合未 发生 大额 同日 反向交 易 。
本报告 期内 ，未 发现 本基 金有可 能导 致不 公平 交易 和利益 输送 的异 常交 易。
4.4 报告期内基金的投资 策略和业绩表现说明
4.4.1 报 告期 内基 金投 资策 略和运 作分 析
2018 年 10 月 ， 央 行降 准带 动资金 面宽 松叠 加金 融及 经济数 据不 及预 期 ， 债 券 市场收 益
率小幅下行；11 月初 ，民 企座谈会召开 叠加贸易战 预期缓和，市 场 风险偏好 提升，权益 市
场反弹 ， 债券 市场 收益 率 出现较 大幅 度上 行 ； 继 而 在资金 面保 持宽 松 ， 基 本 面预期 走弱 的带
动下， 收益 率小 幅下 行；11 月 13 日，10 月 金融 数据 公布， 社融 及信 贷数 据跳 水， 带 动债 券
市场收益 率快速下 行；12 月中旬， 受《关于 支持优 质企业直 接融资进 一步增 强企业债 券服
务实体 经济 能力 的通 知 》 发布影 响 ， 市 场预 期房 地 产融资 将有 所放 松 ， 风 险 偏好回 升 ， 收 益
率调整 ；12 月 下旬 ， 在美 债收益 率回 落 ， 国 内央 行 货币宽 松预 期加 强 ，12 月 制造 业 PMI 跌
破荣枯 线推 动下 ， 收益 率 重回下 行通 道 。 全 季来 看 ， 债 券收 益率 下行 明显 ， 基本面 走弱 带动
长端 下 行大 于短 端， 期限 利差收 窄。
回顾 2018 年四 季度 以来 的 操作， 组合 久期 有所 拉长 ，主要 置换 为高 流动 性、 中高等 级
公司债 ，把 握了 市场 利率 下行带 来的 资本 利得 。
4.4.2 报告 期内 基金 的业 绩 表现
国泰新 目标 收益 保本 自 2018 年 10 月 1 日至 2018 年 12 月 3 日 的净 值增 长率 为 0.10% ，
同期业 绩比 较基 准收 益率 为 0.48% 。
国泰多 策略 收益 灵活 配置 自 2018 年 12 月 4 日至 2018 年 12 月 31 日 的净 值 增长率 为国泰多策略收益灵活配置混合型证券投资基金( 原国泰新目标收益保本混合型证券投资基金)2018 年第 4 季
度报告
12
0.16% ， 同期 业绩 比较 基准 收益率 为-3.58% 。
4.5 管理人对宏观经济、证 券市场及行业走势的 简要 展望
展望 2019 年， 我们 认为 基 本面对 于债 券市 场仍 旧构 成利好 支撑 。第 一， 经济 下行压 力
在加大 。 首先 ， 房 地产 住而 不炒 、 居 民债 务高 企、 棚改 力度降 低预 计将 继续 施压 房地产 投资 ，
企业盈 利下 滑将 制约 投资 扩张意 愿 ， 制 造业 增速 料 将回落 ， 而基 建投 资虽 有 改善 ， 但 于投 资
仍独木 难支 。其 次，2018 年 11 月 社零创 2003 年 以 后新低 ，未 来居 民收 入增 长放缓 ，地 产
财富效 应下 降 ， 预 示着 消 费仍有 较大 下行 压力 。 再 者， 全球 经济 放缓 ， 外 需疲 弱将拖 累出 口，
尤其在 中美 贸易 冲突 下 2018 年 抢出 口效 应明 显， 对 2019 年出 口或 已形 成一 定 透支。 第二 ，
宽货币 向宽 信用 传导 见效 缓慢。 尽管 2018 年 11 月 以来， 多项 支持 民营 企业 相关政 策陆 续 落
地， 部 分民 营企 业的 股权 质 押风险 得到 了一 定化 解， 但 2018 年 11 月工 业企 业 盈利增 速转 负，
可能制 约风 险偏 好回 升的 脚步 ， 宽 信用 见效 仍需 时 间。 综上 ， 在 经济 增长 放 缓、 民企 融资 困
难的背 景下 ，金 融去 杠杆 和实体 去杠 杆并 不是 当前 的主要 目标 ，预 计 2019 年 货币政 策将 加
强逆周 期调 控， 宽松 货币 环境对 债市 仍构 成支 撑。
展望下 季度 ， 操作 方面 ， 债券将 延续 中等 久期 ， 并 保持杠 杆水 平 ； 择 券方 面 ， 维 持对 于
利率债 和中 高等 级信 用债 的投资 偏好 ，短 期内 仍规 避信用 风险 带来 的个 券估 值冲击 。
4.6 报告期内基金持有人 数或基金资产净值预 警说 明
无。
§ 5 投资组合报告
5.1 国泰多策略收益灵活 配置混合型证券投资 基金
（报告期：2018 年12 月4 日-2018 年12 月31 日）
5.1.1 报告期末基金资产组 合情况
序号 项目 金额( 元)
占基金 总资 产的
比例(%)
1 权益投 资 - -
其中： 股票 - -
2 固定收 益投 资 108,992,019.60 75.82
其中： 债券 108,992,019.60 75.82
资产支 持证 券 - - 国泰多策略收益灵活配置混合型证券投资基金( 原国泰新目标收益保本混合型证券投资基金)2018 年第 4 季
度报告
13
3 贵金属 投资 - -
4 金融衍 生品 投资 - -
5 买入返 售金 融资 产 - -
其中： 买断 式回 购的 买入 返售金 融
资产
- -
6 银行存 款和 结算 备付 金合 计 33,101,210.65 23.03
7 其他各 项资 产 1,663,342.52 1.16
8 合计 143,756,572.77 100.00
5.1.2 报告期末按行业分类 的股票投资组合
本基金 本报 告期 末未 持有 股票。
5.1.3 报告期末按公允价值 占基金资产净值比例 大小 排序的前十名股票投 资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 股票。
5.1.4 报告期末按债券品种 分类的债券投资组合
序号 债券品 种 公允价 值( 元)
占基金 资产 净值
比例( ％)
1 国家债 券 - -
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 10,505,019.60 7.38
其中： 政策 性金 融债 10,505,019.60 7.38
4 企业债 券 59,709,000.00 41.96
5 企业短 期融 资 券 - -
6 中期票 据 - -
7 可转债 （可 交换 债） - -
8 同业存 单 38,778,000.00 27.25
9 其他 - -
10 合计 108,992,019.60 76.60
5.1.5 报告期末按公允价值 占基金资产净值比例 大小 排 序的前五名债券投 资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量( 张) 公允价 值( 元) 占基金 资产 净国泰多策略收益灵活配置混合型证券投资基金( 原国泰新目标收益保本混合型证券投资基金)2018 年第 4 季
度报告
14
值比例( ％)
1 111810337
18 兴 业银 行
CD337
200,000 19,302,000.00 13.57
2 018005 国开 1701 104,590 10,505,019.60 7.38
3 136242 16 中车 G1 100,000 9,983,000.00 7.02
4 136500 16 兴 泰债 100,000 9,962,000.00 7.00
5 136544 16 联通 03 100,000 9,956,000.00 7.00
5.1.6 报告期末按公允价值 占基金资产净值比例 大小 排 序的前十名资产支 持证 券投资明细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
5.1.7 报告期末按公允价值 占基金资产净值比例 大小 排序的前五名贵金属 投资 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 贵金属 。
5.1.8 报告期末按公允价值 占基金资产净值比例 大小 排 序的前五名权证投 资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证。
5.1.9 报告期末本基金投资 的股指期货交易情况 说明
5.1.9.1 报告期末本基金 投 资的股指 期货持仓和 损益 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 股指期 货。
5.1.9.2 本基金投资股指 期 货的投资政策
本基金 本报 告期 未投 资股 指期货 。若 本基 金投 资股 指期货 ，本 基金 将根 据风 险管理 的原 则 ，
以套期 保值 为主 要目 的 ， 有选择 地投 资于 股指 期货 。 套 期保 值将 主要 采用 流 动性好 、 交易 活
跃的期 货合 约。
本基金 在进 行股 指期 货投 资时 ， 将 通过 对证 券市 场 和期货 市场 运行 趋势 的研 究， 并结 合股 指
期货的 定价 模型 寻求 其合 理的估 值水 平。
本基金 管理 人将 充分 考虑 股指期 货的 收益 性、 流动 性 及风险 特征 ， 通 过资 产配 置 、 品种 选择 ，
谨慎进 行投 资， 以降 低投 资组合 的整 体风 险 。
法律法 规对 于基 金投 资股 指期货 的投 资策 略另 有规 定的， 本基 金将 按法 律法 规的规 定执 行 。
5.1.10 报告期末本基金投 资 的国债期货交易情况 说明
根据本 基金 基金 合同 ，本 基金不 能投 资于 国债 期货 。
5.1.11 投资组合报告附 注
5.1.11.1 本 报 告 期 内 基 金 投 资 的 前 十 名 证 券 的 发 行 主 体 没 有 被 监 管 部 门 立 案 调 查 或 在 报 告
编制日 前一 年受 到公 开谴 责、处 罚的 情况 。
国泰多策略收益灵活配置混合型证券投资基金( 原国泰新目标收益保本混合型证券投资基金)2018 年第 4 季
度报告
15
5.1.11.2 基金 投资 的前 十 名股票 中， 没有 投资 于超 出基金 合同 规定 备选 股票 库之外 的情 况 。
5.1.11.3其他 资产构成
序号 名称 金额( 元)
1 存出保 证 金 20,288.42
2 应收证 券清 算款 -
3 应收股 利 -
4 应收利 息 1,642,743.55
5 应收申 购款 310.55
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 1,663,342.52
5.1.11.4报告期末持有的处 于转股期的可转换债 券明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 可转换 债券 。
5.1.11.5报告期末前十名股 票中存在流通受限情 况的 说明
本基金 本报 告期 末未 持有 股票。
5.2 国泰新目标收益保本 混合型证券投资基金
（报告期：2018 年10 月1 日-2018 年12 月3 日）
5.2.1 报告期末基金资产组 合情况
序号 项目 金额( 元)
占基金 总资 产的
比例(%)
1 权益投 资 - -
其中： 股票 - -
2 固定收 益投 资 279,240,873.70 80.23
其中： 债券 279,240,873.70 80.23
资产支 持证 券 - - 国泰多策略收益灵活配置混合型证券投资基金( 原国泰新目标收益保本混合型证券投资基金)2018 年第 4 季
度报告
16
3 贵金属 投资 - -
4 金融衍 生品 投资 - -
5 买入返 售金 融资 产 - -
其中： 买断 式回 购的 买入 返售金 融
资产
- -
6 银行存 款和 结算 备付 金合 计 64,878,496.04 18.64
7 其他各 项资 产 3,915,999.80 1.13
8 合计 348,035,369.54 100.00
5.2.2 报告期末按行业分类 的股票投资组合
本基金 本报 告期 末未 持有 股票。
5.2.3 报告期末按公允价值 占基金资产净值比例 大小 排序的前十名股票投 资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 股票。
5.2.4 报告期末按债券品种 分类的债券投资组合
序号 债券品 种 公允价 值( 元)
占基金 资产 净值
比例( ％)
1 国家债 券 - -
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 23,559,873.70 7.63
其中： 政策 性金 融债 23,559,873.70 7.63
4 企业债 券 129,541,000.00 41.94
5 企业短 期融 资券 - -
6 中期票 据 - -
7 可转债 （可 交换 债） - -
8 同业存 单 126,140,000.00 40.83
9 其他 - -
10 合计 279,240,873.70 90.40
5.2.5 报告期末按公允价值 占基金资产净值比例 大小 排序的前五名债券投 资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量( 张) 公允价 值( 元) 占基金 资国泰多策略收益灵活配置混合型证券投资基金( 原国泰新目标收益保本混合型证券投资基金)2018 年第 4 季
度报告
17
产净值 比
例( ％)
1 111810337
18 兴 业银 行
CD337
500,000 48,260,000.00 15.62
2 136242 16 中车 G1 400,000 39,952,000.00 12.93
3 136544 16 联通 03 400,000 39,864,000.00 12.90
4 111809221
18 浦 发银 行
CD221
400,000 38,940,000.00 12.61
5 111815348
18 民 生银 行
CD348
400,000 38,940,000.00 12.61
5.2.6 报告期末按公允价值 占基金资产净值比例 大小 排序的前十名资产支 持证 券投资明细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
5.2.7 报告期末按公允价值 占基金资产净值比例 大小 排序的前五名贵金属 投资 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 贵金属 。
5.2.8 报告期末按公允价值 占基金资产净值比例 大小 排序的前五名权证投 资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证。
5.2.9 报告期末本基金投资 的股指期货交易情况 说明
5.2.9.1 报告期末本基金 投 资的股指期货持仓和 损益 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 股指期 货。
5.2.9.2 本基金投资股指 期 货的投资政策
本基金 本 报 告期 未投 资股 指期货 。若 本基 金投 资股 指期货 ，本 基金 将根 据风 险管理 的原 则 ，
以套期 保值 为主 要目 的 ， 有选择 地投 资于 股指 期货 。 套 期保 值将 主要 采用 流 动性好 、 交易 活
跃的期 货合 约。
本基金 在进 行股 指期 货投 资时 ， 将 通过 对证 券市 场 和期货 市场 运行 趋势 的研 究， 并结 合股 指
期货的 定价 模型 寻求 其合 理的估 值水 平。
本基金 管理 人将 充分 考虑 股指期 货的 收益 性、 流动 性 及风险 特征 ， 通 过资 产配 置 、 品种 选择 ，
谨慎进 行投 资， 以降 低投 资组合 的整 体风 险。
法律法 规对 于基 金投 资股 指期货 的投 资策 略另 有规 定的， 本基 金将 按法 律法 规的规 定执 行 。
5.2.10 报告期末本基金投 资 的国债期货交易情况 说明
根据本 基金 基金 合同 ，本 基金不 能投 资于 国债 期货 。
5.2.11 投资组合报告附注 国泰多策略收益灵活配置混合型证券投资基金( 原国泰新目标收益保本混合型证券投资基金)2018 年第 4 季
度报告
18
5.2.11.1 本报 告期 内基 金 投资的 前十 名证 券的 发行 主体没 有被 监管 部门 立案 调查或 在报 告
编制日 前一 年受 到公 开谴 责、处 罚的 情况 。
5.2.11.2 基金 投资 的前 十 名股票 中， 没有 投资 于超 出基金 合同 规定 备选 股票 库之外 的情 况 。
5.2.11.3其他 资产构成
序号 名称 金额( 元)
1 存出保 证金 13,389.58
2 应收证 券清 算款 -
3 应收股 利 -
4 应收利 息 3,902,610.22
5 应收申 购款 -
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 3,915,999.80
5.2.11.4 报告期末持有的 处于转股期的可转换 债券 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 可转换 债券 。
5.2.11.5报告期末前十名 股票中存在流通受限 情况 的说明
本基金 本报 告期 末未 持有 股票。
§ 6
开放式基金份额变动
6.1 国泰多策略收益灵活 配置混合型证券投资 基金
单位： 份
基金合 同生 效日 的基 金份 额总额 297,740,609.29
基 金 合 同 生 效 日 起 至 报 告 期 期 末 基 金 总 申 购 份
额
78,817.00
减： 基金 合同 生效 日起 至 报告期 期末 基金 总赎 回
份额
160,825,524.51
基 金 合 同 生 效 日 起 至 报 告 期 期 末 基 金 拆 分 变 动 - 国泰多策略收益灵活配置混合型证券投资基金( 原国泰新目标收益保本混合型证券投资基金)2018 年第 4 季
度报告
19
份额
本报告 期期 末基 金份 额总 额 136,993,901.78
6.2 国泰新目标收益保本 混合型证券投资基金
单位： 份
本报告 期期 初基 金份 额总 额 455,492,911.57
报告期 基金 总申 购份 额 45,115.42
减： 报 告期 基金 总赎 回份 额 157,797,417.70
报告期 基金 拆分 变动 份额 -
本报告 期期 末基 金份 额总 额 297,740,609.29
§7
基金管理人运用固有 资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基 金份额变动情况
7.1.1 国泰多策略收益灵活 配置混合型证券投资 基金
本报告 期内 ， 本基 金的 基 金管理 人未 运用 固有 资金 投资本 基金 。 截至 本报 告 期末 ， 本 基金 管
理人未 持有 本基 金。
7.1.2 国泰新目标收益保本 混合型证券投资基金
本报告 期内 ， 本基 金的 基 金管理 人未 运用 固有 资金 投资本 基金 。 截至 本报 告 期末 ， 本 基金 管
理人未 持有 本基 金。
7.2 基金管理人运用固有 资金投资本基金交易 明细
7.2.1 国泰多策略收益灵活 配置混合型证券投资 基金
本报告 期内 ，本 基金 的 基 金管理 人未 运用 固有 资金 投资本 基金 。
7.2.2 国泰新目标收益保本 混合型证券投资基金
本报告 期内 ，本 基金 的基 金管理 人未 运用 固有 资金 投资本 基金 。
§ 8 影响投资者决策的其他 重要信息
根据《国泰新目标 收益保 本混合型证券投资 基金基 金合同》的约定， “ 保 本期 到期时，
若本基 金不 符合 保本 基金 存续条 件 ， 则 本基 金将 按 基金合 同的 约定 ， 变更 为 非保本 的混 合型
基 金 ，基 金名 称 相应 变更为 ‘ 国 泰多 策 略收 益灵 活配置 混 合型 证券 投 资基 金 ’” 。 本 基金 第一
个保本 期到 期后 不再 符合 保本基 金存 续条 件 ， 本 基 金按照 《 基金 合同 》 的 约 定变更 为非 保本国泰多策略收益灵活配置混合型证券投资基金( 原国泰新目标收益保本混合型证券投资基金)2018 年第 4 季
度报告
20
的混合 型基 金，即 “ 国泰 多 策略收 益灵 活配 置混 合型 证券投 资基 金 ” 。 变 更后 基 金合同 、 托 管
协 议 和 招 募 说 明书 分 别 修订 为 《 国 泰 多 策略 收 益 灵活 配 置 混 合 型 证券 投 资 基金 基 金 合 同》 、
《国泰 多策 略收 益灵 活配 置混合 型证 券投 资基 金托 管协议 》 和 《国 泰多 策略 收 益灵活 配置 混
合型证券 投资基金 招募说 明书》 ，调 整的内 容包括但 不限于保 留并适用 《国泰 新目标收 益 保
本混合 型证 券投 资基 金基 金合同 》 关 于变 更后 的国 泰 多策略 收益 灵活 配置 混合 型证券 投资 基
金的基 金名 称 、 投 资目 标 、 投 资范 围 、 投 资策 略、 投资限 制 、 业 绩比 较基 准 以及基 金费 率等
条款的 约定 ， 并根 据现 行 有效的 法律 法规 规定 ， 在 对基金 份额 持有 人利 益无 实质性 不利 影响
的前提下对 基金合 同的其 他条款进行 了修订 。变更 后的基金合 同、托 管协议 自 2018 年 12
月 4 日 起生 效， 原《 国泰 新目标 收益 保本 混合 型证 券投资 基金 基金 合同 》自 同一日 起失 效 。
本基金 变更 后 ， 基 金名 称 变更为 “ 国 泰多 策略 收益 灵 活配置 混合 型证 券投 资基 金 ” ， 基 金简 称
变更为 “ 国 泰多 策略 收益 灵 活配置 混合 ” ， 基 金代 码仍 为 “001 922” 。 具体 可查 阅 本基金 管理 人
于 2018 年 11 月 24 日披 露 的《关 于国 泰新 目标 收益 保本混 合型 证券 投资 基金 保本期 到期 处
理规则 及变 更为 国泰 多策 略收益 灵活 配置 混合 型证 券投资 基金 的 公 告》 。
§ 9 备查文件目录
9.1 备查文件目录
1、国 泰新 目标 收益 保本 混 合型证 券投 资基 金基 金合 同
2、国 泰新 目标 收益 保本 混 合型证 券投 资基 金托 管协 议
3、关 于准 予国 泰新 目标 收 益保本 混合 型证 券投 资基 金注册 的批 复
4、国 泰多 策略 收益 灵活 配 置混合 型证 券投 资基 金基 金合同
5、国 泰多 策略 收益 灵活 配 置混合 型证 券投 资基 金托 管协议
6、报 告期 内披 露的 各项 公 告
7、法 律法 规要 求备 查的 其 他文件
9.2 存放地点
本基金 管理 人国 泰基 金管 理有限 公司 办公 地点 —— 上海市 虹口 区公 平 路 18 号 8 号楼 嘉
昱大 厦 16 层-19 层。
本基金托管 人中国 建设 银 行股份有限 公司办 公地点 —— 北京 市西城 区闹市口 大街 1 号
院 1 号 楼。
9.3 查阅方式 国泰多策略收益灵活配置混合型证券投资基金( 原国泰新目标收益保本混合型证券投资基金)2018 年第 4 季
度报告
21
可咨询 本基 金管 理人 ；部 分备查 文件 可在 本基 金管 理人公 司网 站上 查阅 。
客户服 务中 心电 话： （021 ）31089000 ，400-888-8688
客户投 诉电 话： （021 ）31089000
公司网 址：http://www.gtfund.com
国 泰基 金管理 有限 公司
二 〇一 九年一 月十 九日
